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原油三陽開泰 三根巨陽改變節操？ 作者：格隆匯 曾維強 導讀：最近三天原油期貨市場三根巨陽線，市場的節操會否因此改變？作為投資者采取什麽樣的策略來應對？本期港股那點事分享來自原油產業領域資深專家、格隆匯會員曾維強的觀點，供大家參考。 最近三天原油期貨市場三根巨陽線，因為我之前股票市場三根陽線改變節操的說法，且近乎在朋友圈直播操作策略，引起格隆君興趣，讓寫一些東西分享，讓格隆匯會員受益，哈哈。格隆君甚是喜歡我的文風，說犀利、簡練，這就是我的風格，之前也有美國的石油行業朋友說喜歡我的風格，這就是緣分吧。 我研究股票4年多，但說實話感覺股票過於繁瑣，只喜歡k線漲跌，牛市的時候我也很快搞出點名氣，後來股市熊了後感覺不太對勁，偶然機會接觸期貨，瞬間喜歡上了。所以我是從股票轉到期貨的，但身在曹營心在漢，覬覦期貨市場有2年，去年才正式入行的。 國內原油期貨也即將上市，是全球最大商品交易品種，原油這個品種是商品，但是屬於消費品屬性，跟鐵礦石之類的投資屬性還有不同，而且下遊應用涉及各行各業，交通運輸、化工、能源等，跟國民經濟相關性有70%以上，算是超級大宗原料，但是因為涉及生活方方面面，影響通脹，會影響宏觀微觀經濟指標，又有金融屬性，同時因為在經濟生活中如此重要原料，大量產油國經濟落後靠賣油為生，如賺的盆滿缽滿的阿拉伯，發達國家歐美日缺油，靠軍事實力維持供油安全，所以又涉及地緣政治。石油衍生出能源金融、能源政治，油價的所有波動不能完全看供需，實際上所有商品都是看供需，但是原油同時具備金融和政治屬性，更多時候對原油二級市場交易思考暫時需要上升到高於供需的第三維第四維的虛擬供需。原油和全球金融市場、科技、社會政治現象形成互相影響的閉環，所以你也會看到正向和負向的循環，讓油價往某個方向過劇烈的反應，所以油價的大幅波動，一定會產生很多黑天鵝，同時很多黑天鵝大概率會引起石油的大幅波動。 回過頭來看看，過去半年石油發生的情況，上半年穩中有升，下半年單邊超級下挫。這里跟蹤過的人會發現，去年年中美元、a股幾乎同時上漲，而原油開始醞釀下跌，這期間也發生了俄羅斯入侵烏克蘭、擊落馬航飛機事件，還有個美國頁巖石油產量每個月超預期大幅上升的現象，這幾個現象幾乎是同時發生的。然後看到opec不減產決議，幾乎天天冒出一個石油部長聲明不減產，然後美國方面庫存持續上升，全球經濟下滑，這個過程某種程度上如果陰謀論來演化，會有很多版本，也很精彩，但回到期貨市場，就是簡單的做空，做空，投機空頭抓住各方軟肋，猛烈做空，產業拼命套保，因為所有參與者都無力扭轉這個空頭市場，所謂價值投資者用供需解釋了一回，很開心，殊不知沒有其他因素，是不能很好套用解釋的。 我去年說做空到50以下逐步減空單，後來修正對6月合約的價格心理位置在45左右，近月就可能幹到35-40了，這個是當時比較極端和理性的看法，後來還是沒觸及這個位置，近月最多美油也就是44多，但布油已經觸及08年位置。為什麽說45呢？這主要從美國石油公司因素去解釋的，45以下持續一段時間，石油公司耗不起，要不斷借錢填窟窿了，這個位置是一個供應端角度考慮，但恰恰後面發生了一些事情，正好和這個位置契合在一塊，導致原油大漲，三根陽線。那就是歐洲釋放萬億qe，和希臘風險解除。如果沒有這歐洲先打一槍，我認為油價仍然有可能去35-40。後來大家看到美元和黃金的回調。這給原油以強烈的上漲信心，三陽開泰。當然從投機資金和產業角度看，12月份投機凈多單已經回暖，產業呢已經海上屯油，美國etf申購量已經大幅上升，這些不排斥一些牛人，當然有些是純粹看圖形抄底的。 原油回歸到供需上來看，供應端一季度會出現石油公司資本支出減少消息，結合美國鉆機大幅下滑，二季度就會出現除美國外的非opec產量下降，美國還是增產的不過是增速下滑；三季度再小幅下滑；需求來看，一季度由於歐洲QE先幹了一槍，希臘風險又解除，原油先反彈一波，然後看中國的釋放穩增長信號，這是第二波需求預期，所以二季度是一個比較重要的時間，三季度供需理論上也還可以。但二季度會有全球煉廠檢修高峰，約占全球需求市場的10%左右，但供需又比較好的預期，油價走勢可能會相對複雜些。這樣供應的萎縮從一二三季度從預期到兌現；需求的擴張由於歐洲的QE，現在提前到一季度開始從預期到兌現。兩個因素油價將很難看到太低的油價了，除非出現其他黑天鵝事件。不過由於去年過剩100萬桶/天的量，今年能消耗100萬桶/天左右，如果今年油價反彈過高或經濟刺激也還很差，就有個風險，但opec6月會議會是一個不確定風險，如果有政治因素幹預，油價也可以在過剩情況下維持在相對高位，大的方向上由於頁巖油的崛起，相信技術會進步，未來”新”老能源還會有沖突，但2015年大體上做好波段向上或者寬幅橫向震蕩準備，2016年還有100萬桶增量來自哪里？由於美國頁巖油覆蓋掉opec閑置產能，未來油價寬幅波動可期，而且2015年以後我認為全球資產市場進入混沌狀態的時候特別多，原油是一個很好的商品交易品種。 我看了3、4個月原油，從十月下跌到現在反彈的預測和操作策略，可以說精確打擊，這也是我喜歡期貨市場的一個原因，多多空空，含金量高啊。這個時候發現這個市場，不管是股票還是期貨，還是外匯，大量的人在充當冗余人員，就是送錢，喝湯的少，吃肉的更少，國內的期貨市場，低學歷的比較多，因為市場有杠杠，整天炒來炒去也有些能幹出點東西，股票市場高學歷的多，容量大，相對舒服，但研究相對複雜，期貨供需研究相對容易。 對於二級市場，是不是有人操縱這個二級交易市場呢？實際上我認為沒有任何一個組織和機構能夠長期操縱一個龐大的交易市場，不管股市、期貨、外匯市場。這是一個眾多參與者博弈行為，但應該總是有人在某個時候能先謀全局再先幹一槍，其他人一開始狐疑，再改三觀。這里不是現貨做得多牛就行，有人很牛逼，第一句話就是你有沒有做過油，感覺很可笑，難道我沒有賣過股票就不能做股指？我照樣可以精確打擊。就像市場上現貨商，本身身處其中，實際很難看全局，所以你會發現尤其在中國一窩蜂的事情。西方發明了這個股票、期貨市場，確實是一個很精妙的設計。 回到研究上，不管是股票還是期貨，還是外匯，研究能夠解決一切嗎？理論上可以，但大家普遍都研究能力有限，這個時候交易的人需要第三維第四維層次，就像索羅斯，每次做重大決定，背部會疼，哈哈。就像這次三陽開泰，有人就高大上的去搞供需，這個時候阿拉伯王子、奧黑、普京、習總也不能給出答案啊。還有人天天盯著高盛、大摩這些報告，這不能解決問題，我看的很少，幾乎沒看。 交易行為是最普通最原始的，是用來直接拿錢幹的，而各種模型，是用來解釋的，我們知道中國三季度以來經濟一直下滑，房地產、制造業均在萎縮，但是習總給大家一個強烈信心的改革預期，康師傅、才厚等陸續被幹，強調法治，股市在上半年刺激小拉一波後，再被拉到一個更高的層次，大家都在修改新的模型來解釋。後面這波怎麽解釋。如果看交易就很清楚。全球股市、外匯、大宗商品都一樣，希望這是個良好的開始。 |
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投入機器人研究已三十多年的交大教授宋開泰，率領一群熱愛機器人的國內外學生，在世界各地征戰並屢次得到大獎。宋開泰希望在這群年輕人的努力下，台灣能夠做出揚名世界的機器人。 二○一五年的冠軍是，來自台灣的交大﹝NCTU﹞團隊！」當主辦單位宣布最後的比賽結果，台下來自四十七個國家、一八五○位參賽選手報以熱烈掌聲，為拿著青天白日滿地紅國旗的交大團隊鼓掌叫好。 「經過這麼多年努力，真的希望看到台灣機器人在世界占有一席之地！」回想起一五年十一月在卡達舉辦的「二○一五年國際奧林匹克機器人大賽」，交大電控所教授宋開泰難掩興奮，但也知道自己仍然任重道遠。 一五年十一月八日，宋開泰率領交大團隊勇奪國際奧林匹克機器人大賽冠軍。當時上台領獎的三個人，一位是來自烏克蘭、設計機器人的交大資訊工程系大三學生陳 可希，另一位是協助程式設計的交大電機資訊學士班學生簡靖慈。至於手拿著一面大國旗的，就是兩位學生的指導老師宋開泰。
深耕三十年 他，研發出各類型機器人五十九歲的宋開泰，研究機器人已超過三十年。在台灣，只要與「機器人」有關的學術單位，幾乎都能見到他的名字參與其中；早在九一 年，在「機器人」還只是一種天馬行空想像的年代，他就在交大成立智慧型系統控制整合實驗室（簡稱ISCI Lab），著手開發機器人。「大半輩子都和機器人相處」，用這句話來形容宋開泰，一點都不誇張。 走進ISCI Lab，就能看到各種類型的機器人，除了機器人多，宋開泰的實驗室裡還有另一特色：外籍學生也多。隨著近幾年與學生征戰世界各地比賽，宋開泰也逐漸打開國 際知名度。他所指導的博士生，有人來自烏克蘭、有人來自厄瓜多爾，還有三位碩士生來自印尼；至於大學部修課的學生，也有好幾位來自不同國家，讓宋開泰的實 驗室成為名副其實的聯合國。 看著學生優異的表現，宋開泰回想起自己當年到歐洲求學的過程。當時他剛自清華大學動力機械工程學系﹝以下簡稱動機系﹞畢業，通過教育部公費留學考試，到比利時魯汶大學念書。他回憶那段時間，假日幾乎都留在實驗室，甚至，經常也都是留到最晚的一位。 至於當年為何會選擇機器人，作為自己一輩子的研究題目？宋開泰說，當時教授給他三個題目，他很快就選擇移動機器人﹝mobile robot﹞。因為三十多年前，當時對移動機器人的研究還很少，頂多就是工廠自動化的無人搬運車，但大部分都是在固定軌道中運行。因此，當教授提出不用導 軌的嘗試時，讓宋開泰覺得很新鮮，很快就投入這個專題。 八九年，宋開泰回到交大控制系任教，研究的題目仍以移動式機器人為主，但應用範圍愈來愈廣，而且都是與生活相關的實際應用。當時，機器人是新鮮名詞，國內不乏投入研究的學者，但回頭看，宋開泰卻是少數能堅持至今的「機器人癡」。 與宋開泰同事二十多年的交大控制系講師楊春美表示，早期交大的確也聘請了很多研究機器人的老師。然而，進入九○年代後，有一段不算短的時間，全世界機器人 產業發展遇到瓶頸，不少老師因此轉換跑道或題目，「但宋老師不僅一直堅持研究，還持續在國際期刊中發表論文。」 零件自己做 他，要世界看見台灣的成就問他為何對機器人這麼著迷？宋開泰不假思索地說，「因為機器人需要整合的技術太多了，不論是影像、光、聲音，再到電子、機構、動力、控制等，永遠沒有極限，永遠也學不完。
」 就以這次讓交大奪下世界金牌的「投保齡球機器人」來說，比賽分成三個階段，第一階段是擊出「STRIKE」﹝全倒﹞；第二階段則是要擊倒指定的綠瓶，機器人必須要有影像辨識能力，擊倒綠瓶分數最高。 第三階段，則是在球道中設置障礙物，機器人必須能夠辨識並移動位置，才能完成擊倒球瓶的動作。整體而言，其所牽涉的技術面向與「眼手合一」的整合，的確高度複雜。 「這次去卡達比賽，第三名也是來自台灣的虎尾科技大學，因為台灣團隊的整體優異表現，許多人過來問我其中祕訣。」宋開泰說，他都會很得意地回答，很多零件 都是自己做的，或是在台灣找的，「結果有人當場就問我，可不可以直接把零件賣給他！」宋開泰越講越開心，而這個讓他略帶得色的小故事，也點出了支撐他一路 堅持的真正原因，「還是那句話，我希望看到台灣的機器人可以在世界占有一席之地。」 撰文 / 林宏文 | ||||