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奧賽康緊急暫緩IPO 證監會:不是被監管部門叫停

http://www.infzm.com/content/97477

中證網消息,1月10日下午,在證監會新聞發佈會上,新聞發言人鄧舸表示,原定於10日進行網上申購的奧賽康暫停發行是發行人和承銷商出於審慎考慮做出的決定,不是被監管部門叫停。

鄧舸同時表示,發行人和主承銷商在發行過程當中要維護市場公平,兼顧新老股東的利益,合理設定新股和老股數量,切實保護中小投資者合法權益。鄧舸強調,市場化改革不意味放任自流,發行人和主承銷商應該遵守相關規定,審慎定價,證監會將對違法違規行為進行查處。

1月10日凌晨,江蘇奧賽康藥業股份有限公司發出公告稱,「考慮到本次發行規模和老股轉讓規模較大,發行人和保薦機構及主承銷商中國國際金融有限公司出於審慎考慮,經協商決定暫緩本次發行。 」

奧賽康是本輪IPO重啟後首個暫緩發行公司。有媒體相關報導稱,證監會消息人士透露,暫緩發行系因奧賽康大股東利用新股存量發行漏洞,大肆套現,惹來證監會不滿,從而被緊急叫停。

奧賽康發行價格和市盈率遠超預期

據瞭解,發行價高達72.99元,市盈率達67倍——奧賽康,刷新了本輪IPO重啟後的發行紀錄。

奧賽康1月9日公佈了發行價格。根據發行公告,本次發行股份數量為5546.60萬股,其中新股數量為1186.25萬股,公司控股股東南京奧賽康投資管理有限公司轉讓老股數量為4360.35萬股。本次發行價格72.99元/股,發行市盈率為67倍。按照4360.35萬股的老股轉讓股數計算的預計老股轉讓資金達31.83億元。

奧賽康的發行價格和市盈率遠遠超出了券商的預計。此前,據《經濟參考報》報導,國泰君安給出的合理價格區間為50-54元,齊魯證券給出的詢價區間為56.86-71.60元,安信證券給出的詢價區間為60-70元,興業證券則表示合理髮行價格區間為53.75-64.50元。

南方週末網此前報導,此前,新股發行存在高價發行、高市盈率和超高募集資金的「三高」問題,一直被各界所詬病。而監管層一直為諸如新股「三高」等問題開出「藥方」。

證監會在2013年11月30日發佈的《中國證監會關於進一步推進新股發行體制改革的意見》中提出加強市場監管,「發行人和承銷商不得採取操縱新股價格、暗箱操作或其他有違公開、公平、公正原則的行為」、「加強對『炒新』行為的約束」等。

而按照證監會此前的口徑,此次推出老股轉讓措施,主要是為了增加新上市公司可流通股數量,緩解單只股票上市時可交易份額偏少的狀況,對買方報高價形成約束,進一步促進買、賣雙方充分博弈,促進新股合理定價並緩解「超募」問題。但在業內人士看來,奧賽康的32億元的套現,使得上述政策意圖付之東流。

高定價或因業績靚麗

有報導稱,奧賽康此次之所以發行高價,與機構投資者熱捧和亮麗的業績分不開。

據《上海證券報》報導,據發行文件,奧賽康在詢價階段受到來自機構投資者的熱捧,共有374家機構參與報價,報價區間在23.5-87.41元,有效報價區間72.99-73.8元。根據初步詢價結果,發行人將申報價格為73.88元及以上的予以剔除,佔本次發行累計擬申購總量的12.23%。「在定價環節,發行人及主承銷商擁有較大的自主權,高報價剔除的比例比較小,發行價自然會高一些。」有機構人士表示。

奧賽康炙手可熱的另一原因是業績靚麗。數據顯示,奧賽康2010年—2012年淨利潤分別為9434.2萬元、1.51億元、2.42億元,年複合增長率達到61.11%;2013年前三季度盈利2.7億元,同比增長39.1%。公司預計2013年全年實現淨利潤較2012年增長40%-50%。

網易網報導,首創證券研發部副總經理王劍輝表示,新股發行改革推出存量發行的意願是好的,監管層推出存量發行是希望是一種制約,制約超募現象。但是IPO開閘後在市場的追捧下,大股東通過存量發行在如此高發行價情況下套現,並不是市場願意看到的。長城基金宏觀策略研究總監向威達也認為,出現這種現象是沒有預料到的,對於奧賽康,他表示,從招股書上看,近3年公司確實有較好的增長。但是他也認為這種現象不合理。

資料顯示,奧賽康主要從事消化類、抗腫瘤及其他藥品的研發生產和銷售,本次募集資金將投資於二期產能擴建項目、新藥研發中心建設項目、企業管理信息系統建設項目、營銷網絡建設項目和其他與主營業務相關的營運資金項目。(據前述新股發行公告)

奧賽康公告稱,發行人和主承銷商未來將擇機重新啟動發行。關於發行的後續事宜,發行人和主承銷商將及時公告。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=88062

證監會:奧賽康暫緩新股發行並非被叫停

來源: http://wallstreetcn.com/node/71657

更新:對於奧賽康暫緩發行,證監會新聞發言人鄧舸今日表示,證監會並未叫停,是發行人奧賽康和主承銷商根據相關情況決定暫緩本次發行。 1月10日淩晨,江蘇奧賽康藥業股份有限公司發布緊急公告稱IPO暫緩。證監會有關人士透露,奧賽康新股發行,老股東直接套現31.83億元,惹來證監會主席肖鋼的關註,引發了本次新股發行緊急叫停事件,是首例新股發行遭叫停的事件。 江蘇奧賽康藥業股份有限公司首次公開發行不超過7000萬股人民幣普通股,其中新股發行不超過2000萬股,老股轉讓不超過5000萬股。奧賽康的申請已獲中國證監會核準,並已於2014年1月3日~7日先後在上海、深圳、北京向網下投資者進行了推介。 網下配售結果顯示,奧賽康本次發行價定為72.99元,對應的2012年攤薄後市盈率為67倍。按照2013年預計的45%的利潤增長率計算,對應的2013年攤薄後市盈率為46倍。奧賽康估值高於同行業可比上市公司平均市盈率,屬於高價股。 發行文件顯示,奧賽康在詢價階段受到機構投資者的熱捧,共374家機構參與報價,報價區間在23.5~87.41元,有效報價區間為72.99~73.8元。根據初步詢價結果,發行人剔除了申報價格為73.88元及以上的報價,占本次發行累計擬申購總量的12.23%。 奧賽康本次擬募集資金7.9億元,擬發行新股1186.25萬股。令市場關註的是,奧賽康本次發行觸發了老股發售,唯一有資格轉讓老股的控股股東南京奧賽康一次性轉讓老股4360.35萬股,套現金額高達31.8億元。此外,中金從上市公司賺取承銷費6311萬元,幫老股東減持獲得承銷費2億元,總承銷費接近3億元。 證監會有關人士透露,奧賽康新股發行,老股東直接套現31.8億元,惹來證監會主席肖鋼的關註,引發了本次新股發行緊急叫停事件。 然而,奧賽康對本次暫緩IPO的解釋則是:“考慮到本次發行規模和老股轉讓規模較大,發行人和保薦機構及主承銷商中國國際金融有限公司出於審慎考慮,經協商決定暫緩本次發行。” 奧賽康同時表示,發行人和主承銷商未來將擇機重新啟動發行,關於發行的後續事宜,發行人和主承銷商將及時公告。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=88179

SEC叫停 「四大」風波

2014-02-10  NCW
 
 

 

美國證券交易委員會對四大會計師事務所暫停在美執業資格的行政裁決讓市場頗 感意外,但東南融通案的和解又讓事態轉向◎ 本刊記者 王申璐 特派香港記者 鄭斐 特派華盛頓記者 唐家婕 文馬年春節前,美國證券交易委員會(SEC)對普華永道、畢馬威、安永、德勤四大會計師事務所(中國) (下稱四大會計所)做出的行政判決讓人感覺有些意外。

2014年1月22日,因拒絕向 SEC 提供中概股公司會計底稿,四大會計所在華分支機構被判暫停美國執業資質六個月。這一判決屬於行政裁定,且四大會計所有21天上訴期。但這一突然的裁定,還是為中概股公司的年報工作帶來一絲陰雲。裁定發出翌日,中概股普跌。

監管層和業內人士對此事件未來的走向較為樂觀,這一樂觀基於此前中國證監會與SEC的溝通已取得實質進展。

1月27日,據一份遞交給華盛頓聯邦法院的和解文件,德勤華永會計師事務所(下稱德勤中國)將應中國證監會之需向後者提供與東南融通相關的會計底稿。

SEC 表示,等到從中國證監會手中獲得東南融通的「大量」會計底稿、獲得中國證監會的合作以及德勤中國稱其將繼續與中國證監會一起監督此事的聲明後,將不再需要司法幫助來執行其傳票。SEC 強調,本次和解並不意味其承認德勤扣繳文件的合法性,並表示其保留今後傳喚上繳更多材料的權利。

一位美國執業律師表示 : 「SEC 的這項裁定看起來像是在推動中國證監會加快實際合作的步伐。 」2012年底,SEC 因在會計底稿提供等跨境監管問題上與中方磋商無果,對四大會計所在華機構德豪(BDO)會計師事務所中國成員所(現更名為大華會計師事務所)提起行政訴訟。此次裁定即是2012年12月行政訴訟的結果。

「美國的行政法庭相對獨立,這是基於此前訴訟的一個裁定。我相信這並不影響未來雙方合作的進程。 」一位接近證監會的知情人士稱。

叫停 「四大」 業務

儘管中概股的年報工作並未停止,但SEC的裁定仍讓四大會計所無奈。

據 SEC 國際事務辦公室助理主任阿雷法羅(Alberto Arevalo)向法院提供的證詞,SEC 從2009年到2012年就16起不同案件向中國證監會提出過21次協助要求,其中3次要求提供會計底稿,但未得到任何「有實質意義」的協助。

「中國證監會此前去美國溝通過,希望美方能夠給中概股公司預留年報週期,看起來 SEC 沒有答應這個請求。 」一位四大會計所在華機構高層透露。

2010年底數家中概股公司曝出財務造假問題後,SEC 開始了與中國證監會及財政部的直接溝通。此前美國上市公司審計監管委員會(PCAOB)負責與中方溝通跨境監管事宜。

SEC 與中方的對話氣氛一度緊張,在2012年的國際證監會組織(IOSCO)年會上,SEC 代表措辭嚴厲,指責中方沒有履行跨境監管的義務。而中方代表亦以數據說話,指出中國證監會對涉及跨境監管的事件配合度極高。現場氣氛一度緊張。

2012年底,SEC 向上述四大會計所及 BDO 提起行政訴訟。隨後,中美雙方的談判則取得進展。 2013年7月,中國證監會通知 SEC,稱準備向其提供一家中概股公司的會計底稿。

「的確有進展,但實際操作的節奏太慢。 」一位美國執業律師直言。她表示,聽說中國證監會移交給美方的審計 資料數量遠未達到對方預期。

接近 PCAOB 的一位人士向財新記者透露,PCAOB對 SEC的判決也很意外, 「SEC 可能是依據談判取得進展之前的材料來判決的。 」業內對於此事頗為緊張,針對SEC 的判決,大家的思考是,究竟是2013年7月中國證監會答應提交底稿後又發生了新的波折?還是 PCAOB 與 SEC 的溝通協調機制發生了問題?

「這項裁定是基於磋商進展之前訴訟的判決,這一裁定不會太影響未來雙方合作的進程,我對前景是樂觀的。 」上述接近證監會的知情人士稱。

他同時透露, SEC 的裁定依然肯定了中美雙方取得的階段性對話成果,字裡行間釋放積極信號。 「判決書指出四大會計所具備上訴的權利,同時表示這是個臨時判決,有可能最終判決無罪。 」「SEC 對中概股的調查已久,至今尚無明確的結果,可能是出於要給美國投資者一個交待的目的,才做出這個判決。 」一位四大會計所合夥人推測。

任何風吹草動都可能觸動赴美上市公司及中概股的脆弱神經,SEC 宣佈其判決後第二天,中概股普跌,更有28只跌幅超過4%。

因為一旦判決生效,就意味著177 家中概股公司將推遲2013年年報披露時間,而赴美上市的窗口可能再次關閉。

這也是中國資本市場最不願意看到的。

裁定尚未生效

目前,SEC 的這份行政判決並不具有法律效力,從裁定發出之日起,四大會計所擁有21天的上訴期。而四大會計所已經發出聯合聲明,稱將提起上訴。這一結果也符合業內的普遍預期。

「一定會上訴, 」一位熟悉四大會計所業務的業內人士稱, 「四大會計所在華分支機構的主要業務就是中概股公司的審計,如果這一塊業務真的被叫停,他們將損失慘重。 」「SEC 的判決如果開始實施,傷害的是美國市場、投資者和上市企業。 」普華永道北京主管合夥人吳衛軍指出,除了中概股企業受影響,很多美國大型企業也會受影響, 「不少美國企業在中國有龐大的業務,這部分也是由四大會計所來提供服務,暫停其在美國的執業資質,這些企業的財務報表就出不來」 。

涉及中概股在美審計事宜的美國監管機構主要有兩個,一是SEC,另一個是 PCAOB,兩者相互獨立。SEC 主要監管上市公司並在需要時對上市公司的審計師進行調查; PCAOB 則是負責監 管在該機構註冊的會計師事務所。

基於2002年的薩班斯法案成立的PCAOB 提出了兩個要求,一是要求所有在美國提供會計審計服務的會計事務所都要在 PCAOB 註冊;二是註冊的會計事務所都要接受其檢查,包括對其會計底稿的檢查。中國一方的顧慮主要是考慮到國家主權和信息機密。

「PCAOB 在美國屬於司法機構,其有薩班斯法案的執法權,如果同意將會計底稿交給 PCAOB,或者同意PCAOB 來中國調查,就相當於允許外國的司法機構跨境監管,侵害中國的獨立司法權了。 」一位律師表示。

而按照中國的《會計師職業規範準則》 ,會計底稿是會計師事務所的財產,未經客戶的書面許可,不能讓第三方獲取或看見。除非兩種情況,一是法院要求查看,二是出於監管檢查的需要,監管方比如審計署、財政部、證監會。

「而且監管方的調查也是到會計師 事務所來查,不會將底稿帶出去。所以PCAOB 索求會計底稿,既不符合我們的會計師準則,也不符合中國的法律,我們只能拒絕。 」上述會計師事務所的一位合夥人表示。

基於上述矛盾,中美雙方監管機構的談判一度陷入僵局。2013年3月,證監會上市一部主任歐陽澤華表示,中美兩國監管機構正在磋商財務信息共享。

這也是中國證監會首次釋放進展信號。

不僅如此,對於中概股公司而言,如果四大會計所在華分支機構業務被叫停,尋找符合 SEC 規定的會計師事務所並不容易。

基於上述信息機密的考慮,四大會計所美國分支機構無法承擔中概股公司的審計職責,而中國本土會計師事務所則無法滿足美國審計監管的要求。

「如果裁定生效,中概股公司的審計的確會陷入一場危機。 」上述四大會計所在華分支機構高管稱。

「不要誤解 SEC 行政法庭的裁定, 」接近中國證監會的知情人士稱, 「SEC 行政法庭類似證監會的行政處罰委,其裁定不具有聯邦法院的法律約束力。 」他同時表示,這一裁定尚未生效,並對上訴後最終裁定結果表示樂觀, 「雙方都希望合作進程繼續」 。

事實上,2013年5月,在中美證券監管機構簽署備忘錄之後,中國證監會是否已經向 SEC 遞交會計底稿,雙方並未公開披露。據《華爾街日報》報導,數家審計機構在法律文件中披露,至少六家在美上市中國公司的審計文件現在已經遞交到SEC,或排隊等待遞交。

但是,按照中美雙方簽署的上述執法合作備忘錄,就美方希望進入中方會計師事務所進行日常監管、現場檢查這一問題,雙方意見尚未達成一致。

會計底稿之爭

安然事件之後,美國於2002年通過了薩班斯法案,並且成立了 PCAOB,目的是監管上市公司會計審計工作,儘可能避免財務造假。

之後,從對美國本土的會計事務所實施薩班斯法案開始,逐漸推廣到日本、韓國、歐盟等地區的會計師事務所。

同中國類似,瑞士、法國、日本等國家最初都對 PCAOB 要求檢查本國會計事務所會計底稿做法表示抵制,強調保持自身的信息機密和主權重要性。

2005年,日本同意將會計底稿寄往美國由 PCAOB 審查,但 PCAOB 不能到日本境內進行調查。此後2010年,歐盟的抵制態度也有所鬆動。2011年,瑞士、法國等過去抵制得比較厲害的國家也有所鬆動。英國、瑞士已與美國簽署合作監管協議。

「最後達成的一致意見是與美方聯合檢查。 」一位接近PCAOB的人士說。

PCAOB 主 席 多 迪(James Doty)曾向財新記者表示,美國已在超過35個國家進行監管,實現跨境審計監管的方法很靈活,並非都是以合作監管的形式。

從2007年 開 始,PCAOB 開 始 和中國監管層就達成雙邊監管協議進行討論,但一直沒有突破性進展。PCAOB 甚至希望通過香港的會計師事務所來調 查中國內地的會計底稿,但未成功。

2009年,中國證監會發佈的《關於加強在境外發行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規定》 ,要求為中國境內海外上市公司做審計的會計師事務所和其他諮詢服務機構的會計工作底稿必須留在中國境內,向境外監管機構交送工作底稿時必須經中方監管機構批准。

而《國家保密法》表述模糊,範圍很廣,所以會計底稿中可能含有被認為 是國家秘密的信息。

2011年5月10日,中美第三輪戰略與經濟對話(SE&D)上,中美兩國首次表示將通過對話,爭取就跨境審計監 管合作達成協議。

中方態度的轉變,原因之一是希望四大會計所能順利在PCAOB重新註冊。

雖然開始了對話,PCAOB 與中國證監會、財政部的談判進展緩慢。雙方原定於2011年10月開展第二輪對話被推遲。中國監管部門要求外資會計師事務所複核其對中國在美上市公司所進行的審計工作,並向監管部門提交那些已經向外國監管機構遞交的材料。

相比PCAOB,SEC 之所以採取訴訟和法庭上「交火」方式,主要是 SEC 承擔著來自美國投資者更直接的壓力。

中美雙方就東南融通會計底稿一事的談判過程最為典型。德勤中國此前為東南融通的審計機構,稱此前已將會計底稿移交中國證監會。2011年4月,SEC 向中國證監會索取會計底稿,其間溝通數次無果。2012年1月,SEC 狀告德勤中國。2014年1月27日,雙方最終達成和解。

德勤中國在1月29日提供給財新記者的聲明中表示,美國證監會正尋求撤回有關東南融通會計工作底稿的傳票執法訴訟,中國監管機構已向美國證監會提交東南融通的審計工作底稿。

與 PCAOB 不同,SEC 與中方的談判基於 IOSCO 的多邊諒解備忘錄(MMoU) 。MMoU 建立關於跨境證券監管合作的框架,通過增強對不當行為和市場及市場中介監管方面的信息交換和執法合作。

但接近中國證監會的人士認為,MMoU的內容不包括提供會計底稿。

2013年5月7日,中國證監會、財政部與 PCAOB 簽署了執法合作備忘錄,在美註冊的會計師事務所若涉及案件需要向中方調取會計底稿,PCAOB 可向中國證監會及財政部等提出請求,在一定範圍內經中方允許,履行相關程序後,可為美方提供相應的會計底稿。

2013年7月,中國證監會宣佈已完成了一家中概股公司的會計底稿整理工作並履行完相關程序,已經通知美方準備向 SEC 提供底稿。同時,中國證監 會也準備向 PCAOB 提供有關公司的會計底稿。

一邊叫停「四大」業務,一邊與德勤中國和解,

SEC希望推動

實際合作步伐,

最終實現有效跨境監管

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=91069

兩部委叫停基因測序

http://www.infzm.com/content/98628

日前,食品藥品監管總局、國家衛生計生委聯合下發通知叫停基因測序,根據規定,目前國內使用的基因檢測儀器、診斷試劑和相關醫用軟件等產品,需經食品藥品監管部門審批註冊,並經衛生計生行政部門批准技術准入方可應用。已經開展的,要立即停止。

在規範行業的同時,可能也將沒有「准生證」的產前唐氏前無創基因檢測陷入困境。

產前唐氏無創基因檢測陷困境

基因測序是一種新型基因檢測技術,能夠從血液中分析測定全基因組序列。目前,基因測序相關產品和技術已由實驗室研究走向臨床,用於檢測某些疾病發生的概率和風險,從而達到預防或及早治療的目的。此前,國際影星安吉麗娜.朱莉即是通過基因檢測確定自己攜帶遺傳缺陷基因,並做出切除雙側乳腺的決定,以降低患癌風險。

對於兩部委此項規定,轉化基學網一篇文章介紹,此次叫停主要針對的是二代基因測序平台,而且更多的是指產前唐氏無創基因檢測,也就是華大基因、貝瑞和康、達安基因以及安諾優達等公司的基因測序平台,主流的二代基因測序平台包括Illumina公司產的HisSeq系列、LifeTech公司產的Proton平台以及CG公司的測序平台。由於二代基因測序平台出來的時間比較短,還沒有來得及報證,所以的確屬於無證經營。

而這一說法,也得到了復旦大學公共衛生學院遺傳轉化和健康干預中心主任、復旦-VARI遺傳流行病中心主任徐劍鋒的證實。據《新民週刊》報導,徐劍鋒表示,基因測序只是基因檢測中的一種,而按照他的理解,此次「叫停令」針對的應該主要是第二代基因測序,尤其是以孕婦產前進行的胎兒唐氏綜合徵檢測為代表。「第一代基因檢測已經比較成熟,其中許多技術已經成為金標準,一起叫停是值得商榷的。」

但是,即使是專門針對二代基因測序的「禁止令」,也遭到了巨大的爭議。

《新京報》報導,目前,基因測序在我國已經廣泛地應用於孕婦產前的唐氏綜合徵診斷。

據悉,在過去近三年時間裡,接受這項檢測的中國孕婦已逾15萬。

唐氏綜合徵即21-三體綜合徵,又稱先天愚型或Down綜合徵,是由染色體異常(多了一條21號染色體)而導致的疾病。患有唐氏綜合徵的孩子生下來,將會面臨明顯的智力落後、特殊面容、生長發育障礙和多發畸形等問題。

一般孕婦在產檢時要先接受篩查,如果篩查結果顯示胎兒患有唐氏綜合症的危險性比較高,就應進一步進行確診性的檢查,以計算生出先天缺陷胎兒的危險係數。北京一家生物技術公司基因健康部經理稱,相較於傳統技術,基因測序的準確度比傳統的血清測試要高出幾十個百分點,可以達到99%以上。

《經濟參考報》報導,廣西婦產醫院陳少科說,一旦叫停,意味著不少高危產婦原本可以接受無創產前診斷的,現在不得不去接受羊水穿刺、臍血等檢測方式。「進行臍血檢測,要在孕婦滿7個月之後,那時候就算檢測出胎兒畸形,也為時已晚。」

而羊水穿刺則會有一定的流產風險。近年來有文獻報導它導致的流產率為1/1600。

期待行業准入標準

據前述《經濟參考報》報導,食藥總局相關人士表示,叫停基因測序,是為了規範全國基因測序產品和技術市場秩序和臨床應用管理。對這紙禁令,食藥總局並未設定解除期限,只要求「申請通過審批就能應用」。

事實上,基因測序作為一個新興行業,缺乏規範的行業標準和准入機制,相關商業機構存在漫天要價,過度誇大其功能等問題屢見不鮮。

《新快報》報導,以廣州為例,目前只有幾家大型醫院有國家相關資質,能夠開展基因檢測技術。但該技術也介入高端體檢、產前診斷,成為某些醫院和商業機構牟利的工具,收費高則近萬元,低的只要數百元。

「目前國內基因檢測項目沒有納入臨床檢測範疇,所以也沒有收費標準,只要通過物價部門的報備即可,有時候同一個檢測的價格可以相差數千元之多。」市內一家三甲醫院專家對記者表示,基因檢測存在收費混亂的現狀,另外,沒有基因檢測從業資格的人員也加入其中,檢測結果準確性令人懷疑。

此外,很多基因檢測公司還將該技術作為高端體檢進行推廣,用來預測罹患各種惡性腫瘤的風險。「只要你的一滴血,甚至一點點口水,就可能預測你一生可能遭遇的疾病並加以預防……」將基因檢測吹得神乎其神。

據前述《新民週刊》報導,復旦大學公共衛生學院健康傳播研究所所長傅華肯定了兩部委對基因測序進行規範的做法,同時,對於目前「一刀切」的叫停方式,他表示更期待准入標準和管理規範的出台,並且,「在制定這些標準時,就一定要做到客觀獨立,剝離商業利益的影響」。

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碼兒啊你慢些走--二維碼叫停的核心或是要加快漢信碼推進的速度 二月立春

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6cba21780101nkbk.html

從去年騰訊非常高調的提出大力發展二維碼在移動互聯網的應用開始,這個領域的火爆大戲就沒斷過,幾個互聯網巨頭都迅速投入人力物力加快發展進度,之後阿里在移動支付和打車軟件上也使用二維碼,在支付方面和騰訊不斷發生火藥味十足的爭鬥,短短的半年多時間裡,二維碼在移動互聯網和移動支付方面的應用普及得以快速推升,甚至要成為移動互聯的又一個重要的入口元素了。

 

移動互聯網發展至今,已被公認的入口主要有四大類,其一是APP商店+助手,代表是百度收購的91助手;二是超級APP,如微信、微博等;三是桌面系統+搜索;四是瀏覽器,二維碼僅僅是一個富含信息的交聯工具,但是卻有培養用戶使用習慣的巨大魅力,如此高頻度的使用率,說它正成為移動互聯的一個重要入口名副其實,而且這個特性,正因為移動支付的蓬勃興起被無以復加的凸顯出來。

 

但是半個月前,這列正轟鳴前行的高速列車被央行突然的一紙禁令給叫停了,理由是安全問題。

 

二維碼在移動互聯應用的商業化進程中上位,是市場的選擇,在其它多種相對成熟的備選技術裡能夠脫穎而出,肯定是有其強大的生命力基礎的,那麼在如此高歌猛進的態勢下下,被暫停究竟是什麼地方出了問題。

 

要想深刻理解這一觸發的原因,首先非常有必要瞭解一下二維碼在中國的發展史,搞清楚二維碼、QR碼和漢信碼之間的關係後,謎底自然就揭開了。

 

首先我們來看一批公開的媒體報導,然後再來分析這亂象後的一二三。以下文字節選自「《漢信碼的前世今生》」,作者是中國物品編碼中心技術部副主任,漢信碼發明人之一,漢信碼國家標準主要起草人王毅,他是AIMGIobal碼制標準專家技術委員會中國專家組成員,負責並參與多項二維碼技術研究項目與標準制定工作,因此他的認識比較全面,提供的信息很有參考價值。

 

「二維碼技術於上世紀80年代中期在美國問世,上世紀90年代中期發展成熟,包括DataMatrix、PDF417、QR碼在內的一批二維碼碼制相繼制定了ISO國際標準,並在物流、單證管理、軍事、電子行業、汽車、航空航天等行業形成了大規模應用,形成了一系列行業應用標準。(下圖是國際上主要二維碼的比較)

码儿啊你慢些走--二维码叫停的核心或是要加快汉信码推进的速度

 

進入新世紀以來,移動商務的熱潮席捲全球,二維碼作為一種信息容量大、應用方便的數據載體受到人們的廣泛關注。二維碼作為手機等移動設備的上網門戶和服務憑證等應用已經漸趨成熟,形成了手機主讀和手機被讀兩種工作模式。

近兩年來,以二維碼為載體的移動商務開始在歐洲、美國發生爆髮式的增長,用二維碼作為產品、商品的第二標識的應用越來越廣泛,消費者、最終用戶通過掃瞄產品上的二維碼,可以直接獲得產品的附加信息,甚至支付行為。2012年,二維碼作為手機上網入口的概念被廣泛接受,騰訊公司、百度公司等互聯網巨頭開始在二維碼上投入巨額資源研發和推廣,二維碼廣告與標誌隨處可見,手機二維碼認知逐漸成熟,二維碼移動商務應用正在走出市場培育期。

 

幾年來,我國手機二維碼也快速發展,但同時也逐步暴露出一些問題,比如,二維碼營銷詐騙頻現,亟需加強監管;二維碼業務發展粗放,需要標準化支撐;二維碼碎片化應用嚴重,缺乏公共服務平台支撐等問題突出。這些問題的出現,是二維碼技術與應用快速發展過程中出現的問題,同時也是我國二維碼發展缺乏自主二維碼碼制技術、編碼標識等系列二維碼標準以及可信二維碼服務等自主可信二維碼技術標準服務體系支撐的體現。

 

實際上,早在2007年,中國自主研發的二維碼----漢信碼就已經誕生,國家標準化管理委員會發佈了GB/T 21049《漢信碼》國家標準(該標準已於2008年2月正式實施),標誌著漢信碼技術正式成為我國自動識別和數據採集技術的一員。

漢信碼是目前我國唯一一個擁有完全自主知識產權的二維碼,具有漢字表示能力強、可加密、效率高、抗畸變、抗污損、識讀快速等特點。漢信碼是中國物品編碼中心承擔的國家重大科技專項《二維碼新碼制開發與關鍵技術標準研究》課題的研究成果

 

 漢信碼與現有其他二維碼相比較,具有如下特點:

1.知識產權免費

2. 漢字編碼能力超強

3.極強抗污損、抗畸變識讀能力

4.識讀速度快

5.信息密度高

6.信息容量大

7.碼制擴展性強

 

為滿足用戶對漢信碼生成與識讀方面的需求,編碼中心在中國自動識別技術協會企業的支持下,研發了能夠識讀漢信碼的手機識讀軟件,並且已經在蘋果公司iOS平台APP市場以及android平台的安智、安卓等各大市場正式上線,免費供用戶使用;同時,生成軟件也已在編碼中心網站上線,可供用戶生成漢信碼。此外,中國自動識別技術協會會員——北京仁聚智匯科技發展有限公司和北京意銳新創科技有限公司開發的手機軟件也提供漢信碼生成識讀功能,從而使漢信碼移動應用具備了深厚的技術基礎。

 

目前採用手機作為數據採集裝置的二維碼應用發展方興未艾,但我國大多數提供手機二維碼數據採集功能或服務的軟件與企業主要依賴於國外的碼制(如QR碼)、國外的開源軟件進行應用開發,企業缺乏自主創新能力和提供深度增值服務的技術積累;同時,二維碼的應用魚龍混雜,在信息安全、管理和服務方面也存在著很多問題。為此,編碼中心認為,漢信碼作為我國自主研發的二維碼,除了具有在信息容量、信息密度等方面的優勢之外,還能夠根據應用的不同需求,在安全性等方面進行相應的擴展,通過提供專用識讀軟件等方式,授權用戶或消費者掃瞄加密後的漢信碼,從而規避網絡欺詐,安全地獲得產品的附加信息。而且,漢信碼也可以接入編碼中心提供的產品追溯平台,從平台上獲取產品的深度信息,實現產品的防偽與安全追溯功能。」

 

除此文之外,關於二維碼在國內今年的整體發展,王毅先生在不同媒體和時間上發表的文章裡也多次提及,主要內容有:

 

1.關於二維碼應用在中國的市場推廣進程和發展階段:

 

二維碼移動商務的應用探索於本世紀初開始起步,隨著日、韓等國手機二維條碼的成功應用,我國企業意銳新創、銀河傳媒、清華紫光等企業在2005年開始將日本、韓國的商業模式引入國內,相關工作吸引了包括中國移動等移動運營商在內的業界關注與參與,以及風險資金的投入,制定發佈了最早的二維條碼移動商務應用系列企業標準,並在2006年~2007年掀起了第一輪二維碼移動商務應用熱潮;在多種因素的影響下,從2008年開始,這輪熱潮漸趨沉寂。除了世界性金融危機以及用戶接受度不高、移動推進力度有限等問題之外,當時手機平台的不統一、智能化程度不高、手機攝像頭配置不高、廠商技術水平不高等因素,也是造成手機主讀業務發展不好的主要技術因素。此外,由於當時的手機主讀應用沒有一個成熟的盈利模式,使得手機主讀業務發展後續乏力。手機被讀業務由於應用方式簡便,對手機要求不高、主要依託已成熟的二維碼識讀設備方面等優勢,在手機優惠券、手機票據等方面發展勢頭良好,同時,由於手機被讀業務的盈利點主要在識讀設備方面,有較成熟的盈利模式,因此,相關應用發展較為穩定。

 

之後,隨著國內互聯網大企業的介入,二維碼在移動商務中的應用復甦,並且這一次的上位,達到了前所未有的熱度和高度。

 

2.問題的出現與漢信碼的解決之道

 

隨著二維碼的應用的迅速普及,問題也隨之出現,目前中國大多數提供手機二維碼數據採集功能或服務的軟件與企業主要依賴於國外的碼制,主要是QR碼,並進一步用相應的開源軟件進行應用開發,這種使用現成的做法使企業缺乏自主創新能力和未來提供深度增值服務的技術積累;正因為此,國家才早有預見性的開發了完全屬於自己知識產權的漢信碼。

 

漢信碼作為中國自主研發的二維碼碼制,除了具有在信息容量、信息密度等方面的優勢之外,還能夠根據應用的不同需求,,在安全性等方面進行相應的擴展,授權用戶或消費者能夠掃瞄特定的漢信碼,從而獲得產品的附加信息,此外,通過漢信碼也可以接入編碼中心提供的國家產品追溯平台,從平台上獲取產品的深度信息,實現產品的防偽與安全追溯。

此外,由於漢信碼技術的研發與應用是由中國物品編碼中心牽頭,集合中國條碼技術行業、中國自動識別技術協會和相關產業技術各方實力,通過提供漢信碼生成識讀工具、系列的標準化制定工作與綜合服務平台的建設工作,借助漢信碼碼制核心技術創新、設備研發及產業化創新、應用模式創新以及國際AIM乃至ISO標準的制定,最終成為中國自動識別產業在21世紀以及物聯網框架下長期發展的自主創新技術平台、產業平台、應用平台和標準平台。

 由此可見,在產業安全問題上,在自主知識產權的把控、延伸以及後續發展的設計上,漢信碼是都是做了充分的準備和考量的。

 

3.漢信碼的商業化進程

據漢信碼研發團隊代表、編碼中心副主任羅秋科介紹,漢信碼技術目前已獲得國內國際多家主流二維碼生成軟件和識讀設備的支持。漢信碼已應用到國家國稅總局漢信碼增值稅發票和特種行業應用發票、廣東省水產品質量追溯體系和醫療衛生領域中新生兒疾病篩查等行業。

 

針對大眾應用,由編碼中心推出的免費漢信碼PC端生成軟件和手機端識讀軟件,標誌著漢信碼的應用從醫療、食品追溯、單證票據管理等單一的行業應用向大眾應用共同發展的轉變。

 

此外,在漢信碼等基礎技術國家標準基礎上,針對不同的應用需求,通過與服務提供商、運營商和行業組織的廣泛合作,進一步加快名片、追溯、防偽等應用國家標準的制定工作。目前《名片二維碼通用技術規範》等二維碼應用國家標準已立項,有望今年年底通過專家審定。

最後,編碼中心與百度達成戰略合作,將會使漢信碼、商品條碼、全球商品數據平台與搜索引擎有機結合,並打造一個自動識別技術與互聯網捆綁應用的數據服務平台。

 

4.漢信碼對二維碼使用中的安全問題的整體應對方法

 

隨著二維碼應用的逐步普及,各種欺詐、釣魚網站或木馬病毒開始通過二維碼這個媒介威脅到用戶的利益。二維碼所包含的內容是否安全,如何確保掃碼結果不給用戶帶來風險,如何監管、引導二維碼的使用,確保二維碼用戶的安全及隱私是一個漢信碼成立之初就最為重視的問題。對此編碼中心的應對之策是:搭建可信的二維碼公共服務平台,為中國二維碼大眾應用提供公共服務,逐步規範二維碼技術的應用。

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根據以上的所有信息,我的個人研判和結論如下:

首先,二維碼是一個碼制體系的統稱,每個國家,出於國家安全體系管理的考慮,都應該有自己的二維碼碼制和體系,這個體系,中國已經具備,是完全自主知識產權的,它的名稱是:漢信碼,簡言之,就是中國人自己的二維碼體系。

其次,在二維碼商業化推進中,一批先行企業直接照搬日本經驗和QR碼制,造成目前QR碼制在二維碼商業用用中更加普及的現狀,但同時也出現很多問題,可以說,目前二維碼商業應用中出現的種種問題,正是因為漢信碼的推廣普及進度不夠所造成的,詳細分析如下:

1.漢信碼立項和誕生的背景,首先是國家信息安全的需要,其次是信息產業發展自主產權和利益鏈自主把握的需要;漢信碼產業鏈不論在碼制標準的制定高度上,還是相關產業應用的安全性、業務延伸甚至市場化等各方面都已經進行了長期、細緻、全面的準備,是自有標準和自主知識產權的中國自己的二維碼體系;漢信碼商業應用的每一步,都充分考慮相關標準的先行制定和安全規範;

但同時另一個事實是不論研發還是推廣動作都慢於市場的實際發展,這條線上的國家機構,相關企業,在應對市場的快速發展和靈活性方面顯得不足,甚至有些脫節,從漢信碼很早立項並作為作為國家重點工程歷經研發和取得國際認證,目的就是要在二維碼商業化浪潮湧起之後佔據完全絕對的主導地位,而今天的局面,實際上已經被來自日本的QR碼佔據了主流,雖然目前在很多重要的商業應用上還沒有滲入,但任由此趨勢發展,顯然是違背了漢信碼的開發初衷。

 

2.目前主導二維碼充分市場化的幾大企業,尤其是騰訊,是不知道漢信碼的研發初衷,還是知道以後故意迴避,不願意受到某種有形無形的管控,或者是雙方根本就缺乏溝通,騰訊業務的實際發展等不及漢信碼的反覆規範與論證;國家在這個產業上還沒有來得及制定強制性規則,未料及實際發展如此迅速,給一些企業留出很大的投機空間;從騰訊微POS機的研發和使用思路上看,騰訊很可能是主動迴避使用漢信碼的,漢信碼的設計本身就充分考慮了很多延伸性安全管理上的問題,可以做到安全無毗漏,可溯源追查;騰訊微POS機如果做成,整個O2O系統形成閉環,二維碼用日本的QR碼,在支付這一塊和傳統的金融體系發生關聯,對騰訊來說,他只考慮到自己體系的便利和獨立性,卻不想QR碼搭建的二維碼支付,對整體金融體系會不會帶來各種性質的安全隱患。

 

3.漢信碼商業化的腳步在加快,尤其在那些安全性,惟一性,權威性要求很高的方面,比如稅控,彩票,溯源,還有支付,或許漢信碼產業鏈上的機構和企業認為只要抓住這幾個方面埋頭去做就可以了,其他的QR碼愛怎麼發展折騰隨它,卻不想QR碼在中國實際上已經快成為移動互聯的入口標準碼制了,不管是主讀還是被讀模式,發展到今天它要拿下移動支付這一塊非常重要的,安全性要求極高的一塊陣地,該怎麼辦?!

1994年,日本DensoWave公司研製出了QR碼,擁有QR碼專利的DensoWave曾宣稱不收取專利費,並且QR碼是完全開源的,各國可以在此基礎上開發軟件和機具製造;但國外企業在產品推廣期放開免費使用,一旦形成規模後隨即收取高額費用幾乎已成為慣例,成為一個常見的商業模式,這不得不有所提防。目前中國國內使用QR碼已經如此普及,等發展到某個規模和階段,或者再深度發展,和你的銀行體系多處綁定了以後,和你各個方面都全面聯繫了以後,專利費是不是也要提上議事日程呢?美國的DM碼,在諾基亞大面積使用了以後,就要了2個多億的專利費,那可是沒什麼客氣的。

因此二維碼的安全問題實際有兩層含義,一個是在具體使用中對使用者而言的,另一個就是國家信息安全意義上的,後者比前者的重要性更大,因為條碼技術用於信息採集,信息安全在任何國家都是大事,正因為此,一個國家是肯定要做自己的二維碼標準的,所以大面積推廣漢信碼勢在必行,因為我們已經有了自己自主知識產權的技術和方案體系,為什麼還要去用別人控制,受制於人家的專利,延伸發展到中後期利益損失不可估量的技術呢?這個無論如何都解釋不通的!

 

4.也正因為此,漢信碼在安全問題上的預見和準備是極其充分的,甚至可以說漢信碼產生的原因本身就是安全上的考慮和要求,並且把標準化制定的工作貫穿始終,可是這些工作的落實相比市場發展大大落後,今天二維碼的應用中,QR碼成為絕對主流的現狀,是否可以說中國物品編碼中心和相關產業鏈上的企業如新大陸長期埋頭自研,缺乏與市場的溝通,沒有做好漢信碼基礎的普及和市場培育工作呢;造成這個局面到底是何原因,可能比較複雜,但事實就是二維碼應用發展的過於迅速與漢信碼商業化產業化進程不夠匹配,按照新大陸的公報,漢信碼芯片今年能夠面世,但是市面上,以二維碼為主要支付手段的應用已經卻如火如荼的發展起來了了,騰訊們或許是等不了漢信碼研發體系的進度,或許就是要自成一派,只是中國已經有了自己的二維碼體系和標準,也發展出了幾近成熟的產業鏈,商業化進程正箭在弦上,稅控發票,彩票機具,溯源等等,而所有這些必須安全,必須統一標準的業務,都是在漢信碼的產業鏈上展開的,應該是絕不允許有哪家企業自成一體,獨立於漢信碼體系之外,所以支付業務想繞道自行,那麼因此接到一紙禁令,看來也是必然的。

 

5.從國家早就投入大量人力物力開發自己的二維碼體系來看,限制二維碼的商業應用是不可能的,此次在支付上的叫停,就是一個二維碼發展規範化的具體表現,是二維碼,確切的說,是漢信碼整體技術方案即將大踏步走上市場化運作征程的開鑼之舉,中國已經有了完整、安全、自成體系的二維碼技術,而且投入巨大,它的落地實施是必然的。

 

2013年12月16日中國物品編碼中心在北京召開新聞發佈會,宣佈具備自主知識產權的漢信碼正式進入推廣應用。

這次會議,是漢信碼產業鏈非常重要的一次會議,所有相關企業都出席了這次會議,重要的合作者中,除了新大陸,還有互聯網巨頭百度,但卻沒有風頭最健的騰訊公司,從這個報導看,漢信碼的商業化推廣已經進入了快車道上,但是其影響力還不夠大,很多人甚至都搞不清漢信碼、QR碼和二維碼的關係,以及未來誰是主流,當然這種境況也和漢信碼的芯片化進程還未完全落實相關。

早在2012年10月新大陸公司就與編碼中心簽署了戰略合作協議,內容主要集中在漢信碼解碼芯片研發及其產業化推廣方面。根據協議,目前新大陸漢信碼解碼芯片的研發已經進入到最後階段,有望在2014年完成流片投入應用。

可見,漢信碼的大規模市場化應用,應該會和漢信碼芯片產業化能力的落實同步。

 

當下,二維碼產業的聲勢已經被騰訊主導的QR碼主讀模式大大的佔據了風頭,騰訊這頭披著小企鵝可愛外衣的狼,搶佔市場的慾望如此之強,相比之下,國家隊的步子,就顯得慢了,雖然騰訊這件事情上做的過了火,也失算不少,但是這種精神和商業發展速度著實可嘉,互聯網龍頭的風範,倒是貨真價實。

以新大陸為代表的漢信碼隊,確實把握了相當的壟斷因素,不過市場化能力也確實需要向騰訊學習,只是令人不解的是,騰訊在二維碼上下了這麼大的功夫,為什麼在基礎問題上犯錯,從聲勢浩大的要推微POS,到電視媒體上突然否認做這件事,小馬哥是不知道二維碼的國家標準和相應體系早已建立還是刻意挑戰呢,當然隔行如隔山,騰訊應該是對二維碼碼制體系的整體複雜性和在國家安全性上的高度估計不足,;從一篇報導漢信碼新聞發佈會的文章中,國家編碼中心技術部副主任王屹談及騰訊的口氣看,對騰訊缺席漢信碼最重要的新聞發佈會,是很不以為然的,他說:「我們不排除和任何一方合作」,不知此話的意思是不是大門朝騰訊開著,無所謂騰訊現在登門不登門,因為早晚要登門。

 

當下,從對二維碼整體發展的把握上,國內互聯網的三巨頭裡,百度和漢信碼主動積極合作,看樣子漢信碼在一些特定行業中應該會強制推行,例如支付這麼大的產業,不論是中小額度的移動支付還是更大規模的線下支付,都極有可能選擇二維碼技術,如是,那必定是漢信碼的應用市場,絕不可能讓QR碼、DM碼或是別的什麼二維碼技術染指,其他支付技術,如RFID和NFC,在知識產權的把握度上,也遠不如漢信碼強,所以頂層設計上,必須要考慮國家隊的意志,它是從整體安全考慮為出發點的,其立意肯定比一家個體的企業要高,不論是第三方支付,還是具體到二維碼的多種使用安全上,國家必定要兼顧各方利益和總體的安全大計,尤其在二維碼已經被市場選擇認定成為主流應用,處於產業爆發前夜的關口上。

 

 

引用和參考資料:

 

探討二維碼背後的光鮮亮麗

http://vip.plas.china.alibaba.com/news/detail/v5003000-d1071144641.html

漢信碼應用推廣新聞發佈會

http://www.cqn.com.cn/video/zjlb/601.html

中國版版二維碼軟件上市 或未與騰訊合作

http://finance.chinanews.com/it/2013/12-18/5636571.shtml

漢信碼的前世今生

http://www.cqn.com.cn/news/zjpd/wpbm/780514.html

二維碼暗藏專利風險 威脅信息安全

http://news.xinhuanet.com/tech/2013-12/10/c_125831719.htm

漢信碼六大功能引領行業應用熱潮

 

http://news.163.com/13/1224/03/9GR3PR1600014JB5.html

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=95843

【獨家】美國總部緊急叫停:特斯拉與天貓合作告吹

來源: http://www.eeo.com.cn/2014/1030/267983.shtml

經濟觀察網 記者 劉俊晶 經濟觀察網記者從相關渠道獨家獲悉,本來打算轟轟烈烈參戰天貓“雙11”購物狂歡節的特斯拉已經悄悄終止了這一合作。業內人士分析稱,特斯拉單方面結束這一合作的舉動,暴露了特斯拉中國與美國總部的溝通不暢,以及特斯拉在中國市場試圖借道第三方電商繞過“直營”銷售模式的做法仍面臨極大現實難題。

在此之前的10月20日,特斯拉中國高調宣布進駐天貓商城,參戰天貓“雙11”購物狂歡節。這也將是特斯拉中國在自身官網銷售渠道之外,首次嘗試與第三方平臺聯手銷售合作。據了解,特斯拉原本為雙11當天購”準備了18輛Model S現車,在消費者在下單及付清全款後,最快五天就能“閃電提車”。此外,特斯拉還將為“雙11當天購”的客戶免費安裝家用充電樁,作為特殊優惠。

不過,這一計劃在被媒體披露後,遭到美國總部的強勢否決。特斯拉中國內部人士在接受經濟觀察網記者采訪時披露,對於特斯拉中國的這一“試水”行為,Tesla美國總部非常不滿,已經終止了這一合作。不過,據其披露,截止至特斯拉單方面宣布解除合作,Tesla天貓店已售出7輛Model S。

相關知情人士披露,Tesla美國總部不滿的原因在於,特斯拉中國與天貓的合作破壞了原有的車輛交付規則,對此前下訂單的消費者不公平。事實上,特斯拉在中國市場曾經有過前車之鑒。在特斯拉訂單生產模式下,消費者從官網申請到實車交付需等待4-6個月不等。今年年初,23名Tesla非京滬客戶提交律師函,指責Tesla沒有按照承諾以預付款的先後順序提車,甚至有消費者在交車現場怒砸新車以示不滿。

但是與天貓的合作卻規定,北京、上海、杭州、成都、深圳五個城市的消費者可以通過天貓訂購在繳納全款後5日內提車。在天貓與Tesla官網在訂購流程上區別不大的前提下,普通用戶卻要等上足足四個月。

汽車行業分析師張欣告訴經濟觀察網記者,“特斯拉單方面結束這一合作的舉動,暴露了特斯拉中國與美國總部的溝通不暢以及特斯拉在中國市場落地的難度。如何保住‘高大上’的品牌同時,又通過更多非常規銷售渠道擴大銷量,從目前來看,特斯拉中國還沒想好。”

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=117376

【專欄】開放前夜:二維碼支付叫停半年後卷土重來

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1216/148401.html

i黑馬註:當下無論是微信、支付寶,還是銀行系、銀聯,各家都在積極布局二維碼支付,以防暫停令解開。一旦監管放開明確之後,大戰或許就要打響了。

\來源:黑問專欄
作者:董毅智律師


自上月開始,支付寶、微信均加大了對二維碼支付的線下商戶推廣,好德、可的、聯華等多家商戶都開通了支付寶掃碼支付,而本月11日,微信也與自動售貨機運營商友寶合作。由此可見,被央行叫停了半年的二維碼支付,在監管開放前夜,又將卷土重來,重新改變我們的生活。

一、叫停二維碼支付

今年3月11日,央行下發《關於手機支付業務發展的指導意見》、《支付機構網絡支付業務管理辦法》(以下簡稱《辦法》)草案,並征求意見。

3月13日,央行下發緊急文件《中國人民銀行支付結算司關於暫停支付寶/公司線下條碼(二維碼)支付等業務意見的函》(以下簡稱《意見的函》),叫停支付寶、騰訊的虛擬信用卡產品,同時叫停的還有條碼(二維碼)支付等面對面支付服務。央行要求二維碼支付等面對面支付服務暫停。但實際上,二維碼支付在市場上從未銷聲匿跡。而二維碼支付被叫停原因有三點:

第一,央行以安全的名義叫停了二維碼支付。央行通知表示,線下二維碼支付突破了傳統的業務模式,其風險控制水平直接關系到客戶的信息安全與資金安全。在落實客戶身份識別義務、保障客戶信息安全等方面尚待進一步研究。

第二,二維碼支付實際上就是一種第三方支付平臺,這個支付平臺的關鍵是繞開了銀聯,自成體系,攪亂了整個金融體系,從而成了被叫停的對象。

第三,二維碼支付有關技術終端的安全標準尚不明確。相關支付撮合驗證方式的安全性尚存質疑,存在一定的支付風險隱患。消費者掃碼的過程,是實現二維碼從商戶到個人轉移的過程,如果手機木馬在信息轉移的同時給消費者手機發送二維碼,將會阻斷商戶信息的真實性和完整性,輕則可以讓手機中招誘發系統重啟,重則可以讓支付過程中斷甚至發生錯付情況。這就更加方便了黑客針對二維碼進行各種非法操作,用戶一旦掃描了嵌入病毒鏈接的二維碼,其個人信息、銀行賬號、密碼等就可能完全暴露在黑客面前。安全性薄弱是二維碼支付方式的短板。

而對叫停的過程,筆者在年初接受《國際金融報》采訪時就指出:“央行的良苦用心可以理解,但叫停非長久之計。”而且所謂《意見的函》發文主體是中國人民銀行支付結算司,不是央行行長簽發。結算司作為中國人民銀行的內設機構,是否能夠作為對其下屬發送函件的主體存在一定的疑問。央行其實並未按程序辦事。而這種所謂“叫停”必將無法阻擋市場的洪流,形成監管的盲區。

二、二維碼反掃行動

面對監管,各家都有自己的高招,開展了各式各樣的“反掃”活動。

銀行系潛伏蟄行,郵儲銀行近期將在全國範圍內正式推出二維碼支付。二維碼的生成及掃碼的確認、支付等交易環節均在郵儲銀行手機銀行的防火墻之內閉環運作,只有郵儲手機銀行客戶端才能掃碼。目前多個銀行手機客戶端APP當中已經增加了 “掃一掃”功能,中行、民生、平安等多家銀行均支持二維碼轉賬,交行手機銀行推出了二維碼預約取現功能,中信銀行推出了異度支付。

不僅如此,監管層也在抓緊對二維碼支付業務的調研。自今年3月央行暫停二維碼支付業務後,中國支付清算協會受央行委托,牽頭組織銀行、第三方支付機構、銀聯等機構完成了針對二維碼支付的安全性分析報告初稿,並提出二維碼支付存在的安全風險及防範建議。但出於安全方面的考慮,監管部門暫時還未出臺行之有效的政策,因此只能允許銀行和第三方支付小規模試行。

微信“錢包”、支付寶低調推行,9月15日晚間,微信低調上線了“刷卡”功能,這意味著今後購物付款時,微信用戶只要向商戶出示微信“錢包”中的條碼或二維碼,商戶掃該條碼或者二維碼後就能收款,以代替刷銀行卡的過程。

據了解,微信支付和手機支付寶自今年6月開始布局線下二維碼反掃模式的商戶,微信“刷卡”功能兩個月前就已完成,但僅在騰訊內部試用,一直未對外開放。上月中旬,該功能進入試運營階段,隨後在最新的微信6.0版本中上線;而手機支付寶目前也已經上線二維碼支付反掃功能;同時,受央行“暫停令”影響的二維碼支付正掃模式,微信支付和手機支付寶仍在繼續布局。

三、倒逼監管

中國目前的機構性監管構架,只適合簡單的金融市場。當互聯網企業涉足各金融領域積極創新時,現有的監管往往跟不上,會出現監管漏洞。從根本上解決問題,則需進行監管改革。以阿里巴巴為例,在以支付寶為核心的各種業務相互打通後,已很難對之界定一個統一的監管。在現有監管構架下,阿里巴巴的支付業務歸央行監管,余額寶的貨幣基金歸證監會監管,其銀行功能則歸銀監會。這種割離的監管及信息收集,不利於對一個機構的整體風險進行把握,也不利於進行系統性風險的判定。

關於二維碼支付監管,其實早在今年的3月19日下午,央行就召集騰訊、阿里等互聯網金融巨頭公司開會。參會人士透露,就此前叫停的虛擬信用卡和二維碼支付業務,央行明確表示,待相關企業做好了風險識別和排查機制,並向央行報備,央行會再“開閘放行”。而今距離“開閘放行”不遠矣,對部門“倒逼監管”小乘果。互聯網金融正在倒逼監管創新。我國不妨以此為契機,借鑒發達國家基於目標的監管框架,以央行為核心,聯合各金融監管機構,嘗試進行以宏觀審慎、微觀審慎及商業行為監管為基礎的金融監管創新。這可為更長遠的金融監管改革打下基礎。

四、二維碼支付市場硝煙再起

當下無論是微信、支付寶,還是銀行系、銀聯,各家都在積極布局二維碼支付,以防暫停令解開。一旦監管放開明確之後,大戰或許就要打響了。

從互聯網收單交易規模來看,支付寶的優勢明顯。數據顯示,第三季度互聯網收單的交易規模為19946億元,環比增長率為1.8%。其中,支付寶、財付通、銀聯商務分別以42.4%、19.05%和16.78%%占據市場前三位。

今年“雙十二購物節”期間,國內移動支付再一次爆發圈地運動。阿里宣布,線下近100個品牌,約2萬家門店將參與“雙十二”活動,活動當天使用支付寶錢包付款即可打五折,範圍覆蓋餐館、甜品、面包店、超市、便利店等多個日常場所。阿里宣布對使用支付寶錢包掃碼付款的顧客給予5折補貼,上限50元,引發罕見人潮,甚至有商店貨架被搬空。據估算,當天阿里發放補貼達到億元級別。

本次“雙十二”使支付寶錢包的安裝量急劇擴大,又為阿里的線下戰略鋪平了道路。掃碼支付的便利程度遠超現金和刷卡,也將促使各商戶增加對於相關設備的投入。

據媒體報道國內八大銀行正在測試Apple Pay,最快可能將於2015 年一季度上線,銀聯則在嘗試與Apple Pay 進行技術對接。Apple Pay可以吸引用戶的極大關註,但國內NFC 支付生態系統尚不完善,引入新的參與方同樣會涉及利益分配、技術對接等一系列需要雙方協商的問題,

在這監管即將“開閘放水”的前夜,阿里、騰訊等互聯網巨頭,銀行系等傳統土豪面對一片荒蕪的市場,必將硝煙再起,風雲不定,但願那種種野蠻的開拓手段,簡單粗暴的營銷伎倆,同室抄戈的習慣動作,不要再昨日重現,中國的互聯網不缺乏大戰,缺乏的是真正的創新,中國的互聯網不缺乏巨頭,缺乏的真正為用戶服務的企業,但願二維碼支付這一新的支付方式,不要成為過眼雲煙,更不要成為圈地的工具,二維碼,掃一掃吧!

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大智慧:部分證監局已叫停新增傘型信托

來源: http://wallstreetcn.com/node/212431

20141216033258239

大智慧通訊社,多位券商人士透露,部分證監局目前已叫停了新增傘型信托。業內人士分析,新增傘型信托被叫停的原因,可能主要源於本輪“瘋牛”行情中,杠桿助推市場大漲大跌,相較於兩融,傘型信托杠桿比例更高,最高可以達到5倍。

華東某券商人士向大智慧通訊社表示:

有地方證監局叫停了傘形信托,之前的還是可以做,但是新增的沒法做了。新增傘型信托被叫停原因主要是監管層控制風險,預測新增傘型信托被叫停可能很快就會蔓延至全國範圍。我們現在正在積極新增子賬戶,儲備足夠多的子賬戶,防範於未然,指不定哪天全國範圍內叫停了,其他券商也是這麽做的吧。

另外一位券商人士向大智慧通訊社表示,有地方證監局的確口頭叫停了新增傘型信托產品,但是原來的還可以做,從了解的情況來看,目前杭州等地的傘型信托產品尚未被叫停。

某信托公司助理總裁向大智慧通訊社分析,證監局口頭叫停新增傘型信托的可能性比較大。從之前的經驗來看,此前也出現監管層口頭叫停某些業務的情況,主要是擔心短期內出現一定的風險。本次由證監局叫停主要與目前股市相關。高杠桿導致了本輪股市行情的大漲大跌,監管層之所以叫停新增傘型信托,主要擔心股市出現大風險,也是保護投資者的一種行為。

傘形信托是結構化證券類信托的一種,在一個主信托賬戶下面,通過交易系統拆分成多個子賬戶,每個子賬戶都是一個小型的結構化信托,有單獨的優先級和劣後級委托人,彼此獨立運作,劣後級委托人作為投資顧問,利用杠桿在股票市場運作優先級資金。信托公司通過其信息技術和風控平臺,對每個子賬戶進行監控。

一名信托公司傘形信托業務負責人向《理財周報》介紹,這類產品能夠設計為開放式,可以隨時加入新的客戶(指劣後級),對於每個客戶的參與門檻也可以適當降低,現在主流的每個子賬戶劣後級門檻在500萬元,但部分可以做到300萬甚至更少。

該負責人估算,從全行業看,保守估計傘形信托市場存量規模不低於1500億元,其中最大的一家存量超過300億元。

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PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=124961

媒體稱濟州道叫停多個中國投資項目:擔憂圈地

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-01-04/887830.html

【環球時報綜合報道】“只有俘獲中國人的心,韓國企業才能生存”,這是新春伊始韓國《中央日報》刊登的評論。然而在剛過去的2014年,“中國資本蠶食土地”的擔心卻在韓媒甚囂塵上。濟州道是發出這種聲音最多的地方之一。濟州道知事元喜龍上任即對中國投資“喊停”,之後又稱“今後絕不允許中國投資者開發漢拿山山腰”。濟州道政府近日接受《環球時報》記者采訪,否定這些舉措專門針對中國人,但同時透露,將給導致中國人熱衷投資濟州島的投資移民制度加上些條件。

“投資來自哪個國家並不重要”,濟州道政府對《環球時報》記者說,對韓國的投資,尤其是受到“特別法”(為成立和發展以國際自由都市為未來發展導向的濟州特別自治道而制定的)保護的一切對島內投資,並沒有禁止的條項。濟州島並不排斥國外資本。

此前有媒體報道說,元喜龍稱中國目前投資濟州的大項目屬於“投機資本”,擔心未來中國人在濟州圈地成為“中國城”,並喊停多個中國投資項目,包括中國綠地集團開發的“夢塔”項目、藍鼎集團投資建設的歷史神話公園等。

這是媒體的誤讀,還是來自濟州道的真實顧慮?對於這個問題,濟州道政府並未正面回應,但向記者“列舉事實”稱,2008年以後,外國人開始投資“藝萊度假型居住小區”等大型土地開發項目,隨著來自國外的大規模投資持續湧入,人們開始擔憂濟州島土地所有權會逐漸轉移至外國投資企業名下,繼而被外國資本所侵蝕。部分地皮被買家再次以高價轉賣的情況時有發生,引發周邊地價被炒熱等問題。

“中國人名下的濟州島土地越來越增多,這是事實”,濟州道政府對《環球時報》記者說,從2010年底的4.9萬平方米增加到2014年9月底的716.9萬平方米,增長幅度約為145倍。雖然很多投資者是看中濟州島的未來發展價值而前來投資,但也有一些投資者是沖短期樓盤投資收益而來,這些樓盤的銷售大部分依賴“投資移民制度”。

據濟州道政府透露,針對“投資移民制度”,他們正在制定一套方案,包括把投資移民地區限定為旅遊觀光基地,並計劃讓投資者購買地方開發債券。目前,濟州島原則上停止單純以樓盤銷售為主的酒店公寓設施等項目,因為一直以來,酒店公寓項目引入一些小規模的博物館和美術館便能被指定為投資振興區域。“日後,不再允許這類事情發生”。而且如無特殊情況,不允許將高爾夫場地用途變更為酒店住宿或買入高爾夫場周邊土地以便擴大酒店住宿規模的項目。

與濟州道對中國投資設限不同,首爾市對中國投資伸出橄欖枝。首爾市宣傳課韓麗娜女士此前接受《環球時報》記者采訪時說,“首爾市對引進中國資本非常重視”,希望更多中國大企業能入駐首爾。

【環球時報駐韓國特約記者 張楓  環球時報特約記者 金惠真】

http://finance.sina.com.cn/world/20150104/024121216600.shtml

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=125849

華泰證券:保監會叫停險資輸血券商兩融系謬傳 無極88

來源: http://xueqiu.com/4044651243/35100234

        傳保險資管全面停止兩融產品發售,假消息!經我們認真地、多方確認,保監會是約談了與某證券有業務往來的幾家保險資管,了解業務情況,並提醒註意業務合規風險。這一簡單行為,被市場誤讀,並快速放大。

  傳保險資管全面停止兩融產品發售,假消息!經我們認真地、多方確認,保監會是約談了與某證券有業務往來的幾家保險資管,了解業務情況,並提醒註意業務合規風險。這一簡單行為,被市場誤讀,並快速放大。我們提請投資者多關註保監會近年來的政策立意,是在堅守不發生系統性風險的基礎上不斷放開險資的投資渠道。

  保險資金此前因成本過高,券商兩融“避而遠之”。從目前情況看,各券商很少從保險獲取資金,原因在於成本過高。銀行的資金成本5.8%-6.2%,險資成本高達6.5%-7%,從理性角度,券商從保險拿錢的意願極低,我們判斷1.05萬億兩融盤中,來自保險資金不足500億元。

  險資有加大輸血券商兩融的意願。2013-14年,險資快速配置非標,但2015年壓力增大,原因是地方債務平臺問題。作為2015年的開局之時,險資大概率是要加大信用債、權益的配置比例,同時,非標如果維持原有比例,對於新增資金而言,券商兩融無疑是個好出口。據草根調研,某大型保險資管正研究參與力度。據此判斷,2015年險資會適當降低資金成本參與券商兩融,而保監會規範上述行為也就情理之中。

  兩融規模仍將上升。兩融余額從4000億到10000億,用了不到5個月時間,這是券商全力以赴做大資本中介業務的結果,也是市場配合的過程。近期,各家券商資金緊張的局面開始舒緩,短融、短債、收益權轉讓等工具開始募集zi金,後續股權融資計劃更是將引來巨量資金,消除資金供給瓶頸。另外,根據測算,兩融余額可達3-5萬億,目前遠遠未到天花板。

  12月真實盈利狀況符合預期,上證50ETF再添賭具。12月份各家券商的真實盈利狀況環比均出現大幅上升,只是或計提費用或計提減值令數據失真。同時,券商再添賭具,上證50ETF期權li好券商。

  選股要兩極分化。一是大型綜合券商,擁有龐大的客戶和資本優勢,具有豐富的人才儲備,能夠充分受益快速增長的資本中介業務和創新業務。個股上,細看三個維度:改革意願、用戶多寡、資本雄厚,繼續推薦“新大招”和“任我行”組合;二是聚焦互聯網轉型的中小型券商,多民營化機制,轉型成本極低,互聯網業務超預期推進,最看好控股中山證券的錦龍股份。
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