ZKIZ Archives


很多熱門基金也只是風潮!時勢造英雄還是英雄造時勢? 紅猴股評

From

http://redmonkeyblog.blogspot.com/2008/08/29-aug-2008.html

畢菲特、彼得林治、鄧普頓、索羅斯 ...... 這些都是經典基金經理的名字。為什麼他們這麼經典?因為他們經歷數十寒暑,仍能立不倒,明顯地他們是「英雄造時勢」!

若果投資年期長的投資者,相信總會遇過一些曾經風光的基金經理名字,但最後卻淹沒在股海中不復聽到!

於科網股年代,美國出了不少當時非常出名的股票分析員,名利隨着Amazon、Yahoo!及一些現已結業公司的股價一同飛升,科網股爆破後,很多卻銷聲匿跡。

於 數年前股市低迷時,惠理基金憑着「價值投資」,回報非常出類拔萃。後來基金越滾越大,基金名目亦越開越多,資金泛濫下,為追求回報,兩年多前開始被迫變成 「金手指」,買入的股票平均質素越多越低,已漸漸失去「價值投資」這光環,表現乏善足陳!惠理基金(806)今年頭上市,原因是其一始創股東創投基金要套 現,客觀事實是創辦人和一眾年青高層的身家已水漲船高,不知還有沒有以前的幹勁?還是真的技窮?

很多投資者認識的David Webb於數年前每年派的「聖誕禮物」回報理想,慚漸被別人詬病有利益衡突,但這兩三年卻失去光彩,究其原因是他差不多獨沽一味中小型工業股,2005年 前的工業股盛世自然幫上一把,但2005年後的工業股頹勢卻使大家又見到一個只是「時勢造英雄」的故事。大家想深一層,他買入的中小型工業股真的有質素 嗎?

過往數年(至去年第三季),所有有中國業務公司的股價都水漲船高,令價平價貴也增持目標股票的西京投資大出風頭,基金越造越大,買入 的股票也越來越濫,包括香港體檢(397)、偉什控股(856)、中國植物開發(2349)、寶業(2355)等,隨着有中國業務公司的股價大跌,西京投 資亦失去了光彩!西京是否有個「女版畢菲特」?用多十年八年,看看她能否「英雄造時勢」再算!


很 多熱門基金最終只是風潮,因為它們的基金經理其實未有能力「英雄造時勢」,他們在某個時間能發光發熱,其實只是「時勢造英雄」罷!「時勢造英雄」下,若 「英雄」能在此「時勢」下賺到足夠的金錢,個人層面來說,他們是成功的!只可憐一些跟風的投資者未認清「英雄」的斤両,亦不知「時勢」已過,只好攬着一堆 蟹貨,繼續崇拜他們的「英雄」!

這個定論亦可套用在個人層面,有些個人投資者去年大出風頭,今年卻低調摺埋,他們是「時勢造英雄」還是「英雄造時勢」?大家自行定奪罷!
很多 熱門 基金 只是 風潮 時勢 英雄 還是 紅猴 股評
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=1975

魏家福:中国远洋41亿FFA只是“浮亏” 4月运费涨价最高300美元


From


http://www.21cbh.com/HTML/2009-4-24/HTML_D4SG1ORTCQVR.html


和其他航运公司一样,中国远洋(01919.HK)的盈利也遭遇压力。4月23日公布的年报显示,2008年中国远洋实现股东应占利润116.17亿元,较2007年194.81亿元减少78.65亿元,减幅40.4%。

“ 利润下降的主要原因,是第4季度干散货航运市场急剧下滑,导致利润下降。其中,各干散货公司持有的远期运费协议(即FFA)期内产生浮动净亏损41.21 亿元,此外,按香港会计准则的规定,对期末持有符合亏损合同确认条件的租入船合同预计损失计提准备52.5亿元。除此之外,集装箱运输业务全年处于低位, 盈利较2007年下降也是当期利润减少的因素之一。”中国远洋执行董事、董事长兼CEO魏家福在业绩会上分析。

到2008年底止,该公司持有FFA余额共2﹒78亿元,总经理许遵武透露,其中约90%合约会在今年内完成。而魏家福也强调,41.21亿的亏损只是“浮亏”,许遵武称,若今年市况好于去年,亏损可能回拨。

有趣的是,魏家福称,中国远洋早在2007年研究美国次贷危机时,就已经预测美国金融体系将出现危机,因此当时已经将存放在海外的资金调回国内,并保留了超过700亿元资金在手,同时与内地银行签署了745亿元的授信额度,并暂缓了所有重大投资,可谓出手“快且狠”。

该公司称,今年资本开支将缩减29%,从202.96亿元下调到144.06亿元。

此前,有分析师预测中国远洋可能在今年出现亏损,对此魏家福表示,他对今年业绩非常有信心,相信下半年的情况将好过上半年,但不对盈利作出预测。

“砍了”126条新船

记者从业绩会上获悉,2009年中国远洋预计完成集装箱的货运量为523.5万标准箱,该数字与2008预定的600万标准箱相比,有所调低。

2008年,中国远洋共有9艘集装箱船、共计73764标准箱运力交付使用。到去年底,中国远洋经营141艘集装箱船舶,运力达49.63万标准箱,较2007年底增加14.1%。

该 公司表示,虽然去年全年运力增加14.1%,但在17条航线上实施加船减速,降低油耗和排放,全年油耗同比下降3.9%。另外,抓住人民币汇率变化和内贸 市场繁荣的契机,加大内贸航线运力投入,同比去年增加运力投入6.2%。除此之外,紧抓欧美航线回程货揽取,使回程舱位利用率同比提高10%以上。通过以 上努力,基本完成货运量600万标准箱的目标。

除了运力调整,中国远洋的航线也有所调整。

“去年在市场需求旺盛时,加大了欧 地、中美洲、中澳、南非、南美等高贡献值航线的运力投放,通过短期租船替换国旗船投入内贸航线营运,锁定关键利润区。第4季度市场需求放缓时,通过干支线 资源整合、航线合并、舱位出售等手段,适时缩减欧美干线和大西洋航线运力,在扩大市场覆盖面和保证服务的同时,节约成本支出。”中国远洋表示。

而对于本报记者问到的会否调减集装箱方面的运力,魏家福说,会视经营情况适当加船减船,包括推迟一些船的交付日期,也会充分利用联盟资源,实现各航线最优运力配置,通过提前退租、安排修船、淡季停航、封存运力等多种手段,收缩航线运力降低经营风险。

“其实在08年1月份,我们研究还紧急压缩了126条船的新增计划。”魏家福表示。

2009年,中国远洋预计将有9艘合计6.04万标准箱新造船舶交付使用。其中包括4艘5100标准箱、1艘10020标准箱型自有船和1艘4506标准箱,以及3艘8495标准箱型期租船。

“考虑到市场情况,本集团正与船东洽商延迟至2010年交付其中3艘8495标准箱型期租船。”中国远洋表示。

继续调低集装箱保有量

“中国远洋还将继续降低集装箱保有量,提高集装箱周转效率。”由此或者可以看出集装箱运输市场面临的考验,但对于本报记者问及的今年集装箱运输市场环境是否十分严峻的问题,魏家福并未正面回答,仅表示集装箱运输永远是市场需要的,但预计会有“洗牌效应”出现。

“集装箱运输业面临重新洗牌的意思是有的船公司可能就不存在了,比如公司数量从100家减少到90家,另外,有的船公司也会进行正常的联盟,渡过这个船运业的冬天。”魏家福告诉本报记者。

今年来,BDI指数一直低位震荡,最近4天却出现连续增长。“BDI指数肯定会涨,信心比什么都重要。中国经济的转好倾向,以及温总理的讲话,都已经提振BDI的信心。”魏家福称。

但在业绩报中却看上去没有如此乐观。“2009年,需求持续放缓将是航运企业面临的最大挑战。在供需压力和成本压力之下,航运企业普遍采取收缩态势,收购活动暂停或搁置,有些船公司经营难以为继,集装箱运输行业面临重新洗牌,未来市场格局将发生一定变化。”中国远洋表示。

魏 家福强调,最近欧亚航线的运费已经有所调整。“比如,从4月10日开始,许多船公司都纷纷表示要涨价,每标准箱收费已调升约200至300美元不等。台 湾、东南亚航线平均上涨50美元,波斯湾航线上涨200美元,新西兰航线也有所上调。下一步,7月1日与8月1日,运费还有大幅上调。”魏家福称。

但 魏家福也表示,得益于中国政府施行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,推动铁矿石等原材料需求,内贸航线可保持较快增长,这对中国航运业来说,是利好消 息。且随着各国经济刺激计划的不断出台和落实,以及零售商库存的不断下降,欧美经济和贸易量一旦有所复苏,集装箱航运市场亦有望步入回升。

“面对挑战和机遇,本集团将积极通过各种途径消化2009年新增运力,在淡季缩减欧美干线运力,利用大船资源,升级次干航线,完善支线网络建设,并加强与联盟各方的合作。同时,重视大客户开发,锁定基础货源,加强对高值货的揽取,做强延伸服务和增值特色服务。”魏家福说。

魏家福还表示,在成本控制方面,将全面梳理供货商合同,重新商谈费率条款,寻求进一步降低费率的可能。另外,将继续加强船舶油耗跟踪和分析,灵活加油策略,挖掘节能新空间,借助燃油套期保值手段锁定成本。
魏家福 中國 遠洋 41 FFA 只是 浮虧 運費 漲價 最高 300 美元
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7480

希望只是我多疑 王雅媛


2009-07-31  上海證券報




近 日看了朋友一場籃球賽,雖然兩隊打法不同,但是上半場分數非常接近,非常緊張。可是到了下半場,朋友的那一隊便開始明顯乏力,出現多次犯錯,而分數亦開始 被拉遠了。朋友的那一隊喜歡打快攻,每逢搶到了籃板球後,便五個人一起進攻。當快攻失敗後,便五個人同時跑回去防衛。相反,對面的一隊隊員分工比較清楚, 當搶到了籃板球後,便由跑得最快的兩個後衛來進攻,其他人便分批上去接應。因此,即使攻不入,也不至於後防完全沒有人防守。

  如果用這兩 隊來比喻內地及香港投資者,內地的絕對跟朋友那一隊一樣,升市時喜歡滿倉進攻,跌市時便馬上清倉防衛。而香港投資者則像另一隊,比較有規劃,會把組合細分 成不同的部分,再以選擇的股票或投資的時間,來決定什麼時間應該賣出哪些,什麼時間應該買入哪些。內地投資者的風格固然令人看得嘆為觀止,但是這樣的炒法 需極高的集中力,只要稍一放鬆,隨時出現致命的犯錯。相反,雖然香港投資者的風格看上去一點都不精彩,但是卻不容易出現致命的錯誤,可以細水長流。我也是 一個喜歡短炒的人,但是老實說,短炒真的可以發達嗎?當然不可以,其實股票本身是用來投資的,長期持有回報往往超乎想象。尤其是投資在一個在百年一遇的金 融海嘯中,仍然有信心可以獲得GDP8%增長的地方。因此,一日內地投資者改不了這種投資法,一日內地股市仍不可以算是成熟。

  回頭說港 股的資訊,本周三本來福記食品服務(01175.HK)是要公佈業績的,卻在公佈的當天宣佈要延期。公司主要從事提供送餐服務、經營中餐館及主題餐廳、產 銷方便食品以及其他相關業務。其實公司何時公佈業績,應該早于一個月前已經決定了。即使公司來不及完成審計,公司應該一早發出延期的通告。因此,到臨公佈 業績的一天才決定延期業績公告,令我聯想到一些不太好的事。例如,審計一早完成了,但審計師跟公司意見不合,不肯簽名確認審計結果,因此不能公佈出來。希 望這只是我多疑而已,雖然我沒有持有這只股票,但是畢竟香港報章時常推薦它,如果真的出了事,會令不少香港投資者損失。



希望 只是 多疑 王雅 雅媛
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10003

「樓奴」未做何以成「老婆奴」?──「置安心」只是一個選項(2010/10/30) 脫苦海

http://hk.myblog.yahoo.com/tokuhon_blog/article?mid=16661

施政報告「置安心」計劃發表後,各界紛紛表達意見,當中毀譽參半,一些人認為計劃十分合理,但更多人認為計劃有很多漏洞,以及質疑為何不復建居屋,硬要拿一個大家都不清楚的計劃作為代替? 

筆者早幾期 已指出香港住宅供應有兩座大山:土地使用價值爭逐將樓價推高、供應 有限但發展壓力被高估。土地有價而要使用者付出代價時,他們又是否真有如此龐大的需求?尤其是那些希望上車者,或自命無殼蝸牛,或認為要買到間屋才可以成 家立室,到真正要他們科水買樓,半賣半送他們未必供不起,不過又會說用二十年供樓,令到自己二十年都不能轉工,或者認為自己被層樓綁住,未能實踐人生理想 或降低生活水準。說穿了,他們不想面對置業問題的本質──選擇與機會成本。

人生充滿選 擇,置業只是其一,最理想當然是付出最少代價而得到最好待遇,但我 們知道理想往往在現實中不存在,結果唯有在現存的選項中取捨。結婚可以選擇「是否與家人一起住」;「結婚一定要買樓」換一個角度是「不與家人一起住」,可 以是租可以是買;偏生有些人認為,一定要自置物業;結果又要面對買甚麼樓,以及儲蓄首期及其後供款的問題。

有選擇就有機會成本,租樓住可以不用出首期,但期間樓價上升就不能享有增值,同時要面臨被加租及經常要搬遷的問題;如置業不去租樓,又要面對樓價下跌的風險,數以十萬計的首期被凍結不能作其他用途,還要長年期供樓,更要負責支付管理費、差餉、地租等費用。


若能從這務 實的角度看待,「置安心」可以視為解決個人置業問題的新增選擇── 將租或買的決策推遲幾年,所交租金是凍結五年的市值租金,而租金的一半可提出作為首期。不參與「置安心」而租樓的,交的仍然是市值租金,只不過要面對加租 的可能,以及業主不會大發慈悲將收到的租金退還一半。

若人們能平 常心看這個計劃,不失為鎖定參與者未來幾年的租金支出,即使最終決 定不置業而拿不到一半的租金津貼,並不能算是金錢上的損失,因為到市場租樓,也要支付全數的租金吧!參與者損失的只是機會成本,自行放棄政府津貼的置業機 會,而不應理解為「迫人買樓」。至於當事人為甚麼甘心放棄,人家怎樣計數,已超出旁人的能力範圍。

筆走至此, 本應收筆,但一名前恆生商學會學生會主席,現在就讀中文大學一年級 的王同學說:「我女朋友話,買唔到樓我唔嫁你!」其實王同學今年才入大學,如無意外畢業時應該已經有「置安心」單位可供申請,如到時王同學成功入圍,租五 年後可以提一半的租金做首期,剛剛好切入其「廿八歲才儲夠首期買樓」的計劃。

至於王同學認為要求「增加置安心計劃的數量供應及資助」,入學只有個多月的王同學應該在「國際貿易及中國企業課程」中學習經濟學的兩大原理:”Limited Resources, Unlimited Wants””Opportunity Cost is the value of best alternative foregone.”

樓奴 未做 何以 老婆 安心 只是 一個 選項 2010 10 30 苦海
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18957

红木家具第一镇调查:暴跌只是传说

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101105/2040524.shtml

  每经记者 郭荣村 发自广东中山
红木品质划分
第一等为黄花梨、紫檀木
第二等为黑酸枝、乌纹木、非洲紫檀木
第三等为红酸枝
第四等为其他酸枝木
第五等为东南亚花梨木、鸡翅木、南美及非洲白酸枝等。
第六等为南美及非洲的花梨木
红木家具价格真的跌了吗?
11月2日中午,红宝轩红木家具公司的张艳芳一边向顾客介绍公司的红木家具产品,一边担忧着两天前收到的一条短信,上面说8000万元的红木家具现在已暴跌到60万元。
对这名熟练的红木家具销售员来说,突如其来的暴跌消息让她感到措手不及。这样的消息,即便是在被誉为中国红木家具第一镇的广东省中山市大涌镇,也着实让人震惊。
红木家具价格一度在2007年被爆炒至历史最高峰,2008年受国际金融危机影响,跌至低谷。不过在游资的再度炒作下,2009年价格又迅速回升。
然而,红木家具价格的上升趋势似乎正遭遇阻击。上月在南宁举行的中国-东盟博览会最早传出消息,称红木家具暴跌上百倍,一时间震惊整个红木家具市场,各种对市场的担忧接踵而来。
事实上,对投资人来说,怎么准确掌握红木家具未来趋势,是眼下他们最关心的。
价格仍在上涨的红木家具
空气中弥漫着淡淡的油漆味,花花绿绿的家具店招牌在阳光的照射下显得更加耀眼。出中山石岐,经沙溪,进大涌,沿街两边红木家具商家一字排开,五步一店, 十步一馆,绵亘数公里。这样的场面正是中国红木家具第一镇大涌独有的。中山市大涌镇从1979年开始,经过30多年的发展,目前已发展成为中国最大的红木 家具生产基地,产品占据全国60%以上的市场份额。
“81万元?”在大涌镇东兴家具店,消费者王小姐拿起9件套酸枝木座椅上的标签牌表示,“不是说降价了吗?”
“不可能降价,酸枝木具有不错的投资价值,在经历了2008年的低谷后,现在基本又涨回来了。”店内的工作人员微微一笑。
广东省中山市宝鼎实业有限公司经理黄浩彬告诉《每日经济新闻》记者,相对2007年的顶峰而言,现在红木家具的价格确实跌了,不过跟2008年相比,这两年又涨起来不少。他表示,有部分红木原材料今年一直处于上升通道。
对红木家具暴跌的短信,张艳芳感觉很诧异,自己一直在一线从事销售工作,并没有“缩水九成”的直观感受。在记者的调查中,大涌镇大大小小的红木家具企业对2008年那次冰点至今记忆犹新,但要说今年又经历了一次暴跌,他们难以置信。
“没有暴跌的情况,现在原材料在涨价,工艺人才又很紧缺。”中山市家具商会秘书长邓广森说,“相信消费者有自己的眼光鉴别市场的行情。”
综合记者在大涌镇和沙溪镇家具企业的走访调查,从年初到现在,红酸枝、紫檀等涨幅已达33%,大部分红木原材料价格温和上涨,或者是保持稳定。
跌的只是小部分
不过也有例外,非洲梨花(也称非黄)就降价了。
“非黄去年底的价格是4000元/立方米,现在3800元左右。”原材料价格的变动会很快反映到家具上,骏兴轩家具老板刘女士指了指走道边的一把太师椅说,“这把椅子去年卖1500元,今年只卖1400元。”
对降价原因,中国古典家具网编辑葛卉告诉记者,非黄会散发一股酸臭味,后期难以驱除,所以市场呈现萎缩趋势。非黄降价的根本原因是之前价格炒得太高,滋长了不少泡沫,这属于理性回归。
锦隆家具厂负责人林锦华表示,非黄今年确实有一定程度跌幅,“气味不好,不太受欢迎。”
“相比去年下半年,今年的生意明显冷淡很多。”刘女士表示,原因是市场中出现了越来越多的红木家具企业和店面。
大涌镇发展之初只有几家作坊式企业,到今年已有200多家。作为后起之秀的沙溪镇在这几年诞生了多少红木家具企业,目前没有准确统计数字。今年5月,沙 溪镇与汉云矿业集团旗下品牌企业状元坊皇家红木家具有限公司计划建立一个国内最大的红木家具文化产业园,总投资6亿元,首期建筑面积为11万平方米。
越来越多的红木企业的出现让红木家具业的利润受到挤压,在大涌镇和沙溪镇,随处可以看到一楼摆展品,二楼三楼做家具的简陋企业(个体户)。竞争的压力让不少中小作坊式企业被迫压低价格。
“今年倒掉了一些小型企业,迫于资金周转和租金、人力成本上涨等原因,存活下来的不少企业都在打折出售。”刘女士表示,只要能走量,价格都可以再商量。这便是有小部分家具跌价的另一原因。
“只是个别被炒得太高的红木家具价钱跌下来了,但是这是少数,并不代表整个行业。”中山市大涌红木家具协会会长萧照兴表示。
对各地传出的暴跌消息,葛卉认为这只是把红木家具价格虚高的部分降了下来,原有价值仍可以保证。
谁在唱衰?
一边说暴跌,一边说上涨,真相究竟是什么?
《每日经济新闻》记者在网络搜索发现,广西新闻网有一篇《“天价”红木家具“蹦极”的背后》的文章,时间显示为2009年5月5日,其文的论证方法乃至 采访人物和近期被炒得火热的 《红木家具遭炒作后泡沫破灭8000万家具跌百倍》文章均有相似之处。前文在网络转载时被改称为红木家具缩水“九成”,后文转载时被改称“暴跌百倍。”
记者查阅发现,两文的作者均为同一人。这意味着,基本相似的内容,在去年刊发后,今年又重新拿出来。
事实上,去年的那篇文章,刊发后同样引起业内震动。中国家具协会传统家具专业委员会副主任伍炳亮在接受媒体采访时直接表示,“我可以负责任地说,这篇报道是失实的,文章中作者佐证自己观点所用的几个例证本身就存在问题。”
对此次再次传出“暴跌”的消息,萧照兴表示对反复唱衰红木家具的真实意图不得而知。现在生产要素各个环节都在涨价,总体来看,红木家具价格仍然处于上升趋势。不过,他并不否认存在被炒高的红木家具价格出现回落的现象。
一位不愿透露姓名的业内人士向记者表示,“或许只是关注的角度不同。说暴跌是从个别炒家的角度来看的;说上涨,是从原材料和生产厂家这个角度来看的。另 一方面,对比的时间点也有不同,说暴跌是以2007年最高峰时作为比较,而说涨价大部分是以年初这个时间点作为参照。”
然而,喊涨和唱衰背后也不排除千丝万缕的利益纠葛。上述分析人士认为,无论是厂家还是经销商,或者是炒家,都盼望价格能够进一步走高,从而获得更多利益,没有人愿意最后一棒砸在自己手里;唱衰者也可能有红木家具价格暴跌后大举“杀入”的动机。
实际上,在大涌镇已经有听说红木家具暴跌而前来“抄底”的买家。在该镇旗峰路的一家店里,一位湖北随州男子正在打听目前红木家具的价格,以期“暴跌”后低价买入。
“搞红木就像炒股票。”盛世明雅红木馆陈小姐告诉记者,无论是厂家还是经销商,都有很大压力。这种压力源于无法捉摸的市场。

紅木 家具 具第 第一 一鎮 調查 暴跌 只是 傳說
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=19019

凤凰只是传说

http://www.cbnweek.com/Details.aspx?idid=1&nid=5208

标签就是标签。重要的是,被称为“凤凰男”的人们是否适应了他们选择的生活方式。


  这似乎是一个敏感话题。
最近,读者可能会觉得《第一财经周刊》的“话题”栏目偏爱谈论和结婚有关的题目,《相亲定律》、《结婚,容易吗?》里讲了不少。“凤凰男”这个称谓的 由来也真是和结婚有关系。要不是凤凰男的老婆对她们男人的不满,到了非得上网发泄,让所有人都知道的地步,大概这个词还不会被酝酿出来。
不过也不全归于结婚这件事。
小莫在北京好几年了,一个月前正式辞职,专心为自己的工作室卖起命来。在像上海、北京这样的城市,人与人之间的交往一般不会出现别人没问,自己就噼哩 叭啦介绍一通老家在哪儿、小时候干了些啥、怎么来到这个城市、如何努力奋斗之类问题的情况。不过当朋友有一次并不是以探讨严肃话题的态度说了句:“你是凤 凰男吗?”小莫却反应非常快地回答:“我是!我是!”
小莫接受这个标签,但在以上那段对话接下去的内容里,他转而又不愿意对“我是凤凰男”这件事多说些什么。这让那两个“我是”更加显得像本能反应。他说,我不愿意得罪别人,还是尽量满足别人的想法,得低调。
在后文中我们归纳的凤凰男的处世之道里,也有一条类似的是“尽量迎合别人的需要”。人活在世上真的挺不容易,一面想尽办法要做有个性的“我”,一面又受到来自生存环境的种种限制。
扯点别的。《中国日报》曾在2009年8月刊登过一篇文章,里面把“phoenix man”作为凤凰男的英文译法。除此之外,把“phoenix man”作为关键词放到Google里进行搜索,结果显示的英文信息大多都是关于叫Phoenix的地方的男人,出现频率较高的应该是美国亚利桑那州的凤 凰城。
在中国以外的其它国家,可能没有“凤凰男”这个称谓,不过从较为广泛的意义来看,和它群体特征最接近的是“male Cinderella”(男灰姑娘)。与我们会拿电视剧里的角色来对应一样,哈利波特就被贴上了“男灰姑娘”的标签。而且,那个凤凰社……哈利波特与凤凰 社,太像巧合了—好吧,这真是一个无厘头的遐想。根据百度百科上对“凤凰福克斯”词条的解释,凤凰社取的含义应该和“死后可以重生”有关。
回到正题。对于“凤凰男”定义的说法,维基百科和百度百科给出了不完全相同的答案。维基百科里写着:“大陆网络词汇,网友有时也用简称FHN,一般网 络论坛的家庭生活版面指跟城市女生结婚的农村男生,贬义,来源为‘山沟里飞出金凤凰’。一般用于在声讨这类家庭在生活中因为城乡生活观念不同产生的相处矛 盾或婆媳矛盾时男方的指代。”两个“百科”的定义区别在于,前者给这个词定了性:贬义;后者没有。另外,前者把“凤凰男”局限于婚姻生活的范畴;而后者就 “山窝里飞出的金凤凰”说事,似乎“发愤图强”是主题,婚姻问题是诸多问题之一。
不管哪种说法,旁观者和可能会被归为当事人的那一群都不太认同“凤凰男”是个正面而中肯的称呼。所以就会出现“算了,不谈了”的状况。
《第一财经周刊》这次采访了4位公司人,他们愿意说说“我是一个怎样的凤凰男”,当然,这不表示他们认可“凤凰男”这个标签。那么也让其他人看看他们的处世之道,从中可以多了解他们些什么,得到些什么启示。
虽然有追求有品位的我们都很不喜欢“口号”这样东西了,不过还是拿一句口号来做个结尾吧—“城市让生活更美好”—它可能有时候像一句空话,但“适应在城市,过美好的生活”应该就是我们今天的主题。

 

  

  


01
有想法(包括梦想)
这里能用到的最俗的一句话就是:相信自己可以改变命运。
几位受访公司人都不会用到“命运”这样看上去很严重的字眼。不过当独自一个人默默回想之前经历,或者等再过几年履历更丰富的时候,说不定就会想:“我真的是改变命运了吧?”
林维龙出生于河北农村,父亲是体委工作人员,母亲是小学老师,其实他的家庭条件并不算差。不过对他来说,呆在毕业后分配的河北某军营里,过着一眼望到头的生活是最大的痛苦。他去了北京,所谓“放弃一份稳定工作”的压力,相较自己的真实想法而言,实在不怎么值得为之操心。
“北京是我的梦想”—这是张念说的。在别人眼里他属于忠厚老实型,所以他对待梦想的方式也比较温和:考公务员。“能来北京亦可,能留重庆或回家乡亦可。” 家乡在川南一个普通农村。最后他通过了公务员考试,也有机会去应验自己说的“只要找到工作,生活就不会比过去更糟糕”这句话。

 

02
找人脉
到一个陌生城市要打开局面的确很难。光有实力不够,还得靠人脉的道理现在大多数人都明白了。对于离开农村或者小城镇去了一线城市的人来说, 如果是读完书然后留在那里工作,至少有一层同学关系;如果没有现成的人脉,那么凭一己之力想办法建立并且积累是很必要的事,“不要和陌生人说话”—这句话 还是把它忘了吧。
林维龙在校时是体育特招生,到北京后试了几份工作,最后还是选择了熟悉的体育行业。他从同学那里获得了一些体育界的人脉资源,这对他从事体育项目推广工作很有帮助,他本身的交友能力也不错。
现在,他是姐夫公司里的市场部经理。他总是随身携带着一些纪念品,足球状的钥匙扣、印着公司logo的卡包,甚至一件有球星签名的球衣。他会把它们送给任 何时候、任何场合遇到的陌生人,“这个纪念品也许会是结识朋友的敲门砖。”他的想法是,“利用工作机会,和各领域有一定建树的人成为朋友,说不定哪天你就 会成为他们的一员。”

 

03
迎合别人的需要
这听上去有点无奈,不过有时候也不失为一种稳妥、低调的办法。
王求恩在刚进入中石油的时候,面临的最大困难就是处理人际关系。从小到大学习成绩都很好,让他工作之后经常不自觉地忽略其他人意见,结果被同事贴上一个 “顽固不化”的标签。现实让他开始意识到处理好人际关系的重要性。虽然现在他依然不太愿意依靠人际交往来获得机会,但总结出“看在眼里,放在心上”,在了 解别人性格和喜好的基础上,再有针对性地做一些事,这比单纯的迎合更有效。

 

04
摆正心态
“有点好高骛远”是王求恩后来回想当时的情况,给自己做的评价。
王求恩没想到会在胜券在握的升职竞争中输给同时期入职的同事。随后的几个月里他都被沮丧的情绪困扰着,想辞职,想寻找一个看起来“公平”的工作机会。
就在他沮丧又犹豫不决的时候,公司派他去新加坡开发新项目。意外惊喜成为他反思的一个契机。“与上司较少交流”、“机遇是要主动争取的”、“不要盲目自信”、“在做什么和怎样做的这两点都很重要”,他学会调整心态。

 

05

看到国家公务员考试的成绩时,张念有点不敢相信。在他眼里公务员是个完美的职位。得知进了面试后,他在半个月里自学了所申请职位对应的专业的大部分课程,还曲折地打听到面试官的相关信息。
孙志明一直都很拼。他出生在山东某小渔村,相信读书可以改变人生。2000年硕士毕业,导师推荐他去民生银行。后来他又在职读了博士。
他的工作任务主要是为民生银行公开发行股票做一系列准备。包括面向投资者询价、定价,并做好推介工作。除了银行的工作外,他还和朋友一起兼职过一些上市项目。

 

06
发现自己的底线
每个人都走过所谓的弯路吧。
刚到北京不久,林维龙遇到一个成为某体育公司网球项目推广专员的机会。职位要求拥有丰富的网球领域资源,于是他用从朋友那搜集来的各种信息,把自己包装成了一个拥有广泛人脉,对网球界了如指掌的专业人士。他进入了这家公司,但最终还是因为良心不安主动辞职。
辞职后的3个月空档期里,他没有收入,每个月还要支付700元房租。幸好在积蓄快花完时,他有了新工作,而且离他的设想还挺近。

 

07
把可利用资源的效用发挥到最大
不断增长的经历本身就是一个积累资源的过程。
因为上学很早,当孙志明不到30岁当上部门总经理时,已经工作了8年。这时他开始担忧未来,他怀疑一旦失去民生银行这个平台,社会就不会给予自己同样的认可。
辞职后,他进入自己喜欢的投资领域,求学以及在银行工作积累起来的资源,他要在做自己感兴趣的事情上发挥它们最大的效用。他先后尝试了电子商务、资产管理等工作,目前依托国开行资源接一些城市规划项目,为其做方案策划。

 

08
没有安全感,就赚更多的钱
安全感这样东西真的很微妙。没有工作的时候觉得有了工作就有安全感,等有了工作,发现并非如此。你整天在追求什么?成就、自信、舒服的生活、钱?还是安全感、尊严、当一个救世主?
已经在北京安家落户的孙志明,账户上的数字也显示他可以靠它们过一辈子,只要不是过度挥霍。但他始终没有安全感。他认为如果要保证家人的后半辈子衣食无忧,就必须积攒更多的钱。
张念喜欢和妻子一同研读诗词歌赋,他的生活则有一种“大隐隐于市”的感觉。

 

 

文|CBN实习记者 叶蓓


鳳凰 只是 傳說
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=21804

環保只是藉口 徵收廠地才是目的 揭開「毒蘋果」事件背後不可說的祕密

2011-10-31  TWM

 


一塊塊工廠用地,如今大漲,成了中國地方政府都市更新的目標,台商被迫賣地遷廠,這導致可成的空汙事件,以及正發生的蘇州遷廠潮、昆山逃亡潮。

撰文‧楊方儒

「我們要工作,我們要生存!」「方案不出台、機器不可拆!」迎風飄揚的白布條上,明白寫著年輕工人們的簡單訴求,這是十月二十日,發生在蘇州新區的獅山路 上,冠捷科技工廠前聚集三百名員工鬧事,抗議冠捷要遷廠。

冠捷是世界第一的顯示器製造龍頭,有一流的經營管理團隊。其遷廠計畫與同樣是世界第一、最近陷入空汙疑雲的可成,在蘇州地區均引起關注。

十月中旬,蘋果機殼供應廠可成遭勒令停工,在台商圈丟下震撼彈,在這之前,大陸中央電視台才點名台灣二十七家蘋果供應鏈廠商涉及汙染環境,被視為「毒蘋 果」。

中國嚴查蘋果供應鏈廠商的環境汙染問題,外界普遍認為背後恐與中美貿易戰有關,但《今周刊》採訪團隊深入內地採訪調查發現,這一連串社會事件幕後,就是地 價上漲!長三角的台商口中盛傳:工廠土地越來越貴,肯定會被逼走!

巧合?毒蘋果其實是煙霧彈十多年前,中大型台商只要願意到蘇州、昆山設廠,地皮都是政府送的,雖然擁有產權,但是要自力打通上下關係、推動工廠地目變更肯 定不容易,因此最終只有被政府徵收的出路。

「都是地方政府在搞鬼!」一位老台商會長對記者分析,可成自前年轉進蘇北宿遷,投資額達六億美元、用地達一千五百畝,是蘇州三廠的兩倍以上,整個長三角無 人不知,「這個時間點,因為空汙問題被鬧大,顯然不是巧合!」的確,昆山、蘇州這些台商密布的地方,如今工廠附近住宅、公寓大樓林立,不可能只有可成一家 有環保問題,尤其是玻璃、橡膠等傳統產業,排放量也只在多與少之間,為什麼沒有成為媒體焦點?事實上,蘋果的供應鏈查核,在鴻海員工跳樓事件後,已經是各 大品牌中最嚴格的,中國的環保組織也公開表示,不只針對蘋果一家,其他科技品牌的供應鏈也有問題,「毒蘋果」顯然只是一個偽命題。

目前蘇州政府與鳳凰城社區,向可成要求的賠償金額,是一位居民五萬人民幣。但可成董事長洪水樹已經明確對內宣示,絕對不會輕易妥協。現階段完全停工的可 成,員工還是每天上午八點上班、下午八點下班,雖然沒有事做,但大家心情都很緊繃。

上周,可成重啟一條產線試生產,但很快就被告密,政府第一時間就來查核。這看得出來,地方政府與居民站在同一陣線,向台商要求賠償,公部門並且藉此施加壓 力,希望工廠能夠搬走,未來都市更新的過程中,肯定有很多油水可撈。有了這次經驗,除了已經確定的宿遷之外,可成內部很明確的方向是,絕對不會把雞蛋放在 同一個籃子裡,洪水樹也正考慮向廣達租借常熟的廠房。

關鍵,長三角地價節節高升「台商都是在黃金地皮上,當不賺錢的黑手!」移居剛滿十年、昆山迦普科技廠長程昶原,比較自家個位數的毛利率,以及坐直升機飆升 的土地價格時,雙手一攤,嘴角上揚,現出苦笑。

蘇州新區台商群聚,除了冠捷外,和碩、明基都擁有數萬名員工規模。今天的蘇州新區,好比台北板橋,過去雖然都是工廠,但將來可要變身成為六本木!走在冠捷 所在的獅山路上,高級餐廳沿路都是,日本料理店開了一家又一家,價格雖然比台灣還要高出兩、三成,但每晚總是擠滿本地老饕。

冠捷科技集團積極配合蘇州市高新區為落實獅山商貿區發展規畫的﹁退二進三﹂(退出工業、引進商貿)政策,計畫將蘇州工廠現有加工製造的基礎,轉化為高科技 的研發、銷售管理中心。此一重大的轉型工程,也獲得地方政府的肯定;而留下的八十餘畝土地,將由政府收回,活化成為商辦、公寓大樓,促進地方繁榮。

可成的蘇州三大廠區,則擁有六百五十畝土地。目前可成內部已經確認,復工之後將陸續減少生產規模,最終會撤出蘇州。如果工廠用地全數被政府徵收,必然會是 股價大利多。

關鍵在於,被徵收的價格,肯定是當年的好幾倍!以冠捷在蘇州新區來說,一畝如果淨賺五十萬人民幣,就有超過三億五千萬台幣入帳。這對冠捷的財報肯定不無小 補,可成的出售地皮總值更可觀,估計在十億台幣以上。

最近這一波,靠房地產致富的老台商確實不少。冠軍磁磚的蘇州工廠用地五百畝,上半年就被政府高價徵收,十三年來辛苦生產一塊塊磁磚的利潤總和,都還沒賣地 來得多。

但更多的時候,台商是被迫遷廠。在昆山漢浦路設廠的欣興電子,當年設廠時四周一片荒涼,但現在可是熱鬧得很。尤其欣興生產的電路板,本來就是高汙染行業, 加上四百畝工廠地塊方正,昆山政府早就逼著欣興搬走。

這是長三角政府「騰籠換鳥」的大方向,台灣人正像游牧民族一樣必須遷徙!長三角確實正走上珠三角後塵,接連出事的溫州、蘇州、昆山都是縮影,製造業真的很 難混下去了。

倒閉!利潤空間被多重擠壓但他們能去哪裡?四川、河南都是選項。「河南零地價,什麼都是零!」蘇州北勝模具董事長康兆龍,評論起河南最近招商的積極。

至於如果回台灣,彰濱工業區,甚至部分用地閒置多年的台南科學園區,也都是不錯的打算。畢竟人親土親,鮭魚回流政策上更有優惠。

面對大陸改變重心產業,不再獨厚製造業,昆山的大小台商,最近確實個個愁眉苦臉,香菸不離手,台商關門早已不是新聞。

昆山當地的一個老梗是:韓國人、台灣人與昆山人,在陽澄湖旁邊說嘴,較勁誰最有經濟實力。韓國人先把三星手機丟到湖裡說:「韓國什麼不多,就是手機多!」 台灣人則把筆記型電腦跟著丟進水中說:「台灣什麼不多,就是筆電多!」 最後到了昆山人,他看了看左右,把台灣人丟進湖裡面大聲說:「昆山什麼不多,就是台商多!」昆山戶籍人口六十八萬,移居的台商、台幹、眷屬則有十萬人上 下,走在路上總是會聽到閩南語傳入耳裡。他們多半都是筆電生產體系的一員,包括模具、注塑、零組件生產、組裝代工等。

從○五年開始,昆山取代了台灣,成為全球筆電出貨重鎮,但從今年開始,這條完整的食物鏈,開始分崩離析。

關鍵在於利潤空間擠壓,大家都不賺錢了!不論台企與陸企,都面臨找不到工人、原物料成本飆漲、稅負減免終止、人民幣飛漲造成匯損、供電不足導致出貨不穩, 還有票期過長與銀行緊縮銀根,現金流左支右絀。

「上游、下游都是怪獸!」康兆龍說,上游原物料供應很硬,下游筆電代工廠客戶更硬,兩邊價格都是別人決定,自己只能當夾心餅乾,賺一點辛苦錢。

長三角有上萬家模具廠,營業額都不大,大廠的採購人員,對於供應商每天的產出,全都算得很精準,甚至每一分利潤,大廠都瞭若指掌。而小廠為了要賺錢,很多 都只能「減料」,像是在高價塑料中,摻入一○%低價塑料,但這是在玩火。

「都在泥淖中,有人開始在關門!」程昶原則預測說,如果第四季筆電訂單拉不上來,明年上半年肯定會有中小企業倒閉潮。以仁寶來說,今年原本樂觀預估的五千 五百萬台出貨量,已經下修至四千二百萬台,中小供應商當然更慘。

「昆山房價怎麼會漲?因為人要愈變愈少了!」另一位做電子貿易的台商也一語道破。

難混,中國製造業優勢不在昆山的台流,確實變多了。一些台灣人,在餐廳裡頭攀親帶故,結帳時卻故意不付錢,甚至一起去喝酒唱歌後,找個藉口就先溜了,他們 沒有面子回台灣,但在長三角也很難混。

前任昆山台商協會會長蘇來得,去年底就成了「落跑會長」!他的工廠,主要生產筆電用的印刷電路板,客戶包括鴻海、仁寶、緯創。一夕之間,全家人間蒸發,留 下三百多位錯愕的員工。

生產成本低、固定成本低,是中國製造業的一貫優勢,但這些優勢如今真的都不見了嗎?眼見這一波蘇州遷廠潮、昆山逃亡潮,答案真的不需再懷疑。


環保 只是 藉口 徵收 廠地 地才 才是 目的 揭開 蘋果 事件 背後 不可 說的 的祕 祕密
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28923

無薪假 只是第一槍



2011-11-07  TCW




十月二十六日,LED第一大封裝 廠億光電子董事長葉寅夫,一手捐一億給母校北科大,卻宣布十一月開始億光月休三天無薪假,引起爭議,雖然兩天後,他收回了放無薪假的決定。但是,等於讓無 薪假正式浮上檯面。

億光原本宣布放的無薪假僅是冰山的一角,埋在水面下的冰山預告科技業,早就準備存糧過冬。

冰山大到超過想像!從太陽能到筆電代工,無一倖免

其實,早在今年第三季開始,號稱科技業五大貧窮貴公子的太陽能、LED、LCD面板、DRAM和筆電代工,就開始感受到景氣寒冬來臨。

五公子裡,太陽能、LED、LCD面板和筆電代工,都以無薪假、裁員、鼓勵請特休年假,各種降低成本手段紛紛出籠,而缺現金的DRAM則賣股求現。

如果需求再不回復,估算這五大產業一共三十萬人,占科技業從業人員四二%,都可能生活在放無薪假或裁員的陰影下。

最先感受到寒意的是太陽能產業。

先是英業達集團一員,國內第二大太陽能電池廠益通,上半年才宣布「因應產業變化,針對人(員)進行適度調整」,十月二十二日又被爆料開始放無薪假。

另一家位於竹南太陽能電池廠,原本生產線兩班制改為一班制,十月開始實施「不給薪、扣年休」的無薪假,產線員工,做三休二,等同週休四日,薪水打六折;現 在就連在前頭衝鋒接單的模組廠業務部門,也收到主管要求趕快把年假用完的指示,「今年的(假)扣完,就預支明年,」一位資深業務經理透露。

台南科學園區一家未掛牌太陽能電池模組廠,全公司一百二十六位員工,十月也固定有一成五到兩成人力休假。

至於LED,一線大廠都感受到壓力,LED龍頭廠晶電雖然一口咬定不跟進,但是旗下持股約四六%的廣鎵光電,早在十月下旬宣布月多休五天無薪假。

接著倒楣的是筆電(NB)代工鏈,先是RIM(黑莓機製造商)上半年僅賣出七十萬台平板電腦,銷售差,這讓幫RIM代工的廣達在九月裁掉一千人,RIM之 後,十月,惠普(HP)也決定停止手上第一款平板電腦TouchPad出貨,英業達在送出最後一批貨後,精簡平板電腦、筆電等部門共三百七十一人,這是繼 二○○○年決定遷廠中國後,英業達最大一波裁員潮。

賺錢公司照樣裁員!訂單越來越少,大老闆先做預防

更值得注意的是,這波裁員或放無薪假的企業,並非現在撐不下去。

億光電子前三季每股盈餘二.八七元,過去英業達在代工業界,以福利好著稱,外派到中國員工出差津貼,硬是比同集團的英華達多出一倍,元大證券預估英業達今 年每股盈餘為○.七元,為何選擇此時宣布無薪假和裁員?

永豐金控研究總處長黃蔭基認為,「這是預防手段,因為大老闆眼裡看到訂單越來越少。」永豐金研究部定期派出研究員打聽科技業訂單展望,今年從五月以後,原 本預計過了五窮六絕的淡季,科技業訂單理應回歸,但是回報的狀況都是「看不到需求,要小心!」黃蔭基形容,「五月看不到返校訂單,八月看不到耶誕節訂單, 現在則看不到中國農曆春節訂單。」

黃蔭基隨手調出過去二十年景氣循環資料指出,「景氣擴張的時間越來越短,一九九○到二○○○年,景氣擴張十年;二○○二到二○○八年擴張了六年,但是從二 ○○八到二○一一年,短短三年景氣已經被打趴兩次。大老闆都怕到了,苗頭不對,就開始『動手』。」

原本在聯電上班的Jessica(化名)前幾天剛被以「業務調整」為由裁員。她觀察,聯電集團裡並沒有聽到無薪假的消息,但老闆對成本更敏感,改用裁員來 調整成本,一發現不對,馬上砍人。「公司前三季的營收很旺,我們看得到數字,」她表示,「但是一到十月,數字就像一腳踩空,急往下掉,」過沒多久就要她離 職。

以前新竹交流道下班時間七時一定塞車,現在則順暢不已,因為竹科新貴不僅不用加班,因為無事可做,還可以提早半小時下班。

竹科外圍也受影響!昔日帶人主管,全降級當作業員

十月二十八日,下午四時半,竹北就業服務站樓上的教室下課了。上百位清一色,二十幾歲年輕人陸續下樓,他們都是新竹地區為了請領失業補助,到這裡上課的失 業者,背景多來自科技業,這群人是竹科就業的先行指標。

一位從通訊產品公司離職的邱小姐說,今年過年後加班幾乎不再出現,公司要她減少進貨,採購量只有原來的三分之一,「即使買,也是分批進貨,延後付款,」盡 量保留現金,三條生產線只剩下一條,原來帶人的課級主管,全部降級當作業員,現場主管只剩一個人,」她說。

她發現,新豐附近新竹工業區企業,原本一到六加班的公司,現在都開始做四天,休三天,或是做三天,休一天。從被裁員的員工看來,目前受影響最大的,是竹科 外圍,資金不夠充裕的中小型廠商。

裁員風暴來自歐美!美三家太陽能廠破產,拖累台灣

若是放大到全球的架構來看,台灣,只不過是全球裁員緊縮連動風暴的一環;風暴,是從歐洲、美國兩面逐步襲向台灣。

先是今年一月和五月,德國和義大利政府相繼調整太陽能補助,各自下砍一三%和四五%,美國太陽能廠先支撐不住,連三家太陽能公司相繼破產。接著,就是十月 台灣太陽能廠跟著受波及,電池模組公司率先放無薪假。

九月希臘債務危機再起,讓歐洲十月消費者信心指數降至負一九.九,兩年新低。也影響最大市場在歐洲的家電龍頭飛利浦,宣布第三季稅後淨利剩七千六百萬歐 元,比去年同期下滑八五%,主因是照明和LCD電視部門獲利衰退。飛利浦計畫下砍八億歐元成本,裁四千五百名員工。就連面板龍頭三星也首次陷入液晶電視面 板部門連三季虧損的窘境,業界感嘆,一台四十二吋LCD電視和一台智慧型手機價格竟相去不遠,也讓台灣兩大LCD面板廠友達、奇美電合計前三季虧損約八百 五十億元。

飛利浦LED照明部門, 雖然營收仍成長,但台灣LED一線廠晶電、億光等,面臨的困境比飛利浦還大;因為不僅最大業務LED電視背光毛利率下滑,連期望LED照明帶動獲利都落 空。走進賣場,一顆放在貨架上飛利浦LED燈泡要價三百六十元,一旁省電燈泡只要一百元,消費者毫不猶豫挑選省電燈泡,這個動作預告LED的衰退潮。

億光電子董事長葉寅夫,保守表示,「照明市場在緊縮預算,中國、歐洲都衰退,日本雖然訂單增加,但是也補不了衰退部分。」

另一場風暴來自美國,RIM和惠普平板電腦賣不贏蘋果,雙雙終止出貨,襲擊NB代工鏈。

蘋果以市占率七三%穩坐平板電腦龍頭,不僅讓RIM第二季新上市的平板電腦PlayBook四個月僅賣出iPad的十九分之一,也放棄十吋平板電腦計畫。

iPad還侵蝕筆電需求量,打得筆電第一大品牌惠普八月傳出放棄全集團毛利僅有五%左右的NB業務,暫停平板電腦後續研發,隨後以低價九十九美元促銷推出 才滿四十九天的平板電腦TouchPad。

這波NB產業的衰退,開始從中樞神經蔓延到末梢,讓英業達步上裁員的命運。

年初,原本在業界投資腳步永遠慢廣達一步的英業達,高高興興隨著筆電龍頭惠普跑到重慶設廠,董事長李詩欽還宣布希望可以搶回第一名寶座,但卻因惠普的一個 動作,只得黯然宣布裁員,情何以堪。

英業達財務長徐信群無奈的說,「原本平板電腦業務,一季衝上營收百億元,是筆好生意,估算未來每月穩定營收二、三十億元,卻一夕之間,沒了。」

英業達只是第一槍,寒意正從系統廠,往上蔓延到零組件、印刷電路板業(PCB),對第四季接單幾乎異口同聲的以「不好」來回應。

以PCB業模範生健鼎科技為例,預計第四季合併營收比第三季下滑一成,模範生的業績成長暫停,遑論其他技術與接單能力不如健鼎的同業。可以預見,以承接筆 記型電腦用板為主力產品的瀚宇博德等公司,第四季將會更辛苦。

資金活水越來越少!奇美電聯貸案,吃了銀行軟釘子

需求沒了,訂單沒了,銀行業看到異狀,也把企業籌資的活水越關越小,讓風暴雪上加霜。

面板第一宗碰到銀行軟釘子的就是奇美電,六百億元聯貸案至今仍無下文。

同樣的,光電板PCB龍頭志超科技,二○○九年底掛牌沒多久,歷經辦理私募、現金增資、發行可轉換公司債等募資計畫,招數用盡卻因此股價下跌而宣告失敗, 努力快兩年,募資卻沒有一件成功。

找錢進來不易,訂單又減少,為了應對寒冬,除了裁員與無薪假,更多企業紛紛推出有「創意」的節省成本手段。

奇美電把夜班人員調往日班,表面上是因產能利用率降低不需要夜班,又把原本彈性放假的十月三十一日蔣公誕辰紀念日強制放假,其實都是為節省員工交通車、加 班費支出。

連體質尚佳的半導體大廠也在縮衣節食,新蓋的廠房,從原本要買新機器,變成接收舊廠用過的二手機器,都是節省成本的例子。

不同上次金融海嘯!產業未全面衰退,M型兩端仍成長

這波景氣衰退和金融海嘯有何不同?無薪假、裁員會不會蔓延,成為大家最關心的話題。

富蘭克林華美投信新世界股票基金經理人黃任信認為,這波衰退不會像是二○○八年,產業全面衰退,但是在「政府無力拯救,全球無能力消費」下,消費者不是買 精品產品就是買低價產品,企業依競爭力也會朝M型發展,僅有高價或低價兩端產品才有機會成長。

以此來看科技業,最有機會擺脫這波衰退的就是高、低階智慧型手機,例如宏達電、大立光、宸鴻(TPK)和聯發科。

上述提到放無薪假的五大貧窮貴公子,產品多位於M型谷底,非必要支出的消費性電子如LCD電視、LED照明、PC和NB,就必須依賴景氣回春,一旦景氣沒 有如他們預期在明年下半年後爬升,不排除無薪假風潮會隨著供應鏈,上下蔓延。

第二個差異:政府撒錢和中國這兩張堅實的骨牌已經不再可靠,企業僅能在寒冬來臨前先厚植過冬耐力。

金融海嘯後,美國量化寬鬆和中國GDP每年一○%成長率成為兩大救世主,但是這次卻看不到這個跡象。英業達高層說,「比起二○○八,這次政府的對策下來很 慢,」他表示,在三週內決定裁員是逼不得已,「現在有能力做,給員工更好的package(指裁員),總比最後沒能力(指虧損)做好吧!」

這波寒冬,人人對於春燕何時回來都沒把握,位於M型谷底的企業,僅能以拖待變,這一次無薪假、裁員風波,僅是宣告這場耐力賽起跑第一聲槍響。

【延伸閱讀】衰退風暴,從國外政府、龍頭大廠襲來

美國

全球筆電第一大惠普現況:暫停研發平板電腦,並低價出清影響產業:筆電供應鏈

電池製造商SpectraWatt現況:聲請破產影響產業:太陽能

全球記憶體第四大美光現況:第4季由盈轉虧,每股虧損0.14美元影響產業:記憶體

全球前四大太陽能電池廠第一太陽能現況:第3季獲利低於預期,下調每股盈餘達27%,執行長吉列特下台影響產業:太陽能

歐洲

全球第一大太陽能市場德國現況:政府下砍太陽能補貼金13%影響產業:太陽能電池、模組廠

全球第二大太陽能市場義大利現況:政府下砍太陽能補貼金45%影響產業:太陽能電池、模組廠

全球照明廠龍頭飛利浦現況:照明市場衰退加電視部門虧損,第3季淨利下滑85%,裁員4,500人影響產業:LED、面板

亞洲

全球LCD電視第三大品牌索尼現況:電視部門連虧8年影響產業:面板

全球記憶體第三大爾必達現況:第2季營收較上季衰退56%,每股虧損逾245日圓影響產業:記憶體

全球面板龍頭三星電子現況:面板連3季虧損,裁液晶電視部門10%主管影響產業:面板 資料來源:各媒體整理:曾如瑩

【延伸閱讀】熱門的狂找人,冷門的忙裁員 ——台灣科技產業景氣冷熱對比表M型左右端,景氣正熱

智慧型手機 公司∕業績:宏達電 前3季每股盈餘逾60元,創史上新高 未來動向:今年預計招聘1,200名工程師

蘋果概念股 公司∕業績:宸鴻 全年每股盈餘上看50元 未來動向:預計籌資4億美元,以擴充下一觸控技術產能 公司∕業績:大立光 前3季每股盈餘30元 未來動向:招考600到1,000名作業員,以因應明年新擴產能

低階智慧型手機 公司∕業績:聯發科 前3季每股盈餘9.27元 未來動向:智慧型手機晶片出貨量將占比兩位數

【延伸閱讀】M型谷底,景氣寒冷

面板 公司∕業績:友達 前3季虧損405億元 因應:鼓勵休年假,希望主管想出人力再利用法 公司∕業績:奇美電 前3季虧損逾444億元 因應:調整日夜班上班時間,降低人力成本支出

太陽能 公司∕業績:茂迪 前3季每股虧損1.18元 因應:執行長張秉衡指出,第四季比第三季糟,呼籲減產 公司∕業績:益通 前3季每股虧損7.45元 因應:傳出休無薪假

LED 公司∕業績:廣鎵光電 前3季每股虧損1.05元 因應:10月開始休無薪假,月多休5日 公司∕業績:億光電子 前3季每股盈餘2.87元,比去年同期減少42.6% 因應:宣布11月放無薪假後,因輿論壓力兩天後取消

NB 公司∕業績:廣達 代工RIM平板電腦,銷售差 因應:裁員1,000人 公司∕業績:英業達 前3季獲利較去年大減51%,每股盈餘僅0.51元 因應:裁員371人

DRAM 公司∕業績:茂德 8月即降低投片量到只剩兩成 因應:與銀行團協商降低利息 公司∕業績:力晶 前3季每股虧損2.39元 因應:賣轉投資事業持股抵債

註:英業達裁員數統計至10/31 資料來源:各媒體、公開資訊觀測站 整理:曾如瑩


無薪 薪假 只是 第一 一槍
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29097

10年蛻變 從被唱衰到百貨小天王 微風廖鎮漢不甘只是個少爺!


2011-11-07  TWM

 


微風廣場精品時尚形象深植市場, 營業額今年將突破百億元,負責經營的廖鎮漢,不但交出好成績,10年累積的充沛能量,迫不及待地接連出手,從自營代理精品、美食品牌到通路擴張;從台灣到 大陸,令人目不暇給。一路走來被唱衰的他,是如何打下百貨小天王的江山?

撰文‧許秀惠

今年微風廣場滿十歲,小 老闆廖鎮漢四十歲,彷彿歡慶﹁逢十﹂大壽,微風今年整體營業額突破百億元,更彷彿要替下一個十年鋪路。廖鎮漢十年累積的能量開始發威,他連番出手:先吃下 網路團購第一名的阿舍乾麵八成股權,再宣布進軍百貨一級戰區的台北信義計畫區,緊接著拿下義大利時尚服飾品牌Giuliano Fujiwara六成股權,而台北車站一樓與B1商場十一月即將盛大開幕。不僅如此,結合金仁寶集團許勝雄、國產集團林孝信、嘉泥張永平、遠雄集團趙藤雄 等A咖老闆資金,微風更將進軍大陸市場,明年六月就要打響第一炮。

送自己四十歲大禮 對得起父親期待這些無疑是廖鎮漢送給自己最好的四十歲大禮;也不辜負當初父親廖偉志為廖鎮漢打造微風的苦心,十年百億元營收,每股稅後五元的數字,證明微 風有進階A+企業的實力,相較同年開幕的京華城,以及同時期全台瘋﹁購物中心﹂,卻幾乎營運不善倒閉以終的慘況,微風成了驕傲的異數。

如今 的榮耀,對照十年前迎接廖鎮漢的,卻是﹁什麼都不會的門外漢﹂﹁不過就是有個好爸爸的少爺﹂﹁要讓微風六個月倒閉﹂的唱衰聲。幸好,噓聲與壓力反而讓人茁 壯,廖鎮漢說,我早練就一身不在乎外人看法的能耐,畢竟﹁你說我好,我真的就是好?你說我不好,我就真的不好嗎?﹂但是他感恩﹁每個人都承受上一代的恩 惠,很少有人例外﹂,﹁我有這個機會,I took it(我接受),並且盡全力做好﹂。

兩年前,微風拿下台北車站這片占地三千坪,宛如廢 墟般空置十幾年的賣場,宣布取得經營權之際,也惹來外界一陣訕笑;當時儼然已成為遊民、外籍工人聚集場所的台北車站,一開始招商情況比當年微風廣場更慘。 第一次預定開幕時間到期,招商率只有三成,一般人此時可能縮減預算、節省成本,廖鎮漢卻反其道而行,預算從兩億五千萬元一路追加到五億元,連父親廖偉志私 底下都想﹁這下子怎麼善了﹂,廖鎮漢承受空前壓力,決定加碼賭下去,提起﹁沒有退路﹂的精神往前衝,一面不斷修改當初的設定,一面奔波從台灣頭到台灣尾, 拜訪餐廳、小吃店、攤販。

廖鎮漢回憶,開幕前一個禮拜,招商才滿七成,許多裝潢還在修改,攤位還在談判,心裡緊張表面卻不動聲色的他,拍著 總經理岡一郎的肩膀說:﹁我們就在這裡打地鋪,做到好再走。﹂如今,微風站前的食尚廣場,一年可以貢獻十億元營業額,隨著台北車站的一樓以及地下B1開 業,未來貢獻將更亮眼。微風甚至因此拿到民間經營團隊的金擘獎優等,鐵路局副局長張應輝連聲驚訝,﹁微風做的比當初我想像的好太多﹂。大陸官員來台,看到 微風經營台北車站的模式,開口邀請微風到大陸複製經驗,這位官員豪氣地說,就給廖鎮漢一○%的火車站經營。大陸有二.五萬個火車站,一○%等於是二千五百 個站體,代表的是肯定。

開業界之先的創意奏功 商人本色畢露廖鎮漢總讓外界跌破眼鏡,把外界看笑話、唱衰聲,扭轉成驚歎聲。站前時尚廣場荒廢十餘年重生,重新匯集人氣;微風超市單一據點,卻能做到賺 錢,放眼台灣頂級超市,不論台北一○一大樓或是遠東集團徐旭東旗下City Super,都得承認微風超市﹁確實有兩把刷子﹂。儘管利潤低得可憐,卻有助於建立品牌獨特性,更遑論廖鎮漢創立的諸多美食小品牌丸壽司、魂麵、勝王子、 牛大亨等,聚沙成塔地累積微風經營自有美食品牌的經驗值。和成中國副董事長邱士楷認為,以廖鎮漢的表現,與其說是接班人,更像創業者。

此 外,周年慶為VIP封館從被謾罵到成為特色,開業界之先把精品設在一樓精華櫃點;引進年輕時尚潮牌「Ed Hardy」、「Mystique」與「Minnetonka」等,以及邀國際精品LV、 寶格麗、GUCCI等駐店談判交手,都是讓微風能夠在新光三越、晶華酒店、一○一百貨等對手環伺下,繳出年營收平均兩位數成長的關鍵。而妻子孫芸芸為首的 微風幫名媛星光,背後不無廖鎮漢順著孫芸芸本性,放大操作的精算在其中。因此,廖鎮漢愛說:﹁與其說我是時尚人,不如說我是生意人,做服務業、開發商的生 意人。﹂自認是生意人,廖鎮漢打算在二○一二年將整合旗下自營美食品牌的微風股份,以及掌管代理、自有品牌服飾的微風國際申請上興櫃。如此一來,微風將可 透過市場集資,作為擴張的本錢,而屆時,已掛名實質負責人的廖鎮漢,經營實力也將面臨市場赤裸裸的檢驗。

鐵血殘酷的栽培法 壓力越大,彈得越高話雖如此,娃娃臉、面相白淨的廖鎮漢面對競爭,當真﹁沒在怕﹂。父親廖偉志對他自小﹁鐵血到殘酷地步﹂的栽培,顯然發揮一定作用。四、 五歲時,廖鎮漢第一次學游泳,廖偉志並不是帶廖鎮漢到兒童池,而是直接丟進成人池!廖鎮漢說:﹁面對父親,求饒不但沒用,可能更慘。﹂不僅父親要求嚴厲, 廖鎮漢七歲以前,曾一度與爺爺奶奶同住,有一次,鄰居看他可愛,給他幾顆糖,卻因此被奶奶關在廁所兩個小時,奶奶告誡他:﹁人要有骨氣,不能拿別人的東 西。﹂十五六歲時他被父親送到美國,一個人住一大棟房子,不遠處就是墓園,他回憶,夜晚時地下室一傳來聲響就﹁好害怕﹂。他一個人這樣住了兩年,受不了的 時候,父親訓勉他,﹁想有一番作為,一定先要學會忍受孤單。﹂當時父親每個月規定他的電話費上限,然而,一想家、想朋友就猛打國際電話的他,電話費總是大 幅超支,只好想辦法打工,去高爾夫球場當桿弟、到餐廳端盤子。他記得當時球場的桿弟大多是墨西哥人、黑人,背一袋十美元,﹁想多背一袋就得跟他們搶﹂。種 種經歷、磨出廖鎮漢﹁沒有求饒、沒有退縮﹂﹁抗壓力十足,壓力越大、彈得越高﹂的性格特質。

廖偉志為了讓廖鎮漢開拓眼界,讓廖鎮漢跟著長榮 集團總裁張榮發﹁出巡﹂,一趟旅行下來,私人飛機足跡遍及長榮集團全球據點以及合作夥伴,見識各國政要、皇室,他視野大開後說:﹁外面世界很大﹂﹁跟長榮 國際級規模比起來,我就像是路邊賣麵線的。﹂懂得天外有天,也刺激廖鎮漢對成長的渴望,想追求﹁更強、更好﹂。

美國地產商,二十幾年的好友 戴偉駿形容廖鎮漢﹁執著、自信﹂。他舉例,在澳洲留學時,很多日本留學生熱中衝浪,台灣留學生卻怕危險很少投入,只有廖鎮漢持之以恆天天到海邊自學衝浪, 最後還交了不少日本朋友。

華南金管理顧問副總林知佑的眼中,廖鎮漢﹁有追夢的膽識,又能冒風險﹂,﹁身邊朋友大都說說而已,他卻把想法付諸 行動,敢追夢,而且說了會做到。這點,我很佩服。﹂而買下義大利服飾品牌,不啻是廖鎮漢勇於追求微風下一個十年成長的具體展現。Giuliano Fujiwara在全球有四百個據點,年營業額達二.五億歐元,隨著微風拿下品牌經營權,未來品牌在亞洲市場的擴張可以想見。

右腳﹁時尚﹂ 左腳﹁食尚﹂ 分散經營風險乍看,廖鎮漢戰線拉得很長、反差也很大。用五億元租下國泰集團位於信義計畫區的地點,新光三越、統一阪急、一○一大樓、寶麗廣場 Bellavita等已各據一方,他最遲進場;另外,他又一邊賣一包一二十塊錢的乾麵,一邊賣一件以萬元計的服飾精品,投資類型反差大會不會分散焦點,打 亂經營步調?

廖鎮漢認為,精品行業與景氣息息相關,業績動輒受影響,而景氣再差,大家還是得吃。五年前他嗅到台灣富裕新世代糾團﹁瘋美食﹂ 的潮流,也認定自營美食品牌是對的方向,於是雙管齊下,替微風打入兩隻扎實的腳,右腳是﹁時尚﹂、左腳為﹁食尚﹂,求取分散經營風險的效果。

身 在服務業,廖鎮漢服膺﹁魔鬼藏在細節中﹂的道理,每天必看賣場的客訴單,在意每一件小事,因為﹁不盯緊,小事就成了大事﹂。他亦凡事親力親為,曾經為了打 造丸壽司,清晨四、五點就到魚市場了解魚貨採購,凡是新菜式推出之前,一定由他親自或找好友一而再、再而三的試菜才能過關。

儘管時尚形象如 影隨形,廖鎮漢卻自言﹁不像時尚人般愛打扮、愛跑趴﹂。他不打牌、不熱中名錶、名酒及收藏,對他來說,喝酒、跑趴都是工作或交誼的工具,而他則正巧是做時 尚生意的人。有趣的是,很早就跟著母親皈依佛教的他,相信生命輪迴,也相信宇宙中有外星人,一度熱中研究飛碟,最近看的書,除了︽時尚是門好生意︾,居然 是︽西藏生死書︾、︽人為什麼活著︾。他說,從小就有興趣探討﹁靈魂﹂與﹁生死﹂,還曾偷偷到安寧病房感受生命的氣息。他這樣評價時尚:﹁時尚,是毒藥, 是對某一個事物沉迷的集體中毒﹂。正因他視「時尚」為事業,所以不論工作或休閒之際,他只穿自家賣場或代理的品牌,他喃喃地說,這是﹁天職﹂。

廖 鎮漢的人脈存摺

  比起妻子孫芸芸的微風幫名媛星光,廖鎮漢蓄積10多年的二代人脈也不可小覷。從國泰集團蔡宏圖兒子蔡宗翰、華南金林明成 次子林知佑、和成集團小開、負責大陸市場的邱士楷、國產集團接班人復興航空董事長林明昇、金仁寶集團許勝雄兒子許介立、連戰兒子連勝文、出身基隆三功集團 的立委謝國樑、正隆紙業鄭家二代等,都與廖鎮漢有多年交情。

  這些朋友眼中的廖鎮漢「體貼、義氣」,邱士楷更形容廖是「真實的朋友」,不 但微風賣場用的都是和成產品,邱士楷與名模林志玲的感情備受媒體關注,常有媒體向廖鎮漢打探進度,他總是守口如瓶,「信用可靠」。當大夥聚會,林知佑說, 廖鎮漢都是那個「關心誰低潮、沉默或是玩得不開心」的人。

  微風搶租下國泰位於信義計畫區的土地,順利進軍信義計畫區後,雙方洽談租約內 容,一碰上立場不同,出現僵局,廖鎮漢一通電話打給蔡宗翰,「直接溝通,有利於消除誤解、加速進展」。

  就連港星劉嘉玲,來台灣必會廖鎮 漢夫妻,這次買下義大利服裝品牌,正是拿下該品牌中國代理權的劉嘉玲牽的線,想必未來微風進軍大陸,劉嘉玲在兩岸三地娛樂時尚界的人脈,還能派上用場。

廖 鎮漢

出生:1971年

現職:微風實業常務董事、微風場站董事長、微風置地董事長學歷:澳洲格理菲斯大學畢,企 管、日文雙修家庭:妻子孫芸芸,育有1子1女

微風旗下各事業一覽表

性質 公司 股本

(億 元) 負責人

通路 微風廣場實業 7.3 廖偉志

微風場站 2 廖鎮漢

微風置地 5 廖鎮漢

微 風綜合開發 10 許勝雄服飾 微風股份 0.15 廖鎮漢(Ed Hardy、Giuiliano Fujiwara)美食 微風國際 0.35 廖鎮漢(丸壽司、勝王子、魂麵、湯布院、牛大亨、Trine & Zen、Maison Kayser)微風超市 0.7 廖鎮漢阿舍食堂 0.5 溫壯龍微風美饌 0.8 廖鎮漢其他 微風創投 0.5 廖鎮漢微風開發 3.5 蔡明澤長僑投資開發 3.5 廖鎮漢微風數位科技 0.5 廖鎮漢


10 蛻變 從被 被唱 唱衰 衰到 百貨 天王 微風 廖鎮 鎮漢 不甘 只是 少爺
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29112

他不只是找店面 更是「法務長」

2011-12-26  TCW




展店人,是餐飲通路業最重要的幕 後英雄之一。今日,餐飲通路商能夠四處開店,都需要這些展店人找到最適合品牌定位的地點。

但,若你以為,當個展店人,只需要看哪裡人流最 多,靠錢砸店面,就可以無往不利,那你就大錯特錯。

美食達人(八十五度C母公司,以下均稱八十五度C)副總經理孫武良的工作會顛覆你的想 法。

就是他,讓八十五度C在中國的展店速度超越星巴克。光是今年孫武良就開了一百零四家店,平均三‧五天開一家。

別人要兩個 月申請證照,他從簽約後到開店僅要四十五到五十天。星巴克在中國十二年開了五百間店,八十五度C僅花三分之一的時間,四年就展出星巴克一半的店數。

在 連鎖加盟業,展店數等於營收成長率,八十五度C有七成營收來自大陸新展店,孫武良可以說是八十五度C董事長吳政學的頭號展店戰將。

其實,展 店是許多連鎖台商到中國碰到的最大障礙。中華兩岸連鎖經營協會理事長王國安指出,中國法規比台灣嚴格複雜,單證照申請至少有五張,城市承辦的負責單位會有 差異,如果不了解流程,必須多浪費兩個月的房租等證照。而就算擺平證照,不了解當地房產市場狀況,也不可能租到好地點。

孫武良今日能得心應 手,因為他讓自己的身分變得很多元,要成為超級展店長,他要懂法務,還是個地產仲介通、偵探兼談判高手。他的「變身」,是從一次失敗開始。

「關 店?」孫武良簡直不敢相信聽到的話。

二○○七年十二月三日,八十五度C上海福州店開幕三天,因為一屋二租糾紛被勒令關店,孫武良回想口氣中 還帶著痛,他隻身在中國待了十個月展點,卻僅換得三天營業時間,「就像是懷了十個月的頭胎小孩流掉。」當時外界估算,八十五度C第一店至少賠了新台幣一千 三百萬元。

一次開店打擊他從此摸清中國法規、辦證流程

讓孫武良更沒面子的是,他讓老闆吳政學失望。跟著吳政學十四年,一起創 立熱到家pizza和八十五度C,第一家店都是孫武良展出來的。

他轉述:「老闆娘(吳政學妻子)說,『董仔覺得小武是福將,開第一間店一定 會成功。』」

帶點台語口音的他,談到這段語氣帶點失落感。已經有十四年展店經驗的他,在台灣已經展店超過三百家,可以算是展店老手,但在中 國,一開始卻跌了一大跤。

六十一年次,新民商工畢業的孫武良,同事眼裡是個現場主義者,可以在一個點看兩個小時確認人流,也很容易交朋友, 在台灣這兩點就足夠跟加盟主打交道,但是在大陸挑戰完全不同。

福州店關店起因就是一張衛生證,前租客沒有撤銷,他們又承租,才演變成一屋二 租,就為了一張證關店,他不甘心。當時吳政學告訴他,「為難你的人,就是幫助你的人,他能為難你,代表他有權力幫助你。」

孫武良下決心要學 習他不擅長的法務問題。當時,廠商大多將申請證照委託給當地法務代辦去做,但是從那天起,他決定親自去公家機關辦證把法令搞清楚,第一站就是去讓他關店的 衛生局。

跑了兩、三次後,他和當地衛生官員交上朋友,當地官員很少看到業主會親自跑流程。衛生官員看他低頭請教,就指點他可以找設備商幫忙 填寫申請表,之後要跨區辦衛生證,也告訴他可以找哪位熟識的官員辦,逐漸的,他越來越摸熟所有流程。「來這裡歸零很重要,要虛心學習。」他說。

直 至今日,孫武良仍會隨時抽問屬下,例如這個省的排汙工程是給哪個局管的。八十五度C中國法務經理張傑開玩笑說,「我以前公司的主管都是打甩手牌(交給屬下 處理,不管事),他到新的一區就會開始問流程,問的我都煩了!」

一股搶地野心組七十人情蒐隊,布局中國黃金地段

整個流程順 過,孫武良組成了台灣餐飲通路在中國少有的法務團隊。在他手下,有十位從大學法律系畢業的法務人員,七十位手握全中國一級城市精華地段房產資料的地產開發 人員。

但這還不夠,他還學著當偵探。

現在八十五度C在中國都是開在黃金地段,如上海靜安區吳江路步行街、北京最熱鬧的崇文門 外街就開了兩家,但在中國,好的店面都是用搶的,論價格競爭力,八十五度C很難拚得過國際連鎖通路如麥當勞或是星巴克。

「我是用半年布局滲 透,自然得逞。」孫武良說。一旦孫武良看上地點後,一份團隊製作的「業主信息明細報告」就會擺在他桌上,內容包含:有無二房東、有無轉租證明、租金行情、 租約到期日、現有業主的營運獲利等細項。然後,就是長達一年到一年半的布局。

以上海九月剛開幕的赤峰路一棟三層樓的店為例,店面位於捷運 口,所有人都想搶。孫武良蒐集資訊時發現,原屋主租約還剩一年。半年前他先跟房東聯絡,親自跑了十幾次,還請房東家人到總部參觀,得知房東女兒喜歡八十五 度C,只要新產品一出爐,就送到房東家,感動到房東答應原租客退租第一個租給他。最後,他拿下十年長約,孫武良算盤一打,原本開價月租金人民幣一百五十萬 元,拿到友情價一百二十萬元,「我還把樓上轉租給(八十五度C的)股東味千拉麵。」

一個必勝使命為新店面,零下低溫等房東簽約

孫 武良最常掛在嘴邊的話是,「做生意得先做人。」他旗下帶領的隊伍,是八十五度C開疆闢土的前鋒。要讓旗下員工一起衝,他總是會跑在前面。張傑一直印象深 刻,有一年,在農曆過年前兩天,晚上八點鐘,孫武良很想簽下一個店面長約,於是他帶著張傑一起在房東樓下等。

當時,路上連人都沒有,溫度降 到攝氏零度以下,張傑說:「我從沒見過一個老闆這樣等人,」在寒風中等了半小時後房東回來,順利簽約,這個上海定西路的店在二○○九年成為八十五度C的店 王。

孫武良在中國四年歷練的經歷,讓他成為全方位的展店長,與市值二百五十億元上市公司的副總經理。當年,他的同學畢業後都去做車床技工, 他一路從餐廳領班,做到加盟連鎖展店,累積找店、談判能力,到了中國市場,又歸零讓自己成為一個全方位的展店長。

到現在,孫武良有時候會想 到,當年派駐到中國前,吳政學對他笑著說:「小武這次如果沒成功,台中總部門口旁邊有個警衛亭,你回來就到那裡,我可以讓你賣點伴手禮養家。」剛生下滿月 兒子的老婆擔心他外遇,還要他寫切結書,萬一發生事情,孩子撫養權歸女方。

「然後呢?」我問。「被我一把給撕了,我告訴她,給我五年,我要 拚財富回來。」明年,這位展店王隨著八十五度C前進內陸,他要替自己拚另一個事業高峰回來。


他不 只是 店面 更是 法務
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=30222

「女股神」劉央的財富之旅:「我也只是一枚棋子」

http://www.infzm.com/content/74390

在香港打拚了十多年的「中資女股神」劉央,認為眼下港股前所未有的糟糕。 她被評為亞洲「最有權勢的女性」之一,但她說,「在華爾街強大的系統與預測能力面前,我們都是小學生。」

西京資本控股有限公司(下稱西京)主席兼投資總監劉央的丈夫認為,女性的頭髮具有「某種天地合一的神力」,象徵著財富之源。但2011年劉央還是嫌留了19年的頭髮「太麻煩」,於是給剪短了。

結果過去的一年,西京的投資業績果然不理想,劉央本人頻頻被媒體爆出「洗倉」、「清倉」、「改口唱空」等新聞。

劉央是在香港撈世界的北京人,她鍾愛中資民企股,現在管理的基金規模約39億美元(合245億元人民幣),比爾·蓋茨基金作為非銀行機構 QFII(境外投資機構)在中國的投資,2/3由西京打理,也就是說劉央是這位世界首富的「管家」之一;在2011年之前,她的出色表現為其贏得了「女股 神」等稱號。

2012年3月31日,劉央在深圳接受南方週末記者獨家專訪,「這幾個月香港比2008年還慘。」劉央說。此前三天,香港恆生指數暴跌500點至20555點。而在整個2011年,西京旗下的旗艦基金虧損了約30%。

流年不利

2011年9月9日,香港各大媒體不約而同刊登了同一條消息——「西京劉央『清倉』,12只股票一股不留」。報導稱,港交所的股權披露資料顯示,西京於日前大舉拋售,「將原先持有的12只股票一次性清倉」。

劉央重倉民企股不是秘密,其中25只股票的持股量由於持有比例超過5%而必須披露。因此這條消息非常勁爆,當天港股大盤暴跌345點,跌幅1.71%,劉央名下持有的股票更是慘不忍睹。

然而實際的情形是,先前劉央的公司是西京中國,母公司是西京集團。她以個人出資收購了母公司並更名為西京資本控股有限公司,於是按照交易所規定,原西京中國持有的股票須將持股人變更為劉央及西京資本控股有限公司。

而變更程序是,由交易所先將西京中國的持股數清零,然後進行備案變更。由於時差原因(母公司總部在倫敦),變更期間又恰逢中國的中秋節假期,港交所沒有同步變更。然而就在短短兩三天中,香港媒體紛紛報導了劉央清倉的新聞。

消息見報的當天,劉央的手機被人打爆了,朋友、被投企業紛紛想一探究竟,「我怎麼可能一下拋得掉那麼多股票,交易量在哪兒?誰接盤?」劉央對南方週末記者說,「後來我明白,有人就是利用香港散戶比較易受蠱惑的特點,專門造謠來打壓股價獲利。」

劉央不敢再接受採訪,「有人天天編排我,說西京被大鱷『吃了點心』(指小基金成為大的對沖基金的盤中餐),拿我的話去打擊我投的股票。」

還有一件同樣發生於2011年的小事,也使劉央深受觸動。一天她去香港一餐廳吃飯,遇到一位老人過來找她合影,拍完照後老人對她說,「我跟著你買了好多股票,虧了很多錢,但我還是支持你。」

性格開朗的劉央常在媒體上唱多個股或大市,這件事使她反思自己的角色,「我是基金經理,我的本職是向自己的投資人負責,給他們回報,我的投資人也不在香港,所以我沒必要說太多。」

2011年,香港股市如坐過山車,西京投資基金因此虧損了近三成。「我最大的失誤,」劉央對南方週末記者說,「是在8月份中國不再升息、巴菲特50億美元買進美國銀行時,錯誤地判斷港股已見底並進場大幅加倉,其實那才是歐債危機引發一輪大跌的開始。」

本來截至2011年7月份,西京中國還微幅盈利並跑贏大市,但8月下旬至10月初短短不到兩個月,恆生指數從約20000點跳水至17000點,最低點曾跌至16100點,劉央損失慘重。而巴菲特投資美國銀行後,後者股價也繼續跌了25%。

如今整個西京控股管理的基金規模現值約39億美元,其中除了約5億美元的西京中國基金,和西京健康、西京財富等幾個小規模定投基金外,劉央還管理著約29億美元的專項委託理財賬戶,客戶包括挪威中央銀行、比爾·蓋茨基金會和羅斯柴爾德家族等。

亞洲「最有權勢女性」之一

不過,2011年確是劉央職業生涯中實現龍門一躍的一年——她出資逾億元,從創始合夥人手裡買下了有著20年歷史的英國資產管理公司西京集團的全部股份,成為首位掌舵英資資產管理公司的華人。

2002年4月,劉央獲西京三位創始合夥人之一Peter Irving的邀請加盟西京。次年3月19日,她獨立募資1900萬美元成立西京中國基金,從基金規模看可謂白手起家,「就這點錢還募了近一年,那時候投資人都不相信中國經濟的潛力,認為中國的銀行都做假賬。」

西京中國在香港成立伊始便遭逢SARS,而劉央入市抄底一戰成名。2006年-2007年香港兩年大牛市,恆指由15000點衝至31000點,劉央為投資人賺得兩倍收益,成為西京的王牌基金經理。她把自己賺的數千萬美元的管理費和獎金,也全部投資於基金中。

據劉央稱,9年時間,這只基金的規模達到5億美金,增幅超過摩根士丹利中國自由指數200%。其間劉央只有兩年跑輸大市,即金融風暴肆虐的2008年和2011年,也唯獨這兩年裡恆生指數第四季度為負增長。

這些成績為基金經理劉央贏得了包括「女巴菲特」、「女股神」在內的各種光環,2012年3月還被《福布斯》雜誌評為50位亞洲「最有權勢的女性」之一。

2006年,Peter Irving在一次遊艇事故中遇難,根據他的遺囑將其在西京的部分股權,贈與「對公司貢獻達到一定比例的明星基金經理」。當時劉央因對西京的收入貢獻高達80%而獲得了股權,與另一創始人Tony Jordan成為聯席主席。

三年後,Tony Jordan做了心臟搭橋手術後決定退休,劉央買下他的股份。2011年3月日本大地震使三位創始合夥人中的最後一位——專注日本市場的70歲老人Ed Merner雄心不再,他主動提出將自己掌管的日本業務剝離,由劉央繼承西京並希望她能將之發揚光大。

劉央買下母公司於是水到渠成。她信上帝,於是把自己擁有的家庭抑或事業,都歸之於「上帝的賜予」。她的野心極大,希望自己能夠發現「中國的可口可樂、卡特彼勒和微軟」,並使西京有朝一日如巴菲特執掌的伯克希爾·哈撒韋公司一樣聞名。

劉央是個工作狂,每天深夜才離開辦公室。她對中資股情有獨鍾,5億美元西京中國基金的七成均投向了營收規模在百億港元以下的民營企業股,自稱「靠專業吃飯」的劉央對所投公司的管理層、業務狀況、財務數據等瞭如指掌。

「我們都是小學生」

香港股市在2012年3月底爆發了一輪「民企風暴」,博士蛙(01698.HK)、大慶乳業(01007.HK)等數隻民企股因財務醜聞而致股價暴跌(參見本報3月30日「港股起『風暴』,內地民企遭遇誠信危機」一文),香港人稱買了這些造假公司的股票為「踩了地雷」。

「得以慶幸的是,這幾年我一個地雷也沒踩到。」劉央說,不過,2011年至今,她所持有的雨潤食品(01068.HK),股價也從28港元跌至10 港元;中國建材(03323.HK),股價從27港元跌至不到9港元;威高股份(01066.HK)從22港元跌至8港元;人和商業(01387.HK) 從1.3港元跌到0.45港元,並曾三天跌去44%。甚至劉央名下的某隻股票近期盈利增長超過50%,也被券商稱為「盈利未達預期」而股價暴跌。

作為聲稱「永遠買被賤賣的或錯誤拋售的優秀民企股」的價值投資者,劉央很容易被空方盯上。「只要我持有的被披露出來的股票,幾乎都被阻擊,我成了港股第一大賣空對象。」

她認為,「民企風暴」是空方勢力發動的新一輪阻擊,港股正處於一場金融戰役中,她堅信阻擊者是大洋彼岸的華爾街。華爾街對沖基金的套路是,用「裸 空」手段先建好賣空的倉位,到季度末使由券商發佈相關股票業績低於預期的報告吹響集結號,其間「渾水」這類調查公司發佈看空報告,穆迪、標普等評級機構調 低股票的評級,投行炒作行業風險,媒體再跟進集中進行負面報導,在市場營造恐慌氣氛引起大面積的恐慌性拋售。這套戰法使香港股市近一年來幾乎每到季度末就 有一輪暴跌。

「這是一個強大的系統。」劉央說,2011年下半年對沖基金云集香港,總規模估計達到數百億美元,「就像一隻大老虎進入羊群中,跟人家強大的系統和操作預測能力相比,我們就是小學生。」

她甚至通過追蹤西京存在託管銀行裡的股票被誰借走(賣空者需要先從託管銀行借股票),追查到這場金融戰役的「總指揮」,是華爾街一家赫赫有名的對沖基金。劉央稱自己非常佩服這些老牌基金,「他們選擇的切入點,無論是題材還是時機,都無懈可擊。」

早在一年多以前,對沖基金就選擇和食品、農業及地產、建材相關的股票大舉建空頭倉位。果然,隨後內地食品安全問題的頻發和房地產調控,使得多只股票在遭受攻擊時幾無抵抗之力。而2012年3月份新一輪的攻擊恰恰發生在內地政治風雲變幻、香港特首選戰正酣的當口。

在2011年港股的慘烈大跌中,多家香港本土基金破產清盤,劉央說,如今在香港有十年以上歷史的資產管理公司,就剩下西京和惠理兩家。2011年底和2012年初,西京獲得了兩筆共3億美元的投資,其中一筆來自美國第一大保險公司。最近,西京還將有2億美元的新投資流入。

為什麼這個時候來自西方的資本開始拿錢給她,「他們是熊市牛市兩邊通吃的,往下砸的時候把錢給對沖基金,知道市場觸底的時候,就把錢拿給價值投資者。所以我是春江水暖『央』先知。」

「咱也不過只是人家一棋子兒,我這十年,就悟到這麼點東西。」劉央嘆了一口氣。


女股 股神 劉央 央的 財富 之旅 我也 只是 一枚 棋子
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33055

王石:我只是一個符號 金錢豹

http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f36780102dzna.html

當你仰視著我,你看到的王石只是一個符號,這個符號充斥著被世俗反覆誇耀的成功,卻跟我毫無關係。」在最新拍攝的廣告片中,王石以平緩的語氣講述著一個被世人誤解的自己。

不管是2008年汶川地震中當中的「捐款門」,還是留學海外之後關於其與萬科總裁郁亮之間的分歧傳聞,作為房地產行業明星人物的王石,總是容易被動地陷入 到各種各樣的傳聞當中,但他鮮有回應。他有微博,但他只關注了65個人,大部分微博的內容也只關乎生活的足跡,似乎與其在萬科董事長的角色毫無關係。

「我從沒有特意去關注誰,一般都是朋友說你應該關注我,或者推薦我關注什麼,我才會關注。」3月中旬的一個上午,在上海的一傢俬人會所裡,身著格子襯衫、 黑色皮夾克的王石精神俊朗,笑談微博、登山、公益和慈善,甚至興致盎然地跟我們講起了小笑話。那一刻,似乎萬科年代已是他一個很遙遠的從前。

當下的萬科卻遠未有王石這般瀟灑,經歷年後的「毒地板」風波和精裝修房質量危機事件後,萬科成長的煩惱逐一顯現。而讓萬科感到最無奈的是,坊間還流傳著王石董事長與管理團隊之間存在分歧的各種傳聞。

這些傳聞的起因有多個版本,其中之一是萬科的商業地產戰略。2010年之後,也即王石留學海外的第一年,萬科一改以往專注住宅地產的發展模式,開始涉足商 業地產領域。儘管萬科管理層解釋,萬科的商業是為了住宅而商業,跟其他開發商是完全不同的取向,但如此重大的轉型在「王石時代」顯然是不可想像的事情:1995年時候的王石就曾很強硬地把萬科旗下的寫字樓、酒店等非住宅的產品全部改為住宅,並從此確立了萬科的住宅地產模式,這種模式十幾年來從未發生過變化。

對於這些似真似假的傳聞,王石的回應簡潔而明確。在他看來,問題不在於有沒有分歧,而在於如何對待這些分歧,「只要不是致命的,即使你認為這個決定不是你的意圖,你也要尊重,這樣對萬科下一代管理團隊的成熟、成長才有幫助。」

作為萬科的董事長,王石從三個方面定義了自己的角色:把握方向、任用人選以及萬科出問題的時候承擔責任,「我覺得我是蠻稱職的。」

隨著王石將自己海外留學的時間延長至五年,萬科對於他而言更多的只是代表過去的一段經歷。未來幾年,王石已經把目光投向了倫敦、耶路撒冷和伊斯坦布爾,他還未想過退休。「我的個性是喜歡自由、挑戰自我。」他追求與眾不同的人生經歷,或許正如其代言的廣告詞所言:「經歷決定了這個世界,用自己的經歷定義自己。」

對萬科的管與不管

一個董事長最重要的是把握什麼樣的事情。

《中國經營報》:今年2月下旬你回國時候曾提到,你已經將在海外留學的時間從三年延長至五年,原因是什麼?

王石:我的海外留學帶有一定的偶然性。從我個人的人生計划來講,50歲至60歲一直在登山,做自己非常開心的事情。2010年的上半年我接到了哈佛大學的 邀請,作為訪問學者到了哈佛,借這個機會填補了我的留學夢,因為我過去沒有這個經歷。到了哈佛之後,我發現一年很快就過去了,但覺得還沒學到什麼東西,所 以就決定把在哈佛留學的時間延長了一年。為了保證後面到倫敦留學的時間,一共延長了兩年。現在來看,五年這個時間只會增加不會減少。明年到倫敦也是待兩年。後面我還會到伊斯坦布爾和耶路撒冷,加起來可能就需要這麼長時間。

《中國經營報》:在遊學和企業事務管理上你是怎麼安排管理時間的?現在通過什麼樣的工作方式處理萬科的日常工作事務來履行董事長的職責?比如說召開董事會、股東大會等等?

王石:我管理企業的時間和花在學習上的時間,嚴格來講沒有比例。如果談比例的問題,我怕會引起誤讀。其實重要的不在於比例,在於有沒有起到董事長的作用。 我過去也常說,一個董事長最重要的是把握什麼樣的事情。第一個是戰略上的把握,這更多是董事會層面的。我覺得在這點上我是蠻稱職的。以前登山期間召開董事 會很不方便,不能親臨現場,我就通過衛星電視、衛星電話來溝通;同時,每年的股東大會是我一定要參加的,股東大會不能通過視頻召開,這樣做會不尊重股東。 這麼多年來我除了2003年登珠峰那年,沒有參加股東大會,其他事件都不構成不參加的理由。第二個要把握的是,確定了事情之後讓誰去做,這是用人方面的選 擇。第三個是,公司出了問題要承擔責任。無論如何我不能說,因為我在登山我不知道發生了什麼,這都不是不承擔責任的理由,這是失職和失責。

說複雜點,作為董事長我有三個原則:第一,行業定位,只要公司的行業確定非常清楚,做決定就不會這麼複雜,比如萬科確定就做房地產;第二就是公司運作的規範化;第三是透明度。 在這三個原則下,做這個董事長就很容易把握了。如果簡單地回答用多少時間去管理企業,我覺得會帶來誤解,好的誤解可能是,用這麼一點時間,公司就能做得這 麼好?另一種不好的誤解就會是不務正業,你應該把更多的時間放在公司上。所以說,時間的比例多少不重要,重要的是你是否起到董事長的作用了,而且作用還不 錯。

儘管「淡出萬科」已經兩年有餘,但在海外求學的王石依然是一個備受關注的人物。這兩年以來,關於其與萬科管理團隊之間的各種矛盾分歧傳言就一直圍繞著萬科,雖然萬科一直堅稱王石在公司的地位和角色沒有發生任何的變化,但單方面的聲音並未消除外界的各種猜測。

究竟董事長與CEO之間是否存在傳言中的「分歧」?在哈佛求學的王石究竟通過什麼樣的方式管理遠在萬里之外的萬科?近日,極少參加商業活動的王石回到國內,為克萊斯勒即將上市的新一代大切諾基代言,接受了《中國經營報》記者的專訪,解釋了相關疑問。

定位、規範、透明,當董事長的三原則

「沒有分歧怎麼可能呢?」

萬科公司的決策一定是在變化的,沒有一成不變的東西。

《中國經營報》:現在你是否對萬科的具體管理干預得更多了?

王石:到哈佛之後對萬科的干預更多那是一定的。因為過去登山更多是體力上的磨練,環境很惡劣,而且還是缺氧的狀態。在這種情況下,對公司管理的干涉就要非 常警惕,因為這時候你對公司的干涉可能是錯誤的。第二,在缺氧的情況下,事情幹涉完了之後可能就忘了,所以我那時候儘量少干涉。還有一點,從通信手段來 講,衛星電話比我們一般的手機要貴得多,我們是職業經理人,花的是股東的錢。所以從兩方面來講,第一是效率問題,第二是成本問題,登山的時候一般的干涉非 常有限。在2010年之前的十幾年時間裡,我也有意識地和萬科公司疏離,不去影響公司的正常運轉

而到了哈佛之後,環境好了,通信手段也恢復到了正常,有了互聯網,溝通的成本越來越低,所以干預就多了一些。其實哈佛對我來說已經不是體力的磨練,是一個精神磨練的過程。

《中國經營報》:你去哈佛留學之後,一些關於你與目前萬科管理層之間存在分歧的傳言很多,比較集中的一點是你跟管理團隊在萬科發展商業地產方面分歧較大。 尤其是你在留學哈佛之後,萬科開始進入一些社區商業、購物中心,甚至一些寫字樓項目,外界普遍認為這與你之前所定下的萬科堅持做住宅地產開發的戰略有分 歧,你如何回應這個事情?如果你們在公司管理上出現意見不同的情況,你們一般會如何處理?

王石:跟管理團隊沒有分歧怎麼可能呢?一定會有分歧的。但對於分歧,我的處理原則是:只要對公司的影響不是致命的,即使你認為對方是錯的,你也要尊重他的 決定,為什麼呢?因為有時候對與錯只是一個角度的問題,只要在一個企業的經營當中,這個決定不是致命的。萬科發展到現在,誰都不能說萬科沒犯過錯誤,我也 經常犯錯誤,但這些錯誤不是致命的,公司還在前進,還在擴張,大家都會從正面來看待所犯的錯誤。

所以我說,肯定會有分歧,關鍵在於出現分歧時怎麼對待,對我來講就是只要不是致命的,即使你認為這個決定不是你的意圖,你也要尊重,這是我管理萬科的原則。你認為他是錯誤的,這是因為你是他的領導,有不同的角度;最後你要求按你的角度去做,因為你是董事長,這對下一代管理團隊的培養、成熟沒什麼好處。

有可能有人會問到:為 什麼認為對方是錯的你也可以不管?事實上這就是我的邏輯:你不要錯得離譜就行。我也是犯過錯誤的,別人為什麼就不能犯錯誤呢?實際上我做的可能也是錯的, 只是從最後的結果看表現得還不錯,這也是動員整個公司資源做的事情。所以我們的分歧很正常,任何公司都一樣。沒有分歧才不正常,如果出現分歧,大家都必須 順從一把手,一把手說的全是對的,那是權威主義,是不對的

《中國經營報》:1995年的時候,當時萬科開始做減法,你很堅決地把萬科當時的非住宅項目都整改為住宅項目,確立了萬科的住宅地產開發商的定位,那麼中國房地產經過這麼些年的發展,你對於商業地產的看法有沒有發生變化?萬科目前是否有必要做商業地產?

王石:萬科公司的決策一定是在變化的,沒有一成不變的東西。我之前解釋過,現在萬科的做法已經和過去發生了一些變化。過去的萬科是做傳統的郊區大盤,一般 都是500畝以上的住宅。一般來說,大盤規劃的都是純住宅區,一般商業配套不超過8%,這是有規定的,包括學校、商業、酒店等總比例都不超過8%,這是規劃中必須要有的,當然越大的盤商業配套就越多。

但到現在,情況已經發生了變化,萬科無意當中發現,有很多進入市區的項目,要參加老城改造,類似於純住宅的大盤已經沒有了,純屬商業組團的也沒有了,萬科還做不做呢?萬科的結論非常清楚,做!當然萬科就要做包括商業、酒店、寫字樓、商城在內的項目,這方面不存在分歧。

但萬科當時進入市區,我當初認為萬科是拿不到市區的地的,萬科現在越做越大了,郊區的大盤現在越來越少了,甚至沒有了,就必須進入市區。而萬科這段時間都 是由管理團隊在把握的,現在這個時期遇到了這樣的問題,做不做呢?我可以明確表示,萬科董事會的決策是,做!但萬科以前是沒有這個經驗的,怎麼做呢,由管 理團隊決定。

所以說,作為董事長,我跟管理團隊之間究竟有沒有分歧,可以肯定地說:有!不僅過去有,現在有,將來也肯定會有。至於出現分歧的時候,我的意見是否會得到 尊重?我的回答是,我說的話他一定會考慮,但這不等於我的意見他一定聽。我的意見已經不止一次被管理團隊否定,他們認為我的理解是不對的,遇到這種情況我 總是會以欣賞的心情去接受。

《中國經營報》:在企業管理的用人方面你是怎麼把握的?如何理解職業經理人的精神?

王石:用人方面我的大原則是「疑人不用,用人不疑」。首先對人一定要有懷疑,這種懷疑是制度性懷疑,人是有自私的一面的,他會情不自禁地犯錯誤。關鍵是怎 麼避免犯錯誤?這就需要制度性的東西來檢查和約束,及時發現和制止錯誤或者減少錯誤的發生率。第二就是一旦你用了他,就必須信任他。用人還懷疑他,這是絕 對不正常的情況。

中國人喜歡講「志同道合」,對我來講,其實可以「志不同道合」,也可以「道不同志合」。當然既是朋友又是同事那更好,但是我會對可能成為朋友的同事稍微疏 離一些,因為這樣處理事情的時候就有個度。什麼是職業精神、職業操守?就是這樣的,如果把感情用在做事情上,事情就會很難做。

至於說用什麼樣的人,用不用故意迎合我的人,其實不在於這個人是不是迎合你,關鍵在於企業的文化氛圍,如果說企業的文化氛圍就是迎合的、說假話的,那這種 現象就沒辦法改變。在萬科,你說我的下屬會不會迎合我,應該也有,畢竟我的位置在那裡。迎合是人類的本能,問題不在迎合,而在迎合的目的是什麼。

《中國經營報》:你一直很少參與商業活動和廣告代言,這次參加你為克萊斯勒代言,你的代言收入也是捐贈給泰國的一個慈善基金做公益,為什麼會有這樣的考慮?

王石:我在2000年的時候接了第一個廣告,之後萬科公關部門拒絕了很多公司找我代言廣告的邀請。後來在2006年左右,摩托羅拉也來找我,當時萬科公關 部門也表示拒絕,但摩托羅拉不甘心,說這到底這是不是王石本人的意思,只要王石本人親自說出拒絕這句話,那他們就放棄,他們找到了萬科副總裁肖莉,肖莉覺得我可能會感興趣,她跟我一說,我就答應了。

這次為克萊斯勒做代言的原因有三個。第一,我有好奇心,到底拍廣告是怎麼回事?我想弄明白。第二,我本身不是一個自由人,並不是個體職業者,我是萬科的董 事長,我要考慮到代言可能給公司帶來的影響,我覺得這只會給萬科加分,而不會減分。第三,不僅僅是現在,就是未來,這次代言對萬科來說也是加分。有一些高 科技的企業找我代言,我可能就拒絕了,因為現在那些行業可能很熱,明年泡沫一破裂,公司垮了,到時就有人說萬科董事長代言的那個企業都垮掉了,這是我要顧 忌的。當然,我的個性喜歡探險、挑戰自我,也喜歡吉普,所以我很自然就接受了克萊斯勒的邀請。

事實上,這次代言也是我在哈佛學習的一個感受。我在哈佛學習的過程中發現了一個現象,中國的企業家,不管老一代企業家還是新一代的企業家,做慈善做公益都是一致的,但是和國外的企業家相比,我們還是基本停留在民族主義、國家主義這樣的層面上。

在歐洲、在美國,企業家做慈善做公益,成立的基金不在於大小,但考慮的都是國際性的,不是說法國的企業家成立的基金就在法國做慈善和公益,美國的企業家成立的基金就在美國做慈善和公益,只要成立公益基金,馬上會考慮在亞洲、非洲或者南美洲等地方去做公益。

中國從陳嘉庚老先生到新生代的企業家邵逸夫、李嘉誠等,包括改革開放以來的企業家們,做公益慈善都多少會有國家主義、民族主義的色彩,誠然中國發展也不平 衡,貧窮的人也很多,我們在國內做慈善和公益有很大空間,但我覺得隨著中國在國際上的影響力的不斷提升,我們的視角不應該只侷限於國內,要有國際性的視 野。公益慈善應國際化,中國人喜歡講「志同道合」,對我來講,其實可以「志不同道合」,也可以「道不同志合」。


王石 只是 一個 符號 金錢豹 金錢
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33366

分紅無限好, 只是別強迫 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c4001015h83.html

自從拙作《強制上市公司分紅非常危險》5月23日發表以來,很多人表達了反對意見。讓我做點澄清。
(1)企業分紅當然好。我做股民也喜歡分紅, 贊成分紅。但是這跟政府無關,不能強迫。中國政企不分問題已經很嚴重。
(2)現在A股公司如果被迫分紅,很多公司就會留下一堆生鏽的機器,漏雨的廠房,和沒人要的產品。失去現金支持,股價會大跌的。特別是大量中小型的股票會很悲慘。股民必須理解這一點。英文裡有一句話,用在這裡很恰當,Be careful what you wish for。意思是,你究竟想要什麼,你可想清楚!你如果真的得到了你所要的東西,你可別哭鼻子!
(3)分紅的公司未必好,不分紅的公司未必壞。龐式騙局可以從股民手上騙來10億元,分紅6億元,內部人落得4億元。股民在那裡傻樂,但終於有一天騙局爆煲。其實,股民你如果真的要分紅,還不如賣掉一些股票更簡單。如果你懷疑某公司其實是個龐式騙局,你應該遠離。

 


分紅 無限 只是 強迫 張化 化橋
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=34333

亞太金融中心只是一場空 台灣金融輓歌

2012-6-18  TCW




1995年,台灣喊出「亞太金融中心」計畫,至今已有17年。

2001年,新加坡宣示「以資產管理打造亞洲金融重鎮」,十年之後,這裡已是全球第四強的金融中心。

新加坡能,台灣為何不能?

過時的法規、心態封閉的主管機關,讓金融業處處都有光怪陸離的荒謬事。

這些荒謬的小事,處處綁住業者的手腳,扼殺業者的生機。

當然,也綁死了高喊17年的亞太金融中心夢。

撰文‧楊紹華 研究員‧辛曉昀方雅薇今年三十一歲,二○一○年,她被任職的外商銀行調到新加坡財富管理部門,那一年,她的年薪從八十萬元一舉跳到一六○萬元新台幣。現在,則接近兩百萬元。

「別看新加坡人口不多,但財富管理的生意很好做;在這裡,資產管理業管到的錢,我想有六成以上來自其他國家。」方雅薇說錯了,根據新加坡金融管理局的資料,當地資產管理業有八成以上的管理資金來自海外。

本身資金條件並不充沛的新加坡,自○一年起確立「以資產管理產業打造亞洲金融重鎮」的目標,十年之後,憑藉強大的資產管理競爭力,這裡成為世界各地資金簇擁的對象之一,帶動整體金融服務業蓬勃發展。

場景拉回台灣。

陳良宇(化名)今年三十七歲,○三年,他參加一場求職活動,聽見職場專家篤定地說:「資產管理將是台灣最具爆發力的產業!」半年後成功進入某投信公司,成為台灣資產管理業的一分子。

工作至今,陳良宇在業界資歷將近十年,「從不到三十歲做到快要四十歲,我一共只有調過兩次薪水,加薪幅度總共不到兩成,年薪大概六十萬元。」人生黃金十年 歲月過去了,對於台灣資產管理業過去十年的發展,他只有一句評語:「爆發你個大頭鬼啦!」一九九五年,政府宣布「亞太營運中心」計畫,六大中心裡包含「亞 太金融中心」,標榜藉著自由化的環境大量吸引國際金融機構進駐;○一年,時任總統的陳水扁公開表示:「政府第一要務是打造台灣為亞洲資產管理中心。」○八 年,馬英九總統宣布「亞太營運中心」計畫,在「金融中心」的部分,又包含了「籌資中心」、「資產管理中心」、「金融服務中心」等。

前前後後喊了十七年,「金融中心」、「資產管理中心」等字眼宛如鬼打牆一般地不斷出現,而台灣金融從業人員的薪水,倒也像是鬼打牆一樣長久不變。今年三 月,萬泰銀行董事長盧正昕感嘆:「銀行主管起薪,三十五年來只漲了兩成。」而某投信總經理則表示:「我現在用的年輕基金經理人,薪水和我二十年前剛入行時 幾乎一樣。」新加坡與台灣,喊出來的政策口號相差不多,但是走到今天,新加坡在「倫敦金融城金融中心競爭力指數」已躋身全球第四名,台北則是遙遙落後,名 列第二十七位。

口號相同,結果差很多台灣資產管理業出了什麼問題?

「資產管理產業做不起來,就不必談金融中心。」某金融業高層主管指出,新加坡的成功,就在於「政策很清楚,用資產管理來帶動整體金融業。」他解釋,在「亞 太金融中心」的各項目標裡,「金融服務中心」是要吸引國際大型金融機構來台設立總部,「籌資中心」的前提則是海內、外資金大量匯聚,「這些,都要奠基在強 大的資產管理產業上。」悲哀的是,即使「資產管理中心」口號喊得震天價響,但到目前為止,官方尚未對資產管理的定義及業務範圍訂定統一標準,也就無法對國 內資產管理總規模做出精確計算;央行在○九年的報告中,列出了「僅供參考」的「估算」,國內資產管理規模大約是五.七兆元,不到新加坡的三○%。

而在業界人士的解讀中,這個數字應該包含了國人投資「境外基金」的部分,「台灣人透過總代理買境外基金,是老外在管台灣人的錢,賺錢的是國外的經理人,不 能算是台灣資產管理業的規模,也無助於提升產業的競爭力。」如果扣掉這個部分,台灣業者管理的資金,恐怕不到新加坡的五分之一。

事實上,在許多業者的眼中,「國人大量投資境外基金」,就是台灣資產管理業走向衰敗的起點。「投信是資產管理產業鏈中最重要的商品提供者,但是近年來,台 灣投信的生機,已經被境外大軍嚴重侵蝕。」一位銀行理專是這麼說的:「同樣類型的基金,境外基金付給銀行的手續費往往超過境內基金一倍以上,我當然會建議 你買境外基金啊!」

境外境內基金限制不一

政策箝制,讓本土業者痛失商機○六年起,國內開放境外基金總代理制,一夕之間,來自國外機構發行的境外基金開始大舉入侵,挾國際集團雄厚資源,能夠給予銀 行通路明顯較高的基金手續費,自此,國內投信再無成長空間。○六年至今,投信業者發行共同基金的總資產規模不但成長停滯,甚至有所下降,自當年的一.九兆 元以上,跌至目前的一.八兆元左右。

面對境外競爭,國內業者試圖端出投資於海外市場的「海外基金」收復失土,無奈,這又遇上了一連串的政策箝制。除了央行經常以穩定匯率因素,控管投信海外基金的匯出速度之外,在商品設計上,業者也面臨了不公平競爭。

以近年在台熱賣的高收益債基金為例,「很奇怪,台灣的投信就是比較遜,同樣是高收益債,配息率就是比外國來的基金差。」一位理專提出他「只賣境外高收益 債」的理由。但他有所不知,「依目前法規,投信發的債券基金不能用本金配息,賺多少、配多少,但境外基金就算沒賺錢,也可以用投資人的本金配息。」業者表 示,這個限制,讓國內投信的高收益債基金喊不出漂亮的配息率,更喊不出「固定配息」的訴求,與境外基金一比,對投資人的吸引力高下立判。

「四大流程」過於繁瑣

動輒遭罰,基金經理人大嘆不如歸去政府「只管境內、不管境外」所造成的差異,也讓國內投信的基金操作靈活度不如境外基金。「你知道嗎?投信基金每一筆交 易,都要寫報告,必須符合『四大流程』。」所謂四大流程,是指投信基金的每一筆投資交易,必須經過「分析」、「投資決定」、「執行紀錄」、「檢討報告」等 繁瑣過程,用意在於確定經理人決策符合前後一致的投資邏輯。「立意良好,可惜,執行到現在,四大流程不只流於形式,甚至是讓許多經理人大嘆『不如歸去』的 重要原因。」一位經理人抱怨,四大流程的投資邏輯只有「基本面」,「意思是,你不能從技術面去分析股票的合理買賣點,不能說因為股價突破長線壓力所以值得 買進,他們不聽這一套。」四大流程被明訂於《投信投顧法》第十七條第一項,而在過去兩年,投信業者遭到金管會糾正或懲罰的案例中,有四七%就是「違反《投 信投顧法》第十七條第一項」。不能說這些遭罰的案例都屬冤案,但以接近五成的高比率來看,「四大流程」必然有其不合理之處。

某外資投信業者表示,一次,公司因為違反四大流程遭罰,這件事驚動到海外母公司總部,「因為在國外,資產管理業者被罰錢是件驚天動地的大事,總部甚至派了 一組人過來了解;直到我們攤開近年台灣業者遭罰的紀錄,他們才知道,原來台灣幾乎每一家投信都被罰過錢。在這裡,違規是常態。」「為何不能只做存放款?」 怕出事,財富管理業務關卡重重而在資產管理業中扮演經銷端的銀行財富管理部門,同樣也是滿腹苦水。

除了長期低利率造成國內存放款利差嚴重偏低,以致銀行業獲利困難之外,業者試圖以創新商品的方式突圍,也得面對重重關卡。

一位財富管理部門主管回憶不久之前,在一次與金管會官員的會議中,討論到某一新金融商品的開放與否,官員普遍抱持保留態度。而最令他感到驚訝的,是某官員 甚至略感不耐地說:「你們銀行難道就不能乖乖的只做存放款業務嗎?」主管機關的心態昭然若揭,銀行的業務愈單純,愈不會出事,也不用研究那麼多的新商品。

「怕出事」的心態,在怪異而無用的KYC(Know your customer,客戶風險屬性分析)制度上最為明顯。理專解釋,銀行必須把客戶分成六個等級,依不同的風險承受度,對應到不同的「可投資標的」;「搞到 最後,每個客戶的投資等級都一樣,因為只要成為『積極型』的投資人,就可以買所有商品。」理專大嘆:「這樣做真的有意義嗎?」

政府四大基金帶頭砍價

成本思惟,業者代操只賺到蠅頭小利至於投信、投顧、券商的重要業務之一︱︱代操,同樣也是相關業者心中的痛。「大家都知道,政府四大基金(郵政、勞保、勞 退、退撫等基金)會提撥部分資金給業者代操,但這些生意根本賺不到多少錢。」某投信總經理表示,目前政府基金交給業者代操所付出的費用,是每年大約○.一 二%至○.一七%的管理費。換言之,若業者手中管理五十億元的政府基金,那麼每年能賺到的大約只有六百到八百萬元。「政府也會把資金給國外業者代操,管理 費比國內業者高出兩倍以上,大約是管理資產規模的○.五%甚至○.八%,但就算是這樣的管理費率,國外業者往往也是興趣缺缺。由此可見,政府開給國內業者 的條件有多苛刻。」「政府帶頭砍,整個代操的行情都很慘。」某位目前自立門戶以代操為業的資深操盤人表示,代操管理費愈來愈難賺,於是和客戶協商,加收手 續費,「客戶沒有什麼意見,反而是主管機關堅決反對。」在共同基金、代操之外,另一項被資產管理業者一度寄予厚望的業務── 私募基金,長期以來的資產規模更可以用「一路躺平」來形容。

「首先,國內龐大的壽險資金,至今還沒辦法投資台灣發行的私募基金。」一位資產管理業者提出親身經歷,他曾試圖成立一檔投資於亞洲各國的私募基金,找上某 家國內壽險業者注資,「對方說抱歉,台灣不是經濟合作暨發展組織(OECD)國家,所以我們不能投資。」他翻出法規才發現,依據《保險業辦理國外投資管理 辦法》第八條第三項第四款,「私募股權基金之基金經理公司須以在OECD國家主管機關合法註冊者為限」。

就算要找一般個人投資私募基金,業者同樣面對重重困難。「法令規定,私募基金的客戶要充分揭露個人資產,而且,要提出三千萬元以上的財力證明。」業者說, 以這樣的條件,「大概只有上市櫃公司的老闆或專業經理人才會參與私募基金。」為什麼?「可以擁有三千萬元以上財力的高資產人士,往往害怕財產曝光,只有上 市櫃公司負責人比較不怕,因為他們的財產多半已經曝光了。」新商品等同高風險?

心態保守,新商機未成形就被打死法令對於客戶背景的揭露要求,出發點在於「確保投資高風險商品者的風險承受能力」,本意或許沒錯,但主管機關對商品的了解不夠,又強力要求客戶揭露財產,其結果,往往是一個值得開發的新市場還沒做起來,就先被打死。

業者舉例,○九年,政府開放「期信基金(期貨信託基金,以期貨、選擇權交易為主的共同基金)」,但開放三年之後,目前市場上僅有四檔基金,總規模三十億 元,「因為法令規定賣基金的理專必須要有期貨執照,又要求買方的財產揭露要更充分、更透明。」如此一來,能夠銷售的理專少、願意投資的客戶更少,市場規模 當然受限。

共同基金、代操、私募,資產管理業三大業務,如今都已被各種五花八門的法令規定掐住生機,「我會形容,台灣的資產管理業,如今已是呼吸困難。」某投信總經 理是這樣描述現狀的:「一檔境外高收益債基金的國人投資總額,可以養活三家以上的本土投信。產業發展至此,台灣人正用大筆鈔票,去養少數幾位國外的經理 人。台灣能夠拿到什麼好處?除了培養了一些會賣基金的『銷售人才』之外,對於資產管理專業人才養成、以及稅收,一點好處都沒有,更不可能讓台灣成為亞太資 產管理中心。」這位總經理無奈地表示,今年二月,英國《金融時報》旗下媒體甚至有一篇報導,指出「台灣是對外國基金業者最有利的市場」。

基於這個現狀,主管機關近來的確有所反應,可惜,在業者眼中,主管機關的反應,仍然荒謬。今年一月,金管會要求境外基金總代理業者,依代理基金的國人投資 金額及比率,增聘人力。「我能體會金管會的用意,畢竟一家吸引國人投資上千億元的境外基金代理商,往往只有十來個員工,而不少投信公司的總管理資產不過 兩、三百億元,卻要養兩百位員工。」然而業者卻又表示:「可惜,金管會的作法,顯然太過天真。」

限制鬆綁

放膽讓利 才能讓本土業者翻身他計算,「總共大約能創造兩百個就業機會,這還包括了從本土業者挖角的部分。」一位投顧業者甚至表示,當他把金管會的要求告知境外業者 時,「老外竟然說,搞半天,原來你們台灣人要的只是這個。」「台灣業者要的當然不是這個……,」某投信高層指出,「如果政府還要資產管理業在台灣生存,還 沒放棄打造亞太資產管理中心、金融中心的大夢,那麼,必須放膽讓利給本土業者。」此外,也要讓境外業者﹁落地生根﹂,在台灣本地管理基金。「新加坡的資產 管理業,就是這樣起來的。」如何讓利?「其實,政府如果有心,隨便一個動作都能幫助國內業者。」提高政府基金委外代操的管理費、解除壽險投資國內私募基金 的限制、開放退休金自選、提供投資人稅制優惠,或要求在台灣吸金可觀的境外基金業者,提撥部分資金交給國內業者代操台股……,業者隨口舉例,「很多事都能 做,就看政府要不要做而已。」在業者眼中,台灣的確有成為亞太金融中心的絕佳條件,除了資金充沛、熟悉中國市場之外,「和新加坡、香港比起來,台灣還有產 業優勢,世界八成的筆記型電腦都在這裡生產,多少晶片從設計到製造都在台灣。」他半開玩笑地說:「新加坡的經理人還要過來問我們台積電的消息哩!」「既然 有目標,就該用興利思惟全力衝,但主管機關現在的作法,卻只是全力防弊。」業者提出妙喻:「就好像一輛汽車發生車禍意外,結果政府是把整條馬路永遠封 閉。」再也不會出事,但這條路也就此荒廢。

在害怕出事、只求防弊的主管心態下,金融大夢的口號依舊,但金融產業的生機,的確正在走向荒廢境地。

一個空口號喊了17年— —三位總統對金融中心的宣示

口號提出

首度提出亞太

金融中心計畫

1995年,政府提出「亞太營運中心計畫」,將台灣打造成亞太製造、金融、海運、空運、電信及媒體等六大中心。

繼續造夢

宣示打造

亞洲資產管理中心

2001年,時任總統的陳水扁參加「亞太基金管理高峰會」,強調政府將致力讓台灣成為亞洲最重要的資產管理中心。2005年推出二次金改,方案中包括「推動資產管理業務」。

越吹越大

一次喊出

三個亞太中心口號

2008年馬英九當選總統,再次宣示推動「亞太金融營運中心」計畫,設下「亞太資產管理中心」、「亞太籌資中心」、「亞太金融服務中心」三大目標。

一籮筐的荒謬事,扼殺資產管理業者生機「請問資產管理業者,最讓你受不了的法令規定是什麼?」業者隨口就能舉出一堆案例,以下是各方「點名度」最高的35件荒謬情事。

情節或許有大有小,但當荒謬怪象同時匯聚,足以看出主管機關的保守心態,正在嚴重扼殺業者生機。

境外基金可以做的,境內基金不行01.國內投信不能推出以本金配息的債券基金,而境外基金無此限制,所以配息率明顯較高。

02.高收益債券基金自2010年開放國內投信發行,但要求至少六成投資高收債,境外基金無此限制。

03.境外複合式債券基金早已通過核備上架,但投信至今不能發行複合式債券基金,理由是「怕投資人搞不懂這檔基金的風險屬性」。

04.境外基金可隨便運用衍生性商品,境內基金規範重重,舉例來說,用反向ETF(放空型的ETF)避險不能超過基金淨資產的10%。

05.國內投信發行的海外基金,每筆交易都要匯率避險,投資成本往往立即增加5%以上。

06.境外基金核准後沒有正式上架銷售的時間限制,境內基金申請過後,最慢要在一年內募集。

07.因為匯率因素,央行會卡國內投信發行海外基金的資金匯出速度,但央行管不到境外基金。

08.本土投信抗議,境外基金的申請速度較快,金管會的反應不是開放境內基金的審核量,而是緊縮境外基金。

四大流程,讓台灣投信違規成為常態09.投信買賣須符合四大流程,此事是全球絕無僅有。

10.買賣分析報告的投資邏輯呆板單一,只能寫基本面,不容許技術面。

11.四大流程的紀錄形同文字獄,連每股盈餘預估不準也有可能會被糾正。

12.境外基金不必寫買賣分析報告,境內業者發行的海外基金,最痛苦的就是要幫國外顧問公司「掰」出分析報告。

13.賣出一檔股票之後,若基本面或消息面改變,短時間內補回,可能遭罰。

14.即使市場發生系統性風險,股市全面崩跌造成個股錯殺,經理人也必須依原先設定的停損點賣出股票,否則將被質疑投資邏輯前後不一。

15.過去兩年投信被糾正或懲處的案例中,47%與《投信投顧法》第17條第一項有關,即「買賣股票的分析報告紀錄」。

16.某外資投信曾因違反四大流程遭罰款,海外總部以為是重大醜聞,後來才知道這在台灣是天天發生的事。

過度管制,把業者當小偷17.政府對衍生性商品的心態極端保守,連中國都已開放的避險基金,台灣至今仍未放行。

18.2009年開放期信基金,至今只有四檔,總規模30億元。原因在於賣期信基金的行銷人員必須取得執照,且要更嚴格的揭露客戶資訊。

19.非專業投資者,不能買「反向ETF」,但「反向ETF」是重要的避險工具,為何只有有錢人能避險呢?

20.一次,銀行財富管理部門在與銀行局官員開會時,對商品開發的速度提出建議,但銀行局官員說:「你們銀行就不能只做存放款業務嗎?」21.銀行財富管理部門進行客戶風險屬性分析,執行到最後,每位客戶都要求自己是「積極型」。

22.基金所有文宣必須編頁碼,用意在於出事之後投資人容易舉證。

23.基金給銀行的佣金出現改變時必須通知客戶,但揭露的項目規定超細,多達兩張A4紙。

24.金管會要求投信對券商下單的手續費一定要壓低,但又沒有訂定標準。

25.業者希望給下單券商正常的手續費以求較佳的服務,金管會說:「服務這件事不能採信」。

26.依規定,投信公司「能夠支付的對象」僅有銀行、券商、投顧,除此之外不能付錢給其他單位,例如業者為開發業務想付給壽險公司客戶介紹費,不准。

法規卡死大客戶,代操、私募難賺27.政府四大基金委外代操,給國外公司代操部分,管理費給0.5%以上,但給國內業者只有0.12%。

28.代操業務雖可開放接外資的單,但只准透過國內券商下單,逼走不少國外業務。

29.就算是代操,也要符合四大流程的呆板規定。

30.政府基金交給銀行保管,要求保管費是零,因為政府基金要績效,管理費與保管費愈低,它的績效愈容易彰顯。

31.管理費偏低,代操業者想要向客戶收手續費,主管機關不准。

32.一位代操經理人,若負責管理一個政府四大基金的帳戶,不能再操作其他基金或代操帳戶。

33.壽險業者至今不能投資國內業者發行的私募基金。

34.參與私募基金者必須充分揭露財產,逼走不少高資產人士。

35.法規定義「專業投資人」為財力超過3000萬元以上,但專業並不一定有錢,有錢不見得專業。

亞太 金融 中心 只是 一場 場空 臺灣 輓歌
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=34525

星巴克只是咖啡店嗎?

http://www.cbnweek.com/yuedu/ydpage/?raid=1764
  星巴克終於出手了。通過1998年以來的最大一次收購,這家41歲的公司正在逐步完成向一家零售企業的轉型。


  6月4日,星巴克發佈聲明稱,它已經和總部位於舊金山的烘焙商Bay Bread達成協議,出資1億美元收購它旗下的法式面包連鎖店La Boulange,這家面包店銷售產品主要包括燕麥、牛排三明治和有機面包。


  這次收購顯然醞釀已久。2010年12月,在一次投資者大會上,星巴克創始人兼全球CEO霍華德·舒爾茨已經提出,星巴克計劃收購大型或者小型的公 司,以幫助星巴克擴大在袋裝咖啡以外的消費品的推出。未來,在超市餐廳和酒店等各種渠道,都將出現更多星巴克品牌的產品,不僅包括袋裝咖啡和茶、VIA速 溶咖啡,還將有其他的瓶裝飲料及冰激凌?等。


  現在看來,星巴克的目標市場將衝出飲品領域,甚至跨入食品範疇。霍華德·舒爾茨希望星巴克成為一家全面的消費品公司。La Boulange的產品最終就會被納入到星巴克的消費品(Consumer Packaged Goods)體系下,不僅在星巴克的門店售賣,還將站上超市的貨?架。


  為了此戰略的推行,星巴克早先做了很多準備。比如2011年3月星巴克的換標,將「Coffee」字樣去掉,就是為了給那些與咖啡不那麼有關的食品騰 出發展空間。星巴克還為此與合作了多年的卡夫公司翻臉,後者之前代理了星巴克產品在美國市場超市渠道的拓展。星巴克以卡夫推行星巴克品牌不力而要收回卡夫 的代理權,但真實原因再明白不過了,星巴克要自己來。


  霍華德·舒爾茨雄心勃勃,他在2011年接受《華爾街日報》採訪中提及,他希望將星巴克打造成為史上第一家同時擁有銷售渠道和消費品牌的公司,意思就 是,星巴克要成為「沃爾瑪」(代表提供銷售渠道售賣其他公司產品的公司)和「可口可樂」(代表傳統消費品牌,需要借助其他銷售渠道賣自己產品的公司)的結 合體—這聽上去確實史無前例。


  星巴克目前已經擁有一個廣闊的銷售網絡,和一個擁有眾多粉絲的品牌,只是這個品牌之下還沒有太多產品。想要快速實現產品品類的擴充,收購是最好的途徑。舒爾茨承認,收購行動肯定不止是對La Boulange的這一宗。


  今年4月,當《第一財經週刊》將「星巴克為何會這般磨拳霍霍」的問題拋給舒爾茨時,他對此的解釋聽起來相當簡單,他認為在傳統的超市和零售店內,顯然還存在很多市場空白;星巴克也從來沒有限定性的戰略,阻止自己在門店之外開展業務。


  免煮咖啡VIA的成功很大程度上給予了舒爾茨一份信心。VIA在2009年10月率先於美國市場的星巴克門店推出,8個月後在超市等零售渠道上架,從推出至今的兩年半之後,VIA的全球銷量已經接近3億美元。這份成績不錯。


  不過,不可否認,這一切改變的初衷,最初其實也是基於無奈。


  2008年到2009年間,星巴克美國的業務下滑得厲害,2009年第一季度全年利潤甚至因為美國市場的不景氣下降過69%,此前讓出CEO位置的舒 爾茨不得不重新回到台前執掌局面—美國市場在全球收入中佔比實在太大,儘管星巴克在除美國之外的海外市場不斷擴張,希望將國際業務的貢獻比例最終提升到 50%左右,但在星巴克目前全球範圍內1.74萬家店中,美國市場的門店數佔到1.08萬家,收入佔比更超過了75%。


  在美國市場,星巴克的門店數已經接近飽和,依賴擴張換取業績增長的方式已經失效。星巴克唯有拿出像樣的新品才能重新喚起美國人的熱情,VIA正是在那樣的境況下出世的。


  舒爾茨從中嘗到了甜頭。星巴克於是再接再厲,2012年年初至今,星巴克一直推出看上去與咖啡毫不相關的飲品,3月在西雅圖開出了第一家果汁吧;4月又推出了能量飲料……


  「我可不想成為一個me-too-player。」舒爾茨告訴《第一財經週刊》,他的意思是,不會為了推出新品而推出新品,不會盲目效仿競爭對手。


  星巴克總是強調咖啡是它的靈魂,現在公司的一切還是圍繞著咖啡轉嗎?


  舒爾茨回答:「絕對是。」但收購面包店的舉動卻很可能分散發展咖啡這一核心業務的資源和精力,甚至還有削弱品牌核心價值的風險。


  這位意欲步入政壇的咖啡連鎖業的創始人需要維護其中的平衡。或許,等待市場的檢驗是最好的方式。如果星巴克不再只代表咖啡,猜猜顧客是點頭還是搖頭吧。

 


咖啡店變身零售公司


  2009年10月/在美國推出免煮咖啡VIA,之後在加拿大、英國、日本、中國等地推廣。星巴克開始嘗試不通過經銷商在其他渠道推出自有產品。


  2010年12月/和卡夫因為經銷商協議陷入法律糾紛,星巴克希望收回卡夫擁有的在零售渠道拓展的權利,自行開拓渠道。


  2011年3月/換標,去掉了「Coffee」字樣,正式宣告公司將不再只圍著咖啡業務運轉。


  2012年3月/在西雅圖開出第一家果汁吧,在這家門店中,不僅有新鮮的水果和蔬菜汁,同時還提供食物.


  2012年4月/推出名為Refreshers的能量飲料,開始挑戰紅牛和Rockstar。


  2012年6月/收購烘焙商Bay Bread旗下的法式面包店La Boulange。


巴克 只是 咖啡店 咖啡
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=34579

私立醫院:只是少數人的生意

http://www.21cbh.com/HTML/2012-7-13/1MNDIwXzQ3Mzc1Mw.html

最近,中國民營醫院中的「老大」博愛醫療集團,準備在北京籌建一家心胸專科醫院,與其在上海的遠大心胸醫院形成「一南一北」兩大高端心血管醫院。

事實上不止博愛醫療,目前在政策進一步鼓勵下,境外資本、民營資本都嗅到了市場風向標,紛紛加入醫療服務業。6月26日,大陸第一家台灣獨資醫院上海禾新醫院正式開業。

讓社會資本振奮的是今年3月份國務院頒佈的《醫改「十二五」規劃》,裡面提及「到2015年非公立醫療機構床位數和服務量達到總量的20%左右」。

不過,目前公立醫院數量上的壓倒性優勢及政府扶持優先權兩大籌碼,佔據了九成醫療服務市場。對於民營醫院將來能否整體達到「20%」的市場空間,業內還是打了個問號。到底私立醫院能否推開那扇由來已久的「玻璃門」,走向與公立醫院真正同台競技的舞台?

少數人的生意

剛剛開業不久的禾新醫院,坐落在上海徐匯區,設計風格滲透著藝術、小資氣息,軟硬件設施皆非常人性化。每一層樓都設有專門的病人休息區,備有咖啡和茶點,儼然一間小咖啡館。

禾新醫院由台灣聯新醫療集團投資創建,一期投資1.5億元,建築面積達15000平方米,有300多名來自兩岸的醫護人員,30 多個科室。

「聯新集團2003年就來到大陸,跟上海的公立醫院合辦了辰新醫院。」 禾新醫院院長張煥禎告訴《第一財經日報》,辰新醫院的患者群七成以上是在上海工作的台灣人,禾新醫院會從辰新分流一部分病人,預計患者群仍以台灣人為主。

張煥禎也想做本地高端人群的生意。相比上海的公立大醫院,這些外資醫院的優勢就是,有專家團隊,看病預約制,不用排隊。

不過,由於缺乏本地醫保資質等先天優勢,注定只能做少數人的生意。上海遠大醫療集團總裁助理童穎告訴本報,在上海有好幾家裝潢豪華的外資醫院,因缺乏足夠的客源,到目前還沒正常運營。「想吸引本地高端病人?等上海的大醫院把特需服務剝離出來還差不多。」

目前,上海的三甲醫院普遍設有特需醫療中心,同時有關科室也提供標準不一的特需病房,此外,幹部病房和外賓病房也普遍對外開放。業內人士估計,實際的特需床位數遠遠超過了衛生部所規定的10%的上限。

最近,上海方面已放出風聲,準備把特需服務從公立大醫院剝離出去。不過,「怎麼個剝離法,現在還沒有細節。」童穎說。

目前,中國私立醫院系統大抵形成了幾大陣營:一是做的最早最大的民企系,尤以福建莆田幫為主,例如博愛醫療;二是上市公司類,如復星醫藥、愛爾眼科、康美藥業、馬應龍等先後延伸產業鏈至醫療服務板塊;第三是外資醫院,如台灣台塑集團的長庚醫院,聯新醫療的禾新醫院等。

「到目前為止,通過對綜合性醫院的管理獲得較大規模利潤的只有金陵藥業。」瑞銀證券醫療健康行業分析師季序我告訴本報,金陵藥業2011年淨利潤1.65億,其中宿遷醫院貢獻4500萬,但是其他上市公司投資的醫院要麼虧損,要麼淨利潤停留在幾百萬到1000萬之間。

博愛醫療廣州現代醫院院長王懷忠告訴記者,綜合性私立醫院前期投入太大,回報週期長,至少都要5年以上才能實現盈利,至少要8~10年才能回收投資成本。

夾縫中求生存

私立醫院在國內只有短短二十幾年的時間,卻經歷了種種艱辛。

改革開放之初,國內只有很小部分人有醫保。在那些以製造業起步的城市,打工族聚集的地方,開始出現了最早的民營醫院。

在廣州,建於1983年的廣州益壽醫院是全國最早的民營醫院,由港資和內資合辦。廣州益壽醫院院長邵可立告訴本報,當時民營醫院的出現,一定程度上迎合了國內多元化的醫療需求,起碼打工族看病,不至於等太長時間。

不過,民營醫院出現之初,大多以專科小門診為主,整體誠信度低,社會評價低。

民營醫院傷不起,邵可立說。第一大傷不起就是稅收,現在私立醫院每年要交5.5%的營業稅,以前還要交企業所得稅等,這對淨利潤率平均只有10%左右的民營醫院來說是一大負擔,而公立醫院是免稅收的。

第二大傷不起就是人才,邵可立告訴記者,現在公立醫院的人才很難出來,私立醫院一般只能找退休的專家和初級職稱的年輕醫生。

現在國家有這樣的政策——放開醫生多點執業,這樣私立醫院就可以成為公立醫院醫生的第二執業點。不過,醫生申請多點執業需要經過第一執業點醫院的批准。廣東省衛生廳副廳長廖新波坦言,沒有哪家公立醫院的院長會放人。

第三大傷不起就是科研,民營醫院既缺乏專家,也缺乏足夠的業務量,加上有關部門在科研上對公立醫院的傾斜,私立醫院要做科研比登天還難。

「在醫院審批上,要找很多部門,蓋很多章。有很多硬件方面的要求,建築面積、設備、床位,其實對於私立醫院來說,床位數這些不是關鍵的。」張煥禎說,私立醫院審批應該「減負」。


私立 醫院 只是 少數 人的 生意
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=35055

投機只是風險轉移——論投機(三)


2012-7-16 TWM




除了股市,另一個最常被指責投機的,即期貨市場。有些人以為,石油、農產品、貴金屬的價格,都是被投機客在期貨市場炒作來牟取暴利。

這是不明白期貨市場功能所產生的誤解。期貨市場的主要功能,就是按每個人的意願分配風險。

例如,當前原油價格每桶約九十美元,石油公司預計在十二月要賣出一批油,但它擔心屆時油價會下跌而虧損。為了避免這種風險,石油公司現在賣出一份期貨合約給張三,約定到十二月時,以保證價每桶九十美元賣給他。

不管十二月油價怎麼變,石油公司仍按每桶九十美元賣油,它的財富不會因油價而增減,這些油價變動所帶來的獲利與虧蝕,全部轉給想賺錢而願承擔風險的張三了。透過期貨市場,石油公司和投機客間完成了風險轉移。

日前有位知名的退休大學校長指出,期貨市場本質是讓人避免風險,但現在卻是投機客每天買進賣出,商品價格都被這些投機客操弄。

期貨市場只是讓人避免風險,這些風險並沒有消失,而是轉移到投機客身上。若沒有這些投機客,想避險的人根本無從轉移風險。一方面說期貨市場可避免風險,另一方面卻指責投機客,這是矛盾。

而且,商品價格若是被投機客操弄,那操弄之後也須買家願意買才行。如果商品炒高之後,對消費者不值那個價,他們不會花錢買。認為投機客操弄商品價格,就是說投機客不管把價格炒多高,消費者都照買不誤,天下沒有這麼容易賺錢的事。

事實是投機客在期貨市場的買賣,反映的是未來商品市場的供需。假如未來消費者對商品需求大增,或中東產油國將發生戰亂,或天氣嚴寒導致小麥歉收,投機客現 在就會買進石油或小麥期貨合約,以便將來賣出套利,這些商品期貨價格就上漲。當「商品價格未來會漲」的信號釋放出來,人們現在就開始囤積這些商品,或減少 賣出這些商品,以便將來使用或更高價賣出,這讓石油或小麥價格「現在」就會上漲。

因此,投機客乃是把未來將上漲的商品,其中一部分漲幅移來「現在」漲,到了未來戰亂或天災發生時,這些商品真的漲了,包括投機客在內的所有人,把事前囤積的商品釋出,市場因此有較充分的供應,反而減緩了漲價壓力。

沒有這些投機客,未來該漲的商品仍然會漲,因為造成這些商品漲價的市場需求、戰亂或嚴寒並沒有消失。而且沒有這些投機客,未來商品反而會漲更多,因為沒有 人事先囤積這些商品,以便在未來賣出。投機客預先提醒了人們要未雨綢繆,不要臨渴掘井,這正是他們對人們的最大貢獻。

投機 只是 風險 轉移
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=35253

【參與倫敦奧運的N種方式】瀏陽花炮廠:這次只是小訂單

http://www.infzm.com/content/79163

黎舒林是廠裡少有的科班出身年輕人,他21歲,畢業於長沙職業技術學院花炮專業,隸屬於技術科,主要工作是做實驗,研究新品種,相當於花炮廠的科學家。小夥子不清楚,倫敦開幕式煙火花了60萬,只是北京奧運1800萬的1/30。

「我們不是什麼高新技術產業,是勞動密集型企業。」另一位廠長危德漢告訴記者,「你幫我們呼籲一下,我們現在招工難。」危德漢半開玩笑地說,花炮廠工資不高,很難留得住人;而歐美自2008年金融危機後,花炮放得少,訂單銳減,2012年才剛剛有點起色。

倫敦辦奧運,這筆不到一百萬人民幣的訂單,對棠花廠而言,實際意義並不大。「我們每年要出口十萬多箱煙花。」危成焰說。按照這個數字,倫敦的訂單只佔棠花廠百分之一的出口額。「至於象徵意義有多大,則很難說了。」危成焰說。


參與 倫敦 奧運 方式 瀏陽 花炮廠 花炮 這次 只是 訂單
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=35715

Disrupt創業大賽冠軍現狀:贏了只是開始

http://news.cyzone.cn/news/2012/09/14/232456.html

2012年TechCrunch Disrupt大會本週漸入佳境,幾天後便將誕生新的「創業冠軍」。像TechCrunch Disrupt大會這樣的創業競賽雖然可以讓創業公司一夜成名,產生巨大的轟動效應,但這種效應能夠能給它們帶來長久益處嗎?

誠然,冠軍寶座可以讓創業公司得到真金白銀的實惠——獲得TechCrunch Disrupt大會獎勵5萬美元,但參與這種競賽真能幫助它們取得成功嗎?創業公司贏得一次重要比賽的冠軍,就真的意味從此長盛不衰嗎?

若想回答這些問題,讓我們先來回顧一下TechCrunch Disrupt大會最近四次創業競賽冠軍的表現,看一看它們現在的經營狀況,以及贏得創業比賽對它們意味著什麼吧。

ÜberConference

ÜberConference

2012年Disrupt大會紐約站冠軍:ÜberConference

簡介:音頻電話會議的時代並未一去不復返,誕生自創業公司孵化器Firespotter Labs的ÜberConference再次提升了這種電話會議的吸引力。這家創業公司改變了之前令人厭惡的登錄方式(如「能用短信把密碼發給我嗎?我的 手機開著呢!」),添加了可視化控件,讓你在持續數小時之久的電話會議期間,還能用鼠標和鍵盤從事一些有益的事情,讓音頻電話再次贏得用戶的歡迎。

現狀:在UberConfernce獲得TechCrunch Disrupt大會創業冠軍一個月後,Firespotter Labs即從知名風投公司安德森-霍洛維茨(Andreessen Horowitz)和谷歌旗下風投基金Google Ventures處融資1500萬美元。該公司目前正在積極招募人才,主要是工程師。UberConfernce的iOS版、Android版和付費版不 久便將面世,可以通過其表現穩定的一系列功能來創收,而且前景看似一片光明。

Shaker

Shaker

2011年Disrupt大會舊金山站冠軍:Shaker

簡介:Shaker創始人認為,用戶將會在虛擬空間(如虛擬酒吧)裡流連忘返。如果你覺得Shaker與「第二 人生」(Second Life)有一些相似之處,那就對了,但TechCrunch Disrupt大會上的創業者和向Shaker投資1800萬美元的風投基金認為,Shaker的功能絕不僅僅侷限於聊天。

現狀:在大多數以「化身」存在的聊天室裡,用戶都是匿名的,他們也會很快從「社交探索」為最初目的,轉變為只是 玩一玩遊戲的玩家。Shaker還讓用戶無法以匿名的形式存在:將他們與Facebook賬戶捆綁,幫助他們結識具有共同興趣愛好的人,建立真正的關係。 一些贊助商(主要是樂隊)會給聊天室提供贊助,而Shaker也會充分發揮其優勢吸引用戶,讓他們結識除音樂以外的具有共同興趣愛好的人。

不過,Shaker暫時仍然就像一座「鬼域」。截至9月10日,Shaker的日曆上共有兩次重要活動:一次是「噴火戰鬥機」(Foo Fighters)樂隊的派對,獲得了226個回應,以及下週日的「Hangout」活動,獲得了37個回應。雖如此,Live Nation已與Shaker簽約,成為其推廣合作夥伴,這將有助於Shaker吸引大量用戶,實現真正的騰飛。

Getaround

Getaround

2011年Disrupt大會紐約站冠軍:Getaround

簡介:Getaround是一項個人化的租車服務。車主可以列出不使用自己汽車的時間,讓其他有需要的人按小時 租賃,後者可以最多發佈五條請求信息,最先得到答覆的便租到了車。租車價格包括租賃成本、背景調查費用和保險等。車主將按月收費,租賃者則能以最省錢的方 式用車,Getaround只收取中介費,同時又不需要自己買車經營。這種概念便創造出三贏局面。

現狀:迄今為止,Getaround的業務似乎仍處於增長。該公司已與數千位車主簽約,同時正在擴充團隊力量以 進軍新市場。Getaround最近還推出了一個名為「Getaway」的長期租賃服務,可讓有需要的人租車一週或更長的時間。但是,汽車租賃市場在成為 主流市服務之前還有很長的路要走。

Qwiki

Qwiki

2010年Disrupt大會紐約站冠軍:Qwiki

簡介:Qwiki是一款靈活、便捷的在線應用,讓用戶可以在自己的瀏覽器中創建視頻演示文件。Qwiki界面非常簡單,甚至能讓一個「菜鳥」在短短五分鐘內製作完成一段十分流暢的視頻。

現狀:Qwiki堪稱是為學校幻燈片講座或時尚活動回顧量身打造,但正如部分人所指出的那樣,它迄今尚未變成其創始人當初承諾的那種革命性應用。到目前為止,Qwiki並未對其所處的行業帶來顛覆性變革,不過它近來同更多主流媒體建立的聯繫或許有助於改變這種狀況。

從以上的事例不難看出,即便是最熱門的創業公司,具備改變世界或獲利十億美元的實力都尚需時日。不過,起碼到目前為止,上述四個TechCrunch Disrupt大會的創業冠軍仍然在維持運營——並非每一家創業公司都可以做到這一點。

與此同時,雖然有些創業公司募集了一些資金,可沒有一家具備改變世界的實力,或是為其創始人和投資者帶來巨額回報。此外,還有許許多多的創業公司,它們雖沒有贏得過創業競賽,但表現卻超出獲得過這種比賽冠軍的企業。


Disrupt 創業 大賽 冠軍 現狀 贏了 只是 開始
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=37330

人們期待皇家同花順 但iPhone5只是一副對子

http://www.infzm.com/content/81495

在2012年9月智能手機的牌局上,只有兩位選手在玩。其中一位是來自美國的蘋果,另外一位是來自韓國的三星。

美國選手的打法以「緊」著稱。只有拿到最好的手牌之後才會加注,一旦出手,就會把桌上的全部籌碼下進賭桌。好牌不易等,這種事情每12個月才會發生一次。2007年,這位美國選手曾以一手皇家同花順成為了行業的新貴。其他老手方寸大亂。

韓國選手的牌風相對寬鬆。過去他主打麻將,被視作低端玩家。前些年,他從一位美國山景城的莊家那裡拿到了一本秘籍。從此,每隔幾個月,他就會打出一手不錯的同花或者順子。最近,他的籌碼慢慢超過了美國對手。雙方發生了一些口角。


牌桌上還有一些積極的參與者,但在最近,他們都被當成了圍觀群眾。比如來自芬蘭的老字號麻將高手諾基亞,最近拿到了一本《葵花寶典》,決心改玩撲 克。比如來自台灣的選手HTC,每手都跟,所以滿盤皆輸。比如許多來自大陸的觀光客,他們在牌桌邊上吵個不停,揚言自己但凡上桌,絕對把把同花順。

美國的前任選手喬布斯過世後,觀眾希望蘋果能延續奇蹟。韓國「三星」背後的莊家靠搜索引擎暴富,風頭正勁。芬蘭諾基亞,送他偏方的人還在賣操作系統和辦公軟件,江河日下。台灣人的HTC,已經逐漸被人淡忘。大陸觀光客的名字太拗口,只被人記住了他們愛好吵架的習慣。

牌桌周圍的觀眾越來越多,高清攝像機和聚光燈也被搭了起來。蘋果的好牌越來越多地被人提前偷拍,拿出來給他的對手和追隨者們圍觀。「不過如此嘛。」那些提前知道了一切的追隨者評論道。

喬布斯在2007年的演講,至今無法從他們的腦海中抹去:「今天我們要發佈三個新產品。一支新的iPod、一部電話、一台智能上網設備。」場下響起 了歡呼聲。「一支新的iPod、一部電話、一台智能上網設備。你們明白了嗎?」屏幕上的三個圖標合為一體。全場起立,掌聲雷動,iPhone問世。

見證奇蹟的時刻總是令人難忘。那麼動地驚天愛戀過幾年後,天線沒有了、鍵盤沒有了、手寫筆沒有了,剩下了那些年我們一起追過的iPhone。面對蘋果的年度魔術,人們期待重溫那次驚豔的登場。

蘋果知道如何用自己的牌技打動觀眾:從漫長的等待到事先預告的出牌,從盲注到加注,再到攤牌之後那手被聚光燈籠罩的皇家同花順。他們不僅在意贏牌,更在意為觀眾奉上一期精彩的德州撲克冠軍聯賽實況。

他們曾經用「再一次,改變一切」來吊起觀眾的胃口,但這次iPhone5卻只打出了一副對子。到了「iPhone問世以來,一次極其重大的飛躍」,雖然大部分觀眾已經看到底牌,卻仍在期待見證奇蹟的時刻。

喬布斯擁有「現實扭曲力場」。他曾經是世界上最好的魔術師,能和科波菲爾一樣,把那個埋在拉斯維加斯舞台下的巨大機關,包裝成憑空出現在你面前的超級跑車。接班人庫克失去了這樣的魔力,他是一個靠超級數字化運營換取超級供應鏈的超級管理者,卻不是一名優秀的魔術師。

蘋果仍然打出了比韓國對手高出一籌的牌——更快的速度、更好的系統、更舒適的屏幕、更強的內置應用、更精密的製造工藝。他還是贏下了這一手。但根據這兩年的出牌,人們不禁懷疑,他還是不是那個「重新發明電話」的神。

每年一次,無論手氣好壞,蘋果必須出牌,哪怕觀眾席裡沒有發出雷鳴般的掌聲。畢竟每年越來越多的盲注,都讓他上次贏來的籌碼逐步減少。

桌上的其他選手,又蠢蠢欲動了起來。

人們 期待 皇家 同花 iPhone5 只是 一副 對子
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=38069

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019