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《第二世界》及其它 东方愚个人博客被阉割版


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《第二世界：大国时代的全球新秩序》，这本书是去年11月底在学而优书店买了，但看得不多。这几天重新拿起来看，收获非常大。今天重点看了巴西和墨 西哥的章节：《巴西：南方的一极》和《墨西哥：美国的脐带》。这是一本地缘政经书，能弥补我太过偏重微观经济的遗憾。南方人物周刊上一期的《小国大富》的 封面，如果他们读过《亚洲教父》或《第二世界》一书，有一篇提纲挈领的解构文章，就完美了。



这几天没有出去玩。就在家里休息，感觉非常好，很难得。马上要开始写在重庆采访的两个文章了，一个是“殡葬业第一股”的解密，一篇是吴亚军的人物报 道。前者非常有趣，上市当天涨幅44.44%，4天涨了4倍。而我写作此稿的今天，是4月4日！

在重庆采访的时候，非常巧合的，市长黄奇帆的父亲去世了，用的就是这家企业旗下的江南殡仪馆的“重庆厅”，3天2夜，租费为1.6万元，厅里最扎眼 的，就是那台超大的钢琴。生者狂欢，让死者走得快乐，这是西南地区的风俗。

殡葬业搭上资本市场的快车，就像和尚遇到了红颜知己。一些“怪公司”很有趣，但多数人不知道的—–譬如上述的台湾的殡葬企业（主业务在大陆）上 市，8年前澳大利亚最大妓院的上市，美国的监狱最近甚至也开始私营化并多渠道募资了，我们真是应当解放思想、与时俱进啊。

这个月要去几个地方，先是4月11号到香港和澳门，到香港参加龙湖的财报发布，然后到澳门接一个朋友。回来后不久去无锡一趟，做那个企业家之死的报 道。然后是4月22日中国企业家俱乐部的年会，今年在成都。

大体扫了一下最新一期美国时代周刊的封面报道，乔布斯的，旧人新事了。最吃惊的，是文本介绍作者的一段：“Fry is a writer, actor and broadcaster. His films include Wilde, Gosford Park, V for Vendetta and, most recently, Tim Burton’s Alice in Wonderland, in which he plays the Cheshire Cat. He has written four novels and two volumes of autobiography as well as plays, screenplays and TV series.”

作家、演员和播音员，最近一部电影是《爱丽丝梦游仙境》，出演影片中的那只猫。真是混搭的太强悍了。



说到混搭，又一次提起王利芬，看到了她的这一篇自述，对她有了更多的了 解。从文学评论专业的学生，到财经电影的金牌制片人，这样一个跨度的角色转变，她有这样一段阐述：“当机制和体制不改变的时候，这样的（腐败的）案例会成 千上万，穷极我一生我也弄不完…所以我那时候发生了巨大的改变，我开始觉得，如果你想对这个国家有用，不是揭露它的个别的黑暗，不是去把这些案例都弄出 来，而是要做一些建设性的东西，我把好的给你看。这是一种方式。”

王的这种转变，其实是一个人成长和成熟和蜕变的必经路线。而当她在从微观经济这么个小切口开始解构中国的时候，又能把以前在文学评论专业上的积绽， 至少是一种人文的方式，挪过来、混搭，《对话》一开始就是这样用短的时间和高的效率博得人们好感的。其实想想现在我所服务的《南方周末》，超过半数的同事 还在坚守着“揭黑”的批判路线，这固然使人尊重，但是当最底层的人民也对道德领袖也感动厌倦的时候，你确实应该思考着做些改变了。

4月2日送兄弟杨曦到机场。2006年我初到广州时，同屋3人，徐崭兄弟今年1月2日去世了，3个月之后，杨曦也辞职，离开广州，到熟悉而又陌生的 杭州开始新生活。走前的3月31日，他刚和佳月领了结婚证。

不经意间，我们的生活都有着很大的改变。那天在机场，他们俩过了安检，转身离开时，我还是有一些感慨的。

这几天我的眼睛也好起来了，又去医院复查，基本痊愈了。无论如何，健康是根本。

最近又浮躁了一把，就是我前不久在博客上写的，想换工作，并接触了两家单位。最后我还是决定留下来，我觉得我在这里并没有做出多少好的作品，在对环 境感到不满的时候，是不是应该同时想一想自己的一些毛病呢。

每个人都知道成功的法则是“做减法+马上去做+坚持不懈”，但大多数人做不到，或者次序搞反了，或是从一开始就试图颠覆这一法则而去四处找寻机遇， 结果发现机遇来临时自己又力不从心。

重看了电影《本杰明奇事》，“你可以像疯狗那样对周围的一切愤愤不平，你可以诅咒命运…但是等到了最后一刻…你还是得平静的放手而去…一件事无论太 晚，或者对我来说太早，都不会阻拦你成为你想成为的那个人。这个过程没有时间的期限，只要你想，随时都可以开始。”在电影院看了《未来警察》和《月满轩尼 诗》，前者是个适合中学生看的好电影，后者和《72家租客》一样，如果没去过香港，对香港的城市和市民文化不了解，会觉得很失望的。另外有一个电影叫《禁 闭岛》，据说好看，我下载了还没看。
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旁观富人圈（3） 东方愚个人博客被阉割版


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《旁观富人圈》是从3月18日开始，《南方周末》上的一个边栏。每期点评3-5个（组）财经 人物，力求精悍犀利。这一栏目的前身，其实是2009年我博客上的《东方愚 双周财经人物盘点》，只是当时没有平台发表，后来没能坚持下来（惭愧。想想黄集伟的民间语文，人家都坚持多少年了）。现在换面为《旁观富人圈》重新开张。

  【旁观富人圈】南方周末 2010年4月8日 链接：这里

 


 ■王江民和王选


 


江民杀毒软件的 创始人、59岁的王江民于今年4月4日英年早逝。IT界一片哀悼声。他3岁时因患小儿麻痹后遗 症而腿部残疾,从一位学徒工干起,自学成才,终成大器,被誉为中国软件业界的奇才,并进入2003年的“中国IT富豪50强”。他的过世令人想起同样是技术奇才、被誉为“当代毕昇”的王选。但在他2006年去世后,方正集团裂变 明显加剧,人事变动频繁、出售资产传闻甚烈,甚至进入了被称为“财务侦探”的夏草的黑名单。“后江民时代”的江民科技的命运又将如何呢?


 


■“老康”和唐骏


 


穷小子如何从无到有,3年赚够 100万———最近一份《全中国最穷的小伙子发财日记》在网上被爆炒,作者“老康”势不可挡地向网友们说明,电影“贫民窑里百万富翁”式的发家是异想天 开,唐骏“我的成功可以复制”的口号亦不过是善良的谎言,唯有自己的双手才靠得住。但唐骏的“励志”故事还在继续,他 最近放言称要自导自演一部反映外企职工奋斗史的电影,据说邀请了马云、王石、俞敏洪、李开复、李彦宏等在影片中客串。不少人的第一反应是:这会是史上广告 植入最多的电影吗?


 


■王益和马化腾
“我认罪。”3月30日,王益听完起诉书后很低沉地说。这位少年得志、多才多艺的国家开发银行原副行 长、证监会原副主席,最后难逃锒铛入狱的宿命。不过,由于王益案牵出了一位央视女主播和一位女明星,原本一桩财经案件,被传媒大众赋予了更多的娱乐 色彩,他背后更深更广的利益链条,却往往被一笔带过。两天后的4月1日,是王益的54岁生日。这一天,另一位企业家大腕也绯闻缠身———腾讯的掌门人马化 腾,仅仅因为始自香港娱乐媒体的一件绯闻,就于第一时间通过公司发出“严正声明”。不过,选择在愚人节辟谣似乎并不明智。



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“殡葬业第一股”全解密：台商刘添财掘宝记 东方愚个人博客被阉割版


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■南方周末记者 张华 发自重庆  （见报链接：P1、P 2）

 


台商刘添财早早敲开了原本封闭的重庆殡葬业的大门, 仅用两年时间就将公司带上了香港资本市场,并受到投资者的疯狂追捧。他是如何发现并掘开了这个金矿的?


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在超过400平方米、装修豪华的一间灵堂里,空调、沙发、桌球台、会客室等一应俱全,正中央偌大的钢琴最为扎眼,当音乐声起,死亡的气息一下子淡了 很多,人们一边对死者追思,一边相互寒暄着……

这是3月25日,重庆江南殡仪馆“重庆厅”里的一幕。重庆市政府一位主要领导的父亲几天前去世了,葬礼就在这里举行。“重庆厅”是江南殡仪馆规格最 高的厅堂之一,3天2夜的租用费用为1.58万元。

葬礼要搞3天2夜———这是重庆独特的丧葬风俗。3天当中,所有亲朋好友的食宿一般都有统一安排,大都住在附近的酒店,殡仪馆有食堂,而各种小吃、 麻将和扑克就摆置在灵堂内,供客人们随时享用。灵堂里会播放哀乐,但死者亲属一般都会邀请乐队表演,唱歌、跳舞,或是请僧人来为死者超度,好让逝者一路走 好。

江南殡仪馆的大门上同时挂的另一块招牌是“中国生命集团”,这是一家神秘的台资企业———作为“中国殡葬第一股”,中国生命(08296。HK)去 年9月9日在香港一挂牌即受到资金热捧,首日涨幅达44.44％,然后4天翻了4倍,堪称疯狂,而一串带“4”的数字的巧合更显诡异。

今年3月底,中国生命发布的年报显示,2009财年的营业额为4750万元,毛利为72％,其中中国大陆业务所占公司业务比重超过七成。

在高利润的背后,中国生命集团董事长刘添财认为自己也提供了价值———“我们这些殡葬从业者,就是要通过一系列仪式让生者更理解人生的价值、亲情的 可贵。”

54岁的刘添财是位台商。他曾在台湾试水房地产业,上世纪90年代开始一直在台湾经营墓园。2007年进入重庆后,他不但将台湾的殡仪服务业(重庆 安福堂、天福堂即为其旗下殡仪服务公司)克隆到了大陆,更是闯入了“禁区”———托管了包括火化业务的重庆江南殡仪馆。江南殡仪馆是重庆市属的两家殡仪馆 之一。

这个结果连刘也没想到。在台湾,尽管殡仪服务业完全由民间资本主导,但火化这一环节,仍是由台湾政府来经营的。而在刘过去的印象中,中国大陆的殡葬 业应该是一个几乎完全封闭、高度垄断的行业。

在刘托管江南殡仪馆之后,这家殡仪馆凭借着提供包括追思、餐饮、住宿、运送、冷藏遗体、化妆、火化、骨灰寄存和殓葬等“一条龙服务”,在2009年 一年的营收就达到2000万元。

　　
十个月锁定重庆

刘添财进入重庆是2006年。彼时,刘添财在台湾执掌的“宝山生命公司”在业界已颇为知名(中国生命集团是于2005年2月在开曼群岛注册的空壳公司),并将业务开拓到了马来西亚等国。

宝山生命在台湾的业务主要是墓园和殡仪策划与服务。虽然盘子铺得不小,总的营业额大约为2000万元人民币。刘添财觊觎中国大陆这一超级市场,但迟 迟找不到切入口。

直到2005年,刘添财等宝山生命高管到长沙民政职业技术学院参观,偶遇当时在长沙任职、后任中国殡葬协会副会长兼秘书长的张宏昌。该校是中国大陆 为数不多专门设置殡葬专业的院校之一。

两人先在接待宴上相谈甚欢,不久后又有了一次单独的会谈。刘添财发现,自己原先对大陆殡葬业“禁入”的看法其实是作茧自缚。在张宏昌的指点下,刘添 财选择了浙江和重庆为首先要攻占的区域,后来从民俗等方面又做权衡,最终选择重庆为突破口。

那时重庆的殡葬业,火化和墓园业务为政府经营,殡仪服务业则是民间资本与国有资本平分秋色。不过这里的“民间资本”形态,主要是在重庆大街小巷搭棚 而生的个体经营者,价格灵活,但欠规范。直到今天,重庆个别区街还能看到类似的“风景线”。

彼时另有一家大型企业已在重庆(主要是沙坪坝区)树立了江湖地位———民政部直属的中福实业总公司投资逾亿元建造、以经营墓园为主的上海福寿园,其 重庆分公司于2002年在重庆沙坪坝区建造“安乐堂”,提供除火化外的殡仪服务。2004年初沙坪坝区政协提交的工作报告中,安乐堂作为该区耗时仅一年多 就建成的“第一个集中、卫生的治丧场所”被重点提到。

张克勤是安乐堂的总经理。“到今年5月份我到重庆就整整8年了。”他一口上海腔,端坐在办公室的椅子上,很自豪地对南方周末记者说,“我们现在有 26个悼念厅,总面积超过5000平米呢。不久前,有香港上市公司和我们的母公司频繁接触。”

张的办公室外,楼上楼下,是多家葬礼,人声鼎沸,亲友们的搓麻将声,嗑瓜子声,服务人员倒茶声,不同乐队的演奏声等混成一团；仅凭声音，你会以为是 老舍笔下的茶馆，而无从分辨出这其实是一家殡仪服务公司。

刘添财2006年来到重庆后,并没有急着下手,而是对重庆各区的殡葬现状、大小殡仪馆、大小殡仪服务公司开始了漫长的考察,总共耗费了超过十个月的 时间。

彼时在马来西亚分公司任职的王顺郎,也被刘添财叫了回来,加入到了“重庆侦察小分队”当中。马来西亚是个宗教国家,王顺郎当年从台湾过去后突破了藩 篱,于是他被刘视为打开中国大陆市场大门的最佳人选。　

　
争议中的殡仪馆改制

刘添财2007年中首先托管的殡仪服务公司是重庆九龙坡区的天福堂,首先托管的殡仪馆是重庆江南殡仪馆。所谓托管,即地皮和房产的产权归属不变,自 己只是承包,且在合同期内每年提取一笔固定比例的管理费用给原所有人或主管单位。

托管殡仪服务公司难度并不大,因为在重庆,这一块市场本来就是对民资开放的,与被托管方谈妥合作细节后,提交所在区的民政局备案即可。

难点在于托管殡仪馆,“最大的障碍是当你要打破殡仪馆原先的国有企事业单位编制时,必须面对来自各方的压力和怀疑。”王顺郎说。

不出所料,江南殡仪馆所在的重庆南岸区民政局里分为了两派,一派支持,一派反对,两股声音针锋相对。

令刘感到幸运的是,南岸区民政局局长邓从国从一开始就支持改制———主管单位的一把手投赞成票,其实已是一个风向标。而刘添财更明白,筹码必须足够 高、足够诱人,经过近一个月的数轮谈判后,他承诺的条件是:殡仪馆原员工愿意受聘的,全部吸收,改与中国生命集团签约,待遇从优；愿意留任的干部则可领到 “双工资”,原事业编制的工资不变,另从中国生命集团拿一份企业工资；而不愿留任的干部,则成为殡仪馆的监督者———“江南殡仪馆管委会”,实际上等于提 前退休了。

对南岸区民政局来说,既解决了先前殡仪馆经营不善的问题,每年又能坐享一笔不菲的“管理费”。而且减少了所辖区域殡仪个体户随处搭棚的现象,并让外 界贴上了“殡葬业改制排头兵”的标签,等于一箭多雕。

南岸区民政局里的支持声最终变成了多数派,刘添财却不敢长舒一口气。因为尽管江南殡仪馆的编制属南岸区民政局主管,但必须和重庆市民政局通气,而市 民政局里对此事的反对者占大头。

“刘添财当时来局里跑了好多趟,详尽汇报自己的思路。”重庆市殡葬事业管理中心主任唐维智(隶属重庆市民政局)向南方周末记者称。又是一番长磨短磨 之后,刘添财最终遂愿。当然,由于是外资属性,和工商部门过招也是必不可少的“课程”。

刘添财进入重庆的步骤可谓“前松后紧”,前半场如不少业界同行形容的一样,“在街上转悠,似乎像个没事人一样”,而后半场是紧锣密鼓。

中国生命托管江南殡仪馆后,一边改善设施,一边细化相关的服务品种和档次,“我们的价格这几年在不断提升,而非像一般服务行业一样‘促销酬宾’。” 王顺郎指着江南殡仪馆墙壁上的经物价局核准的《殡葬服务收费价目表》称。显然,登堂入室的刘添财,在行政许可的大帽子下,尽可能地将台湾殡葬业的经验复制 了过来。

“若无重庆业务,中国生命是无法在香港上市的。”去年9月中国生命挂牌后,回到重庆的小型庆功会上,刘添财如此感慨。短短两年时间,从无到有,到成 为主要业务市场,大陆在刘添财心中的分量越来越重。他现在是台湾、香港、大陆三地跑,不时还要飞往加拿大———他有一儿一女,儿子在台湾服兵役,妻女在加 拿大。

　　
“你在广东殡葬行业有人脉吗?”

中国生命上市募集资金超过8000万元人民币。之后,其扩张步伐明显加快。先是于去年11月托管重庆忠县殡仪馆,然后是今年2月拿下江北区的安福 堂。

安福堂显得很是破旧,大门右侧石壁上的公司名称中,“安”已不见,只留下“福堂”二字。虽然也有十多个大小不等的悼念厅,但都很简陋,记者联系采访 当日的值班经理,电话一通后,被告知“正在喝酒”无法回来。

“我们马上要对安福堂翻修了。”中国生命集团重庆事业部总经理王顺郎说。

但他同时又流露出对殡葬业从业人员素质普通不高的担忧。“你看公司这些张贴画,都是我亲自完成的。”王顺郎顺手指着江南殡仪馆接待大厅里“礼遇生命 最终的价值,圆满您对生命的最终期许”等宣传语对南方周末记者说。

王顺郎1990年代初在台湾经营一间广告公司,恰逢刘添财开发完一块墓地后要宣传,便找到了王顺郎,两人合作后不久,在刘的鼓动下,王即加盟到刘旗 下。由于中国大陆殡葬专业人士匮乏,广告业人才一般又不愿接单,更不愿转投这一行业,“所以我现在虽是公司高层,也必须亲力亲为。”

值得玩味的是,从中国生命的财报看,中国生命集团并不像外界盛传的一样个个拿高薪。财报显示,截至2009年底,中国生命集团有近270名雇员,而 这一年中,包括董事酬金在内,其员工成本近640万元,人均年薪只有2.4万元。而重庆市统计局今年2月公布的数据显示,2009年重庆城镇经济单位职工 平均工资为近3.1万元。

也就是说,向来处在人们眼中“暴利行业”的中国生命集团员工,比重庆市城镇职工的平均工资还要低两成。

一边是人才匮乏,一边又在压缩成本,这似乎是个悖论。一位员工看着公司报表上70％的毛利率这一数字愤愤不平地说,刘添财“只顾为自己添财”。作为 中国生命第一大股东的刘添财,持股比例约为49％,以4月1日收盘价计,所持有股份市值为3.8亿元人民币。

而刘对这些声音并不在乎,他在某些方面又非常舍得,譬如他上交的“管理费”———江南殡仪馆2009年度2000万元的营收当中,营运费用为120 万元,而管理费高达680万元。又如并不在中国生命任职的刘添财的好友杨永生、于文萍夫妻,共拥有超过7％的股份,招股书披露的原因是刘认为他们“在中国 拥有广泛的人际网络,可向本集团引介更多业务机会”。

不过,时至今日,刘添财的生命集团虽然在重庆殡葬业市场获益丰厚,但其发展前景仍面临着多方面的制约。

例如,殡仪馆的火化业务原本应是政府提供的公共服务,一旦变成具有一定垄断性的生意,商人的逐利冲动与该项服务的公共性就会发生冲突。根据中国生命 的招股书,江南殡仪馆被托管的第二年,火化的平均收费提高了6.9％,随后四个月的平均收费又下调了1.4％,招股书称“这反映受到中国价格监控的轻微影 响”。

另一方面,刘添财必须加大马力开拓重庆之外的新市场,否则,中国生命的成长性便会受到资本市场的质疑。

“你在广东殡葬行业有人脉吗?有的话咱们可以考虑合作。”在采访结束时,王顺郎仍不忘向南方周末记者问了一句。
 

■观察：殡葬业的生财之道

南方周末记者 张华 http://www.infzm.com/content/43518

“马云,你对自己的葬礼满意吗?”

“还行,这个项目挺有意思,很独特,但是这个项目的路会很长。这应该是一个慈善事业,因为它面对的是生与死,挑战的是传统观念。”

这是当年央视《赢在中国》第二赛季晋级过程中的一番对话,一位选手陈述完自己项目“殡仪服务连锁企业”后,主持人问嘉宾马云的看法,马云如此回答。

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马云错了。彼时他并不知道,就在他在演播厅侃侃而谈时,一位名叫刘添财的台湾人正开始在中国大陆殡葬业“寻宝”,最后他成功了,并且时间只有短短两 年,就于2009年9月他将“中国殡葬第一股”带上了香港资本市场,主营业务正是殡仪服务。

今年3月,电子及贸易行业的香港上市公司金科数码宣布,与上海福寿园的母公司中福实业签订备忘录,拟在内地合作开发殡仪服务。之前,金科曾宣布以 20亿元收购上海一殡仪项目55％的股权。这似乎预示着中福实业正在推进自己的借壳之路。

中国生命、中福实业,加上主业为墓园的勤美达国际和中民安园。资本市场的“殡葬板块”初现雏形。

发现中国殡葬市场潜力之大的,远不止这些公司。去年11月,日本心网株式会社社长到上海造访福寿园集团,两个月之后,福寿园集团高管又到日本回访, “我们现场观摩了地道的‘入殓师’。在那里,所有的死者是那么有尊严。”福寿园重庆分公司负责人张克勤很是感慨。

心网株式会社希望借道上海福寿园进入中国大陆。这是家老牌殡葬企业,历史超过80年。殡葬业“百年老店”的梦想并不遥远,足见日本殡葬业之发达。给 张克勤印象深刻的另一处细节是,日本一些礼仪服务公司,业务涵盖葬礼和婚礼,大多数时候,提供葬礼和婚礼礼仪服务的,是同一组人员。而在中国大陆,这显然 有些不可思议,甚至会为人所诟病。

有趣的是,日本影片《入殓师》获2009奥斯卡金像奖最佳外语片后,带动了原本就热闹非凡的殡葬业新一轮投资热潮。据彭博社报道,包括铁道公司、饭 店、农业协会以及零售企业等都想分一杯羹。世界500强、日本最大零售企业永旺株式会社已和四百多家殡葬业者签约,提供不同档次的服务,永旺超市服务台不 时派送印有“安心的葬礼”的宣传页。

不仅是日本。美国殡葬业也是完全市场化的产业(美国有五十多所高等院校开设殡葬专业),其行业龙头叫 SCI(ServiceCorporationInternational),它在1969年就登陆资本市场。它秉承的是麦当劳式的连锁经营,通过疯狂并 购,到1999年时,成为全球最大的殡葬企业,在美、英、法和澳大利亚等国的市场份额均超过10％。

对于中国殡葬行业的掘金者来说,这是个巨大的待开发市场———根据国家统计局发布的数据,最近10年,中国大陆死亡人数逐年上升,平均死亡人数为 850万人,以人均丧葬费用3000元计,这一行业每年的市场规模就高达255亿元。

甚至连互联网从业者也关注到了这个市场。一家服务器位于北京、名为“网同”的纪念网站近些年风生水起,自称是“世界上第一家规模化经营在线纪念的网 络公司”,据称其与国内许多公墓建立了合作关系,客户过万,除去每年极少的网页维护费用外,年收入超过百万元,毛利率超过90％,令中国生命等实体公司都 望尘莫及。

一位正在中国生命旗下江南殡仪馆实习的重庆城市管理职业学院殡仪专业大三的学生告诉我,重庆殡葬业竞争的激烈程度超乎想象,一个典型的例子是,现在 各家殡仪公司都在发展“寿前服务”或称“临终关怀”这一块业务,即改善患者余寿的品质。

“由于这一业务是殡仪服务的前一站,”他狡黠一笑,“一些养老院现在专门搜寻一些家庭条件优越、行将就木的老人,人一去世,一套方案随即出炉——— 到哪家殡仪服务公司或殡仪馆,如何办葬礼等,这其实等于通过卡住我们产业链的一处上游,来和我们抢食市场。”

■写作后记

这是一次神奇的采访。这个选题，从去年8月中国生命正在冲刺香港上市时，我就想做，一直到今天才完成，耗费了半年多的时间。做这个选题的出发点，一 是觉得有趣，做殡葬服务的公司上市了，老板是台湾人，而 主要业务在大陆。还有一个原因是，每年到清明节前后，都会在一大堆的社会新闻记者轮番批评殡葬业暴利，我虽然也对这个行业的暴利有看法，但是，每年批评一 次，又有何进展呢？

所以我想通过解剖一个样本，一个样本城市，一个样本公司，来展示殡葬业现在的情形，特别是正在发生的变化。重庆是个很有意思的城市，搞个葬礼要3天 2夜，而且活人花的钱，要远远超过死人。最重要的是，这个城市的殡葬业，在改制这一块，走到了全国的前列，尽管现在看来，火化业务究竟合不合适也承包出去 仍值得商榷。

这应该是介绍中国大陆殡葬业改制的第一篇报道，不过我把它写成了人物报道的形式，因为我这几年一直在做财经人物报道，像是一脉相承了。当然，深入程 度还不够，还可以继续探讨。

最神奇的是，那一串数字“4”，中国生命上市当天涨了44.44%，然后4天翻了4倍。而我写作这一文章，是在4月4日。那一天晚上出去接老婆下 班，到车库取车，发现剩余里程正好是444公里…初稿写完后，经编辑和我自己的两轮修改，我无意中查看字数，发现主稿字数正好是4444字！

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《冷眼看澳门》 东方愚个人博客被阉割版


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1、 在香港买了几本书，都很不赖，村上春树《1Q84》，Ryan D’Agostino《我从豪宅学到的》，冷夏《冷眼看澳门》，关愚谦《欧风欧雨》。《我从豪宅学到的》是一位记者从富豪家里写解读财富现象，上一次在香 港买过一本《富豪保镖》，从保镖写富豪更有趣。我最近正在写一本从富豪的老婆来阐述财富变迁的，下个月就要完稿了。

还有，想做一篇文章，《企业家书架里的秘密》，有别于“企业家荐书”，我要的是他的书架的照片，书架里都是什么类型的书，各占多大比例，然后与他的 性格，他的企业所在行业和他治理企业的风格，来写一篇东西。我去年在做财经人物报道过程中，积累了十来个人的书架图片，但还不够，30个为宜。希望朋友们 看到这一条博客，而正好有资源的，向我提供些照片和帮助，非常感谢。

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2、4月12日在香港参加龙湖地产年报发布会。第一次见到吴亚军。不管香港的财经记者们如何咄咄逼人提问，吴自始至终都是满脸堆笑。不亏做过记者， 吴亚军外柔内刚，城府很深，把几个尖锐的问题一个个给挡了回去。

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上月底在重庆从外围做吴亚军这一人物选题时，好几位重庆出租车司机都对我说，“龙湖的女老板啊…她背景很深…”,同样，和重庆另一位巨头企业的老板 聊起吴亚军，他对我说，“你找吴亚军啊，她不会给你讲什么的，她只是个代言人而已…”

吴亚军一方面必须保持低调，内心却有着强烈的表达诉求。前不久和龙湖执行董事秦力洪在深圳聊天，他好几次有意说，“是吴总托我来的…”不过，无论如 何，龙湖确是一个值得研究的案例。

3、 在香港看了电影《岁月神偷》和《志明与春娇》，回到广州后看了《禁闭岛》。《禁闭岛》很精彩，不过我想书应该比影片更精彩。

4、《台商刘添财殡葬业掘宝记》的报道发表后，台湾联合报一记者通过我的同事向我索要刘添财等人的联系方式。台媒通过大陆媒体朋友找台商，听起来有 些荒诞，但也从另一个侧面也说明了，好多台商大佬是多么地谙习潜伏术。

与刘添财一样，发家在台湾、核心业务在大陆的大佬蔡衍明（旺旺集团董事长），应该是台湾富豪前三甲了，别看他在台湾收购《中国时报》以及创办《旺 办》，以及在亚视股权争夺案过程中均是十足的“犀利哥”，但他却无意高调。去年我托人找到蔡，表达采访意愿，被他婉拒了。昨晚与《台商》运营总监朱芳文 聊，他提到，《台商》封面是蔡衍明那一期，上海市面上能见到，全被蔡派人买走了。

5、 虽然我在南方人物周刊上写过何鸿燊“七年之痒”的文章，但澳门我是第一次去。正好涛涛同学到澳门机场接从马来西亚回来女友丽丽同学，于是在澳 门会合。我在香港临时订澳门酒店，结果1500块以下一晚的酒店几乎全部爆满，又不是假期，赌城的火爆没法不让人感慨。

 去威尼斯人和新葡京参观，并在新葡京小赌怡情，我拿1000港币赌，一口气输到150块，不忍心再赌了，把筹码扔给湘湘同学，然后我去转悠了。过 了一会儿回来一看，湘湘手里的筹码将近2000块了，而丽丽同学拿500块赌，也赢到了2500块，大家见好就收，回酒店睡去。第二天中午吃饭后大伙儿再 去，丽丽同学拿700块赌，很快输光了；湘湘同学拿150块赌，很快赚了1000块，然后很快输光，走人，过关，从珠海回广州。推荐《冷眼看澳门》这本 书，作者冷夏曾协助何厚铧竞选行政长官和起草施政报告。此书能够帮我们深入地了解澳门，特别是最近十年澳门的变幻。不过大陆可能买不到。

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巴菲特论芒格 世路劳生的博客


http://blog.sina.com.cn/s/blog_624077750100hmmo.html


沃伦•巴菲特 撰

    从1733年到1758年，本杰明•富兰克林借由《穷理查年鉴》传播了许多有用且永恒的建议。他赞扬的美德包括节俭、负责、勤奋和简朴。
    在随后的两个世纪里，人们总是把本杰明关于这些美德的思想当成终极真理。然后查理•芒格站出来了。
    查理原初只是本杰明的信徒，但很快开辟了新的境界。本杰明建议做的，到查理这儿变成必须做到的。如果本杰明建议节省几分钱，查理会要求节省几块钱。如果本 杰明说要及时，查理会说要提前。和芒格苛刻的要求相比，依照本杰明的建议来过日子显得太容易了。
    此外，查理还始终身体力行他所鼓吹的道理（对了，喔，他是这么卖力地鼓吹）。在本杰明的遗嘱中，他设立了两个小型慈善基金，这两个基金的目的是要向人们传 授复利的魔力。查理很早就决定这是一项如此重要的课题而绝不能在死后才通过项目来传授。所以他选择自己来做复利的活教材，避免（任何）可能削弱他的榜样力 量的那些铺张的开支。结果是，查理的家庭成员体会到坐巴士长途旅行的乐趣，而他们那些被囚禁在私人飞机里的富裕朋友则错过了这些丰富多彩的体验。
    当然，在有些领域，查理则无意改善本杰明的看法。例如，本杰明那篇“选择情人的建议”的文章，就会让查理说出他在伯克希尔年会上常说的口头禅：“我没有什 么要补充的。”
    至于我自己，我想提供几条“选择合伙人的建议”。请注意。
    首先，要找比你更聪明、更有智慧的人。找到他之后，请他别炫耀他比你高明，这样你就能够因为许多源自他的想 法和建议的成就而得到赞扬。你要找这样的合伙人，在你犯下损失惨重的错误时，他既不会事后诸葛亮，也不会生你的气。他还应该是个慷慨大方的人，会投入自己 的钱并努力为你工作而不计报酬。最后，这位伙伴还会在漫漫长路上结伴同游时能不断地给你带来快乐。
    上述这些都是很英明的建议（在自我评分的测验中，我从来没有拿过甲等以下的成绩）。实际上，这些建议是如此之英明，乃至我早在1959年就决定完全遵守。 而全部符合我这些特殊要求的人只有一个，他就是查理。
    在本杰明那篇著名的文章中，他说男人应该选择年纪较大的情人，他为此列举了八个非常好的理由。他最关键的理由是：“……最后，她们会感激不尽。”
    查理和我成为合伙人已经有45年。我不知道他是否由于其他七个标准而选择了我。但我绝对符合本杰明的第八个标准：我对他的感激无以言表。


驳辞：芒格论巴菲特   查理•芒格 撰

    我想那些认为我是沃伦的伟大启蒙者的想法里有好些神话的成分。他不需要什么启蒙。坦白说，我觉得我有点名不副实。沃伦确实有过发蒙的时候，因为他曾在本杰 明•格拉汉姆手下工作过，而且赚了那么多的钱。从如此成功的经验中跳出来确实很难。但如果世上未曾有过查理•芒格这个人，巴菲特的业绩依然会像现在这么漂 亮。
    人们很难相信他的业绩一年比一年好。这种情况不会永久地持续下去，但沃伦的境界确实有所提高。这是很罕见的：绝 大多数人到古稀之年便停滞不前了，但沃伦依然在进步。伯克希尔钱多成灾——我们拥有许多不断产生现金的伟大企业。等到沃伦离开的时候，伯克 希尔的收购业务会受到影响，但其他部门将会运转如常。收购业务应该也还行。
     我想到那时伯克希尔的最高领导人应该没有沃伦那么聪明。但别抱怨：“天啊，给我沃伦•巴菲特40年之后，怎么能给我一个比他差的混蛋呢？”那是很愚蠢的。

中文版序言   Louis Li

    20多年前，作为一名年轻的学生只身来到美国，我怎么也没有想到后来竟然从事了投资行业，更没有想到由于种种机缘巧合有幸结识了当代投资大师查理•芒格先 生。 2004年，芒格先生成为我的投资合伙人，自此就成为我终生的良师益友。这样的机遇恐怕是过去做梦也不敢想的。
    像全世界成千上万的巴菲特/芒格崇拜者一样，两位老师的教导，伯克希尔•哈撒韦公司的神奇业绩，对我个人的投资事业起到了塑造式的影响。这些年受益于芒格 恩师的近距离言传身教，又让我更为深刻地体会到他思想的博大精深。一直以来，我都希望将这些学习的心得与更多的同道分享。彼得•考夫曼的这本书是这方面最 好的努力。彼得是查理多年的朋友，他本人又是极其优秀的企业家、“职业书虫”。由他编辑的《穷查理宝典》最为全面地囊括了查理的思想精华。彼得既是我的好 友，又是我的投资合伙人，所以我一直都很关注这本书的整个出版过程。2005年本书第一版问世时，我如获至宝，反复研读，每读一次都有新的收获。那时我就 想把这本书认真地翻译介绍给中国的读者。不想这个愿望又过了五年才得以实现。2009年，查理85岁。经一位朋友提醒，我意识到把这本书翻译成中文应该是 对恩师最好的报答，同时也完成了我多年来希望与同胞分享芒格智慧的心愿。
    现在这本书即将出版了，我也想在此奉献我个人学习、实践芒格思想与人格的心路历程、心得体会，以配合读者更好地领会本书所包含的智慧。

    一
    第一次接触巴菲特／芒格的价值投资体系可以追溯到20年前。那时我刚到美国，举目无亲，文化不熟，语言不通。侥幸进入哥伦比亚大学就读本科，立刻便面临学 费、生活费昂贵的问题。虽然有些奖学金也可以贷款，然而对一个身无分文的学生而言，那笔贷款是个天文数字，不知何时才能还清，对前途一片迷茫焦虑。相信很 多来美国读书的中国学生，尤其是要靠借债和打工支付学费和生活费的学生都有过这种经历。
    由于在上世纪七八十年代的中国长大，我那时对经商几乎没有概念。在那个年代，商业在中国还不是很要紧的事。一天，一位同学告诉我：“你要是想了解在美国怎 么能赚钱，商学院有个演讲一定要去听。”那个演讲人的名字有点怪，叫巴菲特（Buffett），很像 “自助餐”（Buffet）的意思。我一听这个名字蛮有趣，就去了。那时巴菲特还不像今天这么出名，去的人不多，但那次演讲于我而言却是一次醍醐灌顶的经 历。
    巴菲特讲的是如何在股市投资。在此之前，股市在我头脑里的印象还停留在曹禺的话剧《日出》里所描绘的1930年代上海的十里洋场，充满了狡诈、运气与血 腥。然而这位据说在股市上赚了很多钱的成功的美国商人看上去却显然是一个好人，友善而聪明，颇有些学究气，同我想像中那些冷酷无情、投机钻营的商人完全不 同。
    巴菲特的演讲措辞简洁、条理清晰、内容可信。一个多钟头的演讲把股票市场的道理说得清晰明了。巴菲特说，股票本质上是公司的部分所有权，股票的价格就是由 股票的价值——也就是公司的价值所决定的。而公司的价值又是由公司的盈利情况及净资产决定的。虽然股票价格上上下下的波动在短期内很难预测，但长期而言一 定是由公司的价值决定的。聪明的投资者只要在股票的价格远低于公司实际价值的时候买进，又在价格接近或者高于价值时卖出，就能够在风险很小的情况下赚很多 钱。
    听完这番演讲，我觉得好像捞到了一根救命稻草。难道一个聪明、正直、博学的人，不需要家庭的支持，也不需要精熟公司管理，或者发明、创造新产品，创立新公 司，在美国就可以白手起家地成功致富吗？我眼前就有这么一位活生生的榜样！那时我自认为不适合做管理，因为对美国的社会和文化不了解，创业也没有把握。但 是如果说去研究公司的价值，去研究一些比较复杂的商业数据、财务报告，那却是我的专长。果真如此的话，像我这样一个不名一文、举目无亲、毫无社会根基和经 验的外国人不也可以在股票投资领域有一番作为了吗？这实在太诱人了。
    听完演讲后，我回去立刻找来了有关巴菲特的所有图书，包括他致伯克希尔•哈撒韦公司股东的年信及各种关于他的研究，也了解到芒格先生是巴菲特先生几十年来 形影不离的合伙人，然后整整花了一两年的时间来彻底地研究他们，所有的研究都印证了我当时听演讲时的印象。完成了这个调研后，我便真正自信这个行业是可为 的。
    一两年后，我买了有生以来的第一支股票。那时虽然我个人的净资产仍然是负数，但积蓄了一些现金可以用来投资。当时正逢1990年代初，全球化的过程刚刚开 始，美国各行业的公司都处于一个长期上升的状态，市场上有很多被低估的股票。到1996年从哥大毕业的时候，我已经从股市投资上获取了相当可观的回报。
    毕业后我一边在投资银行工作，一边继续在股票上投资。工作的第一年，我有幸全程参与了一间大公司的上市，并得到了一大笔奖金。可是我并不喜欢投行的工作， 况且我发现在投行挣的工资和奖金加在一起还不如我业余在股市上赚的钱多，这时我才突然意识到，投资股市对我而言不仅是一根救命稻草、一个爱好，甚至可以成 为一个终生的事业。一年后，我辞职离开投行，开始了职业投资生涯。当时家人和朋友都颇为不解和担心，我自己对前途也没有十分的把握。坦白说，创业的勇气同 样来自于巴菲特和芒格的影响。
    1998年1月，我创立了自己的公司，支持者寡，几个老朋友友情客串投资人凑了一小笔钱，我自己身兼数职，既是董事长、基金经理，又是秘书、分析员。全部 的家当就是一部手机和一台笔记本电脑。其时适逢1997年的亚洲金融危机，石油的价格跌破了每桶10美元。我于是开始大量地买进一些亚洲优秀企业的股票， 同时也买入了大量美国及加拿大的石油公司股票。但随后的股票波动令我当年就损失了19%的账面价值。这使得有些投资者开始担心以后的运作情况，不敢再投钱 了。其中一个最大的投资者第二年就撤资了。再加上昂贵的前期营运成本，公司一度面临生存的危机。
    出师不利让我倍受压力，觉得辜负了投资人的信任。而这些心理负担又的确会影响到投资决策，比如在碰到好的机 会时也不敢行动。而那时恰恰又是最好的投资时机。这时，巴菲特和芒格的理念和榜样对我起了很大的支持作用，在1973—1974年的美国经济衰退中，他们 两位都有过类似的经历。在我最失落的时候，我就以巴菲特和芒格为榜样勉励自己，始终坚持凡事看长远。
    随后，在1998年的下半年里，我顶住压力、鼓起勇气，连续作出了当时我最重要的三四个投资决定。恰恰是这几个投资在以后的两年里给我和我的投资者带来了 数倍的回报。现在回头来想，在时间上我是幸运的，但巴菲特和芒格的榜样作用以及他们的书籍和思想，对我的确起了至关重要的影响。
    但是出色的业绩并没有给我带来新的投资人。那个时候直到现在，绝大多数个人投资者和机构投资 者在投资理念上基本上遵从一些我认为是脑子坏掉的理论。比如他们相信市场完全有效理论，因而相 信股价的波动就等同真实的风险，判断你的表现最看重你业绩的波动性如何。我觉得同他 们说话简直是对牛弹琴。在我看来，投资股市最大的风险其实并不是价格的上下起伏，而是你的投资未来会不会出 现永久性的亏损。单纯的股价下跌不仅不是风险，简直就是机会。不然哪里去找便宜的股票呢？就像如果你最喜欢的餐馆里牛排的价格下跌了一半， 你会吃得更香才对。买进下跌的股票时是卖家难受，作为买家你应该高兴才对。我跟他们解释我的投资原则就是遵循巴菲特和芒格他们的投资哲学。然而这时我才发 现，虽然巴菲特和芒格很成功，但个人投资者和机构投资者的实际做法却与巴菲特/芒格的投资 理念完全相反。表面上那些成名的基金经理接受巴菲特/芒格的理论，而且对他们表现出极大的尊重，但在实际操作上却根本是南辕北辙，因为他们的客户也是南辕 北辙的。他们接受的还是一套“波动性就是风险”、“市场总是对的”这样的理论。而这在我看来完全是奇谈怪论。
    但为了留住并吸引更多的投资者，我也不得不作了一段时间的妥协。有两三年的时间内，我也不得不通过做长短仓 （Long-Short）对冲去管理旗下基金的波动性。和做多（Long）相比，做空交易（Short）就很难被用于长期投资。原因有三：第一，做空的利 润上限只有100%，但损失空间几乎是无穷的，这正好同做多相反。第二，做空要通过借债完成，所以即使做空的决定完全正确，但如果时机不对，操作者也会面 临损失，甚至破产。第三，最好的做空投资机会一般是各种各样的舞弊情况，但舞弊作假往往被掩盖得很好，需要很长时间才会败露。例如麦道夫的骗局持续几十年 才被发现。基于这三点原因，做空需要随时关注市场的起落，不断交易。
    这样做了几年，投资组合的波动性倒是小了许多，在2001—2002年由互联网泡沫引发的金融危机中我们并没有账面损失，并小有斩获，管理的基金也增加了 许多。对冲基金行业里最具传奇性的两位前辈人物之一成为我的主要投资人，另外一位邀我共同成立一家亚洲投资基金。表面上看起来还挺风光，但其实我内心很痛苦。如果同时去做空和做多，要控制做空的风险，就必须不停地交易。但若是不停地交易，就根本没有时间 真正去研究一些长期的投资机会。这段时期的回报从波动性上而言比过去好，结果却乏善可陈。实际上，那段时间出现了许多一 流的投资机会。坦白的说，我职业生涯中最大的失败并不是由我错误决定造成的损失（当然我的这类错误也绝不在少数），而是在这一段时间里不能够大量买进我喜 欢的几支最优秀的股票，我为此少挣的钱到现在还在增加。
    这段时间是我职业生涯的一个低潮。我甚至一度萌生了退意，花了太多的时间在本不是自己主业的风险投资基金 上。
    在前行道路的十字路口，一个偶然的契机，我遇到了终生的良师益友查理•芒格先生。
    初识查理是我大学刚毕业在洛杉矶投行工作的时候，在一位共同朋友的家里第一次见到了查理。记得他给人的第一印象是拒人于千里之外，他对谈话者常常心不在 焉，非常专注于自己的话题。但这位老先生说话言简意赅，话语中充满了让你回味无穷的智慧。初次见面，查理对我而言是高不可及的前辈，他大概对我也没什么印 象。
    之后陆续见过几次，有过一些交谈，直到我们认识的第七年，在2003年一个感恩节的聚会中，我们进行了一次长时间的推心置腹的交谈。我将我投资的所有公 司，我研究过的公司以及引起我兴趣的公司一一介绍给查理，他则逐一点评。我也向他请教我遇到的烦恼。谈到最后，他告诉我，我所遇到的问题几乎就是华尔街的全部问题。整个华尔街的思维方式都有问题，虽然伯克希尔已经取得了 这么大的成功，但在华尔街上却找不到任何一家真正模仿它的公司。如果我继续这样走下去的话，我的那些烦恼永远也不会消除。但我如果愿意放弃现在的路子，想 走出与华尔街不同的道路，他愿意给我投资。这真让我受宠若惊。
    在查理的帮助下，我把公司进行了彻底的改组。在结构上完全改变成早期巴菲特的合伙人公司和芒格的合伙人公司（注：巴菲特和芒格早期各自有一个合伙人公司来 管理他们自己的投资组合）那样的结构，同时也除去了典型对冲基金的所有弊端。愿意留下的投资者作出了长期投 资的保证，而我们也不再吸收新的投资人。新的基金也保留了原基金的部分投资组合，包括我们在比亚迪的投资。
    我于是进入到投资生涯的又一个黄金时期。我无须再受华尔街那些投资者各式各样的限制，而完成机构改造之后的投资结果本身也证实了这一决定的正确性。虽然数 字依然上上下下波动，但最终的结果却是大幅度的增长。新的基金从2004年第四季度至2009年底，除去营运成本外，每年的复合回报率超过36%。而自 1998年1月原基金创建开始计算，每年的复合回报率则超过29%。12年间，回报增长超过20倍。
    撇开数字不谈，这些年的工作顺畅了许多。我无需纠缠于股市沉浮，无需不断交易，不断做空。相反，我可以把所 有的时间都花在对公司的研究和了解上。我的投资经历已经清楚地证明：按照巴菲特/芒格的体系来投资必定会使各方受益。但因为投资机构本身的限制，绝大部分 的机构投资者不采用这种方式，因此，它给了那些用这种方式的投资者一个绝好的竞争优势。而这个优势在未来很长的一段时间内都不会消失。

    二
    巴菲特说他一生遇人无数，从来没有遇到过像查理这样的人。在同查理交往的这些年里，我有幸能近距离了解查理，也对这一点深信不疑。甚至在我所阅读过的古今 中外人物传记中也没有发现类似的人。查理就是如此独特的人，他的独特性既表现在他的思想上，也表现在他的人格上。
    比如说，查理思考问题总是从逆向开始。如果要明白人生如何才能得到幸福，查理首先会研究人生如何才能变得痛苦；要研究企业如何做强做大，查理首先研究企业 是如何衰败的；大部分人更关心如何在股市投资上成功，查理最关心的却是为什么在股市投资上大部分人都失败了。他的这种思考方法来源于下面这句农夫谚语中所 蕴含的哲理：我只想知道将来我会死在什么地方，这样我就永远不去那儿了。
    查理在他漫长的一生中，持续不断地收集并研究关于各种各样的人物、各行各业的企业以及政府管治、学术研究等各领域中的著名失败案例，并把那些失败的原因排 列成作出正确决策前的检查清单，这使他在人生、事业的决策上几乎从不犯重大错误。这点对巴菲特及伯克希尔50年业绩的重要性是再强调也不为过的。
    查理的头脑是原创性的，从来不受任何条条框框的束缚，也没有任何教条。他有儿童一样的好奇心，又有第一流科学家所具备的研究素质和科学研究方法，一生都有 强烈的求知欲，几乎对所有的问题都感兴趣。任何一个问题在他看来都可以使用正确的方法通过自学完全掌握，并可以在前人的基础上进行创新。在这点上他和富兰 克林非常相似，类似于一位18、19世纪百科全书式的人物。
近代很多第一流的专家学者能够在自己狭小的研究领域内做到相对客观，但一旦离开自己的领域不远，就开始变得主观、教条、僵化，或者干脆就失去了自我学习的 能力，所以大都免不了瞎子摸象的局限。查理的脑子就从来没有任何学科的条条框框。他的思想辐射到事业、人生、知识的每一个角落。在他看来，世间宇宙万物都 是一个相互作用的整体，人类所有的知识都是对这一整体研究的部分尝试，只有把这些知识结合起来，并贯穿在一个思想框架中，才能对正确的认知和决策起到帮助 作用。所以他提倡要学习在所有学科中真正重要的理论，并在此基础上形成所谓的“普世智慧”，以此为利器去研究商业投资领域的重要问题。查理在本书中详细地 阐述了如何才能获得这样的“普世智慧”。
    查理这种思维方式是基于对知识的诚实。他认为，这个世界复杂多变，人类的认知永远存在着限制，所以你必须使用所有的工具，同时要注重收集各种新的可以证否 的证据，并随时修正，即所谓“知之为知之，不知为不知”。事实上，所有的人都存在思想上的盲点。我们对于自己的专业、旁人或是某一件事情或许能够做到客 观，但是对于天下万事万物都秉持客观的态度却是很难的，甚至可以说是有违人之本性的。但是查 理却可以做到凡事客观。在这本书里，查理也讲到了通过后天的训练是可以培养客观精神的。而这种思维方式的养成将使你看到别人看不到的东西，预测到别人预测 不到的未来，从而过上更幸福、自由和成功的生活。
    但即使这样，一个人在一生中真正可以得到的真见卓识仍然非常有限，所以正确的决策必须局限在自己的“能力圈”以内。一种不能够界定其边界的能力当然不能称 为真正的能力。怎么才能界定自己的能力圈呢？查理说，如果我要拥有一种观点，如果我不能够比全世界最聪明、最有能力、最有资格反驳这个观点的人更能够证否 自己，我就不配拥有这个观点。所以当查理真正地持有某个观点时，他的想法既原创、独特，又几乎从不犯错。
    一次，查理邻座一位漂亮的女士坚持让查理用一个词来总结他的成功，查理说是“理性”。然而查理讲的“理性”却不是我们一般人理解的理性。查理对理性有更苛 刻的定义。正是这样的“理性”，让查理具有敏锐独到的眼光和洞察力，既使对于完全陌生的领域，他也能一眼看穿事物的本质。巴菲特把查理的这个特点称作“两 分钟效应”——他说查理比世界上任何人更能在最短时间之内把一个复杂商业的本质说清楚。伯克希尔投资比亚迪的经过就是一个例证。记得2003年我第一次同 查理谈到比亚迪时，他虽然从没有见过王传福本人，也从未参观过比亚迪的工厂，甚至对中国的市场和文化也相对陌生，可是他当时对比亚迪提出的问题和评论，今 天看来仍然是投资比亚迪最实质的问题。
    人人都有盲点，再优秀的人也不例外。巴菲特说：“本杰明•格拉汉姆曾经教我只买便宜的股票，查理让我改变了这种想法。这是查理对我真正的影响。要让我从格 拉汉姆的局限理论中走出来，需要一股强大的力量。查理的思想就是那股力量，他扩大了我的视野。”对此，我自己也有深切的体会。至少在两个重大问题上，查理 帮我指出了我思维上的盲点，如果不是他的帮助，我现在还在从猿到人的进化过程中慢慢爬行。巴菲特50年来在不同的场合反复强调，查理对他本人和伯克希尔的 影响完全无人可以取代。
    查理一辈子研究人类灾难性的错误，对于由于人类心理倾向引起的灾难性错误尤其情有独钟。最具贡献的是他预测到，金融衍生产品的泛滥和会计审计制度的漏洞即 将给人类带来灾难。早在1990年代末期，他和巴菲特先生已经提出了金融衍生产品可能造成灾难性的影响，随着金融衍生产品的泛滥愈演愈烈，他们的警告也不 断升级，甚至指出金融衍生产品是金融式的大规模杀伤武器，如果不能得到及时有效的制止，将会给现代文明社会带来灾难性的影响。2008年和2009年的金 融海啸及全球经济大萧条不幸验证了查理的远见。从另一方面讲，他对这些问题的研究也为防范类似灾难的出现提供了宝贵的经验和知识，特别值得政府、金融界、 企业界和学术界重视。
    与巴菲特相比，查理的兴趣更为广泛。比如他对科学和软科学几乎所有的领域都有强烈的兴趣和广泛的研究，通过融会贯通，形成了原创性的、独特的芒格思想体 系。相对于任何来自象牙塔内的思想体系，芒格主义完全为解决实际问题而生。比如说，据我所知，查理最早提出并系统研究人类心理倾向在投资和商业决策中的巨 大影响。十几年后的今天，行为金融学已经成为经济学中最热门的研究领域，行为经济学也获得了诺贝尔经济学奖的认可。而查理在本书最后一讲“人类误判心理 学”中所展现出的理论框架，在未来也很可能得到人们更广泛的理解和应用。
    查理的兴趣不仅限于思考，凡事也喜欢亲历亲为，并注重细节。他有一艘世界上最大的私人双体游艇，而这艘游艇就是他自己设计的。他还是个出色的建筑师。他按 自己的喜好建造房子，从最初的图纸设计到之后的每一个细节，他都全程参与。比如他捐助的所有建筑物都是他自己亲自设计的，这包括了斯坦福大学研究生院宿舍 楼、哈佛—西湖学校科学馆以及亨廷顿图书馆与园林的稀有图书研究馆。
    查理天生精力充沛。我认识查理是在1996年，那时他72岁。到今年查理86岁，已经过了十几年了。在这十几年里，查理的精力完全没有变化。他永远是精力 旺盛，很早起身。早餐会议永远是七点半开始。同时由于某些晚宴应酬的缘故，他的睡眠时间可能要比常人少，但这些都不妨碍他旺盛的精力。而且他记忆力惊人， 我很多年前跟他讲的比亚迪的营运数字，我都已经记忆模糊了，他还记得。86岁的他记性比我这个年轻人还好。这些都是他天生的优势，但使他异常成功的特质却 都是他后天努力获得的。
    查理对我而言，不仅是合伙人，是长辈，是老师，是朋友，是事业成功的典范，也是人生的楷模。我 从他的身上不仅学到了价值投资的道理，也学到了很多做人的道理。他让我明白，一个人的成功并不是偶然的，时机固然重要，但人的内在品质更重要。
    查理喜欢与人早餐约会，时间通常是七点半。记得第一次与查理吃早餐时，我准时赶到，发现查理已经坐在那里把当天的报纸都看完了。虽然离七点半还差几分钟， 但让一位德高望重的老人等我让我心里很不好受。第二次约会时，我大约提前了一刻钟到达，发现查理还是已经坐在那里看报纸了。到第三次约会，我提前半小时到 达，结果查理还是在那里看报纸，仿佛他从未离开过那个座位，终年守候。直到第四次，我狠狠心提前一个钟头到达，六点半坐那里等候，到六点四十五的时候，查 理悠悠地走进来了，手里拿着一摞报纸，头也不抬地坐下，完全没有注意到我的存在。以后我逐渐了解到，查理与人约会一定早到。到了以后也不浪费时间，会拿出 准备好的报纸翻阅。自从知道查理的这个习惯后，以后我俩再约会，我都会提前到场，也拿一份报纸看，互不打扰，等七点半之后在一起吃早餐聊天。
    偶然查理也会迟到。有一次我带一位来自中国的青年创业者去见查理。查理因为从一个午餐会上赶来而迟到了半个小时。一到之后，查理先向我们两个年轻人郑重道 歉，并详细解释他迟到的原因，甚至提出午餐会的代客泊车（valet park）应如何改进才不会耽误客人45分钟的等候时间。那位中国青年既惊讶又感动，因为在全世界恐怕找不到一位地位如查理一般的长者会因迟到而向小辈反 复道歉。
    在跟查理的交往中，另有一件事对我影响很大。有一年查理和我共同参加了一个外地的聚会。活动结束后，我要赶回纽约，没想到却在机场的候机厅遇见查理。他庞 大的身体在过安检检测器的时候，不知什么原因导致检测器不断鸣叫示警。而查理就一次又一次地折返接受安检，如此折腾半天，好不容易过了安检，他的飞机已经 起飞了。
    可查理也不着急，他抽出随身携带的书坐下来阅读，静等下一班飞机。那天正好我的飞机也误点了，我就陪他一起等。
    我问查理：“你有自己的私人飞机，伯克希尔也有专机，你为什么要到商用客机机场去经受这么多的麻烦呢？”
    查理答：“第一，我一个人坐专机太浪费油了。第二，我觉得坐商用飞机更安全。”但查理想说的真正理由是第三条：“我一辈子想要的就是融入生活 （engage life），我不希望自己被孤立（isolated）。”
    查理最受不了的就是因为拥有了钱财而失去与世界的联系，把自己隔绝在一个单间，隔绝在占地一层的巨型办公室里，见面要层层通报，过五关斩六将，谁都不能轻 易接触到。这样就与现实生活脱节了。
    “手里只要有一本书，我就不会觉得浪费时间。”查理任何时候都随身携带一本书，即使坐在经济舱的中间座位上，他只要拿着书，就安之若素。有一次他去西雅图 参加一个董事会，依旧按惯例坐经济舱，他身边坐着一位中国小女孩，飞行途中一直在做微积分的功课。他对这个中国小女孩印象深刻，因为他很难想像同龄的美国 女孩能有这样的定力，在飞机的嘈杂声中专心学习。如果他乘坐私人飞机，他就永远不会有机会近距离接触这些普通人的故事。
    查理虽然严于律己，却非常宽厚地对待他真正关心和爱的人，他不吝金钱，总希望他人能多受益。他一个人的旅行，无论公务私务都搭乘经济舱，但与太太和家人一 起旅行时，查理便会乘搭自己的私人飞机。他解释说：太太一辈子为我抚育这么多孩子，付出甚多，身体又不好，我一定要照顾好她。
    查理虽不是斯坦福大学毕业的，但因他太太是斯坦福校友，又是大学董事会成员，查理便向斯坦福大学捐款6000多万美金。
    查理一旦确定了做一件事情，他可以做一辈子。比如说他在哈佛—西湖学校及洛杉矶一间慈善医院的董事会任职长达40年之久。对于他所参与的慈善机构而言，查 理是非常慷慨的赞助人。而且查理投入的不只是钱，他还投入了大量的时间和精力，以确保这些机构的成功运行。
    查理一生研究人类失败的原因，所以对人性的弱点有着深刻的理解。基于此，他认为人对自己要严格要求，一生不断提高修养，以克服人性本身的弱点。这种生活方 式对查理而言是一种道德要求。在外人看来，查理可能像个苦行僧，但在查理看来，这个过程却是既理性又愉快的，能够让人过上成功、幸福的人生。
    查理就是这么独特。但是想想看，如果芒格和巴菲特不是如此独特的话，他们也不可能一起在50年间为伯克希尔 创造出在人类投资史上前无古人、后无来者的业绩。近20年来，全世界范围内对巴菲特、芒格研究的兴趣愈发地强烈，将来可能还会愈演愈烈，中 英文的书籍汗牛充栋，其中也不乏独到的见解。说实话，由我目前的能力来评价芒格的思想其实为时尚早，因为直到今天，我每次和查理谈话，每次重读他的演讲， 都会有新的收获。这另一方面也说明，我对他的思想理解还是不够。但这些年来查理对我的言传身教，使我有幸对查理的思想和人格有更直观的了解，我这里只想跟 读者分享我自己近距离的观察和亲身体会。我衷心希望读者在仔细地研读了本书之后，能够比我更深地领会芒格主义的精要，从而对自己的事业和人生有更大的帮 助。
    我知道查理本人很喜欢这本书，认为它收集了他一生的思想精华和人生体验。晚年的查理时常引用下面这句出自《天路历程》中真理剑客的话来结束他的演讲：“我 的剑留给能够挥舞它的人。”通过这本书的出版，我希望更多的读者能有机会学习和了解芒格的智慧和人格，我相信每位读者都有可能通过学习实践成为幸运的剑 客。

    三
    与查理交往的这些年，我常常会忘记他是一个美国人。他更接近于我理解的中国传统士大夫。旅美的20年间，作为一个华人，我常常自问：中国文化的灵魂和精华 到底是什么？客观地讲，作为“五四”之后成长起来的中国人，我们对于中国的传统基本上是持否定态度的。到了美国之后，我先是有幸在哥大求学期间系统地学习 了对西方文明史起到塑造性作用的100多部原典著作，其中涵盖文学、哲学、科学、宗教与艺术等各个领域，以希腊文明为起点，延伸到欧州，直至现代文明。后 来又得益于哥大同时提供的一些关于儒教文化和伊斯兰文明的课程，而对中国的儒教文化有了崭新的了解和认识。只是当时的阅读课本都是英文的，我古文修养不 够，很多索求原典的路途便只能由阅读英文的翻译来达成，这也是颇为无奈的一件事。
    在整个阅读与思考的过程中，我愈发觉得，中国文明的灵魂其实就是士大夫文化，士大夫的价值观所体现的就是一个如何提高自我修养，实现自我超越的过程。《大 学》曰：正心，修身，齐家，治国，平天下。这套价值系统在儒家各派中都得到了广泛的阐述，这应该说是中国文明最核心的灵魂价值所在。士大夫文明的载体是科 举制度。科举制度不仅帮助儒家的追随者塑造自身的人格，而且还提供了他们发挥才能的平台，使得他们能够通过科举考试进入政府为官，乃至到达社会的最上层， 从而学有所用，实现自我价值。
    而科举制度结束后，在过去的上百年里，士大夫精神失去了具体的现实依托，变得无所适从，尤其到了今天商业高度发展的社会，具有士大夫情怀的中国读书人，对 于自身的存在及其价值理想往往更加困惑。在一个传统尽失的商业社会，士大夫的精神是否仍然适用呢？晚明时期，资本主义开始在中国萌芽，当时的商人曾经提出 过“商才士魂”以彰显其理想。今天，商业市场力量已经成为社会的主导，我以为这种理想更有可能成为现实了。
    查理可以说是“商才士魂”的最好典范。首先，查理在商业领域极为成功，他和巴菲特所取得的成就可以说是前无古人，后无来者。然而在与查理的深度接触中，我 却发现查理本质上是一个道德哲学家，一个学者。他阅读广泛，知识渊博，真正关注的是自身道德的修养与对社会的终极关怀。与孔子一样，查理的价值系统内渗而 外，倡导通过自身的修行以达到圣人的境界，从而帮助他人。　
    正如前面所提到的，查理对自身要求很严。他虽然十分富有，但过的却是苦行僧般的生活。他现在居住的房子还是 几十年前买的一套普通房子，外出旅行时永远只坐经济舱，而约会总是早到45分钟，还会为了偶尔的迟到而专门致歉。在取得事业与财富的巨大成功之后，查理又 致力于慈善事业，造福天下人。
    查理是一个完全凭借智慧取得成功的人，这对于中国的读书人来讲无疑是一个令人振奋的例子。他的成功完全靠投资，而投资的成功又完全靠自我修养和学习，这与 我们在当今社会上所看到的权钱交易、潜规则毫无关系。作为一个正直善良的人，他用最干净的方法，充分运用自 己的智慧，取得了这个商业社会中的巨大成功。在市场经济下的今天，满怀士大夫情怀的中国读书人是否也可以通过学习与自身修养的提升来取得世俗社会的成功并 实现自身的价值理想呢？　
    我衷心地希望中国的读者能够对查理感兴趣，对这本书感兴趣。查理很欣赏孔子，尤其是孔子授业解惑的为师精神。查理本人很乐于也很善于教导别人，诲人不倦。 这本书汇集了查理的一生所学与智慧，并将之毫无保留地与大家分享。查理对中国的未来充满信心，对中国的文化也很钦佩。近几十年来儒教文明在亚洲取得的巨大 的商业成就也让越来越多的人对中国文明的复兴更具信心。在“五四”近百年之后，今天的我们也许不必再纠缠于“中学”“西学”的“体用”之争，只需要一方面 坦然地学习和接受全世界所有有用的知识，另一方面心平气和地将吾心归属于中国人数千年来共敬共守、以之安身立命的道德价值体系之内。
    我有时会想，若孔子重生在今天的美国，查理大概会是其最好的化身。若孔子返回到2000年后今天的商业中国，他倡导的大概会是：正心，修身，齐家，致富， 助天下吧！

    四
    本书第一至第三章介绍了查理的生平、著名的语录，并总结了他关于生活、事业和学习的主要思想，第四章则收录了查理最有代表性的十一篇演讲。其中大多数读者 最感兴趣的演讲可能包含下面四篇：第一篇演讲用幽默的方式概述了人生当如何避免过上痛苦的生活；第二、三篇演讲阐述了如何获得普世智慧，如何将这些普世智 慧应用到成功的投资实践中；最后一篇演讲则记录了查理最具有原创性的心理学体系，详细阐述了造成人类误判的23个最重要的心理学成因。
    在过去的一年中，很多朋友为本书中文版的出版作出了贡献。中文译者李继宏先生承担了主要的工作，他的敬业精神和高超的文笔给我留下了深刻的印象。我长期的 好友常劲先生为本书的校对、翻译和注解倾注了大量心血，没有他的帮助，我很难想像本书能够按时完成。我因为比较熟悉查理的思想和语言风格，自然担当起了最 后把关的工作，如果本书翻译中出现各种错误也理应由本人最后承担。上海世纪出版集团的施宏俊先生儒雅、耐心、尽职、慷慨，实在是一位不可多得的合作伙伴。 张辛女士在推动本书的翻译、校对、编辑和出版上起了至关重要的作用。与这些杰出同事合作，使得本书的翻译出版成为一次既有意义、又愉快的经历。另外，本书 的出版还获得了国内很多朋友，尤其是价值投资界朋友的鼓励和支持，在此一并感谢。
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从女记者到女首富：吴亚军的冠军路 东方愚个人博客被阉割版


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     就像中国很多出身低微却突然变得富有的人物一样，很多人并不相信,吴亚军这个昔日的女记者，16年间能够无所依托地创下这么庞大的家业。在吴亚军的创业史 上，确实藏着很多问号。


■南 方周末记者 张华   发自香港、重庆

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“房地产商们天天过年的情形是不可持续的。”今年4月12日，龙湖地产董事长吴亚军在香港露面时这么说。

这是龙湖地产的年报发布会。一身素衣、略胖、圆脸的吴亚军始终在脸上保持着一种得体的微笑。因为做过记者，她更知道如何面对媒体。

地产界有两位超级女富豪曾做过记者，一位是人和商业的戴秀丽(后随英国夫姓改名秀丽·好肯)，曾在《哈尔滨日报》和《珠海特区报》做过记者，另一位 便是龙湖地产的吴亚军，曾于1988年至1993年期间在《中国市容报》做记者，这是一份创办于1982年，隶属建设部(现住建部)城市建设司的报纸，现 已停刊多年。

 相较之下，46岁的吴亚军更为富有，也因身处地产业而更引人注目。如果从1994年下海算起，吴亚军在16年里的财富积累速度惊人———如今她已 是39亿美元(约270亿元人民币)的身家，《福布斯》今年3月发布的“2010全球富豪排行榜”，将其列为“中国大陆女首富”。

 除非迫不得已，吴亚军很少接受媒体采访。也许正因为她刻意低调，当龙湖地产以黑马的姿态从重庆一隅冲向全国、声名鹊起之时，外界对这个神秘的女人 普遍感到好奇。杭州绿城的老板宋卫平甚至带领高管团队飞到重庆去讨教秘诀。

另一个业界熟知的故事是:深圳万科高层林少洲参观龙湖样板房，脱下皮鞋换上拖鞋进屋，当他出门再穿自己的皮鞋时，发现自己的皮鞋掉了个方向:先朝房 间里的，现在有人将鞋摆放成向外。林少洲感叹:龙湖这个企业很可怕。

但就像中国很多出身低微却突然变得富有的人物一样，很多人并不相信，吴亚军这个昔日的女记者，16年间能够无所依托地创下这么庞大的家业。

 

 



不明来路的第一桶金
创业短短一年时间，吴 亚军和蔡奎就能够再拿出750万元的真金白银，这部分资金从何而来，不得而知。


吴亚军至少在出身上并没有显赫的背景。1964年，她出生于距离重庆五十多公里的合川县(2002年成为重庆合川区)，这里因古代战场“钓鱼岛”而 闻名。如电影《岁月神偷》中的场景，住在合川营盘街一大院中的吴家并不富裕，大院十多户人家多年共用一间厨房。

1980年，她考入西安工业大学，学的是航海工程专业，对鱼雷控制系统颇有研究。而她的丈夫蔡奎，当年在南京航空航天大学读的是通讯专业，熟悉导弹 制导，后任重庆机场建设公司副总工程师，“以致公司内部有人开他们夫妻的玩笑说‘一个指得准，一个炸得狠’。”龙湖集团执行董事秦力洪说。

20岁大学毕业后，吴亚军进入一家国营仪表厂做技术人员，一干便是4年。直到1988年进入《中国市容报》做记者。一位曾于1990年前后与吴亚军 同在这一报社呆过的人士对南方周末记者称，吴在做记者和编辑期间并没有太出众的表现，未曾引起同事们的关注。

但也许是在媒体历练过的原因，吴亚军口才甚佳，爱读书。在龙湖没有向全国扩张时，龙湖公司手册及墙壁上的“警言名句”，几乎皆出自她手。一位熟悉她 的朋友对南方周末记者称，吴亚军从小喜欢看书，“中学时期常被抓住课堂上偷偷看小说，只是由于成绩优秀，老师只好睁一只眼闭一只眼。”

直到1994年，她借助报社平台，成立重庆佳辰经济文化促进有限公司，正式下海经商。公司的注册资本为200万元，当时有四个股东，中国市容报社、 蔡奎、吴亚军的母亲高超和重庆亚泰工贸发展公司，各出资50万元，分别持股25%。而亚泰工贸的法定代表人是蔡奎。

据招股书称，第二年，这家公司的注册资本增至1000万元，其中吴亚军和蔡奎分别增加了480万元和270万元的投资，使得他们二人持股比例达到了 85%，中国市容报社的持股量被大大稀释，几年后被两人全部收购。

创业短短一年时间，吴亚军和蔡奎就能够再拿出750万元的真金白银，这部分资金从何而来，不得而知。

“当时有十来个人左右，主要做装修、卖进口建材，”吴亚军在接受重庆一家当地媒体记者采访时称，“当时我在想，为什么做这个公司?先是生存，然后是 挣钱，挣钱完了就是发财，我发财完了就是大家发财……”

 

 


龙湖借壳而生
谁也不知道，中建科为 何在其投资的一家地产公司声名鹊起时，却开始出让股份。重庆地产圈人士惊愕之余，大都对吴亚军的“借船出海术”叹为观止。


吴亚军真正染指房地产业其实是在1995年。事实上，彼时的经济形势并不好，国家在进行宏观调控，当地的地产龙头国企———重庆市房地产开发股份有 限公司(现为渝开发，000514.SZ)这一年的竣工面积只有5万多平方米。

而那一年，重庆佳辰公司一边增加注册资本，一边与一家颇有来头、名叫中建科产业有限公司(下简称中建科)的国企合资成立创建重庆中建科置业有限公 司。公司成立伊始便将房地产业作为未来主业。合资成立的重庆中建科置业有限公司注册资本1000万元，其中中建科占比55%，吴亚军夫妇的重庆佳辰公司出 资450万元占比45%。

 中建科来头可不小，它隶属建设部和国家科委，成立于1994年3月26日(与重庆佳辰成立时间仅相差1个月)，注册资本6000万元，注册地为北 京，股东分别为中国建筑工程总公司、宁波鄞州新华投资有限公司、大鹏证券有限公司和重庆天河保险代理有限公司、重庆朝华科技有限公司等。

有意思的是，这五大股东中的两家后来都遭关张———大鹏证券于2005年破产清算，经纪业务被长江证券托管，而朝华科技股票至今已停牌近3年，“大 鹏系”徐卫国和“朝华系”张良宾等均锒铛入狱。

重庆中建科置业有限公司成立不久后更名为重庆龙湖地产发展有限公司。然后吴亚军开始谋划第一个项目，即1997年4月动土的龙湖花园南苑。这一建筑 面积超过20万平方米的住宅项目打了漂亮的一仗，项目品质、绿化及配套等均获得较高评价，于1998年11月被评为重庆市“十佳住宅小区”第一名。

值得关注的是，这个时候，大股东中建科开始分步退出，1999年7月以每股1元的价格转让11.25%的龙湖股份给吴亚军夫妻的重庆佳辰公司，使得 后者成为控股超过50%的大股东。2003年10月，在多次转让之后，中建科将持有龙湖最后的5%股份转让给自然人吴亚军。

一直到2008年，中建科几乎成了一个空壳，营业收入不足600万元，亏损近160万元。

谁也不知道，中建科为何在其投资的一家地产公司声名鹊起时，却开始出让股份。重庆地产圈人士惊愕之余，大都对吴亚军的“借船出海术”叹为观止。更为 蹊跷的是，这些股权转让事宜在龙湖招股书“公司历史、重组”栏中均无踪影。只有重庆佳辰公司于2005年才更名为“重庆龙湖企业拓展有限公司”等寥寥数笔 介绍。

从首战告捷的龙湖南苑，到两年后的南苑，再到凭借“北城天街”进入商业地产领域，龙湖地产在短短的5年间就成为了重庆地产界的标杆企业之一。在这期 间，近20位中央、部委及外省(市)重要官员都曾在当地领导的陪同下视察龙湖项目。

龙湖俨然成了当地政府的宠儿。最典型的例证莫过于2008年全球金融危机期间，除了上市计划被迫延后外，其并没有受到太大冲击，在重庆的市场份额反 而从上一年的6%升至9%，销售收入也增长了16%。

“金融危机吓了我们一跳。”吴亚军在接受一家重庆当地媒体记者采访时说，“一百多年的公司说倒就倒了(指美国雷曼兄弟)，我担心哪一天我们也被撞倒 了，挺紧张。还好我们手头还有钱，负债在可接受范围内……”龙湖彼时主要做的应对策略是1个月内完成所有项目的预算调整。不过吴亚军也提到，庆幸当地银行 没有“雨天收伞”。

龙湖在度过金融危机之后继续蒸蒸日上。今年4月12日，龙湖地产在香港发布的年报显示，2009年，龙湖的平均售价由上一年的不足5000元人民币 升至逾9000元人民币，销售收入超过110亿元人民币，增幅超过150%，土地储备超过2500万平方米，主要城市为重庆、北京、成都、西安，若加上上 市后及今年一季度新进入的杭州、青岛、无锡、常州、大连等地，龙湖在全国11个城市都有项目。

重庆地产界对龙湖的看法则趋于两极化，一些“外来者”甚至私底下称要“拆解龙湖”，而本地的一家地产企业却在当地一家媒体打出半版的广告，赫然称 “向龙湖地产学习”。

 

 

 


抢地抢人
    2008年金融危机期间，中国农业银行总行和中国建设银行总行的领导甚至前来宽慰她，表态称会“撑着龙湖”。


龙湖在地产业迅速崛起之后，很多人都想知道吴亚军的秘诀是什么。

当被南方周末记者问到龙湖的“诀窍”时，吴亚军提到两点，一是“进入目标城市较早”，二是“密集投资，兼做商业，获得当地政府支持”。

重庆“北城天街”是吴亚军一个重要的加分项目。据重庆另一位地产商称，2001年他拿下重庆观音桥这一地块时，市场普遍不看好，没想到几年后成为了 重庆重要商圈。2009年全年的租金收入超过1.2亿元。

龙湖也因此成为当地政府青睐的对象。引人注目的是，龙湖的拿地成本甚低，2009年平均成本仅为每平米1869元。

这样的低成本拿地策略被吴亚军复制到其他二三线城市。龙湖于去年底掷下35.7亿元拿下杭州四块地。滨江集团董事长戚金兴对南方周末记者称，这几块 地皆位于杭州下沙区，相对比较偏远，几乎不会推高杭州地价或房价。杭州去年通过招拍挂卖地900多亿元，“老大”绿城集团和“老二”滨江集团的拿地成本分 别约90亿元和67亿元。

龙湖密集投资的一个典型城市是常州。去年下半年龙湖分三次在常州拿地共耗费45亿元。在去年年底常州的一次共4块土地的拍卖会上，“外来者”龙湖独 得两块，剩余两块分别为本地企业所得。一位参与竞拍的常州房地产商则称，龙湖进常州是当地政府重要的招商引资事件，“谁知道是不是打过招呼了呢?”

但这样做，不可避免会发生与同行的冲突。2009年初，龙湖和央企保利地产就在广东掐起架来。导火索是保利地产副总经理余英在博客中写下的题为《龙 湖地产不受业界尊重的理由》，痛斥龙湖在广东省阳江市与保利抢地的“不道德”，并称保利地产总经理宋广菊曾在电话中一再向吴亚军表示，对于阳江市委市政府 给予保利的承诺，“希望龙湖地产不要横刀夺爱”。

这一口水仗无意中暴露了地产龙头们与地方政府勾兑资源的行业潜规则。而吴亚军自始至终保持沉默，最后选择离开阳江，息事宁人。不过龙湖高管们心有不 甘，私底下对记者坚称，“龙湖进入阳江比保利要早一年半。”

 除了争地，抢人也是吴亚军的一大特色。龙湖向全国扩张，每到一处，必掀起一轮“挖角旋风”，连市场份额超过15%的常州地产龙头新城地产也倒吸一 口凉气。新城地产常州公司总经理助理阙东岳对南方周末记者称，“去年龙湖进入常州后，通过猎头公司和高薪诱饵，从我们公司挖去不少优秀人才。”

吴亚军常称一些熟识的好友甚至被她招来的高管为“兄弟”或“哥们”，有人视之为亲切，有人则觉得太过江湖气。龙湖重庆公司负责人周德康等老部下是龙 湖向全国扩张之前被吴亚军纳入麾下的，龙湖总部(北京)四个主要部门的头目，皆为吴最近几年的商场朋友或合作伙伴。“我当初从安徽飞到北京和吴亚军聊了三 个小时，告诉她我有心加盟，但不懂房地产。”公司品牌部负责人秦力洪说，“最后她竟当场拍板同意。”

除了地方政府的支持，银行与吴亚军的关系也非同寻常。吴亚军曾在接受一位重庆当地媒体记者采访时透露说，2008年金融危机期间，中国农业银行总行 和中国建设银行总行的主要领导前来宽慰她，表态称会“撑着龙湖”。而龙湖上市前后，农行和建行又分别给予了龙湖170亿元和180亿元人民币的授信。

 


　　
上市的诱惑
“2006年就有人来‘忽 悠’我了，我也没想到公司会这么早上市。”


在做大之后，龙湖何时上市也成为重庆当地政府关注的焦点。而最早预言吴亚军将成为“女首富”的竟然是重庆市市长黄奇帆。

据《重庆日报》报道，2007年4月，时任重庆市副市长的黄奇帆在会见花旗银行中国首席执行官施瑞德先生时透露，龙湖地产年内可望在香港上市。他预 测说，此次龙湖如果上市成功，中国内地首富的位置可能再次易主。

 但黄奇帆的话当时并没有应验，龙湖此次上市最终因金融危机而搁浅。而在2009年龙湖再次冲刺并成功上市时，保荐人行列中增加了花旗银行(其他两 家为摩根士丹利和瑞银)。

在吴亚军的棋盘中，龙湖于2011年上市为宜。而实际的上市时间却是2009年11月。“2006年就有人来‘忽悠’我了，我也没想到公司会这么早 上市。”吴亚军说。

上市前夕，一位重庆当地媒体的记者问吴亚军，龙湖上市的同时失去了什么?吴的回答是:失去了不发展的自由。记者又问:“你对现在的人生满意吗?” “求仁得仁时就很满意，”吴亚军用了孔子的一句话说，“反之就不满意。”

吴亚军从拖着伤病的身体开始卖建材，到初尝地产业甜头并获得纷至沓来的荣誉时，也曾有过“小富即安”的想法，但后来龙湖加速扩张特别是上市之后，她 挂在嘴边的一句话是“发展就是使命”。如在交往过程中给她留下深刻印象的日本最大房地产商森信托(MoriTrust)社长、八十多岁的森章一样，吴亚军 也是个十足的工作狂，前两年平均每年单程乘机超过200次，她很少关注公司的股价，但不断在和投资人吃饭，且很多时候是一对一。

当年和吴亚军一起打拼天下的丈夫蔡奎，在龙湖上市前任执行董事、副董事长。后来辞去这些职务，“他现在很潇洒。”吴亚军说，“我和他有个私人公司， 他现在在做一些一级土地开发整理、高尔夫等项目。”

大多数民营企业淡化家族色彩的做法都能赢得业界认可，而蔡奎辞去龙湖职务却并没有引起人们太多关注。也许是因为吴亚军夫妇一直刻意保持低调，又或许 是因为人们自始至终关注的仍然是，吴亚军背后还有无其他“神秘人物”或权势家族。这一尴尬令吴亚军甚为烦恼。

南方周末记者在重庆采访期间，几乎每次乘坐出租车驶过“北城天街”时，司机都会指着林立的高楼，甩下一句话:“这公司的女老板背景很深。”重庆当地 另一位身家数十亿的民营企业家也轻描淡写地对记者说:“她只是个代言人而已。”但没有人能为此提供证据。

今年3月，龙湖一位高管受吴亚军之托与南方周末记者聊天时说，“吴亚军肯定没有什么大背景，否则我们也不用这么累了。”这位高管开门见山，“龙湖进 入北京和上海的第一个项目都是拿的当时的地王，谁愿意当地王呢，地王都是先烈，利润率不到5%。”不过在北京一些同行看来，这只是龙湖“放长线，钓大鱼” 的一种策略而已。 

 

 


【旁观富人圈】两个女记者和一个摩托男


南方周末记者 张华 发自重庆

戴秀丽和吴亚军年龄只差1岁，家族资产都在200亿元人民币左右，应是迄今为止中国做过记者的人群当中最富有的两个女人了。戴秀丽嫁给英国丈夫后随 夫姓，又名秀丽·好肯。

两个都曾在媒体混过5年的记者，后来都搞起了房地产，不同的是，戴秀丽大学期间学的是中文，吴亚军学的是鱼雷控制。其次是各自产业形态的不同，前者 是搞“地下商城”的，后者是搞普通的商业地产及住宅开发。

人和和龙湖可共用“凶猛”一词来形容。今年前几个月，人和商业在虎门、鞍山、赣州、武汉等地的项目全面开工，气势凌厉；而龙湖地产从4月份开始，开 售楼盘的城市也新增了多座，其CFO林钜昌在香港的年报发布会上还告诉我们，龙湖今年会拿100亿到200亿元的资金去拿地。

戴和吴本人呢，也都是外柔内刚的风格。在为浐灞俱乐部(足球俱乐部，戴家产业)鼓劲的宴会上，东北女人的豪爽劲儿在戴秀丽身上暴露无遗。吴亚军亦如 是，前不久龙湖的年报发布会上，她始终是一笑乐呵呵的模样，以至于坐在我旁边的一位香港记者扭头和我接耳:用内地的口吻来说，吴亚军真是谨慎乐观啊。

围绕戴秀丽家族和吴亚军家族的坊间质疑从未曾间断过，人们质疑前者所依托的人民防空洞工程竞争的不充分性，同时对后者的发家过程始终充满好奇。

与吴亚军的风光相对应的是同城的宗申集团创始人左宗申的失落。在左宗申的办公室里，放着一个手写的小黑板，上面是一幅表格，内容是他旗下两家上市公 司(宗申动力和宗申派姆)每天的股价和市值情况———这里的市值指的是左宗申家族及职工持股部分的市值，小数点后皆保留两位数字。

与吴亚军的龙湖地产在全国遍地开花结果类似，左宗申张口闭口都是“产业和资本的结合”，借助资本市场的助推，他的团队正在全国甚至全球找“种子”， 搞并购和整合。他告诉我，胡润前些时间还曾跑来重庆，向他介绍“猎物”。

但左宗申突然间又很失落地说，“还不如把企业卖给哪家国企呢!”

“这是玩笑吗?”他说不是，“又是禁摩，又是国进民退，有多少人在乎我的呐喊呢?”

左宗申失落的另一个原因是，他的女儿、今年28岁的左颖由于从小在国外受教育，现在即使回国了，也是全世界各地跑，不愿接老爸的班。

不过，左宗申比吴亚军年长10岁。谁也不知道，再过十多年，戴秀丽家族和吴亚军家族的企业会是什么样子，他们又会是何等心境。
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[已推荐到财经博客，点击查看更多精彩内容] 房地产业未来能否诞生巨型企业？ ( 张可兴


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一个行业内的企业竞争优势，往往是行业的特点和所处环境决定的。我认为，地产行业并非是一个能产生特许经营权企业的行业，但行业的诸多特点及我国地产发展 的特殊阶段，又使行业能够在不远的将来诞生一批巨型企业。

2009年随着楼市的复苏和火爆，全年销售金额和销售面积前20名的房地产企业均超过100亿元和100万平方米。而2005年全国销售额过100亿元的 仅有万科一家，2005年以来全国重点城市房价的加速上涨和一批地方性房企顺势扩张完成多城市布局是主要推动力。

地产行业从本质上讲与传统制造业无异，房子是面向用户的商品，土地、建材是生产所需的原材料。这就决定地产作为特殊制造业与其他传统制造业相比自身特点十 分突出。一是生产周期长、资产周转慢；二是成本特别是土地资金需求庞大、行业中的企业发展得越快、开发规模越大，资金缺口越庞大；三是作为主要原材料的土 地具有不可再生性，以及我国地少人多的国情和城市化加速发展的现状，使商品与原材料都具备长期上涨的特点；四是房子作为特殊商品除具备一般商品的使用特性 外，由于其升值特性，还具有投资性。总之，上述特点共同作用于行业的发展，同时又互相影响、互相作用。

但有些特点还未真正地体现，最重要的就是周期性，可以说自上世纪90年代以来大的周期性波动和调整还没有出现过一次。地产企业也没有经历过一次真正意义的 严峻考验。

在这样的历史背景下，房地产企业的发展壮大更多的是得益于地产行业的大发展，而从中诞生的一批大企业、高速扩张的企业也并非全是竞争优势充分体现的结果， 在过去的10年，多数企业基本依赖高杠杆、加大土地储备、快速扩张的模式发展壮大。这既得益于城市化初期住房刚性需求占比较高，从全国而言没有形成大的地 产泡沫和调整危机，也得益于全行业处于发展的初级阶段，地段、价格成为销售的首要因素，产品一直未出现严重的供大于求状态。因此，这一过程中，不断加大土 地储备和扩张速度的企业表现出了很强的成长性，如恒大、保利等。具备优异的设计能力、前瞻性的产品、良好的服务和品牌的企业唯一享受到的只是部分的产品溢 价和稍快的销售周期而已。

随着一线城市城市化比例的提升，二次置业需求和投资性需求占比提升，进入相对成熟的发展周期，地产行业竞争格局和特点将逐渐转变。首先，随着调控的加大以 及国家土地出让政策的规范化、市场化，特别是有品牌、有实力的地产企业在全国重要城市布局的完成，房地产行业进入壁垒日益提高，市场集中度将进一步提升。 从长远看，具备资本实力、品牌和规模优势、管理优秀、规范成熟的企业将成为市场的胜出者，而它们必将成为未来的巨型企业。

其次，一线发达城市地产投资的热潮和比例提升，特别是房价的不断攀升使具备购买力的人群比例逐渐缩小，将加剧地产周期性特征的变化，行业的经营风险和淘汰 率将大幅提升，资本密集的行业特点将进一步显现，企业的盈利能力将不再体现为谁的规模扩张更快，而是体现为谁的经营更加稳健、谁的资产结构更加合理、谁的 资金筹措能力更强。同时，土地储备也将变成双刃剑，在地产周期低谷和行业调整过程中过多的土地储备往往会成为负担，加速企业的灭亡。全国性布局比较合理的 企业抗周期能力要强于区域单一的企业。

最后，全行业竞争格局的升级，越来越多的优秀地产企业参与更多城市的同城竞争，特别是供应过于刚性需求显现时，消费者的选择性也会越来越强，如一般制造业 的两极分化现象也会逐渐出现，使缺乏开发管理能力的中小开发商资金进一步紧张，加速淘汰的进程，拿到地就能赚钱的地产开发模式将逐渐转变。

非周期性行业在过去的一段时间里已经跑赢大市，但是我相信在未来几年里会跑输大市，或者相当一段时间里会跑输大市，像医药、新经济等，其行业个股可能还会 涨，但涨幅有限。周期性行业，像银行、地产等跌到现在这个程度，我认为投资风险已经很低了。作为价值投资者，就是要寻找那些有竞争优势和优秀管理的、能成 为巨型企业的股票，在现在市场恐慌情绪蔓延而不看好它们的时候，以打折的价格买下它们。
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谁掀起了游艇热 东方愚个人博客被阉割版

http://ibengua.blogbus.com/logs/74661343.html

   过去，游艇在中国是炫富的标志，因此鲜有人敢买。现在，在热衷游艇经济的地方政府鼓励下，越来越多的富豪们加入了游艇玩家的行列。 　

　□南方周末记者 张华 发自东莞

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“总算‘喝’下了这个订单”

 

　游艇消费的集群现象和口碑效应很是明显。地产界、资源性行业和新富群体，是中国内地游艇消费的生力军。

 

 

 

　　“去年一位山西阎姓老板前来购买游艇，连陪他几天，”陈弘文尴尬一笑，“天天喝酒喝到吐，总算‘喝’下了这个订单。”“最近陪一位河北客户到荷兰买马，然后又到美国转了一圈，很累但很值得。”陈弘文打开手机上的骏马图片，兴致勃勃地对南方周末记者说。

 

　　陈是中国出船量最大的游艇制造企业———东莞杰腾造船股份有限公司的创始人。他是1998年来到大陆创业的台商，造了10年游艇。他的客户有微软公司软件设计师、波音公司原总设计师和资深副总裁、星巴克副总裁等欧美富豪等，两年前欧洲赌场大亨约根·威斯海德订制的造价300万美元的豪华游艇曾让陈弘文名噪一时。

 

　　一开始他很享受镁光灯下的感觉，不过兴奋指数很快下降。原因是，中国内地的富豪群体倍速增长———2009胡润百富榜前100位富豪的财富占GDP的5％，胡润称截至这一年底，中国千万富豪数量达87.5万———但成为陈弘文客户的比例微乎其微。

 

　　今年以来，这一情形大有改观，无论是以企业名义还是个人名义，陈弘文前8个月成果斐然。“最大的一条鱼”正是上述专程赴荷兰买马者。这是河北的一位刘姓地产商，准备订制两艘售价均在5000万元人民币左右的豪华大型游艇。

 

作为中国经济的支柱产业之一，房地产业的“左右手”分别是资金和人脉。房地产商钟爱游艇，除了想在圈内证明自己的实力之外，更与高规格招待“各路神仙”的现实需求有关。

 

今年8月初，英国《金融时报》报道称，中国房地产大亨王健林，以旗下万达集团的名义，掷下700万英镑(逾7000万元人民币)，购入一艘特别版的圣汐(国际顶级游艇品牌)游艇。这艘游艇会停泊在马上改造完成的上海新十六铺码头。

 

“一 定要到上海的夜总会转转。”《金融时报》驻上海记者帕提·沃德米尔在文章中称，“中国富豪不同于其他地方的富人。”陈弘文觉得这一观点虽有戏谑成分，但一 语中的。国外客户一般是在展会上商谈，“充其量就近喝杯咖啡。”而中国富豪大都要通过各种娱乐活动，搞到双方私人关系貌似非常熟时，才决定掷下重金。“

 

去 年一位山西阎姓老板前来购买游艇，连陪他几天，”陈弘文尴尬一笑，“天天喝酒喝到吐，总算‘喝’下了这个订单。”陈平时一半时间呆在东莞和珠海的船厂，一 半时间赴全球各大城市参加游艇展或社交聚会。“在中国，必须打入客户们的小圈子，甚至走进他们的内心世界。”陈弘文说，“培养自己的广泛爱好或身上的贵 气，就显得相当重要。”他来大陆创业前已获得台湾东海大学的建筑硕士学位，担心自己跟不上趟，他随即又到中山大学念了个MBA，可谓充电和发展同学客户两不误。

 

　　游艇消费的集群现象和口碑效应很是明显。地产界、资源性行业和新富群体，是中国内地游艇消费的生力军。陈弘文说他最近也在与上海钢铁行业一位富豪积极接触中。而通过各种途径，与先前的客户保持良好关系并设法将之发展成为“线人”，更是其绞尽脑汁思考的问题。

 

 

 

 

 

游艇背后的富豪心态

　　接下来尴尬的一幕发生了，这位负责人声称邀请出席大会的演讲者到他的游艇上玩，唯独把马云拒绝在外。

 

　 　近十年来，中国游艇产业和市场需求也慢慢被催生，但始终是一副步履蹒跚的模样。一方面，有钱者往往无闲，有闲者往往缺钱，而游艇消费主体的两大特征正是 有钱和有闲；另一方面，尽管中国的新富群体层出不穷，但是在整个社会观念里，“游艇”一直是奢侈甚至腐朽的代名词，至少是炫富的工具。

 

　　在中国富人圈里，游艇常常被当作炫富或划分族群与身份的一个筹码。马云讲过一个段子：多年前他参加亚洲互联网大会，一家竞争对手的负责人发现自己成为主题发言人花了5万美元，而马云并不用付费。“组委会后来的解释是，他是自己要讲，而我是观众要我讲。”马云说。接下来尴尬的一幕发生了，这位负责人声称邀请出席大会的演讲者到他的游艇上玩，唯独把马云拒绝在外。

 

陈弘文今年在机场书店看到马云讲这一段子的视频后，很受鼓舞，决定伺机和马云接洽：“我觉得如果那个时候马云的江湖地位还不足以让竞争对手服气的话，他现在是时候买一艘属于自己的豪华游艇了。”

 

不 过他知道说服知名企业家们买游艇也是项浩大的过程。这源于游艇行业“两头尖”的消费生态———荣智健、王健林等首富级的企业家并不介意玩游艇的消息为外界 所知，而上述河北地产商和山西老板等没有进入各式各样富豪榜但身价不菲的富豪们，即使购买豪华游艇外界也无从得知，然而这两种类型的富豪的数量占中国整个 富豪群体的比例是很小的，数量众多的中间群体或富豪榜上绝大多数富人们都不愿或不敢购买豪华游艇。

 

“中 国企业家大都不太懂得享受生活，”一位知名企业家对南方周末记者说，“同时，作为公众人物，大家担心购买豪华游艇会被传媒或大众贴上奢靡的标签并成为‘开 刀’的对象，最后因小失大。”“这显然是一种畸形的消费文化。”陈弘文说，“不过也可以理解，港台游艇产业也曾走过这一步。”

 

当然，并不是所有的中国企业家都那么患得患失。“70后”或“80后”的企业掌门人或少帅要率性得多。与安踏、七匹狼、九牧王等国内知名品牌扎堆福建晋江相呼应的是，他们的掌门人丁志忠、周少雄、林聪颖等都有着自己的豪华游艇，且均停泊在厦门五缘湾。

 

 

 

 

 

地方政府迷上游艇

　　江浙富豪多，底气足，浙江省政府更是于最近发文，声称要大力发展游艇业；青岛承办过奥帆赛，称要后来者居上；上海要建中国最大的游艇生产基地；天津市的手笔之大更是令人惊叹。

 

　　台湾在世界游艇制造业中地位不凡，被称为“游艇王国”，起步要比大陆早30年。上世纪90年代，台湾游艇产业开始向大陆转移，陈弘文正是那个时候来大陆淘金的。台湾由于地域限制，生产的多是大型游艇，而大陆工厂则要灵活得多。

 

　　陈的路线是小型为主，大型为辅，中型暂且搁置，“小型游艇热卖才是一个国家或地域游艇业发达的标志。”2009年其出船量超过80艘，八成以上是小型游艇。

 

　　今年7月，一位东莞商人“开直升机和游艇捉贼”的消息被炒得沸沸扬扬。不少人说这位商人是“大炮打苍蝇”的娱乐心态和炫富之举，陈弘文则认为，这个消息透露出，民间拥有小型游艇的人越来越多。

 

　　值得一提的是，现在国内至少有10座 城市，每年都竞相举办每种类型的游艇展———每个沿海城市都跃跃欲试，且每次或每届游艇展上都有高成交率和天价订单的消息。这种高频率传播效应，也在一定 程度上烘托出了消费氛围，并弱化了富豪们的担忧。“一艘小型游艇也不过是一辆宾利车的价格而已。”陈弘文说。当然，养一艘游艇的费用要远高于宾利车——— 光是加入一家较高规格的游艇俱乐部，年费大都要10万元甚至数十万元。

 

越来越多的知名与不知名、上榜或未上榜的企业家，都开始从“地下”走到台面上，购买或更换游艇。这似乎也预示着，中国内地游艇消费市场到了井喷的前夜了。对陈弘文来说，这是契机，同时也意味着竞争对手数量的增长速度前所未有。

 

8月4日，湖南太阳鸟游艇股份有限公司IPO(首次公开募股)申请获发审委通过。这意味着如果不出意外的话，创业板上将出现第一只游艇股。不过，有财经媒体报道称，太阳鸟改制过程存疑。而另一家去年上市的创业板公司上海佳豪，也于6月底发布公告称，成立佳豪游艇公司，意欲分得一杯羹。

 

　　胡润甚至早已加入到了这一行列———近水楼台先得月，他有潜在的客户资源优势，通过对游艇品牌的排名，又能嫁接到上游资源，一个看起来不错的产业链就形成了。去年4月，胡润就在上海国际游艇展上亲自迎客、收集信息。

 

　　众多省市气势汹汹，急于抢占游艇经济至高点。江浙富豪多，底气足，浙江省政府更是于最近发文，声称要大力发展游艇业；青岛承办过奥帆赛，称要后来者居上；上海要建中国最大的游艇生产基地；海南要搞国际旅游岛，天时地利人和；厦门声称“5年内跻身游艇发达城市”……

 

　　其中天津市的手笔之大令人惊叹。据报道，天津正在规划建设一大批国际级游艇码头和俱乐部，目标是“北方游艇产业中心”和“全球知名游艇企业进驻中国的首选前沿”，并声称未来几年，“天津游艇泊位达到上万个，其中来自北京的消费客户占到40％，山西客户占20％，河北和内蒙古的客户占20％，其余为天津本土及周边消费者。”“尽管游艇作为一项朝阳产业，未来的市场需求不可估量，但一些地市政府的做法仍有‘大跃进’之嫌。”一位游艇业人士对南方周末记者称。

 

　　陈弘文一边认为游艇产业尤其是制造基地的遍地开花的现象值得商榷，一边紧锣密鼓开始了自己的新布局。“我即将在海南投资新厂，”他说，“也会在天津占有一席之地。”陈不久前买了一艘小型游艇给女儿作为12岁的生日礼物，但这一游艇是荷兰制造而非杰腾制造。他说当年他来到大陆，与妻儿分居两地长达8年，每年见面时间只有一周，如今想加倍弥补。他的妻子是公司财务主管———陈的所有做单成果的见证者。

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专营制度的后果 吴晓波的博客

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5d877cc60100ngyz.html

 

这篇专栏讲的是这个道理：在中国，以垄断专卖的方式实现的专营收入使政府变成了一个有赢利任务的“经济组织”，这种治理逻辑从来没有改变过。因此，历史上所谓的“轻赋薄徭”在大多数时候是一句谎话。最糟糕的政府是，一方面征收很高的税，另一方面还在靠垄断专卖获利。

专营制度的后果

 

　　在读中国史书的时候，当一个朝代被认为是盛世的时候，史家就会用这两句话来形容：“民不益赋而天下用饶”、“利用不竭而民不知”，什么意思呢？就是说，天下的财富日渐增多，可是老百姓的税赋却没有增加，国库里的钱越来越多，可是老百姓却没有觉得自己被剥夺了。

　　这是多么好的情况呀。可是如果你要钻牛角尖的话，就会生出一个疑问：天下的钱就那么多，如果老百姓的钱没有少，那么国库里的钱是怎么多出来的呢？这绝对是中国经济史上的一个大秘密。

　　从有关史料看，早在宋代，司马光就对于“民不益赋而天下用饶”这一理念提出过严厉的质疑，他在《迩英奏对》中写道：“此乃桑弘羊欺武帝之言，司马迁书之以讥武帝之不明耳。天地所生货财百物，止有此数，不在民间，则在公家，桑弘羊能致国用之饶，不取于民，将焉取之？”

法的国家制度，其最终达成的结果是“利归权家”—由权势阶层独享经济利益。 　　刘师培进而指出，从历史经验来看，国有化制度的名义是抑制富商而有利于贫民，其实，它非但不能平抑贫富，甚至将造成更大的社会不公。因为，“国家于一 切利源既向富民夺取，不得不假以特权，且司理其事，仍不得不用富商，故富商假国家之势以劫民财。”这里所谓的“富商”其实已出现了性质和身份上的转变，他 们不再是以市场化的方式获取利益，而是通过获得政府的授权以垄断的方式分享专制的利益。更重要的是，商人彻底地丧失自主的能力，变成专制机器中的一个寄生 阶层。 　　刘师培在1919年就去世了，可是他说的话到现在还很新鲜。有时候，夜深人静之时，我翻读旧书，常常无言以对。【发在《第一财经周刊》的专栏】

　　桑弘羊是汉武帝时期的财政大臣，他的“老师”是春秋时期齐国的管仲。管仲说，万乘之国的人口约为千万，如按成人征人头税，应缴纳者约为一百万人，每人 每月征三十钱，为三千万钱。如果进行盐的专卖，每升盐酌量提价出售，每月可能得到六千万钱，就可望得到一倍于征人头税的收入。而在表面上，政府确乎不曾征 税，不致引起人民的“嚣号”反对。

　　看到这里，你应该就恍然大悟了，原来管仲所实施的是变相的“人口税”，他在正常的税赋收入之外，增加了一块庞大的专营收入。用他的话说，表面上，国家并没征税，实际是“无不服籍者”。

　　当今所有熟悉经济学理论的人都知道，国家财政收入的主要来源是税赋，数百年来的西方经济学家似乎并没有太大的分歧，如卡尔·马克思就曾经论述说：“赋 税是政府机器的经济基础，而不是其他任何东西”、“国家存在的经济体现就是捐税”。而当代的制度经济学也认为，国家是“一种提供保护和公正而收取税金作为 回报的组织，即我们雇政府建立和实施所有权”。

这篇专栏讲的是这个道理：在中国，以垄断专卖的方式实现的专营收入使政府变成了一个有赢 利任务的“经济组织”，这种治理逻辑从来没有改变过。因此，历史上所谓的“轻赋薄徭”在大多数时候是一句谎话。最糟糕的政府是，一方面征收很高的税，另一 方面还在靠垄断专卖获利。 专营制度的后果 　　在读中国史书的时候，当一个朝代被认为是盛世的时候，史家就会用这两句话来形容：“民不益赋而天下用饶”、“利用不竭而民不知”，什么意思呢？就是 说，天下的财富日渐增多，可是老百姓的税赋却没有增加，国库里的钱越来越多，可是老百姓却没有觉得自己被剥夺了。 　　这是多么好的情况呀。可是如果你要钻牛角尖的话，就会生出一个疑问：天下的钱就那么多，如果老百姓的钱没有少，那么国库里的钱是怎么多出来的呢？这绝 对是中国经济史上的一个大秘密。 　　从有关史料看，早在宋代，司马光就对于“民不益赋而天下用饶”这一理念提出过严厉的质疑，他在《迩英奏对》中写道：“此乃桑弘羊欺武帝之言，司马迁书 之以讥武帝之不明耳。天地所生货财百物，止有此数，不在民间，则在公家，桑弘羊能致国用之饶，不取于民，将焉取之？” 　　桑弘羊是汉武帝时期的财政大臣，他的“老师”是春秋时期齐国的管仲。管仲说，万乘之国的人口约为千万，如按成人征人头税，应缴纳者约为一百万人，每人 每月征三十钱，为三千万钱。如果进行盐的专卖，每升盐酌量提价出售，每月可能得到六千万钱，就可望得到一倍于征人头税的收入。而在表面上，政府确乎不曾征

　　然而在中国，自管仲、桑弘羊以来，政府收入却是由税赋和专营收入两项构成的，后者的实现，是通过控制战略性的、民生必需之物资，以垄断专卖的方式来完 成的。在这种体制内，政府其实变成了一个有赢利任务的“经济组织”。这种不同的经济理念，其实正是中国与西方诸国最大的差异所在。

　　从管仲、汉武帝到今天，中国的朝代换了一茬又一茬，可是，上面讲的这种治理逻辑却从来没有改变过。

　　千年以来，除了朱熹产生过怀疑之外，很少有人真正的去思考过这一制度的利弊。一直到了清末民初，才有一个叫刘师培的学者对之进行了系统化的批评。他写 过一篇《论中国古代财政国有之弊》，对专营制度进行了详尽的解读，在他看来，这些制度的基本逻辑就是—“垄断天下之利源，以便其专制”，其手段则是“以国 家之手操纵商业”，就是将抢劫变成一种公开合法的国家制度，其最终达成的结果是“利归权家”—由权势阶层独享经济利益。

税，不致引起人民的“嚣号”反对。 　　看到这里，你应该就恍然大悟了，原来管仲所实施的是变相的“人口税”，他在正常的税赋收入之外，增加了一块庞大的专营收入。用他的话说，表面上，国家 并没征税，实际是“无不服籍者”。 　　当今所有熟悉经济学理论的人都知道，国家财政收入的主要来源是税赋，数百年来的西方经济学家似乎并没有太大的分歧，如卡尔·马克思就曾经论述说：“赋 税是政府机器的经济基础，而不是其他任何东西”、“国家存在的经济体现就是捐税”。而当代的制度经济学也认为，国家是“一种提供保护和公正而收取税金作为 回报的组织，即我们雇政府建立和实施所有权”。 　　然而在中国，自管仲、桑弘羊以来，政府收入却是由税赋和专营收入两项构成的，后者的实现，是通过控制战略性的、民生必需之物资，以垄断专卖的方式来完 成的。在这种体制内，政府其实变成了一个有赢利任务的“经济组织”。这种不同的经济理念，其实正是中国与西方诸国最大的差异所在。 　　从管仲、汉武帝到今天，中国的朝代换了一茬又一茬，可是，上面讲的这种治理逻辑却从来没有改变过。 　　千年以来，除了朱熹产生过怀疑之外，很少有人真正的去思考过这一制度的利弊。一直到了清末民初，才有一个叫刘师培的学者对之进行了系统化的批评。他写 过一篇《论中国古代财政国有之弊》，对专营制度进行了详尽的解读，在他看来，这些制度的基本逻辑就是—“垄断天下之利源，以便其专制”，其手段则是“以国 家之手操纵商业”，就是将抢劫变成一种公开合

　　刘师培进而指出，从历史经验来看，国有化制度的名义是抑制富商而有利于贫民，其实，它非但不能平抑贫富，甚至将造成更大的社会不公。因为，“国家于一 切利源既向富民夺取，不得不假以特权，且司理其事，仍不得不用富商，故富商假国家之势以劫民财。”这里所谓的“富商”其实已出现了性质和身份上的转变，他 们不再是以市场化的方式获取利益，而是通过获得政府的授权以垄断的方式分享专制的利益。更重要的是，商人彻底地丧失自主的能力，变成专制机器中的一个寄生 阶层。

　　刘师培在1919年就去世了，可是他说的话到现在还很新鲜。有时候，夜深人静之时，我翻读旧书，常常无言以对。【发在《第一财经周刊》的专栏】


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1863思嘉集团的反思 岁寒知松柏的博客

http://blog.sina.com.cn/s/blog_627a300f0100pifk.html

昨天Q群又有人聊起1683，我即兴反思了一下，下边是聊天摘录，我懒得整理了，先放到博客里做个备份。


6块以上加仓1863时，阿思达兄显示的每股收益0.22元人民币，是IPO前的加权平均数，实际上每股收益要少一些。根据现在所了解的信息来 看，2010年1863的每股收益大概是0.4港币。也就是说，当初在6块多钱时，1863的的PE已经是15倍以上了，就算2011年的业绩如期增长 50%，其实也并不算很低估。所以，6块以上加仓是不太稳妥的，持股甚至减仓要保险一点。


后来，由于1863独董辞职，被市场重新解读为诚信问题，加上公司说研发费用增多，影响2010年的业绩，招商也下调了业绩预测。两者结合，造成了股价双杀！

 

现在1863已经不足9倍的PE，加上未来3年复合50%增长的想象空间，已经具体较大的安全边际。所以，被套的人，持股敖到2010年年报，甚至是2011年的中报表，等待真相，是没有选择的选择了。 没有的人，买一点，应该是可以的。毕竟IPO都是3块多钱，无论基本面和技术面，亏损的空间已经不大。


1863无论怎样怀疑，目前都没有任何证据能证明到公司有做假。万一1863买通了所有的环节做假，那我们大家也只能接受了。


从这里我吸取一个教训，那就是最好不要买新股，坚决不重仓新股。因为新股的不确定性太多了，就算公司没有问题，但被人怀疑成惊弓之鸟后，你想翻身，那就不是三五几个月的事了。


通过1863这个事，我发现大跌的时候，抄底宜迟不宜早。因为绝大部分所谓价值投资者，其实对公司的基本面并不是非常的了解，长期持有的信心并不坚决，所 以大跌时他们其实是经常会选择割肉的。而趋势投资者就更加了，趋势向下时他们是会止损的。所以趋势派和价值派会结合在一起，互相践踏，最终把股价打入深 渊，长期难以反转。


我一直有关注1863的资金流向，坦白说，机构基本是在减持的，而招商的席位一直在增持。当然，机构经常是搞趋势，甚至是故意欺骗散户的，所以也不见得对。不过，林万鹏除春节前增持了57万股外，没有再出手，这一点确实很让人失望。 林生雄现在是不能增持的，一方面年报可能在3月15号出，前30天是静默期。另一方面，他如果快速增持，会被人怀疑的，因为他刚刚在高位减持了股票的。最乐观的结果就是，年报后林老板增持，甚至是上市公司回购（这种可能性会比较小）。

 

做为我自己来说，我最初是很排斥思嘉的，因为它盈利能力太强，而核心竞争力始终无法分析清楚，加上它是新股，并且是福建股。但后来自己上公司网站看了思嘉 慧报，态度改变了很多，关于这一点，我在之前的几个帖子里都有写。我在6块钱以上时只有一成仓，但我4块多钱加了一成。现在我的操作想法是，无论如何，我 都会持到年报后，再做决断。就算是死，我也要死得明明白白。


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