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沉寂半年，名主持人鄭弘儀再出發，這次他決定重操財經舊業、不談政治，新節目「幸福照過來」由八大電視台與高點電視台合製，好友于美人在第一集就兩肋插刀擔任特別來賓，首次公開談自己的投資經驗。《今周刊》特別與「幸福照過來」合作，將精采內容分享給讀者。

撰文‧鄭淳予

從廣播節目出道，近年走紅於電視螢光幕前，你一定對她的身影不陌生，也絕對聽過她妙語如珠的主持，當過補習班國文老師的于美人，腦筋轉得快、臨場反應好，主持節目時總能丟出幾句話，畫龍點睛地讓節目氣氛生動起來。也因為說話功力一流，又有親和力，不少廠商都指名要她代言旗下的主婦類產品；但，有樣東西于美人肯定絕口不提，那就是談投資。

被同學倒會 換到一袋古玉說起自己的投資觀，于美人不改幽默風格：「我沒有財經專業，未來性也不如年輕人，我只能談自己的經歷。」她刻意加重語氣，是為了談起那好幾段不堪回首的失敗經驗。

「我這一生跟過五次會，其中就被倒了三次。」一邊說著的同時，于美人舉起手邊一大袋沉甸甸的行李袋，裡頭裝滿了一盒盒包裝精美的古玉。原來，這袋古玉都是「會錢」。

那是十多年前，一位同學邀請于美人跟會，但其實也是因為自己急需用錢，後來在起會人沒有繼續經營的狀況下，宣告倒會。于美人算一算，自己大概被倒了一二○萬元，於是同學就給了她那袋「寶貝」，以及一張列出所有古玉抵押價值的清單，大約就是一二○萬元。

回憶及此，于美人說，自己並不會因為要回那一二○萬元而富有，「但閃個身，就能讓同學有條路走。」她從此就將那批古玉束之高閣，也未曾想過要拿去鑑價。「一來是，我沒想過要拿這些東西抵債，二來，我一直當作一個情分留著，希望我同學有一天東山再起，來換回這些東西。」從跟會經驗談起，于美人坦承，早期跟會很流行，往往都是朋友找，重情義的她也很少說不，但跟會風險高，她算一算，自己總共被倒了三百多萬元。

年輕時的倒會經驗讓于美人更意識到，應該要注重理財，也因為自己躋身演藝圈，對於財富更有危機意識。「藝人有一種心態，每當看到又出現一個後起之秀，就會反思自己的機會不多了，所以要趕快投資理財，讓自己快點富有。」然而，只有意識還不能作為致富的保證，尤其是「吃緊弄破碗」的投資，反而讓她愈虧愈多。

吃緊弄破碗 買股亂槍打鳥于美人既自嘲，也感嘆，自己是個非常沒有自制力又不懂得做功課的「情報蒐集站」，「以前還在電台當主持人的時候是聽同事講，後來聽各種專家講，到最後，我甚至在餐廳吃飯，聽到隔壁又隔壁桌談到哪支明牌，我都會去買！」道聽塗說之外，于美人也吃過理專的虧，「曾有理專建議我買一支港股，我七塊錢進場，結果遇到二○○○年網路泡沫化的衝擊，最後跌得只剩七毛。」結果賠了多少？于美人眉頭一緊，揮揮手說別問了。

除了集合各種馬路消息，她甚至還有一套異想天開的選股邏輯。「有一回，我跑了三家大賣場，都買不到愛之味出的一款泡菜火鍋調理包，就這樣很衝動地決定買他們家的股票，後來才發現，自己這樣（亂買）真的不行。」于美人不僅沒有為投資做功課，也沒有停損的概念。「比如說，三三○元進場，跌到三○○元的時候就該賣掉了，但我總是會想，賣掉就損失了三○元，結果常常是腰斬再腰斬。」種種錯誤的投資方法，連年代電視台總經理吳健強都看不下去，對她說：「美人，你可不可以不要再亂投資了，我這些年付給你的主持費好好存起來，也夠你用了。」直到二○○八年，于美人終於遇上自己的投資黃金年。「我那時認清，我對於研究股票真的不在行，所以決定再也不碰。」回顧自己投資股票的慘澹經歷，于美人一共賠了二千多萬元，讓她賺到錢的股票，只有一支兆豐金。於是她向自己的腦袋認賠，痛定思痛把手上僅存的股票清出，結果當金融海嘯來襲時，她反而難得地沒受影響。

改掉大頭症 完全投入創業回顧自己投資失敗的漫漫長路，于美人說，自己最感謝一個朋友及時把她「罵醒」。

「為什麼很多演藝人員投資都會失敗，就是因為進了演藝圈容易得大頭症！」于美人回憶，○八年時，一位久未碰面的朋友指著她說：「你已經完全是藝人性格了，任性又自以為是。」朋友指責她當了藝人之後，總被人捧在天上，但其實什麼都不懂，「你以為你甚麼都會嗎？開公司要懂財務、法務，你去學了沒有？你自己有沒有每個步驟都去做？」于美人娓娓道出朋友當年對她說的每一句話，那天，她甚至是腦袋一片空白地回到家中。

也多虧這位朋友提點，于美人頓悟，世上沒有快速致富的道理，只有腳踏實地付出，才能有相對的回饋和累積。自此，她下定決心，築夢踏實，將過去亂槍打鳥的投資，轉而放在自己身上，扎實地為開經紀公司而努力。一二年，于美人正式成立了自己的公司「聯喬娛樂經紀」，旗下已簽約的對象，包括藝人王彩樺、作家苦苓，最近還簽下台北市議員林瑞圖。

「我為什麼創業？因為我以前從來都搞不清楚別人的公司在做什麼，但現在我知道自己在做什麼。」于美人開心地說，自己努力有成，最初投資三十一萬元創業的股東，在一年後股權改組時，已經可以拿回一百萬元。

檢視自己過去的投資盲點，于美人認為，她的確很容易相信別人，卻不善於危機管理。不過她樂觀地覺得，凡事有一體兩面，雖然常常因為太快相信別人而吃虧，但也從中得到不少機會，唯有在諸多經驗中，慢慢減低自己致命的缺失，才能真正累積財富。

「我現在只有一種理財方法，就是完全投入法。」于美人眼神堅定地說，目前她選擇完全投入工作，然後把收入放在銀行，「這樣我反而心安，而且真正覺得財富累積了。」「年輕的時候，你可以匪類（台語，指浪費）一點，但過了四十歲，還是要掌握分寸。」于美人要告訴我們的一課很簡單，世上沒有必勝的投資，只有找到適合自己的投資方法，才能真的穩操勝算。

于美人

本名：于耘婕

出生：1965年

現職：主持人、經紀人

經歷：電台主持人、電視節目主持人

學歷：東吳大學中文系

家庭：已婚，育有一子一女

回歸保守理財

——于美人投資成績單

標會

過程 跟會五次被倒三次，共損失300餘萬元。

回顧 總是基於人情壓力而跟會。

股票

過程 曾投資過的股票超過20支，共損失2000餘萬元。

回顧 任意聽取馬路消息、不懂做功課查證、沒有做出停損規畫。

創業

過程 完全投入法，親自學習財務、法務項目。創始股東投資31萬元，一年後拿回100萬元。

回顧 一分耕耘一分收獲，收入全存銀行，不盲目投資反而更安心踏實。

提早立志 訓練基礎能力Q1.對工作有憧憬的年輕人，應該具備哪些能力或態度？

我曾受邀到學校演講，告訴他們在學校就可以開始找工作，但目標必須很明確，不要亂丟履歷。舉例來說，很多人想進航空公司，但卻說不出想進哪個部門，空姐、機師、空廚、修理技師、配件買賣、地勤人員，每個都不一樣！

我建議學子，在大一、大二時，就該弄清楚這個職業需要訓練什麼本事，如果志願沒變，可以趁耶誕節時寫信給該部門主管，告訴他「我讀書時就想進這個部門，我也知道這種職業在做什麼。」隔年再寄，說「我再過一年就能去應徵，希望以後能與你一起共事。」想想看，當你寄第四次卡片時，人家印象會多深刻！

年輕人要早早立志，提前訓練好自己的基礎能力，進入職場後學習做事的方法，當達到要求，大概只有七十五分，不要停下來，思考怎麼讓服務的對象更快樂、更幸福，不斷改善直到九十五分。

實力至上 學歷無用

Q2.你自己是高中畢業，怎麼看學歷這件事？

學歷也許是審核的標準，但圓神出版社從來不看學歷用人，在社會大學裡，實力至上，學歷無用。

有一次，紙風車劇團在國家戲劇院演戲，李永豐在後台說：「我是國立大學畢業的碩士，不像有些人，不過是夜間部會計系的。」此時全部人目光射向吳念真，吳念真一點也不以為意：「我最少也是輔仁大學夜間部畢業，不像簡社長，只讀到高中。」全部人目光又看向我，我就說：「我再怎麼樣也還有高中學歷，不像星雲大師，一天學校也沒有上。」但星雲大師現在辦了五所大學，你怎麼說？

認識自己 修養自己 實踐自己Q3.無論是社會新鮮人，或是已在職場工作一段時間的人，該如何培養或尋找自己的核心競爭力？

剛說到年輕人該提早立志，但如果對前途茫然未知，甚至進入職場也找不到方向，就一定要先「認識自己」，才能避免從事不適合自己能力的工作。

一個能騙全世界的人，卻騙不了自己，到底我是有創造力？還是有執行力？甚至要了解自己的黑暗面，很多人描述的自己並不正確，他描述的是希望別人看到的一面。

接下來要「修養自己」，人永遠都有修正的空間，所以我只說做到九十五分，而不是以一○○分為標準，修正之後實力會更好，不足之處再去培養。

最後，不要忘記「實踐自己」，別老是在二十二Ｋ打轉，學會做事的方法後，自己在工作中也能得到滿足，一家好的公司怎麼會不要你呢？除非老闆真的很不像話，那就可以考慮換個地方。

別把工作當成人生的全部

Q4.圓神是周休三日的幸福企業，一般人如何實踐「幸福工作」？

「幸福工作」到現在其實還沒發生。

聽說圓神是幸福企業而來應徵的人，我會對他說：「希望我們公司會因為你來而更好，這份工作會因為你來做而更幸福。」要知道，幸福工作不應該是別人提供，而是自己努力掙來。

我再講一個發生在我身上的故事，我以前打高爾夫球的球場，有一位清潔歐巴桑，獨生子臥病，我過年都會給她一個紅包。有一年冬天，我從十三洞打完走向小賣店，看見一位女生捧著一束野薑花，在晨霧中等著我，女生就是那位阿桑，這個畫面多美，我到現在都難忘懷。

所以說，生命裡的感受與學歷、職位、外貌都沒有關係，只和你自身夠不夠敏銳、有沒有用心傾聽有關。年輕人不要只在意工作，工作不是人生的全部，要記得去實踐自己的人生，對自己溫柔的人，才懂得對別人溫柔。

儘管從明星操盤手退役，成為一般散戶，陳冠升過去三年來，仍締造出每年二○％至三○％的報酬率，依舊是家庭經濟的最重要支柱。

他認為，只要掌握法人操作的「四季脈動」，看清領頭羊股動向，散戶也能成為績效卓著的投資贏家。

撰文‧謝富旭

台灣工銀證券自營部前副總，並曾經奪下基金操作績效年度冠軍的陳冠升，儘管已經褪下基金操盤人績效冠軍的光環，然而，他對股票投資這檔事，依舊保持在職場時一貫戰戰兢兢的態度。

雖然不必趕著打卡，陳冠升每天早上依然七點半出門，從台北市自宅驅車前往新北市三重自購的房子。離開法人圈後，三重的房子成為他看盤、研究的據點。每天下午，如有公司舉辦法說會、券商舉辦投資說明會，他仍勤於參加。「現在只差沒領薪水而已，一切都要從股市自己賺來花，但行程與工作內容與在職場上幾無不同！」他說道。

穩中求勝 短線可參考自營商邏輯之所以這麼認真，陳冠升坦言，目前主要收入來源就是股市投資。二○一二年成為專職投資人以來，陳冠升靠投資收入，不僅得支付全家包括尚未成年子女的所有開銷，以及尚未繳清的房屋貸款。他自嘲地說：「我已經成為名副其實的『自營商』了，但操作的是自己的錢，而不是公司的錢或投資大眾的錢。」就是因為投資的是自己的錢，陳冠升承認，操作上變得保守許多。如何在保守之餘，還能創造出他自我要求的每年至少二○％的報酬率，之前在券商自營部以及投信公司操盤基金所累積的經驗，成為他穩中求勝的關鍵武器。

陳冠升一針見血指出，散戶之所以在台股戰場一路節節敗退，主要原因在於，他們對三大法人｜｜ 自營商、國內投信以及外資，特別是牽動台股中短期走勢的前兩者的操作節奏一無所知。「你會發現，你周遭投資股票賠錢的親友，買的股票往往是自營商與投信也會買的股票。可以這麼說，喜歡短線操作的散戶，總是跟在自營商以及投信的後面，期望搭順風車。」「問題是，買相同的股票，為何散戶總是被套牢或痛宰，自營商和投信總是獲利出場的機會較高？」「關鍵在於散戶不諳自營商與投信操作短、中線個股的節奏，一開始就錯了，導致接下來一錯再錯。」陳冠升強調說。

第一季別衝動 買在噴出高點就套牢了陳冠升指出，大部分的散戶喜歡在第一季買股票，除了第一季有年終獎金進帳，手頭較寬裕外，散戶所持的理由很充分：第一季往往有元月行情、紅包行情，而且往往是台股一年四季中，最有表現的一個季節。

問題是，在第一季買股的散戶通常沒什麼好下場。陳冠升分析，「雖然第一季是所謂題材股，尤其是新興高科技漲勢最凌厲的時點，這是因為有天時、地利、人和三條件搭配。」天時，就是第一季是新年伊始，市場氣氛普遍樂觀。地利，就是第一季全球有許多重量級的高科技展覽接力登場，如一月的拉斯維加斯消費電子展、二月的巴塞隆納世界移動通訊展，以及三月的漢諾威電腦展。人和，就是散戶把資金捧來了。「在三大條件配合下，第一季通常會展開『作夢行情』，領頭羊股以具題材性、具未來夢想的高科技股擔綱演出。」「問題是，如果散戶在第一季買所謂的『作夢股』，往往是買在股價噴出的高點。」「好夢的話，大多數人都不願意醒來的，即使『作夢股』開始作頭下跌，散戶還是不願停損，讓夢醒來，不像自營商會果決地砍出持股。於是一年的開始，散戶就套牢了，為整年操作種下敗因！」第二季撿便宜 找高殖利率傳產與被錯殺電子第二季是投資人最討厭的季節，卻是陳冠升認為有便宜貨可撿的季節。因為第二季通常是電子業淡季，股價隨著月營收不怎樣的數字而下滑。加上五月要報稅，還得準備一筆錢，許多大戶甚至還會做出賣股求現來繳稅的動作，加重股市賣壓。更糟糕的是，第一季作夢行情結束後，隨著第一季財報公布，夢醒下跌行情也跟著同步啟動。

陳冠升指出，就連法人，特別是自營商在第二季操作也會趨於保守。問題是，就是因為股票價格拉回，才會有撿便宜貨的機會。尤其第二季也即將進入除權息旺季，高殖利率股開始蠢蠢欲動起來。

他說：「第二季的領頭羊股就是獲利一向穩健，以及殖利率高的股票，以績優傳產與金融較有機會。但也不要忽略股價被錯殺，但第一季獲利卻未如市場預期惡化的電子股。」以今年的情況來說，陳冠升就認為，近來因傳出中國產能大量開出，導致股價急殺的LED股如晶電、面板股如友達與群創，以及DRAM股如華亞科，如果第一季獲利出爐未如市場預期般糟糕，就可能有一波跌深反彈行情。

問題是，可以撿便宜貨的第二季，散戶卻因為第一季股票套在高檔或賠錢，不是沒錢入市，就是沒膽入場，錯失了撿便宜貨以及除權息行情。

第三季找短打 第四季找題材第三季是電子業的傳統旺季，陳冠升認為，該季的領頭羊股就是上半年財報獲利較去年成長，而七、八、九這三個月營收年增率出現二位數成長，最好月增率也有成長的股票，可進行短打。

但是，相較於第三季，第四季才是挑股的重頭戲。陳冠升習慣從兩大方向雙管齊下：首先，前三季稅後純益已經達去年整年獲利八○％以上，但股價仍未達到去年高點的股票。因為，這種股票不僅有獲利基本面支撐，具有抗跌性，俟來年四月整年財報公布，較有機會出現一波漲勢。

其次，第四季反而是布局題材股、作夢股的最好時機。陳冠升總是在這個季節，花費最多時間做產業研究工夫，預先布局相關個股，等明年第一季「作夢行情」啟動，趁股價來到高點進行獲利了結。

二○一四年，陳冠升按照自營商與投信法人的「四季脈動」，在股市歡喜收割。

去年四至五月時，相較於台股第一季凌厲反彈的走勢，獲利一向穩健的主機板股微星與技嘉，走勢相對溫吞許多，其高殖利率不但有醞釀除權息行情機會，加上媒體對筆記型電腦換機潮著墨漸深，讓陳冠升決定鎖定該兩股買進。

一四年第三季，原本是針對業績題材股的短打機會，卻遇到大盤Ｍ頭成形，加權股價下修近千點的下跌波，而作壁上觀，並順勢將微星、技嘉與華亞科等股獲利了結。

進入第四季，針對產業來年趨勢研究後，陳冠升鎖定「車聯網」概念股的中磊，以及4G概念股的居易兩股進行投資，直到今年第一季趁作夢行情發酵獲利了結。中磊報酬率三○％，居易報酬率二五％獲利入袋。

第一季通常是陳冠升擇高點賣股時機，在賣股同時，他也對今年以來跌勢最深、最重的個股進行研究。他分享研究後心得指出：「LED股、面板股以及DRAM股重挫，主要原因乃是消息面因素所造成，前兩者是擔心中國產能，華亞科則是韓國新產能，不過，實情如何沒人說得準。俟這些重挫股第一季的財報公布，或第二季的營收發布，如果數字沒有市場預期地糟，第二季發生跌深反彈行情的機率就不低。

另外，陳冠升還分享了他在今年第一季，為何能在八十四元價位買在鴻海低點的竅門。他指出，同樣是蘋果代工股的和碩，其股價在今年三月時最高衝到九十元，超越了鴻海。「和碩去年每股稅後純益︵EPS︶賺六元出頭，鴻海卻賺了八．七元，逼近九元。法人預估，和碩今年大約賺八元，怎麼比，和碩股價都偏貴，鴻海卻相對顯得便宜。按照法人的思惟八成會『空和碩、買鴻海』進行配對交易，所以，八十四元的鴻海當然就值得買！」陳冠升分析道。

從法人圈學到一身功夫，而且洞悉法人圈操作節奏與選股思惟的陳冠升，靠著這一招，即使離開法人圈子，依舊能遨遊於股票市場。散戶從他的四季操作法調整節奏，提早布局、擬定策略，或許可望擺脫賠錢的魯蛇宿命。

善用自營商選股思惟散戶也能穩抓投資節奏

陳冠升

出生：1968年

現職：專業投資人

經歷：台灣工銀證券自營部副總、第一金投信資深協理

學歷：中央大學產研所

春

找賣點-新年伊始，希望無窮。第一季一月有拉斯維加斯消費電子展、二月的西班牙巴塞隆納世界移動通訊展，以及三月的德國漢諾威電腦展。科技新品輩出，有利作夢行情發酵。

領頭羊股：具備最夯題材性的高科技股，以今年第一季來說，就是Apple Watch概念股，但往往也是股價噴出階段，反而是賣股好時機。

夏

找買點-產業進入五窮六絕淡季。第一季財報公布，第一季作夢行情的個股如無財報基本面支撐，股價將大幅修正。加上繳稅季來臨，賣壓更加沉重。

領頭羊股：獲利穩定，具除權息行情的高殖利率股，特別是傳產與金融股。但操作心態基本上要以守勢為主，逢低買進。

秋

做短線-電子出貨旺季來臨，如果旺季不旺，小心景氣反轉。上半年年報公布。有生技展，許多高科技公司也喜歡挑在這個季節舉辦新品發表會，搶攻感恩節與耶誕節商機。

領頭羊股：營收表現佳的高科技股。可挑上半年獲利成長，第三季營收年增率出現兩位數成長短線操作。

冬

尋飆股-前三季財報公布，今年獲利輪廓大體出來。市場重心開始轉移到來年的展望以及未來熱門題材。

領頭羊股：具有新題材的高科技股，前三季獲利已達去年總獲利８成以上的股票，以及低本益比股。

洞悉法人布局

陳冠升一年四季是這樣操作的??

夏 2014Q2

買進高殖利率股技嘉與微星，以及K線價量齊揚，股價突破波段新高的華亞科。

秋 2014Q3

大盤出現M頭，反轉向下。技嘉、微星與華亞科獲利了結。

冬 2014Q4

買進4G概念股中磊與居易。

春 2015Q1

趁中磊與居易上漲獲利了結，轉攻鴻海。

夏 2015Q2

考慮逢低買進重挫的晶電、友達與群創。