無視政策利好 李嘉誠持續大手筆拋售內地物業資產

來源: http://wallstreetcn.com/node/104096

李嘉誠又要拋售物業資產了。

中國房地產企業泛海控股股份有限公司周二公告稱，擬透過附屬公司泛海控股國際以近40億港元價格，收購和記港陸逾七成股權，出讓人為亞洲首富李嘉誠控股的和記黃埔旗下兩間全資附屬公司。

公告顯示，泛海控股國際擬出資不少於35.56億港元（相當於每股0.5556港元）但不多於38.3億港元（相當於每股0.5984港元）價格，收購和黃兩附屬公司合計持有的和記港陸71.36%股權。目前相關各方周一已簽署諒解備忘錄，正就合作事宜進行洽商。

和記港陸主要在中國內地從事物業投資及賺取租金收益。

另一則消息稱，李嘉誠持股7.84%的新加坡房地產基金亞騰資產管理（ARA）接近完成洽商出售上海黃浦江西岸虹口區的盛邦國際大廈。

該物業是位於虹口區四川北路商圈的上海盛邦國際大廈甲級寫字樓，高31層，總面積為56859平方米。其中，B1至5樓為商業，6至31層為寫字樓。

該樓原名福海商廈，自1994年建成以來，曾經三度流拍、兩次轉手，2008年金融危機中倒閉的雷曼兄弟也曾做過盛邦國際的業主。

據《21世紀經濟報道》，按照知情人士透露的交易信息，盛邦國際此次的售價為15.4億人民幣，持股不到8%的李嘉誠將從此筆交易中獲益近三千萬。

ARA是由現任行政總裁林惠璋與長實共同出資成立。成立時林惠璋為ARA第一大股東，控股36.45%，而長江實業為第二大股東，持股ARA 13.87%。

新加坡公司Straits Trading以2.38億美元從林惠璋和長江實業手中購買了總計20.1%ARA的股權。交易完成後，林惠璋退居第二，而長江實業為ARA排行第四的投資者。長實目前只持股7.84%，為第四大股東。

近兩年，李嘉誠父子開始大量在香港和內地拋售房地產物業。據不完全統計，過去一年內李家父子拋售的樓盤價值已達250億元。

此前，李澤楷的香港盈大地產以72億港元賣出北京盈科中心，長江實業子公司出售上海陸家嘴東方匯經中心寫字樓，並出清已持股多年的的長園集團股權。

今天的最新消息顯示，李嘉誠已將和記黃埔旗下的兩家全資附屬公司以近40億港元的價格出售，收購方為中國房地產企業泛海控股。

與其不斷賣物業形成鮮明對比的是，李氏父子已經很久沒有新增房地產項目了。據專註於房地產領域的微信公眾號及第行，李嘉誠已經兩年沒有在大陸拿地了。

此前，清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵就曾評論稱：“李嘉誠等有國際影響力的人物開始拋售中國房地產資產，會影響很多精明投資者對市場預期的判斷，帶動部分精明者加速拋售中國房地產。”

旅遊業的利好

來源: http://xueqiu.com/2129489320/30983134

10：00 鐘的消息，看晚上會否上新聞聯播。《國務院關於促進旅遊業改革發展的若幹意見》

以上本來是8月21日早晨10:40給大家的一個簡短信息。看到上了今日話題，特把更具體的內容補充上來，方便大家閱讀。按照個人分析，確實上了8月21日的新聞聯播。預計對22日的旅遊業股票產生一定影響。

以下是新聞聯播內容：

央視網消息(新聞聯播)：國務院今天發布《關於促進旅遊業改革發展的若幹意見》，國家將通過一系列的改革措施，推動旅遊業發展，根據規劃到2020年，境內旅遊總消費額達到5.5萬億元，城鄉居民年人均出遊4.5次。　　《意見》指出，要推動旅遊業實現三個轉變，即旅遊產品向觀光、休閑、度假並重轉變，旅遊開發向集約型轉變，旅遊服務向優質服務轉變。同時，要建立公開透明的市場準入標準和運行規則，打破行業、地區壁壘，推動旅遊市場向社會資本全面開放。

　《意見》還明確，未來年度土地供應要適當增加旅遊業發展用地，進一步細化利用荒地、荒坡、荒灘、垃圾場、廢棄礦山、邊遠海島和石漠化土地開發旅遊項目的支持措施。《意見》還明確提出，將職工帶薪年休假制度的落實情況納入各地政府的議事日程，鼓勵職工結合個人需要和工作實際，分段靈活安排帶薪年休假。

更詳細意見內容，可以參考：

http://www.gov.cn/zhengce/content/2014-08/21/content_8999.htm …

漢堡王收購Tim Horton交易利好 加元單日漲幅創兩年新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/107160

似乎Tim Horton’s和漢堡王的交易促使了加元的升值。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

昨日，加元兌美元上漲近1%，漲幅創下2012年6月來新高，並將加元推向月度新高。

美國金融博客Zerohedge認為，漢堡王的避稅行為僅將推動加元小幅上漲，要說加拿大成為避稅天堂，有些言過其實了。

此前，華爾街見聞網站提到，美國快餐巨頭漢堡王世界公司正與加拿大最大的連鎖快餐店Tim Hortons商討合並事宜。收購一旦完成，新成立的企業將成為全球第三大快餐集團，漢堡王的總部也將從美國遷往加拿大。

此交易卻引來了不少爭議，很多人認為漢堡王的“叛逃”最大目的是為了避稅。目前其在美國享有的稅率為27%，而加拿大稅率只有15%。

這種做法也被稱為稅收倒置（tax inversion），這可以幫助企業規避海外收益流回本國時繳納的稅款，並可以將現金存放在國外，某些情況下還可以降低企業的整體稅率，實現合法避稅。

A股再迎利好：證監會支持深港通接力滬港通！

來源: http://xueqiu.com/2164183023/31358802

證監會新聞發言人鄧舸5日表示，本次互聯互通機制試點，初期由滬港通先行先試，有利於平穩推進兩地市場的開放，滬港通是自主商業談判的商業模式，目前市場各方面正在準備滬港通的工作。有媒體將滬港通想到了深港通，合理合情，證監會支持深港通的工作，支持兩地的開放發展。

　　鄧舸在談到“深港通”時表示，在滬港通試點取得經驗的基礎上，證監會支持深港兩地交易所進一步加強合作，深化合作的方式和內容，共同促進兩地資本市場的發展。

　　實際上，深港通接力滬港通，已得到地方政府的積極推動。廣東省今年6月發布的《關於深化金融改革完善金融市場體系的意見》明確提出，“探索建立‘深港交易通’系統，通過聯網交易等方式加速兩地證券市場融合”。上周舉行的前海金融創新政策宣講推介會上，深圳金融辦副主任肖誌家表示，當前正在全力推進深港通，希望深港通能夠在滬港通落實後盡快推出。他說：“目前深港通還處於研究階段，尚未進入報批流程。”

　　應該說，滬深港三地股市“大團圓”是三地金融市場發展的趨勢，也是人民幣國際化的發展方向。在滬港通積累運行經驗的基礎上，進一步擴大互聯互通的範圍並推出深港通，有利於活躍A股與港股。深圳與香港在地理位置上本就臨近，兩地居民交往密切，對深港通的接受程度較高。調查顯示，深港通作為一個引外資進入A股市場投資的新渠道，多數投資者看好其“輸血”的利好效應。

　　證監會回應上市公司受到質疑應采取的步驟

　　證監會新聞發言人鄧舸表示，受到市場質疑時，上市公司首先要核查是否有未披露信息，可以向交易所申請停牌，通過證監會指定披露媒體澄清公告，采取有效措施保持公司內部穩定，配合地方政府和主管部門進行事件查處，上市公司應該講調查結果匯報給證監會或當地證監局。

　　證監會：投資者參與交易場所交易時要註意風險

　　證監會新聞發言人鄧舸表示，各地交易場所要遵守法律法規，加強對會員機構從業人員的管理，避免觸碰紅線的行為，不等待不觀望，積極整改，目前清理整頓工作尚在進行中，提醒投資者，部分交易場所運行管理不規範，組織的交易活動風險很高，參與這些場所的交易要慎之又慎。

　　證監會：各地證監局正在對交易場所進行現場檢查

　　證監會新聞發言人鄧舸5日表示，建立由證監會牽頭的部級聯席會議，在有關各方的努力下，清理準頓工作取得成效，雲南的清理準頓工作已經基本完成，支持天津政府的清理整頓工作。

　　鄧舸表示，清理整頓交易場所以來，關閉了一批場所，一批交易場所走上規範發展的道路，目前為了鞏固清理整頓成果，各證監局和地方政府正在進行現場檢查，對於出現問題的交易場所依法依規進行處理。

　　證監會將加大統籌協調清理整頓各類交易場所

　　證監會新聞發言人鄧舸今日表示，2011年10月，國務院發布了清理整頓各類交易場所文件，統籌協調各部門，目前已經取得了成效，範圍擴大到了29個省市，發現了一些違法違規行為，通過清理整頓，一些交易場所走上了建立良好的發展道路。天津市政府對清理整頓工作較為支持，證監會將加大統籌協調的清理整頓工作，希望各地交易場所都要嚴守法律法規，切實圍繞服務於實體經濟的需要，對存在有問題的交易場所，要積極主動的整改。

　　證監會：內地券商向香港客戶研究服務分為兩種情形

　　證監會新聞發言人鄧舸5日表示，內地券商向香港客戶研究服務分為兩種情形，一是，內地券商在內地給香港客戶提供研究服務的人員要有從業資格，不在香港提供新開業務的，內地券商無需另行申請牌照，二是內地券商在香港給香港客戶提供研究服務的，不屬於證監會管轄範圍，要按照香港要求向相關部門申請牌照。

　　證監會：媒體監督要以事實為依據法律為準繩

　　對於近期有上市公司成為媒體敲詐對象，證監會新聞發言人鄧舸5日表示，資本市場是基於信息定價的市場，市場主體完整準確的披露信息有利於市場穩定，新聞媒體實施正當的外部監督是資本市場健康運行的基礎，證監會支持新聞媒體進行監督，但監督要以事實為依據，法律為準繩，推動市場發展變革和進步，在執法部門、上市公司、媒體共同努力下，推動生機勃勃的輿論環境。

　　證監會：支持深港兩地交易所進一步加強合作

　　證監會新聞發言人鄧舸9月5日在談到“深港通”時表示，在滬港通試點取得經驗的基礎上，證監會支持深港兩地交易所進一步加強合作，深化合作的方式和內容，共同促進兩地資本市場的發展。

　　　證監會：正在協調相關部門推進滬港通的稅收政策

　　證監會新聞發言人鄧舸5日表示，滬港通在推出之時起，相關稅收問題就作為研究重點，由於稅收工作政策性強，相關稅收政策要考慮多種因素慎重決策，證監會正在協調相關部門推進相關工作。

　　證監會：通過網絡發虛假證券信息主體將被依法查處

　　證監會新聞發言人鄧舸9月5日表示，任何機構或個人通過網絡發布虛假證券信息，誤導市場的，證監會將依法查處。

　　證監會：上市公司應建立主動應對網絡媒體相關機制

　　證監會新聞發言人鄧舸9月5日表示，上市公司應當及時收集分析對公司股票及其衍生品產生較大影響的信息，建立主動應對網絡媒體的相關機制。

　　證監會：公司內幕知情人不得在微博發布未披露信息

　　證監會新聞發言人鄧舸指出，上市公司要加強對網絡媒體信息管理，將實名認證微博、微信，在證監會指定信息披露媒體公告，並指定專人進行管理，董監高等內幕信息知情人不得在個人認證的微博、微信等發布涉及上市公司的未披露信息，相關人員披露信息導致信披違規，公司應啟動追責機制，證監會將對其采取監管措施，計入誠信檔案。

　　證監會：網絡媒體信息有三項禁止規定

　證監會新聞發言人鄧舸今日表示，8月6日某網站出現山西山水文化的澄清公開，經調查，該帖為發帖人主觀臆測、猜想的內容。為了營造利於上市公司的發展環境，證監會為了能夠讓上市公司良性成長，對網絡媒體信息有三項禁止規定：一是不得先於證監會發布，不得以答記者問方式發布，二是任何信息知情人不得公開信息，三是任何媒介須以真實客觀的態度發布信息。網絡媒體發布信息導致股票價格波動的，證監會將依法核查，發現違規線索將移交相關部門，任何以誤導投資者的，將依法追究上市公司或投資者責任。

　　上市公司及其子公司的董高監等，不得通過微博、微信等，發布未披露信息。上市公司應當研判和評估市場風險，必要時向證券交易所申請延遲停牌等，通過證監會指定媒體發布信息，采取有效措施達到內部穩定。上市公司還應當通過書面報道至證監會，證監會下一步將研究完善信批的規則，強化網絡媒體信息發布。

　　　附：證監會新聞發布會問答環節

　　1、問：8月6日在某網站的股吧中，出現了“山西廣和山水文化傳播股份有限公司澄清公告”的帖子，涉及該上市公司對上交所[微博]問詢函的回複及對媒體質疑的澄清。後經公司13日公告顯示，上述帖子是發貼人主觀猜想杜撰而成，並非公司發布的澄清公告。請問證監會對此的看法？

　　答：論壇、博客、微博、微信、易信、股吧、公司官方網站等網絡媒體(以下簡稱網絡媒體)具有傳播快、範圍廣、影響大的特點，在傳播信息、匯聚民智、服務市場等方面發揮了積極作用，但不排除個別機構和個人利用網絡媒體發布、傳播虛假或者誤導投資者的上市公司信息。為落實國務院《關於進一步促進資本市場健康發展的若幹意見》、《關於進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》精神，營造有利於上市公司健康發展的信息環境，目前，我會對網絡媒體監管重點為，規範上市公司運用網絡媒體行為，提高公司應對處置網絡輿情能力，保障投資者公平獲取信息。

　　首先，網絡媒體發布、傳播上市公司相關信息應遵守證券法律法規的規定。《證券法》、《上市公司信息披露管理辦法》對網絡媒體信息發布、傳播行為主要涉及三項禁止性規定：第一，信息披露義務人在網絡媒體發布信息的時間不得先於證監會指定媒體，不得以新聞發布或者答記者問等任何形式替代應當履行的報告、公告義務。第二，在上市公司信息依法披露前，任何信息知情人不得公開或者泄露該信息。第三，各種傳播媒介傳播證券市場信息必須真實、客觀，禁止誤導。任何機構和個人不得提供、傳播虛假或者誤導投資者的上市公司信息。中國證監會及證券交易所依法對網絡媒體信息發布行為進行監督。網絡媒體發布、傳播上市公司信息導致股票交易異常波動的，證券交易所將依法核查所涉上市公司股票交易是否涉嫌內幕交易或操縱市場，發現違規線索及時移交相關證監局進行核查。任何機構和個人通過網絡媒體發布、傳播虛假或者誤導投資者的上市公司信息，中國證監會將依法予以查處，給上市公司及其投資者造成損失的，上市公司及其投資者應當依法追究其法律責任。

　　其次，上市公司應當完善內部管理機制和責任追究機制，加強對網絡媒體信息的管理。上市公司應將公司實名認證官方微博、官方微信、官方網站的相關信息，在證監會指定媒體予以公告並指定部門或專人進行歸口管理。公司及其子公司的董事、監事、高級管理人員等內幕信息知情人不得在其個人認證微博、博客、微信或通過其他網絡媒體發布涉及上市公司的未披露信息。相關人員未履行公司內部審核程序擅自發布公司未披露信息，導致公司信息披露違規的，公司應啟動問責機制，追究相關人員責任，中國證監會將視情節對其采取監管措施，記入中國證監會誠信檔案。

　　再次，上市公司應當及時收集、分析、核實對公司股票及其衍生品種價格可能產生較大影響的信息，研判和評估風險，建立主動應對網絡媒體的快速反應機制。當上市公司相關信息被網絡媒體關註、轉載，並可能或已經對上市公司股票及其衍生品種價格造成重大影響時，上市公司應當啟動快速反應機制，首先公司應當自查或及時向控股股東、實際控制人等其他信息披露義務人核實有無應當披露而未披露的信息，依法履行信息披露義務；必要時向證券交易所申請公司股票及其衍生品種停牌，並根據中國證監會《上市公司信息披露管理辦法》和證券交易所《股票上市規則》的相關要求，通過中國證監會指定媒體及時披露澄清公告；妥善處理與媒體和投資者的關系，及時通過公司官方微博、官方微信、官方網站等渠道公布公司已采取的措施及相關進展情況；采取有效措施保證公司內部穩定和生產經營正常運行，積極配合地方政府及相關主管部門進行事件查處工作等。同時，上市公司應當將已采取的措施及進展、後果等情況書面報告證券交易所及公司註冊地證監局。

　　我會始終關註網絡媒體的發展，積極評估其對上市公司信息披露的影響。下一步，我會將進一步研究完善信息披露規則，適應網絡媒體發展趨勢，充分發揮其對上市公司信息披露的積極作用，強化對網絡媒體信息發布、傳播行為的監管。

　　2、問：有消息稱，港交所要求推遲在滬港通項下資本利得稅的實施時間，請問是否屬實，證監會對此有何評價？

　　答：我們註意到媒體有相關報道。滬港通是加強兩地資本市場聯系、推動資本市場雙向開放的重要嘗試，中國證監會在正式啟動滬港通工作時，就把相關稅收問題的研究論證與政策協調作為重點工作，並得到了財稅部門的大力支持。由於滬港通稅收問題涉及現行法律法規，政策性強、影響面廣，既要堅持稅收政策的公平性、嚴肅性，又要兼顧滬港通業務的創新性、開放性，相關稅收政策需要綜合考慮多種因素後慎重決策。我會正在積極協調配合有關部門推進這項工作，爭取相關問題的盡快解決。

　　3、問：請問內地券商向香港客戶提供研究服務時是否需要申請相關牌照？

　　答：根據業務開展地的不同，內地券商向香港客戶提供研究服務時可分為兩種情形：第一種是在內地向香港客戶提供研究服務；第二種是在香港向香港客戶提供研究服務。

　　對於第一種情況，內地券商在內地向香港客戶提供研究服務的，應當取得證券投資咨詢業務資格，提供研究服務的從業人員應具有證券投資咨詢執業資格。如不涉及在香港市場經營相關業務，例如不在香港市場提供收費研究服務、研究報告不以香港市場投資者為特定發放對象，原則上內地券商無需再另行申請牌照。

　　對於第二種情況，內地券商在香港向香港客戶提供研究服務不屬於我會管轄範圍，應遵循香港監管機構關於牌照管理、信息披露等方面的有關要求，向香港監管機構申領有關牌照，合法合規經營。

　　4、問：中體產業(12.76, -0.44, -3.33%)大股東國家體育總局基金管理中心表示由於無能力實現註資承諾，將在未來三年內轉讓所持股份。請問，上述行為是否違反《上市公司監管指引第4號》的相關規定？證監會是否會對其未按時履行承諾進行處罰？

　　答：為保護上市公司及中小投資者權益，2013年底，我會出臺了《上市公司監管指引第4號——上市公司實際控制人、股東、關聯方、收購人以及上市公司承諾及履行》(以下簡稱監管指引)。今年上半年，我會開展了承諾及履行監管專項活動。根據監管指引的要求，存在超期未履行承諾和不規範承諾的上市公司，承諾相關方應在6月底前予以解決。截至6月底，中體產業相關股東未按要求完成相關工作，天津證監局已經對中體產業相關股東采取了監管措施，上交所也依據有關規定對其采取了相關措施。下一步，如發現相關方存在其他違法違規行為，我會將依法予以處理。

　　5、問：有媒體報道稱，聯接深圳證券交易所[微博]和香港聯交所的“深港通”目前仍然在研究過程中，方案成熟後向證監會報批。請問能否介紹一下深港通研究及籌備的最新進展？

　　答：在今年4月11日新聞發布會上回答記者提問時曾談到，本次股票交易互聯互通機制試點暫未納入深交所[微博]有幾點考慮：一是這種互聯互通是新事，需要先試點。初期由滬、港交易所先行先試，在實踐中不斷完善相關制度安排，有利於平穩推進我國資本市場對外開放。二是上海與香港兩地市場估值水平較為接近，滬港通對兩市場估值水平影響相對較小，有利於防範風險，確保試點平穩起步。三是滬港通模式是滬、港交易所通過自主商業談判選擇的合作方式，體現了兩所基於自身定位和發展需求的合作意願。

　　目前市場各方面正在集中精力做好滬港通試點啟動的各項準備工作，以確保滬港通順利平穩啟動。我們改革開放成功的重要經驗就是漸進式改革，先試點，總結經驗，再逐步推廣。資本市場的開放必然也是走這樣的路子。我們註意到媒體的一些報道，由滬港通而想到深港通，合情合理。深港比鄰而居，交流方便，深港交易所一直有很好的合作。在滬港通試點取得經驗的基礎上，我們支持深港兩所進一步加強合作，深化和豐富合作的方式和內容，共同促進兩地資本市場健康發展。

　　6、問：近日媒體報道上海警方偵破一起特大新聞敲詐犯罪案，上市公司多成為敲詐對象，證監會是否關註到這一事件？

　　答：我們也從媒體上看到了有關這一事件的報道。新聞敲詐嚴重違反法律法規，幹擾正常社會生產生活，擾亂經濟金融秩序，必須予以嚴厲打擊。資本市場是基於信息定價的交易市場，市場主體真實、準確、完整、及時、公平地披露信息，新聞媒體和社會各界實施正當的外部監督，是資本市場健康運行的基礎，也與監管部門以信息披露為中心推進監管轉型相促進。一直以來，我們支持並且歡迎新聞媒體進行輿論監督，但這種監督一定要以事實為依據，以法律為準繩，通過負責任的高質量的新聞報道，贏得自身發展和職業聲譽，推動市場變革和社會進步，希望在執法監管部門和廣大上市公司、企業和媒體共同努力下，推動形成一個健康透明、生機勃勃的資本市場輿論環境。

　　7、問：清理整頓交易場所工作是證監會監管工作的重點之一，請問目前這項工作的最新進展如何？能否介紹一下天津、雲南等此前未通過驗收的地區的進展情況？

　　答：2011年11月，國務院發布《關於清理整頓各類交易場所 切實防範金融風險的決定》(國發〔2011〕38號)，決定建立由證監會牽頭的清理整頓各類交易場所部際聯席會議，統籌協調有關部門和地方政府對各類交易場所進行清理整頓。在有關各方共同努力下，清理整頓工作已經取得積極成效。截至目前，已有29個省(區、市)和5個計劃單列市的清理整頓工作通過聯席會議驗收。剩下的兩個省市中，雲南的清理整頓工作也已基本完成，目前正在履行有關驗收程序。清理整頓過程中，集中查處了一批違法違規行為，糾正了一批不規範做法，關閉了一批問題較為嚴重的交易場所。通過清理整頓，一批交易場所走上了規範發展的道路，開始在服務實體經濟方面發揮積極作用。

　　為鞏固清理整頓工作成果，推動建立各類交易場所監管的長效機制，促進各類交易場所持續健康發展，在部際聯系會議的統一組織下，各證監局會同地方政府有關部門，正在對各類交易場所進行現場檢查。對檢查中發現的問題，有關地方政府將依法依規予以處理。

　　天津市政府對清理整頓工作高度重視，采取有力措施推動存 在問題的交易場所整改，已經取得階段性成效。有關交易場所的整改工作正在進行中。證監會將會同部際聯席會議其他成員單位，進一步加大統籌協調和政策指導力度，支持天津市政府盡快完成各類交易場所的清理整頓工作。

　　我們希望，各地交易場所都要嚴格遵守法律法規和國務院的規定，切實圍繞服務實體經濟這一基本目標開展業務活動，並加強對會員機構、從業人員等的管理，堅決不做觸碰紅線、損害投資者利益的事情；存在問題的交易場所，要不等待、不觀望，積極主動地進行整改規範。我們也想借此機會提示廣大個人投資者：目前清理整頓工作尚在進行中，有些交易場所的運行、管理還不規範，組織的交易活動風險很高。從保護投資者自身利益的角度出發，對參與這些交易場所的交易，一定要慎之又慎。

海外投行：中國央行SLF是超級利好？你們想多了

來源: http://wallstreetcn.com/node/208372

近日，國內金融市場為央行以SLF形式向五大國有銀行註入5000億流動性的消息歡欣雀躍。然而，一些海外投行認為，利好歸利好，但是利好究竟有多少，就仁者見仁智者見智了。

部分研究機構對中國央行此舉是否能有效刺激放貸持有質疑。

海外分析師稱，中國央行為五大銀行註入的流動性旨在解決現金供應的季節性波動，考慮到銀行較高的貸款風險規避情緒，此舉對實體經濟的影響可能有限。

瑞銀：

●中國央行似乎先發制人，為現金需求的季節性旺季提前打預防針。尤其是近期外匯占款在貿易盈余創紀錄之際仍出現減少。中國央行可能還意圖針對近期銀監會關於存款偏差新規帶來的負面效應設置緩沖區。

央行、財政部、銀監會9月12日聯合發布新規，要求銀行加強存款穩定性管理，約束月末存款“沖時點”，月末存款偏離度不得超過3%。

●為五大商業銀行提供不受存貸比約束的流動性可能促使其在更廣泛範圍內更容易地全面增加信貸供給。

●標準借貸工具的利率貸款可能保持在3.5% - 4%的範圍內。

●註入流動性可能持續下行的房地產業、過剩的工業產能和疲弱的商業前景影響不大。

巴克萊：

●自6月以來祭出的定向放松貨幣措施為中國央行提供了更多靈活性，為管理貨幣環境提供了控制力，也提供了短期流動性。但是，這對實體經濟和部分特定行業影響有限。

●政策措施可能無礙經濟增速溫和上漲；央行仍將在即將到來第四季度和明年一季度的某個時候降息。

花旗銀行：

●避免過於激進的寬松政策，同時還要提供資金支持的此次行動可能來自於12月有望大幅增加的財政支出，屆時，SLF期限將到期。

●SLF的期限意味著這些資金更可能被投資於債券市場，而非表外貸款。

●降息可能不是好的選擇；有限的利率工具意味著，削減當前基準利率可能觸發銀行業流動性外流。

野村證券：

●此次SLF相當於全面降準0.5%，這也是中國央行自2月以來首次使用SLF工具。

美銀美林：

●接下來的幾周可能出臺大量其他寬松和刺激措施，其中可能包括降低住房貸款利率，放松銀行存貸比。

●全面降準或降息的概率降低，尤其是考慮到新華社社評稱，期待降息是對改革的不信任。

●若央行向五大行註入資金5000億的消息坐實，國債價格可能反彈，利率互換曲線或將下行，尤其是短端。

●本次註入流動性比一季度3400億元的SLF規模大，考慮到IPO密集期即將到來，以及國慶假日，當即的流動性影響可能不如它看起來的那麽大。

法國農業信貸銀行東方匯理投行(Credit Agricole CIB)：

●定向措施可能限制利率，其影響則很可能體現在利率互換短端，期限超過兩年的品種對本次SLF的任何反應可能不會持續太久。

●1-2年期或1-3年期在岸人民幣回購利率互換(CNY repo-IRS)曲線很可能變得陡峭。

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風電、太陽能重大利好：可再生能源配額制出臺在即

來源: http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=2675&page=1&extra=#pid5695

成品油迎史上首次“五連跌”利好“十一”國慶自駕遊

來源: http://www.infzm.com/content/104558

成品油價迎來歷史上首次“五連跌”。國家發改委9月29日下午發出通知稱，自29日24時起汽柴油價每噸分別下調100元和95元，折合90號汽油每升下調0.07元，93號汽油和0號柴油每升下調0.08元。

安迅思高級研究員梁丹告訴記者，歐佩克成員國及美國石油供應充裕，而歐洲及中國市場需求低迷，繼續打壓國際原油市場基礎面，不過利比亞關閉一座油田的消息或在一定程度上縮窄油價跌幅；預計在國內的國慶節到來之前，國際原油價格繼續窄幅震蕩的可能性很大，也就意味著消費者可以享受一個低油價的國慶假期。需要註意的是，真正調價時間在明日零點，市民等到9月30日再加油比較劃算。

2013年3月底，發改委出臺了新的成品油價格形成機制，按照規定，國內成品油調價周期縮短至10個工作日，當汽、柴油調價幅度低於每噸50元時，不作調整，納入下次調價時累加或沖抵。

2014年以來，國內成品油零售價格已經歷8次下調、4次上調和6次擱淺。

卓創資訊成品油分析師張斌認為，從原油走勢來看，雖然四季度季節性取暖用油需求將增加，並且市場對原油逢低買入的需求上升，會對原油有所支撐，但是全球供應過剩和美元強勢上漲，短期內仍對原油形成抑制。從監測模型估算，新一輪原油變化率仍將保持負值震蕩的狀態。若原油無明顯反彈，那麽不排除國內新一輪調價將出現擱淺或“六連跌”的局面。

受國慶假期影響，下一輪調價窗口將推移至10月17日24時開啟。

人民幣在港的利好發展 by C2

來源: http://www.hunghuk.com/2014/11/10/%E4%BA%BA%E6%B0%91%E5%B9%A3%E5%9C%A8%E6%B8%AF%E7%9A%84%E5%88%A9%E5%A5%BD%E7%99%BC%E5%B1%95/

人民日報：滬港1＋1利好大於2 A股或開啟長牛 雲蒙

來源: http://xueqiu.com/3037882447/32893061

人民日報：滬港1＋1利好大於2 A股或開啟長牛

        在上交所理事長桂敏傑看來，滬港通的開閘是人民幣國際化、推動資本市場雙向開放的一次重要嘗試，也是上交所在國際化戰略推進過程中的重要里程碑。而在眾多投資者和學者眼里，滬港通的利好遠遠不止這些。

　　從11月17日起，滬港兩地雙向投資將進入一個新紀元。

　1、　資本市場雙向放開　　投資者多了直接跨境投資機會

　　滬港通是一項在上交所與港交所之間建立的股票交易互聯互通機制。內地投資者購買香港股票，稱為“港股通”，香港投資者購買上交所股票，稱為“滬股通”。複旦大學經濟系教授華民分析，從制度設計上看，滬港通與2007年提出的港股直通車和2011年提出的合格境內個人投資者(QDII2)計劃存在本質的不同——滬港通的資金采用“閉環運作模式”，使得滬港通對資本流動、匯率波動等的影響被“管道化”，在有效控制了大量資金流動風險的前提下，實現了資本項目可控下的開放，並能避免投資者通過非法渠道投資境外導致資金外流。

　　經濟學家華生認為，隨著滬港通的推進，兩地市場將實現互聯互通，在資本的雙向流動中，相關個股甚至整個市場的估值水平會逐漸靠攏，A股估值的不合理性或將有所降低。對於A股市場而言，一方面，大盤藍籌股有望獲得一定程度的估值修複。以A+H股為例，滬港通試點獲批以來，A股折價較大的個股，如鞍鋼股份、濰柴動力等，都出現了明顯的上漲，與H股價差趨於縮小。這對投資者而言都是機會。

　　對於香港的投資者，滬股通同樣帶來投資機會。匯豐香港區零售銀行及財富管理業務主管施穎茵表示，滬港通能讓投資者直接投資於上海證券交易所上市的企業，為香港的個人投資者帶來新的投資機遇，通過A股市場分享內地經濟的成長。

　　香港金管局總裁陳德霖表示，非常高興看到滬港通會在17日開始運作。這是內地資本賬戶開放的一個重要里程碑，容許海外投資者通過香港進入內地A股市場，也容許內地居民可以通過上海買賣香港股票。兩地股票市場的打通亦會將香港離岸人民幣業務的發展推上更高臺階。

2、　　引入資本活水  　　A股長期牛市或將開啟

　　海通證券首席經濟學家李迅雷以為，滬港通的開通對國內券商的經紀業務有巨大的提升作用。港股通為國內投資者開辟了使用方便、成本低廉的投資香港市場的新渠道，對於喜歡投資成熟市場，或具有國際資本配置需求的投資者具有很大的吸引力，必將吸引大量場外資金入市。雖然港股通設置了總量2500億元，每日105億元的額度控制，但由於額度控制僅限制了凈流入的數量，實際帶來的交易量將遠遠超過額度數量。另外，由於香港市場傭金費率相比國內市場高出許多，港股通的傭金水平也可能水漲船高。除了港股通以外，對於某些國內的大型券商，如光大、海通等，由於在香港設有分支機構，還將受益於滬股通帶來的交易量提升。

　　短期來看，隨著港股通帶來的新增交易量，以及傭金費率的提高，國內券商的經紀業務必將得到一個較大的提振。長期看，滬港通作為國內資本市場開放的第一步，為A股市場帶來了國際資金，在一定程度上有望提升市場人氣，帶動整個市場的交投氣氛。

　　英大證券研究所所長李大霄分析，在我國資本賬戶尚未完全開放的背景下，境外投資者想要投資A股，目前主要通過合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外投資者(RQFII)的審批額度來完成。截至2014年9月，QFII合計約622億美元的投資額度，RQFII合計總額度2883億元人民幣。滬港通這一創新機制將在原有合格境外投資者的制度安排基礎上，拓寬境外投資者投資內地股市的渠道並形成有效補充，其中滬股通總額度為3000億元人民幣。而目前A股市場估值在全球處於低位，特別是以大盤藍籌股為代表的上海市場，而此次滬港通試點中滬股通的投資標的主要為質地較好的上證180指數和上證380指數的成份股，無論是從縱向歷史對比還是從橫向國際比較的角度看，這些藍籌股均具備估值優勢，有望吸引更多的國際資本通過滬港通流入A股市場，為市場的持續發展註入新的活力。

　3、　引入成熟投資理念   　　股市結構將得到改善

　　A股資本市場的結構也將因為滬港通而得到改變。

　　華民談到，近幾年來，內地股市出現了“炒小”“炒新”“炒差”的現象，這與資本市場強調價值創造和長期投資的理念背道而馳，投機氛圍濃厚與內地資本市場以散戶為主的投資者結構密不可分。相比之下，香港股市是一個相對成熟的投資市場，更加強調投資價值，市場投資者以機構投資者為主，更為重視長期投資與價值投資的投資理念。滬港通的投資標的是藍籌股，交易參與者是機構投資者或是較為理性的非散戶投資者，這將有利於優化市場投資者的結構，轉變市場投資理念，改善A股市場過度投機的局面，長期來看有利於推進資本市場價值投資的理念。

　　李大霄分析，目前A股市場以個人投資者為主導，截至2013年底，機構投資者占A股流通市值的比例僅約1/10；而香港市場則以機構投資者為主導，2012/13財年，港交所約六成的成交量由機構投資者完成。同時，香港市場上機構投資者的視野更加國際化，其投資理念、定價體系與估值體系都更加成熟與完善；相對於內地投資者更加看重上市公司的盈利質量和分紅情況，投資行為也更加理性。因此，滬港股市交易的互聯互通將有利於優化A股的投資者結構、提升機構投資者的話語權，引導內地資本市場的投資理念和估值體系向國際成熟市場接軌；而互聯互通後兩地市場的價格發現功能將對A股市場的短期非理性交易行為形成有效抑制，促進A股市場投資行為的理性化和長期化，有利於市場的長期穩定和有序發展。

　　他說，相對於A股市場，香港市場在監管和制度規則上都更加完善與成熟；滬港通實現之後，通過兩地各項業務的合作與交流，A股市場的監管效率、交易制度、法律環境、配套規則等方面都將進一步得到提高與優化，為投資者創造更加規範化、市場化的投資環境，更好地保護投資者的利益，從而提振投資者對A股市場的信心，提升A股市場的吸引力，為A股市場的健康發展提供制度保障。也將對資本市場存在的諸多結構性問題的解決產生積極影響，並引導監管層向更加有利於投資者的方向進行制度優化。

4、助推香港成為人民幣離岸中心　　促使中國資本市場形成新的合力

　　上交所總經理黃紅元表示，滬港通獨創的制度設計，鋪開了中國資本市場雙向開放的畫卷。

　　香港聯交所和上海證券交易所在世界交易所眾多指標的排名都處於前列。如今，兩個資本市場打通互聯，使得中國的資本市場形成新的合力，有助於兩個資本市場在世界競爭力的提升。

　　國泰君安證券首席經濟學家林采宜分析，滬港通推動A股大盤藍籌與國際投資者的接軌，從而提升中國資本市場在全球市場的影響力，進一步滿足全球投資者投資中國的需求以及中國投資者“出海”的需求。內地擁有豐富的上市公司資源及大量的個人資金，投資潛力龐大，滬港通業務的開展，擴大了香港資本市場的資金池，增加了投資者的多樣性。

　　中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬教授認為，滬港通促進的不僅僅是兩個資本市場本身的發展，更重要的是，滬港通將有助於促進香港與內地市場的戰略性融合，推動人民幣國際化和資本項目下可兌換的進程，增加人民幣資本於在岸及離岸健康雙向循環，進一步提高香港離岸人民幣市場的流動性，並在過程中鞏固和提升香港作為離岸人民幣業務中心的地位。隨著滬港通的開展，香港將再次成為連接內地與世界的橋梁，發揮其作為國際金融中心的重要作用。

　　“滬港互聯互通還可以加速國內資本市場的國際化進程，充分發揮A股市場所具有的後發優勢，提高A股市場的國際影響力。”劉紀鵬舉例，一旦滬港通落地，A股市場就更有實力入選摩根士丹利資本國際新興市場指數(MSCI Emerging Markets Index)，進而能夠吸引更多的國際投資者關註，通過香港市場的橋梁作用促成大量國際資本進入內地股票市場。$招商銀行(SH600036)$ $民生銀行(SH600016)$ $興業銀行(SH601166)$ $浦發銀行(SH600000)$$中國平安(SH601318)$

打臉普京？法興稱低油價長期利好全球經濟

來源: http://wallstreetcn.com/node/210664

俄羅斯總統普京今年10月曾威脅稱，若油價持續低於80美元/桶將導致全球經濟崩盤。然而法國興業銀行通過宏觀經濟模型卻發現，油價每下跌20美元/桶，對於不同時間內不同國家和地區的經濟影響差異巨大。原油出口型國家普遍會遭遇到短期陣痛，但是長期來看，低油價有利於全球大多數主要經濟體。

根據法國興業銀行分析師Michala Marcussen通過NiGEM軟件的計算，油價每下跌20美元/桶對不同國家地區未來1-3年的經濟影響力如下圖所示：

原油進口型國家和地區的GDP普遍將會因為低油價而受益，包括美國、加拿大和亞洲國家及地區。以1年作為周期的話，美國、日本和土耳其都會受益明顯，而長期(3年)來看的話，印度將是最大贏家。有意思的是，日本和土耳其盡管短中期會受益於低油價，但是長期經濟卻會因此受損。中國基本屬於低油價的受益方，1-3年內都會小幅提振GDP。

短時間內受損最大的國家當屬俄羅斯，但是中長期來看，該國經濟卻將因此收益。中東石油國家也是如此，不過整體來看，他們受到的影響不太明顯。

北海布倫特原油周三跌破80美元/桶，為2010年9月以來最低；而油價在今年6月的時候還在115美元水平。包括俄羅斯在內的原油出口國已經深深的感受到了低油價的壓力。

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