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10萬投資變多少? 微軟:3640萬元 電盈:3000元 何車

2005-05-19  AppleDaily



港股朦朧搵食難,暫時不寫股評,寫寫趣味統計。有些數字令人開心,有些令人傷心。若干年前投資10萬元,今日可以變成數千萬元,但亦可以變成數千元。

■ 公平起見,指點人家之前,先看看出版《蘋果》的壹傳媒(282)。壹傳媒員工3246人,部份曾是股東,現在可能仍是股東,眼看股價走勢圖如同旅遊景點的 奇峯絕嶺,富貴與浮雲更迭,大概別有滋味。壹傳媒前身是百樂門出版,再前身是威華航業,99年中由百樂門變成壹傳媒之前,最低價0.81元,00年1月狂 飆至29元。假如最低價上車最高價落車,10萬元在9個月內變了360萬元,可喜可賀。華爾街有句老話:What goes up must come down。梁錦松在辭任財政司司長前一段時間,正值樓市一泓死水。他用這句話描述樓市由當年(97年)過熱的高峯摔落,意思是「有咁耐風流有咁耐折墮」, 風涼話惹來反感。這句話也應了壹傳媒後期的股價變化。00年1月以10萬元買入壹傳媒,今日只剩1.1萬元,蒸發了將近9成。

■見股票跌價 9成而將股票視作洪水猛獸,大可不必,且看Bill Gates的Microsoft(微軟),如何為股東創造財富。「無為而治」老祖宗老子「一變二、二變三、三生萬物(無窮)」的幾何級數概念,2500年 前出現,在Microsoft股價上翻版。Microsoft 86年3月招股,招股價21美元,經送送拆拆後調整成本只是7美仙,掛牌初期只較招股價高出26%,前晚25.46美元,19年下來,10萬元變成 3640萬元。若然在00年初落車,更不得了,10萬元變成8570萬元!

和黃為股東創巨富

■Microsoft這個外國的月亮又圓又大,本港也有,就是和記黃埔(013)。 79年,長江實業(001)由滙豐(005,當時未叫「控股」)手上,以4.6億元購入和記企業(013,當時未合併黃埔船塢)22%。今日,和黃市值 2700億元,長實佔1半值1350億元。長實在和黃的投資總成本與增值多少倍已難計算。79年4 月,和記經調整後的最低價僅0.445元,今日67.25元,26年下來,10萬元變成1510萬元!期內如持有「恒生指數」,10萬元只變成250萬 元,其實已不錯。

■李家的和黃為股東創造巨富,後期分拆的公司,卻如「黃鼠狼下耗子」,「一窩不如一 窩」,例如Tom集團(2383)等,但以不切實際價格搶貨的股民,亦應負上責任。第二代的電訊盈科(008),更是「白骨足以斷流」,甚至有人說當年拉 低了本港的GDP,在00年最高價投下 10萬元,今日只剩3千元。當年盈動市值四五千億元,幾乎與和黃相同,用耳仔炒股的貪婪股民付出非常沉痛代價。電盈股價由高峯溶掉97%,跌至4.70 元,不必為持股量最大的李澤楷感覺sorry,因為他大部份的成本只是0.30元(本應6仙,5合1至0.30元),他的每10萬元成本,今日仍值160 萬元。

■明日說1個在極短時間內10萬元「變」1380萬元的故事。

(趣味統計系列之一)
10 投資 多少 微軟 3640 萬元 電盈 3000 何車
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富貴、浮雲、反艇 賭業股過山車 何車

2005-05-20 AppleDaily


賭業股癲鳳鬥狂龍,股價如過山車,上山時炒家眉飛色舞,下山時遍地屍骸,大把富貴浮雲然後反艇的故事。

■股價波動最大的是賭業股,金龍船(318)並非賭業股,只是酒樓股,但股價波動,不讓賭業股。金龍船1月杪停牌前0.40元,3月下旬復牌後兩日,最高2.225元,停牌前持有10萬元股票,變成56萬元。但在最高價上車的,10萬元變成6.2萬元。

金龍船現時發行股數1億股,計劃發行54億股新股予兩家公司(1家佔 51.3億股,1家佔2.7億股,下稱「新股東」),每股作價1仙。新股股數是原來股數的54倍,作價是建議提出前市價0.40元的2.5%,令人眼界大 開。為發行新股的股東特別大會下周四召開,若一切順利,金龍船將大大膨脹。發新股後每股NAV由0.89元攤薄至3仙,昨日股價1.39元,是NAV的 46倍。

金龍船的新股東持有54億股,成本5400萬元,假設股價真的能夠不變,這批股票值變成75.1億元!金龍船變鑽石龍船,發達原來如此容易,每10萬元變成1390萬元!這就是昨日文尾所預告的故事,只是,1.39元的股價能撐到何時?

■金龍船股價不變,吸收資金5400萬元後,公司市值由停牌前的4000萬元,瘋狂膨脹至76.5億元,已可與嘉華建材(027)未發新股前的市值77.8億元看齊。金龍船新股東的腦筋,比嘉建的呂老闆厲害得多。

奧瑪仕「個半月等於37年」

今日,沒有股民不識嘉建。在去年9月以10萬元買入嘉建,今日變成82萬 元。但在1個月前復牌後高價上車的,10萬元變成5.5萬元。嘉建完成一切發行新股後,以昨日市價6元計,市值高達197億元,將來每年要多少億元盈利才 能支撐這個市值?PE 15倍計每年需賺13.1億元,20倍計需賺9.9億元。

■股價最神話式變化的賭業股,非奧瑪仕(959)莫屬,去年11月最低4.5仙,12月最高4.10元,升90倍,10萬元變910萬元,只用了個半月時間。

恒生指數以1964年7月100點為基數,至今13700,複式年升 12.8%。假如你的投資成績與過去恒指同步,不計股息收入,10萬元要變為910萬元,需時37年。奧瑪仕股價神話式升幅,「個半月等於37年」。 What goes up must come down。5個月前高價上車,10萬元今天跌剩2萬元,在賭博股中也是與別不同。

■世界上有1個地方,由1978年至今,股市指數狂狂狂升逾1.6萬倍(由0.78升至12728),10萬元當地貨幣27年內變成16.3億元!狂升是因為貨幣不值錢。你可能已經猜中,是M字頭國家,明日講。(趣味統計系列之二)
富貴 浮雲 、反 反艇 賭業 過山車 何車
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墨西哥股市投資 27年 10萬變16.4億 何車

2005-05-21 AppleDaily

昨日講股市指數狂狂狂升逾 1.6萬倍的 M字頭國家,不是 Malaysia,是 Mexico。墨西哥的車輪鮑好味,墨西哥股市更好味。
■墨西哥的股市指數是 Mexico Bolsa Index, 1978年 10月底基數 0.78,只在 82年曾低過基數,一兩年之內升一兩倍等閒事,前晚收 12795, 27年下來,升了 16403倍, 10萬元變成 16.4億元(當地貨幣計)。再看看以美元計究竟升了多少? 1978年, 1美元兌 0.0227墨幣,今日兌 10.965墨幣,這些數字看得人頭昏腦脹。簡言之,墨幣在 27年來貶值了 98%!
以當地貨幣計, 10萬元變成 16.4億元。以美元計, 10萬元「只」變成 3280萬元,實際升幅 328倍其實也令人大流口水。
同一時期,生指數由 673點升至 13717,只升了 19.4倍, 10萬元變 204萬元,遠遠落後過墨西哥股市。如果有門路又早知,當年在墨國買股票,投下 30萬港元,今日變成近億元,可以腳仔搖搖矣,買凱旋門也不會肉赤。
墨國貨幣名「墨西哥披索」,屬官方法定貨幣,獨立、自由浮動。現在每 1港元兌 1.41墨西哥披索。

日股「過不了十五」

■本港股民投資港股,回報遠遜於投資墨西哥股市。人家騎馬我騎驢,回頭還有推車叟。有些國家的股民更慘,就是日本股民。
日經指數在 89年 12月尾見 38957歷史高位,現在是 11037, 15年半下來,慘跌 72%, 10萬元投資只剩下 2.8萬元。期內,生指數由 2800點至今升幅 3.9倍, 10萬元變了 49萬元(相等於在日股投資所蝕下的 17.5倍)。期內日圓上升, 1美元由兌 143日圓變為現時的 108,日圓升值 33%抵銷不了日股下跌的損失。
日股在 89年見頂爆煲,絕對避不過,過得初一過不了十五。當年日股 PE高到離譜,我手頭電腦資料只「去到」 93年 7月,當時日經指數已跌至 2萬點, PE 125倍。 89年見頂之時, PE當在 200倍以上。
現在,日股平均預期 PE降至 19倍,正常得多,再有三災六病,殺傷力也不會太大。
豐控股( 005)年賺 924億元,裕元工業( 551)年賺 23.7億元,誰的僱員較多?中移動( 941)年賺 396億元,中國網通( 906)年賺 87億元,誰的僱員較多?下周一講。
(趣味統計系列之三)
何車

墨西哥 股市 投資 27 10 萬變 16.4 何車
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金匡:Two Man Band 何車

2005-05-22  AppleDaily

上市大企業員工眾多,似兵馬俑,如雄獅軍團。上市小公司人丁單薄,小貓三兩, 1隻手掌「數晒」。
■上周六兩條問題,今提答案。豐控股( 005)年賺 924億元,是裕元工業( 551)的 39倍,業務又遍全球,直覺上員工一定多過裕元,錯。裕元員工 25.2萬,較豐高出 7千 3。國內勞工市場緊張,假設每名員工月薪提高 140元,則裕元 1年的工資支出,便增 4.23億元,吃掉了裕元 1年盈利的 18%。數有湊巧,現年度首季,裕元業績倒退幅度,正是 18%。
中移動( 941)年賺 396億元,是中國網通( 906)的 4.6倍,直覺上員工又一定多過網通,又錯。網通員工 9.28萬,較中移動多 4千 7。
■上市公司員工最多的,是中國石油天然氣( 857),達 42.42萬。若然請中石油所有員工吃一餐似樣的晚飯,胡錦濤要做 4百多年國家主席,所得才夠結帳;曾蔭權好得多,但也要做十多年香港特首才夠付鈔。
■上市公司員工最少的,是金匡企業( 286),只有 2人,屬 Two Man Band,不包括執董與非執董各 3人。將軍多過兵,只此 1家。
金匡歷盡滄桑,在 73年初「盲俠」滿街走時代上市,原名夏香集團,有人叫它做「下鄉」(耕田),在海運大廈經營海天酒樓,不斷換殼, 90年重組,變東方紅地產、國際德祥,最後金匡。「神童輝」羅兆輝、「殼王」陳國強等曾是主席。金匡現價 0.275元,是細價股。但當年股價經近年併股、供股、配股、發 CB等 adjusted,奇高無倫, 90年 10月 3日最高 15294元。沒有誇張,單單 96年至 03年, 10合 1、 20合 1及 100合 1,已令當年 2萬股變成今日的 One share only。

10萬元蝕剩 Six Dollars

由逾萬五元蒸發至今日 0.275元,跌幅很易計錯, To be exact,是 99.9982%。 99年中至 00年 1月,市傳「猛人」入股及發展「能源節省器」業務,股價由 353元飛上 4608元(經 adjusted), 7個月內 10萬元變成 131萬元;但由 00年 1月至今, 5年下來,卻瀉掉 99.9940%, 10萬元只跌剩 Six dollars only。金匡證明不是金糠,演藝界有人感受殊深。
「猛人」入股,原來是長和系公司買 CB。「能源節省器」業務,原來去年營業額是零。今天,金匡最大股東是華人置業( 127),持 58%,其次和記黃埔( 013)與長江基建( 1038)共持 15%。
■金匡去年盈利 1025萬元,員工兩個, Earnings Per Staff(也是 EPS)高達 513萬元,控亦只是 38萬元,厲害吧?未算。 1家 W字頭的正常公司, Earnings Per Staff高逾 1000萬元,它的總舵主在 97年曾經競選特首。想找線索,可找來「上車落車」今年 1月上半月的剪報。答案明天揭盅。
趣味統計系列﹙之四﹚
何車

金匡 Two Man Band 何車
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Earnings Per Staff 吳光正大勝董建華 何車

2005-05-24 AppleDaily

今日本文引用的EPS,代表Earnings Per Staff,即「每名員工過去1年為公司所賺盈利」,而非傳統的Earnings Per Share或每股盈利。

■昨日問題EPS最高的是哪1家公司,有人答是前特首董建華的東方海外(316)。昨日提示是W字頭的公司,自然不是Oriental Overseas。答案是吳光正的會德豐地產(049,Wheelock Properties)。

會德豐地產上年賺10.54億元,員工人數92,EPS高達1146萬元。 會德豐地產前名「新亞置業」,再之前「置業信託」,置業信託原擁有「聯邦地產」,聯邦地產去年由會德豐地產私有化。以前,聯邦地產的主要資產是干諾道中的 國際大廈與聯邦大廈(已易主兼易名,現名「中保」及「永安」)。兩廈地皮,近1個世紀前據說是用作絞製麻纜麻繩,供船舶使用。這個滄海桑田資料若然有誤, 請高明賜教。

董建華家族的東方海外,其實也十分出色。上年盈利52.30億元,員工 5500,EPS 95萬元。吳光正97年競選特首,輸給董建華,但在上市公司EPS的比拼上,大勝董建華。(股票的評價或是否抵買,與本文今日所引用的EPS幾乎絕無關 係,與Earnings Per Share則有絕大關係。)

陳俊豪自豪幾十年

■會德豐地產EPS是今日的掄元者,但卻未破舊紀錄。玩具公司彩星集團(635,Playmates Holdings),原來較會德豐地產更厲害。

「635」原屬「075」(早年亦名「彩星集團」(Playmates International),後改「彩星地產」,現在是「渝太地產」),94年初分拆自「075」上市。「635」上市前,「075」的盈利主要來自 「635」。90年,「075」憑幾隻其貌甚寢的忍者龜,盈利高達12.17億元,當年員工約100,EPS高逾1200萬元。「075」的股價,由89 年6月的最低0.27元,至91年4月升至最高12.54元,不足兩年暴升45倍,10萬元變460萬元。

彩星的EPS奇高,其中1個原因是本身不搞生產線,毋須兵馬俑員工。彩星主席陳俊豪,足以自豪幾十年。去年,彩星賺2.60億元,員工121人,EPS 215萬元,排名仍然極高。

開達實業(180)業務亦包括玩具,但涉生產,員工較多。去年盈利340萬元,員工4800人,EPS 708元,與彩星相距十萬八千里。

■87年10月股災至今,礇控(005)升18.2倍,新鴻基地產 (016)升9.4倍,長江實業(001)升8.1倍。新世界發展(017)升了多少倍:1 0.5倍以下;2 0.5倍至3倍;3 3倍以上?(提示:礇控、新地等升幅,有misleading引導性作用。)
Earnings Per Staff 吳光正 大勝 董建華 何車
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87股災至今 股價論英雄 李兆基稱王 何車

2007-05-25 AppleDaily

昨日問題,由 87年 10月股災至今,新世界發展( 017)的股價升幅是: 1 0.5倍以下; 2 0.5至 3倍; 3 3倍以上?答案是 1。
■ 87年美國股市引發全球股市災難, 10月 27日,生指數低見 1980(只不過在此前 12個交易日,指創 3969),屍骸遍野。 17年下來,指升至 13719,升幅高達 5.9倍,當年低位投下 10萬元,今日變成 69萬元,未計股息收入。
■中大型地產股中, 17年來升幅最大的是基地產( 012),由 2.57元升至 34.70元,升幅 12.5倍;李兆基稱王,薑始終是老的辣。
新鴻基地產( 016)升 946%,長江實業( 001)升 945%,以 1個百分點之微,「屈居」第 3。新地昨升 0.50元,長實昨跌 0.25元,若非這一兩個價位的變化,以前日收市價計算,則長實升幅 949%,較新地的升幅 939%為大,在三甲中排第 2。 17年下來,地的盈利由 6.04億元增至 18.60億元;新地由 18.35億元增至 55.49億元;長實盈利由 15.81億元增至 123.80億元。全部都交出成績表。

「草繩綁大笨象」

■在名牌大型地產股中, 87年 10月股災至今,新世界發展與合和實業( 054)升幅同是 39%(均經股本變化 adjusted),合和於中國開放後初期,進軍國內基建業務,已故股壇老手香植球,有名句形容:「草繩綁大笨象」(意即合和的發展會失控),他的上市公 司「泰盛發展」在合和的持股量,由 20%以上減至零。不過,合和由 03年沙士前至今,升幅 2.7倍,「段速」快得多了。
■股價低過 87年 10月股災的,有聯合地產( 056)、世紀城市( 355),當年百利保( 617)尚未上市。麗新發展( 488)在 88年 3月分拆上市,經 adjusted後的股價,由當時最低的 1.673元跌至昨日 0.118元,跌幅高達 93%。若由 94年 1月的歷史高位 5.07元起計,灰飛煙滅程度更達 98%; 10萬元頂價上車,今日只餘 2千元股票。
■ 10年前的 5月底,你投下 10萬元買控( 005),今日,變成 37萬元,成績不錯。如果時光可以倒流,你仍然會買控,還是買全球最大的銀行股花旗銀行?
趣味統計系列(之六)
何車

87 股災 至今 股價 英雄 李兆基 稱王 何車
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礇控10年 財息兼收 10萬變45萬 何車

2007-05-26 AppleDaily

《蘋果》 10年前創刊,當時買入豐控股( 005), 10萬元投資今日變成 36.7萬元(加入 10年股息逾 8萬元,總共變成 45萬元)。期內控股價由 33.50元升上 123元,升幅 2.7倍,大大跑贏生指數;指期內由 9407升至 13562,升幅僅 44%。
控贏得股東的掌聲,但在與其他主要股市的龍頭銀行股相比,表現只是「貌僅中姿」、「比上不足,比下有餘」。美國、西班牙、加拿大、英國(不計控,控亦在英國上市)與意大利的當地龍頭股,都跑贏控。過去 10年,買入大型銀行股,長期持有,腳仔搖搖,買入日本銀行股例外。
■過去 10年升幅最大的巨無霸銀行股,是美國花旗銀行,由 6.51美元升至 47.71美元,升幅高達 6.3倍,現時市值高達 19359億港元。同類股中,控 市值 13764億元,僅次於花旗,約為花旗的 7成。若將 Investment Banking算在內,雷曼兄弟更厲害,由 9.88美元升上 92.27美元,升幅 8.3倍, 10萬元變 93萬元。其他港人熟悉的貝爾斯登、摩根士丹利與美林,升幅依次為 5.9倍、 4.9倍與 3.6倍。

買日本銀行股蝕 7成

■日本銀行股過去 10年獨憔悴,代表東京交易所第一板所有銀行股的 Topix Banks Index,由 700跌至 277,跌幅 60%。外國人投資日本銀行股,輸得更慘烈,期內美元兌 84日圓升至今天 108日圓,計入價因素,以美元做本位的投資者買日本銀行股,大蝕 71%。
■艾爾敦在豐服務 37年前後,昨日職務告一段落。 1968年豐(未成為「控股」)股價多少,已難計算。我的資料「去到」 86年 3月,為 5.71元, 19年升幅 20.5倍。艾爾敦現時持有 45.2萬股控股份(值 5560萬元),不知會否有少少遺憾「得少」?
■本港 1973年發生股災,本港股民捱了痛苦的 21個月。美國 1929年發生股災,美國股民捱了痛苦的 32個月。兩地股民在兩地股災中,究竟誰輸得慘?答案明日揭曉。
趣味統計系列﹙之七﹚
何車

礇控 10 財息 兼收 萬變 45 何車
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特級股災港股73年:跌91%美股29年:跌89% 何車

2007-05-27  AppleDaily

本港 1973年股災與美國 1929年股災,都屬特級的。在兩次股災中,本港股民傷得較美國股民重。
■美國杜指在 29年 9月見 381, 32年 7月瀉至 41。 34個月下來,杜指慘瀉 89%。
本港指在 73年 3月( 9日)見 1774, 74年 12月( 10日)見底 150。 21個月下來,指慘瀉 91%。
■港股災情,以 2個百分點之微,慘過美股。然而,港股回鄉則快得多。 81年 6月,指重見 1774以上,用了 8年時間,返回 73年股災前水平。美股首次回見 29年災前水平,在 54年 12月,歷時剛好四分一個世紀。
■ 73年本港何以發生股災?用甚麼世界滯脹(經濟衰退與通貨膨脹沒趣一齊來)引發嚴重經濟效果來解釋,當然了當,但比較複雜。

攀得高摔得重

1個簡單理由,就是當年港股「炒過龍」。股票沒有一定公式計算的合理價,升至過度偏高的地步,企業盈利與經濟條件沒法支撐,就得下跌。所謂攀得高,摔得慘。
72年秋,置地公司發動牛奶公司收購戰,王德輝的華懋支持周竣年爵士(牛奶主席)抗拒收購,一場「華洋大戰」爆發。最後置地成功收購牛奶(牛奶位 於薄扶林的牛棚,在二十多年前改建成置富花園)。最後收購牛奶高潮迭起,大小股票股價幾乎天天漲,愈來愈多小市民,發覺「炒股可以發達」。
指由 72年 8月的 440點,至 73年 3月股災前一刻,升上 1774,升幅 3倍。置地的 PE,炒上 60-70倍,其他一些名氣大的地產公司, PE更飆升達 100倍。
港股有甚麼能耐,值 100倍 PE?結局當然是由瘋狂走到滅亡,到 75年尾指跌到 150點時, PE跌至幾倍,「合理化」了。
處谷底時,新鴻基地產( 016)的預期股息率高達 20厘,此時成為新地股東,發達是必然的事。當年投下 10萬元,今天也不知變成了多少個千萬元。
■「金魚缸」、「盲俠」與「魚翅撈飯」在 72年底 73年初首次出現,當年股災前其實已有不少「預警訊號」,只是太多人貪性戰勝理智,難逃一,明天續談。
趣味統計系列﹙之八﹚
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特級 股災 港股 73 91% 美股 29 89% 何車
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73瘋狂年代 股災有兆 何車

2005-05-28  AppleDaily

本港 73年特級股災前,股民炒得瘋狂,其實災前已有「不良訊號」。股市升跌循環不息,將來若然察覺有若干類似現象,最好離場。
■ 72年尾 73年初,「金魚缸」、「盲俠」與「魚翅撈飯」等名詞,首度出現。當年的交易所,設有股票參觀室,與股票交易堂有玻璃相隔,人稱之為「金魚缸」。以後,上經紀行炒賣或打躉,叫做「去金魚缸」。
「盲俠」源自日本明星勝新太郎在日本電影中飾演的盲俠,指用耳仔炒股的散戶。已故股壇老手香植球,亦是「盲俠」,人稱「象棋盲俠」,棋藝了得,用布蒙雙眼與人對弈,仍然得勝,只是因為太傷神,得勝過程已「煲」掉兩包香煙。
「魚翅撈飯」指當年狂潮,金錢來得太易,經紀與炒家中午「飲茶」不只「叫點心」,亦「叫翅送飯」。
■特大股災前,已有幾十種「不良訊號」或徵兆,版位不夠,現選其 10。
1當年遠東交易所(遠東會)的「金魚缸」,股民插針難下,勞動消防人員以防火或安全理由,「驅散人群」。
2原本只有香港會、遠東會及金銀會等 3家交易所,陳普芬等人開設第 4家交易所,名為「九龍會」。然後,陳日新等籌設第 5家交易所,名為「亞洲交易所」,但為港府禁止。
3大量新股上市,甚麼天線、電腦,炒到穿破天花板。地產公司只要有一兩塊地,再買多些少物業,即可上市,公司名稱如缸瓦店,似五金舖。去不到香港 會、遠東會等交易所上市的,跑去九龍會掛牌。「垃圾股」正是鬼子佬口中的 cats and dogs,此刻開始流行。招股章程,用 manual的打字機打字,粗劣難看。
4華資名牌經紀行免費贈送「股票手冊」,人群將經紀行的玻璃門迫破。
5置地與九倉大送紅股, 1股送 5股。
6十家八家華資地產公司印刷新股,互換對方新股,等同官家免儲備而印刷新鈔票。某部份股票本來規定有禁售期,但一樣在市場流通,照樣交收,無人理會。

近水樓台非得月

7收購謠言滿天飛,謠言本應止於智者, 但世間智者到底不多。這個故事,如有雷同,實屬巧合,亦屬不幸。話說某財團傳聞收購某酒店股,有近水樓台的人據說見過收購草擬文件,只差大班簽名作實。酒 店股由十多元炒上百四元,最後某專業行業的一些人,燒得遍體鱗傷。這隻酒店股,現今仍有掛牌,尚未返到指千七點時的家鄉。
8經紀周五收市後,跑到台北、南投或澳門,燒燒錢,唱唱歌,減減壓,周日回港,周一再戰「缸」湖。
9報章擴大財經版,港聞報章改為財經報章,新的財經報章面世。亦有報章記者,認為已經「上岸」,不再當記者,跑去做「個體戶」,實行 Trading for a living。
q;合和實業( 054)發現假股票。
●上市公司送認股證,最多只能 5送 1。認股證歷史上,最多曾: 1 1送 5; 21送 5-10; 3 1送 10-15; 4以上 1-3全錯?答案下周一揭曉。
趣味統計系列(之九)
何車

73 瘋狂 年代 股災 有兆 何車
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趣味統計系列 羅旭瑞 發輪奇才中奇才 何車

2005-05-30  AppleDaily

窩輪可令人創業興家,亦可令人蕩產傾家,炒家當有體會。窩輪在本港實際已有 32年歷史,第 1家發輪的,是置地公司;發輪奇才輩出,奇才中奇才是羅旭瑞。
■置地在 73年發行「債股」( Loan Stock),由「債券」及「窩輪」組成,分 3樣東西掛牌: 1債券與窩輪「套裝」,附有「 Cum-warrant」字眼( Cum即「包括」),買入者代表持有債券及窩輪,市價是下列 2及 3兩者相加; 2只有債券部份,附有「 Ex-warrant」字眼( Ex即「不包括」),買家只買入債券的部份,市價隨市場利率變化而作反方向上落; 3單純窩輪的部份,市價隨置地股價上落而變化,這就是本港窩輪的始祖。
這隻本港窩輪始祖,飛沙走石, 73年至 75年底,跌剩零頭,期內指由逾千七點跌至 150點,當年在港掛牌的置地當然也是跌剩零頭。但由 75年最低位起,至 80年代初期窩輪屆滿時,置地股價回升十倍八倍,置地窩輪大約狂升了 50倍,當年有錢有膽有識者, 10萬元變了 510萬元。

聯交所火滾

■ 87年股災前後,本港窩輪市場熱熱鬧鬧,火火紅紅,花樣百出。李明治的聯合系公司,發行「輪中輪」,持有者提前行使,可獲送壽命較長的窩輪。何鴻燊的信德 集團( 242),發行 2067年 12月 15日到期的極長壽窩輪,跨越了「 50年不變」的期限,行使價 2.92元,最終集資金額 7.99億元。到 2067年,何鴻燊若仍然健在,將是 145歲高齡,何猷龍亦已 90歲。「一拖二」、「一拖三」常見,冷門股亦照拖;華人置業( 127)有 91年、 93年及 95年到期的窩輪,冷門股美麗華( 071)照樣是「一拖三」,有 90年、 92年及 94年到期的窩輪。
羅旭瑞出場了。他的腦筋轉得比德昌電機( 179)的摩打更快,財技可能比陳國強更了得。世紀城市( 355)旗下的國泰城市(當年主要資產是銅鑼灣法國醫院對面的國泰酒店,當年電腦代號 206), 87年 1股送 16份窩輪(電腦代號 415與 416,分為 8份在 89年底到期及 8份在 94年底到期),另外 1股送 1股紅股,再 1股拆細為兩股。試想想,只要用一些本錢「托住」正股,窩輪價水漲船高,將窩輪派發(沽售)或仍然持有,誰人得益最大?
上市公司濫發窩輪,窩輪最後若兌為正股,是原本股數的若干倍。最後,聯交所「火滾」,規定上市公司最高發輪的比例,是「 5送 1」,即窩輪最後兌為正股,新增股數只能是原有股數的 16.7%以下。
■國泰城市在 87年大送窩輪後,滿懷大志, 88年曾欲蛇吞象,狙擊大酒店( 045),當然沒有成功。 91年,出身自新鴻基證券及振通的賴焯群,取得國泰城市的控制權,自任主席,公司易名為茂基集團( MKI Corporation)。茂基後由鄧永鏘任主席,今已不存在,當年的電腦代號「 206」,現由「德祥企業優先股」所使用。
■ White Elephant在西方文化中,不是好名詞。全球數以十萬計上市公司中,有無採用 White Elephant英文名稱?明日揭曉。
趣味統計系列﹙之十﹚
何車

趣味 統計 系列 羅旭 旭瑞 發輪 奇才 何車
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Hilarious 六嬸 公司名稱搞笑 何車

2005 -05-31  AppleDaily公司名稱千奇百怪,好的名稱容易上口,產品因此多賣幾件,股票rating可能高一些,基金青眼加多一加。搞笑名稱則貽笑大方。

■昨日問題,全球上市公司,有無名為White Elephant的,答案是沒有。上市公司英文名稱第1個字是White的,有逾150家,有White Horse、White Lion、White Tiger,就是沒有White Elephant。

在西方文化中,White Elephant不是好東西。早年,本港水荒,港府在青山興建海水化淡廠,最後證明海水化淡成本高,擱置不用,但仍要人管理保養,經常開支不菲,這就是 White Elephant。沒有上市公司用White Elephant做公司名,非常合理,正如無人將自己公司名稱為「区佬公司」。(在泰國,白象是罕有大笨象。泰皇對有功人士頒贈勳銜,有「白象」勳章,屬 極高榮譽。盤谷銀行董事長陳有漢(662亞洲金融主席陳有慶胞弟),就曾在78年獲頒「三等白象勳章」,83年獲頒「一等白象大綬勳章」。)

■有公司名稱為Hilarious,屬於搞笑。此字解作狂歡、滑稽。如屬馬 戲團、遊樂場公司,倒也貼切。它是新鴻基公司(086)旗下主要附屬公司之一,尚幸並非上市公司,全名為Hilarious(Nominees)Ltd, 主要業務是「控股投資」(見年報P.118)。由於屬於金融機構成員,名稱始終有欠莊重。

1家現無掛牌,在84年前後上市的電子公司,當年招股章程主要附屬公司中,有1家名為「六嬸」的,若然再有「三姑」、「八婆」,則熱鬧多了。

輸到「啪喇霹靂」

■上市公司名稱最奇形怪狀的,可以隨便由創業板找出幾家。「霹靂啪 喇」(Billybala)控股(8117),01年底招股上市,當時主席是鄭裕彤兒子鄭家成,業務是銷售電子遊戲機,公司名稱勉強貼切。當年招股價 0.30元,5合1折合1.50元,現價0.39元,原始股東輸到「啪喇霹靂」。現已換殼,改名「中國宏達」,似樣得多。

「36.Com」(8036,已易主及改名「流動廣告」)原本寓意「三三不 盡、六六無窮」,或者「六六大順」。00年7月以0.36元招股,兩年後20併1,即折合7.20元招股,現時停牌,停牌前股價2仙,下瀉99.72%。 「三十六」的意思原來是「三十六覑,走為上覑」。

■公司名稱改得不好,易有「花名」。胡應湘兄弟胡應濱,七八十年代擁有上市 公司「大寶地產」,英文名稱Trafalgar Housing,本屬高檔(倫敦有蒲區Trafalgar Square,當年英國上市地產公司有Trafalgar Housing),曾有基金經理「慕名」買入,但讀音似「大煲」。83年,公司出現財困,《信報》曹仁超老兄大作寫了幾句「大煲」又名「Big Pot」,即時接獲大寶律師信,最後沒有下文。

大寶再無上市,當年「092」的電腦代號,由冠軍科技使用。冠軍92年8月 掛牌,至93年12月,16個月內憑中文傳呼機打出名堂,股價由3.10元升上21.75元(經調整),升幅6倍,在當時科技股中,表現即使不是「冠軍」 也可能已入三甲。只是當年高價至今跌至1.20元,跌幅高達94%,「冠軍」名實不再相符。
Hilarious 六嬸 公司 名稱 搞笑 何車
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創業板股份1/9停牌 何車

>2005-06-18 AppleDaily

GEM,寶石也,但亦是 Growth Enterprise Market的簡稱,即創業板市場。過去幾年,持有 GEM股票,三殼眼淚。
■創業板上市公司的年報或季報,例牌有 1段講述創業板的特色:為帶有高投資風險的公司提供 1個上市的市場。
現在,多了 1個「特色」:創業板股份共 284隻,有 32隻停牌中。股市雖非處於無驚歲月,但現亦非傾頹之秋,每 9隻股票竟然有 1隻停牌。國際金融中心,云乎哉!
■反映創業板股價的指數是「標普?港交所創業板指數」( HKSPGEM指數)。指數以 03年 4月 14日的 940.80做基數,昨收 892.83,兩年多以來只跌 5%,較生指數期內升幅 65%跑輸甚多,但看來並未令人重傷。
只不過, HKSPGEM指數由 03年 4月起計算,並未反映早年的淒涼情況。原來的創業板指數,在 00年 3月 20日推出,基數 1000,最高曾見 1045,到 03年 4月 13日最後「報價」時,已削掉 9成,餘下 109點。 00年 3月,正是 Tom Group( 2383)前身 Tom.com( 8001,人稱「貪多金」)掛牌之時,當時紅紅火火,飆上 15.35元,昨日 1.39元, 5年下來,跌勢大致與其他創業板股份同步。

霍建寧人工= 17隻股仔

■兩周前「趣味系列」文尾寫過, 700萬元可以用來做甚麼,包括可以買起 1隻創業板股份。買起 1隻股票不必用 700萬元, 600萬元足夠有餘。
現時市值最小的創業板股份,是盛 ( 8108),僅 580萬元,業務是電腦軟件供應, 00年 7月以每股 0.50元招股, 5年下來,又配股,又供股供完又供,又合股,也不知如何 adjust當年的招股價。另外有 4隻創業板股份,每隻市值都不超過 1000萬元。創業板「 5小」股份,總值 4000萬元「有找」。和記黃埔( 013)大班霍建寧,去年來自和黃的收入 1.366億元, 1年收入足以「買起」 17隻市值最小的創業板股份。
■主板股份,也有 1隻可以打入「 5小」,就是嘉禹國際( 1226),本周三剛剛有新聞發布,更換投資經理。嘉禹市值僅 822萬元,公司業務屬投資, 02年 9月以每股 0.50元招股,發售 5620萬股,扣除上市費用,所得淨額僅千餘萬元,至今未嘗再集資,難明上市有何作用,亦難明上市初期股價炒上 NAV的 3倍以上(投資類股份股價一般不可能高於 NAV)。當年最高價 1.48元,現時 0.11元, 1折有交易。上月 23日寫過,金匡企業( 286)是上市公司中員工最少的, Two only,嘉禹平金匡紀錄,員工亦是兩丁。
●三國時代,劉備有軍師龐統(曾助周瑜火燒曹操的連環船),姓龐名統沒有特別,姓范名統則諧音有趣。下周講講姓名、譯名趣料。
何車

創業板 創業 股份 停牌 何車
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澤=Tzar 小超人有「皇」氣 何車

2005-06-25 AppleDaily

今日「趣味統計系列」講講股壇人物姓名、英文譯名趣料,聊博一粲。

■唐朝有詩仙李白,今日股壇亦有李白。今之李白是力寶華潤(156)的主席,力寶系公司創辦人李文正公子。力寶華潤近日有動作,旗下香港建屋貸款(145)可能私有化。去年,力寶華潤慈善捐款達1056萬元,相等於集團純利4586萬元的23%,手筆不小。

■名字中有「澤」字的猛人不少,英文拼法各有不同。前國家主席江澤民,英文 pin yin(拼音)是Jiang Zemin,「澤」字為Ze。九龍巴士(062)董事長陳祖澤的澤字,是Chak。電盈(008)副主席蘇澤光的澤字,英文拼法也是Chak,與陳祖澤相 同。力寶公司(226)執董李澤培的澤字,英文是Jark。

小超人兄弟李澤鉅與李澤楷的澤字,十分特別,用上Tzar。查字 典,Tzar通Czar,是1917年以前俄國沙皇,亦可解作獨攬大權者、專制獨裁者、權威領導人;A banking Tzar譯作金融大王,The Tzar of the underworld譯作黑社會魁首。小超人兄弟英文名字,有皇(皇帝)氣,不知是否經智者高人指點。

「茂利」變作馬世民

■當今受薪董事,收入最豐的是和記黃埔(013)霍大班霍建寧。上周寫過, 霍大班去年總酬金1.366億元。1985年,和黃董事13人,共支取酬金1400萬元,霍大班當時在4名執董中排名第4,估計當年收入二百餘萬元上下。 19年下來,霍大班收入大增50倍,厲害厲害;期內,和黃盈利由15.54億元增至161.28億元,增幅9.4倍。霍大班的英文名是Canning Fok,一些鬼子佬喜歡讀成類似Cunning Fox。(附圖是霍建寧20年前的黑白照片,當年32歲,剛剛出任和黃執董)。

霍大班前任大班馬世民(Simon Murray),早年在中文報章上見到的譯名是西門.繆利。繆(繆騫人的繆,音Miu)有人讀成「茂」,「茂利」不好聽,後改為馬世民,與唐太宗李世民有兩個字相同。

■Robert Ng,電話簿上起碼有幾十個。在中區鱷魚潭活動的人,會想起南華證券(619)吳鴻生主席,他是Robert Ng。信和置業(083)主席也是Robert Ng,但卻非姓吳,而是姓黃,黃志祥是也。九倉(004)主席吳光正,當然是姓「吳」的,英文卻不是Ng,而是Woo。合和實業(054)主席胡應湘姓 Wu,聽起來像與吳光正同姓。

一些大家族,英文姓氏不同,不妨改改,實行「統一」。

改名,非常容易,花費亦少。找出位律師辦改名契,只需288元。早前,更有律師行推出「本周特價」,只盛惠99大元。
Tzar 超人 何車
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拃玠需鈎 羱玥妘閆 何車

2005-07-09 AppleDaily「趣料系列」今日的標題8個字,一般人可能只認得1個,只認得拃字;台灣有男歌手,名叫陶拃。這8個僻字,都是本港上市公司董事的名或姓。 ■上市公司逾1060家,用拃字的董事有劉奇(亞洲金融,662)、曲拃(中國糧 油,506)。拃同哲,音「節」,多用於人名。下次聽歌見到陶拃,叫他陶捷,不要再叫他做「陶孖吉」。劉奇拃是保險界老行尊,現年74歲,是亞洲保險主席 (亞洲保險是亞洲金融附屬公司),在59年加入亞洲保險,再過4年,在保險業中即已服務半個世紀。

鞍鋼新軋鋼(347)主席是劉玠。玠是1種玉器,音「介」。有邊讀邊,無邊讀上下,準確程度達7成以上。

廣深鐵路(525)有董事名胡,英文姓名是Hu LingLing。音「領」,湖南有縣,不知道胡是否湖南籍。

黃維,任卓悅控股(653)與建溢集團(638)董事。音「馳」,通池。黃氏是會計師,亦由98年起獲認許為香港高等大律師,身兼兩「師」。

成都普天電纜(1202)有董事名孫家羱。有邊讀邊沒有錯,羱音「原」,解作羊。

茅玥,猜一猜,是男是女?玥音「月」,古代傳說的1種神珠。由字形與字義,可以猜得出茅玥是女性。她是泓鋒國際(2309,成衣股)於今年2月委任的執行董事,年紀輕輕,27歲,已坐上第二或第三把交椅。

鎮海煉化(1128)有董事名邱妘,看字形,推測是女性,沒有錯。看英文版年報,妘音「雲」。作何解?查《康熙字典》,只有「古文」二字。看字形,與女性有關。

閆與閻相同,通常見於姓氏,音「嚴」。閆姓者不多,但亦不至鳳毛麟角。真巧,有人名閆麟角,他是第一拖拉機(038)董事。不知有無人叫閆鳳毛。

■上市公司中,僻姓僻名的字,不超過15個。民間姓名,有些罕見得更厲害。有國文教師說,見過1個學生,姓龍名龘,頓時考起。

真有這個姓名還是「老作」,不清楚,但《康熙》字典的確有收錄這兩個字;龘兩字皆音「沓」(音踏),前者解飛龍,後者解龍行之狀,所謂「龍行龘龘」。

康熙字典收錄了3萬餘字,國學老師懂8千餘字已足夠,懂4千個字已了不起,可入於大師級。在報章上出現的常用字,大約1500個。

姓龍的朋友,可有興趣為小朋友改名做龘?連名帶姓,一共6條龍。在古時,百姓改名用龍字,可能頭顱不保。
拃玠 玠需 羱玥 玥妘 妘閆 何車
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紅籌國企 有軍有兵 何車

2005-07-16 AppleDaily

「趣料系列」上周六寫過上市公司董事僻名僻姓趣料,手上仍有「遺材」,無謂浪費,今日續博一粲。
■上市公司董事名字有「軍」有「兵」,不難猜中,大多來自紅籌、國企與民企。
「軍」字派最猛的是王軍。他是中信 21世紀( 241)與保利香港( 119,前名「新海康」)主席,現年 63歲,亦是北京中信集團主席。北京中信集團是中信 21世紀的大股東。
有無「王大軍」,暫時未能「摷」到,王小軍則有 1位。他是兗州煤業( 1171)獨立非執董。
馬鞍山鋼鐵( 323)有獨立董事施建軍,東北電氣( 042)有執董牛文軍,航天科技( 031)有非執董王玉軍,國華集團( 370)有執董張軍。國華屬較冷門公司,早前重組,業務包括空運海運代理、在國內產銷焦炭,過去半年股價非常波動,今日市值仍逾 6億元。
「軍」字派當然少不了顧雛軍,他是格林柯爾( 8056)與廣東科龍( 921)主席。格林柯爾持有科龍非 H股 26.43%。兩公司股價近月大挫,格林柯爾市值 4.30億元,科龍(連非 H股計) 13.45億元。
科龍停牌逾月,近日又有新聞,有小股東兼律師由內地來港,發起小股東向顧雛軍挑戰,將入主科龍 4年的顧氏踢出董事局。
■「兵」字派董事有常小兵、章小兵、項兵與陳新兵等。最猛的是常小兵,他絕對不是「小兵」,而是「大將軍」,是中國聯通( 762)的主席,統領 38728員工,公司去年盈利 43.87億元人民幣。常小兵現年 47歲,工程師出身,去年酬金 7萬 7千元人民幣(月薪 6050港元),原來「最低人工」是他。沒辦法,紅籌制度如此。
其餘「三兵」,分別是莊勝百貨( 758)、丹楓控股( 271)與鳳凰視( 8002)的董事。

苗復春 葉盈枝 山田有人

■苗復春、葉盈枝,聽起來以為是描述「春天來了」的字眼,原來是上市公司董事。再猜一猜,兩人是 2男、 2女還是 1男 1女?答案是兩人皆屬男士。
苗復春是中國人壽( 2628)董事兼總經理, 95年至 99年任中央財經辦公室局長;國壽市值連內資股高達 1405億元。葉盈枝是基地產( 012)執行董事,屬律師與會計師「雙師」,七十年代服務於已故馮景禧的新鴻基證券;基地產大概股民皆有認識,市值 691億元。
苗復春與葉盈枝 6個字,有詩情有畫意。「山田有人」意境也像國畫,他是 Rojam( 8075)的董事兼行政總裁。 Rojam是音樂製作公司,近半年股價大升 4倍,市值 7.46億元。
■香港中旅( 308)主席車書劍,名字令人想起金庸武俠小說《書劍恩仇錄》的陳家洛,英姿颯颯,武功了得。
■曾蔭權上台了,出任特首。董建華不再是特首,報章少了他的新聞,漫畫家亦少了漫畫題材。上市公司亦有董事董建華,當然非指前特首。
上市公司的董建華,現年 48歲,是雲南實業( 455)執董。
雲南實業市值 1.95億元,與前特首家族東方海外( 316)的 211億元比較,沒得比,只及零頭。做上市公司董事的董建華,是女性。
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紅籌 國企 有軍 軍有 有兵 何車
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Google 厲害 厲害 何車

2005-07-23 AppleDaily周星馳在早年的電影中,「厲害、厲害」常掛在嘴邊。美國網股之王的Google,趣料亦非常厲害,厲害非常。

■美國以至全球的網股,原本稱王的是Yahoo(雅虎)。Yahoo在96年4月招股,招股價經送股調整後為0.54美元(調整前13美元),到00年1月爆破前最高見125美元,不足4年升幅230倍。10萬港元4年內變2310萬港元,夠買1個名門單位。

現在,Yahoo「跌」至32.94美元,較最高時蒸發74%,但仍較當年招股時高出60倍,市值仍高達3588億港元。這個市值,當然仍然厲害。本港大企業和記黃埔(013),市值3244億港元,較Yahoo猶有不及。

■Google去年8月招股,招股價85美元,掛牌首日最低96美元,升幅 不大。11個月下來,Google不斷攀升,去年10月升至200美元,上月升破300美元,前晚升至313.94美元新高,較招股價高出2.7倍。由 Google最初上市至今,Yahoo的升幅不足兩成,Google大大跑贏Yahoo。

現在,Google將Yahoo擊倒,市值高達6792億港元,是Yahoo的1.9倍。

今年3月底,Google的市值在全球股票中排名第279,今年6月底打入100大,排名第95。(全球最大的是美國General Electric,簡稱GE,中文「通用電氣」,最新市值是28954億港元,等於4.3隻Google,等於8.9隻和黃。)

1日成交額大過全部港股

■礇豐控股(005)的C輪與P輪,合計接近110隻。Google的市值是礇控的1半以下,但窩輪卻有436隻,數目之多在美股中稱王。不要以為炒輪一定發達,一些P輪,現在的求售價是1美仙。

■美國股民,對Options(股票期權)的興趣在窩輪之上。產品有需求,自然有供應,Google的Options,總共有550隻。看好者買Call Options,變成「四萬」,看淡者則大樹鋸不成,刀仔斷了8段。

■Google最厲害的,不是股價升幅、市值、窩輪與Options的數目,而是成交金額。

昨日,港股成交金額318億港元,屬高成交金額。前晚,Google「只」有2129萬股易手,屬正常成交量,每股平均成交價309.2美元,成交金額高達65.83億美元,折合513億港元。

1隻熱炒的美國股票,1日成交金額竟然相等於港股全部股票的1日成交額1.6倍。看來,美國股民的賭性,未必低於本港股民。
Google 厲害 何車
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志比㗖高 首富不富 何車

2007-07-30  AppleDaily
誌比 首富 不富 何車
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全隻美股只值2oz黃金 何車

2005-08-13 AppleDaily

周六,又是「趣料系列」時間。上周六預告今周題材,美國有1隻股票,只值八千餘港元。港金昨日⒂價4144元,1隻美股(「全隻」)只值2oz黃金。有冇搞錯?冇有搞錯。

■這隻可能是全世界市值最低仍然「在生」的美股,全名是Ultimate Sports Entertainment Inc.,交易所代號是ULSP。

公司發行股數1057萬股,按盤價0.0001美元;按盤價即對上1次的成 交價。一計之下,市值就是8245港元,比2⒂黃金價值8288元,還要低43元。因經常佩戴8⒂黃金而索性改名「八⒂金」的藝員,絕對不是有錢人家,但 原來他身上的8⒂金,價值已相等於4隻ULSP的市值。以此做標準,「八⒂金」又可算是富貴人家。

■1家超小型公司要上市,當然不可能。ULSP微型至此,只因為股價大跌。 去年4月,股價0.20美元,至今跌至0.0001美元,跌幅是99.95%,即1萬元跌剩5元。再遠一些,由02年3月的0.50美元起計,跌幅更達 99.98%,即1萬元跌剩2 dollars。

■1家如此interesting的公司,讀者一定感覺 interested,想知多一些資料。對不起,ULSP是以Pink Sheets方式上市,屬OTC股票。以此方式上市,不必披露太多資料,本港非國企類股份,許多都是以Pink Sheets方式在美國上市。Pink Sheets公司不一定是蛇蟲鼠蟻公司,但蛇蟲鼠蟻公司所佔的卻不少。

■詳細資料欠奉,公司業務性質資料當然不會沒有。ULSP屬出版類股 份,Bloomberg將其歸類,與敝報東家壹傳媒(282)同屬1類,只是壹傳媒的市值,是ULSP的63萬倍,1隻等於63萬隻。Bloomberg 載有ULSP的業務描述如下:creates, develops, and publishes superhero based action/adventure/fantasy stories in collectible comic form。

■ULSP的業務看似不賴。再看今年2月24日1段新聞:ULSP與 National Basketball Association announce their first Nationwide release of a limited-edition collectibe comic book series available for sale at Wal-Mart stores and the NBA stores in New York。

希望發夢變發達

新聞有Nationwide、Wal-Mart、NBA(還有甚麼40 NBA stars包括姚明)等醒神字眼。看完之後,真想刀仔鋸大樹,一擲幾千元買ULSP的股票,希望發夢變成發達。但似乎不通,到底ULSP只是價值2⒂黃金的公司,怎能買得起?誰人賣給你?

ULSP交投不是絕對空白,本月5日,就曾有1000股交易(8月3日多一些,有8775股),成交價0.0001美元,價值0.78港元。

有人買不出奇,當作買1個夢,加一二十美金佣金無所謂。但有人賣則真正奇怪,賣股所得不足以付經紀佣金,就算免佣,賣1千股收取價值0.78港元的款項,又有甚麼意思?與其讓下家發夢,不如自己發夢!

何車
全隻 隻美 美股 股只 只值 2oz 黃金 何車
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=474

上車落車:PE× Yield= 派息比率 何車

2005-08-20  AppleDaily
上車 落車 PE Yield 派息 比率 何車
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=475

ADR交投中石油最旺 何車

2005-08-27  AppleDaily

 

周六,又是「趣料系列」時間。今天談談 ADR,全名是 American Depository Receipts。不少熱門港股以 ADR形式在美國上市,但到了彼邦,卻成冷門股。
■長和系前日收市後宣布業績,雖只屬中期,仍然萬眾矚目。心急的股民,當然希望從兩公司前晚 ADR情況,早一些知道身家是脹是縮。
前晚,長實( 001) ADR只成了 1.94萬股,每股等同港市 1股,成交股數與前日本港 749萬股相比,沒得比。
和黃( 013)好一些,前晚 ADR成 3.36萬股,相等於本港 16.8萬股,但與前日港市成交 1182萬股,仍然是沒得比。
長實與和黃前晚在美國的收市價,對兩公司的中期業績,只有輕微利好反應。長和以本港作為第一掛牌市場,「戰場」始終在本港。
■一些國企,在美國 ADR買賣非常活躍。最「勁」的是中石油( 857)。中石油本周三宣布中期業績,當日本港成交 1.82億股,當晚 ADR成 125萬股,折合 1.25億股本港中石油,相等於本港成交將近 7成。因為成交大,有真實的買入與賣出,難以「嘜住」, ADR折合港元收市價,都成為翌日本港的「開市指導價」。若然美國收市後至本港開市前,亞洲時段石油電子報價有變,則本港開市價便會另作調整。
■本港重磅股 ADR交投,中石油最旺,經常維持於相等港市成交 5成以上。但大多數只是「新蓋茅廁」,只「香三日」,甚至一日。
中國人壽( 2628) 03年 12月 18日在港首日掛牌,成交 15.83億股。之前 1日(本港新股上市, ADR早 1日掛牌)國壽 ADR成 4024萬股,折合港市 1.61億股,相等於港市首日成交的 10%。之後,國壽的 ADR成交似有還無,前晚成 203萬股,只相等於昨日港市成交的 1.6%。

控戰場在倫敦

豐控股( 005)經常是本港最大成交金額的股份,昨成 1362萬股,金額 17億元。
控當然亦有 ADR買賣,前晚成 22.9萬股,折合港市 114.5萬股,相等於港市成交的 8%,比例不算太低。到底當年控收購美國 Household International,美國不少投資者成了控的股東。
控亦有在倫敦市場正式掛牌,前晚成 1959萬股,較昨日港市成交高出 3成有多。控交投的真正戰場,主要在倫敦。今年 2月 28日控宣布末期業績,當晚英國的控成交達 1.40億股(金額高達 182億港元),是翌日港市成交的 4.4倍。
■下次電訊盈科( 008)小股東早上開市前由大氣波中聽「股市行情報道」,得知電訊盈科上一晚在美國 ADR市場的收市價,如屬高收,不必開心,如屬低收,亦不必擔心。因為,電盈的 ADR交投極疏,前晚成 800股, 1兌 10,只是 8000股,沒有意思,難起「指導作用」。
何車

趣料系列
(之二十三)

ADR 交投 石油 最旺 何車
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