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今日恢復掛牌瑞信抖出內情 蒙牛高層8月已知奶出事

2008-09-22  AppleDaily


【本報訊】蒙牛乳業飽受毒奶事件影響,上周五管理層會見傳媒及分析員後,仍未能釋除大眾疑慮。最令人震驚的是,瑞信昨日發表的研究報告指出,管理層上周五承認早在8月份已察覺異樣,由於缺乏三聚氰胺的詳盡資料,僅向地方政府報以進行測試,變相將責任推諉至政府身上。

記者:李培瑛梁德倫

蒙牛昨晚發表公告,計劃今日復牌。集團為毒奶事件以及對公眾造成不便致歉。集團又指,有關受污染的問題產品只屬少數,相信問題產品是個別不負責任的奶站及奶販的非法行為。現時蒙牛已對每批原料奶及出廠前的產品檢測,以確保產品不含三聚氰胺。

稱對五年內疾患負責

蒙牛已經安排回收問題產品,並會對五年內查出由此造成的疾患負責到底,並將按中國法規標準雙倍賠償。所有問題產品均只曾在中國分銷和出售,並已迅速回收,截至昨日,除問題產品外,並無回收任何其他產品。截至本周日,香港食物安全中心對在港有售的蒙牛液體奶的41項樣本進行檢測,結果表明全部不受污染。不過,本報上周委託化驗所的化驗結果顯示,一個在本港市場售賣的蒙牛高鈣低脂奶類飲品樣本,含有3ppm三聚氰胺。有分析員指出,蒙牛復牌後,股價隨即急挫50%亦不足為奇,小股東隨時蝕到入肉。證券界相信,毒奶事件對蒙牛影響深遠,市場信心盡失,估計今年至2010年盈利大幅倒退甚至見紅,大削其目標價51%至79%不等,評級亦急降至「沽售」、「減持」、「跑輸大市」等,其中摩根大通狠削其目標價79%至3.8元,較停牌前報20元,下跌空間高達81%。瑞信表示,毒奶事件將令蒙牛奶類產品銷量急跌至兩年前水平,估計蒙牛需要一次過撥備9.2億元人民幣,包括對受害者的賠償以及產品撇賬;又預期蒙牛今年業績見紅,估計蝕17.4億元人民幣。摩根士丹利估計,蒙牛第四季奶類產品需求大跌逾80%,最快至2012年才能回復07年水平。

8月時大股東曾配股

值得留意的是,蒙牛管理層在8月察覺異樣,巧合地由總裁牛根生擁有控股權的銀牛及金牛公司,選擇在公佈中期業績前約一個月,即8月1日,透過大摩進行配售舊股,每股淨配售價22.02元,套現淨額12.6億元,銀牛及金牛的持股量合共降至16.42%。
今日 恢復 掛牌 瑞信 抖出 內情 蒙牛 高層 已知 出事
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中環在線:鄧聲興今日返新工 李華華

2008-11-03  AppleDaily

環 球金融海嘯下,大家日日都講緊裁員、減薪,但其實唔係人人都要面對呢啲衝擊,喺東泰證券做咗9年嘅財經名嘴鄧聲興,今日就正式過檔泓福資產管理 (Redford Asset Management),做執董兼研究部主管,薪金加幅仲有番咁上下,認真係逆市奇葩。鄧聲興加入東泰之初,只係研究部經理,做吓做吓,升到研究部董事, 佢青靚白淨,經常上電視、電台講股,吸引咗大班女粉絲。佢同華華講,喺東泰做咗咁耐,點會冇感情,但自己就快40歲,都係時候有啲轉變。咁啱有個朋友介紹 泓福個老細畀佢識,大家年紀相若,一拍即合,加上待遇優厚,就咁決定過塘。

過檔泓福只帶兩人

鄧聲興仲會帶埋跟佢多年嘅秘書姐 姐,同埋一個研究部同事齊齊轉工。佢好實際咁話,希望第日搵多啲,亦會繼續上電視、電台講股,女粉絲們唔使擔心見佢唔到。咁新公司有乜來頭呢。泓福主席叫 曾慕秋,39歲,好後生,建築師出身。聽講佢家族經營好多生意,包括礦同紙廠,金融只係其中一瓣。泓福最初只係做財務顧問,早幾年收購證券同資產管理,越 做越全面。照咁睇,鄧聲興過檔後,應該大有作為。
中環 在線 鄧聲 聲興 今日 返新 新工 華華
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今日之非昨日之是 左丁山


2009-03-18   AppleDaily





 

港 交所想要本地上市公司發表季度業績報告,跟隨英美,受到好多大公司反對,港交所諮詢市場意見之時,相信要諗清楚,唔好以為外國嗰套一定掂,以為季報會保護 到小投資者;好多時,理論與實際不符,當美國開始反思季報之禍害時,香港無必要在這時候學習他人。曾經有管理權威之稱嘅前GE(通用電氣)行政總裁 Jack Welch接受《金融時報》訪問,打倒昨日之我,話自己以前宣揚嘅「股東價值」(shareholder value)係錯嘅,受人誤解,又話為咗達到每季都有利潤增長嘅目標係錯誤概念,真係此一時也,彼一時也,金融海嘯之下,人性暴露無遺,Welch以前猛 咁逼僱員有表現,每年炒5%表現差嘅,逼到下屬透不過氣來,究竟為乜?


當然係要求每季每年都達至利潤目標而已,o依家又走出嚟話人哋誤解咗佢,笑唔笑話? 但我哋要反思之,就係季報為公司管理層帶來好大壓力,容易變成短視,不顧長期發展!人哋已經諗到季報之禍害,港交所仲以為係執到寶?以前美國有某大藍籌公 司曾經錄得二十幾季連續利潤增長,股民拍晒手掌,推高咗股價。點知後來揭發咗,會計做數o架咋,小股民、基金經理齊齊中招。


經紀S在星期五趕住去打波之前 對左丁山講:「我哋香港地方細,今天之金融界成績得來不易,事實上好依賴外資流入,故此遵從國際標準,有時禮讓吓外資,無可厚非,但係國際上之標準,受到 金融海嘯沖擊而證明無大益處之時,我哋就唔使盲目照抄啦。畢竟香港在全亞洲城市之中,有最多散戶入市,最多散戶鍾意炒窩輪、炒牛熊證,利之所在,輸死無 怨。冇咁多散戶入市,啲大基金出貨冇咁易啫;故此我哋亦須要照顧本地投資者利益,搞競價時段,延長董事禁售期以至季報等,對散戶未必有益處,有時簡直係誤 導佢哋o忝。」此言甚為中肯,香港民情(股民)獨特,與別不同,外國基金嘅意見,可以聽但未必一定要跟到足嘅。



今日 之非 昨日 之是 左丁 丁山
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今日引句子


今日要update文庫,所以不寫文,所以今日引人的牙慧就算,內有極大意義:


http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=21&t=51742&start=15


當 creative accounting 仲未好盛行之前, 好多人單靠睇一份由 big 6 出既 financial statements, 再加一粒 P/E 數都叫做搵到下食. 但隨著資訊發達, 經濟上各個環節變化速度之快, 今日可能連 management accounts 都信唔過. 加上近年會計準則朝令夕改, 今時今日既 income statement 已經不再可靠. 家陣既會計制度係, 唔好果年做好佢, 好果年做大佢, 唔得既傾到得.

不如行返 cash basis 啦, 睇 cashflow, 交稅金額 似乎都仲係比較信得過.

加 多句, 上市公司, 特別係家族企業/民企, 公司有現金唔等同小股東有相對既現金值. "Trade 返上 cash value" 呢句野都係安慰下大家, 在 crisis 既時候可能有用, 但係風平浪靜既時候...
我相信股市係好 efficient, 低賤既股價通常都有賤格既管理層.

今日 句子
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中環在線:當年今日1999年後另一場五四運動 李華華

2009-05-04 AppleDaily






 

1919 年今日,北京數以千計愛國學生以科學、民主精神拯救中華,賽先生同德先生嘅五四精神長存至今。1999年今日,已經畀番北京管嘅香港,有位李先生同袁先 生,以cyber高科技為口號展開另一場五四運動。李先生嘅盈科數碼動力(當年股票編號1186)落實入股香港電訊(即係今日8號仔),「1186」喺 99年5月4日復牌,狂升23倍,全日低位同高位分別係1.15元同3.25元,創單日波幅紀錄,收市雖然落番1.83元,但「得信佳」變「得信楷」,點 石成金嘅李先生成為香港神話,亦為後來2000年8號仔小股民十載漫長抗爭埋下伏線。

「得信佳」變「得信楷」

經科網股泡沫爆 破、股份五合一、沙士、金融海嘯洗禮,當年「信佢老竇」而唔揀cash、唔揀半現金半股份,投李先生信心一票嘅老電老股民,加埋2000年都係因「信佢老 竇」而上船嘅散戶,為咗反對李先生提出私有化,搵證監會出頭,代佢哋同李先生對簿公堂,上訴庭更峯迴路轉將私有化推翻。2009年今日,完全唔知點解李先 生要私有化嘅上訴庭法官,仲未寫完份判詞,李先生袋咗25億特別股息但仲未知上唔上訴,「財技高手」袁先生到底係咪「真正高手」、仲使唔使俾人查仍係疑 問。小股東留到李先生個人,但留唔到李先生個心,拎完1.3元仲有乜揸拿?8號仔,繼續係李先生撇極都撇唔到嘅「舊愛」。

小股東終曉理智勝感情

2019年今日,大股東可能已經唔係李先生;小股東可能終於理智戰勝感情,放棄同大股東鬥長命;「高手」可能已經隱世;8號仔可能已經完完全全畀番阿爺唔再「仍fall」。十年一覺盈科夢,回頭已是百年身!



中環 在線 當年 今日 1999 年後 另一 一場 場五 四運 華華
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绿城中国今日或宣布解除“票据危机


From


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090505/20090505024135215.html


        今天凌晨5点,因为回购高息票据而经历  “生死一周”(详见本报4月28日A3版)的绿城中国终于能歇口气。昨日,绿城集团投资者关系 部相关负责人向《每日经济新闻》透露,截至昨日,绿城中国回收高息票据的情况相当好,有信心在纽约时间5月4日下午5时完成4亿美元的高息票据回购计划。

        虽然绿城中国的高息票据被完全赎回的可能很大,但标准普尔依然不看好它,一季度以来的不佳销售表现是根本原因。

        标准普尔大中华区企业评级董事李宜国表示,目前并没有上调绿城中国企业评级的压力,原因在于成功回购高息票据会使它的现金流进一步收紧。只有快速卖房,才能根本解决绿城中国目前的现金流危机。

        特别是绿城今年还有60亿元的土地出让金需要支付。此前,地方政府曾一再延缓绿城交纳土地出让金的最后时限,但政策依然有变动的可能性。特别是依靠借债解决财务危机,不能根本解决绿城的财务危机。 

綠城 中國 今日 或宣 宣布 解除 票據 危機
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青心直說:當年今日 胡孟青

2009-06-04  AppleDaily






 

列 斯特城(有人稱作李斯特城)位於英國中部偏東地區,距離高雲地利城、諾定咸、伯明翰分別20、30及45分鐘車程,經M1高速公路落倫敦亦只需個半鐘頭, 約97英里。當年列斯特城隊足球隊名不經傳,頻頻被降落乙組,唔同今日可以踢英甲聯賽及英冠聯賽,近年最出名嘅球星係希斯基,最出名嘅特產係Walker 薯片。當年唔係好多香港人知道有呢撻地方,每次介紹自己所在都會反覆用幾個較具知名度球隊嘅地方去定坐標,大學在全國大學中排名38,雖非一流大學,甚至 刻薄成性者會認定係二流,講嘅人又通常唔係出自牛津、劍橋、帝國甚至LSE等英國名牌大學,怕且更加多人連二流大學亦苦無機會進入,證明好多香港人患咗眼 紅症又唔去睇醫生。當年揸着一張阿媽死慳死抵加埋自己做咗兩年銀行小職員嘅微薄積蓄,袋住一張足夠畀3年大學學費嘅本票就上咗飛機,落咗機就即刻走入去郵 政局一炮過開咗個定期戶口(National Savings),年息10.8厘,每次攞錢要一個月前通知,反正用來交學費,零用錢靠做餐館外賣店暑期工,後來連平時周末都去捧餐賺番廿鎊零用錢。

歌舞昇平人人向錢看

好 多留學生當年仲唔捨得買嘅電視機,我都用咗65鎊整咗部二手嘅,當年中國北京發生中國人殺中國人事件,就係咁樣從BBC睇到,有人可以唔去正視唔去認錯, 但係唔可以逼人忘記當日畫面上所見慘事,特別係睇到畫面上有學生以身擋坦克嘅一幕。我哋成班香港留學生當年更即時在市內發起遊行集會,通宵寫 Banner,當日遊行人數超過200人,並成功募捐咗3000鎊捐去紅十字會。假如有人要幫當年嘅旁觀者洗腦,甚至要在當年仍未出世嘅新一代面前,刻意 扭曲或隱瞞事件真相,試問呢班人如何能夠通過「良知」嘅審判?如此罪行等同於日本竄改侵華歷史。今天街頭巷尾、茶餘飯後人人只談股票,風花雪月向錢看,滿 腦袋都是股票冧巴,淨係想知恒生指數幾時見、又或者見唔見二萬,時既窮節卻未現,歌舞昇平的背後,也不知是否另一樁全民自願洗腦的裝置。胡孟青



青心 直說 當年 今日 胡孟 孟青
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今日留言雜覆(附留言標準再update)


本來今天不想寫的,但看到這樣多留言,特地把留言結集吧。


我再多聲明一次,如果問號碼,因我自己都要做功課,所以問號碼隨便打電話問財演都可以,請不要再問了。如果要問問題,請做一做功課,否則你問我後,根本學不到甚麼東西,那只是浪費大家的時間。


我希望大家看到文章後,是來學東西,或是你向我學,或是我向你學,不是重覆又重覆問同一樣,如228、2309、166那些炒股,我答完又答,其實這些股來來去去都是這樣炒,趨勢在一段時期都不會改變,日日來問有時好煩,請找回前留言才好問,或是找到新消息,或是如何如何,起碼你知道一些東西才來問吧。


以下是留言結集:


糖糖、云:
你再問號碼,我就不答,留言即刪。
你不懂找資料,我教你找資料,用消息炒股票,是不能賺到錢,要自己試試去研究分析,才能賺到錢。不懂買股票,就最好買REIT、買債券收息算了。買這些垃圾股都是高手,你這些業餘人去炒炒賣賣,很快會輸光的。

2310是不錯的工業股,2007年因公眾持股不足,被迫停牌,今年市場不好,加上業績大倒退,復牌後大跌。
但這隻股今年業績應會好轉,加上擁大量現金,橫行,可能爆升。
228早說過,請先看這幾月文章下面的每一篇留言,才問吧。這股爆了路,又吹風,不買,雖現時有支持,但這些無基本概念的股,請看少隻吧。
greatsoupfans:
474主要股東減持,你沒有看吧。在港交所披露權益找到。
etam:
個廣告唔講仲以為是證券行賣廣告。
他說的是常理,無理由不信,但他們對港股投資的眼光總是差一點,成日買到地雷。
8173:
這隻股在我某一博文的留言出現過,早期小弟招股價3.28元買過,2.71元止損,避過一劫。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090706/LTN20090706924_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090529/LTN20090529152_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090526/LTN20090526124_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090625/LTN20090625180_C.pdf

照業績看來,可變現資產52.5億,以78.67億股計,折約67仙人民幣,派8仙人民幣股息,剩下59仙,收購了大股東男裝業務,最高作價6.5億,其中5.2億是 基本作價,後兩個6,500萬,共1.3億是盈利增長擔保作價,不達標不能取得這些代價,又和外國牌子搞時裝,但投資不大,約8,000萬港元。以最低基 準計算,現金約39億人民幣,折每股50仙。

去年賺7.48億人民幣,假設此數持平,男裝業務8,300萬獲利代價估計的增長25%,即1.0375億,減外國時裝業務的虧損約2,000萬一年,盈利估計約8.11億,此項P/E 15倍 ,即值160.65億人民幣,乘上1.14,即183億人民幣,除78.67億股,即值每股2.33元,加上稅務問題澄清,應無問題。

按圖看,現在向1.55進發,破頂後,1.8/2.0/2.3指日可待。


戴兆兄對3988分析。
http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/8139


呼嚕兄,你對了,詹賭聖唔玩了。
但他又借此項消息,再減持4,000萬股,共減持1.3億股,其不要玩了,走吧。
新主入:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090721/LTN20090721568_C.pdf

新聞:

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090724/LTN20090724724_C.pdf


801的問題沒答,真對不起。
其實,第一單收購幾乎已減持至約10%,所以不併入報表。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20060306/GLN20060306025_C.PDF




http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20060323/GLN20060323052_C.pdf




http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20050811/GLN20050811014_C.PDF

第二單收購借殼上市,持股暫時為44.8%,所以應列入聯營公司,所以只列股息收入,不會併報表,但是因為賣價大升,所以錄得特殊利潤6,080萬美元,即4.6億港幣。
引資1:(用中國幹細胞去找當中的段落)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070209/GLN20070209031_C.pdf



引資2:(用中國幹細胞去找當中的段落)
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20070626/GLN20070626020_C.pdf



借殼:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20081104/GLN20081104000_C.pdf



711買過,折讓現時都有70%,但負債較重,不過如果有工程,盈利大好轉,只需五千萬盈利應該就可以升好多了,受益會大。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090721/LTN20090721005_C.pdf



240無甚資產,但今年發盈喜,精大推,短炒可,長線不宜。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090409/LTN20090409180_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090717/LTN20090717160_C.pdf


262業務雜、玩財技,太細。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090724/LTN20090724761_C.pdf


617是財技股,不是建築股,是羅旭瑞先生的,和983的主席好像是兄弟,他們還有一家鷹君,另外新福港2007年想上市,後來市況差又沒有了。這股十合一,股數少了,應該有行情吧。

621多次轉型,我也有寫過,都被它騙了。
以下是戴兆兄的評論。

http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=10&searchtext=%E6%B0%B8%E8%88%88&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B

小弟的評論如下。

http://realblog.zkiz.com/greatsoup/3875


983不值錢的原因應該是負債重,投資大吧,業務都很亂,有創投、水泥、房地產及建築,主力都在內地。
現在又用股票買番搞爛尾樓的中華匯,增加現金,也增加了不少債項。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090402/LTN20090402762_C.pdf


其實做工程,最純正就是406,現金滿手,但報紙成日吹,唉。又成日買樓改建,花光現金不還錢,以重覆賣酒店給新地大賺的模式,但是機會是否常有呢?

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081215/LTN20081215426_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090107/LTN20090107287_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090402/LTN200904021288_C.pdf



另外有一隻做地基的687都很不錯,可以留意看看。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090626/LTN20090626570_C.pdf


內需股隻隻都很貴,3998可能不錯吧,但增長不多,大股東玩正面財技呢。未知呼嚕兄覺得這品牌如何?
剩下的那些香港錶股、金股,都有內需概念,負債高,應該不錯。


承天:


有沒有看今日的經濟日報何車點看,如果有看,這是我的意見,估值太貴了,但我不會說它無得升,因為勢頭正是向上,逆勢者死。

你有沒有做功課?下一次問人點睇時,請先做一下功課再來,不然你叫人幫你時,你自己不想東西,就叫人幫忙,那別人如何幫你呢。

不努力分析研究,不值得賺得股市的財富,永遠都是股市的輸家。


P.S. 留言標準


1. 回應本文的文章題目相關的資料,且文中並未提及。


2. 個人買賣股票過心路歷程,或本文帶來的感想。


3. 至於買賣股票的建議方面,8173兄、呼嚕兄、hierro兄、etam兄、glassfund兄、味皇兄、Soros兄、天下太平兄及對於自己有做功課的股票,覺得小弟的意見不適當,或是你做好功課的股票,可以提出一些反議及支持的原因,我無任歡迎。


4. 歡迎投稿至本Blog,如果真是有做功課的話,我必會登出,電郵是greatsoup@gmail.com,歡迎e過來看看。


5. 關於某部分公司交易的意見。


6. 問號碼的一概不回答。


7. 請在Blog文章內認證後才發言。
今日 留言 雜覆 標準 update
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当前位置:今日报纸 嘉德置地22亿美元扩充内地资产


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20100119/20100119043343842.html


每经记者  朱蔚淇  发自深圳

        东南亚第一大地产开发商新加坡嘉德置地于新加坡证券交易所披露,该公司于1月18日收购香港董氏家族掌控的东方海外国际(00316,HK)一拥有内地资产的子公司100%股权,作价22亿美元。

        据了解,此次嘉德置地购入的东方海外国际全资子公司东方海外发展,其资产包括位于上海、昆山和天津的7处土地,总占地148万平方米。此举将令嘉德置地在中国内地的土储增至280万平方米,新增资产规模达到嘉德置地总资产规模的36%。

        东 方海外国际透过旗下的东方海外发展从事物业投资及发展业务,专注于华东地区及渤海地区市场。东方海外国际的物业投资项目则包括持7.9%权益的北京东方广 场、江苏昆山花桥的希尔顿逸林酒店,以及位于纽约的华尔街广场物业。不过此次东方海外国际出售的项目,并不包括北京东方广场股权以及美国的物业。

        此交易尚待东方海外国际股东会通过。嘉德认为,交易有望在本季度内完成。

當前 位置 今日 報紙 嘉德 置地 22 美元 擴充 內地 資產
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13920

今日跑打吡 左丁山

2010-03-14  AD






 

南 華班主羅傑承用五十萬港元買入之馬「軍事行動」(Military Move)竟然贏得今年之紐西蘭打吡,但以一千萬港元買入之「羅馬」,本來想話贏香港打吡嘅,但來港後表現普通到極,根本攞唔夠分,冇資格參加今日香港打 吡大賽。可見造物弄人,贏打吡要講運,唔係講錢就得,否則最貴嗰匹馬就贏打吡,賽馬就變成金錢遊戲。

今日香港打吡大賽,叫做「梅賽德斯香港 打吡大賽2010」,邊隻馬可以贏呢?科技K每年此日在馬場包廳請客兼送領呔,商界人士雲集,左丁山亦會出席。科技K隻馬「先見之明」曾經爆冷贏過打吡, 力壓大熱門「百看不厭」,佢話做馬主能夠有馬參加打吡,已經開心到飛起,贏喎,更加高興到癲,那敢奢望再贏一次?所以佢十分知足,每年請大家睇打吡,高興 吓就算。十四匹參賽馬,邊隻最有機會呢?告東尼佔三隻,方嘉柏佔四隻,蔡約翰佔三隻,約翰摩亞佔兩隻,已經係十二隻,應是此四大馬房嘅世界,剩番嗰兩隻就 係胡森嘅。

馬主之中,莎莎郭最威,個人有兩隻馬(締造美麗與美麗傳奇)。記憶之中,似乎未有其他馬主如此巴閉,但莎莎郭可唔可以捧盃呢?一 號「締造美麗」本內定由蘇銘倫策騎,但蘇銘倫在杜拜被罰停賽,告東尼立即搵世界冠軍戴圖理來港客串,已充分顯示馬主與馬房之必勝決心,只係驚呢隻馬夠唔夠 長力跑二千米而已。對手就有韋達推庄畀柏寶騎嘅3號馬「勇敢小子」,此馬已經六戰六勝,再贏就破晒香港紀錄,一季之內贏足七場;韋達選騎6號「極品絲 綢」,會唔會揀錯馬呀?如果尊重佢嘅選擇,就應該揀6號,專家E就話5號「至勇威龍」由大賽騎師巫斯義上陣,有計,佢認為呢匹可以贏。於是正路貼士就係1 、3、 6 、5四隻再加多隻4號「君子一言」,會唔會咁正路呢?打吡賽亦是爆冷溫床,日前在中建大廈睇到一位紳士行過,記得佢就係郭彰國,佢隻「聖利」咪爆過九十九 倍大冷門,贏過打吡囉。今日邊隻馬有資格爆冷?要臨場睇吓沙圈動態。



今日 跑打 打吡 左丁 丁山
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今日投資理財周刊錯些甚麼?(上)

今日一大早就看投資理財周刊,發覺記者錯之餘,專欄也錯,以下是幾個例子,先給大家猜猜,有機會和大家分享下。

1. 曾廣標<<為好孩子留現金>>(頁19)

....據招股書的盈利預測,好孩子2011年預期市盈率為12.4倍至16.4倍(視乎最終發行價)....

提示:

(1) 正式招股書: 附錄二   未經審核備考財務資料

(2) 該雜誌第30頁

2. 6 新股混戰 發掘「賺錢王」(頁30)

...3. 估值吸引龍頭股

...回顧業務同時兒童用品股的隆成(1225)及博士蛙,前者未有預測PE,盈利能見度低,後者的2010年及2011的預測PE,則分別高達47倍及26倍,估值明顯較好孩子上限估值高逾3成。.....

(提示: 正式招股書)

....金活為藥品及保健藥品分銷商,當中不乏一些知名品牌差品,包括金活蜜煉川貝枇杷膏

(提示:正式招股書)

(3) 食正「十二五」威靈 拓節能馬達市場(頁34)

威靈(舊稱「華靈」)....

(提示: 隨便找一張未改名前的公告,就看到了。)

(4)薛亞瑟<<追車>>(頁54)

....更令人驚訝的是,如果兩個年度扣除了政府補貼,吉利上半年的溢利,幾乎是零增長

(提示: 開番張公告,自己用加減乘除計計就明白,會計師連加減乘除都錯,非常令人費解。)

如果有50個留言講這個話題,我會儘快開估。

今日 投資 理財 周刊 刊錯 錯些 甚麼
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今日簡評 clcheung

http://hk.myblog.yahoo.com/clcheung2010/article?mid=3638

Good

# 0647,上次估今年盈利是 $0.042,明顯低估了,中國業務終於有良好回報,今年盈利可能有 $0.07以上,加上$ 0.23 現金,8core P/E,目標 > $0.79。以12P/E計,$0.84。今次盈利爆升,可持續性是有疑問,不過幻想空間大,所以要增持。

# 0886銀基集團,業績看來不錯,沒有研究,可以參考其他blogger

# 0125新興光學,傳統眼鏡工業股,業績慢慢復甦,財務穩健,前景尚可。

# 1173 威高國際,化妝品業務大幅增長,服裝業務則持平 (受中國及台灣拖累)。化妝品業務盈利首次超越服裝業務,看來有不錯的前景。以盈利4:6比例,現在是 16P/E左右,不便宜。回報率一向不高,應有改善空間,有投機價值,投資則沒有意見。

# 0057震雄集團,設備股業績大幅反彈,不計出售地產收益,半年計收益是接近歷來新高,中大型注塑產能尚未回復,不能應付需求。現正加速提升中大型注塑產能增長。現價P/E 8倍左右,每股現金1.66,對設備股有興趣的話是可以吸納。

# 0025,出售內地物業及Pacific Coffee,錄得377.6M一次過收益,派高息,有吸引力,不過成交較少,可能較難出入。

Average

# 0040金山工業,銷售大增,每股盈利倒退,一般工業股問題,市盈率不高,息率不錯…..不過買佢D充電池用兩用就壞 !

# 0374 四洲集團,業績倒退,業務不吸引。

# 0638建溢集團,業績倒退,摩打業務銷售大增溢利大跌 (可和# 179業績比較一下),礦業都係繼續蝕,因為採礦證仍待行政程序方可發出。前景似乎一般。存貨大增,不尋常。

# 1428耀才證券金融,業務倒退…….牛市中買# 0806好過買證券公司。

Bad

# 0060香港食品投資,蝕錢 ! 歸咎於凍肉市場供應失衡加劇,導致公眾冷凍倉位非常缺乏,歷來罕見,令儲存費用大幅上升,影響毛利。

# 0167 IDT INT'L,繼續蝕,OS品牌….好貴,咁多年來都係唔明點解賣得咁貴。

# 0485 STARLIGHT,繼續蝕,存貨大幅上升,可能未蝕完,Polaroid合作獨家推廣及銷售權,睇下又係唔係吹水。

# 0952華富國際,蝕。業務好複雜,咩都想做,規模細,蝕的機會很高。

# 1123,業績麻麻,於 9月推出以「Fujifilm Beauty」品牌的一系列全新護膚產品,感覺怪怪,護膚之後先映照是現金加幻想股。

 

====

# 0826天工國際,發TDR50M新股 +11%

# 0529,落實賣野,餘下集團於緊隨完成交易後仍保留之總資產之賬面值(已計入代價)約為1,658,000,000港元,其中物業及其他投資為614,000,000港元。董事擬將出售事項之所得款項淨額用作債還銀行貸款、擴展流動電話產品及解決方案分銷業務、開發有關提供分銷管理服務之新業務,與及於未來適當機會出現時投資於業務及/或物業。餘下所得款項將用作本集團之一般營運資金。 ………………..NAV $6.1

# 0883中國海洋石油有限公司28日宣佈,其持股50%的合資公司布裏達斯公司與BP公司簽署股權購買協議,擬以約70.6億美元的價格,收購BP持有的汎美能源 60%的權益。


今日 簡評 clcheung
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今日簡評 clcheung

http://hk.myblog.yahoo.com/clcheung2010/article?mid=3748

# 2398友佳國際,至11月已接獲超過19億人民幣的訂單,法人估計,今年營收可望超過12億人民幣,有超過7億人民幣訂單將遞延到明年才能出貨。

對明年的營運,由於友佳國際在手訂單不缺,隨著蕭山廠的產能完成擴增,如果零組件供應問題能獲得解決,明年單月的產能將拼350台加工中心,這將比今年全年單月平均出貨約200多台成長。

………11月訂單比我預期強勁,看來盈利爆發期延長至明年中期至末期業績,希望加碼。

# 0590,大折讓配股,42M @ $23.15,選擇權股份 8M。不知選擇權股份會否有舊股 (應該是沒有) ? ……對其管理層言論失信心,唯有繼續持有。

# 0092冠軍科技,昨宣布,建議94發行18.08億股,每股供股價0.15元,較停牌前收市價0.241元大幅折讓37.8%,集資共2.712億元,擬作為一般營運資金。該股昨日下午復牌,折讓供股消息拖累該股復牌后一度跌17%,低見0.2元,收報0.206元,跌14.5%。因供股所發行的18.08億股新股,占已擴大后股本近31% ……..妖類。

# 1198,配股,75M @ $3.03

# 0178AO時段仍然是一堆東洋買盤 !?


今日 簡評 clcheung
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今日簡評 clcheung

http://hk.myblog.yahoo.com/clcheung2010/article?mid=4311

# 0082第一視頻,針對網上沸沸颺颺的裁員傳言,第一視頻集團董事局主席張力軍昨天晚間在接受北京晨報獨家採訪時予以了堅決否認。他透露,該公司正在醞釀一些大手筆的戰略項目。昨天有網友爆料稱,第一視頻上週五開始了涉及三分之二員工的大裁員,其中外界關注度頗高的LBS(位置應用)產品鄰訊事業部裁得只剩下十幾個人。鄰訊是第一視頻與法國電信合作的移動位置服務社區。

# 0590六福,行政總裁黃偉常表示,今年聖誕節銷情理想,本月2426日的生意額按年升逾三成,同店銷售亦增長逾10%。他指去年聖誕節的銷情亦很好,同店銷售的 基數較高,但今年仍錄得10%增長。他稱聖誕期間的消費來自內地人居多,尤其是在遊客區的分店,多數收入來自內地旅客。

# 0826天工國際,發42,000,000份認股權證,配售價為每份認股權證0.02港元。待認購價4.00港元,相當於本公司現有已發行股本10.01%……咁等錢使 ? 又發TDR…

# 1049時富投資,配股計劃突告吹。….睇股價表現都反映了。

# 8217長安民生物流,於1222日,遭西京投資場內減持10萬股 H 股,每股平均價7.85元,減持後持 H 股好倉由 10.01% 降至 9.83%

# 0732# 0449,上市公司屢送紅股「以回饋股東支持」,獨立股評人David Webb昨日撰文指出,送紅股或拆細股份,為小股東徒添麻煩兼無助刺激交投,實際上十分「無謂」,而近日多隻送紅股股份中,更以信利國際(0732)做法特別混亂。事實上,以送紅股為例,由股份除權至紅股上板期間,由於貨源較少,極易被人為地炒上,昨日除權買賣的志高(0449)股價,便曾彈升近四成。………..之前# 0178都無無謂謂咁俾我賺左唔少。

# 0806,證監會譴責「金手指」有「股壇金手指」之稱的惠理集團(0806)主席謝清海,於1998282931日期間,在收市前發出買盤,令5家公司股份錄得的收市價,高於正常錄得的價位(俗稱Mark高價)。

當年證監會就5隻股份所進行的交易展開調查,巧合地,事件涉及日期,為一般基金年結日。有關調查發現,惠理基金管理每天均在接近收市時,發出若干買盤指示,以致該批股份所錄得的收市價,高於其可能錄得的價位,該等投資決定均由謝氏負責。…………..D都唔奇 !


今日 簡評 clcheung
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今日立春 左丁山




2011-2-4  AD


 

今日年初二立 春,立春時間係中午十二時三十二分,故此辛卯年立春日八字係辛卯年庚寅月庚寅日壬午時,八柱之中,有三金三木一水一火,唯獨缺土,地支之中,卯藏乙木,寅 藏甲木丙火戊土,午藏丁火己土。講納音,庚寅辛卯係松柏木,壬午係楊柳木,總之全部都係木,偏偏木多金也多,金雖剋木,但春天木旺金囚,日元庚金又唔惡得 去邊噃,睇怕今年大勢,仍然係政壇多爭吵,上壓下不得,下衝上不能,上下爭持僵持,難有突破。

立春日係元庚陽金,需土生之,而八柱欠土,土 雖暗藏於寅午,量少不顯,嫌無力生金。金多比劫(同我者為比劫,如庚金見庚、辛)爭財(我剋者為財,如庚見乙木為正財,見甲木為偏財),你爭我奪,故此恐 怕今年金融、黃金等屬金行業、商品,係一個無實質支持,而係買空賣空,乾炒格局。睇番貿易經濟,金屬西方,西方金只靠QE2托住,西方經濟仍是虛弱,股市 上升皆因量化寬鬆,游資太多,蜂擁入股市匯市金市炒買所致。香港受美國影響重大,且有聯繫滙率鈎實,唯有焗住炒,有事發生就精仔走得快好世界。

金 屬西方,木屬東方,金剋木,今年庚金用神係丙火(暖金),丙火藏於寅,即係西方仍需倚賴東方取暖,用現代術語嚟講,西方要倚賴東方市場,東方之代表當然係 中國,適值庚金無生氣(缺土也),較虛弱,難以劈木,美國恰唔到中國,唯有坐低傾,希望雙方可以合作,和氣生財,故今年中美雖有爭執,而無衝突,關係甚 佳,可以預卜。

庚金無土生之,但有壬水(食神)洩之,春天庚金尚未成器,猶需丁火冶煉,但已受水洩,故體質較弱。綜合上述觀察,今年立春日元庚金稍為弱雞,炒金炒股不可過信,要懂得在適當時候落車。

以上所言,讀者可當作茶餘飯後之談,視為笑話可也。地產方面,因立春五行欠土,八柱有三木剋土,地產市道似乎頻受剋制。目前靠低息支撐嘅樓市慎防政府出招打壓,內地如此,香港亦如是。

 


今日 立春 左丁 丁山
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今日孫柏文講邊個人同邊隻股?

 

孫柏文這篇文看來無特別,但講給大家聽的玄機有很多。今日我就和大家發現真相。

緣起是其實寫了一個虛構細價股吹水的故事,事緣話「近日有市場人士同凌通講,羅傑斯喺香港將會有大搞作,事緣佢睇中咗一隻市值僅幾億元的三四線資源股,編號有四個位。」,但是最後據孫先生講「隻嘢一復牌,股價就跌咗一成過外收市,蟹貨一地都係。」

 

(1) 哪家上市公司?

他在文中最後講「講真,記冧巴係我弱項,有時聽得多,都唔記得。」,但是他提了那個字頭,當然不會不知道號碼,根據資料,叫Agri的得3間,如下圖:

從上圖可見,分別是中國農產品(149,前港澳發展、寶榮坤、珀麗酒店、中國數碼港、中國高速)、鴻寶資源(1131,前廣益國際)、科地農業(8153,前智庫科技、中國3C集團)及但3隻從名字看來都有變身,究竟是哪家呢?

其中兩間科地農業及中國農產品,我均曾談及,大家可以用用頂頭那Zkiz標題搜索找找看。

從孫先生文提及「通告係咁既,公司正同一個煤礦商,潛在商討合作計劃,不過冇簽任何法律約束力條款。」這三家公司,科地農業發展內地煙草業、中國農業品房地產及市場,最近也沒有消息出煤礦,那我就從鴻寶資源這方向找找,的確有一張公告

「董事會宣佈本公司現正跟一印尼煤礦營運商進行商討有關兩個位於印尼蘇門達臘島南部之煤礦之潛在合作計劃,商討還在初步階段當中,本公司跟印尼煤礦營運商之間並無同意或簽訂任何具法律約束力之條款。」

況且公司近來都有授出100萬配股權予兩名不名顧問,這批購股權認購價1元,每股行使價1.122元,和現價完全沒相差。

鄭家華先生於1月22日的智富周刊(i-money),亦有於1月24日東方日報及太陽報的專欄提到,但由於前者找不到,於是引錄後者如下,後者

 

「所謂「股份煉金術師」,我也曾經稱之為「股份推廣家」,但從名稱上說,「股份煉金術師」層次肯定更高。公司發股份上市,主要目的肯定是集資,有些時候更是真正的唯一目的,奈何,除非你買入一線紅籌、國企,又或像是蒙牛(02319)一般的民族品牌企業,股份在首次招股集了第一次資金後,大部分沒名氣或市值偏小的股份,交投量日漸都會變得凋零。

....

有些上市公司老闆或管理層,就會找來這些「股份煉金術師」,以給予「隱藏股份」作回報,「煉金術師」能替他們的股份發功,最終達致股份再融資的目的。

這些「隱藏股份」之所以叫「隱藏」,是因為它們並非已發行了的股份,而是一些能變成股份的融資工具,一般都離不開可換股債券、認股證(可以上市或非上市,以非上市為主)和類似員工享有的認股權。

....

基本以上三種工具在「煉金術師」未成功把股份融資能力提高之前,並沒有太大獲利空間,很多時換股價比股份現時的股價有溢價,而且換出來的數量以該股份現時成交量而言,根本不能完全有市場沽售。「股份煉金術師」就要想盡辦法刺激股份交投量,提高股份價格,否則就無利可圖。

為了達到目的,「股份煉金術師」撇除使用一些黑莊手法,就要在不同階段,引入不同類型的投資者。譬如對一些行業較冷門的上市公司,他們可能要在國際上找有名氣的同行入股,內需奢侈品股自然就要找些知名公司,資訊科技股亦然。交投不足夠,可能就要找些喜歡高沽低揸的投機者幫手。一次配售,投機者難以即時脫手的股份,他們便會長時間作差價買賣,成交量就自然來了。

只是「等價交換」

有很多人認為上市公司給予這些「股份煉金術師」的條件太好,對一般投資者不公平。譬如換股債這種相對公平的條件來說,持有者有時在未換股時可收取不俗的債息,股價及交投不升至可換股水平時,根本沒有損失(除非相關上市公司倒閉),正是「睇住食」。更遑論成本很少的認股證,或成本幾近零、類似員工認股權的顧問認股權。」

 

另外,這家公司的前身廣益國際,是從事衣服貿易,但因為前老闆喜歡炒股票,於是賄賂分析員,最終那老闆被囚三年,詳看此壹仔報導。最後這公司於2009年開始轉營,控股股東亦於2010年4月悉售股權,由新入入主,於2010年7月易至現名

(2) 推介的人呢?

他有一條線索,就是「再探究吓真正放料人,原來係財金界一位愛上女主播嘅才俊。年幾前,深入港島一間僻靜酒店,同主播慶祝生日,結果被撞到正,從此,消失咗一排。」

這個人應該不難猜得到,就是他了,詳看壹仔報導

根據Webb的資料,他現任多項港交所及會計師公會的公職及於2007年10月曾擔任中國金融租賃(2312,前金豐21)的執董兼行政總裁,但於9個月後匆匆辭任。該股之故事如此文

根據生果日報引述,他現時在財華網(8317)工作,主要負責重整「財華中國網」,經常往返神州。
 
最重要的股票同主角已經指出,其他就由其他人去想像吧。
今日 孫柏 柏文 文講 講邊 個人 同邊 邊隻 隻股
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《今日美國》:美國25年來最牛的25只股票

http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f3678010186wk.html

 展望未來25年,你知道哪些股票會睥睨市場、讓你一夕致富嗎?鑑古可推今,《今日美國》報本月列出25只25年來漲幅最高的股票。如果有人25年前,每隻押注100美元,當年2500美元的投資如今將可坐收68.5萬美元。

  最大贏家是資產管理業者。富蘭克林資源公司(Franklin Resources)、伊頓范斯公司(Eaton Vance)與伯克夏公司,股價漲幅分佔第一、三與二十名,正應驗了那句老話:掏金不如賣鏟子給淘金的人。富蘭克林公司是全美第四大共同基金管理業者,過去25年的股價漲幅是令人難以置信的64224%,著名的投資大師巴菲特的伯克夏公司,股價漲幅19424%。

  排名第二的是Danaher公司。雖然很少人聽過這家工業測量工具製造商,不過,不管什麼工業都需要用它的測量工具,從電到空氣品質,樣樣都可以測量。

  誰都有生病的時候,排名第四的聯合健康集團(UnitedHealth)看準人們希望規避生病的風險的商機,股價也是長期扶搖直上。

  排名第五的思科系統、第八的微軟公司與第十五的戴爾公司,為消費資訊科技產業的佼佼者。思科提供網絡時代所需的聯繫和速度;微軟提供九成電腦必要的軟件;戴爾提供機器本身。

  排名第六的國際遊戲科技公司(IGT)生產遊戲機,提供的是運氣。

  排名第七的生邁公司(Biomet)與第十一的Stryker公司製造人工關節。

  排名第九的百思買公司是消費電子業界的迪斯尼樂園。

  排名第十的甲骨文公司與第二十四的Pay-chex公司都提供企業用軟件,甲骨文的資料庫是企業資料的保衛者,而Paychex公司的軟件幫公司處理所有薪資問題。

  排名第十二的Countrywide公司是次級房貸業領先者。長期房市榮景創造了它的神話。由於鎖定首次購屋者,使它倖免於受次級房貸風暴波及。

  排名第十三的康捷空貨總代理(Expedition International)幫出口業者找艙位,可能是中國大陸興起的重要助力。

  排名第十八的奧多比系統公司(Adobe)是少數未被微軟吞沒的倖存者。

今日 美國 25 年來 最牛 牛的 股票
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昔日公司治理模範生 今日收購下市惹風波 陳泰銘 在爭議駭浪中殺出巨富之路

2011-4-18  TWm




國巨董事長陳泰銘,曾經是最被看好的青年總裁,透過購併,打造台灣最大被動元件廠;他買樓、買畫、買股權。他說話疾如風,腦筋動得比誰都快,卻常用在爭議作為上。

他是友人口中「聰明過了頭」的人,只是屢屢傷透股東的心。

撰文‧賴筱凡、林亞偉

「當他(國巨董事長陳泰銘)的朋友,是最好的;當他的員工呢,次之;可是當他的股東,則最不好!」這是一位跟過陳泰銘多年的高階主管,為他下的最精闢注解,儘管陳泰銘可能不太同意,但多數小股東應該心有戚戚焉。

灰白小平頭、圓框眼鏡,這是陳泰銘十年如一日的打扮,就連他不斷進行購併,從事業外投資,都與十年前如出一轍,「他真的是聰明過了頭!」認識他多年的朋友,在看到陳泰銘這次的作法後,也是嘆氣搖頭。

這 兩年來,國巨法說會改為線上舉行,陳泰銘雖仍親自主持法說,但要見到他的機會,實在鮮矣。然而,陳泰銘曝光見報的新聞量,卻從未減少,只是報導他新聞的不 再是財經版,而換成了影劇版與藝文版,躍上版頭的標題也不再是「國巨董座談景氣」,而變成「關之琳十指緊扣國巨百億董座」與「陳泰銘砸十億元買名畫」。

大 家逐漸淡忘,陳泰銘曾經是「購併天王」,先後吃下十一家公司,將國巨推上台灣最大被動元件廠;大家也都忘了,陳泰銘也曾經苦過,白手起家的他,短短幾年就 讓國巨成為明日新星,還被《富比世》雜誌選為美國之外的世界最佳一百家小型企業,甚至《亞元雜誌》還評選國巨為台灣十大最佳經營管理企業。

他, 評價兩極汲汲投資業外 財測跳票氣壞小股東但市場上無數投資人都忘不了的,卻是他給的財測數度跳票,購併不成反與好友撕破臉,「他有過太多不良紀錄,導致現在投資人不相信他。」 在小股東眼裡,陳泰銘極具爭議、評價兩極,但他又聰明絕頂,只是這次,陳泰銘用十六.一元的低價收購國巨,再度震撼市場。

陳泰銘帶給小股東 的痛,實在多不可數。時間倒回一九九八年,那是科技泡沫的前夕,電子股大為當道,就連威盛都用一五○元的天價辦現增,一堆投資人搶破頭,當年同樣搶搭順風 車辦現增的還有國巨,先用每股八十元溢價現增,後來再發海外可轉換公司債,讓國巨手上多了百億元資金,只是自此之後,國巨股價再也沒見過八字頭。

捧著百億元資金,陳泰銘先是砸下四十五億元在台北市信義計畫區買大樓,打算蓋國巨總部,還用現增募來五十六億元資金裡的十六億元,力挺殷琪投入高鐵。

其實國巨經營業外投資行之有年,不論是用二十億元投資與被動元件八竿子打不著的通路德記洋行五成股權,或是以六十五億元換聲寶三成股權,以及九千萬元投資誠品一○.八%股權,都難免讓小股東有「不務本業」的負面觀感。

如 果這些業外投資報酬率得宜,可能為國巨帶來長遠發展助益,股東摸摸鼻子也就算了,但先是信義區大樓以高於市價兩成買入,原先陳泰銘看好可望超過五十億元售 出,最後也僅賣在四十九億元;多年來投資的通路物流業德記洋行,國巨進場成本價在每股十元之上,最後僅能以每股九.七五元,將手上的一九.五%股權出給統 一,更別提聲寶、高鐵與誠品的投資案,都難對國巨本業有幫助。

陳泰銘之所以批評不斷,就在於他的作風實在太引人非議,甚至曾有主管諫言,「股東投資國巨,是希望投資一家被動元件廠,而非買我們的業外投資。」但陳泰銘卻始終聽不進去。

二○○○年的一場天價購併案,更是種下國巨十年股價都無法翻身的苦果。

一 個年營收七十億元的飛利浦高雄建元廠,加上營收三十億元的飛利浦荷蘭被動元件事業部,價值多少錢?在第二大被動元件廠華新科評估裡,這是一場開價一百億元 的標購案,但國巨卻開出一八○億元天價,最後建元廠的員工大半跑到了華新科,陳泰銘被譏笑,「不只買貴,還買到一家核心技術階層大量流失的公司。」憤而告 上華新科。

只是任陳泰銘再會算也沒想到,五年後,在三十五號公報實施下,國巨得提列飛利浦購併案的資產減損,這一列就多了一一七億元的虧損,讓○四年每股虧損四.五一元,也讓國巨的每股淨值從十六.二元,縮水僅剩十元。

此外,國巨財測跳票,也是屢屢讓小股東為之氣結的原因之一,加上國巨股價長期疲弱,他卻享樂、騎馬、住豪宅。這次陳泰銘又出招要讓國巨下市,聽到消息的小股東早已不意外,但看到陳泰銘發表讓國巨下市的三大理由,小股東實在難掩怒氣。

小股東的罵名,十年前的陳泰銘可能會非常在乎,「他甚至覺得市場的評論對他不公平。」陳泰銘的好友說,每每媒體又作負面報導,他總是企圖要解釋,就在陳泰銘宣布收購國巨的一周後,他還是按捺不住,選擇出來面對媒體。

穿 著灰白色的國巨外套,一貫的低沉嗓音,「我這樣悶在心裡,也不是辦法。」縱使陳泰銘明白市場對他的作法多有指責,也明白不是每個人都能理解,但他還是堅持 要走這條路,只因他認為,「我還是有一個夢,希望讓國巨跟Murata、TDK一樣,變成國際級的被動元件廠。」他,公事公辦交易你情我願 不須「後謝」儘管如此,陳泰銘在商場上追求利益的快、狠、準,卻是十年如一日。

對於他而言,商場爾虞我詐,所以,某次底下主管跟他申請了一筆數千元的預算,要送花籃、水果給客戶,以示答謝之意,陳泰銘馬上把這預算公文擋了下來,因為在他眼裡,生意歸生意,交易完成是你情我願,也就沒有所謂的「事後答謝」。

不過,事前該做足的「功課」,陳泰銘一樣都不會少。

「當年國巨需要銀行聯貸時,對於主導聯貸案的關鍵人物,他可是必恭必敬,一通電話就立即現身。」熟識陳泰銘的人都知道,他是出了名的愛遲到,國內業界大老與他相約,沒等上一時半刻的人,實在不多。

某 次,國巨主管帶了客戶要見陳泰銘,一等又是一小時,等到客戶不耐煩,對於陳泰銘的遲到大為感冒,但底下主管也只能安撫客戶,「Pierre(陳泰銘的英文 名)是那種開會一定要有結論的人,他應該是上個會議還沒做出結論,才會耽擱到,他雖然讓你等,但一定會給你個交代。」他,人脈甚廣董事會成員藍綠通吃 與創投交好對外,他行事精銳,追求獲利;對內,他管理嚴謹,只問結果。

國巨在陳泰銘的管理下,各部門各司其職,就連遨睿收購國巨案,國巨代 理發言人顏榮崑一問三不知,熟悉國巨內部運作的人,一點也不意外,「他應該是真的不知情,就連Pierre手上有多少持股,全國巨上下,大概只有替他管股 務的一位小姐知道。」這就是陳泰銘,他要求各部門不得過問其他部門的業務,主管間也不得相互透露,所有部門主管就是直接向他匯報,形成一人獨攬國巨大權的 局面;而陳泰銘對員工要求嚴格,不論平日、周末,他隨時一通電話就要找到你,主管與他開會開到晚上十二點,更是常有的事。

陳泰銘說話很急,腦筋轉得快,外界老是以為他辛勤工作到半夜一、二點,其實不是,「他是晚上班、晚下班的人,所以到了半夜,他還在找主管談事情。」待過國巨的主管回憶,員工是每天早上準時上班,但陳泰銘十一點才進公司,開會到半夜,他受得了,主管可就吃不消。

當陳泰銘的股東享不到福;當他的員工,手機要二十四小時待命,要求嚴格;當他的朋友,把酒同歡齊高歌,應該算是最好的了。

其實,陳泰銘積極耕耘人脈,從國巨歷屆董事會成員就能夠窺見一二,不論是前朝紅人財經策士柯承恩,或是具有藍營連系色彩的政務委員楊世緘,都先後出任國巨董事。而陳泰銘的陽明山鄰居簡學仁、證交法權威賴源河,也都是國巨多年的董事與監察人。

身為青年總裁協會(YPO)一員,陳泰銘在關係上的打點也相當用心。像是殷琪,當年亟需企業力挺高鐵,陳泰銘也是二話不說,現增募來的五十六億元,立刻拿出十六億元投資高鐵。而國泰金控董事長蔡宏圖、富邦金控董事長蔡明忠,與陳泰銘更是深交多年。

但 陳泰銘的人緣也稱不上好,認識陳泰銘多年的人說,他從不與產業人士經營關係,因為在他眼中,國巨是一家異於同業的被動元件廠,是走國際化經營。他反倒積極 與創投業界的人士來往,像是開發工銀前董事長胡定吾與AIG台灣區總經理出身、遠航前董事長崔湧,都是與陳泰銘極為交好的友人。

尤其是崔湧,除了與陳泰銘同是雄中坐隔壁的同學外,崔湧在AIG時期,靠著投資國巨交出高績效,「後來崔湧在遠航做的那些事,與陳泰銘沒兩樣,只是崔湧做過了頭。」陳泰銘的友人忍不住感嘆。

近年來,陳泰銘提振國巨股價的作為少了,倒是經營商場、人脈的經驗,全用到藝術品投資上頭來。

去年六月,北京亞洲大飯店的北京保利春拍夜場,北宋黃庭堅的書法︿砥柱銘﹀,以四.三七億元人民幣成交,創下中國古代書畫拍賣紀錄(編按:這項紀錄,於去年秋拍再次被打破),而背後的賣方,正是陳泰銘與寒舍。

一件書法的拍賣價,堪比一件紐約、倫敦夜拍的畢卡索六千萬美元油畫!但更令人歎服的是,陳泰銘與寒舍買下︿砥柱銘﹀不過四年時間,從千萬美元到七千萬美元成交,獲利至少五千萬美元,這就是「藝術天王」陳泰銘的真正實力。

他,操作藝品透過包裝、不斷推升收藏品身價他,看似優雅地收藏、優雅地賣出,不讓人覺得有一絲投機,但他從來都不是單純收藏,而是在轉換收藏間,透過包裝、不斷推升原本藏品的身價,加上他在商場打滾的手段,往往為他的藝術投資創下高報酬。

像是四年前香港蘇富比秋拍,三立電視總經理張榮華、執行副總經理蘇麗媚夫婦,以五○七二萬元港幣的代價,買下了陳澄波的︿淡水夕照﹀,就是陳泰銘在一九九三年台北蘇富比,以一○一七萬元新台幣購得,長達十四年投資,換來的是高達十八倍的高報酬率。

在這麼多年後,其實外界早就忘了,二十多年前,陳泰銘不過是一位台南起家、白手創業的年輕人,當年他創立的「台灣阻抗公司」併入哥哥陳木元的國巨後,他也全力衝出一片天。而陳木元在淡出國巨經營後,去年卸任董事,與陳泰銘「寧靜分家」。

陳泰銘一路走來,外界批評聲浪不斷,但他始終在一波波爭議中,讓他個人走向巨富之路,過去經營國巨的二十二年來是如此,未來在遨睿企圖收購國巨下市,也將會是如此。

陳泰銘

出生:1956年

現職:國巨集團董事長

經歷:國巨董事長暨執行長、智寶電子董事長、寰邦科技董事長、奇力新電子董事長、聲寶副董事長學歷:成功大學工程科學系家庭:妻李慧真,育有2女1子一路走來 爭議不斷!

陳泰銘歷年購併大事紀

1977 哥哥陳木元創立國巨,後與陳泰銘的台灣阻抗公司合併。

1988 趁著電子股當紅,國巨營收僅23億元,卻以高出市價2成的價格買信義區大樓,引來爭議。

2000 180億元天價購併飛利浦被動元件部門,卻併到一家核心技術階層大量流失的公司,成為國巨走下坡的最大轉折點。

2001 國巨兩度下修財測,營收成長預估大跳票。

2004 提列飛利浦資產減損120億元,淨值從16.2元縮水剩10元,當年每股大虧4.51元。

2005 陳泰銘重掌兵符,再度開啟購併新頁,合併華亞電子,策動智寶、世昕、輝城三合一。

2007 大動作收購大毅股票,爆發經營權爭奪戰。

2011 與KKR連手收購國巨,規畫下市重組。

白手起家!

陳泰銘打造458億國巨帝國

公司 市值(億元)

國巨 343.5

智寶電子 16.9

奇力新電子 44.8

旺詮 38.0

寰邦科技 14.8

未上市

國新投資

百慕達國巨控股

台灣飛磁

薩摩亞飛磁

大毅科技

輝城電子

華亞電子開曼

富邦創投

註:市值以4月8日收盤價計算。


昔日 公司 治理 模範 今日 收購 下市 市惹 風波 陳泰 泰銘 爭議 駭浪 殺出 巨富 之路
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林瑞芬有今日推新華文軒(0811)一個錯處,大家睇唔睇到?

 (按: 本人手上持有這隻股票,並佔資產約25%,敬請留意。)

其實正如阿里巴巴所講,其實都是好無謂,所以你當筆者是一個廢人,懂一些很不濟的東西就好了。

今日她說:

 

「截至2010年底止集團持現金及短期存款為18.8億元(人民幣.下同),計息銀行借款及其他借款為2.45億元,淨現金達16.35億元(折合19.7億港元),新華文軒H股市值昨日為19.18億港元,你話淨現金已超H股市值,是否超值。

其實她其中是有一句肯定是錯的,根據新華文軒招股書稱:
「內資股及H股均為本公司股本中的普通股,享有相同權利、權益及義務。然而,除中國法例訂明之例外情況外,H股只可由香港、澳門、台灣或任何中國以外的國家或司法權區的法人或自然人,以港元認購及買賣;而內資股則可由中國的法人或自然人,以人民幣認購及買賣。」

而該公司的內資股分為國有股及法人股,其定義如下:
「  國有股指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份,包括公司現有國有資產折算成的股份。 由於我國大部分股份制企業都是由原國有大中型企業改製而來的,因此,國有股在公司股權中佔有較大的比重。 

    法人股指企業法人或具有法人資格的事業單位和社會團體以其依法可經營的資產向公司非上市流通股權部分投資所形成的股份。 根據法人股認購的對象,可將法人股進一步分為境內發起法人股、外資法人​​股和募集法人股三個部分。 」


從上面文句可見,如果計股本來說,上市內資股及H股均是股本是構成部分,故計市值及公司價值來說,其實是是要把內資股及H股的部分全部計算,不能只單獨計算H股,所以她計算H股的價值,比較現金值,就稱是超值,完全是不合常識的講法。


正如昨日曾推介的郭先生此前於2011年4月5日文章提及,「由於皖新傳媒去年初在上海上市,集團持有的1.86億股,成本為1.86元,在去年底市值達9.42億元,升值7.56億元。另外,持有兩項非上市投資,包括成都銀行股份有限公司及四川外語學院成都學院,成本值分別為2.4億及2.6億元,亦已有可觀升值,特別是前者,保守估計升值已逾兩倍。」,豈不是更加超值?但數不是這樣算的。

如果只計現金價值來說,如以個人定義計算,該公司的每股現金價值實際上如下表:

所以在計算股份價值時,勿像林小姐般千萬別忘記計算A股或法人股之數量,以免差之毫釐,謬之千里呢。
 

 

瑞芬 今日 新華 文軒 0811 一個 錯處 大家 睇唔 唔睇 睇到
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今日經濟日報(0423)於A12版的右面廣告中文翻譯

今日,經濟日報有一個美國基金H Partners Management 在A12版的右面刊登了廣告,力陳經濟日報的價值,在此翻譯如下:

1. 2005-2011年間,公司積累5億現金。
2. 1.2元即大約37%市值並無產生回報
3. 經濟日報的股本回報率由2005年的49.4%下降至2011年的21.4%,主要因為累積現金
4. 他們相信經濟日報不需太多現金,就算市場最差的時候,經濟日報都仍然好賺錢,並產生正營運現金流。
5. 我們的現金在5年間並無產生用處,我們更擔心是,經濟日報根本無投資計劃
6. 我們知悉經濟日報現在只是經營所得再投資於生活網站,這兩年合共投資僅2,300萬,並降低了10%盈利。
7. 我們相信雖然經濟日報生意非常吸引,估值亦低。香港經濟日報是一份呈穩定且影響力大高的報紙,並有強勁的現金流。ETnet是一個香港市場上主要的中文財經終端服務者。
8. 經濟日報的扣除現金市盈率由2006年8月的8倍,降至現在5.7倍。
9. 這個5.7倍的市盈率遠低於恆生指數的12倍,並在經濟日報的2005年至2011年股東應佔利潤增長139%遠高於恆生指數的50%下發生的。
10. 如果我們估值正確,我們預計經濟日報股價為6.64元,包括財經及招聘報紙業務每股27仙乘12倍市盈率,即3.24元,並加上ETnet業務每股盈利11仙乘20倍市盈率,即2.2元以及現金1.2元。
11. 如果經濟日報股息派發率提高至90%的話,以去年36仙盈利計算,即是約32仙。在2006年至2010年間,經濟日報的股息率約5%,以該股息率計算,即代表著估值為6.47元。

我們尊重經濟日報僱員的表現及貢獻,但是經濟日報董事局對著這麼多的現金儲備但不利用,股東回報令我們非常失望。我們相信如果投資者知道經濟日報的生意是非常有價值的,股價就會上升超過1倍,我們建議你們支持動議9,即增加經濟日報的派息。

今日 經濟 日報 0423 A12 版的 右面 廣告 中文 翻譯
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=26194

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