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牛三 Consilient Lollapalooza

http://consilient-lollapalooza.xanga.com/725079764/%e7%89%9b%e4%b8%89/

一個很有投資經驗的朋友告訴我：這是牛三了。

牛三特徵：
１泡沫論
２創新高
３細價股熱炒
４大價股貴，但繼續升
５加息＋通脹
６對未來樂觀
７乜都升，很多Alternative investment

牛三，是投機者的盛宴。買什麼並不重要，最重要是有買，而且懂得賣。牛三，也是投資  者可以脫手股票的機會，否則賬面利潤，始終是賬面利潤。
 
暫時還未能確認牛三，但我相信牛三離我們不遠了。



恆指昨天突破重要阻力，如果國企及A股也突破，那就牛三了。

牛三應是細價股落後股的天堂，冷吼了７１１、６６２、５３１、９９３等幾隻”等運股”，希望半年至一年內成功。

牛三買咩股? 我要亂up

http://jimwong1120.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=2650661

近日公司開始多了人買股票? 我最唔鍾意就係見到呢d 情況出現, 全民皆股, 代表股市危險. 好在而家都未到全民皆股, 大約只有2成人左右買股. 新股亦唔係係唔係都升.股市應該仲係牛二, 不過牛三也快了, 近日在想牛三應該買乜股 ?

1.不如開十個股票戶口, 等新股咩都升的時候, 就去抽新股. 一隻一戶口賺一千, 十個戶口就賺一萬, 一百隻新股就賺一百萬, 哇哈哈, 痴線!
2.不如買銀行股, 而家股值平, 等到牛三完, 穩穩陣陣贏錢. 不過, 唔岩我玩, 我鍾意冒險
3.牛三通常有泡沫, 泡沫要跟住概念, 捉到概念, 話之你科網泡沫爆破, 你係爆破前走到你就發達. 不過, 今次牛三係咩概念呢 ? 物聯網? 新能源? 智能電網? 農產品? 資產價格泡沫?
4.垃圾股. 每次牛三, d 垃圾股都升到你唔信, 升10倍20倍既比比皆是, 但跌9成9的都比比皆是...你要捉就捉d 貨乾晒既, 係晒老闆身上既垃圾股, 然後見成交量顯著增加, 股價陰d陰d升個d 黎買, 出左名見討論區個個講, 就千奇唔好買
5.現金多既股. 有好多人都鐘意買d 現金多既股, 價值投資, 安全邊際喎! 不過, 呢d 股要睇佢質素, 佢現金多, 但佢唔派息俾你, 佢業務無增長, 無前景, 無故仔, 呢d 股係牛三, 可以行到唔行.
6. 有d 股, 每股盈利大增,pe降低, 有故仔聽, 什麼什麼增長前景好勁個d, 股價就升到嘭嘭聲, 最重要就係有故仔聽. 可以炒上50倍pe 都得啊! 早幾年個隻做外賣食物個間公司, 唔記得咩名添, 每股盈利不斷增長, 市場仲有好大空間俾佢增長, 雖然負債不斷惡化, 負債不斷上升, 但股價一於少理, 係咁升, 兩三年間升左十倍(好似). 最後, 雖然資金週轉唔到, 衰鬼左, 股價直插, 但你捉到呢段升浪, 都咪話唔和味.
7. 當然, 你穩到盈利不斷增長, 有故仔聽, 財政狀況又因為盈利增長不斷改善, 又肯派息既股, 就最正, 穩陣之餘, 股價又大升, 贏錢又贏得安心, 但係, 咁易咩....

為牛三作好準備 拉利Larry的投資日記

http://stock-challenge.blogspot.com/2010/12/blog-post.html

港股在上月升至接近２５０００點水平後，輾轉回落至２２８００點附近．有部分人士認為這次調整是牛二末段調整，在調整過後將直接步入牛三．當然，亦有人認為港股還未正式脫離牛二，因為牛二的特色是上落市，於是未敢全面看好．

對於現在的市況是處於牛二中間，還是已經完成了牛二末段調整，我並未有確實答案．我認為投資者需要著重的是全球股市，以至是港股的大趨勢，截至現時為止， 我看到的趨勢還是向上發展，因此投資者在股市進行調整時應該把握機會買入優秀股票，靜待牛三的來臨．在牛市的第一及第二期，個人選股的能力絕對會影響到投 資回報，但是當到了牛市三期時，選股能力相對變得不太重要，因為屆時所有股票均會上升，投資的價值已經不斷減少，投機的價值卻不斷增加，投資者需要的不是 眼光，而是膽量（或者應該稱作不理性）．

曾經有投資前輩說過，他在牛三的時候選擇投機甚麼股票的方法非常簡單，就是每天早上開市第一時間留意２０大升幅股票是甚麼，然後在查看圖表，當發現股票是 第一天開始炒，而且成交量配合，並會選擇跟入，持貨兩天左右便選擇獲利．當然，這種方法只適合於牛三，而且也存在一定風險，前輩也忠告千萬要控制注碼，千 萬不要變成貪勝不知輸．

另外，他也提及運用此方法時，還有一個影響回報的關鍵因素，就是股票佣金．因為以上炒股方法需要不斷炒出炒入，如果佣金平的話，就可以加大投資回報．

按照現在的市況去觀看，步入牛三應該也只是時間問題，或許我都應該去各大銀行或者證劵行查詢一下，開定一個佣金至平的戶口啦，而最近我聽過做緊優惠的好像是華富，轉戶還有優惠呢．如果各位朋友有最ｊｅｔｓｏ的資訊，記得告訴我呢．

樂視超級電視，是鯰魚還是鯊魚？（作者：牛三斤 ）轉自樂迷論壇 修行僧

http://xueqiu.com/8842587258/24180392
近日熱炒的超級電視，像一隻鯰魚，攪動了傳統電視的神經。而19日中午12點，超級電視開放預約，將成為檢驗它市場接納度和消費者接受度的試金石。

挪威人喜食沙丁魚，但沙丁魚性溫頓，長途運輸中極易因缺氧而「安樂死」，因為活得沙丁魚價格昂貴。有聰明的漁夫，將一條鯰魚放入魚槽中，因鯰魚性多動，攪動沙丁魚不斷游動，解決了缺氧問題，大大提升了長途運輸沙丁魚的存活率。這就是著名的「鯰魚效應」。

   樂視超級電視的出現，無疑給多年來，一片死氣沉沉、缺乏創新、價格高昂的傳統家電行業帶來活力。因為超級電視「兩倍性能，一半價格」的高端產品、超級價格的定價模式，正如沙丁魚魚槽中的鯰魚一樣，讓所有的沙丁魚警醒起來。

看樂視是如何宣傳自己的：60吋全球唯一十代線大屏；美國高通專為智能電視打造，號稱全球最快的智能電視芯片；專為大屏而生的UI系統；最全的影視內容……這一切，定價只有6999元，外加第一年的490元服務費。

這一價格，幾乎攔腰砍斷了智能電視的價格，中國家電市場的沙丁魚們，面對超級電視這條鯰魚，紛紛或明或暗的做出應對：夏普作為傳統利益集團的代表，率先跳出來指責樂視虛假宣傳、海信等傳統品牌電視紛紛降價；甚至有傳統勢力組建了「反樂視聯盟」，不斷拋出打壓樂視的言論，甚至有說法稱，某品牌家電企業通過公關公司再通過發稿公司，通過網絡黑公關的形式，發佈樂視負面新聞。

但這一切似乎成就了超級電視的知名度，夏普的聲明讓大家知道了超級電視的屏的確實是好屏，那是夏普與富士康聯合控股的全球唯一的十代線的液晶屏；507發佈會後，樂視發揮多年來做影視版權的強大威力，發動百餘明星轉發賈躍亭微博；關鍵時刻，美國高通也力挺樂視；樂視股價則是一路高歌，海信、創維等則一路走低……

超級電視，到底超級在哪？他的定價為何敢這麼便宜？傳統家電廠商能否通過降價扼殺樂視？超級電視，到底只是攪動家電市場的一條鯰魚，還是要顛覆整個市場的鯊魚？這一切，我們一一剖析：

超級電視到底超級在哪？

生活需要揭穿。超級電視說破大天，他實質上還是一台智能電視，或許樂視希望把超級電視打造成為一個新品類，但筆者認為難度很大。但樂視超級電視又確實比目前的智能電視有突破。用樂視TV官方的話說：他不僅僅是一台電視，更是基於大屏的完整生態系統。這句話聽上去有點裝逼范，用屌絲能聽懂的話說就是：除了電視機的硬件外，軟件系統、內容、智能應用市場、云存儲，這些傳統電視廠商只能通過合作解決的問題，樂視自己全幹了。自己全干風險很大，但幹成了，就掌控了整個生態體系，在這個王國裡，你就是王。這事，蘋果乾過，並且成了。「一將功成萬古枯」，蘋果手機的成功，是踩著諾基亞、摩托羅拉的屍骨過來的，賈躍亭要打造的「樂視生態」，如果成功，必然需要夏普、三星、TCL、創維等作為祭品，現在你理解人家為何著急的吧。

超級電視定價為何敢這麼便宜？

60吋智能電視，賣6999元外加捆綁第一年樂視網TV版年費490元，以7489元的價格，這個價格，即使只買台液晶平板也是非常超值了，畢竟屏是十代線的，代工是富士康的，品質上還是有保障的。那超級電視為何能這麼便宜？

其實，答案很簡單。樂視用互聯網的模式做電視，簡單說，就是直銷模式，純直銷的模式，自己產、自己賣，樂視的標準官方說法叫做：自有品牌產品+自有品牌電商，全流程直達用戶。說白了，自己生產的東西，通過網購的形式，直接賣給用戶。砍掉了渠道成本、營銷成本和不必要的品牌溢價。樂視的玩法，比京東商城的電商更加徹底。京東說白了還是一個渠道，從廠家直接進貨，將傳統銷售渠道簡化為一個渠道，但這個流程中，廠家賺一份錢，作為渠道的京東再賺一份錢。而樂視的玩法，則是廠家、渠道都是自己，將兩個環節壓縮為一個環節。最要命的是，樂視還可以不通過硬件賺錢，因為他要做生態，賣電視或者盒子，就是賣終端、賣入口，掌握了足夠的入口後，可以通過賣開機廣告、賣內容服務費、應用分成再去賺錢。

看清楚了樂視的模式，傳統家電廠商肯定做不住了，紛紛降價應對，但從降價的產品看，顯然跟超級電視不是同類的產品，三星的F8000，像與超級電視尺寸、功能類似的產品，價格依然在15000以上。實際上，如果搞清楚傳統家電廠商的玩法，就知道，他們不可能達到超級電視的這個性價比。為什麼呢？因為一台電視，進入消費者手中要經過如下環節：廠家生產出來產品後，加一重利潤，以出廠價賣個渠道商，出廠價裡含有了廠家在電視、網絡等營銷平台上投放廣告的成本；然後是國美、蘇寧等進貨後，要刨掉渠道成本（包括店面成本、促銷成本、人力成本、倉儲成本等），然後再加上自己的利潤賣給消費者。舉個通俗的例子，或許更容易理解樂視TV與傳統家電廠商的區別：樂視TV賣電視，就像瓜農自己種西瓜，然後直接在瓜田旁邊支個攤位開賣；而傳統家電廠商的電視則相當於通過沃爾瑪、家樂福等大超市賣的西瓜，這價格能一樣嗎？沃爾瑪的西瓜再降價，他的進價、成本擺在那裡，再降也降不過瓜農直接路邊開賣。更可怕的是，如果真要死磕，瓜農甚至可以免費送西瓜，只要買瓜的人喊兩句「我愛加多寶」，然後瓜農去找加多寶收廣告費。實際上，免費送硬件的策略樂視已經用在盒子中，向用戶只收半年或一年的服務費。意淫一下：如果盒子和超級電視的量足夠大，年費也可以送，樂視在內容前面貼廣告，找廣告主收錢。這種模式，kindle已經在嘗試，kindle的廣告版售價更便宜，條件是，用戶得看kindle裡面的廣告。再意淫一下：電視也可以送，像1999元的s40，成本估計1500左右吧，賈老闆砸出15個億，送出100萬台電視，但要求用戶確保每週的收看TV版時長，每個片子前面貼1分鐘廣告（相對於電視廣告的長度已經夠短了吧），還有開機廣告，應用分成，增值內容收費……，送盒子就更便宜了，按200塊一台計算，2個億，送出100萬台盒子，尼瑪，這模式要逆天啊。

那免費送終端的模式，傳統家電廠商可以這麼幹嗎？恐怕很難，因為樂視本身是一家視頻網站，有現成的內容、廣告客戶，而傳統家電廠商要這麼幹，就得跟內容方去談合作，自己去建廣告隊伍，問題是，內容方完全可以自己幹啊，PPTV推盒子了，愛奇藝也推盒子了。（小米推盒子因為沒有自己的內容，本質上還是硬件廠商，只是採用互聯網模式銷售）。

鯰魚終將成為鯊魚

現在看來，超級電視的殺入，已經出現了「鯰魚效應」，傳統家電廠商紛紛降價應對；PPTV、愛奇藝等視頻網站試水盒子；小米也要做電視機。但就商業模式而言，樂視這種產業鏈垂直整合，把控硬件、軟件、內容、核心應用，無疑是最具前途的。

樂視未必會成功，但這種模式，無疑是未來發展的方向。互聯網模式，對傳統模式的衝擊，是大勢所趨，正如網購對傳統商家的衝擊；微信對於基礎電信運營商的衝擊；支付寶對銀行業的衝擊，互聯網模式，不可阻擋。正如馬云多年前所言，要麼銀行業做出改變，要麼我們來改變銀行業。超級電視將電視這種高品牌溢價的產品價格，直接打到了地板價，受益的是消費者，消費者自然用腳投票。套用馬云的話，傳統家電廠商，要麼做出改變，要麼被改變。從這個角度看，超級電視喊出的「顛覆」口號，並非狂言，家電行業，不是被互聯網模式改變的第一個行業，也決不會是最後一個。而現在看來，還只是一條鯰魚的樂視，如果措施得當，極有可能成為鯊魚，吃掉所有沙丁魚的鯊魚。

當然，家電行業的鯊魚也未必一定是樂視，筆者認為，具備電視鯊魚潛質的互聯網公司應該還包括：騰訊、優酷、百度，但騰訊未必在乎這塊市場，因為他的微信更具想想空間；優酷和百度似乎還沒想看懂產業鏈垂直整合該怎麼玩，在忙著做橫向整合收購。

攜程、去哪兒網、途牛三巨頭財報比拼

9月1日，攜程、去哪兒網紛紛發布了第二季度財報，而之前途牛第二季度財報已經公布，從數據對比看，三家公司凈營收都同比增長，其中，攜程凈營收規模最高。三家公司二季度都虧損，途牛的凈虧損是最大的，達7.6億元人民幣。

從具體業務看，去哪兒網自被攜程收購以來主營業務只有移動業務和機票住宿業務，模式較為單一。而途牛發展良好，旅遊產品總交易額和凈收入分別保持高幅度增長。

財務數據對比

攜程網第二季度凈營收為人民幣44億元(約合6.64億美元)，比上一年同期增長75%，好於華爾街分析師的預期，Zacks調查的華爾街分析師此前平均營收為6.635億美元;歸屬於攜程網股東的凈虧損為人民幣5.21億元(約合7800萬美元)，去年同期為凈利潤1.43億元人民幣(約合2300萬美元)，同比轉虧。

去哪兒網上季度總營收為10.308億元人民幣(1.551億美元)，同比增長17.0%；以非美國通用會計準則(non-GAAP)計算，凈虧損為3.733億元人民幣(5620萬美元)，去年同期為6.238億元人民幣。

途牛的財報中凈營收為人民幣24億元(約合3.666億美元)，同比增長55.6%。凈虧損人民幣7.669億元(約合1.154億美元)，而上年同期凈虧損人民幣2.462億元。基於非美國通用會計準則，凈虧損人民幣7.086億元(約合1.066億美元)，而上年同期凈虧損人民幣2.336億元。

從這方面來說，攜程依然保持著業內領軍水平的營收成績，但是值得註意的是途牛的收入增長也保持著不低的速率。

具體業務收入對比

攜程網第二季度住宿預訂營收為18億元人民幣(約合2.67億美元)，同比增長61%，環比增長10%。交通票務營收為20億元人民幣(約合3.01億美元)，同比增長90%，環比增長3%。組團旅遊營收為4.74億元人民幣(約合7100萬美元)，同比增長44%，環比下滑15%。企業旅遊營收為人民幣1.47億元(約合2200萬美元)，同比增長22%，環比增長27%。主要都是受與去哪兒網合並與季節性旅遊業變化等因素影響。

去哪兒網2016年第二季度機票和機票相關營收為4.783億元人民幣(7200萬美元)，同比下降7.5%，環比下降14.3%。住宿預訂營收為3.923億元人民幣(5900萬美元)，同比增長51.6%，環比增長30.9%。

途牛2016年第二季度凈收入為24億元人民幣(合3.555億美元)，較2015年同期增長55.6%。2016年第二季度跟團遊和自助遊總出遊人次為1,666,455，較2015年第二季的1,011,267人次增長64.8%。跟團遊收入(絕大部分以全額確認)為22.133億元人民幣(合3.33億美元)，較2015年同期增長50.9%。自助遊的收入(以凈額確認)為6710萬元人民幣(合1010萬美元)，較去年同期增長93.9%。其他收入為8570萬元人民幣(合1290萬美元)，較2015年同期增長247.3%。

去哪兒網自被攜程收購以來主營業務只有移動業務和機票住宿業務，模式較為單一。而顯而易見的是，途牛在二季度各個旅遊產品都在大幅增長，速率驚人。

凈虧損對比

攜程網2016年第二季度歸屬於股東的凈虧損為5億2100萬元人民幣（7800萬美元），而2015年同期為凈利潤1億4300萬元人民幣（2300萬美元），上季度為凈虧損16億元人民幣（2億4500萬美元）。若不計股權報酬費用，2016年第二季度歸屬於攜程股東的凈利潤為5700萬元人民幣（900萬美元）。

去哪兒網二季度歸屬於股東的凈虧損為6.988億元人民幣(1.051億美元)，好於2015年同期的8.157億元人民幣，以及2016年第一季度的10.765億元人民幣。凈虧損的環比減少主要是由於股權薪酬費用帶來的一次性費用的減少。基本和攤薄每股ADS股份凈虧損均為4.80元人民幣(0.72美元)

途牛二季度歸屬於普通股股東的凈虧損為7.648億元人民幣(合1.151億美元)，2015年同期歸屬於普通股股東的凈虧損為2.461億元人民幣。二季度，非美國會計準則下歸屬於普通股股東的凈虧損，即不包括股權報酬費用和收購產生的無形資產攤銷，為7.063億元人民幣(合1.063億美元)。

在這里，途牛的凈虧損是最大的，原因可能在於高成本帶來的企業虧損，途牛二季度營業成本為22.416億元人民幣(合3.373億美元)，較2015年同期增長55.0%。

林少陽：應跌不跌 證美股處牛三

1 : GS(14)@2017-02-06 07:33:33

【明報專訊】今日是本欄雞年第一次跟讀者見面，祝各位投資有道，雞年大吉！剛過去的猴年，恒指累計上升了超過21%，表現跑贏升值12%的港樓（中原樓價指數）。依此看來，這位「美猴王」不單有助周星馳揚威全球華人圈子，亦是大部分港人的福星（一笑）！

數字歸數字，過去一年受惠於港股「猴年升浪」的投資者恐怕不多，因為去年立春前後正值A股熔斷機制兼人民幣急貶之時，有足夠心血在當時人心虛怯時入市，並一直持有至猴年年尾的投資者，恐怕不多。期間投資者還得捱過英國脫歐公投及特朗普意外當選美國總統的考驗，才能夠像唐僧師徒一樣取得西經修成正果。

前事不忘，後事之師。投資者在猴年的投資經驗，相信一樣可以在雞年大派用場。「逢七」之年不一定有股災，但就有很大的機會是波幅大幅上升的一年。投資者務必要事先綁好安全帶，以免中途被黑天鵝三震出局。

雞年伊始，港股連跌三日，似乎是開了一個不太好的頭。然而，正如猴年港股由於起步點夠低，才能夠促成猴年港股累計上升21%的佳績。因此，雞年開局不利，其實是塞翁失馬，焉知非福？

雖然特朗普自上任美國總統以來，已為市場帶來很多驚嚇及爭議（亦可能是笑料，一切視乎你點睇），有趣的是，全球股市似乎當佢冇到。以上周五晚收市的表現看，美股三大指數看來亦已準備好再創歷史新高。傳統投資智慧認為，應跌不跌，那其實是證實了美股正處於無人能阻擋其鋒芒的牛市三期。

美股強勢，未必對港股有利，事關金融市場早已全球化，美股的磁吸效應，短線將減弱外資流入港股的速度。然而，大陸股市表現較港股更差，有利北水南下。

A股疲弱 利北水南流

上周五財新中國1月製造業PMI（採購經理指數）表現差於預期，加上小川行長意外收緊銀根，引發A股及港股同步回吐。以消息的負面程度衡量，上周五港股表現其實並不算太差。事實上，雖然1月份PMI差於預期，但是仍然穩企51點，反映內地經濟仍然繼續穩步復蘇之中。

目前港股日均成交金額長期低於700億港元，要在短期內改變牛皮悶局，確實有點困難。不過，從圖1可見，港股成交金額現正處於過去兩年的低位，反映港股現價並無泡沫，後市不應看淡。現時，內地經濟正逐步改善，只欠一個重大的催化劑，吸引兩地的投資者情緒逆轉。

不單港股成交金額持續偏低，恒指的波幅指數，更是過去15年的歷史低位附近徘徊。這樣的困局，料維持一段時間。考慮到今年乃全球政局多變的一年，今年環球股市，應該不愁寂寞。喜歡SHORT Vol （透過發行認購及認沽期貨）賺期權金的投資者，現在係時候收手了。當然，技高人膽大的投資者，可待市場出現恐慌之時LONG CALL，或市况高漲之時，LONG PUT。

以立投資董事總經理 [email protected]

[林少陽 細味．投資]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3361&issue=20170206

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周顯﹕現炒細價股 較牛三更安全

1 : GS(14)@2017-04-12 07:31:15

【明報專訊】近來寫的股票成績不錯，命中率非常高，甚至是亂貼幾十億元市值的創業板，也單日升幾成，簡直是不可思議。這當然有着運氣成分，但更大的原因是大氣候﹕通常在股市初起步時，特別容易命中，皆因市場根本沒有足夠的散戶接貨，莊家只有先把股價炒了上去，以後再說，因此，這段時間反而比牛市三期更為安全。

這當然是僅限細價股而言，像輝山乳業（6863）這種中型市值的股票，則服從另一種波動法則，按下不表。

股市初起步 靠莊家先炒起

近來發現了一家很好吃的餐廳，就是在大坑布朗街的Niku Niku，即是日文「肉」的意思，吃的卻是日式韓燒，吃過之後，大聲讚好，幾乎馬上訂位再吃了。

吃燒肉，最重要的是靚料，這裏的肉和醃料，應該是香港第一的了。海鮮要預訂，我吃過帶子和鮑魚，都是第一流的貨色。

如果要挑不足，當然也有，第一是kimchi（韓式泡菜）不夠好，但我相信很少食客會介意這一點。生牛肉Yuke的雪梨太少，也要少許冷凍，有一點點的硬，增加咬口，風味會更好，但我認為，一般食客是吃不出來的。

總括而言，它的食物是米芝蓮一星頭二星尾的水平，以這麼高級的肉而言，性價比合理，只可惜地點落在大坑，這是急速崛起，也急速沒落的食街。人均消費500至1000元，大坑區的客人應該會嫌貴，但我則最鍾意大坑的沒落，因為泊車容易了很多。在以前，我從來不來大坑，只因泊不到車！

裝修高級而舒適，相信要花四、五百萬元，桌與桌間距離寬闊，投資這一間小店，不知怎去回本。搞這種餐廳，肯定不是生意經，但我偏偏最喜歡！

[周顯 投資二三事]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7710&issue=20170411

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樓市已「牛三」　不理性追價買

1 : GS(14)@2017-05-26 23:53:31

■林一鳴



【本報訊】樓市無懼辣招，樓價繼續癲升，除公屋呎價升破1.5萬元外，鰂魚涌居屋康山花園最高呎價由兩個月前1.54萬元，直跳至1.67萬元，升幅超過8%。資深經濟分析師林一鳴認為，現在公屋及居屋賣到這些價錢，已經不單是泡沫，而是進入了一個瘋狂的狀態。林一鳴指出，目前樓市狀況是牛三一個常見特徵，個別人士會一面倒看好，不理性地追價買入，造出不合理的成交價格，將後市一直推高。樓市結構與股市相似，由大藍籌先升，之後到二、三線股，其後再到細價股。之前藍籌屋苑樓價一直上升，但升幅都是拾級而上，不會一個成交價會高過之前太多。不過居屋及公屋情況就似細價股，「一升就係跳價咁升，每次幾個%或者一成咁升上去」。


若港加息　樓市料逆轉

根據各方面的數據，現在追價買入這些公屋或居屋的人，八至九成手上都是沒有持有物業。他們主要分為兩種類別，一是父母怕孩子將來買不到樓，為孩子負擔首期，但資金只夠買公屋及居屋。第二種就是數年前以為辣招有用，看淡後市賣了自住樓的人，但當年套現的錢只夠「downgrade」買次一級的物業，擔心今天如果不買，明天就連公屋居屋都買不起。他又指，樓市仍受心理因素影響，「個個都係怕遲啲買，呢個價再買唔到」，預期香港開始跟美國加息一刻開始，對樓市樂觀的看法就會逆轉。



97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：http://hksar20.appledaily.com.hk




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170526/20034068

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陸振球﹕港股進牛三？

1 : GS(14)@2017-07-17 10:58:44

http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0895&issue=20170717
【明報專訊】恒指上周五一度升至26400點以上，如本月續升，已是由年頭開始連升7個月，並創出兩年前港股「大時代」後的新高，知名基金經理林少陽和分析員林一鳴都指港股已進入牛三，可以逢調整吸納。

其實，與年初港股所處的22000點比較，恒指雖已連升7個月，累積升幅也只是4000點或兩成左右，並不誇張，合乎另一知名基金經理譚新強所形容的「慢牛」形態。若港巿真已進入牛三，現在追入也不算是有太大風險。

以估值計，港股現在巿盈率約為14.35倍，之前「大時代」港股的巿盈率也只略高於12倍左右，但指數反而低過當時的高位28000多點，一定程度反映巿場參與者現時對後巿更為樂觀，能接受股巿更高的估值，一個原因也可能是港股通真的發揮威力，更多北水資金慢慢流入港股，這些資金覺得相對內地上海A股的17倍和深圳A股超過35倍的巿盈率，港股14多倍的巿盈率，其實仍相當抵買。

股評人胡孟青也指出，經互聯互通持有匯控（0005）的股數，已經多達8.4億多股，相當於匯控總股數的4.11% ，反映北水對香港藍籌的影響力已不容小覷，有分析看好匯控今年可重返紅底股（見百元），即較現水平仍有三分之一的潛在升幅！

如港股真的已進入牛三，就請好好把握，但當然也要做好風險管理！

明報投資及地產版資深主編

[陸振球 主編的話]

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投資一周：牛三炒中細價股

1 : GS(14)@2017-09-17 17:29:34

在牛市三期，股市已經從藍籌股炒到中價股、細價股。在周一，十大升幅的總市值是177.17億元，中位數（第6位）是11.9億元。至於十大跌幅的總市值則是459.77億元，中位數是21.41億元。由此可以見得，現時市值越小，力量越強，而這強勢才剛起步。究其原因，是當局嚴格限制大折讓、大比例供股，以及大量發新股等等財技，這令到印刷股票的成本大增，因令到向下炒成為了不可能的任務。換言之，股票的成本變得極貴，股價也因而水漲船高。在這客觀現實下，相信仙股很快便會消失，皆因在牛市三期，通常仙股將會逐一升至「毫」價，脫離仙班。當連十幾廿億市值的仙股也升呢變毫之日，便是牛市三期終結之時，但這日子顯然遠遠未到。其中一隻我一直留意着的仙股，就是修身堂（8200）。這公司的首季營業額是5.6億元，盈利是278萬元，流動資產淨額是7.66億元，相信是現金，資產淨值是9.33億元，相信是物業，其負債卻是微不足道。加上殼價，修身堂價值應是十多億，但現時市值只有3.7億元。它在本年3月2日才剛以2供1供股完畢，供股價是0.1元，周二的收市價則是0.068元，距離史上最低價0.057元，相差只1.1仙。



周顯投資者、八卦公、知識分子
mailto:[email protected]本欄逢周三刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170913/20151521

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