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李途纯亲舅除夕自杀:事关太子奶争夺?

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太子奶前董事长李途纯的亲舅舅高博文在除夕割脉自杀的消息不胫而走。2月14日,李途纯的代理律师王清辉和李途纯家人均向本报证实了此消息。“这是一种抗争!”李途纯一位家人如是表示。

有消息引述高博文老伴的话称,高博文死前一个月一直生活在极端的恐惧中,情绪低落、不安。原因是2010年12月31日,株洲市公安局太子奶专案组的两个干警找到他家里,要他必须老实交待和举报他的亲外甥李途纯的“犯罪事实”。

目前,株洲市方面暂未就该事件作出回应。

自 2010年7月27日株洲市委宣传部对外界通报李途纯因涉嫌非法吸收公众存款罪被批捕以来,李途纯已被羁押接近8个月;其间11月30日,湖南省株洲市公 安局对湖南太子奶及李途纯等人追加了“挪用资金”的罪名,“目前已批准逮捕4人,取保候审9人,案情正在进一步侦查中。”

而此次自杀的高博文,也正是由于其为李途纯亲舅舅的特殊身份而引起了关注。此前,李途纯弟弟、妹妹、儿子和一批太子奶前元老,都曾被拘留。

团圆夜自杀

今年61岁的高博文,当过老师,曾是太子奶的后勤人员。

高博文虽是太子奶的“皇亲国戚”,但每月工资仅拿2500元。有报道称,其老伴说,高博文有一个软肋,让他惶惶不可终日。高博文只有一个独生女儿,被视若掌上明珠。几个月前,她刚考上公务员。他担心女儿的前途会蒙上阴影。这成了他这个老父亲的一块心病。

痛苦煎熬了一个月后,他选择在万家团聚的除夕之夜(2月2日)结束了自己的生命。

“高老太太知道消息后很受打击,血压还一度飙升到200多。”李途纯一位家人告诉本报,目前还在羁押的李途纯对于舅舅的死并未知情,同时,李途纯身患高危原发性高血压、心脏病、糖尿病等六种疾病,但“取保候审”至今仍未被批复。

李途纯代理律师王清辉表示“因事件不在代理业务范围内,不宜过多作出评论”,但目前其主要精力在三大方面:“处理李途纯刑事起诉和让太子奶破产重整重回法律轨道、寻找战略投资者以及起诉高科、追回欠款。”

风波不断的太子奶破产重整之前也曾传出死人事件。2010年10月,高科奶业董事长文迪波秘密飞赴河南许昌,洽谈与河南欧利优乳业的合作事宜。跟随文迪波到访河南的高科奶业OEM外地加工的负责人李利军因饮酒过度,于10月11日晚猝死。

当时来自高科内部消息称,之所以与欧利优接洽,文迪波试图将太子奶株洲工厂的部分设备转运许昌,以防太子奶破产重整出现其他意外而寻找一条新的出路。

今 年1月18日,太子奶破产重整项目推介会在株洲举行,太子奶破产重整管理人北京德恒律师事务所合伙人陈建宏告诉记者,包括高科奶业在内,来自湖南、北京、 山东等地的11家战略投资者参加了项目推介会,对太子奶表示出浓厚兴趣。其还表示,太子奶最快可在今年3月提出一个完整破产重整方案。

对此,王清辉认为,由于高科奶业与太子奶的关系尚未正式理清,届时管理人很可能仅提出草案,能否顺利通过债权人的表决仍是未知之数。

高科接盘拼图

与此同时,高科奶业为接盘太子奶的舆论准备也进行得如火如荼,除了在官网上表明“高科奶业公司希望得到在同等条件下的优先权”的接盘决心外,文迪波也在春节前讲述太子奶破产重整的前前后后。

2009年初,株洲市成立高科奶业经营有限公司,以租赁的形式,托管经营正深陷资金危机的太子奶集团。但随后,双方交恶,从唇枪舌剑最终演变成对簿公堂。2010年7月,太子奶原掌门人李途纯因“非法吸收公众存款”被批捕。

“2008 年12月中旬,‘两会’‘两节’临近,太子奶问题愈演愈烈,各种矛盾凸显,此时,市委市政府任命我接手太子奶工作,我和我的团队经过短期调研后,决定解决 太子奶问题的步骤分为三步:第一步用半年左右的时间,恢复和稳定太子奶生产经营,初步实现‘四稳’目标;第二步用6个月到12个月的时间,通过破产重整程 序,实现太子奶资产债务的重组;第三步,引进战略投资者,做强做大太子奶,实现凤凰涅槃,这一决定得到了市委市政府的大力支持。”文迪波表示。

“最初打着是救企业旗号,但现在救成什么样子?人被抓了,企业破产了,倘若真有步骤可言,那是什么步骤,我相信随着时间的过去,大家会看得明白。”上述李途纯家人说。

此外,文迪波还向外界透露了其再造太子奶的宏伟构想。“在我的计划中,太子奶基地将会一分为二。一是作为太子奶的株洲总部基地事业的发 展,还将继续扛起中国乳酸菌第一人的大旗,我想如果我们引进的投资人有足够的实力,坚持我们制定的‘哑铃形、轻资产、扁平化、共发展’的发展战略,用两年 左右的时间可以收复太子奶失去的市场,用三年左右的时间去追赶已跑在我们前面的同行业。”

但文迪波同时认为,通过盘活太子奶资产,引进其他 乳制品企业,建立中南地区重要的乳业生产基地,其意义甚至不亚于太子奶自身的崛起。“如果我们能用太子奶建成的厂房和配套设施进行招商,我相信株洲会成为 一些乳制品企业在湖南和中南地区的生产基地,这将会是太子奶为株洲经济作出的又一个贡献。”

2010年12月4日债权人会议披露了湖南太子 奶等3家公司的核心资产主要为:栗雨工业园398012.72平方米土地使用权、208399.08平方米地上建筑物所有权;422个有效商标(其中包括 2个驰名商标);31个有效专利;2155台(套)机器设备;4625台(套)办公设备以及50台运输设备。

而经管理人的初步审核,在第一次债权人会议确认属于湖南太子奶等3家公司的债权1315家。其中,已确定债权金额的有1279家,审核确认金额总额为1213197030.21元;债权金额待定共36家。

但李途纯方面久久未有新进展,“我们正在跟风投接洽,相信下周会有新动作。”王清辉表示。


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事關牛市命門的一個大命題:中國,會降息嗎? 作者:格隆

http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1609&extra=page%3D1
近期很多人與格隆探討一個問題:中國是否會全面降息?我知道這其中隱含的潛台詞:如果全面降息,大牛市肯定就比較確定來了吧?!

格隆大學學了整整十年宏觀和微觀經濟學,但我從來沒嘗試去做宏觀分析:真的力有不逮,完全沒有自信能做好。宏觀經濟變量太多太多,任何一個變量的變化都會影響、改變甚至顛覆分析模型得出的結論。最簡單的高等數學都告訴我們,任何一個二元方程式,超出三個變量,方程式基本就無解了,或者有無數多個解。當然,你用政治經濟學裡的那套規範經濟學分析框架就另當別論:反正兩嘴一張,模棱兩可,既無法證實也無法證偽。問題是,格隆一貫崇尚的是實證經濟學的分析框架與邏輯,只相信數據說實話!你說有大牛市,無疑降息是支撐大牛市結論不可或缺的一根支柱(沒有實質的社會資金平均成本的下降,單單靠反腐打老虎的心理刺激就夢想大牛市,這不是嚴謹的研究,最多只是一種夢囈)。很好,給我理由,給我數據!

下面格隆先給出詳細的數據圖解,最後再給出結論。

很多人預期全面降息的邏輯,不外乎聽到了國務院「降低社會融資成本」的提法,以及中國息率水平在歷史相對高位:(見圖一:中國實際利率水平的歷史位置)
實際利率 = 一個月上海銀行同業拆息 - 消費物價指數
資料來源:國家統計局、彭博

但以下數據會令中國的降息在很長時間不會發生。
首先,從外部看,隨著美國退出量化寬鬆,全球流動性無可避免收緊。大家都很渴,全球範圍內對資金的爭奪剛剛開始(見下圖二)。這會對新興市場的資金流向、匯率以致利率構成必然的衝擊。沒有誰會在這個時候只盯著自己家裡的一畝三分地,對外界形勢熟視無睹。

圖二、美國十年期政府債券孳息率已重返250基點至300基點區間
歐美經濟的確定復甦,美聯儲的確定收縮,資金在加速流出新興市場,尤以出現經常賬戶赤字為甚。(見圖三、圖四、圖五)
圖三、亞太區主要貨幣對美元現貨價走勢
圖四、主要發展中經濟體貨幣對美元現貨價走勢
圖五、人民幣對美元現貨價走勢

實際上,部分發達國家央行和新興市場國家均已進入加息週期:新西蘭今年3月首次加息,儘管近期意外降息,但市場預期央行或將在下半年繼續加息;澳大利亞也有可能在明年加入加息陣營。馬來西亞、印尼、南非、印度、巴西、俄羅斯、哥倫比亞等新興市場國家已經進入加息週期。

通過以上數據,格隆想給出的另外一個衍生的結論是:債券牛市基本臨近尾聲,尤其是投歐美債券的資金,必須放棄上半年舒服的享受,下半年大概率需要做的事情是:怎麼做好防守。
圖六:各國十年期國債收益率變化(bps
看完外面的壓力,我們再把眼光放到國內,看看內部降息的必要性存在否。
先看過去14年的CPI數據(見下圖七、中國CPI數據 資料來源:國家統計局)。這是很多人認為會降息的重要理由:市場普遍認為經濟活動、投資衝動減弱以致通脹可以受控。
但我們很多人忽略兩點:
1、 食品價格(平均34年一個週期)仍處在潛在升軌,完全可能推高整體通脹;
2、 通脹可控只是降息的必要條件,而不是充分條件;

我們回頭看看其他數據,就不會對全面降息那麼樂觀了。首先,中國內地總系統信貸量対GDP比例已從2008年的153%大幅跳升到2013年底的236%,增幅76%。而這個數據在2014年仍在快速增長(見下圖八 資料來源:人行、銀監、商務部、國家統計局、中國信託業協會、中國租賃協會、中國金融年鑑)
除非政府不想完成去桿槓化、化解地方債務問題等深層次問題,否則貨幣政策的總量放鬆,無異於冒險一賭,而這個賭的目的也並不明確。

事實上,現實情況也並無實施全面降息的客觀需要:無論從宏觀經濟總體數據,還是微觀企業的經營情況,我們的總體經濟穩增長仍在可控範圍內,完全不需要釋放全面降息這種冒險的「勝負手」。
圖九、3300A股上市公司的經營業績(資料來源:上海證券交易所)
從圖中可以清晰看出,內地企業2010年後的經營業績持續惡化,至2012年下旬起才穩定下來。以3,300A股上市公司的樣本分析顯示資產回報率(ROA)及息稅前利潤率(EBITmargin)已明確回穩
前瞻的PMI數據也顯示中國經濟在「穩增長」這個選項上,並無失控的擔憂。政府保7.5%的底氣漸足,可預見時間內出台總量貨幣政策的必要性都不存在(見下圖十)
實際上,在格隆看來,上半年央行定向寬鬆貨幣政策(見下表一)已經足夠力度,再指望全面降息,是真真的屁股決定腦袋,得隴望蜀。

表一:央行上半年之定向貨幣政策
 
 
現在,我們可以回到結論了。格隆想說的是:

1、短期、中期都看不到中國全面降息的可能與需要。長遠是否會全面降息,取決於經濟是否會意外不可控地失速;

2、夢想著全面降息,是因為身在股市,典型的屁股決定腦袋。股市只是整個國民經濟體系中非常、非常小的一個環節,千萬不要因為身在股市,就自以為這裡多麼重要。從貨幣政策制定方(國務院、央行、貨政司等)而言,採用全面降息這種總量工具,必須要慎之又慎;

3、國務院所謂的「降低社會融資成本」,是有指向性的。是因為過往收緊的過程中資金被限制去往地產、地方融資平台等存有結構風險的方向。但資金都是聰明的,經過曲折中間渠道,層層加碼,最終還是會去到該去的、承諾回報率最高的地方。房地產泡沫與地方政府債務是中國未解決的兩個主要深層次問題,需要解決的是這部分融資成本;

4、中國經濟目前的核心導向是顧長遠的「調結構」,而不是顧眼前的「保增長」。用北京高層的話來說,就是「三期疊加」,亦即:經濟增速的換擋期、結構調整的陣痛期、前期刺激措施的消化期。如果全面降息,大水漫灌,前期新辛辛苦苦的定向微刺激、調結構等細活將前功盡棄;

5、除非經濟數據掉得厲害,比如GDP增速出了很大問題,降到7%甚至以下,連保證新增就業1000萬人、城鎮登記失業率維持在4%左右這個底線都保證不了,全面降息才會發生。但彼時也說明中國經濟與貨幣政策的邏輯已經發生了根本變化:不再是結構性的健身塑形,而是保命。
事關 牛市 命門 一個 大命 中國 降息 作者 格隆
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生態文明事關未來 16省區市建設生態省

來源: http://www.yicai.com/news/5023430.html

生態文明最高獎頒發 16省區市正建設生態省

記者 章軻 發自北京

“六·五”環境日之際,我國生態文明最高獎“生態文明獎”5日在京頒發。在當日舉辦的“中國生態文明獎表彰暨生態文明建設座談會”上,全國人大常委會副委員長沈躍躍表示,生態文明建設事關民生福祉和民族未來。推進綠色發展,建設美麗中國,需要全社會共同努力。

沈躍躍說,“十三五”時期是全面建成小康社會的決勝階段,也是生態文明建設取得關鍵進展的重要機遇期。她說,應牢固樹立和貫徹落實創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念,以建設美麗中國為目標,以正確處理人與自然關系為核心,以解決突出生態環境問題為重點,推動全社會深入持續地進行生態文明建設實踐。

“‘十三五’要堅持依法解決生態環境保護的突出問題。”沈躍躍表示,要堅持法治思維和法治方式,深入推動資源環境領域法律貫徹實施,加強汙染防治重點領域立法和監督,強化環境執法監管,嚴格責任追究制度,嚴厲打擊破壞生態環境的違法行為,著力解決大氣、水、土壤汙染等突出環境問題,為人民群眾提供清新的空氣、幹凈的飲水、安全的食品。

沈躍躍說,解決環境問題,建設生態文明,需要堅持堅持社會共治,形成政府主導、企業主體、多方參與、全民行動的工作格局。建立政府、企業、公眾共治的生態環境治理體系,讓每個人都成為生態文明建設的參與者、建設者、監督者,推動全社會形成崇尚生態文明的生動局面。

中國生態文明獎經中央批準設立,由環境保護部主辦,中國生態文明研究與促進會具體承辦,每三年評選表彰一次,此次為首屆,評選面向生態文明建設基層和一線。

獲得首屆中國生態文明獎表彰的有19個先進集體和33名先進個人,包括江蘇省張家港市、浙江省安吉縣、四川省洪雅縣、北京林業大學林學院、南京市江寧區副區長陸蓉、西藏環境保護廳生態處處長普布丹巴、新疆維吾爾自治區克拉瑪依市克拉瑪依區環境保護局黨組書記娜仁等。

環境保護部部長陳吉寧在座談會上表示,生態示範創建為增強全社會生態環保意識、探索生態文明具體實現形式、積累生態文明建設經驗提供了重要載體和平臺。

據環保部介紹,截至目前,全國已有16個省(區、市)開展生態省建設,1000多個市、縣、區正在建設生態市縣,133個地區獲得生態市縣命名。

陳吉寧表示,“十三五”期間,環保部將以改善環境質量為核心,妥善處理發展與保護的關系,把中央關於生態文明建設的各項決策部署落實為推進環境保護的路線圖和施工圖。要深入實施《大氣十條》《水十條》《土十條》,分解落實“十三五”目標任務;深化生態文明體制改革,建立一套行之有效的體制機制,形成保護環境的思想自覺、行動自覺和內生動力;持續加大生態保護力度,推進生態文明示範創建提檔升級,發揮典型示範引領作用;強化生態環保宣傳教育,提高全民生態文明意識。通過不懈努力,加快補齊生態環境短板,為人民群眾提供更多的優質生態產品。

全國人大常委會副委員長沈躍躍。攝影/章軻

環境保護部部長陳吉寧。攝影/章軻

中國生態文明獎表彰暨生態文明建設座談會現場。攝影/章軻

中國生態文明獎表彰暨生態文明建設座談會現場。攝影/章軻

新疆維吾爾自治區克拉瑪依市克拉瑪依區環境保護局黨組書記娜仁發言。攝影/章軻

獲得首屆中國生態文明獎表彰的19個先進集體代表。攝影/章軻

生態 文明 事關 未來 16 省區市 省區 建設
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借鏡國外》強化公司治理的大功臣 日本擋下人事關說 美國祭禁令防門神

2016-06-20  TWM

在美國,找業界最有名、最受尊重的執行長來當獨立董事,不僅已是大企業普遍的風氣,董事會成員超過三分之二以上是獨立董事更是司空見慣,借鏡美國、日本獨董除了防弊,更有興利功能。

今年四月,轟動日本流通業最大的新聞,就是全球最大連鎖便利商店7&I控股公司社長鈴木敏文下台了,起因於他打算拔擢兒子鈴木康弘,取代現任7-ELEVEn日本會社社長井阪隆一,卻慘遭外資大股東與獨董連袂反對,最後,鈴木敏文只好黯然離開他一手打造的7-ELEVEn。

值得一提的是,7&I提名委員會、獨立董事把關,為這次人事案翻盤的關鍵,其中,7-ELEVEn的外資大股東——美國避險基金Third point ,還有身兼7-ELEVEn獨董與提名委員會委員長,同時也是一橋大學教授的伊藤邦雄,及伊藤洋華堂榮譽會長伊藤雅俊也接連表達反對,是海外投資人在與日本企業的爭端中罕見獲勝的例子。

掃除治理障礙〉

擋下不適任董事長、揭發內線交易此外,今年三月,美國P2P網路借貸公司Lending Club也被內部稽核發現,部分交易遭人為竄改,董事會委外調查更發現,董事長雷諾涉及內線交易,最後是由獨董漢斯.莫里斯(John C. Morris)擔任代理董事長職位,日本與美國這兩件人事案,充分將獨立董事以第三者身分監理經營階層的功能,做了最佳的詮釋。

事實上,美國爆發震撼資本市場的安隆(Enron)案與一連串財報造假事件後,國會快速通過企業改革法案(Sarbanes-Oxley Act),明確賦予證監會(SEC)權力、監督公司董事會成員結構。有人說,這是美國近十年,公司治理日漸上軌道的一大功臣。

該法案規定,企業設立的審計委員會,所有成員須為獨立董事,成員除董事酬勞以外,不應收取任何利益或報酬,未設立者,禁止在交易所掛牌;審計委員會除直接負責簽證會計師監管與委任,還有權聘請獨立律師與顧問,並必須設立管道,讓員工直接反映公司弊端。可見,獨立董事對美國企業確實有一定重要性。

翻開那斯達克交易所規章,詳列了七條限制,明確限制哪些身分不能出任獨立董事。舉例來說,只要被提名獨董者本人或其家人,在接到獨董委任邀請前三年,有連續十二個月、收到該公司及周邊體系超過十萬美元的款項,就不能獲准擔任該公司獨立董事,是最明確的一條。

強化企業監督〉

美國上市公司董事會 獨董須過半企業改革法案上路,使得紐約交易所與那斯達克交易所,紛紛修改上市規定。新的規範是,上市公司獨立董事人數須在董事會占過半數。例如特斯拉現有七席董事,除了馬斯克兄弟二人,其餘五席皆為獨董;Alphabet(Google母公司)的十一席董事,也有七席是獨董。至於全球晶圓代工龍頭台積電,現有八席董事,其中五席是獨董,也已經達到此水平。

相較於美國公司從善如流,世界最大汽車製造商日本豐田(TOYOTA),一直拖到一三年才首次引進獨立董事,反應之慢,讓財經網站「Business Insider」直言批評,公司欠缺外部監督機制,是豐田生產程序出包,必須一再召回汽車檢修的主因。

放眼美國龍頭企業,獨立董事體系運作至少有兩大特徵。首先,陣容堅強,以全球連鎖咖啡龍頭星巴克為例,十二席董事中,除了創辦人舒茲(Howard Schultz),以及總裁兼營運長強生(Kevin Johnson),其餘皆是獨立董事。這十位獨董一字排開,個個大有來頭,領銜的是百事可樂前執行長Craig Weatherup,此外,美國國防部前部長蓋茲(Robert Gates)也在列。

全球連鎖咖啡龍頭,為什麼要大費周章、廣邀各界精英擔任獨董?「找各業界最有名、最受尊重的執行長來當獨立董事,已是美國大企業普遍的風氣。」在矽谷創業多年、艾拉物聯創辦人張南雄分析:「領域不同很重要,這些頂尖執行長經驗非常豐富,可以幫忙觀察公司自身的盲點,未來公司若有購併機會,他們也可充當雙方洽商、談判的橋樑。」

選才沒有框架〉

不避諱政要任職 29歲新秀也敢用張南雄經營的艾拉物聯,從事物聯網軟硬體整合設備研發,他以自身公司為例說:「像我們做物聯網的,可能會找房地產業者當獨立董事;因為在建設時,可能要在第一線先把相關硬體架構做好,才能進一步發展物聯網的應用,所以這種跨業合作在美國是非常普遍的,也有助業務拓展。」和台灣一樣,美國公司也邀請政界人士出任獨立董事,對此並不避諱。譬如,星巴克另一名獨董布萊德雷(William W. Bradley),是連任多年的民主黨籍紐澤西州前參議員,同樣是政界出身;此外,蘋果(Apple)更邀來美國前副總統高爾(Al Gore),擔任獨立董事。

這難道不會引發「門神」爭議?張南雄認為,越有名、越受尊重的政要,「他們很熟悉國際規範,懂得如何幫公司做最理想的決策。」不過,美國大公司的董事會,背景多元化也是重點,這是美國實踐獨董制度的另一大特徵。以星巴克為例,近年來公司相當重視網路社群與行銷,因此也延攬相關專家入列。

星巴克獨董中的Clara Shih,本名史宗瑋,為華裔美籍企業家,她因創業而結識臉書(Facebook)營運長桑伯格(Sheryl Sandberg)。一一年,桑伯格因臉書上市公務繁忙、請辭獨董,推薦多位社群專家給星巴克,結果史宗瑋雀屏中選,當時她年僅二十九歲。年紀不到三十就出任國際龍頭企業的獨立董事,足以凸顯美國多元開放的經營氛圍。

「獨董除了替公司防弊還不夠,『興利』才是最高境界。」安永聯合會計師事務所董事長王金來建議,台灣企業公司治理如果要大幅提升,除了在董事會增加獨董人數以及兼顧性別平衡、善用獨董的多元背景在董事會中成立功能委員會,獨董可以做的事絕對比想像中來得多。

日本一橋大學特約教授伊藤邦雄,身兼7家企業的獨董,十分搶手。

那斯達克交易所配合修法,規定獨董身分限制,為獨立性明確畫下紅線。

踩到這7條界線

在美不准當獨董

1.過去三年內,曾受該公司雇用。

2.本人及其任一家庭成員,在獲委任獨立董事之前三年,有連續12個月,收取該公司報酬超過10萬美元者。

3.過去三年內,本人之任一位家庭成員,曾在該公司擔任主管職務者。

4.本人或其家庭成員為一組織的合夥人、具控制權股東或主管;且本人任職的公司,於近三個財務年度中,曾與該組織有財產及業務往來,金額超過任一接受方當年度合併總營收的5%,或交易總額超過20萬美元者。

5.A公司的獨立董事或其家庭成員,在B公司任職主管,且該B公司於過去三年內,曾有A的主管在B公司任薪酬委員會成員者。

6.過去三年內,本人及其任一家庭成員,曾為該公司外部稽核組織之員工或合夥人者。

7.若在投資公司中,本人符合法定利害關係人身分者。

資料來源:那斯達克交易所華裔社群行銷企業家史宗瑋(右),獲星巴克提名獨董時,年僅29歲。

撰文•周岐原、王炘珏

 
借鏡 國外 強化 公司 治理 大功 日本 下人 事關 美國 禁令 門神
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【記者觀察】希拉里、特朗普“對唱”:這也事關人民幣!

本屆美國總統大選的第三次電視辯論(最終場)於美國時間10月19日晚上舉行。此次,民主黨總統候選人希拉里和共和黨總統候選人特朗普就國民經濟、減稅、移民、槍權等熱點問題進行了辯論。盡管此次二者並沒有過於強調匯率問題,但這一問題始終貫穿於大選的熱點之中,也與中國經濟和人民幣匯率息息相關。

根據特朗普幾次演講和采訪的觀點,他認為美聯儲長期維持低利率滋長了泡沫,但也希望美元不要過度升值,這有礙美國貿易。此外,指責“中國匯率操縱”則是他一貫的論點,然而,美國財政部近期並未將中國列入“匯率操縱”的觀察名單。

美聯儲“政治化”之辯

眾人皆知的是,特朗普曾指責美聯儲是政治化的產物,為了幫助總統奧巴馬而保持低利率,並希望換掉現任主席耶倫。

2015年10月,特朗普接受彭博社采訪時,抨擊美聯儲低利率政策背後的政治意圖是——維護奧巴馬政府下的經濟金融虛假繁榮。

2016年5月,特朗普接受CBNC采訪時又說,雖然不喜歡耶倫,但支持低利率,反對強勢美元傷害美國貿易及提高美元債務成本。“她(耶倫)支持低利率,一直以來都是如此。而坦率地說,我也是支持低利率的。如果我們上調利率,美元變得過強,那麽就會遇到很大的問題。我喜歡美元走強的概念,但如果看看美元走強會帶來的破壞就會明白,美元走強只是聽起來好聽,但實際上沒那麽好”。

但這人的邏輯有時也比較混亂,比如在2016年9月,也就是美聯儲議息會議前,特朗普接受CNBC采訪時又表示,低利率催生股市泡沫,傷害儲戶利益,“耶倫及其他美聯儲高官都是十分政治化的,美聯儲遠遠算不上獨立”。

對於他的種種說法,事後耶倫也進行了回擊。她在新聞發布會上強調美聯儲是一個獨立的機構,其決策不會受到短期政治因素的影響,“我可以堅決地(emphatically)告訴你,政治因素不會影響美聯儲決策”。

相較於特朗普,希拉里並未對此作出表態。在今天的第三次總統辯論中,希拉里強調的是,“我推進減債的同時要推進投資,投資基礎設施投資教育,從而使得人們能夠不斷的發展,這是我們覺得應該能夠發揮作用的辦法。而且僅靠減稅是無法發揮作用的。”這似乎呼應了當前各界的觀點——拉動經濟不能光靠央行,更要靠財政政策來加大必要的投資,希拉里所提的減債其實也是擴大財政空間的必要手段。

加息或因大選而推遲

從某種角度上說,美國大選中兩個人誰贏誰輸對於中國和人民幣的影響在於,一方面特朗普認為美聯儲長期維持低利率傷及經濟和金融,這被一部分市場人士解讀為——未來加息可能會更快,美元升值將進一步使得人民幣承壓;而另一方面,商人出身的特朗普也並不否認低利率的好處和強美元的弊端,這也使得未來美元的真實走向更加撲朔迷離。

不過可以肯定的是,美國大選或特朗普當選的可能性的確影響了美聯儲的加息決策。在北京時間10月20日最新發布的褐皮書(Biege Book)顯示,美國經濟在10月持續擴張,但11月的總統大選仍使得不確定上升。褐皮書是美聯儲定期發布的對地區經濟條件的評估報告。

波士頓聯儲表示,美國經濟前景積極,但總統大選仍然帶來了不確定性,這也推遲了部分商業決策。主流觀點認為,考慮到總統大選,美聯儲將不會在11月加息,而是等到12月才進行決策。交易員也表示,由於外圍貨幣持續疲軟,美國加息後,美元將大概率進一步走強。

當前,聯邦基金利率期貨顯示,市場認為12月加息的概率為66%,較一個月前的52%明顯上升。市場的共識是,不出意外,12月加息板上釘釘,但未來再度加息的步伐料將十分緩慢。

還有更為大眾的觀點認為,盡管特朗普箭指美聯儲的長期低利率政策,但他的經濟主張和政治主張均較明確得指向了弱勢美元前景。此前,特朗普支持率上升的同時美元走弱、黃金走強,或許並非巧合。

特朗普在6月演講中稱,“TPP將降低國外汽車的關稅,給國外品牌留以空間,從而影響美國汽車向海外銷售”,7月24日接受NBC采訪時稱“如果有美國公司要在墨西哥開設工廠,雇墨西哥人生產產品,就應該對這些公司征稅,稅率可能是15%、25%,甚至35%。如果WTO不批準這麽征進口稅,美國要麽會重新談判,要麽退出”。

民生宏觀分析稱,這兩大貿易協定實質上均以美元為中心,強化美元的中心地位,退出這兩大貿易協定必然削弱美元在貿易中的中心地位,1994年WTO成立,促進世界範圍內的自由貿易,成為隨後8年美元指數上漲的重要原因之一。同時,特朗普的貿易保護主義將限制全球範圍內的資本流動,降低美元的需求量,造成美元貶值。

美國眼中的“匯率操縱”矛盾

其實,指責中國“操縱匯率”一直是美國總統大選期間不變的主題。美國內部充斥著這樣一個觀點——中國的廉價勞動力和產品進入美國,使得美國產品失去了競爭力,因此也導致美國此前失業率上升。

在9月的第一場美國總統大選辯論開場才幾分鐘,特朗普便指責中國引導人民幣貶值。這似乎在問——中國是否通過操縱人民幣獲得了不公平的貿易優勢。不過,特朗普的觀點已經被美國財政部的最新匯率報告“打臉”。長期認為人民幣被低估、中國有匯率操縱嫌疑的美國財政部在10月14日發布了最新的半年度匯率政策報告,其並未指中國為“匯率操縱國”,並轉述了中國的承諾和聲明——“基於經濟基本面,人民幣沒有大幅貶值基礎。支持人民幣穩定的主要因素是:高凈儲蓄率、較大規模的經常賬戶順差,高於全球均值的GDP增速”。

然而,特朗普在貿易方面造成的政治風險仍然存在。野村認為,特朗普一旦當選美國總統,會在以下三方面造成極大風險:貿易保護主義,對地區安全的威脅和美國宏觀政策的不確定性,根據特朗普在競選中的言論,我們認為他極有可能指責中國操縱人民幣並采取更激進的貿易政策。然而,中國正試圖增強人民幣匯率的靈活度,也就意味著中國人民銀行對外匯市場的幹預將減少。

不過,不論特朗普如何抨擊中國的匯率政策,如今人民幣正從單一對美匯率的盯住體系逐步轉換到“弱化單一對美匯率+強調CFETS一籃子匯率”的新體系,IMF此前也對此表示肯定。總而言之,未來人民幣中間價將迎來更透明的、機制化的、市場化的寬幅波動,而一籃子匯率的重要性將會提升。

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事關生命安全的服務,滴滴仍把賺錢放在第一位,Uber會怎麽做?

滴滴已經宣布自8月27日起全面下線順風車業務,並對該業務進行內部評估。

根據滴滴官方網站對滴滴順風車的介紹,滴滴順風車通過智能化行程的匹配,讓順路的車主和乘客實現共享車輛出行,從而提高車輛利用率,降低能耗以及空氣汙染,緩解城市交通高峰期的出行壓力,能夠“讓出行更美好”。

不過接連兩起順風車致命事件的發生,讓人們對這種“共享出行”的美好前景產生懷疑。滴滴順風車對其平臺上的司機的管理缺位,其實在全球範圍早已有Uber的前車之鑒。對於共享經濟創新模式的監管滯後,也是全球面臨的普遍問題。

UberPoP歐洲業務全面受阻

Uber曾在歐洲國家推出了一項和滴滴順風車類似的私人拼車服務——UberPoP,這一做法為了規避歐洲政府對於沒有出租車營業執照的車輛的監管。與滴滴順風車相似,UberPoP司機大多數是沒有運營牌照的私家車,被視作非法運營車輛。

但這一業務先後撤出瑞典、挪威、丹麥、德國、匈牙利等市場,並在今年4月面臨來自法國的犯罪指控,目前法國已經全面禁止UberPoP的服務。

UberPoP在歐洲先是遭到出租車行業協會的大規模抵制,後經歐盟法院裁定,根據歐洲刑事法,鑒於Uber在歐盟推出UberPoP的服務前,沒有履行告知歐盟法規起草者的義務,成員國有權禁止或者懲罰其非法運營的交通車輛。此前,歐盟已經判定UberPoP為交通服務,從而無法令其作為普通的數字化平臺服務而免於受到法律的約束。

Uber方面則認為法國應該在起訴Uber前尋求歐盟批準一項新的出租車運營法規,其中應包含一項關於出租車移動應用App的條款,明確規定只有具有運營執照的官方出租車才能夠使用定位功能顯示周圍可用車輛。目前法國政府和Uber仍在談判中,但Uber承諾將遵守當地的監管法規。

自Uber創始人卡蘭尼克去年6月辭職後,8月上任的Uber新CEO Dara Khosrowshahi就一直致力於重塑Uber的品牌形象。而他最重要的任務是帶領這家全球估值最高的創新公司在明年走上IPO的道路。根據CB Insight的數據,Uber目前的估值約在680億美元左右。

請求獲得“牌照”好過請求獲得“原諒”

然而Khosrowshahi在剛上任時就面臨一個大挑戰。去年9月,倫敦取消了Uber在倫敦的運營牌照,認為Uber經營不善,在處理服務過程中存在公共安全漏洞以及用戶權益方面的問題,隱瞞了性侵案件,沒有表現出企業應有的責任感,並要求Uber“停業整頓”。今年6月,倫敦重新給予Uber為期一年半的試用牌照,以觀察Uber在當地的運營是否真正實現了改善。倫敦交通局將對其進行密切的監控。該局牌照發放主管表示:“對於運營商來說,他們需要請求獲得牌照,這總比請求獲得原諒要好。”

這讓人聯想到滴滴在兩次乘客遇害後發表的致歉信,大意都是:“我們深感內疚和自責,辜負了大家的信任,我們應該為此負責,請求大家的原諒。”但是,道歉過後,情況基本沒有改觀。

中國市場對於這種共享創新模式的監管環境相對寬松,而且滴滴在收購快滴,合並Uber中國業務後基本取得了市場的壟斷地位,估值已經膨脹到560億美元左右,並可能於明年IPO。不像Uber在全球還有那麽多競爭對手,滴滴在中國缺乏足夠體量的競爭對手,此次事件距離上一次乘客遭到謀殺不足三個月。

可以看到的是,今年4月,浙江公安、交通四部門曾聯合對網約車司機進行全面審查,並要求滴滴在半年內,也就是今年10月1日前,必須清退不符合要求的私家車,維護網約車市場的秩序。4月17日,浙江省道路運輸管理局召開全省11個地市運管部門相關負責人共同約談滴滴平臺,並要求其在4月底之前拿出清退不合規車輛和司機的方案,積極配合主管部門,規範浙江網約車市場。當時,根據寧波市客管局副局長初具的數據,寧波的網約車管理細則出臺18個月以來,合規網約車僅不到2000輛,平均一個月辦證車輛不到100輛,但寧波市場上活躍的網約車竟然高達2萬輛,合規車的占比連10%都不到!

今年以來,國家規定所有滴滴司機在運營的時候都要擁有合法的運營證件,沒有合法運營證件的私家車將最高被追究刑事責任。根據滴滴公司規定,滴滴打車有帶車加盟和應聘司機兩種機制,帶車加盟司機的要求更高,需要有運營資質和交通全險等,並且不接受個人掛靠,必須找到租賃公司掛靠,審核資料通過後才能加盟,加盟租賃公司的車輛才有資質進入滴滴的管理範疇,而應聘司機則需要登記個人信息,並進行面試。

Uber改變做生意的方式強調“正義為先”

Uber在重重壓力之下,不得不對歐洲市場的非法運營車輛進行監管。經歷了近一年的整改後,Uber在部分國家的合規做得更好,首先,放棄了對於希望重新獲得德國UberPoP運營權的上訴,並且在巴塞羅那改進了其UberX快車業務的質量,即全部使用擁有牌照的司機。

Uber負責歐洲西南地區的主管表示:“我們已經改變了做生意的方式,將正義作為所有決策的核心,希望重新贏回市場的信任。”近期Uber又在嘗試飛行汽車(Flying cars),Khosrowshahi表示,這項新業務同樣會在監管之下。

共享經濟時代,無論在中國還是美國,人們確實以低廉的享受到了出行等方方面面服務的便利,不過共享經濟經過一段時間的蓬勃發展後,已經進入調試期。南京大學華智研究中心高級顧問、美國法律政治學者張軍認為,市場進行優勝劣汰之後,不能就演變成資本的運作,而不考慮對民眾的影響。

張軍對第一財經記者表示:“從滴滴打車到滴滴外賣,共享經濟本身雖然出現了很多問題,但我不覺得共享經濟縱容的就是人性惡的一面。但接連發生的安全事件應該引起政府相關部門高度的重視。”

張軍告訴第一財經記者,在美國,對於Uber這類共享經濟背景下誕生的企業,美國政府,無論是聯邦政府還是州政府,國會還是州議會,主管部門有非常強烈的監管意願,會對司機和公司從業人員進行嚴格的、類似犯罪背景的調查之後,才能允許上崗。

“輿論強烈呼呼美國政府更深地卷入到對司機和公司的監管中。美國很多州政府開始接手對司機背景的調查,包括進行收集生物信息和指紋信息。在安全和便捷之間,這種新的經濟模式需要做出平衡,以前沒有的問題和挑戰需要通過立法、公司配合以及媒體的關註,把方便的一面放大,通過法律的約束,把惡的一面打壓下去。”張軍對第一財經記者表示。

在利用科技優化人們出行方面,Uber也做得更加完善。美國Uber在發生了惡性司機傷人案件後,Uber在自己的軟件里面加入了內置的報警功能,如果乘客感到不安全,可以通過Uber軟件中的安全標誌撥打911,一旦電話接通,乘客可以根據Uber顯示的實時地點快速通報自己的地理位置。

在一些大城市,Uber還在測試和警方合作,優化定位服務,即乘客不需要說出自己的確切位置,Uber就會自動將GPS定位、乘客信息、車輛外觀以及車牌號等實時自動分享給911調度員。如果乘客不方面報警,Uber軟件還有另外一套備用安全措施,可以悄悄地共享自己的地理位置給制定聯系人。有NBC的記者做了實驗,在事先不知道地址的方位通過Uber的內置軟件報警,結果5分鐘內,警方就趕到事發現場。

但即便在被監管的道路上如履薄冰,新的挑戰仍在不斷來襲。今年年初,紐約市凍結了新的網約車服務車輛的牌照發放,為期一年,主要原因是考慮到城市的擁堵情況在惡化。

滴滴仍以“盈利為先”

滴滴CEO程維在近期接受采訪時,針對漲價的一番表態令人咋舌。當被問到“滴滴為什麽會漲價?”這一問題時,程維也直接說到,漲價確實是真的,前兩年的低價打車完全是因為有滴滴公司在背後對司機進行高額補貼,也會通過各種滿減、優惠券的形式來貼補乘客,所以才會出現當時的低價。但是現在高額補貼已經不再推行了,所以也就是說,現在提高了的價格就是原先本來的價格而已。 

程維的話語剛落,滴滴順風車再曝乘客遇害案,這不禁讓人擔心這家激進的公司未來會朝著何種方向前行。“利益為先”還是“用戶至上”成為滴滴不得不去權衡的問題。

滴滴前不久拆分了旗下汽車服務平臺,升級為小桔車服,並向其註資10億美元。程維表示,這是滴滴支持新業務發展的一次機制創新的嘗試。據了解,滴滴還在投入智能駕駛等新技術。不過,在提升用戶安全的技術方面的投入,滴滴做得令人失望。

滴滴曾表示對平臺進行安全升級,包括正式上線新版緊急求助功能,在原有功能的基礎上將進入按鈕提升至顯著位置,並添加110、120、122以及滴滴24小時安全客服等快捷方式,用戶可自主一鍵撥打。但第一財經記者查看滴滴順風車平臺,在車服務選項中,並沒有發現110報警功能,僅找到了120急救的服務標誌,點開後,更是大吃一驚——在題為“意外事故及突發疾病均可享受”服務說明中顯示了一系列的套餐購買服務,分3個月急救服務、6個月急救服務和12個月急救服務,優惠購買價格分別是12元、16元和18元。滴滴竟然在事關生命安全的服務中仍然把賺錢放在第一位!

一位互聯網行業觀察人士向第一財經記者表示:“一鍵式報警,把信息同步傳送給警方,這個功能其實不難實現,卻能很大程度上解決緊要關頭的問題。”

共享出行需求不會減少

盡管如此,滴滴可能並不會因此失去太多市場份額。咨詢公司Automobility創始人CEO羅威(Bill Russo)對第一財經記者表示:“共享出行的商業模式從全球範圍來看都大抵相同,只是參與者不同而已。在一些成熟市場,打車服務的需求要少得多,原因是很多人習慣自己開車,但是在中國等新興市場,打車服務軟件被廣泛使用。所以像滴滴這樣的平臺雖然受到監管,但在人口密集的城市,移動出行的需求仍然很旺盛。”

根據羅威援引數字,中國使用打車軟件的人口已經超過5億,幾乎住在大城市里的人都有移動出行的需求,而中國市場的私家乘用車市場規模大約2億。“考慮到城市擁堵,公共交通又很難解決所有人的出行需求,這就催生了按需用車的市場,網約車平臺確實能夠解決這一問題。”羅威對第一財經記者表示。

另一方面,共享出行需求剛剛起步的東南亞市場也在試圖複制滴滴在中國的成功模式。由滴滴和軟銀共同投資的東南亞生活服務平臺Grab此前告訴第一財經記者,公司今年年收入將突破10億美元。今年3月,Grab以16億美元收購了Uber在東南亞市場的業務。截至本月,Grab已經累計融資超過60億美元。Grab CEO 陳炳耀此前在接受第一財經記者采訪時也表示,滴滴作為投資人,給到Grab和多建議和啟發。

對於滴滴最新發生的致命事件,Grab方面對第一財經記者表示,Grab會盡最大努力清理表現差的司機,並且通過自拍頭像登錄進行認證。他們認為這類惡性事件是不能容忍的。

在東南亞市場,司機們已經開始對Grab收購Uber後補貼減少,趨於壟斷表達了不滿。新加坡、馬來西亞等東南亞多國政府監管部門也在對這起收購案進行反壟斷調查,以確保市場不會被Grab壟斷。對此,陳炳耀曾對第一財經記者表示,他們相信市場和用戶會做出最終判斷。

在中國,滴滴平臺一家獨大的局面長期之內可能都不會消失,用戶只好祈求它能像Uber一樣“改邪歸正”。不過,羅威表示,滴滴的問題也給了競爭對手發展的機會。“中國的用戶可以有其它軟件作為備選,比如曹操專車、美團打車這些平臺在不斷出現,如果它們能夠借機把服務體驗做得更好,會從滴滴平臺上獲得一部分的客戶。”羅威對第一財經記者表示。

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責編:劉佳

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