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【見聞專訪】揭秘“華爾街之狼”的傳奇人生

來源: http://wallstreetcn.com/node/98497

在他25歲左右時年收入就超過5000萬美元; 有1000多位受過他銷售技巧培訓的股票經紀人為他工作; 籌集15億風投資金白手創建多家公司; 曾控股其中30多家公司; 曾擔當50多家上市公司顧問; 電影《華爾街之狼》的熱映把真正的“華爾街之狼”——喬丹·貝爾福特(Jordan Belfort)重新帶入人們的視野。付出沈痛代價並從錯誤中吸取教訓後,他從戲劇般的人生起伏中崛起,成為非凡的商業成功者。現實版“華爾街之狼”、環球傳奇行銷大師將於7月22日首次空降上海。華爾街見聞作為本次活動的媒體合作夥伴,對貝爾福特進行了獨家專訪。 華爾街見聞:電影《華爾街之狼》熱映,許多人通過萊昂納多·迪卡普里奧的表演看到你的生活經歷。你現在也有了許多中國粉絲。老實說,你第一次看到這部電影時感覺如何?這部電影你一共看了多少次? 喬丹·貝爾福特:當我第一次去看這部電影時,我受到了很大觸動。電影很棒,我非常喜歡。但是里面提到的有些事,我可從來都沒做過。比如說,我們不會去買那些毫無前景、一塌糊塗的公司股票,那不是我們的作風。我做得更多的是風險投資,買入的公司大多是具有發展前景的公司,這些公司有的表現出色,有的因為虛報誤報而表現不佳。只有這一點讓我覺得有些心煩。里昂那多表演很出色,他把握住了券商和訓練的本質。我特別喜歡他的表演。我看過這部電影的預告片,又跟著妻子和孩子去看了正片。這部電影我一共看了五次,每次我都很喜歡。 華爾街見聞:你曾說這部電影應該被當作一個警示故事來看,那你最希望人們在看過這部電影後得到什麽樣的警示呢? 喬丹·貝爾福特:我覺得最關鍵的一點是,人們應該記住,在這部電影中,你看到的並不是一個完整的我。你在電影里看到,最終我鋃鐺入獄,失去了一切。但我最終悔過自新並東山再起的事實,顯示了一個人可以將自己從失敗和錯誤中解救出來,而且變得更為強大。很重要的一點是,人們必須意識到,電影中那些看起來很好玩的銷售培訓、積極和幹勁、企業家精神,這些都是可以學習借鑒的。但是,千萬不要像我一樣越過自己的道德底線,那是毀掉了我的生活的罪魁禍首。你可以笑我做過的這些事,但不要重走我的老路。如果我之前不曾偏離航向,我現在可能已經坐擁數十億美金了,而不是像現在這樣從頭再來,即使我和過去同樣出色也於事無補。不要重蹈我的覆轍。 華爾街見聞:你會不會擔心這部電影會讓人們對你的記憶停留在原來的那個喬丹·貝爾福特,而非現在這個改頭換面的你? 喬丹·貝爾福特:是的,所有人在生活旅途中都會犯錯。我想,無論是教人做交易、成為企業家還是激勵他人中,我們每個人都天賦各異。而且,我覺得我應該接受那時的失敗,並從中吸取教訓。如果他們能在銀幕上展示我現在的生活,包括我如何周遊世界去幫助別人變得富裕,那自然最好。但這樣的電影就不會那麽激動人心。如果是我,我可不會拍這樣一部電影。電影中的人物只會做正確的事,這種電影太無聊,充滿說教。某種程度上,人們會想看一些更為戲劇化的故事。他們會希望我的新生活多在電影里展現一些,因為那可能也很有趣。或許可以拍一部前傳或續集,畢竟電影還是遺漏了不少東西。 在某種程度上,我的新生活也很有趣,不過,我現在的生活里沒有毒品交易這一項,我所做的每一件事都完全符合道德標準。但我猜這沒有電影里我把遊艇沈沒的故事好看。 華爾街見聞:你曾擁有了一切,卻又失去了一切。你會如何總結自己在華爾街的這段生活? 喬丹·貝爾福特:我認為我在華爾街的那段生活是我一生中最好也是最壞的時光。說是最好的時光是因為,在這段時間中我白手起家,建立起自己的商業帝國,變得富有。說是最壞的時光,則是因為我偏離了航道,迷失了自我,將自己得來的一切盡數失去,最後還進了監獄。這是最好的時光,又是最壞的時光,展現的是人性中最好的一面,以及最壞的一面。 華爾街見聞:如果你有機會能從頭再來,你會改變自己的人生軌跡嗎?還是走上舊路? 喬丹·貝爾福特:我肯定會走一條不同的路,這是毫無疑問的。我再也不會做對我客戶造成損失的事了。但是,還是那句話,沒人能倒轉時間,從頭再來。我們該做的只是吸取教訓,並通過這樣的方式將自己變得更為強大。這便是我已經在做的事。 華爾街見聞:你因為證券欺詐和洗錢在鐵窗中度過了兩年,是什麽激發你想要寫這樣一部自傳呢? 喬丹·貝爾福特:我寫出這樣一本書,是受到了獄友的鼓勵。我們對彼此講述了自己的故事,他聽了我的經歷,說這經歷很有意思。他給了我寫這本書的想法,而我接下來要做的只是把自己的故事記錄下來。 華爾街見聞:你在獄中遇到的最有意思的事情是什麽? 喬丹·貝爾福特:我覺得最有意思的是,我以犯人身份去坐飛機。事實上,我需要坐飛機橫跨整個國家,到亞特蘭大的法庭去受審,最後像電影里那樣被判有罪。判決之後,我被關押起來,戴著手銬跟在其他人身後。真的是太瘋狂了。我記得那天很熱,至少有100華氏度。牢獄里有八個人,整個屋子一股汗味。我不知道自己是在那里呆了一天還是一個月。那是我這輩子遇到的最瘋狂的事。 更多專訪內容請見:專訪“華爾街之狼”:賺錢最重要的技能就是說服他人 (實習生 鄭冰玉 對本文亦有貢獻)   【“華爾街之狼”7月空降上海】 時間:2014年7月22日 14:00-18:00 地點:上海國際會議中心 課程類型: 白金席位 贈送 1.與《華爾街之狼》原作者、環球傳奇行銷大師喬丹·貝爾福特單獨合影一張; 2.課程結束之後與喬丹·貝爾福特晚餐 3.喬丹·貝爾福特親筆簽名書一本 4、瑪朵SPA全家福禮盒 VIP 席位 贈送: 1、喬丹·貝爾福特親筆簽名書一本 2、瑪朵SPA親情分享禮盒 白銀席位 【預約電話400-6960-528】
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獨家專訪金融騙子變話術專家 《華爾街之狼》本尊來台一張門票30萬元的銷售課 搶先公開

2014-07-14  TWM
 
 

 

曾是美國金融騙子、《華爾街之狼》的本尊貝爾福特,出獄後靠著出書、演講,賺得比從事股票經紀時還要多。七月下旬首度來台演說的貝爾福特,將傳授他的獨門銷售術,箇中祕密在於:問對問題。

撰文‧鄧麗萍

坐牢二十二個月,讓他一夜之間從億萬富豪的天堂,墜入貧窮破產的地獄;出獄後,卻靠著全球巡迴演說東山再起,賺得比過去最高峰時期還多,今年目標是一億美元(約台幣三十億元),展開漫長的還債之路。

他,就是電影《華爾街之狼》的本尊,喬登.貝爾福特(Jordan R. Belfort)。

電影只演了貝爾福特的前半生,二十多歲就在華爾街叱咤風雲,賺進大把鈔票,過著紙醉金迷的生活,但隨後因詐騙投資人上億美元而鋃鐺入獄。二○○六年出獄後,貝爾福特從金融騙子變身職業演說家,下半生華麗轉身,賺到的鈔票比坐牢前還要多!

七月二十四日,貝爾福特受Success Resources(SR台灣)之邀,將親臨台灣舉辦唯一一場的公開演說,大部分入場券一開賣就售罄,門票最高更賣到三十萬元。《今週刊》獨家越洋專訪貝爾福特,讓你搶先一窺這場要價三十萬元的演講精華。

撇開金融犯罪不談,貝爾福特是位天生的銷售高手,二十三歲初出茅廬時,賣的是牛肉和龍蝦。當時,他在紐約長島挨家挨戶地兜售冷凍龍蝦和牛排,並且夢想自己有朝一日發達致富。短短幾個月之內,他開始經營一支車隊,每週運送五千磅的牛肉和龍蝦。

然而,躁進的貝爾福特卻因擴張得太快,資金周轉不靈,二十五歲時就宣告第一次破產,背上二萬四千美元的債務。但他不以為意地說:「我是個很有才華的人,但銷售肉類這門生意的賺頭太少。」為了還債,貝爾福特混跡華爾街,從最底層做起,逐一打電話給潛在客戶,憑著巧舌如簧,從投資人那裡騙取資金,並培養了一批手下,用同樣的方法進行詐騙。貝爾福特最拿手的陌生電話推銷技巧,就是「柯達推銷術(Kodak pitch)」,首先吹捧一支藍籌股(績優股,通常是柯達),當投資人接受了藍籌股這個誘餌之後,接著才會推銷利潤較高的垃圾股,從中賺取可觀的佣金。

很快地,貝爾福特二十七歲就自立門戶,創設證券公司,有超過一千名股票經紀人替他工作,所有的銷售技巧訓練,都由他親自指導,高明「騙術」為他帶來五千萬美元(約十五億元新台幣)的年收入。

但夜路走多總會遇到鬼,○三年,貝爾福特被判洗錢和證券詐欺罪名成立而入獄,且須賠償一千五百多名遭欺騙的投資人,共計約一.一四億美元(約台幣三十三億元)。

現年五十二歲的貝爾福特,出獄後憑著過人的口才和魅力當起講師,其中最知名課程叫作「直線式」(Straight Line)推銷方法,就是通過一系列事先想好的步驟,從初識客戶到最終賣出產品。

必勝第一步:創造購買動機

開場白別說「這很棒」

如今,貝爾福特最常示範的,卻是如何推銷一支平凡無奇的筆。在電影《華爾街之狼》結尾,已出獄的他發表演講,開頭第一句話,就是拿出一支筆,交給台下的觀眾說:「請將這支筆賣給我」。結果,接連問了三位觀眾,得到的答案,不外乎是「這支筆很好用」、「這支筆很棒」等。

電影裡沒告訴你的答案,貝爾福特在受訪時,提出了解答:「你應該講的第一句話,就是想辦法創造出客戶需求。」一般業務員會犯的毛病是,一味地吹捧手上的產品有多好,然後滔滔不絕地介紹它的特點和細節。但貝爾福特說,高明的業務員是這樣做的:「在我賣筆給任何人之前,我需要知道他這個人、他有用筆嗎、需要什麼筆、多久用一次、慣用什麼筆、用筆來做什麼、使用筆的時間有多少等。」「沒有這些初步的資訊,你就會像個白痴。」貝爾福特直言,銷售的第一步是問對問題,透過詢問掌握雙方談話的主導權,既能快速篩選「會購買的顧客」,也能讓潛在客戶找到自己的需求與購買動機。

必勝第二步:展現專業

被拒絕時學會轉彎

接著第二步,業務員才開始向客戶展現自己的專業知識、介紹手上的產品,第三步才是說服客戶,你的產品如何能滿足他的需求。

「如果客戶說,他不需要筆時,我會轉個彎問他:你知道誰需要這支筆嗎?」貝爾福特說,不強迫推銷別人不需要的東西,反而可能打開另一扇窗。

貝爾福特認為,業務員「不是一個成功的說服者,而是一個成功的提問者」。如果無法瞭解客戶的真正需求、信仰和價值觀,甚至痛苦的購買經驗,往往無法滿足他們的需求。

必勝第三步:說服客戶

別強迫推銷,學習優雅地失敗他提醒,如果確認自己手上的產品無法滿足客戶,與其短視近利、強迫推銷,不如「優雅地失敗」,反而為自己留一條後路,日後客戶有需求時,自然就會想起你。

唯有先掌握這三步驟,才能搞定好生意。貝爾福特舉例,就像賣房子,你必須先掌握客戶是否需要房子、夢寐以求的房子是什麼、有多少個小孩,這才是銷售技巧的重點。

這堂課看似簡單,卻讓貝爾福特每小時的講課進帳高達三萬美元。如今,不當華爾街之狼,貝爾福特賺得更多,透過出書和出售電影版權獲利至少兩百萬美元,加上演講、授課以及在澳洲投資,「今年我會賺比我做股票經紀最高峰時還要多的錢。」他說,「我的目標是一億美元以上,這樣我就能在今年把錢賠給每一個人。」貝爾福特擁有高超的銷售和說服技巧,雖然是拜他的天賦所賜,但他認為,自己並非天生就能成功,而是經過多年的歸納和教訓,形塑出一套系統和法則。「成功的推銷術,不僅是在賣產品,也在賣自己、賣產品所屬的公司。」這三者是連成一線的。

弔詭的是,過去曾是不道德的金融詐欺犯,如今貝爾福特卻大力倡導「良心銷售與說服」。他所謂的良心銷售與說服,不是讓客戶接受他們不願意或不該接受的東西,而是讓他們克服踟躕不前的心理障礙。

「我教我的學生,千萬不要操弄客戶,或向他們施壓,而是協助他們有能力去決定他們需要的。」貝爾福特認為,銷售技巧與「陷阱」無關,也不是假道學,它是為客戶開啟機會和認知的手法,唯有讓客戶感受到業務員所賣的產品和服務,能為他們帶來好處,才是銷售成功的黃金定律。

找回遺失的靈魂

貝爾福特自評財富滿分

經歷過華爾街金錢遊戲的暴起暴落,貝爾福特的金錢觀有了改變。一如電影所見,他長久以來抱持的信念是,「我曾經是個有錢人,也曾是個窮光蛋,但每一次,我都選擇富有。」如今卻覺悟到,比起貧窮,金錢雖能夠讓人自由,但最終卻是愛與支持你的人,給予你真正的財富和快樂。

對成功的定義,貝爾福特也有了新詮釋。曾經他以電影《華爾街》主角蓋柯為師,並把「貪婪是美德」奉為座右銘,如今他承認錯了,「野心和熱情才是好的。」而他的未來目標是,「要給別人超過自己所獲得的」,那是成功得以延續的關鍵所在。

演講時,貝爾福特總會讓觀眾替自己的「財富指標」打分數,其中不僅是收入多寡,還包括他們如何評量信念、道德標準和願景等。當被問到,他如何評價現在的自己時,貝爾福特說:「如果滿分是十分,現在的我,會給自己接近十分。」「真正的教訓,都是來自於失敗之中。」自言在華爾街遺失了靈魂的貝爾福特,這七年多以來,企圖從戲劇性的大起大落中重新出發,從最失敗的成功者,變成最成功的失敗者。

有人說,這位華爾街之狼已經從良,也有人形容他「狼」性不改。唯一可以確定的是,背著一.一四億美元的債務,貝爾福特仍會憑著天賦的巧舌,四處演說授課,不失年輕時縱橫華爾街的掙錢狠勁。

貝爾福特

出生:1962年

現職:作家、演說家

學歷:美利堅大學生物學學士經歷:L.F.Rothschild firm 經紀、Stratton Oakmont 證券公司創辦人外號:華爾街之狼、股市羅賓漢

 
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“華爾街之狼”再上演:投行高管為搶單 不惜“換妻”

來源: http://wallstreetcn.com/node/210077

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這是眼下華爾街最勁爆的桃色新聞。

Jefferies投行部醫療衛生行業全球負責人Sage Kelly 的妻子近日在法院上稱,Sage Kelly 為了獲得客戶業務,不惜“換妻”,讓她去“服侍”客戶。

如今已是兩個孩子母親的 Christina Di Mauro Kelly, 不堪受辱,一紙訴狀將老公告上法庭。在向曼哈頓法院遞交的長達26頁的控訴中,她詳細披露了丈夫淫亂生活的細節:嗑藥,婚外情,3P,虐待,一夜情……

《紐約郵報》援引匿名華爾街人士表示:“這就是現實版的華爾街之狼的故事”。

該“故事”一經曝光,瞬間引爆了華爾街。如今,整個金融圈已經婦孺皆知。

該人士稱:“所有華爾街高層和對沖基金的家夥們都在談論這個話題。他們在郵件里互相轉發,這不啻為一枚重磅炸彈和絕佳的桃色讀物。”

Christina在指控顯示,她和丈夫每年700萬美元的婚姻實際上是“金玉其外,敗絮其中”,充滿了婚外情、濫交、酗酒、虐待……

Christina表示,在2012年的一次性愛旅行中,她、她丈夫和另一對情侶在一個充滿了酒精和可卡因的瘋狂夜晚,在波士頓的麗思卡爾頓酒店開了一間房。

“很快,我和Sage就開始OOXX,Mark Beer和他的女朋友在旁邊的床上做著同樣的事……然後,Marc說,‘我們互換一下吧。’他建議我和他的女友互相愛撫。”

“考慮到Sage需要和Marc鞏固業務聯系,我覺得有責任不讓Marc失望。所以我和他的女伴進行了幾分鐘的性接觸,而他們倆在旁邊看著。”

“然後,我又上了Marc的床……”

“在那晚之後,Marc Beer就成了Sage的一個重要客戶,這是Sage最終能夠在Jefferies事業有成的重要原因之一。”

Marc Beer是美國上市醫藥公司Aegerion的 CEO.

Christina還稱,在過去的12年中,他的老公總是隔三差五的纏著她玩3P。

Christina還指控丈夫和同事的妻子,在家里遊泳池邊做愛。在波士頓旅行後的幾個月,Sage的同事Dung Nguyen攜妻子Jessica來訪。“我註意到Sage躲在遊泳池邊的陰影里,然後我聽見Jessica的呻吟:‘Oh,Sage’。”

Christina和Sage Kelly有兩個女兒,分別為10歲和6歲。Christina稱,至少有一個女兒的臥室能夠看到遊泳池。

Christina稱,2007年時,她老公經常吸食一種名為“Special-K”的非法藥物。

2011年開始,她老公又開始濫用一種名為“mushrooms”的致幻藥物。他常常在紐約的公寓里吸食大量的“mushrooms”。2001年夏季的一天,Sage和很多癮君子朋友吸食了一整天的藥物,他們還將這一天稱為“Mushrooms Day”,以示慶祝。當時他們的女兒就在旁邊。

此外,從2008至2014年5月期間,Sage還一直吸食可卡因。

Christina在文件中稱,她丈夫曾和包括Nguyen在內的很多同事和客戶一起嗑藥。這些人包括Myriad Solutions公司的CFO Mark Hosny,瑞銀的Bjorn Koch,Sage的老板Ben Lorello和Seattle Genetics公司的老板Clay Siegall。

不過,Christina故事中提到所有人都對她的指控予以了否認。比如Siegall就發表聲明稱,Kelly的指控“荒唐且沒有根據,我從來沒有吸食過可卡因。”

Sage Kelly也辯解稱:“由於她和我時不時地會在某些社交場合嗑藥,她告訴法院的‘華爾街之狼’的故事只是虛構出來的。”

Christina稱,Sage有一次還扇了小女兒一耳光,原因是她害怕自己一個人噓噓。他經常罵女兒們“f**king retard”和“f**king idiot”。

文件中稱,一個女兒還曾問過她:“媽媽,你能讓爸爸不要再叫我‘f**king retard’了嗎?”

她在文件中提到,Sage還曾經在睡覺的時候將大小便拉在床上。

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“華爾街之狼”們迎來“年終獎盛宴”

來源: http://wallstreetcn.com/node/211043

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華爾街日報報道,如果不考慮最近一些大行遭受的罰款,今年華爾街的獎金預計將提升4個百分點。

這篇報道引用Options集團的研究,預測華爾街的獎金總體將上漲4%,但這一計算沒有將美銀、法國巴黎銀行、花旗、摩根斯坦利最新面臨的罰款考慮在內。

最近,有六家銀行可能因操縱匯率市場收到總計43億美元的罰單。而其他幾項調查和談判已經使今年向司法部繳納罰款的金額達到了驚人的240億美元。

這些罰款很可能將出自員工的獎金單,特別是固定收益、貨幣和商品交易員的獎金單。因此Options集團估計這些交易員的獎金可能會下跌一個百分點。

而股票交易員的獎金應該會有一個1%的漲幅,但真正的贏家將是投資銀行家們,他們總的獎金收入將比去年提升9%,同時財富管理經理的獎金也會提升7%。

年終獎

Options Group高層在報告中這樣寫到:

”很多銀行都接近完成他們多年的重組計劃,剝落非核心業務,解決一系列法律問題,簡化運營程序,建立一種全新的維持盈利的模式。“

根據他們的報告,這些銀行在2012到2013年間,已經剝離了30%到40%的銷售和交易人員,但同期銀行收入下降不到20%,這讓那些留下來的員工的生產力大大提高。

其他一些研究結果就要更大膽一些,Johnson Associates的一項研究預測投資銀行家的獎金將跳升15%,而交易員的獎金則會下降10%。

華爾街見聞早前曾報道,今年投資銀行家們最大的“金主”是“IPO之王”阿里巴巴,在這次IPO讓各大投行賺得盆滿缽滿。這些銀行家在享受豐厚的獎金的同時,恐怕還得感謝一下阿里巴巴啊。

(實習編輯 戴博)

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面對華爾街之狼-在美上市中國公司的生死博弈

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=1402

本帖最後由 jiaweny 於 2015-2-12 16:26 編輯

面對華爾街之狼-在美上市中國公司的生死博弈
作者:黃冠

背景介紹

對於國外投資者來說,阿里巴巴(NYSE:BABA)是在中國的一家極具戰略抱負,有顯著成長潛力的公司。以IPO當日收盤價計算,阿里巴巴集團市值達到2314億美元,超越Facebook(NASDAQ:FB) ,成為僅次於Google (NASDAQ:GOOG) 的全球第二大市值互聯網公司。可是即使是阿里巴巴這樣的企業在面臨下行風險時也會措手不及。在工商總局2015年1月28日發布的《關於對阿里巴巴集團進行行政指導工作情況的白皮書》以及1月29日阿里巴巴公布的第四季度財務報表低於預期的共同作用下,阿里巴巴股價1月29日當日暴跌8.78%,市值損失在220億美元以上。截至2月2號為止,一共有7家律師事務所對阿里巴巴發動了集體訴訟。面對危機阿里巴巴董事長馬雲積極應對,在與工商總局局長張茅的會見中,承諾將加大資金、技術等方面的投入,進一步解決現有的網絡假貨難題。此次應對也穩固了投資者的信心,遏止了此前兩天連續重跌的勢頭。

中國企業在想要在美國資本市場有所發展,如何應對危機則成為了他們的頭等大事。其中世紀互聯 (NASDAQ:VNET)、聚美優品(NYSE:JMEI)等公司曾遭遇到了賣空機構的阻擊。在納斯達克上市的世紀互聯被研究機構Trinity Research Group質疑存在“財務與證券欺詐”,其股價在公司發表公開聲明前已暴跌35%。

聚美優品被指控其向投資者發布了虛假的,有誤導性的聲明,受到了律師事務所的集體訴訟。其市值從2014年8月18日的55億美元降至2014年12月11日的19億美元,縮水60%。

在沈寂了將近三年之後,中國概念股2014年又陸續遭到了賣空機構的打擊。據不完全統計,如圖1所示只有8%被賣空的上市公司未收到賣空機構的影響,而很大一部分的公司則離開了美國市場。


圖1. 被做空的上市公司現狀

什麽是賣空

賣空,又稱沽空、做空,是一種理性的逐利行為,可以解釋賣出自己本不擁有的股票,或者借來的股票。賣空的動機來源於賣家相信股票未來的價格會下跌,從而在未來以更低的價格買進股票歸還券商,以賺取中間差價。

舉個例子來說,假設股票X目前價格為20元,投資者A基於對股票未來的判斷,認定股票有下跌的趨勢,但是自己手中並沒有股票,所以他決定向經紀人借出100股並賣掉。如果初始保證金比例為50%,那麽投資者A將交納100*20*50%=1000元,以借出這100股。為了簡化分析,假設投資人無需追加保證金,在整個賣空過程中需要交納每股0.5元的手續費以及1元的利息。當股票價格降到15元時, A買入股票歸還給經紀人,那麽在這段時間內,他的回報為(20-15-0.5-1)*100/1000=35%。如果股票價格上漲到25元,X買入股票歸還給經紀人,那麽他的回報為(20-25-0.5-1)*100/1000=-65%。


圖2.賣空流程

由於只需交納一部分保證金,賣空可以被看作是杠桿交易,使投資者可交易金額被放大的同時,也使投資者承擔了更大的風險。賣空的本身只是反映了投資者對股票價格意見上的分歧,為市場信息提供了更強的流動性。那麽為什麽中國概念股在被賣空時損失如此慘重呢?

賣空產業鏈

賣空在美國已經形成了一條專業的產業鏈,主要是由做空機構,對沖基金以及律師事務所三方組成。中美文化差異的存在又導致了中國上市公司缺乏透明度,不經常與投資人進行溝通,再加上美國人對於某些中國的產業理解有誤,使得中國上市公司成為了一些海外做空機構的首要獵殺目標。


在做空機構鎖定目標之後,做空公司會進行實地考察,搜集各種信息,例如在公司的工廠頂樓安裝攝像頭,來計算出貨的數量,甚至去找目標公司的銷售人員聊天,口頭談話中出現的不準確銷售數字和內容往往會被暗中錄音。負面質疑報告往往是基於上述信息誇大而來的,而在質疑報告發布的一兩個星期前,已經有合作的做空基金入場做好做空準備了。

當質疑報告發布後,股價會因投資人拋售股票而大幅下跌。而律師事務所則會以風險代理的方式為中小股東發起集體訴訟,如果訴訟成功,律師事務所能夠分到高額的賠償金作為利潤。同時律師的集體訴訟會進一步影響投資人對上市公司的信心,從而導致股價繼續下跌。最終以上市公司受重創為代價,賣空機構,基金和律師事務所共享利益。

集體訴訟是指多數成員彼此間具有共同利益,由其中一人或數人為全體利益起訴。集體訴訟在美國是一種常態,包括谷歌、亞馬遜(NASDAQ:AMZN) 等大企業都曾遭受過。這種訴訟的威力在於只要有一人發起訴訟,其他所有相同利益受損者會一呼百應,最終導致的賠償數量非常驚人。

圖4描繪了上市公司在賣空發生前15天至賣空後一年的股票價格表現及交易量平均變化。由於已退市及已摘牌的公司不計入考慮,所以計算結果存在選擇性偏差的問題,實際表現要差於圖中描述。


圖4. 賣空前後的股票平均表現

質疑理由

在遭到獵殺的中國公司中,有因為自身存在嚴重問題的,也不乏因為美國人沒有理解而被誤殺的。而作為做空中國概念股的主要機構,香櫞公司和渾水公司屢以財務造假為出發點撰寫質疑報告。

基於19份香櫞和渾水的質疑報告,陳彬、劉會軍總結了10大質疑公司“財務造假”的理由。


圖5. 十大質疑公司“財務造假”的理由

在上述遭到質疑的中國公司中綠諾科技(OTCMKTS:RINO)就因財務造假而慘遭退市,而新東方(NYSE:EDU)對於渾水公司的反擊則尤為精彩。那麽在綠諾科技和新東方這兩個案例中,美國人怎麽做空,而中國公司又是怎麽保護自己的權益的呢?

案例分析

大連綠諾環境工程科技有限公司
成立於1984年的大連綠諾環境工程科技有限公司(簡稱綠諾科技)致力於中國鋼鐵行業的廢水處理、煙氣脫硫脫硝器材以及高溫抗氧化系統的開發、工程設計、產品制造、以及安裝工作。為了能募集擴張資金,綠諾科技反向收購了一家名為JadeMountain Corp的在美國場外交易市場的殼公司,於2009年7月13日轉板進入納斯達克市場。

綠諾科技在2010年11月10日遭到了賣空機構的質疑,而在隨後短短的一個月內,股價迅速跌至谷底。


圖 6. 綠諾科技面臨做空危機時的表現

第一天:渾水公司發布長達30頁的報告,質疑其銷售額,公司毛利率以及上交工商部門和美國證券交易所的報告存在差異等問題,股價當日跌幅15.07%,至11.1美元

第二天:綠諾科技對質疑作出回應,並開始內部審查,股價當日跌幅15.78%

第六天:綠諾科技盤前公布第三季財報顯示多項指標低於預期,股價當日跌幅31.42%,至7.55美元

第八天:美國律師事務所Sohmer & Stark, LLC對綠諾科技發動集體訴訟,稱其向美國證券交易所遞交的1.93億美元營收與向中國審計機構遞交的1100萬美金嚴重不符,使得投資者利益受到損害。盤中交易被停止,當日跌幅14.97%,至6.07美元

第十天:綠諾科技首席執行官鄒德軍先生承認渾水公司質疑的6份合同中有2份造假,在此期間多家評級機構下調綠若科技至“賣出”

第二十四天:綠諾科技收到納斯達克交易所的退市通知

第三十天:綠諾科技被清理至粉單市場,股價暴跌48.1%至3.15美元

在綠諾科技被阻擊的背後反映出了很多中國公司在美國反向收購的問題,這些公司急於上市以獲得擴張的資金,同時卻沒有達到主板市場對於上市公司的要求,只能通過“反向收購+轉版上市”並加以“包裝”的方式耗資更少,耗時更短的進入主板市場。而在賣空公司的密切關註下,這些公司往往首先成為了獵殺對象。

新東方教育科技集團

新東方教育科技集團(簡稱新東方)是中國最大的私人教育服務提供商,其教育項目包括英語及外文培訓,海外及國內測試備考,以及中小學教育等。新東方於2006年9月7日在美國紐約證券交易所上市,成為中國第一家海外上市的教育機構。

下表呈現了以新東方宣布簡化股權結構為起點,新東方在整個賣空行為中的重大事件匯總:


在質疑報告中渾水公司宣稱新東方有大量特許加盟店,卻自稱所有店面歸新東方自有。其他質疑包括毛利率遠高於行業平均水平以及新東方所獲得的稅收減免不合理等。

然而在新東方的回應中,加盟費只分別占2010年和2011年總收入的0.009%和0.045%。之所以未從季報中體現只因所占比例太小,屬於細化項目,遠不是渾水公司所描述的是其商業模式的基礎。雖然新東方在進行披露時不夠嚴謹,沒有將加盟費體現在季報當中,但是從這個案例中可以發現賣空公司不負責任的“誇大”行為,真正將“粉刺”誇大成了“癌癥”。

正是由於新東方在第一時間準確的一一回應了渾水公司的質疑,才打消了市場對新東方的恐慌。在這之後,東方的股價逐步恢複,賣空公司終於失手了。依照俞敏洪的總結,能打贏這場翻身仗首先是確認自己沒有問題,而在這基礎上,請一流的會計事務所,投資者關系公司則是非常必要的。


圖7. 新東方自賣空以來的表現

應對的要點

很多在美國上市的中國公司一心只想把自身的運營做上去,相信把企業做好,股價自然會隨之上漲。但在美國的資本市場里運作中,由於之前多次出現問題,中國概念股現在面臨著更深層次的不信任問題。當危機發生,中國概念股公司很少與投資者進行有效溝通,讓自己和投資者都陷於被動。對於美國股民來說不回應往往就意味著默認了。不明就里的投資者就很容易拋售股票,導致股價一瀉千里。

如何回應危機固然重要,想要在美國資本市場獲得長足的發展的前提則是自身不能作假,保證財務清白。然後在保持良好的業績的同時加強與美國投資人之間的溝通互動,建立更多共識和信任。這樣無論做空公司發布多麽負面的報告,只要有投資人們堅定的支持,賣空方只會是跳梁小醜,不足為懼。

最新動態

隨著中國政府開始限制獲取國家工商行政管理總局的文件,以及越來越原意調查和起訴出於商業目的的利用信息人士,賣空機構利用這些文件來發動質疑的風險正在逐年增加。但是正可謂“上有政策,下有對策”,2014年9月先後有天河化工(HKG:1619)、世紀互聯和神冠控股(OTCMKTS:SHGXY)三家上市公司遭到了匿名方式的唱空披露,從而導致股價大跌。而2015年1月15日中國手遊(NASDAQ:CMGE) 遭到GeoInvesting的調查報告《中國手遊—誰真的被愚弄了?》導致首日跌幅達到7.83%。

但是無論唱空機構如何“創新”,堅守自身財務清白的同時和美國投資人建立長期積極的溝通關系才是保持股價不受波動的必要條件。

在美國上市的中國公司應該註意以下幾點:

保持財務披露的精確性,確保匯報給工商和稅務部門和美國證券交易所文件的一致性

重視包括盈利預測和其他影響投資決定的信息披露,定期拜訪機構投者者,建立長期信任的關系

隨時保持對做空的警惕預案,隨時監測市場上是否有異常行為。一旦遭受攻擊,及時的回應以及與投資人迅速的溝通將變得尤為重要。



轉自:我是投資家

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略談股市之狼性 12碼

http://xueqiu.com/1722423554/36894089
羊年來到,碼哥首先祝各位碼友新年快樂,萬事如意!

今年過年碼哥哪裡也沒去,有時間去看了一部不錯的電影——《狼圖騰》,當然,我本人更願意推薦看看同名的原著,那本書我在十年前看過,當時感受沒有現在那麼深,電影形象的表達又讓我打開了塵封的記憶,想想這些年在股市的搏殺,《狼圖騰》對於我們這些股市投資者而言也是很有啟發的。所以在羊年伊始,我倒是願意先跟大家談談羊的天敵——狼。

股市初學者都知道所謂的炒股三要訣:穩、准、狠。這其實就是非常樸素的股市操作的狼性原則。在電影最開頭群狼圍攻黃羊那一幕就是對這三要訣最好的詮釋。做到「穩」最需要的是耐心,狼其實是非常有耐心的動物,他們雖然不如虎獅之兇猛,但是在忍耐這方面卻是無出其右,他們在圍攻黃羊的時候一直等到黃羊吃飽肚子之後才開始進行攻擊,而那個攻擊時點的出現則恰好體現了第二個要訣,即「准」。「准」其實就是策略對頭,狼群料到此時攻擊黃羊是最佳時機,因為此時剛飽餐一頓的黃羊一旦被追擊,它們以往唯一的優勢——速度將會失去,狼群很容易得手。至於「狠」,不消說,狼群在圍攻黃羊一戰中已經得到淋漓盡致的體現,它們利用三面圍攻的戰術,加之對地理環境的熟悉,將全部羊趕入了雪湖,不僅當下可以飽餐一頓全羊宴,同時還為明春儲備了食物,狼群這次攻擊的意義顯得非常深遠。

股市何嘗不是如此。任何一次最終獲得巨大超額收益的投資無不需要耐心,而這點在浮躁的市場中更是特別需要。在如今特別發達的信息時代中,我們的信息是如此眾多,這些信息每天都會對我們的市場產生各種影響,而怎麼能對這些風吹草動做到既不忽視又不盲動這的確在考驗投資者的定力。當然耐心只是最基礎的心法,如果這一切建立在錯誤的策略上,那麼一切都是空談,白做。策略問題在這裡,碼哥就不展開了,各人有各人的交易體系,也各有各擅長的領域,我只是認為策略對頭是建立在自己熟悉的體系下才會充分有效。至於「狠」的意義,在我的投資過程中,我理解就是執行力,對於一次重大的投資行為,如果你已經對自己的策略和行為胸有成竹,那麼就是要有強大的執行力,打一次痛快的「殲滅戰」。同時要為這次「殲滅戰」做好全面的資金安排和後續的資金做好戰略準備。

《狼圖騰》當中還不僅僅是以上這些個人投資者的操作啟示,它也讓碼哥想到了股市生態平衡的問題。狼之所以被奉為草原民族的圖騰是因為它一直在起到草原平衡器的角色,狼固然有其兇殘性,但是如果沒有狼,其後果也是不可想像的。如果黃羊沒有了天敵,就會大量繁殖,啃掉草原之本——草,那麼最終對於牧民而言都是非常不利的。股市猶如一個大草原,各色生物都有,其中不乏兇猛的「狼」,而群狼圍獵黃羊這樣的場面每年也會像放電影一樣反覆播放,聰明的獵人應該避免正面跟群狼搏殺,有時候不妨撿拾群狼的大餐,甚至是「與狼共舞」。而如果草原的執法者對群狼的獵殺過度其實也會打破草原生態,導致市場平衡的打破,這種場面在我們的A股市場中也不少見,對於普通的投資者而言,需要對此有所洞見,以免被這種生態的傾斜所誤傷。

物競天擇,草原崇尚的是自然界的叢林法則,畢利格老人對著不願意把狼崽放回草原的陳陣說的一句話讓人警醒,他說狼的天性就是捕食,你這麼養著它就是剝奪了它的天性,讓它沒有了驕傲。在我們這個殘酷的市場中,只有切身的實踐才是一個投資者的必由之路,要想理解這個市場只有自己去搏殺才能得到。

天蒼蒼,野茫茫,祝投資者在羊年千萬別做羊,去做一次狼性十足的投資吧。
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“華爾街之狼”被控非法獲利 或殃及在美上市中企

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4694045.html

“華爾街之狼”被控非法獲利 或殃及在美上市中企

第一財經日報 沈秋莎 2015-10-08 06:00:00

今年9月,現年43歲的本傑明·衛在位於曼哈頓的家中被聯邦調查局逮捕,再次被指控涉嫌操縱公司股價、非法獲利、證券欺詐、匯款欺詐、共謀和洗錢,保釋金高達1000萬美元。

他,少年時移民美國,在哥倫比亞大學商學院獲得了MBA學位。他,立足資本市場,是金融市場的弄潮兒,以掮客姿態幫助眾多中國公司通過反向並購交易在美國上市。他,從不甘寂寞,今年6月身陷桃色新聞,被前雇員指控性騷擾,以1800萬美元的賠償金草草收場。

他就是美國紐約國際集團(NewYorkGlobalGroup)首席執行官本傑明·衛(BenjaminWey)。今年9月,現年43歲的他在位於曼哈頓的家中被聯邦調查局逮捕,再次被指控涉嫌操縱公司股價、非法獲利、證券欺詐、匯款欺詐、共謀和洗錢,保釋金高達1000萬美元。

反向收購樹大招風

衛曾一度成為美國反向收購的代名詞。他先後參與過全球250多家企業上市,媒體也曾用“執導連環上市”的字眼來形容其鼎盛時期的收購狂潮。衛也曾公開表示,“美林證券、高盛三年做一單,而我們一年做三單。”

正所謂樹大招風,對於他的業績,曼哈頓聯邦檢察官稱他是“欺詐大師”,賺取的非法利潤以千萬美元計。而起訴書顯示,衛秘密操控其接手反向收購公司的大量股票,並哄擡股價,再高位賣出他所控制的股票。

本傑明·衛

檢察官稱,一筆高達2000萬美元的現金從衛兄弟的賬戶經由中國香港匯到了他和他妻子的名下。衛利用包括這2000萬美元在內的非法所得,購置了紐約麗思卡爾頓酒店的一套公寓。與此同時,美國證券交易委員會(SEC)還對其提出民事訴訟,指控衛和其派駐在日內瓦的銀行家謝雷夫·多安·埃爾貝克(SerefDoganErbek)有欺詐行為,埃爾貝克目前在逃。另外,SEC還對紐約國際集團、衛的妻子麥克拉·衛等人進行指控。

衛一直在反向並購熱潮中扮演關鍵角色。在他的操控下,數百家中國企業與在美國證券交易所上市的殼公司合並,以此規避首次公開募股交易所需的嚴格監管審查就可以在美國上市。

一位不願意透露姓名的律師在接受《第一財經日報》記者采訪時表示,上市殼公司是指在美國證監會註冊過、往往沒有資產與負債的上市公司,它們因種種原因已沒有業務,但仍保持著上市公司的身份及資格。赴美上市的中國企業通過反向並購實現借殼上市,通常以購買殼公司的控股權,繼而跟殼公司合並重組,得以實現在美上市的目的。這麽一來,雖仍需向SEC遞交8-K表格,但較之於直接首次公開募股,其過程要簡單得多,這也是眾多中國企業對借殼上市趨之若鶩的原因。

但好景不長,2011年起,渾水公司(Muddywater)對借殼上市的中概股進行了獨立調查,連續揭發了中國概念股的造假醜聞,做空中概股,展開集體獵殺。此舉引發多米諾骨牌效應,中概股大幅下跌,美國投資者為此損失數十億美元。

抑或是中該概股的集體下跌觸發了美國當局對反向並購、借殼上市的強烈關註。2012年1月,聯邦調查局對衛在紐約的辦公室及住所進行了搜查,SEC從那時起便對其展開調查。

借殼上市中企要小心

反向收購本身並不違法,但一些非法運營機構濫用這一程序,造成大批不符合上市條件的中國企業,改頭換面,借殼上市後,便會被聯邦政府“盯梢”。衛在交易中充當媒介角色,幫助中國企業尋找合適的殼公司,完成反向交易,達到赴美上市的目的。目前,衛雖被起訴,但尚未定罪。倘若操作股價,欺詐行為屬實,他所經手的中國企業也會受到牽連。一位紐約律師對本報記者說,若中國企業在赴美上市過程中,也共同參與了衛的詐騙行動,或違反了SEC的規定,這些中國企業恐將面臨罰款甚至是摘牌的窘境,但這一切都取決於這些企業參與犯罪的程度。

亦或是受制於國界,美國對中國公司的調查取證十分艱難,因而本著就近原則,主要的調查對象會圈定在美國的並購推手、審計人員,以及促成並購交易的代理人身上。衛作為促成交易的背後推手,被SEC盯上也就不足為奇了。迄今為止,SEC已經對中資公司及其高管提起了大約30樁民事欺詐訴訟。值得一提的是,在美國政府打擊中國小公司在美上市交易中的欺詐及其他不當行為的行動中,針對衛的刑事和民事指控是迄今為止影響最大的。

起訴中稱,衛通過他的朋友、家人以及員工控制著一批空殼公司的股票。之後,他又牽頭,促成睿能集團、德爾家電和新興佳集團與殼公司的反向並購。交易完成後,衛便順理成章地控制了這三家公司在納斯達克上市的大量股票。偷梁換柱後,衛向政府隱瞞了他在這些公司的持股情況,並向朋友、員工和商業夥伴分散股票,以達到納斯達克對企業最低股東數量的要求。其後,他又通過各種方式在背後操縱這些企業的股價得以牟利。比如,他在唆使股票經紀人勸說客戶購買相關公司股票的同時,還試圖勸阻那些欲賣出股票的客戶。

職場受挫情場失意

自中概股集體下跌以來,衛一直飽受批評,買空者和其他對中國公司的批判者都將矛頭指向了他本人。GeoInvesting創始人之一戴維(DanDavid)也公開表示,如果不能制止這種操縱股價的行為,那麽其他違規行為同樣不能得以遏制。衛的辯護律師大衛(DavidSiegal)則聲稱,衛拒絕承認對其的所有指控,並期望法庭還他清白。

據悉,單就股票欺詐一項罪名成立,衛就將面臨25年的牢獄之災,並處以500萬美元的罰金,或依照其非法所得的兩倍處以罰款。一位律師告訴本報記者,對衛的起訴,既包括政府的刑事訴訟,也有來自SEC的民事起訴。若對衛的刑事定罪成立,他可能面臨監禁並另處罰款。倘若他在民事案上敗訴,他通過詐騙的所得資產將被處以沒收,國稅局也會介入,追討所欠稅務。

正所謂禍不單行,現年43歲的衛最近麻煩橫生。今年6月,剛以1800萬美元,為他的風流買單。

陪審團在6月29日做出判決,衛需向指控其性騷擾的前女下屬漢娜·博文(HannaBouveng)賠償1800萬美元,雖然與原告要求8.5億美元的索賠金額相距甚遠,但判決當日,漢娜依舊對其代理律師露出了勝利者的笑容,而衛則並未出庭。

編輯:一財小編

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讓“華爾街之狼”抓監管,特朗普欲全面松綁經濟

美國當選總統特朗普過渡團隊周三宣布,特朗普將提名億萬富豪投資人伊坎(Carl Icahn)為新一屆政府的改革聯邦政府監管規定的總統特別顧問。

根據福布斯的排名,80歲的伊坎身家165億美元,擁有伊坎證券公司,在全球富豪排行榜上排名第50位,也是目前特朗普“億萬富翁”班底中最富有的億萬富翁。

特朗普過渡團隊表示,雖然伊坎將擔任特朗普內閣監管改革的“首席設計師”,但他是以個人身份而不是聯邦雇員的身份向特朗普提供改革法規方面的建議,同時,伊坎不會辭去目前的投資工作,不會成為聯邦政府員工,並且不會領取任何薪水。

擔任這個職位還意味著,伊坎將在提名下一任美國證監會(SEC)主席的過程中擔任重要角色。

伊坎在美國金融業具有舉足輕重的地位。特朗普稱,伊坎是“國家最偉大的投資者之一,不僅是一位曾經取得輝煌成功的談判者,更是一位能夠預測未來的人,尤其擅長財政和經濟領域事務”。

不想當美國財長,特朗普特意為他另設職位

特朗普在競選期間曾表示,伊坎是他心中最合適的美國財政部長人選。但是,在特朗普成功當選後有意提名伊坎擔任財政部長後遭到伊坎委婉拒絕,隨後特朗普表示將為伊坎“特別設立一個職位”。

此前,伊坎同特朗普也有過非常密切的商業往來。2016年2月,在特朗普經營的大西洋城賭場面臨第4次破產後,伊坎的投資公司買下了這家賭場。

美國媒體報道稱,在競選期間, 伊坎一直為特朗普起草經濟綱領,同特朗普反對奧巴馬政府的監管政策一樣,伊坎認為政府的監管會阻礙就業和經濟增長。

“奧巴馬政府推行的各項新監管政策已經讓美國商業損失了超過1萬億美元,並且讓商業公司浪費了超過7500億小時用於填寫表格等文書工作。”伊坎表示,“是時候擺脫那些不必要的監管,讓我們的企業家做他們擅長的那些創造就業和支持本地經濟的工作。當選總統特朗普想真正幫助美國家庭,監管改革會是讓美國再次偉大的一個重要部分。”

伊坎多次指出,2010年通過的多德-弗蘭克金融監管法“管得太過頭”,並且一直批評美國的生化燃料項目中要求美國石油公司使用像乙醇這樣的可再生燃料的相關政策。

有政治分析人士稱,特朗普提名伊坎也將意味著,美國將會迎來一次大規模的監管政策改革,也將意味著奧巴馬政府的監管時代將會走向終結。

讓“華爾街之狼”制定監管政策引發爭議

伊坎的提名並不讓很多人感到意外。但是,由這位有“華爾街之狼”之稱的華爾街投資大佬起草他所投資的金融、房地產和石油等許多領域的監管政策,立即招致很多反對和批評的聲音。

“對那些主張對投資進行嚴格監管的人來說,這讓人非常擔憂。”美國證券法律師斯多曼(Andrew Stoltmann)表示,“這基本相當於去讓狐貍把守雞窩。”

在最新公布的特朗普“百日新政”視頻中,特朗普表示,他在正式上任後的第一天就要運用總統行政令對拖累美國商業和經濟的奧巴馬政府的監管政策進行改革。“監管行業是我上任第一天就要殺掉的一個行業。”特朗普說。

特朗普表示,他要去掉那些傷害美國商業和經濟的監管措施,特別是那些針對環境保護的監管規定。同樣主張減少政府監管的共和黨掌控的國會兩院已經表示,他們將在立法領域全力支持特朗普的監管改革。

特朗普指出,他將推行的監管改革將采取“加一去二”原則,也就是在出臺一項新的監管措施的同時必須去除兩項舊的監管措施。除了並沒有太多細節公布的“加一去二”之外,特朗普還承諾將徹底改革奧巴馬醫保、多德-弗蘭克法案,以及多項環保監管規定,比如奧巴馬的清潔發電站項目。

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