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常在河邊走哪有不濕鞋 債券大佬30億深陷烏克蘭泥潭

來源: http://wallstreetcn.com/node/213851

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被譽為“白衣騎士”的知名債券基金經理哈森斯塔伯(Michael Hasenstab)在烏克蘭國債上半年巨虧30億美元,顯示了抄底這種事的風險真的很大。

哈森斯塔伯管理的富蘭克林鄧普頓投資(Franklin Templeton Investments)去年陸續購買了70億美元的烏克蘭國債,這些國債的價格最近半年來幾乎腰斬,因烏克蘭東部戰爭持續,且政府財務狀況惡化。

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在全球經濟增長放緩,收益率下降,相關不確定性凸顯出的背景下,新興市場投資者面臨著挑戰。許多新興市場投資者都希望購買冷門資產以獲得高回報。哈森斯塔布對烏克蘭作出押註,他大約擁有一半的烏克蘭國債,是該國最大私人債權人。

彭博社報道稱,烏克蘭必須在未來三年時間里償還140億美元的海外債務。這一數字幾乎相當於其75億美元國際儲備的一倍。與此同時,烏克蘭經濟則陷入了雕敝的境地。政府官員預測,繼去年下滑7.5%以後,今年烏克蘭經濟將再度下滑4.3%。與分裂勢力之間的軍事沖突自去年4月份開始以來已經奪走了5000多人的生命,導致該國東部多數地區的企業都陷入了混亂狀況。

按照國際貨幣基金組織預測,除此前承諾向烏克蘭提供的170億美元援助外,烏克蘭將需要再借貸至少150億美元,才能避免債務違約。

此外,上周華爾街日報傳出消息稱烏克蘭已經聘用投資銀行拉紮德協助該國與外國債權人就高達200億美元的債務進行重組協商。

不過哈森斯塔布認為烏克蘭的危機只是短期現象,烏克蘭的長期潛力是很可觀的。他去年四月時表示,“那里有令人感到不可思議的人力資本和農業補助,而且烏克蘭雄踞歐洲和東方國家之間,無論在地理位置還是地緣政治方面來說都擁有戰略性的重要地位。盡管短期內面臨財政問題,但烏克蘭幾乎沒什麽債務。烏克蘭的債務與GDP比率僅為略高於40%,我們認為這個數字是可以管理的;這一比率僅相當於美國的一半左右,與所謂的‘問題’國家相比更是很小的一個比率。當我們首次考慮投資烏克蘭的債券時,這在我們看來是很有意義的。但在後來,危機就到來了。”

哈森斯塔伯的團隊管理大約1900億美元資產,因其經常投資陷入困境國家的國債,在政府領導人中間獲得了“白衣騎士投資者”的聲譽。他是匈牙利、愛爾蘭和烏拉圭的最大單一投資者。截至去年9月30日,他還持有馬來西亞10%的已發行國債,以及韓國5.6%的已發行國債

研究公司晨星(Morningstar Inc.)數據顯示,過去10年,鄧普頓全球債券基金的平均年收益率為8.1%,相比之下,全球債券基金的平均收益率為4.4%。不過在2014年中,哈森斯塔布麾下基金的表現落後於大多數同類基金。彭博社稱這種虧損更多地是來自於烏克蘭債券,而非其他任何國家的債券。

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花王尿不濕可掃碼查假 廣東南沙自貿推質量溯源體系

作為跨境電商的重中之重,進口母嬰產品經常遭受假貨質疑,而備受中國媽媽們追捧的日本花王尿不濕或可“自證清白”。

24日,第一財經記者從中國(廣東)自由貿易試驗區檢驗檢疫第二批創新制度發布會上獲悉,廣汽豐田、花王、達能、美贊臣、嘉寶、美的、強生等一批知名企業參與了南沙推出的全球質量溯源體系。

凡是從南沙口岸進口的花王尿不濕,用手機掃描一下商品上的溯源碼,就可以知道這包尿不濕產自哪個工廠,還可以查詢到這包尿不濕的質量信息、物流信息、監管信息等等,消費者無需再費盡心思辨真假。

廣東出入境檢驗檢疫局與18家企業簽署了共建全球質量溯源體系合作備忘錄。趙醴麗供圖

質量監管的利器

“隨著跨境電商迅猛發展,網絡市場上的假貨、次貨亦頻繁出現,使消費者對跨境平臺上銷售的貨品質疑心日重,如何樹立權威、正品真貨形象,讓包括唯品會在內的企業們十分焦慮。”唯品會物流供應鏈副總監王婷婷說。

全球質量溯源體系最初就是為了更加方便口岸對跨境電商的商品進行質量監管而開發的。自2014年開始,廣東出入境檢驗檢疫局以信息化、智能化為手段打造“智檢口岸”大數據平臺,以此為基礎建立進出口商品全球質量溯源體系,通過該系統提供權威質量檢測信息查詢。

隨著體系的不斷完善,現在已經可以實現全鏈條監管,即從進出口商品工廠生產階段到出廠、流通、進出口、消費等環節進行信息分段采集,並針對生產者、消費者、進出口商、物流企業、其他監管部門等分級展示貨物名稱、質量信息、檢驗檢疫監管信息、物流信息等溯源信息。

消費者可以通過登錄“智檢口岸”或下載“CIQ溯源”手機APP掃描溯源碼的方式查詢該食品信息、物流信息、溯源證書、監管信息、中文標簽等信息,一旦發現假冒偽劣,也可以通過這個系統進行咨詢、舉報或投訴,通過信息反饋參與質量管理。

簡單來說,這個體系只是展示商品在各個環節中的各類質量信息,比如工廠資質證明、質量合格證、第三方檢測機構證明等等,由查詢者自主判斷和選擇,體系本身並不會做出商品的優劣判定。

由於是全鏈條的信息公開,一旦發現假冒偽劣,便可以精準識別是哪個環節出了問題,並直接找到相關責任方,也就更加方便追究責任,從而監督其質量提升。

強生(中國)有限公司電子商務總監梅延林在接受第一財經記者采訪時表示,全球質量溯源體系將幫助強生解決其在中國消費者中的信譽問題,“我們想讓一些正規的產品進入中國,由於強生在全球的工廠不計其數,所以它的貨源會從世界各地進入中國,我們會通過這個體系去追溯到這邊出貨的發源地,來確保這個貨品一定是非常合規的”。

作為中國最大的塑料管道及塑料擠出生產設備的制造企業之一,聯塑集團也主動加入了全球質量溯源體系,該公司品質工藝總監宋科明表示,希望借助這個體系來幫助企業自身改善質量管控,“我們的幾十家加工廠在各個地方,產品出廠後可能會經過多層經銷商分銷,當最終客戶反饋質量問題時,可以通過這個體系追蹤到是哪個工廠哪臺機子生產的,而我們自己的質量管控體系做不到這點”。

當然,企業導入系統的信息必須真實。為防止信息作假,檢驗檢疫部門平時會對產品信息進行核驗抽檢,若抽檢到企業的商品質量與系統中的信息不符,將會根據情節的輕重對其進行相應處罰,若是第三方檢測機構弄虛作假將可能被取消資質認證。

助推企業的出口

據南沙出入境檢驗檢疫局副局長劉家君介紹,不止是跨境電商,截至目前,進出口商品全球質量溯源體系已涵蓋南沙口岸一般貿易、跨境電商、市場采購出口等各類貿易方式,實現食品、消費品、進口汽車等進出口商品的品類全覆蓋。

在他看來,質量監管只是全球質量溯源體系的起點,推動中國企業出口的產品從“中國制造”走向“中國質量”的作用將在未來逐漸顯現。

“我們必須要建立一個能快速真正識別價值的國際貿易體系,我們擁有全球第一大制造市場,擁有全球第一大消費國,如果今天這個體系從南沙放大到全國,那就是國際規則”,劉家君說,全球質量溯源體系打造的是一個良性的貿易生態圈,當越來越多的企業加入,將改變中國貿易被動性,增加中國在國際貿易中的話語權。

對於企業來說,全球質量溯源體系最直接的作用體現在通關便利化上。香港四洲集團是最早一批加入工廠級溯源的企業之一,四洲(廣州)食品進出口貿易有限公司總經理蔡海燕表示,由於對食品的檢測非常多,而凡是納入體系的第三方檢測機構的結果是互認的,所以可以大大縮短通關時間。“這個體系非常開放,無論該檢測機構屬於哪個國家,只要是具備資質的境內外公證機構和檢驗檢測機構都可以接入。”

廣東誌高空調有限公司總經理助理廖世興認為,全球質量溯源體系有利於公司的出口,“我們敢加入,就是敢向消費者質量擔保,如果發現問題,海外的消費者也可以追溯產品,這對我們在海外推廣品牌是有利的,同時,還可以對我們的上下遊企業產品質量進行監督”。

南沙出入境檢驗檢疫局的數據顯示,南沙市場采購出口業務以每年超過30%的比例不斷增長,2016年1-9月出口13.5萬標箱,貨值128.1億美元,出口至全球190個國家和地區,直接推動南沙港區新增20條國際航線,2015年對廣州市外貿增量的貢獻度達37.1%。

而在全國的外貿進出口壓力增大的情況下,廣州的表現一直不錯。據海關統計,2015年,廣州全市完成進出口總值8306.4億元,增長3.5%,增幅高於全國(-7.0%)和全省(-3.9%);其中出口總值5034.7億元,增長12.7%,增幅高於全國(-1.8%)和全省(0.8%);進口總值3271.7億元,下降8.0%,降幅小於全國(-13.2%)和全省(-10.8%)。

今年1-9月,廣州市外貿進出口總值6343.1億元人民幣,比上年同期增長1.6%,占同期廣東省外貿總值的14.1%。其中,出口3928.4億元,增長3.8%,占廣東省出口總值的13.8%,對全省出口增長的貢獻度為126.2%,位居各地市前列;進口2414.7億元,下降1.7%,占廣東省進口總值的14.7%。

全新的風險防控體系

在當天的發布會上,廣東檢驗檢疫部門還聯合中山大學自貿區研究院推出了全國首個自貿區出入境貨物檢驗檢疫風險防控體系(又稱“風控體系”)。

風控體系是對全球質量溯源體系收集的大數據的具體運用。中山大學副校長、自貿區綜合研究院院長李善民表示,一方面,風控體系可以通過對品質、價格、物流相關鏈條以及發起人、幹預人和體驗人的資質監測信息分析,對外貿發展狀況進行微觀洞察。另一方面,風控體系通過對某個國家或區域一定時間段內商品的整體質量、行業規律和變化情況進行風險評估,把握商品質量風險特點和整體趨勢,為決策層進行戰略部署提供智力支持,準確引導國家資源的投放。

除了幫助政府管理實現預判,風控體系也可以幫助企業預判形勢、政策。

天貓國際副總經理邢悅表示,海淘新政的影響現在仍在持續,海外品牌商對於未來政策的不穩定預期降低了其進駐平臺的意願,“我們在根據消費者的需求去定向邀約海外品牌商入駐時遇到了這個問題,那麽我們希望在新政過渡期之後,能為海淘平臺爭取更多陽光化、更多穩定的政策。加入全球溯源體系不僅可以在增加平臺的公信力,而且由於是檢驗檢疫部門認可的,等於是把國內的檢驗檢疫環節前置,這對於海外的品牌商能夠享受穩定的政策其實也是有幫助的”。

事實上,天貓國際也在推行自己的“全球質量溯源計劃”,目前部分商品能追溯到供應鏈端,消費者在交易頁面就可以看到海外商品的供應鏈信息,只不過天貓國際要求海外品牌商提供的相關質量證明文件與全球質量溯源體系要求的並不完全相同。

“雖然目前還未強制要求入駐平臺的海外商家提供相關質量證明文件,但我們會配合南沙分步推進這樣的措施,最終所有入駐天貓國際的商家必須有詳細的信息。”邢悅說。

面臨的問題是如何推廣

盡管全球質量溯源體系和風控體系的前景可期,但目前仍有許多問題需要解決。

首先,全球質量溯源體系是企業自主選擇是否參與,並無強制性,因此雖然已有50余家知名國內外企業加入,但企業的覆蓋面仍然太小。盡管劉家君在接受第一財經記者采訪時多次表示,全球質量溯源體系是要打造一個以“良幣驅逐劣幣”為目標的承載平臺,但這樣的目標需建立在更多的企業參與基礎之上。

另一方面,體系還需接入更多的境內外公證機構與檢測機構。因為商品從出生到死亡,要歷經生產、物流、倉儲、消費等諸多環節,每個環節都會影響商品的質量。而且,只有當體系內的質量相關方越來越多的時候,快速通關驗放的效率才會進一步釋放。

此外,風控體系是基於全球質量溯源體系的,它運用商品質量數據進行商品畫像描繪,數據越多,畫像則越精準。如果體系內的商品不足,那麽最終由數據得出的相關結論和判斷的準確性也就打了折扣,也就難以進行預判,或是對宏觀層面的調控起作用。

全球範圍的納入短期難以實現,而在全國範圍內均建立全球質量溯源體系和風控體系似乎也有點困難。

現在除了南沙自貿區在進行全球溯源體系的建設外,全國也有多地在進行類似行動,如寧波、新疆等。由於各地標準不一,企業的進出口口岸不止一個,那麽為適應不同的標準就必須耗費更多的時間和成本,負擔加重就可能使其慢慢失去參與創新制度的熱情。

好消息是,這一全球質量溯源體系被納入廣東自貿區第二批創新經驗,要求今年內在全省各個口岸推廣,以後從廣東進出口的商品在質量上多了一重保障。

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媽媽們請註意!不是只賣奶粉尿不濕 母嬰平臺已瞄準你們一大家人的錢包

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2018-02-07/1191282.html

CFP圖

每經記者 張斯 每經編輯 梁秋月

請註意,你的錢包可能又要面臨“縮水”了。一大批過去只賣奶粉、尿不濕的母嬰平臺,已經開始滲入整個“家庭消費”,著眼購物、育兒、親子、早教、健康等等。這意味著未來母嬰消費不光是媽媽們的事兒,爸爸、祖輩們均會成為他們的目標用戶。

近日,貝貝集團創始人兼CEO張良倫在其公司年會上首次透露了貝貝在2018年的戰略布局,即貝貝將全面聚焦母嬰消費、把握家庭消費的入口。無獨有偶,去年,宣布完成數千萬美元的C輪融資的母嬰社群電商平臺大V店,也表示要成為家庭消費的入口。再早前,蜜芽完成更名目標後也指向家庭消費。

顯然,在新零售革命浪潮之下,母嬰平臺已經不再是只賣母嬰產品那麽簡單,而是發展成為一種綜合性的商業形態。

新母嬰產業進入3.0時代

二胎政策放開後,母嬰家庭規模進一步擴大,人口紅利為母嬰行業的發展帶來助推力。據《2017年中國母嬰家庭人群白皮書》數據顯示,2018年母嬰家庭群體規模將達2.86億,與2010年相比,增長21.2%。伴隨著家庭決策結構的不斷優化,母嬰家庭人群迅速擴張,母嬰市場潛力巨大。

傳統認知中,育兒市場是媽媽們的“戰場”,主導有關孩子的一切。而如今,隨著育兒觀和消費理念不斷升級,母嬰類相關應用的使用群體已經從母親擴大至母嬰家庭,家庭成員對於育兒過程所涉及的吃穿住行均存在作用力。

易觀智庫《移動互聯網家庭育兒記錄工具市場分析報告》顯示,男性及祖輩的育兒參與度正逐漸升高,許多家庭以爸爸為主導決策的大額母嬰消費趨勢開始凸顯。其中,爸爸用戶對生鮮、金融理財、運動戶外等消費品類偏好最高,媽媽用戶對日用百貨、服飾、生鮮等偏好最高。

由此可見,母嬰市場正從媽媽經濟向家庭經濟延伸。據了解,2017年貝貝在早教、育兒社交等領域做出了更多嘗試和探索,而這些業務的共同點,在於圍繞家庭生活消費而展開。

“誰從人群出發,實現用戶體驗與運營效率的平衡,誰就有機會占領市場,成為母嬰行業的獨角獸。”張良倫在2017中國母嬰峰會上提出,母嬰產業迎歷史拐點,進入新母嬰3.0時代。

在新零售變革的大背景下,母嬰行業正在走向融合,購物、育兒、親子、早教、健康等,都是大母嬰產業的重要組成環節。蜜芽創始人兼CEO劉楠也曾表示,母嬰電商平臺如果只會做奶粉和紙尿褲的標品生意,可能永遠贏不過天貓淘寶京東等綜合電商平臺。

近年來,蜜芽一直致力打通孕產、電商、親子娛樂、教育等全渠道,打造家庭消費。寶寶樹旗下的母嬰電商美囤媽媽也在通過社區大數據挖掘用戶精準需求,整合線上流量線下實體源推出混合業態,從垂直類母嬰向家庭消費發展。行業認為,圍繞孩子成長和家庭的衍生需求,服務好這一批人,有更大的想象空間。

社群使流量產生裂變

從2014年的大爆發,到如今基於新人群、新產業、新思維的新母嬰時代,母嬰行業在產品形態、人貨場組織架構、營銷、流量渠道等方面都有了革新性的變化。

《每日經濟新聞》記者註意到,2017年,電商從業者除了全面進軍新零售,布局線下零售店外,社交電商也成為重點布局的一年。前有雲集微店和環球捕手的圈城掠地,後有如美麗聯合集團與京東聯手入局社交電商。而隨著小程序的二次爆發,社交電商正成為整個電商行業新興而有效的抓手。

無論是線下實體,還是社群電商的布局,都在於流量的獲取。業內人士看來,當獲取流量的成本不斷上升,高黏度的社群是母嬰電商發展獲取流量的工具,通過社群裂變方式獲取流量將降低電商平臺的成本,而母嬰行業的消費人群特征更加明顯,社群優勢也更為突出,進而可以布局更多的母嬰服務市場。

“母嬰服務業務半徑不斷拓展。”艾瑞研究院副院長金乃麗指出,母嬰電商不只是銷售母嬰類商品的平臺,而是圍繞人群深耕的市場。《2017中國母嬰用戶消費行為分析報告》顯示,社群化成為發展趨勢,微信等社交平臺的交易額占比超20%,且該比例呈上升趨勢。

新母嬰、新生態下,張良倫認為,社群、科技和數據已經成為新母嬰的三大驅動力,其中社群為第一驅動力。“未來3年,社群戰略將是貝貝網重要戰略,圍繞社群驅動力打造電商矩陣。強的供應鏈與社群電商發展趨勢吻合,社群電商未來會成為趨勢。”在他看來,社群的流量裂變更符合貼近現代消費者消費模式的流量創新。

面對新母嬰形態下,中國電子商務研究中心主任曹磊在接受記者采訪時指出,未來母嬰電商的競爭點將聚焦除供應鏈、正品、資金等外,還包括要引流及能否提供一站式母嬰解決方案。不過,對於社群概念,曹磊認為大方向是正確的,但具體怎麽運作、是否用戶認可,尚有待觀察與市場檢驗。

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