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美股重挫能源股領跌 美債大漲 美油創近六年新低

周三，盡管美聯儲在FOMC聲明中稱對加息應有“耐心”，但由於美油暴跌，能源股重挫拖累美股。美聯儲不急於加息，美債收益率暴跌。美油暴跌3.9%至近六年新低。

標普500指數跌27.39點或1.35%，報2002.16點；道瓊斯工業指數跌195.84點或1.13%，報17191.37點；納斯達克綜合指數跌43.50點或0.93%，報4637.99點。

有“恐慌指數”之稱的CBOE波動性指數（VIX）暴漲18.70%，收20.44。

周三，受蘋果財報提振，美股高開，但此後走低。美東時間下午2點，美聯儲公布FOMC聲明，美股跌幅擴大。收盤時，三大股指全線下挫，標普接近2000點。標普500的10大板塊中，受油價拖累，能源股暴跌3.9%。

美聯儲在1月FOMC聲明中稱，委員會一致同意對加息應有“耐心”。美聯儲對經濟更樂觀，稱經濟持續穩步複蘇，新增就業強勁，失業率下降，但預計通脹近期會下降。美聯儲稱作加息決定時會考慮海外經濟。“美聯儲通訊社”Hilsenrath稱，美聯儲暗示6月前不太會加息。

美國公司方面，雅虎計劃剝離阿里巴巴股票，雅虎股價大漲。蘋果公司財報顯示，iPhone銷售創紀錄，一財季凈利潤創歷史新高，蘋果大漲。

美債收益率暴跌，黃金下跌，WTI油價暴跌。美聯儲FOMC聲明顯示不急於加息，10年期美債收益率加速下跌，收盤時暴跌10個基點，收於1.72%。30年期美債收益率創新低。黃金震蕩走低，2月份交割的紐約黃金期貨價格下跌0.5%，收於1285.9美元/盎司。美國能源信息署（EIA）數據顯示，美國上周原油庫存大幅超預期，原油總庫存量達到4.07億桶，創至少80年新高；汽油和精煉油庫存低於預期。數據公布後油價自低位反彈，但此後暴跌至六年新低。3月交割的WTI油價收盤暴跌3.9%，收報44.45美元/桶。布油收跌2.28%，收報48.47美元/桶。

歐洲股市漲跌不一。希臘新總理稱，政府將進行重大改革，在債務問題上不會做出讓步，但希臘政府願意對此討論。市場擔心希臘政府無法和債權人達成共識，希臘雅典綜合指數連續第三日大跌，周三暴跌9.2%，創2012年9月來最低；希臘銀行板塊單日暴跌26%。受希臘局勢影響，歐元區邊緣國股債均表現不佳，西班牙股市跌1.7%，意大利股市跌0.8%，這兩國10年期國債收益率盤中大漲超10個基點。德國股市和債市均上漲。10年期德債收益率大跌5個基點，達到0.35%，接近歷史新低0.34%。經歷周二大幅反彈後，歐元下挫。路透稱歐盟計劃延長對俄制裁九個月，並新增制裁人員及措施。

亞洲股市漲跌不一。滬指跌1.41%，一度再次跌破3000點，創業板指盤中創新高。港口、傳媒、次新股、在線教育漲幅居前，保險、大飛機、京津冀、軍工、汽車跌幅居前。李克強主持召開國務院常務會議，部署加快鐵路、核電、建材生產線等中國裝備“走出去”。路透稱，中國計劃將2015年GDP增速目標定在7%左右。京滬明確不取消限購，一線城市樓市政策放松成泡影。A股盤後，路透稱證監會近日將再次檢查券商融資融券業務，證監會晚間對此證實，稱屬日常監管工作，不宜過分解讀。恒指漲0.22%，香港地產股、消費股上漲，中資金融領跌藍籌。原定4月開會的新加坡央行——金管局意外宣布，在外匯調控中將減緩新元升值速度，下調通脹預期；新元創三年半最大跌幅。

原油市場走勢：

美債市場走勢：

外匯市場走勢：

隔夜全球市場收盤情況：

標普500指數跌1.35%；道瓊斯工業平均指數跌1.13%；納斯達克綜合指數跌0.93%。

泛歐績優300指數收跌0.2%，收報1473.36。英國富時100指數漲0.21%；德國DAX指數漲0.78%；法國CAC40指數跌0.29%。

日本股市漲0.15%，恒指漲0.22%，滬指跌1.41%。

富時環球指數跌0.31%；富時新興市場指數漲0.06%。

美元兌歐元上漲，美元兌日元下跌。

2月份交割的紐約黃金期貨價格下跌0.5%，收於1285.9美元/盎司。

3月交割的WTI油價收盤暴跌3.9%，收報44.45美元/桶。

10年期美債收益率大跌10個基點，收報1.72%。

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業績不佳麥當勞CEO下臺 股價大漲“慶賀”

麥當勞周三宣布，CEO Don Thompson將於3月1日離職，由現首席品牌官Steve Easterbrook接任。

Thompson是麥當勞歷史上第一位非洲裔美國人CEO。1990年加入麥當勞時，他擔任機電工程師一職。2012年7月1日，麥當勞時任CEO Jim Skinner退休，Thompson接任。彭博社數據顯示，2013年他在麥當勞獲得的年薪為950萬美元。

據商業新聞網站BusinessInsider，在他任期內的大部分時間里，麥當勞在美國的市場份額和股價都在下滑。

（四季度股價表現與標普500指數表現）

麥當勞上周公布的四季報顯示，四季度全球客流量減少3.6%，最重要的美國市場客流量下降4.1%；凈利潤11億美元，較上年同期下降21%；四季度EPS1.13美元，預期為1.22美元。

股價表現更是慘淡，在他任職CEO的兩年半時間里，麥當勞的股價累計升幅低於1%。

Thompson將離職的消息公布後，麥當勞股價周三盤後大漲3.4%：

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瑞郎究竟為何大漲？

為什麽瑞士法郎可以一夜之間升值30%？這個問題的答案一言以蔽之就是：試圖進入瑞士的資金要比試圖流出的多的多。不過這其中存在一些有趣且有爭議的細節，特別是，誰在大量購買瑞士的低收益資產？

在2010~2012年間因歐洲出現債務危機並伴隨著經濟放緩，瑞士成為了資金良好的避險天堂，特別對於那些歐洲其他國家的富人，這些人擔心的事情包括高賦稅、銀行破產、貨幣貶值等等。

所以大量的資金由希臘、西班牙等地流向瑞士，導致歐元對瑞士法郎貶值，也促使瑞士央行於2011年9月時引入歐元/瑞郎匯率1.20的利率下限，因貨幣升值會導致本國出口受到嚴重影響。之後伴隨著歐元區的情況由急速惡化轉為緩慢惡化，資金流入瑞士的速度2012年中期以後也隨之放緩。

下圖是瑞士央行的外匯儲備數量表，可以看到即使當央行引入匯率幹預以後，資金凈流入的狀況依然沒有停下腳步，央行的外匯儲備繼續增長：

但2012年末至2014年中期，瑞士央行的外儲相對穩定，這可能解釋了為什麽瑞士央行漸漸產生了“即使撤消匯率下限，瑞郎也不會升值太多”的錯覺。

還可以看到，大概在六個月以前，瑞士央行的外匯儲備再度開始增長，這可能是由於希臘政局的不確定性開始增加。

當然，除了外部因素，瑞士內部是否也存在逆轉資金流向的力量呢？根據德意誌銀行的一份報告，過去幾年中的資金凈流入主要由於瑞士國民將資金從國外撤回，而不是外國人試圖將資金轉移至瑞士，盡管兩種情況的結果都是一樣的凈流入。

德意誌銀行認為，瑞士國內對國外資產的需求匱乏程度要大於國外對瑞士資產的需求程度，這導致了瑞士資本流出減少。瑞士居民購買外國存款及債務工具的數量在2012年以後出現了明顯的下降。

所以，自2012年以來瑞士央行堅持匯率下限的做法並不是為了限制外國人的投機或避險資金流入，而是為了限制自己國家的居民。更具體一點來說就是那些瑞士的出口企業以前將出口得來的歐元或日元換成了相應國家的固定收益產品，如今這些企業不願再這麽做，更希望將這些外匯資產轉換為瑞士法郎的存款。

下圖顯示了瑞士的凈國際投資頭寸（NIIP），可以看出瑞士人購買了大量國外資產，因為這些國外資產往往是以外匯計價的，所以顯示以瑞郎的計價的投資呈現凈流出狀態，而其他貨幣則是凈流入：

德意誌銀行表示：

對於瑞士法郎，事實上其升值壓力來源於缺乏資本外流，而不是投機性資本流入，這可以解釋哪里來的那麽多人願意買收益率超低的瑞士資產（瑞士存款負利率，十年期國債收益率也為負值），真正的答案是：沒人買。

德意誌銀行的觀點支持了瑞郎被低估的觀點，而不是像瑞士央行所認為的被高估。

因為如果你是瑞士人，你會趁本國貨幣被高估的時候大量購置外國資產，以防購買力下降。類似的情況如：油價高企時石油出口國會大量對外投資；企業股價被高估時，企業往往會趁機做一些並購。

相反，如果你的貨幣被低估了，你的購買力相應也被打折，也就會比原來購買更少的外國資產。

事實上，瑞士是個高經常帳盈余，而人均真實消費水平較低的國家，這是瑞士法郎被低估的證據之一。

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亞馬遜四季度終結虧損勢頭 股價大漲12%

Prime用戶的快速增長和雲計算業務的強勁表現幫助亞馬遜公司在去年四季度重回盈利，終結了此前多個季度的虧損勢頭。

亞馬遜股價在盤後大漲12%。四季度，亞馬遜盈利2.14億美元。

四季度，亞馬遜Prime用戶數量同比大增53%。Prime是亞馬遜推出的一項服務。用戶只需支付99美元，就可以享受一年內無限次2天速遞服務及使用即時流媒體服務。Prime用戶被視為亞馬遜最有價值的客戶，因為他們往往在亞馬遜上消費更多。

不過，亞馬遜的本次盈利可能很短命。亞馬遜預計，其今年一季度的盈利狀況將在盈利5000萬美元和虧損4.5億美元之間。

亞馬遜公司激進投資的做法讓不少投資者感到不滿。

Standard & Poor’s Capital IQ分析師Tuna Amobi表示，投資者將四季度的盈利看作是亞馬遜公司的轉型。投資者認為，亞馬遜將轉向更關註盈利，更溫和開支型的公司。

亞馬遜財務主管Tom Szkutak表示，亞馬遜的雲服務以及第三方交易市場也幫助推高了公司的利潤率。下季度，亞馬遜將把愈發重要的雲服務作為一個獨立的項目進行財務報告。

去年，亞馬遜和北美電子商務增長率之間的差距正縮小至5年新低。

盡管亞馬遜CEO Jeff Bezos斥巨資投資無人機等快速交貨系統，但亞馬遜的增長正在放緩。據市場研究公司EMarketer Inc， 2014年，亞馬遜北美地區的銷售上升23%，而同期，加拿大和美國的電子商務市場增長16%。

7%的差距創下2009年以來的最低水平。2011年，亞馬遜北美業務增長41%，遠高於當時電子商務市場17%的增速。

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美股大漲能源股領漲 美油創近一個月新高

周一，盡管美國多項經濟數據不佳，但因油價大漲提振能源股、希臘有望同債權人達成協議，美股收複早盤失地，標普收漲1.3%。美國石油鉆井平臺數減少、美國煉油工人大罷工，美油收漲2.8%至近一個月新高。

標普500指數漲25.86點或1.30%，報2020.85點；道瓊斯工業指數漲196.09點或1.14%，報17361.04點；納斯達克綜合指數漲41.45點或0.89%，報4676.69點。

有“恐慌指數”之稱的CBOE波動性指數（VIX）大跌7.34%，收19.43。

周一，美國經濟數據不佳，美股低開後下探，標普500盤中跌至1980點，此後美股震蕩上揚，收盤前半小時大幅飆升，最終三大股指全線上漲，標普500漲1.3%。油價大漲提振能源股、希臘有望同債權人達成協議，均利好美股。

美國經濟數據方面，1月ISM制造業PMI 53.5，不及預期的54.5，創一年新低，12月為55.1；其中，新訂單指數大跌至一年新低，就業指數創七個月新低，出口指數回落，不過庫存指數較上月大幅攀升。美國12月核心PCE（個人消費支出）物價指數同比增1.3%，與預期持平，1月為增1.4%。美國12月個人消費支出環比下降0.3%，創2009年9月來最大跌幅。美國12月營建支出環比增0.4%，不及預期的增0.7%，11月上修為環比降0.2%。

美債收益率收平，黃金收平，WTI油價暴漲。10年期美債收益率收平，位於1.67%；上周10年期美債收益率大跌14個基點，創2013年5月來新低。美東時間早盤，黃金最低達到1266美元/盎司，此後由於美國ISM制造業PMI數據不佳，黃金反彈，最高至1283美元/盎司。4月交割的紐約黃金期貨收平，收於1279.2美元/盎司。受美國煉油工人大罷工影響，油價盤中暴漲，過去三個交易日累計上漲近12%。3月交割的WTI油價收盤大漲2.8%，收報49.57美元/桶。上周五，美油收盤暴漲8.3%。美油價格升至接近1個月新高。

歐洲股市大多上漲。歐元區1月制造業小幅加速增長，PMI終值為51，與初值一致，創六個月新高。Markit首席經濟學家稱，歐元區1月制造業有所回升，但擴張速度仍令人失望，表明歐央行推出QE刺激經濟的做法是正確的。希臘總理齊普拉斯稱，希臘會償還欠歐央行和IMF的債務，有信心迅速與歐元區國家達成救助協議。希臘財長稱，希臘在努力做讓步，需要歐央行給希臘銀行業資金支持。歐洲股市大多小幅上漲，希臘股市和債券上漲。不過，10年期德債收益率接近0.3%的歷史新低，歐元區邊緣國國債下跌，表明市場緊張情緒仍在。歐元上漲。

亞洲股市普遍下跌。一系列消息利空A股，包括：中國1月PMI不及預期，表明今年經濟仍面臨較大下行壓力；中國鋁業周末公告稱2014年或巨虧163億，有望成為A股“虧損王”；民生銀行行長毛曉峰失聯；中國鐵建及中國遠洋海外項目遭遇風波；多家鋼企業績預告顯示集體虧損等。中央發布一號文件，繼續推動金融資源向“三農”傾斜，確保農業信貸總量持續增加、涉農貸款比例不降低。滬指跌2.56%，接近3100點，創業板指逆市漲0.97%。計算機、軍工領漲，保險、電力、基建、銀行、石油跌幅居前。恒指跌0.09%，中資煤炭股領跌藍籌，消費股、中資金融股下跌，香港本地股上漲。日本股市跌0.66%。

大宗商品市場走勢：

美債市場走勢：

外匯市場走勢：

隔夜全球市場收盤情況：

標普500指數漲1.30%；道瓊斯工業平均指數漲1.14%；納斯達克綜合指數漲0.89%。

泛歐績優300指數漲0.18%，收報1467.73點。英國富時100指數漲0.49%；德國DAX指數漲1.25%；法國CAC40指數漲0.51%。

日本股市跌0.66%，恒指跌0.09%，滬指跌2.56%。

富時環球指數跌0.97%；富時新興市場指數跌1.33%。

美元兌歐元下跌，美元兌日元下跌。

4月份交割的紐約黃金期貨收平，收於1279.2美元/盎司。

3月交割的WTI油價收盤大漲2.8%，收報49.57美元/桶。

10年期美債收益率收平，收報1.67%。

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油價大漲的簡單原因：全行業絕望

昨日布倫特原油價格漲至每桶58美元，雖然去年6月以來跌幅仍高達50%，但近幾周反彈了24%，漲幅達到了牛市的標準。彭博報道認為，近期大反彈可以用一個簡單原因解釋：整個石油業陷入絕望。絕望的產油企業開始減產並削減支出，石油市場供過於求的局面有望改觀，這成為推升油價的利好。

該報道指出，數據可以體現這種絕望：石油服務業巨頭Baker Hughes上周公布的美國閑置石油與天然氣鉆井平臺多達94個，這是1987年以來最高水平，過去八周閑置的鉆臺合計352個；石油業巨頭英國石油公司BP稱將削減開支，將今年預算支出由此前預計的260億美元下調至200億美元。

美國石油企業和BP的以上舉動不難理解。上述報道援引去年12月高盛預測稱，當油價低於每桶70美元時，將近1萬億美元的未來石油開采項目都無利可圖。以下據Baker Hughes數據整理的彭博圖表展示，美國的開工鉆井平臺數量已降至三年來最低水平。

上月華爾街見聞文章提到，美國最大的企業重組咨詢公司Conway Mackenzie預計，因油價暴跌，鉆探和管理油田的美國企業將首批被擊垮，第二季度油服企業會被“摧毀”。該司高級董事總經理John T. Young這樣表示：“WTI價格到了每桶65美元時，我覺得我們要忙著幹公司重組了。當它跌到每桶40美元時，我知道，會看到企業直接清算了。”

事實上，上月已傳出美國石油公司破產的消息。上月第二周，德克薩斯州一家私營石油公司WBH Energy申請破產保護，理由是貸款人拒絕提供更多資金。該司面臨1000-5000萬美元債務。華爾街見聞當時的文章援引能源業分析師預測稱，美國能源公司違約潮可能到來，因為能源企業沒有對油價下行做足夠準備，太多公司資產負債表過於糟糕。

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離岸人民幣大漲 創八個月最大漲幅

截至北京時間16:07，離岸市場人民幣兌美元(CNH)上漲0.36%，至6.2497，創去年5月29日以來最大盤中漲幅，此前兩個交易日亦均上漲。

此前，彭博社援引不願具名知情人士稱，中國央行已經做好政策儲備，以應對上半年國內外因素對人民幣匯率可能出現的影響，避免出現熱錢大規模流入流出和短期套利行為。

中國央行目前已經將一些外匯措施作為政策儲備，以備不時之需。這些儲備措施包括擴大人民幣兌美元匯率日間波動區間，還包括通過每日人民幣兌美元匯率中間價的設定來引導人民幣匯率適度貶值。

華爾街見聞網站此前提到，1月16日至1月29日，人民幣兌美元貶值1%，多次相對於中間價接近2%的漲跌停限制。摩根大通表示，類似的波動對人民幣來說並不常見（人民幣在2014年初和2014年末曾發生過類似波動）。人民幣的波動引發人們對人民幣是否會轉向下跌趨勢的猜測。投資者預計中國央行將在近期擴大人民幣日內波動區間，或讓人民幣在短期內對美元下跌。

對此，摩根大通持否定態度。摩根大通策略師顧穎推薦，目前的情況是一個戰術性做空USD-CNH的機會（CNH為離岸人民幣）。在2014年下半年，人民幣對美元基本不變，而隨著美元走強，人民幣實際有效匯率上漲8.1%。

摩根大通預計，由於全球發達經濟體貨幣政策出現分歧，美元將對其它主要貨幣走強。維持美元/人民幣匯率的穩定將給人民幣帶來上漲壓力。這將損害中國的出口和增長前景。不過，摩根大通認為，人民幣近期的貶值空間有限。穩定的、雙邊波動的貨幣依然是中國央行的優先選擇，而近期擴大人民幣日內波動幅度的概率也很小。

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Twitter去年營收翻倍 股價盤後大漲

網絡社交媒體Twitter本周四財報顯示營收增長超預期，加之其與Google確認達成一項新協議，Twitter股價盤後大漲10%。

按照美國通用會計準則，Twitter 2014年四季度調整後每股盈利（EPS）為12美分，2013年同期為2美分；營收由2.43億美元上升至4.79億美元，漲幅近一倍。

路透調查的分析師們預期Twitter四季度營收為4.53億美元，每股盈利6美分。

Twitter第四季度經調整的稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為1.41億美元，同比增長216%，上年同期為4500萬美元；第四季度經調整的稅息折舊及攤銷前利潤率為21%。

Twitter 2014財年凈利潤為1.01億美元，上年同期凈虧損為3400萬美元；2014財年每股盈利為14美分，去年同期的每股虧損為18美分。該公司2014財年營收為14.03億美元，較2013財年的6.65億美元增長111%。

Twitter首席執行官Dick Costolo在財報發布時稱：“2014年我們業績大幅進步，全年營收增長再次加速，與此同時，我們經調整的稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）也創下了新高紀錄。另外，今年第一季度以來的發展趨勢也讓我們堅信，第一季度網絡用戶數量的絕對增長，這與我們在去年第一季度的情況相似。”

截至2014年12月31日，Twitter的月度平均活躍用戶人數為2.88億人，比去年同期增長20%，但環比凈增加只有400萬人。華爾街的分析師們預期四季度平均活躍用戶為2.92億人。

Costolo認為四季度用戶增長“不給力”主要由於季節性原因及蘋果的iOS 8上的種種技術問題。

Twitter預計，2015財年第一季度營收為4.4億美元到4.45億美元；調整後EBITDA為8900萬美元到9400萬美元；Twitter還預計，2015財年營收為23億美元到23.5億美元；調整後EBITDA為5.5億美元到5.75億美元；資本支出為5億美元到6.5億美元；

此外，Costolo還在今天的電話會議上確認了Google與Twitter已達成改善非註冊用戶體驗的協議。市場猜測這就是此前傳言的，Google搜索結果中可以顯示Twitter內容，將來即便是剛發布的推文都能被 Google 及時地搜索出來。

Twitter股價在財報發布後的盤後交易中一度上漲4.35美元，至45.61美元，漲幅為10.54%，創去年十月以來最高價。

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希臘攪動全球市場：歐美股市暴跌 黃金石油大漲

希臘債務談判現轉機 股市開盤大漲8%

希臘股指ASE開盤大漲8%，其中銀行板塊股指飆升20%。今日，希臘政府發言人表示，將盡其所能在下周一和歐元區達成協議。德國總理默克爾此前也表示，在希臘問題上願意作出妥協。希臘債務僵局或出現轉機。

希臘政府發言人Gabriel Sakellaridis今日對當地媒體表示，“我們將盡其所能，在下周一和歐元區達成協議。即便我們周一達不成協議，仍然有時間。“ 下周一，希臘將於歐元區政府再次對話，尋求解決希臘債務危機。此前德國總理默克爾表示，在利大於弊的情況下，會作出妥協。

據彭博新聞社，德國政府官員稱，德國不會堅持要求希臘滿足當前救助項目中的每項條款。如果延長對希臘救助計劃，德國對具體內容持開放態度，德國認為，希臘預算盈余要求、拋售政府資產的條件等，都可進行商討。

而希臘官員稱，希臘準備履行預算盈余承諾，不過前提是預算盈余需低於當前要求。目前的要求是，基本預算盈余為GDP的4%。希臘總理Tsipras的聯盟在私有化問題上也有意向妥協。

希臘總理 Alexis Tsipras在本周二參加歐元區財長會議後表示，將與IMF，歐洲央行、歐盟委員會的代表在本周五再次談判。

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