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中國福紡控股(漳州凱星)(8506)專區

1 : GS(14)@2017-11-03 00:59:36

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地址：福建省龍海市浮宮鎮霞威村

電話：+86(0)596-6841968

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郵件：[email protected]

網站：http://www.kx-machine.com

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漳州凱星機械有限公司是一家規模化的專業設計開發和生産制造針織大圓機的企業。公司毗鄰招商局漳州開發區，與廈門隔海相望；具有先進的CNC加工中心，電腦立車，進口研磨床等先進的加工設備，完善的檢測手段，并擁有一批經驗豐富的專業技術團隊。
公司積累了豐富的機械制造技術經驗，具有先進的研發制造能力。爲确保産品質量，公司嚴格遵守ISO9001質量體系的要求，建立了高效實用的綜合管理系統，爲用戶量身訂制各種針織圓機。

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漳州凱星機械有限公司是一家規模化的專業設計開發和生産制造針織大圓機的企業。公司毗鄰招商局漳州開發區，與廈門隔海相望；具有先進的CNC加工中心，電腦立車，進口研磨床等先進的加工設備，完善的檢測手段，并擁有一批經驗豐富的專業技術團隊。
公司積累了豐富的機械制造技術經驗，具有先進的研發制造能力。爲确保産品質量，公司嚴格遵守ISO9001質量體系的要求，建立了高效實用的綜合管理系統，爲用戶量身訂制各種針織圓機。

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2 : GS(14)@2017-11-03 01:00:08

http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... nt-2017110101_c.htm
招股書

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3 : chenzhen(39156)@2017-12-22 22:40:26

seesee

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4 : GS(14)@2017-12-24 01:21:01

會花時間睇

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5 : GS(14)@2017-12-26 23:09:18

1. 本集團乃中國十大針織圓緯機製造商之一，從事針織圓緯機的研發、製造及銷
售。
2. 本集團的產品以本集團任何一個自有品牌（即「 」、「 」及「 」）
直接銷往國內市場及海外市場的紡織品製造商或透過貿易公司間接出售予海外市場。於
往績記錄期間，截至二零一五年及二零一六年十二月三十一日止兩個年度以及截至二零
一六年及二零一七年六月三十日止六個月，本集團以自有品牌取得的收益為約人民幣
61.1百萬元、人民幣65.7百萬元、人民幣40.1百萬元（未經審核）及人民幣52.4百萬元，
同年╱期增長約7.6%及30.8%，表明本集團自有品牌的知名度獲得令人滿意的提升。
3. 為抓住行業趨勢提供的商機，於往績記錄期間，本集團透過貿易公
司間接向印度、孟加拉國、泰國、韓國、土耳其及越南等海外市場銷售產品，並直接
向印度、孟加拉國、泰國、韓國、土耳其及埃及銷售產品。本集團海外銷售所得收益
由截至二零一六年六月三十日止六個月的約人民幣19.6百萬元（未經審核）增長至截至
二零一七年六月三十日止六個月的約人民幣30.2百萬元，並由截至二零一五年十二月
三十一日止年度的人民幣16.3百萬元增長至截至二零一六年十二月三十一日止年度的
約人民幣36.5百萬元，分別增長約54.6%及123.2%。根據截至二零一六年及二零一七年
十月三十一日止十個月的未經審核管理賬目，本集團海外銷售貢獻的收益分別約為人
民幣28.9百萬元及人民幣55.4百萬元，增加約92.0%。因此，董事預期海外銷售貢獻的
收益日後將持續增長。
為進一步發展本集團的海外業務及提升本集團於海外國家的品牌知名度，本集
團於中國成立間接全資附屬公司（即漳州福凱），以其自有品牌向海外市場直接銷售產
品。本集團計劃透過於針織圓緯機市場快速發展的海外國家（如印度及孟加拉國）成立
本地銷售代表處、與貿易公司建立及維持長期策略業務關係、物色新的銷售平台及接
洽新客戶等方式，進一步提升本集團的品牌知名度及擴大其客戶基礎。
4. 於往績記錄期間，本集團利用龍懷進出口的海外關係並透過龍懷進出口向印度、
孟加拉國、泰國、韓國、土耳其及越南的若干客戶銷售其產品。截至二零一五年及二
零一六年十二月三十一日止兩個年度以及截至二零一七年六月三十日止六個月，向龍
懷進出口的銷售額約為人民幣4.7百萬元、人民幣13.1百萬元及人民幣1.0百萬元，分別
約佔本集團銷售總額的6.5%、13.9%及1.6%。
自二零一七年一月起，本集團已終止向龍懷進出口銷售其產品，且龍懷進出口已
向本集團承諾，其將停止與針織園緯機海外銷售有關的業務。自二零一七年一月起直
至最後實際可行日期，龍懷進出口已停止以自有品牌或按OEM基準向海外銷售針織圓
緯機的業務。於往績記錄期間及日後，並無海外客戶由龍懷進出口轉介至本集團。
5. 本集團的收益主要來自(i)以本集團的自有品牌於國內；及(ii)以本集團的自有品
牌或按OEM基準採購的貿易公司指定的品牌於海外銷售針織圓緯機。
下表載列所示期間針織圓緯機國內及海外銷售應佔本集團收益的明細：
截至十二月三十一日止年度 截至六月三十日止六個月
二零一五年 二零一六年 二零一六年 二零一七年
人民幣千元 佔收益% 人民幣千元 佔收益% 人民幣千元 佔收益% 人民幣千元 佔收益%
（未經審核）
國內銷售
－自有品牌 56,569 78.1 51,557 58.6 31,737 61.9 32,506 51.9
海外銷售
－自有品牌 4,503 6.2 14,162 16.1 8,340 16.3 19,905 31.8
－OEM 11,412 15.7 22,266 25.3 11,164 21.8 10,213 16.3
合計 72,484 100.0 87,985 100.0 51,241 100.0 62,624 100.0
6. 下表載列本集團於所示期間按主要地理區域劃分的收益明細：
截至十二月三十一日止年度 截至六月三十日止六個月
二零一五年 二零一六年 二零一六年 二零一七年
人民幣千元 佔收益% 人民幣千元 佔收益% 人民幣千元 佔收益% 人民幣千元 佔收益%
（未經審核）
國家
中國 56,815 77.7 57,814 61.3 37,247 65.6 32,944 52.2
印度 7,642 10.4 17,328 18.4 10,610 18.7 11,678 18.5
孟加拉國 7,238 9.9 11,807 12.5 5,428 9.5 6,450 10.2
泰國 1,083 1.5 3,309 3.5 3,085 5.4 11 0.0
韓國 384 0.5 1,544 1.6 7 0.0 11,059 17.5
埃及 – – – – – – 271 0.4
越南 – – 1,260 1.4 – – – –
土耳其 – – 1,240 1.3 434 0.8 772 1.2
合計 73,162 100.0 94,302 100.0 56,811 100.0 63,185 100.0
7. 假設發售價為每股發售股份0.23港元（即指示性發售價範圍每股發售股份0.18港
元及0.28港元的中位數），股份發售所得款項淨額（經扣除相關開支）估計約為43.9百萬
港元。董事目前擬將該等所得款項淨額應用如下：
• 所得款項淨額約9.1%（或約4.0百萬港元），用於擴大本集團於海外市場的客
戶基礎；
• 所得款項淨額約10.3%（或約4.5百萬港元），用於擴大本集團的產能；
• 所得款項淨額約32.3%（或約14.2百萬港元），用於擴大本集團上游生產能
力；
• 所得款項淨額約11.2%（或約4.9百萬港元），用於提升本集團的客戶忠誠度
及品牌知名度；
• 所得款項淨額約19.4%（或約8.5百萬港元），用於繼續維持及提高本集團的
研發能力；
• 所得款項淨額約9.1%（或約4.0百萬港元），用於償還現有債務融資；及
• 所得款項淨額的餘額約8.7%（或約3.8百萬港元），用作本集團一般營運資
金。
8. 下表載列往績記錄期間按產品類型劃分的收益及各產品佔本集團總收益的概約百
分比：
截至十二月三十一日止年度 截至六月三十日止六個月
二零一五年 二零一六年 二零一六年 二零一七年
人民幣千元 佔收益% 人民幣千元 佔收益% 人民幣千元 佔收益% 人民幣千元 佔收益%
（未經審核）
產品
單面針織圓緯機 28,509 39.0 32,208 34.2 16,578 29.2 16,498 26.1
雙面針織圓緯機 43,975 60.1 55,777 59.1 34,663 61.0 46,126 73.0
其他（附註） 678 0.9 6,317 6.7 5,570 9.8 561 0.9
合計 73,162 100.0 94,302 100.0 56,811 100.0 63,185 100.0
9. 下表載列單面針織圓緯機及雙面針織圓緯機於所示年度╱期間的平均售價及銷
量：
截至十二月三十一日止年度 截至六月三十日止六個月
二零一五年 二零一六年 二零一六年 二零一七年
平均售價 銷量 平均售價 銷量 平均售價 銷量 平均售價 銷量
每台 每台 每台 每台
人民幣元 人民幣元 人民幣元 人民幣元
（未經審核）
單面針織圓緯機 132,599.3 215 126,305.7 255 124,646.7 133 138,642.6 119
雙面針織圓緯機 135,725.5 324 165,020.0 338 159,004.6 218 170,207.1 271
針織圓緯機（即所有
單面及雙面針織
圓緯機的平均數） 134,478.5 539 148,372.2 593 145,985.8 351 160,575.9 390
於截至二零一五年及二零一六年十二月三十一日止兩個年度，針織圓緯機（即所
有單面及雙面針織圓緯機的平均數）的平均售價上漲約10.3%，根據弗若斯特沙利文報
告，高於業內二零一一年至二零一六年針織圓緯機的平均售價。
單面針織圓緯機於截至二零一七年六月三十日止六個月的平均售價與截至二零一
六年六月三十日止六個月相比上漲約11.2%。於截至二零一五年及二零一六年十二月三
十一日止兩個年度，單面針織圓緯機的平均售價下跌約4.7%，主要由於年內出售的產
品組合不同所致。於截至二零一六年及二零一七年六月三十日止六個月，單面針織圓緯
機的銷量分別為133台及119台。於截至二零一五年及二零一六年十二月三十一日止兩個
年度，由於中國及海外市場的銷售穩定增長，單面針織圓緯機的銷量增加約18.6%。
於截至二零一七年六月三十日止六個月，雙面針織圓緯機的平均售價上漲約7.0%
（與截至二零一六年六月三十日止六個月相比）。於截至二零一五年及二零一六年十二
月三十一日止兩個年度，雙面針織圓緯機的平均售價上漲約21.6%，主要由於本集團其
中一種最先進的雙面針織圓緯機（即雙面移圈羅紋電腦機，平均售價更高）的銷售額大
幅增加所致。於截至二零一六年及二零一七年六月三十日止六個月，雙面針織圓緯機
的銷量分別為218台及271台。由於海外市場銷售有所增長，截至二零一五年及二零一
六年十二月三十一日止兩個年度，雙面針織圓緯機的銷量增加約4.3%。
10. 已售貨品成本
下表載列所示年度╱期間本集團已售貨品成本按性質劃分的組成部分：
截至十二月三十一日止年度 截至六月三十日止六個月
二零一五年 二零一六年 二零一六年 二零一七年
人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 %
（未經審核）
原材料：
核心 21,055 41.6 23,169 38.1 13,736 37.9 18,507 45.7
金屬零部件及組件 23,807 47.1 31,320 51.4 19,068 52.5 17,966 44.4
配件 651 1.3 917 1.5 551 1.5 493 1.2
直接勞工成本 1,624 3.2 1,378 2.3 763 2.1 1,030 2.5
製造費用 3,439 6.8 4,098 6.7 2,168 6.0 2,515 6.2
合計 50,576 100.0 60,882 100.0 36,286 100.0 40,511 100.0
11. 下表載列所示年度╱期間本集團按分部劃分的毛利及毛利率明細：
截至十二月三十一日止年度 截至六月三十日止六個月
二零一五年 二零一六年 二零一六年 二零一七年
毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率 毛利 毛利率
人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 % 人民幣千元 %
（未經審核）
單面針織圓緯機 8,126 28.5 11,692 36.3 6,215 37.5 5,606 34.0
雙面針織圓緯機 14,363 32.7 20,548 36.8 13,212 38.1 17,000 36.9
其他 97 14.4 1,180 18.7 1,098 19.7 68 12.1
合計 22,586 30.9 33,420 35.4 20,525 36.1 22,674 35.9
12. 本集團於位於中國福建省漳州市龍海市的製造基地營運一條生產線。下表載列本
集團製造設施的設計產能、實際產量及本集團產品於往績記錄期間的使用率：
截至十二月三十一日止年度
截至
二零一七年
六月三十日
止六個月
二零一五年 二零一六年
設計產能（台）(1) 754 754 377
實際產量（台） 538 611 385
使用率(%) (2) 71.4 81.0 102.1(3)
13. 本集團的國內銷售由本集團與國內紡織品製造商直接進行，而海外銷售透過漳
州福凱直接進行及由本集團透過貿易公司（將本集團產品轉售予彼等海外客戶）間接進
行。鑒於本集團進駐海外市場的成功及經驗，本集團已成立漳州福凱以本集團自有品
牌僅向海外國家直接銷售。
截至二零一五年及二零一六年十二月三十一日止兩個年度各年以及截至二零一
七年六月三十日止六個月，本集團向五大客戶銷售所得收益分別約佔本集團總收益
的39.6%、42.3%及43.2%。向本集團最大客戶銷售所得收益分別約佔本集團總收益的
10.7%、13.9%及11.7%。除龍懷進出口分別由控股股東鄭女士及執行董事兼控股股東
袁女士於二零一七年十一月六日出售彼等全部股權前擁有95%及5%股權外，於往績記
錄期間，本集團董事、彼等緊密聯繫人或股東（於最後實際可行日期擁有本公司已發
行股本5%以上）概無於本集團任何五大客戶中擁有任何權益。
14. 本集團生產所用的原材料包括核心、金屬零部件及組件以及配件。生產所需的原
材料一般可於公開市場上從若干供應商取得。本集團向若干供應商採購必要原材料，
且並無與該等供應商訂立任何長期供應協議。
截至二零一五年及二零一六年十二月三十一日止年度以及截至二零一七年六月三
十日止六個月，本集團向五大原材料供應商採購額分別約佔本集團採購總額的48.0%、
48.1%及56.0%。向本集團的最大原材料供應商採購額分別約佔本集團採購總額的
16.6%、17.2%及20.0%。
15. 發售統計數字
按發售價
0.18港元計算
按發售價
0.28港元計算
按發售價計算的市值(1) 180,000,000港元 280,000,000港元
每股股份未經審核備考經
調整有形資產淨值(2) 0.083港元 0.112港元
附註：
(1) 市值乃根據有關發售價每股發售股份0.18港元及0.28港元以及預期繼股份發售後將發行
1,000,000,000股股份（包括於股份發售後新發行的300,000,000股股份）計算。
(2) 每股股份未經審核備考經調整綜合有形資產淨值乃經作出本招股章程附錄二「未經審核備考財
務資料」一節所述調整後根據有關發售價每股發售股份0.18港元及0.28港元以及預期繼股份發
售後將發行1,000,000,000股股份（包括於股份發售後新發行的300,000,000股股份）計算。
16. 上市開支
估計上市有關開支（包括包銷佣金）總額約為25.2百萬港元（假設發售價為每股發
售股份0.23港元，即指示性發售價範圍0.18港元至0.28港元的中位數），其中約9.0百萬
港元直接因發行股份發售項下的新股份產生，並作為自權益扣減而入賬，而約16.2百
萬港元預期將計入於開支產生期間的綜合損益表。二零一六年產生上市開支約7.0百萬
港元及約9.0百萬港元預期在本集團於二零一六年十二月三十一日後的綜合損益表中列
支，將於本集團截至二零一七年十二月三十一日止年度的綜合損益表內反映。
17. 股息
除於截至二零一六年十二月三十一日止年度宣派股息約人民幣3.2百萬元外，於
往績記錄期間，本集團概無宣派或派付任何股息。
本集團目前並無任何股息政策或意圖於不久將來宣派或派付任何股息，本集團亦
無任何預定的派息比率。
宣派股息由董事酌情決定，而於上市後所宣派的任何年度末期股息須待股東批
准。此外，任何宣派及派付以及股息金額均須遵照本公司的組織章程文件及公司法。
18. 緊隨資本化發行及股份發售完成後（並未計及根據購股權計劃可能授出的任何購
股權獲行使而可能配發及發行的任何股份），藍裕將於369,219,084股股份中持有╱擁
有權益，佔本公司已發行股本總數約36.922%。藍裕由鄭女士及袁女士分別擁有95%
及5%的股權。鄭女士及袁女士為藍裕的董事。因此，藍裕、鄭女士及袁女士將為控股
股東。袁女士為本公司的執行董事及控股股東之一。
19. Green Fountain、Palm Voyage、Palm Fortune、Fortunate Times及PAM Global
Opportunities Fund（「PAM Global」）均為本公司的首次公開發售前投資者。於上市
後，Green Fountain、Palm Voyage、Palm Fortune、Fortunate Times及PAM Global將
分別實益擁有本公司4.267%、4.267%、3.938%、3.938%及4.361%的股權。Guo女士
（Green Fountain的實益擁有人）及Y Zheng女士（Palm Voyage的實益擁有人）為商人，
且為袁女士（執行董事及控股股東之一）的私人朋友。鄭先生（Palm Fortune的實益擁
有人）及林先生（Fortunate Times的實益擁有人）為商人，由鄭女士（控股股東之一）
轉介予本集團。PAM Global乃由鄭先生轉介予本集團。
20. 鑒於紡織品製造商的製造基地遷移至勞工成本比中國更低的東南亞及其他亞洲國
家，本集團計劃擴大其產品地區覆蓋範圍及在擴張其海外業務中採取一種更積極的方
式。本集團於二零一六年十月成立間接全資附屬公司（即漳州福凱），以直接向海外客
戶銷售，而並非僅透過貿易公司間接於海外以其自有品牌推廣其產品。自開始業務營
運起，漳州福凱已成功將本集團產品出口至印度、孟加拉國、泰國、韓國、土耳其及
埃及。除直接以本集團自有品牌（並非僅透過貿易公司）推廣本集團產品外，於漳州福
凱於二零一七年一月開始營業後，本集團的業務模式、收益架構及成本架構基本保持
不變且負責針織圓緯機海外銷售的兩名主要人士已離開龍懷進出口並加入漳州福凱。
根據本集團的未經審核財務資料（已由申報會計師根據香港審閱委聘準則第2410
號審閱），截至二零一七年十月三十一日止十個月，本集團的收益及毛利率分別為約人
民幣106.6百萬元及36.2%，而本集團截至二零一六年十月三十一日止九個月的收益及毛
利率分別約為人民幣82.4百萬元及35.7%，期內收益取得大幅增長及毛利率相對穩定。

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6 : GS(14)@2017-12-27 05:44:52

21. 風險: 增長、擴張、產能、海外、研發、人、機器增加、AR、勞工、主要客戶、稅、營運許可證、依賴單一生產基地、生產質量、原材料、存貨、保險、物流、客戶、法規、外匯、貿易壁壘、反傾銷稅、競爭

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7 : GS(14)@2017-12-27 05:56:21

22. 2004年搞，2007年擴張銷售、2010年開始搞品牌、2013年原創辦人退休轉移股權，2014年賣新機，2016年引入關係朋友及自己基金投資，2017年開始對外地銷售

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8 : GS(14)@2017-12-27 06:05:22

23. 於最後實際可行日期，本集團共有15項實用新型專利及1項發明專利，其中1項實
用新型專利及1項發明專利涉及其雙面移圈羅紋電腦機。本集團現時亦在申請6項實用
新型專利。有關進一步詳情，請參閱本招股章程「附錄五－法定及一般資料－8.本集
團的知識產權」。
於往績記錄期間直至最後實際可行日期，本集團已與一家高等教育機構訂立諒
解備忘錄，據此，本集團與上述高等教育機構同意就開發新款針織圓緯機進行研發合
作。根據本集團與所述高等教育機構之間的合作條款，倘因與高等教育機構合作而開
發的技術進入商業化，使用專利及相應知識產權的所有權利將屬於本集團。於最後實
際可行日期，並無訂立最終協議。
於二零一七年六月三十日，本集團的研發部門包括八名人員，由鄭加福先生（為
積極參與本集團企業研發工作的執行董事，於機器製造行業擁有逾11年管理經驗）領
導，並由暨青松先生（於針織圓緯機製造行業擁有逾13年研發相關經驗）協助。本集團
大部分研發人員擁有逾5年的相關經驗。
此外，為緊貼市場最新趨勢，本集團已委聘一名技術顧問。根據本集團與其技術
顧問訂立的協議（自二零一三年一月一日起生效，為期四年，且可根據雙方協議更新）
（「顧問協議」），技術顧問須根據針織圓緯機行業出現的技術更新及不時需要的技術，
對本集團的研發、技術創新及升級、技術保護及管理向本集團提供意見，並協助本集
團註冊知識產權。本集團可全面使用在其技術顧問的協助下開發及╱或獲得的任何
發明、軟件、技術或其他商業秘密，包括申請註冊知識產權。本集團與其技術顧問之
間的協議終止後，技術顧問無權使用或轉讓任何有關發明、軟件、技術或其他商業秘
密。截至最後實際可行日期，本集團概無申請登記因顧問協議產生的任何知識產權。
顧問協議自二零一七年一月一日起更新，為期兩年，且可根據雙方協議更新。根據顧
問協議，本集團須向其技術顧問支付年顧問費人民幣600,000元。於往績記錄期間，本
集團向其技術顧問合共支付人民幣1.5百萬元。
根據弗若斯特沙利文報告，於二零一六年，國內針織機械行業的研發投資約為銷
售額的3.1%，與針織圓緯機行業研發投資所佔銷售額的百分比相若。截至二零一六年
十二月三十一日止年度，本集團的研發投資高於國內針織圓緯機製造商平均水平，及
於往績記錄期間一直穩定增長。截至二零一五年及二零一六年十二月三十一日止兩個
年度各年以及截至二零一七年六月三十日止六個月，本集團的研發開支分別約為人民
幣2.7百萬元、人民幣5.0百萬元及人民幣2.8百萬元，分別約佔總收益的3.6%、5.3%及
4.4%。
於往績記錄期間，所產生的研發開支主要涉及與改進針織圓緯機的若干零部件及
相關技術有關的十一個項目（如一種大圓機馬座與大盤的定位系統、一種對筒機的壓
板結構及一種喂紗調節裝置）。由於所產生的研發開支並非與一個特定項目有關，各項
目的該等開支無法可靠計量，研發開支於往績記錄期間未撥作資本化。本集團計劃繼
續提升其研發能力，及詳情載於本招股章程「未來計劃及所得款項用途」一節。
透過本集團的研發努力，本集團已開發出新產品及可完善本集團產品的系統，如
雙面移圈羅紋電腦機。此外，由於本集團技術能力，漳州凱星已自二零零九年起獲相
關政府機關認可及認證為「高新技術企業」。
24. 本集團認為，與直銷法相比，透過貿易公司間接開拓本集團市場份額很少的海外
市場，為提升本集團市場滲透率的有效方法，且為本集團競爭對手普遍採納的方法。
此外，該等貿易公司能夠向本集團提供當地市場資訊（對本集團日後擴張及拓展尤為
重要）。因此，本集團不時物色有利於本集團進入海外市場的貿易公司。本集團考慮
所有相關因素，如貿易公司在其目標海外市場的聲譽、積累的知識及關係，彼等向客
戶提供售後服務的技術能力、彼等與本集團合作的擬定條款，以及彼等在其目標海外
市場的發展潛力，來評估與該等貿易公司合作進行本集團海外銷售的可行性。本集團
透過向貿易公司銷售從而在海外間接銷售其產品，而貿易公司以本集團自有品牌或按
OEM基準向本集團採購其指定的品牌並將產品轉售至彼等海外客戶。
於截至二零一五年及二零一六年十二月三十一日止兩個年度，本集團透過貿易公
司（主要透過龍懷進出口）以本集團自有品牌在海外銷售產品。龍懷進出口於二零零五
年七月十五日在中國註冊成立，其業務範圍包括進出口各類商品及技術；批發及零售
新鮮蔬果、服裝、日用品、紡織品、五金機電產品、電子產品、機器設備、傢具、礦
產、建材、化工產品、運動用品及辦公用品。龍懷進出口向世界不同國家出口產品，
並擁有逾30名僱員，二零一五年及二零一六年的年收益分別約為人民幣370百萬元及人
民幣320百萬元。本集團利用龍懷進出口的海外關係於針織圓緯機行業日益發展的海外
市場（本集團市場覆蓋範圍有限）推動銷售及提升品牌知名度，董事認為此做法對本集
團的業務發展有益。截至二零一五年及二零一六年十二月三十一日止年度以及截至二
零一七年六月三十日止六個月，本集團透過龍懷進出口分別向位於印度、孟加拉國、
泰國、韓國、土耳其及越南的11、17及一家客戶錄得其產品銷售。截至二零一七年六
月三十日止六個月向龍懷進出口錄得的銷售乃根據漳州凱星與龍懷進出口於二零一六
年十二月訂立的買賣協議進行，據此，產品於二零一七年一月交付，導致於截至二零
一七年六月三十日止六個月錄得銷售額。
於截至二零一五年及二零一六年十二月三十一日止兩個年度以及截至二零一七年
六月三十日止六個月，向龍懷進出口的銷售分別佔本集團總銷售額的約6.5%、13.9%
及1.6%。於二零一五年，龍懷進出口的收益、毛利及毛利率佔向海外客戶銷售本集團
產品的百分比分別約為1.3%、2.9%及4.8%。於二零一六年，龍懷進出口的收益、毛利
及毛利率佔向海外客戶銷售本集團產品的百分比分別約為4.3%、4.6%及5.7%。據董事
經作出合理查詢後並根據其客戶（為貿易公司）的書面確認所深知，於截至二零一五年
及二零一六年十二月三十一日止兩個年度以及截至二零一七年六月三十日止六個月，
本集團售予該等貿易公司（包括龍懷進出口）的產品其後按溢利加成售予彼等海外客戶
且本集團並無對貿易公司規定任何定價指引或要求。自二零一七年一月起，漳州福凱
（為本集團的間接全資附屬公司）開始僅以其自有品牌在海外直接銷售本集團產品，及
本集團不再向龍懷進出口出售其產品。龍懷進出口已向本集團承諾，其將停止與針織
圓緯機海外銷售有關的業務。自二零一七年一月起直至最後實際可行日期，龍懷進出
口已停止以自有品牌或按OEM基準向海外銷售針織圓緯機的業務。
25. 據董事經作出合理查詢後所深知，根據所接獲該等作為本集團客戶的貿易公司
（「貿易公司客戶」）的書面確認函，貿易公司客戶(i)僅於確認並接收彼等海外客戶訂單
後就採購訂單與本集團接洽（即本集團自貿易公司客戶獲得的採購訂單乃由彼等自彼
等海外客戶收取的訂單支持）；(ii)其客戶僅於確認並接收終端客戶訂單後就採購訂單
向其接洽；及(iii)其客戶為獨立於本集團的第三方。貿易公司客戶通常要求海外客戶緊
隨簽訂相關買賣協議後支付購買價的約30%，並於相關買賣協議所載的估計交付產品
時間後十日內支付購買價的尾款。
本集團計劃透過加強與貿易公司的合作進一步擴大本集團海外銷售的分銷渠道。
為此，本集團將不時向貿易公司提供有關其產品的培訓課程或專題講座並與貿易公司
討論，協助彼等更有效出售本集團產品。此外，本集團亦將與貿易公司探討以本集團
自有品牌而非以貿易公司指定的品牌按OEM基準轉售本集團產品的機會。
鑒於本集團進駐海外市場的成功及經驗，如上所述，本集團已成立漳州福凱僅以
本集團自有品牌向海外國家直接銷售針織圓緯機。除現有業務營運外，本公司將透過
漳州福凱以其自有品牌直接將其產品出口至海外市場。由於漳州福凱目前處於前期發
展階段，本公司尚未於漳州福凱與貿易公司客戶之間製定具體的市場界定計劃。當漳
州福凱的業務擴張至導致其與貿易公司客戶競爭時，本公司將製定計劃界定海外銷售
安排並與貿易公司客戶就有關安排達成共識。目前，漳州福凱主要承擔銷售及市場推
廣職能，並將按本集團的現有業務模式接收客戶採購訂單，及在獲得本集團於中國的
總辦事處批准後與該等客戶訂立買賣協議。於收到該等客戶已簽署的買賣協議後，本
集團於中國的製造基地將開始生產過程。於往績記錄期間，向龍懷進出口的銷售分別
約佔本集團總銷售的6.5%、13.9%及1.6%。於截至二零一七年六月三十日止六個月，
本集團透過漳州福凱以自有品牌直接向印度、孟加拉國、泰國、韓國、土耳其及埃及
銷售產品，平均售價約為人民幣178,366.9元（不包括零部件及耗材）。截至二零一七年
十月三十一日止十個月，透過漳州福凱銷售的毛利率為38.7%，超過往績記錄期間向龍
懷進出口銷售的毛利率（分別為26.7%、38.2%及30.4%）。毛利率上升主要由於直接向
海外客戶銷售的價格高於向貿易公司客戶（將本集團產品轉售海外）銷售的價格。展望未來，儘管本集團負責日後有關向海外直接出口產品的監管合規事宜，但根據本集團
的市場認識，針織圓緯機並非受監管的產品，本集團預期將不會導致直接海外銷售貨
品成本有任何重大增長，及預期本集團承擔的任何交付成本將轉嫁予其客戶，減少本
集團於直接將其產品出口海外的任何額外成本。
此外，負責針織圓緯機海外銷售的兩名主要人員已離開龍懷進出口並加入漳州福
凱，並將維持與已購買本集團產品的龍懷進出口客戶的關係。龍懷進出口與漳州福凱
之間概無且將無任何資產及╱或僱員轉讓。截至二零一七年十月三十一日止十個月，
本集團已向龍懷進出口的五名客戶出售其產品。截至二零一六年十二月三十一日止年
度，向龍懷進出口的銷售約為人民幣13.1百萬元。根據本集團未經審核管理賬目，截
至二零一七年十月三十一日止十個月，漳州福凱向海外國家的銷售約為人民幣23.9百
萬元。因此，董事堅信，本集團將能夠在往績記錄期間後維持龍懷進出口的業務水平。
一旦本集團的印度及孟加拉國辦事處成立後，本集團擬招聘5名及8名員工（包
括負責一般辦公事務、監管財務事宜、銷售及市場推廣人員及技術人員）分別駐扎有
關辦事處，以在當地進行市場推廣並向本集團提供支持。本集團需招聘(i)熟悉針織圓
緯機，並於維修或測試及試運行針織圓緯機方面擁有一年以上相關經驗；及(ii)擁有收
集針織圓緯機相關地方技術情報信息技能的技術人員。即使有上述安排，董事預期本
集團的商業模式、收益架構及成本架構在漳州福凱開始營業後將在各重大方面維持不
變。本集團將持續維持與貿易公司的業務關係，以於海外以本集團自有品牌及以彼等
指定的品牌按OEM基準間接出口其產品。有關本集團擴張計劃的進一步詳情，請參閱
本招股章程「未來計劃及所得款項用途」一節。
26. 下表載列本集團於往績記錄期間五大供應商的詳情：
供應商
截至十二月三十一日
止年度
截至
二零一七年
六月三十日
於最後實際
可行日期
與本集團
業務往來
時間
一般信貸期及
二零一五年 二零一六年 止六個月 支付方式
佔本集團採購量概約%
佔本集團
採購量概約%
供應商A 16.6 17.2 20.0 六年零六個月 90日透過銀行轉賬
供應商B （附註） 8.4 11.3 六年零九個月 60日透過銀行轉賬
供應商C 7.4 8.2 12.4 四年零五個月 90日透過銀行轉賬
供應商D （附註） 7.5 （附註） 六年零七個月 60日透過銀行轉賬
供應商E 10.2 6.8 （附註） 六年零八個月 90日透過銀行轉賬
供應商F 6.9 （附註） （附註） 六年零八個月 60日透過銀行轉賬
供應商G 6.9 （附註） （附註） 六年零九個月 90日透過銀行轉賬
供應商H （附註） （附註） 8.1 一年零九個月 60日透過銀行轉賬
供應商I （附註） （附註） 4.2 三年零六個月 90日透過銀行轉賬
附註： 該表僅載有截至二零一五年及二零一六年十二月三十一日止兩個年度以及截至二零一七年六月三
十日止六個月之本集團五大供應商之數據及排名。
截至二零一五年及二零一六年十二月三十一日止年度以及截至二零一七年六月
三十日止六個月，本集團向五大原材料供應商採購額分別約為人民幣23.9百萬元、人
民幣29.9百萬元及人民幣23.3百萬元，分別約佔本集團採購總額的48.0%、48.1%及
56.0%。向本集團的最大原材料供應商採購額分別約為人民幣8.3百萬元、人民幣10.7百
萬元及人民幣8.3百萬元，分別約佔本集團採購總額的16.6%、17.2%及20.0%。本集團
向若干供應商採購必要原材料，且並無與任何供應商訂立任何長期供應協議。於往績
記錄期間，本集團董事、彼等緊密聯繫人或於最後實際可行日期擁有本公司已發行股
本5%以上的股東概無於本集團的五大供應商擁有任何權益。董事確認，概無本集團於
往績記錄期間的五大供應商為本公司的關連人士
27. 僱員
於二零一七年六月三十日，本集團於中國共有91名全職僱員（包括主席及總經
理）。下表載列本集團按部門劃分的僱員明細：
僱員數目
財務部 5
審計部 1
採購部 2
存貨部 5
行政及人力資源 8
質量監控部 3
生產部 44
銷售及營運部 11
研發部 8
法務部 1
總經辦（包括主席及總經理） 3
總計 91
28.自有物業及土地使用權
於最後實際可行日期，本集團在中國福建省漳州市龍海市擁有兩幅土地（總佔地
面積約為30,462.0平方米）。該土地獲授的土地使用權屆滿日期為二零五六年二月二十二
日，作工業用途。本集團已建造七棟樓宇及多個輔助建築（總建築面積約為20,333.5平
方米，其中約9,629.0平方米已用作本集團的製造設施）。於最後實際可行日期，本集團
已就該物業取得所有有關物業所有權證。有關進一步詳情，請參閱本招股章程附錄三。
獨立物業估值師仲量聯行於二零一七年九月三十日評估本集團物業權益約人民幣
39.2百萬元。估值報告全文、估值概要及估值證書載於本招股章程附錄三。於二零一
七年九月三十日，除估值報告內的物業權益外，概無構成本集團非物業活動一部分的
單一物業權益佔本集團資產總值15%或以上的賬面值。
下表載列本集團於二零一七年六月三十日的綜合財務資料的物業權益賬面淨值總
額與於二零一七年九月三十日的物業權益估值的對賬：
人民幣千元
本集團物業權益於二零一七年六月三十日的賬面淨值 23,204
減：二零一七年七月一日至二零一七年九月三十日止
期間攤銷（未經審核） 385
加：二零一七年七月一日至二零一七年九月三十日止
期間添置（未經審核） –
本集團物業權益於二零一七年九月三十日的賬面淨值
（未經審核） 22,819
本招股章程附錄三所載於二零一七年九月三十日的
物業估值 39,150
估值盈餘（未經審核） 16,331
29. 沈成基:8016、2333、96、841、839、8045、1202、1708、1057
30. 陳素芳:8431、2348、39
31. 福頭集團

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9 : GS(14)@2017-12-27 06:08:40

32. 中瑞岳華
33. 2016年增48%，至1,650萬、2017年首6月增8%，至1,220萬，300萬現金

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10 : GS(14)@2018-03-11 13:41:44

本公司董事（「董 事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股 東」）及 有 意 投 資 者，
根據對本集團目前可得截至二零一七年十二月三十一日止年度的未經審核綜
合 管 理 賬 目 的 初 步 評 估，預 期 本 集 團 截 至 二 零 一 七 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度
的本公司擁有人應佔溢利較截至二零一六年十二月三十一日止年度增加70%
以 上。預 期 增 幅 主 要 由 於 本 集 團 銷 售 針 織 圓 緯 機 所 得 收 益 增 加 所 致。

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11 : GS(14)@2018-03-18 17:19:26

盈利增81%，至1,810萬，1,100萬現金

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12 : GS(14)@2018-08-10 10:15:37

盈利降40%，至580萬，6,700萬現金

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13 : GS(14)@2019-04-07 17:44:03

盈利降4%，至1,740萬，8,400萬現金

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