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一張圖看全球制造業現狀：六成國家惡化

來源: http://wallstreetcn.com/node/208944

全球各國陸續公布了制造業PMI調查。如下圖所見，迄今已有25個國家公布了9月PMI，其中8個國家的制造業正在改善，15個國家惡化，另有2個國家維持不變。

50為PMI的榮枯分界線，讀數在50以上表明制造業擴張，50以下代表萎縮。

美銀美林在報告中寫道，

這25個國家里，有8個國家制造業陷入萎縮，17個處於擴張。特別是，奧地利、德國、希臘、韓國和挪威，這幾個國家從擴張陷入萎縮，而意大利和南非則從萎縮重回擴張。

我們的中國經濟學家認為，部分歸因於上個月的寬松措施，中國制造業PMI企穩，但並未反彈。

我們的歐洲經濟學家表示，歐元區制造業疲軟主因是德國。此外，他強調歐元區制造業PMI（以及德國PMI）與歐元區經濟三季度溫和擴張相一致。

而英國經濟學家則稱，英國制造業PMI下滑主要因英國對歐元區的出口增長放緩，該數據創2013年5月以來最低。

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一張圖看清對沖基金為啥偏愛科技股

來源: http://wallstreetcn.com/node/209011

對於對沖基金，科技行業到底有多重要？從歷史數據來看，非常重要。

標普500中科技股市值占比大約為17%。根據對沖基金研究網站 Symmetric的統計，科技股占對沖基金投資總額的比例大約為19%，只是略微超配。

但是，科技股貢獻了對沖基金相對回報的27%。具體而言，對沖基金投資的股票相對於其所在行業的超額收益，27%來自於科技股投資。 而其他任何行業對對沖基金業績的貢獻，都要小的多。

下圖為Symmetric統計的，對沖基金在各個行業投資相對收益對其總收益的貢獻比率。

從歷史數據來看，要麽對沖基金善於挑選科技股。要麽科技股適合對沖基金所使用的投資策略。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

一張圖看清香港“超人”李嘉誠拋售了多少內地資產

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2014-10-02/867150.html

 

原標題：香港超人這一年

鏈接：http://finance.ifeng.com/business/special/picture71/

一張圖看清頁巖革命讓美國產油州“富可敵國”

來源: http://wallstreetcn.com/node/209066

前天華爾街見聞的文章提到，全球油價下跌利好美國經濟，而支持油價下行的一個主要因素就是美國本土產量大增，不但自身外需減少，也推動全球供應增加。

由於頁巖開采技術革命提升了美國北達科他州和德克薩斯州的采掘能力，美國產油量已經增至每日850萬桶，這是1986年以來最高水平。過去六年來，美國的產油量增長將近三分之二，雖然產量還未超過俄羅斯，但已是伊朗或加拿大的兩倍多。

美國能源情報署（EIA）今年9月公布數據顯示，2008年以來，美國頁巖油的日產量從不足50萬桶增至接近400萬桶，僅北達科他一個州產量都超過了利比亞。上述華爾街見聞文章也提到，包括液化天然氣在內，美國的產油量幾乎持平沙特。

羅列數據也許還不能具體展示美國產油的現狀，《財富》的下圖可以讓大家看到，假如把美國分割為幾個地區，某個地區的日產油量就已超過某個主要產油國。比如，西海岸和阿拉斯加合計產油量超過了英國，阿聯酋全國的產量還不及美國一個德克薩斯州。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

一張圖看懂影響美股的核心因素 點拾Deepinsight

來源: http://xueqiu.com/3915115654/32234566

最近見到朋友基本上都在說兩件事：新財富投票和美股暴跌。關於美股過去兩周以來的暴跌，市場上有著很多的討論。畢竟這是2011年以來最慘烈的美股回調。今天我也和朋友們交流一下自己對美股目前的觀點，希望拋磚引玉，給您帶來幫助。

我們先來看一張圖：



紅線代表的是標普2003年以來的走勢，而黑線則是同期美聯儲持有國債和MBS的數量。我們可以非常清晰地看到，自從2008年以來，標普的走勢和美聯儲資產負債表的規模吻合度非常高。整個2009年以來美股的大牛市都是伴隨美聯儲資產負債表的擴張而進行的。

所以筆者認為影響美股最核心的因素就是美聯儲的貨幣寬松。有人認為美國能創歷史新高不僅僅有貨幣寬松帶動的估值提升，更有美國經濟複蘇以及科技創新帶來的盈利提升。的確，牛市不僅僅需要PE估值的提升，也需要EPS的增長。然而，這又回歸到索羅斯的反身理論。正因為美聯儲大幅擴張了資產負債表，釋放了流動性，才有今天美國經濟如此強勁的複蘇。

回到這張圖，我們發現過去兩次QE結束後（中間美聯儲資產負債表停止擴張的階段），標普都出現了幅度不小的調整。這再次驗證了，推動美股大牛的核心因素來自於流動性的釋放。

那麽在知道了影響美股的核心因素後，我們再來看看最近股市下跌真正的原因。表面上，阿里上市，歐洲經濟可能重新進入衰退，中國經濟增長面臨瓶頸，IMF下調全球經濟增速都是導致美股下跌的原因。但筆者認為最核心的因素還是風險偏好開始切換，市場清楚的知道十月的FOMC之後，美聯儲的資產負債表將不再擴張。此外，由於失業率繼續超預期複蘇，筆者擔心十月份的FOMC會開始為明年的加息而吹風。這將是短期內的另一個重大利空。最近美聯儲一些官員的發言已經在為明年加息而吹風了，這些言論的每一次出臺都導致了市場的快速下跌。

接下來筆者認為市場大的影響因素就是10月美聯儲的議息會議。耶倫非常有可能在這一次的會議上改變措辭，至少目前市場是有這方面的擔心。那麽我們接下來會看到兩種情況：耶倫改變了措辭，為加息開始吹風。美股將繼續大跌，但這一輪大跌也是筆者認為的最後一跌。或者，耶倫因為全球經濟疲軟，並沒有改變措辭，打壓強勢美元。那麽這個將大幅超出市場預期，美股一定會立即出現比較大的反彈。無論哪種情況，在月底的美聯儲會議之前，美股向上的空間不會很大，當然不排除超跌反彈。而到了十一月，市場上漲的概率會比較高。筆者建議布局那些三季報業績比較強（可以找一些之前二季報就很強勁的公司），行業趨勢沒有變化的公司。最後兩個月沒有明顯的利空，市場大概率以上漲結束。

但既然美聯儲資產負債表的擴張對美股影響如此之大，筆者反而更擔心明年當美聯儲收縮資產負債表的時候，美股可能真正的下跌才會剛剛開始。。。

一點個人愚見，未必正確，希望和朋友們交流分享。@Ricky @梁劍 @國老 @毛老板 @熱愛大自然的DD

歡迎關註微信號： deepinsightapp

周末巨獻：一張圖告訴你美聯儲誰是先知，誰拯救了股市

來源: http://wallstreetcn.com/node/209569

本周全球金融市場動蕩不安使得美聯儲官員也是頻繁亮相。這其中有些委員的基調火爆，有些委員的名頭響亮，但是市場的反饋卻是一般。反而一位被市場所低估的“先知”卻是真正拯救股市於水火之人。他是誰？不妨先來看看每個人的講話大致內容。

柯薛拉柯塔

知名鴿派代表，本周16號亮相一次，主基調沒有什麽新意。依然還是需要促進就業和反對2015年加息。(鴿王，你不服？)

普羅索

鷹派代表人物之一，16號同臺亮相。講話主要內容是認為美國經濟感覺良好，通脹預期穩定，堅持美聯儲應該盡早加息。(認準這只鷹)

洛克哈特

依然是10月16日，洛克哈特的看法可以概括為：勞動力市場離正常還很遠，相對於全職工作者，兼職工作者依然將受到親睞。(醬油)

威廉姆斯

本周14號中間派威廉姆斯的態度依然曖昧:雖然他“大放厥詞”表示可能執行QE4，但是他同時又認為2015年年中的加息預期不變。(我想紅一把，但是不能搶風頭)

埃文斯

14號埃文斯的內容則是：美聯儲必須等到經濟強勁複蘇才能加息，但是可能不需要在2016年之前開始加息。(路人)

費舍爾

本周費舍爾還是維持鷹派看法：美國經濟正在好轉中。現在是美聯儲重新考慮“相當長時間承諾”的時機了。(QE4？你在逗我麽？)

喬治

這位女委員的看法：同意大多數人明年首次加息的觀點，明年是美聯儲加息好時機，希望更早加息，但需要逐步行動，經濟並不是反彈式複蘇，今天的經濟形勢遠好於以往。(加息？要敢為天下先)

羅森格倫

17號出場的波士頓聯儲主席基調整體偏鷹派，未改其加息預期——明年年中。(該說的人家都給說了)

費希爾

副主席大人其實是在上周五發言的，同樣是模棱兩可的中間人：加息可能會在明年年中某個時間，但這取決於數據；我們自己也不知道我們何時關註數據。(副主席，又是外國人，低調，低調)

耶倫

有過一次所謂的內部消息傳聞，幫助美股企穩。不過加息？這好像不是我們今天(周五出息)的議題，我們還是來討論討論美國夢這個話題吧？(護法們都出馬了，領導必須有領導的不同)

(先知)布拉德

作為傳統意義上的鷹派聖路易斯聯儲主席本周稱，美國通脹預期下滑，應考慮推遲結束QE，QE應與經濟數據聯系，若經濟持續走好，QE可於12月結束。不過他仍預計明年一季度加息。

推遲QE顯然是一個火爆話題，但是為什麽祭出QE4大旗的威廉姆斯沒有影響力呢？道理很簡單，大多數人沒有意識到布拉德可能才是美聯儲內部最有先知能力的一位，但是那些每年花費上億美元研究費的美股大佬們可是心知肚明。(盡管耶倫在判斷經濟方面也很有見解，但是她當時並未在美聯儲供職)

我們來看看布拉德過往的偉大前瞻性：

2010年夏季，他公開表示對於美國通脹前景擔憂，並認為美聯可能需要啟動新的債券購買計劃來避免通縮。四個月之後，美聯儲開始啟動了其第二輪債券購買，也就是QE2。

當美聯儲正式宣布QE2的時候，大多數委員包括當時的主席伯南克都選擇了固定額度的6000億規模，只有布拉德想要一個開放式的且可變的計劃。事實證明，QE2之後又來了QE3。

在今年初有關退出政策的討論中，布拉德又建議先結束QE3再討論加息，最終美聯儲的大方向也是如此。

如果布拉德的“魔力”依然能發揮作用的話，或許一兩個月我們又會看到美聯儲啪啪啪的自我打臉了。到時候可能問題又來了：拯救股市哪家強？你懂得。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

聚美優品被低估的一張「底牌」 知識海盜

來源: http://xueqiu.com/1306532281/32449653

自從$聚美優品(JMEI)$ IPO上市後，關於聚美估值高低的爭論就開始充斥了雪球，多空雙方都是公說公有理婆說婆有理，雖然很多評論包含了一些追漲殺跌的情緒在里面，但大部分評論確實有一定道理。不過我覺得對於一個無法直接準確找到估值模型做比對垂直的B2C來說，與其從財務角度探討估值或生拉硬拽的找其它電商公司做對比，真的還不如從產品層面好好分析一下聚美。

廢話不多說，轉入正題，一提起$聚美優品(JMEI)$ ，立刻就會令人想到很多類似的電商公司，例如：$唯品會(VIPS)$ ，屈臣氏（$和記黃埔(00013)$旗下化妝品零售和制造品牌），然後捎帶腳想起$京東(JD)$ 和$阿里巴巴(BABA)$，$當當網(DANG)$ $蘇寧雲商(SZ002024)$ 這兩位局外人就姑且先不提了 。當IPO這個字眼從聚美的新聞流消失後，聚美的命運（就是指股價）立刻就和這些公司關聯了起來。但聚美跟這些零售平臺相比卻多了一張牌，那就是聚美的口碑中心，一個被廣大投資者和眾多機構忽略的大殺器。

（很早就想寫這篇東西了，但是一直沒抽出時間來，所以忍不住說廢話，得克制一下，下面直接上各平臺的評論截圖！）

隨便選一款中度熱銷的產品（歐萊雅清潤葡萄籽精華膜力水），我們先不看銷量和價格，先看評論的黏度，還有作為流量入口的引力

先上天貓的評論圖



評論首頁共計20條評論，20條評論共計1020個字，平均每條評論51個字
其中5條評論包含圖片，20條評論共包含11張圖片，平均每條評論0.55張圖片

接下來來看下該商品在京東的評價情況：




額。。。介於京東的投資者可能會看到這篇文章，所以出於個人人身安全考慮，就不計算了


再來一張自稱是聚美優品殺手唯品會的評價截圖

遺憾的是，歐萊雅在唯品會上的共38種商品中並沒有我們選定的商品（歐萊雅在聚美優品上的商品共計145種，有點替唯品會著急）

更為尷尬的是，唯品會上38種商品竟然全部沒評價，好歹唯品會上一些其它的商品還有一條官方制作的評價。看來只能跳過唯品會了



最後來看下聚美的評論截圖





乍一看聚美優勢並不大，不過要註意，聚美有精品報告標簽的評論都人工加精或者通過加精算法推選出來的，這從根本上保證了首頁評論的質量，而且聚美的評論都是可以點擊進去的，點擊進去後都是一個個帖子...有點欺負天貓和京東的感覺


評論首頁共計19條評論，19條評論共計8560個字，平均每條評論約450個字
其中14條評論包含圖片，19條評論共包含122張圖片，平均每條評論包含6.4張圖片

我們回過頭再看來下天貓的數據：

評論首頁共計20條評論，20條評論共計1020個字，平均每條評論51個字
其中5條評論包含圖片，20條評論共包含11張圖片，平均每條評論0.55張圖片

單比數字就相差了將近10倍，如果再對比評價內容的話……可以很明確的講四在口碑評論這塊，天貓確實輸給聚美了


再對比一下該商品在四大平臺的其它數據：



從上表可以看出天貓在美妝這塊跟聚美相比幾乎毫無優勢，而京東依靠其燒錢虧損的戰略在價格上面存在一定優勢。至於唯品會，我只能呵呵了（不禁讓人懷疑的是，唯品會根本沒有打算跟聚美在美妝這塊競爭，所謂的競爭只不過是為了提高估值而做的宣傳）

另外需要一提的是聚美優品上所有歐萊雅的產品都是自營而且由中國化妝品真偽碼聯盟防偽體系保障的，我們姑且不去討論這個體系的保障力度有多大，但是顯而易見的是在歐萊雅這個品牌上，聚美在真偽這塊並不吃虧，甚至有一定優勢

介於篇幅，在這里就不比對更多樣本了。我想說的是，個人認為口碑評價將是未來電商發展的一塊兵家必爭之地。因為在線上線下競爭如此激烈的今天，可以方便的獲取商品的口碑評價已經成為了線上電商的一個絕對優勢，跳出線上線下這個圈子，在消費前先獲取並閱口碑評價已經成為了大家的習慣，所以標題冒昧的將口碑評價稱為“底牌”，而且個人認為這張底牌將幫助聚美在將來的競爭上取得很大的優勢

（最後意淫一下，等到如馬雲所說的房地產被電商搞垮的那個時代，租金驟降，線上電商的成本優勢消失的時候，口碑評價這張底牌到底能幫助聚美優品走多遠？聚美優品最後會變成多大呢？）

看完記得給關註哦：http://xueqiu.com/1306532281

聚美優品被低估的一張「底牌」 知識海盜

來源: http://xueqiu.com/1306532281/32449653

自從$聚美優品(JMEI)$ IPO上市後，關於聚美估值高低的爭論就開始充斥了雪球，多空雙方都是公說公有理婆說婆有理，雖然很多評論包含了一些追漲殺跌的情緒在里面，但大部分評論確實有一定道理。不過我覺得對於一個無法直接準確找到估值模型做比對垂直的B2C來說，與其從財務角度探討估值或生拉硬拽的找其它電商公司做對比，真的還不如從產品層面好好分析一下聚美。

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先上天貓的評論圖



評論首頁共計20條評論，20條評論共計1020個字，平均每條評論51個字
其中5條評論包含圖片，20條評論共包含11張圖片，平均每條評論0.55張圖片

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遺憾的是，歐萊雅在唯品會上的共38種商品中並沒有我們選定的商品（歐萊雅在聚美優品上的商品共計145種，有點替唯品會著急）

更為尷尬的是，唯品會上38種商品竟然全部沒評價，好歹唯品會上一些其它的商品還有一條官方制作的評價。看來只能跳過唯品會了



最後來看下聚美的評論截圖





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其中14條評論包含圖片，19條評論共包含122張圖片，平均每條評論包含6.4張圖片

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另外需要一提的是聚美優品上所有歐萊雅的產品都是自營而且由中國化妝品真偽碼聯盟防偽體系保障的，我們姑且不去討論這個體系的保障力度有多大，但是顯而易見的是在歐萊雅這個品牌上，聚美在真偽這塊並不吃虧，甚至有一定優勢

介於篇幅，在這里就不比對更多樣本了。我想說的是，個人認為口碑評價將是未來電商發展的一塊兵家必爭之地。因為在線上線下競爭如此激烈的今天，可以方便的獲取商品的口碑評價已經成為了線上電商的一個絕對優勢，跳出線上線下這個圈子，在消費前先獲取並閱口碑評價已經成為了大家的習慣，所以標題冒昧的將口碑評價稱為“底牌”，而且個人認為這張底牌將幫助聚美在將來的競爭上取得很大的優勢

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另外歡迎大家到知乎回答：http://www.zhihu.com/question/26341152

頂新不出脫味全一張股票的幕後秘辛

2014-10-27  TCW

「願意提撥三十億元新台幣，成立食安基金……」十月十六日下午，頂新魏家「二董」魏應交在潤泰集團總裁尹衍樑陪同下，宣布捐款組「食安革新委員會」，替深陷危機風暴的自家人進行滅火。 這是自十月八日，台南地檢署查獲正義公司，涉嫌將飼料油混入食用油銷售事件爆發以來，頂新二度舉行記者會回應。然而，這三十億元，保全的是大眾消費者的食安？還是頂新魏家的兩岸霸業？ 密碼一：推給管理問題不把專業當回事，才是主因 解析過去半個月來，頂新魏家一連串回應外界的做法，可以看出，盡一切努力謀全身而退，是其危機處理的主調。 首先，將劣油事件界定在管理議題層次，是試圖從風暴中脫身的第一道自保密碼。 十月十一日，味全前董事長魏應充召開記者會，將混油事件的肇因，定調為內部疏於食安的「管理不到位」。之後，頂新集團董事長魏應交受訪時，亦口徑一致，強調集團各公司是總經理制，油脂事業占頂新兩岸營收極微，「三弟的管理要加強。」 然而，一位熟悉頂新內部運作的人士卻指出，問題不在管理技術，長期漠視專業建議，才是危機主因。 去年十月大統油爆發「銅葉綠素」事件，十月底正逢味全六十週年的媒體活動前夕，多家公關公司都曾以專業角度獻策並提醒魏家，應先處理好眼前危機再辦活動，做好風險控管。 但這些建議由專業經理人轉達給魏家兄弟之後，卻都石沉大海，「他們（指魏家兄弟）認為自己後台夠硬，沒有處理的必要。」一名曾參與提案的公關業者形容，在頂新集團內，專業經理人常只能扮演「鴿派」，魏家四兄弟都是「鷹派」，絕大多數時候，後者占上風。 既專業不受肯定，因此，這回飼料油事件，不見任何外部公關公司出面，第一時間掌握並回應外界「滅頂」音量，造成魏家一開始，對問題嚴重性缺乏警覺，導致危機越演越烈。 密碼二：保住味全無形商標，怕丟掉飲品龍頭 令外界不解的另一個危機處理手法，是既然味全僅占頂新集團兩岸營收一成比率，魏家為何不但沒有積極切割，反而還在味全連跌第四根停板之際，宣布不出脫任何一張股票？ 答案得從香港上市的康師傅財報中尋找。 根據二○一三年的康師傅年報，去年總營收一百零九億四千萬美元當中，營收最多的不是方便麵，而是包含礦泉水、稀釋果汁等飲品事業群，占營收比重五七％。從銷售成長率看，飲料的二七％，也遠高於方便麵的九％。 這和味全不能丟的關聯是，對頂新來說，味全不只擁有三重廠逾百億元的資產開發有形利益，更握有「每日C」等兩岸主力飲品的無形商標、乳品事業群的冷藏技術，以及具生技研發實力的內部「中央研究院」等，這皆是康師傅未來在中國持續成長，鞏固飲品市場龍頭地位的核心引擎。 換言之，對兩岸頂新來說，味全的價值和重要性，遠大於眼前的營收貢獻。這是為何頂新寧可提撥三十億元成立食安基金，也要守住去年淨利僅不到九億元的味全。 味全五六％的營收均來自乳品事業群，正是其存亡的關鍵命脈。因此，在面對「林鳳營」鮮乳遭消費者抵制，農委會介入協調後，味全雖願意釋出部分乳源給統一、光泉等同業，但期限卻僅一個月，堅不退讓。「棄油脂、保乳品」就是著眼於中國事業，是其危機自保的第二道密碼。 密碼三：保住主帥大董背後操盤，卻落跑神隱 第三道自保密碼，是找「大老」出面解圍，「老大」卻神隱，所築起的最重要防火牆。 就在尹衍樑偕同魏應交、魏應充出面召開記者會，前一晚「大董」康師傅控股董事長魏應州，早先一步搭乘私人專機離境，從風暴核心抽身。顯示危機處理已進入設妥停損點的尾聲。 對於找來尹衍樑出任「食安革新委員會」首任召集人，外界評價兩極。一方認為應考量味全員工生計；但也有人認為，尹是兩岸紅頂商人，過去曾處理力霸不良資產、危機入市接手南山人壽等，這回「義助」魏家度難關，未來回頭看，應是面子、裡子皆贏。 不過，一旦遭聲押的魏應充，進入冗長的司法攻防，外界把目光轉向尹衍樑身上時，或許就正掉入頂新設下的「圍尹救魏」劇本，忽略魏應州才是關鍵角色。 檯面上，魏應州曾對外宣稱，自十五年前決策入主味全過程，味全股價劇烈波動導致集團財務危機後，便下詔罪己、交出兵符。但檯面下，不只魏應充等兄弟多次對外界強調「長兄如父」，包括味全的戰略角色、吃下一○一、發行海外存託憑證（TDR）等返台之後的重大投資決策，都要「大董」點頭才過關。 之外，魏家持有近四成一○一股權的頂固開發，以及跨足地產的頂禾開發，背後僑外資均是四兄弟聯名持有；就連加碼購置帝寶豪宅，也是魏應州一馬當先，若其斥責弟弟們買一○一、帝寶乃高調炫富的傳言屬實，頗令人啼笑皆非。 剖析頂新內部權力邏輯以及財務結構，可以洞悉，只要「滅頂」這把火，不燒到主帥魏應州，頂新在台就有東山再起的一天。

一張圖解釋原油市場最大疑問：美國頁巖油還能扛多久

來源: http://wallstreetcn.com/node/210280

截至上月底，無論是被視為國際基準的布倫特原油價格，還是美國的WTI原油價格，與今年6月巔峰期相比跌幅都超過20%，石油市場跌入熊市。

華爾街金融機構紛紛下調原油預期價格，認為除了全球經濟加劇下行，近期油價大跌的原因之一還包括供應增加，而目前的一大供應源就是美國的頁巖油。不過，開采頁巖油要克服的難題是高成本。假如油價跌破生產商的盈虧平衡水平，頁巖油就失去了商業開發的吸引力，生產商自然會考慮采取減產等行動。

摩根士丹利的分析師在新近報告中就提到上述問題。該報告寫道：

“基於儲量，在美國以非傳統方式采油的平均盈虧平衡點是每桶76-77美元。在企業層面，這種平衡價位可能更高，這也意味著，如果油價持續在目前水平，（能源企業）就要減少支出。”

華爾街見聞本周文章提到，沙特為首的石油輸出國組織OPEC成員國上月不但未減產，還主動下調售價，打響了價格戰。分析人士對近來OPEC打響“價格戰”的真實目的看法不一。有人認為，這是沙特與美國聯手打擊伊朗和俄羅斯經濟的行動。有人認為，OPEC是要制止北美頁巖油產量增長。

假如OPEC壓價是為了迫使開采頁巖油的美國企業減少供應，摩根士丹利上述報告提到的盈虧平衡油價可能就是壓垮那些美國企業的最後一根稻草。上述報告預計，油價持續處於低位將導致能源企業大幅削減支出。一旦出現這種被分析師稱為“資本支出懸崖”（capex cliff）的情形，整個經濟都會受影響。

以下摩根士丹利圖表展示，據全球能源研究與咨詢機構Wood Mackenzie統計，一些重要的美國頁巖油產油區若要達到盈虧平衡，油價需要至少處於什麽水平。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)