理大校董齊齊接生意
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理大校董會是大學最高管治機構， 須盡力執行管治工作。校董會成員有責任向大學提供意見和協助，須忠誠地盡力履行職務，並以公眾、學生、員工及大學的整體利益為依歸（見理大年報）。
理 大校董會成員應該是社會精英，在商界和專業領域中有傑出成就。校董會成員的工作純屬公職，是義務工作，不享有薪酬。獲委任者實應本着服務社會的精神，根據 校方提供的機密資料提出意見，將個人知識和技能貢獻大學。
2004年，當羅仲榮接替胡應湘出任理大校董會主席時，理大的負債不過3,000 萬元，財政收支十分健全。但到2010年羅仲榮離任後，負債已接近10億元，當中約9億元是政府貸款，其餘約1億元是向東亞銀行貸款用作興建「六星級」超 豪酒店。倘若理大全數取用東亞提供7億元的備用貸款，負債將增加至接近16億元。
一間政府資助的大學，為何在短短六年間，負債增加數十倍之 多？首先，在2001年前特首董建華提出專上學位大躍進，理大響應政府呼籲大量增加副學士學位，先後向政府申請貸款約9億元，在紅磡及西九龍興建教學大 樓。經過「嚴格」的招標程序，兩份建築合約都批給同一位校董（周亦卿）所屬的公司（其士集團），合約總值約7億元。
這位校董不但積極參與大 學的建築工程，還聯同另外三位校董，與理大一同投資成立公司，以「理大精研」的品牌出售中藥產品，結果理大最終損失九成多的投資，價值接近三千萬元（現金 加科研價值）。
至於理大全資擁有的酒店唯港薈（Hotel ICON），在2004年提出計劃時的投資金額不過是大約5億元左右。還記得當時理大剛剛完成教職員宿舍大廈的外牆翻新工程，整幢大廈的外牆煥然一新；但 突然間又傳出要清拆大廈，將土地用作興建酒店。校方要求仍在宿舍內居住的教職員及其家屬限期遷出，給予每人每月數萬元的租金津貼在外租住房屋，又在酒店內 預留約30個單位給他們日後「原區安置」。
由此可見，整個酒店工程計劃並未有經過深思熟慮。當時的校董會成員包括保華建業集團物業發展總監 李頌熹（2001-2007），不知有否提供專業意見。
後來理大決定去馬興建新酒店，經過「嚴格」的招標程序，工程恰巧由保華建業集團在 2008年投得，工程造價是9億多元。由於李頌熹已退任校董會，故此毋須申報利益。當時校董會成員包括前美麗華酒店總經理鍾慧敏（2007-2010）， 憑藉其豐富酒店管理經驗，本應可以向理大提供不少專業意見。只可惜，不知為何鍾慧敏任期未滿便請辭校董一職，令理大失去她的專業協助。
之後 酒店工程費用不斷攀升，去年底已上升至13億元，這還未計內部裝修和購置的費用。校方為了支付巨額工程費，需要向銀行申請備用貸款。剛好在校董會內有一名 東亞銀行的顧問陳子政，他向校方推介東亞的貸款服務。經過「嚴格」的招標程序，陳子政成功地協助東亞向理大提供7億元備用貸款，而理大亦將4億元存入東亞 銀行的戶口。
理大校董會的透明度特別高，成員不避嫌地做足利益申報，將上述的關連人士交易在財務年報中披露，才令公眾得知理大為何出現巨額 負債。（論理大公司管治之五）
（按：關於理大附屬公司的管治問題，讀者可參考調查報告，見http://www.polyu.edu.hk /cpa/IRP）
林本利
曾任教於理工大學，現為專欄作家及教育中心校監 （http://www.livingword.edu.hk）作者網誌：http://lampunlee.blogspot.com
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只碰面兩次 拿下金融大亨百億生意
2011-9-26 TCW
二○○八年，時任國泰金控副總經理、現任悠遊卡公司董事長的劉奕成，因為「連房子都拿去抵押」金援拍攝《海 角七號》，不僅造就了導演魏德聖，也讓自己成為熱心贊助文藝的名人。
然而，早在這之前，劉奕成已是金融圈要角。頂著台灣大學、美國賓州大學華頓商學院的高學歷；剛過三十歲不久，他當上摩根大通（J.P. Morgan）投資銀行副總裁，年薪逾三千萬元；三十三歲那年，更被台灣龍頭金控集團國泰金控挖角，曾是國泰金最年輕的副總，被視為熱門新生代接班人選之一。
身處「台上文明、台下狠鬥」的金融圈，劉奕成思考、說話的速度都比別人快半拍，走路、做事確實敏捷，不浪費 一分鐘。然而，一上了談判桌，他卻沒有咄咄逼人、拍桌子大聲說話的霸氣，反倒是敏銳的抓住對方言詞和肢體動 作。
他令人印象深刻的「關心」，不像談判的對手，卻像是來交朋友的。 去年二月、農曆春節剛過，空氣中寒意依舊，但步出台北市仁愛路德意志銀行大門的劉奕成，心中卻滿是欣喜。 原來，他剛結束與香港金融大亨郭炎的會議，高達一百一十億元的聯貸案，幾乎確定到手！如果此聯貸案順利完成，不僅是去年業界最大聯貸案，也是左右郭炎能否有足夠的資金彈性，參與中信金四百二十億元私募案的關鍵。
如此受矚目的大案子，注意到的不只劉奕成，同時有三組人馬競逐。但為什麼劉奕成在與郭炎開了兩次會議後，就 敲定這個案子？
當時的劉奕成，是國泰世華銀行企業金融執行部執行長，而比他大二十一歲的郭炎，則是比宋學仁還資深的投資銀 行老將，更是兩岸三地的紅頂商人，中國下一任領導人習近平的夫人、鄧小平女婿都與他有交往，身價百億元。
第一印象先加分： 蒐集四百頁資料，對客戶如數家珍 重點，其實不在表面的談判技巧。
「第一次見面，我就能細數他的豐功偉業，一下子就拉近了距離。」去年初，劉奕成第一次去見郭炎前，就與助理 花了近月的時間，從網路、人脈等不同管道，蒐集了四百多頁中、英文夾雜的A4紙張，裡面全是郭炎相關的資料，包括郭炎自越南負笈台大求學的過往、郭炎在信孚銀行任內協助永豐餘辦成了亞洲第一個可轉換公司債、郭炎致 富的關鍵一役——入主香港東南亞木業公司等。
當時，台灣人、甚至金融同業都對郭炎十分陌生，劉奕成卻對郭炎的過去如數家珍，還盛讚他是台灣「投資銀行教 父」，讓郭炎留下深刻的印象。
不僅如此，劉奕成「挖」郭炎的資料之深，還特別找來曾任郭炎特助、後來當上德意志銀行環球金融部台灣區董事 總經理詹翠芳，擔任這次聯貸案的投資顧問，縮短與郭炎建立互信的時間。會談中，劉奕成也不忘告訴郭炎，早在 台大求學時，他就上過郭炎的課。
兩人的會面，不像商場談判，倒像是晚輩拜會敬重的長輩一樣。 郭炎的子弟兵曾說，郭炎能從一介平民躍為政商要角，全拜他「談生意好似在交朋友」的高度親和力所賜，這一點，讓郭炎對劉奕成有惺惺相惜之感。
雖然此案後因郭炎「中國前政協委員」的敏感身分，被金管會駁回，但仍是劉奕成在公司建立的戰功。而談判致勝 的關鍵，不是雙方你來我往的談判技巧，而是「建立信任關係」。
「我從來都不是『一回合』談判的贏家，」劉奕成自我剖析：「甚至還很可能是第一回合的輸家，因為我願意先讓 利給對方，以謀求更長遠的利益。」
第一回合先讓利： 低於行情價抽佣，結標後大賺十倍 第一回合的讓利，有時卻能產生意想不到的成效。二○○○年，保誠投信購併京華投信，就是一例。 當時的劉奕成任職摩根大通銀行協理，與大家競逐京華投信出售案。但當時京華投信市值不到十億元，如果按照大型購併案的行情價，依成交總額抽佣二％，投資銀行只能賺兩千萬元，不符合投入人力成本。當其他外商開出手續費一口價「五千萬元」時，劉奕成卻開出「一股賣二十元以下，我抽二％；以上，就抽一○％」令人跌破眼鏡的豐厚收費。
對其他對手來說，這根本就是失敗的商業談判。
當然，這宗購併案由劉奕成拿下，但賺錢的生意其實跟在後面。當時台灣金融市場剛開放，充滿機會，吸引四組買 家積極競標，京華以每股八十二元的高價結標，身為購併顧問的摩根大通，最後手續費收入高達兩億元，是預期金 額的十倍。這個結果，不僅讓一起競逐的外商銀行吃驚，也讓原本不重視此案的摩根大通高層跌破眼鏡，成了他後 來高升副總裁的利基。
不過，劉奕成也不是生來就懂得靠讓利建立長期關係，以追求長期最終的勝利；怎麼說，他都是在弱肉強食、追逐 獲利的現實金融圈裡。
劉奕成認為，是求學時家境的快速變化，迫使他很早就學會，要用更遠、更廣的角度來看世界。 小學時，劉奕成家境普通，但上了高中，因為爸爸做土木工程承包，搭上台灣經濟起飛、工程滿天飛的順風車，一下子就賺進大把大把的鈔票。當時爸爸告訴他：「等你大學畢業，一定供你到國外深造！」等劉奕成進了台大，爸爸卻因為投資太多設備，競爭激烈等因素，經濟狀況走回小康，最後不得不對劉奕成說：「要出國念書，你得靠自己。」
「從『有』到『沒有』的這段體驗，對我影響很大，」劉奕成分析，這個經驗，教他要著眼在更長、更遠的利益，而不是沉溺於當下的榮景或一時的勝利。「所以，我不會特別『堅持』，只要是對整個大環境長期好，我很願意先讓。」
劉奕成說，過去商學院教的談判學，是如何在一次性的談判中取得勝利，鬥爭、強凌弱的意味太濃厚；但實務上來 看，就算是商場上的談判，多回合的談判卻占了多數，因此「只想贏一次的人，往往長期下來輸更多，所以我更在 意的是，如何建立長期的互惠關係。」
最後底線要守住:僅讓利三次，嚴防對方拍屁股走人 不過，劉奕成還是常遇到他先讓利、對方卻毫不回饋的劣勢狀況，「我最多只會讓利三次，如果對方明擺著就是佔我便宜，也等於切斷了未來所有的合作可能，」劉奕成正色說。
因為吃過虧，劉奕成談判時也會特別注意，對方是不是「最後一回合」。例如出售公司，股權交割後，賣家就拍拍 屁股走人，所以很容易有只求短期利益的自私想法；或是某些建商賣了房子之後，就什麼也不管，因而多半也只會 注意當下的賺頭。「如果不巧遇到這種狀況，我就會去想，對手可能會開出怎樣的條件，我的底線又在哪裡，到底 能不能跟，而不是如何打好關係，」劉奕成提出警語。
當然，要成為多回合談判的贏家，劉奕成也有一些小工具，例如他記憶力很好，對朋友與往來的客戶都相當用心，採訪隔日，他已經能背出記者的手機號碼；他也總是在當天主動回覆未接來電，訪談中也對合作夥伴、客戶大為褒揚，做足人情。
對於談判，劉奕成的註解是：「每一個人都是一杯溶液，與自己性格相符的談判技巧，就會是可溶解的糖；如果違 背自己性格的，就算是再高明的技巧，最後也只是如冰水與溶不了的糖，彼此互斥。所以不必刻意學習別人的談判 技巧，而是要找到適合自己的方式。」
【延伸閱讀】劉奕成談判心法：注重多回合、長期的談判結果，會先建立關係、持續追蹤；並主動讓利，提高合作 意願
【延伸閱讀】華人首富李嘉誠的談判心法:顧及對方的利益是最重要的，不能把目光僅局限在自己的利上；自己捨得 讓利，讓對方得利，最終還是會給自己帶來較大的利益。
投資是一門生意（摘錄） 紅一方面軍
http://blog.sina.com.cn/s/blog_675565470102dxwv.html
生意邏輯
第一眼：「生意」這個詞兒，我覺得比「商業」這個詞兒來得更貼切，生生不息之意。生意的本質就是現在投入100元本錢，未來能有多少生生不息的收益率。每個人做生意，都是先要想辦法搞懂它，對不對的另說，覺得看懂了，即是定性。接下來是盤算這個生意值多少，投多少，未來收益率多少，如何避免不賠老本，自己心裡要有個數，即是定量。
不過，定性花的功夫佔絕大數時間，看懂一個生意需要很深的功夫，「功夫」的潛台詞就是不容易練成的功力，如果看錯了，就賠錢，沒什麼話講。定量花的功夫其實很少，對報表熟悉的話，有的十分鐘就就搞定了，小學生加減乘除的算術題。
第一眼：林園近期在沉寂了四年後高調，我倒是非常認可。可能有些不同的是「牛市初期」的說法，我不搞「牛市」和「熊市」的研究。我認為牛熊都是事後才知道的事情，牛熊唯一的作用是給予投資者非常態的機會，如果牛市來了，是提前給你一個兌現收益的機會。熊市的話，又提前再給你一個難得買便宜貨的機會。人類發明的股市在這個角度上看是很有趣的，同樣一家企業，牛的時候貴的不得了，熊的時候又便宜的不得了。
目前的「瘦子」，在我自己能力圈內，有高端技術含量的裝備製造業，消費行業裡的家電連鎖，以及與改變世界手機、電腦消費習慣關聯的生意，它們目前的現金儲備和經營現金流、負債水平符合估值要求。有色金屬行業目前還不夠瘦，再瘦個20%-30%，那身材就讓人心動了，會動手。
金融股有意思，這幾年折了一批人的腰。業績倒非常好，成長性簡直令歐美銀行大佬羨慕嫉妒恨，市盈率一直創新低，不斷地給你便宜貨，分紅率超過定期存款，想去市場融資補充資金，想融多少融多少，那怕昨天說不能再融，因為都不好意思了，後天又來融了。如果根據投資定量計算，買銀行股是筆好生意。但定性我就不知怎麼去定。因為一直不懂，所以也沒投資過，只是做過套利，我想它們不會總被呆在便宜的地方，前提是通漲局面被控制住了。
資產配置
第一眼：做投資，最核心的是資金管理，而且不要融資借錢，這是紀律。如果2007年四季度沒有從股市配置出現金，2008年的那個寒冷的冬季會白白錯過，目前的資產總值肯定是完全兩樣的。
所謂資產配置，就是股票和現金分配比例的問題，目的是為了應對股市出現的極端情況，不單是股票，現金也是一種投資，在熊市便宜貨出來的時候沒有現金買東西是不令人愉快的。
具體分配方式為：長期部位+套利部位+現金，比例是變動的，主要是因為套利引起的比例變動，長期部位基本上是不動的，除非出現極端熱的情況。
個人經驗，80%倉位即視為滿倉，20%現金是為應對極端冷情況的。誰再高明，也高明不過明天，股市數年間不定期會出現極端恐慌時候，老股民都有經歷過幾回的滋味，而且以後還會反生下去。
目前我是接近80%，至於極端冷20%現金能否用得上，我也不知道。我們不預測，包括是不是牛市來了、熊市來了，我們是應對，出現什麼情況，就怎麼應對。
目前市場一部分人似乎還有一個誤區，認為這幾年增長率是30％，那麼可以給30倍PE，我認為這是錯誤的。不是說如果連續幾年增長率30％，不可以給30倍PE，前提條件這個未來增長率要確定下來才可以，而商業世界一個最大的特點就是不確定性。
投資不需要勇氣
第一眼：確實有一些說法，比 如價值投資者「難在被懷疑被恥笑時候的堅持、自信與淡定」，「難在逆勢而為的理性、清醒與忍耐」，我不認可這些。投資價值的人，因為看到了物超所值，就買 了，不是逆市，到認為是順勢呢，做生意的人，好的東西進貨越便宜不是越好嗎。純粹的生意行為，和別人怎麼看沒什麼關係吧，看到便宜的好東西買了，需要忍耐 堅持才搞得定嗎？不過清醒倒是要的，不清醒會做糊塗事。諸如此類一些心靈雞湯式的語言，覺得難免有內心拔高自己的情節，但和投資是無關的，投資就是投資。
第一眼：一塊錢買十塊錢的東西，需要商業能力，任何事情都需要專業的功夫，生意眼光是一種功夫。 人類的每一樣專業，都是只有極少數人才能成就一種功夫。天賦和努力，缺一不可。雖然商業不需要高智商，但它是另一種天賦。當它賣一塊錢的時候，你知道它值 十塊錢，事前絕不是一般人能做到的，能做到的，不需要勇氣，用勇氣去做的，恐怕不是那個東西，心裡沒底嘛，做不到的，勇氣還不如透明的空氣。
第一眼股市的「生意經」
----股市就是做生意、做買賣，不是每個人都適合做生意的，如果你在這方面一點天資都沒有，那麼你還做點別的，不要粘這個東西，遠離火災、遠離毒品、遠離股票。
----貿易、實業投資、做股票，完全一樣，都是做生意。生意永遠就一個理兒，做最賺錢的買賣，長期堅持做下去。好生意現金流每日如涓涓細流，慢慢匯成江河。做好買賣要有耐心，只要這個買賣的經營沒有變化，就做下去。
----不會做生意，就不會做股票。做生意，講究的是劃不划算，人本能的都是想做最賺錢的生意，那麼在股市裡，誰最賺錢？就是最賺錢的企業，我們做它們的股東，就做了最賺錢的生意。
----生意從來都是獨門的生意最賺錢。我們賺的不是股價，賺的是企業，股價高低大多數情況下是沒有意義的，持有的人反正不買也不賣。東西若值錢，市場早晚會出價，早晚而已，這也是持有的秘訣。
-----做事謀事需要安靜的耐心，無比繁榮的網絡，每天如潮般的市場評述、感悟、預測新鮮出爐，人不太可能每天都靠擠壓靈感來謀事，這不過是思維陷阱。
----整個人類的行當中，最瘋狂的行當就是預測證券市場的趨勢和波動，市場實際是有強大智能的，對待眼花繚亂的圖表分析、量能主力分析，它有足夠的智慧防止觀察者捕捉它的下一步行動，它總是向觀察者未知的方向變異。
----個生意值多少錢，關鍵看它未來持續的賺錢能力，存續期間所產生的現金流量，內在價值是估計值，更多的時候是一個大致的價值區間。
----個 優秀的商人，最重要的能力是具有把複雜的生意分解成一些基本要素的訣竅，能掌握這個訣竅的人做大生意很容易，沒這個掌握訣竅能力的人很難；一個優秀的投資 人，最重要的能力是具有把複雜的市場分解成一些基本要素的訣竅，能有掌握訣竅能力的人很容易，沒有掌握訣竅能力的人很難；而一個具備掌握商業訣竅能力的 人，可能比別人更擁有掌握投資訣竅的能力。
----證券市場實際不是傳統商業投資的那個投資，是理財去的地方，理財投資的參照物是什麼，是存款利率、債券利率，幾乎所有的人都談安全邊際，什麼是安全邊際？內部收益率一定是高於債券利率，這是最起碼的邊際之一。
----投資是企業的結果，而非會計結果。
----市場很聰明，儘管市場是由大眾組成的一個由聰明人發明的金錢遊戲的生態系統，但它顯然比所有的成員都高明的多，一個人有什麼弱點，市場絕對會在哪個弱點上發起強大攻擊。
禍起「炒錢」生意 佛山老闆開始「跑路」
http://www.chuangyejia.com/norm.php?id=3501
「區老闆跑了，還不趕緊想辦法！」王全（化名）焦慮地給朋友打電話，想起借出去的500萬打了水漂，王全語氣悲哀地對記者說：「下次你再見到我，也許我得跳樓了！」
王全所指的老闆是位於廣東順德樂從鎮的騰麟貿易有限公司（下稱「騰麟貿易」）的負責人區志明，兩個月前其攜同家人集體「人間蒸發」，目前公司的店舖和倉庫已人去樓空，只剩下門口貼著的銀行追款單引人注目。
這家註冊資金只有1000萬的破產企業身後，卻掀起涉及金額上億的借貸資金鏈，牽涉多家銀行、企業老闆與當地鋼材行業協會的諸多利益瓜葛。在記者聯繫採訪時，相關機構均聞風色變並對記者三緘其口。顯然，該事件已刺激當地金融辦、銀行、中小企業主等的神經。
上億高利貸鏈條
騰麟貿易的大門上，兩張白色的追款通知分外醒目。騰麟貿易分別在2011年4-5月間，從招商銀行佛山南海分行貸款2250萬元，在7月14日、8月9日兩天，從中國銀行佛山分行貸款1800萬元。以上兩家銀行均向記者肯定了欠債的事情。
2008年註冊的騰麟貿易由法定代表人區志明以及投資者李英華各出500萬元聯合出資，經營範圍為國內商業、物資供銷業。而實際上，騰麟貿易經營的 是鋼材生意，而店舖所在地及倉庫附近多是同類型的公司。雖然在當地經營時間長達3年，但附近店舖的老闆、保安等人對騰麟貿易並不熟悉，只是覺得其老闆及員 工「很低調」、「不是特別友善」。
但大家對騰麟貿易老闆跑路的事情說法十分一致，一位知情人士告訴記者：「欠款太多了，光是欠招商銀行和中國銀行的就有4千多萬，還有其他企業的、個人的貸款，據說加起來有一億多。」
作為騰麟貿易的債主之一，王全向記者透露，騰麟貿易的老闆分別在今年3月和6月通過熟人介紹向其借得400萬元和500萬元。今年5月底，該公司的 老闆連本帶息返還第一期借款，但第二期的500萬元卻不知所蹤。當時為了借錢給騰麟貿易，他已經抵押了一家跟別人合資工廠的一半資產以及多處房產，還有數 額不少的現金。令王全擔心的是，一旦銀行或擔保公司聞風集中向他討債，屬於他的其他工廠隨時面臨資金鏈斷裂的可能，最終落得和騰麟貿易一樣的下場。
據王全瞭解，騰麟貿易的債主除了他自己，還有8個左右個人或企業，一共貸了7000萬左右。銀行債接近4000萬，加上其他渠道的債務，騰麟貿易的老闆在跑路前欠款接近一億元。
炒錢生意
兩千萬左右規模的生意，騰麟貿易憑什麼獲得包括銀行在內的上億元貸款？
王全之所以答應借錢給騰麟貿易的老闆，因為自己的實業回報率並不高，而且騰麟的老闆許諾兩期借款分別以三點五分和四分的利息標準連本帶利償還。「我只知道他的錢一部分為鋼材公司周轉資金，一部分炒期貨，其餘的則再借給別人。」王全說。
能讓王全安心借錢給騰麟貿易的老闆的另外一個原因則是，騰麟貿易與當地政府、銀行以及行業協會的關係十分不錯。銀根縮緊的情況下，一般的鋼材公司並不容易從銀行借得幾千萬貸款，而騰麟卻能夠做得到。
「放高利貸是肯定有的，那個老闆跟我提過。」王全一口咬定騰麟貿易的老闆曾說過之所以能保證每月四分以上的利息，靠的是繼續向擔保公司以及有合作關係的其他企業放貸，特別是吃鋼材生意下游產業的利息。
顯然，與銀行的熱絡關係讓騰麟貿易更容易拓展融資的渠道。招商銀行佛山分行辦公室新聞負責人張建華接受本報記者採訪時說：「可以負責地說，騰麟貿易 的貸款是按照程序來的，我們這有不少於他貸款額的抵押，並且已經向市法院提起起訴。」但對於騰麟貿易在貸款時的抵押資金與物件、需支付的利息、原定的返還 日期以及審批程序等信息，招商銀行佛山分行及中國銀行佛山分行均表示需要向上級領導請示。
記者在截稿前被中國銀行佛山分行行政部負責人告知，樂從鎮政府已經向他們幾家銀行打過招呼，不能對外公開騰麟貿易的任何信息。但前兩日，樂從鎮政府相關負責人在接受記者採訪時卻表示，不知道騰麟貿易的事。
此外，佛山最大的鋼鐵協會順德區樂從鋼鐵貿易協會也曾被王全以及鋼材公司老闆提及。該協會秘書長楊強華被記者問及騰麟貿易的事情時刻意迴避並多次強調：「我不認識它的老闆，跟協會一點關係都沒有。」
他解釋，目前樂從鋼鐵企業從銀行貸款較為寬鬆，每月交2000元成為會員後，比非會員企業更容易從銀行貸款。記者得知，楊強華在接受採訪之時正與招商銀行佛山分行某支行領導洽談。
對於完整的融資鏈，王全嘗試向記者描述如下：騰麟貿易先從個人或企業借得抵押物或現金，再用不斷補充的抵押物向銀行借錢，隨後向企業或個人償還一部分資金後再借更多抵押物，再獲得銀行更多的貸款。環環相扣的借貸鏈條，可能隱藏著業界所謂的「空頭債」。
佛山銀監局局長劉克儉近期接受媒體採訪時表示，中小企業普遍缺乏銀行最為看重的質押物，因此佛山中小企業融資抵質押貸款的佔比在持續下降，信用、擔保貸款佔比上升成為現象。數據顯示，2009年，佛山中小企業抵質押貸款的比例為57.4%，今年7月末已降至55.1%。
而記者從佛山市中小企業局獲得的一份《佛山市中小企業發展現狀調研報告》顯示，佛山市銀監局反映佛山市民間借貸市場升溫、利率步步走高，且規模越來越大，已成為目前佛山許多中小企業融資的補充渠道。
看懂賠錢的生意—想像力
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有一次我遇到一家公司，三個合夥 創業者，分別具有三種特殊的專業，而這三種專業又正好是那個行業成功的核心關鍵能力，再加上這三個創業者都是意念單純、道德高尚的人士，彼此分工合作，運 作非常良好，我發覺這家公司真是超完美組合，我判斷他們創業必定會成功。因此，我一再向這三個人表達我的誠意，並盼望他們開放一點股份讓我投資。
當時這家公司剛創業不久，還在賠錢階段，聽到我的投資意願，他們表示感激，但因還在賠錢，不好接受我的投資，等狀況好轉，有機會再開放我入股。
聽到這個答案，我確定他們是值得信賴的人，我就更鍥而不捨的追蹤，誠懇的表達我的參與意願，就這樣我追蹤了三年，終於得到投資的機會。後來這家公司果真十 分成功，幾乎年年賺一個股本，而我的投資，也得到豐厚的回收。
描述這個故事，並不是要炫耀我成功的投資，而是這背後隱藏了一種努力，這種努力，大多數工作者鮮少具備，只有少數具有創新能力的人才會擁有，值得探討學 習。
這種能力就是想像力。想像力就是除了看懂表面的現象與已知的事實之外，還能推展未來的可能變化，透過重組各項訊息，增添不同的條件與要素，使已知的事實， 出現結構性的巨大變化。有想像力的人，往往看到與一般人不一樣的世界，因而也常常做出和一般人不一樣的判斷與作為。
以這個投資案為例，事實明顯簡單，那是一家賠錢的公司，而且離賺錢很遠，只看當下，根本不值得投資。但我不只看表面，我還看他們所具備的核心能力，我也看 他們的品格操守，也看他們之間的互動，我確定他們有專業、值得信賴，再加上合作良好，這樣的公司具有成功的要件，所以我從現在賠錢的生意中，看到賺錢的可 能。我回歸生意本質的原點，再運用想像力，判斷這家公司前景無限。
這就是想像力，想像力須超脫現實，預演未來可能；想像力也是非線性思考，要有不連續的創新能力；想像力講究的不是百分之百的肯定，而是不確定的可能，我花 了非常長的時間學習想像力，努力讓自己擺脫凡人的窠臼。
想像力可以用在各種地方：個人的生涯規畫，有想像力才會有超凡的人生可能。執行日常事務，想像力會讓我們突破原有的方法，創造新的流程。開發新產品，想像 力會跳脫既成的生意模式，產生「不連續的創新」。尋找投資機會，想像力更會讓我們從賠錢中，看到賺錢的可能，而得到最大的回報。
以我自己的經驗：想像力不是能力，而是態度，當我對已知不滿，當我對常態不滿，當我對大家都一樣的結論生氣，我就會發揮想像力，最終看到想到異於常人的現 象與結論。
何飛鵬部落格：feipengho.pixnet.netPOPO原創：www.popo.tw/users/feipengho
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從生意角度投資 止凡 Blog
http://cpleung826.blogspot.com/2011/08/blog-post_2663.html
投資不是賭博, 當水平足夠的時候, 每宗投資都會從生意角度去作出研究, 生意中要考慮的風險、回報期、成本 、投入時間、回報等等, 有了這些概念, 自然一理通百理明, 對各式各樣的投資作出正確的思考, 我指的投資包括股票, 炒樓, 買樓放租, 做生意, 到買賣iphone產品及淘寶ebay, 甚至賭場及馬會, 只要考慮周全, 賭博都會變成投資, 問題在於是否真正明白每個投資中的要點。
早前跟同事討論iphone5, 因為iphone 產品一向有人炒賣賺錢, 我話今次又看看iphone5投資價值如何, 可是同事對這些炒賣行為相當反感, 指出這些人在內地被稱為「果農」, 因為蘋果公司出的產品是「果」, 炒賣這些產品的人只算是「果農」, 好像充滿貶意。
我看法又不同, 如果當這些行為是投資生意來看, 這是相對有趣的, 所需要的知識也不少, 電視中看到一位人稱「iphone婆婆」的炒賣者, 她每天就買入多部iphone產品, 從她的行為及訪問看出很多生意之道, 例如她對所有iphone產品的行情極之熟識, 甚至每個時段各種產品的回收價都十分清楚, 對成本的控制, 種種都不是外行人能及的。
在討論中, 我指出這些生意的角度, 其實這是不錯的生意, 例如成本近乎零, 因為可以用visa卡買入, 在免息期內把貨賣出就是無本生利, 風險不是太高, 只要每次買入貨不太大量的話, 行情突然轉風對你都影響不大, 回報期又快, 由於成本低所以回報率會非常高, 所以如此的投資實在難找, 難怪不少人投入這些行為。
不過, 說實在點, 轉賣iphone產品始終對社會經濟發展沒有太多幫助, 對這種行為不應得到太高鼓勵, 但對如此行為作出生意角度的思考研究其實不錯。
蘋果的人民幣生意
http://www.yicai.com/news/2011/11/1228565.html
對
於中國的App開發者們來說，現在是重新審視市場機會的時候了。這其中既有好消息，也有不那麼確定的一面。
從11月18日起，中國區App Store 開始支持用戶通過中國銀聯銀行卡進行消費支付，並且支持本地銀行卡向App Store賬戶內的充值。目前支持的銀行包括招商銀行、工商銀行、建設銀行以及上海浦東開發銀行，用戶可以在賬戶中通過人民幣充值50、100、300或 500元。在此之前，中國用戶進行iTunes消費的最主要渠道是維薩、萬事達或者American Express（美國運通）的信用卡。
在很多時候，上述這些變化可能都只是一家外國公司在中國實現本土化的「小事」，但由於主角變成了蘋果，變成了眾多創業者所依賴的App Store，事情就不再那麼簡單。
蘋果新任首席執行官Tim Cook在公司最近一次營收討論會上曾表示，中國市場的潛力很大，他第一次見識到正有大批人迅速躥升為中產階級，並爭相購買蘋果產品。「中國正迅速變成蘋 果公司營收榜單上排名第二的國家。」在這番話之前，還很少有蘋果高管—包括庫克的前任在內，公開承認中國市場的重要性。
不過，儘管在購買蘋果硬件的踴躍程度方面，中國人與國外消費者相比並不遜色，但由於支付手段的欠缺等原因，近年來國內App Store的消費並沒有形成國外市場一般的潮流。「用iPhone的人不一定都有信用卡。直接支持境內銀行卡支付，讓可以支付的用戶規模提高。」在接受 《第一財經週刊》採訪時，北京觸控科技有限公司CEO陳昊芝這樣說。這家公司旗下Puchbox工作室所開發的《捕魚達人》，是眼下App Store中銷售成績最好的遊戲之一。
他的話代表了一部分開發者的觀點。在我們針對中國區App Store支持人民幣付費一事所做的調查中，像《捕魚達人》這類主要針對國內市場、並且收入達到一定規模的產品的開發者，對於蘋果的新政策表現出了明確的 歡迎。在他們看來，這會提高國內消費者支付的便利程度，直接拉動產品營收的增長。
而事實可能的確如此。《捕魚達人》是一款客戶端免費、遊戲內金幣收費的休閒遊戲，如果你本就是一名忠實的玩家，那麼將App Store賬戶內的雙幣信用卡賬號更改為境內銀行卡並不是一件難事；如果你此前已經躍躍欲試、只是苦於沒有支付手段，那麼現在正好就有瞭解決方案。《捕魚 達人》是一款主要面向國內市場的產品，很多人大概都知道，這個產品的創意來自一款捕魚遊戲，眼下仍在很多地方的遊戲廳中流行。
與陳昊芝的「舉著雙手歡迎」相比，有一些開發者顯得非常冷靜。《二戰風雲》開發商、頑石科技CEO吳剛說，在支持人民幣支付之後，App Store上的消費者行為會有哪些變化，至少需要一個月的時間才能得出結論。不過首先那些此前就依靠「黑卡」刷排名的國內產品會很快露出真面目。
吳剛更多地表現了一些擔心，比如未來產品的審批是否會越來越麻煩。與他持同樣觀點的還有coconutislad studio 的創始人鮑嵬偉，他的產品在中國區的收入只佔整體收入的5%。鮑嵬偉甚至打算，如果未來的審批會越來越麻煩的話，那麼就「不得不放棄國內市場了」。
過去，在App Store只支持雙幣信用卡支付時，消費者的購買行為只相當於一次境外消費。而一旦以人民幣支付，就意味著消費行為發生在國內，涉及到國內軟件、遊戲內容等方面的審批手續，在不久的將來很可能就會接踵而至。
以上海為例，軟件著作權登記的成本約1000元左右，時間為3至6個月，加急辦理的時間至少也需要兩週，且費用要高很多；軟件測評的成本為2000元左右，時間為1至2個月。
上海大邦律師事務所合夥人遊云庭說，很多地方政府對於企業辦理著作權登記和測評都會有一部分的費用補貼，但總體上看，產品登記和測評對於很多App Store中的移動應用開發者而言，都會增加開發成本和時間成本。這是在蘋果的審核手續之外的第二道檻。雖然工信部的軟件產品登記實際並非強制進行，但游 云庭解釋，如果不進行登記，那麼開發者就無法辦理增值稅的退稅。
在陳昊芝和吳剛之間，更多開發者對此的反應呈現出一種中間狀態，當中既有樂觀的一面，也夾雜著對未知的市場變數的一點不安。在我們看來，這可能才是大多數創業者最普遍的想法。
開發出了熱門應用《航班管家》的傲天匯金科技有限公司CEO王江說，當初考慮將iPhone版《航班管家》免費，是因為如果收費的話，用戶群體就太窄了，而免費可以更大規模地吸引用戶。如今《航班管家》總的累計下載量已經達到了500萬，其中來自iOS平台的佔1/3。
過去，出於對國內付費習慣和付費環境的擔心，很多國內開發者開發了大量免費應用和遊戲。在這種邏輯之下開發的App，面對的始終都是那些沒有付費習慣的市場，改用人民幣支付之後，他們通常不會發生太大改變，不習慣付費的仍然不習慣。
不過只要改變一下產品的邏輯，新的市場也許也並不難培養。要知道付費或者不付費在很多時候僅僅只是一個習慣，而習慣是可以被改變的—況且還是在環境 已經改變的前提下。現在有一些免費應用的開發者也開始考慮針對國內用戶推出付費應用，他們認為獲得成功的前提除了良好的用戶體驗以外，還將包括合理的定 價。
幾乎所有接受採訪的開發者都認為，在國內消費者的支付環境獲得改善之後，儘管不能立刻對黑卡市場產生影響，但卻可以在一定程度上遏制黑卡的繼續氾濫，改善整個產業的環境。
在理解這句話之前，你可以登錄一下淘寶等電子商務網站。如果以「App代購」作為關鍵詞搜索，將得到幾千條商品信息。那些App的售價也異常便宜：一個原本售價0.99美元的遊戲或者應用，往往只需要1至2元人民幣。
這些賣家的商品來源正是黑卡。他們通過手持已經被銀行凍結的無效信用卡或是被盜用的國際信用卡購買應用程序，並將其以禮品卡（Gift This App）的形式，將兌換碼發送給買家。據應用追蹤服務公司Xyologic估計，截至2011年10月，中國地區的iPhone應用下載量達8730萬 次，約為美國市場同期下載量的1/5。但有很大一部分由此帶來的收入，並沒有流到蘋果公司和開發者的口袋中。
按照一些開發者的說法，由於黑卡帶來的壞賬率—商品銷售出去、但沒有進入蘋果公司的結算渠道並獲得收益，一些遊戲App的壞賬率可以高達70%以上。但在新政策實施之後，因為付費人群的增多，這一情況應該會逐步改善。
這些都是展現在開發者面前的新圖景。如果你還想在這個市場上繼續「玩」下去，那麼就從適應即將出現的新規則開始吧。也許從後面那些開發者的話中，你會得到一些啟發。
這些開發者都來自我們曾經的採訪對象。從2009年起，在我們的多篇報導中陸續採訪了將近20位App開發者，此次有超過半數的人對蘋果App Store在中國的新政策表現出了樂觀。正如我們一貫所認為的那樣，這裡仍是一個創業的好去處。
尚客茶品：打造線上另一種生意
http://content.businessvalue.com.cn/post/5315.html
尚客茶品將線上和線下業務完全區隔，完全超脫了原有的血統，這不是渠道革命，而是兩種生意。
飲茶談生意似乎成為越來越多白領或高管的工作習慣，而將時尚茶餐與電子商務完美結合的尚客茶品正滿足了這種需求。以尚客茶品CEO身份為人所知的林玉成也同樣喜歡用這個方式招待客人，然而在林玉成身後其實還有山國飲藝這另外一張傳統的面孔。
林玉成的故鄉福建安溪，是盛產鐵觀音的茶葉之鄉，也正因為如此，大學英語專業畢業、曾在DELL公司工作過的林玉成選擇了茶葉重啟事業之門。在南 方，茶生意其實競爭激烈。林玉成和哥哥一起創業之初便一路北上，以山國飲藝為品牌的線下傳統實體店舖一路鋪到了河南、山西。如將加盟店算在內，至今已經開 了500多家店。
直到2009年，林玉成發現有人開始在網上賣茶，福建生意人的思維方式使他迅速開始心癢，那年下半年，他也開始向互聯網人群做一些線上的茶葉銷售，敢於嘗試的林玉成在這一趨勢中迅速跟上了步伐。
然而與他人不同的是，林玉成從品牌命名到生產的優化開發上都全部重新定位，在經歷了幾年間茶葉市場的細分之後，他也將自己的茶葉生意做出了不同的模 樣。「當時凡客正在火熱，他們叫凡客誠品，我們就叫尚客茶品。」在由傳統渠道轉戰電子商務的路途中，這位福建老闆完全放棄傳統的線下思路，摸索出了一條自 己的電商經營之道。
另一種生意
其實將線上線下做成兩種不同的生意也並非林玉成最初所想。在進入電商之初，林玉成曾嘗試用統一體系銷售，然而他逐漸發現，在線上和線下的購買行為中，無論在消費群體還是銷售單價上都存在很大的差異。
禮品一直以來都是山國飲藝實體店的銷售主角，「即便有些茶品單價一斤賣到1000元甚至2000元都會有很好的銷量」，然而網上客戶的購買習慣則截 然不同，便宜的產品和美麗的圖片是他們最大的興奮點，線上茶品單價100元左右在客戶眼中才屬常態。用同樣的銷售策略去取悅不同需求的客戶顯然不是生意人 的思路。
因此林玉成果斷打破傳統的渠道方式，把目標消費群定位在伴隨著互聯網成長起來的70後、80後白領階層，按照品牌差異化進行全新的公司運作。而這條路也幫助尚客茶品清除了電商道路上的障礙。
「我是切分出更細分的市場，培養這部分用戶的喝茶習慣。」由於完全掌控從種植、生產、加工的全產業鏈，林玉成便利用這種原產地的資源，迅速打造了適用於電子商務的差異化產品。「獨立的包裝，漂亮的茶盒，喝完還願意擺著。」
思路明晰之後，不斷打造產品的差異化成為走在電商之路的尚客茶品從未停止的工作。比如在產品細分化的過程中，針對禮品銷售為主的線下市場，會相應提 高產品研發和精品化的價位，而卻將時尚個性的烙印賦予線上產品。在價格戰等市場亂象之中，尚客茶品從來沒有放棄以消費者為核心導向的市場細分策略。因此產 品線也必然隨之進行嚴格的調整和規劃，之正以保證線上銷售能夠逐漸提升的同時確保線下實體店的利益。
打造在線模式
現在的尚客茶品正不斷完善自身產品線，最初的尚客茶品以清新時尚的花果茶類產品為主，然而林玉成經過一段時間的分析發現，傳統茶的銷售面比現有實際 消費更為廣泛，而毛利率方面也存在更大空間，因此尚客茶品目前的產品線已經延伸到傳統茶市場。例如尚客茶品在普洱茶這一細分領域打造的專業品牌「福村梅 記」，以溫馨融洽的「福」文化為主專營普洱茶，而且僅限於線上銷售。
然而想讓帶有中國傳統飲料標籤的茶葉俘獲年輕人的心並非易事，在電商領域並無前例可考，江湖傳說林玉成在2009年大量招聘客服人員，哪怕只會聊 QQ，也要先招人把構架搭起來向前走。而且由於茶葉品類的特殊，雖然毛利很高，但是很多人需要試喝才決定購買，因此諸如客服打電話「送茶葉」的營銷方式也 都用過。而在2011年11月份舉辦的袋泡茶免費試用申請活動中，尚客茶品發放了將近10萬份袋泡茶，吸引消費者嘗試是林玉成一直沒有改變的推廣思路。
其實，尚客茶品近兩年的整合傳播似乎也已見成效，消費者在噹噹、淘寶等電子商務網站，甚至騰訊、搜狐等門戶網站上都能看到「尚客茶品」的字樣。這在林玉成看來，這種線上的營銷成本支出與線上產品本身的毛利率相互匹配，對於公司來說自然物有所值。
「商務電子已經談不上會去取代什麼」，在林玉成看來，線上和線下的生意對於企業本身來說非但並不衝突，而且還可以相互之間良性互動。對於尚客茶品而 言，保證線上產業鏈的資源都存在於線下，整個生產、供應、倉儲和人員培訓等環節也都由線下體系支撐運營；線下品牌也需要依靠線上團隊為其找到合適的購買人 群。在他眼中，互聯網銷售從最初開始就是公司一個重要的業務板塊，而他只是按照自己的節奏在做電商。
過度擴張生意難做 李寧表明裁員 業界掀關店潮 管我財
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dwqo.html
過去五年裡，體育用品行業營業額的平均年增長率達到驚人的55-60%，因為過度擴張而認定這個行業只是煙頭，那可是太無知了
整個行業正向著正確的改革方向前進，庫存積壓理順後，相信行業還能夠以每年複式20%增長率高速成長
剛獲美國私募基金 TPG 入股的李寧 (HK-2331) ，昨 (3) 日公佈「變革策略」，就組織結構進行優化及調整，其中包括「提高費用使用效益的控制和管理」、「整合非核心部門」及「精簡人員」等。有分析員認為，李寧講法表明集團將會裁員，在內地體育行業整合下將出現關店潮，刪減人手亦不意外。
李寧公司宣佈優化組織結構 整合非核心部門
（難道會賣掉Lotto？）
李寧公司(02331)宣佈，因應集團主動變革的策略，及今年業務發展規劃，將就組織結構進行優化和調整，目標希望聚焦核心業務，優化組織結構，提升運營效率，並改善淨利率水平。
其中對於前線的業務部門，如市場系統，銷售和產品系統，將提高費用使用效益的控制和管理，進一步整合非核心的業務部門，以集中於核心業務上。而後勤部門， 包括人力資源、資訊技術及戰略發展等部門，將採取優化組織結構的方式，提升運營效率及降低人員成本，將資源投入核心業務。是次調整包括精簡人員，整合資源 及激勵優秀員工。該公司強調，其策略發展方向不會因是次調整而有所改變。
香港《明報》報導，李寧昨日宣佈因應集團主動變革的策略步驟，以及 2012 年的業務發展規劃，將就組織結構進行優化和調整，目標是希望集中核心業務，優化組織結構，提升營運效率，並改善淨利率水平。集團稱希望改革後可降低人力成本佔銷售額 0.5 個百分點。去年上半年，李寧整體人力成本佔銷售額的 7.5% 。
集團稱，對於前端的業務發展部門，如市場系統，銷售和產品系統，在保證必要投入的同時，會進一步提高費用使用效益的控制和管理。對於一些非核心的業務部 門，如其它品牌等部門將進行整合，以把更多精力集中在集團核心業務上。對於後台的職能部門，包括人力資源、資訊技術及戰略發展等部門，將採取優化組織結構 的方式，提升營運效率，降低人員成本，並將資源投入到集團的核心業務。
換言之，此次調整包括精簡人員，意味將會裁員。不過集團表示，是次優化計劃與 TPG 入股並無關係。
有外資證券商分析員稱，體育用品股由去年開始出現存貨過剩問題，由最近訂貨會結果看來，分銷商訂貨意欲疲乏，預計將會有分銷商流失，零售渠道已出現泡沫，分銷商過度擴張之後，都做不到生意，隨著關店潮到來，管理分店的人手都不需要太多，自然會裁員。
瑞銀早前便發表報告，估計李寧目前約 40% 分銷商並沒有錄得盈利，預期李寧於未來 3 年將關閉逾 3000 家分店，由逾 8000 家大減至 5000 家。（單店面個體戶太多了，很多根本不懂得如何經營）
雖然獲 TPG 入股，但李寧股價仍然弱勢，昨日收市大跌 5.4% ，收報 8.08 港元。
同場加映我的收藏 去年同期的文章 （看完就會明白黑天鵝並不是突然到來的） 今天看到股票暴跌，其實一切風險早就已經徹底獲得釋放了。
李寧整合風波背後：渠道商暗戰 或致分銷洗牌
每經記者 李潮文 發自深圳
就在新舊年交替之際，李寧公司陷入了一場風波。因今年第二季度訂貨量下跌，關店傳聞四起。對此，李寧方面不得不出面澄清：並非關店，而是整合銷售渠道。
看起來，李寧把業績下滑歸咎於分銷渠道的問題，就在此時，廣東茂名有分銷商向《每日經濟新聞(微博)》記者爆料，當地有上一級經銷商越過分銷商直接開店，使得分銷商生意難以為繼。該分銷商卻不知道，在李寧諸多的整合手段中，鼓勵經銷商直營正是策略之一。
未來一年，對於李寧的經銷商和分銷商來說，少不了一番優勝劣汰。
分銷商：遭受「不公平」待遇
「事情到現在還沒有解決，我們向公司各級部門都有反映，但他們依舊在開店。」在廣東茂名市有6家李寧專賣店的鴻大體育負責人徐先生日前對《每日經濟新聞》記者抱怨。
徐先生說的，是他的上一級經銷商「廣州超速」越過他們直接在茂名開店。
按照李寧的分銷網絡，李寧總公司下設華東、華南等分公司，每個分公司下面有幾大經銷商，每個經銷商線下又有多個直接面對市場的分銷商。鴻大體育正是分銷商之一，從上一級經銷商超速公司拿貨，超速公司則從李寧北京體育用品總公司直接進貨，賺取差價。
像茂名這樣的二、三線城市一直是李寧的重要市場，就在茂名人民南路一條兩三百米長的路段上，就有3家李寧專賣店，其中一家正是超速公司於2010年9月5日新開的店舖。
讓鴻大體育徐先生不滿的是，超速公司作為批發商，因為成本優勢，搶佔了鴻大的市場。「我們作為下一級的分銷商，要向超速拿貨，每件貨品他們賺我們7%~8 %；而他們開店後，就宣傳他們是廠價直銷，比我們店的貨品要便宜。」更讓他覺得不公平的是，李寧公司每季度都有特價商品出售，給超速的價格是掛牌價的 15%，但超速給他們的價格是掛牌價的45%~50%。
徐先生說，自從超速公司開店後，他們的年營業額減少了大概20%。
在這種情況下，鴻大仍然要按照規定，以每年23%的速度增加訂貨量，「按照掛牌價計算，2008年我們的訂貨量是1083萬元，2009年是1210萬元，到了2010年是1397萬元。」
徐先生說，在這種制度下，銷量下滑，按年遞增的訂貨任務給他們帶來很大壓力，「賣不出去的貨只能堆在倉庫裡，再特價銷售出去」。
他向李寧公司各個部門都反映了此事，卻沒有得到回覆。
李寧：整合經銷商，鼓勵直營
鴻大體育徐先生不知道，李寧公司正計劃整合銷售渠道，其中一項措施正是鼓勵經銷商開設直營店舖。
《每日經濟新聞》記者查閱李寧（02331，HK）2010年中期財報發現，截至去年6月30日，李寧有129個經銷商及超過2000個分銷商。公司認為，目前大部分分銷商的零售管理能力、貨品採購能力及產品生命週期的管理都較弱，導致店效及經營利潤率都不理想。
此外，這些分銷商缺乏規模效應，「現在大部分分銷商規模都比較小，平均經營兩間店，其中超過1700個分銷商只經營一間店」，李寧公司相關負責人稱，經銷 商和分銷商都面臨成本快速上漲的壓力，為此，李寧公司必須要加大低效率分銷商的整合力度，讓較大經銷商或想進一步發展的分銷商對低效率分銷商的店舖進行收 購。同時，李寧公司也鼓勵大型經銷商增加直營店舖數量。
李寧一再向外界強調，他們是「整合渠道」，而非「關閉500~600家店舖」。但無論如何，這難免引起分銷商的優勝劣汰。
「關店」背後：放緩的業績增長
這場整合渠道風波起源於逐漸放緩的業績增長。李寧公司此前公佈，在2011年第二季度李寧牌產品訂貨會上，按照零售掛牌價計算，服裝產品和鞋產品平均價格均同比上漲超過8%，但訂貨量同比分別下降超過7%和8%，本次訂貨會訂單總值同比下降約6%。
近年來，整個國內體育用品市場增長放緩。2008年奧運會的召開，是國內體育服飾行業的重要分水嶺。當年，李寧、安踏、特步、中國動向上半年收入或營業額 都實現了同比50%以上的增長，當時特步的收益同比暴增174.3%；到2009年上半年，上述4家企業中，營業額同比增長最高的是中國動向，僅為 33.5%；2010年上半年，這4家企業中營業額同比增長最高的是安踏，為22.6%。
從李寧去年上半年的財報看來，一味靠增加開店數量來維持擴張似乎行不通了，公司2010年上半年收入為45.04億元，比2009年的40.51億元增長11%，與此同時，上半年的銷售成本23.46億元比上一年同期21.15億元也增加了逾10%。
整合渠道是運動服飾企業常用的手段。據瞭解，耐克從2009年初就開始對渠道大動「手術」，淘汰業績不佳的經銷商，將銷售業務往規模較大的經銷商手中集中。阿迪達斯則更願意押寶在加強市場營銷和自有銷售渠道的建設上。
李寧的股價也不盡人意。相比去年4月最高31.95港元的股價，自去年12月底整合風波傳出後，一度持續下跌至16.22港元，市值大幅縮水。
「蘭桂坊之父」盛智文的生意經 東方愚
http://www.dongfangyu.org/?p=4698
最近又有一樁富豪離婚大戲鬧得沸沸揚揚。主角是中證萬融投資集團董事長趙丙賢和妻子陸娟。女主角在2010年第一次提起訴訟，要求離婚，理由是男主 角曾對她施暴，且有婚外情。但幾次開庭，男主角要麼「出差」，要麼「生病」，女主角後來撤訴。一年後，再次起訴，仍然等不來對方應訴。案件後又移交到另一 法院，至今沒有下文。她心急如焚，通過各種途徑「揭露」丈夫的面目。
離婚自然涉及分財產，陸娟說，我們具體有多少錢我不清楚，但粗略估計，我們共同直接或間接持有的多家上市公司的股份市值應該有二十來億。
這種事發生在誰身上都不好看。何況，趙丙賢頭上還曾被外媒戴上過一頂名為 「中國巴菲特」的帽子，因為他是巴菲特的信徒，在資本運作上也有一定建樹。他提起巴菲特就口若懸河，4年前還曾組團到巴菲特的老巢奧馬哈「朝聖」。
其實他們夫妻倆多少年前挺讓人羨慕的——都當過兵，後來一起創的業，上世紀90年代初第一批股民，共同完成原始積累，20年後坐擁巨額財富。但這是這樣的夥伴型夫妻，到今天成為了一對仇敵。
所謂「能共患難而不能同富貴」，在許多中國商人身上體現得淋漓盡致。中國的變化有時比你的心跳還要快，人的慾望會越來越複雜，所謂「幸福」的定義也不斷被更新。
有一次去拜訪「服裝首富」周成建，他說了一套理論，可以稱之為「中國企業家婚姻三段論」。聽起來有些玄乎，其實琢磨一下還是很有道理的。
他說中國商人們的婚姻，與經濟與社會的轉型是密不可分，甚至亦步亦趨的。出生於上世紀四五十年代、改革開放後的第一代商人們，婚姻大都是父母包辦或 媒人牽線，只求門當戶對或是看著順眼；出生於上世紀六十年代的商人們，大都在上世紀八九十年代結婚，彼時「下海」是時髦詞彙，「志同道合」成為婚姻的一個 關鍵訴求；進入21世紀才結婚的「70後」或「80後」們，則更多地注重雙方在精神上的交流與分享。
周成建結過三次婚。我沒有細問他是否正好跨越了上述三個階段，只是聽他說，現在的妻子雖是財經女，但很懂得生活，言外之意是一位上乘的「心靈伴侶」。
不是每一對糟糠夫妻在大富之後離婚都要掀一場風暴。但有的時候我也會想，如果周成建的第一位太太在周成建成為「服裝首富」之後與其離婚，情形會是怎樣？
這種假設顯然有些「不懷好意」，就好比拿同樣結過三次婚的潘石屹為例，如果在SOHO中國上市前後和第一任或第二任太太離婚，然後與張欣結合，他在財產分割上一定也會大傷腦筋。
管理你的婚姻，比管理一家企業更需要智慧，這是一門學問，可以稱之為「荷爾蒙經濟學」。商人也是人，他們的婚變與其他人一樣，人心變了，感情沒了， 婚姻宣告死亡，至於彼時錢多錢少，雖不是婚變的決定性力量，但時常充當著誘發因子，並成為爭奪戰的主要籌碼之一。年輕的單身創業者們常感慨現在物慾橫流， 豔羨二三十年前那種簡潔的、具有鄉土氣息的婚姻，但趙丙賢們卻以一個響亮的聲音說，當初最好的結婚對象，現在還不是成了最壞的離婚冤家！
土豆網創始人王微與妻子楊蕾分道揚鑣，趕集網總裁楊浩然與妻子王宏豔反目成仇等是最近一年來的典型案例。
但硬幣都有兩面，也有不少事業上有所成就後婚姻出現危機的商人和企業家們，能夠把一切都處理得相對妥帖。第一類像TCL集團董事長李東生，他通過股 票套現補償前妻洪燕芬，快刀斬亂麻，遵守契約精神，辭舊迎新，成為和平分手的一個經典案例，如今他和第二任妻子魏雪常公開秀恩愛。第二類像復星集團董事長 郭廣昌，其原配夫人是師妹談劍、復星五位創始人中唯一的女性。二人離異後，郭與另一位師妹、上海電視台主持人王津元結合。而談並沒有離開復星。她現在的身 份是復星集團監事長、星之健身俱樂部董事長。離異後仍默契有加，這是中國商業史上少有的婚變樣本。第三類如潘石屹和張欣，離不起，也不能躲，他們處理婚姻 危機的做法是：坐下來磋商，建立一種「新秩序」。
「發家」前離婚的兩種商人最為扎眼。一種如網遊與金融達人史玉柱。他30歲離婚時，妻子董春蘭儘管深知他正處在「發家」的前夜——開發的一款軟件當 年利潤即超過3000萬元，但仍然由於受不了二人的性格差異和分居兩地，而提出離婚。史玉柱至今單身，有人問他什麼時候退休，他開玩笑稱「找到老婆就退 休」。
第二種如鋼鐵業巨富杜雙華，其離婚手法堪稱離奇。他的妻子宋雅紅向法院起訴離婚時，吃驚地發現法院已經在2001年就判決他們離婚了，而她卻渾然不 知。杜雙華真是「未雨綢繆」——他是2003年創建日照鋼鐵集團，5年後成為中國鋼鐵業首富的。而對於其陷入的離婚風波，有些人批其蹩腳，也有人讚其高 明：大方向沒錯，只是技術路徑欠佳罷了！
鏈接： 「旁觀富人圈」專欄
《荷爾蒙經濟學：中國企業家擇偶與婚姻的秘密》豆瓣 卓越網噹噹網
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