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中聯重科的神奇業務 喵星智投

http://xueqiu.com/5253103263/25702882
$中聯重科(SZ000157)$中聯重科有個叫做融資租賃的神奇業務,為何說神奇呢?中聯重科半年報顯示中聯重科上半年實現了近29億的淨利潤,而這個融資租賃業務就貢獻了近8.2億的淨利潤,半年報顯示中聯重科融資租賃業務上半年實現營收8.2億元,淨利潤8.2億元,毛利潤高達99.9%,高於同行業平均水平近30%,當然這不可能是常態,估計和營改增有關,但是行業平均毛利潤應該是在70%左右,不過其它工程機械企業的融資租賃業務都在集團層面而不是在上市公司,所以包括三一重工在內都看不到更多詳細的數據。

汽車行業裡只有上汽集團和海馬汽車披露了汽車金融的詳細數據,上汽汽車金融業務的毛利潤是75%。看來金融業務的確是非常賺錢,這也就可以理解為何民營企業們要扎堆辦銀行大力進軍金融業了,如果光從這一點來看還是中聯重科厚道點。最起碼中聯重科最賺錢的業務都在上市公司裡,信息披露更詳實更準確,風險與收益也完全成正比,中聯重科副總裁洪曉明稱:中聯重科0.7%的應收融資租賃款撥備率考慮了歷年來應收融資租賃款逾期、回款及抵押物變現情況後測算出的結果,能真實客觀地反映公司融資租賃銷售所承擔的風險程度。從2007年起公司借鑑卡特彼勒經驗開展融資租賃及無追索保理業務,目前現金流十分健康。

《工程機械企業自設融資租賃已成趨勢》——在國際市場,卡特彼勒、小松重工等,均有自己的融資租賃公司且運作模式已相當成熟。中國的融資租賃的業務也在朝機械設備廠商集中,國內許多大型工程機械製造商,如中聯重科、三一重工、徐工集團等都建立了自己的融資租賃公司……
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中聯重科真得沒有財務造假嗎? 飛草

http://bbs.esnai.com/forum.php?mod=viewthread&tid=4942687&page=1#pid6997543
最近市場不太平,繼質疑廣匯能源(600256)財務造假的網友天地俠影(真名為汪煒華)被警察帶走之後,《新快報》記者陳永洲也因報導中聯重科(000157)銷售造假被刑拘。
廣匯能源情況我不瞭解,但據《第一財經日報》記者梳理了「天地俠影」前後發表的博文,總結出其對廣匯能源的質疑主要有五個方面:
第一,廣匯能源哈密一期已經竣工,但是至今77億元的在建工程依舊沒納入固定資產,質疑其通過規避計提固定資產折舊來粉飾企業業績,並對財務報表造成巨大影響;第二,露天煤礦開採的剝離費用資本化,涉嫌粉飾報表;第三,廣匯能源開發中的哈密淖毛湖煤田的煤層厚度僅15米,埋藏深度平均130米,剝離難度大,盈利能力堪憂;第四,上市公司大股東現金流緊張;第五,向關聯方拆借資金,資金可能被用於購買廣匯能源自身的股票。
這五個問題中,第一、二個是會計問題,第三、四個問題是信息披露問題,第五個是規範運作問題,我認為天地俠影質疑是有一定事實依據,不是「主觀臆斷」、「惡意評判」,但也不能就此認定廣匯股份「嚴重造假」、「現金流瀕臨斷裂」,這個事情最多只能提起民事訴訟,動用刑事手法則有公權力濫用之嫌,甚至有誣告陷害之嫌。
而中聯重科涉嫌財務造假事件我一直比較關注,該司2012年前三季度業績與行業嚴重悖離,在行業哀鴻遍野背景下,中聯重科一枝獨秀,逆勢增長,彎道超車,不管是淨利潤還是市值都一定超過龍頭老大三一重工(600031),但很快就有媒體揭穿了中聯重科偽增長的面紗。
在揭發中聯重科財務造假媒體報導上,《新快報》不是第一家,最早開炮的是香港《明報》,
2013年1月8日,香港《明報》報導稱,收到一封自稱是國際投資者所發出的匿名舉報信,該舉報信對中聯重科的財務提出質疑,舉報信指出,中聯重科將部分未實際銷出甚至是不存在的訂單計入正常銷售額內,有誇大利潤表現
正常銷售是指已經與買家簽訂好,有確實出貨及付款日期等的正常訂單。B類銷售其實是買家預期會購買,但未有出貨日期、未付款,且產品仍放倉儲的潛在訂單;至於C類銷售,則只是中聯重科將一些舊有客戶套上別的公司而虛構出來的訂單。
2013年1月20日,國內知名財務打假媒體《每日財經新聞》以《中聯重科銷售造假真相核查》為標題深度調查之後指控中聯重科2012年華東區銷售數據涉嫌造假,報導稱:
近日《每日經濟新聞》記者收到的一封舉報信,大大增加了此前質疑的可信度。上述舉報信稱:現在由我來解讀中聯的「業績增長」的原因。我為曾幫助中聯造假而羞恥。所謂逆勢增長的功臣是「挑燈夜戰」的財務會計,還有一批夜以繼日、認認真真造假的一線業務人員。截至2012年10月27日的統計表中,以泵車為例,新華東大區正常銷售泵車為404台,2011年正常銷售為446台,銷售台數減少9%,銷售額減少9.4%;B/C(預期訂單/虛構訂單)類合計銷售136台,B/C類銷售虛增比達到34%;截至10月27日,B/C類銷售總額為5億元。按全國10個大區計算,保守估計就有50億元B/C類銷售,按照40%毛利估算就是20億元的利潤,也就是前三季度中聯可能虛增50億元銷售,虛增20億元利潤。
記者無法證實舉報人對中聯重科 「三季度以前可能虛增50億元銷售,虛增20億元利潤」的結論,因為舉報材料中僅提供了截至2012年10月31日自稱來自中聯重科內部SAP系統在新華東地區的發貨明細表和未達終端客戶明細表。但《每日經濟新聞》記者迅速啟動了研究、核實和調查程序,並根據舉報材料裡提供的線索,在江蘇、浙江、上海三地對客戶、客戶所在公司或攪拌站、中聯重科在各地的保障中心進行了持續近十天的暗訪和調查,調查結果可以確認,中聯重科在華東大區(包括上海、江蘇、浙江)的一線銷售中存在大量造假。
2013527日,《新快報》以《中聯重科再遭舉報財務造假》為題在深度調查之後確認中聯重科不但華東區銷售數據有問題,華中區銷售數據也有問題,這篇報導記者就是目前被刑拘的陳永洲,應該說在所有批評中聯重科的報導中,這篇報導直中中聯重科造假要害,也讓中聯重科最受傷,報導稱:
近期,新快報收到一匿名投遞的U盤,內含據稱是中聯重科在華中大區(湖南、湖北、江西三省)一線銷售數據的舉報材料,直指中 聯重科去年在華中銷售存在大量造假、虛增收入。舉報信自稱完全真實。
早在年初,便有媒體連續曝出中聯重科去年在華東存在大量虛假銷售,將部分未實際銷出甚至不存在的訂單計入正常銷售額內,以誇大利潤表現,僅華東區去年第一季度銷售增長就由3.8%誇大逾8倍至34.8%。與彼時報導相應,此次新快報收到的舉報材料也是邏輯嚴密、互相映證的SAP系統數據,只不過這次被指的是包括其大本營湖南在內的華中大區。
  據舉報材料統計,中聯重科在華中大區存在對應去年財報期有明顯規律的銷售,不限於提前銷售、「集中銷售-集中退貨」乃至「銷售-退貨-銷售-再退貨-銷售」等情況,以去年8月、11月為例,中聯重科在該地區累計銷售訂單9.12億元,累計退貨訂單5.44億元,其中湘、贛兩地退貨訂單累計總額甚至高於銷售訂單。值得注意的是,湘、鄂、贛三地各有一個不為行業所知的神秘大戶,集中採購,也集中退貨,銷售真實性存疑。
中聯重科財務造假事件核心報導就上述三篇文章,應該說這三篇文章在揭發中聯重科涉嫌財務造假事件上不同階段都起了相當重要作用:香港《明報》報導很簡單,沒有核查舉報信的真假,但直接導致了中聯重科發佈第一次澄清公告;而《每經》和《新快報》對中聯重科的華東區和華中區銷售數據涉嫌造假報導應該是非常到位和專業的,儘管中聯重科沒有對《每經》華東區銷售數據造假進行澄清,但直接導致了中聯重科2012年四季度和2013年一季度業績發生重大變臉;而《新快報》報導進一步證實了中聯重科銷售數據涉嫌造假不只存在於華東區,還存在其它大區,而且其它區情況可能更嚴重,這直接導致了中聯重科對其涉嫌財務造假連續發佈了兩次澄清公告,一次是5月29日,另外一次是7月26日。
從中聯重科對《新快報》華中區虛假銷售兩次澄清公告看,中聯重科涉嫌財務造假是不打自招:
第一,中聯重科1月8日回應香港《明報》質疑稱公司並無機會見到報導中所稱的「內部銷售文件」,並不存在此類「內部銷售文件」,726日澄清公告承認這些「內部銷售文件」是真實的,這說明舉報信提供的銷售數據是沒有任何問題的,實際上,《每經》和《新快報》記者實地核查也證實了舉報數據的真實性,中聯重科承認華中區2012年退貨訂單比例高達22.4%
第二,中聯重科在726日澄清公告中強調,退貨訂單與銷售退回是兩個概念,退貨訂單是營銷業務數據,而銷售退回是財務數據,中聯重科儘管存在大規模的銷售退貨現象,但財務上2012年銷售退回所佔比例只有1.79%
即使是華中區,銷售退回比率也只有4%:
  
儘管業務數據和財務數據有區別,但什麼是退貨訂單?就是客戶收到貨之後退還給廠商,儘管中聯重科賬面上銷售退回比例不高,但這可能只是會計假象,中聯重科在出貨時難道沒有確認收入嗎?如果退的貨之前在出貨時已確認收入,為什麼在退貨時沒有反映「銷售退回」?這只能有一個解釋,就是之前是假出貨,後而是假退貨;為什麼要假出貨?目的就是為了完成考核指標從而間接導致虛增收入或提前確認收入,我們完全可以合理懷疑中聯重科之前虛假出貨並虛假確認收入,並將應收賬款掛靠在掛名客戶或代理商名下,在找到真實客戶之後,供應鏈系統中做(假)退貨和(假)發貨處理,而在財務上直接將應收賬款從掛名或代理商名下轉至真實客戶名下,這也是為什麼該公司華東區三大客戶銷售中有自用和代理之分:
中聯重科澄清公告進一步證實了其中的貓膩:
先前公告中披露的「2012 年,本公司通過武漢翼達建設服務股份有限公司實現的銷售收入為人民幣27,512.36 萬元」,該數據為本公司財務系統的會計數據,包括客戶自用 18,907.40 萬元和代理銷售 8,604.96 萬元兩部份。因代理銷售實現的「銷售收入」記入終端客戶名下,而非在該公司名下,本公司對武漢翼達實現的「銷售收入」為 18,907.40 萬元,低於本公司 A 股 2012 年度財務報告中第五大客戶的 23,827 萬元,故武漢翼達不是本公司前五大客戶。
中聯重科已使用了ERP系統,財務收入數據是由營銷業務數據自動生成,理論上兩者應該是一致的,產生差異的原因懷疑就是掛名銷售導致,財務上已經對假出貨確認收入並掛在這三大客戶名下,但業務上在找到真實客戶之後又重分類給終端客戶(在業務系統上作退貨和出貨處理),財務數據和業務數據差異背後就是銷售收入確認提前確認甚至虛構。這能很好解釋中聯重科退貨訂單那麼多,為什麼銷售退回那麼少,因為退貨訂單和銷售訂單直接對沖。
公開信息能證明中聯重科提前、虛構收入最有力證據是該公司2012年四季度和2013年一季度業績變臉:
億元
2012
2013
Q1
Q2
Q3
Q4
Q1
Q2
營業收入
116
175
100
90
60
140
淨利潤
21
35
13
4
6
23
為什麼業績會發生重大變臉?因為要填補之前的財務窟窿,寅吃卯糧,2012年前三季度虛假出庫虛假確認收入,現在被媒體揭發了,只好消化之前的虛假出庫,導致四季度業績和與2012年報同時公佈的2013年第一季度業績大幅下滑。
中聯重科,醒醒吧,不要以為世人都是傻子,你可以聲稱公司內控存在缺陷使基層單位弄虛作假得逞,但你不能否認財務造假事實的存在;投資者沒有因信息披露不實向你索賠,你難道還要將香港《明報》、《每經》記者一起弄去?
但請千萬不要帶上我,我只是打醬油的,求求你了,中聯老大!
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中聯重科股價連跌:受累「財務造假」紛爭?

http://yicai.com/news/2013/10/3059323.html
為近日資本市場參與者熱議的焦點上市公司,中聯重科(000157.SZ;01157.HK)A、H股股價雙雙遇冷,最近兩個交易日連續下跌,週四其A股大跌3.92%,收報5.39元;H股也下跌3.52%,收報6.58港元。而前一個交易日,該公司A股、H股股價也分別重挫了2.94%、5.93%。

也就是說,中聯重科A、H股連續兩日的股價下跌,已造成其約合人民幣33.81億元的市值損失。市場普遍認為,該公司此次股價下跌,與其近日陷入一場媒體與上市公司之間關於「銷售和財務是否造假」的紛爭不無關係。

事件的進展引發各方的廣泛關注,甚至連已「匿跡」多年的「夏草」也重新「浮出水面」,加入到這場論戰之中。2013年10月23日晚間,在財務專業人士云集的CPA視野論壇上,一位筆名為「飛草」的網友在「質疑評論」欄目中發佈了一條標題為《中聯重科真的沒有財務造假嗎?》的帖子,引發金融界人士高度關注。

而一位知情人士向《第一財經日報》記者透露,該筆名為「飛草」的網友即為往日「跨界」證券、財務兩大領域影響一代人的「上市公司打假鬥士」夏草。

「夏草」重出江湖

記者獲得的一份非官方統計數據顯示,2004年至2008年期間,證監會立案查處的125家違法違規上市公司中,由「夏草」最先公開質疑的上市公司達到25家,佔比兩成。

由於那段時間,在質疑上市公司方面特別是財務領域「屢有斬獲」,「夏草」成長為一位在資本市場呼風喚雨的「打假明星」,其動向頗受媒體、投資者乃至業界的關注。

對於備受媒體質疑的「銷售和財務數據造假」,中聯重科連續發佈了兩次澄清公告,一次是5月29日,另外一次是7月26日。

在上述《中聯重科真的沒有財務造假嗎?》的帖子中,「飛草」認為,中聯重科這兩次澄清公告「前後矛盾」,涉嫌「財務造假是不打自招」。

在列舉眾多疑點之後,「飛草」指出:「公開信息能證明中聯重科提前、虛構收入,最有力證據是該公司2012年四季度和2013年一季度業績變臉。因為要填補之前的財務窟窿,寅吃卯糧,2012年前三季度虛假出庫虛假確認收入,現在被媒體揭發了,只好消化之前的虛假出庫,導致當年四季度業績和與2012年年報同時公佈的2013年第一季度業績大幅下滑。」

記者查閱中聯重科歷年定期財務報告發現,2012年四季度和2013年一季度該公司實現的主營業務收入和淨利潤確實出現大幅下滑的情況,但2013年二季度其主營業務收入和淨利潤開始「止跌反彈」。

季報預披露的時間安排顯示,今年10月31日中聯重科將公佈其三季報,業界普遍認為,公司的這期定期報告或將引發各方更強烈的關注目光。

「財務造假」疑雲

記者梳理各媒體質疑中聯重科涉嫌「財務造假」的領域主要集中在三個方面:一是管理層收購涉嫌利益輸送,造成國資流失;二是巨額廣告費或涉嫌「畸形營銷」;三是銷售和財務數據造假。而業界普遍認為,對上市公司震動最大的可能是最後一個方面,即對其「銷售和財務造假」的質疑。

一位資深券商保薦人在接受記者採訪時稱,是否造假最終還是要稽查、監管部門給出定論。他認為,上市公司無論財務上如何處理,最終要看有沒有真實的現金流進賬。財務人士只能通過公開披露信息和數據是否異常來進行質疑,但只有監管部門立案後才有權限調閱上市公司上下遊客戶的銀行流水,來確定其是否真的財務造假。

有媒體報導稱,曾有人向香港聯交所和深交所等監管部門進行實名舉報,並向中國證監會遞交了舉報材料。而中國證監會和港交所在進行調查後均給予了回函,稱經調查不存在舉報人所反映的情況。上述券商人士表示,上市公司是否財務造假,投資者、專業機構以及媒體均可以提出合理質疑,但最終「以監管機關認定為準」。

 

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民生銀行,蘇寧云商,中聯重科 坐關

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6f1d7b2e0101c2m7.html

昨晚瀏覽了三個公司的季報,民生銀行、蘇寧云商、中聯重科,很有意思,三家公司公告的業績都不及市場預期。

我最關心的是民生銀行,我持有民生銀行,民生A股和H股都有,加起來比我持有的興業銀行A股還多,除了這兩隻股票,我還持有中國平安和平安銀行。平安銀行是9月底賣出招商銀行換的。嗯,原來說過我的持股情況,只是這次換股沒有提及。我發現,在網上曬自己的持股情況和買賣操作很時髦,以前我也幹過這種事情(今天還在干,呵呵),但我又發現,這樣做對我來說不合適,會影響我對標的物的看法,也容易誤導別人,所以,以後我會儘量不去幹這種事。

民生銀行三季報不及預期,讓人有些納悶。這個結果在最近的股價上已經有了反應,從最近的股價看,別的銀行股「龍抬頭」了,民生銀行總是抬不起來,猜也能猜到季報可能不及預期。我看了一下季報,是第三季度利息支出偏大造成的,至少比正常狀態大了10來個億,不知道是什麼原因,難道是6月底開始的「錢慌」造成的?季報中提到了利差收窄,感覺還是籠統了一點。我以為,除了突然的利息支出偏大,對於民生銀行來說,別的都不是什麼問題。嗯,但願民生銀行業績不及預期是臨時原因造成。

2012年1月,我跟Y聊起蘇寧,告訴Y如果想買股票的話,買點銀行股,還可以買點蘇寧。Y照我說的辦,那是蘇寧大跌之後,Y買的價錢是8塊多,之後漲了,Y沒賣,然後又跌,Y在2012年8月6塊多的價格補倉,成本攤到7塊錢,沒想到今年6月跌到4.56元。我感覺很內疚,要知道,我自己沒有買,要是我也買了,心裡還平衡點。Y倒是不急不慌,一直拿著,在11塊多賣掉。好在沒有讓Y賠錢,不過,從這件事情得出一個經驗教訓,推薦股票這種事情不能做。

2012年初的時候,我對蘇寧還是有些好感的,當時我在做房地產顧問,代理的項目就引進了蘇寧電器。我們引進的蘇寧開業後,效果不好,蘇寧的管理方總說賣場做熱需要一個過程,我不太認同,那時候整天在蘇寧逛,我發現這家公司的管理沒有我想像中的那麼好,具體就不多說。當然,蘇寧遇到的主要問題還是來自互聯網的衝擊,張近東這幾年一直在努力調整,把公司名稱也改了,但效果不明顯,也許出效果還需要一個過程吧。最近蘇寧好消息不斷,真的很「巧」,股價一飛衝天,然後進入調整,感覺撐不住了,就有好消息出來。我實在弄不明白,收購PPTV有什麼好處,也許是我孤陋寡聞吧,反正,這種股票我暫時還不想去碰。

至於中聯重科,我實在沒有研究,只是覺得抓陳永洲的時間似乎很「巧」,趕在利潤下滑的季報公佈前,要是季報公佈之後再抓,會是什麼結果呢?

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中聯辦的酒池肉林


2014-05-01  NM  
 

 

華潤前董事長宋林,涉嫌違紀被中央免職受查,坊間即爆出不少小道消息,最震撼當然係佢將灣仔華潤大廈五十樓總部當成中聯辦私竇,豪鋸廿二頭吉品鮑,又飲法國紅酒,一餐最少花費六十萬銀,全由華潤找數。受惠嘅人唔少噃,包括同宋林一向來往甚密嘅中聯辦前任主任彭清華,而現任中聯辦主任張曉明,傳聞都上過華潤五十樓開餐,咪話唔嘆!

食得好,當然亦要住得好。中聯辦大大話話喺香港有七十幾億物業揸手,大把私竇。其中兩年前落成嘅大潭道二十一號「行宮」就最正喇。CY當年登基兼香港回歸十五週年,就傳當時嘅國家主席胡錦濤下榻於此。小宗老友話,呢座行宮市值十億,如今係中聯辦高級職員宿舍。小宗睇過平面圖,全部一廳一房間隔,個廳已近六百呎,而近三百呎嘅房裡面,仲有間好大嘅浴室,間牆係玻璃的話,真係剝光豬浸住浴,就可以嘆住南區無敵海景呀!不過咪咁風流住,西環前宣傳文體部長郝鐵川今年二月喺毫無先兆下突然離職,加上宋林墮馬,顯示派系鬥爭兼中南海打貪行動已燒到嚟香港,仲有幾耐嘆呀同志?

職場秘笈「香港仔」精神

港大建築系畢業,由一個小小的項目經理,扶搖直上,升任至富豪國際(78)、百利保(617)及世紀城市(355)的董事。他每期分享不同的職場經驗及秘笈;要上位,無往不利。有讀者來郵分享對八、九十後的睇法,這一篇是在下特意寫給這新一代看的,講述三個香港勤奮青年做事的積極態度及拚搏精神。幾年前,我參與公司一項在香港首次以酒店產業信託形式上市的籌備工作,當中涉及很多不同專業的服務,主要有律師、會計師、投資銀行、獨立財務顧問等等,其中有多個年輕人的做事態度,令我印象深刻。須知道上市的準備工作,非常冗繁及沉重,而為了應付緊迫的死期,所有投入工作的專業人士,大部分每日睡眠不足數小時,為上市細節亦爭拗不已,眾人皆筋疲力盡。其中有一名在香港出生,外國留學畢業的投資銀行經理,未到三十歲,國語及英語都很流利,每一天都做到很「早」(大概凌晨二時),但他仍時常臉掛笑容,還可以很有條理的,和別的團隊討論或爭論上市細節。我從未見過他發脾氣(睡眠不足是很容易發脾氣的),任何時候對上司及其他行業的長輩及平輩都非常有禮貌,他的耐力、個人修養、專業態度令我們各同事都讚賞不已。另一名在香港出生,香港受教育,出身於富貴家庭,即將嫁入豪門的見習靚女律師,除了做事勤奮外,也因她在其所屬團隊中的資歷是最輕,很多瑣碎工作她都要做。律師樓到了晚上,因節省開支,所有雜工都要收工,這時候,靚女律師就變成大長今、賓妹、阿四,每到晚飯及消夜時間,她都主動問各人要吃什麼,再去落order,派飯盒及飲品,收拾殘局一腳踢,而自己永遠是最後一個吃飯盒。以她的背景,其實可以拒絕做這些donkey work,但她永遠都很主動,又是面帶微笑,沒有覺得委屈。最後一位是職位較高的女律師,做事認真、搏命,但奈何身體較弱,常見她面青青又不肯休息(其實是不能休息,因為她是某一範疇的靈魂人物),有一次,她開會中途上洗手間,眾人久候她也未返,入廁所找,赫見她倒在廁所中,原來她因睡眠及血氣不足,暈倒廁所,但休息十多分鐘後,又若無其事繼續工作!本人也是非常捱得,但見到這位女俠也要敬禮。在此衷心希望年輕一代以此三人為榜樣(病倒除外),不要整天怨天怨地、上網、打機,怕辛苦,怕蝕底。除非你是想奪得「鬥快被淘汰比賽」的冠軍!

本週IPO

呢架賓士車牌,驟眼睇係「IPO」,唔通係新股老闆或專做IPO嘅包銷商自定車牌?其實現時自定車牌號碼係唔可以用英文字母「I」、「O」及「Q」,以免混淆,而呢個號碼唔係全英文嘅IPO,而係「1P0」,頭尾兩個都係數字,認真鬼馬。登記車主公司嘅股東之一,叫羅明珠,與前「開心少女組」女星羅明珠同名同姓,不過只係報住田灣居屋,斷估唔係炒新股發達嘅屋邨隱形富豪啩!

本週贗品簽名

潮流興老翻,故此出現假新奇士橙,絕對正常。冇假新奇士橙至係反常。不過,超人李基金登嘅廣告,點解都要用個疑似王光亞主任口中嘅贗品簽名呢,則認真考起。超人李自己講過噃:「以誠待人,是我生活上堅守不移的原則。」唔通乜都可以誠實,唯獨簽名就唔得?冇理由嘅。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=98000

中聯重科轉型:兵分五路

來源: http://www.eeo.com.cn/2014/1120/268871.shtml

經濟觀察報 記者 馮慶艷 中聯重科股份有限公司(下稱中聯重科)董事長詹純新最艱難的抉擇時刻如今似乎已經過去了,自從去年6月份那次驚人的轉型宣言至今,隨著公司頻頻動作,漸漸讓外界觸摸到了詹純新轉型思維的要點。

作為工程機械領域的樣本企業,中聯重科經歷了黃金20年的“乘著火箭上升時期”,也在經歷從巔峰到低谷的“過山車”,該領域由連續十年高增長到連續兩年業績集體暴跌的轉變倒逼著企業紛紛尋找新的業績增長點。

而業內專家的疑問是,從創建公司的一次創業到大工程機械戰略的二次創業,這一次被稱為第三次創業。然而如今公司成為總資產達900億元的“巨無霸”,詹純新能否帶領中聯重科的3萬名員工成功邁過這道坎兒?中聯重科的轉型思維又將帶給整個行業怎樣的思考?

“五條腿走路”

詹純新或許永遠難忘的是,2013年6月18日,在中聯重科股東大會上,他向投資者宣布公司從重點發展工程機械業務到發展工程機械、環衛機械、農業機械、重型卡車和金融服務五大板塊的多元化戰略轉型,目標是將目前工程機械占公司總營收80%未來降到50%左右。

如今一年多過去了,臨近花甲之年的詹純新經常飛來飛去,比以前更加忙碌,最新的行程是11月12日到意大利參加博洛尼亞國際農機與園藝機械展覽會,這一次他帶著的是由並購的奇瑞重工股份有限公司(下稱“奇瑞重工”)和公司旗下的農機板塊整合的新品牌中聯重機,是他“五條腿走路”的新思維異常重視的一塊。

10月28日,武漢,小雨淅瀝,在中國國際農業機械展覽會海內外各類農機產品展示廣場上,兩個西裝革履、年齡在五十歲以上的人,冒雨幾乎走遍了所有的農機外資品牌包括美國約翰迪爾、德國克拉斯、日本久保田等。

這兩人便是中聯重科董事長詹純新,原奇瑞重工總經理、現任中聯重機總經理王金富。兩人年齡也相仿,詹純新59歲,王金富58歲。

三年前的2011年,工程機械領域迎來分水嶺。那一年,中聯重科業績持續飆升,營業收入463.23億元,同比增長43.89%。多年來業績年均持續保持60%以上高增長的慣性,讓詹純新彼時還並未有戰略調整的成型想法。而同一年,王金富卻從深耕了13年左右的福田雷沃重工轉戰到剛成立不久的奇瑞重工,並果斷帶領奇瑞重工高調進軍機械重工行業,立下千億元銷售收入的“十年規劃”。

短短三年間,中聯重科經歷了與同城競爭對手三一重工的各種爭鬥醜聞,期間詹純新的轉型思路逐漸成型。這一次詹純新將目光瞄準了農業機械等領域,並提出了未來的中聯重科要靠工程機械、環衛機械、農業機械、重型卡車和金融服務“五條腿走路”。

面對外界對其多元化能否成功的質疑,10月28日,中聯重科推出與奇瑞重工和公司旗下農機業務整合的新品牌——中聯重機。當天,在中國國際農業機械展覽會上,正在參觀考察外資農機產品的詹純新對經濟觀察報說,把五大板塊做好,打造五個中聯重科,“我有信心”。

去年公司工程機械業務在總營收中占比80%,未來將降低至50%,這意味著環衛機械、農業機械、重型卡車和金融服務四大板塊未來將承擔公司一半的營業收入來源。

詹純新對經濟觀察報說,但是轉型不等於轉彎兒,“沒有轉彎兒啊?!”短短幾個字卻在側面折射出詹純新舉重若輕的性格特質。

公司品牌宣傳部長王旭虹說,五大板塊都有關聯度,並不是進入完全陌生領域,至於金融服務則是為前四個板塊做資金服務的。

中聯重機總經理王金富也對經濟觀察報說,工程機械零部件和技術等與農機之間是有關聯度的,中聯重機未來可以借助總部的技術和產業鏈優勢來發展農機板塊。

轉型背後的政策嗅覺

平常低調儒雅示人的詹純新有著湖南人骨子里“霸蠻”的基因,經常不按常規“出牌”。詹掌舵中聯重科22年里,在外界眼里不管體制改革還是資本運作,都“踩到了點子上”。

曾在建設部長沙建設機械研究院熬了12年當上副院長的詹純新,卻帶領幾個科研人員籌資50萬元辦起了企業,而在其他院辦企業為掙得第一桶金歡呼時,他卻帶領企業進行體制改革,當純國企性質褪去後,他又瞄準了大工程機械戰略,在海內外頻頻收購優質資產,被外界譽為“並購大王”。

值得關註的是,詹純新一旦做了決定似乎所有的動作很快便紛至沓來。

自2013年6月份的轉型宣言前後,公司在農機領域動作頻頻,2013年初組建農機事業部、年中在美國芝加哥成立農機研究所、年底落子重慶璧山打造百億級農業產業園,再到今年8月20日披露的攜手弘毅資本並購中國農機新秀奇瑞重工。

2013年,中聯重科的環境板塊為緩解產能瓶頸,也完成了園區場地搬遷,工業園預計未來產值將超百億元。

環衛機械是詹純新早就布下的一步棋,中聯重科一位人士告訴經濟觀察報,公司生產的清掃車、洗掃車等大街上隨處可見,這些產品在國內市場占有率已經達60%左右,長期排名國內市場份額第一。

引人關註的是,宣布戰略轉型前一年,2012年3月中聯重科發布一則公告,轉讓旗下中聯重科環衛機械公司八成股權。在當年年度股東大會上,詹純新解釋是,工程機械才是真正的主業,出讓環衛機械是因為“魚與熊掌不可兼得”。

在中聯重科的業務結構中,環衛機械多年來占據著除了工程機械之外的第二順位。但是業內人士對經濟觀察報說,從詹純新轉讓環衛機械的八成股份等各種跡象來看,他並未將其當做未來一段時間強有力的業績增長點。

王旭虹告訴經濟觀察報,五大板塊中,公司非常看好環衛機械和農業機械兩大業務前景,重型卡車也是與主業關聯業務。另外,農機板塊如果發展得好,將會成為排在工程機械之後的第二大業績支撐。

瞄準農機背後或是對國家政策的超常嗅覺,這在以前的工程機械領域體現的頗為淋漓盡致。詹純新近期曾直言,以土地流轉政策為代表的一系列改革政策,必將為農機行業的發展釋放廣闊的市場空間。

詹純新當下非常喜歡“真正的人生,從50歲才開始”這句話,而這一次已經年近花甲的詹純新能否依然“踩到點子上”仍需時間考驗。

延續中聯模式

讓詹純新下決心大舉進軍農機行業的,還有原奇瑞重工總經理王金富及其團隊。王曾將福田雷沃重工從默默無聞、銷售收入不足千萬元的小廠,十年內變為農機巨頭和工程機械“新秀”。

外界對王金富的評價是“想別人不敢想,幹別人不敢幹”,樸實親切的山東濰坊人王金富卻對經濟觀察報稱,“這形容我不合適”。

王金富對詹純新的評價是,給了他足夠的空間和信任去做公司新品牌——中聯重機。

有意思的是,2004年中聯重科狂奔在並購之路上時,王金富帶領福田雷沃重工也進軍工程機械,兩者曾互為競爭對手。

詹的中聯重科雖是國企改制企業,但卻非常善於資本運作來彌補自身技術和產能的短板。自2001年以來,中聯耗資4億元以上完成了不下十次海內外收購,2008年更是成功並購在全球混凝土工程機械中排名第三的意大利CIFA公司,成為國內第一家邁出海外並購的工程機械企業,並率先敲開歐洲市場的大門。

雖詹純新一度曾為融資哭過兩次,但如今詹在戰略轉型過程中依然延續了其並購發展模式,於今年8月收購了奇瑞重工進軍農機領域,還試圖將中聯重機等子公司未來分拆上市。

不僅如此,中聯重科在管理上實行事業部制,各板塊分為不同的事業部,獨立運營,集中管理,如今隨著將農機、環衛等板塊作為業績新增長點,各個板塊設立了子公司依然是獨立運營,集中管理。

詹純新另外比較自豪的是企業輕資產運作模式,11月4日,在李克強總理召開的經濟座談會上,詹談及應對工程機械低迷時說,“我們固定資產只有70多億元,橫向和其他企業相比,我們比較輕,對產能擴張的控制較好。”

對於中聯重機的未來發展模式,王金富對經濟觀察報透露,與十年前的福田雷沃重工模式截然不同,因為外部環境發生了翻天覆地的變化,但肯定的是,要走差異化道路,這是最關鍵的。

某農機企業總經理告訴經濟觀察報,現在農機領域被外資壟斷,與十年前工程機械非常類似,中聯重機面臨的是如何在中高端的外資品牌和中低端的國內品牌間“搶肉吃”,難度挺大的,而且這並非一個業績迅速增長的行業。

而環衛中聯重科曾於2012年出售相關資產,可見對其前景並不太看好,現在加大產能投資更像是迫不得已的一步棋。中聯重科重卡領域此前涉足甚少,金融服務應該規模不會太大。

工程機械領域業績仍在持續大幅下滑,中聯重科也不例外。前三季度,公司營業收入和凈利潤分別同比下降31.6%和73.64%,其中僅在三季度,中聯重科凈利潤同比大降88.73%。而且三一重工、徐工、柳工等品牌均陷入業績銳減泥潭。

而工程機械業內專家對經濟觀察報稱,原來主營業務集中單一的中聯重科體量快速變大在於趕上了“黃金20年”,而如今主業工程機械業績大幅下降,新的業績增正點又難以快速彌補支撐,應該警惕分散核心精力造成拖累主業的風險。

 

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中聯重科2015,只見花開,何時結果? tyman

來源: http://xueqiu.com/4130506808/36485584
--燒錢無罪,只要是划算生意,好事,好事;
---業績無罪,只要有光明未來,小事,小事;
---行業無罪,只要死的是別人,通吃,通吃;
---高管增持,一而再,再而三,大事?大事?
---環衛,農機,頁岩裝備,北斗導航,花開無數,結果何時?
---Tyman預感吹牛,山雨欲來風滿樓,俺想做中聯颱風中的豬

By Tyman-Feb.10,2015
另見本人2014年:《中聯重科-老驥伏櫪,志在千里》

吹牛不上稅,如有誤解,風險自負。

1- 個人強烈預感:2015年,中聯重科,山雨欲來,風滿樓

最近中聯重科,俺的老情人,隨著一帶一路的降溫,也跌得稀里嘩啦到6元以下,接近淨資產。(2013年5.6試驗倉,2014年4.4元重倉,4.8元加倉到6%,後來看到港股才3.5元給嚇壞了,5元狂減80%到試驗倉。)因此又引起俺的興趣,居然發現高管又在玩命增持,這次是8個億,2%股份!!如果2013年,陳永洲跨省被追捕「緋聞」,高管集體7元巨量增持只是一種交待,一種姿態,那這次俺可是信心滿滿認為中聯高管已經用行動對其兩三年來通過戰略調整已經走出底部,山雨未來風已滿樓(註:只是俺而已,俺自認看得懂中聯,且俺喜歡主動買套,更喜歡與狼共舞);2015年第一季報極可能出驚喜,最遲半年報出炸彈。或者說,俺強烈預感,中聯重科不用等一年,翻倍隨便可期,所以俺計劃根據情況在6元以下擇機加倉到6-8%,拼一把。(吹牛不上稅,最壞情況,再等三年唄,我是股東我怕誰?)

2- 風險,邏輯,未來,與時機繼續吹牛皮

俺最關注風險,邏輯(包含未來);選時俺最爛,因為俺從不猜測或甚少考慮,或一直都不是重點。這次,俺卻真的想測試一下,在投資心態下,除了做最悲觀點的選擇時機,是否也可以做做選時的預測。中聯重科,颱風真的要來了嗎?--俺的理念就是類似的倒霉鬼,落難公主王子一堆(不同行業),東邊不亮,西邊亮,今天不亮,明天亮,有的早亮,有的晚亮,都給俺最終統統能亮,俺就穩坐釣魚船,任你東南西北風,3000點滿倉跌到1800點,俺照樣毫髮無損。。。最最關鍵的一點,是落難西施落難白雪公主而不是東施,如果可能,像獵人像狼一樣等待到最佳悲觀點最好價格(扯蛋吧,說得容易做得難,三四年前的銀行股,中信證券,中國平安,中國鐵建,中國建築,金融街你敢拿到現在嗎?)。。。

3- 中聯風險再展望:

風險在哪?俺就一招,問,不斷地問,打破砂鍋地問;最主要的是,反過來問,最壞會怎樣?如果萬一走眼,虧光會咋樣?如果走眼,要等幾年,或是一輩子?(俺從不止損,萬一虧死了,就計劃放一輩子,正好做恥辱教材)只是2014年的好運,讓俺更有機會進行反思,或者進行合理的變革,置之死地而後生的冒險,像大北農,科倫股份,在之前基本是不敢想像的冒險,2015年俺就是要嘗試挑戰創業板高pe,因此俺也願意在可能被套一輩子的最壞預期下,進行挑戰。中聯也算之一,高pe。但在與狼共舞死之前,弄清哪裡可能會死,俺也死得其所,轟轟烈烈死而無憾。

1-6 參見《中聯重科-老驥伏櫪,志在千里》http://xueqiu.com/4130506808/314656027- 
7- 燒錢無數,四處開花,會在結果實前,燒到倒閉嗎?-下一個諾基亞,還是下一個小米?每年5%的研發投入不說,近30億吞下農機小霸王奇瑞重工;之前的併購M-tek,Ratax;規模百億的麓谷環衛設備第二工業園已滿產;規模百億的農機產業園璧山工業園區建設中;規模百億的頁岩氣裝備產業園(中聯重科兩江新區西部產業基地),工業車輛產業園(道路救援車中聯重科起重車輛研發產業園)。。。中國是製造業大國,中聯重科是機械行業前三強,雄心壯志,其科研實力無敵,資金無敵(還有宏毅這個5000億的大佬做靠山),會是下一個諾基亞?還是燒錢燒出恐龍的小米?。。。
******看看研發實力,隨著建設機械關鍵技術國家重點實驗室、國家混凝土機械工程技術研究中心、流動式起重機技術國家地方聯合工程研究中心等工程機械領域三大國家級創新平台在中聯重科的落地,標誌著覆蓋先進及關鍵技術研究、重大裝備研製與驗證、產業鏈與服務能力構建等三大創新模塊的中國工程機械三級創新平台正式組建完成。截至2013年底,中聯重科累計申請專利已達5000餘件。。。
*******看看如狼似虎的團隊:高管身家綁上中聯戰車。
*******看看團隊執行力:如狼似虎,置之死地而後生,一堆堆的新項目,新工業園,新科技,新技術,新發展,在全國人民喊打喊殺下,負重前行,臥薪嘗膽,積蓄力量。。
中聯重科視科技創新為生命。。。如果這樣也會死,俺認為俺也可以死得轟轟烈烈。(註:還有一堆的高管股陪葬,俺有墊背,也不寂寞---話外:俺屁股決定腦袋地認為,就像海螺,就像格力,全行業的水泥廠破產,空調廠破產,他們活得更好,搶了別人的飯碗,讓別人無飯可吃,就這樣牛逼,有沒有?)

8-等待的風險,業績的風險:這個對我來說,不算毛風險。俺買入就是願意等三年,甚至5年。最慘一輩子。業績還會飛流直下嗎?會虧損嗎?我不知道,我只知道環境產業每年增長30%,環境產業工業園全面達產;農機工業園,農業項目也轟轟烈烈進行,研發創新無數正在進行時;。。。。。對於衰鬼,我只往好的方向看,我只想像未來的美好日子,我只想替無數的默默努力的中聯人吹牛,我看好。

序4:數數樂觀面:
俺就做秘書,列表好了。看看中聯2014年幹了哪些大事。未來如何,自我評估吧。樂觀的兄弟看到太陽,悲觀的兄弟看到黑暗。都對,都不對。讓時間來評價吧。
1-      併購:近30億吞下農機小霸王奇瑞重工;之前的併購M-tek,Ratax;
2-      新項目之環境產業:規模百億的麓谷環衛設備第二工業園已滿產;力爭將銀川打造成為中聯重科第二個環衛機械裝備製造基地;國家應急交通運輸裝備工程技術產業化基地落戶中聯重科;「水十條」開啟萬億市場 中聯重科先行佈局贏先機,中聯佔60%;中聯重科發力環境產業 處理高濃度污水,成功研發出國內首台可替代污水處理工程的高濃度污水處理車,讓污水處理從工程化走向了工廠設備化;中聯重科全系列天然氣環衛機械產品問世;中聯重科環境產業公司多款產品亮相哈爾濱寒博會,9款除冰雪產品;中聯重科垃圾回收工作展開 環境裝備市場蛋糕誘人;成功開發經濟型水車 提升競爭力,新一代無塵作業乾式掃路車成功簽約。。。。。。「自進駐該工業園後,公司已設置了超過20個的研發小組,對原有的系列產品進行提升改造和技術創新。」 據陳培亮介紹,2014年,中聯重科環境產業公司實用性專利的應用將突破40項。
3-      新項目之農機產業:詹純新:中聯重科農機力爭進入世界三強;規模百億的農機產業園璧山工業園區建設中;中聯重科農機裝備迎來「一號文件」重大政策利好;中聯重科與袁隆平的農業強國夢 彰顯使命價值,國家雜交水稻超高產農機農藝融合示範項目在中聯重科啟動;中聯重科全新農機運營平台彰顯新格局魅力,作為國內領先且專注於為全球用戶提供農業生產機械化整體解決方案的服務商,攜旗下「谷王」、「耕王」兩大品牌。。。;中聯重科農機裝備加速產品中高端化;中聯重機成功向歐洲出口了1050台「耕王」拖拉機;
4-      其它新項目:裝備製造業巨頭中聯重科股份有限公司將在兩江新區龍興工業開發區,投資建設以頁岩氣裝備為主的中聯重科西部產業基地,預計建成投產後將形成100-150億的年產值規模。渤海銀行與中聯重科 實現首家銀企直聯上線運行;中聯重科籌建財務公司獲批准;
5-      全球化:2013年9月到2014年9月中聯重科海外拓展大盤點;推進在俄羅斯、印度等國家的海外基地建設;並加快對重、熱點國家和地區的資源投入,深耕市場,美洲區、中東區(包括沙特)實現營業收入同比增長超過100%。張建國:中聯重科海外銷售網絡基本覆蓋全球--30%以上;「一帶一路」上的中聯重科 對未來充滿信心;中聯與沙特企業戰略合作。。。。
6-      一帶一路概念股;
7-      環保概念股;
8-      農業概念股;
9-      新能源節能綠色環保概念股


中聯重科2015,只見花開,何時結果?
反正我就想好了翻倍時的口號:
中聯威虎!!
拭目以待。

附相關分析:
《中聯重科-老驥伏櫪,志在千里》http://xueqiu.com/4130506808/314656027
在謠言中成長的巨人——中聯重科(上) @非典型偽價值投機http://xueqiu.com/5051392706/32018983謠言中成長的巨人(中)——中聯重科財務對比分析 RC版 @ @非典型偽價值投機 http://xueqiu.com/5051392706/32436226
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中聯煤去年大賺1.93億元 業績增長難掩高負債隱患

來源: http://www.yicai.com/news/2015/03/4587535.html

中聯煤去年大賺1.93億元 業績增長難掩高負債隱患

一財網 張國棟 2015-03-18 17:49:00

本報記者獨家拿到的書面材料顯示,中聯煤的資產負債率在2012年為55.57%,兩年後這一指標增加到63%左右,2014年的流動比率僅為57.16%。

受煤炭市場低迷、企業持續虧損等因素影響,煤層氣開發一度被認為是“費力不討好”的冷門。2014年,已投入中海油懷抱的中聯煤層氣有限責任公司(下稱“中聯煤”)會交出怎麽樣的答卷呢?

3月18日,《第一財經日報》從權威渠道獨家獲悉,中聯煤當日召開了首屆一次職代會,這次內部會上,中聯煤總會計師彭文披露了該公司2014年的財務數據。其中,營業總收入同比增長21%達到4.34億元,利潤總額達到1.93億元,完成年度計劃的160.75%,同比增長164.43%。產量和銷量同樣也超額完成年度計劃,分別比上年增長40%和49%。

去年12月31日,在歷經資產評估、外部審計、中聯煤董事會和職代會同意後,中國中煤能源集團向中國海洋石油總公司(下稱“中海油”)出讓中聯煤30%股權事宜完成交割,這意味著,中聯煤的股權調整工作到此完畢,這家以煤層氣開發見長的企業正式成為中海油的全資子公司。

本報記者拿到的一份書面材料顯示,2014年,中聯煤首次在中海油績效考核中位列A級,儲量、產量、銷量、利潤總額等多項指標創出歷史最好水平。基於2014年的表現,中聯煤2015年的工作目標還算樂觀,按照中海油下達的主要經營業績指標,中聯煤要在今年完成經濟增加值1.35億元以上,完成利潤總額1.22億元以上,煤層氣抽采量(含致密砂巖氣)要完成9億立方米以上。

據媒體報道,在中聯煤成立以前,煤層氣開發是個冷門,決策層很多人甚至都沒聽說過煤層氣。直到中聯煤業務的擴大,煤層氣開發才引起一定的重視,有了現在的財政補貼等政策。

不過,在低油價“嚴冬”的形勢下,非常規油氣產業同樣承受著壓力。此外,國內煤層氣產業發展政策尚有調整空間,致密氣和頁巖氣產業政策不確定因素依然存在。

從全國看,95%的煤層氣資源分布在晉陜蒙、新疆、冀豫皖和雲貴川渝等四個含氣區,其中,晉陜蒙含氣區煤層氣資源量最大。但目前看,全國只有少數幾家企業在開采煤層氣,一些地方的煤層氣開發利用工作尚處於籌備狀態。

一位接近中聯煤的消息人士向本報記者透露,目前,煤層氣的投資並不活躍,最突出的問題還是在政策層面,“2013年9月出的93號文制定了一攬子政策支持煤層氣產業發展,比如提高財政補貼標準,但到現在相關配套政策還沒出來,與此同時,由於地方上投資環境不行,導致礦權糾紛司空見慣”。

他還表示,煤層氣屬於非常規油氣產業,但在能源局,頁巖氣由油氣司管,而煤層氣卻由煤炭司管,“可以說,以前魏鵬遠(國家能源局煤炭司原副司長)收錢有多快,煤層氣的發展就有多慢”。

廣為外界熟知的是,魏此前曾在煤炭司負責煤礦基建的審批和項目改造核準工作,2014年5月被有關部門帶走調查時,其家中發現了2億多元的現金,執法人員從北京一家銀行的分行調去16臺點鈔機清點,當場燒壞了4臺。

除了外部環境因素的制約,中聯煤自身同樣不乏經營風險。

中聯煤總經理武文來在當天的行政報告中指出,目前,中聯煤的資金缺口仍然巨大,資金投入與發展速度不匹配,使得該公司的資產負債率達到63%左右,“這對企業的進一步發展形成較大影響,仍需要繼續研究多渠道融資辦法”。

財務數據顯示,截至去年12月31日,中聯煤負債總額為35.66億元,比上年增加4.24億元,同比增長13.49%。其中,流動負債減少2.34億元,非流動負債增加6.58億元,資產負債率為62.44%。

彭文介紹,該公司的負債主要包括:短期借款2億元,應付賬款3.16億元,其他應付款2.95億元,長期借款16.77億元,長期應付款7.62億元。

前述消息人士分析,在煤層氣行業,接近63%的負債率還是有點高的,這是因為“中海油認為原來不是全資持有,沒法增資,這說明投資不熱情,於是迫使中聯煤大量貸款,因為不貸款可能就沒法幹活”。

實際上,本報記者掌握的書面材料也顯示,在對2015年勘探開發部署中,全年預算投資32.08億元,其中中聯煤資金7.58億元,非常規分公司資金7.56億元,國撥資金1.12億元,外方投資15.69億元,而中海油支持項目的資金僅有0.14億元,支持力度仍有待提高。

值得關註的是,中聯煤的資產負債率在2012年為55.57%,兩年後這一指標增加到63%左右,2014年的流動比率僅為57.16%。鑒於煤層氣勘探開發高風險、高投入、回報周期長的行業特征,如果僅靠銀行貸款,必然造成中聯煤償債能力下降、財務風險增加。

此外,武文來還在會上披露,中聯煤的管理工作也需要繼續強化,目前,中聯煤還存在“承包商管理不到位、對外合作管理不到位、制度建設不到位、員工個人安全教育不到位等情況,與中海油的要求有較大差距”。

編輯:王佑
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房產經紀持續整合 鏈家借中聯再謀南方五城

來源: http://www.yicai.com/news/2015/03/4587512.html

房產經紀持續整合 鏈家借中聯再謀南方五城

一財網 蔡胤 2015-03-18 17:20:00

接近鏈家人士透露,鏈家此番合作的目的,在於借中聯在華南、華中房產經紀市場打開局面,中聯的意願則在共享鏈家現有的線上平臺,借用互聯網的技術和理念實現傳統服務模式到房產O2O的轉型。

繼在成都、上海發起“同行並購”後,北京房產經紀公司鏈家地產(下稱“鏈家”)再度向南擴張。

《第一財經日報》記者3月18日從鏈家了解到,鏈家將正式與深圳第二大房產經紀中聯地產進行全面戰略合作。

鏈家地產控股董事長左暉以“順勢而為”來界定這次合作,他18日午間對記者稱,這一次合作意味著“萬億級O2O平臺全國版圖”基本完成布局。在左暉看來,鏈家與中聯在服務、運營理念上頗為接近,未來將打通線上,探底線下,最大化發揮資源整合優勢,合力構建房產O2O生態圈。

這並不是鏈家今年的第一次擴張。今年2月,北京市場份額排名第一的鏈家宣布,與成都最大的房產經紀公司伊誠地產全面合並,借機擴大在成都市場的份額,並以此開啟“並購模式”。隨後的3月1日,鏈家向本報記者確認稱,已與上海德佑地產達成戰略合作,雙方互相置換了公司股份,此後德佑品牌將逐漸淡出市場,鏈家通過並購獲得上海10%的中介市場份額。

北京和上海是中國最大的房地產經紀市場,各自占有中國市場的三分之一份額,在北京,鏈家市場占有率超過50%。而通過合作覆蓋了西南、華東區域後,華中和華南便成為了鏈家的目標。據記者了解,中聯為深圳第二大房產經紀公司,始創於1993年,業務已經覆蓋深圳、武漢、廣州、長沙、惠州5個城市,擁有近300家門店。

接近鏈家人士透露,鏈家此番合作的目的,在於借中聯在華南、華中房產經紀市場打開局面,中聯的意願則在共享鏈家現有的線上平臺,借用互聯網的技術和理念實現傳統服務模式到房產O2O的轉型。

“深圳作為二手房交易非常活躍的地區之一,購房潛力巨大且經濟實力不可小覷。更重要的是,中聯在湖南、湖北等地具有業務覆蓋,兩家聯盟也讓鏈家的平臺觸角隨即伸向了華中地區,順應了全國大平臺的擴張邏輯。”上述人士對記者說道。

早前,鏈家方面就曾對包括本報在內的媒體表示,2015年,鏈家計劃進入8個新地區,構建“全國房產O2O大平臺生態圈”。鏈家網CEO彭永東3月初對記者透露,鏈家的O2O平臺目標是在2017年突破1萬億元交易額。

對於鏈家的大肆擴張,克而瑞(CRIC)研究中心傅一辰分析稱,與德佑這類南方公司合並,能使鏈家獲得這些公司旗下的門店、房源資料,間接覆蓋這些城市,而擴大版圖或為鏈家未來上市估值加分。中原地產首席分析師張大偉也認為,相對於“自身繁殖”的擴張模式,資本推動下的大肆收購,更適宜於沖擊上市目標的鏈家。

實際上,鏈家謀劃上市傳言已久,對此,鏈家地產尚未公開上市計劃,近日回應本報采訪時僅稱“有融資計劃”。

去年以來,隨著O2O模式的滲透,房多多、愛屋吉屋等房產平臺迅速發展,隨著今年鏈家全國性擴張、58同城並購安居客,國內房產經紀行業洗牌正在加速。在這種背景下,商業模式、融資能力正成為企業競爭的核心。對此,傅一辰分析,房產經紀行業的百家混戰已經接近尾聲,未來的運營模式之爭中,對於鏈家這種線下門店與線上平臺相融合的模式而言,如何借助O2O平臺導入更多客源,增加線上收益占比,是其未來需要重點解決的問題。

編輯:王佑
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滅聲行動升級中聯辦違憲壟斷出版市場

2015-04-09  NM
 
 

 

今年是《基本法》頒布二十五周年,這本特區小憲法原本肩負着保障港人自由的承諾,但回歸後中央伸到香港的魔爪愈來愈放肆,帶頭的,正是中央駐港最高機構中聯辦。本刊取得大陸工商局文件,證實中聯辦透過一間大陸神秘空殼公司,迂迴持有及經營香港最大出版及零售書商聯合出版集團;又實益擁有《文匯報》、《大公報》、《香港商報》,去年更悄悄成立「橙新聞」,染指網絡媒體。聯合出版集團每年營業額高達五十億港元,市民走入三聯書店、中華書局及商務印書館買一本書、一本記事簿、一支原子筆,原來已直接進貢中聯辦。壟斷八成市場的結果,就是中聯辦假借市場機制,操控及拑制本港出版及傳媒,影響意識形態。前基本法草委李柱銘質疑,中聯辦營運書店及出版事業,違反《基本法》第二十二條,即中央政府各部門不得干預本港事務。回歸十八年後,這是首次有證據踢爆,中聯辦實益經營本港巨企。隨着梁振英自甘淪為西環的政治附庸,有錢又有權的中聯辦,近年大力擴張,轄下部門已達二十四個,累積掃入五百個住宅單位作宿舍。本刊就以上問題向中聯辦、政府、聯合出版查詢,至截稿未獲回應。

雖然《基本法》白紙黑字講明,港人享有出版及言論自由,但各項自由明顯正在收窄,港獨及撐佔中書籍首當其衝成為犧牲品。上月起,相繼傳出三聯書店、中華書局、商務印書館的母公司聯合出版集團下達指令,所有屬撐佔中陣營的書籍,包括一群中大新聞與傳播學院畢業生所著的《被時代選中的我們》,資深傳媒人區家麟撰寫的暢銷書《傘聚》等均收起不賣。由於聯合旗下子公司包攬出版、印刷、發行以至零售整條產業鏈,壟斷本地逾八成市場,「收書令」成為審查雨傘書籍、封殺出版自由的政治工具。雖然一般人一直以為聯合出版為中資民間機構,但股東身份及股權分配一直是個謎,外間只認為聯合願意配合北京旨意。

廣州母公司位處軍區

不過本刊仔細追查,發現聯合出版的背景殊不簡單。根據公司註冊資料,該公司由一家香港公司「新文化事業(香港)發展」全資擁有,新文化則由一家神秘大陸公司「廣東新文化事業發展」持有。本刊依照資料到「廣東新文化」位於廣州的辦公室查證,該物業位處先烈中路黃花崗地鐵站附近,但Google、百度以至騰訊地圖,均無法顯示該區的街景或衞星圖片。記者到達現場後才知道,該地段位處軍事區,附近道路全列為軍事通道。記者沿路探查,辦公室對面是守衞森嚴的軍事區入口,門前掛上「八一」軍徽,更有解放軍人員駐守,記者在附近稍為駐足張望即被驅趕。辦公室旁邊則是「廣州軍區空軍第一招待所」,氣氛明顯較大街緊張。根據小巷門牌,記者終找到廣東新文化辦公室所在建築物,但該處不是商業大廈,而是一座七層高的舊式住宅,門外沒有廣東新文化的門牌或信箱,記者向附近居民確認地址無誤後,始得悉掌控香港出版王國的總部,竟是該幢大廈地下一個破舊房間。

總部是老幹部活動室

從窗外觀看,該房間僅三百平方呎,鐵門旁掛着白底紅字「老幹部活動室」門牌,所有窗戶都被封住,門外多個木信箱陳舊破爛。住在此舊宅的中年婦人表示,從未聽過這裡有辦公室或出版公司:「一○一(門牌號碼)係從來無人,亦都無公司,我唔知係咪有人點錯你嚟啦。」聯合出版的神秘山寨總部設於軍事區並非偶然。本刊取得大陸工商局的詳細公司註冊記錄,揭露這間「廣東新文化」公司,背後單一股東是「中央人民政府駐香港特別行政區聯絡辦公室」,註冊資本是二千萬元人民幣,業務範疇屬「戰略管理」,毋須像其他私人公司進行年檢。經營範圍一欄寫得更露骨,列明公司「管理在香港的新聞文化事業、物業管理……等辦屬企業的國有股份」。文件又揭示該公司早於九○年成立,董事長黃榮標與前中聯辦轄下廣東聯絡部主任同名同姓,另一董事吳建芳則相信是《文匯報》前副總經理。

中聯辦迂迴操控傳媒及出版巨企

*《香港商報》大部分股權由該公司董事以個人名義持有。註:以上只列出部分聯合出版集團子公司

擁三大左報涉足網媒

中聯辦以迂迴手法,透過大陸空殼公司控制本地出版巨企之餘,記者翻查本港三大左報《文匯報》、《大公報》及《香港商報》的登記文件,前兩者大股東均為「廣東新文化」,後者則只佔小量股份。股權結構與聯合出版大同小異,均由中聯辦透過數層公司持有九成九股份,報社及出版集團的話事人只象徵性每人獲分配一股公司股份。調查過程中,記者無意中發現中聯辦原來悄悄染指網絡媒體。去年雨傘革命後,網媒及社交媒體從發布消息到動員參與,對運動均起關鍵作用。中聯辦去年即鬼祟地經廣東新文化、聯合出版等五層公司,創辦網媒「橙新聞」。有別於一般網媒,橙新聞除轉載網上或傳媒的時事、經濟、娛樂新聞,亦有自家製作新聞及短片,更邀得立法會主席曾鈺成、立法會議員葉劉淑儀等建制派專訪,前港區人大代表吳康民、幫港出聲召集人鄭赤琰則負責撰寫專欄。網站又開發手機應用程式(apps),明顯較一般網媒「揼本」,但應用程式下載次數僅逾一百次。消息人士透露,橙新聞仍在「埋班」,現時處於試業階段,未來將展開宣傳攻勢。該網站現正刊登多段招聘廣告,一口氣招攬副新聞總監、編輯、網站設計、開發、推廣等七個職位,證明財力雄厚。中聯辦多年暗暗苦心經營,以空殼公司操控本地出版及傳媒企業,其中尤以聯合出版集團規模最大,影響力最廣。集團旗下有三聯、中華、商務、新雅、萬里等三十個出版品牌,全資擁有逾五十家書店,業務遍及大陸、澳門、美、加、星、馬。版圖除覆蓋書籍產業鏈,連拍賣書畫、唱片甚至物業投資亦有涉足,單是旗下兩間專門負責物業投資及租賃的公司,已持有近廿四億工商物業,包括中環中商大廈全幢業權。

市民每年進貢五十億

由於聯合出版沒有上市,集團亦絕少披露股東以及賬目資料,對上一次公開提及業務收入,已是○七年集團舉行春茗的新聞稿,透露○六年度收入高達三十九億港元,集團其後只是偶爾披露業務增長的百分比,依此推算,一○年業務收入已高達四十八億。資深出版商、次文化堂社長彭志銘對中聯辦透過私人公司全資擁有聯合出版感憤慨,他透露該集團旗下品牌已壟斷本地逾八成書本出版及零售市場,中小型書店多已被迫遷到偏僻地區或樓上店鋪營運。彭志銘憶述,中聯辦過往對爭議書籍仍採取較寬鬆的態度,各書店店長均可自由入貨,即使冷門書籍都會「入一兩本看門口」。但五年前情況急轉直下,入貨及調度書籍的權力收歸集團中央,「最明顯係四五年前我哋突然收到消息,香港出版業都知道聯合集團發行嗰邊嘅物流公司最上層,有幾個(大陸)人入咗公司,負責審閱邊啲書可以發(行)、點樣發、發去邊啲書店,發幾多數量等等。」該段時間正是年輕人反高鐵情緒高漲之時,本土意識抬頭,中聯辦明顯借操控出版市場,壓制反港府、反中共的思潮。隨着梁振英及張曉明上場並採取政治鬥爭路線,聯合出版對出版尺度亦愈收愈緊。記者上週巡視集團旗下書店,發現元朗的三聯旗艦店「文化生活薈」,當眼處擺放了多本集團旗下品牌出版的《佔中透視》、《香港「佔中」揭秘》等反佔中書籍,撐佔中作者撰寫的《傘聚》及《每一把傘》卻不見影蹤。記者向職員查詢,對方即打開書櫃搜尋,但並無發現,再經公司電腦系統查證後,表明兩書全線門市缺貨。其餘位於中央圖書館的中華書局,銅鑼灣的商務印書館旗艦店均有相同情況。「佢係有生意都唔做,區家麟嗰本《傘聚》賣到萬幾本,佢可以一本都唔賣,佢唔係志在賺錢。」彭志銘又怒轟,集團透過旗下出版品牌,以反佔中書海打擊敵對陣營,透過控制市場為黨服務,拑制出版自由。「第一係俾阿公睇,(以示)對面喺市場有十幾本書,我哋會有幾十本。第二,呢啲真真假假放晒出嚟,好多人唔知道,買咗,就以為『哦原來雨傘人咁差』,咁係做一個對抗性的工作。」

兩子公司擁廿四億資產

註:以上資產只計算專門為集團投資及管理物業的兩間子公司,包括僑商置業及中商置業,部分物業並非用作出版相關事業,估計是用來投資收租。

出版業巨獸入侵大學

為進一步落實中央對年輕人進行思想教育的指令,聯合出版近年銳意打入年輕人市場,在元朗市中心開設四層高的三聯元朗文化生活薈,仿效台灣誠品書店,集書店、時尚產品店、咖啡館、展覽館於一身。集團又以商務印書館名義,近年成功打入大學市場,書店進駐中大、科大、理大及城大校園,篩選大學生接觸的書籍。早前有中大學生投訴校內商務沒有出售《被時代選中的我們》,卻出售多本反佔中書,公開要求書店勿政治篩選;中大校友更向校長沈祖堯發出公開信,要求檢討中大的書店政策。曾參與抗議禁書活動的中大學生會外務秘書陳旻羲認為,中大校園的商務走商業化路線,變相減低學生接觸政治敏感書籍的機會,「外面商務賣嘅堪輿書,大學商務都入咗大量……我覺得大學書店應該同外面書店唔同,有多啲唔同類型、內容嘅書,但而家大學商務同外面嘅無乜分別。」他知悉商務具中聯辦背景後,直言會提出以此作為書店續約的考慮因素:「大學書店就快續約,應該今年內就會決定,希望可以引起同學關注。」

百年老店具政治任務

中共透過操控傳媒及書店,作統戰及意識形態工作,其實有跡可尋。表面上,聯合出版在港成立只有二十七年,但集團旗下三聯、中華及商務都有過百年歷史,與共產黨關係千絲萬縷。翻查聯合出版集團名譽董事長藍真的悼文集《憶藍真先生》以及多份歷史資料,當年國共內戰,左翼書店包括中共元老鄒韜奮創辦的「生活書店」、「讀書出版社」和「新知書店」,無法於大陸立足,遂轉而來港復業,三間書店一九四八年合併成三聯書店,連同當時左翼開設的「新民主出版社」中資書店,香港的中資出版事業自此起步。六十年代初,大陸歷史最悠久的中華書局及商務印書館相繼來港設立分店,至八十年代《中英聯合聲明》簽署後,這批中資書店開始架構重組,各中資書店及中共喉舌傳媒機構紛紛於八八年合組成聯合出版集團。根據公司註冊資料,集團股份最初由信託形式持有,但自二千年新華社香港分社正式易名中聯辦後,聯合出版股權亦於○二年轉讓給新文化事業(香港),中聯辦自此統一香港左派傳媒及出版王國。時事評論員劉銳紹拆解,中共透過出版商及書店作抗爭及統戰工具由來已久,對三、中、商一直具影響力,「鄒韜奮搞起生活書店嘅時候都係要抗國民黨打壓」,他指出,中共確定收回香港後,聯合出版因應國策而生。九一年,時任中共中央總書記的江澤民曾作出「如何做好接收香港的準備」的內部講話,表明香港回歸之前,必須做好五方面的參與,其中一個正是「文化參與」。「文化參與自然係涉及出版、新聞,一系列工作事後慢慢浮面,之後香港出版業開始重組、擴大業務,係各方分別喺度做嘢。我相信唔只係政治任務,其實都有經濟利益。」

西環干政極速膨脹

躲在聯合出版背後的中聯辦,前身是新華社香港分社,回歸初期作風低調,但自○三年七一大遊行後,人事編制急速膨脹,由原先只得六名副主任,增至七名,一二年更曾增至九名,現時則維持七名。一個特區,編制竟為「一正七副」,可媲美大陸部分重點省市,如此「重兵駐港」,浸大新聞系高級講師、前資深中國新聞記者呂秉權曾形容「反映中聯辦對香港事務插手日深。」現時中聯辦轄下部門共二十四個,包括盛傳一手力捧梁美芬、謝偉俊進身立法會的九龍工作部,還有港島工作部、新界工作部、青年工作部、宣傳文體部等,更有專門負責紀律部隊聯絡工作的警務聯絡部。兩年前,廉政公署前專員湯顯明被揭發奢華宴請大陸官員,警務聯絡部長謝小青正是常客。

雖然中聯辦從無公布在港職員人數及編制,但多年來以機構名義及透過關連私人公司,密密購入多幢物業作員工宿舍,反映其編制急劇擴張。本刊統計所得,中聯辦至今最少已掃入本港十四個物業,約五百個住宅單位,最豪一次則數去年底以四億八千萬購入「四叔」李兆基旗下西營盤新盤鉑峯全幢。自○三年後,北京逐步收緊對港政策,所謂一國兩制慢慢褪色,中聯辦的角色卻愈見鮮明。○八年初,曹二寶以中聯辦研究部長名義,在中共中央黨校刊物《學習時報》發表題為《一國兩制條件下香港的管治力量》的文章,指出回歸後香港管治力量變成「兩支管治隊伍」,除特區班子外,另一支是「中央、內地從事香港工作的幹部隊伍」。文章形容,該支隊伍合法、公開運作,屬現實需要,更強調只要中央無授予香港特區的權力,則仍屬於中央,沒有所謂剩餘權力,赤裸裸表露北京意圖在港建立「第二權力核心」的野心。事實上,自梁振英上任後,中聯辦不但在背後協調選舉,一三年更就立法會討論引用特權法調查免費電視發牌事件,主動接觸議員謝偉俊和梁家騮,明目張膽干預本港事務。中央政策組首席顧問邵善波其後毫不忌諱地表示「好多涉及到佢哋(中聯辦)嘅事情,佢哋一定要有所介入。」更坦承「有啲人只聽西環(中聯辦)話。」

狂掃500單位做宿舍

# 由中聯辦直接持有,其餘由關連公司「新民置業」持有* 2007 年以1.67 億元購入地皮,2010年與政府原址換地,只需補地價$998萬

聯繫中資機構變干預

然而,如今的中聯辦早已背離初衷,十五年前成立之初,中聯辦申明只有五項職能,包括「聯繫並協助」大陸有關部門,管理在港中資機構等。當年中聯辦易名後不久,有中聯辦官員公開呼籲港商不要與撐台獨的台商合作,即時引發軒然大波,輿論均認為政治與商業活動應互不相干。時任特首董建華要求當時的中聯辦主任姜恩柱澄清,姜許下諾言,中聯辦將按《基本法》辦事,絕不會干擾本港商業及經濟活動。中國問題專家、時事評論員林和立認為,中聯辦持有多間中資機構股份,與其職能有牴觸,「其實可以話係不務正業,理論上佢作為一個協調嘅機構,應處於一個中立嘅地位,但佢做咁多投資,等如一個球證唔應該參與賭波,佢有咁多生意,存在好多利益衝突。」他拆解,中央駐外及駐港機構不應從事商業活動,但由於中聯辦身負操控及影響民意的政治任務,利用持股作為手段,最終目的是引導香港輿論。前基本法起草委員會委員李柱銘指出,中聯辦出手干預香港事務已非新鮮事,但今次屬「directly(直接)」干預,明顯違反《基本法》第二十二條規定:「中央人民政府所屬各部門、各省、自治區、直轄市均不得干預香港特別行政區根據本法自行管理的事務。」

李柱銘:變一國一制

對於中聯辦違反承諾,他批評負責管治香港的中共官員朝令夕改,更於《一國兩制白皮書》提出「全面管治權」一說,有違鄧小平「一國兩制」的原意,淪為一國一制,「咁嗰陣時(姜恩柱)點解講呢番說話?因為佢覺得根據《基本法》,佢唔應該咁做吖嘛。你一定要登番呢段出嚟。咁即係話,嗰個白皮書又錯囉。」他促請港府正視中聯辦干預香港的問題,「中聯辦依家喺度搞搞震喎……如果批准(中聯辦持有出版公司),幾時批准?批准咗幾耐?咁你哋有無監察o架?有無睇吓佢啲行為有無影響香港運作?」就中聯辦迂迴經營及干預本地出版及傳媒自由,本刊分別向中聯辦、聯合出版及政府查詢,但截稿前未獲回應。

 
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