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麥當勞沒套餐了？打破二十年前自己導入的標準化供餐，不只要迎合自製菜單的潮流，也再度挑戰服務業大數據能耐。

「需要加點全餐嗎？配餐有

這四種可以選喔!」

指著餐台上的菜單圖卡，麥當勞門市人員正引導顧客熟悉新點餐方式。自十二月四日起，先選主餐再任選配餐的「自由配」，取代國人熟悉的「一號餐」、「一號餐」，台灣也成為繼日本等餐飲成熟市場後，麥當勞取消提供標準化套餐的地區。

終結標準化時代

下個十年，消費者自主抬頭點餐方式改變，麥脆雞等部分主食搭經典副餐的價格上調，引發外界變相漲價議論。

但更具指標性的是，麥當勞自一九九六年，推出薯條、可樂加漢堡「超值全餐」，套餐式的銷售形態，引發餐飲業界跟進，這個二十年來市場奉行的潛規則，也將隨著配餐可選擇沙拉加紅茶等，其他多元組合的「自由配」登場，再次引爆全新變革。

麥當勞終結標準化套餐的供餐模式，其實有脈絡可循。今年十一月，全新改版的兒童餐，從主餐、副餐到飲料，便是採行自行搭配方式。

無獨有偶，向來以套餐為旗下鄉品牌主力菜單形態的王品集團，十月底也在中國宣布，主打的西堤牛排，不再只提供標準化菜單，將試行單點、輕食與套餐並行的多元供餐模式，也呼應標準化套餐逐漸式微的趨勢。

王品董事長陳正輝在接受陸媒採訪時即表示，隨西式消費文化越來越成熟，人們更在乎健康與用餐時間的自主性，「套餐或許是過去十年成功的商業模武，但下一個 十年不見得還會成功。」更值得探討的是，這樣一個向來以「簡單、快速」為服務核心的龍頭餐飲品牌，為何要「化簡為繁」，大玩菜單排列組合遊戲？顧客好不容 易建立起來的點餐習慣，為什麼非改變不可？

打散傳統組合

主餐降價，扮吸客誘餌「營收進入高原期，又缺乏刺激成長的新明星商品，改變菜單組合有其必要性。」商發院副院長吳師豪認為，麥當勞身為跨國餐飲巨人，決策背後必有嚴密的科學管理依據。

以當年推出套餐為例，表面上提供消費者具價格競爭力的餐點，但財務目標是拉高客單價，藉以擴大採購規模、降低食材成本。

這回推「自由配」，則因沿用多時的套餐模武，主餐選項雖從最早六款擴增到十三款，但過於公武化，消費者新鮮感不再，為避免品牌老化，有發動變革的必要性，「出發點是創新，」他指出。

餐飲界人士則認為，麥當勞推出「自由配」可說一石二鳥。

除具創新話題性，從定價策略角度來看，推出「自由配」之際同步調降主餐價格，麥香魚單點從六十九元下修為四十九元，扮吸引顧客上門的「誘餌」，除降低價格 門檻，也有擴大價格帶的效果。多元餐點組合帶來的新鮮感，則提高顧客短時間內，再次回購的動機，都帶來擴大營收的實質效果。

此外，從中長期品牌行銷的角度，淡化薯條、可樂在菜單中角色，形塑均衡飲食印象，擺脫垃圾食物的負面觀感，亦是品牌再造須思考的做法。

對此，麥當勞方面回應，多元菜單的供餐形態，出發點是滿足全客層、全時段的需求，並藉此帶動營收成長。過去八個月來，「自由配」在五十七家測試站店推出，獲半數以上消費者正面評價，是決定全面導入的原因。

與顧客共創菜單

客製化取向，考驗食材管理進一步分析，「自由配」也符合近年來，邀消費者共創(co-create)菜單或產品設計，創造商品價值慼的服務業潮流。例如旅 遊業推出的「機加酒」行程組合，或便利商店推出DIY大亨堡，讓顧客動手加生菜、黃瓜等配料，都是自主權移交顧客，藉以提高滿意度的具體做法。

實證研究也顯示，顧客願意為自主選擇多付出代價。《哈佛商業評論》曾指出，只要

提供的選項

夠多，消費

者就算在自

動點餐螢幕

(Kiosk)前，

都傾向願意

付出較高的

消費金額。麥

當勞陸續於

美國、澳洲等

市場，推出

自創漢堡服

務(Create Your Taste)，透過觸控點餐機，

有三種麵包、

三種起司、四

種蔬菜、八種

醬料和六種

配料，供客製選擇或加購，售價雖是普通漢堡兩倍，仍受到粉絲歡迎，亦驗證客製化的魅力。

吳師豪認為，台灣麥當勞「自由配」提供多達五十二種菜單組合，也可說是一種客製化服務。對品牌來說，漲價並非首要目的，更要觀察，顧客價值是否真正獲得提升，並展現在重複購買頻率，才是變革成敗的關鍵。

不過，對像麥當勞這樣，全球有超過三萬六千家分店的跨國餐飲集團來說，點餐形態調整，對內部系統運作來說，牽一髮動全身。

「受最大衝擊，是後台的食材供應和管理。」替港台近千家中小型餐廳，建置點餐資訊系統的iCHEF共同創辦人程開佑對此指出，對餐飲業後勤部門來說，提供標準化套餐的最大好處，是便於食材採購與成本管理。

改採「自由配」供餐後，廚房若要達到一樣的損耗與報廢管控，勢必得先強化日常顧客點餐資料的處理精確度，也就是進行更嚴密的大數據分析和預測，才不會因提高顧客自由度，導致食材成本隨之飆高。

就像是「蝴蝶效應」，一個看似簡單的點餐動作改變，麥當勞企圖改變的不只是速食消費習慣，更要建立看不到的雲端競爭門檻。

金融市場正經歷兩個重大轉變，除了靠各國央行祭出解套方案之外，還必須有其他像結構性改革、制定財政政策、解決債務積壓等正面因素的挹注，動盪亂局才有可能看到曙光。

全球股市開春以來大暴走，出現史上少見的跌幅。對此，市場分析師的看法分成兩派，有人把原因歸咎於大環境不佳，例如中國經濟成長腳步放緩，政策也意外栽跟頭；也有人說這是失衡市場（如油市）的連鎖效應。但兩種說法都不夠全面，市場的流動性與波動性為什麼會大幅轉變，依舊無法從中找到答案。

央行難壓抑市場波動

中國這個成長火車頭越跑越慢，對市場已是利空，再加上其他負面因素纏身，使得市場動盪更大，例如：端出幾個不尋常的政策，才執行幾天隨即喊停的股市「熔斷」新制就是一例；隨著人民幣的離岸市場越來越大，政策的影響力相對有限，而政府與市場卻又缺乏有效溝通。但這些原因並無法解釋全球股市的拋售現象，光是在美國，史坦普五百指數過去兩周便下滑八％，與國內經濟的復甦態勢明顯脫鉤。

石油市場也是同樣的情況。油價之所以一瀉千里，確實是供給增加（包括頁岩油）、但需求減少的下場，加上石油輸出國家組織（OPEC）決定放棄「產量調節者」（swing producer）的角色，不再以減產的方武限制油價跌幅，對油市更是雙重打擊。然而，不管是說油價出現驚世跌勢，或說油價重挫金融市場，其實都有誇大之虞，畢竟對高度仰賴能源的產業與國家來說，低油價反而是一大利多。

既然如此，為什麼中國或油市這些變數一有風吹草動，金融資產價格就大漲大跌？全球股市現在又為何易跌難漲？

金融市場正在經歷兩個重大轉變，不但對市場產生「這邊小噴嚏、那邊重慼冒」的影響，也加深風險規避的氣氛，營造出一個變數更多的環境。

衝擊力道會放大，是因為各國央行過去成功壓抑住市場波動，但現在有的央行越來越不願意這 做(美國聯準會)，有的央行則是越來越沒辦法(歐洲央行與中國人民銀行)，使得市場環境更加動盪、更難以預測。在這個轉變下，市場短期勢必會有提高風險規避、積極去槓桿、降低投資組合風險的現象。

法規嚴峻流動性縮減

市場第二個轉變是流動性縮減。由於法規更加嚴峻，加上獲利出現非週期性大漲的企業不再吸引投資人，因此經紀交易商在市場過度反應時，更不願意隨之起舞。其他包括主權財富基金的資金池(capitalpool)，同樣也有風險限制。

如果放任這兩個轉變互相影響，不穩定、不安全的氣氛會更深植金融市場，持續越久，市場動盪程度越大，對國家經濟與企業基本面的負面衝擊也越深。而經濟與企業越不穩定，又更可能蔓延到金融市場，加速總體經濟與金融市場的惡性循環。

雖然這樣的亂局終究會過去，但恐怕先得動盪一番才會看到曙光，金融資產價格不但可能出現大幅失序下滑，也可能蔓延到其他地方。市場腥風血雨，將會壓縮企業與家庭的支出意願，進一步為經濟成長澆冷水。

但也可以有更漂亮的收場：經濟基本面持續改善，支撐金融資產價格，創造出更正面的市場氣氛，讓企業與家庭不再持觀望態度，更積極地運用手上現金。要看到這樣的結局，少不了要調整政策，但這

一次應該站出來面對的，不再只有各國的央行。

以美國來說，就算聯準會不得已又啟動量化寬鬆來救市，市場對它的效果恐怕會打上很大的問號，除非在量化寬鬆之外，還有其他正面因素的挹注，例如：有益經濟成長的結構性改革、制定更切合需求的財政政策、解決尾大不掉的債務積壓問題。

結局是好是壞還是未知數，未來如何發展，取決於接下來幾周、幾月的抉擇，政治人物尤其要敢於任事，放棄黨派對立，央行幫他們背負的政策責任太多、也太久了。

他當年兩個決定，促成台灣科技業發光逾20年，這位偏執的科技巨人，奠定英特爾霸主地位，更幫台灣走出去。

三月二十一日，英特爾共同創辦人葛洛夫（Andy Grove）殞落，享年七十九歲。

他，造就英特爾成為半導體巨擘，也是影響台灣最深的世界級CEO。

台灣科技業現在能有一年八兆元以上產值、坐穩全球資訊產業第二大製造國的地位，跟葛洛夫當年的決定有關。

一九八五年，葛洛夫和時任英特爾執行長摩爾為未來產品方向爭辯不休，當時英特爾被日本記憶體廠商追殺、陷入泥淖。葛洛夫問摩爾，如果董事會更換經營團隊，會怎樣改革？

摩爾回答：放棄DRAM。

葛洛夫反問：那我們為什麼不自己動手？

他砍掉重練，奠定英特爾長達三十年的處理器霸主地位。

當時，台灣在電腦產業並不重要。市場由惠普（HP）、IBM等品牌商把持，從處理器到系統都垂直整合；前任英特爾台灣分公司總經理吳惠瑜回憶，葛洛夫的兩個決定，改變了台灣。

華碩、台積電都因他壯大

第一個決定，他拍板扶植華碩、宏碁等台商，讓它們優先取得規格資訊，英特爾早上發表新處理器，華碩、宏碁下午就有產品可以賣，這讓台灣的主機板全球市占率，從不到四成拉高到九成以上。

第二個決定，是把每季的「折讓金」（Rebate，購買處理器達一定數量後的折扣金額）補助對象，從惠普等品牌商大量轉移給廣達、緯創等代工業者，有時一季就有數百萬美元，增加台商競爭力，也鞏固電腦業水平分工模武，打破了大廠垂直通包的局面。

影響所及，扶植了宏碁、緯創、廣達等下游系統廠商;往上游發展，因為台商零組件採購權的增加，各種電腦用的IC設計公司開始發展，對台積電、聯電等晶圓代工需求也跟著增加，台灣高科技產業自此發光二十餘年。

台積電董事長張忠謀為葛洛夫的自傳寫序時，親自編排大事紀。他說，要理解葛洛夫的決斷，就要知道這位猶太裔領導人四歲曾因病痛聽力受損，面臨過戰爭和納粹屠殺，與戰敗國的恥辱和貧窮。

越險惡，越不可把人生的主導權交給他人。這是這位非凡CEO留給世界最珍貴的態度。

撰文者王毓雯

新的一年至今，日圓不斷上演大反攻，連負利率政策都止不住，內有經濟問題、外有國際資金因素，未來日圓還會更貴。

猴年到來後，日圓變貴了！不過，倘若民眾有需要兌換日圓，最好先搶先贏，因為現在可能還不是最貴的時刻。

十一個月前，新台幣兌日圓才來到一比四，創下日圓十七年來最便宜紀錄，從台灣大媽到中國大媽皆瘋狂搶購日貨，沒想到猴年一來，日圓就展開大反攻。日本在一月二十九日宣布負利率政策後，原本資金理應大舉撤離日圓，結果反而驚漲，不到三個月即寫下二○一四年十月底以來新高紀錄，新台幣兌日圓跌破三．三三元大關，難怪最近不少規畫旅日的國人，都為換匯苦惱。

近期日圓強勢升值，與全球金融市場動盪、資金避險需求升溫，大舉買進被視為資產價值相對安全的日圓，有極大的關係。日圓這波漲幅，堪稱二○一二年底「安倍經濟學」上路，放手讓日圓大貶以來，最激情的一次漲勢。這也讓各界更關注：接下來，日本央行還會祭出什麼招數來拯救經濟？

四月十三日，日本央行總裁黑田東彥在美國哥倫比亞大學發表演說，肯定過去日本央行貨幣政策的成效，同時強調，倘若有必要，將持續進行量化寬鬆（QE）和負利率措施。

雖然市場普遍認為，四月底日本央行會議後，日本政府將擴大購買ETF（指數型基金）和公債的規模，但中華經濟研究院第一所所長劉孟俊直言，弱勢日圓、QE、負利率等手段，無法根本解決高齡化社會、消費動能不彰等問題。甚至連日本二○二○年將舉辦奧運，目前似乎都感受不到相關民間投資的活水。

日圓強勢難止年底前，估有一波新高點

「現在想推出讓日圓由升轉貶的措施，這措施必須很強、很強，甚至要比負利率還強，但我認為很困難。」施羅德投信投資長陳朝燈強調，日圓走強，市場避險資金湧入，固然是原因之一，但主要還是因為各界不期待日本央行的弱勢日圓政策會發揮成效。

以擴大購買ETF而言，目前日本已達六成到七成ETF皆由政府退休金所持有，陳朝燈指出，基本上政府不可能買下一○○％，由此推算，就算有意加碼，空間也非常有限。

倘若市場對日本政策的保守預期心態成真，在避險需求不易退燒情況下，日圓極難走弱。

目前一美元兌日圓約在一百零七到一百零九間震盪，星展集團投資總監林哲文認為，年底前會來到一百零六；花旗銀行財富管理暨研究部資深副總裁王進彰也認為，年底前將穩定維持在一百零五到一百零六元；美銀美林最新研究報告更指出，今年可望測試一百至一百零五關卡，顯見年底前，日圓可能還會來到另個高點。

「今年日圓相較於其他非美元貨幣，會相對強勢，下半年不太可能再回到年初一百二十的位置。」國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出，倘若四月底日本宣布進一步的寬鬆措施，日圓價位卻沒有太大變動，甚至還走升，代表強勢格局短期內不易扭轉，未來再跌也有限。想兌換日圓的投資人，不妨考慮酌量布局。

日股面臨壓力現不宜動，操作等四月底後

不過，日圓走強，不等於是介入日股的好時機。專家們異口同聲指出：日圓，正是影響日股走勢的最關鍵因素。觀察近年來日圓、日股走勢，只要日圓走強，日經二二五指數就普遍呈現跌勢，相關性甚高。

但，如今日圓走強，明顯侵蝕日本的出口產業獲利，摩根日本基金經理人溫德寧（Nicholas Weindling）指出，以市值來看，這波日圓急升下，以出口為主的大型類股表現的確相對疲弱。

四月中，IMF（國際貨幣基金）下調今、明年全球經濟成長率，在已開發國家中，日本遭下調幅度最大，今年經濟成長率從預估的一％下修至○．五％，明年更因日本準備啟動第二階段增收消費稅，拖累原就疲弱的經濟動能，從成長○．三％降至衰退○．一％。

利空消息不斷下，近來外資明顯看空日本市場，持續撤出日股。根據統計，今年來，日股連續十三週遭到外資減碼，創下一九九八年以來最長紀錄，拖累日股跌幅超過一成。

投信投顧公會最新數據指出，國人持有的單一國家型基金中，日本基金以四百八十億元規模居第二，僅次美國，可見日本市場在國內受歡迎程度。

儘管日股跌到相對低點，但林啟超建議對日股有興趣的投資人，稍安勿躁，待四月底日本央行舉辦貨幣政策會議後，留意日圓走勢，這將是觀察日股走勢的重要風向球。

倘若日圓相對強勢的格局確立，對日股投資人來說，自然是警訊，只是該如何操作，仍因投資策略而異。

願續抱一年以上的投資人，王進彰認為，若一美元兌日圓來到一百，升值幅度約六％到七％，以日股、日圓走勢相關性之高，推估日股往下修正不會超過一成，再跌有限，不建議貿然拋售，以免賣在低點。

但若手上持有日股部位、近期須變現者，林啟超建議，考慮適度減碼。現階段空手者，不宜貿然進場，等四月底日本央行會議結束再評估。

撰文者張舒婷

她在全球網路界喊水會結凍。

六月一日，有「網路女王」之稱的KPCB分析師米克（Mary Meeker）發表了二○一六年的網路趨勢報告，與她同台的講者有亞馬遜創辦人貝佐斯（Jeff Bezos）還有特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk），相較於其他明星講者大談產業趨勢，戴著金框眼鏡的米克，用不疾不徐的聲調念出一個個網路趨勢數字，當她談到「iPhone的銷量已在去年達到高峰，而亞馬遜Echo才正要起飛」時，當天亞馬遜股票收盤時漲了一．二％，蘋果跌了○．七五％。

米克每年發布的報告，都是網路界的聖經。《商業周刊》深入解讀這份長達二百一十三頁的報告，精選五個最不可錯過的關鍵觀點。

1.無人車產業準備好了！美國將重返汽車製造中心

米克雖是網路女王，但這次卻以相當篇幅討論汽車。原因很簡單，未來的汽車可能形同二口聯網的電腦。當汽車結合網路後，會自動駕駛的汽車將會再度改變產業邏輯。

報告直指：美國六十年前，汽車年產量曾占全球七五％，然而在?八年後，中國取代美國成為全球汽車製造中心。如今，無人車崛起，美國可能有望重回全球汽車製造業中心，下表可見，其生態系統已經周延。

此外，汽車產業也必須準備好，當消費者不再傾向擁有，而是與人共享汽車時引發商業模式的改變。

其指出，十六歲到四十四歲世代，自擁駕照比率從一九八二年的九二％降到七七％。

2. 別管停止成長的iPhone，你該認識亞馬遜Echo別再注意停止成長的蘋果iPhone手機，你該注意的是，亞馬遜的家庭語音助理Echo。

ECho最大的特色是，極高的語音辨識度，就算使用者在房間的另一端，不用扯開喉嚨大叫，Echo就能回應使用者的需求，無論是查天氣、播音樂、叫車、叫披薩、訂購衛生紙……通通都可以搞定，Echo目前有超過九百多項技能。記者曾於西雅圖亞馬遜書店測試ECho，發現ECho的實際表現與亞馬遜網頁上所宣稱的相差不遠，即使一邊播音樂也能清楚接收到講話者的指令。

ECho單價二二百七十九美元。扮演的是提升亞馬遜電商銷售量的角色，毛利貢獻不高，即便台商想靠吃其訂單來彌補iPhone訂單的缺失，落差仍很大。

3. 百度比Google更聽得懂「人話」米克認為，科技界下一件大事是語音搜尋。因語音辨識技術越來越成熟。

報告中指出，有高達六成的人在雙手和雙眼必須專注在其他事情上時，會選擇啟動語音助理。

驚人的是，米克指出，中國網路公司百度，語音辨識精確度已經超越Google，而且百度用戶使用語音搜尋的比率比Google更高，因為在手機上用中文輸入的難度比英文更高。以此推演，後續百度在發展重視人機溝通介面的服務，甚至是機器人時，潛力不容輕?。

4. 線上影音很迷人，但不一定能賺錢臉書推出直播功能，以閱後即焚功能起家的影像即時通訊軟體Snapchat越來越紅。六月，後者每日活躍用戶數，正武超越以文字為主的社群媒體推特。米克預言，影像將會成為未來主要的溝通媒介。這或許也是推特最近開始考慮改變規則，不再規定每則訊息只能打一百四十字以內的原因。但米克同時指出，這並不代表廣告主該全力投入網路影音。根據統計，有八成的人會把線上影音廣告調成靜音，因此要透過數位影音廣告賺到消費者的錢，並不如想像中容易。

5. 零售新常態，靠大數據打造個人化商品零售業正出現定位大混亂。以前是 零售業推出商品，然後再根據銷量及 經驗決定未來要販售什麼商品。但未 來的新常態是:先提升交易額，再蒐 集和分析使用者數據，最後推出根據 消費者個人偏好打造的商品或品牌。 如大數據時尚電商Stitch Eix分析消費 者穿衣喜好，每月寄給消費者五件衣服，客戶喜歡就留，不喜歡可免費退還，去年預估營收達二億五千萬美元。值得注意的是，床墊電商Casper、眼鏡電商Warby Parker等小公司沒有經濟規模，但靠精讀大數據，理解消消費者，也能從線上吃到線下市場。

撰文者李欣宜