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細價股 佔中前已炒完 周顯

1 : GS(14)@2014-10-17 09:37:06

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm

【明報專訊】現時恒生指數應該已經穩定下來，但是，如果論到炒細價股的氣氛，則仍然未返回來，我估計，得再等上一個月以上，氣氛才會慢慢的回復。

細價股在近日疲不能興，「佔中」只是表面上的原因，真正的原因其實是﹕這幾個月來，細價股實在炒得太瘋狂了，再加上當日中國天然氣(0931)以28億元成交額暴跌，才是令到今日細價股熱潮冷卻的真因。事實是，早在佔中發生之前，細價股已經炒完了。

藉佔中消息賺錢 純屬傳言

有小道消息指出，壹傳媒(0282)主席黎智英由於藉佔中，沽空股市，因而賺到了100億元。對於這個傳言，我的第一個回應是﹕「恒指跌得咁少，沽空點賺100億呀？」

第二點，也是一個現實的問題﹕佔中並非突然的行動，講都講了一年幾，如果有股民想藉這個「消息」來贏錢，隨時可以加入沽空，根本不用客氣。換言之，佔中並非內幕消息，而是公開資訊，因此，這並不存在因策劃這一行動，而在股市賺錢的陰謀。

很多朋友都知道，我是一個建制派，是一個討厭所有建制派人物的建制派，當然也是「反佔中」的一分子，可是，就是要去批評對方的人物，也要給他一個公道，給他公正的評價，雖然，能夠做到這麼簡單一點的人，在今日嚴重撕裂分化的香港，也已經不多了，因為大家都是根據立場而去作出臧否，也根本不會去深究其內容了。

[周顯 投資二三事]

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2 : 200(9285)@2014-10-17 11:34:18

廢話

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A股散戶愛股仔 大價股難搵食

1 : GS(14)@2014-10-20 12:54:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141020/news/eb_eba1.htm




【明報專訊】雖然滬港通能否月內開通仍未明朗，但各方都已密鑼緊鼓。除了憧憬北水可藉滬港通南下，首度容許香港投資者直接投資A股的內地市場亦期待港資可帶來機會；不過，本報訪問了老中青三代內地股民，他們均指出，要在A股獲利只能靠炒細價股或垃圾股，而納入滬港通的大價指數股，多數只適合長線投資。


內地股市向以散戶為主導，大約八成交易額來自散戶，比例與港股以機構投資者為主剛好相反；自4月宣布滬港通以來，A股新增開戶數連續上升，9月新增開戶數更是全年最高(見表)，顯示內地股民也期待滬港通可帶來的投資機會。

少受外圍影響 獲利靠細價垃圾股

「內地股市受外圍因素影響較低，大家喜歡炒作話題，所以要更多留意國策、股市消息等」，現年29歲，已投資A股4年的上海股民吳先生道。他指出，能獲利投資不會來自績佳股或大藍籌，而是隨時破產的細價垃圾股，「因為這類股票一旦傳出重組或注資，就可以連續幾日漲停板，只要趕在前面入股，便可以倍計賺錢」，據他透露，兩年前聽到有一間上海創業板公司將獲注資發展國家大力支持的高新科技，於是大手花上近10萬元(人民幣，下同)買入，之後消息果然屬實，賺了數十萬元。

正因A股充斥「政策」、「消息」，吳先生說他每日都留意財經網站新聞，亦會花時間上一些股票討論區，看看有什麼傳言；但他也直言，萬一消息出錯，垃圾股反彈無望，結果就是資金被套牢，無翻身之日。

另有10多年A股經驗的深圳股民羅先生表示，現已不喜歡投資垃圾股，因為他更喜歡香港投資者那種研究公司業績，投資好股的方式；所以現時他持有的A股以內銀為主，難短炒但較穩健，部分資本則投放在中央支持的行業板塊，例如新能源股，而不沾手新股、細價股或垃圾股。

內地獲港股資訊渠道少

本身亦有投資港股的羅先生笑言，雖然港股投資風格較健康，但他反而交了更多學費，原因是內地要獲取香港股市的資訊渠道不多，無法掌握即時信息。

年過70歲的李婆婆差不多每天都會去家附近的證券行看股價，她手上股票以內銀和大國企為主，偶爾才買些熱炒題材，像年初的保健板塊，李婆婆笑言，有時也會聽到街坊說甚麼細股可以買，但她不太敢，因信錯了便會有很大損失。

有本地基金經理稱，近年內地投資者佔港股市場成交比例日益增加，不少內地投資者主要透過財經網站、微信、微博，他建議投資者可參考這些渠道，因網站及微博等都同時有提供A股資訊。

(滬港通特輯)

明報記者 陳子凌 陳偉燊

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2 : GS(14)@2014-10-20 12:55:03

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141020/news/eb_eba2.htm



專家解讀A股風格：非理性投資


2014年10月20日





【明報專訊】對於內地股民指出A股是個炒垃圾的市場，銀河證券執行總經理吳春龍表示認同，「這確實是內地股市的風格，也是一種不理智的投資方式」。他指出，由於A股比例以散戶為主，很自然地會有偏向散戶市場的特徵，就是容易受「消息」影響及一窩蜂心態。


受政策傳聞影響 不應跟風

「由於A股股民看得更多是政策、消息之類，與香港股民會考慮公司價值不同，因此其實有不少穩健的公司估值被低估，例如內銀於A股估值便偏低」，吳春龍認為，港人要投資A股，不應該跟風、內地股民慣性，反而可以繼續從公司本身價值去「尋寶」，發掘一些定價不高而又健康的企業去投資，讓這些被低估企業回升合理價格。

愛投資成長股 風險較高

英大證券研究所所長李大霄亦提醒，A股股民非常喜歡成長股(規模較細，業務增速較快企業或業務增速優於同行平均值企業)，例如創業板，但其實這些成長股的利潤很低，估值溢價卻可能比藍籌更高，一旦其業務增速不及預期，美好表象撕破，投資風險便會很大。他也認為，滬港通開通後，港人「買好股」的特點，可望令A股市場的根本性出現改變。

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3 : GS(14)@2014-10-20 12:55:17

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141020/news/eb_eba3.htm



內地私募基金購港股 掀炒作


2014年10月20日





【明報專訊】近期市場熱論「滬港通」，連帶內地傳統買賣A股及參與上市前新股投資的私募基金，亦首度南來購入名不經傳的港股。翻查資料顯示，在內地專門投資A股及上市前新股的私募基金昆吾九鼎投資，手上投資估值超過250億元(人民幣，下同)。其同系公司在內地新三板公司北京同創九鼎，更於今年4月份在內地新三板市場融資35.37億元，並且與九鼎投資，聯手組成內地首家由私募基金發起的基金公司九泰。


參與上市前新股中盛 帳面賺3倍

專在內地「搵食」的九鼎，自2011年首次涉足上市前的港股投資，其第一隻及至今唯一在港股市場參與買賣的股份，為過去三個月股價曾大升兩倍半的中盛資源(2623)。九鼎在中盛2012年上市前，投資約1125萬美元(約8752.5萬元)，到上市後佔股8.2%，按上周五收市價計算，大賺3倍。根據《格上理財》資料顯示，九鼎退出的16個投資項目，多以新股上市形式進行，帳面回報由0.32至8.82倍不等。

從事鈦礦投資項目的中盛資源，9月起受惠於內地炒賣軍工概念股，估值被推高至30至40倍市盈率，儼如炒賣A股般，上周五市值達42億元。有趣的是，內地私募基金投資一間上市公司作為旗艦，再與同行業上市公司產生協同作用的手法，亦如出一轍地複製到香港。

正與金達鈦業磋商合作機會

根據中盛在9月16日的公布顯示，公司現正與金達鈦業進行有關鈦金屬業務的磋商，探討合作的機會。本報翻查《格上理財》顯示，昆吾九鼎原來在2012年11月參股金達鈦業，涉及投資額2200萬元。有趣的是，九鼎有份參與投資的中盛資源，合作方竟然是金達鈦業。

近年內地私募基金透過上市平台，將投資項目及資源整合，尋求協同效應，然後沽貨退市。九鼎對中盛這唯一境外投資長達三年，或因為中盛透露與金達鈦業合作的信息，可表明九鼎的投資轉到境外平台。

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周顯 炒股密碼 細價股牛市重臨

1 : GS(14)@2014-12-05 10:34:25

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=257017&search=1
這星期以來，股市乍暖還寒。買了或推介中的股票，升了兩天，突然又回調下來，令我有點兒無所適從。然而中線來看，我總是看好股市的，認為它現時的「chok上chok落」，只是為了震走散戶，當大家不敢下注的時候，便是它大升之期了。











為甚麼中線看好港股呢？原因很簡單，A股無論在股價上，還是在成交上，肯定是進入了另一個大牛市，而港股早已經中國化，當A股大升時，港股是沒有理由向下的。其實，在前幾年，無論是香港或內地的投資市場，都是炒樓不炒股，搞到我們這些炒股票的人，手頭沒錢，只是眼白白的看着那些炒樓的人發大財。現在風水輪流轉，相對來說，樓價很貴，股票卻很便宜，應該是我們這些股民來個大反擊，發大財的時候吧！
然而，在我寫本段的星期三中午，股市不太妙，十大升幅榜，升幾個巴仙都有，可知市底壞，但我的評語卻是︰「這是黎明前的黑暗啫！」我相信，細價股的牛市很快又會重臨，而我們這些炒鬼，發大財的時間又再要出現了！




周顯 (逢周二、五見報)
資深投資者，著名股評人，股壇教育家

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細價股玩家「借爆」一號銀海

1 : GS(14)@2015-02-18 10:13:01

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150218/news/ea_eaa3.htm

【明報專訊】近年住宅物業樓價升幅驚人，不少豪宅單位更成為投資者的「錢」工具。由細價股玩家李鋈麟(Alan Lee)所持的奧運站一號銀海一個相連單位，最新由海外註冊公司及一私人名義借出總值9000萬元的二按及三按，比物業市值高出一倍。

土地註冊處顯示，李鋈麟2009年以1390萬元透過震榮有限公司購入的一號銀海7座一對相連單位，除於2009年底由恒生銀行借出一按外，於本月中亦分別由海外註冊公司STI PIP2 LIMITED及馮姓人士以私人名義，借出5000萬及4000萬元的二按及三按，未計一按，按揭金額已達9000萬元，比物業市值約4000多萬元高出一倍。

按揭金額高物業市值一倍

李鋈麟是香港著名「細價股玩家」，高峰期由他經手的細價股超過20隻，市場人士指他擅於供股、拆細等財技，更有傳他曾經沾手股份包括西伯利亞礦業(1142)、匯創控股(8202)等。

李鋈麟在1998年開始與伯明翰(2309)前主席楊家誠合作搞牛熊證券公司，正式全身投入股壇，2007年加盟麗盛(1004)，自去年1月才辭任，目前是創板股份中國新華電視(8356)副主席。其前老闆兼麗盛大股東黎亮在內地名頭甚響，盛傳他與前國家總理李鵬女兒李小琳甚為熟稔，黎亮曾經控制的中電新能源(0735)，更已易手李小琳旗下。

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「搵快錢」儲首期 炒細價股風險高

1 : GS(14)@2015-03-13 18:24:20

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150313/news/ec_ecv1.htm
【明報專訊】金管局早前為樓市逆周期措施再加辣，包括收緊樓宇按揭成數，700萬元以下物業按揭成數由最多七成下調至六成，與700萬元以上物業看齊，變相提高買家入市門檻。今年27歲的Calvin為一名貿易公司文員，因家庭原因希望盡快置業，以換取較大的居住空間，他一直有為首期而儲蓄，但近日有見金管局收緊銀行按揭成數，比原本預算需要更大筆首期，因此希望有一些「搵快錢」方法可以盡快儲得首期。

3年儲160萬 目標太高難實現

Calvin現月入2萬元，每月開支包括日常開支4000元、家用5000元、強積金供款750元以及保險供款1000元，合共約10750元，每月可儲蓄約9250元。個人資產方面，Calvin現有港元存款20萬元，股票市值10萬元，主要投資藍籌及ETF(交易所買賣基金)，合共資產30萬元。

Calvin目標買入400萬物業，首期由早前預算120萬元提升至160萬元。他透露由於人工不高，一向有尋找其他收入來源，例如早前炒iPhone賺得5萬元。由於他仍然年輕，自言投資可承受高風險，想知道有沒有辦法在兩至三年儲得首期。

首先，若要在兩至三年內會儲得160萬元，以Calvin現時的財務狀，所需要的回報率將十分高。假設Calvin以儲蓄20萬元，配合每月供款9250元，年回報率要高達55.2%，才可在3年後儲得160萬元首期，筆者認為不太現實。Calvin謂不時留意到股市有些細價股動輒升幅達1倍，若買中隨時可賺得首期。筆者以為，隨意買入細價股投機風險較高，加上Calvin的3年投資計劃以月供為主，不可能每月都維持極高回報水平。

藉按保借八成 首期降至80萬

事實上，Calvin的目標是購入400萬元物業，在新的指引下，仍可透過按揭保險公司借入八成按揭，首期預算可降至80萬元；若是首次置業人士及按揭供款與入息比例在45%以下，仍可申請九成按揭，首期預算則可降至40萬元，目標會較為可行。當然Calvin要考慮透過按保公司承做按揭將要繳交額外保費。另外，Calvin亦要留意如借九成按揭，以他現時的入息水平應未能通過壓力測試，而借八成按揭則可通過。假設Calvin的3年投資計劃不變，目標3年後獲得80萬元，需要的年回報率為18.3%。

Calvin年紀輕，風險偏好較高，加上美國加息在即影響債券回報，在投資方面Calvin可考慮七成投資在股票，三成投資在亞洲高息債券。投資股票的資金中可選擇75%為行業具前景的中小型公司股票，其餘為大型藍籌股。

羅湋楠

AMTD證券及財富管理 業務部高級證券分析員

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內地客用「秘道」炒細價股中資券商變相跨境借孖展

1 : GS(14)@2015-05-05 01:17:15

【財經專題】港股通及QDII以外，第三條不為人知的「北水南來」渠道曝光，炒到本港中小股㷫烚烚。本報發現，原來內地多間大型券商，包括中信証券（6030）及招商証券等，提供一種名為「跨境股票收益互換」渠道，向機構客戶提供高達5倍槓桿，變相跨境借孖展，炒起不少港股通未有覆蓋的中小股，有學者指未來或削弱港股通作用。記者：周家誠


中證監於2013年展開「股票收益互換試點」，目前機構投資者（如私募基金）可向最少7間獲准券商（在港均設子公司），包括中信証券、招商証券及光大証券等，存入本金並支付低至5厘的固定息率，然後由券商的香港分行提供高達5倍槓桿的現金流，簡言之就是向內地機構客戶提供港股孖展服務。與港股通及QDII最大分別的是，收益互換過程不涉及中港資金南下北上，僅是客戶在內地券商存入人幣，然後由券商香港分行提供港元資金，客戶毋須處理繁複的資金跨境手續，由大型券商自行處理，內地私募基金、龍騰資產管理董事長吳險峰的「全市場證券投資基金」，正是首隻私募基金，透過中信証券的「收益互換」渠道進行操作。他接受本報專訪時表示，龍騰資產管理港股比例，由牛市前一成大增至三成。


■龍騰資產管理董事長吳險峰透露，近日增持的港股絕大部份均屬非港股通股票。　王子俊攝

首3月「收益互換」千億

據「中證機構間報價系統」上月底公佈，今年首3月券商權益類收益互換已達1,135億元人幣，惟未細分跨境互換餘額，市場相信4月相關數據將會增加。現時龍騰資產管理近10億元人幣資產，吳險峰指出，該渠道得到中證監批准，而中信証券在香港有足夠資金，目前該基金使用了1倍槓桿投資港股，「其實（收益互換）最多可以做到500%」。據悉，去年底起內地私募基金陸續向券商申請，使用該渠道投資港股。被問到為何使用該渠道，他直指雖然現時有港股通及QDII，但「收益互換」明顯更方便，「它沒有像港股通有投資股票範圍（目前僅268隻，佔總數15%），也沒有每天的105億元人幣額度限制」。



學者：或削滬港通效用

事實上，港股通未有覆蓋的中資股，近日不少以倍數炒上，而吳險峰近日增持的港股，十之八九均屬非港股通股票，例如最重倉的智美集團（1661）、中軟國際（354）及暢捷通（1588）等，三股上月累升37至52%，恒指同期升13%。這亦正好部份解釋了小型中資股爆升原因。中資券商在港子公司資金充裕，有大型銀行財資部主管表示，若果券商要「做大盤生意」，或會拿外管局批文，然後注入資本至子公司，變相增加本港貨幣供應。另一途徑則為向銀行借貸，而本港中資金融機構均有足夠信貸額度。不過，經濟學者關焯照相信，該渠道僅以內地券商本地資金來支持港股成交量；而內地跨境資本管制嚴，北水難以此渠道流入本港，「券商係國企都唔代表可以咁做」。惟他相信些渠道會削弱滬港通功效，亦減慢人幣國際化步伐。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150504/19134737

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唔怕證監查 細價股陸客玩晒 周顯

1 : GS(14)@2015-05-13 12:32:12

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】恩達集團(1480)股價暴升暴跌事件最令人費解之處，是因為炒作手法﹕從暴升兩倍幾，至102元、244.8億元市值，至暴跌至最低16.8元，單日高低波幅507%，並且在一天內發生，轉折實在太快和太大，我對朋友說﹕「如果它分開幾日做，炒上102元，企番度幾個月，然後慢慢派貨、慢慢跌落，大家都可以接受，現在做到咁離譜，博拉咩！」

做到咁揚，證監會好難唔做，正如詹培忠的說法﹕「你拎住支槍指住香港人，都唔敢咁樣炒。」

正因為實聽拉，所以香港人從來唔敢這樣炒股票，但是大陸人卻不怕這個，皆因證監拉人，要請人去問話，如果是香港人，那還好做，出封信，寄到他的家，或者是深夜或晨早到訪，拿搜查令，突擊搜查，拿晒你家裏的文件、手機、電腦、銀行戶口記錄，問你走得去邊？

港人逃得了和尚 跑不了廟

但是對大陸人，住址證明是中國青海省某個小鎮，寫信去無人覆，坐飛機去都要轉幾程車，當然不可能親自搜查，證監也不可以發搜查令，派人找人，可能找不到，找得到但對方不合作也無符，派去的人隨亦時渣都無得剩。記得當年有人去江門查「東寧孖寶」，結果都是空手而回，連條村都幾乎入唔到啦！

就算找到人，咁又點，人家全部都是用互聯網交易，一旦找到了，他們可以說﹕「哎呀，我什麼都不知道，戶口是給人盜用了，我沒有買賣過！」再一查，這條友可能連電腦也沒有，怎去電腦買賣呢？當然了，這名仁兄只是個人頭，操縱戶口者另有其人，這名人頭也不會認識操縱戶口的人……點捉？

所以，在今日的市，細價股市場都是大陸人玩晒，因為他們不怕拉，至於香港人，逃得了和尚，跑不了廟，家爺仔晒度，又驚死又怕坐監，點夠這些隱形的人玩？

[周顯 投資二三事]

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北水勢借深港通推出傳聞南下　細價股炒風料未完

1 : GS(14)@2015-05-19 01:07:00

【港股大時代】深港通鳴笛聲漸近，細價股料未癲完。港股上周五傳深港通將有新進展，大藍籌即舞動推升恒指升逾500點，惟基金經理認為大價股只屬低位反彈，未擺脫上落格局，料28500點受阻，反而AH股折讓再罕有單日收窄，不排除北水重投港股，意味細價股或續瘋狂，「隨時出現第二隻566（漢能）」。記者：林靜


港股5月起持續見調整，直至上周五才見顯著反彈近2%，多隻「吽

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百度染指港細價股1.5億入股星美　內地科網三巨頭先後港插旗

1 : GS(14)@2015-06-15 01:04:41

【本報訊】百度終踩入香港資本市場，惟卻是內地科網三巨頭中最遲一間。這間市值逾5,500億元的中國互聯網公司，昨以1.5億元入股細價股星美控股（198），擬插旗騰訊（700）、阿里巴巴一直大力投資的影視業，分析員指百度高調入股，進軍戲院事業，不排除在港有進一步部署。記者：馮健鏗　胡仲邦


相比騰訊與阿里巴巴，百度在資本市場不算活躍，但近年頻頻「踩過界」，不但跟Uber合作進軍Call車市場，與騰訊和阿里旗下的滴滴、快的搶佔市場份額，今次更進軍影視文化行業並入股星美，擬跟擁有近100間院線的星美，在票務方面展開合作，擬為票務提供財務補貼，並開放旗下資源，投資這個炙手可熱的行業。




力拓新業務　追趕騰訊阿里

以開發網上搜索引擎起家的百度，生意模式與Google相近，多年來受惠中國的「防火牆」，成為最多中國網民使用的網絡搜索工具，去年純利錄得超過130億元人民幣，與阿里巴巴、騰訊統稱為「BAT」（以三間公司英文名字首個字母命名）。但隨着騰訊、阿里的投資佈局越來越龐大，百度似乎也有意急起直追，近年積極開拓新業務，早前更與騰訊、萬達聯手成立電子商貿公司正面挑戰阿里巴巴，又擬跟中信銀行合作進軍互聯網金融，推出一系列金融產品。信達國際研究部聯席董事趙晞文表示，百度目前有網上影片串流業務「愛奇藝」，但缺乏實體店上的合作，對比騰訊及阿里，百度的收購動作比較慢。隨着其他競爭對手在不同領域搶奪互聯網至實體店（O2O）資源，今次入股有助擴展百度的O2O生態。雖然阿里及百度先後投資娛樂事業，但趙晞文指出，兩者投資有別，阿里主要投資影視製作公司，而百度則入股影院，惟相關股份在香港選擇不多，預期科網巨頭未來會在內地繼續尋找投資機會。他又預期，今次僅百度與星美的策略性合作，暫時未有機會取得對方的控股權，但如雙方日後成功取得協同效應，則不排除百度會增加投資。另有分析員指，百度創辦人李彥宏曾坦言「百度很希望回歸中國上市」，加上國務院總理李克強擬推動中資科網股回歸A股，中國概念股確實蘊藏回歸浪潮，補充指今年已有逾10間在美上市的中資公司在美退市。



星美：或與百度更深入合作

分析又指，由於百度市值龐大，相信難以私有化，不過預計百度未來有機會將部份業務分拆，再在中國或香港資本市場上市。星美控股昨復牌後升18.2%報1.04元。除百度，今次星美還擬向Vitel Group、天安財產保險等配股，擬集資約8億元，每股配售價0.75元，較停牌前折讓約15%。行政總裁鄭吉崇昨指出，配售新股予百度，將受益百度線上的豐富資源，且用戶流量高，相信未來雙方有更深入合作。星美與百度早前已簽訂合作協議，首將推出「星美百度聯名卡」，實行「線上增值，線下消費」商業模式。目標吸納會員2,000萬人，首批註冊會員500萬，每張聯名卡充值額200元人幣，補貼額36元人幣。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150612/19181438

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細價股反撲 10股仔升逾1倍

1 : GS(14)@2015-07-10 17:05:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150710/news/ec_ecv1.htm
【明報專訊】港股災後昨日出現報復式反彈，加上A股救市成效顯現，恒指大幅上揚，全日有1772隻股份上升，中細價股更加上演「王子復仇記」，股價瘋狂反彈之餘更盤據港股頭50大升幅榜，而且沒六成以上升幅者休想進入50大，更甚者，頭10大升幅港股全部都錄得1倍以上升幅，市值合共進帳逾500億元。有基金界人士直言，這種爆升情前所未見，但暫時不敢追入，憂慮大升後會有反效果出現。

百靈達新舊股均升逾倍

有本地基金經理坦言，昨日這種大量細價股單日狂升逾倍的景象是他「前所未見」，近20年任何牛市也未曾一見。不過，他表示昨日未有加入追買細價股，亦不敢全抱樂觀心態，因為細價股本身特性就是上落幅度極大，並指在大幅反彈後追貨隨時有反效果，建議可多觀察一天才作定論。

港股對上已經連跌4個交易日，多隻細價股更慘遭洗倉，不過昨日卻大舉反撲，而且不論近期有好消息或壞消息一律狂升，例如上半年港股升幅王的百靈達(2326)，昨日之前股價已從高位插水逾七成，但昨日連同舊股(2998)齊齊報復式反彈，升逾1.2倍，分別佔據升幅榜頭二、三位。

至於近日遭大股東「紅色商人」鄭建明減持的金威資源(0109)，前日股災暴跌逾四成，昨日急升近1.38倍至3.26元，收復不少失地，成為最大升幅股份，按鄭建明持有22.98億股金威計算，昨日持股市值已進帳43.4億元。

50大升股 平均升84%

而另一近期頻遭洗倉的數字王國(0547)，昨日亦大升76%至0.485元，該公司剛剛配售2.1億股予6個承配人，配售價0.471元，按前日收市價計上述承配人帳面還要蝕逾4000萬元，但僅一日時間便倒賺294萬元。

一眾細價股暴漲之下，港股整體升幅被全線扯高，今年中國星文化(8172)也只能僅僅進入升幅第50位，沒有1倍以上升幅的更休想打入10大，從平均值計算，昨日頭10大港股，平均升幅高達1.16倍，頭20大的平均升幅也去到1.02倍水平，50大的平均升幅亦有近84%，平均值之高十分少見。

明報記者 陳子凌

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2 : GS(14)@2015-07-10 17:05:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150710/news/ea_eaa2.htm
內地兩融跌至1.46萬億
2015年7月10日

【明報專訊】這次中港股市大跌始於內地A股去槓桿化，內地場外及場內的融資(即孖展)盤相繼被平倉，這次平倉潮持續3周後初見成效，根據滬深交易所的數據，融資融券餘額在近兩周已大跌三成，本周三只剩下約1.46萬億元(人民幣‧下同)。

內地兩融數據在6月18日見頂，當日融資餘額達到2.26萬億元，但至本周三已大幅減少約8000億元。新增融資額亦由5月底至6月初每日逾2000億元，跌至本周三只有560億元，佔當日兩市成交額從高峰時的雙位數，跌至本周三的5％。

在內地限制沽空，融券量跌得更急，6月初高峰期單日賣出量達25億股，融券餘額超過90億元。但至本周三，賣出量只有1.83億股，融券餘額只剩25億元。

李惠嫻：中港股市或見底回升

大華繼顯(香港)策略師李惠嫻表示，內地的去槓桿化進行得相當快，從滬深交易所看到的場內融資盤都跌得這麼多，估計場外的融資盤已大致被清理，反映中央有能力控制到可能觸發的系統性風險，亦意味中港股市或將見底回升。

瑞信中國證券研究主管陳昌華發表報告稱，銀行貸款仍是內地主要的融資渠道，股票融資僅佔全中國的總貸款金額4％，因此近期A股大跌不會對內地的生產及投資活動有太大影響。該行對近日大跌的中資股進行一次檢視，發現部分金融股、新能源股及電訊股會有相當不錯的盈利前景，建議投資者注視，並靜待這輪跌勢結束。

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3 : GS(14)@2015-07-10 17:05:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150710/news/ea_eaa3.htm
星展：股災是意外 中國「上一課」
2015年7月10日

【明報專訊】近日大市反覆，動輒逾千點，中港股民齊被嚇怕。不過星展就相信僅屬短期意外，中國亦可藉此「上一課」，學習管理資產價值，長遠仍然對中國市場看好；同時亦加緊監管企業的融資情，確保「爆煲」不會發生。

學管理資產價值 長遠有益

星展執行總裁高博德﹙Piyush﹚表示，雖然近期內地金融市場非常波動，但相信只屬「短暫意外」﹙Short term accident﹚並非「長期結構性問題」﹙Long term structural issue﹚，內地市場亦有足夠的空間應付，同時可趁此「上一課」，學習管理資產價值及應付市場波動等。他以美國1990代開放金融市場為例，其波幅更大，中國市場需要的是時間。

對於有人擔心內地股市波動問題，或會引致資金大舉流走，高博德認為近日的確有資金流出，未來或會有另一波出現，但相信隨著美國經濟復蘇，資金將重返新興市場。

不過高博德承認，因為近日中央屢次主動「出招」干預市場，相信會拖慢資本帳開放的進程；惟他重申，星展長遠仍然看好中國市場，故並未調整策略。

星展企業機構銀行主管王開源則指，市波動亦暫緩了企業的上市計劃，但強調在市場異常波動時，暫緩上市屬正常情。她又透露，星展對企業融資的監察亦更加緊密，確保企業爆煲的情不會發生。

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4 : GS(14)@2015-07-10 17:05:54

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150710/news/ea_eaa4.htm
趁升市離場 牛證見走資
2015年7月10日

【明報專訊】港股今日先低開後回升，全日升逾800點，在升市下，市場資金卻開始出現變化，沒有再一面倒流入博反彈，反開始見資金離場。根據大和認股證網站顯示，昨日南方A50(2822)的牛證及認購證，便錄得2212萬元的資金淨流出。

南方A50購證流出2212萬

此外，日前獲資金追捧博反彈的港交所(0388)牛證及認購證，昨日也見資金撤離，錄得851萬元的流出；騰訊(0700)的牛證及認購證，同樣錄得資金流出1142萬。

渣打認股證銷售部指，國指昨日走勢波動，其相關認股證成為昨日第二最活躍認股證相關資產，而相關認股證更錄得約25億元成交，單日上升逾一倍。就觀察所得，隔夜資金也見流入國指認購證，而根據數據顯示，於7月2日到7月8日的五個交易日，也有約7800萬資金流入國指好倉。

牛熊證方面，雖然昨日仍有39隻牛證被強制回收，但好友資金未被嚇走，繼續流入看俏後市的恒指牛證。截至昨晚8時半止，牛證重貨區仍介乎於收回價22,500點至22,899點之間，該區街貨達4.73億份，即相當於764張相關對期指張數。

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5 : GS(14)@2015-07-10 17:06:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150710/news/ea_eab1.htm
市場倘失信心 新股盛下半年難續
2015年7月10日

【明報專訊】港股過山車式的走勢，殃及新股暴跌，金融股首當其衝，也嚇窒不少準新股步伐，令不少原定於今年下半年在港上市的企業已經杳無聲息。市場人士指出，若港股不能延續昨日反彈勢頭，則無法恢復市場信心，新股市場下半年恐將難以重現上半年的盛。

新股市場在上半年頗為暢旺，截至6月底，首次公開發售募集資金按年增長59%至1294億元，為2011年以來最佳表現。惟進入7月，中港兩地爆發股災，掛牌新股隨之遭殃，國聯證券(1456)首日掛牌大跌30%，被熱捧的環球醫療(2666)首日更重挫近40%，表現令人大跌眼鏡。

為避免重蹈覆轍，一些原本計劃下半年上市的企業也決定「急剎車」。有投行人士表示，之前幾乎忙得腳不沾地，現在可能因為A股情複雜，一些中資基金已經無暇顧及新股。不少公司有意推遲IPO，遞交上市申請表的則明顯放緩節奏，轉以觀望為主。

錦州銀行恐再延遲招股

下半年原本有不少重磅股計劃登場，包括傳於9月上市的中國最大資產管理公司華融資產管理，以及第四季上市的青島銀行。惟股市大跌，金融股首當其衝，嚴重打擊投資者信心，對公司而言並非上市良機。原本預訂於6月上市的錦州銀行，早前傳因授信予漢能薄膜(0566)母公司漢能集團而被要求提供更多資料，延遲上市已成定局，不過目前市下，很可能再次延期。

上述投行人士直言，月底前還會有2至4間公司進行招股，若股市能夠維持昨日勢頭，則數量會再多一些。但若反彈是曇花一現，跌勢延續，則下半年新股市場仍然岌岌可危。

輝立證券高級企業融資主任陳英傑表示，股市大升大跌變化無常，新股又有7日凍結期的風險，在此期間會發生什麼無法預測，如果大市回穩，沒有這麼大的波幅，則新股市場才能再次聚集人氣。中央證券董事總經理鍾絳虹表示，7月至8月基金經理多休假，本來就是新股淡季，或要待9月份才可判斷新股市場是否已經受到股災衝擊。

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