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開心麻花奔20億的“鐵拳” 背後還有哪些玩家在狂歡？

每經影視記者 牟璇 

每經影視編輯 溫夢華

都說“一鼓作氣，再而衰，三而竭”，然而，誰能想到，開心麻花自《夏洛特煩惱》後，本被懷疑會“三而竭”的第三部電影《羞羞的鐵拳》卻創造出了一個新高度。

藝恩數據顯示，截至今天17時，《羞羞的鐵拳》累計票房已經達到19.29億元，而上映20日仍然牢牢占據29%的排片，也使得這部電影突破20億大關已經毫無懸念。

▲10月19日全國影片排片統計（圖/CBO中國票房）

據貓眼專業版顯示，截至10月18日，《羞羞的鐵拳》票房已經僅次於《戰狼2》的56.77億元、《速度與激情8》的26.71億元，拿下了今年票房榜第三名的寶座。

▲截至10月18日，2017電影票房排行榜（圖/貓眼專業版）

而以讓觀眾“爆笑”為目的的《羞羞的鐵拳》，除了開心麻花這一“親娘”，背後還哪些投資方正在狂歡呢？

開心麻花，行業中少見的幸運者

都說電影創作是很有偶然性的，所謂的爆款誕生往往都沒有一個固定套路，並不是劇本出眾、導演大牌、投資到位就一定能夠催生出一部爆款電影。

電影是否能夠拿到好的票房和口碑，雖然基因類似，但總是有偶然性、或者說是運氣成分，也有是否迎合觀眾口味以及審美等因素，藝術向來都有不可預測的成分，因此電影行業最大的不確定性也正在於此。

對於每家公司來說，更是如此，要想按照同一個模式就能夠不斷孵化爆款電影，這個想法很好但實行起來卻很難。

▲《羞羞的鐵拳》劇照

不過，開心麻花似乎是行業中少見的幸運者。

2015年，在舞臺劇方面做得風生水起的開心麻花將其中一部舞臺劇《夏洛特煩惱》改編為電影，進行了第一次電影行業的試水。

導演是話劇導演，第一次做大電影；主要演員是在話劇領域有所名氣但在電影行業是新人的沈騰、馬麗。這部上映前關註度小的《夏洛特煩惱》一戰而紅，累計拿下了14.42億元票房，是2015年全年總票房的第五。《夏洛特煩惱》的成功也伴隨著開心麻花新三板的成功掛牌。

▲《夏洛特煩惱》豆瓣評分7.4分（圖/豆瓣）

2016年，開心麻花第二部電影《驢得水》，同樣話劇改編、同樣話劇導演執導，雖然類型是小眾的黑色幽默，但以1000萬的超小成本獲得了1.73億元的票房，票房收益率476%，豆瓣評分也高達8.3分。

2017年，第三部電影《羞羞的鐵拳》，據相關媒體報道稱成本7000萬元左右，是國慶檔上映的五部大片中成本最低的一部，如今票房卻直逼20億元。即使扣除宣發、票補等相關費用，《羞羞的鐵拳》背後的投資方也賺得盆滿缽滿了。

除開心麻花，還有11家公司也要分杯羹

面對如此收獲，《羞羞的鐵拳》背後狂歡的又都是誰呢？

開心麻花自然占據首位。值得註意的是，開心麻花似乎並不滿足於新三板相對不太活躍的市場，於今年1月宣布申請IPO，並暫停了新三板股票轉讓交易。但開心麻花出具首次公開發行股票並上市相關法律文件簽字律師之一,因個人發展需要從原律師事務所離職。因此根據相關規定，開心麻花不得不中止IPO申請。不過，就在《羞羞的鐵拳》上映前，9月28日，開心麻花收到《中國證監會行政許可申請恢複審查通知書》，同意恢複公司申請首次公開發行A股股票並在創業板上市的審查。

正在等待IPO的開心麻花上半年的業績不太理想，根據開心麻花半年報顯示，今年上半年，開心麻花歸屬於掛牌公司股東的凈利潤同比下降了19.43%。而《羞羞的鐵拳》20億票房的光環無疑將對開心麻花的業績有著極明顯的提升，這是否會助推開心麻花IPO呢？

▲開心麻花2017年度半年報（更正後）

除了開心麻花“笑得”開心之外，據貓眼專業版顯示，出品方中，除開心麻花外，還有新麗傳媒和貓眼影業，這兩家公司均有上市公司光線傳媒參投。光線傳媒於10月18日也主動在互動易平臺上提到光線傳媒回應，公司未直接參與影片《羞羞的鐵拳》的出品，公司的參股公司貓眼文化、新麗傳媒是該影片的出品方，貓眼文化還是其發行方。對於貓眼文化和新麗傳媒的利潤公司會相應確認投資收益。

而聯合出品方中，則包括萬達影視、大地時代文化、橫店影業、金逸嘉逸、捷成世紀、淘票票影視、北京市文化投資發展集團、天浩盛世影業、錦元素國際傳媒。

▲《羞羞的鐵拳》部分參與公司（圖/貓眼專業版）

上述公司也能夠在《羞羞的鐵拳》中分到一杯羹。

雖然說，爆款電影並沒有所謂成功的基因，但開心麻花讓人開心大笑的實力還是佩服，盡管對於《羞羞的鐵拳》這種套路的電影，有人喜歡也有人表示很無趣，但在觀眾口味多元化的現在，兩部電影成為近15億元、20億元爆款，也一定有其功力所在。

開心麻花相較於其余電影公司最大的優勢，在於其電影都來源於話劇的孵化，而話劇每年各個城市的巡演正好是最好的檢驗和前期調研，但要若想做更成熟的電影作品，開心麻花還需要多多努力。

樂視曇花一現，互聯網電視顛覆行業的可能性還有多大？

歪道道 2017-10-30 11:16

近日上任僅5個月的樂視網CEO梁軍已經確認離職，據相關媒體聯系本人，得到的回答是“修養一段時間”，與此同時，剛剛職位變動的樂視致新CEO張誌偉浮出水面，被認為最有可能接替梁軍。

一個是幫助樂視打下互聯網電視江山的關鍵性人物，一個則在孫宏斌進入樂視之後重回核心，一場新朋舊友間的“此消彼長”不免令外界浮想聯翩。尤其是在經歷拋棄傳聞之後，梁軍的退出給陷於生死謎團的樂視電視，增添了更多的不利因素。

其實樂視電視業務能否全面恢複倒是其次，更關鍵的是整個互聯網電視行業，非但沒有因為老大的變動而引起市場上劇烈的連鎖反應，反而多了很多沈寂蕭條的跡象。這種狀態究竟預示著什麽，是市場的不成熟還是互聯網電視曇花一現的必然結果？

一

樂視電視丟掉的份額究竟去哪了

樂視電視曾經有可能成為支撐賈躍亭“生態”建設的核心主體，但隨著樂視危機、換新，樂視致新已然到了生死關頭。據中怡康數據顯示，樂視電視今年1月至7月銷量占比同比下降超過50%，“618”電商大促期間，銷售額同比去年下滑57%。

與之相應的，今年上半年樂視致新營收46.53億元，同比下滑37.64%，凈利潤虧損2.82億元。此外，截至今年6月底，樂視致新總資產137.84億元，負債100.53億元，凈資產僅37.31億元，在未來一年內需要償還的流動負債達70.76億元。不得不說，樂視想要在三個月內恢複氣力、重新起航，難度有些大。

再看小米，有數據顯示，小米電視第一季度銷售量同比增長6%，4月份同比猛增67%，今年6·18小米電視的表現同樣不錯，據說銷量暴增了500%之多。9月份小米電視增長的勢頭更是到達頂峰，4A系列線上銷量奪得了前三名。

此消彼長，樂視和小米的銷量變化確實符合市場的預期，但是樂視式微，小米卻沒能成為其後繼者，重新扛起互聯網電視的大旗，甚至從宏觀層面來看，小米也沒有相應地獲得樂視丟失的市場份額。

以上是來自奧維雲網的數據調查，圖片顯示了2017上半年全球主要電視品牌的市場占有率，其中樂視占比1.4%，而小米為1.0%。按理來說，樂視2017年上半年市場份額下跌1.3%，如果小米基本獲得樂視丟失的市場份額，那小米的全球占有率將會達到1.9%，從而超過樂視，成為名符其實的互聯網電視第一。

但現實是小米電視銷量雖然猛增，可市場份額僅僅是提升了0.4%，即使考慮到暴風TV共同競爭樂視留下的市場真空，依照後者的體量，小米也不至於僅僅搶得了如此小的分量。

如此看來，樂視丟失的份額究竟去哪兒了？從上圖可以看到，長虹、創維等國內傳統廠商市場份額普遍下滑，而TCL的強勢增長主要又是因為海外市場進展良好，如此就剩下一個解釋，那就是重歸市場的夏普。

以今年十月一各大品牌的市場表現為例，國內傳統品牌的份額雖保持絕對優勢，但較去年同期下降了5.7%。而夏普電視線下銷量占比13.2%，僅次於海信創維位於第三，線上占比12.7%，僅次於海信位於第二，其中60吋產品銷售額位居所有產品中的第一位。

樂視驟然下滑所造成的市場空缺，沒有讓其最大競爭對手小米搶去，反而是成全了一個老牌電視廠商，這或許意味著行業競爭的核心還是以質取勝，以前被互聯網電視搶去的主動權正在回歸。

二

互聯網電視陣營中能挑大梁的已經寥寥無幾

樂視沒有遭此挫敗之前，曾經和海信有過數據之爭，雖然最後奧維雲網出來打了個圓場，導致這場爭奪第一的紛爭沒有繼續下去，但這件事足以說明當時的樂視，短短時間內居然能和傳統電視巨頭抗衡，可見互聯網電視一度顛覆行業格局的說法，並非完全是靠營銷造勢。

可是如今隨著梁軍的離職，樂視電視業務的重生恐怕是難上加難。因而要想在不利環境中對抗海信、創維等傳統巨頭，就只剩下小米、暴風和微鯨了，而這三者能否重新攪動沈寂許久的互聯網電視市場呢？又或者換一種說法，誰會接替樂視成為下一個行業標桿？

首先來看逆勢生長的小米。據調查機構提供的數據顯示，2017上半年，國內傳統彩電品牌市場零售份額69.1%，較去年同期下降0.3個百分點；互聯網彩電品牌市場零售份額12.0%，較去年同期下降4.0個百分點。在這種普遍蕭條的市場環境，小米是國內少數銷量增長的廠商之一。

根據中怡康數據顯示，2017年1-7月小米電視線上銷量同比大漲91.2%，漲勢迅猛。而在9月份這個促銷節期間，京東、天貓、蘇寧等幾大主流平臺上小米電視銷量都排名第一。當然不可否認，樂視電視的困境是小米能實現快速增長的一大因素，但更主要的應該歸功於低價策略的市場效應。

不過這點也正是小米電視未來發展的最關鍵疑慮，就像當初小米手機橫空出世，以性價比和網絡營銷的打法逆襲了一眾硬實力廠商，但是飛得越高跌落的就越慘。小米電視在行業內何嘗不是這樣的角色？以互聯網電視為名，試圖對抗戰線穩固的老牌巨頭，雖然目前獲得了超出預期的業績，但沒人能保證小米電視不會重蹈手機的覆轍。

而暴風和微鯨的實力相對更差了一些，微鯨除了在去年雙十一上嶄露頭角，之後的這段時間內一直沒有太大的動靜，各大促銷節、重大營銷活動都沒有微鯨上榜的身影。而暴風TV更是接連遭受外界質疑，嚴重虧損、剝離上市主體、艱難融資，而且與樂視極為相像的戰略布局，使得暴風一直背負“下一個樂視”的輿論壓力。

據相關報道，2016年暴風TV的出貨量超過100萬臺，微鯨電視出貨量有80萬臺，而從知情人士處最新獲得的數據顯示，暴風TV截止目前的出貨量是50萬臺，微鯨電視出貨量只有40萬臺。

由此看來，樂視倒在互聯網電視最為艱難的一年，對整個行業來講並不是一件好事，因為後繼無人，就很有可能使互聯網電視被傳統電視廠商打壓、難有翻身之地。

三

互聯網入侵行業，傳統廠商卻成最大受益者

互聯網電視陣營中能與傳統電視廠商抗衡的競爭對手，短時間內基本為零，這對前幾年被搶盡風頭的老牌電視巨頭來講，無疑是一個再次蓄力、重新崛起的好時機。尤其是今年電視行業的嚴峻態勢，間接證明了依靠多年積攢的硬實力，它們足夠應對市場風險打一場漂亮的防禦戰。

再者互聯網電視的式微，並不是單純因為樂視的挫敗而產生，這點從小米或暴風未能接替樂視的位置就可以看出。畢竟如果市場對互聯網電視的需求依然旺盛，那麽在面板價格回落之後，小米本應該可以順勢吞食樂視丟失的大部分份額，而不是現在這樣依然打著“千元”旗號促進銷量。

換句話說，消費者對內容+硬件的新鮮感已經有些衰退，反而OLED、8K、曲面屏等參數再次成為刺激需求的關鍵點，這或許印證著電視行業的競爭焦點重回核心質量。

總而言之，在與互聯網電視的進一步博弈中，傳統電視品牌似乎開始占據上風。甚至縱觀整個電視行業的變化，互聯網電視曇花一現的繁榮，其實正是打破前些年行業退後狀態的一次契機，而現在傳統品牌開始逐漸享受這種市場重換生機的福利，或許它們才是行業升級的最大受益者。

據2014年初公布的《中國平板電視消費者需求分析及市場預測》的統計數據顯示，2002年—2013年中國彩電產量整體呈現緩慢增長趨勢，2013年1-10月份產量1.1億臺，與2012年相比基本持平，未來幾年或將呈現下滑跡象。

此後不久，這種預測果然應驗。奧維數據的報告顯示，2014年預計全年電視銷量下降為4500萬臺，同比下滑5.6%，為30年來首次負增長。也正是在這段時間里，樂視憑借內容附加硬件的首創重新喚醒了這個已經接近飽和的市場。

據悉，2015年中國彩電零售市場表現逆勢上揚，市場零售量規模為4674萬臺，同比增長4.8%，零售額規模1572億元，同比增長7.5%。從負增長到逆勢增長，不可否認，樂視代表的互聯網電視發揮了關鍵性作用，但比較可惜的是樂視電視還沒來得及建立起護城河，就被賈躍亭的“夢想”拖進了商業漩渦。

反而是傳統廠商另行開辟了各自的子品牌，比如創維酷開、康佳KKTV、海信VIDAA、TCL雷鳥等等，都是兩方出擊、爭搶互聯網電視的市場價值，而且現在的時機對它們來講確實是大有裨益。

價格戰絕不是一條切實可行的道路，它在短時間內會效果顯著，但根本上難以撼動傳統廠商的地位，可能只有等到智能家居真正落地，市場格局才會有所變化。

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蘋果距離10000萬億市值還有多遠？

熱點微評 2017-11-13 12:51

來源 | 熱點微評

作者 | 王新喜

日前，蘋果市值突破了9000億美元，離1萬億美元越來越近了。分析師目前也十分看好蘋果的前景。根據數據提供商FactSet統計，37位追蹤蘋果的分析師中，31位給出了超配評級，5位給出了持有評級，只有一位建議賣出。

摩根士丹利分析師凱蒂·休伯蒂（Katy Hubertty）在研報中指出，蘋果新手機配備的增強現實功能“有望成為下一個加速智能手機升級，推動服務商業化和增長的殺手級引用。”最近又有分析師稱元旦前蘋果就要破萬億了，但是蘋果的萬億市值之路真的這麽好走麽？

蘋果股價過去一年上漲52%。按照當前蘋果股價上漲的趨勢，萬億市值確實已經不遠了。

當前的利好消息是，蘋果正式宣布將從11月24日起再開放13個國家和地區的iPhoneX銷售，加上目前已經開始銷售iPhoneX的57個國家和地區，累計覆蓋超過了70個市場。

市場覆蓋範圍的擴大，意味著iPhone的銷售量增長的潛力更大。當前iPhoneX強勁的銷量或是蘋果股價的助推器。我們從今天蘋果的股價趨勢看，它非常類似iPhone6發布時的周期變動規律。然而它沖擊萬億市值的不確定性就在這兒。

硬幣有正反的兩面，資本市場忽略了蘋果市值未來下跌的可能性

我們總是以市值增長來看待一家明星公司的未來，但是硬幣總有正反的兩面，它的另一面是下跌。股價反映的是投資者對未來的預期。盡管如今大環境方面，川普減稅美聯儲加息會引發一定規模的資本回流效應，這對華爾街股指走勢有一定影響，當前可以說是利好的頂端，但未來的走向還存在不確定性。

當然從蘋果公司內部一直很穩定，Mac保持平穩，App Store勢頭看漲。這次新iPhone發售，蘋果采取的是一種很保守的策略，即用iPhone8與iPhoneX的差異化來提升後者的銷量與利潤，而不是直接用iPhoneX冒險。

蘋果的股票具有較強的抗跌性與一定的穩定性，但它的周期性規律導致它的股價處於經常性的波動狀態。

早在2014年，iPhone6上市之後的強勁銷量，助推其市值就已突破7000億美元，成為標普中首家市值超過7000億美元的公司。當時就有分析師稱蘋果即將破萬億美元。

但是後來iPhone6S上市之後，其產品與前代差異化不明顯，被認為陷入創新頹勢，銷量開始走低，在2015年其股價一度處於頹勢，2015年底，蘋果股價曾經處於6000億美元的低位，當時與谷歌僅僅870億美元的差距，業內一度認為蘋果股價即將被谷歌反超。

而筆者當時在《僅差870億：谷歌市值要超越蘋果有多難？》一文中指出，谷歌通過回購股票與組織架構調整能給資本市場一定的預期，但無法改善其多年來盈利模式單一化的局面，谷歌需要警惕的對手壓根就不是蘋果，而是Facebook，總體來看，兩家公司的廣告成本都有所增長而且廣告效果都在提升，資本維持谷歌持續增長的基本面更多的可能性則是呈現下行趨勢。

而蘋果以iOS為核心的軟硬件一體化封閉生態系統在中國市場乃至全球市場都是無敵的而且拿著望眼鏡都找不到對手，它只需要通過在未來的產品滿足用戶一些新的創新預期，它就能拉升股價。

時間走到去年年中，蘋果2016年第二財季營收為505.57億美元，同比下滑13%，更是iPhone銷量首次下降，這導致蘋果股價暴跌，當時五個工作日市值縮水650億美元，接近3000億人民幣。即蘋果股價已較2015年4月28日創出的52周高點134.54美元下跌了21%以上。

而這個時候，蘋果投資者對於是否該繼續持有蘋果股票的信念已經開始動搖。

筆者當時在《市值蒸發3000億：蘋果的股票還值得買嗎？》一文中指出，蘋果只要不是敗給競爭對手，股價的回升就有可能。蘋果的股價現狀符合巴菲特投資定律：蘋果股價確往往深受發布會和新產品的影響，從1980年到現在，蘋果公司股票收益漲了260倍，未來暴漲暴跌都不太可能，收益與虧損都會穩定在一定區間範圍內。當巨大的投資機會來自優秀公司被不尋常的環境所困，這時會導致這些公司的股票被錯誤的低估。

蘋果當時處於歷史低位的這個時間節點，筆者當時指出，那個時候是建倉買入蘋果股票的好時機。而後來蘋果的股價走勢也基本驗證了筆者的上述判斷。

而在今年iPhone8發布之後，由於產品平庸，消費者不買賬，加之受到十連裂的影響，蘋果股價也曾小幅下跌。而iPhoneX發布之後，蘋果股價又一次走向高位。

萬億美元市值之夢從高點滑落的可能性有多大？

從蘋果近年來的市值表現與股價規律看，蘋果深受iPhone超級周期的影響。即一輪低潮之後引發下一輪高潮，而股價與iPhone銷量與利潤幾乎呈現正相關的曲線走勢。

而我們需要看到的是，iPhoneX全面屏的突破就好比當年的iPhone6S首次采用大屏所帶來的資本看好與消費熱潮。這成就了它的股價歷史高點，但一切就看iPhoneX在第四季度增長是否符合預期。

如果銷量暴漲，萬億美元大關可能就會在明年突破，但如果沒有撐到明年新iPhone發布之前突破萬億美元，那麽在明年新iPhone發布之後，萬億美元市值之夢可能就會從高點滑落。

由於蘋果第三季度的增長給了四季度一個更好的營收高預期，當下已進入歐美聖誕購物旺季，無論是“黑色星期五”和“網購星期一”，都給蘋果iPhoneX帶來了銷售利好。

但前提是富士康的產能是否能完全滿足消費者的需求，雖然富士康集團的iPhone X產量已經在大幅增加，但能否化解產能，良品率以及零部件供應問題困擾，還是個未知數，尤其是iPhoneX當前還面臨燒屏問題的質疑。

蘋果上遊的OLED顯示屏、三維識別傳感器等零部件的供貨問題還存在困難，這些因素導致富士康的iPhone X產能較低。另外，OLED屏幕的自發光特性帶來的亮度衰退、屏幕偏色、圖像殘留等硬傷，後續銷量還有待市場消費者對iPhonex產品使用體驗的反饋與口碑。

而iPhone歷年的銷量還受到市場輿論對其產品的評價反饋，如果後續產品出現良品率問題或者產品硬傷，市場口碑呈現下行走勢，iPhonex的增長趨勢可能會受阻，這也是蘋果股價的不確定性因素。

蘋果股價與iPhone銷量高度關聯，這是它沖擊萬億市值的不確定性

如果從未來趨勢看，Google、Facebook、亞馬遜、蘋果等，都是萬億美金市值的潛力選手。按照目前既定的規律，這一天很大概率會到來。

但是科技行業的發展軌跡，往往會存在諸多不確定性。比如說，亞馬遜是因為貝索斯這人在商業上極其成熟，幾乎不犯錯，也早就了今天亞馬遜一直相對穩定且持續增長的市值。但它的危機在於它的跨界太遠，從雲計算到發射火箭，往往會導致副業投入偏航太遠影響到主航道的軌跡。

Google很強大，但是在商場上過於技術化與理想主義，而過於沈迷玩弄黑科技追求理想主義的風險在於往往是在現實中被那些商業化更成功的公司打敗。

而蘋果呢，蘋果的核心競爭力在於圍繞iOS系統打造的軟硬一體化封閉模式，而在硬件富足的時代，蘋果的軟硬一體化模式可有效規避摩爾定律的風險。蘋果可依賴軟硬一體化布局，不斷擴展增值服務的邊界，進而連接一切。

它這種模式的好處在於，只要外界沒有顛覆性的力量與公司撬動當前移動互聯網的既定格局，蘋果就不怕不賺錢，大家都看到蘋果幾年前就已經是一家吃老本的公司了，它現在掙錢很容易，但現在不代表將來。

蘋果未來從競爭對手、營收與新盈利來源的開拓、新品研發、iPhone的周期性因素以及蘋果股票回購等資本操作都可能繼續推動股價上漲，但是蘋果的風險在於，如果iPhoneX之後拿出的新品並不是人們所認可與期待的新品，用戶也不買賬，蘋果股價下跌就是分分鐘的事兒。

說到底，蘋果股價之所以與iPhone銷量高度關聯，源於蘋果與谷歌、亞馬遜、facebook、BAT等國際國內互聯網巨頭相比，蘋果以硬件為核心業務延伸到軟件生態布局。而後者則以互聯網軟件、平臺、網絡服務為核心業務進而延伸到硬件布局。

以壟斷性的軟件平臺為核心業務的布局由於平臺的連接屬性與強大的生態吸附力，會相對處於穩定用戶增長與盈利狀態，而用戶對軟件的創新訴求不強。

但蘋果這種高度依賴硬件來驅動軟件增長的模式使得蘋果高度依賴硬件的銷量，而硬件銷量又高度依賴年複一年不斷通過持續的創新來說服用戶購買新機。

因此，當前iPhoneX打破了過去iPhone幾年的平庸局面，於是用戶買賬，其股價開始創新高，但蘋果未來不能止步於此，它還必須持續推出新鮮的外觀和設計以及功能上創新亮點。一旦硬件層面的創新不足，銷量又會很快陷入頹勢，繼而導致股價下跌。

可以說，蘋果也是做粉絲與用戶的生意，但粉絲的粘性又幾乎高度依賴於蘋果推出讓人尖叫的新品，而事實上，這個難度可想而知。我們從今年iPhone8的慘淡境況就可以知道，用戶始終保持著對蘋果硬件新品的創新期待，這導致蘋果高度依賴用新的創新亮點來維持銷量，一旦創新平庸，粉絲就會轉向，慶幸的是，蘋果今年好在還有iPhoneX。

結語：

總體而言，蘋果的股票具有較強的抗跌性與一定的穩定性，但深受周期性產品創新是否契合消費者需求的影響，或許萬億市值遲早會到來，不過目前分析師對其前景過於樂觀，而忽略了市場競爭因素與產品口碑的不確定性走向。

萬億市值的賭註就在於iPhoneX，蘋果在iPhoneX這一款產品的周期內沒有沖上萬億市值，那麽未來要沖擊萬億市值可能就比較艱難了，未來該拿出什麽新產品來沖擊萬億市值才是蘋果最值得憂慮的。

如前所述，蘋果比任何一家公司都依賴於硬件創新，而從目前手機行業的發展趨勢來看，創新正在變得越來越艱難，而從蘋果過去多年緩慢升級的調性與規律，未來的S系列則又是一個在前代基礎上小幅升級優化的產品。

而蘋果自從iPhone4S以來，還從來沒有S系列在中國賣的跟前代一樣好的，而甚至是多數S系列以及缺乏明顯升級與創新特性的產品幾乎都陷入了銷量頹勢，而股價也隨之呈現下跌走勢。

當前iPhoneX很可能會透支未來1~2年內消費者對其新iPhone的需求與銷量。因此我們可以預測，萬億市值雖然僅一步之遙，但蘋果可能會走的很艱難。

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“瘋”投！高通一口氣投了9家中國公司，除了摩拜還有……

近日，高通通過其風險投資部門高通創投宣布對9家中國公司進行風險投資，其中包括：人工智能公司商湯科技、智能共享單車公司摩拜單車、無線連接市場供應商創通電子、面向終端側的人工智能解決方案供應商耐能、無人值守便利店運營商零號元素、創新教育解決方案供應商美科科技、結合AI和VR/AR技術的內容提供商奇幻科技、“全沈浸式”英語學習環境供應商愛樂奇、以及農業大數據和智能化服務公司奧科美。所有註資款項來自Qualcomm於2014年宣布的1.5億美元中國戰略投資基金。

值得註意的是，高通創投此次選擇投資的公司，均為前沿科技領域從事創新的公司。據悉，高通創投自2003年開始積極在中國進行投資，目前在中國管理近40家投資組合公司。自2015年開始，高通創投將其投資重點擴展至前沿科技，專註於在人工智能、物聯網、VR/AR、機器人等領域的投資。

高通副總裁兼高通創投全球董事總經理Quinn Li表示：高通致力於支持技術創新讓人們的生活更美好。這9家創新型公司專註於人工智能、物聯網等領域，通過為這些公司提供財務、技術和業務支持，高通創投旨在幫助其將構想和創意變為現實。未來，高通創投還將繼續支持前沿科技領域創業企業的創新，推動實現產業繁榮。

（來源：南方日報）

還有不到三個月，快播王欣就要出獄了

為你寫一個故事 2017-11-20 10:45

來源 |  為你寫一個故事（ID：raistlin2017）

作者 |  雷斯林

“自君入獄，舉世矚目。人生輝煌，莫過於此。”

2016年1月7日，北京市海澱區人民法院對快播涉黃案的庭審實行了網絡直播，快播公司及王欣、吳銘、張克東、牛文舉等出庭“過堂”，自從2013年某人被庭審之後，再也沒有哪次庭審，在網絡上引起那樣巨大的關註。

看過那場庭審的人應該有印象，公訴人顯然並沒有做好準備就來進行庭審，然後在很多問題上，他們的意見並不被網友認可，而快播高管，王欣，張克東的語錄則刷爆了朋友圈。

當然中國並不是一個陪審團制度的國家，所以網友怎麽看，甚至庭審過程是不是精彩，都不影響王欣他們本身是否有罪。所以在2016年9月13日的時候，海澱人民法院公開宣判了結果：

被告單位深圳市快播科技有限公司犯傳播淫穢物品牟利罪，判處罰金人民幣一千萬元；被告人王欣犯傳播淫穢物品牟利罪，判處有期徒刑三年六個月，罰金人民幣一百萬元

而根據《刑法》第四十七條【有期徒刑刑期的計算與折抵】的規定來計算，在判決前先行羈押的，羈押一日折抵刑期一日，那麽2014年8月8日被捕的王欣，如果不考慮減刑因素，2018年2月8日就可以刑滿釋放了。

現在，距離他出獄還有不到3個月了。

回顧一下一審的庭審實錄里的精彩語句：

公訴人：起訴書上寫的，快播軟件已被用戶用於播放淫穢視頻，這件事你知道嗎？

王欣：這個是可以明確回答的，不管好壞視頻，都需要播放器打開。

公訴人：用戶用快播點播網絡在線淫穢視頻你知道嗎？

王欣：這是個別用戶，快播無法辨別用戶是在線播放還是本地播放。

公訴人：你們說自己對避免用戶點擊淫穢視頻做了很多措施，但是，在你們的緩存服務器中查到了大量淫穢視頻，對此，你怎麽解釋？

王欣：我也覺得很奇怪。快播幾億的文件，淫穢視頻只是其中很小部分，存在舉報盲點。

辯護人：既然你們無法有效監管不良信息，為何不人工逐一觀看？

王欣：如果這樣的話，公司就開不下去了……

公訴人：你們明知自己的技術已經被網民利用，明知已經很難監管，為什麽你們還不轉型？

王欣：我們只是一家技術研發公司，就算用戶不用我們的技術，也會用其他公司的技術。現在，專心做技術的公司非常難得。

張克東：查獲的服務器中，淫穢視頻的比例占超過70%，我是很難理解的。要是真的這樣的話，就說明視頻網站有70%是淫穢視頻網站，這不符合常理。這個證據本身有問題，首先這個服務器是不是我們的硬盤，其次有沒有可能淫穢文件被增多。所以這個證據我認為有問題。

張克東：如果達不到一定的碼率，快播軟件就會啟動緩存服務器開始加速，達到了碼率，就會自動斷開。

法官：軟件它為什麽會知道？它是機器人麽？

牛文舉：我們被深圳網監嘉獎，而且還獲得了十八大期間的“安全保衛獎”。

審判長：我覺得你們這個快播110系統功能也不是很複雜啊，技術難度很簡單嘛。屏蔽的網址很好改吧？一天可以改100個？

王欣：用戶過億之後，涉及到一個效率問題，後臺可能撐不到。

審判長：不用多說了，明白了。

審判長：你是搞技術的是吧？從你了解來講，畫面攔截能不能達到？

張克東：沒有這種技術手段。

公訴人：通過百度搜索以AV女優松島楓為關鍵字，"松島楓+快播"有42500000個結果，通過快播播放的淫穢內容遠高其他播放工具。

王欣：這種方式毫無意義，可以試下關鍵字+QQ。

快播一案中檢方給出的數據

王欣：公訴人說我們的盈利都來自於色情視頻是對我們的偏見。要知道，色情網站不是那麽容易找到的，小眾的用戶不能成就大事，就像約炮不能成就陌陌的今天，假貨不能成就淘寶的今天一樣。

王欣：快播不是淫穢視頻的受益者，而是淫穢視頻的受害者。我問一下公訴人，如果你知道快播是放淫穢視頻的，你會不會裝，我相信你不會，我恨色情網站，他讓我失去很多客戶。

王欣律師：公訴人老是問快播為什不轉型？那就我問問，我們手機里老是收到詐騙短信，怎麽沒讓中國移動轉型啊？

公訴人：在多年以來，快播以"只問技術，不問內容為借口"，對於系統內的淫穢視頻不聞不問，只是快播和淫穢視頻基本現成了一個掛鉤的關系。

公訴人：如今點對點的播放技術已經發展到一定程度，很多公司都已經涉及，但是為什麽只有快播公司做到了現在的規模？快播在對問題心知肚明時，采取鴕鳥政策，躲避責任蒙混過關。希望被告人不要用互聯網原罪去搪塞，能夠用你們的專長做一些你們應當有的貢獻。

辯護人：國家版權局對快播的行政處罰告知書，顯示是樂視網投訴的。我現在想知道，這個投訴方是誰？是誰舉報的？樂視曾經起訴快播，這個文創動力又是樂視的客戶，你說里面有沒有利益關系？如果這種懷疑都不存在合理性的話，那我不知道如何辯護了。

當時樂視網還如日中天，賈躍亭還沒去美國，依然活躍在北京電影導演中心等發布會，演講臺的一線。所以當時樂視的微博下，被網友的段子占領了。

如果是現在，網友一定不是這個畫風，而沖在第一線的一定是憤怒的樂視股民，在第一線反駁的也一定是還抱有希望的樂視股民。

在一審的最後陳述環節，快播公司以及快播的高管紛紛表示自己無罪，技術無罪。

但在時隔半年之後的第二次庭審中，幾位高管則幹脆利落地認了罪。

這半年究竟發生了什麽，我們都不知道。但我們知道的是，一審是公訴人建議對他們判處十年以上有期徒刑，但最後宣判，只判了三年半。

可能這也是一種妥協吧。

快播當然有罪。

即使在互聯網監管方面更為寬松的美國，放任用戶上傳侵權視頻而不去幹預，也是一種犯罪行為，在這點上，樂視，騰訊等視頻網站起訴快播毫無問題。

而在中國就更嚴厲了，特別是淫穢色情部分。

根據1997年的“公安部33號令”《計算機信息網絡國際聯網安全保護管理辦法》，任何單位和個人不得利用國際聯網制作、複制、查閱和傳播淫穢信息，並規定有違反所列行為之一的，由公安機關給予警告，有違法所得的，沒收違法所得，對個人可以並處五千元以下的罰款，對單位可以並處一萬五千元以下的罰款。

也就是說“查閱”色情信息也屬於違法行為，宅男們在自己家看黃片，黃色小說，其實本質上都是違法行為——看毛片都違法，又何況你快播放任用戶傳播呢。

你當然可以說這法律不對，是在把成年人當孩子看，但法律終歸是法律，必須得遵守。問題不在這，而在於庭審上如果公訴人沒有表達出這一點，或者沒有明確的證據，邏輯鏈指向這一點時，案件應該何去何從。

這是一個問題，而且我不打算回答它。

現在，距離王欣出獄還有不到3個月的時間，雖然感覺快播已經是上個世紀的東西，但其實王欣也是個80後，出獄時也才38歲，並不算太老，所以他在認罪時表示：“如果我還有機會創業，我會把我所學到的技術專業服務於社會。”

作為做出過中國市場占有率最大的視頻軟件之一的產品經理，王欣當然可以通過自己的人，技術，資金東山再起，再次走上創業這條道阻且長的路。

2012年的時候，快播安裝量突破3億，還是中國市場占有率第一的播放器，那時候的王欣有點發福，靠在自己公司的門前，一臉幸福的接受采訪。

但到了庭審的時候，他又瘦又老，顯得精疲力盡。

這中間，其實也只隔了不到4年的時間。

未來又會是怎麽樣我不知道，反正我還挺期待他還能做出什麽的。

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人工智能改變傳統駕駛智慧交通離我們還有多遠？

2017年11月16日，廣東省深圳市，第十九屆中國國際高新技術成果交易會於深圳會展中心舉行，圖為無人汽車駕駛系統。（東方IC/圖）

疲勞駕駛將會觸發預警系統、設定路線汽車就能無人駕駛、交通信號燈能根據車流量做出調整，人工智能正在改變傳統的駕駛行為。第十九屆中國國際高新技術成果交易會21日在深圳落下帷幕，在本屆高交會上，人工智能與城市交通的深度融合受到了參觀者關註：實現了無人駕駛，智慧交通離我們還有多遠？

人工智能改變傳統駕駛行為

你也許見過這樣的場景：司機一個哈欠接著一個哈欠，像“小雞啄米”一樣打瞌睡，眼皮越來越重直到難以睜開。在各大城市，疲勞駕駛是造成交通事故的重要原因之一。現在，人工智能在駕駛領域的應用或許會降低司機疲勞對道路交通安全的威脅。

在本屆高交會上，從事計算機視覺技術研發的商湯科技展示了最新的駕駛監測預警系統：未來，嵌入了人臉識別算法的攝像頭可以實時讀取、分析司機的面部表情，一旦司機疲勞的程度超過了合理的範圍，系統將會發出預警信號，提醒司機註意安全。

在離商湯科技展臺不遠的地方，一輛裝載無人駕駛系統的汽車吸引了眾多參觀者駐足。2017年上半年，佟顯喬從美國辭職回到深圳創業，把自己與兩位朋友共同研發的無人駕駛系統推向國內市場。佟顯喬表示，他們的無人駕駛系統使用了國產的傳感器和自主研發的核心算法，已經進行了上路測試。“之前在矽谷的路測中，我們的汽車在正常車流量的公路上行駛了大約30分鐘，一路都很安全。”他說。

在近日舉行的2017百度世界大會上，百度公司董事長李彥宏表示，預計2018年7月，百度與金龍客車合作生產的無人駕駛小巴車將實現量產。此外，百度也將與江淮、北汽等汽車制造商聯合推出更多車型的無人駕駛汽車。

“城市大腦”邁出智慧交通第一步

人工智能正在改變傳統駕駛行為，也將帶來一整套的城市智能交通系統。在杭州，人工智能已經開始應用於城市整體交通治理中。

2016年10月，阿里雲公司啟動了“城市大腦”計劃試點。該試點以互聯網為基礎設施，利用豐富的城市數據資源，對城市進行全局的即時分析，能有效調配公共資源，推動城市可持續發展。

在本屆高交會舉行的論壇上，阿里巴巴集團技術委員會主席王堅介紹了“城市大腦”的運行情況：在杭州，“城市大腦”利用攝像頭分析實時交通流量，讓交通信號燈根據即時流量做出調整，優化路口的時間分配，提高交通效率。

數據顯示，杭州推行“城市大腦”後，試點區域高峰期平均行車速度提升15%，區域平均擁堵時間下降9.2%。杭州市蕭山區還實現了120救護車等特種車輛的優先調度，通過“城市大腦”定制的一路綠燈“生命線”，救護車到達現場的時間比原來縮短了將近一半。

對於擁堵、違停、事故等，“城市大腦”還能代替人工實時發現，並觸發機制進行智能處理。在杭州主城區，“城市大腦”日均事件報警數達500次以上，準確率達92%。

從事無人駕駛技術研發的馭勢科技首席架構師彭進展說：“人工智能正在把城市交通帶入更加高效、安全的新時代。”

前景值得期待　難點尚待突破

目前，“人工智能＋交通”已經成為資本市場的熱點。來自騰訊研究院的報告顯示，在我國人工智能企業中，輔助駕駛、自動駕駛領域的融資總金額排名第三位，達107億元，僅次於計算機視覺圖像和自然語音處理領域。該報告分析認為，由於我國在輔助駕駛、自動駕駛領域的企業僅有31家左右，卻擁有排名第三的融資額，意味著投資者十分看好這一領域。

投資者的信心來自於我國具有的獨特優勢。彭進展說，我國各大城市有豐富的交通場景，有海量的交通數據，為無人駕駛算法的訓練提供了得天獨厚的條件。

然而，實現人工智能與交通的深度融合仍然存在難點。彭進展表示，無人駕駛是人工智能在交通領域應用的核心場景，實際上是一個涉及城市整體交通運營的綜合性問題，包括環境感知、智能決策和規劃、智能控制等多個領域，在這些相關領域都取得突破尚需時日。

深圳市索菱實業股份有限公司車聯網業務中心產品經理張楊說，要實現智慧交通，除了無人駕駛之外，還要解決車與車、車與雲端之間的通訊問題。

“未來，我們要利用傳感器、高清攝像頭、激光雷達等工具，采集道路基礎設施、交通信號燈以及車輛的實時信息，算法會結合這些信息做出正確的指令。”他說。

新一輪的探索已經開始。近日，科技部決定，依托百度公司建設自動駕駛國家新一代人工智能開放創新平臺，而“城市大腦”國家新一代人工智能開放創新平臺的工作將由阿里雲公司承擔。

(來源：新華社）

別忘了還有“詩和遠方” xuyk的博客

    宋大媽一直有錢長期躺在銀行里。受我影響，她拿出大部分投入股市，進行長期投資。

    前幾天，她突然告訴我，要把大部分股票賣了，把錢轉出來買房子。她連連向我道歉：“對不起！對不起！”說自己變卦了，沒能堅持長期投資。

    不是說好入市資金只進不出，長期放著的嗎？何況當下股市這麽低迷，怎可取出來呢？還有，這錢是你的，交易賬戶也在你自己手上，你的錢你做主，怎麽搞得像是我的呢？哈哈！

    原來是，宋大媽的姐姐要買個房子改善居住條件，而她經濟條件差些，錢不夠，又因這年頭借錢和還錢都很難，遂向宋大媽借。宋大媽呢只能取出股票錢，並準備不收利息，無限期借她。

    雖說“股市人生，人生股市”，但投資並非人生全部。宋大媽為了她姐晚年住得好一點，生活質量提高一點，寧可自己少賺或不賺股票錢。這比拽著幾張股票更有意義，更有價值。再說，這錢買房其實也是一項投資，也一樣可以實現財富增值。聽說，杭州將要建設世界級大灣區，紹興毗鄰杭州，房價可能又要漲了呢！你能幫你姐的財富增值，很好啊！總之，無論從哪方面講，你這錢用得很對，很值得！

    我們應向宋大媽學習，別忘了，人生永遠還有“詩和遠方”。

20部網大累計分走2.3億 最高投資回報率達993.12% 網大紅利期還有多久？

娛樂資本論 2018-01-12 15:54

來源 | 娛樂資本論（ID：yulezibenlun）

作者 | 朱婷

編輯 | 紅拂女

一直站在風口浪尖的網大，這兩天自帶行業主角光環。

這一切源於與網大息息相關的兩大榜單。劃重點：“20部網大賺走2.3億”、“1部網大投資回報率高達993.12%”，成功引起了娛樂資本論（ID：yuelezibenlun）的註意。

為了更直觀地解讀網大過去一年的商業架構，基於數據，我們對榜單背後的資本進行了盤點和分析。究竟有哪些新的行業發現？網大的資本紅利期是持續還是如外界所言開始變“綠”？

減量打樣，網大變“好”了嗎？ 

作為網生領域發展最快的內容，網大的出現可以一定程度上顛覆了新生產物的發展軌跡。短短四年時間，從無到有，從有到盈利，節奏快到飛起。

但值得註意的是，過去一年，網大的節奏明顯放緩。連續增長三年的網大上線數量開始減少，播放量也隨之下降。一時間，關於網大開始走下坡路的輿論遍布大小社區平臺。

站在行業角度，其實不必驚慌，因為這是任何新生事物必經的過渡期。另一層面，對於網大新用戶以及潛在用戶來說，這或許會是網大一個好的打開方式。

俗話說，沒有規矩不成方圓。一方面，日漸嚴苛的政策監管下，大部分“打擦邊球”、“海報黨”、“前六分鐘黨”等影片被下架、被擯棄，網絡電影正朝著規範化市場靠攏；另一方面，各視頻平臺方審查力度加強、分賬制度完善且多樣，最重要的是數據公開透明化得以落實，使得網大進入全新洗牌期，市場泡沫化逐漸驅逐，數據也更加真實有效。

那麽網大真的變“好”了嗎？答案並非太樂觀。

我們對2017年十余部具有代表性的影片進行了分析。一方面，發現了網大整體“制”的改善；但另一方面，網大仍然存在著一系列歷史遺留問題，最主要的就是劇本和故事框架。

基於制作層面，可以明確的是，隨著成本的增加，“3毛特效”、“畫面渣”、“演技太尬”、“滿屏網紅臉”等拍攝、後期、演技方面的問題有了顯著提高。

據《超自然事件之墜龍事件》導演張濤透露，影片中“龍”的制作就耗資100多萬。在他看來，“龍”是影片的核心道具，太假的話會大大拉低整部影片質感。

而在諸如《西河口秘聞》、《魔遊記》、《星遊記》等多部影片中，亦明顯可以觀察到特效及後期的變化。幾部影片在播放量上也取得不菲的成績。

但必須認清的一個事實是，高點擊並不等同於優質。從創作維度上來看，網大在劇本和故事框架的搭建方面仍然顯露出極大的短板。

縱觀愛奇藝2017年度網絡電影分賬榜top20榜單，大部分影片在口碑上是有爭議的。淘夢CEO陰超在接受采訪中就關於排名第一的《鬥戰勝佛》所面臨的質疑做出了回複，“影片確實少了能給觀眾留下思考的內容，不否認它存在的問題。”並表示在之後的作品中，也在竭力扭轉、解決這一問題。

此外，另一部分賬黑馬《陳翔六點半之廢話少說》的導演及制片人陳翔在接受小娛采訪的過程中，不止一次強調網大真正好看的故事太少，盲目跟風的同質化內容過多，具備基本電影框架的影片稀缺。

值得一提的是，在2017年驚現了一批口碑網大：《哀樂女子天團》、《孤島終極》、《海帶》等，優勢聚焦於故事和題材。

借用多位影評人的話來說，這些影片的出現，很好地給網大打了個樣。如何在小成本中抓住一部電影的核心？最關鍵的還是要緊扣主題，將故事框架立住，否則就真如外界所言：只有網絡，沒有電影。

投資回報率高達993.12%，

背後的資本布局幾何？

“天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往。”隨著內容方面的改變，2017年網大的資本市場也發生了新的變化。

先來看一個表格。

從最早的幾十萬到增漲到如今的過千萬投資成本，從2016年的900余家減少到2017年存活的專註網大出品的公司不足400家，網大究竟遭遇了啥？

究其原因，恐怕最主要的還是政策監管力度的加強，讓大多數小打小鬧、試圖在網大紅利期大撈一把的公司，很難再騙關註騙點擊，從而無法獲利，只好出局。加上越來越多有豐富經驗的電影公司、電影人、制作團隊以及演員明星的加持，使得這個市場的門檻變高，只有更具競爭力的玩家才能留下來。

回到網大年度投資回報率top20，位列榜首的《陳翔六點半之廢話少說》投資回報率（以下簡稱ROI）高達993.12%，第二十名也到了170.38%。可以看出以下幾點趨勢：

1. 榜單聚焦頭部影片；

2. 內容題材覆蓋面較廣；

3. 擁有一定粉絲基礎的內容更容易成功，IP系列化占據優勢；

4. 高投資回報率影片的營銷比較精準。

回顧2017年中國電影票房共計559億元，其中《戰狼2》斬獲56.8億，位列國產片票房榜首，據“銀河情報局”報道，《戰狼2》的投資回報率近9倍，而同位列榜首的網大《陳翔六點半之廢話少說》ROI也差不多是9倍。

關於院線與網大之間的對比一直呈極端化，奇樹有魚CEO董冠傑在《2017年中國視聽大會》上預測：2020年，網絡電影的觀影人次會與院線電影持平，達到20億。

在小娛看來，高回報率一方面可以讓大家看到一個樂觀的網大市場，另一方面也有助於內容制作的提升。陳翔在接受小娛采訪時，就透露18年即將推出的《陳翔六點半2》在成本方面投了近500萬，比第一部提升了三倍以上。

為了更透徹的解讀，小娛整理了以上兩大榜單中所涉及的公司最新運營情況。繼而發現，網大領域大部分頭部公司已完成不同階段的融資，其中，新片場更是在完成新三板定增後，市場估值10億。由國內最大的影遊綜合體公司完美世界旗下基金及孚惠資本、永桐資本跟投;

過去一年，除了新片場，淘夢、奇樹、映美、七娛等頭部公司均完成了最新融資。比如發展迅速的映美在17年1月迎來A+輪融資，獲君聯資本、北廣文資歌華聯合投資，金額為1000萬；作品位於分賬榜榜首的淘夢於去年11月獲華映資本、賽富投資基金、德同資本三家融資9000萬，順利完成B輪融資。

此外，網大還湧現了一大批以往主攻傳統院線的公司。

在多家公司的2018年度發布會上，也公布了未來一年在網大方面的計劃。譬如在華誼兄弟最新推出的片單中，就包含了《電競殺機》、《快遞俠》、《機甲神七》等多部網大；而主打喜劇的萬合天宜早在2016年就已成立專門的網大部門，暗自入局，目前已出品上線十幾部網大；

分析發現，2017年還一個顯而易見的變化：各大視頻平臺方也在加快布局網大的節奏。

明顯看出，愛奇藝、騰訊視頻以及優酷視頻的三足鼎立優勢。小娛觀察到，在過去的一年，優愛騰三家在網大方面均加大了布局。

率先提出“網絡大電影”的愛奇藝首次聯手貓眼，實時公開網大的點擊率及分賬，推出“雲騰計劃”，分期開放IP版權，聚攏市場。此外，愛奇藝還在北京電影學院成立網絡電影基金，用來鼓勵學生們創作網絡電影；

早在2016年就開始關註網大市場的優酷視頻更是在去年下半年突然發力，斥資10億，攜手阿里文娛推出“HAO”計劃，定期開放優質IP供制作公司選擇，搭建了新的網大分賬模式（優酷分賬公式：有效時長×有效VV對應單價＋運營獎勵），打破了以往以“6分鐘”為分賬節點的單一分賬規則，正式采用了以“傳播效果、用戶粘度、拉新能力”綜合考量影片的多維度分賬規則，以此來鼓勵更多的片方用心生產好內容；

騰訊視頻則暗中發力，與愛奇藝、新片場等一起打造了“比翼新電影計劃”，從“新導演”、“新類型”、“新聯盟與“新可能”四個全新角度出發，推出多部由騰訊動漫熱門IP 改變的網大。“比翼新電影計劃”也被視為業內優質資源平臺探討網絡電影新運營模式的發端。

另外，值得一提的是，由愛奇藝和北京慈文影視制作有限公司聯手推出的網大《哀樂女子天團》，一經上線，點擊和口碑雙豐收，豆瓣評分一度高至7.3分；騰訊視頻與紅龍影業一起推出的《魔遊記》也得到行業的標榜和認可；《西河口秘聞》則成功推動阿里文學與網大之間的IP轉換。

可以預見，隨著網大的更進一步發展，在未來將會有更多上市公司基於資本層面給予網大更多的關註，甚至“圍獵”。統而言之，網大紅利期“命”還長，但究竟其“命運”會如何？我們一起觀察。

總結：網大市場的前景和錢景仍值得期待

誠然，網絡電影曾經破以單獨的視覺刺激謀求高點擊的行業趨勢，在政策及平臺、制作各方勢力的共同努力之下，得到了一個初見成效的過度和改善。

一定程度上看來，日漸規範的網絡電影與院線電影之間的聯系也得以建立。在制作上，目前頭部網大正無限趨向中小成本院線電影模式；

另外，也是網大被提出的重要原因之一，給廣大青年電影人提供一個實踐平臺，意在儲備、檢驗行業人才。網絡電影在實現電影工業化生產的影視形式上，具備很大可能性。

而針對網絡電影的出現填補了電影類別的空缺這一觀點，小娛認為，有一點需要註意，“填補”的本意是降低院線中一些類型化、小成本電影的投資風險，減少“院線一日遊”的頻率，找到諸如網絡電影這樣的新渠道，滿足觀眾日益增長的娛樂需求，豐富中國電影的類型等。

而非將院線影片無法或很少涉及的題材當做網絡電影的核心競爭力，在此基礎上，不顧電影和市場準則，營造視覺沖擊挑戰部分禁區，過度渲染所謂的“網感”。

寫在最後：當格局已初步形成、資本開始聚焦，網絡電影是否能走出一條康莊大道？開創電影新模式，贏得市場和觀眾的認可。尚可期待！

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留住用戶 直播答題除了靠“撒幣”還有啥？

早已逐漸被淘汰的有獎答題披上了移動互聯網的“外套”，華麗轉型後的直播答題，已成為如今大眾娛樂新寵。誰都沒有想到，十年前的“答題綜藝”竟在十年後成為“網紅”、“行業風口”。更讓人沒有想到的是，這一切的發生僅僅用了一個月。

完成用戶積累後，直播答題行業的競爭態勢也開始顯現，分化也即將開始。更專業的知識、更垂直的領域，“撩”用戶，只靠“撒幣”大概是不行了。

風口效應顯現  “玩家”紮堆入場直播答題

新年我們學會的第一個網絡詞匯是“撒幣”。答對12道題瓜分巨額獎金，大佬們撒的幣早已突破百萬大關。單從獎金數字來看，“燒錢”勢頭絕不弱於曾經的外賣補貼、打車補貼。據不完全統計，截至2018年1月31日，各類直播答題平臺、產品已超過20個，其中多數依附於直播、短視頻平臺，僅有5家為獨立APP。

從進入行業的時間上看，“首批玩家”上線時間在12月末到1月第一周之間，包含基於西瓜視頻平臺的百萬英雄、映客直播旗下的芝士超人、花椒直播平臺的百萬贏家以及王思聰微博“助陣”的沖頂大會。時間來到1月的第三周，網易、陌陌、微博以及百度等先後加入“戰局”，“撒幣”風繼續吹。

以知識傳播為名，加上互聯網巨頭的進入、推動，直播答題呈“百利無一害”的狀態。

盈利模式單一 留裊娜

作為一種商業模式，直播答題產品的盈利途徑相對單一。在1月9日與趣店旗下大白汽車分期達成1億元廣告合作後，芝士超人賺到了直播答題行業的“第一桶金”。短時間內完成商業變現雖然為行業提供了參考，但值得註意的是，廣告依然是目前盈利的唯一途徑。

趣店CEO羅敏曾在個人公眾號發布文章《大白汽車為什麽要“撒幣”？》文中提及“隨著移動互聯網流量紅利的消失，所有互聯網產品將面臨老客戶的留存與新用戶的吸納，而直播答題將成為實現這兩個目標的重要手段”。在對比了目前幾種主流廣告投放手段所獲的收益後，羅敏認為直播答題所帶來的下載激活用戶往往是傳統手段的10倍。

在參與幾場直播答題活動中，記者發現每個場次的人數峰值都超過了百萬。假設數據無水分，這一用戶量對任何一個產品、企業來說都是可觀的。

在橫向對比各家的直播答題產品後，我們會發現主界面高度一致、玩法相同，產品的同質化現象十分嚴重。不少網友都表示，對於答題平臺的選擇並沒有偏好，“在哪玩”都差不多。另一方面，雖屢屢打出百萬獎金的“誘惑”，但除去1月6日的百萬英雄場次中，23名獲勝者每人得4萬以及1月10日芝士超人“血戰到底”場次中，江蘇女生獨獲百萬外，多數網友拿到的只是“毛毛雨”。當模式被固定、可收獲獎金不再有誘惑力，直播答題產品也會迎來用戶的“疲勞感”。

根據百度指數顯示，自1月最後一周開始，各直播答題產品的搜索量不斷下降。快速積累了人氣與眼球，直播答題面臨的下一個問題是用戶的留存。留不住用戶，何談吸引廣告，沒有廣告投入，“撒幣”成了無底洞。

用專題“抓人” 答題將更細分和更垂直

相比用金錢和名人吸引用戶，直播答題的內容產出將是留住用戶的重點。我們看到越來越多的平臺已開始推出“主題專場”，圍繞熱點話題、企業產品、行業領域等向大眾輸出知識內容。如百萬贏家推出的重慶城市專場、芝士超人聯合行業媒體推出體育、科技專場，無疑將內容導向了更精準的用戶群體。如基於網易新聞與網易薄荷的用戶群體，網易傳媒在1月16日上線網易大贏家，並定位新聞類互動答題內容平臺。用戶群體決定內容的定位，反過來，這種細分的設置也能增加用戶的“忠誠度”。

除了產品屬性，直播答題模式本身還是一種傳播、營銷手段。通過行業細分和布局垂直領域，直播答題的“大流量”屬性可以刺激行業、產業的發展，這一點同曾經直播、短視頻的風靡效果相同。

雖然直播答題常常和直播內容轉型相聯系，但當越來越多非直播平臺進入這一領域時，答題也會以娛樂手段的形式進入生活的各個領域，社交、新聞、購物，而針對不同領域和需求制造知識內容，將成為各直播答題平臺的核心競爭力。

（來源：北京晨報 記者 張曉莉 張羽）

除了臉不能寬，業績好的基金經理還有什麽特征？

春節尾巴上，一向以嚴肅見長的經濟學人發了張圖：

結論是：男人臉的寬度與睪酮素呈正相關，但作為一名對沖基金的基金經理，臉越寬越好鬥，自1994年至2015年，臉寬的PM業績每年約落後臉窄的PM達到5.8%！

這簡直是一個令人發指的新發現啊！

無數大臉盤的男基金經理罵完一句我靠，哭暈在廁所里，一邊還不忘問：怎麽能瘦臉？

這里蝸牛妹教你們幾招：首先，在腮幫子上打幾針肉毒桿菌，縮小分子；其次，如果你是骨架大，還可以去削個骨，從基本面上進一步縮小分子；最後，再讓醫生給你在下巴上打些玻尿酸，把下巴拉長，成功做大分母，讓臉看起來又窄又長！

這樣，你們不僅能做強業績，還能親身盡調醫美，有助於你們炒好醫藥股，進一步增強選股能力，跑出alpha。

說不定以後在韓國機場、商場看到的就不是綁著紗布的女士，而是拿著手機看K線圖的男性金融從業人員了！（不要問我信不信這研究結果啊，反正蝸牛妹是個巴掌臉，啦啦啦）

好，下面就真的要來講一講，業績好的基金經理，除了臉不能寬，還有什麽特征？

1

體型健碩

一個連自己體重都沒有辦法控制的對沖基金的基金經理，怎麽可能控制的好自己的AUM？

因為控制體型，需要長年的堅持和鍛煉；鍛煉則反映出個人的意誌、自制力和長年累月堅持到底就是勝利的決心。這些都是成為一名傑出投資者應該具備的心理素質，承擔風險，抵抗壓力，日複一日的堅持。

比如，最早也最成功的對沖基金的基金經理之一，老虎基金的創辦人Julian Robertson，起步時候AUM是800萬美元，1990年代後期AUM成功達到220億美元，他1993年在基金拿的package就有七位數美元哦，more money than god！

翻看他的簡歷，人家在美國海軍服過役（說明身體素質肯定很好），退役後成為金融業從業人士。跟中國金融從業人員最終難逃頸椎病研究不同，人家在對沖基金這麽多年的大風大浪中，始終堅持鍛煉。

不僅自己熱愛自虐，喜歡招猿猴中最能成為運動健將的，還會把公司活動搞得跟要拍Mission Impossible一樣。

隨便就搜到個老虎基金出來的PM，早上六點去動感單車去了~~

除了老虎基金，花街上出名的PM都是很fit、不油膩的。Greenlight Capital的David Einhorn（下圖左），跟職業球員站一起，身材一點也不輸，這張照片拍攝於2011年，David Einhorn是43歲。

網球場上的Bill Ackman，也看不出來肚子！照片拍攝於2016年R Baby Foundation New York Tennis Tournament，Bill那年整整50歲哦。

還有Paul Tudor Jones跟F1前車手Jim Clark（左邊）的合影，這張照片拍攝於2015年，那一年Paul Tudor Jones都61歲，還有胸肌！

有沒有哪個特別成功的PM特別沒身材的？我想了半天，好像只想起來Steve Cohen，這張照片拍攝於2016年，Cohen那年60歲（當然，Cohen倒是推翻了臉寬會跑輸的講法）。只聽天邊飄來一句彈幕：也是唯一一個被FBI如此關照的對沖基金了~~

2

性格專註

成功的基金經理的性格多是內向，或者外向的內向型。專註的力量是無窮的。

舉一個極端例子：第一位發現並下註次貸危機的Michael Burry，患有阿斯伯格綜合征(Asperger Syndrome)，即具有社會交往障礙，興趣局限和重複（但是語言和智能是完全沒有障礙的哈）。

對Murry來說，天性便是不要有朋友，只有有自己的腦袋就可以覺得很開心了；所以這位大神可以一邊做實習醫生，工作12個小時，然後再開始寫炒股心得；寫到連Vanguard，Joel Greenblatt（他的投資書籍都很好看，建議買來看看）都開始關註。

2000年，他成立了自己的基金Scion； 2001年標普跌了11.88%，Scion大賺55%；2002年標普跌了22.1%，Scion賺了16%；2003年，標普反彈了28.69%，Scion是50%的升幅；2004年，AUM增加到6億美元，開始要回絕新資金；2005年，牛人開始研究美國次貸泡沫了。

盡管2005年到2008年間，Burry受到投資者巨大的壓力，但是人家都頂住了。最終基金從2000年11月成立至2008年6月，Burry自己賺了1億美金，為投資者賺了7億美金，累積回報489.34%，遠遠跑贏標普同期3%的升幅！

一個優秀到絕對值得成為電影男主角的PM！

3

不渣不浪

這一點，存在一定爭議。正方認為，跟找了女明星的企業家必亡一樣，感情生活太豐富、總上娛樂版的PM很少能做好投資。

比如女星黃奕的前前任老公，百度百科上定義為美國最年輕的對沖基金經理姜凱。（不好意思，當時33歲的基金經理，我已經看到了肚子）

人家22歲時候（1998年）創辦龍基金，客戶包括美國前國務卿奧爾布賴特和谷歌創始人在內的許多政商界名人。基金自1998年至2004年底，資產增長總額超過1300%，平均年增長率61%，遙居美國對沖基金資產增長率排行榜首位。（給黃奕敲黑板啊，第一次看到以AUM的增長率作為對沖基金標桿的，這不太正常啊）

Anyway，反正經過2003年和2004年大規模向客戶返還資產後，姜凱的個人資產已接近一億美元，連華爾街都將其譽為金融界“奇才”。後來的故事很狗血，大家也都知道了，反正現實中我沒聽說有哪個厲害的基金經理有可以匹敵的情感經歷。

但是反方又對業績和感情豐富的正相關性，搬出了一個無可反駁的例子，索大爺！

1960-1983，第一任老婆Annaliese Witschak。

1969年，索大爺自討腰包25萬美元，成立對沖基金Double Eagle，初始AUM為4百萬美元；1973年，Double Eagle的AUM增長到1200萬美元，索大爺在基金里的份額每年差不多可以賺20%，並在同年單飛，成立量子基金。

根據The Journal of Investing，1969年至1985年2月，量子基金複合年化回報36.3%。

1983-2005，第二任老婆Susan Weber。

這期間發生了令全球側目的做空英鎊交易，大賺10億美元。1985年3月至2000年3月基金的複合年化回報率為26%。

雖然第二段婚姻的回報看起來比第一段低，但AUM幾十年中發生了很大的變化，肯定不能永遠像在基數小的時候一樣，容易漲那麽多了。綜合計算，1969年至1998年，基金的平均年化回報約31.9%，還是非常驚人的。

但似乎也不能說明，感情史豐富與業績表現呈現反相關。

2008至今, 第三任老婆Tamiko Bolton。

此階段，索大爺早已不管錢了，就讓人夕陽紅去吧。

不過我還是覺得，基金經理也是人，人的精力就那麽多，還是少花心思去渣、去泡妞，多花心思去琢磨股票，比較靠譜。你們不要沒有索大爺的天賦，還非要學索大爺的情史，搞到最後業績打臉，身家沒了一半，才叫得不償失。

不過上面扯了那麽多，跟我們有關系麽？

並沒有！

因為你沒個幾百萬美元的資產證明，不是專業投資者，根本也買不了上面提到的任何一只對沖基金啊！沒有太多收益合理的投資手段，國內投資者只能簡單粗暴的一套套買房。

但代表香港資本市場喊你們過來買港股啊，港股提供多元化產品、優秀的上市公司、豐厚的分紅，讓投資者享受祖國日益發展的大好紅利啊。

如果你對港股市場不夠熟悉，那就找個靠譜的基金經理幫你管錢好嘛，比如蝸牛妹的老盆友，廣發基金的公募基金經理余昊。（你們看，臉不算太寬啦，性格專註，而且是個已婚二級狗，感情生活很穩定）

昊哥有大陸和海外求學背景，雖然是個八零後佛系基金經理，但從事港股投研已有小十年經驗，對於南下資金與外資大哥及港股生態體系都非常熟悉，研究及選股實力也是杠杠滴。況且A股這公募基金，每天都能看到基金凈值表現，對基金經理的考驗不亞於美國對沖基金的PM。

昊哥現在已經管的兩只基金是廣發全球精選美元現匯（QDII）和廣發滬港深新機遇。廣發滬港深新機遇成立於2016年5月27日，昊哥從2016年6月7日開始管理，排除掉該基金的建倉期，2017年年初至2018年1月31日，該基金收益率為40.22%，在所有滬港深基金中處於前25%。

廣發全球精選，余昊2016年10月27日至今（2018年1月31日）的收益率，為33.79%，在29只投資於全球市場的權益類QDII基金（不含主題型）基金中排名處於前30%的位置。

因為業績很優秀，所以2018年2月26日，他會再發行一只新基金——廣發滬港深行業龍頭精選（代碼005644）。基金投資股票資產的比例為60%-95%，投資於港股通標的的股票比例不低於非現金基金資產的80%，投資於行業龍頭主體相關股票的比例不低於非現金基金資產的80&。非常適合希望擁有一定港股配置的投資者們。

昊哥偏好價值投資，喜歡具有低估值、高流動性和大市值的股票，意味著余昊偏好價值投資，青睞於景氣向上的龍頭企業，該風格也適應當前的市場行情。

之前他也給大家闡述過一些自己的投資理念，大家可以看看這兩篇文章。

就喜歡看你不懂港股通 還要一本正經瞎忽悠的樣子

2017的港股佛系大戰

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