財經評論：告別高通脹加薪？
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GS(14)@2018-01-07 16:01:01新年伊始，引用英國首相邱吉爾戰時名句「成功並非終極，失敗亦非致命（Success is not final，failure is not fatal）」，作為應對吉凶未知的一年，開局打氣。去年港股突破大時代高位，踏入2018，人人聚焦預測，無論看法如何，各界對美國經濟復蘇及聯儲局持續加息，似乎無甚異議。若細看美國國庫債券孳息曲線變化，長短債息息差收窄之巨，或會對美國通脹率能否達聯儲局所訂2%（以物價通脹計）目標，支撐今明兩年持續加息抱有懷疑；去年美債Yield Curve拉扁（即短息升快過長息令曲線橫行）程度創10年紀錄，長此下去，銀行盈利、薪酬增長以至實質經濟，會否也帶來額外風險？短息對加息效應較敏感，升速快過長息可理解，不過在加息周期下長息仍持續低企，就值得留意。美國10年長債息，去年年尾（2.43厘）低過年頭（2.45厘），2年及10年期息差，由相距125點子縮窄至50多點子，其實反映市場唔多相信通脹趨升支持不斷加息。金融風暴後全球零息十載，資產價值飆升，惟歐美日等大國通脹率遲遲不升，各主要央行要把重現合理通脹率，看成貨幣政策目標之一。美國當前失業率偏低就業市場理想，但低通脹沒有帶挈工資顯著增長，一般薪酬數據令人失望。原因與機械人、人工智能逐步取替不少工種有關，通脹率包括人工、消費及租金等核心項目，創新科技帶動生產力及經濟向上，卻沒推高普遍工資；油價雖然回勇，但被美國近年崛起的頁岩氣技術所對沖，油價亦不再成為引升通脹的助燃器。高通脹率時代已經遠去，手上無股無樓的平民百姓，在經濟復蘇及全民就業景氣中，只會是出汗出力但難望受惠經濟飛騰薪酬飆升的低端族。記者：劉美儀
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180102/20262526
八十後投機客：通脹進攻策略
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GS(14)@2018-01-07 16:13:12在兩周前的專欄所說，要決定之後的策略，十分取決於恒指會否跌破在12月初急跌調整之後反彈至29200附近形成一支腳，當時的指標亦反映市況比之前的強勢減弱了，所以主觀地覺得恒指應當在年尾做一做整固，或是更深的調整，但慶幸制訂策略之時撇開了主觀情緒，專注操作，制訂不同情況下的策略模式，最終市場是屈服於牛氣之下，在12月21日指數升穿12月14日低腳的高位之後，出現高低腳形態，情況比出現雙底更牛，於是採用牛市的策略，繼續加注強勢股份。在眾多指數成份股中，將近破頂的股份包括5、11、939、494、700、883、1171等，當中會見到主要包含兩大類股份－銀行和資源股，而兩者的共同性質都是受惠於通脹。在通脹初期，息口會慢慢上升，銀行業受惠於息差擴闊而令投資者憧憬盈利上升，正所謂銀行乃百業之母，只要銀行的借貸活動得以活過來，公司有信心和能力向加息後的銀行借貸，便會增加投資，形成正反饋。而在增加投資方面，最受惠的莫過於資源，當中最直接的當然是油價，而油價在50元以下沉寂多年後，今年終有望重上$60，令投資者有通脹重臨的預想亦是無可厚非。即使計及883的技術走勢，亦是值得一買。在執筆之時（2017年12月28日）在20天平均線上作出連續4日的陽燭升幅（注意非4連升或4連陽，而是4日以陽燭收市的升幅），同時883的MACD和其EMA（9）亦在牛區，反映股份的短期購買力較強，如找出過往883在以上情況出現連續4日的陽燭升幅後10日的走勢會得出表中結果（見圖）。雖然會發現過往16次出現次數中，有8次出現正數走勢，8次出現負數走勢，勝率上只是50:50，不過同時會發現在8次正數走勢中，大部份都是有大幅的升幅，更有2次出現10%以上的升幅。相反，在8次負數走勢中，最嚴重2次只有大約5%的跌幅，可是這個訊號的走勢是偏強，而最終883在出現這個訊號後的平均回報有2.21%，亦算是不錯的強勢訊號。而且出現負數走勢的訊號大多是出現於RSI在70以上的超買情況，而今次的訊號出現時RSI只是在65.61，未算超買，配合短期股份的破頂走勢，在11.30附近買入，可算是進可攻，退可守。灝昇市
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171231/20260714
通脹預期升溫 債息急揚 投資者要求更佳回報
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GS(14)@2018-01-14 21:19:29【明報專訊】隨着全球經濟復蘇逐漸穩固，美國稅改有望令經濟增長加快，投資者對前景的信心增強，對通脹回升的預期更高。這往往令投資者要有更高的回報才投資低收益率資產，反觀風險資產的需求將會提升，令債券收益率回升，過去一周美國10年期國債孳息急升正正反映這種情况。
明報記者 黃展翹
當前投資者都憂慮主要央行將加快退出量寬措施，令債券牛市受壓。美國政府債券價格在過去一個月持續下跌，10年期國債孳息率上周首次收於2.5厘以上，是10個月來首次。市場人士正關注經濟數據改善，是否最終轉化為更高的通脹。
美企紛加薪 工資勢加速上漲
直至目前為止，即使經濟穩步增長，通脹仍然保持低位。很多投資者認為，只要就業市場不斷改善，通脹增長終會加快。在美國聘用150萬名員工的沃爾瑪，上周亦公布提高最低時薪，由原本的9美元至10美元，提升至11美元。除沃爾瑪外，多家大型僱主都已公布加薪或增加員工花紅，長期停滯不前的工資增長，有機會提速。
凱投宏觀﹕儲蓄過剩新技術 抑制通脹
另外，受能源價格上漲及減稅影響，近期反映債市對通脹預期的指標，突破了重要關口，反映投資者對美國經濟的樂觀看法。湯森路透的數據顯示，計算10年期美國國債孳息與10年期美國通脹保值債券（TIPS）之間息差的平衡通脹率，近期突破兩厘（圖），是9個月來首次，反映市場認為通脹即將達到聯儲局的2%目標。芝加哥諮詢機構Bianco Research稱，如果通脹是國債收益率漲勢背後的原因，有可能改變股市與債市之間的關係。
通脹上升是政府債券投資者的主要威脅，因為這會削弱固定利率收益的購買力。美國10年期國債孳息率尤其備受關注，因為它是全球金融的基石，影響消費者、企業的借貸利率，以至股票這類風險資產的需求。不過，並非所有投資者都相信通脹增長將會加快。凱投宏觀表示，全球儲蓄過剩、讓企業得以保持成本的新技術，將把通脹保持在低位。
長期以來，發達經濟體的國債孳息率，一直受主要央行採取的大型量寬措施所抑壓。不過從歐洲到亞洲的主要央行，目前都暗示準備收縮刺激規模。日本央行上周出人意料地將債券購買規模減少5%，歐洲央行又於今年起將每月量寬額度減少一半，降至300億歐元。
憂海外需求減 觸發新輪拋售
有關美國國債海外需求的擔憂，刺激了債市最新一輪拋售。彭博社引述消息人士稱，中國官員建議減少或停止購買美國國債的報道傳出後，再觸發美國國債周三出現沽壓，令美國10年期國債孳息率一度逼近2.6厘。不過，美國政府同日下午拍賣的價值200億美元10年期國債需求穩健，令債息再次回落。由於中國外匯儲備規模龐大，分析人士質疑中國是否找到替代美國國債的選擇。中國現時擁有約1.19萬億美元的美國國債，是過去6年中國持有的美債平均數值，沒有迹象顯示中國減持。
債息升不利股市 專家分歧
有「新債王」之稱的岡拉克（Jeffrey Gundlach）稱，利率上升可能是不利股市的因素，倘美國10年期國債孳息率升穿2.63厘，可能會開始損害股市。不過著名基金經理米勒（Bill Miller）稱，債息上升可推動美股上漲，就像2013年，美國10年期國債孳息升穿2.6厘，一直升至3厘，美股當時也急升30%。他預期美國10年期國債孳息倘重上3厘，歷史可能重演。
明報記者 黃展翹
[企業地球村]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1547&issue=20180114
減稅效應 沃爾瑪加薪發花紅 逾百萬員工受惠 市場關注通脹
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GS(14)@2018-01-14 22:29:04【明報專訊】美國政府推出稅改，主要目的是吸引商界把省下的稅款投資及改善薪酬福利，初步已獲多家大型企業回應。全球最大零售商沃爾瑪（Wal-Mart）宣布，將把美國僱員的最低時薪由9或10美元上調至11美元，擴大產假及育兒假福利，並向員工發放一次過的獎金，與員工分享減稅收益。
沃爾瑪表示，獎金多寡取決於年資，服務滿20年以上的可獲最高1000美元獎金。沃爾瑪在美國僱用的150萬員工當中，逾百萬人可望受惠新措施。不過沃爾瑪同時宣布關閉一成美國Sam's Club門店（約66家），裁員1萬人。
白宮﹕勞苦大眾受惠 令人鼓舞
大批打工仔獲加薪，市場關注最終會否推升美國通脹，從而影響息口走勢。
沃爾瑪行政總裁麥克米隆（Doug McMillon）稱，正初步評估稅改提供什麼機會，讓沃爾瑪為顧客和員工投資，進一步鞏固業務，從而令股東受惠。就沃爾瑪的加薪決定，白宮發言人桑德斯發推文讚賞，稱稅改讓大量勤勞的美國人受惠，令人鼓舞。
沃爾瑪加薪後，年度的薪酬開支將額外增加約3億美元，獎金開支將導致本季利潤減少4億美元。但相對於沃爾瑪去年近5000億美元收入，這筆開支仍然很少，且相關開支可被減稅所抵消。Gordon Haskett研究顧問公司稱，3億美元的薪金開支增長，相當於沃爾瑪省回的稅款的15％左右，預計沃爾瑪將餘下收益用於降低貨品價格，提高股息，並回購股票。
美勞動力市場料趨緊
今次是沃爾瑪自2015年以來第三次上調最低工資，使其工資水平遠高於聯邦政府所訂的最低水平。沃爾瑪的競爭對手Target最近將最低時薪提高至11美元，Costco更將最低時薪提高至13美元，可能會為通常支付聯邦最低工資的餐飲業、小型零售商等聘請工人帶來壓力。聯邦政府訂定的最低工資，自2009年以來維持在每小時7.25美元。部分州政府上調了最低時薪水平，例如麻省和華盛頓州，最低時薪為11美元。12月美國零售業僱員平均時薪為15.51美元，較5年前上漲大約11％。
可望進一步刺激消費
隨着美國勞動力趨緊，一些製造商也提高薪津。快意佳士拿拿（Fiat Chrysler）周四表示，將向約6萬名美國僱員發放2000美元獎金，並向密歇根廠房投資10億美元。多家美國大型企業也在稅改後宣布提高工資或發放獎金。美國主要電訊商AT&T和美國有線電視巨擘Comcast表示，將向多數美國員工支付1000美元獎金。 富國銀行表示，將把最低時薪提高至15美元。Moody's Analytics預計，受稅改刺激，失業率將在今年底跌至3.5％。倘沒有稅改，失業率估計在3.9%水平。目前失業率為4.1%，處於17年來最低水平。嚴格的移民限制，也將對零售商招聘造成壓力，從而可望提升工資。此外，由於大部分減稅措施已於本月生效，美國財政部已調整從僱員薪酬預扣稅款的細節，讓九成以上打工仔可在下月起領取更多工資，可望進一步刺激美國消費。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4791&issue=20180113
資金追入美通脹債券 市場料通脹將見2％
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GS(14)@2018-01-15 02:15:47【明報專訊】市場押注美國稅改和油價上漲將帶動通脹增長加快，不少投資者沽出美國國債，買入美國通脹保值債券（TIPS）。根據路透社數據，計算美國10年期國債孳息與10年期TIPS之間息差的平衡通脹率，上周突破兩厘，是9個月來首次，反映市場認為通脹即將達到聯儲局的2%目標。根據富國銀行的數據，截至上周三當周，投資TIPS的美國共同基金和交易所交易基金（ETF）共吸引了6.25億美元的淨流入。EPFR Global的數據亦顯示，購買抗通脹債券的基金已連續11周錄得淨流入，是去年初以來最長的增長趨勢。
摩通：聯儲局今年或加息4次
根據法巴數據，11月的平衡通脹率仍在1.8厘水平徘徊。聯儲局喜用的通脹指標——個人消費支出（PCE）物價指數在11月僅上升1.8％，剔除波動較大的食品和能源價格，核心PCE物價指數上漲1.5％。
不過，投資者預期受惠於稅改正式推出等因素，將推動美國GDP維持第三季的3.2%增幅強勢增長，令通脹增長加快。摩通預期，聯儲局將更積極抑制物價，預計今年會加息4次，比聯儲局的預測多1次。
當投資者押注通脹增長加快，就會買入（TIPS），除可獲與CPI按年變幅相同的本金增長，還能獲取小量利息收益。部分投資者可能不相信通脹增長將會加快，但仍購買TIPS用作對冲。由於債券孳息率偏低，投資者的固定利息收入很少，物價上漲對債券投資組合產生了非常不利的影響。
黃金期貨淨長倉 創5周新高
此外，原油、銅和鋁等大宗商品也在上漲，被視為物價走向的風向標。每當通脹令人憂慮，黃金也被視為保值工具。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，截至1月2日當周，對冲基金和基金經理持有的COMEX黃金期貨淨長倉合約連續3周增加。COMEX黃金期貨淨長倉增加27,320手至163,268手，創5周以來最高水平。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8586&issue=20180109
內地通脹放緩 去年CPI跌至1.6%
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GS(14)@2018-01-15 02:25:58【明報專訊】國家統計局昨日公布2017年全年居民消費價格指數（CPI）為1.6%，比前一年回落0.4個百分點．亦低於官方3%的目標，反映內地通脹放緩；工業生產者出廠價格指數（PPI）結束自2012年以來連續5年的下降趨勢，全年升6.3%。雖然通脹放緩提供了寬鬆銀根的空間，但分析普遍認為中央今年以防風險為要務，貨幣政策沒有鬆綁的可能，且今年CPI或因豬肉價格回升而重上2%以上。
PPI全年升6.3%
國家統計局城市司高級統計師繩國慶解釋，2017年CPI升幅放緩，因食品價格下降1.4%。食品價格自2003年以來首次出現下降，主要受豬肉和鮮菜價格下降較多影響；非食品價格升2.3%，升幅比上年擴大0.9個百分點。PPI終止長達5年的負增長趨勢，其中，升幅較大行業有石油和天然氣、煤炭、黑色金屬等行業。
雖然去年通脹溫和，遠低於3%目標，但摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊表示，考慮到低基數和豬肉等價格企穩回升，食品價格會轉為正增長，成為推動今年CPI上行的重要因素，去年升幅較大的PPI，會逐步將上游價格向下游傳導，加上消費轉型升級令服務業需求上升，以及人力成本上漲，導致非食物價格依然有上升空間，預料今年全年CPI會在2.5%左右，但不構成政策風險。
分析：貨幣政策難鬆綁
中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳亦估計今年全年CPI為2.5%，短期走勢看，由於春節錯位效應，2月會是全年通脹高點；另外，海通證券首席經濟學家姜超認為，今年經濟政策重心在於防風險去槓桿，意味着貨幣政策難因通脹放緩而鬆綁。
PPI方面，國家信息中心宏觀經濟研究室主任牛犁表示，考慮到去年PPI全年保持在相對高位運行的基數效應，加上近期PPI呈下行趨勢，今年PPI不會如去年凌厲，預計全年升幅會回落至4%左右。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9017&issue=20180111
黑田看好通脹 日圓曾漲逾1％
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GS(14)@2018-01-28 13:39:51【明報專訊】今年的達沃斯世界經濟論壇為匯市製造了不少驚喜，先是美國財長梅努欽的言論拖低了美元匯價，日本央行行長黑田東彥關於通脹的言論，亦一度令日圓大幅走強，央行發言人事後需要急急發聲明澄清。
日央行：2019財年或達通脹目標
黑田東彥上周五在論壇上表示，過去幾年日本的通脹預期十分疲弱，但有迹象表明，薪資實際上在上漲，中、長期通脹預期現在略有回升。「因此，儘管有許多因素令實現2％的通脹目標相當困難，但我認為我們終於接近目標了。」他更強調，雖然通脹有可能繼續上升，但長期通縮的情况下，令人民的通縮思維相當牢固。
雖然黑田東彥強調，日本央行將繼續通過強勁的貨幣寬鬆政策來支持日本的經濟和物價。事實上，日本最新12月份的核心通脹率只按年升0.9％，離2％仍有一段距離。然而市場均聚焦他有關接近通脹目標言論，日圓匯價在他發表言論後，最多升逾1％至108.28，每百日圓兌港元升至7.2189。上周五收市報108.58，升0.76％。
日本央行發言人其後補充，黑田東彥對通脹預期與央行的看法一致，言論是指2％的通脹預期或會在2019年財年達到。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3834&issue=20180128
高耀豪：通脹遠超2% 大市才有壓力
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GS(14)@2018-01-28 15:05:36【明報專訊】自新年以來股市牛氣冲天，進入了股匯皆升，唯獨債券有獨憔悴的感覺。過去多月筆者一直指出債息上行已經是大方向，在債息上行的日子，股票和商品在過往歷史周期都是受惠者，雖然目前大部分股市估值已經不低，但在環球經濟正在增長而整體債息仍處於異常低水平，流動性亦充裕之時，估值不是能完全依賴的指標。整體上，今年投資者要更相信債息與股價的正相關關係，即債息上升股價同步上升的關係。美歐日主要成熟國無論有沒有通脹目標，皆不約而同以2%通脹為參考指標，即是說一般2%上下通脹在各央行來說都沒有問題，所以通脹應「大幅」高於2%以上，才會對大市有真正壓力。
倘與RSI背馳 增回吐壓力
恒指受環球與內地資金追捧，尤其新年後屢創新高，所謂牛市莫估頂，筆者也不例外，相信今年恒指續有表現。然而短線而言，恒指14天相對強弱指數（RSI）已達88.28超買水平，應該是過去20年第二高水平，比2007年84.48更高，只略低於2015年大時代的89.38。從RSI的理論而言，恒指短期調整或整固較為合理。若從目前市場氣氛和流動性上看，即使RSI超買亦不代表恒指有很大的調整空間。另一情况是恒指進一步走高而與RSI背馳，那會加大之後回吐的壓力。第三種情况是恒指在高位開始整固，50天線便將向上修高，那10天和20天線便會與50天線修合而完成調整，之後恒指再重拾動力，這情况曾在2015年大時代發生於上證綜合指數，當時的整固期剛好亦是始於農曆年之前，與目前情况相若，所以恒指或許出現類似整固情况。
歐元1.2432遇阻力 短期難破
外匯市場上美元應將繼續疲弱，因市場焦點放在歐洲的經濟增長上，導致一些地區或國家存在加息或退市的可能，所以美元應難以走強。只是年初至今各外幣上升急速，至今已反映了短期利好消息，儘管美元疲弱，各地貨幣短期也無力進一步上破，並有回吐壓力。歐洲央行星期四議息，除非已經作好退市準備，否則行長德拉吉言論應刻意地溫和，以免刺激歐元再度上升。3月4日意大利大選即將到來，一般大選之前一個月不確定性會打壓匯率，使歐元難以走強。歐元自面世後於2003年上破了200月線後，雖四度下試仍一直守於此月線之上，於2014年12月下破後，月線由支持變為阻力，目前月線1.2432將是歐元重要阻力，短期應難以突破。
中銀香港投資產品顧問及投資策略主管
[高耀豪 環球投資]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1915&issue=20180124
【對抗寒流】抗通脹粥店 $20包你食飽飽
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GS(14)@2018-02-04 23:21:11位於牛頭角市政大廈的鑑記粥品，艇仔粥、碎牛粥和豬紅粥都只賣12元碗。
這星期寒流又殺到，想胃部暖笠笠的話又不一定吃火鍋，以價錢來說粥店都是一個好選擇。這次就為大家推介兩間抗通脹的粥店，讓大家糧尾都有好選擇。
第一間粥店即使位於食店林立的熟食市場內亦都相當顯眼，過了中午依然坐滿客，艇仔粥、碎牛粥和豬紅粥都只賣12元碗，嫌不夠飽再加碟炸兩或炒粉麵都只是8元，20元就可以吃飽飽。雖然一碗粥只賣12元，但材料絕不欺人，滿碗粥都充滿豬皮和魷魚，啖啖都是配料，以12元來說性價比非常高。客人曾小姐指：「這裏平呀，又抵吃，外面一碗粥都要三四十元，現在一碗粥加一碟麵都只是20元。」雖然價錢吸引，但由於位置於熟食中心內，環境和衞生不算理想。
即使價錢相宜，材料亦絕不欺人，滿碗粥都充滿豬皮和魷魚。
每碟炸兩或炒粉麵售8元。
鑑記粥品地址：牛頭角牛頭角道183號牛頭角市政大廈2樓熟食中心營業時間：星期一至日08:00-17:00
第二間粥店位於長沙灣，從店外看到油器賣的價錢不算太便宜，售7元，但細心看店內套餐的價錢，就會知道這間也是抗通脹粥店之一。套餐一共有4款選擇，最便宜的由15元起跳，最貴的都只是20元。套餐B和C最為大眾化，套餐B包括艇仔粥、碎牛粥、豬紅粥和花生豬骨粥中任選其一，再加一款油器或鬆糕，售16元；套餐C包括艇仔粥、碎牛粥、豬紅粥和花生豬骨粥中任選其一，再加一款粉麵或炸兩，售18元。這間的粥亦都一樣非常足料，豬紅粥有8大件豬血，而且粥底比較稠身和綿。店內的環境和衞生都頗理想，如果一定要挑剔的話，可能油器不是新鮮炸起，已放涼及變軟了，但整體來說仍是非常出色。
這間位於長沙灣的永隆粥品店的套餐非常便宜，
套餐B包括艇仔粥、碎牛粥、豬紅粥和花生豬骨粥中任選其一，再加一款油器或鬆糕，售16元。
套餐C包括艇仔粥、碎牛粥、豬紅粥和花生豬骨粥中任選其一，再加一款粉麵或炸兩，售18元。
粥品相當足料。
永隆粥品店地址：長沙灣青山道230號營業時間：星期一至日06:00-00:00記者：陳傲紫攝影：鄭明川
來源:
https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20180130/20289392
美通脹趨升 加息次數恐被低估
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GS(14)@2018-02-04 23:54:59【本報綜合報道】美國聯儲局按兵不動，宣佈目標利率維持1.25厘至1.5厘區間，議息聲明對美國經濟形勢樂觀，料美國今年通脹趨升。有分析指美國經濟增長升溫、通脹擴張和低失業率情況下，為加息提供有利條件，並指適逢儲局換帥和加入新理事，市場或低估美國加息次數。儲局議息聲明顯示，9名公開市場委員一致通過維持利率不變，並看好美國經濟前景，指勞動就業市場持續收緊，經濟活動穩固上升。不過今次聲明改變對美國通脹預測措辭，由美國通脹長期低於2%，改為預期通脹今年內上升，當局預期中長期通脹目標將穩定於2%附近。
3月加息機會率逾九成
美國投行Brean資本策略師指美國經濟持續好轉下，市場或低估儲局加息步伐。巴克萊首席美國經濟師Michael Gapen則指儲局打開了加息4次大門，加息2次大門已關上。嘉信理財分析指儲局理事加入新成員，貨幣政策不會沒任何變化，料美國下月再加息機會高。儲局主席耶倫將於周六（3日）退任，結束4年任期，鮑威爾下周一（5日）宣誓就職。分析指耶倫主持最後一次議息會議擺「鷹姿」，或替鮑威爾接任後繼續加息鋪路。據聯邦基金利率期貨顯示，3月儲局加息至1.5厘至1.75厘機會率逾九成。市場普遍預測儲局採取漸進加息步伐，估計今年加息3次。美匯指數截至昨晚本港晚上約9時30分報88.948，跌0.21%。美元本月累跌3.5%，為2016年中以來最差單月表現。此外，91歲儲局前主席格林斯潘昨受訪時指股債兩市均現泡沫，股市仍處歷史高位，國債孳息率則仍在低位徘徊。格林斯潘預料債市泡沬最終成為一個「危急事件」，但短期而言未至於太差。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180202/20293264
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