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“撤檔”就能改變票房命運？四個月77部電影成炮灰……

每經影視實習記者 王禮迪 記者 丁舟洋

每經編輯 杜蔚

今年國慶檔影片廣受關註，除了眾多好電影帶來的高票房，還有國慶檔的“撤檔”風潮。《閨蜜2：無二不作》《降魔傳》是預見競爭激烈，直接更換檔期，屬於“望風而逃”式撤檔；《那一場呼嘯而過的青春》是上映後票房撲街，趕緊撤下影片擇日上映，屬於“改日再戰”式撤檔。

撤檔並不是國慶檔的特殊現象。有些影片由小公司出品，無明星參演知名度低，不知不覺就撤檔了，比如《玲瓏井》《左眼陰陽》《旗袍先生》《了不起的小家夥們》；而上文中提到的影片則因有知名影人參與，由知名公司出品，撤檔容易受到關註。

影片撤檔無非是為了避免自己成為票房炮灰，然而撤檔真的能避免“炮灰”的悲慘命運嗎？並非如此。電影映前的宣傳造勢，最終就是指向“幾月幾號”上映，改檔期的風險很大，而上映後撤檔再複映風險更大。

每經影視（微信號：meijingyingshi）記者盤點了2017年7月到10月的“炮灰”電影，發現一部電影是否會成為“炮灰”，和它上映檔期沒太大關系。什麽類型、誰來制作、質量如何，這些因素早已使一部電影的票房成為定數。

>類型

被吐槽最慘的恐怖片，居然還不是最炮灰的

據每經影視（微信號：meijingyingshi）記者統計，7月到10月的國產電影中，票房低於1000萬元的影片、或有知名演員參演票房低於1億元的影片，共計77部。

這些影片主要分為恐怖片、兒童片、動作片、愛情片和社會歷史片，這五大類。

其中恐怖片共計11部，其票房大約在100萬元以上的影片共6部。在所有炮灰電影的中賠本情況稍好，甚至部分影片還可能有一些盈利。

2011年小成本恐怖片《孤島驚魂》以500萬元成本取得近9000萬元票房，成為當年暑期檔的最強黑馬。《孤島驚魂》的成功掀起了小成本恐怖片拍攝熱潮，然而跟風者再也請不到楊冪這樣的流量明星，無法複制它的成功，因此它也成為小成本恐怖片逆襲的絕唱。

▲《孤島驚魂》劇照（豆瓣電影/圖）

此後票房較好的恐怖片是《京城81號》（及續集）《魔宮魅影》這類有明星加持的中等成本制作；而小成本恐怖片的票房達到2000萬元就基本觸頂。

兒童片電影共計8部，包括動畫片和真人電影兩種，其中5部影片的票房不足20萬元。所有票房撲街的兒童片均為低幼向。

低幼向兒童片的成功範例均為IP電影，比如“喜羊羊”“熊出沒”“鎧甲勇士”“巴拉巴拉小魔仙”等大電影系列，影片能夠通過連續劇版積累大量粉絲保證票房。炮灰兒童電影均無IP，兒童沒有看片訴求，電影的低幼向又很難吸引成年觀眾，票房必然失敗。

▲《熊出沒之奇幻空間》收獲5.22億元票房（CBO中國票房/圖）

動作片共計8部，其中5部影片票房不足20萬元，均為小成本動作片。

觀眾選擇觀看動作片首先是要看“打星”和武打場面，然而小成本動作片即請不起打星，也雇不起武術指導團隊，難以滿足觀眾的觀影需求，票房難有起色。

愛情片共計20部，其中有10部影片票房不足20萬元。

這20部愛情片大多是以催淚、幻想、回憶為目的的“小妞電影”。值得註意的是，其中有4部影片都有明星參演，分別是《秘果》《二次初戀》《會痛的十七歲》《情遇曼哈頓》，票房大致在一兩千萬元。可見即使擁有漂亮演員，觀眾仍然已經厭煩了“小妞電影”的種種套路。

▲《情遇曼哈頓》豆瓣電影評分僅4.3分

社會歷史片共計26部，其中有12部電影票房不足10萬元，是五種炮灰電影中最不受觀眾待見的影片。

相比恐怖片、動作片、愛情片，它缺少娛樂噱頭；相比兒童片，它又缺少既定觀眾。由於目標觀眾模糊，社會歷史片的票房有著天然障礙，即使是《明月幾時有》這樣質量上乘、人氣明星出演的電影，仍然在票房上留下較大的遺憾。

>資本

當電影成為票房炮灰，誰最緊張

這些電影中最引人註目的，毫無疑問是出自知名電影公司的作品。比如博納影業的《明月幾時有》、華人文化和英皇的《喵星人》、愛奇藝影業的《黑白迷宮》、阿里影業的《青禾男高》等。

對於財大氣粗的大公司來說，偶爾一部電影成為票房炮灰，對於公司業績並沒有太大影響。以博納影業為例，《明月幾時有》的票房雖不理想，但今年從《乘風破浪》到《追龍》的多部高票房影片，都有它參投的身影，票房業績對沖後，整體收入仍然可觀。

生產炮灰電影的出品方中，小公司才是主體。在統計的77部炮灰電影中，小公司出品的電影占了八成，其中37部影片票房不足20萬元。但這些小公司生產的影片，制片、宣發投入也較小，往往還有兩三家影視公司共擔風險，即使影片虧損公司也還能承受。

一部影片成為票房炮灰，大公司和小公司都有退一步的余地；但對於中等體量的新三板公司而言，一部中等體量的電影虧損，則會對公司整體業績產生較大波動。例如樣本中《二次初戀》《蝴蝶公墓》《我是馬布里》的出品方樂華文化、海潤影視、天湧影視。（註：2017年上半，樂華文化年營業收入7967.52萬元，歸屬於掛牌公司股東的凈利潤為1873.35萬元；天湧影視營業收入3181.4萬元，歸屬於掛牌公司股東的凈利潤323.22萬元；海潤影業營業收入6194.60萬元，歸屬於掛牌公司股東的凈利潤539.87萬元。

▲《我是馬布里》票房慘淡（CBO中國票房/圖）

首先，從這三家公司的經營規模來看，一部影片獲得5000萬元票房，或成為5萬元票房的炮灰電影，對公司的整體業績有極大影響。其次，這三家公司的電影分別為均由明星出演，電影成本相對較高，如果票房撲街虧損較大。最後，新三板上市公司需要定期披露財報，影片收益狀況對公司業績影響一覽無余，票房失利會對公司之後的投融資帶來直接影響。

>質量

炮灰電影未必是爛片，但大多數炮灰一點都不冤

在統計的77部影片中，豆瓣評分6分以上的電影只有4部，分別是《明月幾時有》（7分）《那一場呼嘯而過的青春》（6.4分）《我是馬布里》（6.3分）《時間去哪了》（6分），它們票房撲街，因為宣發不到位、沒有迎合觀眾興趣點，確實有遺憾。

而《青禾男高》模仿《熱血高校》實屬東施效顰，《極致追擊》以“拼盤”思維做電影，《黑白迷宮》炒香港黑幫片的冷飯，《二次初戀》是老套的“小妞電影”，這些電影的票房撲街，出品公司真的應該加以反思。

▲《青禾男高》劇照（豆瓣電影/圖）

而和它們相比，統計樣本中有61部電影連豆瓣評分都沒有，僅有的寥寥評價也幾乎都是一星差評，名副其實爛成了“灰”。這些影片制作粗糙、沒有明星、缺乏藝術價值，擇日上映並不能改變它們的命運。

比如前段上映後撤檔的《純潔心靈·逐夢演藝圈》，號稱“十二年心血，五千五百萬投資”，實際上劇作混亂、美術粗糙、攝影敷衍、表演浮誇。豆瓣電影顯示這部影片僅2.7分，制片方認為評分過低與影片的水準不符，因此怒懟豆瓣，結果立刻招致了觀眾群嘲。而61部無評分影片中，還有相當一部分連《純潔心靈》都不如。

類似於此的電影如何挑選上映的“黃道吉日”，都難以挽救自己的票房，觀眾並不傻，不會因為某個日期就為這些電影走進影院。

·記者手記

一個成熟的電影工業體系並不怕炮灰，某種角度上來說，電影工業就是從無數炮灰之上成長起來的。好萊塢發展也伴隨著無數炮灰——B級片。

B級片誕生於一戰後的好萊塢，學名叫做“剝削電影”，指粗制濫造的恐怖片、科幻片、打“擦邊球”的愛情片、劣質動畫片等，靠低俗噱頭吸引觀眾的電影。

它正式成為好萊塢電影工業體系的一部分是在30~50年代。市場為了招攬觀眾，開始實行“雙片連映制”，影院放兩場電影只收一張票錢：一部制作精良的A級片，一部制作粗糙的B級片。至1954年，仍有70%的美國電影院采用雙片連映制。

美國國際影業公司是拍攝B級片的翹楚。1954年一位名叫羅傑·科爾曼的導演，耗資1.2萬美元拍攝了《海底來的怪物》。影片票房豐收令他一炮而紅，一年要為國際影業公司拍五六部電影。像不像當下某些導演靠拍網大走紅，然後轉戰院線電影的發展路數？

▲《海底來的怪物》海報（豆瓣電影/圖）

B級片很受院線歡迎。因為A級制作的大片，院線往往要返還給電影公司很高的票房分賬；但B級片往往可以用1、2萬美元買斷版權，院線想怎麽放就怎麽放。像不像如今的炮灰電影，靠賣給視頻網站付費觀看回收成本？

而B級片並沒有淪落成炮灰。一方面是電影工業體系內有它生存的一席之地，有人願意看就有人願意放。另一方面更為重要——在極為有限的資金下，不少B級片確實玩出了新花樣，即使當時票房撲街，十多年後還會被影迷翻出來膜拜把玩。

B級片因資金少，制作團隊中的成員往往需要身兼數職，熟悉電影制作的各個環節，因此大量人才從B級片的拍攝中成長起來。而那些經典的B級片本身也形成了獨特的風格趣味，改良了主流好萊塢電影的形態。

當代好萊塢大量傑出導演，如大衛·林奇、昆汀·塔倫蒂諾、索德伯格、蒂姆·波頓、溫子仁都有拍攝B級片的經歷，他們今天作品中也仍然有B級片的影子。而今年數周穩居票房榜首的《小醜回魂》，同樣是一部套著B級片外殼的電影。

▲《小醜回魂》北美票房情況（Box Office Mojo/圖）

而對於當下中國影業而言，炮灰電影也並沒有多麽可怕，尤其是那些新人練手的炮灰電影，很可能就是一次有價值的失敗。然而對於那些玩票性質的、就想靠爛片發財的片商，他們的電影成為炮灰，就是離開電影圈的最佳警告。

人工智能改變傳統駕駛智慧交通離我們還有多遠？

2017年11月16日，廣東省深圳市，第十九屆中國國際高新技術成果交易會於深圳會展中心舉行，圖為無人汽車駕駛系統。（東方IC/圖）

疲勞駕駛將會觸發預警系統、設定路線汽車就能無人駕駛、交通信號燈能根據車流量做出調整，人工智能正在改變傳統的駕駛行為。第十九屆中國國際高新技術成果交易會21日在深圳落下帷幕，在本屆高交會上，人工智能與城市交通的深度融合受到了參觀者關註：實現了無人駕駛，智慧交通離我們還有多遠？

人工智能改變傳統駕駛行為

你也許見過這樣的場景：司機一個哈欠接著一個哈欠，像“小雞啄米”一樣打瞌睡，眼皮越來越重直到難以睜開。在各大城市，疲勞駕駛是造成交通事故的重要原因之一。現在，人工智能在駕駛領域的應用或許會降低司機疲勞對道路交通安全的威脅。

在本屆高交會上，從事計算機視覺技術研發的商湯科技展示了最新的駕駛監測預警系統：未來，嵌入了人臉識別算法的攝像頭可以實時讀取、分析司機的面部表情，一旦司機疲勞的程度超過了合理的範圍，系統將會發出預警信號，提醒司機註意安全。

在離商湯科技展臺不遠的地方，一輛裝載無人駕駛系統的汽車吸引了眾多參觀者駐足。2017年上半年，佟顯喬從美國辭職回到深圳創業，把自己與兩位朋友共同研發的無人駕駛系統推向國內市場。佟顯喬表示，他們的無人駕駛系統使用了國產的傳感器和自主研發的核心算法，已經進行了上路測試。“之前在矽谷的路測中，我們的汽車在正常車流量的公路上行駛了大約30分鐘，一路都很安全。”他說。

在近日舉行的2017百度世界大會上，百度公司董事長李彥宏表示，預計2018年7月，百度與金龍客車合作生產的無人駕駛小巴車將實現量產。此外，百度也將與江淮、北汽等汽車制造商聯合推出更多車型的無人駕駛汽車。

“城市大腦”邁出智慧交通第一步

人工智能正在改變傳統駕駛行為，也將帶來一整套的城市智能交通系統。在杭州，人工智能已經開始應用於城市整體交通治理中。

2016年10月，阿里雲公司啟動了“城市大腦”計劃試點。該試點以互聯網為基礎設施，利用豐富的城市數據資源，對城市進行全局的即時分析，能有效調配公共資源，推動城市可持續發展。

在本屆高交會舉行的論壇上，阿里巴巴集團技術委員會主席王堅介紹了“城市大腦”的運行情況：在杭州，“城市大腦”利用攝像頭分析實時交通流量，讓交通信號燈根據即時流量做出調整，優化路口的時間分配，提高交通效率。

數據顯示，杭州推行“城市大腦”後，試點區域高峰期平均行車速度提升15%，區域平均擁堵時間下降9.2%。杭州市蕭山區還實現了120救護車等特種車輛的優先調度，通過“城市大腦”定制的一路綠燈“生命線”，救護車到達現場的時間比原來縮短了將近一半。

對於擁堵、違停、事故等，“城市大腦”還能代替人工實時發現，並觸發機制進行智能處理。在杭州主城區，“城市大腦”日均事件報警數達500次以上，準確率達92%。

從事無人駕駛技術研發的馭勢科技首席架構師彭進展說：“人工智能正在把城市交通帶入更加高效、安全的新時代。”

前景值得期待　難點尚待突破

目前，“人工智能＋交通”已經成為資本市場的熱點。來自騰訊研究院的報告顯示，在我國人工智能企業中，輔助駕駛、自動駕駛領域的融資總金額排名第三位，達107億元，僅次於計算機視覺圖像和自然語音處理領域。該報告分析認為，由於我國在輔助駕駛、自動駕駛領域的企業僅有31家左右，卻擁有排名第三的融資額，意味著投資者十分看好這一領域。

投資者的信心來自於我國具有的獨特優勢。彭進展說，我國各大城市有豐富的交通場景，有海量的交通數據，為無人駕駛算法的訓練提供了得天獨厚的條件。

然而，實現人工智能與交通的深度融合仍然存在難點。彭進展表示，無人駕駛是人工智能在交通領域應用的核心場景，實際上是一個涉及城市整體交通運營的綜合性問題，包括環境感知、智能決策和規劃、智能控制等多個領域，在這些相關領域都取得突破尚需時日。

深圳市索菱實業股份有限公司車聯網業務中心產品經理張楊說，要實現智慧交通，除了無人駕駛之外，還要解決車與車、車與雲端之間的通訊問題。

“未來，我們要利用傳感器、高清攝像頭、激光雷達等工具，采集道路基礎設施、交通信號燈以及車輛的實時信息，算法會結合這些信息做出正確的指令。”他說。

新一輪的探索已經開始。近日，科技部決定，依托百度公司建設自動駕駛國家新一代人工智能開放創新平臺，而“城市大腦”國家新一代人工智能開放創新平臺的工作將由阿里雲公司承擔。

(來源：新華社）

烏鎮飯局之外，改變中國的100人

創業家 2017-12-08 21:30

中國新經濟奔騰的大河中，不但有BAT這樣的大魚，也有各自領域中厚積薄發的頭部創業者。他們對中國經濟的重要性，不輸於烏鎮西欄把酒言歡的大佬。

《年度創業家》每年都在尋找他們，而入圍的“2017年度創業家”的100個創始人，代表了奔騰而來的創新商業力量。

創新商業，中國經濟的新發動機，備受關註。

然而，以新經濟為背景的“烏鎮世界互聯網大會”卻被幾個大佬飯局刷了屏。

大家更關心的是：大佬吃了什麽菜？誰坐主座？誰缺了席？......

有輿論說，因為烏鎮那一桌子人，代表了中國新商業的江湖版圖。

然而，“江湖”遠不止於此。

中國新經濟奔騰的大河中，不但有BAT這樣的大魚，也有各自領域中厚積薄發的頭部創業者。他們對中國經濟的重要性，不輸於烏鎮西欄把酒言歡的大佬。

對比已經開始思考如何壟斷現有利益的巨頭們，他們更具想象力，更有活力，代表了新商業無限的可能性。

《年度創業家》每年都在尋找他們，而入圍的“2017年度創業家”的100個創始人，代表了奔騰而來的創新商業力量。

“2017年度創業家100候選人”選擇C輪後，營收超過1.5億，在過去一年代表其所在產業最先進變革力量的公司。

在教育領域：VIPKID、邦德教育等公司證明，新東方、好未來之外，仍然會有準IPO級別的創新公司湧現；

企業級服務領域：“七牛雲”證明雲服務不止是巨頭的專利。知識產權交易平臺“匯桔網”用100億的交易量證明中國IP的價值。而銳仕方達，以及主板上市的科銳國際證明了人力資源市場廣闊的前景。

出行領域：OFO與摩拜讓城市交通有了新的想象空間。蔚來汽車、奇點汽車、大搜車證明了存在百年的汽車行業，仍然有革新的可能性。

2017年，還有太多太多“創業家”們湧現。

以下就是入選“2017年度創業家”100個候選人名單。（排序順序為10月15日~11月15日期間，超過212萬人次的網絡投票，人群包括創始人、企業高管、投資人等產業主流人群）

2017年12月15日，創業黑馬將在國家會議中心舉行盛大的《2017年度創業家頒獎盛典》。15位主評委成員，將從"100候選人"中選出10位“2017年度創業家”，並進行頒獎儀式。

2012年開始的“年度創業家”評選已連續6屆，挖掘了一代商業領袖者：

58同城創始人姚勁波、今日頭條創始人張一鳴、搜狗CEO王小川、去哪兒創始人莊辰超、陌陌創始人唐巖、美團網創始人王興、美圖秀秀創始人蔡文勝、餓了麽創始人張旭豪、掌閱創始人成湘均、周黑鴨創始人周富裕等最具代表性的創始人，都曾是“年度創業家”獎項得主。

他們都在得獎不久後，有的成為細分領域冠軍，有的叩開IPO大門，成為新一代商業領袖。

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專訪中交房地產集團副總經理周濟：房地產行業“快周轉”“求規模”的模式需要被改變

每經記者 魏瓊 每經編輯 魏文藝

隨著房地產行業龍頭企業規模突破5000億元大關，千億房企大規模擴容，房地產行業對唯規模論更加篤信。行業集中度的加劇，使行業充斥著規模至上的言論，認為不成規模的房企將被淘汰，太小的房企慢慢會消失了。

規模恐慌之下，房企紛紛調整戰略和目標，拼盡全力加速規模擴張。千億規模成為房企的初級目標，不管是500億元的房企還是規模剛剛突破100億元、200億元的企業紛紛制定出千億目標。

對於目前的行業現狀，中交房地產集團副總經理周濟近日在接受《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）專訪時表達了深深的擔憂，他認為，當前房地產行業以建築業為核心的加工業投資開發模式和單純的快周轉模式需要被改變。

                                                                                   中交房地產集團副總經理周濟

“專”才能讓房企立於不敗之地

NBD：2017年，很多規模剛剛跨過百億、兩百億的房企都提出千億目標，您如何看待這個行業現象？

周濟：房企只有做“大”才能存活？這是值得思考的。

當前的房地產行業要重新認知市場經濟，清晰地知道在市場中每個行業如何去協作，各自行業中的產業上下遊如何做好協作和分工，重新去認識市場經濟的發展規律，這才是科學規律。

房企不要盲目陷入對“大”與“小”的恐慌，對上半場和下半場的盲目輕信，每個時期都有各自的精彩之處。縱觀人類發展的幾千年歷史，房地產市場20多年的發展，每到一個新的時期都能找到新的定位和方向。

NBD：當前房地產行業充斥著規模至上的氛圍，如果規模不夠大，就可能被淘汰，在您看來中小房企真的會面臨沒有規模就被淘汰的命運嗎？

周濟：不會不會，絕對不是的，看一下全球所有行業的發展規律，這個命題成立嗎？不成立！

大企業小企業都有各自的發展路徑和發展空間，特別是中小企業可以走一種專業化的、特色化的發展之路，可以在行業中做好分工的領域，做好擅長的領域。未來大房企可以做行業的“主流”，中小房企同樣可以成為行業的“支流”。“大”是大房企的方向，但不是必然和唯一，“專”才能讓房企立於不敗之地。

工匠精神是中小企業需要做的事情，以專業化的精神做好一個產品，給其他企業做服務配套，怎麽就不能發展呢？一個做紐扣、做配件的企業都能發展起來，變成大企業。

企業做“大”不一定是所有人的追求，企業一定要回到自身，看自身的發展階段、自身的戰略以及自身團隊的特點，一切要從實際出發，認清自我，找到自己在市場和行業中的位置，制定切合實際的發展策略、路徑和目標。一味地盲目地跟風不是科學發展和管理的做法。

“快周轉”不是房企的展模式

NBD：現在行業集中度快速提升下，大家都在求快，如何在滿足客戶需求的同時平衡企業發展規模和提升競爭力？

周濟：行業的下一步需要把握兩個原則，第一個是需要回到市場經濟資源稀缺性的原則，作為參與者要珍惜資源的稀缺。任何一個產品，特別是建築產品，從建築質量講是百年大計，不是十年二十年的產品。從精神產品而言更是需要一個高水平、高品位的團隊去打造的。打造出精品和良品，才能對得起企業的良心和良知。

要對土地有敬畏之心，要珍惜土地資源，而不是簡單的求快，圖短期的利，短期的利不是利，長期的利才是利。第二個原則，就是要給房地產行業賦予人文關懷和精神文化的內容。

NBD：目前房地產的快速發展，使人難免會為現在規模至上的行業風氣擔憂，照這樣發展下去，行業會面臨什麽樣的處境？目前行業需要從哪些方面改變這種現狀呢？

周濟：對行業的這種現狀很是擔憂。深層次的發展還是回歸到美好生活。回顧過去中國房地產走過的20年，很少有用戶思維的，現在的思維需要轉變。

具體而言，兩個現狀要轉變，過去以建築業為核心的加工業的投資開發模式是不對的，需要往基金化的資產管理模式轉變。現在的房地產只是真正房地產中的一段，要麽是建造要麽是銷售，是科學房地產的一個部分，只是房地產全產業鏈的局部。

第二個要轉變的是單純的快周轉模式和單純的求規模為主的發展模式。快周轉不是發展模式，是內部提高效率的管理方式，也更不應該成為行業或者企業的產品服務模式。

產品服務模式要圍繞客戶思維和客群的物質需求和精神需求，為客戶打造物質家園和精神家園，這才是行業發展和產品服務的主流模式。

劉淑青任樂視網董事長，能否改變樂視艱難處境？

融創中國董事會主席孫宏斌3月辭去樂視網董事長的職務後，如何盡快處理樂視網的不良資產，並尋找機會重振核心的電視業務，成為樂視未來發展的關鍵。

近日財務出身、擅長風險控制的融創系人馬樂視網董事、總經理劉淑青被選為樂視網董事長，看起來順理成章。

聯想控股背景的李宇浩，在樂視網董事會會議中被提名為董事候選人。樂視網負責電視業務的控股子公司“新樂視致家”正在啟動新一輪融資，而李宇浩在2013 年8月至2017年9月期間曾任聯想控股的投資總監、互聯網投資部負責人，再加上孫宏斌也有聯想工作的背景，李宇浩會否為新樂視致家帶來聯想控股及其它互聯網公司的資金，引人遐想。

樂視網副總經理金傑、譚殊近日分別因個人原因提出辭職，不再擔任樂視網的任何職務。第一財經記者從樂視網相關人士處獲悉，譚殊此前為樂視生態營銷及客戶運營中心高級副總裁，而金傑為樂視金融聯席總裁。

不只金傑、譚殊辭職，新樂視智家的CEO張誌偉也在樂視年度最大的促銷活動“414”樂迷節前夕請“休假”。樂視網的高級管理人員流失，反映了樂視當下經營的艱難，當然也為新進入者留下了空間。

家電業資深觀察人士劉步塵向第一財經記者分析說，樂視網近期的人事安排與變動不宜過度解讀。目前，樂視網不管做什麽樣的人士安排，都難以改變今年處境更加嚴峻的現實。隨著眾多債務今年上半年紛紛到期需要還款，而樂視網的主營業務又大幅萎縮，用孫宏斌的話說“沒有現金流，也沒有利潤”，樂視網的資金危局將進一步加深，而不是有所改善。事實上，近期出現的樂視網及新樂視智家的高管離職潮，已經對外折射出了樂視網處境之艱難。

而近日樂視網董事會會議還通過了向渤海國際信托股份有限公司申請貸款1.98億元的議案，貸款期限為兩年。該筆貸款用於償還樂視網部分即將到期的銀行貸款。

不過當下，樂視網仍面臨不良資產清理難題。

樂視網4月3日晚在《關於深圳證券交易所對本公司問詢函的回複》的公告中，透露了不良資產處置的最新情況。樂視網表示，公司截至2017年12月31日未觸發凈資產為負的情形。如果 2018 年公司持續出現大額虧損，則公司存在凈資產為負的風險。

今年2月，樂視網透露2017年預虧116億元，擬分別計提壞賬準備和長期資產減值準備44億元和35億元。樂視網4月3日晚公告，樂視網評估項目組於 2018 年 3 月初進駐現場，預計2017年減值計提總額將與之前披露的計提總額存在一定差異，以審計結果為準。

樂視網4月3日表示，2017年擬計提壞賬準備36.17億元。截至2017 年底，樂視網應收賬款賬面余額71.8億元，其中關聯方應收賬款賬面余額為47.26億元，占比為 65.81%。

針對非上市體系關聯公司的債務問題，樂視網已與債務方達成以下三項抵債方案。一是新樂視智家以零對價，從樂帕公司獲得樂視金融業務100%股權，暫時估值14億元。二是樂視控股以持有新樂視智家約16.56%的股權進行質押，為新樂視智家取得中國民生信托有限公司貸款合計 11 億元，現階段樂視控股質押的股權即將進入司法拍賣程序，拍賣所得資金用以償還非上市體系關聯公司欠款。三是新樂視智家以9290萬元的價格以資抵債受讓樂視電子商務公司經營的樂視商城網站及相關資產。

截至2017年底，樂視網的長期資產賬面余額186.1億元，累計折舊攤銷54.8億元。在可供出售的金額資產中，酷派集團10.96%的股權，價值已跌去超過50%，將計提減值準備約4.68億元。樂視網對手機、車聯網及VR等預計未來不會帶來任何經濟利益的資產，擬按其剩余資產賬面全額計提減值準備。

樂視網表示，2017 年下半年開始，由於樂視手機類業務經營狀況惡化，樂視手機已處於停產階段，手機類研發項目預計不會再為公司帶來任何經濟利益。由於公司戰略調整，目前尚未結項的車聯網、VR 等項目其實際研發成果對公司未來經營發展不具備現實價值，已於 2017 年下半年中止研發。 2017 年底，樂視網認為對於開發支出中核算的以上手機、車、VR 等項目的研發投入已不符合資產確認條件，從謹慎性角度出發，轉入當期費用核算。

IPO改革改變預期，創投預測並購將取代IPO成退出主渠道

去年下半年開始，IPO審核全面趨嚴；今年以來，科技“獨角獸”綠燈大開。作為股權投資退出的重要渠道，IPO的改革實際上影響著股權投資的退出以及創投機構的投資策略。

“我預判從今年開始到未來的一些年，會進入並購繁榮的階段，”天星資本執行總裁蔡誌明在“第十二屆中國投資年會·年度峰會”上表示，並購會取代IPO成為未來的股權投資退出的主要通道。

從IPO近幾年的情況來看，2016年新股發行進入常態化，2017年IPO發行有加速之勢，全年有438只新股發行上市。這讓市場曾一度認為企業只要申報材料就能過會，但是去年下半年開始，IPO審核全面趨嚴，過會率驟降。

再到今年迎來IPO集中改革——2月份時，證監會發布消息稱，企業在IPO被否決後，至少應運行3年才可籌劃重組上市；3月份時，業內消息稱，IPO在審企業近三年凈利潤合計要超過1億元，且最後一年超過5000萬元，門檻相對之前提高；3月底，證監會修改IPO辦法破除盈利門檻，鼓勵創新企業上A股。

“IPO近期的變化，讓我感覺變與不變都是相對的，變化的是政策，不變的是價值。”蔡誌明稱，預計一二級市場的價差將會走低，通過IPO來實現制度紅利的這種溢價水平會降低，所以投資的原則和理念，要更多地回到成長性溢價上，而不是通過上市實現流動性溢價。

在他看來，從股權投資退出的角度來說，未來中國資本市場的市場化仍然是大方向，主戰場仍然是在國內而非海外，並購會取代IPO成為未來的股權投資退出的主要通道，此外，多層次的資本市場建設會取得突破，即股權投資的退出會在多層次資本市場體系下實現，而新三板的退出功能會得到顯著提升。

對此，基巖資本副總裁岑賽銦有不同看法。他認為，當前的形勢要求投資人有多元化、多層次地利用資本市場的能力。

“中國市場、美國市場對我們而言都是工具，他們的價值觀、制度不一樣，對我們來說不分好壞，只是哪個適合我們所投資的企業所處的階段，哪個更能幫助企業，哪個更能幫助投資人，”他說，過去兩年的市場情況非常“誇張”，許多新三板創新層企業凈利潤兩三千萬就計劃上A股，在一級市場賣的非常貴，經歷過兩年多的“非常”繁榮和泡沫的階段以後，現在已經進入新的階段。

從目前監管層釋放的態度來看，更希望讓一些新經濟代表或者行業頭部企業上市，大規模、高質量、合規的企業才能在A股上市。“由此可以下一個判斷，未來兩年一、二級市場會出現倒掛，”岑賽銦預測稱，其次，會有很多項目的退出會有困難。

支付寶條碼支付接入網聯，交易鏈路改變不影響用戶體驗

近日，網聯與支付寶正式開展條碼支付的業務合作。

網聯表示，為全面貫徹落實《中國人民銀行關於規範支付創新業務的通知》（銀發〔2017〕281號）和《中國人民銀行關於印發<條碼支付業務規範（試行）>的通知》（銀發〔2017〕296號）等監管文件要求，網聯清算有限公司與支付寶（中國）網絡技術有限公司簽署合作協議，正式開展條碼支付業務合作。網聯公司將為支付寶條碼支付業務提供轉接清算服務，並面向收單機構提供支付寶條碼支付業務接入服務。

同日，支付寶也發布公告表示，根據支付寶（中國）網絡技術有限公司與網聯清算有限公司簽署的合作協議，網聯公司作為支付寶二維碼收單業務重要的合作夥伴，將為收單銀行提供跨行資金清算等服務。目前，支付寶與網聯公司已完成系統對接、聯調測試和生產驗證，各項準備工作全部就緒，即日起網聯公司將面向收單銀行提供測試、接入服務。

此前，各個收單機構分別對接支付寶，此次合作後，收單機構受理支付寶條碼支付業務的交易鏈路將發生改變，即這些收單機構對接的不再是支付寶，而是網聯。網聯作為中轉站，再對接到支付寶。

交易鏈路改變後是否會對使用支付寶產生影響，成為用戶普遍關心的問題。對此，支付寶相關負責人表示，這一合作改變的只是交易鏈路，用戶和商家使用支付寶的支付體驗不會受到任何影響。此前，網上曾傳言接入網聯後，用戶就不能通過余額寶或銀行卡直接支付，或錢要先充值到支付寶後才能使用，該相關負責人表示“都是謠言”。

業內人士分析，支付寶與網聯雙方的合作意味著處在創新發展風口的支付機構正在積極擁抱監管，也意味著中國的支付行業正在變得更加規範，這將進一步增強中國移動支付的國際競爭力。

早在去年12月，央行發布《條碼支付業務規範（試行）》明確指出，銀行、支付機構開展條碼支付業務涉及跨行交易時，必須通過人民銀行跨行清算系統或者具備合法資質的清算機構處理，且實施時間為今年4月1日，這被業內視為切斷條碼支付業務直連的“大限”。

網聯表示，網聯已全面做好為市場機構提供條碼支付接入及轉接清算服務的準備，近期已與多家機構就條碼支付業務展開合作。在4月25日至5月2日期間，網聯分別與中國光大銀行股份有限公司、新生支付有限公司、上海富友支付服務股份有限公司、興業銀行股份有限公司、浙商銀行股份有限公司、廣州合利寶支付科技有限公司、捷付睿通股份有限公司、哈爾濱銀行股份有限公司等共15家機構完成條碼業務投產上線，正式啟動條碼業務合作。

網聯由中國支付清算協會組織發起設立，主要處理由非銀行金融機構發起的涉及銀行賬戶的網絡支付業務，是國家級的金融基礎設施。據悉，自去年6月30日啟動切量以來，截至今年3月末，網聯平臺累計資金交易轉接清算筆數成功突破100億筆，累計交易金額2.83萬億元。

於學軍：貨幣政策操作工具的改變更有利於實體經濟融資

“隨著貨幣政策操作工具的改變，基礎貨幣投放的渠道、屬性會發生變化，這會更有利於實體經濟融資。”銀保監會國有重點金融機構監事會主席於學軍在5月16日舉行的“2018中國金融論壇”上表示，央行決定4月25日起下調部分金融機構存款準備金率1個百分點，大約置換了9000億元中期借貸便利等到期資金。未來1-3年的時間內，實體企業融資問題會逐漸得到明顯改善。

自2014年以來，中國實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策。於學軍說，從現實的執行情況和場景含義來看，這樣的政策搭配實際上是帶有刺激性的，“致使這個階段中國貨幣信用進一步大規模擴張，也是近幾年來中國宏觀杠桿率水平為何大幅提高的重要根源。”

從宏觀杠桿率看，在2008年國際金融危機之前大約在150%以下，到2016年末的時候迅速上升，超過了250%。2016年的四季度之後，在“穩健”的貨幣政策後面又加了一個“中性”。於學軍表示，2017年以後杠桿率得到控制，現在沒有繼續上升。

然而，即使是在相對寬松的大環境下，企業融資難、融資貴的問題也未得到明顯好轉。於學軍分析，主要是兩個方面的原因。首先是中國的營商環境，例如勞動力工資、人民幣匯率、環境成本發生了很大的變化。其次，是貨幣政策結構發生了調整。2014年後，隨著中國外匯儲備下降，基礎外匯貨幣的投放轉入一些新型的貨幣工具，市場上調侃的“麻辣粉”，即中期借貸便利MLF和PSL等工具，自2017年起已超過7萬億元。這些基礎貨幣投放由央行帶給大中型商業銀行和政策性銀行，這樣就導致資金在多家金融機構間相互交叉持有，金融市場快速膨脹且交易活躍；資金大部分流向地方政府、大型國有企業、房地產市場等。

於學軍表示，這就是在貨幣信用寬松的環境下，資金卻偏偏到不了實體經濟，實體企業普遍感到融資難、融資貴的主要原因。同時，由於貨幣信用的大幅擴張，還進一步削弱了貨幣的有效購買力，反過來稀釋企業手中原有的資金，從而使企業在資金的使用和周轉上更加捉襟見肘。

於學軍認為，回顧中國改革開放四十年的歷程，有關實體企業融資難、融資貴的問題，金融服務實體經濟不足的問題，大致可劃分為兩種狀態：一是在經濟下行時期，政府就會出臺各種刺激性經濟政策，千方百計拉動經濟增長，例如實施擴張性貨幣政策，融資成本普遍出現下降。另外一種情況是經濟過熱，政府出臺控制性或緊縮性的經濟政策，當中又以緊縮性的貨幣政策最為重要，影響廣泛而直接，致使企業融資成本迅速上升。

羅永浩說錘子科技不虧損了，“改變一切”始於打通小屏到大屏

5月15日，北京下起了久違的大雨，錘子科技在鳥巢召開新品發布會，發布了堅果R1旗艦機和堅果TNT工作站。

此前在微博上瘋狂刷屏造勢的羅永浩聲稱要“改變一切”。去年，在經歷垂死掙紮，並獲得大概10億左右規模的融資後，羅永浩表示，錘子科技將開始會像正規的手機廠商一樣，每年會推出5-6款產品，覆蓋高中低三個檔位。當時，他曾透露，要在今年春天或者最晚夏天時，推出一款深度整合了人工智能的手機產品。“這個系統即便不是革命性的，也是準革命性的系統。”羅永浩表示。

15日當天發布的堅果R1旗艦機搭載高通驍龍845頂級處理器，最高搭配1TB存儲空間。不過，在整場發布會中，羅永浩並未給久違的旗艦機留出太多時間，而是把更多的精力放在了他所謂的“重新定義下一個十年的個人電腦”——堅果TNT工作站。TNT 工作站的售價為9999元，其實是一款能夠連接堅果R1的觸控顯示器。而作為錘子科技年度旗艦手機堅果R1，其實也是堅果TNT工作站（顯示器）核心“主機”。或許考慮到主機功能，R1的存儲空間遠高於目前市場的主流手機。

羅永浩表示，該工作站是錘子科技成立六年給大家獻上的禮物，基於Smartisan OS大屏版的桌面計算中心，采用人機交互TNT（Touch and Talk），運用“全局手勢+語音組合輸入”的交互方式。

錘子科技COO吳德周在接受第一財經等媒體采訪時表示，錘子科技還是希望通過堅果TNT這套系統，可以把手機、顯示器和筆記本電腦，從小屏到大屏的系統全部打通。PC端是一個業務延伸的一個突破，但錘子科技的主力仍在手機。對於通信行業熱炒的5G，吳德周則表示，錘子與高通的合作很緊密，有可能明年就會有5G終端。

當天，羅永浩宣布，從今往後，所有的手機產品都將延續“堅果手機”這個名字，公司名依舊是“錘子科技”，英文為 Smartisan，他表示，“自己從不說錘子手機，我們只說Smartisan。”

不少業內人士表示，錘子科技發布的旗艦機和顯示器還遠未達到羅永浩宣稱的“改變一切”。不過，由於羅永浩本身的爭議性和其在微博上的造勢，發布會本身獲得了非常高的關註。但吳德周也對媒體坦言，“我們還有很多工作沒有做到位，知道錘子的人太少，更多的人是知道一些與產品不相關的信息，他們對於產品的創新點知道不多，在這塊上可能是我們銷售和營銷的重點工作。”

雖然這是錘子科技的第六年，但是從商業上看，成績並不理想。2015年，錘子科技虧損4.62億元；2016年，雖然全年營收8.09億元，但凈虧損達4.28億元。2017年盈利如何？羅永浩在當天的發布會上表示，錘子現在不虧損了，“我做這個公司從來就想用科技改變世界，不是來賺你的臭錢的。”但在第一財經記者詢問到具體的盈利情況時，吳德周則表示，之後會提供專門的數據。

此前，在2018年2月，華為終端公司董事長余承東表示，目前任何一家市場手機份額低於10%的企業都處於虧損狀態。從2018年開始，中小規模的國產廠商都將進行整合，大多數廠商將會消失。對於目前手機市場份額不斷向頭部廠商集中的問題，吳德周稱，錘子的宗旨是提供更創新的產品，沒太在意別人怎樣，“我個人覺得還是我們先聚焦做好我們的產品。”

國家醫保局正式掛牌 三種醫保統一管帶來啥改變？

5月31日上午，國家醫保局正式掛牌。根據國務院改革方案，將人力資源和社會保障部的城鎮職工和城鎮居民基本醫療保險、生育保險職責，國家衛生和計劃生育委員會的新型農村合作醫療職責，國家發展和改革委員會的藥品和醫療服務價格管理職責，民政部的醫療救助職責整合，組建國家醫療保障局，作為國務院直屬機構。人民群眾看病報銷、異地結算是不是報得更多、更方便？記者采訪了權威專家，進行解讀。

將3種基本醫保統一到一個部門管理，業界期盼已久。專家普遍認為，這將有利於促進公平，讓每個人都在同一制度下享受保障。

中國社會保障學會會長鄭功成說：“我國醫療保障改革與制度建設將自此由部門分割、政策分割、經辦分割、資源分割、信息分割的舊格局，進入統籌規劃、集權管理、資源整合、信息一體、統一實施的新階段。”

“長期以來，醫保管理體制存在政出多門、職能分散的弊端，部門的多頭管理導致了醫保制度無法銜接，人員重複繳費，政府重複補助，患者重複報銷，醫保監管醫療機構力量分散等問題。”南開大學經濟學院風險管理與保險學系教授朱銘來說。他認為，醫保制度統一由醫保局管理後，將極大地增進未來醫療保障政策制定和實施的全局性、系統性、協調力和執行力。

我國衛生總費用已超過4萬億元，而且還在不斷增長，醫保支付壓力巨大。減少資金浪費，醫保管理需要不斷提高使用效率。專家認為，統一管理醫保制度，有利於發揮醫保對醫療行為的監管作用，從而遏制大處方、大檢查等過度醫療現象，減少醫保資金的花費，控制醫療費用不合理增長。

鄭功成認為，組建醫保局將消除資源分割格局，使醫療保險基金使用效率得到提升，統一的信息系統將大幅度降低制度運行成本。另外，醫保局作為參保人唯一的代理人，在控制醫療費用方面更具話語權。

北大醫學部主任助理吳明表示，醫保局的設立有利於“三醫”聯動，推動公立醫院轉變運行機制，從而更有效實現醫改目標，讓老百姓從中受益。她說，以往一個文件的出臺和工作落實，需要相關職能部門達成共識、相互協調，當出現各部門目標、工作重點和對問題的認識不完全一致時，容易出現效率低下、部分改革措施不能夠完全落地等狀況。“三保”以及醫療服務價格等職能統一到一個部門管理，減少了溝通協調成本，“三醫”之間的聯動更加順暢。

“對老百姓來說，雖然目前城鎮職工醫保的保障水平較高，居民醫保、新農合仍難與其整合，但是歸屬同一個部門管理，為制度整合打下基礎。”吳明說。

朱銘來說，醫保局此次還整合國家發改委的藥品和醫療服務價格管理職責，其目的在於解決醫藥流通環節的積弊，促進醫療服務規範化。可以預期，未來醫保在藥品、醫療服務定價的主導權，將對嚴格控制醫療機構不合理的醫療費用支出發揮重大作用。

對大病患者、需救助的特殊人群來說，保障力度將加大。朱銘來說，目前各地的城鄉居民的基本保險和大病保險政策由人社部門制定，籌資中70%—80%為國家財政補助。而醫療救助的任務由民政部門負責，救助基金也由財政支付。盡管資金來源相似，但使用規模不同，保險屬於普惠形式保障，而救助針對低保和貧困人口屬於特惠形式保障，這造成保險資金使用過於寬泛，而救助資金力度又明顯不足。此次醫保局同時整合了醫療救助職能，有利於對保障政策統籌安排，對因病致貧的界定與補償方式建立統一標準，及時核查評估，從而有效解決因病致貧因病返貧問題，打好脫貧攻堅戰。

鄭功成認為，醫保管理部門的統一，對醫藥價格與醫療行為實現更加有效的直接管治，現實中存在的過度醫療、重複檢驗、大處方乃至醫患合謀侵蝕醫保基金的現象將得到有效遏制。同時，可以為患者異地就醫的結算提供更加便捷的服務，更加有力地督促醫療機構提高服務質量。