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Hulu成立兩年　賺贏老大哥YouTube

1 : GS(14)@2010-09-05 22:48:30

2010-8-30 TCW   

當全球影音網站龍頭YouTube還在茫茫網海中摸索獲利模式之際，成軍才兩年多的Hulu（葫蘆，編按：其網站名稱即源自中文發音）已經放出風聲，最快趕在今年就要公開上市，市值可望一舉暴漲至二十億美元（約合新台幣六百四十億元）。

八月中，《紐約時報》（New York Times）披露匿名人士說法，Hulu正與投資銀行密談上市細節，彭博（Bloomberg）旋即引述知情人士消息，最快今年秋天。Hulu發言人之一布恩（Brandon Boone）拒絕評論，但分析師已開始重估影音網站的價值。

背後股東大有來頭 福斯等傳統媒體出資成立

網路廣播軟體公司套件數位（KIT Digital）執行長祖門（Kaleil Isaza Tuzman）樂觀其成：「對提供優質網路內容供應商而言，這消息好比是投下一道曙光。」投資機構蓋伯利（Gabelli &Co.）分析師馬朗吉（Christopher Marangi）更認為，Hulu的創舉將反轉遊戲規則，證明網路內容商業化時代來臨。

分析師的信心其來有自。

二○○八年三月，Hulu正式成軍，背後的股東都是大有來頭的傳統產業及內容供應商：新聞集團（News Corporation）旗下的福斯電視網（Fox）、隸屬奇異（GE）的NBC環球、收編在迪士尼集團的美國廣播公司（ABC），以及私募基金遠見資產夥伴公司（Providence Equity Partners）。合作夥伴則多達八十多家，其中包括美國職業籃球協會（NBA）、索尼影業（Sony Pictures）等。

Hulu的營運模式和YouTube如出一轍，同樣不花錢買內容，同樣開放所有企業在旁刊登付費廣告，同樣靠點閱次數按比率抽成，唯一不同的是Hulu有權免費取得供應商的「正版產品」，因此成立之初市場並非一面倒的看好，甚至質疑它不過是傳統內容供應商招架不住YouTube蠶食鯨吞，狗急跳牆想出的掙扎之舉，「活像是一家小丑公司（Clown Co.）。」

率先找到獲利模式 握影音版權，安心賣廣告

不過，事實正好相反。Hulu上線八個月後，《金融時報》（Financial Times）就指出，YouTube單月流量高達八千萬人次，Hulu僅以六百萬人次望塵莫及；但YouTube的廣告營收約莫一億美元，還不滿一歲的 Hulu卻已經來到七千萬美元。《金融時報》甚至大膽預測：「一年內，兩個網站就會平起平坐了。」

二○○九年，Hulu營收衝破一億美元，執行長基拉爾（Jason Kilar）日前接受彭博電視訪問時透露，二○一○年將成長一倍，而且「可望獲利」。

反觀YouTube，雖然市占率逾四成，但二○○六年Google收購以來從未賺過錢。去年瑞士信貸（Credit Suisse）資深網路分析師斯賓塞‧王（Spencer Wang）和肯尼斯‧塞納（Kenneth Sena）試算，YouTube研發經費逾七億美元，但營收僅約二億五千萬美元，一來一往，相當於虧損四億五千萬美元。盈利能力遠低於Hulu。

市場分析人士認為，兩家盈虧之差，全在於廣告商青睞Hulu甚於YouTube，特別是後者所提供的四十億份影音檔中，只有三％可嵌入廣告；而Hulu雖然僅擁有近九千萬部作品，但廣告植入比率卻高達八成。造成結果如此懸殊的關鍵，竟然是讓傳統內容供應商嚴重失血的「版權」二字。

美國《新聞週刊》（Newsweek）曾分析，拜網路科技所賜，傳統與數位媒體之間的戰爭通常是後者大獲全勝，因為內容產出難度遠低於前者的精心原創。蘋果（Apple）的iTunes重挫唱片公司業績；Google單靠搜尋他人創造的內容，就讓廣告商捧著大把銀子上門。當初它買下YouTube，打的是同樣算盤。

YouTube躬逢Web 2.0時代，開創出使用者生產內容（users generate content）的傳播模式，成為影音上傳和分享網站的第一把交椅。自此後，YouTube市占率雖爆衝，卻顧不及內容審查管理鬆散、版權保護不力、圖像品質不高，近年來引發許多爭議。

例如，美國媒體巨擘維康影業（Viacom）二○○七年舉證YouTube未經授權，自行在網站上播放該公司的影片，因而向YouTube求償十億美元。雙方纏訟至今年六月，紐約法院才宣告維康敗訴。

儘管這一起關鍵的版權訴訟等於是恩賜YouTube一道免死金牌，但網路行銷公司Broadcast.com創辦人古本（Mark Cuban）興訟初期就警告，YouTube有個致命傷，即產品並非自家生產，若向廣告客戶索費，便涉及侵權，因此只能以線上資料寄存服務商自居，最後落得滿手無法轉化成利潤的影音產品，形同坐在黃金堆上的乞丐。

其實，近兩年來YouTube已經斥資買進電視劇、電影和音樂等專業影音內容的版權，例如二○○九年宣布與環球音樂集團聯合推出Vevo音樂網站，現已是全美最大音樂影音網站。

不過美國科技與媒體部落格矽谷觀察（Silicon Alley Insider）主編卡夫卡（Peter Kafka）質疑，這一招只是依樣畫「葫蘆」，YouTube提供技術，Vevo卻只能吸引對環球的音樂感興趣的用戶，轉化營收的效果小。

外界壓力越來越強，Google執行長施密特（Eric Schmidt）只是坦承，儘管他們嘗試在YouTube網站推出三種新形態影音廣告，但尚未找到可以大幅提高收入的解決方案：「只能說還在不斷努力中。」

重新定位影音網站 可免費看正版、自選廣告

反觀Hulu的優勢在於，打從在娘胎裡，各大電視網就已經撤除自家壁壘，免費送上好萊塢製片廠的影音資料庫；此外，它也很爭氣的招攬兩百多家內容製造商進貢資源，用戶無需升級、無需花錢，也不用受制節目播放時間，隨選隨看，而且清一色都是正版、獨家的電視影集，任何其他網站都看不到。這些優點，讓Hulu 深得觀眾鍾愛，也大受廣告商歡迎。

《新聞週刊》則是認為，Hulu股東最明智的一步棋，就是從亞馬遜書店（Amazon）挖到基拉爾這個寶。這位哈佛高材生一九九七年在老師引薦下結識亞馬遜創辦人傑夫‧貝佐斯（Jeff Bezos），自此他跟隨亞馬遜一起發跡。當他二○○七年離開亞馬遜，已是高級副總裁之尊。

基拉爾重新定義電視在網絡上的生存模式：只要讓觀眾用最簡單的方法，免費看到最多、最優質的原版內容，Hulu就得以奠基於此收取廣告刊登費用。這個理念乍聽很容易，但執行過程中卻有許多微小如「眉角」般的細節。

例如，基拉爾在一次專訪中提及，網站主頁若展示廣告，別說只是引起消費者反感而已，肯定沒有機會讓用戶再多停留一秒；一旦放棄這種手法，流量將源源不絕，順勢帶進廣告收入。此外，Hulu堅持每播放三十分鐘節目，只容許播出兩分鐘廣告，而且一集節目只能看見一家品牌廣告，甚至觀眾可以自己挑選廣告片段。

基拉爾坦承，處理用戶、內容提供商和廣告主三者關係並非易事，就連Hulu的員工也常常問他：「如何取得平衡？」他認為，觀眾若想收看免費節目，就得接受廣告無所不在的條件交換。但是收視戶可以選擇播出的形式，在節目中穿插出現或一次播完當集所有廣告片段，甚至可以選擇收看汽車廣告或是化妝品廣告。

對Hulu創新經營模式，基拉爾說：「多數影音網站只重視觀眾，這一點很重要，但不夠。我們除了收視戶，還有內容提供商和廣告主，及我們的團隊。我們必須考慮所有客戶。」

遭遇全新營運考驗 獲利不夠支應製片成本

儘管Hulu兩年多以來證明翻新手法，傳統產業也變得出黃金，但其實它已開始經歷「成長的煩惱」，最主要是賺錢速度不夠快，無以支應內容供應商龐大的製片成本。市場調研機構SNL Kagan預估，平均每一家內容供應商去年從Hulu手上拿走的利潤不到二十萬美元，但美國電視劇平均一集製作費動輒飆破百萬美元。

為此，今年六月，Hulu推出付費方案，使用者月付約十美元便可在電腦、手機與iPad上觀看電視節目。分析師認為，推出付費服務是聰明做法，可望打消投資者認為免費終將妨礙Hulu發展的疑慮。

不過市場上仍有質疑聲浪。星火資本（Spark Capital）的合作夥伴戴格斯（Todd Dagres）就表示：「時機過早。」他指出，Hulu的收費模式是網路內容商業化的里程碑，但使用者若不願改變舊習，上市之路可能異常艱辛。

延伸閱讀：Hulu流量、影片量大輸，賺錢力卻大勝——Hulu、YouTube營運情況比較

項目：2009年營收╱盈虧 Hulu ：1億美元╱打平YouTube：2.5億美元╱虧損

項目：單月流量Hulu：600萬人次YouTube：8,000萬人次

項目：影音檔數量Hulu：9,000萬 YouTube：40億

項目：廣告嵌入率Hulu：80%YouTube：3%

項目：2010年6月觀眾平均收看廣告數量Hulu：24.2個YouTube：4.3個

資料來源：ComScore、各網站 [ul][li][/li][/ul]

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香港交易所准許內地註冊成立的發行人採用內地會計準則編制其財務報表

1 : GS(14)@2010-12-11 15:24:21

http://www.hkex.com.hk/chi/newsc ... 10/101210news_c.htm

香港交易及結算所有限公司（香港交易所）今天（星期五）刊發《有關接受在香港上市的內地註冊成立公司採用內地的會計及審計準則以及聘用內地會計師事務所的諮詢總結》。

香港交易所決定採納諮詢文件中所提出的建議。諮詢文件徵詢公眾對下列框架的意見：

  * 准許內地註冊成立的發行人採用內地會計準則編制其財務報表；

  * 准許經中國財政部及中國證券監督管理委員會審核推薦及認可的內地會計師事務所採用內地審計準則為上述發行人提供服務；及

  * 提供對應安排，准許在內地上市的香港註冊成立或註冊的公司採用《香港財務報告準則》或《國際財務報告準則》編制其財務報表，而同時有關的財務報表可由經香港會計師公會審核推薦、認可及註冊的香港會計師事務所按照《香港審計準則》或《國際審計準則》審計。

建議框架是內地監管機構與香港多個機構，包括財經事務及庫務局、證券及期貨事務監察委員會、財務匯報局、香港會計師公會及香港交易所全資附屬公司香港聯合交易所有限公司共同商定的成果。

香港交易所上市科主管狄勤思表示：「這框架的制定乃基於相互認可。新規則讓內地註冊成立的上市發行人可以選擇採用內地會計準則編制財務報表，獲認可的內地會計師事務所亦可採用內地審計準則來審計有關報表。此舉預期可提升市場效率，並減輕在香港上市的內地註冊成立公司的合規成本。」

30名回應人士中，大部分都支持諮詢文件所載的建議。

《諮詢總結》及相關的《諮詢文件》可於香港交易所網站「新聞資料及市場諮詢」一欄（見「市場諮詢」）下載。《上市規則》的相關修訂登載於香港交易所網站「規則與監管」一欄（見「上市規則與指引」中的「主板上市規則修訂」及「創業板上市規則修訂」）。

《上市規則》的有關修訂將於2010年12月15日生效。

諮詢文件:
http://www.hkex.com.hk/chi/newsc ... ents/cp200908_c.pdf

諮詢總結:
http://www.hkex.com.hk/chi/newsc ... s/cp200908cc_tc.pdf

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2 : GS(14)@2010-12-11 15:24:59

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... b38b3bf0a1#p1482044
hw:
呢一步就係俾A股黎香港掛牌既重要一步

其實現在H股都已經唔再需要有香港會計資格既 Authorized Rep, 呢個建議只係連 HK GAAP 都唔駛出. 意義上就係承認 PRC GAAP.

唔出 HK GAAP 都已經有, 淡水河谷既 HDR 都只係出 US GAAP.

當然, 你會話 PRC GAAP 唔可信, 但係要先攪清楚, 乜 GAAP 都有假數, 改變對我地黎講係要學多一套遊戲規則. 不過對香港會計界同i-banker 就影響大d, 再進一步將港人邊緣化.

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3 : GS(14)@2010-12-11 15:47:56

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101211/News/ec_ecc1.htm


內地H股帳目同業可核
本港會計師難再獨市
  2010年12月11日

【明報專訊】H股可選擇聘用內地合資格核數師審計公司帳目，以及「A+H」股公司只需預備一份財務報表的新例，推遲近1年後終可實施。港交所(0388)宣布，12月15日開始，將認可中國的審計準則和核數師，日後所有「A+H」股公司，只需預備一份財務報表(根據中國審計準則或是國際會計準則)，而所有H 股，可選擇提交中國審計準則的財務報表，亦可聘用內地經監管當局認可的「合資格」會計師事務所。本港會計師一向享有的「獨市」優勢，將被打破。

陳茂波：心理打擊大於實際影響

現時本港有160家H股公司，「A+H」佔64家。根據財政部的資料，獲認可處理H股帳目的內地會計師行，有12家，香港會計師公會行政總裁張智媛表示，以她所了解，內地認可會計師行的數目，未來兩至三年會維持12家，故不會對本港業界構成太多壓力。事實上，近9成本港H股帳目，現時已由該12家行或相關的香港分支處理，故看不到業界會因大量H股公司轉核數師而受打擊。

立法會會計界議員陳茂波認為，新例對業界的「心理」打擊大於實際影響，會覺得本港開放了市場予外人「搶飯碗」。他認為較受影響的，是沒有內地分支的本港二線會計師行。

現時證監會有權就上市公司事宜，向核數師索取資料及審計底稿，但日後假如H股公司聘用內地會計師，證監會卻無權過問，因內地核數師不在本港監管機構的管轄範圍。市場關注這會成為監管漏洞。

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麦包包：成立3年10倍速成长“淘品牌”

1 : GS(14)@2010-12-17 13:52:12

http://www.cb.com.cn/1634427/20101214/173644.html
    　　一家成立仅3年却连续以10倍速成长的“淘品牌”，需要怎样的财务重整来支撑“快”这一核心竞争力?
　　邱玉栋的办公室就在麦包包创始人兼CEO叶海峰的隔壁。这家位于浙江省嘉兴市成立仅仅三年的公司，其文化和淘宝十分相似，每个部门和每位员工都有一个花名。而“洛绒牛场”就是高级副总裁邱玉栋的办公室。
　　邱玉栋到麦包包的时候，正值麦包包开始大力扩张阶段，从一个发迹于淘宝的品牌走向全国。而之前有过九年外贸经验的叶海峰深知内部管理支持的重要性，野蛮生长下，企业将面临很大的风险，于是将时任当当网财务副总裁的邱玉栋延揽加盟。
　　2009年底，邱玉栋低调加入麦包包，担任CFO，这一事件直到六个月后随着当当网的一则信息发布而公开。花名“格桑”的邱玉栋面对《首席财务　官》杂志的专访说的非常实在，“我来麦包包之后重点做三件事，一是供应链升级，二是流程再造，三是成本控制。”　对于一家快公司而言，邱玉栋的到来意味着流程化、规范化、制度化的开始。
　　从流程开始
　　邱玉栋对内经常说的一句话是——“再快也要把鞋上的泥弄干净。”从一组令人瞠目的数据可以领略到麦包包作为一个“淘品牌”的发展速度：2008　年销售额为380万元，2009年增长到2000万元，2010年截止到目前的销售收入已经过亿，连续三年以10倍的速度增长。
　　麦包包成立于2007年9月，由意大利近百年历史的箱包家族集团VISCONTI DIFFUSIONE SNC提供天使基金设立而成，并于2009年到2010年分别引入DCM、联想投资和挚信资本的融资。麦包包的发展在资本的支持下进一步如虎添翼，而叶海峰对于风险的担心也在进一步加剧。邱玉栋对此非常了解，“一年的时间，公司员工从200多人增加到700多人，难免会存在一定的风险，要提早预防，等到成　为大象就很难再跳舞。”邱玉栋决定先从流程管理下手。
　　刚刚加入麦包包，邱玉栋就感觉这里的流程管理比较粗放，内部管理水平和公司战略已经明显不能同步。于是邱玉栋把第一个工作重心放在流程梳理上，意在建立符合规范化管理的组织管理体系，具体到每个职位的明确分工，同时动员全体职员参与制定自己的工作流程。
　　目前麦包包共有700多名员工，总计梳理出3000多个流程节点。邱玉栋表示，随着流程不断优化，节点也会逐渐优化。为做好流程管理，邱玉栋专门招募了一位在上市公司中有10年SOP经验的内控人员加入。针对流程管理，内控部组织各部门每周一次小会和每月一次大会，在完善优化现有业务流程体系的同时加强各部门之间的有效沟通。与此同时，邱玉栋开始着手制定流程手册，建立制度管理体系，形成长效规范和制约。
　　邱玉栋很清楚流程再造要经历的过程，“一开始时大家可能会感觉工作效率较低、不方便，但这是一个必经过程，高效的结果在不久之后便会显现出来。所以在这个过程中，首先要解决思想问题，明确这是为大家服务;其次才是工作问题，更改工作方式和流程。其中从上而下的支持很是关键。”邱玉栋同时采取了与　KPI挂钩的方式，“互联网公司鲜有流程控制特别成功者，我希望麦包包可以做到。”
　　成本杀手
　　囿于低薄的毛利润，零售行业一直以成本控制和库存管理见长，曾在物美集团工作过九年的邱玉栋对此也颇有心得。《节约倍增效益》一书中，邱玉栋提出严峻的形势下利润空间日趋狭窄，比的就是成本，谁能低成本占领市场，谁就是赢家。
　　不过对于麦包包而言，却有两难的问题，既像连锁零售业那样需要标准化复制，但是又需要个性和时尚。目前麦包包有18个自主品牌，根据不同群体进行风格定位。例如，“飞扬空间”的客户群定位为16～26岁的小女生，突出“可爱”元素;“浪美”则显得大牌一点，格调上会效仿一些国际名牌;“卡唐”走　韩版路线，以“中性”为主要风格，消费者为18￣28岁;“阿尔法”则崇尚经典风格，主打32～42岁的女性。面对标准化与个性化的取舍，邱玉栋给出的答案是“标准化之上的个性化”。
邱玉栋在麦包包内部大力推行零件标准化建设，“能标准化的就尽量标准化，包括拉链、五金、里布等在内的零件都可以标准化。”　以吊卡为例，麦包包今年大概使用1500万个左右，标准化之后单件成本下降30%，“这就节省了一笔不小的费用。”
　　无论怎样，对于应对网络的时尚商品而言，个性化决定了不能大规模的标准化，对于这一点邱玉栋表示，“成本并不是无底线的，在时尚类的东西中，我们要最大化的保留时尚元素和个性化特点，也尽可能的做到零部件的标准化，而这个标准化已经使得我们相比同行价格至少低25%。”
　　除了产品标准化之外，邱玉栋还实行了工厂标准化，指定少量原材料供应商，同时让优质生产商从这几家采购商中拿货，免去工厂采购的成本和时间。现　在麦包包的五金供应商已经由20多家缩减到五家，占对方比重升至60%以上。“这在一定程度上也会形成一定的价格优势。”邱玉栋骄傲的表示，之前在青岛考　察期间即发现他们的出厂价比麦包包的零售价还高，“以前麦包包的成本控制就很好，现在更好。”
　　惟快不破
　　相比物美和当当网，麦包包显然规模小了很多，从成熟的企业到创业型公司、从北京到嘉兴，邱玉栋的这次跳槽多少让人“匪夷所思”。
　　“麦包包是一个拥有竞争壁垒的公司，跨越零售的前后端，产业链相对完整，竞争对手很难进入这一领域。”邱玉栋说是这是他加入麦包包的三个重要原　因之一。麦包包掌握着100多家上游原材料厂家，同时连接着200多家生产商和100多家采购商。“而且近年来，中国时尚产业高速发展，但箱包领域始终缺失领军品牌，而麦包包准确的进入了这一市场。”
　　所谓“天下武功，惟快不破”。而低廉的价格、更多的选择和更快捷有效的配送服务是网络购物追求的三大体验，现在更快已经成为电子商务公司的决胜点之一，如何做到“再快一些”，邱玉栋下了一番功夫。
　　早先叶海峰就了解到速度的重要性，麦包包开始采用沃尔玛的供应链管理模式，将销售信息、库存信息、生产信息、成本信息与合作伙伴和供应商交流分　享，并通过EDI(电子数据交换)系统把POS(销售时点信息管理)数据传给供应方，供应方可以及时了解销售商的销售状况、把握商品需求动向，及时调整生　产计划和材料采购计划。
　　但是作为电子商务公司，照搬沃尔玛的供应链模式并不能完全符合麦包包业务的要求。对此叶海峰曾经公开表示过，“一套产品从放到网上展示、客户下单、采购、售出到物流，速度一定要快。当订单上显示的为差异较大的产品、总体下单数量巨大的时候，流程就显得更加紧张。”电子商务这种特殊性决定了麦包包要采取的独特的供应链管理机制。
　　为此，麦包包开发了一套M2C供应链管理模式，该模式基于网络订单的驱动生产与管理，通过网络订单驱动程序，自动显示在采购、生产、仓储、物流等各个环节负责人的手持终端上，实现了快速反应。
　　目前“快”已成为麦包包在精细化管理、物流时间和成本控制方面的核心竞争力。邱玉栋表示，虽然麦包包还赶不上ZARA12天的产销周期，但也建　立了15天快速反应链，其中从发现最新的流行元素，到运用到包包的设计中，完成产品打版，并立刻进行小批量预售，只要7天就能完成;从设计到正式上架销　售，也控制在15天内，而库存周期从60天也已经降到45天。
　　另一方面，麦包包采取通过网上预售的按需求驱动的销售模式，也有效的降低了库存，目前麦包包已经连续超过六个月的库存占比不超过1%。
　　2009年9月，在2009APEC亚太中小企业峰会、第六届网商大会、第二届网货交易会上，叶海峰被评为“全球十大网商”。而颁奖礼上，评审专家团给出的评语即：整合箱包服务链，推动市场规范化。
为了加大和供应商的联动关系，邱玉栋特别提出了战略供应商管理。2009年年底，麦包包共签下36家战略供应商，在每一家供应商的占比份额均超　过30%，这不仅让麦包包有了更大的议价能力，支付方式也由预付变为45天账期，从而保证了充裕的现金流。此外，麦包包还与战略合作商签订协议，如果麦包　包占其比重超过一定份额，对方将不能给竞争对手生产。麦包包的战略供应商分为大中小三种类型，分布在江浙沪、广东、福建以及山东等地区。
　　为了更好的促进供应链的发展，麦包包和战略供应商之间每周都召开一次生意回顾讨论会，研究存在或可能出现的问题。“不过，目前他们最大的要求就是不要再加量了!”邱玉栋笑着说道。
　　豪华团队
　　叶海峰和团队是邱玉栋加入麦包包的另外两个重要原因。“叶总是一位很有魄力的领导，管理风格很开放，而且公司团队很年轻很有朝气。”据邱玉栋介　绍，麦包包的高管团队大多来自不同的地方和企业，包括万网、方太、米奇，而嘉兴本地的高管只有两位。与一般刚成立三年的公司相比，麦包包的财务团队很“奢　华”，分别来自上市公司、普华永道会计师事务所、SAP及甲骨文。邱玉栋进了麦包包之后，一面融入新团队，一面把过去的长处和经验运用在管理中。
　　加入伊始的三件重任均已成功告一段落，这也让邱玉栋迅速获得了公司上下的认同。在加入麦包包仅三个月，邱玉栋就迅速被提拔为高级副总裁。现在邱玉栋的管理幅度很宽，涵盖财务、内控、投资者关系、人力资源，甚至官网维护。
　　自2009年以来，麦包包一改之前的低调，活跃于各大网站及活动，但是对邱玉栋来说，逐步上升的市场费用并不是绝对的压力，虽然开源节流是　CFO的重任之一，但是更为重要的是如何支撑业务的发展，尤其是在这样一家高成长企业中，规范化和流程化并不是限制公司发展，而是更有效的支撑公司持续快跑。邱玉栋坚持，“作为财务，必须做到三点：首先，专业能力强，不犯错误;其次，配合战略做细节经营，深入到运营各个环节;第三，有运营的思维。”邱玉栋　表示，财务会对所有市场行为进行效果分析、投资回报率，用财务分析来引导和支撑其发展。
　　无论是红孩子还是京东商城，这些原本只关注于某一类产品的电子商务网站都在横向扩张，成为综合类购物网站。对于这一点，叶海峰和邱玉栋思考的很　明白——只关注箱包领域。邱玉栋承认，这的确是公司面临的诱惑之一，也是一个重要的风险点。但是他认为只要真正做好箱包，所带来的收益就很可观。“国内箱　包行业潜力很大，截止到2009年，国内箱包领域有3000亿元的市场空间，数字足够大。”　根据相关媒体的数据，麦包包在2009年的销售增长近10倍，2010年比2009年增长会超过10倍。
　　在邱玉栋看来，麦包包相对同行有绝对的优势。除了供应链、成本等方面之外，麦包包还拥有很多见长之处，包括60多人的设计师团队，以及遍布米兰、东京以及巴黎等地方的买手团队，目前麦包包在威尼斯设立了“欧洲箱包研究中心”。当然这不代表着麦包包会有任何的懈怠，在其内部设有一个数据挖掘团队，专门关注和跟踪竞争对手，取长补短。邱玉栋表示，麦包包的目标就是先做到快，然后是好，再到优，而这一目标正在有序进行着。

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場外衍生工具結算所 最遲明年成立

1 : GS(14)@2011-01-04 21:42:05

  2011年1月4日

【明報專訊】本港最遲在2012年，成立場外衍生工具結算所，以便監管機構掌握場外交易市場(OTC)的深度，降低市場風險，並追隨G20(20國集團)提出的監管路向。

前期資本1.8億

港交所將斥資1.8億元籌組新的結算所，該所市場發展科主管羅力昨日出席立法會財經事務委員會會議時表示，料結算所營運初期難有錢賺，因本港的OTC市場規模並不大。金管局貨幣管理部助理總裁劉應彬表示，本港的OTC交易雖然只佔全球交易的0.89%，但相信隨覑人民幣國際化，亞洲區的場外交易也會增多。

羅力指出，1.8億元只是初始成立的資本，之後結算所的營運開支，要靠徵收服務費用，但有關費用水平尚未落實，要與市場人士討論後才能決定。金管局、證監會及港交所早前宣布，設立場外衍生工具結算所、場外交易紀錄資料庫，以及確立場外交易市場監管制度。日後本港及海外金融機構，處理涉及港元或港股的場外交易(包括標準及非標準化衍生合約)，一律要向金管局旗下的資料庫匯報，標準化合約的交易，要交由港交所新成立的場外結算所負責結算。

新引入的匯報及指定結算規定，首階段只適用於利率掉期及不交收遠期外匯產品，第二階段始會涵蓋其他利率、股票及信貸等衍生工具。

先處理利率掉期不交收遠期外匯

金管局貨幣管理部助理總裁劉應彬昨日表示，2009年本港整體OTC市場的名義合約價值，約為16萬億美元，利率衍生工具(包括利率掉期)及不交收遠期外匯，各佔3萬億美元及2.8萬億美元， 相當於整體市場價值的18％及17％，而這等產品大部分屬標準化合約。至於股票及信貸衍生工具，09 年的名義價值約1.1萬億美元，當中達八成為非標準化合約，即難以交由中央結算。

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散戶梁粦操縱市場罪名不成立

1 : GS(14)@2011-04-02 14:51:19

http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/TC/sfcOpenDocServlet?docno=11PR37[size="4"]東區裁判法院今天審訊散戶梁[size="4"]粦[size="4"]（男）涉及一項虛假交易控罪的個案後，判處梁罪名不成立。
[size="4"]證券及期貨事務監察委員會指控梁在2008年12月2日上午，意圖操縱鍇聯科技集團有限公司（鍇聯）的股價。
[size="4"]根據法院聆訊中所呈述的案情，梁是中國籍人士，梁進行上述指控所涉及的交易後，以一個較高的價格沽出所買入的鍇聯股份，以便其兒子可符合根據香港入境處資本投資者入境計劃（入境計劃）提出的申請的最低投資額要求。根據入境計劃，每名申請人均須持有價值達650萬元的香港上市證券，並將證券存於用作買賣"指定金融資產"的帳戶內。
[size="4"]李國威常任裁判官在簡短裁決理據中指出，梁並無犯有虛假交易罪行，因此裁定梁罪名不成立。
[size="4"]完

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2 : GS(14)@2011-04-02 14:56:38

鍇聯現稱品創控股(8066)。我們留意到那天總成交量是645.5萬股，成交金額是682.5萬元，平均價是1.057元，較當日收市價高45%。這股當日一度上升至1.1元，但收市跌至65仙。或許這更突出了一個問題，就是這類協議是否構成對入境處的欺騙。


Cardlink is now named Phoenitron (8066). We note that total volume in the stock that day was 6.455m shares and turnover was $6.825m, an average price of $1.057, which was 45.0% above the previous close. The stock reached a high that day of $1.10 and closed the day at $0.65. Perhaps the more salient question is whether or not this kind of arrangement amounts to a fraud on the Immigration Department.

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羅樂天及梁炳耀無牌進行受規管活動罪名成立

1 : GS(14)@2011-09-27 22:09:40

http://www.sfc.hk/sfcPressReleas ... rvlet?docno=11PR115


東區裁判法院裁定，羅樂天（男）及梁炳耀（男）未領有牌照而經營就證券提供意見的業務（註1），兩人罪名成立。此外，羅發出與未領有牌照而就證券提供意見的業務有關的廣告，被判六項罪名成立。

羅及梁於2011年9月1日承認控罪，今天被判罰款合共47,000元，並須向證券及期貨事務監察委員會（證監會）繳付調查費。

法院裁定，羅曾於2010年1月在某報章刊登多則廣告，推廣就證券提供意見的服務，並註明訂戶只要支付299元的月費，便可每日透過短訊服務收取梁即時就證券及衍生工具提供意見的短訊。

法院並裁定，梁曾於2010年1月至6月期間向羅發出載有梁對證券及衍生工具的意見的短訊，以安排將短訊傳送至訂戶。梁每月均從羅的公司收取5,000元作為回報。梁及羅均未領有就證券提供意見的牌照。

羅在發出廣告時知道，梁未領有就證券提供意見的牌照而在廣告中顯示自己準備經營這種業務，違反了《證券及期貨條例》第109條。此外，羅與梁未獲發牌而經營就證券提供意見的業務，違反了《證券及期貨條例》第114條。

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2 : GS(14)@2011-09-27 22:12:08

http://www.hket.com/eti/article/ ... c3f307949606-894845

證監會指羅樂天曾於去年1月，在某報章刊登多則廣告，指訂戶只要支付299元月費，便可每日透過短訊服務，收取梁炳權即時就證券及衍生工具提供意見的短訊。

而梁炳權曾於去年1月至6月期間，向羅樂天發出載有他對證券及衍生工具意見的短訊，以安排將短訊傳送至訂戶，每月均從羅樂天的公司收取5,000元作為回報。

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3 : idsdown(1658)@2011-09-27 22:15:44

突然諗起聰明先生
仲有骨頭會

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4 : GS(14)@2011-09-27 22:25:16

人地話骨頭會得1個吉林長龍藥業的投訴...就無啦

聰明先生是?

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成立投資公司買股樓 賭王三太母女闖事業

1 : GS(14)@2012-03-29 00:05:49

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16197332

三太接受本報訪問時透露，去年 9月成立 UNIR，辦事處設於上環招商局大廈，聘請約 10位投資老手，希望有個團隊有系統地替她管理財產，投資範圍包括地產及休閒事業。她不肯透露 UNIR的資產規模，忸怩道「錢就唔好講」。
她指自己一向低調，只是今次投資在上市公司才要披露身份。對於個別上市公司可能借用名人效應來催谷公司股價或交投，她回應說：「不諗公司股價升定跌，覺得值得投資就投資」。
以投資俊文（ 8351）為例，她坦言，從未幫襯俊文，未買過俊文的珠寶首飾，亦不熟悉俊文老闆，只知道這間公司是老牌子，首飾好靚， UNIR的同事分析過發現公司有發展潛力，值得投資，她就決定入股。
她入股俊文成為第三大股東的消息本周一曝光後，俊文股價雖然未有大升，但交投明顯增加，由過去一個月每日平均成交約 200萬股，大幅增至平均 1600萬股，昨收報 0.74元。但三太身家如此豐厚，無理由只買賣物業或投資一間市值只有 6.4億元的創業板公司，為何不仿效二房長女何超瓊及四太梁安琪爭做賭后？
希望女兒學習投資之道



三太形容自己只是「女人仔」，「澳門賭業唔識好多，只有直昇機公司（來往港澳的空中快線）」， UNIR的投資將會多樣化。成立這間公司另一個重要原因，是她希望「畀個女（何超雲）試吓幫吓手」。畢竟何超雲已經 23歲大個女，母親希望女兒見見世面，跟世叔伯學習投資之道也是人之常情。
三太總給人與世無爭的形象，去年初四房爭產，她只陪同賭王出鏡及讀稿，對於爭產或賭業問題，她都三緘其口，平日面對傳媒講得最多就是何超雲及何超蓮兩位漂亮女兒，近月就不停替何超雲與藝人陳山聰的戀情解畫。
護士出身的三太亦充滿愛心。據知，她除了投資豪宅，去年初低調以 830萬元購入荔枝角美孚新邨百老匯街 14號 A室一單位，原擬租予一社福機構，供曾犯事的女子入住，有傳因遭居民反對而擱置，現時單位空置。

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2 : GS(14)@2012-03-29 00:06:47

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16197333
23歲的超雲自小熱衷做生意，於英國留學時主修商業， 09年未畢業獲賭王打本 100萬創業，開設名牌二手店，賭王更親自為店舖改名為「銷雲閣」。
去年 9月她在微博上留言：「今天第一次跟媽媽學做生意，有一點點緊張卻又興奮！」似乎要為戀愛大過天的形象洗底。陳婉珍今次高調行動，是否希望超雲早日成材，早日追上二房長女兼香港女首富何超瓊？

賭王讚最抵錫

超雲早前曾透露，往後會減少出席公開宣傳活動，專心工作，目標是做個成功生意人。雖則商場成績有待磨練，不過先天條件非常不錯，單是最得寵千金已較同輩跑前一大步。前年賭王入院後，超雲幾乎每日悉心打扮，到醫院探望老父。難怪賭王曾坦承「超雲最抵錫。」

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3 : GS(14)@2012-03-29 00:07:10

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16197334

陳婉珍名下先後開設 30多間公司，過往多透過公司名義入市，山頂及南區貴價豪宅成投資目標。如現居的布力徑獨立屋，便於 96年以 1.26億元買入，有市場估該大屋現市值達 6至 8億元。此外， 97年樓市高峯期，三太時有出擊掃貨。

斥逾五億掃九龍站

至於，最大規模一次掃貨乃 04至 05年間，動用逾五億元購入九龍站豪宅，高峯期持有凱旋門約 33伙及君臨天下約 6伙，雖然大部份單位沽出，普遍獲利離場，惟目前仍持有君臨天下 3座 B室複式及數伙凱旋門，市值達 5至 6億元。同於 04年，她更趁淺水灣道 56號拆售，以 1.5億元吸納 2伙複式，別具投資目光。近年較大手出擊，則是 09年斥資逾 1億元向新地（ 016）購入北角形品約 20伙。除豪宅外，更有購入唐樓改裝成服務式住宅。
有市場人士指，三太鮮有親自出動，現身欲購置物業，多由其助手處理。據知，投資商業物業時，除助手外，會計師必跟隨左右「計數」，雖然身家闊綽，有指三太入市並非「唔知價」，通常了解物業價格是否「物有所值」才下決定，乃精名投資客。

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4 : 亞力士(1473)@2012-03-30 00:04:35

條事業線拍得住高h寧

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5 : GS(14)@2012-03-31 12:36:30

4樓提及

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條事業線拍得住高h寧

好營養嘛

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介紹: 全球政治經濟社會區成立

1 : GS(14)@2013-05-31 16:11:37

歡迎支持民主一派過去留言，非民主派請仍然繼續去政治民生區

http://realforum.zkiz.com/viewforum.php?fid=244

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2 : Louis(1212)@2013-06-01 14:31:29

歡迎支持民主一派過去留言，非民主派請仍然繼續去政治民生區

http://realforum.zkiz.com/viewforum.php?fid=244


難道這就是民主? 不允許相反的意見!

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對面台特約: 成立一間以「Fee Only」的理財顧問公司

1 : GS(14)@2013-08-11 22:50:21

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... 29bec71422fa48a0651
由 hk852 » 週日 8月 11日, 2013年 8:04 pm
這篇是小弟有感而發寫的，分三部份發出，方便網友自行選擇有興趣的看。

金融公司和客戶的關係
外國和香港的IFA比較
小弟的打算

金融公司和客戶的關係
自從接觸本港的保險業及所謂IFA後，小弟一直留意利益衝突的問題

常常思考為什麼知識和產品的銷售一定要結合？為什麼一定要賣產品才有收入？為什麼知識不值錢？

像教育業，才有資格將知識和產品一起銷售，因為它們根本是同一樣東西。但理財策劃本身是一項知識，應該有價值；金融產品則是另一產品，也應有價值。但產品只是「方法(Means)」，客戶透過Means去達到目的，而Means則有很多種。

但由於從業員的收入和出售產品是掛釣，而製造這些產品則是金融公司，就是金融公司「出糧」給從業員，所以從業員不會推介客戶買「沒有佣金收入的產品」，如沒有佣金的基金及ＥＴＦ等。

不過，小弟認同知識有價，包括投資哲學，理財策劃。小弟會欣賞從業員製作的分析，但從業員最終的收入是取決於產品能不能夠賣出，以及賣出的金額有多高。如果賣不出產品，那麼分析是沒有價值的，這就是從業員的限制，他們為著飯碗，總要接受「跑數」或者「捽數」。那所謂的「知識」只是附加價值，並不能夠獨立出售，那是可悲的事。

另一方面，客戶的質素又怎樣？他們又怎樣看待這一回事呢？人們習慣醫生是收逐次收費，習慣律師是每分鐘收費，但並不習慣理財策劃是需要收費，可能一) 環境使然，因為保險業一開始建立就是銷售人員，是佣金收入制，此制度行來已久，市民亦習慣。可能二) 82定律，80%都是一般「中產」或以下的家庭，他們覺得額外付款給理財策劃是一件很笨的事，倒不如自己理財，而自己理財則只是找「保險經紀」及「自行買賣股票，衍生工具」，這裡便不需要付出「明顯的成本」。但不要以為有錢人就願意支付，「在內地，向客戶收費還“不太現實”。 不少業內人士異口同聲地表示，即使定位於百萬階層以上富人群的第三方機構，也無法收取諮詢費和會費。」

金融產品由基金公司製造，放在保險公司，銀行裡金融機構出售。在這裡有三方有首先瓜分了利益，包括基金公司的所有人，保險公司的投資型保單裡的保費，從業員的佣金收入。這三方率先瓜分了客戶的利益，這其實沒有問題。正如去高級餐廳吃飯，付額外的費用是值得，而買主動型基金是希望能「長期」打敗指數，很多人為了這額外回報，而願意付出額外的金額，但他們可能並不知道去高級餐龐和買主動型基金的分別。因為我們預期在高級餐廳裡「食環境」，「食好野」，不過如果不符合我們期望，則可以BLACKLIST，這個過程不需要一晚時間。

但投資則大大不同，付出額外費用，你知道你的預期回報是何時嗎？大約十年後吧！風水佬呃你十年八年，理財策劃也差不多。如果講投資，請別跟小弟說每年REVIEW是有用，如果從業員有能力十年前看中首域的基金經理才跟說吧，如果不能，那就收檔吧。至於轉基金嘛？更反映從業員跟本無能力。也別跟說從業員的專業是規劃，而不是投資。因為從業員的收入是佣金，從業員的規劃不值錢的，從業員一定要推介客戶買產品才錢收。如果從業員的專業是規劃，那夠薑不收金融產品的佣金，而轉向客戶收「顧問費」嗎？那每年的REVIEW才有價值，因為從業員的服務收費由客戶裡直接拿取，那當然是客戶信得過從業員，才願意持續而「直接」給從業員，而不是由金融機構出糧給從業員。

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2 : GS(14)@2013-08-11 22:50:46

由 hk852 » 週日 8月 11日, 2013年 8:05 pm
外國和香港的IFA比較
參考美國的IFA公司的顧問收費
Portfolio Solutions: 每年0.25% (每一家庭每季最低為625美金)
Investor Solutions: 每年100萬(美金)以內-1%；100-200萬-0.75%；200-500萬-0.5%，500萬以上-議價

英國呢？根據wiki百科，最近英國新法例執行，Financial Advisor分為兩類。一係Independent，二為Restricted。它規定IFA絕對不能夠收取金融機構的佣金，IFA只能為客戶提供的服務而收費，而且必須在提供服務之前，列明所有收費。
可以參考
http://www.montgo.co.uk/how-services-are-paid-for/

For lump sum investment of £30,000 or more the following scale of banded fees is applicable:

£0 - £30,000 - 3% of the amount invested
£30,000 - £100,000 - 2% of the amount invested
£100,000 - £500,000 - 1% of the amount invested
£500,000 - £1,000,000 - 0.75% of the amount invested
£1,000,000+ by negotiation.

For example for an investment of £100,000 the fee will be 3% of £30,000 plus 2% of £70,000 totalling £2,300. For this work the £160 per hour fee rate is not applicable.

香港呢？主要收入來源便是佣金收入(Commission only)，如康宏。某些公司為顧問費及佣金雙軌行(Fee based)，如御峰理財。
據康宏理財集團董事陳子建表示，「中國投資者理財意識沒有歐美成熟，他們認為理財師給他們做理財規劃是義務。」據2012的業績顯示，集團之收入約 703,726,000 港元，而投資相連保險計劃(ILAS)仍然是集團主要收入來源，錄得收入約 632,501,000 港元。即是，集團收入近90%的收入為銷售ILAS。ILAS是誰出糧給從業員，大家心知肚明。如果按英國新法下，香港的這類IFA，並不是IFA，只是Financial Advisor中的Restricted，跟Independent一點關係也沒有。

2010年一篇報導指，披露佣金或會令中介人的收費模式出現劇變，王利民指出，既然計算佣金困難，一般客戶亦難以明白實質計法，故本港中介人可能會倣效外國，由每張保單中收取一定比例的佣金，轉為收取定額顧問費，「可以是月費形式，亦可以是按每項服務收取。」

老實講，英國都分2 TYPE，Restricted佢地都可以收佣金，只係唔可以叫自己做「Independent」。香港的法律真係成日都跟唔上時代。

hk852
  
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  註冊時間: 週六 12月 25日, 2010年 3:30 pm

回頂端

  

Re: 成立一間以「Fee Only」的理財顧問公司

文章由 hk852 » 週日 8月 11日, 2013年 8:07 pm
小弟的打算
小弟只是剛剛大學畢業，不是讀金融或商業相關的學科出身，更沒有甚麼金融專業資格，對金融實質操作亦沒有經驗，本應沒有資格對金融環境說三道四。但經過零八年金融危機後，發覺本港的金融機構因為競爭愈來愈大，但提供的質素反而愈來愈差。

可能是引入美國式的捽數及蜜蜂文化，當員工及客戶不是人，只是一隻蜜蜂和大肥羊，蜜蜂就狠狠地被上級「捽」，辛勤工作而不必理由道德問題，肥羊就等著入虎口被人宰而不自知，肥羊還以為蜜蜂「幫了自己」，而不知世界那麼大。當然蜜蜂都不會知道自己宰割別人，這就是分工的好處，可以不用理由道德問題，專心做好銷售工作就好了，有錢袋落袋就足夠了，「幫到別人儲錢，自己又賺到錢」是蜜蜂常用的左右銘及肥羊的自我安慰。

但利益衝突的問題一直存在，小弟不會旨意政府，金融機構會解決這問題。但小弟確實想改善這個問題，上述的想法存在在小弟的腦裡很久，但卻不知道應該怎樣做好。

小弟目標很簡單，希望幫助收入不高的人，在無利益衝突下，做好理財規劃，不希望因為「窮」，「無咩錢」之下，只好去搵香港的保險從業員或so-called IFA。
小弟不是說保險從業員或IFA是壞蛋，他們當然會照顧客利益，因為自己身邊亦有親人及舊同學在這行發展，我確信他們的人格沒有問題。

但小弟明白他們只是賣產品而收取佣金，客戶及IFA都不需要思考「主動型基金」的收費問題，而他們賣的正正就是主動型基金，所以客戶就只有買主動型基金，但從來沒有人介紹或提供其他選擇給客戶，如ETF, No-LoadFund等。在資訊不對稱下，我認為客戶所作的決定不符合道德，因為他們並未有足夠資訊下作出決定。加上因為中學及大學裡，都沒有強制的理財及金融知識需要學習，形成了先天劣勢。

但小弟參考外國的例子後，發覺IFA多數服務高資產人士，好像只有高收入的人士才願意支付費用。所以在香港，又多一個「必要之惡」的藉口，就是ILAS幫助收入不高的人儲蓄及投資。難道asset management 只適合高收入人士？ 明明最需要幫助的人 (低收入及知識少) 竟然要處於資訊極度不平衡下作出決定。

個人不能夠接受這種情況持續發生，但只有一腔嚕蘇，卻沒有明確可行的方案在手，因此，希望在此拋磚引玉，望各位網友:
1) 批評小弟的想法，提出異議
2) 如有相同想法，不妨交流交流。
小弟曾聽講一位同學說，她有位朋友是做投資演講，她的朋友和小弟想法相同，認為大眾不應該被局限於某類金融產品如ILAS。只要有資訊在手，正確投資觀，選擇自然大大增加。所以演講都可以是一個方法。畢竟，教育是最重要，其實香港的散戶教育水平唔算差，但有些人係唔會想接觸投資或金融，或者根本不認識資本市場 (例如我個系的同學)，佢地唔係叫散戶，而只係一般人，佢地通常都係保險從業員及IFA的銷售對像。

而已小弟將想法和導師分享，他說有想法沒有用，因為人家根本不會聽你的想法，除非你好有料。所以參考美國例子，從事IFA的專業人士90%以上都擁有長期在金融機構或律師、會計、稅務事務所的從業經驗，年紀在40歲甚至50歲以上，即俗語所講的「成功人士」。他們就是有料的人，自然增加了別人信心。

小弟諗住可能入左某些金融機構度做下，摸索下環境，起碼叫有D經驗，再作打算。因為人地覺得你無料，點會有興趣聽。

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3 : GS(14)@2013-08-11 22:51:31

由 阿懵 » 週日 8月 11日, 2013年 8:28 pm
其實唔係有冇料問題, 係你個社會地位, 名氣, 你有呢兩者就已經易辦事, 大把傻佬送錢入你袋. 另一種方法就係識有呢兩類o既人, 背後操縱佢o地, 當然呢樣技術含量高, 同埋絕不要同你件工具談感情, 佢稍有背叛之舉就滅於微時.

金融世界, 只有勝敗, 沒有感情, 要講人情味, 你就要改變成個世界金融界氣候, 呢一點, 更難吧!



文章由 阿懵 » 週日 8月 11日, 2013年 8:32 pm
"明明最需要幫助的人 (低收入及知識少) 竟然要處於資訊極度不平衡下作出決定。"

呢個係永冇辦法解決o既問題, 等同軍備兢賽, 冇公平唔公平, 只有"先手必勝".



文章由 知無 » 週日 8月 11日, 2013年 8:33 pm
想法很好，但實行很難，之前好多IFA稍為想收少少 Analysis charge 都唔成功。
市場很現實，每個 consultant 都想做得獨立客觀、專業，但事實離不開 products selling !



文章由 阿懵 » 週日 8月 11日, 2013年 8:36 pm
唔係你人格有冇問題, 但大部份人只要將錢或財富託付俾你, 就自然有輸打贏要精神, 呢點在你幫佢賺到錢o個陣係唔會浮現, 但邊個可以保証"不敗"? 當你輸掉佢o地o既錢o既時候, o係佢o地角度o黎講, 你就係天地不容o既騙子同神棍.



文章由 godchild » 週日 8月 11日, 2013年 9:34 pm
最大問題係...你對呢D"普通人"好, 佢地反而覺得你係老千..



文章由 ok » 週日 8月 11日, 2013年 9:40 pm
其實經紀行的研究部是做這樣的工作，將研究成果送給客戶，希望客戶會經行買賣，即佣金包了研究費。



文章由 Jzx90 » 週日 8月 11日, 2013年 10:23 pm
梁業豪做左好多年, 都仲生存到

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4 : greatsoup38(830)@2013-08-14 13:54:27

http://forum3.hkgolden.com/view. ... ghlight_id=0&page=1
1
中國人天生賤骨頭，正如樓上所講，中國人情願聽十個垃圾agent 或broker的bullshit都不願比一毫子聽一個CFA/CFA/RFP講意見

2
香港的金融產品其實唔係真係咁好
好多美國有的產品香港無
就算你整到個完全既financial plan好難搵到一隻產品去fit個你financial plan

3
保險∕財策呢個名已經比班淨係識賣whole life plan既垃圾agent 同班淨係識賣投資相連保單既Hi HiIFA向左走向右走整到臭哂，有返咁上下社會經驗既人一聽到保險財策就會起角

4
絕大部份人都係非理性，會情願聽一個「感覺良好」或者靚仔靚女既不學無術之徒講野，都不願聽一個初認識既專業CFA CFA RFP講野
例子：
我有位朋友大學讀finance+risk management, ALEVEL Pure Maths拎A,都比個agent 水左佢買張10年IRR少於2%既非投資相連既101%saving單


5
香港既工作文化，極強調經驗
以金融界為例
好多老屎忽同管理層情願要一個低學歷但有三四年相關經驗既人（唔理佢工作成績好定差）
都不願比機會一個優秀既新人
呢一點係反映香港人根本骨子裏不專重知識
就算你有CFA CFP RFP
只會換來班管理層一句：無經驗
換來班師奶啊叔一句：what the hell is that？

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5 : greatsoup38(830)@2013-08-14 13:54:40

屳家hihihi

Normal
  
其實樓主可以考慮咁樣
美國有好多網站係一d收錢教人買股票既newsletter
你由呢個方向出發
Step 1:開一個blog出黎講個人理財
類似http://homebloggerhk.com/咁
Step 2:儲夠足夠人流同知名度之後開班/出newsletter
Step 3:再推出一對一既理財顧問服務,按時間/資產值收錢

你覺得點

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6 : greatsoup38(830)@2013-08-14 13:54:57

區膏榮

Normal
  

  我知外國既financial planner同香港嗰種係兩樣野
  想問
  一份portfilio講緊半年至一年可能要switch fund/直情拎cash出黎袋錢
  佢係斷次advise計錢
  定係over一個period提供advise比錢???
  只係想了解多啲人地行既方法

  中國人其實好難行哩味
  中國人諗野同西方差好遠[sosad]



http://www.sandiegofeeonly.com/fees.html
依個係美國IFA公司，可以參考佢地收費。
佢地兩分種收費，一種係提供「planning」，一種係「管理費」
Financial Planning Services
Retirement Planning and Strategies
就係佢幫客戶睇哂所有資料，諗1) 理財目標 2)投資計劃 3)現金負債管理。

Comprehensive Financial Review
再睇計埋稅務，風險管理及房地產計劃。
依兩個都係一次過收費，收費根據net worth 而決定。

Portfolio Review:
就係每個鐘收費，客戶聽佢地個Portfolio，但最終個客執唔執行呢，就係個客自己事。

PS:所以我上網睇D IFA，有時佢地會激氣，因為次次見個客，佢都唔鬼執行個Portfolio，又要花時間講，係個客曬緊自己錢，IFA替覺得唔值。

至於Investment Management Services
就類似管理費，收費根據資產值決定

美國IFA盛行，或多或少同401(K)有關，類似香港強積金，但係美國人自己決定買咩，同香港的「強姦金」完全唔同。他媽的，剩係可以買強姦金，他媽的，買盈富基金都夠薑收我管理費，唔係法規保護佢地，根本就無可能會出現如此荒謬的事。

另外，美國IFA通常叫客人做passive investing (Indexing Investment)。因為佢地係靠FEE養，唔係靠金融產品養，佢地係同客戶利益企係一陣線，無可能會叫客戶買active fund，因為唔係fund house出糧俾佢地。
請參考Portfolio Solutions依間公司
http://www.portfoliosolutions.co ... u-2/our-philosophy/
但香港則完全相反，IFA/保險從業員全部叫人買active fund。點解？因為根本係fund house出糧俾佢地囉#bye#

所以人地成功，或多或少同制度有關，香港依個大環境下，好難改變，因為法規根本唔鼓勵依個IFA行業
但美國的IFA，如Portfolio Solutions 收0.25%，但每季至少要收取$625美金，1年即$2500。剩係管理費都要近2萬元港紙。如果資產無1萬美金，就會收高過0.25%。
所以都係服務中產居多。

係香港情況下，我諗中產都未必肯俾，何況中產以下的人？
168有師兄講到
「"明明最需要幫助的人 (低收入及知識少)

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7 : greatsoup38(830)@2013-08-14 13:55:18

三個臭皮匠勝過一個諸葛亮， 聽完10個唔同公司嘅垃圾agent 介紹， 自己消化埋d資料， 效果分分鐘好過搵一個CFA 做分析...至於ETF 果d, 宜家係資訊爆炸嘅年代， 上網搵就得， 再無係上唔同forum 到問人

浮浪者

Normal
  
文好長, 但都睇晒, 但你D文斷左冇左D, 唔知有冇重點係入面, 可以既話可唔可以重貼?

回你篇野
其實我有d唔問你up乜, 但簡單總括一下
你係想你個角色係好似一個裁縫咁幫客D度身訂做佢自己既投資PLAN?

如果係咁既話我都見外國有, 你篇文都好似提過下, 但只幫有錢人

我覺得呢個角色收費一定係要好貴的, 普通人係唔可以比得起
因為做得呢個位一定要對個客所有生活了解得好清楚, 大至退休計劃, 小至家庭關係都要知
唔了解呢d野幫唔到個人做出最好既計劃
要了解得咁詳細用既時間心機就好多, 你可以做既害就好少
收得錢少點會值得做?

我自己係咁睇

p.s.我有諗過咁幫人做

---

8 : greatsoup38(830)@2013-08-14 14:28:11

屳家hihihi

係啊
我只係諗下點解決你講話high cost個個問題je
其實普通買人壽
加戶口有足夠錢做流動現金
加去開個美股戶口淨係買ETF
已經解決到99%人既理財需要

浮浪者

Normal
  
其實一個人只要認真跟學就會知道晒呢個市場有咩好既選擇
難只係難在自己既執行力係咪跟plan

this game is easy, but hard to do

浮浪者

Normal
  
因為我只係個實戰型既人, 落場炒我就識。你上面好多英文既terms我真係唔識, 所以睇得唔係幾明sorry[sosad]

屳家hihihi

講真,對一般人黎講,時時刻刻留意個市
識自己揀股
係好難既事,同埋本身真係無興趣既話,唔值得花咁既時間落去由頭學
買下ETF真係好夠


嘉士佰
  
香港大把啦
只不過唔係你層面你接觸唔到JEI
PB D大RM儲夠AUM,就出去自己開IFA,收個客1~2% advisory fee,
做EAM用返PB個PLATFORM,連Broker牌都唔駛有
有數得計,你冇返幾十球美記aum邊圍到皮


淨係讀完大學你邊夠料做,
CTA/LONG SHORT都唔識多隻啦
BOND你梗加未trade過
淨係做保險?[sosad] [sosad]

於心有拎愧

話日未完就出現左我第4同第5點中既人
香港人入非理性+對知識零專重

十個垃圾好過聽一個CFA講？
你知唔知CFA係咩牌？
你呢句說話等於
「病左洗鬼睇醫生？聽十個三姑六婆介紹偏方仲好過去養和睇醫生」

區膏榮

無錯，係香港，只可以買fund house設計的active fund。我梗係唔會話active fund係無料到，例如首域就係好勁的active fund，股神的 Berkshire Hathaway一樣勁。但真係勁的，十隻手指數得哂，點解？因為長期黎講，根本無active fund可以打敗index。所以小弟會話如果對方話搵到下一隻首域，我咪跟你買101K單。
小弟上面都提到，除了基金公司，保險公司都會抽水，買101K的客戶不要天真以為真的買緊基金，佢地其實係買緊保單!
而老外鍾意做的就係退休計劃，佢地係真係要做「長期投資」，所以傾向買收費低廉的指數基金，如果IFA叫客買active fund，除非個IFA識個基金經理吧。


係英國，IFA幫個客戶買純保險係可以收佣金。但101K同saving plan都唔係純保險。佢地唔可以以IFA個名建議個客戶買，因為佢地會收佣金。

同時，於心有向左走向右走愧 君說得有道理
完整財務策劃唔係單一既投資項目
而係一個有連續性講求紀律既儲蓄策劃+足夠既保險保障

屳家hihihi 君的建議好好。如果要做，小弟需要投入大量時間學習。因為小弟不是讀金融/BBA/ E&F出身，對很多資料都不熟悉，要重新學習。
所以我認為不想做銷售為主的IFA或保險從業員，要考慮屳家hihihi 君的建議。因為你們已經擁有基本的理財知識，甚至一定的人脈網絡。如果是已經上了岸的IFA及保險從業員更應該考慮嘗試轉型為真正的IFA，以FEE ONLY為主導。


愛康健IV

Normal
  
其實做生意講卓頭，你有卓頭，可以Differentiate自己同其它人，咪試下做囉。
講多無謂，做左先知得唔得。
同埋有好計，我建議唔好上高登。
呢度大把人，睇左攞埋黎做，遲黎先上岸。


區膏榮

Normal
  
現在轉貼168的師兄的回覆

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... &p=1819878#p1819885
168的阿懵君: 想法很好，但實行很難，之前好多IFA稍為想收少少 Analysis charge 都唔成功。

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... &p=1819878#p1819901
168的ok君: 其實經紀行的研究部是做這樣的工作，將研究成果送給客戶，希望客戶會經行買賣，即佣金包了研究費。

散戶對「分析」並不熱忱，為什麼呢？不太知道。
至於分析員這行，看蔡東豪的分析員告白，說明分析員是為機構投資者而服務。機構投資者聽取分析員後的建議，再拆佣金給投行，分析員幫投行間接賺錢。和美國的IFA收一般客戶差不多，Investment Fee需要根據net worth 收取百分比。

至於經紀行內的經紀，對炒股票的人，他們的建議非常有用。周顯說他曾送一部跑車給他的經紀，足證他的分析或者「消息」的份量有多重，但之後周顯說直接將錢給經紀炒股票，自己一個不留神沒「及實」，經紀便幫他輸清光了，又足證錢「要睇實」，唔可以交哂俾人打理。

http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... &p=1819878#p1819909
Jzx90 君: 梁業豪做左好多年, 都仲生存到

梁業豪，小弟並不認識他，剛剛google，發現他像根據屳家hihihi 君的建議所作。開了blog，還開設教投資的班。他是資深投資者，職位為「經濟通及交易通首席顧問」及「經濟商學院課程總監〈投資〉」。我覺得將正確投資概念傳授給大眾，是值得學習。但沒資料顯示，他是不是由一位保險從業員變為真正的IFA，對於生存到的意思，就不太明白

於心有拎愧

唔係神唔神既問題
而係對投資的基本認識既問題#ng# #ng# #ng#
就算一個唔係幫人做投資既CFA charterholder
都唔會做亂咁講「冧巴」, 或者講埋d連根本概念都錯既建議

都係果句
香港人骨子裏唔專重知識
行內人?你指咩行內人?
股票經紀? PB既RM? Equity Research Analyst? 定係 i-bank既trader?
渣x銀行既chief economist係美國出QE3前一個星期話美國唔會推QE3啦#ng# #ng# #ng# #ng#
investment既基本概念就係forecast=bullshit
投資賺錢, , 一講內幕, 二講本錢, 三講運氣
行內人=識投資呢個概念....#hehe# #hehe# #hehe# #hehe# #hehe#

...

唔係神唔神既問題
而係對投資的基本認識既問題#ng# #ng# #ng#
就算一個唔係幫人做投資既CFA charterholder
都唔會做亂咁講「冧巴」, 或者講埋d連根本概念都錯既建議

都係果句
香港人骨子裏唔專重知識
行內人?你指咩行內人?
股票經紀? PB既RM? Equity Research Analyst? 定係 i-bank既trader?
渣x銀行既chief economist係美國出QE3前一個星期話美國唔會推QE3啦#ng# #ng# #ng# #ng#
investment既基本概念就係forecast=bullshit
投資賺錢, , 一講內幕, 二講本錢, 三講運氣
行內人=識投資呢個概念....#hehe# #hehe# #hehe# #hehe# #hehe#
無你呢類人, 香港邊得咁多財演#hoho# #hoho# #hoho# #hoho#

上左岸既IFA/保險從業員佢地本身都係唔係靠SELL專業知識, 而當中大部份係7分人脈及個人魅力加3分古惑
靠佢地好難改變到成個行業
除非有某一兩間大型既金融機構肯帶頭改變行業生態
否則都好難成氣候#cn# #cn# #cn#

但我個人絕對支持樓主個理念#good#

區膏榮
小弟會認同部份出色保險從業員及IFA的分析，只係唔認同要買佢地建議的金融產品，明白出色的人係想出售「服務及分析」，但現實是出糧給他們的不是客戶，而是fund house or insurance company。所以獨立的「分析」係香港是不值錢的。所以如果客戶不幫他們買單，他們沒有必要再次提供review。

但如果個客人本身已經識planning，根本不需要聽三個臭皮匠的說話或者review。但如果要聽得，即代表本身可能在這方面已經知識不足夠，或又無時間，或又無興趣，所以選擇「財策」幫忙，所以很少會話聽完10個，再消化就可以。如果真係，那麼這位人兄已經是有興趣，有能力幫自己了，不需要做別人幫他做planning。

所以我覺得係和中學/大學的學生沒學習正確投資觀念，以及資本主義社會下的利潤導向(saving plan, ILAS)，再加上政府不大力鼓勵，法例跟不上時代，要和利益團體deal，多種因素下，令很多「窮人」或「不太有錢」的人需要找保險從業員及IFA，但這個問題值得改善的。

168有師兄講到
「"明明最需要幫助的人 (低收入及知識少) 竟然要處於資訊極度不平衡下作出決定。"

呢個係永冇辦法解決o既問題, 等同軍備兢賽, 冇公平唔公平, 只有"先手必勝".」
http://www.inv168.com/phpBB3/vie ... &p=1819878#p1819884

唉，我就係覺得要改善依個問題#kill#


對不起浮浪者 君，小弟的組織有點混亂，令你不太看得明白。
因為我認為度身訂做，以Fee only為基礎，才是根本是避免利益衝突。簡單點說，醫生收費有平有貴，睇一次覺得唔掂，醫唔到，自然可以轉去另一位醫生度睇，律師亦一樣。律師和醫生都可能傾向服務有錢人，賺更多的錢。但總有醫生和律師希望服務更多平民百姓。

師兄說到收費的困難，的確會有困難，如醫生讀左咁耐書，收入高似乎是合理。但醫生有醫藥不分家的問題，唉，和保險從業員及IFA的服務及產品結合的問題差不多[sosad]

所以如果純粹靠客戶給錢IFA，客戶負擔可能很大。
我暫時亦沒有方法。但難得竟有有志同道合，如屳家hihihi 君，辦法總比困難多，應該有方法減低客戶負擔….只是暫時未想到。

但調轉角度諗，諗下保險從業員佢地賺的收入高不高，基金公司的股價勁唔勁，保險公司股息吸不吸引。D利潤邊度黎？天跌落黎？當然唔係，羊毛出自羊身上。如果羨慕他們的收入，他們的股息，再想想是由「窮人」，「收入不高的人」有份奉獻時。既然他們的利潤部份來自小市民，可以想像小市民暗中付出的費用有多高。我計算不到，但邏輯咁諗，就係咁，一個係明收，一個係暗收。

用美國政治作比喻，明話加稅時就個個市民嘈到拆天，又要雙黨扮哂野搞鬥爭。
但聯儲局運用貨幣政策，打算徵通脹稅時，部份市民卻認為「自我感覺良好」，睇住樓價升，財富大脹。
難怪凱恩斯在他的時代說話：「列寧曾說過顛覆資本主義制度最好的辦法就是使其貨幣貶值。通過連續的通貨膨脹過程，政府可以秘密地、不為人知地沒收公民財富的一部分。用這種辦法可以任意剝奪人民的財富，在使多數人貧窮的過程中，卻使少數人暴富。沒有任何手段能像它（通貨膨脹）這樣如此隱蔽和可靠地來顛覆現政權了。



哈哈，我導師都講過依個問題，係商業世界，概念好容易拎黎俾人抄。
我自己唔自在錢，只要佢地係幫到人，依條橋，我希望佢地拎去抄，做得好，受惠係大眾，係一般小市民。香港無錯係國際金融中心，但只係服務有錢人，正如香港係有錢人天堂一樣。但我讀的系令我覺得要幫助有需要幫助的人，而依班有需要幫助的人，偏偏係受到忽略及冷落。除了理財，住房亦都是啊....:-(

用美國政治作比喻，明話加稅時就個個市民嘈到拆天，又要雙黨扮哂野搞鬥爭。
但聯儲局運用貨幣政策，打算徵通脹稅時，部份市民卻認為「自我感覺良好」，睇住樓價升，財富大脹。
難怪凱恩斯在他的時代說話：「列寧曾說過顛覆資本主義制度最好的辦法就是使其貨幣貶值。通過連續的通貨膨脹過程，政府可以秘密地、不為人知地沒收公民財富的一部分。用這種辦法可以任意剝奪人民的財富，在使多數人貧窮的過程中，卻使少數人暴富。沒有任何手段能像它（通貨膨脹）這樣如此隱蔽和可靠地來顛覆現政權了。這個過程潛在

用美國政治作比喻，明話加稅時就個個市民嘈到拆天，又要雙黨扮哂野搞鬥爭。
但聯儲局運用貨幣政策，打算徵通脹稅時，部份市民卻認為「自我感覺良好」，睇住樓價升，財富大脹。

難怪凱恩斯在他的時代說話：「列寧曾說過顛覆資本主義制度最好的辦法就是使其貨幣貶值。通過連續的通貨膨脹過程，政府可以秘密地、不為人知地沒收公民財富的一部分。用這種辦法可以任意剝奪人民的財富，在使多數人貧窮的過程中，卻使少數人暴富。沒有任何手段能像它（通貨膨脹）這樣如此隱蔽和可靠地來顛覆現政權了。這個過程潛在地積聚了各種經濟規律中的破壞因素，一百萬人中也不見得能有一個人看得出問題的根源。」

當然，隨著人民的知識水平提高，互聯網普及，愈來愈多人發覺貨幣政策引起的問題。如果民主政府難以向國內人民徵通脹稅，便會向全球的人民徵收吧。

但到了今天，香港的一般客戶做投資決定時，都會像列寧所講的情形，他們的資產不斷被人「秘密地、不為人知地沒收」，雖然已經沒有「一百萬人中也不見得能有一個人看得出問題的根源。」那麼誇張，但為數仍然不少，我敢肯定，我自己系內的所有同學，對這方面的知識接近零，我系90幾人，60幾都係女仔! 女仔最蝕底!!!!!

redbox2

Normal
  
理財顧問?
可以係d咩?
第一,教人現在有幾多收入,必須儲幾多?
第二,教人點投資?

第一係阿媽係女人的問題
係人都知儲越多越好,你同個客講"拿,你搵兩萬,要幾多幾多開支,咁就要有目標儲八千一個月!"
一個咁的advice可以收人幾錢?一百or五百?
第二,教人點簡高低風險回報的投資
"拿,後生可以進取D,50%高風險50%低風險啦"
一個咁的advice又可以收人幾錢?一百or五百?


唔用投資回報掛鉤點可以收到人錢呀[sosad]

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9 : greatsoup38(830)@2013-08-14 14:29:14

區膏榮
關於收費的問題，係外國的IFA對象係高收入人士，或者中產。對於小額投資者，佢地根本唔會想花時間同佢地傾，所以會用收費黎篩走一班唔合適的人，請參考
http://www.sandiegofeeonly.com/financial-planning-fee.htm
當中的$ 係USD，而唔係HKD。

看到它們的一個Comprehensive Financial Review，最平收費為$1,575，乘7.78，即係HKD$12253.5。
如果net worth為200萬美金以上，收費還會貴一點。

redbox2 君的問題問得好
第一條問題是，計劃問題
第二條問題是，投資問題
所以外國人分得很清楚，這兩種收費。幫客戶做計劃收錢，和幫客戶做投資組合收錢是不同的。
前者像看醫生，逐次收費。後者是以客戶的資產淨值收取百分比。

香港的投資者的費用一定不是和回報率掛鈞。
如果以回報率為掛鈞，請問負回報時，是否應該「俾返」錢給客戶？
我只聽過有基金經理會因為表現差而不收「表現費」。
絕少聽過基金經理的表現費和回報掛鈞。難道回報愈高，他們收的百分比就應該愈高？

其實小弟也說不出投資者付出的究竟是甚麼，或者稱之為「暗水」吧，被收了都不知道的費用。
小弟推論，賣101K單，基金公司，保險公司及銷售人員率先袋袋平安，之後才到投資者。
暗水就落入他們袋裡，想知道有幾多？看看銷售人員的收入，和保險公司及基金公司的股價就明白。

一般市民由細細個接觸開，都係主動投資，係佢地世界入面，投資只有主動型，一定要識揀股，要識買賣時機，唔識的話，就只可以買主動型基金，因為市場上99.99%就係全力催谷Active Fund。
係「知易行難」定係「知難行易」，有時都幾講一個人的運。

大家以為小弟踩緊Active Investment，絕無此意。
小弟一位最敬佩的朋友絕對是Active Investment的表表者，憑買賣股票養起頭家，長期能夠在股票市場賺錢之餘，並以此為家庭主要收入來源，我認識的人只有他一位。(以我認識，他興趣是紫微斗數，而搵食技能是買賣股票。他的命理文章，我竟然係高登度見過，證明高登都有識貨的人[sosad] )。
這位朋友都常常強調「運氣」，還說他不是炒家，不是「獵人」，不懂得「快，狠，準」，如果要比喻的話，他更像「農夫」，他的股票收成，和農夫看天氣做人差不多，都係靠運居多。每天做好自己工作後，便要望天打掛，收成是否豐收，睇運氣啦！

區膏榮

Normal
  
外國IFA係幫助客戶追求市場的回報，而且因為佢地年期好長，客戶係做退休計劃多，一做做30年。
如果對passive investment 有認識，會知道佢地核心理念係，1)低成本，2)資產配置。

另外，美國的401(k)雖然係強積金，但係給予投資者自行買賣基金、股票、債券、存款、保證產品。由於是強制性提款，所以佢地都會關心自己的投資決定是否理性，但不一定每個投資者都有興趣或有能力或有時間選擇自己執行投資計劃及財務策劃，所以衍生出「外判」服務，形成對IFA有需求，為投資者提供意見，建議他們選擇合適自己的產品。至於「收完費唔幫人睇」，401(k)裡的錢係退休先拎得返，如果IFA做得好，就係睇到個客戶退休的。

小弟覺得靠回報表現收費，表面合理，但實際是不切實際，除非是主動型基金，所以它們除了收管理費，還會有表現費，因為它們希望打敗市場，獲取超額回報。

但如果做的是做財務策劃服務，為什麼要有收費要和回報掛鉤呢？
那麼他提供的究竟是甚麼服務？
一般外國的IFA的哲學是追求市場的回報，用的是Indexing Investment。

如果要收費和回報掛鉤？在其他行業會不會出現呢？
正如去看醫生，有沒有理由叫醫生不要先收費，等真係醫返好時才收費？
正如去搵律師，有沒有理由叫律師不要先收費，等真係贏左官司先收費？
老實說，和投資一樣，「回報」是不確定，實醫得返？實打得贏？
為什麼我們看不見醫生律師收費和表現掛鉤？

因為醫生和律師提供的都是服務或資訊，這些服務是有價值的，客戶需要用錢購買。
同理，IFA提供的意見服務及資訊，都是有價值，需要購買，但他們不是告訴投資者每年有幾多%回報，而是實在的分析。
至於客戶為什麼覺得值，因為客戶根本不懂得，或者無時間做，需要將工作外判。
如果懂得的話，為什麼要給別人賺錢？

用醫生作例子去表現利益衝突問題。
假設有個國家的醫生，不知甚麼原因，醫生都免費幫人做診斷(正如香港的保險從業員及IFA)
醫生不收病人診金或象徵式診金
但醫生要吃飯，那他們的收入來源靠什麼？
唯有靠賣藥!! 藥廠才是醫生的老闆!!!!
今期A藥廠提高A藥的佣金，醫生便叫病人用A藥吧。下期B藥廠提高，醫生便叫病人用B藥。
醫生的醫學知識不值錢，不知道為什麼不能夠獨立出售，只是全行的醫生都是這樣。
病人也習慣醫生不收診金的，對於有醫生想收診金，病人很不滿，認為醫生的診斷不值得收取價錢。
和於心有向左走向右走愧 君提出的觀點相同。香港人不尊重知識，只看回報。
但我們對醫生及律師卻很尊重他們的知識，原因是甚麼？

如果理財知識和投資知識是非常簡單，是那麼不值錢，小弟就覺得應該發達國家的市民都要學懂。
各發達國家的政府要規定在中學及大學裡傳授這兩方面的知識。
那麼做緊保險從業員及IFA的人將快大批人失業，而再從事其他事業，將社會的人力資源配置得更好!

回覆讀到死 君，的確關事。不過外國的大IFA仍然主要都係做投資居多。稅務方面，IFA可能會和會計師合作，或者refer。

---

10 : greatsoup38(830)@2013-08-14 14:32:22

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=71723&start=0


文章由 阿懵 » 週一 8月 12日, 2013年 5:45 am
o個邊反而有o的搞笑言論, 書生酸...

"2 香港的金融產品其實唔係真係咁好
好多美國有的產品香港無
就算你整到個完全既financial plan好難搵到一隻產品去fit個你financial plan"

今時不同往日, 即使香港冇o既金融產品, 都唔會話買唔到, 即使"國民限定"都有地下方式買到, 呢個完全係個人眼界同能力足唔足夠. 至於finacial plan, 佢o既concept係想o係叫可口可樂公司有百事飲...

"5 香港既工作文化，極強調經驗
以金融界為例
好多老屎忽同管理層情願要一個低學歷但有三四年相關經驗既人（唔理佢工作成績好定差）
都不願比機會一個優秀既新人
呢一點係反映香港人根本骨子裡不專重知識
就算你有CFA CFP RFP
只會換來班管理層一句：無經驗
換來班師奶啊叔一句：what the hell is that？"

呢個係公司風險評估, 同埋社會現實, 作為一間公司管理者, 在挑選應徵者, 當然從"成效"著手, 一個低學歷但有經驗, 至少佢知"現實狀況", 而新仔o係佢o地眼中, 除非項目係唔多重要, 否則都唔會用, 因出事率高, 出事未必在於佢o既專業範圍, 而係週邊事項, 而o個o的週邊事項, 又直接影響個客... 話有咩有咩專業資格, right! 你只係有資格入行, 但唔係100%保證入到行, 呢個係常識. 另一個常識係, 一個有能力冇資格o既, 都比有資格冇能力o既易入行.

由 阿懵 » 週一 8月 12日, 2013年 5:55 am
加上"分析"同"操作"係兩回事, "時間限定"更係重點, 你o既"分析"o既有效期幾耐? 同個客o既操作技術就會直接影響你o既個人評價...

點收費同收幾多唔係重點, 只要你幫個客賺到錢, 但你點證明呢一點? 可能呢家o的財演未必有CFP, 但未來o的財演十居其九有呢樣, 咁個CFP就淪為騙徒資格...

好似MCSE咁, 以前少人有就吃香, 呢家通山都係...

再講埋客戶層結構就更加令人心灰意冷... 大皇第2點o既睇法係正確.

你既然明82定律, 你就明80%財富在20%人手中, 所以冇人冇物, 你只能分到20% o個批, 但o個20%有80%分析師大家分, 所以冇話生存唔到, 係有冇得上o者.



文章由 阿懵 » 週一 8月 12日, 2013年 6:14 am
要改善唔代表能改善, 即使一間賬目幾咁分明o既公司, 有一大堆可以量分o既數據都好, 會整死你o既就係來自非賬目同不能量化o既資訊, 你要改善呢個問題, 等於要控制埋公司整體運作同管理層思想行為,(以單一個股o既情況計) 做得呢樣, 我不如索性run間公司算...

量化只係一種評估輔助數據, 對解釋現況, 在效果上同算命佬按書解讀差唔多, 威同呃得到人在你只係有一堆數字support你睇法, 但係咪百份百準, o係個客心目中同一個神棍冇太大分別.



文章由 阿懵 » 週一 8月 12日, 2013年 6:20 am
"因為我認為度身訂做，以Fee only為基礎，才是根本是避免利益衝突。"
"說到收費的困難，的確會有困難"

你所講緊o既避免利益衝突, 好多大行都行之過百年, 收費亦冇困難. 睇你咁寫, 的確如假包換畢業生, 趁年輕上戰場體驗o下實戰, 中彈受傷先至會成長, 亦會自行修正自己呢刻觀念.
你呢家理想太重, 完全忽略o左現實狀況, 援引o既例子都唔係直接自家一手料, 說服力唔強. 因懂得援引其他人資訊o既"專家"簡直多如繁星, 資訊貴乎"獨家", 所以先至話資訊永遠係唔會有公平, 至少你會因有冇收費而將資訊提供量進行調節, 呢個行為就已經同你個理念相矛盾.



文章由 阿懵 » 週一 8月 12日, 2013年 6:28 am
"小弟一位最敬佩的朋友絕對是Active Investment的表表者，憑買賣股票養起頭家，長期能夠在股票市場賺錢之餘，並以此為家庭主要收入來源，我認識的人只有他一位。
這位朋友都常常強調「運氣」，還說他不是炒家，不是「獵人」，不懂得「快，狠，準」，如果要比喻的話，他更像「農夫」，他的股票收成，和農夫看天氣做人差不多，都係靠運居多。每天做好自己工作後，便要望天打掛，收成是否豐收，睇運氣啦！"

有冇人願意花錢去買人o地o既運氣? 有o既! o個個叫畢菲特, o個個叫索羅斯, o個個叫Bill Gates, o個個叫Steve jobs.

農夫... 唔係齋講運, 一個農夫要靠運才有收成, 好快變農奴...


親戚更麻煩, 所以我絕對會推曬親戚呢方面要求,(除o左老媽) 即使分一半利潤俾我都係咁話, 我太瞭解人性... 又怕麻煩... 呢家水底幫人做緊呢類o既, 真係一隻手掌數得曬...



文章由 eddie » 週一 8月 12日, 2013年 10:14 am
少少意見
1. 當市場上人人提供免費服務，而你的服務要錢，你認為憑什麼可以收到錢?
2. 收費模式怎定?按資產類別?資產多少?定投資建議的複習性?
3. 如果建議不能合乎予期回報，已支付之費用是否回水?如果咁準，點解你唔自己炒?
4. 你知不知要拿什麼牌照及所涉費用?

少年，你還太年輕了



文章由 eddie » 週一 8月 12日, 2013年 10:14 am
少少意見
1. 當市場上人人提供免費服務，而你的服務要錢，你認為憑什麼可以收到錢?
2. 收費模式怎定?按資產類別?資產多少?定投資建議的複習性?
3. 如果建議不能合乎予期回報，已支付之費用是否回水?如果咁準，點解你唔自己炒?
4. 你知不知要拿什麼牌照及所涉費用?

少年，你還太年輕了


文章由 eddie » 週一 8月 12日, 2013年 1:51 pm
仲有，幫人搞呢啲野，要ra4，間公司都要有ra4，如果涉及資產配置，直頭要9 號牌，你知唔知要幾多capital requirement?

由 hk852 » 週一 8月 12日, 2013年 2:10 pm
阿慒君，小弟睇香港金融市場，對一般市民(即連股票都未必會買的人)黎講
佢地receive 免費的「財務分析」後，保險從業員及IFA最終都只會推介佢地買有commission 收的金融產品
點解佢地會無視市場上的其他選擇呢？例如美國的ETF
小弟認為因為出糧給他們的不是客戶本身，而是fund house or financial institution
即使是so-called IFA都只會推介客戶買ILAS，因此出糧給他們並不是客戶本身。

所以根源上，他們沒可能會做「無錢賺」的生意，因為他們沒能力向客戶收取Fee
而客戶都不願意給Fee，正如 eddie 上面指出，當市場上所有人都提供免費時候，憑咩可以收到錢。

小弟認為比較難向「比較窮」，「收入較低」的人收取費用，因為他們覺得沒需要做。
但如果對象是機構投資者或者大戶，收費則不會是問題，因為他們管理龐大資金，對分析師意見有需求。

但事實上，「比較窮」，「收入較低」的人確實是有需要的，不然ILAS不會那麼盛行，亦證明他們願意資訊，雖則只是免費。

即使是外國的IFA，他們的對象亦會是比較中產的人，小弟看他們的收費模式1)像市民聽取律師的意見，逐單Deal計，或時鐘計，但資產規模愈大複雜性愈高，所以會愈大愈貴2)像根據資產規模收取投資管理費，資產規模愈大收費愈平。

前一點，小弟認為和香港的保險從業員及IFA做的事一樣，只不過大部份的香港人都是免費聽取
當然外國亦有免費，就像香港的情況一樣，以commission only營運，但避免不到利益衝突，所以都要睇返個人點揀。
第二點，係Lump-Sum形式，度身訂造一個portfolios俾客戶再監控依個portfolios。
但因為兩點直接從客戶收取Fee
唔需要靠fund house or financial institution養，唔需要揀fund house or financial institution出的產品
真正幫客戶係市場上選擇合適他們的產品 (當然其實他們都可以揀，只不過香港情況是，從業員一定要揀，無其他選擇)。
這一點和香港的so-called IFA仍然只是賣ILAS有大分別。

由 hk852 » 週一 8月 12日, 2013年 2:12 pm
至於回報率問題，小弟不太瞭解外國人怎樣看
因為他們的IFA做Indexing Investment居多，採用的是passive investment，追求市場上的回報，而非超越市場的回報
可能客戶多數接受這一點，所以沒有將回報放在首要考慮的位置，而是看重IFA提供的服務是否全面。
IFA採用passive investment為主，小弟估計係佢地做退休計劃多，時間長，而學術上證明，時間一長，主動型基金會輸俾被動型。
至於為什麼做passive investment都需要外判，都需要付款？
小弟暫時想不到，可能中產外國人認為付款才會獲得「好東西」，免費的大家都「心知肚明」。

小弟認為回報率是做Active Investment時才需要強調
因為市場上的確有人希望獲取超越市場的回報，他們亦願意付出額外金錢去購買。
但做Active Investment為什麼需要買ILAS呢？是不是門檻的問題呢？
Private Equity依類不是一般市民可以參與，他們似乎只有買ILAS或者自己開外國戶口買，或者索性自己買股票。

現實狀況似乎是，無論客戶層還是金融層，都不鼓勵以收取FEE ONLY的IFA存在於一般市民裡。
一是客戶太少錢，索性叫他們買ILAS算吧，反正有「免費」分析
一是客戶太單純，人地煮咩就食咩，對「普通野」已經滿足，無咩額外需求
一是知道問題的客戶都寧願自己幫自己做計劃，求人不如求己。

金融機構賣依類「利潤高」的產品，同時一般人「無咩需求」底下，沒多大誘因去轉。
而已如果帶頭轉，要面對先行者多數失敗的風險，係市場未成熟的環境下，一動不如一靜，以免蝕錢。

文章由 iceball » 週一 8月 12日, 2013年 2:33 pm
不如你試嚇咁睇．
係外國，如果佢哋有朋友幫襯到一個好嘅 IFA，賺到錢；佢哋會叫個朋友介紹個 IFA 佢哋識．
係香港，如果我哋有朋友幫襯到一個好嘅 IFA，賺到錢；我哋會問個朋友究竟買咗啲乜嘢，然後自己去買．

由 阿懵 » 週一 8月 12日, 2013年 2:38 pm
阿慒君，小弟睇香港金融市場，對一般市民(即連股票都未必會買的人)黎講
佢地receive 免費的「財務分析」後，保險從業員及IFA最終都只會推介佢地買有commission 收的金融產品
點解佢地會無視市場上的其他選擇呢？例如美國的ETF
小弟認為因為出糧給他們的不是客戶本身，而是fund house or financial institution
即使是so-called IFA都只會推介客戶買ILAS，因此出糧給他們並不是客戶本身。
(懵按: 唔一定係無視, 問題係, 相較ETF, 股票對一般市民而言, 易明好多, 一般concept係股票=公司持有權, 但你可以點輕鬆解釋ETF? 莫講話ETF, 期貨期權對一般人o黎講, 係一樣好難明o既o野. 保險o既同理, 佢o地o既concept係買o左有事有得賠, 但好多人從來唔去留意o係咩情況下保險公司係唔駛賠, 即使買o個陣個agent幾盡責去講都好, 呢部份永遠都自動ignore...)
所以根源上，他們沒可能會做「無錢賺」的生意，因為他們沒能力向客戶收取Fee
而客戶都不願意給Fee，正如 eddie 上面指出，當市場上所有人都提供免費時候，憑咩可以收到錢。
(我自己係憑實績, 身邊朋友都會知你狀況, 好景唔好景, 自然唔駛講都會有人食飯o個陣順口問你.)
小弟認為比較難向「比較窮」，「收入較低」的人收取費用，因為他們覺得沒需要做。
但如果對象是機構投資者或者大戶，收費則不會是問題，因為他們管理龐大資金，對分析師意見有需求。

但事實上，「比較窮」，「收入較低」的人確實是有需要的，不然ILAS不會那麼盛行，亦證明他們願意資訊，雖則只是免費。
(資訊當中包含唔少雜訊, 收慣雜訊o既, 就越難分咩係資訊, 自然對呢批"用家"o黎講, 都係雜訊之一, 尤其好多人鍾意"貨比三家"...)
即使是外國的IFA，他們的對象亦會是比較中產的人，小弟看他們的收費模式1)像市民聽取律師的意見，逐單Deal計，或時鐘計，但資產規模愈大複雜性愈高，所以會愈大愈貴2)像根據資產規模收取投資管理費，資產規模愈大收費愈平。

前一點，小弟認為和香港的保險從業員及IFA做的事一樣，只不過大部份的香港人都是免費聽取
當然外國亦有免費，就像香港的情況一樣，以commission only營運，但避免不到利益衝突，所以都要睇返個人點揀。
第二點，係Lump-Sum形式，度身訂造一個portfolios俾客戶再監控依個portfolios。
但因為兩點直接從客戶收取Fee
唔需要靠fund house or financial institution養，唔需要揀fund house or financial institution出的產品
真正幫客戶係市場上選擇合適他們的產品 (當然其實他們都可以揀，只不過香港情況是，從業員一定要揀，無其他選擇)。
這一點和香港的so-called IFA仍然只是賣ILAS有大分別。
(建議如果你真係想搞, 你試o左身邊親朋戚友先, 一則, 你可以從中知實質運作遇到o既問題, 你一直只睇收費同點收費, 以及俾o的咩人, 完全冇諗過運作情況你要處理o既o野, 想正式o的你就先去o的金融機構做o下同偷師, 門外同門內睇到o既, 永遠係兩碼子, 外間報導得到o既, 都係表面o野, 人人都睇到, 價值何在? 所以有網友話你嫩, 其實是真的, 不過我唔會反對你去做, 因為實戰經驗係咁o黎, 但就算打輸都做到可以全身而回丫!)

p.s. 不過感覺上, 你唔係太適合做生意,(至少唔好獨資) 你想法唔夠活, 做生意好蝕底, 尤其金融, 好易屍骨無存... :bbs38:



文章由 eddie » 週一 8月 12日, 2013年 2:51 pm
記住，係香港，只有收人錢比investment advise，就要有ra4牌，如果管理人地資產，做資產配置，就要ra9牌，走唔甩的。

曾經有人係fb搞呢啲野，收人錢，結果係比sfc告。

由 inoffice » 週一 8月 12日, 2013年 3:19 pm
無牌前
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20070330/6955014

有牌後
http://news.on.cc/cnt/finance/20 ... 0725_00842_001.html
勝利證券資產管理部基金經理 (作者為註冊持牌人士)

Holder of SFC license RA1, RA4 and RA9 or equivalent required
http://www.grandfg.com/index.php/en/about-us-eng/careers-eng
成為持牌人士先諗會好 d 喎 :inv168_09:

---

11 : greatsoup38(830)@2013-08-14 14:36:12

文章由 inoffice » 週一 8月 12日, 2013年 3:21 pm
外國就求其一條茂利，起間私募雞金就做 deal 了


文章由 cy8 » 週一 8月 12日, 2013年 4:22 pm
火燎森之前在商台賣推股票推市幾百蚊一隻都得喎


佢話佢唔係持牌人士, 不受監管,



文章由 go2 » 週一 8月 12日, 2013年 7:30 pm
係針對機構投資者的話，一向都已經有獨立研究/顧問公司。

至於針對散戶的話，好似有啲外國網站係俾你放啲分析上去俾人訂購，至於有無人買就要睇下你啲track record勁唔勁。

:oops:


文章由 阿懵 » 週一 8月 12日, 2013年 7:43 pm
呢類有玩過, 但當然, 唔俾錢o個份, 真係好流, 同唔睇相差無異, 但收錢o個份有幾多成參考性, 又係另一個故仔...



文章由 殘劍 » 週一 8月 12日, 2013年 9:51 pm
你會唔會忽略左一樣野，資訊的普及與社會發展。
以前"學師"，古代學徒要比錢跟師父，甚至在我地父輩年代都係學徒係被剝削至幾乎無人工收，
衣家？呢類師徒制只現在極少數行業，
上網可以可以學整炸彈，比起古代，知識平價化左幾多個世代？



文章由 wheat » 週一 8月 12日, 2013年 10:03 pm
知識不知幾值錢...你地睇下elsevier既市值先....
仲有好多paper係springer都仲要比錢睇



文章由 殘劍 » 週一 8月 12日, 2013年 10:17 pm
你啱，不過個問題又變回，要有幾多知識的人，至可以寫到d 好嘅野，有人買，
咁寫嘅人都要食飯，回一個loop ，d 錢又點樣嚟？咪又係賣野囉 ... 8-)



文章由 Jzx90 » 週一 8月 12日, 2013年 10:25 pm
喎舊同事轉左去依度做膠層, 你無係依行打滾番十年八載, 其實好難去raise到fund的 8-)

http://www.ncreit.com/about.php


文章由 wheat » 週一 8月 12日, 2013年 10:26 pm
點解要焗限個mind set搵錢一定要賣野?
如果個知識係建造導彈, 發展核武, 出條coupla formula (Sklar's theorem) 整個金融風暴出黎就唔係賣野
係直接利用知識既asymmetric去奪取財產



文章由 Jzx90 » 週一 8月 12日, 2013年 10:28 pm


佢靠客仔subscribe 即市投資策略已經賺到第一桶金了 8-)



文章由 go2 » 週一 8月 12日, 2013年 10:58 pm
其實香港開間asset mgt公司係唔太難，

如只做professional investor貨係custodian到，兩個人做ro，有個架部，另外用三五十萬開隻基金，不過呢三五十萬係可以將來係基金客戶啲錢到扣番。

不過要做 retail investor，要求就高好多。

:oops:

文章由 eddie » 週二 8月 13日, 2013年 9:40 am
香港自從2008後，仲有幾多零售PI?未來可能連個人PI都唔再存在。做私募對基金經理的要求低好多，一上公募，要請個最少做過5年公募基金經理經驗，人工唔平的。

仲有，宜家證監跟本就唔想你賣野比retail，銀行連link單都唔敢賣，因為知道行證監嗰套要求，跟本賣唔到野。



文章由 eddie » 週二 8月 13日, 2013年 9:55 am
樓主令我想起AV(香港嗰套電影)既結尾.....

你不是第一個，亦不會是最後一個。

你連香港例都未熟，建議你去考番啲牌，瞭解香港證劵法例比你做啲咩先，否則都係空想。



文章由 investdaily » 週二 8月 13日, 2013年 12:38 pm
證券條例中媒體從事受規管活動時可獲豁免，而家媒體門檻甚低，可否由此另闢渠道為大眾提供投資資訊？固定收費和訂閱費用一樣，唔似佣金制。



文章由 iceball » 週二 8月 13日, 2013年 12:44 pm

豁免？
你係乜水？做乜豁免你？
提供投資資訊唔係唔得，你冇牌照就嗡乜都得．
但係就唔可以收費，收費服務就一定要有牌，同埋唔可以隨便提供免費資訊．

文章由 eddie » 週二 8月 13日, 2013年 1:16 pm
總之一收錢比advise，就要有牌。

沒有牌，只可以在公開媒體做股評。但不可以收錢。

文章由 阿懵 » 週二 8月 13日, 2013年 1:22 pm
收o左啦! 名目o者...
好似網站咁, 冇話唔俾收登入費, 但登入就自然收到份custom report...
傳媒又的確係行緊呢條路...
法律只係唔俾你直線走, 曲線就防唔到喇, 點知個圈繞幾大? 咁個網一闊, 就連正常o既都受影響...

由 bigcrab » 週二 8月 13日, 2013年 5:05 pm
年青人有志向係好

投資邊有咁易 (李+X 都成日睇錯市啦，佢本大屎唔去)

股神 平均每年 都係賺得16%

你真有料 賣 NEWSLETTER + 自己投資 都賺到笑

你又唔係包賺

仲想學 MPF 保險 FUND 昆人 年年抽 %

你TARGET 果D 客

你話可以有機會賺 12% 佢地都費事睬你

行入BANK 起碼有冷氣 有女圍 ，咩牛津高材生

我研究股票廿年 房地產15年

贏得到大市

都贏唔過 #2 #6 領匯 同 老豆間爛公屋


由 hk852 » 週三 8月 14日, 2013年 6:26 am

  go2
  至於針對散戶的話，好似有啲外國網站係俾你放啲分析上去俾人訂購，至於有無人買就要睇下你啲track record勁唔勁。



  阿懵
  建議如果你真係想搞, 你試o左身邊親朋戚友先, 一則, 你可以從中知實質運作遇到o既問題, 你一直只睇收費同點收費, 以及俾o的咩人, 完全冇諗過運作情況你要處理o既o野, 想正式o的你就先去o的金融機構做o下同偷師, 門外同門內睇到o既, 永遠係兩碼子, 外間報導得到o既, 都係表面o野, 人人都睇到, 價值何在? 所以有網友話你嫩, 其實是真的, 不過我唔會反對你去做, 因為實戰經驗係咁o黎, 但就算打輸都做到可以全身而回丫!



  Jzx90
  喎舊同事轉左去依度做膠層, 你無係依行打滾番十年八載, 其實好難去raise到fund的 8-)



  Eddie
  你連香港例都未熟，建議你去考番啲牌，瞭解香港證劵法例比你做啲咩先，否則都係空想。



  bigcrab
  FEE-BASED 長遠有得諗
  當大眾慢慢發覺 IFA/BANK/INSUR佬 昆人食水深

  問題係你到時有無料/TRACK RECORD 賣比人姐



睇左各位師兄的意見，發覺小弟自己的諗法真係嫩同容易流於空想，同埋無見識過人地點做，好難知道實質遇到的問題究竟係乜野。綜合意見後，小弟反而想

練返個底: 小弟唔係讀金融出身，又無牌，實際內容係點都未搞清楚。一黎人地唔會俾我入場，二黎搞到自己見識小，諗法變得「唔踏實」。

儲實戰經驗: 小弟覺得金融機構競爭大，變得愈做愈差。如果唔係專精的話，只有做前線推銷，暫時要睇情況黎而入。

做教果個: 小弟有時留意D 所謂IFA/ 保險從業員會去聽market information，等佢地吸收下市場資訊，之後去SELL客，諗落其實做教果個仲好。但學師兄所講，無係依行打滾過，點會做到。

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12 : greatsoup38(830)@2013-08-14 14:36:47

文章由 ochow » 週三 8月 14日, 2013年 8:23 am
老實講，而家做IFA已經做得好爛，最好年代入行02/03年做到06/07年的好景已經過左

前幾年D IFA約我出來見，大把、又係靚女，講講下都晤夠我講，就知道呢行真係好難做。

又有一次有個IFA約我，男既，佢話見我時sell我product，似interview我入呢行。後尾仲真係叫我入佢條line，我冇采佢姐

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成立逾半世紀 恒指的來龍去脈 周顯

1 : GS(14)@2014-08-08 17:22:24

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】今天是慶祝恒生指數誕生50周年，有心水清者參看恒生指數網站的說法，說恒生指數並非成立於1964年，而只是以1964年7月31日作為100點的為基準，其實是在1969年才開始的。這好比現時代表香港地產市道的中原指數是在1999年設立的，但是其100點的基數卻以1997年的數據來作為標準。

仿美道指 原僅作內部參考

以上的兩種說法，不論恒指成立於1964年，抑或是在1969年，其實並不精確。實情是﹕恒生指數最初的成立，是僅供恒生銀行的高層作為內部參閱，因為何善衡等等恒生銀行高層，都很喜歡炒股票，所以便仿效美國的道指，制定了恒生指數，可是，並不對外公開或公布。

在那時，的確是以1964年來作為基準，但是恒生指數是在哪一年真正的出現，到了現在，所有有關人等皆已仙遊，恐怕誰也說不出一個答案來。

廣受歡迎 才向外發布

由於恒生指數大受歡迎，很多friends和客戶都問之來參考，所以在1969年11月24日，恒生銀行的高層才索性把這指數正式向外發布，當時的指數是150點。

這就是恒生指數的來龍去脈，所以，說它是成立於1964年，是不對的，說它成立於1969年，也是不對的。但它肯定是在這兩個時間的中間，卻是肯定的。

由此亦可以見得，看周顯大師的專欄，是多麼的增廣見聞，有益身心，令你腦活腎通，事業成功！

[周顯 投資二三事]

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