香港在一帶一路的機遇
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GS(14)@2015-05-18 14:29:42http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150518/news/ec_ecj1.htm
【明報專訊】在當前的國際環境下，推動人民幣國際化的重要環節之一，就是逐步讓人民幣在離岸市場連續流動和交易起來，建立起完善的離岸迴圈機制，包括流出、流通和回流環節。「一帶一路」戰略的推出為促進人民幣流出境外創造了條件，我們需要在此基礎上探討促進人民幣境外實現自迴圈、進而進一步推動人民幣國際化的途徑。
一帶一路綱領文件《推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的願景與行動》(以下簡稱一帶一路綱領文件)在貿易暢通方面提出了要構建區域內和各國良好的營商環境，積極同沿線國家和地區共同商建自由貿易區；在對外投資方面提出要加快中國投資便利化進程，消除投資壁壘，拓展相互投資的領域，這就為人民幣向海外輸出創造了條件。
亞洲開發銀行預計，2010年到2020年，亞洲各經濟體的基礎設施要想達到世界平均水平，內部基礎設施投資需要投入8萬億美元，融資需求和融資缺口巨大。如果其中一半資金使用人民幣結算，也將向海外輸出大約24.8萬億人民幣，相當於中國外匯儲備規模 。
成跨境結算中心 擴離岸人幣資金池
在一帶一路戰略下，中國可通過發展香港離岸人民幣市場完善人民幣海外迴圈機制。
1、穩步擴充香港離岸人民幣資金池
(1)持有離岸人民幣的交易動機與人民幣跨境貿易相聯繫。2009年7月初，中國開始實施人民幣跨境貿易結算，香港成為人民幣跨境貿易結算主要地區，這引起了香港人民幣存款的大幅增長。香港人民幣存款餘額從2009年12月的627億快速上升到2014年底的1萬億人民幣(見圖)。
從戰略設想角度看，可以在一帶一路背景下積極發掘海外機構基於貿易需求持有離岸人民幣的交易動機。在一帶一路綱領文件中提到要促進中國和海外各個國家貿易暢通，解決中國投資貿易便利化問題，消除投資和貿易壁壘，構建區域內和各國良好的營商環境，積極同沿線國家和地區共同商建自由貿易區。在此過程中積極推動和安排海外人民幣的使用，香港可以扮演人民幣跨境結算中心的角色，藉此機會逐步擴充離岸人民幣資金池。
挖掘持有人民幣的投資和投機動機需要進一步豐富香港人民幣計價資產品種，引導海外投資者從關注人民幣短期的升值貶值趨勢轉變為關注人民幣金融產品本身的投資屬性，例如可以在香港引入人民幣對基金等更為複雜化的資產管理產品，鼓勵發展人民幣私募股權基金，發展離岸人民幣結構化理財產品等。
(2)在中國資本帳戶尚未完全開放的條件下，可以嘗試將部分QDII額度改為人民幣形式，增加在岸人民幣市場支援香港離岸人民幣市場的力度。
還可以通過加強香港人民幣離岸中心和世界其他人民幣離岸中心的聯動，在地理位置和時區上形成與亞洲市場的互補，解決人民幣交易的時差問題。
為離岸人幣產品提供定價基準
2、探索確定香港離岸人民幣基準利率
香港人民幣貨幣市場交易主要包括回購以及銀行間同業拆借，因此可考慮發展成為離岸人民幣基準利率的選擇包括香港金管局和清算行的回購利率以及人民幣香港銀行間拆息定價(CNH HIBOR)。
目前，香港的回購交易不產生新的資金價格，因此難以成為離岸人民幣基準利率。CNH HIBOR由香港金管局和財資市場公會於2013年6月推出，主要根據15至18家活躍於人民幣同業市場報價銀行所報利率計算得出。CNH HIBOR可以反映香港人民幣離岸市場短期內的資金供給和需求情和成本，是市場普遍認為可以發展成為基準利率的標的。我們也要看到CNH HIBOR發展為真正基準利率的障礙。由於拆借市場日均交易量約為50億至80億美元，遠小於離岸人民幣貨幣掉期規模(日均交易量可超過200億美元) 。交易不活躍導致了CNH HIBOR還難以全面反映市場供求情。
只有穩步擴大人民幣資金池規模，使得市場參與者更容易通過同業拆借獲取人民幣，才能使得CNH HIBOR更全面的反映資金供求狀，從而為離岸人民幣產品的多元化發展提供更準確的定價基準，促進香港離岸人民幣市場的發展。
3、 開發針對一帶一路戰略需求的香港離岸人民幣產品
(1) 融資產品
在銀行貸款方面，隨一帶一路戰略推進境外人民幣的使用，第三國的企業會有在港申請人民幣貸款的需求，會促進離岸人民幣貸款業務的未來發展。一帶一路綱領文件也提出要深化中國－東盟銀行聯合體、上合組織銀行聯合體務實合作，以銀團貸款、銀行授信等方式開展多邊金融合作，在港金融銀行機構可以積極參與到多邊人民幣金融合作中。
除常規貸款業務外，香港的銀行應該針對一帶一路國家特殊金融需求開發出相匹配的產品，例如伊斯蘭融資金融產品。絲綢之路經濟帶重點暢通中國經中亞、俄羅斯至歐洲(波羅的海)；中國經中亞、西亞至波斯灣、地中海；中國至東南亞、南亞、印度洋。可見一帶一路沿線有很多伊斯蘭國家，有相應的伊斯蘭融資需求。
另外，可以鼓勵一帶一路沿線國家和地區企業在香港發行人債或者人民幣股票籌資，同時鼓勵在沿線國家使用所籌資金，從而擴大香港人民幣資本市場的發行主體和規模。
擴人幣計價大宗商品種類
(2)大宗商品衍生品
在推動人民幣國際化中，將人民幣與大宗商品綁定發展是有效的措施之一。中國作為資源大國和人口大國，在國際大宗商品貿易中一直處於被動接受國際價格的狀。一帶一路戰略為人民幣獲取大宗商品計價權提供了契機。
我們可以將作為國際金融中心的香港定位為人民幣計價大宗商品交易樞紐，在香港交易所設立人民幣計價大宗商品交易平台，擴大人民幣計價大宗商品種類 ，推出諸如煤炭、油氣等大宗商品衍生品，將商品交易發展成香港離岸人民幣市場的一部分。
(巴曙松為中國銀行業協會首席經濟學家、哥倫比亞大學高級訪問學者)
[巴曙松及葉聃 中國專論]
徐工集團藉一帶一路攻港
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GS(14)@2015-05-21 12:15:28http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150521/news/eb_ebb1.htm
【明報專訊】在深圳上市的中國重型機械龍頭徐工集團，昨日舉行港澳台地區產品推介會，該集團董事長王民在會上表示，過去徐工集團較少涉足香港業務，而今次藉國家推動「一帶一路」機遇，也大力拓展港澳台及東南亞市場，利用香港的地緣優勢帶領公司「走出去」。
現深圳上市 從事重工機械
王民指，徐工在港推出的重型機械產品經過刻意挑選，適合香港環境，其於元朗將設產品展覽場及組裝配件工廠，料10月開始運作；產品可採用銀行進行融資租賃或直接購買，目前徐工集團與中銀香港(2388)等正進行相關合作探討。
邁向國際化 港上市必然
王民又指，公司產品與歐美日同類產品比較有10%的價格優勢，相信可吸引港企，而香港重型機械市場每年有100億規模，他希望2年內可爭取到10%份額。
徐工曾於2011年打算來港上市，但最終因當時市況及內地重型機械行業遇冷而擱置，王民表示，料產能過剩格局今年難有突破，故短期內未必考慮來港上市，但他強調，配合國務院的製造業2025年計劃，集團要爭取10年內躋身全球同行三甲之一，故立足香港金融市場，來港上市，協助集團國際化是必定會做的事。
羅康瑞﹕冀貿發局成一帶一路「超級聯繫人」
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GS(14)@2015-10-16 01:49:55http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151015/news/ec_eci1.htm
【明報專訊】剛在6月出任貿發局主席的羅康瑞，昨天會見傳媒時說，希望未來兩年任期內，貿發局可擔當一帶一路「超級聯繫人」平台的角色，讓世界各地及香港的企業，可以從中找到一帶一路沿線國家的商機。第一步貿發局在本月底便會推出一個名為「一帶一路」，英文為「Belt and Road」的網站，羅列沿線60多個國家的資料及當地部分企業。
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羅說，貿發局董事會剛批准這個新的發展方向，並已承諾港府在12月會提交詳細計劃書。他說香港在一帶一路可提供銀團融資、法律、會計等專業服務，明年5月中，貿發局亦會舉行關於一帶一路的高峰論壇。他表示，計劃一直有與特首及財政司長溝通，亦不擔心會搶了政府或財政司長的角色。「政府現時要撥款開一個新辦事處，極其困難，最好是由我們來做，我們不用撥款。」他說配合這發展方向，貿發局將要增聘人手，但靠目前的收入已經足夠支持新增的開支。
羅康瑞又表示，現時貿發局在包括中國在內的一帶一路沿線國家共有30個辦事處，扣除中國內地也有18個。他說不會一下子提出開拓一些香港企業不熟悉的市場。「例如東盟市場，香港人較熟悉，相比新加坡，我們亦有背靠中國的優勢。」他說，貿發局日後甚至可以專做一些研究報告，包括若一帶一路沿線國家有項目需要融資，貿發局可幫手撰寫評估報告，向項目擁有人徵收費用。
【施政報告】一帶一路 乜頭乜路
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GS(14)@2016-01-14 13:31:42一帶一路，有人話難聽過粗口，但粗口都要知點解。一帶一路係習總2013年提出的經濟合作大想頭，一帶：即「絲綢之路經濟帶」，以北京為起點一路向西，沿絲綢之路到意大利，沿線包括哈薩克、吉爾吉斯、烏茲別克、土耳其俄羅斯、德國、荷蘭等國家；一路：即「21世紀絲綢之路」，以福州、泉州、廣州、湛江、海口、北海等沿海城市，接通越南、馬來西亞、印尼等東南亞國家，再進入印度洋中的印度、斯里蘭卡去到非洲肯亞，然後沿紅海到希臘進入歐洲，終點在意大利會合「一路」。不過，一帶一路只係一個與各國經濟共同發展的概念，並非一個實體組織或機制，基於一個概念而成立辦公室，唔，好藝術啊～記者：曾冠輝
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160114/19450697
友好協進會提案 強化港「一帶一路」角色
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GS(14)@2016-02-02 15:33:39【明報專訊】由前政務司長唐英年、匯控(0005)副主席王冬勝與銀娛(0027)副主席呂耀東等港區政協委員組成的香港友好協進會，昨日發布就香港金融服務業與旅遊業的發展建議，並稱將在兩會上跟進提出多項議案，加強香港在「一帶一路」與國家深化改革中所扮演的角色。
扮演「亞投行」提供財資服務
唐英年表示，由於許多政策建議具有前瞻性，涉及內地監管機構，故將會通過政協將議案提交至有關部門，希望可以得到更詳細的回應。是份報告建議香港可扮演亞投行的財資中心，為國家提供財資服務，並進一步發展債券與私募股本，為一帶一路項目提供融資與項目管理等專業服務。
對此，財經事務及庫務局發言人表示， 特區政府會與中央政府及亞投行研究香港加入亞投行的具體安排，並善用香港作為國際金融中心的地位，相信香港金融服務業憑藉優勢，可為「一帶一路」沿線地方提供基礎設施建設所需的資金，及多元化的融資渠道，包括上市集資、銀團貸款、私募基金、一般債券、點心債、伊斯蘭債券等。
拓特色旅遊 吸高端消費客赴港
此外，報告亦提出要開拓高增值特色旅遊，吸引內地高端人群赴港消費，並與珠三角等地合作進行「一程多站」推廣。
唐英年表示，香港在發展金融與旅遊業時無可避免會與本地市民資源產生矛盾，但最重要是要抓住國家發展機遇，以同理心紓緩解決矛盾。呂耀東表示，作為鄰居的內地是香港「觸手可及的果實」，香港發展內地市場不僅更有效，亦能帶來更高回報。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160202/news/ec_ecd1.htm
城大參與一帶一路PPP研究
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GS(14)@2016-03-28 13:13:43【明報專訊】內地近年積極推動「一帶一路」政策，聯合國歐洲經濟委員會(下稱歐經會)早前已開始研究，冀運用PPP(政府和社會資本合作)模式匯聚資源，在「一帶一路」沿線國家推動運輸物流項目，並在今年1月落實與中國政府、北京清華大學及香港城市大學協議，分別在京、港設立PPP中國中心。負責有關項目的城市大學商學院院長嚴厚民接受本報訪問時稱，他們冀實現PPP標準化，讓執行PPP時有序可依，提高運作效率。
不少內地企業在海外推動項目時忽略環保、不顧財務回報，也沒有考慮到在外國強加自己方式執行工程時的後果，嚴厚民說，這導致內地企業外闖時不斷碰釘兼吃力不討好，笑言現時已經「不能夠光說錢及實力便行」。
汲各地經驗 拓新運作方式
按照歐經會要落實可持續發展的意願，嚴厚民指出，在考慮到各地運用包括BOT(建造、營運及移交)等不同的PPP執行方式運作，PPP中國中心擬推動標準化、開發基本規範、管理風險甚至在如何反貪腐方面，建立機制。他們同時會綜合歐經會在世界各地不同中心的研究成果，去開發創新運作方式。
嚴厚民表示，歐經會目前在菲律賓、日本、西班牙巴塞羅那設立中心，研究以PPP方式提供醫護服務、發揮中小企跟政府合作，以及開發智慧城市項目，卻未有在運輸物流著手研究。
因此，城大會以港鐵(0066)、長和(0001)主席李嘉誠協助發展深圳鹽田港、合和(0054)主席胡應湘在內地及泰國發展公路及基建項目的經驗作借鑒，再經香港的PPP中國中心，?手培訓內地以至地區官員及企業、舉行交流論壇、建立數據庫等，冀有助內地企業在海外應用PPP發展運輸物流項目時更有序進行。
同時，其亦會關注及跟進運用伊斯蘭金融幫助PPP項目發展。他認為，香港從中可發揮核心專長，作為配對民營企業與海外投資回報需時較長的基建項目的中間人。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160328/news/eb_eba1.htm
戴德梁行賺盡一帶一路梁特避嫌都費事
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GS(14)@2016-05-21 13:36:05梁振英曾於今年1月施政報告提超過40次「一帶一路」，其曾經持股兼當特首前為亞太區主席的戴德梁行，其香港區高級董事總經理陶汝鴻日前接受本地傳媒報道，指受惠「一帶一路」機遇，2013年和2014年剛剛提出的時候，戴德梁行已為「一帶一路」海外發展項目提供服務，包括為客戶提供當地的市場訊息，及就項目發展模式、定位、產業發展等提供分析及建議，迄今已落實了17個「一帶一路」項目，並形容自己當時全無競爭對手。報道引述陶汝鴻指，該行2014年至今，「一帶一路」相關地區的生意都以倍數增長。他指出，內地2013年提出「一帶一路」概念後，當年只得戴德梁行獲得一單相關開發顧問合約，至於2014年、2015年分別增至3宗及8宗，今年首4個月已簽訂5個項目，料全年可獲得15單合約。相關客戶由當初九成來自國企如招商局國際（144）、中鐵建（1186）等，直至去年開始有從事旅遊文化項目的民營企業參與。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160519/19618588
稱一帶一路維護世界和平
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GS(14)@2016-05-21 13:36:05■一帶一路論壇昨舉行亮燈儀式。
【本報訊】全國人大常委會委員長張德江出席一帶一路論壇時稱，一帶一路的倡議是順應時代要求、有利維護世界和平，他希望香港充份把握一帶一路的機遇，而中央亦會在多個方面支持香港發揮積極作用。張德江於論壇致辭時先唱好一帶一路，形容這倡議是「順應了世界和平與發展的時代要求」，除有助促進沿線國家的經濟建設和全球繁榮外，更有利於加強人文交流、維護世界和平。接着張就表示，香港作為中國的特區，是一帶一路的重要節點，因本港具有區域優勢、開放合作的先發優勢、服務業專業化優勢及文脈相承的優勢。
肯定香港粵語文化
對於香港在一帶一路角色，張希望香港可以用更寬廣的視野和胸懷，充份把握一帶一路機遇的同時，提出中央會在多個方面支持香港，包括支持本港的專業人士和機構，為一帶一路提供會計、設計、諮詢及其他專業服務配套，此外，亦會鼓勵內地企業利用香港作為融資平台。張又在致辭打感情牌，特別提到代表現代文化的香港影視、音樂，指在華語文化圈也有很大的影響力，例如功夫片在世界各地都有忠實粉絲，影響了幾代人。此外，張指作為一帶一路重點建設地區的東南亞有很多祖籍廣東的僑商，與香港同屬粵語文化圈，是香港深化交流合作的基礎，變相肯定香港的粵語文化。■記者呂浩然
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160519/19618286
市民不識一帶一路張德江
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GS(14)@2016-05-21 17:54:41【本報訊】全國人大委員長張德江訪港，獲警方高度重視及保護，3日來生人勿近。但身處灣仔保安區核心外圍的市民，普遍對這位重量級「北大人」一無所知，唯一印象是他當年涉隱瞞沙士疫情令港人枉死，連其硬銷的一帶一路亦僅一知半解。在灣仔上班的曾先生對張的認識僅限沙士疫情，「佢係隱瞞疫情，令香港好嚴重」，其他事迹則不甚了解。張日前就一帶一路論壇作開場發言，曾先生對一帶一路的認識僅「約莫聽過，但又唔知係講乜」，只知梁振英曾不斷重複，「大約係行古絲綢之路，但你要其他國家參與，同香港冇乜關係，成日講上海超越香港，不如喺上海搞啦」。
「係咪政治人物？」
中學剛畢業的Khloe隱約從新聞聽過「張德江」三字，「係咪政治人物？」經記者提點後，她說：「係咪話要『睇聽講』嗰個？」她稱曾隨學校到廣州南沙考察，學習一帶一路，但未能講出何謂「帶」及「路」，「佢講普通話又唔想聽」。做生意的Jennifer只知張是領導人，「乜title（頭銜）我就唔係好清楚」。她知道一帶一路涉及東歐及東南亞一帶國家，「都係想帶起經濟，多啲唔同國家做生意夥伴，但我唔知係點實行」。而在外國完成學業回港的Daisy，僅知張來港出席一帶一路論壇。她因準備見工面試曾了解一帶一路，指中國冀透過該政策提升自身經濟，「佢（張德江）都係講好general（一般）嘅嘢」。■記者佘錦洪
市民心聲
Jennifer：「淨係知佢（張德江）係領導人，咩李克強同阿阿阿領導之下囉，乜title（頭銜）我就唔係好清楚。」
曾先生：「佢（張德江）係隱瞞沙士疫情，令香港好嚴重，其他就唔知啦。一帶一路約莫聽過，但又唔知係講乜。」
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160520/19620197
一帶一路來港融資 需求料不大
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GS(14)@2016-06-01 11:27:32【本報訊】亞投行今年初正式開業，雖香港並非成員，但政府定位本港為財資中心角色，意味成為中資企業的賬簿，同時兼具融資中心地位，不過後者功能讓人質疑。
或在港進行外滙對沖
恒生銀行（011）執行董事馮孝忠表示，在一帶一路政策下，融資或會選擇在當地進行，但外滙對沖需求或會在香港，「香港角色就係管理好個財資戶口。」上海商業銀行財資業務處研究部主管林俊泓認為，一帶一路或會帶來融資機遇，但不少中亞國家近年錄得經常賬盈餘，笑稱國家本身「啲錢多到可以出口」，所以融資需求是否大，存在不確定性。如泰國及俄羅斯，據國際貨幣基金組織2011年至2015年數據，兩國經常賬累計盈餘分別達154億及584億元。不過，近年有國家面臨經濟困境，如斯里蘭卡科倫坡港口城項目，原先拒絕中國投資，及後周轉不靈開放投資，重投中國懷抱。大和資本（亞洲）首席經濟師賴志文批評，亞投行角色對香港無甚實質意義，因香港作為集資中心，效率一直相當高，故亞投行存在與否意義不大。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160601/19635923
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