股價“崩盤”背後：低價配股後蹊蹺下跌，華仁藥業莊股嫌疑難消
當A股“吃藥”行情火熱，其他醫藥股勢頭正猛的時候，有一家醫藥公司股價卻一瀉千里，兩萬散戶深度套牢，大股東也在爆倉邊緣，這家公司就是華仁藥業（300110.SZ）。
5月8日晚間，華仁藥業公告稱，公司的實控人廣東永裕及其一致行動人永裕恒豐分別於2018年5月4日、2018年5月3日將其持有的公司部分股份辦理了補充質押登記手續。實際上，這已是華仁藥業實控人2月9日完成低價配股後第六次補充質押。
此次質押後，廣東永裕及永裕恒豐合計質押股份2.46億股，占二者總持股的78.84%。而在2月9日配股前，華仁藥業身背十余億短期債務，實控人的股權質押比例也一度接近90%。折價近八成配股，解決了華仁藥業和實際控制人的燃眉之急，但卻讓兩萬散戶遭遇悶殺。數據顯示，2月9日配股完成後，華仁藥業的股價即陷入崩盤下跌，股價至今跌幅已近六成，市值蒸發約96億元。在下跌前半年，華仁藥業股價曾半年漲幅超1倍。
配股前股價高懸，配股後股價一瀉千里，讓華仁藥業難以洗脫莊股嫌疑。而剛剛過去的一季度，華仁藥業實現凈利潤226.59萬元，同比下降45.41%，同期制藥行業平均凈利潤增長率逾39%。
配股後崩盤
華仁藥業配股後股價崩盤的速度超過大多數人所想，實控人也因此不得不面臨爆倉風險。
華仁藥業公告，截至5月8日,廣東永裕共持有公司1.98億股，占本公司總股本的16.78%，其中已質押股份1.50億股，占持股比例的75.11%，占本公司總股本的12.6%；永裕恒豐共持有公司1.15億股，占本公司總股本的9.71%，其中已質押股份0.96億股，占永裕恒豐持股比例的83.69%，占本公司總股本的8.12%。
從公告來看，華仁藥業股價跌破7元後，廣東永裕、永裕恒豐已連續補倉6次，4月以來更是每周均有補充質押公告，風險可見一斑。
華仁藥業的實控人為華仁世紀集團，持有華仁藥業26.46%股權，2016年7月份，前者將其所持有的華仁藥業11018萬股和6375.14萬股以9.53元/股、折合16.58億元協議轉讓給廣東永裕和永裕恒豐。轉讓完成後，廣東永裕、永裕恒豐合計持股26.46%，周希儉成為公司實控人。
在一年解禁期到期之際，華仁藥業的新故事開啟，公司與山東諾安諾泰信息系統有限公司簽署了《戰略合作框架協議》，雙方決定在腎病診療領域，搭建以“腹膜透析產品+醫療服務+醫聯體”為基礎的腎病分級診療管理服務平臺，打造華仁血液凈化領域的全產業鏈生態圈。
隨後，華仁藥業股價開啟了上漲之路，同時公司於2017年6月20日就提出了配股預案，擬募資用以償還有息負債，補充流動資金，控股股東廣東永裕和永裕投資承諾將現金全額認購配售股份。
若按照原本的“計劃”，華仁藥業可以借此次配股緩解賬面捉襟見肘的資金。從2017年年報來看，華仁藥業短期資金壓力較大，13.39億元的負債中，流動負債高達11.62億元，公司賬面現金只有1.48億元，償債壓力巨大。
根據配股方案，華仁藥業將使用募集資金分別償還融資租賃款、償還銀行長期借款、補充流動資金，金額分別為3.25億元、1700萬元、3.61億元。不僅如此，配股後，廣東永裕和永裕恒豐的股權質押壓力得到緩解，質押比例得到控制。
實際上，華仁藥業的配股實施也異常順利。2018年2月1日，因配股停牌，停牌前公司股價已高至14元附近。2月9日，配股即快速完成，配股價格僅3.56元/股，較停牌價折價逾77%，配售比例高達99.45%。
以配股價格看，參與配股的投資者如撿了大實惠，但配股完成後，華仁藥業股價卻連續崩盤，持續吃下7個跌停，至今股價跌幅近六成。
“配股前股價大幅上漲，低價配股之後又下跌這麽多，有配合撤莊的嫌疑。”曾經投資華仁藥業的一投資者對第一財經表示，早在2015年華仁藥業就有莊股嫌疑，其隨後全部賣出未再繼續投資，但對於還堅守其中的中小投資者而言無疑損失慘重。
實控人算盤怎麽打？
在持續的跌停後，股權質押再度成為懸在周希儉頭上的達摩克利斯之劍，若無利好支撐，下跌繼續，華仁藥業是否又將面臨實控人變更的風險？
華仁藥業2010年8月登陸創業板，主要從事非PVC軟袋大輸液產品的研發、生產和銷售。從業績上來看，上市7年，曾在2013年凈利潤突破1億元大關，此後就面臨業績的持續下滑。
2015年~2017年，華仁藥業歸屬母公司凈利潤分別為0.23億元、0.24億元及0.38億元，三年凈利潤總和不到1億元。2016年7月，華仁藥業原實際控制人華仁世紀以股權轉讓套現16.58億元，從此退居二線，目前持有華仁藥業15.18%的股份，其中62.45%被質押融資。
華仁世紀脫手，周希儉接盤後的華仁藥業業績至今也未有大的起色。最新的一季報顯示，2018年1～3月，華仁藥業實現營業收入3.23億元，同比增長19.23%；歸屬於上市公司股東的凈利潤226.59萬元，同比下降45.41%。
華仁制藥的業績水準遠遠落後於同行。申萬宏源的研究數據顯示，2018年一季度，醫藥板塊實現營收3001億元，同比增長22.7%；實現凈利潤268億元，同比增長39.1%。其中，2018年一季度醫藥板塊實現營收3001億元，同比增長22.7%；實現凈利潤268億元，同比增長39.1%。
股價深跌業績不振，華仁藥業面對質押風險，周希儉於2月22日號召公司2698名員工增持。不過周希儉並不為這份增持提供兜底。
“員工在倡議增持期間購買股票以員工自願為原則，購買的股票所有權和表決權歸購買員工所有。員工可以根據市場情況自由賣出其所增持的股票，不受周希儉先生的影響和控制。”華仁藥業如是稱。
從隨後的公告來看，華仁藥業總裁周強、執行總裁初曉君、沈宏策等8人響應了增持，增持價格在6.22元~6.49元之間，以最新的股價5.66元來看，這筆增持浮虧在9至13個百分點。
鼓勵員工增持的同時，廣東永裕及永裕恒豐於2月26日曾拿出增持計劃，擬在6個月內增持比例不超過華仁藥業已發行股份總數的2%，但三個月過去，未有公告顯示增持計劃已然實施。
中報眼 | 盈利增速斷崖式下跌，老板電器股價腰斬後能否涅槃重生？
作為2015年股市見頂以來少數能夠持續上漲的個股，老板電器（002508.SZ）在2015年到2017年間成為了A股市場的寵兒，三年期間股價累計上漲了近4倍之多。
不過到了2018年畫風突變，自1月股價見頂53.75元（前複權，下同）回落以來，老板電器今年以來股價回落累計幅度已達57.24%之多，抹去2017年全年漲幅有余，究竟是什麽原因？多位市場人士認為，或許都是公司盈利增速下滑惹的禍。這也從周四公布2018年中報之後的市場走勢得到印證，在公布了最新中報之後，公司股價當天再度大跌6.89%，延續了公司今年以來公布業績預報或財報即大跌的規律。
業績增速下滑明顯
為什麽會這樣呢？投資者或許可以從公司近來的盈利增長率速度不斷下滑中得到啟示。
就拿最新公布的2018年半年報為例，公司在報告期內實現營業收入34.97億元，同比增長9.35%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤6.60億元，同比增長10.47%；對應每股收益0.70元。其中第二季度的營業收入約為19億元，同比增長3.8%；歸屬上市公司股東的凈利潤3.58億元，同比增長3.5%。
沒有對比就沒有傷害。從歷史數據來看，老板電器在2015年、2016年的凈利潤增長率分別為44.58%和45.31%，業績的穩定增長也助力股價持續上漲。而到了2017年業績增速下滑至21.08%，業績預報公布之後公司股價收獲連續兩個跌停板，並就此展開了今年的持續下跌走勢。
從2015年和2016年40%以上的業績增速，到2017年的21.08%，再到今年上半年的10.47%，老板電器的業績增速可謂出現了斷崖式的下跌，這無疑給此前高度看好其業績增長的投資者潑了一盆冰水。
從公司業績增速下滑的原因來看，由於受房地產市場宏觀調控的持續影響，公司所處的廚電行業整體低迷。根據中怡康零售監測報告的數據，今年上半年吸油煙機、燃氣竈銷售額同比下滑9.77%和7.94%，而這兩大品類正是公司的主要銷售收入來源。
從公司中報的財務數據來看，雖然公司上半年吸油煙機、燃氣竈銷售額較去年同期有小幅增長，但毛利率卻出現大幅下滑，其中吸油煙機比去年同期下降了4.23個百分點，燃氣竈則更是下降了4.71個百分點。
長期競爭優勢仍存
中金公司行業分析師何偉認為，廚電行業受地產銷售影響明顯，公司收入增長繼續放緩。由於公司定位高端，一二線市場收入占比約65%，2017年以來一二線市場地產調控導致的銷售下滑對需求影響明顯。不過，公司近來加強了渠道下沈和品類擴張，包括上半年老板品牌專賣店新增441家，同時還收購了金帝集成竈。公司上半年綜合毛利率同比下降3.89個百分點至53.42%，主要是毛利率偏低的業務增長更快的原因造成的。
從AVC監測的2018年二季度高端廚電零售市場的情況來看，老板油煙機、燃氣竈零售價格維持穩定，並未出現下降，而方太的零售均價出現小幅下降。但受價格因素影響，老板線下廚電零售額下滑大於行業平均速度。
盡管如此，公司主要產品吸油煙機、燃氣竈上半年分別實現營業收入19.05億元和8.65億元，同比分別增長8.24%和1.14%，市占率26.8%和23.9%均保持了行業第一。同時嵌入式消毒櫃、嵌入式蒸汽爐和嵌入式微波爐也均占據行業第一的位置。
何偉認為，當前市場有點過度悲觀。中國廚電市場依然處於成長期，一方面是城鎮化帶動油煙機滲透率提升，另一方面是消費升級帶動廚電新品類配置率提升。2018年廚電市場下滑只是暫時受到地產周期影響。老板電器在廚電市場依然維持著高端領導者的優勢地位。雖然公司在洗碗機、集成竈等新品類方面還未取得優勢，但考慮到品牌影響力和渠道協同性，未來的表現依然值得期待。
國泰君安證券行業分析師吳東炬等也認為，短期增速換擋，不改公司行業優質龍頭地位與長期競爭優勢。公司為國內廚電行業優質龍頭，上半年煙/竈國內零售額份額分別為26.76%/23.87%，穩居行業第一。未來隨著三四級市場渠道下沈完善以及名氣子品牌的高增長，傳統煙竈主業有望維持穩健增長。同時，隨著嵌入式產品占比提升以及集成竈業務高增長，有望拉動公司整體增長提速。
老板電器周四報收22.98元，下跌6.89%，成交5.92億元，較周三增加近2倍之多，2018年動態市盈率為16.41倍。
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責編：黃向東
中國華融上半年凈利同比驟降94.9%，股價下跌超12%
8月31日，中國華融（02799.HK）發布2018年中期業績報告，上半年實現利潤11.36億元，較去年同期下降93.1%，實現歸屬於該公司股東的凈利潤僅為6.84億元，較去年同比下降94.9%。
盈利能力指標顯示，中國華融上半年盈利能力大幅下降，年化平均凈資產收益率（ROE）由22.6%大幅下降至1.11%，下降了21.49個百分點；年化平均資產回報率（ROA）從去年末的2.1%大幅下降至0.12%，下降了1.98個百分點。
與中國華融凈利潤大幅下滑對比鮮明的是，30日，另一家港股上市的四大資產管理公司之一的中國信達（01359.HK），凈利潤較上年同期下降2.9%，年化平均股東權益回報率（ROAE）13.27%，年化平均總資產回報率（ROAA）1.19%，分別較去年末下降了1.56個與0.2個百分點。
中報顯示，中國華融上半年收入總額從去年同期的608.06億元下降7.2%至上半年末的564.47億元。
相比收入總額小幅下降，中國華融上半年支出有大幅上升。中報顯示，中國華融支出總額由2017年上半年的352.33億元增長50.6%至2018年上半年的530.66億元。
其中，利息支出同比增長48.7%至上半年末的327.56億元，中國華融解釋稱，主要是由於與去年同期相比，集團存量借款規模大幅增加。
此外，中國華融金融資產減值損失由去年同期的47.15億元增長155.6%至半年末的120.53億元。中國華融指出，主要是由於集團持有的部分金融資產信用風險暴露，撥備計提金額同比大幅增加。
2018年4月17日，中央紀委國家監委網站發布消息，中國華融資產管理股份有限公司黨委書記、董事長賴小民個人涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受紀律審查和監察調查。
中國華融稱，為維護公司的正常經營和穩健發展，新一屆公司領導班子迅速調整到任。在新的領導班子的帶領下，按照主動、審慎的管理原則，迅速行動，有序部署，有效加強集團層面的輿情監測、分析預警和應急處置工作，最大程度的減少賴小民個人事件對公司造成的不良影響，確保各項業務經營和內部管理平穩有序、正常運行。
8月31日當天，受中期業績影響，中國華融股價下跌12.02%至1.61港元/股的低位。
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責編：林潔琛
蔡東豪：「過去10年，美國工廠生產量上升3成，但工廠就業下跌3成。」
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GS(14)@2012-04-02 23:07:27http://www.sharpdaily.hk/article/index/15307/20120402/74546
「過去10年，美國工廠生產量上升3成，但工廠就業下跌3成。」
《大西洋》雜誌
100年前，科技進步徹底改變了工業和農業，大量生產需要大量人手，沒技能的人也容易投入工作大軍，這時期有技能和沒技能的人收入差距不大。
過去10年資訊科技改變了工作環境，重點是生產力大躍進，需要的人手減少，技能變得重要，有技能的人和沒技能的人收入差距愈來愈大。
美國工業有沒有問題？唔知點答，生產力上升永遠是好事，代表生活水平提高，水漲船高，所有人或多或少會受惠。另一方面就業下降，而失去份工的人多數是欠缺技能的一群，這些人最難搵工。
或者這是進步的代價，100年前工業和農業未踏上高速生產力快車的時候，人與人之間比較平等，不幸的一群、犯過錯的一群，會有第二次機會，讓他們從頭再來，不難再走入主流。
今日被拋出生產力快車的代價，是可能永遠趕搭不上。提升生產力是工業的永恒目標，但同時製造出解決不了的社會問題。
蔡東豪
2 :
八旗子弟(15368)@2012-04-03 00:48:49馬克思預言，希望不會發生
3 :
GS(14)@2012-04-03 21:17:082樓提及
馬克思預言，希望不會發生
肯定會啦
支持政改民意 下跌機率高
1 :
GS(14)@2015-04-29 08:53:46【拆局】根據三間電視台委託大學及研究機構所做民調，政改方案支持度與政府宣稱六成民意支持，固然相差一截，當中有兩次民調支持度，更不足五成。雖有政府中人對民意戰仍然樂觀，指支持民意仍領先反對10個百分點，但也有官場中人憂慮，未來兩個月，支持政改民意下跌機會肯定大過上升，「萬一反對民意領先，泛民可以將否決責任推晒畀政府」。有官場中人坦言，個別官員已不再講「六成民意支持政改」，改為「大多數民意支持政改」，「但大家都明，大多數民意支持政改都有啲夾硬」，但他對民意戰仍傾向樂觀，相信支持政府民意「可以企穩五成」，「應該最高可以有五成五，特別係越近表決，支持袋住先民意應該越高」。
泛民可將責任推給政府
他更稱現時支持政改民意，仍領先反對10個百分點，「冇理由呢10個百分點會突然走去反對，我哋相信支持政改市民同反對一樣，唔會輕易轉軚」。不過，也有官場中人認為，對目前形勢不應過份樂觀，憂慮未來兩個月支持政改民意會下跌，「按過去經驗，不論特首、官員民望、施政報告定預算案民調，都係第一次民調支持度最高，之後就一直跌，所以支持政改民意下跌機會，肯定大過上升」，他更直言，萬一反對政改民意領先，到時泛民必咬住政府不放，「問政府會唔會按民意收回方案」，泛民可以將否決政改責任，推到政府身上。■記者莫劍弦
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150429/19129541
Burberry香港拖累 亞太同店下跌
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GS(14)@2015-10-17 10:33:21http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151016/news/ec_ecc1.htm
【明報專訊】英國奢侈品品牌Burberry昨公布截至9月底上半年業績，期內總收入11.05億元(英鎊‧下同)，按年僅升0.5%。集團指，期內亞太區同店銷售錄得中單位數下跌，主要由於「重鎮」香港同店銷售第二季進一步惡化，人流持續減少，若扣除香港及澳門市場表現，區內同店銷售則按年持平。
中國消費者銷售額按年跌
集團首席財務官Carol Fairweather在分析員會議上更指，由於期內中國股市震盪及人民幣貶值，加之總體經濟放緩，中國內地第二季度銷售明顯放緩，內地同店銷售由第一季度低單位數增長，進一步下滑至第二季度的中單位數下跌。她指，包含海外旅遊的中國消費者，貢獻Burberry大概約30%至40%的收入，受惠於歐元兌人民幣匯率走弱，首季度由中國消費者貢獻的銷售額錄得低單位數增長，惟第二季度卻因股市大跌及人民幣貶值，令中國消費者貢獻銷售額錄得按年下跌。
倫敦股價3年新低
Burberry公布，今年7至9月份零售表現疲弱，整體同店銷售倒退4%，未能保持第一季度6%的升幅，亦低於市場預期5%的增長。第二季度零售銷售額錄得1%的升幅，更是自2013年第二個財季以來最慢升幅。惟公司預計以整個2016年財年計算，零售收入仍可錄得低單位數增長。
Burberry於昨倫敦開市後股價暴跌，一度低見1236英鎊，跌約13%，見3年以來新低。
全球網絡自由續下跌中國居榜尾
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GS(14)@2015-10-30 01:03:32美國人權組織「自由軒」（Freedom House）昨發表本年的全球互聯網自由排名，中國位居榜尾。報告指全球網絡自由度連續第5年下跌，各國政府包括民主國家都加強網絡監控，審查及箝制博客或社交網絡上的異己言論，甚至監禁異見人士。
法國烏克蘭倒退明顯
自由之家評估全球其中65國過去一年的網絡自由狀況，去年推出新國安法的中國被列為最不自由國度。報告指，中國政府一再強調「維護國家網絡空間主權」，過去一年不但加強網絡防火牆的力度，在博客、網上論壇、手機通訊應用程式等媒介實施實名登記制度，更在六四25周年及香港雨傘運動期間，堵塞及過濾一些動搖一黨制的「敏感」言論。報告又指自由度下降的國家多達32個，尤以法國、烏克蘭及利比亞的倒退最明顯，當中批評法國限制「為恐怖主義辯護」內容和加強網絡監控，烏、利兩國被批多了民眾因網上言論入罪或受暴力襲擊，而中東國家亦從阿拉伯之春後退步。報告指多國政府去年針對網民「翻牆」一個新趨勢，是由過濾和封鎖內容，改向Google、facebook等網上平台施壓，逼他們刪除內容。法新社
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20151029/19351636
周顯﹕槓桿只影響樓價下跌速度
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GS(14)@2016-03-29 11:32:50http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】對於穆迪預測香港樓價將會下跌五成，發表「細價樓爆煲論」，並且預言成功的湯文亮博士，則不以為然，反駁說：「不少評論員經常都掛在口邊的理據，就是樓價在1997至2003年曾經連續下跌七年，跌幅七成……單以業主持貨能力來說，手上物業不容易變成銀主盤，沒有銀主劈價賣樓，樓價就不會大跌，如果穆迪話香港樓價跌一半，除非他們手上有證據指出，已經有不少物業變成銀主盤，否則的話，樓價下跌一半的言論只不過是空談。」
在此，我當然相信湯博士所掌握的數據，因此，在這裏，我是以他所引用的全是事實來作為大前提作出分析。
沒有按揭的年代 樓價照跌
首先，根據樓市的理論和統計數據，我所指的是西方人所寫的專著，涵蓋了很多國家，和很多年的歷史，樓市的下跌大多是在五成左右，當然，不同的國家、不同的熊市，甚至是在同一個國家不同地區，也會有不同的跌幅，因此，跌五成並不是很稀奇的事，澳門樓價在上一個熊市，香港在1982年、1967年的熊市，也都跌上了這個數字。
槓桿的高低，只影響到樓價的下跌速度，高者下跌得快，低者下跌得慢，如果沒有槓桿，樓價就不會跌？在100年前，還沒有樓宇按揭的年代，樓價豈非有升無跌？槓桿低的正解是：銀主不會劈價賣樓，不過，要跌五成，甚至七成，槓桿高低這理由並沒有解釋能力。
現在沒銀主盤 不足證明不會大跌
最後，如果看現在的數據，沒有太多的物業變成銀主盤，也並不代表5年後樓價不可能跌五成，因為今日沒有銀主盤，並不代表將來也沒有。現在樓價下跌了一年不到，好比在1998年的樓市，那時，也是沒有大量的銀主盤。
以上的解釋，只是指出湯博士的理由並不成立，也不能駁倒穆迪，但這並不代表樓價將會下跌五成，湯博士也許是對的。這好比我說因為周顯大師比梁朝偉更靚仔，所以今天的恒指會升。你可以舉出100個理由(或只用一塊鏡子)，去指出梁朝偉比周大師靚仔得多，但這也並不代表股市今天不升。
[周顯 投資二三事]
難敵五窮魔咒 港股下跌風險大 黃國英
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GS(14)@2016-05-07 18:44:55http://www.eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=53277
大部分港股基金，在四月份的表現，都會是跑輸大市。當中最主要的原因，是港股的升勢，實在太過集中於個別的股份身上。例如期內滙豐（0005）、中移動（0941）、新地（0016）和中海油（0883），都相繼錄得頗為顯著的升幅；相反，其他早前一直以來強勢的股份，同期則錄得下跌，例如長和（0001）在月內創下一個月新低。而且四月份期間，國指甚至是沒有升幅。
在這種大環境下，選股變得非常重要，如果選不中適當的股票，便很難賺取回報，一不小心，甚至出現額外的損失。例如四月中旬，浙江省突然出台政策，公布壓低非住宅用戶天然氣的零售價，及限制分銷商的毛利金額，需下降逾兩成，消息一出，一眾燃氣股立即倒地不起。雖然有後續研究指出，事件影響有限，因為其他省份未必跟隨，但問題是意外事件令該板塊的投資氣氛，早已大打折扣，難以復原。由於這類型的政策風險，正在不斷上升中，預期只會有增無減，令股票向下的壓力大增，所以即使大市表面看來波動性不大，基金業者卻仍然難以圖利，正正就是這個原因。
上周日本央行會議沒有公布擴大量化寬鬆措施，令日圓急升，投資氣氛迅速逆轉。
上周後段，市場的另一大焦點，就是日本央行會議。會議的結果，是維持利率政策不變，沒有深化負利率政策。當結果公布後，立即引起市場又一輪波動，最明顯的是日圓彈升2%、日股暴挫；此外香港股市及美股期貨亦隨之由升轉跌。自己極為看淡日本經濟和股市的前景，即使當日日本央行毅然再度加大寬鬆力度，仍是無補於事。日本現時已陷入無計可施的境地，不停出台的新政策只是帶來一次又一次的失望，令當地逐漸跌落深淵，進退兩難。
至於中國方面，近日可見資金大舉流入商品和房地產市場。相反，債券市場則明顯出現拆倉。同一時間，A股市場亦已開始轉弱，不少個股在過去兩星期內，累積跌幅高達一成以上。從指數走勢來看，亦可以觀察到內地股市的市底正在不停轉弱當中。除非只是用少數幾隻強勢股票，來作判斷，否則應該不難得出上述的結論。
由此觀之，港股後市的上升力度，也會是相當有限，下跌的風險正在上升之中。恒指自二月份的低位18,300左右的水平，至執筆時最多曾升至21,600之上，由於累積反彈幅度超過三千點，即使從現水平計回落一千點，絕對不足為奇。故此踏入五月份，「五窮六絕」的魔咒，今年有可能成真。投資者現階段不宜對市況抱有太大的幻想，最重要是作好心理準備，增持現金，防範下行風險。
選用者需承擔3年後樓市下跌風險
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GS(14)@2016-05-21 12:56:03【明報專訊】滿名山今次推出免入息審查八成一按，最大賣點是買家若於3年後還清本金，第2、3年全數已付利息可物歸原主(首年全年免息免供)。有業內人士稱，選用該付款計劃的買家需承擔3年後樓市下跌風險。若想於3年內清還本金，以最廉單位折實335萬元為例，買家須預備最少268萬資金，並非一般用家可參與。中原按揭經紀董事總經理王美鳳認為，「1838一按計劃」預計可吸引手頭上有一定現金的投資者，以及希望入市惟首期不足、預料手頭資金於稍後到位的人士。
她表示，項目預計明年12月入伙(距現在約1年半)，投資客於180日後完成交易，若選擇3年後(即2019年12月)還清本金，投資者可於明年12月收樓後，至清還本金這大約兩年內，將單位放租，相關租金收益高過月供利息。以採用「1838一按計劃」、折實價約335萬的實用319方呎開放戶為例 ，業主第2、3年每月利息供款約2235元；假設單位月租8000元(實呎租金25元計)，即使扣除管理月費1440元，業主仍可賺6000餘元租金，較期內每月供利息開支2235元，多出4300元。
留意的是，「1838一按計劃」選用者若5年後未能清還本金，可轉按其他銀行及選用嘉里備用二按，一二按每月供款逾1.9萬元，比八成按保計劃月供1.52萬元，多出25％。據金管局規定，加上3厘壓測，總供款額不可超過總入息六成，以335萬元購入上述開放戶，每月入息需有3.17萬元。
5年後轉按 每月供款高25%
王美鳳估計，此計劃未必可吸引到太多用家使用，因為若選擇正常即供付款，單位可享折扣更高，而樓價約有5％差額。此外，她提醒若相關人士需面對的潛在風險，包括3年後資金不到位、又或樓價到時再下挫，就需再轉按，或再申請高成數二按。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160520/news/ea_eaa2.htm
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