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上市公司賣房升級 多公司剝離房產業務股權

轉讓持有的房地產公司全部股權，整體剝離房產業務，持續的上市公司賣房熱潮，正在開啟升級版模式，其中不乏一些主營房地產業務的上市公司。

新黃浦(600638.SH)10月10日公告稱，擬通過產權交易平臺，掛牌轉讓所持一家房地產公司的55%股權。這家位於上海的房產公司，名下擁有一項面積達12萬平方米的房地產資產。而今年上半年，房地產業務在新黃浦的營業收入中，占比高達90%左右。

新黃浦並非孤例。在此前後，中航地產(000043.SZ)、國農科技(000004..SZ)等多家以房地產為主業，或占比過半的上市公司，均已計劃整體剝離房地產業務，意欲向生物醫藥、金融、物業管理等領域轉型。然而，其中部分公司新的業務尚未形成規模，利潤貢獻度尚低。在此情況下，這些上市公司賣房度日，又還能維持多久?

賣房升級剝離房產公司股權

*ST珠江(000505.SZ)10月10日發布公告稱，將以公開掛牌的方式，在北京產權交易所轉讓全資子公司三亞萬嘉酒店管理有限公司(下稱萬嘉酒店)100%股權，以及位於三亞市三亞灣路212號的三棟別墅房產。其中萬嘉酒店去阿奴股權掛牌價2.77億元，三棟別墅掛牌價為3500萬元。

今年8月份以來，上市公司掀起了一波賣房熱潮。而根據公開信息，今年以來，已有76家上市公司披露了房產交易公告。《第一財經日報》記者查閱資料粗略統計，8月至今，至少已有15家上市公司計劃出售房產。

隨著“賣房”上市公司數量的增加，一些上市公司房產交易的力度、步伐已然升級，直接剝離從事房地產業務或持有房地產資產的公司股權。其中，中電廣通(600764.SH)、新黃浦、國農科技、中航地產等多家公司均是如此。

新黃浦10月10日披露稱，擬在上海產權交易所掛牌出售上海鴻泰房地產有限公司(下稱鴻泰房產) 55%股權，掛牌價則參考市場價，且不低於資產評估價格。鴻泰房產註冊資本6.03億元，主營業務為在批租地塊內進行房地產開發經營、租售;物業管理等，該公司擁有占地面積約 13877 平方米，總建築面積約 12 萬平方米的上海浦江國際金融廣場項目。

國農科技甚至不惜降價剝離房地產子公司。該公司10月10日公告稱，在深圳聯合產權交易所二次掛牌期間，其已將作價6434.91萬元，將所持全部北京國農置業99%股權，全部轉讓給深圳市百盛通投資有限公司。而今年7月至8月，國農置業首次掛牌價為1.07億元，此次轉讓降價幅度達到40%以上。

與上述數家公司並非完全以房地產為主業不同，主營地產業務的中航地產，此前也宣布了剝離房地產業務的計劃。此前的9月30日，中航地產披露資產出售預案，擬整體出售房地產開發業務，其中包括出售七家全資、三家控股的房地產子公司，以及位於南昌的中航國際廣場二期項目。根據評估，截至7月31日，擬出售資產評估預估值合計為23.2億元。

自去年以來，盡管諸多一、二線城市房地產市場行情火爆，但上述上市公司擬出售的房地產業務卻效益不佳。如中電運通，其計劃出售90%股權的子公司北京金信恒通科技有限責任公司(下稱金信恒通)，主要資產為投資性房地產，其中房產共 6 項，總面積共 9054.57 平方米，已辦理房產證部分面積 5250.79 平方米，投資性地產總面積1.61萬平方米， 7057.43 平方米土地已取得土地證。

雖然坐擁諸多房地產資產，但金信恒通卻已資不抵債。數據顯示，該公司截至今年7月底，金信恒通總資產3443萬元，凈資產-1525萬元，營業收入、扣非後凈利潤分別為242萬元、145.8萬元。

而新黃浦計劃轉讓鴻泰房產，業已處於虧損狀態。公告顯示，截止 6 月底，該公司總資產24.3億元，凈資產5.96億元，同期營業收入 0 元，凈利潤則虧損155萬元。而國農科技轉讓的國農置業，則已多年沒有新增房地產開發項目，唯一現存項目位於江蘇省海門市。

賣房度日還能維持多久

意欲脫手的房地產資產，雖然情況各有不同，但有此計劃的上市公司，卻大都面臨共同的處境：主業不振甚至嚴重虧損，急於借助甩賣資產保殼，或通過剝離房地產業務進行轉型。

以國農科技為例，雖然尚未到保殼的地步，但業績不佳卻是無可爭議的事實。年報數據顯示，國農科技2015年營業收入1.2億元，凈利潤僅為124萬元，其中房地產業務收入6844萬元，在營業收入中的占比達56.82%，為其最為重要的業務。

對此，國農科技稱，該公司主要從事醫藥制造與房地產開發業務，但房地產開發業務已多年無新增項目，未來將集中資源發展醫藥業務，形成在特定醫藥領域具有核心競爭力的產品線。

新黃浦、中航地產的情況，則大致屬於同一類型。2016 年上半年，新黃浦實現營業收入7.22億元， 凈利潤1.07億元，相對於其他公司情況尚可。在2016年半年報中，新黃浦稱，今年上半年，其房產開發項目全面進入收尾階段，金融業務則是著力打造的新增長來源。上半年，新黃浦參股的中泰信托，實現凈利潤1.52億元。此外，該公司還持有華聞期貨、江西瑞奇期貨經紀有限公司(下稱瑞奇經紀)100%、43.9%的股權，而華聞期貨除了經紀業務，資管、投資咨詢、風險管理三大創新業務資格也已完備。

相較於上述幾家公司，*ST珠江、中電廣通情況則有些類似。今年上半年，中電運通營業收入1.48億元，凈利潤1234萬元。而在2015年，該公司凈利潤虧損1.25億元，扣非後則虧損1.28億元。

中電廣通盈利改善，與出售子公司股權密切相關。今年2月，該公司通過轉讓控股子公司北京中電廣通科技有限公司股份，消除公司虧損源，使凈利潤同比增長 1266.42%;轉讓子公司中國有線電視網絡有限公司股份，則使其獲得轉讓款 1.77億元，使現金流得到改善。今年7月，該公司已經啟動重組。

而*ST珠江也是急於保殼，並在進行重組，8月1日，*ST珠江公告稱，擬通過資產置換、發行股份購買資產的方式置入京糧集團旗下京糧股份100%股權，交易作價24.19億元，主營業務由房地產開發轉為植物油加工及食品制造行業。

但問題在於，2016年上半年，*ST珠江的重組並不順利，此前還曾收到深交所問詢函。2014年、2015年，該公司凈利潤分別虧損1.07億元、1.73億元。2016年上半年，實現營業收入1.49億元，凈利潤仍然虧損4737.05萬元，保殼已經迫在眉睫。

不過，對於這些上市公司來說，賣房度日，還能維持多久，卻是一個大大的疑問。如國農科技，其轉型的醫藥業務，目前規模甚至還不如房地產。2015年，其生物醫藥業務收入僅為4990萬元，比2014年該下降了近1200萬元，降幅達到19.47%。今年上半年，其生物醫藥收入僅為2185萬元，毛利率則同比大降29.97%，房地產業務收入則達到7970萬元，已經超過去年全年的水平。

新黃浦的情況雖然稍好，但也不容樂觀，盡管已經轉型金融領域，但利潤貢獻卻並不見佳。半年報顯示，今年上半年，華聞期貨凈利潤還虧損436萬元，瑞奇經紀同期凈利潤也僅有70.7萬元，中泰信托情況雖然稍好，該公司持股比例卻不到30%。

在此情況下，房地產業務仍是新黃浦主要收入來源。今年上半年，該公司房地產業務收入6.79億元，其中房地產銷售、出租合計收入6.26億元，在營業收入中占比接近90%，仍有著無可替代的重要性。

值得註意的是，新黃浦披露的鴻泰房產利潤狀況，存在自相矛盾之處。10月10日公告顯示，鴻泰房產今年上半年，凈利潤則虧損155萬元。但其半年報卻顯示，該公司上半年凈利潤為3059萬元。而除了鴻泰房產，新黃浦的其他房地產相關子公司，卻經營不濟，絕大多數處於虧損狀態。

52家公司三季報業績翻番 賣房賣公司賺利息各有“良方”

上市公司的三季報正在火熱披露之中。目前，已經有266家上市公司發布了三季報，從公布的業績來看，一共有52家上市公司實現了業績翻番。

其中，大好數公司業績表現之所以亮麗，主要還是因為主營業務增長。

如多氟多今年前三季度業績增長達到了1200.1%，由於傳統氟化鹽市場企穩回升，以六氟磷酸鋰為代表的電子化學品需求旺盛，量價齊升，給公司帶來了較好的經營效益。公司預計，2016年全年將實現凈利潤5-5.3億元，同比增長1200%-1250%。

廣濟藥業今年前三季度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤1.25億元,同比增長735.98%，主要原因是報告期內主導產品核黃素等原料藥營業收入增加、毛利率上升。

英唐智控今年前三季度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤14641.69萬元，同比增長433.49%。主要原因是公司戰略調整階段工作基本完成，相關效益開始體現。

此外，合並報表也是這些公司業績實現翻番的主要原因之一。

如聯創互聯今年前三季度業績增長了376.88%，主要原因是公司合並報表的範圍發生了變化。本年度合並範圍包括上海新合1—12月份實現的全部利潤以及上海激創、上海麟動4—12月份實現的利潤，去年同期只包括上海新合7—12月數據。此外，公司行業特點是下半年的利潤普遍高於上半年。

樂山電力今年前三季度業績增長333.82%，主要也是由於合並報表的範圍變化。

除此之外，還有些公司業績增長則是通過出售子公司或者出售房子。

如華平股份今年前三季度實現的凈利潤為972.54萬元，同比增長率為239.64%。增長主要來自於非經常性損益項目，公司轉讓子公司忘憂網絡及參股公司華師京城分別產生投資收益355.28萬元和1441.36萬元。

黑牛食品今年前三季度凈利潤同比增長130.04%，主要原因是公司出售了廣州黑妞、安徽黑牛、揭陽黑牛、黑牛營銷等子公司，股權轉讓產生投資收益。

而中際裝備業績的增長主要也是由於非經常性損益的增加，公司上半年實現凈利潤414.97萬元，同比增長177.99%，報告期內公司非經常性損益較上年同期增加約989萬元，是公司出售原辦公場所產生的收益。

天業通聯今年前三季度實現凈利潤1083.98萬元，同比增長117.56%，除了降低費用之外，還有一項主要的原因就是理財收益較上年同期有所增加。

據了解，天業通聯投資收益較上年同期增加502.37萬元，增長52.08%，主要是本期委托貸款業務及理財產品收益增加。

而天業通聯也似乎發現了理財的妙處，近期發布公告稱於10月18日使用1500萬元購買理財產品。

低成本虛擬試用時代到來，用VR賣車、賣房是未來趨勢？

師天浩 2016-11-03 11:19

2016年被稱為VR元年，與虛擬現實的深度結合將對眾多行業產生巨大的影響。在各種VR+革命的概念還停留在口號時，利用VR賣車、賣房正在演變為現實。全球汽車巨頭奧迪、寶馬、通用、福特等都開始嘗試利用VR技術來銷售汽車，而中國房產巨頭如萬科、萬達、龍湖、遠洋、香港置地、當代置業等也在自家的銷售體系里增加VR看房。

汽車和房產巨頭對VR銷售的青睞，也催生了VR技術服務市場的繁榮，一批有實力的專業化企業脫穎而生。在汽車領域，國外有來自英國的zerolight，國內的車勢科技也通過為汽車巨頭提供VR+服務而打開了市場。房產VR+方面，國內知名企業美房雲客去年在新三板掛牌上市，國外Halstead Property則是最早一批嘗試VR賣房的房產巨頭，還有如美國勞氏公司的Holoroom將VR技術使用在家居裝飾上。

與早期的商品展示不同，如今越來越多的企業希望通過VR介入商品銷售環節，突破物理空間的桎梏，為企業創造更多的營收和利潤。紐約最大的地產經紀公司Douglas Elliman就表示，VR賣房非常適合拓展國際客戶，因為跨國購房者將不必再跨洋過海到現場，通過VR就可以直觀地了解詳細信息，縮短了用戶評估房產價值的時間，提高了銷售效率。國內的車勢科技也提出汽車虛擬銷售店的類似構想，意在解決汽車廠商如何為4S店覆蓋不到的區域客戶和沒有時間到店的用戶開展銷售的難題。

VR賣車、賣房不僅僅是新營銷方式

許多人意識里仍然把VR賣車、賣房看做是一種新型營銷方式，只是把以往汽車、地產商二維的廣告搬到了三維空間里。其實，這只是相對片面的看法，許多案例顯示，賣車、賣房營銷作用只是其中的一小部分功能而已，事實上VR已經介入到車房的售前、售中、售後等全鏈條的多個環節。最具代表性的，就是愛爾蘭最大的私營地產Sherry FitzGerald公司已與三星Gear VR合作建立了針對海外購房者的VR購房平臺。

從國外解決國際客戶需求的做法延伸下來，其實VR對本地客戶也是一種利好。如今，VR看車、看房的興起，除了高科技對用戶帶來的吸引效應外，其主要原因是解決了用戶選車、選房最耗費時間的中間環節。以往買車、買房中，用戶在確定最終購買意向時，需要奔波到各種汽車4S店、樓盤中，在北上廣等堵城耗費的時間將更多。如果VR可以把汽車和房子，完全虛擬到網絡空間，用戶可省下大把時間，在家通過VR上對比各家產品後確定自己的選擇，最後選擇在線下單或到實體店購買，隨著VR+支付的突破，未來用戶直接VR買車房或也將成為現實。

《紐約時報》地產板塊去年報道了使用VR技術促進銷售的房產巨頭Halstead Property，其顧客通過佩戴Gear VR頭顯完成3D看房。由於用戶反饋效果不錯，Halstead打算逐步在旗下所有的房產項目普及該計劃。在國內，車勢科技提出VR+SAAS的概念，為汽車行業量身定做出一套完整的汽車VR銷售解決方案。他們基於CG技術，為汽車廠和經銷商針對每款汽車制作1：1的模型，發布到網絡虛擬購車店上。消費者不但可以在線預覽車型、觀看具體細節，而且進行虛擬試乘駕駛，感受逼真的駕駛體驗。消費者在體驗中有任何問題，還能及時得到銷售人員在虛擬場景中的在線服務。當消費者體驗感覺滿意的話，就可以在線下單預訂，系統收集到消費者的購車意向，反饋到相應的線下經銷店，從而完成售前環節。

可見，VR賣車、賣房不僅僅是營銷方式的創新，而是大宗商品銷售的一次大變革。

風口下魚龍混雜，100%虛擬現實是趨勢

VR賣車、賣房已經不再是概念，已有許多現實案例。據《華爾街日報》報道，今年5月凱迪拉克預備讓旗下925家美國經銷商打造新的展示廳，讓消費者透過虛擬現實來試駕。德國汽車廠商奧迪則將Oculus Rift頭盔發放給各地的奧迪經銷商，希望這樣做可以提高那些想要購買不同配置車輛的消費者的購物體驗。國內車勢科技與邁騰、漢蘭達合作，也推出了相關服務。房地產領域萬科、萬達、龍湖、遠洋、香港置地、當代置業等也都在做VR賣房方面的探索，做專業服務的美房雲客已是VR房產領域知名企業。

然而風口起來，有深度垂直專註的企業，也有不少投機者趁機渾水摸魚。作為VR看車房，其科技元素本身就成為一種營銷噓頭，整個行業發展之初，一些通用企業不顧自身技術的制約就打出了VR全行業解決方案的空口號。VR+賣車、賣房是兩個截然不同的領域，其具體實現方式也有所不同。那些打出VR全行業解決方案的企業，只是提供簡單的汽車、房子視頻渲染，此類低端的VR技術服務其實在損害用戶體驗和破壞市場。與此形成鮮明對比的是，不少垂直VR企業正在做的100%虛擬現實才是未來趨勢，所謂的100%虛擬現實是從產品細節、場景應用、試用行為完全的現實還原。

打個比方來講，一些低端VR為用戶提供的僅僅是產品的外殼，用戶無法打開車門坐進去觀察內飾，也不能掀開車蓋查看內部構造，更不可能在VR上體驗不同場景下的汽車試駕。而100%虛擬現實，除了觸感外，人車互動、系統聯動機制、細節畫面、零部件拆解、多場景聲音反饋等都要與現實完全相同，才能為用戶提供真實感受。如果僅僅是模擬成VR視頻讓用戶“看”車“看”房，而不能實現在虛擬空間中“使用”產品的話，VR只不過是吸引眼球的噓頭而已。近日，主打低端的暴風魔鏡陷入了裁員風波，正是其產品一貫低劣的用戶體驗造成的。

如奧迪VR看車已實現360°全方位地看外形，可以走近看‘內在’，這個內在不止是內飾，還包括被車身覆蓋件遮擋住的發動機(以及發動機的內部結構)、傳動系統，對著輪轂湊近了看還可以看到里面剎車盤的細節。國內車勢科技也達到類似需求，其VR制作團隊來自北京和好萊塢的一線團隊，並且使用Unity和UE4雙引擎進行制作，保證畫面效果。不僅實現1:1高精度的實車實店還原，而且還為汽車廠商和經銷商提供了一套全新的“沈浸式·一體化”數字銷售解決方案VR AUTO 。該方案由VR AUTO CREATION（創意內容）、VR AUTO DEALER（虛擬經銷商）、VR AUTO SALES（銷售促進系統）和 VR AUTO SUPPORT（售後支持系統及其他）四大模塊組成。

今年3月深圳舉辦的2016 VR(虛擬現實)分享會上，面對當下國內VR粗制濫造泛濫的情況，掌網科技市場負責人趙清泉直言“ VR系統最重要的是體驗，入門級的輕度體驗可以帶動大家迅速了解和接觸到VR，但真正能滿足需要的是中高級的重度體驗”。

無法完全替代到店體驗，開啟VR消費體驗時代

100%虛擬現實解決了看車、試車、訂車全過程的大多數需求，依然無法100%替代到店看車、看房體驗（缺乏真實的觸感和質感），這也是很多用戶為VR賣車賣房最擔憂的事情。不過，業界還在爭議VR在銷售中的作用大小時，凱迪拉克負責人Johan de Nysschen卻不想再讓用戶體驗實車試用。他設想未來凱迪拉克新店不會有一輛車，今年中旬，Johan de Nysschen 已經在和經銷商談判，提到了一些條件，比如新店將不會有一輛車，以保持零庫存。未來消費者可以戴上虛擬現實頭盔了解汽車的性能，而不是在車輪上。

顯而易見，VR買車、買房不僅給用戶帶來可節省大把時間的好處，對於企業端來說，利用VR賣車、賣房的好處也不僅僅限於營銷噱頭，甚至如凱迪拉克那樣想要實現銷售完全的虛擬化。其中VR對銷售成本的降低、對銷售地域覆蓋範圍的解放、對服務更多客戶能力的提升，都是許多汽車巨頭、房地產巨頭很早就布局VR的動力來源所在。

首先，對銷售成本的降低。房地產行業以往搭建實體樣板房成本大約在6000~12000元/平方米，VR樣板間搭建一套的成本卻只有5萬—10萬（以100平房米計），成本不到前者的十分之一，而且VR技術還可以實現多套裝修效果的動態展現。以汽車來講，散落在各地4S店里的每輛展示車輛都是銷售成本，而VR汽車一旦建模成功，就可以無限複制，成本上的優勢不言自明，也難怪凱迪拉克想要把銷售完全搬到VR上。

其次，對銷售地域覆蓋範圍的解放。以汽車行業為例，北上廣等大城市的重點市場區域4S店都可以覆蓋到，然而在三四線及以下城市，市場規模的限制往往無法普及。加上4S店受空間所限，車型展示不全也是常有的事情。此外城市地價成本高昂，許多4S店不得不把地址放在郊區，反而喪失了不少潛在銷售機會。據中國汽車工業協會調查顯示中國2015年全年汽車銷量同比增長4.7%，另一方面卻因為房租高漲等原因導致去年出現4S店大面積倒閉潮的反常現象。如果通過普及VR系統，將有效擴張4S店的銷售區域，提升銷售能效，或可避免類似的反常現象出現。

最後，對服務更多客戶能力的提升。同樣的一家地產公司或一家汽車4S店，每日能夠承載的客流是有限的，畢竟受樣板房和4S店空間所限。而在VR空間里，以互聯網的承載力計算，理論上一說幾乎是無限的，因為只需要增加帶寬和服務器就可以。這一塊的市場潛力將是未來最大的想象空間，此前智能手機出現過互聯網渠道銷售勇奪第一的小米，汽車行業會不會也出現完全互聯網品牌的王者。至少VR技術的出現，為互聯網汽車品牌的誕生奠定了堅實的基礎。

VR賣車、賣房需滿足用戶的三重需求

2016年8月，綠地集團的上海林肯公園項目開盤，開盤當天就有數千人在現場搶購，房子16天賣了15個億。據對方統計，開盤一周期間，使用VR觀看綠地林肯公園項目的客戶數量就超過3000人次，雖然難說兩者間有必然的關系，但VR對賣房的助力作用已經不能再小看。除了VR看房子不用跑來跑去，用戶使用VR還可以體驗樓盤的周邊環境、選裝修風格、挑選家具等，VR+房產對於消費者而言無疑是一種新奇的體驗。不言而喻VR賣車、賣房優勢多多，從用戶需求角度來說，吸引他們的主要是以下三大維度。

淺度需求：觀看。這個需求最為廣泛，也是買車、買房用戶最基礎的需求。以汽車來講，用戶主要是看車輛外觀、更換車體顏色、打開車門看內飾。以房產來講，除了看戶型外，還有可以從小區全局俯瞰房間位置，房子不同時間段的采光度等。可以說，每個買車、賣房的用戶，都有在VR上觀看商品所有細節特征的需要。

中度需求：體驗。用戶對產品有意向後，進一步需求就是體驗，比如虛擬駕駛。車勢科技的VR AUTO能夠讓消費者在家里即可體驗到不同環境下的試乘試駕，無論是城市、海灘、賽道、森林、沙漠，還是晴天、雨天、大風天，不同的場景皆可由消費者任意選擇、實景沈浸式體驗。以房產來講，主要是利用VR軟件去體驗不同風格的裝修效果，及在虛擬房間里擺放各式家具。

重度需求：導購。這是完全脫離實體的銷售未來，用戶不再需要去4S店或樓盤，直接在VR上把所需要的全部解決。主要分為兩類，一類是凱迪拉克這樣，讓用戶到實體店通過VR完成購車。另一類是虛擬銷售店，用戶完全在家接受車店銷售人員介紹，並最終完成購物。這將是未來VR賣車、賣房的終極模式，雖然有些消費者不能接受缺乏觸摸感的VR銷售，但在賣車、賣房領域國內外探索的公司已不在少數，未來或和社零一樣分為實體店和電商，賣車賣房的銷售渠道也分為兩類，為不同人群服務。

硬件問題或成VR+的發展瓶頸

前面說過，VR看車、看房不再是紙面概念，許多用戶親身體驗到其中的好處，許多車企房地產公司也將VR作為未來發展的重頭戲。然而，VR硬件參差不齊或是行業發展的最大瓶頸，因為VR賣房、賣車給用戶展示的不是視頻，而是VR+SAAS的全新體驗，除了看，還要虛擬互動。這樣就決定了大部分中低端VR終端是無法實現這樣的服務，所謂的VR盒子更是完全沒有價值。所以，想要實現VR賣車、賣房，首先要解決的是硬件問題。為此，業內解決方案主要是三個：

第一、到店體驗模式。2015年，奧迪聯合美國Oculus公司推出一項“奧迪 AR experience”的選車服務，奧迪將Oculus發放給旗下經銷商，用戶前往奧迪經銷商的顧客可以在店內戴上Oculus，即可模擬看到根據自定義選擇後的汽車內飾，例如顏色、皮革、內線飾物、信息娛樂系統等。當下，許多汽車店和房產公司都是支持到店體驗模式，以奧迪來說只是店里體驗車不夠時，作為補充出現，而實際應用被大大限制，從作用上來講，只是實體店銷售的補充，尚不算完全獨立。

第二，自產硬件模式。美房雲客為了更好讓用戶用VR看房，采取一虛一實兩手策略，一面是虛擬服務，一面是推出硬件“V仔”。據悉“V仔”結合人工智能、集成VR主機、VR頭盔，依托美房雲客的內容分發平臺，可輕松運行市面上對系統配置要求最高的VR應用，具備很高便攜性，且能讓一個從沒接觸過VR的人3分鐘就能部署好一套場地，大大降低了部署門檻，讓用戶通過定制硬件來觀看VR房產。

第三，硬件贈送模式。車勢科技最大的追求，是解放汽車銷售的實體束縛，讓用戶實現真正的隨時隨地看車、買車。因當下中高端移動VR眼鏡普及率並不高，整個VR市場還在培育期。車勢科技在為廠商提供相配套的硬件解決方案的同時，還通過不同渠道把VR眼鏡贈送到潛在用戶手中，通過這種方式讓盡可能多的消費者體驗到全新的汽車銷售模式。今年雙11天貓也采取了與車勢科技類似的做法，其備下15萬份VR眼鏡，以1元的象征性價格對外銷售來推廣旗下的VR購物頻道。

從內容革新到硬件上的追趕，VR消費體驗時代越來越近了，未來不僅VR賣車、賣房，也許更多購物都將VR化。今年雙11期間，天貓將推出全球首個虛擬現實購物商場——Buy＋頻道，將供近千萬消費者直接參與體驗。近日，西班牙時裝集團Inditex旗下男裝品牌Massimo Dutti也開設了一個VR線上商店，提前布局VR電商。種種跡象表明，如火如荼的VR+銷售在眾多巨頭的力推下，已是未來的大趨勢。

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聯想賣房扭虧

2014年11月11日，北京，聯想旗艦店。（CFP/圖）

11月3日，聯想集團（港交所，股票代碼00992）發布了最新財報。財報顯示，截至2016年9月30日止的過去6個月里，聯想集團綜合收入為212.87億美元，凈盈利為3.30億美元，去年同期則凈虧損6.09億美元。

財報稱，隨著聯想集團位於北京的新大樓已落成，並開始逐步安排員工遷移至新辦公大樓，聯想集團今年的兩個財報季度里，先後把北京的兩座辦公樓進行了售後回租，這次出售物業的收益分別為1.29億美元和2.06億美元。

算下來，聯想集團兩次出售物業的收益是3.35億美元。也就是說，如果不出售這兩棟物業，聯想集團今年的中期財報依然會不太樂觀。

財報還顯示，在今年的半年報期間，聯想集團的綜合收入同比下降7%。其中，個人電腦和智能設備業務收入同比下跌8%，移動業務收入同比下跌10%，數據中心業務同比下跌4%。

聯想個人電腦業務下跌的原因，主要是全球PC業的集體頹勢所致。目前聯想的個人電腦業務正在回升，這是因為聯想做了一些創新舉動，比如推出可拆卸式電腦。聯想財報稱，聯想在個人電腦和智能設備上依然是全球第一，也是聯想最大的收入來源，占據總收入的70%左右。

聯想的移動業務則繼續表現糟糕，它只占到聯想總收入的18%，但卻是聯想目前最看重的業務。在移動業務上，目前聯想專註於中高端價格市場，砍掉了很多低價產品，這導致聯想在半年里，全球智能手機銷量同比下跌28%。

聯想的移動業務也因此再次換帥。11月3日，聯想業績發布會的當天，聯想董事長兼CEO楊元慶給員工發了一封內部信，宣布喬健代替陳旭東，擔任聯想移動業務集團聯席總裁，並直接向楊元慶匯報。

過去兩年時間里，聯想移動業務先後換了三個掌門人。

喬健在聯想負責過全球人力資源團隊和中國市場營銷工作，還擔任過聯想首席戰略官。楊元慶說，在高速增長的中國智能手機市場，喬健在市場營銷領域的深厚背景和成功經驗，將幫助中國移動業務加速發展。

從2016年開始，聯想大力發展第四大業務，即創投業務，大量投資於創新型創業公司，並在深圳和香港設立創業加速器。

聯想財報顯示，目前中國區對聯想收入的貢獻是28%，美洲區是30%，歐洲中東和非洲占據25%。由此可見，聯想的國際化程度之高。

一位要求匿名的業內人士對南方周末記者分析說，聯想的成功在於強調執行力的企業文化、管理上的不斷創新以及領導層的雄心壯誌。

在執行力上，聯想內部曾經有過這麽一個提法：前面一堵墻擋住了去路，我們打個洞過去。聯想創始人柳傳誌就曾公開表示，聯想是斯巴達克方陣。

在管理上，聯想幾乎每年都要蛻變一次，不斷修正自己的組織結構和管理方法。

“柳傳誌和楊元慶都是有大願景的人，他們的雄心壯誌讓聯想相比其他公司有了差異化能力，這一能力對聯想國際化幫助尤其大。”上述業內人士說。

然而，國際化的成功，卻分散了聯想在國內市場的精力和資源。尤其是這幾年，國內移動互聯網發展迅速，養育出BAT等互聯網巨無霸，但聯想卻沒有很好利用上這一時代紅利。

在上述業內人士看來，聯想在某種程度上是被國際化給“綁架了”，比如企業文化上，在國際化之後，強調國內外員工的同工同酬，企業成本提高了很多。

更重要的是，聯想過去在管理上的優勢，已經不太明顯。比如，很多互聯網公司的組織結構更為扁平化，並且有著更為合理和完善的期權和股權激勵機制。

聯想賣房扭虧

2014年11月11日，北京，聯想旗艦店。（CFP/圖）

11月3日，聯想集團（港交所，股票代碼00992）發布了最新財報。財報顯示，截至2016年9月30日止的過去6個月里，聯想集團綜合收入為212.87億美元，凈盈利為3.30億美元，去年同期則凈虧損6.09億美元。

財報稱，隨著聯想集團位於北京的新大樓已落成，並開始逐步安排員工遷移至新辦公大樓，聯想集團今年的兩個財報季度里，先後把北京的兩座辦公樓進行了售後回租，這次出售物業的收益分別為1.29億美元和2.06億美元。

算下來，聯想集團兩次出售物業的收益是3.35億美元。也就是說，如果不出售這兩棟物業，聯想集團今年的中期財報依然會不太樂觀。

財報還顯示，在今年的半年報期間，聯想集團的綜合收入同比下降7%。其中，個人電腦和智能設備業務收入同比下跌8%，移動業務收入同比下跌10%，數據中心業務同比下跌4%。

聯想個人電腦業務下跌的原因，主要是全球PC業的集體頹勢所致。目前聯想的個人電腦業務正在回升，這是因為聯想做了一些創新舉動，比如推出可拆卸式電腦。聯想財報稱，聯想在個人電腦和智能設備上依然是全球第一，也是聯想最大的收入來源，占據總收入的70%左右。

聯想的移動業務則繼續表現糟糕，它只占到聯想總收入的18%，但卻是聯想目前最看重的業務。在移動業務上，目前聯想專註於中高端價格市場，砍掉了很多低價產品，這導致聯想在半年里，全球智能手機銷量同比下跌28%。

聯想的移動業務也因此再次換帥。11月3日，聯想業績發布會的當天，聯想董事長兼CEO楊元慶給員工發了一封內部信，宣布喬健代替陳旭東，擔任聯想移動業務集團聯席總裁，並直接向楊元慶匯報。

過去兩年時間里，聯想移動業務先後換了三個掌門人。

喬健在聯想負責過全球人力資源團隊和中國市場營銷工作，還擔任過聯想首席戰略官。楊元慶說，在高速增長的中國智能手機市場，喬健在市場營銷領域的深厚背景和成功經驗，將幫助中國移動業務加速發展。

從2016年開始，聯想大力發展第四大業務，即創投業務，大量投資於創新型創業公司，並在深圳和香港設立創業加速器。

聯想財報顯示，目前中國區對聯想收入的貢獻是28%，美洲區是30%，歐洲中東和非洲占據25%。由此可見，聯想的國際化程度之高。

一位要求匿名的業內人士對南方周末記者分析說，聯想的成功在於強調執行力的企業文化、管理上的不斷創新以及領導層的雄心壯誌。

在執行力上，聯想內部曾經有過這麽一個提法：前面一堵墻擋住了去路，我們打個洞過去。聯想創始人柳傳誌就曾公開表示，聯想是斯巴達克方陣。

在管理上，聯想幾乎每年都要蛻變一次，不斷修正自己的組織結構和管理方法。

“柳傳誌和楊元慶都是有大願景的人，他們的雄心壯誌讓聯想相比其他公司有了差異化能力，這一能力對聯想國際化幫助尤其大。”上述業內人士說。

然而，國際化的成功，卻分散了聯想在國內市場的精力和資源。尤其是這幾年，國內移動互聯網發展迅速，養育出BAT等互聯網巨無霸，但聯想卻沒有很好利用上這一時代紅利。

在上述業內人士看來，聯想在某種程度上是被國際化給“綁架了”，比如企業文化上，在國際化之後，強調國內外員工的同工同酬，企業成本提高了很多。

更重要的是，聯想過去在管理上的優勢，已經不太明顯。比如，很多互聯網公司的組織結構更為扁平化，並且有著更為合理和完善的期權和股權激勵機制。

又見上市公司“賣房” 柳工出售房產獲利313萬元

柳工11月21日晚間公告，為盤活閑置資產， 提高資產使用效率， 廣西柳工機械股份有限公司將位於上海市寶山路450弄2號201室和202室的房產以615萬元人民幣出售給威聯地產。

經公司財務初步測算，預計凈收益約為313.83 萬元人民幣，約占2015年度經審計凈利潤2,131.28萬元的14.73%。

公告顯示，公司董事會於 2010 年 4 月 16 日召開的第六屆第三次會議， 審議通過了 《關於國內營銷事業部房產出售的議案》， 其中包括上海辦事處的上述房產。 由於該辦事處一直到2016 年初公司國內營銷組織機構調整後才撤銷， 因此上述房產因持續使用延遲出售。

A股公司紮堆賣房 上市房企加入“二手房”出售大軍

步入年末，越來越多的上市公司加入到賣房大軍中來。《證券日報》統計後發現，僅本周以來，便有4家公司發布了出售房產的公告，其中也包括部分業績表現尚可的企業。

上市房企加入“二手房”買賣大軍

11月22日晚，天宸股份發布公告稱，為盤活公司資產，提高資產運營效率，公司將位於上海市虹口區虬江支路180弄玫瑰廣場的一套建築面積為111.17平方米的商品房出售，轉讓價格為900.48萬元。經初步測算，預計此次交易將會產生440.55萬元的收益。

據悉，該房產原值為330.38萬元，已提折舊76.65萬元，賬面凈值253.73萬元，按900.48萬元的出售價格計算，單價高達8.1萬元/平方米。

不過，相比於不少賣房保殼的公司，天宸股份的業績表現並不算差，同時其本身也是一家房地產開發商。根據天宸股份發布的三季報顯示，公司2016年前三季度實現營業收入3718萬元，同比增長5.31%；歸屬於上市公司股東的凈利潤5212萬元，同比下降21.35%。

值得註意的是，劉益謙旗下的國華人壽在今年10月份第四次舉牌天宸股份，持股比例達到20%。不過，在回複上交所的《問詢函》時，國華人壽表示，雖然其擬於第四次後12個月內繼續擇機增持公司股份，但截至目前無意通過股份增持獲得天宸股份的實際控制權，也無意參與上市公司的經營管理。

據悉，天宸股份當前的控股股東上海仲盛虹橋企業管理有限公司及其一致行動人合計持有公司股份占總股本29.17%。

同日，仰帆控股也發布公告稱，公司董事會審議通過《關於委托武漢光谷聯合產權交易所代理轉讓公司位於武漢市亞洲貿易廣場22層B室房產的議案》。上述房產建築面積1472.6平方米，采用市場法，評估賬面價值370.87萬元，評估價值1327.7萬元，增值956.83萬元，增值率258%。上述房產按照評估價值為轉讓低價公開拍賣；如第一次拍賣不成功，公司同意按照評估價值下浮10%為轉讓低價進行二次拍賣。

年末A股公司紮堆賣房

而前一天，S前鋒和柳工也分別公告了房產出售事宜。

柳工的公告顯示，公司為盤活閑置資產，提高資產使用效率，將位於上海市寶山路450弄2號201室和202室的房產以615萬元出售給威聯地產。經公司財務初步測算，預計凈收益約為313.83萬元人民幣，約占2015年度經審計凈利潤2131.28萬元的14.73%。

公告顯示，公司董事會於2010年4月16日召開的第六屆第三次會議，審議通過了《關於國內營銷事業部房產出售的議案》，其中包括上海辦事處的上述房產。由於該辦事處一直到2016年初公司國內營銷組織機構調整後才撤銷，因此上述房產因持續使用延遲出售。

據悉，作為國內工程機械行業第一家上市的公司，這家目前總資產超過200億元、擁有近萬名員工的國企，近幾年的凈利潤卻連續大幅下滑。2013年—2015年的凈利潤分別為3.32億元、1.93億元、0.21億元。今年前三季度，公司凈利潤更是降至500萬元，尚不及出售的上海兩處房產的價值。

同時，S前鋒公告稱，公司於2016年11月18日與自然人賈一多簽署了《北京存量房屋買賣合同》及相關補充協議，公司將位於北京朝陽區亮馬橋路46號北京福景苑712號公寓、建築面積合計為178.78平方米的房產出售給賈一多。公司聘請的北京中天華資產評估有限責任公司對該房產進行了評估，評估值為975.94萬元。經雙方協商同意，轉讓價格為985萬元。經財務部門初步測算,出售上述房產完成過戶後，公司將獲得收益200萬元左右。

而根據S前鋒三季報顯示，公司前三季度凈虧損624.34萬元，上年同期虧損877.84萬元。

上市公司扭虧“妙招叠出” 賣房賣股業績持續性存疑

扭虧，對於上市公司而言，可謂大利好。不過，最近山東墨龍扭虧“失準”事件，則讓投資者對於上市公司業績扭虧這件事情充滿了懷疑。

Wind統計數據顯示，目前，一共有272家公司公布了扭虧公告，其中53家公司在今年前三季度尚且處於業績虧損的狀態。其中，有些公司是依靠業績實打實的增長，有些公司則通過賣公司、賣房、賣股這些“妙招”來實現，更有甚者，光是依靠資產增值，就順利實現“扭虧”。不過這些公司業績的持續性如何，就值得懷疑了。

煤炭行業多家公司扭虧 供給側改革只是部分原因

山東墨龍曾預測2016年業績相比2015年可以實現扭虧為盈，但最近，公司將2016年業績進行了下修且下修幅度較大。據公司2月3日公告披露，預計2016年凈利潤虧損超48000萬元。若公司2016年繼續虧損，股票將被實施退市風險警示。

Wind統計數據顯示，目前，一共有272家公司公布了扭虧公告，其中，涉及公司最多的行業包括化工、采掘和機械設備等，分別有31家、20家和26家。

據了解，其中，有些煤炭公司業績改善主要依靠的是主營，還有些公司扭虧除了供給側改革帶來行業供需改善之外，還需要依靠政府補貼以及出售資產等。

雲煤能源預計2016年的凈利潤為4500萬元左右，增長幅度為1.05倍，主要原因是2016年10月份以後，受市場回暖影響，焦炭市場出現明顯好轉，焦炭價格持續上漲，公司效益明顯好轉。

此外，公司業績好轉還和接受政府補助有很大關系。根據政府相關文件，公司及原子公司昆明焦化制氣有限公司將收到因配合昆明市置換天然氣產生的政策性補貼22549萬元。可見，這筆資金對於公司業績有很大的作用。

大同煤業預計去年一年的凈利潤為1.8億元，增長幅度為1.1倍左右，業績增長主要是因為公司將所屬燕子山礦整體資產(負債)轉讓給控股股東，以及將所屬所屬煤峪口礦的整體經營權委托大同煤礦集團朔州煤電有限公司進行經營管理，有效減少了公司虧損源，改善了公司的財務狀況和經營成果。

平煤股份扭虧則主要依靠出售子公司股權，中煤能源主要依靠處置了與主業關聯度不高、盈利能力較低的部分資產。

“扭虧股”還是“隱形虧損股”？

上市公司各種“巧妙”的扭虧方法，也引起了交易所的密切關註。

匹凸匹業績預告顯示，2016年將實現盈利，預計實現歸屬於上市公司股東的凈利潤約為1600萬元至2400萬元，主要資產估值提升成為扭虧關鍵。具體來看，公司所持東方大廈物業在2016年下半年兩個月內重估增值20%，另外所持荊門漢通42%股權的公允價值變動損益預計約為4500萬元左右，較賬面值增值80%。

對此，交易所發問詢函要求其披露估值增加的原因及合理性，並要求比較前期選取用於估值參考的物業在同一期間的價格變動情況，以及同期同地區物業變動情況。

紅陽能源預告2016年業績將同比扭虧，預計實現凈利潤1.5億元左右。煤炭行業出現回暖，公司煤炭產品價格持續回升，以及生產經營成本下降成為扭虧原因。

不過，交易所指出，2016年前三季度公司凈利潤尚虧損3.07億元，意味著公司四季度盈利超過4.5億元，要求公司結合2016年各季度煤炭價格回升情況、公司煤炭的銷售情況以及公司成本和費用的管控情況等因素，量化說明公司在前三季度持續虧損的情況下，第四季度實現大額盈利的原因。

“不少績差股由於非經常性損益看起來業績不錯，投資者應該謹慎對待這一類的‘隱形虧損股’。”某分析人士認為，業績扭虧往往意味著經營狀況迎來拐點，但若單純依靠非經常性損益實現扭虧，則很難持續，只有依靠主營業務改善以及通過資產重組註入優質資產或新品種實現業績增長的扭虧股才具備可持續性。部分基本面好轉的低價扭虧股值得關註，但要警惕風險。

2016年哪些城市賣房最多？成都武漢天津厲害了

2016年，在一二線城市的帶動下，房地產迎來了“歷史最豐收年”。那麽哪些城市賣得最好呢?

上海易居房地產研究院21日發布了《2016年全國樓市50強城市排行榜》，報告選取了2016年全國新建商品住宅成交面積排行前50的城市， 排行前三位的城市分別為成都、武漢和天津，成交面積分別為2909萬平方米、2881萬平方米和2332萬平方米。

其中，成都房地產市場納入統計的區域相對較多，近幾年新房的供應量也較大，所以市場交易規模也較大。武漢城市規模較大、城市投資價值不斷提升，住房交易規模也較大。

2014年，成都、武漢常住人口分別為1442萬、1034萬，同時這兩座城市都是傳統計劃經濟時代的十大城市和大區中心，另一方面，四川、湖北均為人口大省，作為省內的單極核心城市，成都和武漢的經濟總量在各自省內所占比重相當大，均超過了全省經濟總量的36%，對周圍的輻射和吸附力很強。

2016年，東部的天津市場快速崛起，趕超重慶市場，成為排行第三的城市，其個別月度成交面積甚至超過了300萬平方米的水平。受京津冀概念、武清板塊市場活躍等因素的影響，2016年天津房地產市場成交行情較為火爆。

基於不同的成交面積，以及考慮到2016年房地產市場較為火熱的因素，報告對TOP50城市進行了分類，分類標準為：超重量級城市：成交面積超過2000萬平方米。重量級城市：成交面積介於1000萬-2000萬平方米之間。中量級城市：成交面積介於500萬-1000萬平方米之間。輕量級城市：成交面積低於500萬平方米。

其中，超重量級城市有6座，分別是成都、武漢、天津、重慶、長沙和青島，全部都是目前經濟增長較快的二線城市，所在區域的城鎮化率水平不高，目前仍處於快速的城鎮化過程中，人口增長也比較快。

尤其是成都、重慶、長沙這幾個中西部直轄市、省會城市，走的都是“薄利多銷”的路線。比如在京滬買一套同樣面積的房子，在成都、重慶、長沙就可以買五六套了。因此從成交金額方面看，這些城市仍不如京滬。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進對第一財經分析，東部的一線城市上海、北京、深圳等城市由於房地產發展階段步入了成熟期，土地新增供應有限，因此新房交易量並不突出，伴隨著存量房市場的進一步擴大，二手房市場將主導這些城市的房地產市場。

例如，深圳由於近幾年土地供應很少，一手房的成交規模也比較小，2016年深圳新房成交僅為465萬平方米，在各城市中僅位居第42位。

從成交面積同比增幅來看，排行前三位的城市分別為鎮江、漳州和蕪湖，同比增幅分別為164%、139%和105%。此類城市均為重點三線城市，原有的基數較小，2016年成交行情較火爆，主要是受到了周邊二線城市購買力外溢的影響，比如鎮江和蕪湖受到了南京市場的影響，而漳州則受到了廈門市場的影響。加上此類城市本身不限購不限貸，市場交易容易反彈。

增幅排行後三位的城市分別為深圳、蘇州和烏魯木齊，同比增幅分別為-37%、-23%和-18%。包括深圳和蘇州在內的城市，在2016年樓市大熱的情況下，市場交易面積不增反降，說明這兩座城市經過2015年的火熱之後，2016年已處於樓市降溫期，另外此類城市新房供應不足也是一個重要因素。

從這50城所分布的區域和類別來看，主要是一二線核心城市和圍繞在這些大城市周邊的一些中小城市。中原地產首席市場分析師張大偉對第一財經分析，這兩年，隨著中國經濟進入新常態，房地產市場也進入到了新常態，未來樓市比較有發展空間的主要集中在一二線大城市周圍，這些地方有產業轉移的空間，有人口的支撐。

張大偉認為，在新階段，房地產市場不能再簡單用一二三四五線來劃分，而只能分成為一二線一小時城市圈和非一二線城市圈兩大類。未來樓市的發展將主要集中在20個左右的城市圈，這些城市圈的核心區經過近2年的過快上漲，房價已經很貴，因此購買力將外溢到周邊區域，即城市圈。

2016年TOP50城市新建商品住宅成交面積及城市分類(單位：萬平方米)

超重量級

重量級

中量級

輕量級

成都

2909

佛山

1979

無錫

918

烏市

495

武漢

2881

杭州

1867

蘇州

903

漳州

486

天津

2332

鄭州

1696

長春

877

煙臺

483

重慶

2152

廣州

1601

東莞

854

深圳

465

長沙

2046

南京

1586

貴陽

803

海口

452

青島

2041

濟南

1548

中山

781

臺州

441

西安

1528

昆明

775

清遠

433

沈陽

1488

鎮江

766

蘭州

426

上海

1392

寧波

756

南通

421

北京

1230

惠州

721

洛陽

418

太原

1045

南昌

689

呼市

409

合肥

1036

大連

676

蕪湖

381

南寧

1023

淮安

675

溫州

670

常州

646

昆山

615

珠海

596

淄博

571

徐州

551

新華社：上市公司密集賣房 監管層需要做好資本市場監管

4月13日消息，新華社發表評論文章稱，從表面看，上市公司公告顯示的賣房理由大多類同，主要是為了盤活企業資產，增加流動性資金。如3月24日發布售房進展公告的科融環境稱，補充生產經營所需的流動資金，減少融資需求，降低財務費用等。但在客觀上，賣房行為確實使部分上市公司實現了“業績增長”“保殼”等目的。

近期，多家上市公司密集發布公告擬出售房產引發市場關註。同比看，今年擬出售房產的上市公司家數同比增加較多。據不完全統計，僅今年3月份，非房地產行業上市公司披露的公告中，涉及房地產出售的總金額已超過2億元。

上市公司密集公告稱賣房

近日，三泰控股、深圳惠程、青海華鼎等上市公司紛紛發布公告，擬出售或轉讓部分房產。據“新華視點”記者不完全統計，僅今年1月以來，至少已有15家上市公司發布出售房產相關公告，明顯多於去年一季度。

4月8日，三泰控股發布公告稱，公司擬出售位於成都市金牛區蜀西路42號的部分工業用地使用權及地上附屬房產，涉金額1.69億元;3月28日，深圳惠程公告擬處置公司名下的34套房產，初步測算總價約5021.57萬元。去年以來，隨著房地產市場升溫，已有逾百家上市公司出售房產。

清華大學房地產研究所所長劉洪玉等專家以及多名券商分析師、資深會計師認為，對於3100多家A股上市公司的總數來說，賣房產的上市公司雖然數量並不算驚人，但上百家上市公司密集賣房，並不完全屬於正常的市場現象。

“雖說其中一些交易是正常市場需求的房產買賣，但以賣房的方式提高企業凈利潤，通過賣房美化公司業績、‘保殼’的投機現象肯定存在。”中國民生銀行地產金融事業部研究規劃部總經理付強說。

從表面看，上市公司公告顯示的賣房理由大多類同，主要是為了盤活企業資產，增加流動性資金。如3月24日發布售房進展公告的科融環境稱，補充生產經營所需的流動資金，減少融資需求，降低財務費用等。但在客觀上，賣房行為確實使部分上市公司實現了“業績增長”“保殼”等目的。

另外值得註意的是，賣房之外，還有一些上市公司正在買入房產。如，步長制藥在3月28日發布公告稱，為解決員工住宿、用餐、會議等需求，擬以不高於1.8億元的價格購買215套普遍商品房、108套地下儲藏室、350個地下車庫等。

賣房成部分上市公司業績“增長”捷徑

為什麽賣房可以美化報表?“如果房產是以固定資產名目入賬，房產升值無法體現在報表里。”一位證券公司研究所研究員說，通俗來說，固定資產名目下，一套房子沒賣的時候賬上也許只記了200萬元，但因為過去幾年房價上漲，賣掉就可以得到500萬元的賬面資產，顯著改善財務報表狀況。

業內人士認為，近年來樓市的快速發展，使房地產成為市場可靠的“投資品”。房地產的升值，使上市公司可以通過賣房迅速獲取大量流動資金，不僅可以快速增加凈利潤、美化報表，對於一些主業不振的上市公司來說，賣房產甚至可以讓企業“轉危為安”。

——為轉型創造條件。如，主營服飾產品的希努爾，2016年就曾出售位於北京的房產，為上市公司貢獻凈利潤4500多萬元，使企業當季利潤實現增長的同時，為企業轉型電商營銷提供了資金與空間。

——使上市公司賬面價值迅速翻倍。如，三泰控股此次擬出售的房產賬面價值為7882萬元，但以目前的評估價賣掉便可使賬面價值增加近億元;青海華鼎擬出售的12套物業，賬面值僅為976萬元，評估價值已達3738萬元，增值率達282.96%。

——部分公司靠賣房撐起收入“半壁江山”。如三泰控股2016年度營業總收入不過10.38億元，如此次賣房交易順利，即可獲得約1.69億元的收入;深圳惠程2016年營業收入只有2.88億元，但上述34套房產可套現5000多萬元。

——賣房“保殼”。*ST人樂因連續兩個會計年度凈利潤為負，2016年4月被實行“退市風險警示”，在出售長沙天驕福邸物業項目後獲得4.06億元，最終在2016年度扭虧為盈，實現凈利潤6048.06萬元，目前已申請撤銷退市風險警示。

需警惕房地產非理性繁榮對實業的沖擊

據不完全統計，僅2016年就有逾百家上市公司出售房產，轉讓金額超20億元。Wind資訊截至13日的統計顯示，去年有116家上市公司的凈利潤不足千萬元，不抵北上廣深一線城市部分地區一套住宅的總價。房地產的非理性繁榮已經對實體經濟有所沖擊。

專家表示，目前的情況下，不能給上市公司賣房下“投機炒房”的定論，但樓市高企顯然吸引了各方大量資金，也吸引著上市公司的資金在樓市里進進出出。如果此類事件大量發生，會導致資金脫實向虛，不利於經濟發展，需要警惕。

“上市公司賣房現象一方面反映的是資本市場的投機行為，另一方面反映的是樓市價格虛高。”深圳紫金港資本管理有限公司首席研究員陳紹霞說，上市公司經營賺不到錢，賣掉一套房子就能賺幾百上千萬元，樓市非理性繁榮會誘使部分上市公司偏離實業，形成資金脫實向虛的風險。

而且，為了獲得更大的業績或利益，上市公司賣房活動還有可能產生“灰色空間”。業內會計師認為，上市公司賣房並不屬於正常的商業現象，上市公司有可能與評估師合謀，在公司需要時，做高房地產估值，以獲得更好的售價，增加房產轉讓收益，“助力”業績增長。

陳紹霞建議，針對上市公司賣房現象，監管層需要做的是把資本市場監管做好，打擊市場中各類違法違規的投機行為，並通過IPO常態化等方式，讓“殼”資源失去價值，通過多種方式引導資本市場回歸價值投資，使上市公司能聚焦主業，引導資金脫虛向實。

另一方面，專家也建議要從房地產行業入手，引導資金脫虛向實。“上市公司賣房現象，從一個側面說明虛擬經濟和實體經濟有所失衡。如果任由房地產行業吞噬大部分信貸資源、社會資金，經濟增長潛力將會受到傷害。”中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚說。

目前，一些積極信號正在顯現。今年3月份以來，包括北京、廣州等眾多熱點城市都出臺了新的限購政策，調控手段不斷加碼;去年以來，IPO常態化等資本市場規則不斷完善，監管力度不斷加碼。樓市、股市形勢都有所變化，上市公司賣房現象也將有所變化。