📖 ZKIZ Archives

巴菲特致股東信太長？那你也至少要看精華版

來源: http://wallstreetcn.com/node/214689

覺得巴菲特50周年致股東信太長？見聞團隊拿到原文的時候也是一身冷汗，20多頁，有木有？

如果你覺得這封信太長太難懂，見聞這里結合之前我們的前瞻看點，為您摘出精華部分，供您享用！

1. 巴菲特松口 考慮分紅

坐擁630億美元現金的巴菲特在信中告訴股東，只要他們準備繼續持有公司股票10年以上，他們就能拿到分紅或者股票回購。巴菲特在信中寫道：

往後的10到20年，伯克希爾的收益和資產將大到管理團隊無法明智地進行再投資，公司高管將決定分紅，股票回購或者兩者都有，是否是最好的收益再分配的辦法。

今年84歲的巴菲特長久以來一直拒絕分紅，稱公司經營狀況很好，將資金用於收購其他業務或再投資於股票市場。當然不是所有人都能等10年。據彭博社報道，91歲的合夥人查理·芒格（Charlie Munger）就曾在2011年提出分紅。

華爾街見聞網站去年3月曾提到，面對要求伯克希爾-哈撒韋公司動用482億美元現金儲備分紅的建議，股神巴菲特敦促股東投票反對。

巴菲特有他不分紅的本錢。2012年底，伯克希爾用13億美元以低於120%票面價的價格購回公司股票，巴菲特寫道：

公司高管只會在認為公司股票被低估時授權回購股票。如果伯克希爾的股票被低估，大量的回購這些股票是最好的選擇。

2. 伯克希爾成長超70萬倍 但不會重現了

自從1965年開始掌管伯克希爾公司以來，巴菲特將這個公司的規模變成世界第四，公司上周五收盤價為22，150美元。巴菲特稱，伯克希爾公司的每股凈值已經翻了751000倍，但未來不會重現這一增長幅度：

這些數字太大了。我認為伯克希爾仍然比其他美國公司表現更優秀，但我們的優勢已經沒有那麽大了。

3. 巴菲特的繼承人？

巴菲特在信中沒有具體寫誰將成為他的繼承人，但稱他和他的高管們都相信我們現在有一位正確的人選繼承我成為下一任CEO，他將領導公司走向下一個10年甚至更久。

據路透社，伯克希爾副主席查理·芒格（Charlie Munger）認為公司的兩位高管，Greg Abel和Ajit Jain會是主要候選人。現年52歲的Abel主要負責能源公司Berkshire Hathaway Energy，而63歲的Jain在保險業務部門任高管長達30年。

不過巴菲特表示，性別不是決定CEO人選的因素。也就是說未來巴菲特的繼承人還可能是女性。

4. 營業成績不如預期

巴菲特表示去年第四季度利潤同比下降17%，至41.6億美元，而去年同期是49.9億美元，主要原因是投資規模增加和承保收入降低。

2014年全年，公司實現利潤198.7億美元，同比上漲2%；運營利潤165.5億美元，上漲9%；營業額1946.7億美元，上漲7%。

每股賬面價值上漲8.6%，至146,186美元，這一數字已是在過去6年中第五次遜於標普500指數。

5. 投資主線仍在美國

伯克希爾旗下擁有80多家公司，例如GEICO保險公司，Dairy Queen冰淇淋公司，以及高達1175億美元的股票資產。

2014年，盡管花了78億美元完成了31項收購，伯克希爾再也沒有涉足“大象（elephant）”公司。公司上次收購“大象”公司是2013年用122.5億美元收購番茄醬生產商Heinz。

上個月與德國一家摩托車配件零售店達成收購協議之後，巴菲特稱將在德國尋找更多機會，主要關註家庭生活方面。但巴菲特在信中寫道：

雖然我們通常也在國外進行投資，但我們大部分的投資都在美國本土。

（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

【巴菲特2015股东大会问答精华版】 逍遥股海

http://xueqiu.com/7541259137/42690650新浪财经讯 北京时间5月3日上午消息，今年是巴菲特和芒格等管理层掌管伯克希尔50周年纪念，股东参会更为踊跃，二老在长达6个半小时的股东问答中风趣幽默地向全球投资者分享了超过半个世纪的投资心得。以下是股东问答的精彩环节汇总。

　　开场白一如既往的幽默：我是沃伦他是查理，现在他还能听见，我还能看见，因此我们搭伙。

　　首个问题：没效率不是资本主义

　　持股15年的股东：我问两个关乎公司是否道德的问题：1. 西雅图时报报道了公司麾下房地产商克莱顿(Clayton)的掠夺性贷款政策，2. 公司与3G资本已多次合作，而3G收购公司后往往大幅裁员，股东对这种合作感到担心。我认为伯克希尔是一个有社会责任感的公司，但现在出了问题。

　　巴菲特：我无需为克莱顿的借贷运作做出任何道歉，的确3%的人因为违约失去了房屋是事实，但97%的人因此拥有了房子，他们每个月负担的本金和利息不到600美元。我们接受了来个多个州的91次检查。在这些检查中，我记得我们收到的最大罚单只有5500美元。

　　至于3G收购企业后大举裁员的问题，裁减必要数量的员工后被收购公司的运营一直非常好，我们从来认为，一家公司雇佣的员工不能超过必需的程度，这根本就不是道德的问题，是工业发展趋势。随着时间推移，资本主义必需追求效率。

　　IBM是非常可靠的公司

　　问：这个问题请让查理回答，您让巴菲特戒了雪茄他照做了，那你有说服他不要买IBM的股票吗？

　　芒格：我没有这样做过。我认为IBM是非常可靠的公司。它仍是一家巨头企业，一家非常令人敬佩的企业。如果人们的判断总是对，我和沃伦也不会像现在这样富。

　　糖类企业投资前景问题

　　问：过去50年中，伯克希尔与可口可乐和DQ等公司长期以来一直关系“甜蜜”，但最近糖被视为健康威胁，这是否可能损害竞争优势的“护城河”？

　　巴菲特：你会看到所有的食物和饮料公司都在不断适应消费者的需求。它们会适应消费者新的偏好，并保持“护城河”，预计未来几年可口可乐的销售将持续增长。过去40年中，我所有摄取的卡路里中四分之一都来自可口可乐，而我已活了这么长时间。我认为怎样才能感到幸福这个问题因人而异。但如果我一直只吃花椰菜和甘蓝菜之类的，我不认为我能活到现在。

　　经济学家对企业一点用都没有

　　问：当前市场的两个比率 - 股市总市值对美国国民生产总值(GNP)之比以及企业总盈利对GNP之比过高，是否足以引起投资者群体的关注？

　　巴菲特：我实在想不起来，我曾经基于宏观经济因素而决定做一桩买卖，我从来不会仅凭宏观因素将收购或关闭一家公司。如果一家企业雇用一位经济学家，那意味着公司费钱多雇了一个人手。

　　印象最深刻的一次投资失败

　　股东：印象最深刻的一次失败是什么？
　　巴菲特：在90年代中期我曾用4亿美元买下一家注定要赔光的鞋企(Dexter Shoes)，而我是用伯克希尔的股票支付的，这些股票现在价值60亿美元，几乎任何时候我们发行股票都会构成错误，有些时候我们过于谨慎，但我宁可一百次的过于谨慎，也不愿1%的不谨慎。

　　没什么比中美协作更加重要

　　问：美国的未来会不会受到核武器、化学武器或生物武器的威胁？还有网络攻击？

　　巴菲特：这些问题对美国有重大威胁。美国经济走强的关键原因并不受这些威胁的影响，即便在经济增长最为温和的这几年。美国有着“非常好的经济体系”，有很多保证。但这些优势可能被宗教狂热分子或极端反社会的疯子或流氓国家化为乌有。只要能够保护自己免受这些威胁，美国就将继续繁荣昌盛。我认为没有什么比美国和中国之间持续密切合作更重要了。除非是疯了，否则在应对这些问题时，我们必须与中国合作并相信中国。

　　不能在亏损的前提下运营

　　股东：关于3G资本。伯克希尔对很多企业来说是一个很有吸引力的家庭，这是因为你给他们自由的发展，并不注重短期效益。3G是不是个反例？

　　巴菲特：我觉得用3G的方式运行GEICO(美国第四大汽车保险公司)，它和现在也不会有什么区别。我们不相信多雇人会有什么好处，3G也不相信。你不能在亏损的前提下运营。我们对雇佣过多的态度用一个事实就能说明：我们奥马哈的办公室只有25个人。

　　日用品行业还会有很多并购

　　股东：日用品领域有可能出现像卡夫和亨氏这样的进一步整合吗？雀巢最近面临的抗议等因素是否足以阻碍进一步产业整合呢？

　　芒格：我们已谈过很多次这个话题(裁员)，一份工作对于一个人的生活是非常重要的，失业对每个人来说都不是小事。但如果当初我们硬是把每一个人都留在田里耕地，我们的国家会变得怎么样呢？

　　巴菲特致A股股民：价值投资不分国界

　　问：您觉得价值投资能广泛适用于所有的市场吗？其中包括中国市场吗？是否适用于过去十几个月翻了两倍的A股？

　　巴菲特：投资原则不会在国境线上止步，“如果我在其他国家投资，我将继续使用格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中所论述的原则，例如将购股视为自己拥有了企业一小部分的所有权等。

　　芒格：中国股市可能更应使用价值投资而不是投机，我不认为价值投资会过时，中国市场将会因为更强调价值理念，更少地卷入投机潮而变得更好，奇怪的是没有人做价值投资。

　　巴菲特：如果你能在股票便宜的时候投资，这并不是一场需要高智商的艰难游戏。如果你能控制自己的情绪，这并不难。与美国市场相比，中国的投资环境相对年轻，这导致市场更多地受到投机的影响，而这可能给价值投资创造机会。

　　芒格：难道还有其他方式比价值投资更明智吗？

　　巴菲特：市场上价格和价值将继续存在巨大的差异，那些熟读《伟大投资者格雷厄姆和多德维尔》的人将继续发财。

貝萊德執行長致500大企業：別再狂發股利 搶先看！華爾街之王獨家投書精華

2016-02-29  TCW

投資未來才是王道！芬克呼籲企業拋開短期資本市場壓力，當台灣企業持有現金創近十年新高，這些錢怎麼用，攸關成敗。 「不要再追求EPS（每股稅後盈餘）」！ 二○一六年才開春兩個月，全世界資本市場還在沉浸處於悲觀氣氛，全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）執行長芬克（Laurence Fink）卻獨家投書本刊，致企業的執行長們，要大家「不要再無限制的發放股利」、「不要再實施庫藏股」、「不要再追求EPS」。 芬克掌管的資產將近五兆美元 （約合新台幣一百六十兆元），他的一通電話，可以直通華盛頓。從美國財政部、聯準會，到淡馬錫控股，再到全球最大主權基金阿布達比投資局，全是他的客戶。 做為喊水能結凍的「華爾街之王」，芬克說：「總要有人敢站出來講出不同的聲音！」 警訊：不改變就淘汰企業平均壽命不到18年 他指出，標準普爾五百大企業平均壽命不到十八年，這代表公司若僅靠單一或少數產品業務，不根據生態系統的變化隨時做出調整，不斷再生，很快就會被淘汰。在芬克眼中，像網飛(Netflix)、亞馬遜、陶氏化學，就是能拋開短期資本市場壓力，發展長期策略的公司。 曾在華爾街創業成功，公司資金規模達兩百億美元，中華開發前副總裁胡一天分析，芬克的言論，代表當前具成長潛力的投資標的越來越少。胡一天指出，當企業把現金都拿去發股利、買庫藏股，等於是在投資「過去」。 企業經營本就在長短期之間，須取得最佳平衡。當台灣企業手上現金創近十年新高，卻未見在人才、技術、基礎設施上有新投資，芬克此時提出的論述，對台灣投資人與企業而言，確實值得警惕與思考。 這封信件長達八千多字，以下是濃縮摘要: 過去幾年，我在寫給美國大型企業執行長的信中提出呼籲，希望企業執行長能抗衡短視主義。這對貝萊德大部分為達成退休等長期目標而儲蓄的客戶，以及全球經濟來說，仍然無比重要。 〇九年以來，標準普爾五百大企業股利分配，占其獲利的比重已經達到新高，而在一五年第二季，庫藏股的實施在十二個月之內增加了二七％。我們當然支持將多餘的現金還給股東，但不應該以犧牲能創造長期價值的投資為代價。 經營：須有長期思維發展策略重於EPS預測 我們呼籲，每位執行長每年向股東提出，能創造長期價值的策略性架構。企業的年度致股東報告書，以及其他對股東的溝通太過著重於回顧過去，而在闡述經營團隊對未來願景的看法和計畫，卻做得不夠多。 我們也呼籲企業停止提供每股獲利預測。目前，市場過度執著於每季獲利的文化，這與我們所需要的長期思維完全背道而馳。 長期發展並不代表要犧牲掉財務透明，而是希望執行長在財務報告中，更注重交代策略性計書的進度，而不是在每股獲利數字上錙銖必較，或是想盡辦法回應分析師的預期。 一旦有了長期發展策略，企業的財務報告就可以成為建立長期行動的基石，而不是僅淪為助長短視主義的工具。 呼籲：短視主義要改仰賴稅制、融資機制配合 當然，要扭轉短視近利的文化，不能只靠執行長和董事會，還需要仰賴有遠見的決策者，在兩大領域上進行革新： 首先，以資本利得來說，一年並不符合長期持有的標準，我們需要一個鼓勵長期投資，亦即至少持有三年，並隨著持有期間每年遞減（在十年後可以降到零）的稅制。 第二，基礎建設不足，同樣也會威脅企業成長。在這個全球發展極度不平等的時候，基礎建設的投資及其帶來的創造就業等利益，是全球多數新興市場成長的關鍵。當政府支出緊縮時，企業與投資人應倡導發展民間融資機制，以填補龐大建設需求。企業領袖一直是經濟前景樂觀的源頭。當資本市場、政治環境和整個社會充斥著不安和不確定時，投資人格外需要有長期目標的遠見、以及為達成永續成長目標所需要的公共政策。這些挑戰的解決方案就在我們手中，希望與各執行長一起努力，共同找出答案。

精華制藥：因發生火災 終止收購江蘇阿爾法藥業公司

11月27日消息，精華制藥發布晚間公告，稱公司董事會於2016年11月26日決定終止發行股份及支付現金購買江蘇阿爾法藥業有限公司100%股權，同時終止非公開發行股份募集配套資金。

該公司此前披露的本次重大資產重組的初步方案為：公司擬采用非公開發行股份及支付現金的方式購買石振祥、寧波鼎亮嘉億股權投資中心（有限合夥）、 陳本順、石利平、石麗君、宿遷普惠管理咨詢有限公司、尹曉龍、萬新強所持  有的江蘇阿爾法藥業有限公司100%股權，同時，擬向 不超過10名特定投資者非公開發行股份募集配套資金。

終止此次重大資產重組的主要原因是：本次交易標的公司2016年3月發生火災，根據公司與有關中介機構掌握的標的公司截止2016年9月30日的經營情況及最新狀態，標的公司的生產經營恢複情況與其管理層之前的預計存在一定差距，繼續推進本次重大資產重組的條件尚不成 熟，經各方友好協商，一致同意終止本次重大資產重組事宜，待標的資產的盈利能力有所改善並穩定後再作考慮，以維護公司及中小股東的利益。

羅振宇跨年演講精華版：2017，創業者面臨的5只黑天鵝

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0101/160624.shtml

羅振宇跨年演講摘要：

1、我們的2016

2016，最大的特點是，全世界好多事都只看到掉下來一只靴子。另一只靴子什麽樣、掉不掉、什麽時候掉、怎麽掉？現在一概不知道。

2、時間戰場

2016最重要的不可逆變化，就是——互聯網人口紅利結束了。大公司的優勢越來越鞏固。創業市場上流行著一種“代孕生意”。流量的獲取越來越難，時間會成為商業的終極戰場。

3、消費升級

未來商業有兩個流派：一個是讓他上癮，拖住他的時間；一個是提供服務，優化他的時間。所有的產業都必須向服務業無限接近。在這個領域，將來會誕生很多偉大的公司。

4、智能革命

人工智能是下一個主戰場。誰的數據更多，更精準，誰的技術怪獸就會被餵養得更強。人際關系正在被人機關系所取代。未來社會什麽樣？推薦你看2017年最重要的一本書。

5、認知叠代

2016年，有一種氣氛在彌漫，叫事情正在起變化。面對這個全新的龐然大物，你有兩個選擇：交越來越貴的“共識稅”，或者打越來越殘酷的“認知戰”。

6、後真相

有一個詞，使用頻率在2016年飆升了200倍——“後真相”。情緒的影響力已經超過了事實。郭德綱、曹雲金，馮小剛、王思聰，楊振寧、邱成桐……從這一場場互撕中，我們應當學到什麽。

7、那些男孩教給我的事

那些男孩在過去一年教給我很多事。很湊巧，這些事都和時間有關。

演講精華——5只黑天鵝

針對每一個競爭環境的演進，企業都有不同的經營重心，但如果能抓住20%的關鍵點，就可以找到一個支點來撬動整個企業發展，定位是撬動企業經營發展的一個支點。

各位時間的朋友，歡迎來到由深圳衛視、優酷全程直播、1萬名觀眾到場參與的跨年演講，這是倒數第19場。

2016年充滿了神轉折。所謂三大黑天鵝事件分別是：AlphaGo狂勝圍棋世界冠軍李世石；英國脫歐；特朗普贏得2016年的美國總統大選。

這就是2016。全世界好多事都只看到掉下來一只靴子。另一只靴子什麽樣、掉不掉、什麽時候掉、怎麽掉？現在一概不知道。

很多人今年會因為環境的不確定，而感到茫然失措。但是創業者不會。

我們定義的創業者，不僅僅是指那些擁有一家公司的人，只要他是試圖通過提升自己的認知，和更多的人達成協作，做一件前所未有的事，他在我們的眼里，就是一個創業者。

創業者的世界很獨特。他們不會去感受那些縹緲的好和壞。遠方的消息好也罷，壞也罷，我們仍然身處具體的處境中，只有具體的問題和具體的方法屬於自己。

正如查理·芒格所說，宏觀是我們必須接受的，微觀才是我們能有所作為的。

因此，以下趨勢與變化，是你作為創業者，在2017年不應忽視的“具體的處境”。

一、時間戰場

2016年，我提出了一個概念——國民總時間。GDT（GrossDomestic Time）。在我們可見的未來，時間是絕對剛性約束的資源。一分一秒也多不出來。

三年來，人均每周上網時長變化趨於平緩，穩定在每周26.5小時。算到極限，有10億網民，每天花5個小時。互聯網可以開采的國民總時間，大概為18250億小時。

這將帶來商業上的巨變。

首先，時間會成為商業的終極戰場；

再也沒有什麽行業邊界了，每個消費升級的行業都在爭奪時間。電影、視頻、遊戲、休閑、度假、直播，在時間維度上，它們都是競爭對手。

時間戰場，變成了特別重要的一只黑天鵝。

也就是微信的張小龍敢說，微信有一個基本價值觀，一個好的產品是用完即走的。其他的創業者哪里能這麽傲嬌。你生意再大，拿不到用戶的時間，你的未來就岌岌可危。

這就是為什麽馬雲從從旺信、來往，到現在的釘釘，一直放不下社交情結，2017年，阿里系，甭管是支付寶還是釘釘，一定有一輪像樣的社交進攻。

第二，消費者花的不僅僅是錢，他們為每一次消費支付時間；

2016年初，中國電影屏幕是3萬塊；到年底飆升到4萬塊。但整個電影票房從去年的440億僅僅只漲到了今年的450億。

除了行業補貼停止之外，更重要的一個原因是，電影是一個要支付時間的消費品。

貓眼的老板鄭誌昊說，看電影，不是碎片時間的支付，是整塊時間。做決定的難度越來越大，時間風險也越來越高。

所有的行業都必須警覺，不是你不努力，也不是你的行業沒價值，也不是你的價格不夠低，而是你索取了過多的用戶時間，大家付不起了。

第三，商機從空間轉向時間。

這一輪消費升級提供的不是炫耀品，而是體驗品。不是優化消費者在空間里的比較優勢，而是優化消費者在時間里的自我感受。同樣是茶，他們不再為柴米油鹽醬醋茶的茶付錢，他會為了琴棋書畫詩酒茶的茶而付錢。

所有的體驗，本質上都是時間現象。

消費升級，人們不見得再會去買昂貴的奢侈品。

未來有兩種生意的價值變得越來越大：

一種是幫助用戶省時間；

那省下時間幹什麽？

這就是第二項生意——幫助用戶把時間浪費在美好的事情上。

二、服務升級

時間是新的戰場，也是新的貨幣。在這個處境里，商業有兩個獲得用戶的辦法：

一個是讓他上癮，拖住他的時間；

一個是提供服務，優化他的時間。

今日頭條每個月為1.5億用戶（筆記俠註：1.5億指日活躍用戶）提供服務，每天有7000萬人上癮一般花76分鐘在上面看新聞。

有一次，我和今日頭條的張一鳴在一起開會。我私下跟他交頭接耳。

 

我說，用戶要什麽，你就給什麽，甚至他們沒說出來你就猜到了。這叫母愛算法。在中國這個市場，沒人比你做得更好了。但是好在這個市場上還有一種父愛算法的需求。將來也會誕生很多偉大的公司。

這就是我講的服務：給人們他還不知道的好東西。互聯網讓所有的產業都必然向服務業演進。圍繞這個服務進行的消費升級，也是我預判的下一個階段的消費類創業機會：

讓用戶在自己的知識盲區里能“放心”。

有一次我約朋友吃飯，讓和菜頭給建議。他說了很簡單的幾句話：

1，某潮汕牛肉火鍋。

2，我吃過十家，這家最好。

3，嚴格按照商家提供的時間涮肉，說四秒絕對不要五秒。

4，調料只許用醬油加點辣椒圈，絕對禁止用麻醬。

完了。

愛死他了。我願意為這樣的粗暴態度付費。所有這樣的服務，背後的精神就是六個字：你不用懂。聽我的。

這樣的服務升級，是2017年市場上的第二只黑天鵝。

 

這波機會的本質，是靠父愛算法告訴用戶，放下你手里的爛東西，我告訴你一個好東西，跟我來。這正是這波服務業機會最有意思的地方。

有人問過我，如果你有很多很多錢，你會做什麽？

我說，我每天吃飽喝足，找一個團隊，每天替我去世界上搜集最好的老師，用最有趣的方式，給我講最好的課程。每天中午，我睡醒午覺之後，一個葛優躺，坐在那里，讓他們講給我聽。每天講一個話題，破我心中的一個迷霧。如果我家房子夠大，我會在身邊再放幾把椅子，請朋友來聽。如果可能的話，也可以賣票。

有一次，我把這個夢想講給我們公司的CEO脫不花聽。她說，這不就是我們現在做的“得到App”嗎？

我從2016年上半年就開始四處鼓吹內容付費，年中就開始推出得到App里的訂閱產品，正是在內容領域實踐上述思路。

我知道，這是一個劃時代的機會。

真正的機會不在於付費還是免費，而在於你是不是在提供服務。

知識過去不是服務，它只有一系列的產品。出版業在賣書，傳媒業關註拿到了多少註意力，最像服務業的教育業也不過是一種對用戶的管束機制。

所以，如果有人能提供高品質的、可持續的、專業化的知識服務，這就是開創了一個全新的創業跑道。

得到App的靈感其實來自O2O。在前兩年的O2O創業泡沫里，我們看到了一個神奇的景觀：每個人被互聯網賦能成為一個君王。滴滴是他的禦馬監，美團餓了麽是禦膳房。

他為什麽不能有個翰林院呢？

這就是得到App：我們請全國各個領域最有學問的老先生、姿態謙恭的服務你。你付了費，就是君王。

君王的朝廷里也容不下太多的臣子。六部九卿太醫院目前還空著，創業者抓緊。

三、智能革命

智能革命這個話題，比臉還大，比腎都虛。但又不得不提。

有一些我們不熟悉的東西正在崛起。過去，我們對所有人造的東西都會說，聽我的；而這一次，我們只用說，你看著辦。

智能革命來得又快又急，2016年，不管是谷歌、蘋果、亞馬遜、Facebook、微軟、還是中國的BAT，不管原來的主營業務是什麽，大家都把重兵壓在了人工智能上。

在近些年的商業進程中，我從來沒有見過如此口徑一致的判斷。幾乎所有的人都同意人工智能是未來，是下一個主戰場。就像LinkedIn創始人里德·霍夫曼說的：人工智能，技術方向尚不明朗，但所有大公司都已重兵進入。

還用說嗎，智能革命，2017年的第三只黑天鵝。

人工智能火到這種程度，我作為文科生也只好去四處請教我能找到的人工智能專家。學了一圈之後，我漸漸知道了普通人對人工智能的一些誤解。

簡單澄清三點：

第一，人工智能不是在複制人類，它是完全不同的另外一種存在；

機器和人類的最大區別是什麽是機器不會疲倦。你在打遊戲的時候，他在學習，你在休息的時候他還在學習。

這導致機器思維和人類思維的一個重大區別。

人因為能力有限，思維方式是盡量簡化。所以我們有那個重要的奧卡姆剃刀原則，如無必要，勿增實體。這樣可以更方便地理解和傳遞知識。但是機器的能力足夠強，它不需要把世界簡化了之後再去理解。人工智能其實是讓世界恢複了原本的複雜性。

於是，運用機器思維的亞馬遜公司，它擁有3億用戶，就可以根據每個人的大數據，運算出三億個結果，給每個人展示一家獨特的店。

在人工智能邏輯里，它不關心人類對一件事情的定義，但是它可以輸出你要的答案。只要有大量的數據，它就能用跟人完全不同的思路，達到同樣的結果。

第二，人工智能不會提高玩家參與的門檻，是降低了參與門檻；

以前各個領域的人工智能，比如搞聲音識別的和搞視覺識別的、搞自動駕駛的，是完全不同的行當。但是，因為人工智能的算法底層被打通了。各個應用場景中的人工智能，在算法上越來越像。真正最重要的戰場轉換到大數據上了。

 

誰的數據更多，更精準，誰的技術怪獸就會被餵養得更強。

過去我們以為，人工智能這一波機會是大公司獨享的機會。但是現在看起來，那些頂尖的算法工程師會出來創業，會進入新興公司和新興市場；那些計算能力，已經在通過雲技術變得人人可用；那些數據，本來就不是大公司的。

而中國在人工智能領域的機會相當大：首先，全世界43%的人工智能論文都是中國人寫的；其次，我們每年能畢業上百萬的工程師，沒有任何一個國家能做到這一點；最重要的是，全世界沒有任何一個國家的人民像我們中國人一樣樂於向互聯網貢獻數據，通過各種買買買、賣賣賣。

假設人工智能醫生真的是靠大數據和海量的病例才餵養得出來，那麽，未來最牛的人工智能醫生還能出現在哪個國家呢？

第三，人工智能不僅是人的延伸，它是人的替代。

過去一萬年，人類的總趨勢是，在技術的幫助下，個體變得越來越強大，選擇變得越來越多元。我們面對的世界越來越豐富。

我們的能力確實是被無數倍地放大。但是豐富到這個程度，其實也很尷尬了。因為我們看不過來，所以海量信息並沒有什麽用。

所以，公司們也在發生變化。

Google的邏輯起點本是要給大家更豐富的世界、更強大的能力，但到了今天，這個邏輯倒轉過來了，它傾向於給你的信息越來越少，越來越逼近你實際的需求。你不用親自在信息的海洋里遊泳。

說到這里，你會發現人工智能這個詞太自大了。它暗示一個意思是，這是我們研發制造並由我們自己控制的工具，錯了，它不僅是人的延伸，更是人的替代。它是獨立於人之外的另外一個智能物種。

它和人之間的關系，不是主人和工具之間的關系，而更像是心理學界經常用的那個比方：大象和他的騎象人。人工智能是那頭大象，它按照自己的算法在行走，騎在大象上的人，偶爾可以施加影響，但是已經說不清誰在主導誰。所以，人工智能不是讓我們多了一項工具，而是讓我們多了一個跨物種合作的可能。

過去，不管技術多強大，我們都是活在人和人的關系中；而未來，我們在很多場景下，會活在人和機器的關系中。

大量的人被替代，大量的人際關系被解體。每個人原先的生存基礎都在動搖。

未來社會什麽樣？這就極其考驗我們這代人的想象力。《人類簡史》的作者尤瓦爾·赫拉利，又了一本新書叫《未來簡史》，就在回答這個問題。

這會是2017年最重要的一本書。

這本書里說，未來可能出現一種沒用的人。如果人工智能足夠強大，願意毫無怨言地被剝削、被奴役，那有的人類可能連被剝削的價值都沒有了。

近在眼前的是一系列職業的消失。有了人工智能，司機、文秘、公務員、醫生、律師、廚師，這些職業都會受到威脅。

也許只要5到20年，在我們還沒有退休的時候，這個世界就會變得極其陌生。這次沖擊來得又快又大。過往的人類歷史證明，進步是好的，更好的是緩慢的進步。但這一次，好消息是，我們在進步，壞消息是，我們在飛快的進步。

那怎麽辦？

 

我們這一代人最有效的生存策略也許是，像王爍說的那樣，做智識的遊牧民族。看見哪里的青草更肥美，我就轉場到哪里。

四、認知叠代

也許只要5到20年，在我們還沒有退休的時候，這個世界就會變得極其陌生。這次沖擊來得又快又大。過往的人類歷史證明，進步是好的，更好的是緩慢的進步。但這一次，好消息是，我們在進步，壞消息是，我們在飛快的進步。

2016年，有一種氣氛在彌漫，叫事情正在起變化：國家版本的“新常態”、王興版本的“下半場”、李彥宏版本的“下一幕”，還有馬雲版本的“五新一平”……面對一個全新的龐然大物，大家都找不到合適的詞來描述它。

但是有一件事可以確定，那就是我們的認知必須叠代了。

拿網紅來舉例。真格基金的徐小平老師給網紅下了一個定義：網紅，就是自我賦權的權威。

他們不需要權威機構給頒獎、發證、授權、升職，就可以有自己的協作體系。回憶專用小馬甲、delicious大金、PDD嬌妹、張大奕……你都談不上喜不喜歡，大多數你是壓根就不知道。

這個世界正在飛速逃離你的理解範圍。

互聯網剛起來的時候，我們形成了一個錯誤的認知——世界會是平的。我們以為互聯網作為一種全新的交流工具，它會把整個社會像一碗雞蛋一樣，慢慢的越攪越勻，大家會共享信息、價值觀、觀念和認知。

但是十幾年過去，我們發現，世界是碎的。互聯網正在造就大量的人間隔膜。人和人互不理解、互不認同、甚至互不知道。

世界越來越破碎，而那些治愈破碎的力量就會變得越來越值錢。

這個力量我們稱之為共同的認知。

地分南北，人有老幼，各自奔走，想法不同，但是人人都認得範冰冰。她不值錢，誰值錢？貓眼老板鄭誌昊說：現在的投資，大媽買黃金，土豪買資產，一流投資家買IP。IP是什麽？你以為是虛頭巴腦的知識產權嗎？它就是越來越稀缺的共同認知。

越來越稀缺的東西，就越來越值錢。這背後的邏輯和過去幾十年的房地產業一模一樣。

你可能會說，做其他產業的人豈不是很悲催？我們掙的錢，豈不是都交了“認知稅”？

認知稅，成了2017的第四只黑天鵝。

不一定。你也可以自己來搶占認知。搶認知變成下一個戰場。誰能提出新認知，誰就占領未來。

現在，你有兩個選擇：交越來越貴的“認知稅”，或者打越來越殘酷的“認知戰”。

阿里從2009年開始做“光棍節”，一直演化到今年的“雙十一”。從當年的5000萬營業額，做到今年的1207億。馬雲是生生地在全體中國人的腦子里，插進了一個認知。你說這是一個得逞的詭計，我說這是一個偉大的商業創造。

認知這個戰場還有一個很殘酷的邏輯：一旦被占領，再難有他人的立足之地。

站在劉強東的角度，你就能理解，這有多尷尬了。京東每年都要成立打貓辦，跟阿里爭奪雙十一這個認知。請問這個做法是聰明還是傻？

 

一方面好像顯得傻，因為無論京東多努力，雙十一這個符號以及社會認知都還是屬於阿里。以至於，每次大戰之後，京東都不好意思宣布自己的銷售額成績。這似乎在證明，認知一旦形成，很難被顛覆。但是另外一方面，要依我說，這恰恰是劉強東的精明之處，因為他其實是在打造另外一個認知，我是阿里的唯一對手。

大概是今年七月份的時候，我和脫不花突然意識到一個問題，雖然我們在做電商，但是我們再也不能說自己是在做電商了，只要有阿里京東在，在網上買東西這個認知，會漸漸地收斂到他們兩家的旗下。這是一個緩慢、堅定、很難逆轉的趨勢。

雖然我們是一家小公司，畢竟天那麽大，我們也可以創造出屬於自己的認知。可以稍稍得意地說一句，我們這家小公司在這方面做出了一個有趣的示範。

就拿我們今天的跨年演講來說，去年起步，今年成長，從一開始就宣布要做20年。這就是無中生有地創造一個認知，一旦占領，再無敵手。這不是說別人不能做，或者做得沒我們好，而是，在跨年演講這個認知上，它會面臨我們這個很難擊穿的天花板。

認知這件事，還有一個奇妙的特性。

它是種子，只要你澆灌，它就生長。它是時間的朋友，時間越久，價值就越大。它是免費的，你澆灌它的方式，決定了它長成的樣子。

五、後真相

從明年開始，我個人的所有事情都會圍繞這條主線。我會把自己變成一個終身學習者，不斷認知升級，不斷分享和呈現我自己的變化。中國最好的知識服務商這個認知，是我們這個創業團隊的孩子。我會在長長的時間隧道里，跟著它爬行，註目它，用自己的方式養大它。

後真相（post-truth）的意思，不是沒有真相，而是對這個世界來說，情緒的影響力已經超過了事實。

後真相時代的來臨，最核心的變化是人們越來越不關心真相，而只關心立場、態度和情緒。

過去謠言泛濫，是因為信息太少了。

而後真相時代，是因為真相太貴了。

相聲演員郭德綱和他的徒弟曹雲金互撕，電影導演馮小剛和萬達院線的“太子”王思聰互撕，你關心真相是什麽嗎？

過去，我們總說真理越辯越明，基於事實的論戰，總歸有對有錯。但大家看到的事實不同，認知的層級不同，是非對錯很難論定。

過去，我們用認知去抵達事實；現在，不管是事實還是認知都成了表達自我的工具。

這個變化不是一件小事，它是一個全人類文明的轉折點。它帶來的結果，不僅是事實模糊了，紛爭增多了這麽簡單。它其實在搖晃我們文明的一塊基石。

它帶來的真正危機是共同體危機。我們2017的第五只黑天鵝。

文明的進程不只是財富的膨脹和個人的自由，其實還有一根堅定而強韌的線索，就是建立共同體，換句話說，就是怎樣定義“我們”。知道我們是誰，協作才能展開，財富才能積累，安全才能獲得，尊嚴才能建構。

後真相時代正在不斷地削弱我們的共同體意識，而這正是我們的文明之錨。

過去，建立共同體或者定義我們的方式有很多種；但是除了國家這個共同體之外，血緣、地域、階層、單位……這些共同體構建依據都在發生不同程度的弱化。

那麽認知會成為構建共同體的依據嗎？不會，因為它太脆弱，因為每個人的認知成長都不同步。

但創業者們之間的共同體，在這個時代卻凸顯了出來。

只要你正在試圖通過提升自我的認知，試圖構建全新的合作，試圖探索不同的可能，你就是創業者。

不管你是為公司還是為自己，也不論你是自由職業者還是打工仔，這是我們共同擁有的身份——時代的探險家，人類文明新邊疆的開拓者。

在所有時代的探險者群體中，都會自然形成守望相助、無私分享的倫理。因為內心太孤獨，風險太難測，多一分信息，就多一分勝算；少一次協作，就少一次生機。暫時的成敗，什麽都不算。一生的對手，也都值得尊敬。

這是創業者會成為一個共同體的根本原因。

我們這一代創業者和其他共同體有很多地方不一樣，這也往往是外界誤解我們的地方：

我們是永遠的犯錯者。

在創業者的世界里，永遠沒有正確這個詞，因為我們每時每刻都知道，有比我們當前做法更高明的策略。

我們是永遠的逃亡者。

以前認為掙錢最重要，後面發現增長比掙錢重要；當你以為增長最重要的時候，後面發現增長的速度才是最重要的；當你在追求增長速度的時候，你又會發現超過市場預期的增長速度才重要。創業的本質是要增長，要預期中的增長，要超過預期的增長。

無論你跑在哪里，跑得多快，後面都有一條狗，在窮追不舍。這哪里是在創業，這分明是一場沒有終點的逃亡。

我們是永遠的挫敗者。

任何其他行業的人，一生只需做出一個高峰即可名流青史。他們的價值都是用最高點來衡量，而創業者的價值是按結局來衡量。

諾基亞、摩托羅拉、索尼、惠普、雅虎……人們記住的不是這些偉大的公司最輝煌的時刻，而是終局時他們落魄的樣子。商學院的教授會毫不遲疑地更改自己的教案，把一個成功的典範，改成一個慘痛的教訓。

任何一個創業者，只要你在卸任或者死去的那一刻，你的事業不處於上升期，你就是一個挫敗者。

作為創業者，我們有著別人無法理解的獨特宿命，我們創業者是一個共同體。

所謂共同體，未必真能幫到彼此，但是我們應該有能力感受這個共同體里其他成員的苦樂和悲歡。這不是一個責任，這是一個能力。

既然我們的終極宿命是錯誤，是逃亡，是挫敗，我們還應該承受共同體其他人對錯誤的指責，對逃亡的加碼，對挫敗的嘲笑嗎？

舉個例子，2016年9月，關於黃太吉大面積關閉店面的報道鋪天蓋地。在這些報道中，我們可以聞到一種濃烈的幸災樂禍的氣味，一時間，我也看到很多創業者的轉發文字。總結起來，就是一句話：果然不出我所料。

9月21日，黃太吉創始人赫暢發文章問了大家三句話：

“黃太吉四年的出現，對中國的餐飲行業究竟有沒有貢獻？”

“黃太吉對於餐飲新一代創業者究竟影響有多大？”

“你們真的希望一個沒有黃太吉的世界嗎？”

赫暢要得多嗎？無非是一個等著他做出努力、克服困難的機會而已。

創業者就是珊瑚蟲，他們是用身體堆出島礁，最後穿出海面。他們每一代人，都在用生命的某一個片段，來推動商業文明的進步。

以成敗論英雄，是他們應當承受的宿命。但是，同樣承擔這種宿命的創業共同體，再這樣做就不厚道了。你用你當下的快感，壘起你自己成長路上的一座座高墻。信口雌黃的批評何其容易，就算你對了又能怎樣？

與其去嘲諷職責，不如仔細欣賞他人為你探的路，感受價值創造瞬間帶給你的驚喜。

你看，這就是創業者共同體。

我們非常鄭重的呼籲，2017年開始，創業者不黑創業者。

以上好像都在訴苦，但是創業者也有一筆其他人沒有的財富。

深圳衛視《時間的朋友》收視率第一

人生的各種活法之間，沒有高低貴賤之分。但是在自己的活法里是不是步步登高，決定了一個人的成色。作為創業者，我們擁有了一根看得見的進度條，反映我們的內心成長、認知升級。所有人都看得見，你爬了多高，走了多遠。

對一個創業者來說，你讀了多少書，上了多少學，開了多少會，承受了下屬的多少委屈，你的進度條不會騙你。

自由市場經濟演化至今，終於可以賜予這一代創業者一個巨大的福祉——可以用數字標定一個人人生的高度。

2016年，每一個創業者都擁有一些可以標記自己的數字。2017年，我們推動它，也就是推動自己向上成長。

正如莎士比亞在《暴風雨》里寫到：“凡是過去，皆為序章。”

金句——

這個世界正在向某個方向緩緩地移動。有一些潛在的微小趨勢，在堅定地發生著。幅度不大，力量不小，最重要的是不可逆。他們潛滋默長，緩慢而堅定。時間一長，你會發現換了人間。比如，中國的老齡化，中國的城市化，技術進步。

BAT三家，2015年大約總共有員工8萬人，創造了2700億的收入。也就是行業不到3%的勞動力，創造了接近行業的一半GDP。那麽剩下97%的互聯網人到底在幹什麽？

與其和騰訊、阿里死磕，不如去找他們的投資部門死磕。“做一個看起來有前途的東西，然後賣給阿里騰訊”，是創業市場上真實有效的“代孕生意”。

時間會成為商業的終極戰場。每個消費升級的行業都在爭奪時間。電影、視頻、遊戲、休閑、度假、直播，這些新興產業的特征，都是——它不只是你“靜默的夥伴”，它要的是你一部分的生命。

從銷售思維轉換成服務思維，本質就是和用戶對話的方式從“你要什麽，我有”，變成“你不用懂，聽我的”。

也許只要5到20年，在我們還沒有退休的時候，這個世界就會變得極其陌生。這次沖擊來得又快又大。過往的人類歷史證明，進步是好的，更好的是緩慢的進步。但這一次，好消息是，我們在進步，壞消息是，我們在飛快的進步。

在創業者的世界里，永遠沒有正確這個詞，因為我們每時每刻都知道，有比我們當前做法更高明的策略。不管你多對，永遠有更對。

以前認為掙錢最重要，後面發現增長比掙錢重要；

當你以為增長最重要的時候，後面發現增長的速度才是最重要的；

當你在追求增長速度的時候，你又會發現超過市場預期的增長速度才重要。

創業的本質是要增長，要預期中的增長，要超過預期的增長。

創業者都擁有一根看得見的進度條，折射你的內心成長、認知升級。創業者在不斷攀爬，備嘗艱辛，但是，所有人都看得見，他爬了多高，走了多遠。

我過去幾年一直在講一個詞，叫“死磕”。但是今後，我會加一個詞，叫“自律”。“死磕”是不管自己怎麽樣，都要把事兒做好；“自律”是讓自己變得更好，事情自然能夠做得更好。

我發現原來自律和有趣是同一件事。他們有一個共同的反面，叫自我懈怠。

當技術造就了繁榮，匱乏成為歷史的時候，真正劃分階層的是什麽？不是任何的外在資源，就是你如何激發對生活的興趣，如何通過自律達成體面。不關外界什麽事兒，一切的根源都是自我。

所謂更牛，就是換個罪受。

宗慶後對洋糧說不 中國農業多年學費白交 | 精華實報

如果不是“宗慶後”這三個字，提高關稅、限制糧食進口的提議，我認為沒有多少辯駁的需要，太不靠譜，註定會被束之高閣。

全國人大代表、娃哈哈集團董事長宗慶後在兩會期間稱，我國一方面糧食總產量連續4年超過6億噸，另一方面，糧食進口連續三年超過1億噸，糧食對外依存度一路攀升至18%。巨額的糧食進口量造成廣大農民賣不出糧食，糧食庫存處於歷史高位，影響了農民種糧的積極性，長期以往，易使我國糧食受制於人，一旦發生有的國家對我們制裁或者戰爭等極端情況，將危及國家安全。

宗慶後建議提高關稅稅率，限制糧食進口。

如果真的限制糧食進口，先不說國家安全，豬肉、雞肉、魚肉馬上成為緊俏貨，價格將飛漲。

中國每年進口的糧食超過1億噸，約八成是大豆。

2016年，海關數據顯示，中國從海外進口了8391萬噸大豆。大豆的主要用途不是榨油，是做飼料。

用豆粕做動物飼料，是西方的發明，現代動物養殖，豆粕不僅拿來餵豬、餵雞，還拿來養魚，中國引進這種養殖方式後，迅速告別了肉類短缺的時代。

1982年，中國雞蛋產量僅為281萬噸，每人每年2.8公斤，禽肉產量為190萬噸，商品豬產量只有2億頭左右。

到了2011年，中國雞蛋人均消費超過16公斤，雞肉產量達到1350萬噸，生豬出欄量將近7億頭。

中國現在有世界第一大的豬群，只要限制進口大豆，提高關稅稅率，供應滑坡，肉價飛漲，是大概率事件。

按照中國大豆平均每公頃1.8噸的產量水平，要替代去年進口的8391萬噸大豆，需要4662萬公頃的耕地，也就是要約7億畝的耕地，中國現有耕地約20億畝，要有約三分之一的土地改種大豆才能填補不進口大豆的窟窿，種了大豆，就不能種水稻和小麥，動物吃飽了，人餓肚子，這個決策誰能拍板？

提高關稅，限制進口，僅僅一個大豆問題，這道關就邁不過去。

中國農業確實生病了，宗慶後在這一點上並沒有看錯。中國進口大豆連年攀升，還可以歸結為中國吃肉的需求還沒有得到充分滿足，但是小麥、水稻、玉米也呈現進口數量總體增加的態勢，令人匪夷所思。

宗慶後看到了中國農業的病態，病因和藥方，並不靠譜。

與大豆不同，小麥、水稻、玉米在中國一直被當作主糧，從地方到中央，各級高度關註，產量和種植面積等指標看得很重。

三大主糧的產量近年來穩中有升，詭異的是，中國自產的糧食大量進入國庫，沒有進入市場流通，供需產生的缺口，只能靠進口糧食來填補。

中國到底有多少糧食庫存，這是國家機密。不過，根據美國農業部今年3月的數據，2016/17市場年度，中國小麥、稻谷、玉米的期末庫存數量估計分別是1.11億噸、0.69億噸、1.02億噸，總計約2.8億噸，高居世界各國榜首，在和平時期，有如此之多的糧食庫存，並不多見。

2008年國際金融危機以後，國際農產品市場價格暴跌，中國對玉米、大豆等進行臨時收儲，小麥、稻谷進行托市收購，為了保證農民收入，保護種植積極性，連續多年提高糧食收購價格，背離市場行情，部分糧食價格超出國際市場一倍以上，糧食加工企業消化不了糧價上漲的成本，奄奄一息，大量糧食除了賣給國庫，難有其他去處。

國產糧食賣不出去，不是什麽老外的陰謀，根源是行政幹預力度過猛，讓國產糧食喪失了競爭力。近兩年，主管部門已經意識到糧食市場恢複市場機制的重要性，相繼取消了大豆、玉米的臨時收儲，稻谷的托市收購價格回調，日漸恢複到市場的正常狀態，糧食加工企業經營好轉。

2008年以來交的學費不是一筆小錢。如果美國農業部的數據準確，中國數以億噸計的糧食庫存，即便保管得法，每年的糧食損耗是一個不小的數字；其次，收購如此天量的糧食，並保管好，要大量投資建設糧倉，每年還要支付巨額的收儲費用；而巨額的糧食收儲資金，監管再嚴密，也難免被不法分子覬覦，河南中儲糧窩案等一批案件的查處，將收儲的漏洞暴露在世人面前，一批幹部下馬令人可惜。

按照宗慶後提高關稅稅率、限制糧食進口的建議，調控的有形之手取代市場機制，重回糧食市場，這幾年付出的學費怕是白交了。

宗慶後提出，日本對進口大米的關稅率一度高達778%，對國內糧食生產形成了強有力的保護。因此，建議國家參考日本、挪威等國家的做法，利用國際貿易規則，充分發揮關稅的調控保護手段，全面提高我國糧食關稅稅率，保護農民的種糧積極性。

日本的稻米生產確實保持了穩定，據美國農業部數據，最近5個市場年度，日本每年進口稻米的數量都在70萬噸左右，變化不大；日本自產的稻米接近800萬噸，非常穩定。

但是硬幣的另一面是，2016/17市場年度，日本是世界最大的玉米進口國，估計進口1500萬噸，其年度消費總量是1510萬噸，幾乎全部進口；另外，日本小麥估計進口580萬噸，位居世界前十。

以稻米為主要原料的壽司，是日本飲食文化的精粹之一，日本想方設法捍衛自己的稻谷產業；其他農產品還得仰仗國際市場。中國要捍衛自己的主糧，不加辨析，要追求所有糧食品種的自給自足，靠高關稅設防，效果未必盡如人意。

2017羅振宇跨年演講：中國式機會的六個“腦洞”（13000字精華版）

來源: http://www.iheima.com/zixun/2018/0101/166718.shtml

來源 | 得到

演講 | 羅振宇

今晚，“時間的朋友”2017年羅振宇跨年演講如約而至。羅振宇從一個問題開啟，對你來說，2017年哪一天你認為很重要？

其中最有共識的答案是，10月18日，十九大召開的那一天很重要。羅振宇的答案是，當然就是今天——2017年12月31號。各位時間的朋友，感謝收看“時間的朋友”跨年演講，這是倒數第18場。

羅振宇分享了自己關於中國式機會的六個腦洞，全程4小時妙語連珠。以下13000字精華版為得到授權發布，略經創業家&i黑馬編輯，歡迎第一時間品嘗。

2017年，我們這個國家已經變得很牛很牛。GDP大概是12萬億美元，是全球第二大經濟體；世界財富500強公司中，中國已占115家；我們有著世界上最大的中等收入人口、最多的在校大學生；

你看，全是好事。但是好事多，不見得焦慮少。我很焦慮——我們這家小小的創業公司能不能長大？社會階層是不是真的像有的人說的已經固化？我的孩子們漸漸長大了，該讓他們去哪種學校？

過去，我們提到商業，腦子里蹦出來的第一個詞，是“競爭”。而現在，你還來不及擺好姿勢和競爭對手廝殺，用戶就已經變成了另一個物種了。過去商業世界的主題是和對手競爭。未來商業世界的主題是追趕上用戶。

用戶是一條河，在奔騰向前。

《愛麗絲漫遊奇境》里紅桃皇後說過一句讓人很費解的話，“在我們這個地方，你必須不停地奔跑，才能留在原地。”之前，我們以為這是童話；2017年，才意識到這是現實。

一方面是大者越大、強者恒強，前面的咱是追不上了。另一方面，是所有人都在逾越規則、所有人都在離經叛道，後面的很快就要把咱超過去了。

2017年，我就這樣逢人就問，關於我們這一代人形形色色的焦慮，得到了各色各樣的答案。隨著時間的推移，所有的討論，都逐漸聚焦到了以下六個問題上： 

第一，我們不是強者，還能不能登上舞臺？

第二，我們剛剛進場，怎麽找到新玩法？

第三，跟不上變化，會不會被淘汰？

上面三個問題，離我們很近。更進一步，還有三個問題，看似離我們有點遠，但其實對我們每個人的影響更大——

第四，中國經濟增長會不會遇到天花板？

第五，中國經濟增長有沒有可持續性？

第六，中國能否贏得良性的全球發展環境？

2017年，這六個問題，我不斷請教高人，我覺得我是得到了階段性的答案。這些答案，我把它總結成了“六個腦洞”。在這些問題、答案和腦洞中，我也逐漸看清了我們這代人的機會。而這些機會只有在中國才會發生。我把它稱之為——“中國式機會”。

動車組腦洞

那接下來，我們先回答第一個問題，在大者越大、強者恒強的時代，還有沒有新玩家的舞臺？

沈南鵬告訴我，你看到的舞臺雖然更單調，但是你沒有註意到，舞臺本身正在變得更大。雖然聚光燈下的主角在膨脹，但是聚光燈外，在更大的舞臺上，有更多的角色在登場。

一部手機的平均價格是2000塊人民幣，而一部汽車的平均價格至少能達到十幾萬人民幣，所以智能汽車行業比智能手機行業大很多，這將會是一個幾十萬億的市場。這個領域一定會產生一批巨頭。和手機一樣，其中，必有中國公司的身影。

再放眼那些新領域，從AlphaGo到AlphaZero，好像都在講述一個西方科技打敗東方智慧的故事。但同時呢？世界上最多的人工智能論文出於中國人之手。你說還有沒有機會？

“得到”作者劉潤老師今年問了我一個問題。你有沒有發現，今年的一些熱門公司，來歷有點奇怪？他們都出身在二三線城市。你會發現，這些公司都不是從一線城市發展出來的，是二三線城市的成功逆襲。

按說，一線城市人口聚集多，信息傳播快，示範作用好，為什麽這些成功的消費品牌反而誕生在二三線城市呢？

這個問題，有很多答案。但是所有的答案，都和中國獨特的國家稟賦有關。尤其是人口的分布結構。中國最大規模的人口還是聚集在二三線城市。它們更能代表典型的中國人的生活方式。

一種消費品，無論是價格、消費習慣，還是供應鏈的成熟度，只有在這些城市被檢驗了，成功了，才有在更大範圍內複制的能力。

這些城市，雖然並不像一線城市那麽龐大，但本身也有一個不小的人口規模和市場。同時，又不像一線城市那樣，選擇那麽多，競爭那麽激烈。於是，天然就成了消費品牌的實驗室。

李豐說，“如果拉長時間範圍看，過去一百年全世界已經有三次消費升級。”第一次世界大戰之前，英國向全球輸出了立頓，還有一些酒類品牌；第二次世界大戰之後，美國輸出了沃爾瑪、肯德基和麥當勞。上世紀80年代，日本貢獻了索尼、松下等品牌。

按照現在中國經濟增長的速度，可以想見，未來全球的大消費品類，都會有中國品牌的一席之地。

舉個例子。2017年，很多人都在談論喜茶。其實，還有一家叫做古茗。7年前，它在浙江臺州的一個鎮上開了第一家店，今年開到了第1200家店。想不到吧？那他有什麽訣竅呢？其實都是這種小知識。 比如，他就發現，在小鎮上開店，裝修不見得要多高大上，但是燈一定要亮，要成為當地的路燈。鎮上的燈光通常是很暗的，你的店特別亮，顧客就覺得這家店更好、更幹凈。

你看，這種知識難嗎？這種知識，即使你不在大城市里，聽不著熱門的創業課，也見不著矽谷大佬，你也一點都不可惜，因為這些知識只能來自於實踐中的點滴積累。

在很多人眼中，這不是技術，不是創新。但是不要忘了熊彼特的教導：“創新是解決問題的能力。”

所謂的創新，沒有必要走什麽捷徑，紮到最深深的現實中去，遇到問題解決問題。就像我們辦公室的墻上有這麽一句話：結硬寨，打呆仗。這是我們的商業信仰。

商業世界里有一些自古不變的樸素道理。比如貨真價實，價格公道，童叟無欺，對客戶誠信，做生意要賺錢等等。這可能就是下一輪崛起的創業者的群像。

這個認知，是我今年開的非常大的一個腦洞，我稱之為叫“動車組”腦洞。為什麽這麽說？

過去四十年，我們對於中國經濟發展的基本認知，是“火車跑得快、全靠車頭帶”，先富帶動後富，發達地區帶動不發達地區，沿海地區帶動內陸地區，一線城市帶動二三線城市，精英帶動普通人。在這個認知里，我們認為中國是一輛綠皮火車。但是，從2017年發生的樁樁件件來看，中國已經分明是一組動車。很多人還不知道動車的原理，其實簡單說，就是每一節車廂都有動力。

如果靠火車頭，車廂越多，就車速越慢。而在動車組，車廂越多，也就意味著動力單元越多，速度反而不會慢下來。這就是我們把這個腦洞稱之為“動車組腦洞”的原因。

所有人都在分享這個時代的機會，也在給這個時代創造動力。帶著動車組腦洞，我們也可以更深地理解，中國的全球性崛起。

過去每一步成功，我們都把它解釋為勇氣、智慧和膽略。但是現在，很多發展似乎是順理成章的、水到渠成的、自然生長的，是中國國家勢能的一種“溢出效應”，像高山滾石一樣，就這樣傾瀉出去了。中國正在從一種“追趕式”的力量變成一種“溢出式”的力量。

何帆老師說，中國正在進入一個“平凡創新時代”。它就像動車組一樣，不再依靠一個單一的火車頭，而是每一節車廂都提供了驅動力。

你可能覺得這樣的創新太過簡單。簡單到乏味。但是，管理大師德魯克早就說過，一項創新所能贏得的最大贊美莫過於人們說：這太顯而易見了，為什麽我就沒有想到呢？

確實這是一個大者越大、強者恒強的時代，但是機會還很多，屬於傳統行業和普通人的機會也很多。這是2017年關於中國式機會，我開的第一個腦洞，我稱之為叫“動車組腦洞”。

熱帶雨林腦洞

第二個問題，既然機會有的是，那在這些機會里，以前的玩法還管用嗎？會有什麽新的玩法？

這兩年，有一家公司快速崛起，叫快手。去年這個時候，快手的日活躍用戶大概是3000多萬；今年12月份，我見到快手創始人宿華的時候，它的日活已經過億。

這是什麽概念？按照任何標準，都已經是最大的互聯網產品之一。

我問宿華，這是為什麽？他先給我講了一個故事：有一個老頭兒，在快手上陪了我一年了，每天晚上他都要表演一段拉二胡。

有一天，我突然發現，不對啊，拉二胡一般都是右手持弓、左手握弦，而這位老人家是反的，兩種可能，一種他是左撇子，這個可能性比較小。還有一種可能，說明他是一個孤獨的老人，要麽單身，要麽老伴離婚或者去世。所以，他只能自拍。

這種生活其實一直都在，但是不可能被記錄下來。為什麽？因為電視臺的攝影記者爬不了那麽高。為什麽現在可以被記錄？因為這些工人每個人都有手機。而且在深山中都有網絡。

最難被互聯網世界連接的人、最難被記錄的人、那些社會末梢的人，就這樣因為短視頻，被接入了這個時代。而快手這個連接器就抓住了這個機會。

小鎮青年因為電影院線的建設、因為互聯網被連接進來了。他們開始在中國的社會舞臺上展現自己的力量。這是一股新力量，他們的價值觀、消費口味和我們熟悉的人迥然不同。

每沖進來一撥人群，就成就一撥連接器，每成就一撥連接器，就誕生一撥商業新物種。

2017年，有一個人一直在談“新物種”這個詞，那就是吳聲。但是我覺得，他更有價值的說法是“超級用戶思維”。也就是說，因為新物種越來越多，商業的打法出現了一種從流量思維到超級用戶思維的轉變。

過去，受互聯網的影響，大家都覺得主流的商業打法，應該是流量思維。一個網站需要更多的點擊，一個小店也應該開在人流密集的地方。但是這個詞背後是一種冰冷的心態。不論你是什麽人，你在我的商業棋盤上，就是一個數字，而不是一個活生生的人。流量，用一個統一的詞匯，掩蓋了互聯網世界的豐富性。

不能說流量思維就錯了。過去這20年，互聯網人口紅利爆發，大量的人從線下轉到線上，從真實世界移民到網絡空間，用“流量思維”來數人頭，圖進取，是一個不錯的策略。反正遍地沃野，插根扁擔都能開花。

但是現在不行了，流量越來越貴，而且都已經被巨頭們壟斷。

那一個新的創業公司，要想崛起，沒有流量還怎麽玩呢？只好變玩法。

不要留戀互聯網的伊甸園時代啦。不要再想著像亞當、夏娃一樣，能夠隨意摘取樹上的果子啦。互聯網人的“狩獵采集時代”結束了，“農耕時代”開始了。什麽叫農耕時代？就是圈一塊地，種一季糧，精耕細作，秋收冬藏。至於能圈多大，看你的本事，但是對這塊地上的每一棵莊稼，心態就不一樣了。他們不是什麽點擊量，他們是活生生的具體的用戶，他們是你的衣食父母，你還膽敢大大咧咧地把他們稱作是“流量”？

2017年，吳聲提出了一個詞，叫“超級用戶思維”。也就是說，因為新物種越來越多，商業的打法出現了一種從流量思維到超級用戶思維的轉變。所謂的“超級用戶思維”，就是我不僅關心我有多少用戶，我更關心我有多少超級用戶。

超級用戶模式雖然由美國人首創，但是中國市場正在賦予它更大的想象空間。

德魯克說過一句話，“企業的使命是創造並留住客戶”

就像新加坡，我地方很小，但是我盡可能提供幹凈的市容，良好的法制，寬松的環境，豐富的全球資源鏈接，你來我這里，給我交點稅，就像你給小區交的物業費。

但是這就夠了嗎？不夠，超級用戶思維不止是營利模式的變化，它本質上是一種商業文化的叠代。它還有一句更重要的潛臺詞：我希望你以我為榮。就像一個城市，我不僅要提供你生活的良好設施，我還要給你提供生活在這個城市的榮耀感。

說到這里，我必須拿我們的「得到」App來舉例子了。你可以去打聽打聽，「得到」用戶是一群什麽樣的人。一家矽谷著名的創業公司明確在它的招聘啟事里說，如果應聘者在「得到」訂閱過五個專欄，就可以直接進入面試。

面對這樣的用戶，我們不用做推廣，你做推廣也沒有用，這樣的用戶是糊弄不了的。但是我們要做兩件事。

第一，要盡可能做讓用戶覺得長臉的事。我們要做的第二件事，就是絕不給用戶丟臉。

這就是我們今天要問的第二個問題，剛剛進場，怎麽找到新的玩法？

這個問題讓我想到亞馬孫熱帶雨林。它有700萬平方公里，是地球上最大的獨立生態系統。光昆蟲就有250萬種。動物植物很多都是別處沒有的。為什麽別處沒有？

我們的中國跟亞馬孫熱帶雨林一樣，它有足夠的規模，有足夠的內部多樣性。你看，這就是大生態系統的好處。不管它原來有多少古木參天，也不管它原來有多少野獸成群，都會有新機會出現。

而且新機會還有兩種，一種是做物種間的新的連接器。另一種，是維持一個獨立的小生態。

在亞馬孫熱帶雨林里都是不錯的活法。所以，我把2017年開的這第二個腦洞，稱之為“熱帶雨林腦洞”。

比特化腦洞

下面我們來看第三個問題：都說這個時代變化快，那如果沒有能力快速變化，是不是就一定會被淘汰呢？

要想回答這個問題，我們先來看2017年變化最快的一個地方，那就是新零售。它快到了什麽程度？快到了，沒有人明白它究竟是什麽，所以，只好在老概念前面加了一個“新”字，管它叫新零售。

新零售的玩法和打法，今年看來只是一個買棋子、做布局的階段，真正的好戲，得明年上演。

新零售說起來很玄乎，但其實本質很簡單，就兩個字，效率。三個字，高效率。九個字，用一切手段提高效率。16個字，用一切手段全方位無死角地提高效率。

有的，在數據算法上下功夫，有的，在支付上下功夫，有的，在物流配送上下功夫，有的，在建倉策略上下功夫，有的在創造場景上下功夫。

不管什麽功夫，你站在消費者這頭看，本質上都是讓你“想要就要，馬上就要”。在你的購買欲萌發時，就能完成支付。在你的購買欲消退前，就能完成送貨。一騎紅塵妃子笑，無人知是快遞來。

你看，效率的提升就是這樣一點點挺進。當你意識到的時候，這一點一點的量變，已經積累到把你的生活改變。

這是一場村村點火戶戶冒煙的戰爭。從人工智能，大數據，無人機，無人車，機器人，到你樓下的夫妻老婆店，全面被動員，分開走，一起打，打一場效率戰爭

那你說，既然是效率戰爭，就很簡單啊，找到貨更快，支付更快，送貨更快，不就行了嗎？這麽想你就把這場效率之戰想得簡單了。還有更快的打法。

你想過沒有，在人的腦子里，還可以繼續比拼效率。去年跨年演講，我們提出了一個概念“認知戰”。

價格戰，不管多慘烈，仍然是靠產品本身賺錢，戰場仍然擺在商場里；而認知戰，戰場只在用戶的頭腦中。價格戰的目的，是消費者仔細權衡之後，選擇我；認知戰的目的，是消費者只知道我。價格戰的目的，是在比較中勝出；認知戰的目的，是不存在比較。

速度、速度、速度，你看我們剛才講，從貨逼近人的速度，支付的速度、送貨的速度到認知的速度，我們其實只是想問一個問題，這麽強調效率、速度，演化這麽快的領域，真的把那些不趕時髦的人甩出去了嗎？

前幾年，幾乎所有產業的人都在談互聯網沖擊，似乎互聯網是一張過時不候的船票，過了這個村，就沒有這個店，大家都深陷在所謂的轉型焦慮中。但是，在2017，連一個水果攤，一個烤紅薯的，都已經被微信、支付寶拽到了線上，還有什麽互聯網轉型的問題？

2017年，不管你原來有什麽認知，什麽處境，有沒有互聯網思維，不管你是一個傳統超市，還是一個夫妻老婆店，都被資本，被阿里系、騰訊系的力量，用投資、並購、地推、補貼的方法拉上了轟隆隆的戰車。

2017年，有一個詞大熱，叫“賦能”。這個詞的發明人，阿里學術委員會主席、湖畔大學教務長曾鳴說：“贏得未來的制勝法寶，不在於你擁有多少資源，而在於你能調動多少資源。”

調動不屬於你的，組織外的資源的方式是什麽？就是你原來不能，但是我有辦法讓你能。所以，你才會聽我的調動嘛。這就叫“賦能”。反過來，我是一個小創業者，我怎麽調動阿里的資源呢？就是反過來接受它的賦能嘛。

去年的時候，我們還是想，想個什麽轍，我能變成一個帶有互聯網基因的企業。而今年，你還用想轍？只要你握住來自比特世界的那支賦能之手，就已經是一家互聯網企業。還有什麽轉型焦慮可言？

就像在內容產業里面，很多內容生產者原本還在焦慮，怎麽完成這一輪互聯網轉型。但是你們不知道的是，只要你有真才實學，你不知道，像「得到」這樣的公司是多麽饑渴地在尋找你。

這就是我們今天問出的第三個問題，“跟不上快速變化，是不是就會被淘汰？”

所以我們開了這第三個腦洞，叫“比特化腦洞”。

什麽意思？這個世界正在被迅速比特化、數字化。2017年，新零售不過是其中的一個縮影。過去，我們一直認為，比特世界是一個需要我們攀爬的山峰。但是，2017年，比特世界給我們開了一個大大的腦洞。原來它哪用你攀爬？它是主動匍匐到你的腳下，席卷你，拽住你，托舉你，賦能你。

這是一個非常重要的腦洞。過去幾年，我們經常會害怕一些大詞。我們受到互聯網思維、免費、共享、大數據、人工智能等等概念的沖擊，我們一時恍惚，覺得這個世界下一秒就會變得陌生，我們會因此掉隊。但是，明白了比特化腦洞，我們明白了，有兩個趨勢永遠不變——

第一，無論產業怎麽演化，都是往效率越來越高的方向演化。所謂的新零售，不過就是讓更多的人，以更便宜的價格、更便捷的方式、更好的體驗，買到更豐富的商品。這一點，不可逆。

第二，分工會越來越細。讓專業的人做專業的事，讓專業的人只做專業的事。越專業的人，就越不會被時代拋下。這一點，也不可逆。

既然這次是這樣，未來再有什麽新詞、大詞，也許我們就不會被它們嚇到。

做最好的自己，以更高的效率做好自己，比特世界自然會給你寄來船票，什麽都不用擔心。這就是比特化腦洞。

拔河腦洞

我們來回答第四個問題，中國人口太多，資源太少，會不會發展空間不夠，後勁不足，說白了，中國會不會遇到增長的天花板。如果這個問題得不到回答，那麽前面三個問題，不管是什麽答案，都沒有意義。

2017年，我問遍身邊的朋友，哪個時刻你覺得很重要？這回我問的是外交學院世界政治研究中心主任施展老師，他說是10月20日。

那一天，坦桑尼亞批準了巴加莫約（Bagamoyo）港口項目。這個港口預計3年後建成。建成之後的吞吐量相當於現在非洲東部所有港口的總和。這是中國無數個海外建設項目中的一個。那為什麽這個港口很特別？

我們先來看一眼坦桑尼亞的地圖。

這個紅點的地方就是巴加莫約（Bagamoyo）港口，它連接著坦贊鐵路。坦贊鐵路，是上個世紀七十年代中國援建的項目。質量非常好，但是現在運行得並不理想。為什麽，因為這條鐵路沿線沒有什麽大城市。現在每周只能開行兩三趟車，開起來也是晃晃悠悠速度慢得很。

但是，坦贊鐵路的兩側還有一個別名，叫“南方糧食走廊”。可耕地是9億畝，80%都沒有開發。

巴加莫約港口修建以後，這片地方就可以和全世界，尤其是和中國連接起來。那是什麽結果？放飛下想象力。

中國的耕地非常有限，大家都知道一個數字，就是18億畝耕地紅線，這是確保中國糧食安全的底線。其中有5.5億畝耕地是種玉米的，這里面相當部分是做飼料用。

想象一下，如果我們把這些飼料用地轉移到坦桑尼亞去，用他們的5億畝土地來種中國需要的飼料。這並不會影響到中國人的糧食安全，最多對豬的糧食安全有點影響，但是中國這邊就有可能騰出來幾億畝的土地。

在這樣一種連接中，受益的絕不只是中國。

這個事情，其實是在提醒我們，思考今天的中國，已經不能局限在中國本身。我們剛才那個問題，中國會不會遇到增長的天花板？這個問題必須在全球的框架中才能找到答案。

2017年，我找到的答案，來自於我在「得到」里看的一本書，中信出版社的《超級版圖》。這本書，我覺得被嚴重低估了。它講了什麽呢？就是真實的世界是什麽樣的。

世界不再只是國與國的拼圖，而且是由基礎設施連通的網絡。世界不再是分散平攤的塊塊，而是連起來的點點和線線。世界越來越像互聯網。

光占有，不連接，就是一個資源孤島，是沒有用的，這就是把世界看成塊塊邏輯的bug。

但是如果把世界看成是點線網呢？那註意力就是放在基礎設施上，放在互聯互通上，放在塑造和維護供應鏈上。我們來看看，基於這個全新的邏輯，中國這些年是怎麽做的。

《超級版圖》這本書提出了“拔河遊戲”這個精彩的比方。美國和中國這兩個大國其實是在走在兩個完全不同的模式中。美國人眼里的博弈，是一場拳擊比賽；而中國人正在進行的，是一場拔河遊戲。我們來看看這兩種博弈邏輯的區別——

拳擊比賽是強者的競技，是有準入門檻的；而拔河遊戲是所有人都可以參與的，人人都可以有貢獻。

拳擊比賽以擊倒對手為目的；而拔河遊戲只是想把供應鏈上高價值的部分拉過來。

拳擊比賽取勝的關鍵是讓自己更強大；而拔河遊戲取勝的關鍵是讓更多的人站到自己這一方。

拳擊比賽的輸家必須離場；拔河遊戲希望人人都不要松手

拳擊比賽之所以玩不下去，因為世界已經越來越混為一體。

中國正在參與的拔河遊戲的邏輯來看，所有國家的人口、產能、資源、資本和技術，都共生在一條供應鏈上，休戚與共，誰也不能放手。這里面的博弈再也不是你死我活的問題，而是繩子往哪移一點，主導權多一點、還是少一點的問題。

那麽拔河遊戲里面，誰能獲得主導權呢？有經驗的人都知道，胖子多的、肉大身沈的、心更齊的有優勢。在拔河遊戲里，人口規模、市場規模、產業規模，就是決定性的因素了。說到這，你才會理解，為什麽中國會在全球那麽積極地去參與修建基礎設施、去維護供應鏈，為什麽積極地倡導“一帶一路”。

拔河遊戲不關心什麽是你的什麽是我的，只關心價值的移動方向。

理解了拔河遊戲，你就會明白，中國和美國，這世界上的兩個大國，也許根本就不在一條賽道上競爭，甚至根本就不在同一幅地圖上競爭。它們看到的是兩種圖景，實踐的是兩套邏輯。

不要以為兩套邏輯，就一定有好有壞、有優有劣。諾貝爾物理學獎得主尼爾斯·玻爾說，“一個深刻的真理的反面，可能是一個更深刻的真理。”

還記得我們剛剛提出來的第四個問題，中國的經濟會不會遇到天花板。還記得我前面說的麽？如果這個問題得不到回答，那麽前面三個問題，不管是什麽答案，都沒有意義。

聽完了拔河遊戲這個比方，有沒有一種開腦洞的感覺？所以，這就是今天跨年演講我給各位介紹的第四個腦洞，我把它稱之為“拔河腦洞”。

在國境線構成的世界里，在拳擊比賽的規則里，這個問題好像很嚴峻。但是在由供應鏈構成的互聯互通的世界里，在拔河遊戲的規則里，這個問題根本就不存在。

終點站腦洞

下面我們來回答今天的第五個問題，中國經濟的可持續性如何？

這個問題之所以如此重要，是因為它看起來很宏觀，但是它關乎到我們每一個人的選擇。好像一直有一個聲音說，中國的發展模式並不獨特，所以持續性並不好。

這種聲音中最典型的，就是日本學者提出的“雁陣模型”。簡單說就是：“隨著成本提高，產業會在不同國家之間轉移。”

日本承接美國的產業轉移，亞洲四小龍承接日本，中國承接亞洲四小龍。所以，21世紀初，中國才成了“世界工廠”。所以任何一個國家，都只是產業轉移的中轉站而已。

這里面就有兩層意思啦。

第一，中國在雁陣中永遠也不會是領頭雁，你雖然規模大，但是你幹的是低端產業，是別人轉給你的。

第二，隨著中國各項成本的提高，“世界工廠”的地位遲早是要交出去的。這就是可持續性問題。

你不覺得嗎？過去幾十年，中國人確實一直生活在這樣的焦慮中——

雖然我們的經濟在增長，但是我們的各項成本也在上升，產業會不會轉移出去？我們的黃金時代會不會就要結束？

到了2017年，回頭一看，過去十年，中國勞動力成本上升了5倍，已經接近於發達國家水平。但是，制造業向中國集中的趨勢仍然沒有減緩。那說好了的產業轉移呢？中國為什麽還沒有掉到那個預言中的大坑里？

清華大學的魏傑教授，2017年還進一步提醒了我們一件事：中國正在啟動一次全新的全球化。

2017年，我遇到了一個人，他給了我這一年最大的一次思想沖擊。這個人就是前面我已經提到的，外交學院世界政治研究中心主任施展老師。

我第一次見到他，關於中國到底是什麽，中國為什麽會有今天的成就，中國到底有沒有前途，中國在世界上的真實角色是什麽，他跟我講了4個小時。

其中，我打斷他，問了一個問題。他說，別急，你的這個問題，20分鐘之後我會說到。

這個解釋的核心著眼點在於，這一輪產業向中國的轉移，到底是西方國家不願意幹了，轉到中國來？還是他們幹不了了，轉到中國來？這是這個解釋的核心。

施展引入了看這個問題的一個新維度，過去幾十年，世界產業演化的速度在發生變化。

我們來看幾次產業革命的典型產品——第一次產業革命的典型產品是火車。第二次產業革命的典型產品是汽車。

這次產業革命的典型產品是手機。一部手機買了之後，能用多長時間？大概1年，大多數人就已經更新換代。

還記得一個品牌叫諾基亞嗎？在它被微軟收購的時候，CEO約瑪•奧利拉說過一句話：我們並沒有做錯什麽，但不知為什麽，我們輸了。

從產業演化速度的角度，也許我們能給出答案。

當智能手機出現的時候，諾基亞最引以為豪的是什麽？在所有手機廠商中，它是擁有自己完整生產線的最大廠商。這意味著它對生產的各個環節都有把控力，綜合成本控制能力是最強的。但是，智能手機的基本需求是什麽？是創新。而諾基亞的龐大生產線，就意味著它的創新能力一定是被抑制的。因為生產線是按照之前產品的需求設計的，想創新的話，整條生產線都得調整，成本極高。

所以，諾基亞是怎麽死的？是被它沈重的肉身拖死的。

當西方國家整體進入了創新經濟的時候，它就出現了一個急迫的需求，就是必須把生產流程外包，把生產流程轉型的成本全部甩給別人，只做觀念層面的創新，不停地以今日之我否定昨日之我。

在以前時代的創新，創新的基礎是技術，技術本身就構成競爭壁壘；但在今天這個時代的創新，創新的基礎是觀念，觀念本身很容易被抄襲，所以它的競爭壁壘就是自己的創新速度，只要我的速度比你快，你就永遠只能追趕而沒法抄襲。

舉個例子，在皇家禦膳房里，你要想把菜做得好，皇上高興，你就只能專攻一門，比如說，只做川菜，手藝越來越精，十分鐘就能上一道水煮魚，這就叫專業化帶來的有效率。但是，皇上突然變口味了，不愛吃川菜了，改吃法餐了，你就傻眼了，這就叫專業化帶來的沒彈性。你看，高效率和高彈性是矛盾的。

在制造業領域，誰能把這對矛盾給化解了？當今世界，只有中國能夠做到。

中國企業的高度分工到了什麽程度呢？一個簡易打火機，28個零件，在浙江的一個村子里，那就分成了28個專業廠家生產，然後再組裝。平時你看到的那種賣1塊錢的打火機，成本可以壓到1毛錢。施展老師在浙江考察的時候，就見過一些生產拉桿天線的廠家，一個廠只生產其中的一節，可以說是專業化到極致，效率也達到極致了。

但是與此同時，無數家極度專業化的中小企業還密集地湊在一起，形成了一個龐大高效的供應鏈網絡。他們彼此之間有互相配套的關系。上遊需求一變，這種配套關系可以迅速重組，確保彈性。

為什麽只有中國能做到？這里面既有“命”的成分，也有“運”的成分。所謂“命”，就是中國獨有的稟賦，其他國家想學也學不去，那就是中國的超大規模性。所謂“運”，就是中國在特定的時間點上，恰好踩對了節奏。

「得到」作者、也是投資人的王煜全老師，一直對未來的全球分工有一個判斷——美國科技、中國制造、全球市場。

何帆老師從另一個角度也解釋過這件事，在他的「得到」專欄里就提到過，中國承接產業轉移的時候，國際貿易的性質已經發生了變化。此前國際貿易是“產業間貿易”，而中國參與的國際貿易更多的是“產業內貿易”。

什麽叫產業間貿易？就是中國人80年代幹的，用十幾億條褲子換人家一架飛機。用成品換成品。

什麽是產業內貿易？就是美國蘋果公司要生產iPhone，供應鏈遍布全球，而中國分擔其中的一部分環節。

那中國就非常容易打開這個缺口了。中國就會利用自己的超大規模性優勢和兼具效率、彈性的優勢，在這個機會窗口里開疆拓土，攻城略地。

規模不再只是規模，規模本身就是能力。

這是在2017年我開的第五個腦洞，我把它稱之為“終點站腦洞”。還記得剛開始提出來的問題嗎？中國的獨特優勢是什麽？中國是兼具效率和彈性的供應鏈網絡，所以，中國成為世界工廠不是全球制造業轉移的其中一站，而是最後一站。

樞紐腦洞

剛才我們已經談了五個問題，我們還有一個問題要關心。中國能不能營造一個良性的全球發展環境？

為什麽要關心這個問題呢？剛才我們一直在講中國機會很多，中國增長還沒遇上天花板，中國的優勢很獨特，那你一家獨大，別人怎麽辦？別人過不好，我們也好不了。所以最後的問題來了，我們能不能和世界建立良性關系？換句話說，我們未來的全球角色是什麽？

在《樞紐》這本書中，施展老師有一個很重要的判斷：“中國一直是世界秩序的自變量。”請註意，不僅現在是，歷史上一直都是。

什麽是“自變量”？就是它一變化，系統就變化，它的變化是參與到系統的生成和演化中的，這種大塊頭的因素，就是自變量。中國這個超大規模的國家，就是世界系統的自變量。

還記得嗎？總有人說，中國很倒黴啊，我們買什麽什麽貴，賣什麽什麽便宜，這似乎是中國的一個軟肋。但是你一旦把思考角度轉過來一看的話，世界缺不了中國。這就是自變量的地位。

但是，自變量只是說明你的重要性，還不能說明你在全球結構中的位置。這個位置不是爭來的，是世界格局演化逐漸形成的對中國的一種需求。

我們來看看二戰之後，世界格局的一個局部演化——

非洲國家在二戰後紛紛獨立。說實話，那個時候非洲經濟發展是不錯的。原因是西方的帶動。西方要資源，要經濟腹地，非洲正好有這些好東西，所以非洲的日子就好過。

但是一轉眼到了1970年代，發生了石油危機，西方經濟突然之間遭遇了一個巨大的停頓，對原材料的需求急劇下降，非洲國家於是陷入到了非常艱難的經濟困境當中。

然後呢，西方的危機很快過去了，我們都知道里根、撒切爾一系列改革，西方經濟繼續爬起來，80年代中期迎來一個繁榮的周期。但是，在西方的這一輪繁榮的同時，恰恰是非洲現代歷史上最為悲慘的十年。

因為西方國家的經濟結構發生變化，他們已經進入了創新經濟的時代，超過70%都是第三產業，對原材料的需求沒有那麽強烈。這和以原材料出口為主的欠發達國家之間，出現了一個巨大的裂縫。

這個裂縫誰來填？上個世紀90年代，答案揭曉，是中國。

理解這個過程，我們就理解中國的全球角色了。

西方國家已經沒有辦法和欠發達國家直接形成經貿循環了，中國是全球經貿循環有效運轉的必須結點。這不是什麽推演，這就是已經發生的事實。中國正在變成全球經濟體系的十字路口，是資源、信息、資本在全世界流動的必經之路，是世界的路由器，也是施展老師這本書的名字——樞紐。

作為樞紐，我們向原材料產地國家輸出資本、制成品、基礎設施和就業機會。

作為樞紐，我們向西方發達國家，提供形形色色的工業品和創新落地的機會。

2017年，我們已經看到，當大規模難民湧向歐洲的時候，歐洲既無法抵擋，也很難讓他們融入。

就像《槍炮病菌與鋼鐵》的作者戴蒙德說：“歷史上的國家和社會衰敗，更多只是影響到自己。而今天任何一個國家的衰落，都可能影響到世界上其他地方。”

中國2016年對非洲的直接投資總額為361億美元，占非洲吸引外國直接投資總額的39%，是世界第一。這不是簡單的投資，而是在非洲建設鐵路、公路、電信等基礎設施，把非洲的礦山、農田、村鎮和全球連接起來。

站在西方的角度看，他們通過中國投放秩序。站在欠發達國家的角度看，他們通過中國在分享全球化帶來的繁榮。這就是中國的樞紐作用。

中國，處於大陸和海洋的連接點上。

在古代，世界通過絲綢之路和中國互動，大陸是秩序的生成線，然後以中國為樞紐，向海洋世界投放秩序，海洋是秩序的傳播線。

在當代，世界潮流反向而動，海洋世界是秩序的生成線，然後以中國為樞紐，向大陸的深處投放秩序，大陸是秩序的傳播線。

但是，不管方向如何，中國都是聯系海洋與大陸的中介性、樞紐性存在。

這是中國的地緣位置和超大規模性共同決定的，這是全球都希望中國去承擔的角色和責任。認清楚這個角色和責任，我們就有能力去營造一個良性的生存環境，就不會和現有的大國發生零和博弈。

這是這場跨年演講試圖回答的最後一個問題，我把這個答案稱之為叫“樞紐腦洞”

特別感謝施展老師在2017年給我開的這個腦洞。他把這套思想，和關於中國歷史三千年演進邏輯的思考，寫進了一本書，就是我們反複提到的這本《樞紐》。

今天，我們回答了六個問題，回應了六種焦慮，在開出的六個腦洞中，其實也認出了六種“中國式機會”。

這只是一個起步。我不覺得今天說的是什麽終極答案。我們這一代中國人將會持續探索這些問題，這種探索一點也不抽象。它和我們每一個人當下的決策息息相關。

還記得我們這個演講一開始提的那一系列問題嗎？什麽樣的行業會有前途？孩子該接受什麽樣的教育？怎樣配置自己的資產？

不管你原來是怎麽想的，2017年到了最後的時點，讓我們帶著中國式機會的視角，重新啟動對所有這些問題的思考。

人生算法

下面我要說的話，只能是說給你們這樣少數人的。它只跟少數人有關，也只對少數人有用。這是2017年我感受很深的一個詞——人生算法。

過去，我們對於人生策略有一種誤解。以為最成功的人生，一定是因為尋找到了某種規律。我們總覺得，這規律應該是客觀的，是不能改變的，是躺在那等著你發現的。但是，只要找到了，就可以一把解決所有問題。

但是，在人生算法看來，成功策略不該是這樣的。

哪有什麽一成不變的規律，只有可以不斷增大的概率。

哪有什麽可以直接登頂的人生，只有根據反饋不斷叠代的過程。

為了說清楚什麽是“人生算法”，我的朋友喻穎正考過我一個很好的問題。今天也考考你。

假設你現在面對兩個按鈕——按下第一個按鈕，直接給你一百萬美元；按下第二個按鈕，你有一半的機會拿到一億美元，當然還有一半機會就什麽都沒有。

這兩個按鈕只能選一個，你選哪個？ 有人會選第一個，因為落袋為安。100萬美元也不是個小數。有人會冒個險，選第二個，因為萬一成功，從此就成了人生贏家。

但是，出這道題的喻穎正告訴我，這道題的本質，不是考這個。這道題目，是有唯一正確答案的。那就是要選第二個按鈕。有一半機會拿到一億美元。

你可以找一個人，說，我有一半機會能拿到一億美元。咱倆關系不錯，如果你給我一百萬美元，我就願意把這個機會分享給你。你去按，什麽也沒有，你認倒黴，如果拿到了一億美元，咱倆平分。

有的算法，雖然引入了風險，但是沒有風險的控制機制，所以也不怎麽樣。有的算法，引入了風險共擔者，有的算法引入了市場。算法越叠代，成功的概率就不斷地提高。

這就是“人生算法”的力量。

我想給你推薦一本書，這里面呈現了一個用“人生算法”驅動的生存方式，美國最著名的投資人之一瑞·達利歐寫的，中信出版社剛剛出版的《原則》。現在就可以以全網最低價在「得到」App里購買電子版。

我牢牢地記住了達利歐的下面這段話：“算法，就是在連續性基礎上運行的原則。”

我們總覺得巴菲特和查理·芒格憋著什麽發財的訣竅，但是查理·芒格說：“當成功概率很高的時刻，下最大的賭註，而其余時間按兵不動。”這就是在說人生算法。

巴菲特說，“人生就像滾雪球。重要的是發現很濕的雪和很長的坡。”這也是在說人生算法。

如果還是覺得費解，喻穎正也寫了一個公式：成就=核心算法×大量重複動作的平方

說得更簡單一點，人生算法就是你面對世界不斷重複的最基本的套路，找到它，重複它，強化它。你抓住中國式機會，就是更大概率的事件。

2018年已經開始，我們這群人即將分頭前行，各自啟動自己的人生算法。祝各位好運。下一次，我們聚在“時間的朋友”跨年演講現場的時候，希望每個人都會像木心先生所說的那樣：

“歲月不饒人，我也未曾饒過歲月。”

新三板分層大戲開幕，萬家企業大浪淘沙留精華

5月16日，新三板又迎來了一年一度的分層大戲，928家企業從萬家掛牌公司中脫穎而出，有望進入更高標準的創新層。

不過，由於創新層利好政策預期不明，同時信披要求不斷提高，不少入圍企業對創新層充滿了糾結。“我們要緊鑼密鼓地再分析一下，不排除主動放棄（創新層）的可能，”一位新晉創新層名單的掛牌公司董秘對第一財經表示。

分析人士指出，新三板市場目前更關鍵的問題是沒有賺錢效應，市場參與者缺乏服務的動力，新三板改革已經錯過有利時機，未來還需加快推動，及時落地降低投資者門檻、公開發行和交易等舉措。

市場對創新層熱情趨冷

5月16日，全國股轉公司發布了2018年創新層初步篩選名單，928家企業入圍，經過三天的公示期，如果沒有異議，他們將正式進入新一屆創新層的班集體。

自2016年以來，創新層選拔已經迎來第三屆。但和第一屆當時，媒體興奮地熬夜守候名單出爐相比，這一次名單發布卻未能占據媒體頭條，市場對創新層的熱情降溫不少。

“說實話我們對於是否選擇進入創新層還在糾結中，短期來看利好政策的靴子遲遲不能落地，交易活躍度和融資便利性不太可能有大幅提升，而創新層新增的工作量和各方面的要求肯定增加不少，這卻是實打實的潛在成本。”首次進入創新層名單的互聯網營銷公司靈狐科技（835663.OC）董秘吳曉斐告訴第一財經。

“我們要緊鑼密鼓地再分析一下，不排除主動放棄的可能，最終會選擇一條對公司利益最大化的路徑。”她表示。

新三板和滬深交易所一樣都是股權轉讓市場，不過新三板尚不能連續競價交易，並且設置了500萬元金融資產的投資者門檻限制。制度曾計劃，通過新三板內部分層，在高層級實施類似A股的交易制度。

去年12月，股轉發布了最終版的《分層管理辦法》（以下稱《辦法》），但仍未能明確創新層比基礎層有哪些差異化的制度優勢。

與此同時，《辦法》提高了對創新層企業信息披露的要求，要求像上市公司一樣，披露季度報告和業績預告，並且依照上市公司的會計準則進行審計。

新能源汽車廠商長城華冠（833581.OC）董秘王立新對第一財經表示，創新層企業也是非上市公司，還處在成長發展的階段。如果信息披露要求過細，可能在商業競爭中處於不利的地位。

“比如融了多少錢，燒了多少錢，虧了多少錢，前幾名業務夥伴的業務總金額等等都是向社會公開的，行業競爭對手可以清楚分析而其自身可能卻無需披露同等內容。”王立新告訴記者，“在承擔信息披露成本之外，創新層目前更多是榮譽性的稱號，我們還是對精選層有所期待。”

多位創新層初選名單中的企業人士告訴記者，同一家企業，在創新層的估值並沒有比基礎層企業擁有溢價，投資者不會因為企業在創新層而更加青睞。

安信證券新三板研究負責人諸海濱對第一財經表示，“整體來看，創新層的市盈率約為18倍，基礎層在17倍，只差一點點，沒有反映出兩個板塊的差異，說明定價有一些失靈。”

由於創新層的吸引力下降，“沖創新層”的現象也有所減少。由於創新層第三套指標沒有財務要求，一些企業曾為了進入創新層而招募6家做市商，並且操縱做市市值。不過，在今年的初選名單中，通過做市標準新晉創新層的企業只有4家。

去年底，股轉公司還曾發文，要求掛牌公司不得操縱合格投資者人數，將不定期抽查不合格的投資者。

創新層或走精致路線

 本周三公布的初選名單中，有804家公司是原本就在創新層的，124家來自基礎層，總共928家企業比去年的創新層名單數量減少了三分之一。

“數量下滑是符合市場預期的，因為創新層設置了股東人數、融資的條件，但近期市場整體情況不好，企業很可能融不到資，就進不了創新層。”一家金融機構新三板分析師告訴記者。

根據《辦法》，創新層企業不僅需要滿足三套獨立指標，還要滿足1）最近12個月完成過股票發行融資，且融資額累計不低於1000萬元；2）合格投資者不少於50人，這兩條共同指標之一。

該分析師告訴記者，監管本來希望先把創新層做到一定規模和影響力，再從創新層中分出更高標準的精選層。此次取消創新層企業維持在層內的財務要求，也是防止創新層出現波動的問題。

他認為，新三板改革沒有按照預設的推進路線，錯過了最好的時機。創新層還沒建好，市場就已經失去信心。創新層規模大幅下降可能會令監管者想辦法先把創新層做精。

股轉公司在周三發布的評論中表示，“今年創新層公司家數較去年雖有所減少，但整體質量明顯提升，達到了分層制度改革的預期目標……全國股轉公司將對分層情況進行評估，在此基礎上研究優化分層制度，進一步實現差異化制度安排的各項改革措施。”

從監管者關註的財務和公眾化水平兩大指標看，新晉創新層企業的公司平均營收和平均凈利潤分別達4.5億元和2287萬元，較2017年新晉創新層公司分別高出52%和61%。

此外，今年創新層公司的平均股東人數、平均合格投資者人數分別達169人和133人，較去年分別上升了63人和43人。新一屆創新層企業最近12個月的平均成交量和市值也顯著高於去年的入圍企業。

股轉公司認為，這反映出創新層公司具有更高的市場認可度，起到了通過市場分層引導資源配置的作用。

“有463家公司連續三年都在創新層，歸母凈利潤均值達4389萬元，總市值平均9.5億元，遠超創新層整體水平，他們屬於三好學生。”諸海濱告訴記者，本來創新層調整，醫藥行業受益明顯，而文娛行業調出企業較多。

他認為，監管者強制50人合格投資者要求，能夠促進市場流動性分散。創新層公司數量少一些也有好處，能夠保持創新層的含金量，也有利於投資者和投研機構集中註意力。

前述分析師認為，市場目前更關鍵的問題是沒有賺錢效應，市場參與者缺乏服務的動力。他希望新三板的改革能夠持續推動，降低投資者門檻、公開發行和交易等舉措能夠及時落地。

（第一財經實習生王天然對本文亦有貢獻）

證監會處罰5宗操縱市場案 高勇操縱精華制藥遭罰沒18億

2018年8月10日，證監會召開例行發布會，以下為主要內容：

1、證監會處罰5宗操縱市場案 包括民間配資等“加杠桿”操縱

證監會新聞發言人高莉10日表示，證監會對5宗操縱市場案件做出行政處罰。其中，證監會依法對高勇操縱市場案作出處罰，沒收高勇違法所得897,387,345.82元，並處以897,387,345.82元罰款；依法對王仕宏、陳傑操縱市場案作出處罰，對王仕宏、陳傑分別處以100萬元罰款；依法對褚連江操縱市場案作出處罰，沒收褚連江違法所得425,428.65元，並處以2,127,143.25元罰款；依法對謝一峰操縱市場案作出處罰，沒收謝一峰違法所得6,543,998.61元，並處以19,631,995.83元罰款；依法對郁紅高操縱市場案作出處罰，責令郁紅高依法處理非法持有的證券，沒收其違法所得5,842,003.07元，並處以17,526,009.21元罰款。

上述案件中，高勇控制利用2個集合資金信托計劃子賬戶及14個自然人賬戶，通過信托計劃等方式放大資金杠桿，集中資金優勢，以連續封漲停、連續交易等手段對“精華制藥”實施了操縱行為；王仕宏作為時任國泰君安證券股份有限公司（以下簡稱國泰君安）場外市場部總經理助理、做市業務部負責人，與陳傑串謀，通過做市商專用證券賬戶及陳傑實際控制賬戶，利用國泰君安做市商地位，在做市交易過程中采用在收盤前10分鐘以主動低價申報賣出成交等方式打壓或鎖定股價，對“福昕軟件”等14只股票實施了操縱行為；褚連江控制利用相關賬戶組，通過盤中虛假申報買入後反向賣出等方式對“百川股份”等8只股票實施了操縱行為；謝一峰控制利用公司賬戶、私募基金賬戶及其他個人賬戶組成的賬戶組，采用盤中拉擡、虛假申報及大額封漲停等多種方式對“紅宇新材”等7只股票實施了操縱行為；郁紅高控制使用40個賬戶，利用資金優勢連續買賣、在實際控制賬戶間交易及虛假申報等方式，對“經緯紡機”等4只股票實施了操縱行為。

上述案件顯露出市場操縱行為的一些新特點，其中較為顯著的是，有些違法行為人為獲取更大的資金優勢，通過民間配資、資管計劃、私募基金等途徑“加杠桿”實施操縱，所動用的資金量往往非常巨大，在個股盤中交易快進快出，極易引發市場異常波動，釋放虛假的市場信號，嚴重幹擾投資者正常的交易決策，損害投資者合法權益。同時，操縱行為通常會積聚個股風險，而這些操縱行為所借助的資金杠桿渠道往往存在結構化設計和強行平倉機制，在大盤下跌或者個股風險釋放過程中可能會觸發股價下跌的連鎖反饋，發生價格踩踏，進一步加劇市場風險，其危害不容小覷，必須嚴厲打擊。我會將繼續加強監管執法力度，從嚴打擊各類操縱市場行為，依法嚴懲違法行為人，維護公平公正的市場秩序，保護投資者合法權益。

2、證監會：目前在進一步研究證券公司股權管理規定

證監會新聞發言人高莉10日在發布會上通報了上半年規章規範性文件制定情況。高莉表示，資本市場是法制保障、規則導向的市場。完善資本市場的制度規則，夯實資本市場制度基礎，是確保資本市場長期、穩定、健康、繁榮發展的根本大計。2018年上半年以來，證監會緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，根據《證券法》《證券投資基金法》《期貨交易管理條例》等法律、行政法規的規定要求，緊密結合實際，大力加強資本市場基礎制度建設，共制定出臺規章9件、規範性文件23件，並有5件規章履行公開征求意見程序。

一是適應資本市場改革開放需要，制定修改相關制度規則。包括，制定《存托憑證發行與交易管理辦法（試行）》，修改《首次公開發行股票並上市管理辦法》《首次公開發行股票並在創業板上市管理辦法》《證券發行與承銷管理辦法》《外商投資證券公司管理辦法》等四部規章，制定試點紅籌企業發行上市、持續監管、保薦機構盡職調查、會計處理、存托協議指引以及證券基金經營機構使用香港機構證券投資咨詢服務暫行規定等十二部規範性文件。研究起草《外商投資期貨公司管理辦法》《證券公司和證券投資基金管理公司境外設立、收購、參股經營機構管理辦法》，擬有序擴大證券業對外開放。

二是積極完善上市公司制度，會同國資委、財政部聯合發布《上市公司國有股權監督管理辦法》，制定《上市公司創業投資基金股東減持股份的特別規定》，修訂《公開發行證券的公司信息披露編報規則第19號——財務信息的更正及相關披露》《公開發行證券的公司信息披露編報規則第14號——非標準審計意見及其涉及事項的處理》，研究起草《上市公司治理準則》《關於修改<關於改革完善並嚴格實施上市公司退市制度的若幹意見>的決定》，針對上市公司監管領域出現的新問題、新情況作出規範。

三是健全多層次資本市場制度體系，制定《區域性股權市場信息報送指引（試行）》，充分發揮區域性股權市場信息報送的“監管工具箱”作用；制定《證券期貨業場外市場交易系統接口》金融行業系列標準，實現對證券公司櫃臺市場業務的統一監管。

四是進一步強化證券期貨行業機構監管，集中發力證券期貨經營機構行業制度建設，密集出臺了《證券期貨經營機構及其工作人員廉潔從業規定》《關於加強證券公司在投資銀行類業務中聘請第三方等廉潔從業風險防控的意見》《證券公司投資銀行類業務內部控制指引》《關於進一步規範貨幣市場基金互聯網銷售、贖回相關服務的指導意見》等，夯實新階段證券期貨行業規範發展的基礎。研究起草《證券公司股權管理規定》，擬全面系統整合證券公司股權管理相關要求，規範證券公司股東行為。

五是加強資本市場誠信制度建設，修訂《證券期貨市場誠信監督管理辦法》，制定《關於在一定期限內適當限制特定嚴重失信人乘坐火車和民用航空器實施細則》，進一步豐富證券期貨市場誠信監管的“工具箱”，為誠信監管裝上“牙齒”。

此外，證監會還修改完善了《行政許可實施程序規定》，重點解決各證券中介服務機構暫不受理、中止審核政策不統一的問題。制定《養老目標證券投資基金指引（試行）》《證券期貨投資者教育基地監管指引》等，對相關領域進行引導、規範。

這些規章、規範性文件的制定出臺，完善了資本市場制度規則，健全了市場運行的體制機制，對於從根本上優化市場體系結構，規範市場主體行為，提高市場質量，具有重大意義。

（以上內容根據現場速記整理而成）

責編：張瑜

Blekko：新型搜索 浓缩精华

1 : GS(14)@2010-11-04 22:25:52

http://www.cb.com.cn/1634427/20101103/162106.html

　不管是创业者，还是大公司，都希望创造一个更好的搜索引擎来取代谷歌。他们失败的尝试，并没有阻止勇敢者的挑战。

　　最新的挑战者是Blekko，这一款搜索引擎将在周一向公众开放。

　　Blekko的创始人和总裁Rich Skrenta说，自谷歌开始，网络充斥了大量完全无用的网站链接和关键字，这些网络和关键词被推到了谷歌搜索结果的顶部，却无法提供任何相关的有用信息。Blekko的宗旨就是只从有用的、可靠的网站中显示搜索结果。

　　“我们的目标是清理网络搜索，让所有的垃圾滚出去。”Skrenta先生说。

　　Blekko搜索引擎对30亿它认为有价值的网页进行搜索，但只显示给定主题顶部的结果(top results on any given topic)。它调用slashtags网站的编辑列表。这款搜索引擎也尝试清理网页上的杂草，这些网页由号称内容农场(content farms)的Demand Media建立，Demand Media决定了哪些是流行的网页搜素话题，并以低薪聘请一些人向eHow.com等网站写关于这些话题的文章。

　　Blekko也利用垂直搜索引擎——这一款有效的搜索引擎目录来为特定主题提供结果。很多公司认为，谷歌在搜索整个网络上赢得了比赛，所以他们热衷于话题搜索。微软的Bing搜索一直致力于旅游和娱乐搜索，而Yelp是寻找本地企业的热门选择。

　　健康、健康，食谱，汽车，酒店，歌词，个人理财和学院，人们在可以自动看到编辑结果的7个目录之中选择一个进行主题搜索，Blekko认为这是被搜索结果污染。

　　在Blekko平台上，用户还可以在一个网站里搜索结果(例如，“ipad公司/亚马逊”，将搜索Amazon.com上的ipad公司)、按类别划分的狭义搜索(例如“六月/人”将搜索名为六月的人)或主题搜索。“气候变化/保守”显示了右倾网站的结果，而“奥巴马/幽默”显示幽默网站中提到的总统。用户也可以创建他们自己的、或者修改他人的关键词。

　　自2007年以来一直在默默建设Blekko的Skrenta先生，将他的职业生涯花在改善依托筛选网页的网络搜素。

　　Skrenta先生开启了开放式目录项目(Open Directory Project)，这一人工编辑的网站目录，曾在上世纪90年代同雅虎竞争，并在1998年被Netscape公司收购。Skrenta先生在美国在线 (American On Line)拥有三家搜索业务，并且帮助建立了人工编辑新闻网站Topix，这家网站在2005年被Gannett收购。

　　在某些情况中，Blekko的顶端搜索结果和谷歌不同，并且比谷歌更有用。例如，搜索“怀孕的秘诀”，10个结果中只有“cdc.gov”是两家网站相同的结果。Blekko的搜索结果大多是政府网站、非营利组织和一些知名的育儿网站，而谷歌的搜素结果则包括了 OfficialDatingResource.com。

　　“谷歌已经很难说是否两篇关于同一主题的文章，是自Demand Media或付费50美分，还是由医生所写。”PivotNorth Capital的创始人、Blekko的投资者之一Tim Connors说，“人们在这方面已经很熟练了。”

　　不过，在很多其他方面的查询，谷歌和Blekko的结果还是非常相似的。Blekko的挑战在于，大多数人都很满意谷歌的搜索结果，负责三分之二的美国搜索查询的comScore公司说。

　　“大多数人都不会说，‘我被内容农场淹没了’。”搜索引擎工厂的总裁和行业专家Danny Sullivan说。

　　事实上，谷歌也可以让人们轻松地搜索单个网站，或建立一个自定义搜索，尽管这是一个比较复杂的过程。

　　Blekko也盯住了谷歌在搜索结果排序上的不透明。Blekko则提供内部链接数量的数据，例如这些数据来自哪里，Blekko最后搜索到了什么内容。

　　Blekko从Marc Andreessen、Ron Conway和U.S. Venture Partners等风险投资那里获得了2400万美元。它计划像谷歌一样出售与搜索关键词相联系的广告。

　　一些新成立的搜索引擎企业已经被并入大公司，例如微软在2008年购买Powerset。其他的，例如2008年由前谷歌工程师打造的Cuil，则彻底失败。Blekko可能会受到垃圾信息的攻击，因为任何人都可以编辑搜素设置，但是Blekko表示将会有专门的编辑，来避免像维基百科那样的风格所带来的问题。

　　“他们会有一个有意思的网络，”Sullivan先生说，“Blekko可能会吸引一小群忠实的用户，但它不会是谷歌杀手。”

---