低風險投資（十七、槓桿投資概述） DAVID
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4dd330190101md2d.html投資上槓桿，其本質就是借錢炒股，借錢的方式有兩種。
第一種方式，是將股市之外的資產做抵押，並投入股市，例如將自己的房子抵押，向銀行借款炒股，但這種行為是不合法，因為銀行嚴禁將貸款拿去炒股，當然，也有變通的方法，比如自己購買了一套房子，採用按揭貸款的房子，一邊還銀行的按揭貸款，一邊做投資，變相等於拿銀行的貸款在炒股。
對於第一種方式，如果銀行的貸款利率足夠低，並且貸款期限足夠長，通常是划算的，例如公積金貸款的利率低於5%，而中國上市公司的ROE增長基本在10%左右，所以如果既買房並使用公積金貸款，同時也在做投資，那最好不要提前歸還貸款，因為這部分錢即使投資指數基金，長期看也比提前還款合適。
第二種方式，是將股市內的資產做抵押，並投入股市，這是我們這一節討論的重點，通常又包括如下三種方式。
債券正回購，是一方以一定規模債券作抵押融入資金，並承諾在日後再購回所抵押債券的交易行為，銀行、機構和個人都可以參與，投資者將自己購買的債券抵押後，根據當日的市場交易利率，融入資金，平均下來，今年1天正回購的利率在3.5%左右。債券正回購業務通常僅面對專業投資者開放。
股票信用交易（融資融券），是指投資者向具有融資融券業務資格的證券公司提供擔保物，並借入資金買入證券，絕大多數證券公司均提供信用交易，通常股票融資業務的利率是8.6%。
分級基金的B類，是指基金公司發行結構型產品，可以將基金收益和淨資產進行分解，包括固定收益的A類和槓桿交易的B類，A類始終獲得固定收益，B類支付A類固定收益，但獲得整個基金的權益收益，相當於分級基金的B類持有者向分級基金的A類持有借錢，而借款利率，在基金發行合同中進行約定。
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低風險投資（二十、槓桿投資案例） DAVID自由之路
http://xueqiu.com/5819606767/25830111說到槓桿投資的經典案例，不得不說房產投資，下面比較
不融資、定額融資、定槓桿融資三種方式下，在房價上漲10倍的前提下，房產投資的收益率，為了簡化模型，不考慮貸款利息（或者假設買房出租能覆蓋貸款利息），假設初始資金都是100萬，而一套房子的初始價格也是100萬，目前價格是1000萬，上漲了9倍，融資的槓桿比率為1：4，也就是首付20%，向銀行貸款80%。
1、不融資，這是大多數人買房的選擇，因為中國人不願意負債，即使初期使用銀行按揭貸款，也會想盡一切辦法提前還款。不融資的投資結果是，房價漲10倍，資產從100萬增值到1000萬。
2、等額融資，100萬買5套房，每套首付20萬，貸款80萬，共計貸款400萬。房價漲10倍，總資產增值大至5000萬，扣掉400萬的貸款，淨資產從100萬增長到4600萬。
3、等槓桿融資，100萬買5套房，每套首付20萬，貸款80萬，共計貸款400萬，房價每漲50%，賣出所有房子後，重新按1：5的槓桿比例買房，如此反覆，下面是演算結果
查看原图 等槓槓融資在單邊上漲市場中的回報非常驚人，房價上漲10倍，本金漲了1365倍，自有資金到達了13億。
所以說過去的十年，是炒房者的黃金時期，中國很大一部分富人，其財富都是通過房產投資獲得的，而膽大的炒房者，可以通過銀行貸款，通過等槓槓融資，從10年前初始資金僅100萬元的一個炒房者，變成10年後資產上10億的巨富，這就是槓桿投資的巨大威力。
槓槓可以讓你巨富，槓槓也可以讓你破產，就看你能否駕馭的了它。
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民生銀行去槓桿化 處鏡如初
http://xueqiu.com/9226205191/25911054民生銀行今晚公佈三季報，營業收入860億元，比預計的912億元少52億元，同比增長10.7%，淨利潤333億元，比預計的355億元少22億元，同比增長15.6%，自2012年第四季度起，連續四個季度主要指標均不達預期，此次則突破了預期的下端，是一份遠不達預期的季報。
民生銀行季報突出的問題主要有：一是淨息差繼續縮小。前三季度淨息差由中報的2.41%下降到2.38%，顯然3季度仍然在沉淪，這是不達預期的主要原因，顯然在預計時對錢荒的滯後影響預計不足。二是不良生成沒有放緩，對比3季度提取的19.5億元撥備，以及撥備餘額由中報的370下降到350億元的事實，可以估計本季核銷約40億元，加上不良貸款餘額由115.54億元增加到119.38億元，增加3.84億元，可以估計本季度實際增加不良貸款約44億元。用同一口徑推理，可得前三季度新增不良貸款約80億元，增長76.8%，這在上市公司中是一個較高的增長幅度。三是業務管理費提取不足。前三季提取業務管理費264億元，同比增長6.6%，在目前各項業務加大擴張的情況下，第四季度業務管理費提取壓力仍不小。
民生銀行季報較為出色的地方體現在：一是個人存貸款穩步增長。期末個人存款達到5188億元，環比中期增加334億元，增長6.4%，比年初的3938億元增長31.7%，這是一個相當迅速的增長，同時小微貸款達到4049億元，環比增長3.3%，比年初增長27.8%，基本實現了自給自足。二是手續費淨收入仍呈高速增長勢頭。前三季度手續費淨收入達到230億元，同比增長47%。三是其他收入恢復增長。第三季度投資收入實現較大額度的淨收入，同時彙總損益淨損失縮窄。四是去槓桿化初步完成。在摔賣非標、降低槓桿的過程中，民生經營的總資產環比下降2.84%，核心一級資產充足率一二三季度分別為7.8%、7.86%、8.18%，如果年底到明年初轉債陸續轉股，此項指標可望繼續提高。五是股東人數繼續減少。3月底、6月底、9月底股東人數分別為70萬人、63萬人、60萬人，這與其他銀行股（包括興業銀行在內）股東人數反彈上升形成了一定的反差。
綜合來看，民生銀行儘管在今年第二季度以來充分暴露了其流動性管理經驗缺乏、對風險預計不足等問題，各項財務指標不斷往下走，但沒有偏離其戰略發展方向，其核心經營理念仍在堅持中不斷完善，經過業務的重新調整，在金融脫媒和利率市場化不斷加速的的形勢下，民生銀行的優勢仍有望重新確立。
石磊專欄：中國的利率水平為什麼這麼高？--流動性、槓桿、與人民幣匯率之二
http://wallstreetcn.com/node/62112我們做固定收益最關注的就是利率，今年下半年的利率一直保持很高的水平，特別是較長期的資金利率高居不下，利率債收益率持續大幅上行，而非標資產的收益率上行幅度卻不大，整個利率體系似乎與以前完全不同。 一個高儲蓄率國家，通脹率並不高，資金利率水平為何這麼高？
首先，就是要討論一下，目前的利率水平到底高不高，這個問題是有爭議的，角度不同結論就不同， 我們先從實際利率的角度來看，企業面臨的實際利率在8%左右，居民的實際利率僅在0附近，企業實際利率在過去10年來看，處於非常高的水平，僅比98-99年低一點， 居民實際利率卻不算是歷史的高水平，即使考慮到理財產品，目前的實際利率也是一般，所以目前是企業面臨的實際利率過高，而居民實際利率屬於平均水平， 如果把企業的資產回報率做一比較，目前工業企業在6%-7%這個水平，擴張資產基本無利可圖，所以這個利率水平是完全可以抑制工業企業產能增長的問題， 儘管實際利率與98年差不多，但是企業的情況還是比98年好很多，在於企業的績效提高了很多，如果我們不僅考慮利率，而考慮整個金融環境，包括利率、匯率和資產估值水平，我們也會發現，對於生產性主體而言，金融環境非常非常緊縮， 除了實際利率高，實際匯率也達到了94年以來的最高，股市的估值水平極低，對非貿易部門而言，利率不算太高，匯率高反而把資金引導向內部，房地產市場估值水平很高， 所以我們可以下個結論，可貿易、工業企業面臨的金融環境最為緊縮，不可貿易部門和居民部門金融環境尚好。導致這個情況出現的原因，一方面是ppi、cpi走勢分化，一方面也和內需主導型政策有關。
下面討論一下形成高利率環境的原因，價格是供需的結果，從供給來看，外部盈餘的下降，代表儲蓄超過投資的部分下降了，這個是多年以來的趨勢，今年其實比2012年還略好，儲蓄下降其實也是不均衡的，企業儲蓄下降的多，居民儲蓄比較平穩，這可以從企業存款與貸款的分析中，看出08年以前，企業積累大量儲蓄，而居民的增速慢，09年後完全相反了，然而在需求端，企業投資所用資金佔比越來越大，投資所需資金1年大概在40萬億左右，相當於M2的40%，且增速持續高於M2， 這意味著，投資佔用的資金佔比會越來越高，當然，投資基本上是個流量，與存量直接相除會有問題，但這可以反映出相對的情況。而投資的主體是企業，企業的儲蓄又在下降，所以企業會越來越需要外部融資才能完成投資和經營。
我們可以看到，中國的投資與出口增速常常存在互補性， 也就是說，中國採用了凱恩斯政策導向，調節內需，穩定總需求，總需求穩定了，但這樣的調節方式會加劇流動性的不穩定性，當外需高時，壓內需，會使得經常賬戶盈餘更高， 當外需低時，提升內需，會使得經常賬戶盈餘更低，所以在08年以前，我們的調控方式結果是國內流動性過剩，易鬆難緊，09年以後，我們的調控結果是GDP可以穩住，但流動性開始緊缺，易緊難松。目前的環境下，企業投資必須更多依賴外部融資，而形成的產能或者服務能力由誰來消費？10年前解決的辦法是加入WTO，靠外需回升，未來5-10年，外需的紅利還會有麼？
居民的消費為什麼上不來， 居民買房不統計在消費中，而表面上看超高的居民儲蓄率，實際上很大一部分已經被轉移到政府和開發商手中，大搞投資， 居民的消費未來很難支撐當前投資形成的產能或服務能力，所以我們轉型到內需為主的經濟，很難保持經濟增長穩定在目前的水平。必然經歷向下調整的過程，否則只能靠信用泡沫和房地產泡沫支撐。
言歸正傳，以上的分析，是信貸需求旺盛的原因。也就是央行所說貨幣信貸增長過快中的一半，信貸增長過快的原因，下面我們說貨幣的事。
這就要加入金融體繫了，我們知道信貸是實體經濟的負債，同時也是銀行的資產， 銀行為了盈利，面對較高的信貸需求，必然擴張資產負債規模，資產負債表不夠用就用表外項目，20%的社會融資總量增長，15%的銀行資產負債擴張速度，就是在高需求下發生的。上半年很多股份制和城商行資產增長已經在10%-20%，這可僅僅是半年啊，以往央行給大家設置了新增信貸規模。為什麼設置信貸規模？ 因為央行怕大家剎不住閘，造成宏觀經濟過熱，為什麼銀行剎不住閘，因為利率低於出清水平，為什麼利率低於出清水平，因為存款利率長期被壓制在出清水平以下。在資金和銀行負債充裕時，這樣的控制是容易的， 但到了銀行爭奪負債時，這樣的控制就非常難了，銀行創新出信託收益權等投資科目下的信貸取代，幾乎繞過了信貸額度管制，使得銀行資產方信貸和投資兩大科目第一次完全連通了。5年前，信貸管制嚴格的時，資金充裕時，往往受到信貸額度管制，資金只能留向投資科目，那時主要是債券投資， 所以信貸和債券在這個時候往往出現互補的行情， 大家用M2-信貸的方式分析債券可投資金， 寬貨幣緊信貸是債券牛市的保證，但有了同業投資科目創新後，這個邏輯就錯了。 因為投資和信貸科目已經打通了，這意味著，債券和信貸和信託受益權，在風險和資本調整後的收益率必須達到可比水平， 以往債券的管制溢價將會下降，受到衝擊最大的就是利率債。高等級信用債受到的衝擊會延遲。
在銀行的負債方，銀行一般存款型負債緊張，同業存款實際上是把大行富裕的超額儲備，轉給中小行，再由中小行通過投資科目輸送給實體， 這就造成了超儲被使用的非常緊繃，且波動和在途資金規模會較大，我們能看到超儲率由於支付體系的完善和效率的提高，本來是持續下降的，2010年以後，貨幣市場資金利率趨勢性抬升，而超儲率實際上沒有再延續下降的趨勢，這意味著資金利率趨勢性上升不是主要由資金供給緊缺造成的，而是由資金需求上升導致的。貨幣需求上升實際上是業務模式發生轉變造成的，同業業務的創新使得實體經濟的資金需求直接與貨幣市場聯通了，信貸市場和貨幣市場正在逐漸連通，這也是利率市場化必然經歷的過程。以往超儲率的經驗就失效了，這就形成了超儲緊繃，貨幣偏緊的情況。6月份就是緊繃斷了。
後面三個月逐步修復，我們還是看到中小行同業負債回升，因為資產是剛性的，從負債端撕裂，往往造成負債的成本上升，而資產不會如意調整，負債成本上升又導致銀行不配置低收益資產，這樣三季度的環境就出現了，隨著8、9月份的外匯佔款開始回升和央行的資金注入，超儲率又開始回升了，這就是央行說的貨幣快速回升，有資金流入的貢獻，但我們扣除從央行借入的準備金，市場的超儲率並未明顯回升，外匯佔款的回升只是在邊際上有貢獻，非借準備金率並不高，這就是為什麼隔夜資金便宜，但1個月以上資金很貴的原因，因為這些錢不是銀行的，銀行很難預期央行什麼時候會收走，央行最近的表態也會持續這個趨勢，所以，我個人認為，現在不是貨幣信貸過快增長，需要抽水，根本問題不在這，而在於負債端控制，在資產端沒有立竿見影。
如果再加大貨幣市場的緊縮力度，比如說SLF都不續作了，銀行間馬上還會很缺錢，利率會衝到天上，央行也不願看到，我的理解，問題是出在信貸需求上的，這麼高的信貸需求與這麼高的實際利率不匹配，原因在於信貸需求來源於非貿易部門，主要是房地產，房地產市場很難用利率約束，或者說這個行業的實際利率較低。他的投資品特性，會形成耗散結構，他的價格會因為資金的湧入而提高的比利率快的多，耗散結構會從系統中吸收大量的能量，直到其它部分都毀滅，所以只靠利率上升是擺不平這個信貸需求的，其它行業根本受不了這個利率。與房產和地產相關的行業能夠承受其它行業不能承受的高利率，這也是為什麼房地產泡沫的後期，一般都伴隨著利率快速上升，直到這個耗散結構也無法吸收到足夠的能量。
所以，我看利率會維持在高水平一段時間，供給上看，高利率為是抑制產能的增長和槓桿，需求上看，是經濟存在一個明顯的耗散結構，維持著很高的貨幣需求，利率大幅度的下行，需要等待這個結構的消散。當然，短週期性的利率下行在2014年也會出現。
圖解全球經濟槓桿循環
http://wallstreetcn.com/node/65510 
法興繪製了一張全球經濟的槓桿循環圖，世界各國都在經歷著去槓桿化-去泡沫-槓桿週期-泡沫破滅的循環，週而復始，只是各國所處的位置不同。2011年，中國經過沒有泡沫的階段，踏入槓桿循環區間，而2014年中國即將進入泡沫破滅階段。
法興表示，這個全球槓桿循環圈是該行對未來貨幣政策展望不可分割的一部分，一些特徵值得注意：
1，新興經濟體到了去槓桿的時候。在金融危機發生後，新興市場採取寬鬆的政策應對出口需求的急劇下滑，而發達經濟體的寬鬆貨幣政策刺激更多的資金流向這些地區，因此新興經濟體的信貸急速膨脹，隨著今年春天美國加息週期循環的到來，外部金融環境收緊。在不少新興經濟體的政策制定者開始擔心槓桿率過高，這其中不僅包括槓桿水平，還包括槓桿提升的速度。
從上面這張循環圖中，我們認為新興經濟體進入到了去槓桿階段，經濟的潛在增速正在經歷結構性放緩，對中國來說尤其如此。
2，中國必須解決產能過剩的問題。中國非金融企業的債務超過GDP的150%，而且存在明顯的產能過剩的問題，中國去槓桿化的時機已經成熟。在2013年我們預測中國當局會頂住市場要求繼續施行寬鬆的貨幣政策、進一步刺激信貸泡沫的壓力。儘管如此，影子銀行信貸量仍然在持續膨脹，產能過剩的問題依然嚴重。
中國當前的難題是去槓桿和改革。未來就算是國有企業也有可能允許出現破產。總體而言中國也存在硬著陸的風險。
3，日本企業削減存款轉向投資。投資和儲蓄就像是硬幣的兩面，企業需要減少儲蓄加大投資。日本央行的貨幣政策已經通過貨幣的方式起了作用，我們預計日本的企業投資在明年會提高，這不僅僅是貨幣政策的作用，也是安倍經濟學剩下兩支箭（財政刺激和結構改革）的功效。
我們看好中期的改革效果，短期而言，日本信誓旦旦地說要進行更多的刺激，我們預計下一財年的早期日本會出台更多的資產購買計劃。
4，美國信貸循環轉向。美國的信貸渠道已經得到了修復，家庭的資產負債經歷了去槓桿，住房市場還未有新的泡沫形成，這是經濟穩定復甦的基礎。在2013年，財政收緊給經濟增長造成了壓力，但隨著壓力的釋放2014年美國經濟增速有望達到2.9%。就美聯儲來說，在這個轉變的過程中制定正確的貨幣政策充滿挑戰性。這個挑戰是在經濟復甦的過程中避免過高的槓桿，現在這還不是我們最擔憂的問題。儘管我們預計家庭的信貸會擴張，但家庭收入的增速可能會更快，這將導致家庭債務與收入的比率下滑。
5，英國房貸因政府的干預而被抬高。在積極政策的支持下，英國住房市場逐步恢復，但是這種向好高度依賴抵押貸款環境以及英國央行保持利率低水平的前提。我們預計央行會將失業率門檻從7%下調到6.5%。
中期來說，由住房市場驅動的復甦最終將擴展到由更強的市場信心、消費、出口、企業投資和更低的失業率來支撐。但這大部分都依賴於歐元區在2015年復甦。長期來看，英國可能就是否保留歐盟成員國資格進行公投是一個不確定因素。
6，歐元區仍然面臨壓力。歐元區不同國家處於循環圈不同的位置，德國是最領先的，其次是法國、意大利和西班牙。對不少歐元區經濟體來說，金融分化和財政緊縮仍然是嚴重的阻礙。2014年歐元區預計將達成單一監管機制。但如今這一進程令人失望，我們依然認為這是一個漸進的過程。
歐元區的風險是陷入失去的十年——經濟增長幾乎停止，通脹處於低水平。但歐洲央行仍然可以有所作為，那就是在改革方面取得巨大突破，無論是對歐元區還是單個國家來說，這一點都至關重要。但就目前來看，這個過程仍然慢得讓人失望。
總結下來，我們認為發達經濟體將首次為危機後的世界GDP增長貢獻力量。
創業者如何利用槓桿原理賺錢法
http://new.iheima.com/detail/2013/1202/56757.html拿借貸的錢去賺錢，從投資理財的角度去看，如果你的資產回報率高於你的融資成本的話，你就儘可能地去借貸吧，利用槓桿掙錢。借貸的錢有助於你的自有資金發揮四兩拔千斤的效果，大大提升你的自有資金回報率，獲得遠超越市場平均收益率的回報。在目前利率的水平下，房產是相對較好的投資產品，但風險也不小。上海房產在過去的三年裡，年收益率沒有低於15%的。房地產的收益率主要由資產回報率和租金 回報率組成。上海房租的年回報率一般在5%。兩者之和是20%，也就是說，上海房地產資產年收益率在20%。但目前從銀行貸款的融資成本是6%以下，因為 按揭利率是6%以下，因此通過運用銀行貸款與市場利率之間的套利，賺取利差可達15%。
借錢投資-槓桿原理賺錢
在我們做生意或投資時，我們往往談回報率，意思是你在這個生意或項目中的每一百元錢每年為你賺進多少元。一般生意投資賺錢的多少與資本總投入有關，往往是資本總投入的一個百分比，不管這個總投入是借來的或者是自己的。
對於一個投資者計算回報率有兩種方法：
資產總值回報率：
一個用100萬元買的一個房子，第一年增值10萬元，租金收入5萬元。其回報率為15%
現金投入回報率：
一個100萬元的房子，用20萬現金+銀行貸款80萬買回來。第一年增值10萬元，租金5萬元。還銀行貸款5萬元。雖然其資產總值回報率還是15%。但如果計算20萬現金投入的回報率=10萬增值+5萬租金-5萬利息/20萬現金投入=50%
借錢投資用槓桿原理將自己有限的資本
放大，不但使自己的錢努力為自己賺錢，而且用人家的錢來為自己賺錢。我有個朋友在2000年在上海化了100萬元買了一套房子。三年後這套房子升值至200 萬。我朋友100萬資本三年的投資回報率是100% (不算租金收入)。假如我朋友換一種方式投資。同樣100萬資本，買三個房子，貸款200萬。三年後 出售三個房子得600萬，去掉100萬本金，30萬銀行利息(按5%銀行利息算)200萬貸款，利潤270萬。這種方式投資100萬資金三年的投資回報率 是270/100 = 270%。是不借錢投資的2.7倍。
會借力使力的物理學家發明了滑輪，人就可以用以前一半的力氣提起同樣的重物;會借錢生錢的人，距離財富也會更近些。放貸者聲稱借貸的都是有錢人。
現在商業社會裡是否敢於借錢投資是測試一個人的知識，眼光，膽略。很多人雖然有好的想法，但不敢去實踐，冒險。所以他們只能是小富即安。而機會與成功總是留給那些敢於冒險和創新的人。
在 西方，借貸能力是一個人的信譽及資產的標誌。銀行是根據你的抵押資產多少及償還能力來決定是否借錢給你或借給你多少。西方將債務分為優良債務及不良債務。 所謂優良債務是通過借錢的槓桿作用使你賺錢(扣除借貸成本後)，使得財富增長收益遠大於借貸的成本，也遠遠超出於單靠自己本金投入所取得的收益。說白了用 他人的錢來生錢。不良債務是借錢買享受或買不產生收益或產生的效益小於借貸成本的資產，結果使自己的現金流減少，也造成資產減少。
借錢投資的原則：
投資收益必須大於借錢的成本
借錢的目的是用錢的槓桿作用來放大自己的資本能力，賺更多的利潤。但借貸是有成本的所以我們必須在決定借貸前仔細分析計算，確認投資產生的效益必須大於貸款的開銷，否則就是不良借貸。
投資風險在可控制範圍內
有 些投資項目不是很穩定，風險很大，這時要分析計算自己的風險究竟有多大，自己是否可以掌控，一旦出現變數我是否還是否可以掌控，一旦出現變數我是否還有能 力還貸?比如借貸炒股票，期貨風險很大，自己沒有方法能力控制局勢發展。西方社會一般不提倡借錢投資股票，期貨。澳洲一個說法是「你只能拿你平時用不著， 輸掉也不影響你生活的錢去炒股」 而不是拿你的生活費，買住房的錢去炒。而買房就不一樣，房產升值穩定，即使有些短期的價格波動，房子還在，你自己住在那 裡，什麼都不怕。而不像股票一個股下跌可能跌得什麼都沒有。
自己有償還能力
借貸最重要的原則，不管投入的項目多麼好，你必須得有償還能力。如你沒有償還能力最終資金鏈斷裂，你就全軍覆滅。我一個澳洲朋友曾經一階段通過借貸手上持有16套房子，然後80年代末利息上升到17%，每月還款額急劇增加，最後全給銀行收繳。
借款多少為宜?有些借款你還本金加利息，有些借款你只要還利息，借了錢要確認你有能力還。在西方，銀行審查你的借款資格的依據標準是：還款一般不高於你收 入的1/3。不論是貸款買房還是買車，都必須滿足每月收入扣除支出仍有結餘的條件，而貸款年限、貸款成數以及結餘多少等，則需要根據家庭的實際情況而定， 合理的貸款比例因人而異。
但是，企業家商學院官方微信公眾平台主編認為：需要關注兩個指標，一是家庭的資產負債比率，即家庭債務與家
庭資產之比;二是每月還貸比，即每月還貸額與家庭月收入之比。兩個指標在50%以下是安全的，保守一些，則控制在30%左右。
怎麼做你能融到更多的錢?
銀行-如銀行願意借給你這是首選。利息低，又不欠人情。一般銀行也不會向你提前還款，除非你自己要求。
民間借錢管道，不外乎跟親朋好友借錢、標會、典當、或找地下錢莊融資。
生財首先要有個好的理念。其次要用被證明了的成功方法。借錢生財是用借別人的錢加上自己的知識，眼光，膽魄來加速達到你的財務自由。
人生的初級階段是為錢而打工，但人生的高級階段是讓錢為你賺錢，尤其是善於利用他人的錢來為你賺錢。這樣你的成功不再侷限於你有限的資本。
借錢投資增加你的資產持有的最快，最有效地辦法。寧波企業家提醒你，在做這一事情以前，你要三思，做好你的準備，積累你的知識經驗，確認你投入的項目是為你帶來豐厚收益的。要不然借貸既能放大你的收益，也能放大你的賠本買賣。我不希望我的朋友看了本文後去做不理性的借貸投資行為。
【乾貨】創業者如何利用槓桿原理「借錢生錢」？
http://new.iheima.com/detail/2013/1204/56840.html在目前利率的水平下，房產是相對較好的投資產品，但風險也不小。上海房產在過去的三年裡，年收益率沒有低於15%的。房地產的收益率主要由資產回報率和租金回報率組成。
上海房租的年回報率一般在5%。兩者之和是20%，也就是說，上海房地產資產年收益率在20%。但目前從銀行貸款的融資成本是6%以下，因為按揭利率是6%以下，因此通過運用銀行貸款與市場利率之間的套利，賺取利差可達15%。
借錢投資-槓桿原理賺錢
在我們做生意或投資時，我們往往談回報率，意思是你在這個生意或項目中的每一百元錢每年為你賺進多少元。一般生意投資賺錢的多少與資本總投入有關，往往是資本總投入的一個百分比，不管這個總投入是借來的或者是自己的。
對於一個投資者計算回報率有兩種方法：
資產總值回報率：
一個用100萬元買的一個房子，第一年增值10萬元，租金收入5萬元。其回報率為15%
現金投入回報率：
一個100萬元的房子，用20萬現金+銀行貸款80萬買回來。第一年增值10萬元，租金5萬元。還銀行貸款5萬元。雖然其資產總值回報率還是15%。但如果計算20萬現金投入的回報率=10萬增值+5萬租金-5萬利息/20萬現金投入=50%
借錢投資用槓桿原理將自己有限的資本
放大，不但使自己的錢努力為自己賺錢，而且用人家的錢來為自己賺錢。我有個朋友在2000年在上海化了100萬元買了一套房子。三年後這套房子升值至200 萬。我朋友100萬資本三年的投資回報率是100% (不算租金收入)。假如我朋友換一種方式投資。同樣100萬資本，買三個房子，貸款200萬。三年後 出售三個房子得600萬，去掉100萬本金，30萬銀行利息(按5%銀行利息算)200萬貸款，利潤270萬。這種方式投資100萬資金三年的投資回報率 是270/100 = 270%。是不借錢投資的2.7倍。
會借力使力的物理學家發明了滑輪，人就可以用以前一半的力氣提起同樣的重物;會借錢生錢的人，距離財富也會更近些。放貸者聲稱借貸的都是有錢人。
現在商業社會裡是否敢於借錢投資是測試一個人的知識，眼光，膽略。很多人雖然有好的想法，但不敢去實踐，冒險。所以他們只能是小富即安。而機會與成功總是留給那些敢於冒險和創新的人。
在西方，借貸能力是一個人的信譽及資產的標誌。銀行是根據你的抵押資產多少及償還能力來決定是否借錢給你或借給你多少。西方將債務分為優良債務及不良債務。 所謂優良債務是通過借錢的槓桿作用使你賺錢(扣除借貸成本後)，使得財富增長收益遠大於借貸的成本，也遠遠超出於單靠自己本金投入所取得的收益。
說白了用他人的錢來生錢。不良債務是借錢買享受或買不產生收益或產生的效益小於借貸成本的資產，結果使自己的現金流減少，也造成資產減少。
借錢投資的原則：投資收益必須大於借錢的成本
借錢的目的是用錢的槓桿作用來放大自己的資本能力，賺更多的利潤。但借貸是有成本的所以我們必須在決定借貸前仔細分析計算，確認投資產生的效益必須大於貸款的開銷，否則就是不良借貸。
投資風險在可控制範圍內
有些投資項目不是很穩定，風險很大，這時要分析計算自己的風險究竟有多大，自己是否可以掌控，一旦出現變數我是否還是否可以掌控，一旦出現變數我是否還有能 力還貸?比如借貸炒股票，期貨風險很大，自己沒有方法能力控制局勢發展。西方社會一般不提倡借錢投資股票，期貨。
澳洲一個說法是「你只能拿你平時用不著， 輸掉也不影響你生活的錢去炒股」 而不是拿你的生活費，買住房的錢去炒。而買房就不一樣，房產升值穩定，即使有些短期的價格波動，房子還在，你自己住在那 裡，什麼都不怕。而不像股票一個股下跌可能跌得什麼都沒有。
自己有償還能力
借貸最重要的原則，不管投入的項目多麼好，你必須得有償還能力。如你沒有償還能力最終資金鏈斷裂，你就全軍覆滅。我一個澳洲朋友曾經一階段通過借貸手上持有16套房子，然後80年代末利息上升到17%，每月還款額急劇增加，最後全給銀行收繳。
借款多少為宜?有些借款你還本金加利息，有些借款你只要還利息，借了錢要確認你有能力還。在西方，銀行審查你的借款資格的依據標準是：還款一般不高於你收 入的1/3。不論是貸款買房還是買車，都必須滿足每月收入扣除支出仍有結餘的條件，而貸款年限、貸款成數以及結餘多少等，則需要根據家庭的實際情況而定， 合理的貸款比例因人而異。
但是，企業家商學院官方微信公眾平台主編認為：需要關注兩個指標，一是家庭的資產負債比率，即家庭債務與家庭資產之比;二是每月還貸比，即每月還貸額與家庭月收入之比。兩個指標在50%以下是安全的，保守一些，則控制在30%左右。
怎麼做你能融到更多的錢?
銀行-如銀行願意借給你這是首選。利息低，又不欠人情。一般銀行也不會向你提前還款，除非你自己要求。
民間借錢管道，不外乎跟親朋好友借錢、標會、典當、或找地下錢莊融資。
生財首先要有個好的理念。其次要用被證明了的成功方法。借錢生財是用借別人的錢加上自己的知識，眼光，膽魄來加速達到你的財務自由。
人生的初級階段是為錢而打工，但人生的高級階段是讓錢為你賺錢，尤其是善於利用他人的錢來為你賺錢。這樣你的成功不再侷限於你有限的資本。
借錢投資增加你的資產持有的最快，最有效地辦法。寧波企業家提醒你，在做這一事情以前，你要三思，做好你的準備，積累你的知識經驗，確認你投入的項目是為你帶來豐厚收益的。要不然借貸既能放大你的收益，也能放大你的賠本買賣。我不希望我的朋友看了本文後去做不理性的借貸投資行為。
保增長、減槓桿 中國經改雙管齊下
http://thehousenews.com/finance/%E4%BF%9D%E5%A2%9E%E9%95%B7-%E6%B8%9B%E6%A7%93%E6%A1%BF-%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E7%B6%93%E6%94%B9%E9%9B%99%E7%AE%A1%E9%BD%8A%E4%B8%8B/▶ 關於「李克強經濟學」的爭論反映了同一問題的兩個側面
▶「政府能否順利完成去槓桿化的過程，完全看其意願」
位於香港中環皇后大道中2號的長江中心41樓的巴克萊資本創造了一個名詞「李克強經濟學」，迅速風靡各大媒體。
巴克萊資本認為，「李克強經濟學」意味著不出台刺激措施、去槓桿化和結構性改革，認為新一屆中國政府將不再採取激進的財政政策和貨幣擴張政策，同時開始整頓影子銀行業務。簡單而言，由政府主導的經濟刺激計劃，在新政府的經濟政策中將不再會出現。
但在離長江中心僅一條馬路之隔的花旗銀行大廈內，投行美銀美林卻對此持不同的意見。「雖然我們認為短期內對於中國經濟改革不能期望太高，但是對於政府將不再出台刺激政策，我們並不同意，」美林（亞太）有限公司大中華區經濟研究部主管陸挺表示。
實質上，新一輪刺激政策已經在落實過程中，中國政府依然無法坐視經濟下滑。由7月下旬開始，中央各部門密集出台了新一輪經濟刺激計劃措施，涉及高速公路、地鐵、機場等基礎設施建設項目，以及電信、太陽能等行業，總投資規模約1500億元人民幣（下同）。
「中國在2008年後出台刺激政策本身並沒有錯，如果不刺激，當時的經濟只有死路一條，」海通國際首席經濟學家胡一帆表示。
關於「李克強經濟學」的爭論事實上反映了同一個問題的兩個側面：政府出台刺激措施，加大自身債務槓桿有利於短期內的經濟增長，但過高的槓桿比率，又會反過來影響經濟的長期穩定發展，使得去槓桿變成必經的「陣痛」。
中國在前一輪經濟刺激中積累的過高的地方政府債務比率，已經被視為中國經濟未來的「隱形炸彈」。根據國家審計署統計，截至2010年底，中國省、市、縣三級地方政府債務餘額為10.7萬億元。而新一輪更全面的地方債務審計正在展開，各經濟學家預計，最終的地方政府債務總規模將在20萬億元甚至更高。
「以地方債規模的絕對水準來說，目前並沒有太大的風險，」花旗環球金融亞洲有限公司沈明高表示，「地方債若繼續以每年20％的增速擴張，絕對不可能再持續五年就會暴露出問題。」
陸挺表示，中國地方政府債務的另一大問題是，過度依賴商業銀行借款。「目前這樣的借款佔商業銀行的貸款總量約為10％，約6、7萬億，而這才是未來地方政府債務真正的風險所在。」
「政府能否順利完成去槓桿化的過程，完全看其意願，」胡一帆表示，出售地方政府資產、引入四大資產管理公司處理地方政府壞賬、以及發行市政債等，都可以在未來幫助政府降低債務比率。
陸挺認為，雖然目前地方政府槓桿較高，但是中央政府的槓桿水準仍低於平均水準，可以通過增加中央政府借貸的方式來幫助地方政府降低負債水準，同時不影響GDP的實際增長。
2013年8月， 央行再給國開行新增1000億元「軟貸款」額度，用於支持棚戶區改造，以有效拉動投資、消費需求，推進新型城鎮化建設。值得注意的是，自2007年國開行啟動商業化改革以來，監管部門已不允許國開行新增「軟貸款」。
「目前的中國在基建投資方面仍有很大的空間，因此短期內通過經濟刺激措施調節短期的需求仍是可行的方式，」滙豐大中華區首席經濟師屈宏斌表示。
胡一帆認為，未來各基建行業將更多的引入民間資本，提出新的投資模式，但可以肯定的是，「今後的五年，甚至十年，中國經濟增長的主要動力依然來自投資。」
【總之】中國政府並沒有想要通過「不刺激」政策來降低政府債務比率，保增長與減槓桿兩者也未必不能完全共融。
2013年最重要的一張圖：美國家庭部門去槓桿化的結束
http://wallstreetcn.com/node/69247 美聯儲最新的季度資金流向報告（Flow of Funds report）數據顯示，在2013年三季度，美國家庭部門的債務自金融危機以來首度走高。
換句話說，美國人停止了淨償還債務，再槓桿化正式開始。
BI對全美113位投資經理、分析師和經濟學家的調查顯示，這是他們認為本年度最重要的圖表。
Thurleigh Investment的投資經理James von Simson認為：「這意味著過去幾年裡的削減開支的時代已經過去了，美國家庭消費又要回來了。」
這對於美國經濟尤其重要。
TD Securities的董事Millan Mulraine認為：「美國家庭部門在過去五年裡一直在持續的削減債務，如今去槓桿化週期看起來已經臨近尾聲，這增加了美國經濟復甦可持續的前景。在三季度，按揭貸款首度季度增長和信用卡借貸的大幅增加標誌著美國經濟復甦的一個關鍵轉折點，這顯示出消費可能再度成為未來經濟增長的引擎。」
Cullen Roche贊同這一觀點：「這無疑是個清晰的信號，顯示出家庭債務危機已經高中，美國經濟已經正式走出了過去那段不堪的歲月。」
玩現股當沖 槓桿一萬倍操作心法
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只要一百元，就能買到一張股價一千元的股王大立光，槓桿高達一萬倍！如果大立光在一天內，從跌停拉到漲停，抓準時點買賣的投資人，甚至可能一天就賺進十五萬元，真有那麼好康嗎？ 今年一月六日台股開放「現股當沖」之後，短線操作的投資人有了新的交易選擇。根據規定，投資人開戶超過三個月、最近一年內委託買賣成交達十筆，就能進行現股當沖。 現股當沖，這項被喻為「史上最大槓桿操作」的新交易方式，是金管會為振興台股、衝高成交量的第三支箭，讓法人和散戶可透過先買後賣、當日沖銷，進行短線交易；即使銀行戶頭只有一百元，也可以操作一張一百萬元的股王大立光。 「現股當沖，讓本錢不多的投資人，也有機會買到高價股。」永豐金證券分析師陳昆仁指出，現股當沖雖然像是無本生意，卻需要高超的選股和操作技巧，才有機會在一天之內賺到錢。 而且，投資人若當天沒沖銷掉持股，就要準備足額交割款。由於券商給一般投資人的交易額度，通常不超過五百萬元，所以頂多只能用現股當沖買到四張大立光股票，投資人不能無節制進行現股當沖。 想成為現股當沖贏家，須嚴守兩大選股標準，即選波動度大、成交量大的股票。 波動度大〉要超過○．六％ 挑選現股當沖的標的，首要條件是，股價波動幅度大、股性夠活潑，因為現股當沖賺的是價差，盤中股價震盪大，才會有價差。否則，價差太小，被交易成本吃掉，結果瘦了散戶，肥了徵收證交稅的財政部，以及賺手續費的券商。 現股當沖並非無本生意，須留意交易成本。買賣台股須支付○．一四二五％手續費，以及○．三％證交稅，現股當沖一買一賣，手續費收兩次，約○．二八五％，加上證交稅，交易成本約○．五八五％；換言之，一檔股票的波動幅度必須超過○．六％，現股當沖才有利可圖。 通常，大型權值股波動性較小，投資人較難快速進出搶短，尤其是中華電、中鋼等防禦型的股票宜避開，因為波動幅度小，可能賺了價差、賠了成本。陳昆仁舉例說，以中華電一月二日股價為例，最高和最低價位的價差是○．六元，也就是，一張中華電最大的價差是六百元，但交易成本卻達五百元，操作現股當沖很容易倒賠。 成交量大〉在五日均量以上 其次是，個股成交量要大，才不會有賣不掉的風險，最好挑選股價在十日均線之上、量能在五日均量以上的個股。 目前可以現股當沖的兩百檔股票，屬於中大型企業，成交量不小，但還是要避開成交量小的個股，以免買進後，無法當日賣出，不僅被套牢，還面臨必須補足交割金額的困境。 操作策略上，現股當沖必須遵循「兩不」原則，就是不恐懼，敢追高殺低；以及不貪婪，有賺就跑。 不恐懼〉股價暴漲時進場 現股當沖的投資人必須不恐懼，勇於抓住強勢股、追高殺低。現股當沖要選強勢股，當個股出現爆量上漲、股價持續強勢時買進，萬一個股爆量下跌、趨勢轉空時，也要勇於立即停損賣出。 統一國際金融投資部副總經理廖繼弘建議，現股當沖的投資人要注意成交量和線型，最好是買看好且觀察已久的個股，發現爆大量且股價創新高，或者底部出量轉強的個股，再做追高。 此外，投資人操作時須觀察籌碼面和消息面的變化，包括開盤前的國內外局勢可能牽動台股走勢，遇到當日為期指或摩台指等結算日時，盤勢很容易在尾盤有所變化，操作時要特別留意。 不貪婪〉達獲利目標就了結 現股當沖的第二個操作心法是不貪婪，有賺就跑，因為現股當沖屬性是極短線交易，必須在當日沖銷掉，因此，達到獲利目標就應獲利了結，不要繼續擺著貪賺更多，拖到尾盤出脫，反而容易面臨賣壓，最後被迫認賠賣出。 大慶證券自營部主管林明謙提醒，台股的特性是上午九點半前容易出現高點，下午一點過後，越接近收盤，潛在賣壓越大，容易出現殺尾盤。由於現股當沖限定先買後賣，未來出現殺尾盤機率就更高。 對大部分投資人來說，不容易買在最低點、賣在最高點，因此，選股時宜找同類股中，盤中最強的個股追漲。相反的，盤勢轉弱時，就要落井下石，抽腿就跑。萬一看錯標的，股價跌下來，也要直接停損，絕不戀棧。 相較於現股當沖，一般投資人本來就可利用信用交易、融資融券方式進行當沖，而且，信用交易不限於先買後賣，還可以隔日沖銷，操作上更具彈性和靈活度。目前現股當沖僅開放兩百檔股票，信用交易卻可以當沖一千多檔股票，選擇相對較多。 現股當沖雖然讓投資人多一種交易選擇，能夠以小搏大、甚至做無本生意，但如果個股開高走低或殺尾盤，投資人可能賠錢出場，賣不掉還須承擔違約交割的風險。因此，想要現股當沖的投資人須掂量自己的財務能力，嚴控交易的數量，以避免被套牢或被迫認賠賣出的風險。 【延伸閱讀】操作槓桿投資，工具多一項——新制現股當沖和以前的融資券比較 融資券的信用交易起始：1994年1月適用條件：同現股當沖開戶程序：提供財力證明等文件，向券商申請開立信用交易戶交易方式：先買後賣、先賣後買交易額度：受託買賣額度不等於當沖額度參與對象：一般投資人，未開放法人標的範圍：所有可融資融券的股票，約1,000多檔交易限制：停資停券期間無法當沖，且有資券額度上限交易成本：手續費、證交稅、融資利息、借券費 現股當沖起始：2014年1月6號適用條件：開戶滿3個月，最近1年委託買賣成交達10筆開戶程序：簽署「概括授權同意書」與 「風險預告書」即可交易方式：先買後賣交易額度：受託買賣額度等於當沖額度參與對象：法人（外資、投信、自營商）及一般投資人標的範圍：台灣50、中型100及富櫃50指數成分股，共200檔交易限制：開股東會、強制除權息時也能當沖交易成本：手續費、證交稅 資料來源：證交所 整理：鄧麗萍 |
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