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銷售下滑利潤上升 央企真的“瘦”了

經濟觀察報 記者 康怡 年關將至，又到了交成績單的時候。今年的112家央企成績單出現了近幾年中首次的銷售下降、利潤上升局面，業內人士分析說，這一指標意味著央企的內部結構正在發生轉變，前幾年“虛胖”的央企開始“瘦身”，並且效果初現。

基本面的變化

在12月22日召開的央企和地方國資委負責人會議上，國資委主任張毅要顯得從容得多。2014年是張毅履新國資委主任的第一年，去年的12月，在國資委主任這一職位空缺三個多月後，張毅毫無懸念地被任命為新的國資委主任。此前，他為國資委副主任。

此次在央企和地方國資委負責人會議上張毅的從容不僅是因為對工作環境的日漸熟悉，更是得益於他接手國資委後，央企的業績表現開始從谷底慢慢回升。

數據顯示，截至今年11月底，國務院國資委監管的112家中央企業實現利潤1.28萬億元，同比增長5.2%。“央企打贏了一場保增長的攻堅戰。”張毅在會議上數次脫稿對這一數據進行解讀。他表示，在過去三年經濟形勢面臨嚴峻挑戰的情況下，央企緊咬經濟效益增長目標，多管齊下控成本提效益，收獲良好效果。

據悉，在今年3月28日國資委曾經召開的主要央企負責人會議上，當時張毅提出“保5爭6”的全年利潤增長目標，這一目標是在去年央企利潤增長3.8%的基礎上提出的。

張毅在12月22日也表示，今年央企的利潤或可達到5%，如果這一目標達成，不僅實現了年初的目標，央企的利潤增幅也保持了兩年的持續回升。

需要註意的是，央企利潤的上漲並不是一個簡單的財務數據。觀察今年央企利潤上漲的背景，是在全年經濟增速下降，同時央企銷售收入也縮減的情況下取得的。

中國企業研究院首席研究員李錦也認為，這一指標很關鍵，反映的不僅僅是央企利潤的持續好轉，也反映了央企的基本面以及內部結構正在發生轉變。

安信證券首席經濟學家高善文在最近的一次策略會的演講中就提出這樣一種現象，他發現近期工業品價格、上市公司盈利狀況以及來自於鋼鐵單個代表性行業盈利狀況，都在發生改善，而且如果考慮到經濟增速和銷售收入的下降，這一改善將是極其顯著的。

高善文認為這種現象的出現意味著，在市場以及濟運行基本面的深處，正在發生一些轉折性的、影響深遠的變化。

央企也一樣，2014年前11個月，央企實現營業收入22.5萬億元，同比增長3.3%，而利潤的同比增長數據為5.2%，這是近幾年來央企的利潤增幅首次超過營收的增幅。

問題在於，經濟增速越來越低，銷售收入越來越低，為什麽企業的盈利還會回升？

高善文的解釋是，這是經濟在供應層面發生了三種方式不同的調整：一種是在需求下降的背景下，沒有能力盈利的企業通過破產、關閉等方式退出市場，直接造成供應的收縮；第二種是，在需求下降、盈利下降的背景下，企業大幅度地削減資本開支，削減固定資產投資；第三種則是企業會在技術層面、產品層面進行調整，其基本邏輯是想方設法去提高毛利產品的比重，同時去壓縮低毛利產品的比重。

在12月22日的會議上，張毅的部分講話內容也印證了這一判斷。張毅表示，2014年央企加大虧損業務清理和低效無效資產處置的力度，資源更多的向優勢區域、優勢企業和優勢項目集中；央企也加大了技術改造的力度，先進產能比重逐步提高。此外，央企在科技創新方面也取得了新的突破。

“從以往不計後果的追求市場規模、營業收入增長，轉向關註企業運營效益和利潤的增長，央企的結構調整正在發生著變化。”李錦如此評價說。

對於2015年央企的利潤目標，張毅表示經過再三斟酌，提出“力爭高於今年”的目標，同時也要警醒明年也將面臨市場需求不足的狀況，因此企業將面臨更加激烈的市場競爭，而且產能過剩的問題依然嚴重，部分企業經營壓力仍然巨大。

此外，他還特別對近期大宗商品價格出現波動做出提醒，這或將對央企中能源、資源類的盈利大戶產生較大沖擊。“經濟形勢好的時候，企業憑借規模、融資優勢和整合能力做大體量、實現增長，但是同時也積聚了不少風險，伴隨著經濟增速減緩、各類隱形風險逐步顯現，特別是資金、匯率、債務等風險相互交織、集中暴露可能形成系統性風險，甚至危機企業生存。”張毅提醒說。

“瘦身”繼續

可以預見的是，2015年央企的“瘦身”行動還將繼續。

在12月22日的會上，張毅已經表態，2015年國資委將支持企業兼並重組、優勝劣汰，加大虧損企業治理力度，積極盤活存量，穩妥化解產能過剩風險。對低效無效、長期虧損、不屬於國家產業政策支持發展的不良資產，要果斷進行“關停並轉”。

據悉，國資委曾在2013年8月下發文件，第一次以行政命令的方式要求央企處置低效無效資產。

根據接近國資委的人士透露：“按照國資委下發文件的要求，低效無效資產處置這項工作要求三年內完成，其實去年到今年很多央企都處於梳理資產、制定方案、研究方案階段，那些迫於業績壓力的央企會提前開始處置，大部分央企2015年將迎來這項工作的井噴期。”

此外，張毅還提出2015年央企將重組整合內部資源，清理不必要的參股公司和殼公司。這都將有利於央企的進一步“瘦身”行動。

李錦觀察到的是，此次會議上授權一批，下放一批，收縮一批，移交一批的新提法。“這‘四個一批’是第一次系列組合，表達國資委對於非核心競爭力將加快推進分類改革和分類重組的意圖，也是一種瘦身強體的願望表達。”

而此時，外界期待的央企“瘦身”，除了通過處置低效無效資產的方式外，更希望看到的是以央企為代表的國有經濟在經濟布局戰線上的收縮，以及混合所有制將如何推進，不過，上述話題在當天張毅的講話中並沒有直接涉及。

在路上旅業年銷售額破10億 看傳統旅遊業如何逆襲

i黑馬：近年來，在線旅遊的行業競爭越發激烈：一方面是在線旅遊企業之間的競爭，另一方面是線上旅遊對傳統旅遊業的沖擊。組建於2004年的在路上團隊，經過10年的發展，B2B機票業務的規模最國內已經占有一席之地。傳統旅遊如何借互聯網逆襲？且看他們的發展歷程。
 

面對在線旅遊企業的持續沖擊，於旅遊行業已奔走多年的麻永征愈發焦慮。在路上旅業(下稱在路上)的前身是山水假日旅行社，後者成立於2001年。2004年，在路上團隊正式組建，專註做B2B機票業務，對接航空公司、旅行社、政府機構、會展公司等，目前公司年銷售額近10億元。

追隨互聯網

和許多傳統企業一樣，在路上的發展是一步步摸索著走過來的。

“我們並沒有多麽高大上的眼光，比如去做一個商業計劃或5~10年的公司發展規劃。”在路上CMO麻永征對《創業家》記者說，“事實上，我們首先要解決的是吃飯問題。”

在這一過程中，他們發現了B2B企業機票這一細分市場，於是開始發力，後逐步找到了自己的生存之道。

旅行社是在路上服務對象之一。到2013年，麻永征已深感痛苦，原因有二：一，團隊遊開始快速向自由行轉變，二，客戶已賺不到錢了。

“其實在線旅遊還未強大到了一定程度，但未來的旅行社會越來越難受。”麻永征說，“如果在線旅遊進一步發展，客戶都沒了，我們怎麽辦?”面對可能到來的沖擊，在路上開始思考轉型。2013年，在路上技術團隊成員由3個擴充到了15個，他們開始緊鑼密鼓開發屬於自己的系統，嘗試將服務對象從傳統旅行社轉向新型在線旅遊企業。

“無論怎麽變，機票還是需要的，而且客戶需要具備相應服務標準的專業團隊與之對接，我們正在擁抱互聯網、追隨互聯網。”麻永征直言，在線旅遊業的發展速度比他們想像的還要快。

泡沫即生機

在麻永征的印象中，在線旅遊概念的提出，始自2007年，當時他剛剛加入在路上，同時出現的熱詞還有垂直搜索。但從2008年到2013年，在線旅遊一直處於不溫不火的發展狀態中。

“後來資本突然進來了，各類網站、APP大量湧現，行業火了起來。”麻稱。

2013年~2014年，為獲取用戶和市場，在線旅遊企業競爭加劇，大打價格戰。

在麻永征看來，在線旅遊企業價格戰不斷升級，說明資本已充分介入，而資本能夠幫助行業快速實現去中間化，這對傳統旅行社來說，是致命的。在各企業利用價格戰搶占市場的同時，市場也在日漸細分。但旅遊產業鏈，包括吃、玩、住、行等多個方面，每一細分市場，都潛力巨大。對於初創小公司來說，如何利用自身優勢做好細分市場已成為未來新出路，為此，他們正竭力嘗試，比如深挖租車、導遊、地接、門票等服務。

“國內旅遊業已百花齊放，出現了大量企業和品牌，他們都在向投資人證明自己的商業價值，”麻永征說，“但如何商業化，如何找到一個可持久發展的商業模式，我相信，

10個CEO里面有9個講不出來。”“一定會死掉一批，至於誰死掉、誰能活下來，我不知道。”麻永征認為，初創公司要想勝出，必須解決好團隊、資源、用戶、模式這四個問題。

不難發現，在線旅遊業乃至整個互聯網產業都在朝著線上線下相結合的方向邁進。

在路上也動作頻頻，他們正嘗試與更多互聯網企業進行合作。2014年4月，面包旅行宣布收購在路上旗下的山水旅行社，該消息在行業內一時引起轟動。8月，在路上與螞蜂窩達成戰略合作，雙方共同推出了針對用戶反向定制的旅遊產品。

一些投資人表示，除互聯網創新模式外，他們越來越看重線上與線下充分結合的創業企業，因為線下企業往往有著多年的資源、渠道和服務積累，而這些是互聯網企業加速發展的重要籌碼。

“接下來，在線旅遊業投資肯定會更加兇猛，”麻永征說，“現在還處於春秋戰國時期，發展速度快，企業正相互追趕。”

麻認為，投資熱對旅遊業未來發展大有益處，正因資本和創業團隊的大量湧入，才有了全行業的高速發展和企業間的激烈碰撞，而碰撞會為行業進步創造出更多智慧火花，同時，也能將更多人才吸引進來。

“行業之所以有泡沫，正因為它有未來。凡是有泡沫的行業，一定是蓬勃向上的行業。”

麻永征最後說。

本文為i黑馬版權所有，轉載請註明出處，侵權必究。

在路上旅業年銷售額破10億 看傳統旅遊業如何逆襲

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面對在線旅遊企業的持續沖擊，於旅遊行業已奔走多年的麻永征愈發焦慮。在路上旅業(下稱在路上)的前身是山水假日旅行社，後者成立於2001年。2004年，在路上團隊正式組建，專註做B2B機票業務，對接航空公司、旅行社、政府機構、會展公司等，目前公司年銷售額近10億元。

追隨互聯網

和許多傳統企業一樣，在路上的發展是一步步摸索著走過來的。

“我們並沒有多麽高大上的眼光，比如去做一個商業計劃或5~10年的公司發展規劃。”在路上CMO麻永征對《創業家》記者說，“事實上，我們首先要解決的是吃飯問題。”

在這一過程中，他們發現了B2B企業機票這一細分市場，於是開始發力，後逐步找到了自己的生存之道。

旅行社是在路上服務對象之一。到2013年，麻永征已深感痛苦，原因有二：一，團隊遊開始快速向自由行轉變，二，客戶已賺不到錢了。

“其實在線旅遊還未強大到了一定程度，但未來的旅行社會越來越難受。”麻永征說，“如果在線旅遊進一步發展，客戶都沒了，我們怎麽辦?”面對可能到來的沖擊，在路上開始思考轉型。2013年，在路上技術團隊成員由3個擴充到了15個，他們開始緊鑼密鼓開發屬於自己的系統，嘗試將服務對象從傳統旅行社轉向新型在線旅遊企業。

“無論怎麽變，機票還是需要的，而且客戶需要具備相應服務標準的專業團隊與之對接，我們正在擁抱互聯網、追隨互聯網。”麻永征直言，在線旅遊業的發展速度比他們想像的還要快。

泡沫即生機

在麻永征的印象中，在線旅遊概念的提出，始自2007年，當時他剛剛加入在路上，同時出現的熱詞還有垂直搜索。但從2008年到2013年，在線旅遊一直處於不溫不火的發展狀態中。

“後來資本突然進來了，各類網站、APP大量湧現，行業火了起來。”麻稱。

2013年~2014年，為獲取用戶和市場，在線旅遊企業競爭加劇，大打價格戰。

在麻永征看來，在線旅遊企業價格戰不斷升級，說明資本已充分介入，而資本能夠幫助行業快速實現去中間化，這對傳統旅行社來說，是致命的。在各企業利用價格戰搶占市場的同時，市場也在日漸細分。但旅遊產業鏈，包括吃、玩、住、行等多個方面，每一細分市場，都潛力巨大。對於初創小公司來說，如何利用自身優勢做好細分市場已成為未來新出路，為此，他們正竭力嘗試，比如深挖租車、導遊、地接、門票等服務。

“國內旅遊業已百花齊放，出現了大量企業和品牌，他們都在向投資人證明自己的商業價值，”麻永征說，“但如何商業化，如何找到一個可持久發展的商業模式，我相信，

10個CEO里面有9個講不出來。”“一定會死掉一批，至於誰死掉、誰能活下來，我不知道。”麻永征認為，初創公司要想勝出，必須解決好團隊、資源、用戶、模式這四個問題。

不難發現，在線旅遊業乃至整個互聯網產業都在朝著線上線下相結合的方向邁進。

在路上也動作頻頻，他們正嘗試與更多互聯網企業進行合作。2014年4月，面包旅行宣布收購在路上旗下的山水旅行社，該消息在行業內一時引起轟動。8月，在路上與螞蜂窩達成戰略合作，雙方共同推出了針對用戶反向定制的旅遊產品。

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“接下來，在線旅遊業投資肯定會更加兇猛，”麻永征說，“現在還處於春秋戰國時期，發展速度快，企業正相互追趕。”

麻認為，投資熱對旅遊業未來發展大有益處，正因資本和創業團隊的大量湧入，才有了全行業的高速發展和企業間的激烈碰撞，而碰撞會為行業進步創造出更多智慧火花，同時，也能將更多人才吸引進來。

“行業之所以有泡沫，正因為它有未來。凡是有泡沫的行業，一定是蓬勃向上的行業。”

麻永征最後說。

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沃爾沃計劃今年在美銷售中國產轎車

據路透社，沃爾沃集團計劃今年在美國銷售中國產轎車。同時還將考慮在美國設立新的汽車生產廠。

浙江吉利汽車的一位高管告訴路透社，沃爾沃可能向美國出口一款大型“旗艦”轎車。此外，產自成都的沃爾沃S60L也有可能出口美國。吉利汽車於2010年收購沃爾沃。隨後沃爾沃在成都建廠，並於2013年末正式投入使用。

沃爾沃CEO漢肯·薩繆爾森2014年初在接受國內媒體采訪時曾表示，中國成都制造的沃爾沃汽車將銷往美國市場。

研究機構IHS Automotive汽車咨詢主管趙英智在接受路透社采訪時稱，如果中國產沃爾沃能出口美國，對中國汽車業，都是一個重大突破。

此前，中國車企出口主要集中在南美、東歐、非洲等發展中經濟體。據中國汽車工業協會統計，2013年中國汽車出口目的地國家排名中，阿爾及利亞、俄羅斯、智利占據前三位，出口量累計達到27.6萬輛，占到了總量的30%。

然而，匯率不穩定、保護主義情緒漸漲等因素，成為近年來中國車企在新興市場的隱憂。2014年12月， 吉利汽車發布盈利預警稱，盧布貶值帶來外匯匯兌虧損，當年的純利將大跌約五成。

2011年巴西曾超過俄羅斯成為中國第一大汽車出口國。當年11月，巴西將進口汽車工業產品稅上調30%，導致中國出口巴西汽車競爭力大打折扣。

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中國汽車銷售黃金時代落幕 經銷商抱團“造反”

中國汽車經銷商和汽車廠商的利益沖突日趨強烈，經銷商“閉著眼睛”賺錢的日子一去不返。而包括通用汽車、大眾在內，一些主要市場在中國的汽車廠商也面臨利潤縮水的境地。

據彭博報道，在中國汽車流通協會(CADA)的支持下，經銷商們紛紛要求廠商下調銷售目標並分享更多的利潤。寶馬51億元的補貼協議就是最近的例子。

2014年12月，寶馬經銷商聯合會曾要求其成員從2015年1月1日起停止從寶馬汽車處提車，且“各寶馬經銷商聯合成員不指派任何人員參加BMW組織的任何活動，包括2015年1月8日BBA第100萬輛下線儀式和2月初在三亞的寶馬經銷商大會”等。

隨後在寶馬集團大中華區總裁兼首席執行官安格的掌舵下，寶馬汽車迅速出臺了51億元補貼方案，平息了一場風波。

經銷商和廠商之間的博弈意味著大眾、通用等公司面臨兩難選擇：減少利潤收益或者放棄在中國市場的擴張速度。

根據中國汽車經銷商商會(CSC)的調查，幾乎所有的汽車經銷商都需要通過對某些車型打折促銷以完成銷售目標。如果無法完成銷售目標，那麽經銷商就無法拿到廠商的年度獎勵。而這筆資金意義巨大，可能會占到全年利潤的一半以上。

一位豐田經銷商Richard Li就向彭博透露，因為對某些車型降價16%以完成銷售目標，他去年損失了30萬元。

CSC分析師Han Weiqi表示，“在汽車行業熱火朝天的時候，經銷商對廠商言聽計從；但是當行業降溫的時候，他們必須開始考慮如何保證他們的利益。”

中國汽車工業協會本周一表示，預計2015年乘用車銷售增速為8%，低於2014年9.9%的增速。雖然和歐洲、美國的汽車行情前景相比依然良好，但是和2013年增速16%相比顯然相距甚遠。

Gao Feng Advisory董事總經理Bill Russo建議汽車廠商考慮在其他國家和地區嘗試開拓市場以彌補中國市場的損失，但是他也承認，放眼望去,似乎很難找到比中國更好的市場了。

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