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財經CAREFREE - 阿瞬 變種港交所 (2012年08月07日)

1 : GS(14)@2012-08-07 10:59:34

http://www.am730.com.hk/article.php?article=115788&d=1814
港交所(388)對上一次突變，應該喺2005年，交通銀行(3328)來香港上市，揭開大量巨型國企嚟香港上市嘅序幕。
當日一變，港交所利潤亦由本來隨住股市上上落落，一飛沖天。之前好景，每年可以賺十多億元，低潮時，盈利就得番一半。於2006年，港交所的盈利升至25億元，於2007年，更超過60億元，雖然於近年逐步回落，但純利依然有大約50億元一年。
今年6月港交所宣布斥資約13.88億英鎊(約166.7億港元)，收購倫敦金屬交易所(LME)，可以算係第二度突變，但到目前為止，今次的收購，就禍福難料。
港交所收購LME，有人讚亦有人彈。樂觀嘅就覺得，港交所此舉主要係代替祖國出面，取得世界最大商品交易所之一嘅話事權。至於中國作為世界工廠，內部消費長遠，亦將會不斷增加，對商品期貨及期權交易需求，將必有增無減。
有北京照住，他日LME成交額相信亦將會大大提高，甚至遠遠跑贏芝加哥交易所。就算買得貴一些，以及就算初期盈利可能會被攤薄，但估計倘港交所是次為執行國家任務，相信遲早會得到補償。
據報道，港交所是次收購，資金方面，已經得到國家開發銀行貸款支持，可以算係一個有中央政府撐住嘅訊號。
不過，有證券商分析認為，LME必須於中國設立貨倉，應付實物交收需要，才能可以開拓內地市場。但由於現時法例所限，目前外資企業一般難以得到批准。假設最終無法實物交收，對於客戶來說，尤其是生產商等用家，將非常不便。
另外，中國自己要培育上海期貨交易所，幫LME搵生意，有一定利益衝突。所以港交所寄望背靠中國，就能大幅增加LME嘅交易量，暫時可能性唔大，仍然存在好多不明朗因素。
樂觀派另外一個理據係，港交所買咗LME，自必然可以增加交易費用，以及增加產品種類，例如人民幣產品等。至於增加交易費用會唔會咁順利，係另一個問題。至於新產品方面，香港都講咗推出人民幣產品好耐，但由於政策、市場等等因素，香港上市的人民幣證券，到依家只不過得一千零一隻，就是匯賢產業信託(87001)。最近人民幣合格境外機構投資者(RQFII)計劃下，華夏第一個推出A股交易所買賣基金(ETF)，最多遲啲加多幾隻類似嘅ETF，但RQFII進度，始終受到該計劃額度所限。
由此可見，新產品，唔係想推出就推出。內地商品期貨市場，可能潛力無限，不過想想電動車、風電及太陽能都一樣，被認為係未來希望，咁又點，市場好現實，投資者等你一年半載都毫無表現的時候，將來潛力幾大幾多都係假。要等到潛能變成利潤，可能要同港交所鬥長命。
今次交易將會笑得最大聲嘅可能係摩根大通。有報道話，該公司數月前剛剛成為LME的大股東，手頭股份即時升值一倍。
投行大哥大高盛亦屬於大贏家之一。美資投行擅長低買高賣，將市場當提款機，假如佢哋笑騎騎，搓晒手掌等收錢，難免令人擔心交易買方嘅港交所，係咪中咗計。
另外，令人唔太安心嘅理由，係CME中途退出收購戰。如果芝加哥商品期貨老手計過度過條數，都認為諗唔過的話，點解仲未有過相關營運經驗嘅港交所，算盤又打得響。大嗱嗱約167億元， 多過港交所目前股東資金額，萬一出錯咗點算？
港交所買LME，長遠利多弊多，可以辯論十日十夜。但無論港交所行政總裁(CEO)李小加點推銷單deal，都覺得港交所會先吃眼前虧。由於要借錢兼可能發行新股收購，首先要支付利息開支。
LME市盈率(PE)比港交所貴幾倍，買得咁貴，估計LME初期回報有限，即時效果當然係降低每股盈利。
港交所以往最吸引嘅地方，係資本性開支有限，所以現金流強勁，九成利潤可以攞去派息。PE雖然高，股息率依然可以接受。但往後幾年，可能要減低派息，保留多啲現金。本來內地經濟增長放緩，股市成交額縮減，已經令港交所吸引力打折扣，考慮到併購帶來嘅不穩定因素，港交所短期嘅投資價值更加令人懷疑。
(順叔事忙請假，財經茄哩啡專欄由阿瞬代筆兩天) 逢周一至五刊出

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STARMAN'S COLUMN - 江小魚 太陽磁暴引發股災？ (2012年08月07日)

1 : GS(14)@2012-08-07 11:00:10

http://www.am730.com.hk/article.php?article=115773&d=1814
經歷過那麼多次股災，還有哪一款股災能嚇到普羅散戶？隨便發表一個看淡港股預測又如何？今年立春以後，我曾發表過一個對港股年內走勢的驚世大預測，然而，卻被人斥為惑眾之言！
所謂「惑眾」，並非甚麼妖言，不少預言家幾年前已開始預言2012年12月21日係「世界末日」，若世界真有末日，還炒甚麼股票？但末日發生之前，股災肯定難免，那麼，你死不死得了無人知，但如果你無事，生活還是要繼續，人一樣要吃喝嫁娶，股災之後就是重生，你如何在事前事後保護你的財富？
有關末世流言，係始於古瑪雅人的曆法，瑪雅文明共有3種曆法，分別用來祭祀、耕種和記錄歷史，雖用處不同，但瑪雅曆法的準確性卻是公認的，對於太陽曆法，瑪雅人精確計算出太陽年的長度為365.242日，現代人測算為365.2422日，誤差僅為0.0002日，換言之五千年的誤差才僅僅一天。
我信有「世界末日」，但一定不會在2012年發生。不過，今年卻可能有些天文異象會導致世人有一種「世界末日」的感覺。譬如，大家不妨設想，若然地球上突然有一大片國家發生大停電，或網絡通訊全面窒礙，人類霎時返回原始時代，這種情況與「世界末日」又何異？
若然如是，預言無疑就應驗了。
甚麼因素會引發全球大範圍式停電？預言其實多少與太陽黑子活動拉上牽連。我以為，每隔11年就進入活躍期的太陽黑子已進入高峰階段，上次在2001年，11年後便到了2012年。
太陽黑子醞釀的太陽磁暴，影響非同小可，其「日冕物質噴發」(Coronal Mass Ejection，CME)產生的帶電粒子與熾熱電漿馳抵地球，將可能引發強烈磁暴，干擾地球磁場，破壞電力傳輸網絡、近地軌道人造衛星導航系統，民航班機都會受到影響，另外，更會嚴重衝擊人類的電力基礎設施，導致世界各地大停電，癱瘓各類通信。
行文至此，不排除很多人以為無稽。世事無奇不有，突然飛隻UFO跳隻外星人落來都得，太陽黑子本來就是正常天象，關鍵在其活躍期。綜合有關研究，周期高峰普遍估計在今年底至2013年期間。
萬一太陽磁暴侵襲地球，大停電再加通信癱瘓，股市自然停開……被迫停市，引發恐慌，復市以後不災就奇？
印度曾於7月底大停電，禍及約6億人！原因尚要調查，影響則史無前例。這些並非恐嚇散戶今年將會有股災，但萬一真的有股災，理由肯定不是「世界末日」，但可能到時大家未必肯接受這款解釋？
作者為DBC數碼「大錢台」、及高清翡翠台《小魚大茶飯》炒股節目主持/ 逢周二、五刊出

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談財經 - 胡孟青 系出同門救世主 有破壞冇建設 (2012年08月07日)

1 : GS(14)@2012-08-07 11:00:38

http://www.am730.com.hk/article.php?article=115764&d=1814
99年2月15日，時代雜誌選時任聯儲局主席的格林斯潘、時任財長的魯賓及副財長薩默斯為封面人物，標題為「The Committee to Save the World」。美國財金三劍俠成功應對亞洲金融風暴及長期資本管理倒閉，避免危機遺害全球，3人被譽為金融市場救世主。現在問題比當年更多更複雜，危機較當年更大，有人將之與當年封面相提並論，要另選3人當封面救世主。聯儲局主席伯南克、歐洲央行行長德拉吉，還有………？怎樣努力想也想不出具備能力獲認同及公信力的合適人選。救世主未有，反而製造更多疑似玩弄口術的市場大騙子。
伯南克與德拉吉總算份屬同門師兄弟關係，同是麻省理工學院經濟系博士，常交流意見，惟兩人對全球屬製造力未見，破壞力卻有餘。歐債拖延及困擾市場之久令人煩厭。當年央行受制各種規條限制，貨幣政策難發圍，形成困局。但借錢終須要還也是問題核心，可惜歐豬各國短視無能，誤信貨幣政策係靈丹妙藥，討價還價導致問題不斷拖拉。
機緣巧合出了高盛出身、兼伯南克的同德拉吉掌管歐洲央行，利益關係令人質疑。他近期先過分建立市場預期，曲線製造輿論壓力，再公開點名央行內部反對聲音，明顯手法拙劣。央行能排除於政治干預之獨立性，全球或所餘無幾，他似玩弄政治，將央行政治化，他大有條件當上全球最主動破壞央行獨立性的央行行長。相比德國央行行長魏德曼更值得敬重，撇除政治因素，抗通脹拒買債，立場始終如一，二次大戰後，德央行刻意獨立，備受尊重，或出現一場大災難才令央行學乖。
至於伯南克相信是摧毀貨幣政策最佳候選人。如翻舊帳，格林潘斯奉行低息、魯賓及薩默斯處處遷就金融機構，或早為金融市場埋下禍根，伯南克接手爛攤子，減息周期長達5年而無終結，兩次量寬印鈔成效一次比一次弱，他稱聲方案已備，但在在顯得更技窮，遲早步日本後塵，堂堂花旗大國，貨幣政策盡頭關前倒數。
7月31日是經濟學大師佛利民的百歲冥壽，佛老信奉自由經濟兼將貨幣政策發揚光大，伯南克所作所為或令大師死不瞑目。佛老對解決經濟衰退及流動性陷阱，曾說過倒不如用直升機直接將現鈔從天而降。以前有關見解屬妙想天開，純粹開個玩笑，但美英兩輪購債量寬只有金融機構及交易員受惠。美國前後購債規模2萬億美元，英國亦涉3,750億英鎊，有評論算過，兩筆錢各自平均分配美英國民，美國人均獲6,500美元，而英國人均6千英鎊。用印鈔買債資金分配予市民，肯定換來更多歡笑，意外之財多構成消費意欲，對經濟的傳導作用一定更顯著。伯南克想創新貨幣政策，就不如索性直接印鈔再派錢吧！
逢周二、四刊出

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吾知政財 - 吳仁 認股權證是甚麼？ (2012年09月07日)

1 : GS(14)@2012-09-07 09:45:34

http://www.am730.com.hk/article.php?article=120566&d=1838
認股權證俗稱窩輪，可分認購證(call)及認沽證(put)；兩種證均賦予持有人權利，若認購證被持有人行使，可按該認購證內附帶的價格購入相關股份或資產；相反，若認沽證被行使，則可以既定價格沽出相關股份或資產。
認股權證可以是上市公司自己發行，也可以是其他公司(常為投資銀行)發行。
由上市公司自己發行的，通常為認購證，分為上市類(即可於港交所進行買賣交易)及非上市類(即只可於場外交易)。
以Call輪來做例子。假設現在有一些M記優惠券(假設可以輕易在市場上買賣)，使用一張，便可以用10蚊(認購價)買M記售21蚊的套餐，請問此券值幾多錢？
我估大約是11蚊左右吧。
但是，如果改變銷售方式，轉為可用21蚊，買M記的特價餐，而有效期為5年，那麼這張券又值幾多錢，你才會願意買呢？
總不會是零吧？如果是零，我會即以0.01元買下，博M記於未來5年內加價幾蚊，那這就是幾百倍的回報。
人同此心，這張券最後可能要用2蚊以上(發行價)才能買下。這多出的部分就叫做溢價。
回到窩輪市場來看的話，注意：溢價不是輪商的錯，過多的溢價才是他們的錯。正如買輪無問題，買超貴的輪才是問題。如果是平價輪(好似上面所說的M記券)，發行商唔出價的話，我都唔驚，大不了等到期。
此外，因為此券在M記減價時可以唔用，這也是所謂蝕有限、賺無限的特性。而當價外輪(用22蚊買21蚊的特價餐)就快到期時，這張券的價值會跌得好快；相反，當M記餐價格上升時，優惠券價格就會升得好勁。這些就是窩輪和牛熊證(牛熊證類似不用補倉的期指或孖展)最大的分別。
從上面所說的窩輪基本原理，很多人都會明，但對於計算窩輪的定價模型，對於一般散戶來說，就不太容易理解，也就是說，一般散戶好難分得出，咩叫平咩叫貴，發行商自然將理論值0.01蚊的輪賣作0.1蚊，若不幸買咗，就只能睇住個價慢慢回覆正常，最後就造成只有好好運才能賺錢的情況了。
大部分散戶買窩輪/牛熊證是買來「賭」，而不是買來投資，從賭錢的角度看，賭牛熊證對比賭輪明智，當然不賭可能更明智。但是，不要誤以為認股權證作為一種金融工具，只是一種用來賺散戶錢的賭具咁簡單，吳仁將來會和大家分享上市公司和市場莊家怎樣使用認股權證來作向上炒或向下炒的工具。

80後的財經blogger，以80後的眼光看今日的財經政治。

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STARMAN'S COLUMN - 江小魚 國企老總點嫖AV女優？(下) (2012年09月07日)

1 : GS(14)@2012-09-07 09:45:54

http://www.am730.com.hk/article.php?article=120572&d=1838
日本女性八卦雜誌《FLASH》，踢爆「中國共產黨國營企業幹部享用人氣AV女優人體盛、買春之一夜」，我閱之不禁失笑，因以日本「國情」，所謂「風俗孃」(妓女)，根本不會為錢向外國人提供性服務。
不過，即使傳言無訛，純以個人研判，那班國企老總真有一夜銷魂，實情也未必如願以「嘗」！
何解？
日本女人為了生活要「服侍」外國男人，史上只有一例，就是在二次世界大戰後，日本被迫接受由麥克阿瑟率領的盟軍總司令部統治之時；國家敗戰，天皇下達「聖斷」，國家前途未卜，民生凋敝，對未來惶恐不安，不少國民汲汲於求取一餐溫飽，當時在日本女性之間出現所謂「潘潘女郎」(日語音譯)，指以佔領軍為對象的街上賣春婦。
和平年代以後至今，幾乎已未聞日本女人會為金錢代價而對外國男人有興趣，外國旅客一心赴日尋歡，多數敗興而回，因當地歡場規矩自有一把尺，如果你深諳日語，或許能找到門路，否則，日本國內很多酒花之地，根本索性不做外國人生意。所以丈夫旅行去日本，妻子其實最可放心！
然而，或有讀者反駁？日本媒體報導詳細，你怎可斷言國企老總赴日買春純是惡搞「老作」？
稍安無躁，留意上文我用「實情也未必如願以『嘗』」！這個「嘗」才是全文可圈可點之處。
就當消息屬實，你又怎知「扯皮條」之駐日華人為討國企老總們歡心，有可能以「贗品」來充當知名AV女優，來招呼他們也說不定呀？
實情我不知。
但是，這個世界有太多其他的可能佐證，足以使相關的估計成立。
看過電影《新宿事件》沒有？該片現實反映，目前日本黑社會生態，在日華人糾結的勢力不容小覷，加上偷渡東瀛的華人統統淪為「黑工」；下次遊日時，你不妨留意，《大紀元時報》在旺區派通街，留意報章分類小廣告中，除了代辦婚介赴日以外，細心咀嚼一些留言版，你會推敲到，有人用語隱晦地向遠在中國的家人報平安！反映當事人已成功躲在日本，並當起「黑工」幹活了。
有男人的地方，一定就會有女人。
基於日本女人不會「賣身」服侍外國人，在市場供求上，如何滿足外國人獵奇之心？東洋美容整形造詣高超，真假AV女優霎眼難分……所以，即使《FLASH》傳聞似層層，赴日公幹國企老總真有一夜銷魂，實情如願所「嘗」的，也未必是日本AV女優！我的推測已很隱約，慧黠的你應該明喇？

作者為DBC數碼「大錢台」、及高清翡翠台《小魚大茶飯》炒股節目主持

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2 : 自動波人(1313)@2012-09-18 12:55:52

佢啲稿我無興趣

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3 : GS(14)@2012-09-18 22:01:54

個個禮拜一是寫垃圾，一是寫無聊股，一是寫垃圾股，唉

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財經CAREFREE - 順叔 中遠艦隊(下) (2012年09月07日)

1 : GS(14)@2012-09-07 09:46:39

http://www.am730.com.hk/article.php?article=120575&d=1838
2007年，係中國遠洋(1919)的高峰期，當時人民幣兌港元啱啱一算，波羅乜海指數過萬點，中國遠洋純利近200億元(人民幣，下同)，相當於現在市值的六成。
咁風光一刻，中國遠洋的艦隊，做集裝箱的，有144艘船舶，總運力435,138個標準箱(TEU，20呎標準貨櫃)，同時擁有全球最大支的乾散貨船隊，419條，當中217艘自己擁有，總運力近3,300萬載重噸(Dead Weight Tonnage)，規模可能仲大過東海艦隊。
去到今年6月底，中國遠洋的乾散貨艦隊仲有357艘，自己坐住227條，總運力同2007年相若，但仍然係全球最大的一支乾散貨艦隊，家嚇波羅乜海指數跌到唔夠1千點，中國遠洋自然蝕到阿媽都唔認得。
中國遠洋船隊規模，聽講同兩、三年前高峰期，已經少咗百幾艘，應該係租少咗，從近兩年財務數字嚟睇，應該係向母公司中遠集團租少咗船，同時做多啲集裝箱貨運、加大碼頭及物流業務投資，中遠集團仍然擁有近800艘商船，5,600萬載重噸，中國第一、世界第二，可以想像，中遠集團呢間國資委樓下的央企，蝕得更加誇張，蝕到阿公都唔認得。
造船同造飛機一樣，唔係今日訂貨明天可以送到，所以中國遠洋雖然調整緊艦隊規模，但同時每年仲要為以前落咗柯打的新船訂單找數，暫時仲有18艘乾散貨船，同埋22艘集裝箱船訂單，今年預計資本開支仍會按年上升74%，至153億元。
中國絕大部分央企，都在自己地頭搵食，有阿公照住，不過航運公司的收入面向全球，可以話係參與國際市場競爭最多的「中國代表隊」，航運央企近兩年齊齊蝕到燶，既反映國企在國際市場的競爭力，亦反映咗國企用阿公錢投資，最緊要威，好似中國遠洋在董事長「Captain Wei」魏家福的帶領之下，太過著眼於建立「全球最大」艦隊，市況逆轉時，完全冇曬轉身的靈活性，將中國遠洋同東方海外(316)比較嚇就知道，近兩年盈利雖然大跌，但未至於蝕到入肉，東方海外近年表現出嚟的，正正係一個跌過傷過的老牌航運公司的沉著及穩健。
航運央企蝕到阿媽都唔認得，魏家福上星期公佈中期成績時曾表示，已經向國務院上書，應該離不開「國貨國運」呢味，不過近年連華能(902)及寶鋼等大型國企，都開始自己建立船隊，控制運輸成本，Captain Wei的「SOS」唔知有冇人會睬佢。
阿公打救船公司，查實早有前科，不過唔係國企，而係前特首董建華的東方海外，呢個打救一家船公司同時統戰一個未來香港特首的故事，可能大家都耳熟能詳，不過，順叔一直都好想知道，2003年長江實業(001)在權益披露新例下曝光的10%東方海外持股量，究竟係幾時落注。
董伯伯當年好想搞大香港航運，航運發展局、港口發展局、物流發展局，各自焗咗一個出嚟，但2005年腳痛之後，冇人再理呢三個乜局物局，梁振英做咗特首，新人舊風，又話要搞番香港做「航運服務中心」，開邊瓣，暫時未知，不過上個星期，聽講Captain Wei就摸咗落嚟香港同梁振英見面，一個最蝕錢的央企老總，一個面對最大政治壓力的地方領導，真係唔知邊個向邊個SOS先好。
根據梁振英之前接受外國傳媒訪問時透露過的口風，計劃在香港搞多啲航運服務，要同倫敦拗嚇手瓜咁，中遠集團樓下，仲有一間中遠國際(517)，就係提供航運服務，查實做緊乜，財經茄哩啡唔係太清楚，不過中遠集團早幾年被阿公勒令「棄陸」，撤出地產業務，帶挈中遠國際出售遠洋地產(3377)股權套現，依家仲坐住一大現金，現股價3蚊港紙左右，現金每股3個6毫4港元。中遠國際同中國遠洋唔同，唔係一盤可以蝕到入肉的生意，仲有薄利，現價計，中遠國際航運服務本業，免費奉送再每股倒貼幾毫子，先會有人要，唔通因準備大搞航運服務嗰位叫梁振英，故連累中遠國際搭沉船，變埋「負資產」？

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人在中環 - CK 消失的一年 (上) (2012年12月07日)

1 : GS(14)@2012-12-08 22:26:02

http://www.am730.com.hk/article.php?article=133547&d=1914
【am730專欄】早上回到辦公室，看到桌上放了同事Linda的婚宴請柬。許多同事都選擇今年結婚，近大半年，幾乎是每個月「最少」要出席一次同事的婚宴，真是有點麻木了。
提起Linda，早陣子跟同事們happy hour時，不知她是否「飲大咗」，忽然跟我「分享」了個小秘密。她來見工時，大概是4年前。那次interview我也在場，Linda給我的感覺是醒醒目目，整體來說是蠻討好的。唯獨是她的Resume有點奇怪：來見工前的一年，她都沒有工作。跟我一起進行面試的Amy忍不住問：「點解你響過去一年，完全冇工作嘅？」
也許是有點心虛吧。Linda答得有點支支吾吾。一時又說家裡有人病了要照顧，一時又說利用這一年讀了幾個不知名的課程……Amy跟我都沒有再追問，我倆交換了一個眼神，反正知道，眼前這個應徵者正在說謊，當中有甚麼難言之隱，我們也許永遠都不會知道。
面試過後，Amy跟我都覺得，Linda在各方面的表現都很不錯。唯獨是這「消失的一年」，讓Amy覺得心裡有點不安。Amy心裡的不安，我能明白。在香港地無端端take off一年不工作的人並不多，原因也可以有許多。最讓人擔心的，大概是因為「懶散」，而導致一整年沒有工作。Linda是來求職的，自然會將最好的一面，展現在我們面前。假如她那一年的空白，是真上因為「懶散」，那麼好也必會想盡辦法掩飾的。 「如果係咁，到時咪再換人囉。」我說得蠻輕鬆的。事實上，我心裡真的覺得，年輕人take off一年，其實不是甚麼大不了的事。 (待續)

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人在中環 - CK 擦邊球 (2013年06月07日)

1 : GS(14)@2013-06-08 15:55:40

http://www.am730.com.hk/article.php?article=158186&d=2067

【am730專欄】今個星期，在網上出現頻率最高的一張相片，是一幅NOW財經台的Cap圖。那幅電視畫面的重點在於下方有個互動民調部分。民調幾條問題，你正常去讀，其實平平無奇，問題的內容，我覺得甚至是有點無聊。但假如你將每條問題的第一個字抽出來讀，你會讀到四個敏感的中文字：「毋忘六四」。
這只是一個巧合，還是電視台的製作人刻意的安排？每個人心裡面都有自己的答案。如你覺得答案是後者的話，這種「擦邊球」式的表達訊息方法，在極權國家時有出現。以前有些武俠小說裡，那些被朝廷欺壓到透不過氣的老百姓，也會透過這種擦邊球方法去寫「反詩」，以表達自己對朝廷的不滿。然而在香港，這個所謂擁有言論自由和新聞自由的國際大都會，傳媒居然要用上如此方法才能將四隻簡單的中文字勉強拼在一起，作為這個城市的一分子，感覺也太可憐吧？
早陣子，近期很紅的黃翠如被人翻舊帳，找來一段她年少時評論六四的電視片段。十幾年後，黃對自己當時的說話，也只能支支吾吾地回應了事。有人批評黃翠如人紅了就連最基本的價值觀都可以扭轉。對此我不敢下判斷，畢竟當事人心裡怎想只有她自己才知道。也許黃翠如沒有變，變的，是這個社會環境。假如我沒有記錯，回歸初期，香港傳媒對這些敏感課題，在評論和表達上，也沒有現在這麼避忌的。只是十六年，要在電視畫面上打出四隻中文字，已變成需要用上如此轉折取巧的方法，這個所謂的國際都會，真的是愈沉愈低。周三、五刊登

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經濟人看世界 - 林本利 主動型互惠基金 (2013年06月07日)

1 : GS(14)@2013-06-08 15:56:19

http://www.am730.com.hk/article.php?article=158256&d=2067

【am730專欄】據朋友李偉民律師簡介，互惠基金又稱為單位信託基金或共同基金，其歷史可追溯至十八世紀中期。當時歐洲將投資者資金匯集投資，可算是現代互惠基金雛形。
到1883年，美國出現第一隻基金，資金用作滿足哈佛大學學院和教職員需要。到1924年，美國才創立第一隻官方互惠基金，即麻省投資者信託基金。1929年華爾街股市暴跌，投資者損失慘重，美國國會通過「證券法案」和「證券交易法案」，規定市場上的基金必須在證券交易委員會(SEC)註冊。在1940年，國會通過「投資公司法案」為基金提供基本指引，保障互惠基金投資者，促使基金業務迅速發展。
早期的互惠基金屬於主動型基金，由專業的基金經理負責管理，進行投資決定。投資者可按照個人喜好和風險承擔能力，去選擇不同類型的基金。一般而言，基金可分為股票基金、債券基金、貨幣基金、保證(或保本)基金和平衡基金。投資者亦可以選擇將資金投放在不同地區的基金。
基金可分為開放式和封閉式。前者指投資者可以直接向基金公司(或代理機構)購入及要求贖回基金，而後者則指一個基金籌集資金後，就不再由投資者直接或間接向基金公司購買，而是要在市場上購買。交易所買賣基金(ETF)便類似封閉式基金。
作者曾任教理大，現為活道教育中心校監(最新課程：暑期中學通識班，小學興趣班，請電2512 0699查詢)

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電視風雲 - 王奇雲 投訴大滿足 (2013年06月07日)

1 : GS(14)@2013-06-08 15:56:51

http://www.am730.com.hk/article.php?article=158260&d=2067

【am730專欄】前幾日有位甘草演員(佢本人當然唔認)見咗報，投訴新電視台搵佢拍動作場面，無用替身，結果扭傷咗條頸，戴埋頸箍叫記者上佢屋企採訪；呢位阿姐(或者有人覺得佢係阿嬸)，仲不滿劇組無飯盒俾佢食，問人對方又敷衍，滿肚冤屈氣咁，難得生果報仲用成半版招呼佢老人家，講到新電視台縮骨夾無良咁，真相究竟係點嘅呢？
Carol響新公司八咗啲料我知，話有人對工作安排有唔高興，覺得自己大材小用，仲推過戲添，所以同工作人員有意見，近來都少導演揾呢位阿姐做嘢，咁啱得咁橋，無幾耐就爆單咁嘢出嚟，似乎時間上面有多少巧合。另外，呢件事據說有另外一個版本，但生果報無求證同報道，就完全信晒呢位藝員，咁樣對幕後工作人員有欠公道，是非黑白，誰是誰非？唔係單方面講咗就係吖嘛？不過無論點樣，有人已經成功爭取見報宣傳，同佢拍寫真嘅心態可能一樣：大滿足晒！
呢個故事仲教訓我哋，戲子無情，尤其係女人，仲有識得演戲嗰種，你哋唔見早前雯女點樣投訴《金枝慾孽2》個編審咩？咪又係搵記者盡訴心中情，講到自己幾陰功豬，點解佢千揀萬揀，唔去搵牧師、教友，一定唔係巧合囉，最後咪又係要人問候、關心、替佢唔值，換轉係男藝員，多數唔會咁嘅樣委屈樣，好似全世界欠佢，全宇宙烚佢咁，但係偏偏女人就可以打呢張「可憐牌」，所以話，千祈千祈唔好得罪女人，更加唔好太容易同情佢哋，一個唔小心，有人隨時變臉，送你一程上路。

王奇雲  (逢周一至五刊載)

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