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國資委允賣產民企 學者轟搵笨

1 : GS(14)@2012-05-26 18:20:04

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120526/News/eb_ebb1.htm
根據國資委通告指出，引入民間投資參與國企改制重組，有利於建立現代產權制度，進一步推動國企轉換經營機制，轉變發展方式。民間資本可透過金錢出資，也可以實物、知識產權、土地使用權等方式去投資國企，投資辦法包括入股、收購股權、認購可轉換債、融資租賃等，與國企共同發展戰略性新興產業，開拓境外投資項目。

國資委又提出，國企引入民間資金要符合國家對國有經濟佈局與結構調整的總體規定，國企要當通過產權市場、媒體等公開發布擬引入民資項目的信息。國企股東公開或以大宗交易方式轉讓手上股權時，不得單獨對民資對象設置附加條件。

今次是中央鼓勵引導民間資金進入壟斷市場的又一新動作。此前，鐵道部及交通運輸部已宣布對民間投資開放。但有不願具名的內地經濟學者對此猛烈抨擊，該學者向本報記者表示，今次開放民資進入國企業務，並沒對投資分配機制作明確規定，民營企業無從得知投資國企如何獲得回報保證。

國企壟斷好日子 民資分擔苦日子

他又稱，國企長期以來享優越待遇，在投資及融資上獲重點照顧。今次表面上看，中央像特別眷顧民間資本，有心打破國企壟斷，促進公平競爭，但實際是否如此卻是未知之數。「像開放鐵路投資，大家都清楚鐵道部負債極高，資金吃緊，投資金額又龐大，在回報沒保證下，其實是用民間的錢幫鐵道部解困。」

該學者分析道，最近兩個月財政部公布國企的營業收入在放緩，現在說引入民資，「即是好日子時由國企壟斷，苦日子找民資分擔。」

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2 : GS(14)@2012-05-26 18:20:41

http://www.sasac.gov.cn/n1180/n1566/n258222/n259203/14526945.html
關於印發《關於國有企業改制重組中積極

引入民間投資的指導意見》的通知

各中央企業，各省、自治區、直轄市及計劃單列市和新疆生產建設兵團國資委：

　　為貫徹落實《國務院關於鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》（國發〔2010〕13號）和《國務院辦公廳關於鼓勵和引導民間投資健康發展重點工作分工的通知》（國辦函〔2010〕120號）精神，積極引導和鼓勵民間投資參與國有企業改制重組，我們商有關部門研究制定了《關於國有企業改制重組中積極引入民間投資的指導意見》，現印發給你們，請認真貫徹執行。

                                                              國務院國有資產監督管理委員會

                                                              二○一二年五月二十三日

關於國有企業改制重組中

積極引入民間投資的指導意見

　　根據《國務院關於鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》（國發〔2010〕13號）和《國務院辦公廳關於鼓勵和引導民間投資健康發展重點工作分工的通知》（國辦函〔2010〕120號）精神，為了積極推動民間投資參與國有企業改制重組，現提出以下意見：

　　一、堅持毫不動搖地鞏固和發展公有制經濟、毫不動搖地鼓勵支持和引導非公有制經濟發展，深入推進國有經濟戰略性調整，完善國有資本有進有退、合理流動機制。

　　二、積極引入民間投資參與國有企業改制重組，發展混合所有制經濟，建立現代產權制度，進一步推動國有企業轉換經營機制、轉變發展方式。

　　三、國有企業改制重組中引入民間投資，應當符合國家對國有經濟佈局與結構調整的總體要求和相關規定，遵循市場規律，尊重企業意願，平等保護各類相關利益主體的合法權益。

　　四、國有企業在改制重組中引入民間投資時，應當通過產權市場、媒體和互聯網廣泛發佈擬引入民間投資項目的相關信息。

　　五、國有企業改制重組引入民間投資，應當優先引入業績優秀、信譽良好和具有共同目標追求的民間投資主體。

　　六、民間投資主體參與國有企業改制重組可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產權、土地使用權等法律、行政法規允許的方式出資。

　　七、民間投資主體可以通過出資入股、收購股權、認購可轉債、融資租賃等多種形式參與國有企業改制重組。

　　八、民間投資主體之間或者民間投資主體與國有企業之間可以共同設立股權投資基金，參與國有企業改制重組，共同投資戰略性新興產業，開展境外投資。

　　九、國有企業改制上市或國有控股的上市公司增發股票時，應當積極引入民間投資。國有股東通過公開徵集方式或通過大宗交易方式轉讓所持上市公司股權時，不得在意向受讓人資質條件中單獨對民間投資主體設置附加條件。

　　十、企業國有產權轉讓時，除國家相關規定允許協議轉讓者外，均應當進入由省級以上國資監管機構選擇確認的產權市場公開競價轉讓，不得在意向受讓人資質條件中單獨對民間投資主體設置附加條件。

　　十一、從事國有產權轉讓的產權交易機構，應當積極發揮市場配置資源功能，有序聚集和組合民間資本，參與受讓企業國有產權。

　　十二、國有企業改制重組引入民間投資，要遵守國家相關法律、行政法規、國有資產監管制度和企業章程，依法履行決策程序，維護出資人權益。

　　十三、國有企業改制重組引入民間投資，應按規定履行企業改制重組民主程序，依法制定切實可行的職工安置方案，妥善安置職工，做好勞動合同、社會保險關係接續、償還拖欠職工債務等工作，維護職工合法權益，維護企業和社會的穩定。

　　十四、改制企業要依法承繼債權債務，維護社會信用秩序，保護金融債權人和其他債權人的合法權益。

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3 : GS(14)@2012-05-26 18:21:11

http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... /26/c_112041080.htm
為落實國務院要求，積極鼓勵和引導民間投資參與國有企業改制重組，國務院國資委25日發布《關于國有企業改制重組中積極引入民間投資的指導意見》，明確提出了14條具體意見。

　　《指導意見》提出了推動民間投資參與國有企業改制重組的基本原則，即符合國家對國有經濟布局與結構調整的總體要求和相關規定，遵循市場規律，尊重企業意願，平等保護各類相關利益主體的合法權益。

　　實現途徑

　　可通過多種方式參與

　　對于實現途徑和方式，《指導意見》規定，國有企業在改制重組中引入民間投資時，應當通過產權市場、媒體和網際網路廣泛發布擬引入民間投資項目的相關信息，優先引入業績優秀、信譽良好和具有共同目標追求的民間投資主體。

　　民間投資主體可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產權、土地使用權等法律、行政法規允許的方式出資；可以通過出資入股、收購股權、認購可轉債、融資租賃等多種形式參與國有企業改制重組。

　　具體措施

　　國企上市應積極引入民資

　　《指導意見》還明確了民間投資參與國有企業改制重組的具體措施，即民間投資主體之間或者民間投資主體與國有企業之間可以共同設立股權投資基金，參與國有企業改制重組，共同投資戰略性新興產業，開展境外投資。

　　國有企業改制上市時或國有控股的上市公司增發股票時，應當積極引入民間投資。

　　國有股東通過公開徵集方式或通過大宗交易方式轉讓所持上市公司股權，以及在產權市場公開競價轉讓國有產權時，均不得在意向受讓人資質條件中單獨對民間投資主體設置附加條件。

　　規范要求

　　要維護出資人權益

　　《指導意見》還特別強調，國有企業改制重組引入民間投資，要遵守國家相關法律、行政法規、國有資產監管制度和企業章程，依法履行決策程序，維護出資人權益；應按規定履行企業改制重組民主程序，依法制定切實可行的職工安置方案，妥善安置職工，做好勞動合同、社會保險關係接續、償還拖欠職工債務等工作，維護職工合法權益，維護企業和社會的穩定；改制企業要依法承繼債權債務，維護社會信用秩序，保護金融債權人和其他債權人的合法權益。

　　訪談

　　為何出臺？國家高度重視民間投資發展

　　關於《關於國有企業改制重組中積極引入民間投資的指導意見》起草的背景，國務院國資委有關負責人昨日表示，國資委高度重視並積極貫徹落實《國務院關於鼓勵和引導民間投資健康發展的若幹意見》，會同有關部門，在廣泛徵求各省（區、市）國資委、各中央企業以及部分私營企業、專家學者等意見的基礎上，研究制定了《指導意見》。

　　有何要求？非重要行業國企要有進有退

　　國家對國有經濟佈局與結構調整的總體要求和相關規定有哪些？

　　國務院國資委有關負責人表示，國有資本應向涉及國家安全的行業、重大基礎設施和重要礦產資源行業、提供重要公共產品和服務的行業以及支柱產業和高新技術產業中的重要骨幹企業集中。對需要由國有資本控股的企業，要區別不同情況實行絕對控股和相對控股；對不屬於重要行業和關鍵領域的國有資本，按照有進有退、合理流動的原則，實行依法轉讓，防止國有資產流失。

　　聲音

　　燕京華僑大學校長、著名經濟學家華生：從《指導意見》來看，民間資本可以和國有資本設立基金來參加國企的改制重組，是對國務院的文件做出相應的配合，主要是針對國有企業的改制，以及在國有資產轉讓的時候不會對民間資本有歧視，不會對市場產生太大的影響。

　　著名經濟學家韓志國：此次《指導意見》中強調的股權投資基金是權益基金，國有控股地位不會改變，民間資本進入國有企業不太可能取得主導地位。這意味著股市的資本擴張進入了一個新的階段，將促使國企進行大量的融資，國有股大規模套現即將展開，這對市場是一個大利空。

　　解讀

　　兩個「不得設置附加條件」成新亮點

　　國務院國資委昨日發佈《關於國有企業改制重組中積極引入民間投資的指導意見》，推動民間投資參與國有企業改制重組，也就是國資委落實「新36條」的實施細則。這些新政策有哪些新看點？記者就此採訪了國務院國資委有關負責人和相關專家。

　　以產權為紐帶引入民資

　　國務院國資委有關負責人在接受記者採訪時說，國有企業改制重組中積極引入民間投資，是要促進國有產權與民間資本的合資合作，本質上是產權與產權相互結合、彼此流轉的過程。通過這種市場化結合和流轉，促進國有經濟和民間資本的共同發展。

　　該負責人表示，產權不進行流動，就不能實現資本在市場流動中增值。以前國有企業之所以大面積困難，重要原因之一就是國有產權不能流動，固定、僵化的產權體係是不符合市場規律的。促進企業國有產權與民間投資相互交往，社會主義市場經濟才能保持活力。「《指導意見》不僅僅是針對中央企業，也包括地方國資委和地方國有企業。」

　　對於備受關注的在壟斷行業引入民間投資為何沒有出現在國資委的實施細則中，國務院國資委研究中心企業研究部部長王志鋼表示，在國資委的主要職能中，只有產權管理涉及民間投資，這也就解釋了為什麼國資委只能以產權為紐帶引入民間投資。

　　「按照職能分工，壟斷行業怎樣引入民間投資的相關意見應該由其他相關部委牽頭制定，國資委會在相關工作中積極參與。但國資委推動國有企業改制重組中引入民間投資，促進國有企業與民間資本進行產權合作，也可以幫助民間資本進入壟斷行業。」王志鋼說。

　　該負責人表示，對引入民間投資參與國有企業改制重組，國資委持積極態度，但同時也需要規範操作，做好風險防控，避免一哄而上和國有資產流失現象。

　　為民資提供平等機會

　　國務院國資委有關負責人表示，國有股東通過證券市場或產權市場轉讓所持上市公司股權或者非上市企業國有產權並公開徵集受讓方時，可以對意向受讓人的資質、商業信譽、經營情況、財務狀況、管理能力、資產規模等提出必要的受讓條件。為了把《國務院關於鼓勵和引導民間投資健康發展的若幹意見》落到實處，確保民間投資主體的公平參與，《指導意見》特別強調：國有股東通過公開徵集方式或通過大宗交易方式轉讓所持上市公司股權以及在產權市場公開競價轉讓國有產權時，均不得在意向受讓人資質條件中單獨對民間投資主體設置附加條件。

　　王志鋼認為，這兩個「不得設置附加條件」是14條具體意見中的兩個新亮點。「以前國有企業轉讓股權或產權時，有些轉讓方會習慣性地尋找大的、熟悉的企業，也就是國有企業。在招標中，他們可能會只邀請少數幾家國有企業來投標，甚至在受讓人資質條件中公開排斥非國有企業。」王志鋼說，兩個「不得設置附加條件」無疑會給予民間資本更多的平等競爭的機會。

　　強調公開公正依法合規

　　《指導意見》指出，國有企業在改制重組中引入民間投資時，應當通過產權市場、媒體和網際網路廣泛發佈擬引入民間投資項目的相關信息，以在更大範圍公開相關信息。並對國有企業改制重組中引入民間投資做了規範要求。

　　「這兩條的意思很明確，就是既要保護民間投資主體的權益，也要維護國有出資人的權益，還要符合國家政策和法律法規要求，求得13億人共同利益與買方個人利益的平等保護，真正實現公平公正、依法合規。」王志鋼說。

　　本組稿件據新華社、經濟參考報

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水荒嚴重　民企恐掀爆煲潮

1 : GS(14)@2012-06-06 23:16:24

那間民企內房大股東是邊個呢? 無答是846?

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120606/16401146
押股借錢　息高達40厘

有知情人士指出，近期不少民企股東面對財困問題，行業包括內房、農業及電訊等，但由於銀行拒開水喉，他們只能轉向證券行甚至財務公司埋手，透過押股方式換取貸款。知情人士稱，相關貸款年息率動輒三、四十厘，較企業債息率普遍約十厘，高出兩三倍，月息計隨時超過三厘，債仔並不容易負擔。他透露，最近有民企內房大股東向某外資大行提出，將總值約20億元的股份抵押，以求換取3億元貸款，結果不得要領，現時惟有向財務公司敲門。
不過，就算息率吸引，財務公司也未必輕易批出貸款，皆因內地經濟前景不明，資金鏈斷鏈隨時引發企業倒閉潮，屆時收不回爛賬，恐怕得不償失。
就事件本報向數間民企求證，寶龍地產（1238）發言人回應指，大股東兼主席許健康近日沒有與投資銀行洽談任何押股融資的計劃，即使未來有其他融資需要，都會是依循正常程序的融資計劃。至於中國綠色（904）發言人強調，主席孫少鋒未曾與投行接洽，討論有關押股融資計劃。
除了倒閉潮外，民企火燒連環船亦成為後市另一顆計時炸彈。最近雷士照明（2222）大股東吳長江便在微博自爆，因為早前狂借孖展，最終被證券行強行平倉找數；倘大市跌勢加劇，在環環緊扣下，民企洗倉潮或一觸即發。

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民企新風暴快吹到

1 : GS(14)@2012-07-07 18:07:57

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120706/16489640

謝清海蝕錢仍增持
曾安排不少民企在港上市的招商證券董事總經理溫天納亦相信，或再有民企出事，「雖然唔少民企被指造假嘅指控只係子虛有實，但已經損害咗部份投資者對民企嘅信心，有啲嚴重到唔敢再投資民企！」
日後基金界會否一刀切向民企說不？有基金經理表示無可能，「例如內需股，絕大部份都係民企，根本避唔到……但家會主要睇龍頭嗰幾隻。」
去年投資民企「勁蝕」的安東尼波頓、劉央及謝清海旗下基金，今年不時仍有增持民企股，而彤叔及李嘉誠兩大孖沙上周亦分別增持之前同樣傳出過負面新聞的銀基（886）及瑞年（2010）。財富的魔力真是沒法擋。

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2 : GS(14)@2012-07-07 18:09:49

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120706/16489642


《資金錯配》
民企借錢能力和渠道及不上國企，加上內地集資途徑先天不足，導致去年溫州爆出多宗高利貸失蹤案，甚至有多間知名民企的老闆要走佬避數；資金鏈斷裂，是去年民企風暴其中一個催化劑。
銀行界亦普遍認為，資金鏈問題至今仍然持續，並未全面解決。
即使國務院總理溫家寶呼籲銀行放水予中小企，但至今內地水緊問題依然困擾民企。最新一期《基點》雜誌指出，內地減息有機會將借貸成本拉低，惟拉低幅度不大，故民企仍然要「借貴錢」。
恒生銀行（011）企業及商業銀行業務主管林燕勝直言，大型國企借貸當然不成問題，惟民企因借貸風險較高，因而難以獲得借貸，造成內地資金有錯配（ mismatch）現象，即使內地早前減息，民企亦基本上不能受惠。
銀行多不願放貸

除資金鏈問題外，外圍環境同樣為民企帶來不少隱憂。滙豐香港區業務規劃及策略主管潘漢生表示，外圍環境經濟惡劣，加上內地經濟增長亦有所放緩，令不少內地企業，尤其是出口業的民企生意更難做，惟有減少貸款，卻又造成更難調動資金做生意的難題。
去年因通脹問題，阿爺限制內銀放水，央企以外的企業根本難以向銀行借貸，本報去年曾到溫州直擊，發現當地銀行大多不願放貸，即使記者稱以豪宅作抵押品借100萬元人民幣，仍要經重重審批，甚至不保證可獲貸款。
銀根緊張下，惟有向信貸公司甚至民間籌募應急錢，造成溫州一度見「全民大耳窿」現象，例如著名基金經理謝清海領導的惠理集團（806），去年曾斥資2.7億元人民幣在成都開設貸款公司；此外，民生國際（938）亦一度拉攏「民企之父」張化橋合作發展小額貸款業務，但後來告吹。

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3 : GS(14)@2012-07-07 18:10:06

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120706/16489641


本港監管機構同樣關注民企的問題，證監會曾實地巡查17間保薦人公司，去年初公佈報告指，保薦人有多處未有進行盡職審查之處，加上近年不少新股上市後走樣，伴隨民企風暴刮起，令市場越來越關注保薦人是否盡責，證監會較早前已建議收緊保薦人監管。
證監會就收緊保薦人規管進行兩個月公眾諮詢，諮詢期將於今日結束，建議重點是訂明保薦人須就招股書的不實陳述負上民事及刑事責任，但只針對保薦人機構，並非個人。為免出現人多手腳亂，證監會亦建議限制每宗新股的保薦人數目。
個別股份潛水達四成

專門調查財務報表違規的財務匯報局於4月中便表示，已將傳媒涉及民企風暴報道內的公司設立清單，正密切關注的上市公司達13間。
事實上，過去一年個別民企新股表現乏善足陳，股價一直未浮上水面，其中，順風光電（1165）較招股價下跌八成，個別也潛水30%至40%。
青蛙王子曾遭匿名指控

此外，去年7月中上市的兒童護理用品產銷商青蛙王子（1259），較早前亦成為民企風暴焦點之一，有匿名信指，青蛙王子誇大內地市佔率，銷售額較實際為少，拖累該股股價急挫，6月初首個星期累計下跌25%，隨後管理層積極解釋，公司又進行回購支持股價，令股價回穩，近期在招股價2.6元水平徘徊，昨股價收報2.5元。

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4 : GS(14)@2012-07-07 18:10:23

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120706/16489643


民企過去一年歷盡腥風血雨，大部份民企股均被「洗」到遍體鱗傷，一沉不起，甚至乎要停牌兼宣告「玩完」，惟「洗」後倖存民企亦不少，如曾被穆迪插「紅旗」及被 Jonestown狙擊的永暉焦煤（1733），仍能獲國企中國鋁業（2600）青睞，「飛上枝頭變鳳凰」，可見被狙擊不等同步入末路。
永暉繼去年7月被插「紅旗」後，今年1月再遭 Jonestown質疑其財務數據，全年業績公佈後更被市場懷疑公司瘋狂「燒錢」，但這些壞消息沒有「擊沉」永暉，中鋁4月更以每股2.12元收購永暉29.9%股權，成為永暉「新主人」，令永暉由一家普通民企，「升呢」為國企的聯營企業。
中鋁入主　永暉升呢

除永暉外，被「洗」後倖存的民企還有華寶國際（336）、寶姿（589）及旭光（067）。旭光與永暉同樣是「紅旗」受害者，雖然已發盈喜，但股價離奇在業績公佈前遭洗倉式拋售，狂瀉逾27%，翌日公司澄清運作一切正常，股價反彈逾24%。
被「匿名分析」力數6宗「罪」的華寶，停牌6日後列出十點反擊，6月底公佈全年業績時，更以增加派息來反駁「匿名」指其派息逐年下降的指控，擺明以行動擊破謠言。
寶姿被質疑財務有問題

寶姿亦被市場質疑財務報表有問題，公司其後澄清指漏報約8億元關連交易，其後更不停回購股份，股價終告喘定。

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5 : 自動波人(1313)@2012-07-07 21:45:10

講真，俾我係銀行都唔借俾民企，條數點吹都得

不過大陸呢個巨型泡沫應該唔會爆，因為涉及太多人了。。。
大家繼續吹漲啲！

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6 : GS(14)@2012-07-07 23:30:41

5樓提及

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講真，俾我係銀行都唔借俾民企，條數點吹都得
不過大陸呢個巨型泡沫應該唔會爆，因為涉及太多人了。。。
大家繼續吹漲啲！

最多咪高D息，接火棒之嘛，之前睇到間怪怪地的民企做銀團呢...

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7 : 自動波人(1313)@2012-07-08 01:46:00

可能會有CDS出現添。。。

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8 : GS(14)@2012-07-08 09:28:01

7樓提及

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可能會有CDS出現添。。。

我覺得應該有，其實做呢D真是好似接火棒，睇下你好唔好彩

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9 : 自動波人(1313)@2012-07-08 14:41:41

8樓提及

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7樓提及

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可能會有CDS出現添。。。

我覺得應該有，其實做呢D真是好似接火棒，睇下你好唔好彩

應該唔會爆吧,大陸個人借貸無得攪破產,無得WIRTE OFF條數就算數,又要坐錢債監,邊個會願爆煲?

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10 : Ar Yan(11362)@2012-07-08 21:09:44

佢地架商業道德太低啦
上市前，係佢自己錢，拿來用無可口非
上市後，就係同人分身家，仲拿來用就真係....蠢的囉
花些心機，買賣下都好的啊~~

民企最大問題，好似之前睇個篇文章，因為大銀行唔借錢俾佢地，佢地只好作大條數來上市CAP水~~

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11 : GS(14)@2012-07-09 22:50:36

9樓提及

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8樓提及

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7樓提及

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可能會有CDS出現添。。。

我覺得應該有，其實做呢D真是好似接火棒，睇下你好唔好彩

應該唔會爆吧,大陸個人借貸無得攪破產,無得WIRTE OFF條數就算數,又要坐錢債監,邊個會願爆煲?

可以送晒D老婆仔女去外國先，真是唔掂都有錢走

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12 : GS(14)@2012-07-09 22:50:53

10樓提及

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佢地架商業道德太低啦
上市前，係佢自己錢，拿來用無可口非
上市後，就係同人分身家，仲拿來用就真係....蠢的囉
花些心機，買賣下都好的啊~~
民企最大問題，好似之前睇個篇文章，因為大銀行唔借錢俾佢地，佢地只好作大條數來上市CAP水~~

所以他們成日喜歡炒炒賣賣

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13 : provleng(11142)@2012-07-10 03:47:51

如果講商業道德低下,美國各大投行先係no.1

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14 : provleng(11142)@2012-07-10 03:50:20

如果D貸款繼續咁mismatch落去,中國可能還要等多好耐先有一間世界級的民企出現.

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15 : GS(14)@2012-07-10 21:37:28

13樓提及

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如果講商業道德低下,美國各大投行先係no.1

滿口xxxx，實際xx

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16 : GS(14)@2012-07-10 21:37:42

14樓提及

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如果D貸款繼續咁mismatch落去,中國可能還要等多好耐先有一間世界級的民企出現.

根本他們搞銀行唔為賺錢

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民企風暴拖累　沽貨無門等運到

1 : GS(14)@2012-07-14 19:18:18

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120713/16509579

現時投資者手上持有一至兩隻長期停牌的股份，是屢見不鮮的事。不幸買中的散戶，如果沽貨無門，便唯有等變牆紙。
股份長期停牌的原因，大部份是出現財政困難或欠缺足夠業務運作。聯交所上市規則當中，關於股份停牌的規則並不詳盡，其中，申請停牌的要求是發行人（上市公司）提出，除非發行人嚴重地未能遵守規則、公眾持股不足、未有足夠業務或資產支持上市地位或業務不再適合上市，否則聯交所不會採取行動令個別股份停牌。
若撇除上市規則外，聯交所一般要求股份停牌的原因，包括上市公司未能刊發股價敏感資料、股價敏感資料遭洩露而未能適時披露、上市公司未能解釋股價異常波動、上市公司委任破產管理人、無法評估財務狀況、未能適時披露接獲收購建議等。
散戶甩手　限制較多
散戶要將手上的停牌股份脫手，並非不可能，只是限制多多，如可透過場外交易轉手，此前必須私下先行覓得買家，然後向有關股票之過戶處查詢，以確定有關股份能否進行轉名手續。一般情況下，如股份僅因涉敏感資料而停牌，而非清盤等重大事項，投資者均可進行有關手續，惟最終決定權仍在停牌的公司手上。
對於有建議港交所設立次級市場，讓投資者出售停牌股份，恒生管理學院商學院院長蘇偉文不贊成。他指雖然美國有制度將仙股轉至次級市場，但港上市公司數量不及美國多，流動性不足，形成操控股價問題。他形容：「等如港足打甲乙丙組，再開非聯賽組別就冇意思，英國就可以喺英超之下，開甲乙丙丁組，再開地區聯賽。」

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inv168價值人講民企

1 : GS(14)@2012-07-26 15:30:08

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=68153&start=30
文章由 Wind~ » 週三 7月 25日, 2012年 11:06 pm
通常呢類型, 會係停牌時咩屎都爆哂出來, 跟住約干月後會話收拾好問題, 咁就復牌啦
不過復牌時例插, 反映番爆出來D屎
佢停牌時個D所謂生意同資產可以唔使計......... 復牌後要用妖股既心態去理解隻股........
文章由 價值人 » 週三 7月 25日, 2012年 11:23 pm
我只記得有人話週街平貨...民企 :shock: , 點解N年前魔術蘭3倍PE也瓜柴 ???
因為是假的 :bbs21: :bbs21: :bbs21:
文章由 hkils2001 » 週三 7月 25日, 2012年 11:29 pm
幾年前買o左隻金廁所, 最後都夠唔返, 所以你都係愈o左輸晒, 幾年後可能有驚喜 :inv168_02:
文章由 阿志仔 » 週四 7月 26日, 2012年 12:11 pm
所以本地傳統股票雖然增長欠奉, 不過起碼有樣好, 買左起碼訓得著覺 :inv168_22:
文章由 價值人 » 週四 7月 26日, 2012年 1:18 pm
股市係成王敗寇之地, 強如 當年 nokia / cisco 等也如此, 所謂stable...只係政治付與某些segment 收取市民 indirect tax 例如 公路費, 輸電費, indirect land tax, 甚至內銀先前monopoly的NIM 等等, 並不是真正自由市場競爭的結果, 政策一定有期限的
文章由 價值人 » 週四 7月 26日, 2012年 1:32 pm
殤港仲未有資格有一隻 真正自由市場競爭的股票 :mrgreen:, 只係太小人明白每隻股票的本質.....邊d係政治股也唔識分
文章由 阿志仔 » 週四 7月 26日, 2012年 1:45 pm
受政策影響公司, 每一隻唔多唔少都有影響, 尤其阿爺性格, 當仲有利用價值仲由得你惡下先, 到無利用價值之後先打殘你 :inv168_12:
不過殤港本地股票, 起碼無咁多假數 :inv168_06:
文章由 價值人 » 週四 7月 26日, 2012年 1:50 pm
民企本為一個國家工商業之根本, 你睇下美國dows components 全部皆為民企...邊隻有政治利益輸送/邊隻收市民 indirect tax...一隻都冇 !!!!
強國人民質素之高, 邊有企業家/資本家 ??? 只有官賊(諸侯)/老千 :bbs21: :bbs21: :bbs21:
文章由 價值人 » 週四 7月 26日, 2012年 1:55 pm
國企就算做假, 邊個敢踢爆 ??? :mrgreen:
文章由 價值人 » 週四 7月 26日, 2012年 2:07 pm
民企其實有段好長的故仔, 要由20年前講起, 同政治有極大關係... :mrgreen:
文章由 古漢雲 » 週四 7月 26日, 2012年 2:11 pm
大陸只有超小企,一大左就有人入股變民企
文章由 殘劍 » 週四 7月 26日, 2012年 2:29 pm
呢一兩年環球都吹經濟唔好，內地d 民企千股，指數股都未必睇，何況民企細股....
文章由 阿志仔 » 週四 7月 26日, 2012年 2:34 pm
其實外國/其他市場, 多唔多假數股 ? 定係大陸零舍多 ? :inv168_12:
文章由 價值人 » 週四 7月 26日, 2012年 2:48 pm
人太多冇可能有free-market, 所以大陸模式係各segment都由國有控制 (江朱以 improve efficiency來減少 financial system bad debt ratio ; 胡混則以 toxic debt縱容 inefficiency...先國企/後民企--官賊為背後人仕), 所以民企以搵快錢為目標 因其背後保質期短暫, 要速戰速決最快當然係做假 :mrgreen:
其實大陸模式要 improve efficiency, 只有 freeze左成個 credit system 如 1994-2003, 實体增長的黃金期
文章由 阿志仔 » 週四 7月 26日, 2012年 2:56 pm
唔怪得呢幾年大陸股市完全升唔起, 炒其他野都唔炒股票 :twisted:
文章由 價值人 » 週四 7月 26日, 2012年 3:00 pm
江朱當政 = 因 freeze credit, 賤賣國家有organic growth實體資產 :inv168_03: :inv168_03: :inv168_03:
胡混當政 = 換左 李小+做 ... infinity supply of 千股, 搵你笨柒就有份 :bbs21: :bbs21: :bbs21:
credit boom 本來個end係眾 :inv168_31: 老散上身(債務轉移 toxic debt 以 IPO 轉嫁比老散) 去餵班官賊老千, 可惜個 trust已破產...o米要以derivatives將toxic debt甩身, 內銀NIM之降係焗佢地推 derivatives (而 toxic debt 的主要原材料同美國一樣....房債)
文章由 阿志仔 » 週四 7月 26日, 2012年 3:12 pm
係咁推垃圾IPO過來抽水呃錢 :bbs35:
文章由 價值人 » 週四 7月 26日, 2012年 3:16 pm
IPO 又好 / derivatives 又好
成個大陸最終都會因房產melt down, 拖長係為左爭取時間比某d人 以 derivatives 甩身 :mrgreen:

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2 : 自動波人(1313)@2012-07-26 15:39:29

你呃人!

我國發展蓬勃!癲宮一號同勼龍號帶你上天下海,你竟口出狂言,話我國民企會爆煲????!!!

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3 : GS(14)@2012-07-26 15:43:12

乜野呀，咱們就是天下第一造假的民族，能有得抵賴乎

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4 : mr_dlm(19486)@2012-07-26 16:05:52

3樓提及

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乜野呀，咱們就是天下第一造假的民族，能有得抵賴乎

此實為美帝所發明之會計制度令我中華企業不能盡展鴻圖也

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5 : 自動波人(1313)@2012-07-26 16:08:32

4樓提及

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3樓提及

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乜野呀，咱們就是天下第一造假的民族，能有得抵賴乎

此實為美帝所發明之會計制度令我中華企業不能盡展鴻圖也

全世界也不認同我國所發展的會計準側!

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6 : GS(14)@2012-07-26 16:11:08

5樓提及

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4樓提及

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3樓提及

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乜野呀，咱們就是天下第一造假的民族，能有得抵賴乎

此實為美帝所發明之會計制度令我中華企業不能盡展鴻圖也

全世界也不認同我國所發展的會計準側!

我國的準則已和國際接軌，屬世界前列，美帝才是侵略我國的會計的敵人，咱們應該自創一套會計守則，以發揚我國的造假精神

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7 : mr_dlm(19486)@2012-07-26 16:21:10

人太多冇可能有free-market, 所以大陸模式係各segment都由國有控制 (江朱以 improve efficiency來減少 financial system bad debt ratio ; 胡混則以 toxic debt縱容 inefficiency...先國企/後民企--官賊為背後人仕), 所以民企以搵快錢為目標 因其背後保質期短暫, 要速戰速決最快當然係做假

呢段真係精粹,
尤其是2008年海潚後中共以殺雞取卵方式去谷經濟

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8 : 自動波人(1313)@2012-07-26 16:25:01

7樓提及

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人太多冇可能有free-market, 所以大陸模式係各segment都由國有控制 (江朱以 improve efficiency來減少 financial system bad debt ratio ; 胡混則以 toxic debt縱容 inefficiency...先國企/後民企--官賊為背後人仕), 所以民企以搵快錢為目標 因其背後保質期短暫, 要速戰速決最快當然係做假

呢段真係精粹,
尤其是2008年海潚後中共以殺雞取卵方式去谷經濟

掃地都可以寫到變經理去借房貸,夠唔夠毒????

唔好質疑我以上"事實",叫我拎"証據",此事實係由同胞炒家講我聽!

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9 : 自動波人(1313)@2012-07-26 16:35:54

6樓提及

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5樓提及

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4樓提及

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3樓提及

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乜野呀，咱們就是天下第一造假的民族，能有得抵賴乎

此實為美帝所發明之會計制度令我中華企業不能盡展鴻圖也

全世界也不認同我國所發展的會計準側!

我國的準則已和國際接軌，屬世界前列，美帝才是侵略我國的會計的敵人，咱們應該自創一套會計守則，以發揚我國的造假精神

你荒謬,你經常說有盈利但沒交稅,說我的盈利是假!
我平常已交付了很多錢給官員了!那就是交了稅!

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10 : GS(14)@2012-07-26 16:38:53

9樓提及

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6樓提及

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5樓提及

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4樓提及

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3樓提及

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乜野呀，咱們就是天下第一造假的民族，能有得抵賴乎

此實為美帝所發明之會計制度令我中華企業不能盡展鴻圖也

全世界也不認同我國所發展的會計準側!

我國的準則已和國際接軌，屬世界前列，美帝才是侵略我國的會計的敵人，咱們應該自創一套會計守則，以發揚我國的造假精神

你荒謬,你經常說有盈利但沒交稅,說我的盈利是假!
我平常已交付了很多錢給官員了!那就是交了稅!

那些是應酬、公關費，哪能是稅呢，當然，你付足應酬、公關費用，稅務開支還可以談，還可以談

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11 : 自動波人(1313)@2012-07-26 16:47:28

10樓提及

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9樓提及

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6樓提及

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5樓提及

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4樓提及

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3樓提及

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乜野呀，咱們就是天下第一造假的民族，能有得抵賴乎

此實為美帝所發明之會計制度令我中華企業不能盡展鴻圖也

全世界也不認同我國所發展的會計準側!

我國的準則已和國際接軌，屬世界前列，美帝才是侵略我國的會計的敵人，咱們應該自創一套會計守則，以發揚我國的造假精神

你荒謬,你經常說有盈利但沒交稅,說我的盈利是假!
我平常已交付了很多錢給官員了!那就是交了稅!

那些是應酬、公關費，哪能是稅呢，當然，你付足應酬、公關費用，稅務開支還可以談，還可以談

還談?上次我帶你去澳門,打本給你賭,已輸掉了很多!
不用繳吧!你不怕我說給你的上司聽麼!

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12 : GS(14)@2012-07-26 16:53:11

11樓提及

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10樓提及

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9樓提及

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6樓提及

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5樓提及

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4樓提及

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3樓提及

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乜野呀，咱們就是天下第一造假的民族，能有得抵賴乎

此實為美帝所發明之會計制度令我中華企業不能盡展鴻圖也

全世界也不認同我國所發展的會計準側!

我國的準則已和國際接軌，屬世界前列，美帝才是侵略我國的會計的敵人，咱們應該自創一套會計守則，以發揚我國的造假精神

你荒謬,你經常說有盈利但沒交稅,說我的盈利是假!
我平常已交付了很多錢給官員了!那就是交了稅!

那些是應酬、公關費，哪能是稅呢，當然，你付足應酬、公關費用，稅務開支還可以談，還可以談

還談?上次我帶你去澳門,打本給你賭,已輸掉了很多!
不用繳吧!你不怕我說給你的上司聽麼!

你跟我上司說，好，我就給你看看厲害

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13 : GS(14)@2012-07-28 12:07:58

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=68153&start=30
文章由 價值人 » 週四 7月 26日, 2012年 3:41 pm
總知一句, 以房產玩credit boom 製造財富效應後, 四大甩身方法為
(1) IPO
(2) 老散瘋狂以leverage睇好樓市
(3) bank 夾埋 insurance 將房債打包成derivatives甩身
(4) 直接以高息出售 toxic debt, mainly PB vip


文章由 價值人 » 週四 7月 26日, 2012年 3:58 pm
正如老美甩身時段, C/BAC/AIG 的 low valuation一樣, 係 comparatively low PE as compared to Index overall PE

殤港人買內銀股 o米似 2006-2007年 班人認為低吸 C/BAC/AIG 一樣

Dows 踢走 all financials related 仲有大把股, 殤港 ??? 踢走 financial/properties後 :bbs21: o米得番其他necessities的indirect tax, 但政權守唔住金/地....其他necessities 的 indirect tax 也不要太大期望



文章由 ezone2k » 週六 7月 28日, 2012年 12:21 am
受政策影響公司, 每一隻唔多唔少都有影響, 尤其阿爺性格, 當仲有利用價值仲由得你惡下先, 到無利用價值之後先打殘你
唔怪得 700 qq 同 941 仲有 $230 / $89, 阿爺為穩用... 基本上無哂私隱...



文章由 ezone2k » 週六 7月 28日, 2012年 12:27 am
真心請教價大:

IPO巳無得玩, Short-Call 收 premium 又怕Government 挾瓜, Long put 又唔知幾時跌, 買人仔又怕貶值, 買美金又怕老美QE亂來, 買債又怕摸頂, 買金又怕見頂...

的錢做勿好? :inv168_07: :inv168_07: :inv168_07:

:inv168_29: :inv168_29: :inv168_29:

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14 : hh0610(1603)@2012-07-28 12:31:41

用廢紙換產能, 講完.

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15 : GS(14)@2012-07-28 12:33:36

廢紙都能引起大家高興唔錯

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16 : hh0610(1603)@2012-07-28 12:36:07

我就知在這版只會談貪腐, 落格.

其實這是一個很值得探討的問題. 我在另一邊開了一個POST, 轉發左一樓果段.

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17 : 雪貓(1200)@2012-07-28 12:47:38

6樓提及

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5樓提及

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4樓提及

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3樓提及

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乜野呀，咱們就是天下第一造假的民族，能有得抵賴乎

此實為美帝所發明之會計制度令我中華企業不能盡展鴻圖也

全世界也不認同我國所發展的會計準側!

我國的準則已和國際接軌，屬世界前列，美帝才是侵略我國的會計的敵人，咱們應該自創一套會計守則，以發揚我國的造假精神

根本全世界都不懂會計理論，
我國早在夏朝便創立會計理論，會計一詞亦由「會稽郡」而來。
史記云：「或言禹會諸侯江南，計功而崩，因葬焉，命曰會稽。會稽者，會計也」
他們應該到中國來學習中國五千年的深厚文化！

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18 : GS(14)@2012-07-28 13:01:59

17樓提及

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6樓提及

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5樓提及

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4樓提及

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3樓提及

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乜野呀，咱們就是天下第一造假的民族，能有得抵賴乎

此實為美帝所發明之會計制度令我中華企業不能盡展鴻圖也

全世界也不認同我國所發展的會計準側!

我國的準則已和國際接軌，屬世界前列，美帝才是侵略我國的會計的敵人，咱們應該自創一套會計守則，以發揚我國的造假精神

根本全世界都不懂會計理論，
我國早在夏朝便創立會計理論，會計一詞亦由「會稽郡」而來。
史記云：「或言禹會諸侯江南，計功而崩，因葬焉，命曰會稽。會稽者，會計也」
他們應該到中國來學習中國五千年的深厚文化！

現代美式會計好像起源自威尼斯...

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19 : hh0610(1603)@2013-05-12 23:07:06

現代經濟:

印錢->消費->生產->更有錢消費->...

有咩問題? 有沒有另一個模式? 唔俾借錢印錢? 一潭死水吧.

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20 : Louis(1212)@2013-05-13 00:17:07

19樓提及

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現代經濟:

印錢->消費->生產->更有錢消費->...

有咩問題? 有沒有另一個模式? 唔俾借錢印錢? 一潭死水吧.

造假也好, 造真也好! 造恨也好, 造愛也好!

從根本上說，產能過剩已經解決所有的問題。

不要跟我說"資源會耗盡, 污染會變得更糟, 人類會滅 亡!"  

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21 : hh0610(1603)@2013-05-13 00:39:27

產能過剩代表什麼?
壟斷!!!
這個才是借錢擴產能的真義!

1919有咁船, 唔好意思, 這個行業已經沒有新加入者.

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22 : 八旗子弟(15368)@2013-05-13 00:50:11

高盛摩根:會計係我定,港燦唔准出聲

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23 : 八旗子弟(15368)@2013-05-13 00:57:54

https://zh.wikipedia.org/wiki/%E ... B%E5%8A%A1%E6%89%80

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24 : dennis001(8614)@2013-05-13 01:19:35

好快又有混戰

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25 : Louis(1212)@2013-05-13 16:11:43

大洞樣:

強國勝在有十億以上人俾人剝削緊，但係都唔反檯
有十億奴民排定隊等人黎剝，個波真係好難會爆

Intel233:

這樣的理解就對了!

(1) 其實, 這十億奴民根本上可有可無! 乾脆送走算了!

(2) 之後, 三億人的共產黨家庭自己工作自己勞動, 更加健康!

(3) 少了十億奴民, 當然 少了環境污染, 更加衛生!

(4) 少了十億奴民浪費資源, 三億人的共產黨家庭當然更加富有和心情更加愉快, 因此他們更加長壽!

......好處多到說不完!!

真的有百利無一害!!!

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26 : 自動波人(1313)@2013-05-13 18:26:47

21樓提及

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產能過剩代表什麼?
壟斷!!!
這個才是借錢擴產能的真義!

1919有咁船, 唔好意思, 這個行業已經沒有新加入者.

產能過剩 = 壟斷

真係十萬個LIKE

因為......












笑你ON9怕你嬲

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27 : hh0610(1603)@2013-05-13 21:31:49

井底之蛙!

做船，航运，电子，光电，光伏，风电，甚至皮卡车。。

全部以量同价钱将老外挤出市场。量变再产生质变，电动巴士到中低端机电，老外的饼越来越小了

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28 : GS(14)@2013-05-13 22:13:58

27樓提及

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井底之蛙!

做船，航运，电子，光电，光伏，风电，甚至皮卡车。。

全部以量同价钱将老外挤出市场。量变再产生质变，电动巴士到中低端机电，老外的饼越来越小了

真是一個銀的兩面

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29 : 自動波人(1313)@2013-05-13 22:25:02

27樓提及

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井底之蛙!

做船，航运，电子，光电，光伏，风电，甚至皮卡车。。

全部以量同价钱将老外挤出市场。量变再产生质变，电动巴士到中低端机电，老外的饼越来越小了

做船?你知唔知大陸做海洋工程船佔幾多巿場?2866訂新船點解要搵韓仔?

航運?蝕L到仆街

光電光伏?又講低端多晶硅?

皮卡車PICKUP????HAHA....PICKUP賣得幾多錢?大陸D垃圾汽車科技,幾時擠出中外合資廠出去巿場?

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30 : Louis(1212)@2013-05-13 23:46:28

先識造假!

進而以假亂真!!

最後以假勝真!!!

這就是中國民企的強項。  

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31 : hh0610(1603)@2013-05-13 23:53:50

28樓提及

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27樓提及

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井底之蛙!

做船，航运，电子，光电，光伏，风电，甚至皮卡车。。

全部以量同价钱将老外挤出市场。量变再产生质变，电动巴士到中低端机电，老外的饼越来越小了

真是一個銀的兩面

一個唔賺錢, 一個就破產.

京東方 VS SHARP

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32 : hh0610(1603)@2013-05-13 23:54:45

29樓提及

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27樓提及

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井底之蛙!

做船，航运，电子，光电，光伏，风电，甚至皮卡车。。

全部以量同价钱将老外挤出市场。量变再产生质变，电动巴士到中低端机电，老外的饼越来越小了

做船?你知唔知大陸做海洋工程船佔幾多巿場?2866訂新船點解要搵韓仔?

航運?蝕L到仆街

光電光伏?又講低端多晶硅?

皮卡車PICKUP????HAHA....PICKUP賣得幾多錢?大陸D垃圾汽車科技,幾時擠出中外合資廠出去巿場?

你D分析得啖笑. 講A股跌, 又唔跌. 一講981唔掂, 爆升.

明燈!

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33 : hh0610(1603)@2013-05-13 23:56:50

30樓提及

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先識造假!

進而以假亂真!!

最後以假勝真!!!

這就是中國民企的強項。  

中國人是會進步的. 有D網友以為中國人只能做血汗工廠.

結果鬼佬日日嗌哂夠命, 大陸企業蒸蒸日上. 吹咩?!

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34 : Louis(1212)@2013-05-14 00:16:02

先識造假!

進而以假亂真!!

最後以假勝真!!!

這就是中國民企的強項。


事實上，以前的美國和日本民企也是這麼能幹的!!!

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35 : 自動波人(1313)@2013-05-14 22:29:00

32樓提及

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29樓提及

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27樓提及

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井底之蛙!

做船，航运，电子，光电，光伏，风电，甚至皮卡车。。

全部以量同价钱将老外挤出市场。量变再产生质变，电动巴士到中低端机电，老外的饼越来越小了

做船?你知唔知大陸做海洋工程船佔幾多巿場?2866訂新船點解要搵韓仔?

航運?蝕L到仆街

光電光伏?又講低端多晶硅?

皮卡車PICKUP????HAHA....PICKUP賣得幾多錢?大陸D垃圾汽車科技,幾時擠出中外合資廠出去巿場?

你D分析得啖笑. 講A股跌, 又唔跌. 一講981唔掂, 爆升.

明燈!

981咁就叫爆升?

咁當年189叫乜野?係咪飛出銀河系?

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36 : 自動波人(1313)@2013-05-14 22:29:53

34樓提及

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先識造假!

進而以假亂真!!

最後以假勝真!!!

這就是中國民企的強項。


事實上，以前的美國和日本民企也是這麼能幹的!!!

HAHAH!以假勝真....

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37 : 八旗子弟(15368)@2013-05-14 22:57:45

美帝係要去做假大國做生意？？？好Q奇怪???

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38 : 八旗子弟(15368)@2013-05-14 23:00:50

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39 : 自動波人(1313)@2013-05-15 16:49:45

37樓提及

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美帝係要去做假大國做生意？？？好Q奇怪???

大陸都好歡迎台商

咁大陸係咪認同台灣政府?

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40 : 八旗子弟(15368)@2013-05-15 19:15:15

掉轉，周杰倫認同祖國

39樓提及

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37樓提及

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美帝係要去做假大國做生意？？？好Q奇怪???

大陸都好歡迎台商

咁大陸係咪認同台灣政府?

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41 : hh0610(1603)@2013-05-16 04:29:23

35樓提及

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咁當年189叫乜野?係咪飛出銀河系?

奉勸你一句, 唔識唔好扮識. 叫人唔好買, 只係一日就爆升.

唔夠料可以唔出聲, 出聲又唔撚中, 咪俾人恥笑同X老媽囉.

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42 : 自動波人(1313)@2013-05-16 20:22:54

41樓提及

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35樓提及

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咁當年189叫乜野?係咪飛出銀河系?

奉勸你一句, 唔識唔好扮識. 叫人唔好買, 只係一日就爆升.

唔夠料可以唔出聲, 出聲又唔撚中, 咪俾人恥笑同X老媽囉.

哈,升果10個8個%都叫爆升?咁我年頭中果隻8009個幾月升3倍叫乜野?????

我上年年尾點過隻2208,6個月升9成
你呢隻981,6個月7成8,差DD喎

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43 : hh0610(1603)@2013-05-16 21:02:40

升跌赢输好平常，你就日日唱淡大陆野。

你叫人唔好买大陆股，咪又入2208，挑!

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44 : 自動波人(1313)@2013-05-16 23:52:36

43樓提及

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升跌赢输好平常，你就日日唱淡大陆野。

你叫人唔好买大陆股，咪又入2208，挑!

傻仔,純粹炒殘炒底

入大陸野?知唔知呢隻深水潛艇IPO咩價呀?

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45 : hh0610(1603)@2013-05-17 09:25:23

叫人唔好买，自己暗哑底就入货，正仆街

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46 : 自動波人(1313)@2013-05-19 14:35:47

45樓提及

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叫人唔好买，自己暗哑底就入货，正仆街

買野要揀,要有原因
即係你俾人打唔會無原因的,可能係你個樣太柒

2208純粹炒殘,你以為玩業績?
國企都會造假,係你D柒頭先會信到十足

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47 : hh0610(1603)@2013-05-19 15:33:38

即是买了，讲甘多做什么。

叫人唔好买大陆股，暗哑底大手入货。

呵呵

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48 : 自動波人(1313)@2013-05-19 17:41:40

47樓提及

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即是买了，讲甘多做什么。

叫人唔好买大陆股，暗哑底大手入货。

呵呵

哈,我唔會好似你咁,乜柒都話大陸好,阿爺俾屎你食都要搶住食

食撚左D屎未?

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49 : hh0610(1603)@2013-05-19 18:15:59

不要转移视线，叫人唔好买，自己暗哑底入货!

散怖谣言唱淡再入货，你同财演大鳄有o羊分别?

你对得住版友吗?正仆街!

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50 : 自動波人(1313)@2013-05-19 18:34:48

49樓提及

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不要转移视线，叫人唔好买，自己暗哑底入货!

散怖谣言唱淡再入货，你同财演大鳄有o羊分别?

你对得住版友吗?正仆街!

哈哈,我有咁L把炮唱淡,質低個價自己掃貨咁就好了

喂,入左內銀未呀?你專食屎的嘛,阿爺俾屎你都要搶黎食

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51 : hh0610(1603)@2013-05-19 21:01:19

又转移视视线!你自己话唔好买A股，又话唔好买民企，而家又净系讲内银?

叫人唔好买就暗哑底去入货。我有冇屈你?

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52 : hh0610(1603)@2013-05-19 21:02:36

仆街之至就系呢庭人!

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53 : 自動波人(1313)@2013-05-21 22:13:27

33樓提及

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30樓提及

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先識造假!

進而以假亂真!!

最後以假勝真!!!

這就是中國民企的強項。  

中國人是會進步的. 有D網友以為中國人只能做血汗工廠.

結果鬼佬日日嗌哂夠命, 大陸企業蒸蒸日上. 吹咩?!

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=54698#2

經濟情況】
受高利貸爆煲拖累，溫州民企老闆紛紛走佬，更曾掀起自殺潮，2011年9月曾發生10天內三個老闆跳樓自殺的悲劇，震動全國。由於當地政府禁止暴力追債，自殺潮才告終止。....




蒸蒸日上?人間蒸發下嘩

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54 : Louis(1212)@2013-05-21 22:22:15

中國民企最終以假貨勝真貨, 有麼出奇!!!

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55 : hh0610(1603)@2013-05-23 01:03:34

53樓提及

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蒸蒸日上?人間蒸發下嘩

抽水? 第日到你就好笑了.

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56 : 自動波人(1313)@2013-05-23 16:22:30

55樓提及

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53樓提及

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蒸蒸日上?人間蒸發下嘩

抽水? 第日到你就好笑了.

你唔好再伸個頭出黎俾我笑啦



滙豐中國PMI初值49.6 七個月來首收縮

內地製造業活動連續兩個月減速，繼續印證經濟復蘇乏力。滙豐中國製造業採購經理指數(PMI)，5月初值續降至49.6，是7個月以來首次跌穿50的榮枯分界線；對比4月終值為50.4。

分項指數中，5月新訂單初值同樣陷入萎縮，報49.5，乃去年9月以來最低；而產出指數初值降至51，創3個月以來新低。

滙豐中國首席經濟學家屈宏斌指，內需走弱、外需疲軟，拖累5月PMI初值進一步放緩，也暗示第2二季經濟增長下行風險上升；同時，就業指數繼續回落也值得關注。在政策層面，尤其是財政政策方面仍有充裕空間穩增長、促就業。

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貸評山下：民企玩擦邊球藉口夠新穎

1 : GS(14)@2012-08-14 13:50:35

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120814/16602416
去年10月，中國高精密（591）因賬目含糊，受核數師畢馬威質疑，要求管理層就其提出多項問題解釋，但高精密無法提供解釋，因而停牌。
早前該民企以「國家機密」為由，在沒有全面披露財務狀況之下，獲港交所（388）准許復牌。
另一民企西部水泥（2233）亦遭國際沽空機構 Glaucus狙擊，指其存在虛假利潤率、可疑收購、融資方案成本高昂、可疑運營數據、頻繁更換核數師及管理團隊等多個問題。難道民企風暴再起？「國家機密」成為民企掩護假賬的「免露金牌」？
高精密「不精密」
洩露「國家機密」屬大罪，但「機密」的定義如何界定呢？當定義無法界定，灰色地帶自然產生。
其實不論有否上市，每間企業都存在機密資料，以可口可樂為例，它亦毋須向公眾披露配方，可見配方與財務數字並無關係。波音公司貴為美國國防部的承辦商之一，即使業務牽涉向美國政府銷售武器，其核數報告亦不見有疑點。
簡而言之，可以有機密，但是「條數」要清楚。「條數」唔清唔楚，機密不能成為藉口。
上市企業向股東披露財務資料，實屬合理不過的責任，但高精密在核數師畢馬威辭任後，未有聘請餘下三大會計師行（安永、德勤和羅兵咸永道），相反任用兩間行內知名度不高的中磊及天健（恕筆者孤陋寡聞），前者負責獨立審閱及調查，後者負責會計審核，終令賬目順利過關，重新復牌。
西部水泥「和稀泥」
眾所周知，四大會計師行具有品質與聲譽保證，畢馬威的勇敢辭任，無疑為市場及投資者敲響警鐘，而高精密以一招「國家機密」避免全面披露財務資料，亦帶點「此地無銀三百両」的味道，凸顯「條數」並不「精密」。另外，市場亦憂慮此先例一開，同類事件將陸續有來，終令投資者蒙受損失。
同樣，西部水泥被質疑賬目造假，則再次帶出民企「擦邊球」之風氣，「條數」也是「和稀泥」（胡混過關）。
一個「不精密」，一個「和稀泥」，說明了甚麼呢？就是水退時，就知道誰沒有穿泳褲。條數第一年不精密，第二年和稀泥，只要第三年的環境好轉，就可以填回之前條數（調低應有的盈利增長）；怎知道國內外的大環境持續不振。
另一個說法，就是民企老闆對企業的態度。現代企業，小股東也是企業的小老闆，起碼是大股東的合作夥伴，監察董事會，委託管理層。不過，不少內地民企老闆是企業的皇帝，小股東便變成提款機。
其實，條數清楚是最基本的要求，進一步就是要求增加透明度。舉例，工行（1398）與滙控（005）的資產規模均是以數萬億元計，前者年報約兩吋厚，後者厚度則像一本五吋電話簿。不論投資者是否看懂其中資料或數據，惟已看出兩者對披露企業資料的態度與透明度高低之別。
黃元山

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內地民企管理資本不及港公司 施慧雅

1 : GS(14)@2012-09-06 12:41:11

http://www.mpfinance.com/htm/Fin ... mnist/ek2_ek2a1.htm
【明報專訊】昨天慧雅提到，港股雖然牛皮偏軟，但也不宜看得太淡。基本上，近日的業績公布顯示，不少本港公司目前的位置不差，大部分的財政狀況都不俗，在中國的投資更開始進入收成期。
值得留意的是，中國市場的發展為不少香港公司帶來重要的契機，因為香港公司以往一直面對一個問題，即本港市場規模有限。雖然中國是一個相當不易駕馭的市場，本港公司要進軍海外並不容易，但至少今天中國不少民企的資本也不是太雄厚，大部分內地公司的管理經驗亦未是太豐富。
中國可成香港公司新增長點
在一段時間之內，相信香港的公司仍可享有一定優勢。在以往，香港公司已證明在管理內地工廠方面做得比其他人更佳，若在發展中國市場方面也做得比人優勝，香港公司可開拓出另一增長的門徑。
當然，目前港股面對的當前問題，是環球資金流向。根據慧雅從多方的了解，目前環球投資市場的風險胃納有一些改善，美國的新興市場資金亦有一定的流入，雖然有關金額並不大，態度亦頗審慎，但情總比早前為佳。近日公布業績較佳的公司的股價都有一定反映，顯示市場應有一定的資金有意候低吸納。
內地資金在等候機會
若市場上的資金大部分想離場的話，我們見到的現象應會是業績佳的公司的股價是「見光死」，高開低收，但這情並沒有出現。慧雅的判斷是，目前市場上有資金正在等候機會，但就想宏觀經濟的環境出現較利好的信號後才大手入市。從這角度看，歐美央行會否加碼「放水」，會是後市的一大關鍵。
施慧雅

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後QE3策略 揸高息股商品　沽民企內銀 黃國英

1 : GS(14)@2012-09-18 23:03:11

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=22012
量化寬鬆（QE3），梅開三度。非但經濟難有增長，更可能再現財富大轉移。原以為歐央行無限買債，伯南克或許稍為忍手，不致冒干預美國總統大選的大不韙。豈料按捺不住，搲爛塊面，打算長印（銀紙）長買（MBS，按揭擔保證券）。二○一○年末，QE2出台之際，曾在本欄寫過一篇「後QE2策略」，重溫一下：「聯繫匯率下，港紙即美金。如果美金冥鈔化，港元唔通會無事？身家較豐厚的朋友，如實物資產（樓、貴金屬）比例，沒五至七成，萬一銀紙購買力大幅貶值，點算？推介有實物back-up，有息派的REITs（房地產信託基金），和黃金，打好防守，其理在此。」
置富信託自QE2推出以來，總回報達六成七，大幅跑贏恆指。圖為旗下麗城廣場。
兩年未夠，本港樓市早已狂升；連帶土炮REITs也有超班表現：二○一○年十二月至今，領匯（823）連分派總回報57.71%、置富（778）66.91%、陽光（435）58.83%；紙地產標青外，黃金縱有跌蕩，也幸不辱命，其ETF（GLD）同期回報為26.71%。相反，一心以為QE能使牛三重臨，難免失望而回：美股期內升兩成，尚算有點看頭；但買恆指要蝕9%、國指輸逾兩成，與前列者相差四至八成。
策略視乎通脹高低
正如之前多番強調，各資產類別（股票、債劵、通脹掛鈎債劵、商品等），盛衰全建基於經濟增長及通脹變化（有興趣深研者，可上網搜尋Trevor Greetham的The Investment Clock）。二○○八年雷曼爆煲至今，已有四年，美國復甦似有還無，失業率長期「保八」；歐洲豬國，無心改革，難免迷失十年；中國成本上漲、外貿衰落，內需不足帶動經濟。最慘是重蹈日本覆轍，深陷地產投機泡沫，再加上大量民間實業資本，放貴利求暴富，結果輸埋底褲。全球三大經濟體系，全部嚴重內傷，經濟持續高速增長，早已大江東去，聯儲局、歐央行只好「曬冷」印鈔買債。
高增長不可能，只剩下「低增長/低通脹」或「低增長/高通脹」兩個可能終局。前者大利債劵、不利商品；後者大利商品、不利股票。附表為一九七三年四月至二○○四年七月止各資產類別的平均年度回報：
（註：債券以美銀美林Treasury Master指數代表；股票以標普五百指數代表；商品以GSCI總回報指數代表；現金以美國三個月國庫票據代表）
不宜瞓身股票
以歷史推斷，未來幾年股票難言大勇。唔信邪再瞓身揸股，多會重複QE2時慘況。如何應對？通脹高低話唔埋，可作兩手準備：「低通脹/低增長」，債劵最強，奈何美國十年國債，息率跌到2%唔夠，隨時賺息蝕價，可用業務穩定、高息防守股代替，如長江基建（1038）及粵海投資（270）。至於應付「高通脹/低增長」滯脹重臨，手中iBond（4208、4214），萬不可沽；上期推介的鬼佬iBond（TIP），會是更好選擇。REITs即TIPS，不可或缺，輔以黃金、白銀，但求資本不給通脹蠶食。至於手上蟹股，尤其是內銀、民企，假如有幸脫身，應盡沽取回資本。
（本人客戶持有領匯（823）、置富（778）、陽光（435）、長江基建（1038）、粵海投資（270）、iBond（4208）；個人持有領匯）

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樂香園：騎呢民企混亂實錄

1 : GS(14)@2012-09-21 00:11:16

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120920/18020351
內地不少民企管理混亂，呢個問題如要一一列舉，相信寫十日都寫唔完。以其中一間近年業績衰到貼地嘅民企為例，某公司老闆「失蹤」咗兩年，完全唔理業務，令管理層唔敢在營運上作出果斷決定，導致生意一落千丈，最後只識拎錢去搞埋啲不務正業嘅投資。
你以為老闆有咩難言之隱所以要淡出？非也。市傳老闆係不愛江山愛美人，兩年前戀上咗某女星，即買埋私人飛機同美人遊山玩水，至舊年中終於同老婆搞到離婚，最近先再婚，乜都搞掂曬，依家咪復出囉！投資界朋友仔同海迪講起呢個故仔時，都忍唔住咬牙切齒，私奔嘅代價就係間公司無咗幾廿億市值！你自己死唔緊要，累到人呀嘛！
另一從事體育用品公司，管理混亂亦係出曬名。業界人士形容呢間企業係退休運動員嘅天堂，冗員無數，所以當行業出現問題，呢間公司完全無辦法壯士斷臂，直到近年要搵外援出手，先拆得掂個局。
呢啲事雖已過去，但投資者對呢啲不負責任嘅行為會記喺心裡，專業啲講叫「Management Discount」。呢一轉民企風暴後縱使可雨過天晴，市場願意給予呢啲股份嘅估值（PE），相信已不復從前。
海迪

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18股份利息收入離奇低 少過活期存息　民企股佔多數

1 : GS(14)@2013-08-05 23:09:09

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130805/18364335




                由於港元存款利息極低，本報只統計針對以人民幣作為業績計算單位的公司，按《彭博》數據篩選了約450間業績以人民幣計價的本港上市企業，再綜合其銀行利息收入及流動現金，計算出利息收入佔現金的比例。結果發現，2012年利息收入比例低於1%者多達三成，遠低於正常2厘以上的內地定存利率；若以內地目前活期存款利率0.35厘為分界線，亦至少有達4%或18間企業低於上述水平。

一拖宏橋　利息收入偏少

                是次利息佔現金比例極低的18間企業，大部份為民企股，業務以內房、金屬、食品及零售為主。當中包括曾經「出事」的福記（1175），去年相關比例僅0.08%，少得誇張；另外，一拖（038）、宏橋（1378）等利息收入比例低於活期存款率的情況，更至少持續兩年。事實上，即使現金整年閒置於銀行活期戶口，比例亦理應高於活期存款利率，因此這批公司的現金運作情況，實在令人摸不着頭腦。
無獨有偶，過往多間出事民企如大慶乳業（1007）及博士蛙（1698）等，在爆煲前的利息佔現金比例都是處於極低水平（見另文）。至於是次被篩選出的18隻股份，有10隻於7月的港股反彈浪中下跌，14隻跑輸恒指，股價表現亦乏善可陳，可見此類股份普遍受「心水清」的投資者離棄。
有核數界人士指出，理論上利息佔現金比例不應該過份低於存款利率，但除了實際現金水平或未如業績所公佈的造假因素外，亦可能有其他原因，例如企業現金每月或每季均頻繁變動；或資金並非存放在具利息收入的地方，如證券行；以及部份利息收入錯誤歸入財務成本，意圖抵銷過度融資後的利息支出等。
他表示，即使企業沒有造假，但上述多項因素某程度亦顯示企業營運上出現問題，「例如一間公司好哋哋，啲現金點會郁得咁密先？洗黑錢咩！」
不過有核數界人士為企業利息收入過低護航，認為若現金數字做手腳，難逃核數師法眼，按理上市公司難出問題。

反映企業營運有問題

                                    信永中和審計及商務諮詢服務副管理合夥人盧華基表示，核數師通常會逐月審查企業在銀行的現金流動紀錄，確保數字合理，流動現金成功造假機會不高，惟利息佔比嚴重偏低，或與部份企業通常在臨近年底追回應收賬及欠款，以谷高現金水平有關，而零售及內房受季節性因素影響，或最常出現相關情況，「做法本身冇問題，但都可以話係有粉飾財務報表。」
然而，獨立股評人黃偉康直指，企業刻意在公佈財務報表前谷大流動現金的做法，只會形成惡性循環，投資價值成疑，「最終啲錢收唔返、貨賣唔去都係大鑊，分分鐘拖三、四年就要爆煲。」

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2 : GS(14)@2013-08-05 23:09:43

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130805/18364336


【需要提防】
雖然銀行利息收入佔流動現金比例偏低，不一定代表企業存在造假，但回顧近年多間「出事」企業，不少都存在相關比例偏低的共通點。如博士蛙（1698）停牌前公佈的2010年業績，比例僅0.05%，大慶乳業（1007）同年相關比例則只有0.08%，另創益太陽能（2468）及瑞金（246）亦分別僅錄0.3%及0.47%，而當年內地活期存款利率為0.5厘，四企往後並未見再公佈全年業績。
博士蛙半年現金減半

博士蛙及大慶均在2012年初，因賬目受質疑而停牌至今，兩企2010年全年業績中，流動現金仍然可觀，但短短半年後公佈的2011年中期業績即見大走樣，前者銀行結餘由2010年的16.9億元（人民幣．下同），一下子劇減至8.8億元；後者則由12.6億元急降至5.5億元，減幅齊齊多達五成。
追溯至再早期的爆煲企業如澳優（1717）、超大現代（682）及洪良（946）等，同樣出現利息比例長期偏低情況，如超大2009年全年業績的相關利息比例僅0.3%，同年澳優同為0.3%，至於洪良上市前的2006至2008年三年，相關比例僅介乎0.5%至1%。

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