傳人行放寬外資參股內銀
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GS(14)@2017-10-09 02:52:37【本報訊】十九大前夕，中國擬放寬外資參股內地金融業的限制，彭博引述消息報道，人行將於今日召開內部會議，就人行與中銀監起草的改革藍圖進行商議，放寬建議包括容許外資機構，與本土金融機構如證券公司組建合資公司時，外資可持有控制性股權，另外亦考慮將目前外資銀行持有內銀股權比例上限提升。報道指，雖然改革藍圖最終細則仍待公佈，但內容可能亦包括准許外資機構，提供人民幣計價的銀行卡清算服務。
人行今召開內部會議
報道未具體講述，外資持內銀股權上限可放寬至甚麼水平，只表示今日召開的會議，也會觸及放寬外資參與境內金融領域的時間表，以及根據以往與外資企業金融合作所累積的經驗總結。就上述內容，彭博曾向人行及中銀監查詢，均未獲回覆置評。按現時內地規定，單一外資行入股內銀股權比例，上限不得超過20%，多間銀行入股同一內銀的比例，累計不逾25%；而外資機構與境內證券公司組建合資公司時，目前不能佔控制性股權（前海則屬個別獲批地區）。外資行曾是中國銀行業股改及上市發展過程中，重要的策略性夥伴，滙控（005）、美銀及蘇格蘭皇家銀行等，分別參股交行（3328）、建行（939）及中行（3988）等國有大行，惟2008年金融風暴後，外資行為滿足監管當局對資本提升要求，大部份已先後出售所持內銀股權，套現資金班師回朝，如今主要的外資投資者，只剩下滙控仍透過滙豐銀行持有交行逾18%股權。今年7月，國家主席習近平在中央財經領導小組會議上，已表明要擴大金融業對外開放。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170919/20157138
人行預告明年降準料放水逾8,000億
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GS(14)@2017-10-09 03:13:52【本報訊】人行預告明年實施定向降準！若金融機構從事中小企貸款等普惠金融業務，比例達一定要求，將可降存款準備金率0.5至1.5個百分點，並罕有非翌日生效，延至2018年才實施。經濟師估計，屆時將釋放近7,000億元人民幣（下同，約8,200億港元）流動性。所謂降準，實際上是銀行存放於央行的準備金比例降低，讓市場獲更多流動資金，而定向降準則具針對性，須符合央行開出的特定條件才能進行。現時大型內銀存準為16.5%，中小型內銀則為13%。人行稱，若金融機構從事單一客戶授信500萬元以下的小微貸款、個體工商戶貸款，以及農戶生產經營、創業擔保、扶貧、助學等貸款，凡上一年貸款餘額佔總額比例或貸款增幅佔總增幅比例，任何一項達1.5%，該內銀存準可下調0.5個百分點。
鼓勵內銀貸款中小企
此外，若以上兩者任一比例達10%，該內銀存款準備金率可額外再下調1個百分點，即整體下降1.5個百分點。交通銀行（3288）首席經濟學家連平分析，大多數內銀可達貸款餘額或增幅比例1.5%指標，但是10%比例較難實現，目前以小微貸款為主的銀行有浙商銀行（2016）等，又預計今次降準將釋放約5,000億至7,000億流動性。另一個重點是政策實施時間性，有別於過往降準於翌日生效，今次是在2018年起實施，分析指今次人行有意透過兩層政策，鼓勵內銀於第四季將貸款增幅大規模地轉向中小企，以獲取政策優待。雖然定向降準門檻相當低，市場認為屬於全面降準，但人行否認，解釋有關政策不改變穩健貨幣政策取向，而是建立了增加普惠金融領域貸款投放的正向激勵機制，有助金融資源向普惠金融傾斜，未來仍會實施「穩健中性」的貨幣政策。此外，內地券商天風證券研究員廖志明估計，今次釋放的流動性約為1萬億元，又歸納總體金融機構平均降準比例約為0.7個百分點，可提升內銀盈利增長約1.4個百分點。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171002/20170370
李志成：人行降準 樓股受惠
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GS(14)@2017-10-15 13:58:06【明報專訊】十•一國慶黃金周展開前，人行突然宣布新定向降準措施，市場解讀為「中國放水」，預期準備金率將下降約0.5%至1.5%不等，變相鼓勵銀行向小企業貸款，以及支持實體經濟。有分析指相等於向巿場釋放3,000至4,000億元人民幣，刺激投資市場氣氛，樓股市場同步受惠。
內地預告2018 年實施「遠期定向降準」，恒生指數率先於假期後首日高開，其後升幅擴大，最終收市報超過28000點，單日升逾600點，市場普遍預期恒生指數有望突破29,000點；至於樓市，十•一國慶長假首日，將軍澳大型項目日出康城「晉海」強勢搶灘，首批403伙即日全數沽清，深受市場歡迎，發展商食髓知味，乘勢即時宣布加推194伙，冀把握黃金商機搶盡市場。
值得注意，新供應將至，今年財政年度的首三季，連同「一鐵一局」及私人重建/發展項目一併計算在內，合共提供20,140伙私人住宅供應，已超越2017至18年度私人房屋土地供應目標的1.8萬伙。
料發展商勢必發力提速推盤
早前政府公布第四季賣地計劃，政府將招標出售3幅住宅官地，涉及1,090伙，；雖然如此，但市場聚焦市區豪宅靚地，正所謂物以罕為貴，相信仍會成為賣地市場的焦點所在。
中國放水加上新供應將至，預料發展商勢必發力提速推盤，現時樓市準買家普遍傾斜一手市場，導致上周末大部分區域二手睇樓量出現下跌現象，成交更寥寥可數。隨着新盤積極搶攻市場，筆者相信，短期內買家注意力仍會集中於一手市場，全年表現更是看高一線。
香港置業行政總裁
[李志成]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2281&issue=20171009
人行：停干預人幣 十九大後更穩定 分析：毋須遏匯率刺激經濟
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GS(14)@2017-10-22 15:42:59【明報專訊】中國過去經常被美國指摘操控人民幣匯率，去年人民幣匯率貶值，亦不時傳出人行出手維穩。人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝昨日在中共十九大會議開幕前接受傳媒訪問時表示，最近人民幣匯率比較穩定，並且可以見到匯率的變動是由市場推動，人行基本上已退出「常態化」的干預，相信十九大以後，人民幣匯率的基礎更穩定，貨幣政策依然保持穩健中性。
明報記者 歐陽偉昉
過往不少美國官員認為，中國為增進出口而人為地將人民幣匯率控制在低水平，現任美國總統特朗普在競選時亦提出有關觀點。星展銀行財資市場部董事總經理王良享表示，今年人民幣中間價形成機制導入逆周期因子後，已經包含干預匯率的成份，因此潘功勝所指的「常態化」，應是中間價以外的干預，例如不斷令人民幣走弱，提振中國出口。
星展：引入逆周期因子 已涉干預
中信銀行國際首席經濟師廖群認為，雖然中間價引入逆周期因子，不過是否應用則視乎人民幣匯率變幅，最近人民幣波動主要是美元變幅、美國加息及經濟政策等市場因素推動。
潘功勝：增匯率彈性 上商：每日波幅料擴至3%
今年多個官媒曾刊登報導，指人民幣的每日波動變幅可以擴大。潘功勝回應稱，增強匯率彈性，以及保持人民幣匯率在均衡水平上基本穩定的基本原則不會改變，技術上的一些改革亦只會在這個基本原則下進行。上海商業銀行研究部主管林俊泓認為，潘功勝的言論符合市場猜測，料今年底有機會人民幣每日波幅由2%擴大至3%。廖群表示，基本穩定並非代表人民幣兌美元完全不變，不過兌一籃子貨幣的變幅會減小。
此外，論及中國金融的對外開放，潘功勝認為這是中國的重要戰略，不論從金融角度還是外匯管理的角度，推動對外開放都是重要工作。林俊泓表示，中國對資金流動近年寬進嚴出，開放政策多為吸引境外資金流入。現時形勢並非穩定得可以讓官方放寬資金流出，因此潘功勝「對外開放」的意思，應偏向吸引境外資金「走進來」。
政策仍偏向資金「走進來」
人行昨日公布人民幣中間價6.5991，較上個交易日下跌108點子（1元等於10,000點子）。在岸人民幣昨日早上高開，開市急升174點子至6.6036元人民幣兌1美元，不過其後美元走勢向好，人民幣匯價全日反覆向下，午市跌勢加劇，重回6.62水平。截至昨晚9時40分，在岸人民幣報6.6277，跌41點子；離岸人民幣報6.6246，跌183點子。
林俊泓表示，從近期人民幣中間價變動可以反映，人行不希望人民幣的變幅過大，除非美元有重大變動，否則人民幣匯率近期應難突破6.55至6.65區間。
（中共十九大）
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1243&issue=20171019
人行口徑外匯佔款增至21.5萬億 兩年首升
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GS(14)@2017-10-22 16:00:19【明報專訊】人民幣匯價回穩加上嚴控走資，內地資本外流情况續改善。人民銀行昨天公布，9月底人行口徑外匯佔款增加850億元（人民幣‧下同），至21.5萬億元，為2015年10月以來首度上升。
人民幣匯價今年已不斷回升，至今人民幣兌美元已升4.77%，單計上月略有整固，回吐1.01%。國家外匯管理局局長潘功勝周三早上表示，下一步續推進開放新格局，實行高水平的貿易和投資自由化便利化；防範跨境資本流動風險，維護外匯市場穩定，維護國家經濟和金融安全。
另外，外管局公布最新數據，9月銀行結匯1.0238萬億元，售匯1.0218萬億元，結售匯順差19億元，為28個月以來首次轉為順差。其中，銀行代客結匯9743億元，售匯9525億元，結售匯順差218億元。
9月結售匯28月以來首次轉為順差
以今年首3季計算，銀行累計結匯8.1369萬億元，累計售匯8.9098萬億元，首9個月結售匯逆差7728億元，而其中銀行代客累計結匯7.7323萬億元，累計售匯8.2719萬億元，累計結售匯逆差5396億元。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2732&issue=20171020
中國M2增速明年重上10% 人行參事：去槓桿奏效
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GS(14)@2017-10-29 22:26:05【明報專訊】在金融去槓桿影響下，今年中國廣義貨幣供應（M2）增速明顯減慢，增速由今年初的11.3%，下滑至9月份的9.2%。不過，人民銀行參事盛松成昨出席論壇時表示，因為今年去槓桿取得成效，明年有關因素的影響將會減少，預期明年M2增速將回到10%以上，收窄與社會融資規模增幅的差距。市場人士認為，上述言論不代表內地在去槓桿方面鳴金收兵，估計未來兩三年貨幣政策仍會溫和收緊。
明報記者 歐陽偉昉
盛松成表示，目前導致M2增速回落的主要原因，是為了金融去槓桿，減慢存款類金融機構對其他金融機構債權的增速。2017年9月底，存款類金融機構對其他金融機構債權同比增長10.5%，增速按年回落41.6個百分點，對M2變動的拉動率僅為1.1個百分點，相對去年同期的6.9個百分點，這個因素令M2增速按年回落5.8個百分點。
縮窄與社會融資增速差距
盛又表示，最近貨幣信貸收支表中的人民幣貸款，小於社會融資規模中的人民幣貸款，因為社會融資規模是不包括金融機構之間相互貸款，因此說明存款類金融機構對非存款類金融機構的貸款呈負增長，金融去槓桿取得了比較明顯的成效。
因此，盛松成預計，因為今年金融去槓桿取得明顯成效，M2增速將上升，明年有可能回到10%以上，同時社會融資規模與M2增速差距將逐步縮小。他又預計，人民幣匯率會比較平穩，介乎在6.5至6.6之間，流動性也會緊中趨緩。最近中國10年國債利率上升，他指難以預測短期走勢，惟長期利率再繼續上升的概率不大。
銀行家﹕將着重投放實體經濟
資深銀行家陳鳳翔認為，明年M2有機會回升10%，不過他認為資金投放將會着重於實體經濟，而非平均投放，如同早前定向降準，支持小微企業和農戶生產經營等。
廖群﹕去槓桿未完成 不會重返10%
中信銀行國際首席經濟師廖群則表示，去槓桿尚未完成，現時約9%的M2增長比較健康，不認為明年會升回10%水平。他表示，雖然已理財產品已經開始清理，不過槓桿依然比較高，還需要繼續去槓桿。另外，從貨幣政策角度看，今年經濟增長應可超過6.5%的目標，預計明年增長與今年相若，因此毋須進一步寬鬆。
他又指M2不應高於名義GDP增長，因此現時9%水平已經足夠高。他預期未來2至3年還可能溫和收緊，有助進一步減少槓桿和債務。不過，社會融資規模和M2的距離有可能收窄。
中國M2今年增速由年初的11.3%不斷下降，8月份曾低見8.9%，不過9月份回升至9.2%，與新增人民幣貸款、社會融資規模均高於市場的預期。同時，反映影子銀行活動的委託貸款餘額和未貼現銀行兌匯票，9月份創出半年新高。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0109&issue=20171029
人行﹕現金貸需納監管
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GS(14)@2017-10-29 22:26:05【明報專訊】內地經營現金貸業務的趣店上周在美國上市，不過因為其高利率借貸、向給較低消費能力者放貸、資金來源、業務可持續性等問題備受質疑。人民銀行金融市場司司長紀志宏昨在論壇上表示，現金貸規模擴張迅猛，所有金融業務都要納入監管。
所謂現金貸，即為小額現金貸款。紀志宏指出，互聯網金融在快速發展中積累了一定程度的風險，防範相關風險，人行與相關部門已經開展互聯網金融專項整治，目前取得初步成效，業態正在有序調整，逐步規範。下一步，專項整治將以防範系統金融風險為底線，完善法律法規框架，創新監管方法，實施穿透式監管，貫徹所有金融業務都要納入監管的要求，並建立互聯網金融的行為監管體系、審慎監管體系和市場準入體系。
趣店股價高位跌逾三成
此外，財新報道，政府高層已經部署對現金貸業務的調查，中銀監即將推出統一的監管辦法，禁止暴力催收、年化利率不得超過36%、不得巧立名目改費、非持牌機構不得從事現金貸業務、銀行不得與非持牌機構合作等。近日上海市黃浦區金融辦已率先行動，與轄區內的現金貸公司會面，傳達類似的要求。現金貸與P2P網貸相異，資金來源並非來自公眾，而是與銀行機構合作放貸，因此一旦出現問題，風險將傳遞到銀行。
趣店為今年在美國上市集資額最大的中國企業，惟上市後受高利貸、向學生放貸不利消息質疑，加上創始人羅敏在訪問中表示不追收壞帳的言論，股價最多從高位跌逾三成，上周五上升2.06%，惟仍在招股價以下。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2309&issue=20171029
人行關注互聯網金融風險
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GS(14)@2017-10-30 00:55:44【本報訊】十九大會議提及要防範系統性金融風險，內地媒體報道，人行金融市場司司長紀志宏，出席「2017中國互聯網金融論壇」時表示，近期媒體報道的現金貸款規模擴張迅速，為防範及化解相關風險，當局會跟相關部門組織開展互聯網金融風險專項整治，工作要以防範系統性金融風險為底線。對於現金貸款迅速擴展而發展仍待規範，他指輿論亦質疑其經營模式，呼籲納入監管。他認為，目前央行對互聯網金融風險的整治工作已取得初步成效，下一步專項整治工作，是以防範系統性金融風險為底線，完善法規框架，創新監管方法，貫徹落實所有金融業務都要納入監管的基本要求。紀志宏亦建議，要發揮金融科技對普惠金融的支持，建立多層次及覆蓋面廣的數碼金融組織體系與產品。另外內媒亦報道，人行參事兼人行調查統計司原司長盛松成，在杭州出席「2017年第3季度宏觀經濟形勢分析會」時，估計廣義貨幣供應（M2）增速將會上升，明年或有可能回到10%以上水平。根據人行公佈，9月末M2餘額為165.57萬億元人民幣，按年增長9.2%，增速較8月末高0.3個百分點。
TAG:互聯網
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171029/20197963
SHIBOR十周年 人行擬檢討
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GS(14)@2017-11-19 12:46:33【明報專訊】在早年Libor（倫敦銀行同業拆借利率）爆出造假事件後，各國一直對基準利率定價機制進行改革。人民銀行亦趁Shibor（上海銀行間拆借利率）推出10周年，表示會認真總結，研究如何完善報價機制。
各國對基準利率定價機制研改革
Shibor借鑑Libor制度，於2007年1月推出，匯合18家大型銀行的人民幣同業拆出利率，計算平均數，形成基準利率，現時有隔夜至一年共8個期限。人民銀行日前在第三季《中國貨幣政策執行報告》中指出，Shibor已經成長為中國認可度較高、應用較廣泛的貨幣市場基準利率，有效地反映了市場流動性狀况。
報告舉例指，現時Shibor與拆借、回購交易利率的相關性均在80％以上，並維持較窄價差。其中，隔夜Shibor與隔夜拆借、回購交易利率的相關性高達98％，3個月Shibor與3個月同業存單發行利率的相關系數高達95％。
繼續產品創新 擴大應用範圍
報告又稱，Shibor產品應用範圍不斷擴大，目前Shibor已被應用於貨幣、債券、衍生品等各金融產品定價。
不過，隨着英國當局日前宣布，幾年後不再強制銀行就Libor進行報價，歐洲、日本等地亦着手改革基準利率體系，報告透露，人行將組織自律機制和交易中心，認真總結Shibor運行十年來的經驗，密切關注Libor等國際貨幣市場基準利率改革動向。未來，會加強Shibor報價的代表性，引導報價行根據實際交易、資金成本及市場供求等因素合理定價。另外，又會繼續發展Shibor產品創新，擴大應用範圍。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6150&issue=20171119
人行﹕非金融機構不得發售資管產品
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GS(14)@2017-11-19 12:56:20【明報專訊】人民銀行昨日聯同中銀監、中證監、中保監和外匯局，發布《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》公開徵求意見，加強跨行業的金融產品風險控制措施，包括限制金融機構不能推出「保本、保收益」產品，以及嚴禁非金融機構發行相關產品。
加強跨行業金融產品風險控制
文件規定，金融機構不得開展表內資產管理業務，亦不得承諾保本、保收益；出現兌付困難時，不得以任何形式墊資兌付；金融機構需按照產品管理費收入，提撥10%風險準備金；當風險準備金達到產品餘額的1%時，可以不再提取。
針對非金融機構違法和違規開展資管業務的情况，文件也按照「未經批准不得從事金融業務，金融業務必須接受金融監管」的理念，明確提出除了國家另有規定外，非金融機構不得發行、銷售資管產品。
文件並規定金融機構發行的資產管理產品，在投資非標準化債權類資產時，需遵守限額管理、風險準備金要求、流動性管理等監管標準。產品資金不得投資於商業銀行信貸資產，收益和受收益權的投資限制將由人行及監管部門制定。開放式公募產品總資產不得超過產品淨資產的140%，封閉式公募產品和私募產品的總資產，不得超過淨資產的200%。
發行投資產品不可逾300億人幣
為防止資產風險波及多隻產品，金融機構發行的產品，在投資同一資產時，資金總規模合計不得超過300億元人民幣。單隻公募資產管理產品不得投資在超過該產品淨資產10%市值的同一證券或證券投資基金，投資金額亦不得超過該隻證券或證券投資基金市值的30%。此外，全部開放式公募資產管理產品及資產管理產品投資在單一股票時，投資金額分別不得超過該公司可流通股票的15%及30%。
人行有關部門負責人表示，文件結合了機構監管與功能監管的理念，將會全面地對各類金融機構開展資產管理業務，並採取有效監管措施，加強保護金融消費者。文件同時以嚴控風險及堅持服務實體經濟為原則，服務實體經濟，避免資金「脫實向虛」，防止產品跨行業、跨市場、跨區域地傳遞。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0578&issue=20171118
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