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黃偉康 論盡股壇 一夜夫妻...

1 : GS(14)@2012-09-12 22:07:25

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=194584&search=1
周星馳前度女朋友于文鳳，向星爺追討8,000萬佣金，作為男士，我都希望有一日，被前度女友追討8,000萬，因為這證明自己的能力不差。當然，更好的情況，就是自己有能力給另一半8,000萬，而不需要
她追討，正所謂施比受，更有福。
開講有話「一夜夫妻百二蚊」，但這句話的來源，我不太清楚，亦沒有深究，但到底夫妻應該值何價？如果以于文鳳追討的金額去計算，13年情價值8,000萬，一年的價值大概就是615萬元，一個月大約有51萬多，一日就值超過1.6萬，各位做妻子的，有沒有一點羨慕？
當然，愛情理應是無價，何況做夫妻，更應該甘苦與共，但當兩人的感情已走到盡頭，到底應該談金還是談心？這個問題，的確有點深奧，不同人有不同的答案，而且每一個答案，都沒有絕對的對與錯，因為感情本身就沒有對與錯，只是不想萬一分手時，仍然牽涉金錢的糾紛，那麼一段感情，就不應該存在太多金錢的轇轕。事實上，愛一個人，其實不應愛他的財產，否則很容易會遍體鱗傷。
最佳例子是各位可以Like Facebook，可以Like朱克伯格，可是如果你Like他的股票，至今已經損失超過50%，而中伏者，居然包括索羅斯。當然，有人會反對這個論點，而他們更可能會用李嘉誠成功投資Facebook作為反駁的理據，可是我想告訴大家，李超人如同Facebook的初戀情人一樣，自然有美好的結果，大家沒有聽過，「初戀無限美」嗎？否則周星馳就不會在《喜劇之王》中，為龍少加入以下對白：「初戀呀，我要初戀呀！」由此可以證明，星爺其實都懷念初戀。
各位分清楚，投資一家公司，要成為這家公司的初戀情人，並非在IPO時認購新股，因為IPO的投資者，絕非一家公司的初戀情人，真正的初戀情人，是要在一家公司未上市，已成為該公司的投資者，李超人何時告訴大家，他是認購Facebook的新股？相反，他有沒有趁Facebook上市而減持一點，這才是重點。
所以各位如果對一家公司十分愛慕，麻煩大家先清醒一下自己的腦筋，尤其是「不應與股票談戀愛」這句話永恆不變，同時間投資者亦更不應與一家公司的管理層「談戀愛」，因為投資必須保持理智，但談戀愛一向都不會理智。
同時，投資者亦不應因為崇拜一個投資奇才，而盲目跟隨這些人的投資取向及產品，因為單是在投資Facebook之上，索羅斯及李嘉誠都有不同遭遇，原因是他們在Facebook中飾演不同角色，而各位如果因為他們的大名而跟隨，某程度上「小三」都不如，要知道「小三」不易做，大家想清楚沒有？
黃偉康  (逢週一至週五見報)
筆者為靈獅控股主席兼行政總裁
[email protected]
weibo.com/wongwaihong

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黃偉康 論盡股壇 活在克林頓的陰影下

1 : GS(14)@2012-09-12 22:08:32

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=194660&search=1
被美國共和黨視為真正的最大對手，前美國總統克林頓(圖右)在上週為現任總統奧巴馬(圖左)爭取連任而站台，結果獲得如雷般的掌聲及歡呼聲，同時共和黨亦因而感到壓力。何謂政治魅力？一個曾經有婚外情，但同
時可以獲得連任，現在更成為民主黨是否可以繼續掌管白宮的秘密武器，克林頓除了懂得食雪茄之外，還有其獨特之處。不過，奧巴馬的真正對手，到底是共和黨，還是克林頓？如果奧巴馬成功連任最大功臣是克林頓，那麼奧巴馬未來4年到底真的可以繼續「Change」，還是活在克林頓的陰影下？屆時會否希拉莉才是真正的美國總統？
活在別人的陰影下，這種感受，不單奧巴馬才有機會「擁有」及「享受」，不少上市公司大股東的第二代，其實會面對這樣的情況。各位投資長實(001)及和黃(013)的最大風險是甚麼？相信就是李嘉誠的健康，大家不是對李澤鉅沒有信心，而是李嘉誠實在太根深柢固。而且，不單長和系有此問題，所有本地地產商都擁有這個問題，又或者內地的民企，亦會逐步出現同樣的問題。可是，為何滙豐控股(005)沒有此問題？
當歐智華成為滙控新任行政總裁後不久，我已為他多次鼓掌，原因不再多談，但他上任後可以不受前朝所影響，又或者投資者不會擔心歐智華上任後帶來改變，原因是無論前行政總裁紀勤，又或者現在的歐智華，他們都不是滙控的大股東，他們只是滙控的管理層、最高執行人，如果交不到業績，將可能被股東罷免，同時如果他們想要得到更佳的花紅，亦必須交出亮麗的成績表。
相反，不少香港的老牌企業，又或者內地的民企，都存在著大股東與管理層，都屬同一班人的情況，而更嚴重的問題是最懂得管理及營運公司的永遠是創辦人本身，又或者跟隨他多年的老臣子，但一旦這些人百年歸老時，很多時就會出現青黃不接的情況，因為家族第二代成員，未必有父親般做生意的頭腦、變通、口才、反應等能力，同時他們是否想接管家業，又是另一個問題，更重要是如果一家企業，最高領導層只由家族成員接管，其餘非家族成員的管理層，很難會賣力為公司爭取最大的利潤。
當然，外聘又或者內部提升是否一定有效？或者聽一聽我一位朋友，對中國現在的政治局面的一番見解，看一看大家能否套用在上市公司的問題上？他認為中國現在最大的問題是沒有一個如毛澤東及鄧小平般具魅力的領導人物，不是說江澤民或胡錦濤不好，只是沒有那種一出場亦會令所有人聽取他意見的氣勢，所以才會導致中國不斷傳出權鬥或中央與地方政府不協調的問題。要解決此問題，大家即時會想中國推行普選便可，但現在中國的政治真的已足夠成熟推行普選？留待大家自行討論，但問題是要所有上市公司普選一個主席或行政總裁，根本是不可能的事情，因為不少家族企業，大股東持股都超過50%，如何普選行政總裁呢？
黃偉康  (逢週一至週五見報)
筆者為靈獅控股主席兼行政總裁
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搜財奴：股壇動物農莊旺市重現 鄭家華

1 : GS(14)@2012-11-11 10:40:25

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20121105/00376_005.html
不過，未到半年結的六月初，大市又再下試18,000點水平，於六月四日低見18,185點。之後，無論外資大行也好，股評人如小弟之流亦好，齊齊的轉為保守，調低恆指年終目標的報告，又或者調低個別熱炒股份評級和目標價的建議，多於銀河星宿。即使於九月十三日美國聯儲局宣佈會推出無上限買債的QE3措施後，仍有不少大行和財經傳媒，對其刺激港股的效用，極度質疑。
但正所謂「一升遮百醜」，市場各式玩家和參與者，作為專業人士，改囗絕不面紅。近日所見，整個股場忽然熱鬧，人人要抽水或過水濕腳，令我忽然想起英國名作家奧維爾（George Orwell）的名著《動物農莊》（Animal Farm）。對號入座，甚為好玩。
大行報告牛氣衝天
農場中最常見的，當然是牛，而一眾牛群，確實亦深居簡出了好一段日子。這也很難怪牠們，多番唱好大市不果，為免犯眾憎，低調是最明哲保身的好方法。但正是「今時不同往日」 ，牛群開始躍躍欲試，其中以「牛」為公司標誌的美林最牛。上週竟然叫投資者無需對沖，勇往直前買入中資股，以上游週期性股份如資源股為首選。
為何神奇的美林牛，沒有在恆指於二月底或六月初低位時有此一說？相信蘋果新手機的廣告語可作為中肯的結論，像物理理論一樣，大行的研究報告，也是用來參考，大家切勿太認真！
一般動物農莊內，熊的數目不多，而股壇這個農場內，熊的數目算是比例偏高，尤其是當大家認為股市處於熊市之中的時候。說來奇怪，熊明明是較兇猛的動物，但股場中的熊平常卻斯文得有點像熊貓或樹熊。而且，「股熊」一般學歷很高，博士和教授多的是，大多主修一個叫「末日」的奇怪科目。「股熊」說理資料性豐富，歷史數據、圖表和拼圖一籮籮，有如天花亂墜，教人眼花瞭亂，如中「迷魂黨」迷藥。
羊群大鱷再度活躍
股壇動物農莊中當然還有各式大小動物，但不能不提的，還有兩種角色，都是重要的中堅份子，牠們分別是羊群和鱷魚。股場中，一不小心，誰都有可能變成羊群，而鱷魚，就最喜歡以笨羊作為主食。近日，羊群和鱷魚皆被熾熱氣氛感染，活動開始頻繁。有經紀新兵說，最近多了新客開戶，很多沒有溝通近半年的客戶，亦主動聯絡他共同研究入市的時間性。尚幸，這些客戶大多是交予其主動管理，變相是替自己找個牧羊人指點迷津，泡沫不算大。最怕和最容易泡沫爆破的時候，是羊群以為自己比資深牧羊人還要聰明懂市，甚至乎以為自己是大鱷。
至於真正的大、小股鱷，當然不會不湊熱鬧覓食。可以預期，大有大批股，細有細供股的吸資潮，將會接踵而來。到時候水性較差的羊群，不喪身鱷口之下，也會被衝到大海，一命嗚呼！
申銀萬國聯席董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）

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股壇服務一條龍 幫租槍接贓著草 周顯

1 : GS(14)@2014-07-22 09:43:53

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
【明報專訊】股壇中人都知道，香港有一家至兩家公司，提供了全面的支援服務，從租槍到飛車，以至於接贓、著草等等，嗯！我比喻的是炒股票上提供上市殼、借錢、注資項目、人頭、接貨基金、幫手偷錢等等，無一不備，也正因為它的服務實在太過齊全、太過優良，所以客戶眾多，有足足幾十家上市公司，都採用了其全套服務，甚至連藍籌股，也都要幫襯。

當然了，最大的那位大賊，好比「葉繼歡」，也即是證監會的頭號通緝犯，也是它的客戶，而且還是長期客戶。然而，做「葉繼歡」的生意，會惹來很多的麻煩，證監也會常常來查數，又或者是盤問其人頭，哪怎麼辦才好呢？

答案是﹕加loading囉。據知，這位大賊要付的利息，高達35厘，借錢給他，3年已經歸本兼有賺了。喂！如果他問我借，我打崩頭都借給他，咁好利息，證監問就問啦！只可惜，我肯借出他也不肯借入，因為我並沒有全套服務可以提供。

馬航兩空難 應尋找關連點

馬航的第二宗空難，外界一致認為是被導彈擊中的，最大嫌疑犯是烏克蘭的親俄武裝分子。我卻認為，空難是很罕有的事情，只有幾十萬分之一的機會，如果在4個月之內，同一家馬航連續發生了兩宗空難，這在統計學上的機會率，是千億分之一的級數。這種情，是完全沒有任何疑點的(這裏指的是兩宗空難是獨立事件)，但在統計學上卻幾乎不可能發生，我們應該相信統計學，還是應該相信事實的描述？

如果我們相信統計學，那只有相信，這其中必然有一個原因，把兩宗事件串連起來，而不是兩宗個別事件。總不成第一宗空難也是親俄武裝分子射下來的吧？簡單一點說，我認為，應該調查一下這一次空難的機師背景，看看有沒有什麼奇怪的地方。

[周顯 投資二三事]

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「股壇教父」李福兆病逝 聯交所前主席 享年86歲

1 : GS(14)@2014-12-31 00:41:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141230/news/ec_gha1h.htm

【明報專訊】綽號「股壇教父」及「李校長」的聯交所(港交所前身)前主席李福兆因癌病復發，本月27日(上周六)下午在瑪麗醫院病逝 ，享年86歲。



李福兆曾在股壇叱一時，一手建立遠東交易所，打破英資經紀長期壟斷股票市場的局面，為華資巨企取得上市平台集資鋪路。他於1986年有份促成「四會合併」成立聯合交易所。不過，1987年10月股災，交易所停市4天惹來極大爭議，翌年因涉收受新上市公司利益被捕，最終罪成判囚。

李國寶叔父 曾涉貪入獄

李福兆為華人「四大家族」之一李石朋(又名李佩材)後人，家族曾創辦華人置業及東亞銀行等著名企業。李福兆一房主要參與證券及物業投資，有人曾估計於1980及90年代，李福兆家族名下物業及資產價值以百億元計。李福兆有會計師資格，並且於1969年創辦「四會」之一的遠東交易所，讓華資經紀加入，打破少數香港會英資經紀長期壟斷的局面。

李福兆1988年因涉非法收受新上市公司配售股份獲利而被廉署拘控，最終罪成入獄，出獄後他轉趨低調，長居泰國，近年因患上胃癌而返港做手術及休養。去年初，李福兆回港現身證券商協會33周年晚宴，已明顯消瘦；同年，其兄、香港首位華人法官李福善去世，李福兆亦有出席追思會。李福兆最近一次接受傳媒訪問是今年10月，他在佔領運動初期談到對股市影響。李福兆當時說，10月多數是淡季，佔中啟動可謂「雪上加霜」，又指自己暫「看不通」。

業界﹕港金融發展「大功臣」

由李福兆創辦的證券業協會，現任主席、金利豐行政總裁朱李月華表示，被業界尊稱「校長」的李福兆是「好叻人」、非常值得尊重的前輩，亦是香港金融業今日發展成果的一大功臣。她說，一直從與「校長」友好的立法會前議員詹培忠口中得知李福兆病，故已有心理準備，今日將與證券業協會會員討論，以及與李福兆家人接觸，探討如何協助辦理「校長」後事。

證券商協會永遠名譽會長蔡思聰說，在李福兆創辦遠東會後，創立了上市公司編號，改變過往用英文標識股票的做法，亦給予不少機會讓包括長實等華資公司上市集資；即使後來李福兆在八七股災勒令停市4日，引發市場爭議，但是此舉有助避免現貨交收不到引發的骨牌效應，因此業界普遍認為他功不可沒。

金融服務界立法會議員張華峰表示，過去每兩個月都會定期與李福兆聚會吃飯，但對上一次李福兆因身體不適沒出席。張說昔日大家吃飯時，李福兆很健談、很會說笑，主要分享日常生活趣事，「他嘻嘻哈哈，但很少談股票」。張讚揚李福兆對香港股票界貢獻很大，包括在1980年代促成「四會合併」，亦十分關注業界利益。

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2 : GS(14)@2014-12-31 09:42:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141231/news/ec_ecb1.htm

【明報專訊】被金融界尊稱為股壇「校長」的聯交所(港交所(0388)前身)前主席李福兆日前病逝，一眾行內好友紛表示哀悼。據瞭解，李福兆將下周三(1月7日)在香港殯儀館設靈，翌日將舉行基督教儀式，喪禮傾向儘量低調進行，由其兩名兒子籌備治喪委員會事宜。

喪禮擬低調 基督教儀式進行

李福兆好友、中潤證券主席蔡陳葆心表示日前有和李福兆家人通電話，李福兆兒子李國倫和李國祥負責籌備喪禮事宜，他們希望喪禮可以儘量低調進行。她表示雖沒有親自參與籌備，但有商量如何提供協助，而「校長」好友、四會合併的「軍師」王啟銘會親自幫忙。她稱數月前致電李家，已得知李福兆身體狀況惡化，體重嚴重下降，已有心理準備，但表示李福兆當時和她通電話仍顯出精神不錯。

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3 : GS(14)@2014-12-31 09:42:39

1988年李福兆遭廉署控告，蔡太是當時唯一願意為他做品格證人的朋友。蔡太指李福兆創立遠東交易所，助力長實(0001)和新世界(0017)等華資企業掛牌上市，無奈「叻人容易惹妒忌」，她力斥港英政府懼怕李福兆的才華會令華人獲得過多的經濟地位，令其坐「冤枉監」，又稱自己和李福兆一樣「敢做敢言」，雖然均受到非難，但都過得光明磊落，兩人亦因性格相似而「惺惺相惜」。

此外，一眾金融業猛人亦對「校長」離世感惋惜，與李福兆份屬好友的前立法會金融服務界議員詹培忠表示，近日曾致電「校長」家人慰問，並指對方希望低調處理後事。他表示，最近一次見到「校長」是兩星期前，期間亦有聯繫，故已有一定心理準備。

金利豐(1031)行政總裁朱李月華表示，個人非常尊敬「校長」，並指他是一個「好叻的人」，80年代在四會合併成聯交所時貢獻極大，是香港金融業今天能蓬勃發展的一大功臣。

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4 : GS(14)@2014-12-31 09:42:46

港交所前行政總裁、現任數碼港主席周文耀表示，雖與李福兆未曾共事，難言他的點滴，但作為後輩，「校長」在1986年促成四會合併，令聯交所(港交所前身)獲接納成國際證券交易香港交易聯合會成員，是令香港金融業進入國際市場功臣，功勞極大。

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股壇教父李福兆出殯

1 : GS(14)@2015-01-11 20:18:55




■李福兆的兒子李國麟及李國祥向到場的親友道謝，其遺孀勞曉華更哭成淚人。


【本報訊】「股壇教父」李福兆昨早於中環聖約翰座堂舉行安息禮拜兼大殮儀式，多名親朋好友出席儀式送別李氏最後一程。在教堂的鐘聲徐徐伴隨下，其靈柩在11時左右由其姪東亞（023）主席李國寶及生前好友聯交所前副主席王啟銘等人送上靈車，與李氏結伴逾60載的愛妻勞曉華更哭成淚人，隨後靈柩運到深圳大鵬灣華僑墓園落葬，長埋黃土下。安息禮拜昨早約9時半開始，李福兆過百名親朋好友早於儀式開始前1小時陸續來到教堂，準備向股壇教父作最後致敬。當中包括有終審法院前首席法官李國能、港交所（388）前主席夏佳理、現任主席周松崗及行政總裁李小加，以及證監會前主席方正等人。儀式在教會主持帶領頌讀經文及唱聖詩開始，李福兆的二子李國祥其後為父親朗讀一篇頌文。之後由李福兆摰友王啟銘宣讀贊詞，憶述李福兆生前的種種，隨後是其大兒子李國麟向父親追思。儀式最後部份，由聖公會榮休大主教鄺廣傑，為李福兆致以最後祝福。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150109/18996427

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長實暫別股壇5日 42年市值漲2800倍

1 : GS(14)@2015-03-11 12:52:47

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150311/news/ea_eab1.htm

【明報專訊】長和系主席李嘉誠的企業旗艦長實(0001)，完成42年來在資本市場的歷史任務。股份於昨日下午收市後停牌，下周三則會撤銷上市地位，由「長和股份」取而代之，為集團重組寫下新一頁。

  由生產塑膠花到投資地產業務，由本地公司到國際企業，李嘉誠多年來利用長實的上市地位，發展其商業王國，長實市值在1972年11月上市時，還只是約1.26億元，但40多年來已增加2813倍到3546億元。

「最後交易日」 逆市升0.4%

長實昨日「最後一個交易日」，逆市升0.4%至153.1元，市值逾3500億元。根據《香港地產業百年》一書所指，長實於1972年11月1日上市時，當年招股價為3元，已發行股本為4200萬股，粗略計算當時市值僅1.26億元。其後，李嘉誠主力投資地產，集團在1979年9月從匯豐(0005)手上，收購和黃(0013)的股份，打開李氏企業王國由本地通往海外之門。

1979年購和黃 奠定跨國企業

李嘉誠向以「低買高賣」、避開風險見稱，長實在1987年港股股災前，旗下4家上市公司長實、和黃、港燈(交易編號現為2638)及已退市的嘉宏地產，宣布供股集資逾100億元，此前亦多次發行新股集資，增加李嘉誠的投資彈藥。隨後集團成為本地地產商「龍頭」之一，旗下和黃亦出手到海外併購，包括「千億賣橙」的市場傳奇。

「世紀重組」 遷冊海外

今年1月長和系「世紀重組」，2月下旬亦通過第一關，獲股東批准其重組計劃第一步，即是長實股份由在開曼群島註冊的長和股份所取代。之後，集團要待和黃股東批准完成跟長和合併，重組計劃最後一步就是分拆地產業務，再以介紹形式上市，成為長地。

由於今次重組後，李嘉誠變相減持中港地產業務，有分析指出李氏對地產後市審慎，並利用今次機會降低地產業務為集團帶來的風險。

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股壇「不死人」親述 大時代必勝法

1 : GS(14)@2015-06-17 14:22:11

2015-06-10 EW




《大時代》本周才進入大結局戲肉，內地股市上周四卻率先出現「大奇迹日」

，滬深指數一度暴跌，其後卻「V」形反彈倒升收市。覆巢之下焉有完卵，一河

之隔的港股亦一度大瀉逾六百點，小股民嚇至面青，市況之兇險，叫人心膽俱

裂！

過去四十多年，港股經歷多個大時代：七三股災、八四年信心危機、八七年停

市四天、九七年亞洲金融風暴、○三年沙士、○八年金融海嘯、一○年歐債爆

煲。股海幻變，淘盡多少風流人物，怎不教人欷歔。

神劇中股神葉天縱橫股壇數十載，未嘗見過一個真正贏家，因而悟出唯一必勝

法是「及早離去」。股市輸贏，其實是人性寫照，四名跟香港股壇隨風起浪的

老行尊王啟銘、詹培忠、張天生和張華峰，以眾人皆醉我獨醒的態度看待今天

的大時代，親述自己的股市「必勝法」，以及種種「缸」湖恩怨，恍如投資界

的暮鼓晨鐘，令頭腦發燒的股民清醒一下。

我認為個市會跌，炒得咁緊要，仲未跌定！」王啟銘上周五在交易廣場對面的

新同得有限公司接受本刊獨家專訪，精神抖擻地說。

八十三歲的他，跟已故股壇教父李福兆一同創立遠東交易所，是第二把交椅，

代入《大時代》裏的角色，應該相等於劉松仁飾演的股神方進新。神劇其中一

幕，講股民炒神仙股「世界天線」炒到如癡如醉，方進新見散戶齊齊發癲，慨

歎道：「咁垃圾嘅公司都可以上市？」斷定股市即將大冧。

王啓銘：貪心高追最危險！

縱橫股壇五十多年，累積了以億計財富的王啟銘，同樣經歷過多個股市巨浪，

悟出股市「必勝」之道，一字戒之在「貪」。眼見如今股癲人狂，他有風雨欲

來之感，再三叮囑散戶不要貪心，「咁講對得住太公，絕冇私心，我喺股壇從

來冇蝕過本！」

滾滾長江東逝水，所謂大時代，不過是一種選擇，股市從來願者上釣，「好公

道，冇人迫你買，貪心高追先危險，股市有周期，無危機感，死咗都唔知咩事

！」

首選不敗大藍籌

善於睇市的他，對升跌循環有一套看法。「Market rise in greed，drop in

fear（股市因貪婪而上升，因恐懼而下跌），最得人驚係個個都驚，趕住散貨

。好似戲院散場，一個跟一個推門出去實冇事，個個趕住走，你推我我推你就

實出事，所以千祈唔好多人買邊隻就跟去買。」

相對港股，他更擔心內地。「內地好多人唔識股票，隻隻新股都買，仲要借錢

買，好危險。Ａ股現時有啲似七三年股災前，恒指一千七百點嘅情景！」港股

當年由高峰一千七百七十四點，狂瀉至最低位一百五十點，跌幅高達九成一，

有股民輸身家精神失常入青山，甚至跳樓自殺。

一如大多數謹慎理財的高手，王啟銘認為最重要先立於不敗之地，揀股首選大

藍籌。「我唔使睇住個市，揸嘅全部係藍籌股，好似長和（0001）、新地

（0016）、滙豐（0005）、恒生（0011）、港燈（0006）、中電（0002）同煤

氣（0003），唔夠十隻，有息收唔會輸得去邊。」

當年港交所（0388）上市，他持有三個經紀牌，分得二百多萬股，他開玩笑說

︰「有個好朋友話睇七蚊，我咪放咗一百萬股，真係害死我，哈哈！若持有至

今，真係不得了，有幾億元！」那港交所這隻藍籌股是否買得過？他不置可否︰「市盈率六十幾

倍，仲有隻七○○（騰訊）都成五十倍，即係要等五、六十年先賺錢，總之市

盈率多過十倍，都要小心！」王啟銘稱好愛香港股票，皆因不用繳付股息稅扣利得稅。他喜歡比較股票的市

盈率和派息率，尤其鍾情藍籌股，細價股則少炒為妙，「入到恒指成分股不會

差得去邊，有專人挑選先可入，用呢三個標準揀股，you can't be too wrong

！」

作為李福兆的幕後軍師，王啟銘在行內地位崇高，人緣甚好，校長曾稱讚他是

「不可多得的人才」，他卻選擇大隱隱於市，多年來謝絕傳媒訪問，怕的是槍

打出頭鳥，跟好友李福兆一直活在鎂光燈下，恰恰相反。

顛覆傳統

一九六九年，王啟銘跟李福兆等十一個人創立遠東交易所，初時營運非常困難

。「最初冇乜把握，點知反應非常好！好多人妒忌我哋，覺得班後生仔搞搞震

。其實講學歷，我哋比佢哋好，莫應基（前香港會主席）只係皇仁書院畢業。

」

遠東會的創立，不但打破戰後香港會壟斷港股的格局，李王二人更「顛覆」了

不少傳統，例如用粵語進行交易、容許多名出市員出市，又破例接納女性會員

。「香港會沿用舊系統運作，七、八十歲都要走出去寫黑板，再返落去覆盤同

遞飛仔，仆親點算！所以我哋容許每名經紀有兩個出市代表，效率快好多，成

交好快超越香港會。」開業第一年，遠東會的成交額已接近三十億，佔港股總成交額近五成，其後更

一口氣趕過香港會，審批新股上市尤其進取，今日的華資巨企長實、新世界

（0017）、新鴻基（0016）、合和（0054），都是因為在遠東會上市集資，才

得以壯大實力。

由於遠東會空前成功，引來不少人想分一杯羹。已故金王胡漢輝七一年創辦金

銀證券交易所，王啟銘憶起一段鮮為人知的往事︰「佢問點解我哋做得佢唔得

，激嬲李福兆，覺得佢趁火打劫。胡係我好朋友，於是我做中間人，三個人去

萬年大廈閣仔食碗粥揸揸手。我同胡漢輝講，你要做『矮仔』，新股我哋會員

拎一百萬股，你拎五十萬股好啦，咁佢實肯啦，遠東幫長江配售上市，香港會

都冇份分股！」

乘着股市癲狂，已故九龍會主席陳普芬等人七二年創辦「九龍證券交易所」。

論規模，另起爐灶的九龍會最小，行內人以「3.1會」謔稱當時情況，意指該會

實力最弱，成交量只及其他交易所的「○點一」。

九龍會由於規模細，上市門檻自然最低，結果炮製了世紀泡沫股「香港天線」

，後來爆煲清盤，大批股民損手，被譏為「香港黐線」，成為七三股災的「經

典」。

是非曲直有公論

火紅的七三年，最少還有四間交易所準備開檔，如陳日新的「亞洲證券交易所

」以及海外信託銀行董事張明添的「國際交易所」等，結果港英政府要緊急頒

布法例叫停。「一個彈丸之地有四間交易所，從來未試過，英國專員召見我哋

，我哋唔怕競爭，同佢講搵到個地方，咪四間一齊做囉。」

八六年，四會合併成香港聯合交易所，李福兆獲選為第一屆主席，王啟銘擔任

副主席，是他們人生最風光的時刻。豈料翌年十月十九日全球爆發股災，李福

兆宣布聯交所停市四日，股市重開後，恒指狂瀉超過三成三，他受盡千夫所指

。

說起這段往事，王啟銘忍不住替好友平反︰「停市唔係李福兆一個人意思，我

哋開過董事會，決定停市四日，實情唔係怕股市跌，當時股市是Ｔ＋１廿四小

時交收，英國經紀賣咗貨冇貨交，香港咪好危險！停市係為咗清晒交收，等重

新開市唔會出現混亂，當時經紀唔掂，銀行都唔掂！」

看得通股市，卻避不過政治。八八年，李福兆被廉署控以貪污罪，指他在國泰

航空上市時收受股票，其後再追控王啟銘等人收取十二家上市公司的利益，但

眾人最後罪名均不成立。不少股壇中人至今仍然深信事件是政治陰謀，港英政

府一心想打壓華資經紀。

「我又冇拎人股票，又冇賺過錢，咁都有罪？」王啟銘的辦公室仍掛着一張無

罪釋放後的大合照，下方有八個大字：「是非曲直，自有公平」。

詹培忠：「最緊要識落車！」

股壇奇才輩出，七十一歲的詹培忠是另一個炒股天才。他的經歷從不平凡，奮

鬥心強，死不認輸，廿五歲開始涉足金融業，四十六年來炒股無數，人生大起

大落。

他的股市必勝法離不開四個字：「唔輸咪贏」，看似廢話，其實有大智慧，「

想唔輸就要緊貼市場變化，自己睇住形勢上車落車，輸得起就賭大啲，輸唔起

就企埋一邊！」

近日散戶個個「盲俠」上身，靠耳仔聽貼士瘋炒細價股，做過金牌莊家的詹培

忠說：「細細粒好易食，最緊要係跟得貼。你睇隻736，個莊一向衰，炒落唔炒

上，點之畀佢埋到南車，由八毫子炒高幾倍！間公司個名改得好，叫『中國置

業投資』，一早想食大茶飯！」

明年三月大跌市

不過，詹培忠提醒股民要識得落車，他相信股市十年一大厄。八七股災十年後

爆發金融風暴，九七過後，他認為下一個大跌市應該在○七年，結果幾乎全中

。「由於中國經濟太強，美國做唔到嘢，所以硬是拖了一年，直至雷曼兄弟自

行清盤。」

他估計下一個大跌市將在明年三月後發生，「不用預告，只要美國一話加息，

就全部會死晒。」至於為何不是一七年而是一六年？他指是術數的推論。

叱咤股壇近半世紀，詹培忠的炒股之路要從七三股災前說起。當時香港正值股

票熱，升斗市民「寧要股票，不要鈔票」，他做細價股莊家，炒過金松製衣、

利獲家、菲立斯礦務等神仙股。「菲立斯是李福兆喺菲律賓爭取過來，每股從

四毫升到兩蚊，好多人追，之後跌到一仆一碌，累好多人輸錢，佢因此畀人打

過一拳。」

其後股災爆發，他形容與他一樣倖存的「缸」湖中人為「死剩種」，「注定以

後都唔會死，因為老兵唔怕強烈炮火，只怕子彈呢類濕碎嘢。」他當年沒有輸

身家，只是將之前所賺的過百萬元全部輸掉了，「嗰時得廿幾歲，怕乜？」

八十年代初，詹培忠因為將另一隻神仙股佳寧炒穿天花板，因而贏得「金牌莊

家」美名。至八二年，香港因為前途問題面對信心危機，戴卓爾夫人在人民大

會堂前一跌，令恒指持續插水，至年底跌剩六百七十六點，佳寧的神話亦宣告

破滅。

詹培忠慨嘆，佳寧的倒閉既是大時代的結果，也是根基不穩所致。「滙豐當時

樂意借錢畀佳寧，但證監專員霍禮義不接受，一定要將佳寧清盤，因為英國想

推冧香港經濟，既然決定要離開，點解要益你？佳寧規模大，自然不能放過，

不過都要怪佢根基不穩，否則就算英國想推都推唔冧。」

他指佳寧的業務太多，卻沒有實力，壯大原因跟現今不少狂升的神仙股一樣，

全憑財技。「佢只係將金門大廈，即今日嘅美國銀行中心注入上市公司。財技

呢樣嘢，成者為王敗者為寇，事後證明佳寧是失敗的。」

佳寧害我雞毛鴨血

股民以為詹培忠是佳寧的大贏家，只有他點滴在心頭，「外人以為我靠佳寧發

大達，其實佢害到我雞毛鴨血！」原來佳寧清盤時，詹培忠原為債權人之一，

但老闆陳松青拒絕還錢，至今仍欠着那四千萬元，「我只是一個經紀，賺得幾

多錢？所以他唔還錢對我影響相當大。」

八二年，詹培忠向王德輝、陳廷驊買入新時代，成為他第一間正式入主的上市

公司。佳寧出事後，他將新時代的股票按了救陳，至於箇中原因，他不願多提

：「你知George（陳松青洋名）份人，成日『哎』我幫手……講都無意思，人

哋都未必啱聽。」

收購新時代後，詹培忠開始「公司醫生」的股壇第二春，救活過的殼股不下二

十隻。他自詡最叻在「垃圾堆」中尋寶，「買間公司番來見到有衰嘢，別人驚

但我從來唔驚，好簡單，將衰嘢撇走咪得囉﹗」

他指當時的殼股總會有點資產，「最低限度都有個舖位，唔似現在嘅高科技公

司只有『空氣』。有資產嘅話，如果股價係兩毫，通常都會升到一蚊，所以我

一股供十股，每股兩毫的話可以再炒到一、兩蚊，到價就賣，甚至每股送一股

窩輪。」

因為炒殼股，詹培忠自爆跟前聯交所行政總裁袁天凡結下梁子。當年他將手上

偉益的股票一拆四，每股送一股窩輪，怎料四日後被叫停，交易所不批准此行

動，他惟有花數百萬將所有股份購回。「點可以咁㗎？所以我同Francis（袁洋

名）講，我就去選立法會，畀我選中睇你點死！」結果他真的當選了，袁天凡

亦於同年辭職。

張天生：咪玩衍生工具！

入行近六十年的香港證券業協會永遠名譽會長張天生，他的股市必勝法是戒炒

衍生工具，○八海嘯不少散戶買雷曼迷債和股票掛鈎票據而中招，他自己亦堅

持不幫客戶買牛熊證、窩輪等衍生產品。「窩輪條款由發行商訂，只會蠶食散

戶資金，有幾多人炒輪發達？買完好驚瞓唔着，賠了健康，為咩？」

他勸散戶別太貪心借盡孖展炒股，尤其是內地股市，很多人不熟悉亂炒一通。

回想七三股災，他猶有餘悸，「當年炒得好瘋狂，合和出現假股票，要講數收

場。新世界七二年兩蚊上市，曾升到十蚊，之後市跌，人踩人出貨，好易思想

混亂，影響投資判斷。」

大時代裏，股神葉天跟方展博說了一句話：「一個人要成功，首先要搵到自己

嘅世界先可以將潛質天份發揮到最高境界。」張天生十七歲來港搵食，最初在

上環街市旁的水果檔「劈香蕉」，每天凌晨四時上班。有日果檔老闆陳伯跟他

說：「你劈蕉咁叻，唔賣生果真係浪費！」他聽後悲從中來，「返屋企對住阿

媽喊，覺得成世人劈蕉咪好大鑊？於是即刻返夜校學打字。」

創經紀穿出市背心

其後朋友介紹張天生加入證券行，由學報價做起，六九年被新鴻基挖角。他曾

經在金銀會教新人出市場，蔡太蔡陳葆心亦是他的學生，「蔡太當年細粒又肥

騰騰，好難逼到出去寫黑板，收市之後個個成身粉筆灰，佢冇，哈哈！」原來

經紀出市的背心是來自張天生的建議，最初期是金銀的橙色黑字款，「點知畀

人話似蟹，唔好意頭！又話前後都有號碼似監犯，最後到聯交所時統一用紅底

金字背心。」

見盡股壇光怪陸離的張天生，親睹不少人因炒股而富貴，亦有人破產收場。上

周《大時代》講林保怡飾演的滔滔和丁蟹對賭，最後破產收場，現實中其實出

現過不少次。「有人會對賭，我明知佢買貨，就質低個價，銀行借孖展按每日

收市價計算，所以入貨嘅人通常要托高個價，但大莊會不停質你，逼銀行斬你

倉，同劇情一樣。」

七三至今股市大事

1973年香港股市史上最大股災，恒指一年內大跌超過九成。

1984年香港回歸中國出現信心危機。

1987年紐約華爾街引發全球股災，港股停市四日。

1997年亞洲金融風暴，港府入市捍衛聯繫匯率。

2000年科網股狂潮

2003年沙士及通縮，恒指從高位回落五成半。

2007年港股直通車，恒指創下三萬二千萬歷史新高。

2008年美國次按危機引發金融海嘯。

2010年歐洲爆發債務危機

2014年滬港通開車

李明治純屬巧合

跟詹培忠有「牙齒印」的金融圈猛人，還有股壇一代梟雄、前聯合集團（0373

）主席李明治。九一年，詹培忠當選金融服務界立法會議員，這個議席原本是李福兆爭取得來

，假若校長沒有入獄，大概會由他或他信任的人擔任，「否則點輪到我坐？應

該由年紀大些、輩份高些的人做。」

詹培忠當選後，向當時的港督衛奕信和財政司麥高樂投訴，指證監會對股價升

一、兩成的公司查根究底，但對股價下跌近九成的公司卻無動於衷。二人聽後

大為緊張，即追問詹培忠是何公司。

「我諗死喇，最後我舉出六、七隻股票，全部係李明治嘅公司。點知政府真係

即時派三百個警員去查李明治，詳情就係咁，我並非故意針對佢㗎！」

詹培忠做到『唔輸咪贏』咪長勝，緊貼個市，輸唔就企埋一邊！

張天生別玩衍生工具！買完驚到瞓唔着，為咩？

張華峰：「輸兩成好走人 」！

立法會金融服務界議員張華峰七二年入行，由寫黑板報價做起，四年後轉做出

市代表，人工八百元。

每日對住股票，他漸漸悟出自己的炒股心法，找到屬於自己的世界，必勝法是

懂得止蝕，「散戶要緊記，止蝕位是自己可承受風險嘅極限，一般蝕兩成就要

走人，唔好輸三、四成先走。」

小股民愛磨爛蓆，張華峰卻賣仔不摸頭，「沽咗升番都唔會再睇，成日不停精

神鬥爭，好影響判斷。」唯獨港交所，他說不論升跌都不會賣，「成世人喺股

市浮沉，喺交易所學到好多嘢，好有感情。」

七十年代的遠東會設有股票參觀室，與交易大堂有玻璃相隔，稱為「金魚缸」

，股民插針難下。有傳為令散戶冷靜，張華峰打響消防鐘出動消防員「驅散人

群」，非常有型。記者向他求證，他尷尬道出另一版本：「當時剛出市，被遠

東會罰，自己百厭先打響個鐘，後來老行尊董偉有幫我講情！」

撰文：李淑賢，黃俐燕 攝影：攝影組 資料：鄭俊祺 設計：美術組

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周顯：恒發洋參大跌 股壇名人食死貓

1 : GS(14)@2016-03-01 18:10:13

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm


【明報專訊】話說恒發洋參(0911)的大跌，有雜誌把事件拉扯上股壇名人張鴻有份將這股票斬倉，這可能是因為某間有份斬倉的公司，張鴻曾經任職之故。但經我們一伙非常八卦的熟人去調查此事，證實並無其事，張鴻本人已經離職多時，而且問到他時，他還鴉鴉烏，什麼都不知道。實則張鴻這個人，食死貓已非第一次，年前有一隻上市日慘跌兩成的股票，也有傳媒入了他的數。我們認為，這是因為張本人實在太過活躍，到處傾刁，有的刁傾了沒做，也入埋他條數。但是，上述股票如果屬於他，也焉知非福，皆因在大跌之後，居然反升了十倍八倍，也是新股的奇蹟之一。

查實張鴻在去年，放了半年長假，去了好多地方，回港之後，也已經半退休了。這個人根本就大把錢，在全中國的每個大城市，都有一間house，其中深圳的大屋，足足有1.5萬呎，裏面酒池肉林，暖水泳池的旁邊，是12人的會議桌子，再旁邊則是卡拉OK和沙發，可以讓男人一邊開會，美女一邊唱K，還可以同時穿泳衣游水

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周顯：股壇高手 連中「空寶」

1 : GS(14)@2016-04-01 15:13:31

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm


【明報專訊】高健行是娛樂大亨，也是投資高手，亦是我的好朋友，在復活節前，我看到他入股了金力集團(8038)，忍不住笑了起來。且讓我說說這位仁兄近日買的股票的往績。第一隻是中國天化工(0362)，大家可以在「披露易」看到，高健行在2013年3月12日申報有1.12億股的長倉。其實這些不是股票，而是認股權，當他購進了這批認股權，股價升到阿媽都唔認得，他在帳面上賺了幾千萬元，誰知居然被拒絕換股，3年後的今天，股價當然也是跌到阿媽都唔認得。他只有訴諸法律，去控告對方。

購金力股票應已到手

第二隻是中國金石(1380)，事件發生在幾個月前，他申請配售，連placing letter也收到了，但股價馬上急升，placing agent居然也拒絕發股票給他，事件的結果，也是訴諸法律，至今仍然未決。第三隻是西伯利亞礦業(1142)，他在去年12月29日申報，持有3000萬股，當日的股價是0.285元，周二的收市價則是0.35元。

由此三宗往事，可以見得，這位朋友的眼光實在很不錯，怪不得有本事住山頂獨立屋，仲有好多間樓收租，閒來搞搞娛樂，近來好似仲投資緊葉念琛拍戲

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