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標普市值一個月暴漲5000億 “特朗普牛市”將短線熄火

時隔一年，美聯儲於上周宣布加息25個基點，美聯儲主席耶倫較為鷹派的表態也略微挫了挫“特朗普牛市”的氣焰——美股在上周最後兩個交易日回調。多數交易員和機構認為，年末美股將呈震蕩回調格局，多頭應該削減倉位，但仍對2017年的行情較為樂觀。

值得一提的是，根據FactSet數據，自從美國大選以來，標普500指數市值已經暴漲了近5000億美元，可見坊間流傳的“特朗普牛市”確非浪得虛名。同時，標普500指數的總市值也正在逼近20萬億美元大關，這是史上頭一遭。自從2009年3月的牛市起點至今，標普500指數市值膨脹了240%。

“標普經過一周後，基本原地踏步。現在的形態很難說，如果要大調整，去一下 2225點也沒破壞趨勢(上周收盤報2258點)。也有可能本周向上突破一下。現在這個情況，多頭要削減倉位。”清溪資本合夥人、資深美股交易員司徒捷對第一財經記者表示，“幾乎所有基本面符合特朗普政策的板塊(例如金融、基建)都已經補漲過度，年末繼續做多風險很大。”

大選後美股市值急劇擴張

截至上周最後一個交易日，受到金融、科技板塊拖累，美國三大股指微幅收跌。標普500指數收跌0.18%，報2258.07點，一周累跌0.07%;道指跌幅0.04%，報19843.41點，一周累漲0.44%，為連續第六周上漲。在經歷了近一個月的“特朗普牛市”後，美股開始進入調整階段。不過，這似乎仍無礙中期牛市行情。

從2009年開始的這輪美股牛市盡管曾面臨小挫折，但始終在向前挺進，且尚未看到崩潰的跡象。近期 ，一個數字紛紛搶占各大外媒頭條——道瓊斯工業平均指數何時攻破20000點?(道指近期幾度沖擊該點位失利)。不過，與此相比，似乎另一個里程碑更值得市場關註——標普500指數的總市值正在逼近20萬億美元;16年前，也就是1999年3月，該指數整體市值首次突破10萬億美元。截至上周最後一個交易日，標普500指數市值為19.506萬億美元，而且該指數已經經過浮動調整(float-adjusted)，因此不含沒有公開流通的股票。

盡管道指能否沖擊20000點一事引得各方關註，但標普500指數對於各類退休金和投資賬戶而言更為關鍵，其體量也更大。截至2015年年末，價值約為360億美元的資產直接歸入道指，而這一體量僅占標普500指數的2%。在2013年7月，標普500指數市值便首次突破15萬億美元，科技股、醫療股、消費股一路上攻。

“特朗普牛市”或短線熄火

臨近年末，瘋漲了一個月的美股也將大概率進入震蕩盤整階段。但本報記者多方采訪後發現，不同於去年年末和今年年初的恐慌性拋售，各界當前都表示——“美股回調將創造更好的買入機遇”。

華泰證券首席經濟學家、前美聯儲經濟學家俞平康對第一財經記者表示，“加息後美股將進一步回歸基本面，短線風險有所加大。”美聯儲預測，明年或將加息三次，同時也將考慮收縮資產負債表的時點，這也意味著依靠“流動性幻覺”、低利率來支撐估值的模式已經難以為繼。

“今年4月20日到 5月18日調整了一個月。如今標普這樣進入1月也調整一下的可能性也不小。目前均線是整齊的多頭排列，十有八九也就是類似之前的回調，回測一下50或者100天均線的概率較大，但回測200天均線短期可能不大。”司徒捷對記者表示。

各界之所以仍對於明年的美股較為樂觀，因為美國經濟前景似乎是在好轉。根據美聯儲預測，2016年GDP增長預期中值為增長1.9%(此前料為1.8%)，2017年年底料增長2.1%(此前料為2%)。此外，隨著油價的反彈，通脹預期終於開始攀升，接近美聯儲2%的目標位。

“本周短期無論是否沖高，我會出掉中短線股票多倉。保留長線多倉，但是會增加備兌認購期權(covered call)，並考慮做空一些標普500指數看漲期權。”司徒捷表示。

此外，由於石油輸出國家組織(OPEC)此前達成了“凍產協議”，從而推動了油價大幅反彈，司徒捷也認為，油價中期仍將持續上漲，這同樣可能成為部分美股板塊的機遇。

開盤：共享經濟持續大漲 前期暴漲莊股跌幅居前

昨日，大盤整體維持窄幅震蕩格局，以混改和共享單車為首的題材股表現活躍，盤面倒不至於十分冷清，反而有些賺錢效應。唯一表現不足的是量能，量能是制約大盤繼續上行的因素，所以，今天大盤的表現至關重要，是對周三放量大陽線考驗的一個時間節點。

周五（23日）開盤，三大指數漲跌不一，滬指和深成指均低開，創業板指小幅高開。集合競價結束，滬指下跌0.15%，報3134.93點；深成指下跌0.02%，報10304.63點；創業板指上漲0.07%，報1987.73點。

盤面上，共享經濟持續大漲，中路股份一字漲停，深中華漲逾8%；前期暴漲的莊股跌幅居前，先鋒電子、柘中股份逼近跌停。

消息面，1、發改委一位專家透露，2017年去產能的範圍會由今年的煤炭、鋼鐵行業，拓展到水泥、平板玻璃和船舶等行業。

2、在滴滴、優步之後，共享經濟的春風吹到了單車領域，近日共享單車概念在資本市場受到熱捧。2016年，在共享經濟大繁榮的背景下，不只是交通出行領域，商辦地產領域的共享經濟也已壯大崛起，在世界範圍內已然形成一個行業。

最近炒作火爆的混改板塊，廣發證券認為，新一輪混合所有制改革除了落地案例有加速之外，與以往相比在混改模式方面也有創新之處。混改大戲已經開鑼，明年將是貫穿全年的主線，可逐步布局國企“混改”投資主題。建議關註混改受益的三條邏輯主線，包括央企混改“6+1”、基本面改善空間較大的小市值國企、已上報國資委的“混改”試點集團下屬國企。

對於大盤，一般而言，年底的股票市場大都是“雞肋”時間，行情啟動幾率不大。專家建議控制倉位，布局明年行情。

聯訊證券分析師郭佳楠表示，周三滬指在3100點和上升趨勢線處獲得支撐，但周四選擇橫盤整理，是否已經完全消化前期影響，還需要時間印證。混合所有制改革企業昨日再度領漲，兩桶油沖高回落，留有上影線，板塊持續性有待驗證，也影響了大盤整體走勢。年前的操作上還應保持審慎態度，控制倉位，把布局目光放在明年。

山西證券策略分析師麻文宇認為，兩市昨日繼續縮量，觀望情緒濃厚。大盤對60日線及10日線不斷試探，但是量能不足無法做出有效突破，近期窄幅震蕩將成為大概率事件。建議投資者控制倉位，繼續看好國家農產品供給側改革方案；積極財政政策相關的板塊；受益於油價上漲以及通脹的上遊基礎化工周期品等。

也有市場人士指出，從技術上，股指短期有企穩跡象，但上方受制於短期均線壓制，下方成交支撐不明顯，還有反複可能。目前要等成交量的釋放。

攜程報告：今年出國醫療旅遊人數暴漲5倍 均價超5萬

12月29日消息，據中新網報道，攜程旅遊近日發布《2016年在線醫療旅遊報告》顯示，2016年通過攜程報名參加海外體檢等醫療旅遊人數是前一年的5倍。人均訂單費用超過5萬元。報告預計2016年出境醫療旅遊的中國遊客將超過50萬人次。

攜程醫療旅遊人數是去年5倍

攜程旅遊《2016年在線醫療旅遊報告》顯示，2016年海外醫療旅遊產品爆發增長，消費者通過APP和網站進行在線預訂成為趨勢。全年訂單量是前一年的5倍，均價超過5萬元/人，是我國出境旅遊人均費用的10倍左右。

報告顯示，健康醫療已經成為人氣最高的主題旅遊項目之一。從攜程2016年的在線瀏覽預訂看，我國遊客的Top10主題遊品類依次是：自然探索、越野自駕、滑雪、醫療體檢、旅遊婚禮、高爾夫、禪修養生、遊艇帆船、徒步、潛水。醫療體檢也以人均超過5萬元的價格，成為消費最高的出境旅遊主題之一，僅次於極地旅遊。

海外醫療旅遊熱門目的地：日韓居首

根據攜程網上預訂與瀏覽數據，報告發布了海外醫療旅遊最受歡迎的10大目的地國家和地區是：日本、韓國、美國、中國臺灣、德國、新加坡、馬來西亞、瑞士、泰國、印度。

距離最近的日本和韓國成為海外醫療旅遊的首選。在韓國醫療項目中，整形外科最受中國人青睞。日本的癌癥預防與早期發現體系全球領先，做一次體檢需要人民幣2到3萬元，但高價也沒有能阻擋中國人追求健康的決心。一些發展中國家也開始進入國人的視野，印度被稱為“世界藥廠”，藥品物美價廉，加上醫療水平高，去印度看病成為了性價比極高的就醫途徑。

醫療旅遊線路中體檢最為熱門

從醫療項目看，去海外體檢最為熱門，占比50%以上。包括全身健康檢查、早期防癌檢查、心臟檢查、全基因檢測等。美容整形也非常受女性歡迎。此外還有胎盤抗衰老、活細胞抗衰老療養、丙肝醫療、理療養生等。東南亞國家的度假式醫療也有一定的粉絲。

報告從產品的瀏覽、預訂排名，發布了網上人氣最高的十大醫療旅遊線路，包括日本東京抗癌體檢、美國洛杉磯拉斯維加斯全基因檢測自由行、韓國首爾綜合健康體檢之旅、瑞士抗衰老療養等。

港交所報告揭示HIBOR利率緣何屢屢暴漲

香港離岸人民幣隔夜Hibor連續第二日暴漲，最高達61%，接近去年1月12日創下的66.82%的歷史高點。針對離岸流動性問題，港交所“恰逢其時”地出了一篇關於離岸人民幣流動性問題的報告。

報告指出，在811匯改之後，依賴於跨境貿易結算渠道的長期流動性，由於人民幣套利機制反轉而出現了收縮，導致了整個離岸人民幣總體規模下降;在此大背景之下，現有的短期流動性的供應機制與市場對短期流動的需求的“錯配”，會時常造成離岸人民幣短端利率的大幅波動。

而這種波動並非沒有代價。首先，這會影響到離岸人民幣債券市場的穩定擴張，即影響離岸人民幣投資渠道的擴張;其次，加大了境外機構持有人民幣資產的風險對沖難度，即影響了境外機構持有人民幣的動力;最後，兩地利差拉大可能誘發投機性短期跨境資本流動。

關於本報告的要點總結如下:

長期流動性因匯率貶值預期而收縮

港交所在報告中稱，離岸人民幣市場的人民幣主要通過跨境貿易結算渠道從在岸獲得人民幣資金。自2009年7月推出跨境貿易結算以來，人民幣一直是處於輸出狀態，至2014年全球離岸人民幣存款規模達1.6萬億元的歷史高點。輸出的主要動力來源於當時人民幣匯率的升值預期。當時離岸人民幣兌美元的匯率較在岸更貴，導致進口企業有動力直接使用人民幣取代美元進行支付，在離岸再進行購匯，獲取額外收益。在此過程中，人民幣就“沈澱”在了離岸。詳細流程如下圖：

但在811匯改之後，離岸人民幣較在岸出現了更大的貶值趨勢，市場的套利機制反轉，人民幣資金開始從離岸回流在岸。具體而言，當CNH較CNY貶值超過一定基點後，貿易商在離岸買入“更便宜”的人民幣，通過經常項下貿易將人民幣送回在岸賺取匯差。同時，投資者對人民幣匯率信心減弱，將部分人民幣存款轉回美元等其他幣種資產也是造成離岸人民幣池縮小的原因。

短期流動性供給機制“錯配”

離岸人民幣的短期流動性供給分為官方和市場兩部分。官方的流動性供給來自於香港金管局，具體的供給安排方式如下圖：

而市場提供的流動性主要來自於外匯掉期市場。目前離岸人民幣掉期期限一般為當天、隔月到一年。此外市場參與者還可以通過銀行間拆借，清算行回購來獲得短期流動性。

但目前離岸人民幣在香港市場的日均交易額已經達7700億元，在某些時點甚至超過了港幣，但相比之下即日交收的日間資金規模卻很有限，導致短期流動性供不應求。

但官方和市場兩個渠道目前都無法有效滿足需求。官方的資金有相當一部分來自於與人行的貨幣互換協議，因此使用時需要“服從”內地銀行間市場和清算系統的運算時間。特別在內地長假期間，內地資產結算暫停，導致離岸市場頻現流動性壓力。市場資金方面，掉期市場在進入美元加息周期後波動幅度增加，讓該市場的利用效率明顯下降。

此外，因人民幣資金無法跨境自由流動，而是只能通過貿易、FDI和RQFII等有限的渠道鏈接離在岸市場，也是導致離岸短期流動性經常“告急”的主要原因。

短端利率波動的“代價”

首先，這會影響到離岸人民幣債券市場的穩定擴張，即影響離岸人民幣投資渠道的擴張。由於人民幣流動性趨緊，導致香港人民幣存款利率上升超過內地水平，點心債的融資成本也水漲船高。相比之下，內地流動性寬裕，導致離在岸債券利差擴大，大部分點心債的發行主體回到在岸發債，導致離岸債券市場萎縮。

其次，加大了境外機構持有人民幣資產的風險對沖難度，即影響了境外機構持有人民幣的動力。人民幣加入SDR後，境外機構對人民幣資產的需求也會持續上升，各國央行和全球投資者也會考慮增配人民幣資產，對相關風險的管理需求也會上升。但如果離岸人民幣短期波動性加大，會導致機構在浮息貸款，人民幣資產定價和風險管理方面缺乏合適的利率基準，並加大對沖利率風險的難度，進而限制海外資金在離岸人民幣市場上的參與度。

最後，兩地利差拉大可能誘發投機性短期跨境資本流動。隨著內地的降息降準，離在岸的利差在目前情況下有進一步加大的可能，有可能導致資本從非正規渠道加速流出，對在岸流動性造成壓力。

期市收盤：黑色系尾盤拉升 橡膠暴漲逾5%

內盤期市周一收盤，能化品種及黑色系領漲，黑色系尾盤大幅拉升，橡膠漲幅超過5%。其中，鐵礦、PVC漲逾4%，焦炭、焦煤、熱卷、螺紋漲超3%，滬鋅、鄭醇、鄭煤、滬鎳、玻璃、滬鉛漲超1%，瀝青、塑料、滬銅、PP、鄭棉、白糖、滬金等收漲。大豆、錳矽跌超1%，玉米、澱粉、雞蛋、豆粕、滬銀、菜粕、滬鋁收跌。

期債今日震蕩走高，T1703收報97.635，漲0.44%;TF1703收報99.570，漲0.16%。

東南亞橡膠主產區處於高產期，不過整體原料收購價格高企，美金市場價格受到國內盤面影響寬幅震蕩。國內產區進入停割期，現貨價格有所抗跌，全乳膠、合成膠價差收斂至低位，現貨價格存在一定支撐，關註後市現貨資源。當前國內輪胎廠開工率維持穩定，下遊工廠剛需短期穩定，由於出口訂單較好，預計輪胎廠開工率短期穩定。中長期重卡銷量有利多預期，基本面有一定支撐，泰國南部、馬來西亞發生水災嚴重阻礙割膠進度。

黑色方面，焦企開工下降，原料采購也顯得偏緩和，隨著焦企庫存上升，繼續補庫的意願越來越低，預計短期內焦煤市場觀望情緒會增強。運輸方面，鐵道部也表態優先支持長協煤炭動輸，運輸情況本周有所緩解。總的來看，年前隨著庫存擡升，市場交投平淡，整體維持弱勢格局;但因期貨市場價格大幅低於當前現貨水平，因此下跌空間有限。

臨近春節，螺紋終端需求疲弱，社會庫存連續第7周回升，今年庫存回升比歷史同期提前近一個半月，補庫需求有提前釋放的跡象，令當前需求更顯弱勢。華北地區仍然霧霾限產，但噸鋼利潤仍然可觀，在利潤驅動下，減產效果不及預期，2016年12月粗鋼日均產量小幅下降。供需兩弱，庫存繼續回升，周末鋼坯和成材繼續走弱，鋼價短期內缺乏向上驅動，仍承壓趨弱。長期需要關註庫存積累的速度，鋼價走弱可能形成負反饋，限制春節前後補庫熱情，導致鋼價繼續走弱，但如果結合供給端受限，明年春季需求回升疊加補庫存可能反而對鋼價上漲拉力更強。

【財經速讀1.12】筆尖鋼技術獲突破，太鋼不銹三天暴漲27%；長航鳳凰控股權轉讓，陳文傑高溢價接手；萬家文化回應趙薇入主，否認與“阿里系”有關聯；世茂股份退股新沃財險；雙方各執一詞 ，恒天海龍控股權交易曝出第三方

期市收盤：黑色系上演過山車 昨日暴漲今日重挫

內盤期市周二收盤，黑色系上演過山車行情，昨日暴漲今日暴跌，焦炭、焦煤、動力煤分別位列跌幅榜前三。其中，焦炭收跌6.68%，焦煤收跌5.93%，鄭煤跌4.82%，矽鐵跌3.5%，滬鋅、錳矽跌3.4%，滬鉛跌3.2%，瀝青、滬錫、PVC、滬銅跌超2%，滬鎳、熱卷、雞蛋、螺跌超1%，塑料、PP、滬鋁、白糖、玻璃等收跌。鄭油、菜粕、豆粕、滬金漲逾1%，豆油、大豆、橡膠、鄭醇、滬銀、鐵礦、鄭棉等收漲。

期債今日震蕩低開低走，震蕩收跌，T1703收報96.600，跌0.35%;TF1703收報99.075，跌0.14%。

河北旭陽集團期貨部副總經理王柏秋表示，在現在價格的情況下，國內焦炭企業平均開工率為74%，仍在歷史低點。接下來，要博弈的就是鋼廠需求量的上升還有焦炭企業的開工率恢複，到底哪個快，這將直接決定焦炭價格的走勢。“我們認為如果河北省繼續嚴格實施環保檢查，焦炭開工率仍然不會太好，將對焦炭價格構成支撐。”

永安期貨研究院院長張逸塵認為，2017年主要看國家政策，註意政策面提出的抑制經濟泡沫、抑制過度投機的要求。如果還以去年經驗看今年的市場，那麽過去的經驗可能會變成包袱，實體企業要少講基本面，多看盤面，註意防範風險。

【達沃斯觀察】梅姨“硬脫歐”表態反引英鎊暴漲：市場買錯了？

1月17日，英國首相特蕾莎·梅(Theresa May)在倫敦蘭卡斯特宮(Lancaster House)就英國脫歐事宜發表演講。她明確了英國脫歐後絕對不會繼續留在歐盟“單一市場”，要擺脫“半留半走”(half in half out)的狀態。1月19日，特蕾莎也將到訪達沃斯論壇(1.17-1.20)，並發表演講，因此其言論已經引發了論壇各界的熱議。

然而，面對這種強硬的“硬脫歐”表態，英鎊不但沒有出現此前預期的暴跌，反而一度對美元暴漲3%，周二到目前為止，英鎊是G10中表現最強勁的貨幣。“英鎊上方壓力線突破後，集體止損導致空頭回補，英鎊大漲。”資深外匯交易員顧騁告訴記者。

嘉盛集團分析師Kathleen Brooks對第一財經記者表示，特蕾莎演講中以下有關脫歐的觀點幫助了英鎊反彈——第一，確認議會將就英國與歐盟的最終脫歐協議展開投票;第二，有關英國提出的、與歐盟的新關稅協議的細節，英國希望與英國最大的貿易夥伴歐盟的貿易可以免稅;最後，特蕾莎希望用兩年時間達成脫歐協議的目標，並且在達成協議後有一個分階段實施的過程，以確保英國順利過渡到脫離歐盟的新現實。

此外，似乎特朗普也幫了英鎊一個大忙。由於特朗普在同日接受外媒采訪時強調強美元打擊美國競爭力，且其某經濟顧問在冬季達沃斯論壇期間表示，強美元或是美國經濟的最大風險之一。美元大幅回調。

英鎊暴漲與“硬脫歐”共生

硬脫歐表態和英鎊暴漲同時出現，各界一度懷疑——難道是市場買錯了嗎?

不過，也有分析人士稱，“沒錯，因為特蕾莎描述的脫歐設想都是利好英國的”。

特蕾莎公開講話表示：“英國不會半退半留，不會延長歐盟單一市場的成員國身份，不會尋求其他國家已經采納的模式。”英政府將推動退歐協議在議會進行投票，脫歐決心明確，其實並不“軟”;同時她表達了關於貿易、人力流動、資本及金融業的一些看法，所隱含的脫歐前景全方位利好英國。“市場看懂了，因此英鎊暴漲2.5%，接近創2008年金融危機來最大單日漲幅。”有外匯交易員表示。

此外，過去市場買的是擔憂——英國強脫歐預期強化一般伴隨英鎊跌。歐盟單一市場體系下，英歐相互之間，人、物、資本幾乎全流動，一旦退歐，三要素雙向流動成本加劇，互相損害，兩敗俱傷;現在與未來市場買的是邊際變化：英國強脫歐已經被納入預期，脫歐已成基本情景，關鍵看具體脫歐的細節，只要英國強勢堅持的政策利好英國，態度越強英鎊越強，因此出現強脫歐伴隨英鎊走強。

某參加此次冬季達沃斯的NHK倫敦駐站記者也對第一財經記者提及，特蕾莎梅提到了英國脫歐的進程需要英國議會投票，這也意味著如果從歐盟拿不到一個好的脫歐條件，英國不會輕易妥協，這也從一定程度上鼓舞了英鎊多頭的士氣。他也表示，此前公布的經濟數據向好，這也助力了英鎊反彈。英國12月CPI年率上升1.6%，升幅創2014年7月來最高水平，且高於預期值1.4%和前值1.2%。

此外，就特蕾莎的人員流動政策來看，在恐怖襲擊頻發的背景下，她對於人員自由流動的強硬態度從某種程度利好英國經濟。

數據顯示，英國是典型的老齡化國家，60歲以上人口占總人口比重高達23%，因此英國依賴歐盟勞動力供給，每14個工作者中就有一個歐盟移民。此次特蕾莎的表態體現出，英國想通過退歐擁有移民控制權，將可以避免負擔難民的湧入，但她又明確表達希望繼續引入歐洲的高技能勞動人口，這從整體利好經濟。

就退出歐洲單一市場而言，特蕾莎也表明了希望同歐盟國家逐步簽署新的更大膽的自由貿易協定，並重新進入歐盟市場，這樣就不用每年都向歐盟支付巨額“會費”。

此外，特蕾莎梅也暗示英國將準備退出歐盟關稅聯盟，因為這使得英國無法自主抉擇。例如，歐共體以關稅同盟為基礎，對內取消成員國之間的關稅，對來自非成員國的進口產品實行統一的共同對外關稅率，就稱為共同海關關稅(Common Custom Tariff—CCT)或共同對外關稅。

此外，從外匯交易本身而言，“英鎊貨幣對的交易容量並非很大，在交易清淡時間點，很容易出現暴漲暴跌的情況。” 洛克-克里克集團(Rock Creek Group)創始人、世界銀行前首席投資官Afsaneh在達沃斯期間對記者表示。

美元回調助力英鎊反彈

當然，一個貨幣的反彈仍不可忽略外部因素——1月以來美元的持續回調也使得英鎊充實動能。

截至北京時間1月18日下午記者發稿前，美元指數報100.49，較特朗普當選後的高點回調近3%。

在特蕾莎講話的同一時期，特朗普高級經濟顧問Anthony Scaramucci在達沃斯論壇上表示，強勢美元可能是美國經濟前景面臨的最大風險之一。不過他也表示，美國經濟目前能夠承受強美元的沖擊。

同日更早前，特朗普在接受外媒采訪時也開始“口頭打壓”美元，他稱美國公司無法與中國競爭，因為美元太強勢，並且在“消滅我們”。

此外，市場此前多數押註美元走高，因此一旦趨勢逆轉，恐慌性拋售也更加猛烈。CME數據顯示，截至1月10日，美元多頭持倉量高達260億美元，接近一年新高。而周二的市場波動也正體現了投資者對於“特朗普式貿易”的疑慮，此前正是因為對於特朗普財政刺激、減稅、去監管的預期，才導致美股、美元、債券收益率在大選後暴漲。

英鎊反彈能否持續?

盡管英鎊暫時反彈，但市場最大的疑問在於——這種反彈能夠持續嗎?

“英鎊眼下強力推進當前反彈，但我們必須記住原因不僅僅是特蕾莎的演講。脫歐還有給英鎊造成困境的能力，但我們目前看到的調整可望延續。既然英鎊/美元站上了1.23，我們預測其在接下來兩天里上攻1.25。” Kathleen Brooks告訴記者。

她所暗示的“外力”之中，除了美元走弱外，“特朗普在接受外媒采訪時還表示，英國排在與美國簽定貿易協議的名單前面。可以說，特蕾莎擁有‘特朗普牌’，可能在與歐盟進行脫歐對話中占有議價能力。”

然而，也存在一種普遍的擔憂，即特蕾莎所提的諸多脫歐條件可能並不現實，歐盟恐會以硬還硬，否則英國脫歐後反而比過去過得更好，這恐將會大幅激發其他國家效仿，歐盟也會避免此類問題。

因此，主流觀點認為，脫歐談判真正開啟後，各種爭論和博弈不會停止，後續英、歐交鋒會愈發激烈，歐元英鎊波動加大。“這必定是一個很漫長的過程，說是兩年，但各種談判的推進可能要花上五年甚至是十年。” Afsaneh對記者稱。

暴漲的水泥股遇“冰凍”時刻 股東機構逢高蜂擁出逃

受行業景氣度回暖消息的影響，水泥股是最近市場上的一大亮點。但就在水泥股股價連創近期新高之時，各水泥股各公司股東、機構都開始“蠢蠢欲動”，股東的減持計劃公告紛至沓來，而機構也在逢高賣出。

強大的賣壓之下，水泥股在2月23日已經有所回調，包括同力水泥、天山股份、青松建化等在內的多只水泥股也出現了大幅度的下挫。

水泥板塊走勢大逆轉

受行業景氣度回暖消息的影響，水泥股是最近市場上的一大亮點。進入二月份以來，多家券商發布研究報告看好水泥板塊。水泥板塊之所以被看好，主要還是得益於基本面的回暖，一方面，得益於國內房地產行周期回升，拉動水泥需求量有所上升;另一方面，也是最為重要的因素是水泥行業的供給側改革，令水泥價格有所上漲。

中泰證券認為，水泥行業2016年供需關系改善明顯，2017年供需關系繼續保持平穩。Wind統計數據顯示，有16家水泥公司公布了2016年度業績預告，其中預計業績預增的有6家，扭虧的有5家、續盈的有1家，總體來說，業績呈現向好的趨勢。

今年以來，水泥板塊走勢強勁，其中天山股份的股價基本上已經實現了翻番，而青松建化和同力水泥的股價漲幅也在50%以上。福建水泥成了近期水泥股的龍頭，從2月20日到2月22日，連續三天出現漲停。

不過2月23日，水泥股的走勢突然出現了大逆轉。2月23日，同力水泥早上低開，隨後股價接連走低，午後更是出現了跌停，青松建化和上峰水泥等公司股價在也出現了大幅度的下跌。

股東機構逢高減持

水泥股股價下跌的背後是公司股東和機構在股價上漲之後的大手筆賣出。

同力水泥於2月18日公告，2月10日至16日，公司第二大股東天瑞集團通過大宗交易及公開競價方式減持公司股份共計2343.25萬股，占公司總股本的4.94%，其持股比例已降至總股本的10%左右。

青松建化於2月15日公告，公司第二大股東海螺水泥通過集中競價交易和大宗交易大舉減持，截至2月13日，海螺水泥已合計減持6894.15萬股，占公司總股本的比例約為5%。並且，海螺水泥在未來12個月內不排除繼續減持青松建化股份的可能。

上峰水泥在2月22日公告稱，公司第二大股東南方水泥有限公司於2月20日、2月21日通過大宗交易累計減持公司股份共計1400萬股，占公司總股本的1.72%，減持均價分別為11.70元/股、11.73元/股，其持股比例從16.77%降至15.05%。

除了上市公司股東在逢高減持之外，不少機構也選擇了在高位退出。2月22日當天，有機構在萬年青漲停的時候選擇賣出了2910.88萬元。

2月23日，金圓股份的機構賣出金額高達14984.24萬元，可見機構在這一天選擇了大筆出逃。而當天，金圓股份仍然保持著漲停的走勢。

有分析人士表示，水泥行業的基本面雖然有所回暖，但最近的急速上漲在一定程度上透支了這一利好。

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