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【投資人的會計學之一：投資需要懂什麼樣的會計】 sherry

http://xueqiu.com/3815464690/27358309
最近雪球出個了「篩選器」，前陣子也被濤哥佈置作業寫了篇所謂「投資經驗」，研究這個選股器和回想投資經驗，我特別覺得有必要拿出一點時間聊聊「投資人的會計學」。因為沒有基礎財務指標的篩選沒有意義，投資依賴的基石也就言之無據，呼籲出這玩意一年多了，慢慢發現，等是沒有用的，還不如做起來！
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什麼是會計，投資需要什麼樣的會計？

1、其實會計對於不同人是不一樣的，對於基層財務人員，那就是準則——嚴謹、細緻、一絲不苟的按著去做。借方貸方不能記反了吧，數字不能弄錯了吧，大多數學生上學時候噁心的就是這個！值得慶幸的是，作為投資人的你不需要去理解這一點：）因為你所能看到的都是別人做好的：）

2、對於管理人員，會計就是選擇——存貨到底按照什麼計價，資產到底該如何折舊、壞賬我們要如何計提......作為投資人這裡你沒有選擇的權利，但是你必須關注。關注什麼，舉個例子：

同樣是兩個視頻公司，大家不難想像裡面一個很重要的成本就是版權採購，但是這個電視劇買回來我可以播好多年啊！譬如湖南衛視暑假的標誌——還珠格格。這種費用是可以攤銷的，而每期攤銷的金額則會以費用形式影響噹期損益。

同樣100萬買版權，這裡面就可以選擇了，A公司說：因為考慮到以後可以播10年，所以我一年攤銷10萬【會計叫做直線攤銷】；B公司說：因為考慮到後面播放看得人就很少了，貼片廣告也是第一年最多麼，所以我第一年攤銷50%，第二年25%，後面就零零星星了【會計叫做加速攤銷】

大家能夠感覺出來這中間對於當期損益的影響了嗎？投資人不能決定企業的會計選擇，不過我們能夠估計會計選擇的合理性，並且進行比較的時候要儘量去評估不同會計選擇對於當期和可能對於以後的影響。

由於商品價格不斷變化，企業購入原料也是，10月份買的10W一噸；11月買的9W一噸，12月我們生產成本按照什麼算呢？（中國不允許後進先出，美國依舊允許）。——如果你明知該公司原料近期有大幅波動，同時看到企業毛利率突然變化，是不是值得去檢查一下是不是計價上面有調整呢？另外即使沒有調整你也要預期到後面的影響。

A公司5年以上賬齡的應收賬款計提45%的壞賬準備；B公司5年以上賬齡的營收賬款計提10%的壞賬。——那麼你是不是應該在電話會議上問下管理層，怎麼他就能對欠了五年還不還錢的客戶這麼有信心呢？

這裡很多東西我沒有時間展開，需要點一下的選擇和判斷都是為了準確描繪一個企業，如果從常識上你感到這個選擇不夠準確的時候，一定要多在心裡問問為什麼！

3、對於財務高手，會計就是魔術。基本上所有A股投資人都覺得報表不靠譜，渾水也不斷質疑中國做假賬，SEC都把四大給罰了。我這裡不想討論法律和道德問題，不過可以說明的一點是，會計本身就能給利潤變魔術，舉個例子：

某個公司今年報表虧損1個億，他想要弄成盈利，該怎麼辦呢？

我就說公司現在賬面上還有欠銀行的貸款1.6億和一套價值3000萬的廠房，我靠這些東西就能把虧損調成盈利，你們信嗎？淨虧損、銀行貸款、固定資產！這怎麼哪裡也不挨著哪裡啊？別著急......

我可以去跟銀行談一下，你想讓我還錢嗎？銀行肯定想啊！那你得答應我一件事——我先把這個廠房還給你，抵消1.6億的貸款，然後我在用1.6億現金來贖回廠房！銀行肯定高興的答應了——企業得到什麼？你覺得他沒事繞圈子玩，我告訴你，他現在賬面淨利潤3000萬。

【3000萬房子抵消貸款後，從賬面上企業賺了1.3個億，扣除此前虧損的1個億後，3000萬淨利潤；因為後來又花了1.6億買回那套房子，現在房子在固定資產的賬面價值是1.6億。資產負債表中現金減少、固定資產增加、負債減少...】

是不是覺得很奇妙，這個案例來自清華大學MBA課程一個案例，當年也算一個轟動的事件。有媒體將該上市公司這種操作按照「財務造假」曝光後反被該公司控告，最後法院裁定媒體敗訴，因為操作完全符合會計準則。

簡單說，我理解投資人需要掌握的會計學就是要理解管理層選擇，設別財務迷局的魔術，把他們的財務語言轉化成企業運營和價值創造的過程。

雪球炒股的人基本上都知道去看三張報表，不妨問問自己，為啥全世界都要求企業出三張報表呢？我們又能從這三張報表看出來什麼東西呢？下面一篇會給大家解釋下資產負債表，這是一個表示什麼的表，他在裡面說了些什麼話。

幫助三家企業IPO的律所幹貨分享：怎樣和投資人談判

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0208/58420.html

58同城、500彩票網、蘭亭集勢這三家2013年上市公司的背後站著同一家律所，黑馬營4期企業漢坤律師事務所。1月25日，該律所高級合夥人郭世棧從“創業企業怎麽和投資人談融資”的角度為涉黑成員帶來了一場幹貨分享，以下為郭在黑馬營微信群的口述。創始人和投資人的矛盾與生俱來打個不完全恰當的比方，創始人和投資人就是拉車和坐車的關系。創始人造了一架車――企業，創始人既是造車人、趕車人，又是拉車人，三位一體。投資人給你一筆錢，讓你可以把車做大一點，車跑快一點，裝貨量也加大一點，希望到縣城賣了貨自己能分點錢。坐車的人和拉車的人是利益的共同體，他們都要到縣城，都想把企業做大、都想讓企業增值很快、公司上市或者能賣給別人，但他們又在很多方面有巨大的差別。創始人和投資人的目標不一樣。投資人的最終目的就是退出，從上車那一刻起就想著什麽時候下車、怎麽下車。而對創始人來講，企業就是自己的孩子，自己並不想跑，而是希望把企業做大、做強、做遠，甚至成為百年老店。創始人和投資人的角色不同。投資人將錢投給公司，但是自己並不參與經營。投資人對公司過去的了解來自於律師、會計師出具的報告，對公司未來的期待依賴投資協議，投資人投了大把大把錢，其實只換來了幾張紙。公司騙了他怎麽辦?創始人卷款潛逃怎麽辦?不管投資人嘴上怎麽說，其實他心里還是在防著創始人，反映在協議上即是很多“防”創始人的條款。創始人和投資人的矛盾與生俱來。投資機構本身也是個企業，很多情況下他的錢來自於LP，投資機構要對LP有個交代，萬一投錯了會血本無歸，自己的下一輪融資也難以達成。所以被投的公司一旦有風險，投資人就希望自己可以先跑掉，但是從創始人的角度看，投資人不能不擔或少擔風險。矛盾怎麽解決?那就得通過談判，達到一個雙方都可以接受的、各自感覺比較舒服的地方。公司融資時應把握的3個基本原則原則一：創始人要對誠信負責。投資協議里面有很多約束條款要求創始人誠信，這點創始人理應承諾。保證陳述真實和完整，保證以後不和公司競爭，不侵占、挪用公司財產，等等。原則二：經營風險，投資人和創始人應共擔。原則三：以有利於公司的發展為出發點，創始人保持公司經營的獨立權，不要受投資人大的影響。融資中的10個重要問題1、融資架構問題。融資是融美元還是人民幣?以境內架構還是境外架構為好?公司在早期融資時就需要考慮這個問題。公司要有個方向，公司將來上市適合在國內還是國外?如果在國內上市則搭境內架構，最好接受人民幣融資;如果是境外上市，則應該搭境外架構。互聯網企業到目前為止在中國上市還是比較困難(盡管證監會最新的表態不盈利也可以在國內上市，但實際落地還需要時間)，大多在境外上市，所以適合搭建境外融資的架構。例如百度、騰訊、360、58同城、唯品會都搭建境外架構。一些生產制造型企業，短期內收入和利潤比較好的企業，在國內上市比較好，市盈率高。2、估值問題。經常有人在估值上有誤區：比如投資人說企業估值1億，投資人投資3千萬，占30%的股份，這是不對的。這個概念混淆了投前還是投後的估值。投資者說估值1個億指投資後的估值，那麽投資前對公司的估值只有7千萬。如果是單講估值應該指投前估值1億，投資者實際所占的股份是1.3億中的3千萬，也就是23%的股份。4、獨家談判期。一般企業融資時都會接觸不同的投資人，可能會有幾家給Term Sheet，每家都進行實質性談判。投資人怕你在幾個投資人之間來回中擡價，所以約定獨家談判期，獨家期內只能和他談。這種情況比較常見，可以接受，但是獨家談判期的時間不宜過長，如果太長，最佳投資的時機點可能在獨家談判期錯過。5、Term Sheet的效力。大家知道，Term Sheet一般都是沒有法律效力的，但不出意外的話，一般都會得到遵守，並且成為後面正式協議的基礎。所以Term Sheet還是要給予足夠的重視，自己這邊能想到的需要體現到正式協議的，盡量在Term Sheet中要體現。6、對賭，或者叫估值調整。大部分接受過投資的公司都面對過這個條款，很常見，企業想完全不賭有比較大難度。話說回來，投資人提這個要求也有一定道理，因為他對你公司估值的基礎是你講的故事――商業計劃，你的商業計劃中，估算有未來可能的盈利、用戶數、上市的時間等，達到這些指標，你公司就值這麽多錢;如果達不到，當然就不值這麽多錢，投資人就要對估值金額進行調整。對賭的條件可能是賭業績(如凈利潤)，也可能是賭哪一年必須上市，或者賭後續融資的估值，如一年之後融資時估值達到多少。對賭的結果，一是賭股份，一是賭錢。前者是投的錢不變，但是投資者所占的股份要增加;後者是投資者的股份不變，但是投資人要求連本帶利退回錢。怎樣的賭法需要具體談，但是有一點提醒大家，還在創始階段的企業創始人千萬要避免賭錢。根據中國的法律判例，股東和公司對賭無效，股東間對賭有效。如果達不到目標，只能有股東去承擔還錢的責任。融錢的時候是給了公司，創始股東個人並沒有落著;而賠錢的時候卻要創始人承擔，要從自己的口袋中掏錢還給投資人，可能因此背上幾百萬、幾千萬甚至上億的債務。公司沒有做起來，自己反而欠投資人一屁股債，這對本來就苦逼的創業者來講是個不可承受的負擔。7、陳述與保證條款。投資人要求公司的陳述的所有內容是真實、完整的，沒有隱瞞。如果有一天發現陳述是假的，不完整的，導致公司利益受損，投資人利益受損，投資人會要求你賠錢，承擔相應責任。8、綁定創始人。投資人投錢給你，很重要的原因是看中了你拉車，所以他會用很多要求來綁定你，讓你不能中途跑了、不能自己另造一部新車。由此延伸出競業禁止協議、不離職條款、不能賣股份條款等等，這類條款符合基本原則一，屬於誠信的問題，合理的要求是應該答應的。但是可以就競業限制的範圍、不離職的年限等與投資人進行談判。9、公司經營瑕疵的處理。公司經營早期不太可能完全規範，總會有些問題，如員工社保沒有繳足、欠稅、經營收入兩本帳問題，甚至經營地址與註冊地址不一樣也算一個問題。投資人進來之前這些都是小問題，但投資人要進來，就指著你公司將來能上市，就會按照未來要上市的標準來要求你，這些就當做“問題”來對待。投資人會要求原始股東承諾，如果將來某一天因為這些問題造成公司、投資人利益受損，原始股東要承擔責任，給予相應賠償。10、業務合作與資源導入。我們選擇投資人不僅是投資者能給公司錢，還有投資人的人脈資源、業務資源、用戶資源。比如阿里、騰訊、百度，如果願意傾斜，都能給你倒用戶、倒流量。這些可以和投資者談判，雖然不會寫在投資協議，但可以單獨地業務合作協議，同時簽署。(郭世棧同學此舉堪稱豁出去了，因為漢坤很大一部分項目是代表投資人，它們的談判對象就是創業公司。郭的自評是，“我今天和大家聊很多很具體的內容，下一次我們黑馬營里的同學和投資人談融資時，沒準兒我們就成了對家，我談判的難度就很大了。”)如何處理投資人經常會提的6項特殊權利大家都知道一個說法叫“同股同權”，但股權投資者沒有幾個投資人會和你完全同股同權。投資人往往會要求一些特殊權利，實踐中這些權利中有些可以和投資者談判：1、派董事。個人的經驗，如果投資人占的股份超過10%要求派董事是合情合理，如果低於10%，則可以和投資人談。2、優先購股權。將來公司增發股份時或原始股東賣股份時，同等條件下，投資人有優先購股權。我國公司法本身就規定有限責任公司的老股東享有優先購股權，所以不是太特別，但要註意有幾個投資人時大家權利要盡量一致，否則股東會鬧矛盾的。4、優先清算權。公司有一天要清算了，投資人要求先拿走本金和投資收益，還剩下的原始股東才能拿。這個從原則上說不公平，但事實上大部分時候公司清算時基本上也不值錢，投資者拿也拿不了多少錢，這個可以談，也可以作為一個妥協的條件。6、回購。如果公司沒有達到和投資人的對賭條件如上市，創始人需要連本帶息回購股份。對於公司預期業績不會受到很大影響，且有經濟基礎的創始人有支付能力的，可以考慮這種條款。但對於大多數還苦逼著的創業者來說，就相當於簽訂了一份賣身契，除非公司被逼到絕路上，否則不應該答應。公司經營成功與否，創始人的主觀努力只占一部分的因素。融資時一定要請自己的律師建議大家在融資時，一定要請自己的律師。原因很簡單：因為投資人有律師，且投資人的律師費一般還是從由公司出的。公司出錢幫投資人請律師來對付自己，自己卻不舍得花點錢請律師來保護自己，不是很傻嗎?你也可能說，投資人也沒有律師所以我不用請了，但是你要知道，投資人發出的協議一定是律師制定的模板，是最有利於投資者的條款。不要省這點錢，有經驗的專業人士不僅能幫你談判幫你把關，還能在業務上、經營上甚至是管理上、戰略上給你很多的建議和意見。本文為黑馬在線分享會第四篇。i黑馬刪掉了“6項特殊權利”段落中兩項可能會導致創始人失去公司的闡釋。《創業家》銷售總監馮良玉女士(電話：13520720175)會告訴你如何加入黑馬會/營。 相關公司： 數據來自 創業項目庫 作者：i黑馬 | 編輯：weiyan | 責編：韋

投資人為啥不投你？

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0212/58583.html

i黑馬接觸過很多創業者和投資人，其實創業者在投資關系中是處於強勢的，但是投資人也有著自己的選擇標準。文章來自《B座12樓》講的就是這個問題。春節前後同一些投資人聊天，投資人在一些聊什麽?無非就是最近投了什麽項目，最近在看什麽項目。聊著聊著，最後都會聊到為什麽投資某某公司，自己喜歡投什麽樣的公司。現在很多創業者覺得自己的項目這麽好沒人投資，某某的項目這麽爛還獲得多少多少投資。今天就同大家聊聊投資人的喜好，他為什麽不投資你!(抱歉還是標題黨了一下!)現在投資人常用的一句話是：“對的項目方向很重要，但關鍵是團隊!”什麽是對的項目方向?其實在資訊如此發達的今天，大家的項目方向應該都不會太差。特別是現在流行“互聯網思維改造一切行業”，創業機會非常多。其實投資人也沒法直接判斷一個項目是否可行，那投資人怎麽判斷是否可投呢?主要通過與創始人進行探討，投資人看過的項目非常多，清楚創業過程中的難點。如果你能很好地回答他的問題，基本就靠譜了。其實優秀的投資人在與創業者探討項目、或者質疑項目可行性時，更多地是想聽創業者如何回答問題。其一是看這個問題是否真的是創業難點，其二是看創業者對項目是否已經有很好的理解，其三是看創業者的邏輯思維能力和表達能力。說白了，還是在看人!那麽，投資人喜歡什麽樣的團隊?根據最近同很多投資人的接觸來看，普遍發現一個趨勢。大家都喜歡找“高帥富”團隊，即成熟互聯網公司的中高層，帶領一幫兄弟辭職創業的。這可能讓很多人不滿，但先不要急，聽聽這其中的邏輯。1.草根創業最好的時機已過。就像九十年代下海時到處是黃金，不識字也沒問題。2000年初互聯網時代，不識字不行了，但只要懂點互聯網的就有很多創業機會。如今移動互聯網時代，只懂互聯網的也不行了，需要有一定的運營經驗和能力。2.投資本身就是概率事件。所以別拿某某草根創業成功的例子來說，對投資人來說關鍵是投什麽樣的項目成功率高。就像很多企業喜歡從985高校招人一樣，節省篩選成本，不是說其他學歷的都不行。好吧，“高帥富”團隊有什麽了不起?創業就是一件有風險的事，大家都是從頭開始創業，為什麽“高帥富”團隊的成功率就會更高呢?根據最近同投資人的探討，結合我本人的理解，主要有以下幾點：1.有經驗。成熟互聯網公司呆過的，對操作項目有經驗。就比如開發一個app，沒經驗的還要考慮用什麽語言、用什麽服務器、有那些成熟的工具軟件(如友盟、又拍雲什麽的)。此外app如何上線、如何推廣這些都沒有經驗，都要從頭摸索。相信這里面肯定比成熟團隊需要多化倍兒時間，而且基本上每塊都會走些彎路，這除了浪費時間還會浪費金錢。2.有資源。“高帥富”團隊有資源應該沒有意見吧，大家可能說我也有資源啊、認識某某。但對互聯網創業來說，需要的不是你理解的資源。參加過“RoseOnly創始人浦易”的B座12樓線上分享沙龍朋友應該有感受，資源對初始團隊節省時間和金錢成本的重要性。了解當年Ku6網創業歷史，也應該明白資源對創業的幫助。一些好的推廣渠道資源，一些好的合作資源對剛開始的項目有時就是那麽關鍵。3.有團隊。成熟互聯網公司的中高層出來創業，都能帶領一幫兄弟出來一起幹。如果沒有魅力忽悠幾個人一起幹，肯定也不適合做創始人了。而草根創業者，相對而言也難以招到好的技術、運營人才。舉例，一個剛畢業的大學生創業，基本是不太可能挖到BAT員工一起幹的。一個帥帶幾個戰略、產品、運營、市場都能獨當一面的將一起創業成功率高，還是就一個人帶幾個新手創業成功率高?4.使命感。成熟互聯網公司的中高層創業前一般都已經有較好的收入，所以選擇創業本質上肯定是有內在的創業激情。這種創業激情，讓他們可以不斷克服創業路上的各種壓力。而許多草根創業，可能只是覺得創業可以獲得更多的收入，相對在使命感和大局觀上有所不足。另一方面，創業初期創始人一般收入較少，“高帥富”因為之前有所積累和準備應該不太會有壓力，但草根創業者如何長期下來會帶來心理上的各種變化。還有其他的就不一一列舉了。事無絕對，但投資人只是想找到好的項目，對得起背後真正出錢的LP們。歸根到底，投資人希望找到一幫靠譜的人做一個對的項目!所以，為什麽不投資你?不是因為你的項目不好，或你的人不行。只是不符合投資人的要求。作者：12樓君(個人微信號：B1_12F) 相關公司： 數據來自 創業項目庫 作者：B座12樓 | 編輯：weiyan | 責編：韋

從董秘到投資人/十二年商海蛻變實錄（11） 坐關

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6f1d7b2e0101dynj.html

[轉載]聆聽一個神秘而孤獨的投機天才的教誨 投資人黃祖斌

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4b0e1c3e0102ew6v.html

關於階層與個人命運(ZT) 投資人黃祖斌

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4b0e1c3e0102ewba.html
關於一個孩子的未來，我的感覺就是「父母的眼光是子女的起跑線」，而不是父母的財產、社會地位、社會關係，說到財產，富不過三代是普遍現象，因父母對子女教育缺乏超前的眼光，溺愛孩子導致社會地位較高的成功人士子女成為社會垃圾的現象比比皆是，只有父母較高的眼光是比較靠得住的。子女自己的探索，有一定運氣的成份（比如毛澤東父母就沒什麼遠見，但毛自己一直在探索。明明中共高層想安排毛澤東在上海的總部坐辦公室，但他寧可去窮山溝發展武裝力量）。關於這個觀點，一直想寫一篇，可惜積累的東西不多，以後再寫。關於階層與個人命運
2014-02-15  來源：豆瓣網   作者：柚子
 
   英國有部很了不起的紀錄片，一個導演可能初衷是想驗證在英國社會階級是很難踰越的，富人的孩子依然是富人，窮人的孩子依然是窮人，選擇了14個不同階層的孩子進行跟蹤拍攝，每七年記錄一次，從7歲開始，14歲，21歲，28歲，35歲，42歲，49歲，一直到去年的56歲，幾十年過去，還是那個導演，從青年到老年，還是那群人，從兒童步入老年。
 
   我聽說這片子有一年之多，因為是完全的真人秀，所以相當好奇，但是一直沒有找到片源，終於在搜狐視頻見到這片子，2012年他們也完成了56歲的拍攝，所以這最新的一部片名字叫做《56UP》，一共分三集，在這150分鐘裡，我們可以窺見到普通的英國人的人生。
 
   那些人的人生好像證實了導演最初的推測，遺憾地是，真的證明了，就像天涯前不久一個很火熱的帖子《寒門再難出貴子》，一群畢業生在銀行實習後各自不同的表現和最終歸宿，讓人無法言語但卻就是殘酷的現實，優良的社會資源早已經按照既定格局被瓜分殆盡，從父母輩一直承傳到子女輩。在我們的國家，那個二十年前就出來打工而子女留守老家的這群體，作為父母遠離孩子也沒有時間精力管孩子，也沒有足夠的資源可提升孩子，他們只是艱難地活著而已，而他們的80.90後孩子依然隨便上點學到了中學就輟學然後步入父母的老路到城市來打工，然後依然在繁華城市的邊緣被壓擠，這群人中除非立志能夠改變自己人生的還是有，但是很小的一部分。而這部英國真人秀電視紀錄片也是讓人看了唏噓不已，裡面沒有分析具體原因，我們只能通過那些表象去推斷本質的原因。
 
   7歲的孩子大部分都天真浪漫，上層階級讀私立學校的小孩Andrew和JOHN已經每天在看《金融報》或者《觀察家》了，他們明確知道自己會上哪個高級中學然後上牛津大學然後成為著名律師著名人物之類，中產階級的男孩也有一些夢想反對種族歧視幫助有色人種或者到哪裡上學讀書有個什麼職業，女孩子則想著長大了嫁人生子，而在窮人區貧民窟上寄宿學校的下層階級的孩子甚至談不上什麼夢想，有人希望當馴馬師賺錢，有人希望能有機會見到自己的爸爸吃飽飯少罰站少被打這也成為了他們的願望。
 
    在他們56歲的時候，當年那幾個7歲的上私立學校的孩子已經按照既定路線上了牛津大學畢業然後都做了著名律師，過著上層社會的優渥生活，受人尊重家庭幸福，他們的孩子也無一例外地走著父親的老路，好中學好大學好工作；中產階級的男孩子有三個也上了大學，第一個bruce牛津大學數學系畢業後成為了一個中學教師，按照他的理想幫助窮困地區的學生，後來回到英國在一個普通的公立學校教書，過著平淡也還安靜的生活；另外一農家子弟nick上牛津物理系畢業後到美國成為一個美國著名大學的教授，第二次婚姻中娶了一個身材外貌氣質極佳的美國妻子，他是這裡面唯一一個成功晉級精英階級的人；一個男孩peter年輕的時候政治思緒很激烈英姿勃發，大學畢業後做了教師，中途因為發表政治言論被民眾抨擊退出了有壓力的電影拍攝，56歲時候重回拍攝，已經改行做了公務員，家庭穩定幸福兒女雙全且優秀，和自己的美麗妻子業餘時間一起創辦樂隊進行創作表演並在業內取得很不錯的成績，身材修長氣質優雅，他們依然穩定地處在在中產階級這個梯度裡。不過那些中產階級出來的女孩子則表現都很平淡，我甚至都不能準確地分出誰的故事，無一例外她們嫁人結婚生孩子，她們的人生幸福程度幾乎與她們的婚姻美滿程度完全掛鉤。而那幾個來自底層社會階級的孩子，有色人種居多，他們年老以後，都當了一堆孩子的爺爺奶奶，而他們的孩子，極少能上到大學，做著都是普通的服務性工作，修理工保安之類，他們自己，常與失業相伴，如果沒有好的社會制度，他們其實處境堪憂。
 
   我們中國古話說，龍生龍，鳳生鳳，老鼠的兒子會打洞，主要說的是遺傳和潛移默化，大概也表達了不同物種之間這難以踰越的某種界規吧。除了結論真的讓人感嘆甚至讓人有些不甘以外，我還明顯地發現了以下值得感興趣的幾點。
 
    一、一個人的體重與他的社會階級是對應的。在片中，精英階級的andrew和john老到56歲依然還保持相對不錯的體型和身材，原中產階級中美國教授nick夫妻晉陞為精英階級，公務員peter夫妻作為中層裡面的佼佼者，體型明顯較好，有幾個甚至說得上修長精幹；而底層階級長大變老的男人們，幾乎都成了胖子禿子，雖然他們年輕的時候有幾個甚至說得上相當英俊帥氣，尤其是她們的妻子，每個體型都是走形得相當厲害。而這些底層階級父母生的孩子們，人數眾多，絕大部分都是肥胖的，雖然現在他們還只有20來歲。
 
   可見，精英階級從身形鍛鍊飲食控制等方面的修行，遠遠強於底層階級，這種能保持自己體重的毅力，是不是也是他們成功的重要特質?人人都只看到了他們與生俱來的優越的家庭教育資源和社會環境，除了更好的生活品質和生活習慣，其實在體型的背後更是他們的家庭賦予的某種自律自強的精神吧，這點其實很值得我們深思。所以現在有人說，你連自己的體重都控制不了，你連冬天早晨起床都起不了，你如何能有毅力去控制人生呢？我們看到的只是身材，然而身材的背後映射的是更多內容，因此我們對那些能長年保持自己體型的人，那些堅持不懈朝著自己目標奮進的人，由衷地表達自己的敬意，在背後，他們的付出或許是我們所不能設想的。
 
   二、除了母體的家庭環境，性格是重塑人生的最重要的一張牌。誠然，前面有說，絕大部分人基本都沒跳出社會的等級的既定魔咒，但還是也有例外的。舉兩個例子，任何人都會注意到有個叫neil的中產階級的孩子（他有個小學同班同學是電影中的考上牛津數學系的bruce），neil在在7歲的鏡頭裡他非常燦爛地敘述著他不著天際的奇異的劍客或者花朵蝴蝶飛之類的夢想，甚至14歲的鏡頭下也是一背著書包騎著自行車在好教區飛速而過的陽光燦爛少年，在考牛津大學失利而進入一別的大學之後，因為精神有了問題，他輟學之後做了建築工人，然後流浪輾轉在英國各地，居無定所，食不果腹，衣衫襤褸，實在讓人看了相當心酸。雖然最後在56歲的時候以反轉的姿態做了某個地區的議員，但依然是個貧苦的拿著救濟金的議員，他平時所打的零工比如做教堂的輔助祭司也僅僅能讓他活著，他對著鏡頭從來都沒有過高的奢望，說不知道他自己能做的是什麼，還有什麼樣他可以做下去賺到錢的更好職業，他骨子裡已經對自己的命運無可奈何了。片子一直沒說他的精神問題是他的天生遺傳問題還是後來因為家庭環境壓迫所致，總之，這個人物看了讓人相當悲涼。如果他性情沒有問題，他大學畢業後本來是可以順利走在中產階級有尊嚴的軌道上的。
 
  還有一個孩子，生活在貧民窟，住在寄宿學校裡，7歲時候出現的那張悲涼的臉讓我很難忘懷，他叫paul。他7歲時候談不上什麼夢想不過就是希望少被打，少被罰站之類。他的憂傷無助的小臉在1964年的黑白鏡頭下讓人心痛。他成年後雖然也找了很多工作，但是因為無一技之長，也無足夠的毅力堅持，或者也因為就業環境不佳，他頻繁地失業，換工作，到晚年的時候已經只能在妻子幫工的養老院謀得一份小小的修理工的雜差。他到底是因為家庭環境而造成的自卑，還是因為天生性格本身而造成的少毅力？不得而知，總而言之，他小時候的那張臉讓人憐憫並心裡發冷，因為這都可能只是與他的童年生長環境密切相關。
 
   三、婚姻可以拯救一個人，尤其是女人。在電影中，女人的幸福主要與情感與婚姻有關，事業在裡面的比重很小。中產階級裡面有三個同班同學，在多個年代一起肩並肩出現在鏡頭裡，長大以後的命運差別還是很遠。有個叫Sue樂觀的女孩第一次離婚後堅強帶著孩子，後來再婚幸福夫妻關係很和諧，然後工作也一路順利並且有顯著提升，家庭美滿事業順利，總之人生更為幸福；有個女孩子一生中嫁了兩次離婚兩次，留下幾個孩子，每個孩子都沒上大學，只做著低微的工作，她身體不好又遭遇到一系列的家庭不幸，一直失業領著救濟金經濟也很拮据；還有一個女孩子本性是個悲觀的人，她在7歲14歲和21歲的時候是一個很憂傷很反叛的女孩，而在28歲的時候遇到了她的丈夫，從此她變成了一個陽光的人，在56歲的時候坦然地說出：雖然自己是一本也許不怎麼好看的書，別人（觀眾）既然翻開了，但是還是會有慣性一直讀下去。
 
   婚姻是女人的第二次生命，這話放在女權主義那裡不好說對與錯，但是放在這個電影裡再合適不過了。那些在7歲的時候就興高采烈地說要結婚要幾個孩子的女人，在她們的人生道路上都寫下了這些篇章，只是個中滋味大相逕庭。婚姻甚至重塑了她們的第二次生命。那個蘇在這些女人中顯得相當年輕有活力，無論容貌還是精神在這群女人中都是佼佼者，再婚遇到的讓她幸福的男人，和一路向上的事業也給了她極大的信心，當然也創造了較好的物質環境吧。而其中有個女人在56歲的時候衰老得驚人，家庭一般又遭遇失業，歲月在她的臉上無情地刻下深深的痕跡。
 
   父母的糟糕的婚姻會傷害一個孩子，給他們人生留下很不好的印記，但其實好的婚姻也可以拯救一個男人，比如上段中寫的那個7歲就臉呈憂傷之色讓人心痛的白人貧民男孩paul，小時候因為父母離婚一直說不會結婚不考慮這事情，後來去了澳洲，看起來很英俊，長大到28歲以後幸運遇到一個陽光的女人，這女人支撐他走過了後面的幾十年的歲月。雖然他遇到問題的時候無一例外地想逃避，想消失，但是最後他的妻子用自己的方式固定了他，也許是孩子，也許是溫暖，讓他留在這個完整的家庭裡繼續盡責。如果沒有這個妻子的話，這個從來就一臉悲涼的對人生無望恐懼的孩子又被傷害了自尊心又沒有自信的男人不知道晚景會如何地悲涼也很難預測。而他的女兒終於也考上大學主修英國歷史，一家人重回英國遊覽的時候也很讓人感嘆。
 
   四、一個家庭中孩子數量的的多少確實與生活品質大有關係。在電影中，精英階級的人基本只生個兩個孩子，在優生優養子女之外有更多的時間來享受自己的人生進行自己的理想規劃，比如喜愛園藝、帶領板球隊、組建樂隊等，他們的孩子都按部就班地上中學大學、畢業以後也有很不錯的體面高薪的工作。而底層階級的那些長大後很容易生個三五個孩子，兩段婚姻甚至更多，因為他們在很年輕的時候就因為衝動無序而導致孩子們更無序地出生，甚至他們年輕的兒子在也很年輕甚至不到二十歲的時候也會生了三五個孩子。因此他們還未到衰老的時候甚至只有49歲就已經是一大堆小孩的爺爺奶奶了，經濟壓力可想而知，他們的生活質量也是可想而知，電影中他們被一大家子圍著忙忙碌碌，一刻不得閒，有白人也有有色人，他們在五十六歲時候為自己的兒女輩找到了一個體面的工作比如郵遞員而感到很欣慰，如果偶爾家族出現了一個大學生，則更是滿面榮光。按照推測，他的子女應該基本是我們所說的80後。
 
   那些結婚的人基本都是找的是門當戶對階級的人，這很正常，一個人在自己所屬的階級裡有更廣泛的人群交集和價值共鳴，裡面精英階級和上層的中產階級在婚姻上倒是更為穩定，是因為理性的選擇還是物質的保證？而其他很多人在35——42歲左右的時候經歷了離婚再婚的過程。當然，一段失敗的婚姻會讓人生更為不幸，除了讓人對婚姻的某種信念散失而讓人覺得沮喪，更是因為修正上一段錯誤需要花更長的時間和精力，如果上端婚姻又留下一堆要負責的孩子而爸爸們也都不知道去了哪裡的話，這生活更是雪上加霜。
 
   所以，理性的人是更容易具有幸福生活，井然有序，一切都在掌握中？還是感性的人更容易有幸福生活，走到哪裡算哪裡，隨心所欲？或者，表面上的有序看起來乏味無趣，但是在有序之中卻有遊刃的空間，而表面上自由隨心卻帶來後續的混亂，最終是否能擁有自由和愜意卻是未知。所以這個讓我們深思，我們羨慕的不僅僅是精英階級表面上所擁有的更為豐厚的物質基礎和社會資源，或者更要研究他們能擁有並保持傳承這種實力的潛在的那種特質。
 
  從42歲的時候開始，他們的生活基本已經沒有了什麼變化，人生的一切似乎已經成為了定局，孩子們已經長大再教育已經來不及，而自己年華老去追求事業和愛情都已經力不從心，那些曾經意氣風發劍指江湖的有志少年也變成了今日平靜祥和的頭髮稀少的中老年男人，那些曾經憤世嫉俗的女孩也成為現在淡淡評閱自己人生的中年嫻靜婦女。在這個年紀，人生的大好時光已經過去，回首過去，他們都很驚訝自己小時候的模樣，他們彷彿都基本滿意如今的人生，只是不滿意又能如何？他們不會對著鏡頭後悔的。雖然，電影中，那是在英國的福利性的保障制度下，那些人生活還能得到很有效的保障。在我們的國家和我們現在這樣的保障體系下，如果我們在年輕的時候也都知道了未來的我們是什麼樣的人過著什麼樣的生活，我們是否更充滿信心還是會覺得沮喪?

  或許就像劇中人所說，無論我們自己是怎麼樣的一本書，精彩或者乏味，讀著讀著，也就讀下去了；或者就像局中人說說，而所謂幸福，就是我們都還在平穩地在這裡，沒有遭遇到厄運，這也是一種幸福；或者就像劇中人說說，如果有機會重來，會在年輕的時候好好讀書，因為知識是誰也拿不走的，那樣可以更有力掌控人生；或者如劇中人所說，如果能重新來過，一定不會像當年那麼懶，會很努力工作把握每一次機會，那麼還是會有很多機會改變整個人生。
 
  如果，如果，不過人生沒有如果，在這個知天命的年齡，一切都已經成為定局。

論美國的貧富差距(ZT) 投資人黃祖斌

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從董秘到投資人/十二年商海蛻變實錄（12） 坐關

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【風月俏佳人】

2012年夏天，我徜徉在好萊塢星光大道，腦子裡回想的是電影《風月俏佳人》。二十二年了，美國確實沒有中國變化大，這裡的一切和電影中的鏡頭幾乎沒有差別，路上的行人腳踏一顆顆寫著明星名字的五角星，驚喜的神態和電影中完全一樣。我很想看看路邊是否也有從事女主角職業的濃妝豔抹女人，可沒看到，也許她們換地方了，或者隨著物換星移，人們更喜歡自然妝扮。

《風月俏佳人》是經典之作，由李察·基爾和茱莉亞·羅伯茨主演。1990年我第一次到香港，這部電影正熱映，我和厚生看過後，坐著「叮叮噹噹」的有軌電車回酒店，一路上就在議論電影中李察·基爾從事的買收合併職業。厚生學的是美國經濟，對買收合併比我熟悉。他跟我說，生意做到極致，就是做投資、買賣企業，這是商業社會食物鏈最高端的鏈條，他還說，做投資的，金錢、美女都不在話下，那是人上人過的日子。

準確的說，1999年離開華商文化後，我就職的單位是華商地產的母公司，一家老牌上市公司。從1998年開始，這家公司通過幾次跟大股東的資產置換，把原有業務剝離，實現了華商地產的借殼上市。我是在它控股華商地產70%股份時進入這家公司，並參與了它和華商地產的合二為一。

二十六年前，我在江州市計經委工作，計經委主任在人代會上念了我寫的報告後升任副市長，沒有讓我做他的秘書，我酸酸的，心想，自己不是做秘書的料。所以，當領導跟我說讓我做董事會秘書時，我心裡很忐忑，同時又十分驚喜，我知道，這是我進入商業社會最高端食物鏈的最好機會。

劉曉慶有句名言：做女人難，做名女人更難。我想套用一下：做秘書難，做董事會秘書更難。我有好幾個做秘書出身的朋友，私下聊起來都覺得很不易。有個朋友總找我要發票，他跟我說，他的領導沒有帶錢的習慣，還特別能花錢，他幫領導化錢很多沒發票，只好找發票沖賬。這個朋友幾乎沒有自己的休息時間，開會領導總是空著手去，他要先幫領導把茶杯和筆記本放到會議桌上，跟領導出差，連領導的內褲都要他整理。

高級領導一般有兩個秘書，大秘相當於工作助理，小秘相當於保姆，大秘一般由秘書長或副秘書長擔任，小秘就叫秘書，前面再加一個級別，比如處級秘書、局級秘書。不管是大秘還是小秘，都是伺候人的工作，既然是伺候人，就要讓被伺候的人舒服，這是不容易的一件事情。

那時候，知道董秘是干嘛的人不多，還鬧過一些笑話。我接待一個政府官員，當我掏出名片給他時他很不屑地說了一句：「哦，你們公司的秘書怎麼是個男的？」他顯然覺得我們公司小看了他，沒有安排職位高的人來對等接待。平時公司開會，有人會叫我「秘書長」，他們知道我管的事情比較多，認為叫董秘對於我來說名不副實。

董事會秘書跟一般的秘書不同，但終究還是秘書，干的也是伺候人的事，而且伺候的人很多：董事長、監事會主席、總經理、所有董事、所有監事、證監會和交易所等監管部門、券商投行、新聞媒體以及公司大小股東。從事這份工作，每天神經都高度緊張。比如，到北京路演，需要帶公司簡介錄像帶，那一定要準備兩份，一份託運，一份隨身攜帶；路演之前，要把現場可能提的問題事先寫成文字交個領導，裡面的敏感問題如何回答、由誰回答都要事先安排好；還有，不管是路演還是開別的會，領導的座次千萬千萬不能排錯……

這是一份閒不下來的工作，我做董秘時剛開始要求出季報，季報很簡單，主要是財務報表，那是財務總監的事，我需要斟酌，但工作量不大，年報、半年報費的功夫則很大，我們公司有B股，年報還要翻譯成英文。只要涉及對外公開的資料，我肯定要一一過目，甚至要親自起草。公司處在重組階段，要和券商和監管部門接觸，商議重組方案，方案出來，要去說服機構投資者，獲取他們的支持。除此之外，還要接待投資者來訪和媒體採訪，小的投資者讓下屬去應付一下，不太重要的媒體也儘量推掉，重要的機構和媒體來了，董秘不出面肯定不合適。

在華商地產工作的兩年是我職業生涯中最忙的兩年。我參與了華商地產借殼上市最難的一個階段，算是對《風月俏佳人》裡李察·基爾干的事情有了親身體驗。當然，中國和美國不同，加之我是打工的，電影中的李察·基爾是老闆，差異很大。不過，體驗之後，我發現，上帝很公平，有所得必有所失。

《風月俏佳人》中，李察·基爾是個有錢人，可他活得沒有茱莉亞·羅伯茨快樂。很多有錢人，都不是正常人，甚至有嚴重的精神障礙，其中不少人小時候受過欺負，長大後總想出人頭地。電影中的李察·基爾就是一個被父親拋棄的人，他總想報復父親，可他收購了父親的公司，報復父親之後，反而很失落。茱莉亞·羅伯茨活在社會底層，活在社會底層快樂的成本也要相對低一些，在認識李察·基爾前，她很難想像傍晚坐私人飛機去舊金山看歌劇，當晚再返回洛杉磯的豪華酒店。對於有錢人來說，遠隔千里去另一個城市看演出，就如普通人到市區看電影，兩者成本相差萬倍，收穫的快樂卻差不多。電影裡有幾個富人吃飯的鏡頭，叉子要準備四五個，吃不同的食物用不同叉子，呵呵，有錢人也不好當啊！

從董秘到投資人/十二年商海蛻變實錄（13） 坐關

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6f1d7b2e0101e68r.html

投資人自述：那些我不會投的教育項目

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0303/59164.html

i黑馬看了最近七八年的傳統教育。發現受制於管理、房租等瓶頸，大多數傳統教育不需澆水，但也長不大，小小的活得還算滋潤，但也開不出花，而互聯網賦予這個傳統行業更多的想象空間。其實互聯網和教育的結合火過一波，那一批最後留下的大多是網校類的公司，本質是用視頻類優質內容去匹配不均衡的教育資源，以應試和考證為主。2012-2013年，互聯網教育著實是火了第二波，而且燒的更旺。最近討論這個行業的文章也不少，討論這個火到底虛不虛，討論用戶到底買不買賬，討論到底有沒有投資人為下一輪買單。從融資數據上來看不得不說，大多數融資集中在天使輪，進入A輪的公司其實不太多，更別提後續融資。本文來自於《芥末堆》，主要從機構投資的角度來八一八。1、面對把互聯網行業成功的模式直接照抄到教育產業，不得不說“投資你，臣妾做不到啊”。互聯網教育，有互聯網，也有教育。新產業自然很少現成的創業者同時跨界互聯網和教育，更別提現成的團隊，所以咱們就臨時跨界或者強強聯合唄。這世界不怕你不懂，就怕你不知道自己不懂卻以為自己懂，還怕你不知道懂的人在哪里。比如某團隊一直做傳統線下教育及周邊服務，有一天跑來跟投資人說，我現在要做一個巨牛掰的互聯網平臺，類似淘寶C TO C，類似去哪兒中間頁。那麽我請問，做C TO C先有雞還是先有蛋，您的雞自己孵出來還是外面買進來，您確定這些雞能孵出來您要的蛋麽，您確定您找來的蛋不是鴨蛋不是鹹鴨蛋是真正的雞蛋而且是種蛋麽?做去哪兒中間頁模式，那麽上面放什麽產品?是否足夠標準化?如何給用戶提供最直接的對比和推薦?您的流量從哪兒來才能分發給下遊?面對把互聯網行業成功的模式直接照抄到教育產業，不得不說“投資你，臣妾做不到啊”。2、面對把美國的互聯網教育模式模式直接照抄到中國，不得不說“投資你，臣妾做不到啊”。互聯網教育其實先火的是美國，可是回頭看中國互聯網產業出來的這些大牛們，幾乎很少是直接照抄美國模式成功的，誰抄的越像誰死的越慘，更別提教育從體制到思想上，中美都存在著非常大的差異。先說K-12，美國教育目標是為了讓大部分的孩子都掌握知識點並深刻理解，回頭看看咱們的幼升小、小升初、中考、高考，是讓大部分的孩子都答不出來有關部門才覺得好有成就感。所以K-12照抄沒戲。再說成人，我朝國民人均讀書數不及美國的十分之一，再加上現在某酷某奇藝上星星繼承者等棒子劇的吸引，加上鬥地主打飛機全民英雄這些勾魂的遊戲，如果不是為了考證面試晉升就業，有多少成人有自主學習意願呢?所以別以為咱們也開始吃牛排黃油漢堡包了就什麽都能和美國接軌，這個錯誤特別容易被海歸犯。面對把美國的互聯網教育模式模式直接照抄到中國，不得不說“投資你，臣妾做不到啊”。3、對於以為有了錢有了用戶就馬上有一切的團隊，不得不說“投資你，臣妾做不到啊”。對於傳統企業最核心的問題是銷售，對於互聯網企業最核心的問題是用戶。別管產品多犀利，服務多貼心，但這些可能是您假想出來的，用戶到底是否需要這個是另一碼事。當然這是一個不斷叠代不斷試錯的過程，但怕的是什麽呢? “我什麽都不缺，我需要流量需要錢，萬事俱備只欠資金”。當然您可以有對您產品的自信，但投資人聽到這句話是怕的，怕的是您還沒準備好還沒想好怎麽投入的時候盲目去買流量和客戶，那這些錢基本就是打水漂了。我們所談的在線教育雖然迫切需要互聯網思維，但另一個角度可以跳脫互聯網思維去結合您團隊其他的優勢，在缺水少糧的情況下如果能有穩定增長的用戶，更可以下註這個團隊在競爭的行業能殺出一條血路。觀察一個團隊抓用戶的能力可以看ROI或者說轉化率，而大家往往忽視一個數字是留存率或者續費率，這是真正檢驗公司產品是否貼近用戶需求的指標。對於以為有了錢有了用戶就馬上有一切的團隊，不得不說“投資你，臣妾做不到啊”。國內巨頭在教育領域其實也沒閑著，除了由自身業務拓展出來的某寶同學某易公開課某度教育，大大小小明明暗暗虛虛實實也投過幾家教育公司，正因為是新產業，而且教育產業過去太傳統，在線上業務的產業鏈各環節都不完備，所以即使巨頭也還沒太想明白如何把教育產業搞得像他們過去的搜索電商遊戲一樣快速來錢(當然教育談來錢有點俗，那咱們就說如何快速建立用戶群並具備粘性好啦)。這些其實對於初創公司來說，都是機會，大大的好機會!資本的熱度通常來說是領先於用戶熱度的，但如果沒有用戶的增長或者成功的模式來驗證，資本的熱度會階段性冷卻。雖然並不是有錢就會馬上有一切，但初創公司沒錢掛掉是分分鐘鐘的事情。傳統線下教育開個中心馬上現金就能進賬，但在線教育的用戶體驗和收費模式都完全不同。我們不排除有些公司是靠融資活著的，而且還真能活下去，但對於大部分公司來說如果沒有先養活自己的方法，那麽連試錯的機會都不會有。所以這里碼字不是為了吐槽，更多是善意的建議或提醒。最後悄悄告訴你，其實投資人在新產業面前和創業者一樣都在摸索，所以您也可以敞開了吐槽投資人。 相關公司： 數據來自 創業項目庫 作者：谷巖 | 編輯：weiyan | 責編：韋