「中國夢」的麥哲倫海峽：董文標的聰明與王健林的保守 作者：格隆
http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1880&extra=page%3D1大風起於青萍之末
最近格隆注意到兩件事：一是民生銀行卸任董事長董文標牽頭成立中民投：由國務院批覆、59家民企發起、500億元註冊資金、首家扛「中字頭」紅頂的民營大型投資公司，其目標是通過進入產能過剩行業，以併購重組為契機來盤活中國龐大低效國有存量資產這盤棋；二是中國首富萬達集團董事長王健林明確表示對混改不該興趣：「國企控股，不等於我拿錢幫國企嗎？」
格隆想說的是：董文標足夠聰明，但王健林多少顯出了保守甚至短淺。
以中國傳統尊卑價值觀，格隆這種卑微草民是沒有資格點評董文標、王健林這樣的超級成功大佬的。格隆其實只是想探討國企混改這件事，而他們倆剛好站在了混改這個風口上。區別只在於：董文標借勢飛起，王健林就地趴下。
8月18日，國家主席習近平主持召開中央深改組第4次會議，重點討論了「積極發展混合所有制經濟」。十八屆三中全會通過的《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》中所列的60項改革任務，目前已經啟動39項，「積極發展混合所有制經濟」首當其衝。
「夫風生於地，起於青萍之末」。如果格隆說國企混改是絲毫不亞於建國初期土改、80年代改革開放的超級歷史大事件，甚至將直接決定「中國夢」的成敗，並細緻而微地深遠影響到我們每個人未來的生活，你信嗎？
在格隆看來，中國沒幾個人真正搞懂了了國企混合所有制改革，無論是政界、實業界，還是證券投資圈。但董文標真的是足夠聰明：他是中國極少數弄懂了國企混改本質的人。在每個社會變革的關鍵路口，能敏感及時看懂大方向的都是極少數人，而他們多半都會因為對大趨勢的佈局成為時代的弄潮兒。這就是格隆一再強調的：治大國也罷，經營實業也罷，證券投資也罷，我們賺的永遠只是一個大趨勢的錢。我們需要做也必須做的，只是在合適的時候，把自己擱在風口上。
中國經濟現狀：1520年的麥哲倫
撇開那些閉目塞聽，掩耳盜鈴式的大牛市論不談，任何客觀者都不難看到中國經濟面臨的現狀：
1、內交外困，傳統經濟增長方式難以為繼，新的經濟增長動力未成氣候，舊經濟存貨出清週期遠未結束，整體經濟增速持續下台階已經是難以避免的的事實；
2、增量改革之路已經走到盡頭，必須開始動存量。中國過往的爬坡改革都是「繞道而行」，避開利益盤根錯節的存量體系，從增量著手，以增量影響、改變和帶動存量。但當存量膨脹到足夠大的時候，這種小馬拉大車的爬坡方式將難以為繼，向存量開刀成為唯一路徑——這種改革是最難的，因為你動了別人的奶酪；
中國經濟目前情況很類似1520年南美洲海岸邊的麥哲倫：嚴冬，酷寒，缺衣少食，船損人缺，如果找不到一條穿越美洲大陸通往「香料王國」的路徑，不要說發財夢破滅，連回不回得去，故國安在都成問題。幸運的是，他找到了麥哲倫海峽——一條雖然曲折狹窄暗礁密佈，但卻是唯一一條橫貫南美大陸，從而最終通往希望的海峽。這條後來舉世聞名的海峽被命名為麥哲倫海峽。它成就了麥哲倫，也成就了自己。
能夠支撐中國這艘經濟大船順利走出冬天的麥哲倫海峽在哪？這條峽路必須具備兩個充分必要條件：
1、目標直指存量，但不能，或者儘量不要動它人的奶酪。這是必要條件；
2、能夠最大限度創造出新的生產力與財富；
任何改革能成功，第二條是充分條件。否則如果只是侷限在分配領域，玩玩排坐坐，分果果的遊戲，那是均平富，不是改革，是幾千年來類似黃巢、洪秀全這類農民起義的做法，失敗幾乎是其最終必然歸宿。
能符合這兩個條件，從而實踐「中國夢」的麥哲倫海峽在哪？格隆答案很簡單：大概率有且只有一條，就是國企混改。
國企混改的本質：所有制的改革與進化
很多人都稱讚習總書記打虎和反腐，令中國面貌煥然一新。但在格隆看來，真正對中國未來產生根本性深遠影響，甚至決定「中國夢」能否真正實現，類似圍棋中「勝負手」的動作，有且只有一個：國企混改。
多數人並沒有弄懂國企混改的本質。以格隆粗陋的經濟學知識，混改絕不是一個單純為當前經濟解困的權宜之計，國企混改涉及兩個根本性的改變：
1、國企混改本質是一種所有制的改革與進化，是代理公有制逐步走向實名公有制的過渡，實質上是一種產權的更加明晰：中國是公有制，邏輯上，這個國家的每一個公民對公有財產都有一份屬於自己的所有權。但歷史上這個產權並不具體和明晰化到個人頭上，而是由國家（比如國資委）代理。這樣做的好處很多，格隆不贅述。但隨著時間的發展，其弊端也逐漸顯現：產權不清，權責不明，激勵與經營業績脫鉤，監管與效率缺失等等。
混合所有制，既不改變公有制的核心內核，又能有效解決或緩解以上弊端。格隆可以預見的是：未來涇渭分明的公有制與私有制陣營將日漸模糊，融合雙方的混合所有制將成為中國經濟體系的核心中堅力量。
簡而言之，混改後，或早或遲，中國這家公司的股東名冊上，實實在在有你的名字。你真的是國家的主人。產權明晰對生產力和效率的釋放與提升，新制度經濟學的鼻祖，1991年諾貝爾經濟學獎的獲得者羅納德·科斯（Ronald H. Coase）在其兩篇代表作《企業的性質》和《社會成本問題》之中有最簡潔而深刻的闡述，格隆就不班門弄斧了。
2、國企混改的直接後果，是引進活水與催化劑，雙方優勢互補，實現中國最大存量資產生產力的釋放。對國企而言，資源和資產存量再多，沒有效率，撰在手上也是浪費。對於民企，機制再好，效率再高，只能侷限在有邊有界資源有限的一畝三分地裡耕作，掘地三尺也挖不出金元寶。
新中國60多年的歷史，影響並給絕大多數國人帶來實惠的最大事件就是始於七十年代末與八十年代初的改革開放。在格隆看來，國企混改是絲毫不亞於改革開放的超級歷史大事件，是第二次改革開放：前面三十年，是對外的開放：引進外資，做增量。未來十年或者更長，是對內的開放，是代理公有制向全民公有制開放，引進內資，盤活存量。如果說前三十年的改革開放是讓一部分人先富起來，是讓一部分人上桌子吃肉，那麼這次混改牽頭的改革開放，其實質就是能讓絕大多數人都能上桌子吃肉。當然，需要一批一批上桌子：一哄而上，桌子會被掀翻的。
當然，這個動作不可能一蹴而就，既要國資堅決而實在地走出去，放開大門，又要避免變成少數人瓜分國有資產的饕餮盛宴。這個工作是張飛穿線，粗細兼具的活，不可能單靠目前的國資體系自我完成，它需要兩個幫手：
上，需要國家領導層面足夠的政治智慧、歷史大局眼光與執行的魄力與膽識，很明顯，本屆習李政府完全具備；
下，需要一個具備足夠的資產盤活能力、行事效率與相當實力的合作方與對手盤：董文標這樣的民營資本在一個正確的時間，出現在了一個正確的地點。
董文標的聰明：正確的時點出現在正確的位置
1、抓住混改的天時地利人和，第一個吃螃蟹，而且是大規模吃（500億註冊資本）。事實證明，聽黨的話，綁定在中國改革試驗車的車頭上，站在風口，並勇於第一個吃螃蟹的，都會有非常不錯的結果，比如改革開放出榮毅仁建立中信，深圳特區的設立，首批股份所有制改革的參與者等等，基本都是名利雙收；
2、中民投的成立，意義不亞於改革開放初，國家融資渠道、融資經驗、融資人才「三無」時期中信的成立。中信目前已經整體上市。誰能想到當初急國家之急，解國家之困的小不點中信，今天會成為這樣一個影響力舉足輕重的龐然大物。董文標有沒有榮毅仁的幸運，我們不知道，但他們選擇的方向是一致的：在國家最需要支持的關口，在國家誠意拿出最核心資源和政策支持要素的節點，與國家做對手盤——這是榮耀，更是機會。所以你看到了，中民投成立後披露的第一單業務，不是所謂的「鋼鐵、光伏、造船」這幾大產能嚴重過剩領域，而是將於9月在上海黃金地段拿得一幅地塊，董事長董文標有意在該地塊上蓋一座50-100層的高樓，並且他告訴中民投股東們，「三年就能回本」。
3、卡位意識。混改的實質雖然是讓絕大多數人都能上桌子吃肉的宴席，但桌子的大小是有限的，不能一哄而上，只能是魚貫而入的流水宴。你坐上去了，一時半會別人是沒有機會再擠進去的。
王健林的保守：給你一個與國家做對手盤的機會，給一個拒絕的理由？
王健林的保守在於，他只盯住了眼前的一畝三分地，沒有看到混改實際是所有體制的變化：這種變化的長遠影響極可能是翻天覆地的。
王健林認為如果不由民營資本控股，那就是拉民營資本去給國企幫忙。很明顯，建國初諸多私企「公私合營」後被招安的陰影還在。這個在機械強調公有制模式單一化和統一化，強調公有制絕對掌控，「公私合營」只是為了最終純而又純的公有制一統天下的年代，王健林這個話是對的。但現在不是了，現在是混合所有制的方向，政府對推進這個事情有最大的誠意與決心，絕對化、單一化、機械化的公有制模式，就如同曾經在歐洲各國盛行的強勢王權一樣，未來逐步弱化以適應、營造混合新生產力的生態是必然趨勢。
換句話說，混改不是誰吞了誰，而是合作制，合作各方取長補短，互利共贏。要說幫忙，也是在互相幫忙：國企提供了龐大存量資產與資源，民企提供機制與效率。政府拿出最核心資產，給了你一個與國家做對手盤的機會，你拒絕，能給一個充足的理由嗎？
至於王健林提出的「如果要混合，一定是私營企業控股」，誰能做到什麼生意都一定控股？只有皇帝。但這個物種基本滅絕了。
投資投的永遠是一個國家的大趨勢
現在格隆已經把邏輯梳理得很清楚了：
1、中國是個龐大的個體，無論是地理面積、人口數量，還是經濟體量。格隆絲毫不懷疑中國正走在民族復興，中華民族重新崛起的「中國夢」路上，但這也絲毫掩蓋不了中國當前的經濟困局。找不到新的生產力與增長點，中國經濟長期下台階，從此「泯然眾人矣」並非危言聳聽；
2、動存量是中國這艘經濟大船找到「香料之國」必須的，甚至是唯一的路徑。成敗與否，關乎國運；
3、動存量的方式是混改。這件事涉及中國最大的存量財富整合與未來新增財富的來源，堪稱中國的「第二輪改革開放」，將在未來10年內最大程度影響到中國以及中國人的方方面面；
4、混改是個趨勢，也是「風起於青萍之末」的超級風口。作為國資的代理人，國家與政府高層對推行此事明顯有最深的認識與最大的誠意，及時參與、擁抱這個趨勢，是其餘各方聰明而務實的選擇；
5、投資投的永遠是一個國家的大趨勢。對投資而言，未來5年的最大風口，就是混改。無論是正向混改（國資為主，借力民企），還是逆向混改（民企主導，借力國企），都會釋放出足夠吸引力的生產力與效益。如果繼續對混改等閒視之，繼續將國企視作「吳下阿蒙」，你極可能錯失第二隻和更多只香港中旅（00308）；