在“一帶一路”戰略的帶動下，中國企業正在加快進軍海外市場。

最近的一個例子是，在國家主席習近平訪問哈薩克斯坦一周後，《第一財經日報》記者5月14日從中國廣核集團（下稱“中廣核”）獲悉，該公司與上海電氣、東方電氣、金風科技、英利集團等中國企業一起組團，趕赴哈薩克斯坦首都阿斯塔納推介中國核電、風電、太陽能等清潔能源的發展優勢和競爭力，以便在中國的“一帶一路”戰略中，擴大與哈薩克斯坦的合作。

值得關註的是，更多央企正在進軍海外市場。

國資委副主任黃丹華要求央企要積極參與國家推進“一帶一路”、周邊“互聯互通”、非洲“三網一化”等戰略，加快推進重點項目建設，分食政策紅利。她說，要以高鐵、核電、特高壓、4G、重大基礎設施建設等具有國際競爭優勢的產業為依托，帶動國內裝備、技術、標準、服務、管理出海。

中企軍團探險“一路一帶”國家

記者了解到，推介活動期間，中廣核與哈薩克斯坦國家原子能工業公司（下稱“哈原子能工業”）簽署了《開發清潔能源合作諒解備忘錄》。這被認為是標誌著中哈雙方在清潔能源領域的合作進入新階段。

哈薩克斯坦是中國的重要鄰國，也是“絲綢之路經濟帶”的橋頭堡。而能源作為中哈雙方合作的重要領域，雙方合作時間長、基礎穩固，特別是哈方的資源優勢和中方的技術設備優勢形成互補，有利於形成強強聯合的雙贏局面。

哈薩克斯坦在鈾礦、風能、太陽能、水電等領域擁有豐富的資源儲備，發展清潔能源的優勢得天獨厚，發展戰略清晰明確，提出在2030年前實現“綠色經濟”轉型構想，這為中哈雙方進一步擴大在清潔能源領域的合作打下了堅實基礎。

中廣核與哈原工有著多年的合作歷程，被視為中哈兩國企業間合作的典範之一。哈薩克斯坦鈾產量位居世界第一，而中廣核是中國最大的核電運營商和全球最大的核電建造商，雙方的合作正是從鈾資源開發開始的。

中廣核與哈原工已經在幾年前即成立了海外鈾礦開采合資企業——謝米茲拜伊鈾有限責任合夥企業，共同開發哈境內兩大鈾礦，為中國核電發展所需的鈾資源提供了有力保障。

而在鈾資源合作的基礎上，中廣核與哈原工不斷加大合作的深度和廣度。2014年12月14日，中廣核與哈原工簽署了關於擴大和深化核能領域互利合作的協議，雙方計劃在哈薩克斯坦建立合資企業生產核燃料組件。

中廣核與哈原工擬合資建設的核燃料組件廠也納入了哈薩克斯坦總統納紮爾巴耶夫2014年的國情咨文。

在推介活動期間，中廣核重點推介了中國自主知識產權三代核電技術“華龍一號”，東方電氣和上海電氣重點推介了其電力裝備制造和技術服務能力，金風科技和英利集團分別推介了其在風電和光伏電站領域的制造和服務優勢。

央企抱團出海

這五家企業均是國內同行業中的巨無霸，被視為中國裝備制造業走出去的主力軍之一。“我們願與哈薩克斯坦合作夥伴一起，通過互利共贏的方式，進一步拓展在核電、風電、太陽能等清潔能源領域合作。”中廣核總經理張善明在推介活動中表示。

推介活動同期，中廣核還牽頭舉行了“哈薩克斯坦-中國‘發展清潔能源’合作研討會”。而記者從中廣核了解到，5月15日，中廣核還將與哈方有關企業舉行清潔能源圓桌會議。來自哈薩克斯坦能源部、哈原工、哈方有關企業，中國駐哈薩克大使館、五家推介中企業等中方機構的代表參加了上述活動。

中國企業正在加快“走出去”的步伐。4月28日，中國電建與華能集團、東方電氣集團三方聯合戰略合作協議簽約儀式在京舉行。三方共同表示，將在海外及多項業務領域展開深度合作。

中國電建董事長晏誌勇、華能集團總經理曹培璽、東方電氣集團董事長王計出席簽約儀式。三方最後在《戰略合作協議》上簽字。它們“希望充分發揮三家企業在投資、建設、供貨的獨特優勢，形成強強聯合、優勢互補、風險共擔、平等互利、共同發展的生命共同體，實現各自的發展戰略目標”。

“這對於我們來說絕對是一個利好的消息，對此，我們充滿期待。”上述集團中的其中一家集團內部高層此前本報向記者表示，“海外的市場太大了，競爭也很激烈，而我們三家集團聯合在一起，將使得我們在海外競爭時變得更強大。”

黃丹華在2015年4月表示，央企要緊緊抓住難得的重要戰略機遇期，服務國家發展戰略，加快推進優勢產業“走出去”。與此同時，她鼓勵央企“要加大聯合出海力度，同行業企業要學會以資本為紐帶聯合走出去，產業鏈上下遊企業要積極以業務為紐帶‘抱團’走出去。”

在自己主營的服裝等業務之外，意大利奢侈品集團阿瑪尼(Armani Group)正在用其他生意探索中國市場。7月伊始，就在中國演員陳坤領銜的全新喬治·阿瑪尼量身定制（Giorgio Armani Made to Measure）系列廣告大片還在預熱之際，阿瑪尼集團宣布簽下了北京黃金地段朝陽公園南側的一處豪華住宅項目，預計2017年完工。

據悉，阿瑪尼集團旗下的阿瑪尼/家居室內設計工作室(Armani/Casa Interior Design Studio) 將負責這處中央公園廣場項目的公共區域和便利設施設計，也會打造出數間豪華公寓。與阿瑪尼合作的是駿豪（香港）投資發展有限公司，這是其在北京的第一個項目，包括住宅、甲級5A寫字樓、臨街商業、地下商業、企業獨棟、辦公和配套七部分。根據該綜合項目的官方微博，其均價為15萬元/平方米。

這不是阿瑪尼集團第一次涉足中國房地產業務。早在2014年1月，阿瑪尼集團就宣布，其聯合門里集團在中國首個豪華住宅項目—阿瑪尼藝術公寓（Armani Art Residence）落戶成都。該項目包括2棟65層大樓，由阿瑪尼/家居室內設計工作室負責設計公共區域和公寓樓，預計2016年完工。

除了阿瑪尼集團，世界級奢侈品牌在中國內地涉足的房地產項目並不少見。意大利的世界著名高檔鐘表與珠寶品牌寶格麗也正與中國房地產企業華僑城合作，在上海蘇河灣畔開發寶格麗酒店項目。

另一意大利奢侈品牌範思哲集團2015年3月也宣布了與門里集團合作開發了中國內地首個項目——成都範思哲公寓（Versace Residences）的計劃，此前該奢侈品集團還曾在2013年聯手澳門博彩股份有限公司在澳門發展Palazzo Versace豪華五星級酒店項目。

而在中國開設酒店項目最多的奢侈品牌是蘭博基尼，2015年5月，托尼洛·蘭博基尼集團和陽光100喜馬拉雅聯合打造的重慶托尼洛·蘭博基尼酒店會所正式宣布開業。而這個全球頂級跑車制造商，此前已經在中國蘇州，昆山和黃石三地開設了三家托尼洛·蘭博基尼酒店。

 “奢侈品跨界已經成為普遍現象。”德勤中國華東區消費品行業領導合夥人黃淑雄對《第一財經日報》記者表示，“寶格麗、AMARNI、LV等很早就開始跨界經營，充分利用品牌影響力，挖掘品牌價值。”

在黃淑雄看來：“2014年奢侈品牌全球銷售下跌，最受矚目的中國市場首次出現負增長，這與全球經濟疲軟，中國經濟增速放緩，國家反腐推進、消費者行為模式變化與電商的沖擊關系密切。在此環境下，奢侈品公司通過多元化經營，分散風險，增加收入是明智的選擇。”

對於為何奢侈品牌在華愛好跨界房產項目，房地產行業資深專家、盛世太平投資管理有限公司董事總經理陳立民對《第一財經日報》記者表示：“奢侈品牌跨界到中國房地產市場一般出於品牌需求和市場需求。”

從品牌需求來看，奢侈品牌沿用原來的賣箱包、服裝、珠寶手表等商品的商業模式在中國遇到反腐、經濟下滑等因素影響，其增長速度放緩、利潤下滑，在需找新的增長點時，這些奢侈品公司意識到，比單純的商品更有價值的是品牌，將奢侈品品牌套在生活方式中的價值無可估量，特別是與發展中的中國息息相關的居住環節，所以阿瑪尼等奢侈品牌涉足房地產市場並不奇怪。

從市場需求來看，中國的房地產市場從黃金時代進入白銀時代，增長放緩、利潤下滑，國際奢侈品牌與品牌房地產商強強聯手，能為鋼筋水泥的房地產項目增加色彩和獨特個性，產生更多的品牌溢價，所以可以看到緊挨的兩個房產項目可能因為是否有品牌而有不同的價值。

另一方面，在中國這樣的發展中國家，奢侈品牌進入房地產市場，也滿足了部分消費者炫富的需求。“這些奢侈品牌的房地產項目可能會用到更好的材質、色彩、設計等。”但在陳立民看來，“這些都是次要的，更重要的是品牌的價值。”

而奢侈品牌在跨界經營的同時，黃淑雄認為，需要註意的是：“第一，要保持品牌內涵的傳承和發揚，以及品牌的品質；第二，同品牌下各產品線如何資源共享，發揮協同效應；第三，以自建還是收購、合作等的方式跨界經營需尤為謹慎。”

有一只美股在近日宣布将股份1拆7后仍逼近100美元、被众多交易员赞为“股价再高也不做空”、公司自制剧《纸牌屋》(House of Cards)享誉全球，这就是流媒体视频巨头Netflix(奈飞)。不过，其长期发展势头似乎远未见顶。

近期，美国上市公司2015年二季度财报季大幕拉开。备受关注的Netflix于7月16日发布了截至6月30日的财报。财报显示，Netflix 该季度营收为16.44亿美元，较去年同期的13.40亿美元增长23%;净利润为2634万美元，比去年同期的7100万美元下滑63%。

尽管受业务扩张影响而净利润下滑，但Netfilx二季度新增网络电视服务用户数为330万，相比之下去年同期新增用户数为170万，超出了该公司 之前预期的250万，总数增至6560万人。受此消息的影响，在纳斯达克周三的盘后交易中，Netflix股价大涨10%，至107.94美元。此前，在 纳斯达克常规交易中，Netflix股价收于98.13美元，较上一交易日下跌了2.23%。

美国对冲基金交易员司徒捷告诉《第一财经日报》记者：“Netflix和亚马逊等股票是美国市场的宠儿，股价高并不会阻碍投资热情，看好其发展前 景。” 美国普林斯顿大学在读学生罗千真(Vera Lummis)也对本报记者表示：“Netflix的‘全家账户’扩大了其目标受众。现在，一个家庭能用同一个Netflix账户来一起欣赏 Netflix上的各种项目，独家自制的《纸牌屋》也让其更有吸引力。”此后，为了拓宽盈利渠道的Netflix也或加快进军好莱坞的步伐。

（Netflix盈利情况）

（Netflix用户情况）

百元股Netflix受追捧 用户数大增

“光看市盈率，如互联网流媒体公司Netflix可能已经高得不可思议。但试想2012年，以高达每股54美元的Netflix仍在此后几年翻了十倍。”某美股交易员对记者表示。

这从其全球用户数的涨势中便可知一二。流媒体视频服务总用户达到6555万，去年同期为5004万，上季度为6227万。其中美国国内总用户4230万，去年同期为3624万，上季度为4139万;国际用户2325万，去年同期为1380万，上季度为2087万。

此外，流媒体视频服务付费用户：付费用户数量达到6270万，去年同期为4799万，上季度为4613万。其中美国国内付费用户4105万，去年同 期3508万，上季度4031万;国际付费用户数2164万人，去年同期为1291万人，上季度为1930万人;本土DVD业务总用户为531万人，去年 同期为626万，上季度为556万;其中付费用户数531万，去年同期为616万，上季度为547万。

在这个流量为王、用户为王的年代，Netflix的数据表示该公司对原创电视节目和电影的投资正在获得回报。

Netflix成立于1997年，联合创始人和首席执行官为里德·哈斯廷斯(Reed Hastings)，公司总部设在加利福尼亚州洛斯加托斯(Los Gatos)。Netflix是世界上最大的流媒体(在线视频)播放服务商，1999年开始订阅服务，2002年在纳斯达克挂牌。2011年7 月，Netflix 宣布不再打包流媒体和DVD套餐服务，用户需要单独订阅纯流媒体服务或者邮寄DVD业务，两项服务的租金均是7.99美元/月。2007年2月25 日，Netflix宣布已经售出第10亿份DVD，2009年奈飞公司可提供多达10万部DVD电影，并有1千万的订户。此后，Netflix更是以知名 美剧《纸牌屋》的制作商之名一飞冲天。

如果你仍然无法理解Netflix的高估值，只要看一下另一个典型案例——亚马逊便可理清思路。

这一估值高达2000亿美元的公司却无盈利可言，但投资者似乎并不在意亚马逊当前的盈利，而是更为关注其在电子商务方面的比较优势。亚马逊销售量仍 以每年20%的增速上涨，其股价今年一度达到历史高点，除了去年股价下跌25%外，自互联网泡沫破灭以来的十几年间，亚马逊几乎没有经历过一次持续下跌。 亚马逊CEO贝索斯(Jeff Bezos)还表示，在着眼长远发展的同时，将不断考察公司的盈利能力，这也给了投资者更多信心。

开拓盈利渠道 Netflix或加速进军好莱坞

对于一个加速拓展全球业务的企业而言，“烧钱”并非贬义词，Netflix本季盈利下降也与之息息相关。为了扩大盈利来源，Netflix的触角已经从电视剧不断伸向好莱坞电影界。

据报道，2015年开年，Netflix接连宣布了一系列原创电影计划，包括与亚当·桑德勒签约四部原创电影，以及一部环境题材纪录片，包括《无境之兽》(Beasts of No Nation)和《雅多维尔》。

不过，新业态也受到了传统影业的狙击。今年3月，Netflix花费1200万美元购买的新片《无境之兽》已经提供线上点播服务，公司在尝试进行影院同步网络上映时，却遭到帝皇、AMC、Carmike和Cinemark北美四大院线的联合抵制。

这是由于Netflix触犯了好莱坞电影有一个“窗口期原则”，即电影在电影院线上映3个月后才能在电视和网络上播放，这主要是为了保证了传统院线的收入。因此，Netflix以传统行业“搅局者”的身份出现无疑将在短期内遭遇挑战。

不过，Netflix首席内容官Ted Sarandos此前也表示：“把影片各种发行格式严格区分开的时代必须结束了。”

当然，Netflix是否是“搅局者”并不宜过早定论，Netflix和电影院更可能是观众对观影模式的选择。也有不少人表示，还是更青睐电影院式的观影体验。

不论如何，Netflix拓展业务的步伐已经势不可挡。据悉，Netflix计划今年10月份开始在意大利、葡萄牙和西班牙启动服务，该公司投资者 对此表示称赞。到2016年末，该公司的计划是在全球200个国家提供服务。市场研究公司IHS预计，Netflix到2019年在西欧的订阅用户将达到 2100万，与2013年的数字比增长7倍。

为了进一步拓展全球业务，Netflix已经在今年6月放出大招。6月23日，正如外界所预料，Netflix公司宣布，将会根据股东在7月2日的 持股情况，每位股东将为每一股Netflix股票，新获得6股股票，即进行“一股拆七股”的拆股计划，拆股日期是7月14日。由于此前业务扩张成 功，Netflix的股价接连创下历史最高纪录，6月末逐步接近700美元，然而股价过高不利于投资人购买和股票活跃度。

告別過去的低質低價，中國品牌正以務實創新者的形象，躍上歐洲的舞臺。

9月4日，剛在北京看完抗戰勝利70周年閱兵儀式的TCL集團（TCL.NYSE）董事長兼CEO李東生，連夜飛到德國柏林，參加當天開幕的歐洲最大的消費電子展IFA。

這里，中國品牌正在歐洲市場接受“閱兵”。本屆IFA有150多家中國企業參展，與歐美日韓的公司同臺競技，而且首次設立了中國品牌館，展示中國品牌的整體形象。

李東生代表中國企業在中國品牌館開館儀式上致辭。他以英文作了即興演講：“我第一次來柏林IFA，大約是20年前。”如今，中國品牌有了明顯的進步，占了全球消費電子市場20%的份額，中國制造更是占據了50%的份額。

事實上，本屆IFA參展的中國企業有350多家，參展凈面積達8000多平方米，中國的參展企業大約占了本屆參展企業總部的30%。更重要的是，TCL、海爾、創維、海信、美的、長虹、華為、格力、格蘭仕等中國品牌越來越活躍，中國品牌在全球消費電子業崛起的趨勢已經不可阻擋。

中國品牌崛起

李東生向《第一財經日報》記者表示，中國企業新一輪國際化與以往不同。“十多年前，中國企業講求效率、速度、高性價比。未來，通過產品創新、提高溢價，才有更多資源投入技術開發，進入良性循環，否則永遠做低端產品，不能在開發上投入太多。”2014年，TCL集團的研發投入39億元，同比增長超過20%，其發明專利申請量已在國內排第三位。

2015年，TCL白家電產品首次在IFA正式亮相。李東生透露，TCL的國際化將彩電、手機、家電“三軍聯動”。2014年，TCL液晶電視、手機銷量分別在全球排名第四、第六，TCL已成為歐洲第三大彩電供應商。今後，在歐美市場，家電將與彩電、手機業務在市場推廣和客戶服務上聯動。“三軍聯動的重點在新興市場，我們將在印度、巴西、北非、南非等地建立產業基地，完善銷售服務網絡。”李東生說。

TCL白家電集團CEO陳衛東表示：“我們借助IFA，發出進軍歐洲的聲音。”TCL此次展出了8.5公斤自動投放洗滌劑的滾筒洗衣機、對開門冰箱、智能空調等白電新品，都是緣自德國設計師團隊之手，TCL白電產品將往中高端走，成為務實的創新者。

與TCL一樣，創維2015年在IFA的展位也是歷年來最大的。創維與其剛剛收購的德國彩電老品牌“美茲”，聯袂展示。創維彩電事業本部總裁劉棠枝透露，今後歐洲雙品牌運作，美茲保持高端定位，創維則瞄準主流市場。“創維在歐洲將分三步走，第一步進入德語系市場，第二步是進入法國市場，第三步是三年內擴張到整個歐洲市場。創維將建立歐洲研發中心。”劉棠枝表示。

海信同樣雄心勃勃。海信德國分公司總經理羅湧告訴記者：“我們在歐洲，設立了英國、法國、德國、意大利、西班牙五個分公司。德國是海信在歐洲最大的市場，也是海信歐洲總部所在地，還設立了研發中心，進行電視、手機、白電的研發。海信在捷克的電視機工廠，將於2015年7月中旬投產。海信還贊助了德國第二大足球隊沙爾克04，加強品牌推廣。“未來三年，我們將在20個重要市場做消費者買得起的A品牌。”羅湧說。

而海爾歐洲區總經理孫書寶透露，這次IFA其主題是“創新你的生活”，展出雙層滾筒洗衣機等新品。海爾在歐洲冷櫃市場已排第一，空調排第三。1999年海爾進入歐洲時冰箱售價只有99歐元，現在最高達3000歐元。孫書寶表示：“我們先進入縫隙市場，如抽屜式冰箱。現在生產、研發、銷售三位一體，俄羅斯的工廠將於2016年4月投產。之前有意大利工廠，也從中國、泰國、印度工廠進口。2012年，海爾在德國設立了研發中心，未來將借助互聯網機會，在當地生根發芽。”

天時地利人和

十多年前，無論TCL收購法國湯姆遜彩電業務和阿爾卡特手機業務，還是海爾在意大利的收購，更多是孤軍作戰，中國家電企業在歐洲市場大量的生意來自OEM訂單。如今，中國企業卻不約而同地，在歐洲市場打響品牌之戰，這得益於天時、地利、人和。

調研公司GFK的中國區總經理周群向《第一財經日報》記者分析說，中國企業國際化分兩個陣營，一個陣營是像TCL、海爾等，技術、品牌在國內市場已有基礎的企業，另一個陣營是以OEM為主、逐漸做品牌的企業。

周群認為，2015年以來，國內家電市場增長放緩，向海外市場擴張成為中國企業共同的選擇；與此同時，第一陣營的企業在海外市場、產業鏈上已積累了一段時間，可以進一步發力。

“中國品牌館在IFA開張，今天是一個微小的動作，但卻是歷史一大步。”周群說，幾年前，一個山東做配件的小企業，在IFA上被指侵權。中國企業之前不熟悉國際規則，現在中國品牌飛躍，像一家以前給伊萊克斯代工的小家電企業，現在也開始做品牌。而走向國際市場，必須知識產權幹凈，同時有行銷的渠道。這些處理好了，是中國企業的進步。

第三個大背景是互聯網時代，全民創新。互聯網迅速擴張，延伸到小家電領域，小家電互聯網品牌興起，如科沃斯吸塵器、三個爸爸凈化器、貝爾萊德掛燙機等。互聯網提供了一個樹立品牌的捷徑，中小企業面臨巨大機遇，只要在國內積累到一定程度，就可以走到國外。

這三重因素疊加，產生集體效應，形成中國品牌出海的第一、第二、第三梯隊。

如果說，國內家電市場疲軟及日本歐洲家電品牌全球份額下滑是天時、中國企業海外積累了經驗是地利，那麽中國政府在“一帶一路”戰略之下助力企業走出去，則是人和。

中國機電產品進出口商會高級專員於治璞認為，海爾、TCL之前在海外做了10多年品牌，都面臨著同樣的困惑，單純一家企業很難扭轉外界對中國品牌的認知，所以商務部在“一路一帶”戰略的指導下，協助中國品牌拓展海外市場，這次斥資開設了IFA中國品牌館。

“消費者對‘中國制造’認可，但對‘中國品牌’仍有偏見。”於治璞說，這次中國品牌集體亮相，可以縮短海外消費者了解的時間，改變中國產品中低檔的印象，“我們是有技術、有專利，敢於展示的”。

智能化的機會

智能化是2015年IFA的最大亮點。像三星展示了物聯網時代的美好生活場景；LGD則繼續大張旗鼓地宣布OLED，及未來的柔性顯示;西門子也展出了聯網的智能家電。

大約10~15年前，三星在歐洲也被視為低檔貨，後來三星、LG抓住手機和彩電業技術變革的機會，實現對日本、歐洲企業的彎道超車。如今，智能浪潮風起雲湧，李東生認為，智能化將是中國企業國際化征途中彎道超車的機會。

他說：“互聯網應用、智能化，有很多創新突破的機會，有很多市場的需求，是中國企業的機會。而且中國市場很大，有很好的互聯網設施。從互聯網用戶規模看，中國、美國及未來在印度會有大的互聯網市場。歐洲不一樣，由於多國語言、文化不同，難形成大的互聯網市場。所以，這是中國企業的機會。在中國市場的互聯網應用，讓我們守住大本營，並為海外擴張鋪路。”

因此，2015年，TCL集團提出國際化與互聯網“雙+轉型”的雙輪驅動戰略，TCL還在本屆IFA上發布移動大屏新品。TCL多媒體副總裁、海外業務中心總經理王汝林透露：“我們海外的智能電視機銷量占比已達50%。智能化是行業的未來曙光。TCL的TV+系統2015年將在海外延伸，實現內容的聚合，包括Youtube、全球播(電視上的電影院線)及當地的視頻內容。

王汝林說，未來電視是一個載體，所有內容在雲端，根據不同的IP地址、各地語言推送內容，如英語、葡萄牙語等。“2015年底海外TV+系統上市，2016年3月在歐洲上市。一旦平臺統一，2015年智能電視海外銷量200萬臺，2016年增長50%，達到規模後，才能形成商業模式。”王汝林表示。

不過，周群態度謹慎，“智能化不一定是中國企業的關鍵點。智能產品需要通用性、兼容性，市場需要一個漫長的培育過程。每個企業都在做智能化，但沒有人交槍(放棄自己平臺的建設)。智能化是趨勢，但中國家電要在海外樹立品牌，首先要把基本功能、產品質量、工藝水平做紮實，而不只是講大數據應用”。

“隨著中國勞動成本增加，創新產品制造將是中國家電業的發展方向。因為日本、韓國可以研發新產品，但本土市場沒有規模；而越南等地，仍主要生產低附加值產品。”周群說。

一個明顯的例子是，中國4K電視銷量已經占了全球市場份額的50%。劉棠枝充滿信心地說，如今彩電新品都是先在中國市場做出規模，再推廣到全球，這也是中國品牌的優勢。