發揮個人優勢投資海外巿場的一點經驗和建議 巴黎的價值投資
來源: http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2014/11/blog-post_19.html
巴黎:
Blog 友呀明兄幾日前有一個留言詢問關於IBM和買美股事宜,筆者在這��試作補充。
関於IBM,這兒有一個臺灣朋友的分析,是有關IBM從2008年後一直至2014的盈利情況可拱參考。http://onesky.pixnet.net/blog/post/30524524
網誌內說的是盈利,但IBM年現金流較其公佈的盈利更平穩,差不多只有多無小。股神說過如果你的資金每年能給你10%現金,己經是非常利害的投資,IBM正是此一類投資。
買賣美股稅務問題,要考慮的是居住地或個人國籍國有沒有與會美國簽署一些雙邊稅務減免。技資者可向居住地相熟的經紀行和銀行查詢,而一般都是資本所得稅和股息稅兩項。
任何一個市場興旺,總會讓人有進入的衝動,但筆者並不建議投資者去買賣自己生活上從來沒有關連的東西。因居住地丶工作丶興趣丶朋友丶生活上有関連的股票或物業,投資人會多一份熟悉,較易找到有用的重要資料,這些資料會決定一個買賣的成與敗。而所謂熟悉,不一定是對整個地區,如若朋友在中國工作的機構的美國客戶是IBM的主要競爭對手,從他口中知道IBM的資料,都是很好的硏究切入點。
例如筆者對匯星印刷因過去的工作上有一點了解,某一天在報章上閲到匯星收購了一個澳洲媒體公司的銀行債項,便特別留意這兩間公司,上網看這虧損的媒體公司年報顯示銀行借息十幾厘,這種交易非常有趣和有投資機會,過了幾天,澳洲公司股價大幅上升。雖然筆者對澳洲股票毫無認識,但有了第一個熟悉的切入點就能跳到下一個。
有一句說話是「海外存知己;天涯若比鄰」,和你個人有關連的應就是你的朋友,而了解有多深就決定能否成知己,更多的誌不同道不合的泛泛之股票,也不及一個知己帶來的益處。投資最終都是為囘報,到那裏其實也沒関係,又每個人的註意到機會的能力都是有限,也不應單為投資海外而買外國股。
每個人都有其個人獨有的人生經歷和感覺,如果能充分利用在投資路上,便能有一種只有他個人獨有而其他人不能模仿的優勢。
受益雪球良多,我也發揮下互聯網精神,說說我所在城市廈門。 Sunny_xu
http://xueqiu.com/4865584864/36852960
受益雪球良多,我也發揮下互聯網精神,說說我所在城市廈門。
大概是09年年底從福州來廈門工作,作為省內人(省內基本都往福州廈門跑),廈門的吸引力:主要是美麗的環境,相對高素質的人口,省內較優異的教育資源(醫療資源方面還是不如省會福州)。
人口方面:常住人口接近400萬人,其中本島250萬人左右,島外四個區才150萬。感覺這個人口數量在過去三、四年沒有大的增長。個人感覺原因是較為嚴格的落戶政策影響了人口基數的飛躍。要不然以廈門的吸引力,人口原本會增長更快。
以未來10年-20年週期看,廈門的人口規劃應該會到600萬左右。島內人口穩定,島外四個區300萬人,其中海滄區80萬,集美區100萬,同安60萬,翔安80萬。
發展情況:廈門目前的優勢資源全部集中島內,所以本島仍然具備巨大的吸引力。也正是因為如此,島內已經不堪重負。所以,從上屆政府開始,就力推島內外一體化,成果還是不錯的。目前,海滄區已經成熟,核心區的環境優美程度,購物和商業大幅度提高,這兩方面基本與本島差不多。
集美區也進步巨大,新城區基本起來了,而且規劃起點較海滄更高點,大量資源也在往集美注入(如brt,地鐵,軟件園,綠化,文教區等),我估計再有個3到5年,等新城樓盤人口入住,集美區也就完全成熟了。
同安區距離本島太遠,相對處於弱勢,新城還沒有活過來,有點後娘養的味道。
翔安區是新一屆政府力推之地,定位為城市第二極,東部城市中心,服務於廈漳泉一體化大局。目前正處於大建設階段,規劃起點更高,四通一平應該基本搞定。估計在新一屆政府下,巨量財政資源將注入該地區,目前還不好說能不能最終成熟。但是以廈門的吸引力,以及廈門的財政負債情況,再加上現在中央的支持,大概率能夠起來。
房價:不是專業,不好說得很定量,說些具體個案以及個人感覺。在全國行業大調整的態勢下,廈門基本還是維持堅挺,沒有聽說那個地方出現大的調整,總體快速上漲的趨勢確實沒了,新房成交量比起貌似大體下降5成左右。我感覺目前廈門房價沒有大的泡沫,判斷是近郊(廈門島外非核心區)的均價是兩口子工資和(非核心區大概就在1.2w,而廈門普通白領的收入在5k以上)。
幾個身邊的房價例子:
我自己所在小區,10年買的,位於集美新城周邊,當初均價8k多,13年可以賣到13k多,但是到現在還是在這個區位。整個集美新城(核心區樓盤定位更高點)的房價,現在新盤和二手房價格應該在16-18k的樣子,該區域樓盤過去2年去化良好,應該推出的部分滯留不到2成。該區域的土地也很受開發商也歡迎,年前剛剛出讓一幅商住地塊,樓板價在1.2w樣子。區域均價微漲。
島內只有極少數的新盤,成交以二手房為主,價格感覺去年也有所上升。一個朋友去年買了一套島內非核心區套房,均價在2.5w出頭,今年他樓下的房子也賣出,均價還上升了1成多。另外一朋友,房子在核心區,非學區房,前年買的,均價在3w左右,現在據稱可以賣到3.5w以上。另外,原來自己租房子的房子,學區房,80年代老房子,前年成交均價在3w上那樣,現在已經在4萬5以上。所以,島內還是眾矢之的,沒有啥下跌可能。
海滄區也愈來愈成熟,越來越有吸引力,新盤也較少。一個住海滄的朋友介紹,他所在小區現在二手房均價在2.5w。較前兩年應該也有2、3成的漲價。
同安去化感覺不好,無論是土地市場還是新房都有相當存量。翔安新城區域前兩年非常熱門,新盤均價從早先的7,8k快速增長到1.2,1.3w那樣,不過去年倒是有點消停,畢竟配套還遠未成熟。土地儲量還非常可觀,應該是廈門政府未來的大錢袋。
這幾年看下來,感覺廈門政府還是非常精明的。非常細心的維護廈門美好的市容和文明,讓城市有吸引力;在市場情況好的年景,土地出讓量大,市場去化好。當市場調整時,控制土地出讓量,減少新房供應,如此穩定新房價格。另外,島外大發展的過程中,也是各區輪動,活一個再發展下一個。而且,各區的土地有相當部分是在本地國企的發展商上,還能賺第二手的錢。現在廈門還在修地鐵,如此城市半徑可有效提高,對於島內外一體化有相當好處(但是如何把優質的教育和醫療資源島外走還是非常困難,嘗試的許多方法,如教師醫生走崗的收效甚微,新一屆估計得在增量上想辦法,如引進上海的優質醫療落地廈門)。厲害的地方是,在這幾年大發展,大建設(建那麼多新區,還有地鐵等)的情況下,廈門政府的財政情況還非常良好,新書記14年上台時,討論時數據顯示負債情況在所有主要城市中位於很低的位置,還有大力加桿槓的空間。
總的感覺,廈門政府還是有點香港的味道,就是非常依賴房地產。另外,旅遊也是非常重要產業。年流量在千萬人次以上。為了有其他產業基礎,前幾年提了總部經濟的說法,把泉州等大型企業的總部遷到廈門來。以及大力發展軟件業,也有一定效果。未來看去,應該有廈門的核心的廈漳泉一體化。
網龍(777):網龍全資收購馳聲,線上教育布局發揮協同效應
來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2830
本帖最後由 jiaweny 於 2015-6-5 10:33 編輯
網龍(777):網龍全資收購馳聲,線上教育布局發揮協同效應 作者:馬原,谷馨瑜
6月4日,網龍與國內智慧語音技術提供商蘇州馳聲資訊科技有限公司簽署收購協定,將持有馳聲100%的股權。馳聲是國內專註教育產業的智慧語音技術提供商,擁有語音評測、合成、識別、對話管理等核尚技術。網龍通過在遊戲行業多年累積的使用者尚理、及行為資料,布局終身教育領域,並將K12教育作為大力投入的重點領域。網龍可將馳聲的語音測評技術優勢整合到其教育產品中,完善教育生態系統布局,與其在教育的布局發揮協同作用。我們上調網龍線上教育估值至12億美金,除去少數股東權益,我們認為線上教育對網龍的估值貢獻為8.8億美金。另外看好網龍嘗遊業務,爾其是隨著運營商降費提速方案推出,將會利好遊戲業務。因此我們上調網龍遊戲估值,基於15倍2016EPE。上調網龍目標價至34.73港幣,維持長線買入評級。
事件:6月4日,網龍與國內智慧語音技術提供商蘇州馳聲資訊科技有限公司簽署收購協定,將持有馳聲100%的股權。 馳聲是國內專註教育產業的智慧語音技術提供商,前身是蘇州思必馳資訊科技有限公司,通過劍橋大學的全套智慧語音技術體系,擁有培訓、教育軟體、出版、線上社區、考試服務、學習機等行業的大量客戶,為其提供語音解決方案。馳聲擁有語音評測、合成、識別、對話管理等核尚技術,客戶來自128個國家及地區,合作夥伴包括新東方、學而思、環球雅思、外研社等。
網龍通過在遊戲行業多年累積的使用者尚理、及行為資料,布局終身教育領域,並將K12教育作為大力投入的重點領域。從視郿、運營、經驗等方面,看好網龍的線上教育模式:1)網龍的線上教育布局終身教育系統,意圖構建一個涵蓋學生、家長,涉及課前、課中、課後,將多個解決方案集成於一體的模式;2)3000名員工,多年在網路遊戲,以及移動互聯網領域的成功運營經驗,對於教育的運營和推廣是很好的保證。3)多年的移動互聯網和網遊針對地都是年輕的用戶,和學生,對這些人群的行為習慣有較好的把握力。
收購馳聲發揮協同效應。網龍可將馳聲的語音測評技術優勢整合到其教育產品中,完善教育生態系統布局,與其在教育的布局發揮協同作用。具備語音交互功能的智慧設備,伴隨著人工智慧語音技術的發展,未來有希望實現語音辨識、語意理解以及人機對話一體化,實現人機互動式教學,包括一對一、個性化教學,提高用戶體驗,並帶來線上教育的重大變革。
我們上調網龍線上教育估值至12億美金,除去少數股東權益,我們認為線上教育對網龍的估值貢獻為8.8億美金。另外看好網龍嘗遊業務,爾其是隨著運營商降費提速方案推出,將會利好遊戲業務。因此我們上調網龍遊戲估值,基於15倍2016EPE。上調網龍目標價至34.73港幣,維持長線買入評級。(來源:交銀國際)
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上證所闕波:資本市場助推人民幣國際化可發揮更大作用
來源: http://www.yicai.com/news/2015/06/4637837.html
上證所闕波:資本市場助推人民幣國際化可發揮更大作用
第一財經日報 徐燕燕 2015-06-27 11:06:00
回顧歷史,資本市場在推動人民幣國際化當中的作用非常明顯。從一開始的B股、H股、QFII、QDII試點等,它們是資本市場的有序開放,疏通人民幣的投資渠道。如今,人民幣離岸市場的建設提到議事日程上,人民幣資產投資渠道要打通。
6月27日,上海證券交易所副總經理闕波在2015陸家嘴金融論壇的“加快推進人民幣國際化和金融市場開放”的分論壇上表示,人民幣離岸市場快速發展,有利於人民幣加入SDR(特別提款權)。
2010年,國際貨幣基金組織(IMF)對人民幣加入SDR籃子進行評估;今年將再次進行評估。跨境貿易結算和自由使用是兩個重要的評價標準。
“我也接待了一些國際貨幣基金組織的專家,跟我們交流這個話題。大概念來講,跨境貿易結算問題不大,現在中國已經是全球第二大經濟體了。但是,自由使用里面,涉及到儲備、債券、外匯交易,這些里面四個指標有三個指標跟人民幣離岸市場的發展有關。”闕波表示,人民幣離岸市場快速發展,有利於人民幣加入SDR。
“我們兩個交易所去年做了業內非常矚目的‘滬港通’項目,非常受大家的關註,‘滬港通’項目的作用始終在發揮當中。圍繞今天人民幣國際化的主題,人民幣國際化進程速度是非常快的,剛才很多領導和專家都講了,超出大家的預期。從大家的感受當中,的確現象是非常鮮明的,人民幣從跨境貿易使用、投資和儲備三個功能當中,跨境貿易結算功能已經充分發揮了。”
闕波稱,資本市場在助推人民幣國際化當中可以發揮更大的作用,也是到了非常關鍵的節點。回顧歷史,資本市場在推動人民幣國際化當中的作用非常明顯。從一開始的B股、H股、QFII、QDII試點等,它們是資本市場的有序開放,疏通人民幣的投資渠道。如今,人民幣離岸市場的建設提到議事日程上,人民幣資產投資渠道要打通。
“要讓境外投資者持有人民幣不能僅僅依賴於人民幣會升值這種很簡單的預期,一定要發揮資本市場投資、產品交易的功能,一定要有這種儲備資產,大家願意持有人民幣資產,交易很方便,回流很順暢,保值增值預期比較明顯。 無論金融危機怎麽變化,金融危機怎麽演變,發達國家金融市場的廣度和深度非常重要,下一步資本市場創新發展,就是要提高中國資本市場的成熟度、流動性,對我們助推人民幣國際化還是非常有貢獻的。”闕波表示。
編輯:孫汝祥

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張旭豪證實滴滴戰略投資餓了麽 又是資本發揮作用
來源: http://www.iheima.com/news/2015/1113/152781.shtml
導讀 : 滴滴出行投資人、金沙江創投創始人朱嘯虎在9月份就曾對外表示,滴滴出行將要對餓了麽進行戰略持股,但並未透露具體占比。
i黑馬訊 11月13日,餓了麽CEO張旭豪向媒體證實了獲滴滴出行戰略投資的消息。滴滴出行官方也正式表示敲定了對餓了麽的戰略投資,但具體細節不便透露。但本來預計下周公布的這一投資消息,可能會提前發布。
據悉,資本在此次滴滴投資餓了麽的過程中發揮了重要作用。滴滴出行投資人、金沙江創投創始人朱嘯虎在9月份就曾對外表示,滴滴出行將要對餓了麽進行戰略持股,但並未透露具體占比。
業內人士認為,從滴滴出行和餓了麽的融資歷史來看,二者有共同的投資方金沙江創投、騰訊、中信產業基金等,二者不論是合作還是戰略入股都存在可能,在競爭激烈的O2O市場也可以借此實現優勢互補。
今年8月,餓了麽推出網上訂餐開放配送平臺,主打即時配送和開放平臺概念,對此重點投入。滴滴在更名為“滴滴出行”後已經從單一的打車軟件變為涵蓋出租車、專車、快車、順風車、代駕及巴士在內的一站式出行平臺,其目標是做一個移動出行的綜合入口,一個生活O2O的超級APP。
圓山飯店抗衰老唯一出路:民營化 過時產物》「國營」飯店落伍了 經營效益難發揮
2016-03-07 TWM
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它曾經是中華民國的頭號地標,但數十年來始終沒能追隨台灣民主化的腳步前進,至今仍歸屬於定位不清的財團法人,營運績效與優越的先天條件不成正比。 從桃園機場搭車往台北市的路上,只要望向左側窗外,你絕不會錯過一座雄踞在山坡上的中式建築。半世紀來,圓山飯店一直是台北,甚至中華民國的象徵;它曾在一九六八年被《財星》雜誌評為全球十大飯店,接待過美國前總統艾森豪、新加坡前總理李光耀等友邦元首,歷任總統在此舉辦的國宴更是不計其數。 圓山飯店得天獨厚的條件與際遇,源於濃濃的官方色彩。一九五二年,當時總統夫人蔣宋美齡認為台灣缺乏接待外國政要的國際級飯店,相中劍潭一帶的台北神社舊址,成立圓山飯店;一九六○年,由時任台灣銀行董事長的尹仲容、中央信託局局長俞國華、財政部次長周宏濤等五人各出資十萬元成立「財團法人台灣省敦睦聯誼會」,主導圓山飯店經營。 問題點〉政府主導高層人事換黨執政換董座 營運方針難長遠圓山飯店名義上屬民間「財團法人」所有,實質上卻形同「國營事業」;無論政黨如何輪替,中央對圓山飯店高層人事都有實質主導權。檢視歷任董事長背景,從八○年代的蔣介石貼身醫官熊丸、扁政府的經濟部前部長宗才怡、馬政府任命的台北市前市長黃大洲,一直到曾任國民黨文傳會主委的現任董座李建榮,這些人雖各有專業,卻也身具不同程度政治色彩。 董事長受政治任命,意味著職務可能隨時因政黨輪替異動,任期沒有保障;即使懷著認真經營的熱忱,也難以針對飯店未來發展,設定長遠營運方針。 九○年代後,台灣觀光產業隨著經濟發展日益成熟,圓山飯店面對國內外業者挑戰,經歷一段虧損的慘澹時光;過去幾年隨著中國觀光客大量成長,曾一度轉虧為盈,但自二○一三年起又出現虧損。 立法院預算中心民國一○五年度評估報告就直言,「台灣敦睦聯誼會近三年度營運均未達成其預算目標,且虧損逐年增加,允應積極研謀改善。」「台灣敦睦聯誼會組織章程」第三條指出,該會以「發展國際觀光事業培養國際觀光人才,推廣國民外交及促進中外社會之敦睦聯誼為目的。」在基礎建設及觀光資源匱乏的一九六○年代,圓山飯店確實在政府支持下,扮演國家門面與觀光事業火車頭角色。但半世紀後,國內民營飯店林立,圓山飯店已完成階段性任務,政府應思考如何讓圓山飯店發揮最大競爭力,而非沿用舊思惟,持續插手經營。 「圓山飯店的地理位置和硬體設施非常有競爭力,只是沒有發揮最好效果。若考慮把經營權租給國際級飯店集團,相信營收獲利將大幅成長。」交通部前部長葉匡時為增加圓山飯店效益,曾提出類似構想,卻因員工權益問題,無法落實。 提解方〉改變組織結構 交通部主導捐財產 政府可再標售想讓圓山飯店重現風華,民營化是必然的途徑;而民營化的第一步,應由組織結構著手。「台灣敦睦聯誼會組織章程」明訂,「本會所有財產,非經董事會決議並報請主管機關依法核可後,不得變更。」圓山飯店土地為國家所有,由敦睦聯誼會每年以一.五億元承租,多數建物則是利用歷年盈餘興建,為該會名下資產。而十一席董事中,交通部官員占有六席,交通部隨時能提議將聯誼會名下財產捐給政府,讓政府決定標售或委託民間經營。 除了捐贈財產外,該會組織章程第十五條,也保留了董事會決議解散台灣敦睦聯誼會的權力;並強調解散後,所有財產應交由中央主管機關處理。 由此可見,政府若有心促成圓山飯店民營化,只須妥善處理員工權益,法規上沒有任何障礙。 台灣民主化二十多年來,圓山飯店這個黨國體制下的特殊產物依舊矗立。台灣仍舊需要圓山飯店,但絕不是當年那個由政府主導的圓山飯店。 撰文 / 鄭閔聲 |
【中國發展高層論壇】橋水基金達里奧:領導力的發揮對經濟複蘇有影響
來源: http://www.yicai.com/news/2016/03/4763909.html
【中國發展高層論壇】橋水基金達里奧:領導力的發揮對經濟複蘇有影響
一財網 張菲菲 2016-03-19 10:33:00
三個主要儲備貨幣,現在都是運作空間有限,基本上利率已經由央行提供到了接近零的水平,可能也沒辦法通過進一步的降息來刺激經濟
橋水基金創始人、CEO雷·達里奧在中國發展高層論壇上表示,目前三個主要的儲備貨幣,現在都是運作空間有限。而當權領導的領導力的發揮也對經濟複蘇有重要影響。
他表示,目前三個主要的儲備貨幣,現在都是運作空間有限,基本上利率已經由央行提供到了接近零的水平,可能也沒辦法通過進一步的降息來刺激經濟。另外,民粹主義和民族主義的盛行也是造成另外一個威脅,這是政治層面對於經濟複蘇的威脅。
他認為,比如通過結構性的改革,生產率的提升從長期來講是對生活水平最具有決定性的一個因素,因為這種勞動力的提升是逐步演化的,而不是一種突然的提升。
此外,債市的周期往往是和生產率的提升一致的。如果是那些能夠最有效的來借債並使用這些錢的人,就可以促進經濟的發展,如果是想讓經濟放緩一些,就要減債。長期債務的周期,人的一生大概也就經歷一次,這種情況我們往往不太熟悉,他的發生主要是因為政策的制定者更希望能夠刺激經濟,從而積累了過得多債務,以至於不能再進一步的舉債了。到了那個時點的時候,這就是長期債務周期的結束,因為你已經不能再舉債了,這個時候這個利率已經不能再刺激經濟了,這樣中央銀行就印鈔票,然後去買債券,就使得賣出債券的人獲得更多的錢,從而他又可以去買更多的東西,這種情況就是會使得長期的利率下降,最終會下降到零,這樣的時候其他資產的價格會被推高。這是在30年代發生的,現在也在重演。
好消息是,長期的債務周期可以得到很好管理,如果我們能夠以本幣來發債,同時有非常好的領導力,只是調整我們的財政和貨幣政策的問題,確保債務能夠進行重組,同時他的債務結構調整不會有這種顛覆性。但是我們可以看到,在這樣一種經濟低迷的時期,特別又有很多的沖突,所以政治的原因可能會帶來一些問題,比如說這種民粹主義和民族派主義的一個盛行。 他表示,當權的一些領導他的一個領導力的發揮也是會有影響的。此外,因為一些顛覆性的技術,比如說像AI、像大數據和像超級計算,全球的生產效率即將複蘇。
編輯:蘇蔓薏
港股烟蒂股: 香港小輪正是發揮淨現金優勢的好時機
今次介紹筆者價值組合另一支淨現金烟蒂股: 香港小輪
香港小輪的最大股東是恒基兆業地產有限公司(12.HK), 持有33.33%股權.
業務概況:
一. 物業發展及投資:
物業發展及投資是集團最重要的業務和資產. 截至2015年12月31日, 集團的投資物業帳面值20.01億元(港元, 下同), 佔集團總資產的32.6%. 此外, 集團持有帳面值4.93億元的存貨, 主要是作銷售用途的發展中物業和已完成之待售物業, 存貨是以成本入帳. 集團還持有帳面值0.43億元的租賃土地權益, 這個租賃土地權益成本是1.6億元, 多年來價值已經升了不少, 但基於會計準則要求, 要扣除累積攤銷及折舊入帳.
集團主要持有以下投資物業:
1. 大角咀港灣豪庭廣場的商場, 總樓面面積23,549平方米. 於2015年底之出租率約為百分之九十八。由此筆者住在附近, 會不時到港灣豪庭商場購物, 該商場的主要店鋪包括百貨公司千色店, 惠康超市, 酒樓, 學習中心, 家庭用品店日本城, 藥房, 便利店, 以及餐廳, 由於當區缺乏大型商場, 生意普遍不錯, 而且顧客是以當區居民為主, 受香港旅遊業不景氣影響較小.
2. 粉嶺逸峯的商場, 兩層商業樓層建築面積約為13.6萬平方呎, 於2015年底已確認之出租率為百分之七十九.
3. 旺角亮賢居的商場, 總樓面面積2,469平方米. 於2015年底商舖已全數租出.
4. 油塘嘉賢居的商場, 總樓面面積2,047平方米. 於2015年底商舖已全數租出.
5. 紅磡城中匯商業樓層, 建築面積約為1萬平方呎, 店舖已於2015年第三季交付租客使用, 於2015年底已簽訂租約之面積為百分之九十七.
2015年集團物業投資收益8,978.6萬元, 按年增長19.4%.
集團主要持有以下出售用途物業:
1. 粉嶺逸峯住宅項目. 逸峯是粉嶺區近十年來最大規模屋苑, 由4座樓高29層住宅大樓組成. 於2015年底之未出售住宅單位有10個.
2. 紅磡城中匯住宅項目, 於2015年底未出售住宅單位有12個.
3. 長沙灣海柏匯商業及住宅項目, 擁有總樓面面積約5.5萬平方呎, 預計於2017年內完成. 於2016年1月,集團分批開售海柏匯住宅單位,初步反應理想.
二. 渡輪、船廠及相關業務:
集團於香港經營渡輪服務逾九十年,客運渡輪業務於2000年1月因轉讓本地渡輪牌照經已停辦,只保留5艘船隻以提供危險貨品運送及維港遊服務。
集團位於青衣北之船廠,佔地面積約20萬平方呎,提供維修船舶保養服務及土木工程服務。 船廠擁有一座全港最大及最先進的同步升降船排,具有起重三千噸重量之能力,能夠起重各類船隻,包括工作船、渡輪及遊艇等;船廠設有靈活的移船系統,可同時容納十艘船隻上排。
2015年渡輪、船廠及相關業務經營溢利有1,390.6萬元, 按年增長69%.
三. 旅遊業務:
集團旗下油蔴地旅遊提供全面旅遊服務, 包括本地旅遊、中國旅遊、海外旅遊、船票及火車票、及代訂酒店。
由於香港旅客及消費市場持續疲弱,2015年旅遊業務錄得虧損950萬元.
四. 證券投資
集團持有可供出售證券帳面值8.28億元, 主要是上市權益證券, 以及小部分上市債務證券. 集團並持有交易金融資產帳面值9,037.55萬元.
2015年集團證券投資錄得虧蝕160萬元.
財務狀況:
集團持有現金及銀行結餘高達23.92億元, 佔集團總資產的39%. 集團沒有任何銀行借貸, 每股淨現金6.714元, 如果加上上市權益證券和上市債務證券, 每股更高達9.29元, 比現股價8.87元還要高4.7%. 集團總負債只有5.21億元, 表示集團所持現金扣除所有負債仍然有淨現金高達18.7億元, 是真正的淨現金公司.
未來展望集團旗下逸峯及城中匯兩個項目的剩餘住宅單位, 將成為集團今年的主要收益,而預計於2017年完成之海柏匯則為集團未來主要銷售項目。香港地產市道正在進行調整,中小型住宅樓價在過去一年下跌約一成之後,預料今年仍有調整空間. 但所謂有危亦有機, 這正正給予集團利用手持現金充裕的機會, 以理想價格補充土地儲備。估值與評價:
集團每股淨資產15.86元, 以現價8.87元計算, PB只有0.559倍. 集團每股淨現金(Net Cash)6.714元, 是股價的75.69%. 每股淨淨現金(Net net cash, 指現金扣除所有負債後的淨淨現金)有5.25元, 扣除淨淨現金之後的PB更低至0.33倍. 集團每股派息0.36元, 股息率4.06%.
集團的缺點是土地儲備量較低, 售樓收益難以持續. 此外, 集團股票成交量較低, 屬較冷門的悶股.
集團的優點包括一流的財務狀況, 手持大量現金, 香港樓市下行為集團提供補充土地儲備的好機會. 集團派息非常穩定, 自2007年起至今, 每年保持派息每股0.36元, 即使2008年發生金融海嘯也沒有改變, 2014年更派特別股息每股1.2元, 以令到當年派息高達每股1.56元. 集團的大股東是城中富豪李兆基, 誠實可靠. 市場不時會憧憬恒基系重組, 對香港小輪股價有正面刺激作用. 香港小輪現價估值便宜, 是施洛斯烟蒂股的低風險選擇, 在等待價值回歸前, 就先坐收4.06%股息吧!
審計署:94.28億專項資金未及時安排發揮效益
來源: http://www.yicai.com/news/5014518.html
審計署網站今日發布2016年第一季度829個單位、1796個項目貫徹落實國家重大政策措施跟蹤審計結果公告,並指出財政資金統籌使用中存在的主要問題。
公告指出,從審計情況看,一些現行部門規章制度已不適應當前實際情況,尚未及時清理修訂,使部分專項資金未能及時統籌或統籌後仍未及時使用,一些單位和項目還有部分財政資金長期趴在賬上,未能發揮資金效益。
其中,有94.28億元專項資金未及時安排使用發揮效益。其原因一是部分項目實施過程發生調整變化或進展緩慢,但資金未按規定統籌使用,具體包括財政扶貧資金、城鎮汙水垃圾處理設施項目資金和一些地方投資項目2013年以前結轉結余資金等,涉及88.82億元。
二是項目不具備實施條件或者已經完成,但資金未按規定統籌使用,具體包括自然災害生活救助資金、高校畢業生“三支一扶”中央補助資金、農機購置補貼資金、全科醫生臨床培養基地中央專項資金、高產優質苜蓿示範建設資金等,涉及3.66億元;三是1.8億元環保電價款未及時安排使用。
此外,還有1.41億元專項資金統籌後仍未及時使用。其原因一是對已按規定上繳統籌的存量資金又按原用途申請繼續使用,但有152.55萬元仍未及時形成支出;二是資金統籌後,仍有1.4億元未及時形成支出。
公告還指出,財政資金統籌不到位,造成資金短缺和資金閑置並存。主要是未能有效統籌使用各類農村住房搬遷專項資金,造成一方面1.39億元財政資金結存,另一方面一些項目因自籌資金不足而建設進展緩慢。
GE全球副總裁陳向力:跨國企業研發力量未充分發揮
來源: http://www.yicai.com/news/5020903.html
在經歷了過去十年高速增長的黃金時代後,跨國企業在華業務正在經歷新的轉變,僅把中國當作技術和產品輸出市場的時代已一去不複返。生態體系是多維的,合作就是必然的。在研發中心發展的新階段,GE鼓勵研發人員到外部大環境中更客觀的看待自己,通過與產學研等各界的合作培養遠見與洞察力,提升軟實力和全局觀。
在5月30日的“第一財經技術與創新大會”上,一場名為“跨國企業的中國創新”頭腦風暴中, GE全球副總裁、GE中國副總裁兼首席技術官、GE中國研發中心總裁陳向力博士就指出,目前跨國企業的反向創新和協同創新正是近年來的核心創新戰略。而在中國這樣一個主導研發體系的國家中,跨國企業的研發地位被有所忽略,研發力量也沒有充分發揮、全球資源未能得到真正共享。
反向創新與協同創新

早在2012年,GE就率先提出了“工業互聯網”的概念,以機器和智慧的高度融合引發了全球範圍的技術創新浪潮。GE努力推動物理世界和數字世界的融合,以機器和軟件無縫協作引領工業的變革。工業公司要想生存就必須進行數字化。互聯網已經改變了消費領域,而這一價值在工業領域還有待釋放。在1990~2010年期間,工業生產力的年均增速為4%,但在過去的五年里卻降至1%。企業必須把信息轉化為有價值的洞見,並將這些洞見轉化為業績。
那麽,跨國公司近期的創新戰略是什麽?如何將創新轉變為具體的業績?
陳向力說,“反向創新”是公司的兩大戰略方向之一。這一創新更多是基於GE有七八年的時間專註於對中國市場的了解,投入了數億美元。公司涉足了以下幾個領域:醫療、能源、航空等,並且適時推出了70多款全新產品。
“為什麽我們認為基於強大研發團隊的GE,把反向創新放在重要地位?因為在這個過程中,我們發現非常多的適合於中國市場的新產品,也適合於國外市場,也有著很好的市場前景。”陳向力表示。
比如,GE公司三年前推出了一款CT機,每10臺的銷售中,有6臺是以前從來沒有購買過CT機的人群。作為醫療里掃描的診斷設備,一些縣級醫院、鄉鎮醫院也是GE的CT機使用者,這就說明最開始GE將它定位於普及性產品,解決看病貴的問題。歐美市場上,也有看病難、看病貴的問題,所以今天有非常多的醫療器械產品在國內研發後,1/3在中國市場銷售,2/3是出口至全世界幾十個國家,這就是“反向創新”。
最近幾十年,GE還在做另一個方向---協同創新,這在今後也會更有意義。
“我們需要與合作夥伴,甚至以前的競爭對手、與客戶更早期的在創新初期進行合作。”陳向力說,在分布式能源的利用上就有類似例子,“國內有很多的鋼鐵行業,它面臨的問題是無法充分利用余熱,排放不少。我們有一個分布式發電的解決方案在過去幾年里與國內鋼鐵行業的客戶共同尋找新的合作,同時再找到其他合作方,一起把煉鋼期間產生的焦爐氣用新型的燃氣機方案來進行余熱回收。這不僅提高了利用效率,也減少了對氣體的排放。因此,在協同創新方面及時發現問題和解決問題,這是今後我們的創新的方式。 ”
另一個例子是,GE中國研發中心航空工程團隊不僅為中國第一款自主研發的支線飛機ARJ21提供發動機系統的設計和整合服務,還攜手中國商飛在飛機的詳細設計等各個階段緊密合作,成功助力ARJ21-700飛機成為中國首款按照國際民航規章研制的客機,並為C919大飛機的成功下線打下堅實基礎。
跨國企業力量未充分發揮

陳向力也指出,從協同創新的角度看,跨國公司的研發作用並沒有得到充分發揮。“中國有這麽多優秀的跨國企業研發中心,實際上還沒能在中國大的創新生態環境中發揮最大作用。具體來說,像GE、西門子、霍尼韋爾等,各自的研發體系都非常成熟,有一百年甚至更久的成熟工業研發經驗,這些經驗恰恰是國內非常缺乏的。現在國內有很多初創企業,他們的模式或建立生態的方式其實是很簡單的。當然,中國國企或者大型民企也有一些成功的實例,而真正做成有一批非常有實力的工業研究體系的話,實際上是非常困難的,也很有必要。中國經濟這麽大,國家戰略非常重要,有非常多的東西可以與跨國公司的研發團隊一起合作。不過現在為止,我認為在中國這樣一個主導研發體系的國家里,跨國公司的地位實際上是被忽略的。”
除了技術創新,GE重視與本地科研院校的合作,培養和發展面向未來的創新人才, 從而推進上海乃至中國整體科技實力的提升:GE與上海交通大學聯合實驗室、同濟大學國家工程實踐教育中心、博士後科研工作站、GE愛迪生工程技術培訓項目、GE科技創新大賽。。。這些都是GE致力於培養和發展理工科人才,幫助他們成長的例證。
陳向力也認為,跨國企業與大學合作、與其他國內公司合作通常是單向的,中國政府層面需要積極討論這一問題。換句話說,怎樣把跨國公司在中國十幾年積累起來的強大研發力量、跨國公司的全球資源與國內的研發環境生態體系結合起來,這是非常有意義的事情。
普華永道思略特大中華區總裁徐滬初在會上也拋出了一個問題,如果把創新作為打造一個創新生態鏈的話,跨國公司對未來中國創新的發展會有怎樣的預測?在創新生態圈中,最想改變、需要註意的事情是什麽。
陳向力回應,第一,企業或研發人員能對於風險或失敗有較高的認知度。這不僅僅是大公司,國際公司更是這樣。整個生態環境或者全社會都應在這方面有全新的認識。
第二,又要回到“協同創新”的角度來觀察。“過去幾年,有人提到自主創新,我覺得這是很滑稽的概念。世界上的技術尤其全新的技術不可能靠任何一家公司,任何一個地區及國家自主創造出來。所謂的貿易保護主義,是在創新環境里的一種反應,這是比較大的風險。我希望在這方面,在今後國內的創新環境下能更加開放。”
適應中國,與中國企業、社會一同創新,是作為行業領導者的創新理念與實踐。GE從技術,業務模式乃至服務方面開創更多創新的空間。中國已進入以創新驅動可持續發展的新常態,“互聯網+”和“中國制造2025”戰略思路將加快中國的產業轉型升級。而124歲的GE也正煥發新的活力,向世界一流的數字化工業企業轉型,技術創新是推動這一進程的關鍵。
GE中國研發中心也正在研發從機器互聯、實時控制到數據分析、新材料等相關各領域的創新技術和解決方案,針對本地市場需求,以幫助醫療、航空、能源、水處理和石油天然氣行業的客戶提升生產率和運營效率。

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