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中海油海外收购案再起波折。

《华尔街日报》11月3日报道，中海油与加纳国家石油公司联手收购美国科斯摩斯能源公司在加纳Jubilee油田开发项目上所持有的股份一事又存变数，来自加纳国家石油公司内部人士透出的消息称，此次收购遭到了美国科斯摩斯能源公司的阻力。

而就在半个月前，外媒还援引三位不愿公开姓名的知情人士的话报道，在Jubilee油田的股权争夺战中，三家公司已经签订了相关协议，中海油联手加纳国家石油公司出价50亿美元击败世界第一石油巨头埃克森美孚，这一竞价比埃克森美孚高出了10亿美元。

据本报记者获得的消息，中海油与加纳国家石油公司联手收购遭拒的原因可能是美国科斯摩斯能源公司认为其50亿美元的报价不够高。

“加纳国家石油公司和中海油竞标失败，价格因素是主要原因，科斯摩斯要进行风险套利，才能使得股东利益最大化。”一名正在加纳进行能源学术访问的中方人士在接受本报记者采访时表示。

值得注意的是，美国科斯摩斯能源公司与美国阿纳达科石油公司拥有相同股份，而后者对其股权转让的评估价格为67.5亿美元，超过中海油的50亿美元报价。

针对是否因竞价问题导致收购受阻，记者致电中海油相关人士，对方拒绝对此发表评论。

进退两难的科斯摩斯

科斯摩斯能源公司总部设在达拉斯，主要业务分布在非洲，尤其在西部非洲拥有多处油气区块开发权。

据 知情人士透露，美国科斯摩斯公司是一家风险勘探公司，大部分股权掌握在私募股权投资公司黑石集团和华平创业投资有限公司(Warburg Pincus LLC)手中，公司规模并不算大，实现股权变现以符合其大股东的风险套利原则。为追求股东利益最大化，其经常将找到的石油资源进行风险套利，再将新的资金 投入到后续的风险勘探中，具有较强的风险投资风格。

2007年发现Jubilee油田后，科斯摩斯有意出售其在Jubilee油田持有的23.49%权益，随后，世界第一石油巨头埃克森美孚向其发出了竞购意向，并率先与科斯摩斯签署了排他性协议。

在科斯摩斯发出股权出售消息后，法国道达尔、BP、中石化、雪佛龙、瑞典石油集团等石油巨头也都闻风而来。加纳能源部官员披露，有超过50个石油公司对科斯摩斯的Jubilee油田股权转让感兴趣。

上述在加纳进行能源学术访问的中方人士向告诉记者，虽然世界各大石油公司都竞相而来，但由于科斯摩斯是美国公司，其大股东与埃克森美孚又有着特殊的利益关系，才导致其他石油公司都无法参与，而这也正是埃克森美孚能率先与科斯摩斯签订排他性转让协议的原因所在。

但科斯摩斯与埃克森美孚的协议并没有征得加纳政府的同意，其擅自决定出售Jubilee油田的股权也招来了加纳政府与加纳国家石油公司的坚决反对，尤其是加纳政府2009年上台的新执政党国家民主大会党。随后，加纳国家石油公司计划引入新的战略伙伴合作开发。

被迫之下，科斯摩斯陷入了进退两难的境地，最终于今年8月宣布放弃将Jubilee油田的股权转让给埃克森美孚。

“在这场竞购风波中，加纳国家石油公司的态度对中美能源博弈的结局起着至关重要的作用。”中国人民大学国际能源战略研究中心研究部主任崔守军对本报记者说。

加纳1984年《石油法案》(PNDCL 84)规定，加纳石油资源的勘探开发由加纳国家石油公司全权负责，同时规定外国石油公司在加纳勘探开发石油时，须与加纳国家石油公司一起成立股份公司，加纳国家石油公司享有股权附带权益。

可见，加纳国家石油公司具有“双重”身份，既有投资权益，又是管理机构。2007年加纳发现大规模油气资源后，加纳国家石油公司就一直试图通过谈判以增大其在Jubilee油田的持股比例。

中海油仍有胜算可能

虽然此次中海油海外收购遭遇阶段性阻力，但多位业内人士在接受本报记者采访时称，中海油成功斩获Jubilee油田股权依旧是大概率事件。

据本报记者了解，加纳是个多党制国家，两大政党——国家民主大会党和新爱国党轮流坐庄，新爱国党与美国关系亲密，国家民主大会党则跟中国关系友好。

在2008年的选举中，国家民主大会党只以微弱优势击败新爱国党获胜，能否经营好国内的油气资源，是其确保顺利执政的重要筹码。

上述在加纳访问的中方人士向本报记者透露，目前加纳政府正在加紧制定新的石油开发法案，而据加纳媒体报道，加纳政府还计划在今年年底成立全新部门，以对开始商业化生产的Jubilee油田进行监管，以确保油田能给加纳带来最大的收益。

意料之中。在12月17日的特别股东大会上，黄光裕家族如愿获得了国美电器（0493.HK）董事会新增的两个席位。

当天，国美电器在香港召开特别股东大会，就“将许可的董事最高人数从11人增加至13人，委任邹晓春为执行董事，委任黄燕虹为非执行董事”三项议案进行投票表决。最终，三项议案均获得通过。

36天前，11月10日，在大股东黄光裕家族与国美电器董事会达成“暂时和解”之后，这已是一个设定的结果。

鉴于黄家已与国美电器二股东贝恩达成一致，而黄家和贝恩持有的国美电器股权合计超过42%，特别股东大会其实只是走个过场而已。12月17日，在投票率只有67.73%的情况下，上述三项议案分别获得了97.74%、93.28%和92.74%的赞成票。

不过，真正的和平仍未到来。目前的国美电器，更像是一座“休眠的火山”。一位知情人士直言，“其实，双方此前最主要的矛盾都没有解决，大股东与贝恩投资、陈晓，将在董事会内部进行新一轮的争夺。”

在这场仍将继续进行的国美争夺战中，大股东黄光裕家族手中最有效的筹码，依然是其拥有的国美电器非上市门店，而其最为重要的诉求依然是，陈晓走人，并重新修正国美电器的发展战略。

与此同时，本报记者获悉，被判入狱14年的国美电器创始人黄光裕，目前已被转入秦城监狱服刑。

陈晓、竺稼缺席

12月17日，在香港港丽酒店7楼的一间会议室外，早早地挤满了来自香港和内地的媒体记者。然而，等到上午10点国美电器特别股东大会召开之时，会场中到场投票的股东，却还不到40人，其中，还有部分是购买了国美电器股票到场的媒体记者。

国美电器董事局方面，只有执行董事王俊洲、独立非执行董事史习平和陈玉生到场，而黄光裕家族方面只有邹晓春出席。包括国美电器董事局主席陈晓、贝恩投资代表竺稼在内的诸多董事，都以“时间冲突”为由没有出席当天的特别股东大会。

当本报记者打电话给陈晓时，他多年来使用的联通号码已显示为空号。国美电器新闻发言人赵彤对本报记者称，“大家可以让陈总先休息一段时间了，其实，我也很长时间没跟陈总直接联系了。”

10时之后，投票过程只进行了不到20分钟。在王俊洲用非常官方的口吻回答了几个股东提出的问题后，特别股东大会宣布休会，并进入计票时间。一位知情人士告诉记者，“包括大股东黄家、贝恩投资以及摩根大通等大机构，已经提前完成了投票，当天到场投票的投资者人数并不多。”

毫无悬念的结果

中午12时30分，王俊洲以及两位独立非执行董事，以及邹晓春都回到现场。在简短地宣布投票结果后，邹晓春走出会场，并对媒体宣读了提前准备好的文稿。

邹 晓春称，“国美创始股东对这一结果表示欢迎，我们相信良好的公司治理绝对不是排挤大股东在董事会的合理席位和权力。我和黄燕虹女士进入董事会是各方通过积 极努力达成的《谅解备忘录》的一个安排，是董事会的部分成员在逐步回归理智选择的结果，也是推动国美今后更快、更好地向前发展的重要一步。”

而对于其本人在国美电器的职位安排问题，邹晓春称，“作为大股东的代表和公司的执行董事，我会参与公司的日常经营管理。但是，具体的职位需要董事局共同讨论，目前还没有确定。”

邹晓春和黄燕虹的当选，早在一个月前，几成定论。

11月10日，国美发布公告称，董事会已与大股东达成谅解备忘录，同意由大股东推荐的邹晓春和黄燕虹进入董事会，分别担任执行董事和非执行董事，董事会成员将从11人扩增至13人。当然，这还须在36天之后的特别股东大会上获得批准。

当时，权威投资顾问ISS发布报告称，如果股东反对上述董事任命，将令创始人黄光裕与国美电器矛盾恶化。相反，若邹晓春和黄燕虹二人顺利出任，黄光裕在董事会代表增加两席，将被视为正面的、调停式的进展，有助双方关系的正常化。

事实上，在黄光裕家族与目前主导国美电器董事会的贝恩、陈晓达成一致之后，其它股东的态度，已经无足轻重。

目 前，大股东黄光裕夫妇持有国美电器32.47%的股权，第二大股东贝恩资本持股9.98%，国美电器董事局主席陈晓持股1.25%。黄光裕家族、贝恩及陈 晓三方，合计持股43.7%。这也就意味着，只要国美电器参与投票的股份在87%以下，黄家将毫无悬念地获得这两个董事会席位。

而事实上，12月17日，国美电器特别股东大会的投票率仅为67.73%。