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南玻A“宮鬥”&股價狂歡：遊資短線博弈機構大舉出逃

南玻A(000012.SZ)管理層與資本方寶能系的尚愈演愈烈之時，該公司股價卻一路狂歡上行。近期的龍虎榜數據一定程度透露出形成這一反差的原因，遊資借勢炒作推高股價進行短線博弈。與此同時，機構卻大舉拋售。

一周前的11月15日晚間，包括董事長曾南在內的7位高管集體離職公告將南玻A的“宮鬥”引燃至臺面上，此事在之後的幾日不斷發酵，其間南玻A原高管及寶能系旗下的前海人壽方面隔空“對戰”，各執一詞。再到剛過去的11月20日晚間，來自“寶能系”的陳琳走馬上任，擔任南玻A董事長一職，並代行首席執行官職責，同一陣營的程細寶則代理履行董秘職責。

隨著南玻A管理層與寶能系“纏鬥”的不斷升級，二級市場股價也演繹出反轉行情。在離職消息發出的次日，南玻A股價還是高開低走，收出陰柱，但之後的11月17日開始，該公司股價便逆轉封漲停，走出上行行情。

11月21日，尚未走出人事“巨震”亂局的南玻A繼續放量上漲，早盤一度急速拉升後窄幅震蕩，並在臨近早盤收市時短暫漲停，午後繼續窄幅震蕩，最後於尾盤封住漲停板，收報15.32元/股，成為最近5個交易日中第2個漲停。全天成交43.37億元，為近期最大成交金額，同時換手率也達到近期最大值，為22.38%。據統計，近5個交易日，南玻A累計上漲29.39%，換手率為55.63%。

上市公司內亂之時，股價為何逆轉上行?11月17日的龍虎榜數據或許只能讓市場猜測其中一二，但11月21日的龍虎榜數據則將資金的動向暴露得更為清晰。

11月17日的龍虎榜數據顯示，當日前五買賣席位均為遊資，買賣金額旗鼓相當，均在2億元級別，買入凈額為4280.64萬元。前五買方席位中，多有廣為股民所熟知的“敢死隊”身影，其中，中信證券上海淮海中路證券營業部以9418.38萬元的買入額位列第一席位，安信證券南昌勝利路證券營業部、華泰證券成都南一環路第二證券營業部則分別位列第二、第四席位，買入金額分別為3530.9萬元、2877.75萬元。

有意思的是，賣方席位中則多出現深圳營業部的身影。賣方第一、二、四席位均為深證營業部，分別為中泰證券深圳吉祥路證券營業部、中信證券深圳總部證券營業部、國信證券深圳泰然九路證券營業部，分別賣出6733.84萬元、5401.93萬元、2590.75萬元。

當時有市場投資人士認為，上市公司高管集體出走雖然不是好事，但若接手的在資本市場上較為強大的資本方，那麽具有一定想象空間，資金由此會大膽沖入，短期博弈的可能性較大。

11月21日，部分資金的炒作路徑暴露。當日龍虎榜數據顯示，買方前五席位仍為營業部，但相較17日的營業部雖已換新面孔但仍多有“敢死隊”的身影，其中買一華泰證券浙江分公司擅長短線操作，買入1.11億元;海通證券上海共和新路證券營業部、申萬宏源證券深圳金田路證券營業部分別買入6942.90萬元、4592.76萬元。

而之前在17日大舉買入南玻A的“敢死隊”中信證券上海淮海中路證券營業部這回則成為“空方”，賣出7760.48萬元，位列賣方第五席位。由此看，該營業部短線博弈意味較濃。

在遊資大舉買入並博短差之時，機構則大舉出逃。11月21日，前五賣方席位中，前三個席位均為機構，賣出金額均在1億元以上，累計凈賣出6.38億元。有市場多方人士認為，股價若僅靠遊資支撐，投資者可能面臨追高套牢風險。

不過，於短期的股價而言，寶能系無疑是受益的。按照寶能系持有南玻A的成本價來看，最新股價15.32元/股相較此次“宮鬥”前的12元/股左右股價，讓寶能系的套牢盤進一步減少。另外，截至11月21日，南玻B收報6.64港元/股。

收盤分析丨資金出逃小票 藍籌走強助大盤成功補缺

周五(12月9日)，藍籌股表現強勢題材股相對較弱，大盤整體呈現沖高回落的走勢。早盤以銀行板塊為代表的“大金融”板塊聯手以中國建築(601668.SH)為代表的“中字頭”聯手護盤，滬指順勢上攻。午後股指成功回補周一的跳空缺口，而隨著權重漲幅收窄，股指也震蕩回落。創業板則更為弱勢，兩度沖高回落，大部分時間都在綠盤中前進，2100點得而複失。全天來看，逾1700只個股下跌，賺錢效應急劇下降。且上漲的還是以大盤藍籌股為主，而題材股難以扛起重任，市場風格轉換願望再度落空。

截至收盤，滬指上漲0.54%，報3232.88點；深成指下跌0.21%，報10789.62點；創業板指下跌0.70%，報2099.89點，兩市全天成交合計4867.22億元。

盤面上，中國建築帶領“中字頭” 板塊領漲兩市;保險、銀行等大金融板塊緊隨其後;石油、鋼鐵、家電等二線藍籌也漲幅居前。軍工船舶、航天航空等今日繼續回調;因黑色系期貨下跌影響，煤炭股也走勢落後。在概念板塊中，險資舉牌概念開始複蘇，中國建築、吉林敖東(000623.SZ)、格力電器(000651.SZ)紛紛上漲;次新股持續走低;高送轉概念兩極分化嚴重。

資金方面，截至收盤，滬股通凈流出近2億元;深股通凈流入超4億元。另外，央行周五進行500億元7天期逆回購操作、200億元14天期逆回購操作，300億元28天期逆回購操作，還有2300億逆回購到期，今日凈回籠1300億元，公開市場上已經連續五日資金凈回籠。

有分析人士認為，今天市場二八分化明顯，資金出逃小票，以中國建築為代表的藍籌走強，幫助大盤成功補缺。但量能並未明顯放大，權重上漲是以題材抽血為代價的，市場仍未擺脫存量博弈格局。創業板大跌擊穿2100關口，也將大盤拖下水，致使尾盤出現不小回落。

源達投顧認為，CPI、PPI雙雙繼續回升，央行公開市場連續五日凈回籠，中國已進入新的通脹周期，美元接連走高，近期央行一連串的動作似乎就是隱形的加息，資金收緊或強壓12月整體股市的走勢;而市場目前的量能不足以支撐股市上行，超1700只個股下跌，賺錢效應下降，銀行、保險等大金融概念股意圖在護盤，這種行情投資者還是不進為好。

巨豐投顧認為，滬指進入調整周期。從技術面看，第一調整目標看11月11日的放量起漲點，滬指3166點位置，滬指本周觸及30日均線(3190點)後便展開反彈，已屬強勢。前期先於大盤調整的強勢股，本周相繼走出了超跌反彈的行情。銀行、家電等低市盈率個股也因管理層鼓勵而震蕩上行，市場的分化仍將延續，指數短期難有大幅回調的風險。既然超跌股和低市盈率股是當下行情的主流，操作上，控制倉位，小賭怡情。中長線，繼續低吸小市值白馬股。

暴漲的水泥股遇“冰凍”時刻 股東機構逢高蜂擁出逃

受行業景氣度回暖消息的影響，水泥股是最近市場上的一大亮點。但就在水泥股股價連創近期新高之時，各水泥股各公司股東、機構都開始“蠢蠢欲動”，股東的減持計劃公告紛至沓來，而機構也在逢高賣出。

強大的賣壓之下，水泥股在2月23日已經有所回調，包括同力水泥、天山股份、青松建化等在內的多只水泥股也出現了大幅度的下挫。

水泥板塊走勢大逆轉

受行業景氣度回暖消息的影響，水泥股是最近市場上的一大亮點。進入二月份以來，多家券商發布研究報告看好水泥板塊。水泥板塊之所以被看好，主要還是得益於基本面的回暖，一方面，得益於國內房地產行周期回升，拉動水泥需求量有所上升;另一方面，也是最為重要的因素是水泥行業的供給側改革，令水泥價格有所上漲。

中泰證券認為，水泥行業2016年供需關系改善明顯，2017年供需關系繼續保持平穩。Wind統計數據顯示，有16家水泥公司公布了2016年度業績預告，其中預計業績預增的有6家，扭虧的有5家、續盈的有1家，總體來說，業績呈現向好的趨勢。

今年以來，水泥板塊走勢強勁，其中天山股份的股價基本上已經實現了翻番，而青松建化和同力水泥的股價漲幅也在50%以上。福建水泥成了近期水泥股的龍頭，從2月20日到2月22日，連續三天出現漲停。

不過2月23日，水泥股的走勢突然出現了大逆轉。2月23日，同力水泥早上低開，隨後股價接連走低，午後更是出現了跌停，青松建化和上峰水泥等公司股價在也出現了大幅度的下跌。

股東機構逢高減持

水泥股股價下跌的背後是公司股東和機構在股價上漲之後的大手筆賣出。

同力水泥於2月18日公告，2月10日至16日，公司第二大股東天瑞集團通過大宗交易及公開競價方式減持公司股份共計2343.25萬股，占公司總股本的4.94%，其持股比例已降至總股本的10%左右。

青松建化於2月15日公告，公司第二大股東海螺水泥通過集中競價交易和大宗交易大舉減持，截至2月13日，海螺水泥已合計減持6894.15萬股，占公司總股本的比例約為5%。並且，海螺水泥在未來12個月內不排除繼續減持青松建化股份的可能。

上峰水泥在2月22日公告稱，公司第二大股東南方水泥有限公司於2月20日、2月21日通過大宗交易累計減持公司股份共計1400萬股，占公司總股本的1.72%，減持均價分別為11.70元/股、11.73元/股，其持股比例從16.77%降至15.05%。

除了上市公司股東在逢高減持之外，不少機構也選擇了在高位退出。2月22日當天，有機構在萬年青漲停的時候選擇賣出了2910.88萬元。

2月23日，金圓股份的機構賣出金額高達14984.24萬元，可見機構在這一天選擇了大筆出逃。而當天，金圓股份仍然保持著漲停的走勢。

有分析人士表示，水泥行業的基本面雖然有所回暖，但最近的急速上漲在一定程度上透支了這一利好。

佳兆業股價暴漲一度近80% 投資者趁機出逃

在停牌兩年後，佳兆業(01638.HK)終於在3月27日複牌，而複牌後，佳兆業股價出現了大幅上升，有投資者稱，在佳兆業前景並不明朗的時候，把資金調配到一些相對穩定的資產可能是更明智的做法。

在複牌當天的一大早，佳兆業在競價時段就已經飆升了60%，更一度上漲到80%的水平，最終佳兆業收報2.43港元，全日升55.77%。

盡管佳兆業主席兼執行董事郭英成在香港的記者會上給大家派定心丸稱，盡管複牌的過程酸甜苦辣，此次重組成功，除了獲得中國銀行、中信銀行、平安銀行及信達的支持，也是因為公司有良好的信用，以及公司在一線城市如深圳及廣州擁有優質的土地資源，可以推動此次重組成功，但其實投資者還是在用腳投票。

根據交易寶的數據顯示，佳兆業股價雖然大幅上漲，但資金流出大於流入，該數據顯示，主力流入資金比例為26.86%，散戶流入為19.04%，而主力流出則達到了32.79%，散戶流出也達到了21.31%，凈流出資金達到了7713.53萬港元。

中環資產基金經理楊延德對第一財經稱，由於公司的前景並沒有看上去明朗，傳統的基金都會進行拋售，因為業務是否能夠走向正軌，都需要時間來證明，所以很多投資者都會選擇此時拋售，把資金調配到其他優質資產中。

而目前從股價的層面來看，楊延德稱，佳兆業每股賬面價值大約為2.5元，而佳兆業開盤價只有1.56港元，確實非常便宜，加上過去一段時間，內房股的股價都在瘋狂上漲，所以佳兆業的補漲也是合情合理。

但根據佳兆業的年報，佳兆業的情況並不理想，2014年、2015年和2016年凈虧損分別為13億、12.5億及3.5億元，而總收入分別為196億、109.3億和177.7億，佳兆業高級顧問譚禮寧在香港的記者會上稱，2016年的公司財務表現不一定會有很好的反應，但他對2017年很有信心，相信公司的營運和財務狀況都會表現良好。

楊延德稱，由於佳兆業在停牌前股價曾經出現大幅跳水，但目前可以成功複牌，令不少投資者恢複信心，而且佳兆業的城市布局主要在深圳及珠三角地帶，這一片區過去的房價都有大幅上漲，讓佳兆業的內含價值有所提升。但如果隨著內房股的下跌，佳兆業的股價還是會面臨很大的壓力，對比其他的內房股，可能需要更多時間去關註，所以相對其他的內房股折讓也會更多。

而在佳兆業的停牌期間，內地的房地產市場處在一個高速發展的過程中，佳兆業過去的同行，目前合約銷售額都已經超過500億甚至過千億，但佳兆業卻仍然沒有進展，郭英成稱，今年的銷售目標為400億元，他更計劃3年內沖破1000億大關。

郭英成強調，佳兆業仍擁有一線、二線城市的優質土地資源，未來兩年內，公司將提供400萬平方米的一線城市更新項目土地資源，這些資源多位於深圳、廣州等房價快速增長的區域，都有很大的升值空間，他相信未來融資、貸款都可以獲得更低的利率。

午市盤點 | 滬指創7個月新低 恐慌盤出逃或已到最後階段

早盤兩市慣性低開後再度下行，滬指盤中創出3030.74點的近7個月新低後維持弱勢震蕩走勢，創業板指繼續走弱並創新低。至午間收盤，兩市雙雙收綠，創業板指跌逾1%，兩市成交量較前一交易日放量。

滬深股市上午收盤，上證綜指收報3,041點，下跌11.79點，跌幅0.39%，成交額930億元；深證成指收報9,670.14點，下跌86.67點，跌幅0.89%，成交額1,092億元；創業板指收報1,746.65點，下跌24.67點，跌幅1.39%，成交額321億元。資金方面，中國央行公開市場將進行600億元7天期逆回購操作，100億元14天期逆回購操作，100億元28天期逆回購操作。當日有600億逆回購到期，實現凈投放200億。

盤面上，昨日漲停的個股多數低開，高送轉股集體陷入低迷，隴神戎發大跌開盤，新宏澤跌停。次新銀行股表現同樣欠佳，除張家港行漲近1%外，吳江銀行、常熟銀行、江陰銀行、杭州銀行等均跌逾3%，其中，吳江銀行一度跌停。雄安板塊早盤一度走強但未能持續，太空板業早盤大幅低開後反彈未能翻紅，韓建河山沖擊漲停被砸開，次新環保股博天環境沖擊漲停被砸開。另一方面，中國石油和工商銀行等大藍籌盤中集體護盤，一定程度穩定了滬指的跌勢。

熱點板塊：

銀行板塊早盤集體護盤，張家港行、中國銀行、中信銀行、農業銀行、寧波銀行、南京銀行、招商銀行、工商銀行以及建設銀行均漲逾1%。

OLED板塊早盤逆勢反彈，同興達、深紡織A、激智科技漲逾3%，濮陽惠成、景旺電子、華夏幸福、深天馬A漲逾2%。

次新股今日反彈居前，恒潤股份、三祥新材漲停，博天環境漲逾9%，榮晟環保、長川科技、億聯網絡漲逾5%，英飛特、捷捷微電、潔美科技漲逾3%。

跌幅榜上，航運、鋼鐵、包裝印刷以及農村電商等跌幅居前。

消息面：

1、國家衛計委就2017年深化醫改重點工作任務舉行發布會。國家衛生計生委體改司梁萬年司長表示，2017年的醫改重點工作主要是圍繞基本建立分級診療、現代醫院管理、全民醫保、藥品供應保障、綜合監管等5項基本醫療衛生制度框架，全年將制定出臺14個醫改政策文件。

2、財政部社保司副司長宋其超在深化醫改專題發布會上透露，今年全國財政醫療衛生支出預算超1.4萬億元，是醫改啟動前2008年的4.4倍，醫療衛生支出占全國財政支出比重提高至7.2%。

機構觀點：

開源證券認為，目前機構拉升的股票股民手里根本沒有，現在散戶都被套在各種題材股中，所以拉升指標股反而會招來更大的拋盤。後市操作最好是多看少動，年線下方止跌回穩有希望。另一方面，證監會最近召集券商資管開會，解釋對資金池是清理整頓，不是全面叫停。不管怎麽說去杠桿風險還在釋放，但已到了末端，很多股票已經到了恐慌盤出局的最後階段。

川財證券認為，大盤目前的走勢依然偏空，但超跌反彈的結構還在，投資者也不必過分恐慌，至少當前點位的系統性風險經過兩百多點的下跌已經得到釋放，往下走短線的機會將逐漸加大，做超跌反彈的投資者可從市場中走出雙底結構的個股著手，控制倉位、不要追高。

網信證券認為，嚴監管加資金面持續收緊，使得股指反彈乏力，不斷破位下行。從短線上看，滬指跌破3050點區域成交密集區，後市或有考驗3000點整數關口可能。同時，大盤在連續下跌後，也有超跌反彈動能，但在年線下方的反彈，都要謹慎參與，註意逢高減倉。只有向上重新突破並有效站穩年線，才能表明市場有效企穩，有一定的可操作性。

操作建議：股指或繼續慣性下探尋底，後市若有急跌，可適當精選板塊個股逢低吸納，關註強勢次新股、信息消費、人工智能、海外並購等板塊龍頭個股，註意回避一帶一路、高送轉及近期漲幅較大個股補跌風險。

源達投顧認為，今日滬指和創業板指再創新低，重心再度下移，市場個股也是跌多漲少，短期指數企穩跡象不明顯，但是我們需要註意，今日是變盤的時間窗口期，加之今日央行結束了連續多日的資金凈回籠，以銀行和石油為代表的權重的護盤，更加說明目前指數的跌幅空間也已經不太大，午後或仍將維持震蕩的格局。操作上，國務院表示會運用市場化手段去產能，鼓勵有條件的企業兼並重組，央企重組概念個股可逢低關註，但一定不要盲目抄底，多看少動。

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