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唐德影視與範冰冰合作變招：改並購為合夥成立影視制作公司

因重大資產重組的唐德影視(300426.SZ) 停牌3個月，第一財經記者 6月24日 獲悉，唐德影視將放棄收購範冰冰名下的愛美神公司，唐德影視股票將於下周一複牌。

唐德影視方面稱，因具體方案未達成一致，同時考慮到當前資本市場形勢變化，雙方協商終止本次重大資產重組事項。但這並不代表唐德影視與愛美神公司合作終止，唐德影視另一份公告稱，唐德影視將與愛美神共同投資設立子公司，專門從事影視制作服務。據悉，該標的公司註冊資本3000萬元，其中唐德影視占49%的股權，愛美神占51%的股權。

無錫愛美神由影視明星範冰冰成立，註冊資本300萬元。今年3月，唐德影視發布公告稱，擬收購愛美神51%的股權。為此，唐德影視給出了逾7億元的估值。或許在唐德影視看來，其為愛美神給出7億元的估值，是看中了“範冰冰IP稀缺的程度和未來創造的價值”。

然而，此事卻引起廣大投資者質疑，甚至引發深交所的問詢。工商資料顯示，愛美神成立於2015年7月30日，核準成立日期為今年的1月29日，註冊資本300萬元。公司法人代表範冰冰，股東分別為範冰冰、張傳美(範冰冰母親)。正式成立才三個月，幾乎什麽業務還沒正式開展就估值7億元，難免引起市場嘩然。

4月11日，創業板上市公司唐德影視接到深交所問詢函，要求唐德影視在披露收購範冰冰旗下愛美神影視文化公司的重大資產重組方案時，重點對愛美神的估值情況進行分析說明，並進行重大風險提示。尚未披露重組預案便遭交易所問詢，這在資本市場並不多見。

或許是迫於市場壓力，此次披露的消息顯示，唐德影視與範冰冰的合作方式改變了，將並購變為合夥成立影視制作公司。唐德影視則稱，鑒於雙方對重組方案未達成一致，經過雙方協商達成了放棄的共識，但是卻選擇通過共同投資設立一家公司的形式來實現雙方的另一種形式的牽手。

為促成合作，在近三個月內，唐德影視做了的調研，調研結果認為若雙方達成合作，唐德影視將快速切入到明星藝人經紀領域，從而獲得影視資源的先發優勢，強化公司對優質IP的挖掘與儲備，完善產業鏈布局的同時並能與現有業務產生協同效應，增強市場競爭力。

據悉，唐德影視將與愛美神共同投資設立子公司，繼續與範冰冰及其團隊開展戰略合作。在這一合作中，唐德影視將以自有資金出資1,470萬元，取得標的公司49%的股權。

唐德方面稱，新成立的子公司，將結合唐德影視與愛美神在影視劇產業鏈上積累的優勢資源，專註於影視制作服務業務;憑借資源整合的協同效應，新公司將有望在影視劇投資制作和藝人經紀業務方面，實現雙方的合作共贏。

其實，與明星成立新公司，並非唐德影視首創。此前就有打造了《歡樂頌》、《瑯琊榜》等系列爆款電視劇的出品方正午陽光，與多為明星合夥成立新公司，共同投資影視項目，這讓明星除了收獲片酬外，還能額外享有投資收益。

對於影視公司來說，相對於通過並購深度鎖定明星經紀合約;通過共同設立新公司，可以將雙方相對自由又相對合作地聯系起來，雙方風險利益共擔。

事實上，唐德想要並購愛美神公司也有其一定理由。範冰冰作為一線女星，具有較強的市場號召力和很強的IP屬性，不僅自身廣告和演藝收入頗豐，其近期拍攝的電視劇和電視節目收視率以及電影票房也表現搶眼，其商業化的變現能力較強。而愛美神公司擁有範冰冰為期10年的獨家代理合約，唐德影視希望通過並購深度鎖定範冰冰，發揮協同效應，增強其藝人經紀、影視劇和電視節目制作業務競爭力，拓展明星藝人衍生品業務，深度挖掘明星藝人的商業價值，具有其較為合理的商業邏輯。

業內普遍認為唐德影視本次終止收購估計與近期監管部門收緊對遊戲、影視、VR等行業並購項目的監管存在一定關聯。

唯品會關閉正點購為戰略調整？垂直電商轉型進入快車道

科技棱鏡社 2016-08-09 17:12

近日，有消息稱唯品會將從8月10日起終止“正點購”項目運營，正點購旗下的所有供應商合同也將提前終止。很快唯品會官方證實這一消息的可靠性，公司稱停止運營“正點購”項目出於公司戰略的調整。

公司將從8月3起，啟動“正點購”項目的供應商退貨商品退倉流程、保證金退還流程。屆時公司相關商務、倉庫等人員將會按照流程協助各個供應商辦妥退場程序，退款結算正常進行。

唯品會這個曾經備受吹捧的國內特賣型電商平臺，近些年卻飽受爭議。但這些質疑不僅僅是針對唯品會，更反映出了市場對垂直電商未來之路的擔憂。轉型、創新成了這個行業現階段不得不面對的問題，而唯品會終止“正點購”項目運營也從側面折射出這一行業的轉型之路進入了沖刺階段。

正點購覆滅 垂直電商的囚徒困境

正點購是唯品會推出的一款專為尖貨而生的APP，該APP提供衣食住行用學玩等多方面產品，以更低的價格折扣吸引用戶，致力於打造低價爆款。

最初正點購的誕生是唯品會為尋找新的利潤增長點做出的一次嘗試，當然這也是受近些年電商業迅猛發展帶來的必然影響。唯品會最初的優勢在服貿領域，但如今在全球金融危機的影響下服貿領域的利潤空間受到了極大的局限，天貓、京東、蘇寧等大型電商平臺的高速發展迫使唯品會等垂直電商不得不拓寬業務領域。

但正點購的賣點卻與唯品會的自身定位有利益上的沖突，更低價格的貨尖模式雖然極具吸引力但卻也讓用戶對唯品會的價格定位產生質疑，是不是唯品會上的商品價格還有下降空間？

而對於垂直電商來說這種貨尖團購模式無異於殺雞取卵，在與大而全的電商平臺的競爭中陷入了囚徒困境。小而美與大而全成為一種兩難抉擇 但在如今競爭激烈的電商行業後者卻成為了大多數人的不二之選。

小而美的垂直電商暗藏機遇與風險

垂直電商的鼎盛時期始於唯品會登陸納斯達克，投資界與國內商界無不為垂直電商而吶喊，唯品會讓眾多垂直電商創業者看到了希望與未來。直到2014年聚美優品IPO成功，國內垂直電商發展真正到達了頂峰，越來越多的垂直電商希望能夠登陸資本市場。

但在2014年後這一細分行業卻迎來全面洗牌，樂淘、樂峰等新星相繼隕落，進入2015年唯品會、聚美優品等代表性企業也出現了銷售增長放緩。以唯品會為例，自登陸資本市場唯品會一直被冠以“妖股”稱號，其股價在美國時間2015年4月10日，達到歷史高點30.72美金，其市值高達178.79億美元。但在2015年年底收官之時唯品會股價卻已經下跌至高點時期的50%，市值只有88.35億美元。

而導致其股價的下跌的原因有三方面

第一，營業收入增幅大幅下滑。從2015年第一季度唯品會的營業收入同比增速首次下降到100%以下開始，此後唯品會的業績增速出現了持續快速下滑。雖然今年一季度年度報告顯示，唯品會實現了連續14個季度盈利的成績再次刷新電商行業紀錄，但其營收增速放緩依舊是一個不爭的事實。

第二，利潤空間的局限性。唯品會如今發展已進入穩定時期其毛利率維持在25%，這一數據已維持了14個季度，雖然期間唯品會對產品結構做出了多次調整和豐富但仍未有明顯的提升趨勢。

第三，用戶增速放緩。根據唯品會一季度報告顯示該季度內活躍用戶總數由去年同期的1290萬增加至1970萬，同比增長52%，但這一數據與2013年第一季度的180%的增速仍明顯有所放緩。

但垂直電商中並不是只有風險，一些領域中還是存在很多的機遇。例如隨著二胎政策的放開母嬰類電商迎來春天，在經歷了2015年的爆發式洗牌後，2016年母嬰類電商進入了最終“落定”期。

根據速途研究院發布的《2016年H1母嬰電商市場報告》顯示，2015年中國母嬰電商交易規模達到3606億元，環比增長達98.3%；預計2016年電商交易將達到9645億元；環比增長達167.47%。電商市場的增長已經成為我國母嬰市場的主要增長點，在二胎政策的持續影響下母嬰用品市場已在2016年得到爆發。

加法模式成為垂直電商的制勝法寶

對於垂直電商未來的發展方向業內的討論由來已久，基本爭議在於綜合電商和垂直電商哪個模式更好，對於是否繼續深耕細分市場還是尋求大而全其實並沒有一個標準答案。細分市場能夠為用戶提供更為優質的服務，達到很高的客戶粘性，但該模式發展到一定程度就會進入瓶頸期並很難實現突破。而大而全的模式現階段有很高的進入壁壘，阿里巴巴的天貓、淘寶，京東已經形成了難以逾越的規模，要想轉型並打敗他們是一項十分艱巨的任務。

如今一些電商平臺轉換思路選擇了加法模式，這一模式下電商平臺在原有領域中加入新的協同領域，產生不一樣的化反實現1+1>2。

例如，母嬰類電商蜜芽提出的電商+社區+線上線下體驗式內容服務模式，根據第一次當媽媽的用戶們需要學習如何選購嬰幼兒商品、如何選擇電商平臺的交流訴求蜜芽建立了蜜芽圈社區，激勵母嬰達人和草根用戶分享關於商品選擇購買和使用體驗的經驗，引入圖文、視頻到直播，增強用戶黏性。同時，根據母嬰人群的線下體驗訴求，增強線下體驗與互動來滿足孩子體驗的剛性需求。

再有唯品會在金融服務領域的發展也是做了一次加法，2014年唯品會申請了支付牌照，而且開始進軍互聯網金融領域。唯品會1.6億累計註冊用戶，活躍總用戶數達3660萬，這一用戶群體成為其前期在互聯網金融領域發展的基礎。在這一用戶群去做深、做透，實現差異化。唯品會根據平臺女性用戶占比達80%，而女性正成為理財的主力軍的特點，推出了“選擇簡單、產品簡單、資金安全”的個性化理財產品，“消費+理財”的模式未來也將成為唯品會發展的重點為公司未來業績增長增添新的動力。

2016年是電商發展的轉折點，在這一年中眾多大平臺實現了聯合發展，線上線下進入融合時期，作為細分領域的探索者垂直電商也將面臨快速轉型，選準領域做好加法成為在未來競爭日趨激烈的電商業制勝的關鍵。

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