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日本最大免稅潮啟動！
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六九折，史上最大的消費潮正式在日本啟動。 十月一日起，日本擴大免稅範圍，消費電器品、百貨商品和衣服超過一萬日圓可退稅，食品、飲料、藥妝品和土產超過五千日圓也可退稅。日本首相安倍晉三免了八％消費稅，以購買一萬日圓的商品為例，先退掉八％稅金（八百日圓），實際支付九千二百日圓，加上近兩年來日圓兌新台幣貶值二五％，算下來到日本旅遊等於打了六九折。 日本將整個國家折價「販售」，展現最大誠意和決心，在改頭換面之下，遊客在日本的消費體驗和過去大不同。 這樣的改變，全世界都感受到了。二○一三年全球赴日旅遊人數首度超過一千萬人，突破日本觀光局自一九六四年以來統計紀錄，來自外國旅客的觀光收入超過一兆四千億日圓（約合新台幣四千億元）。在安倍的新成長策略裡，這股觀光大消費潮從現在開始鳴槍起跑，將延續到二○二○年東京奧運。 哈日的台灣更不用說，日本觀光局統計，今年四月到六月，台灣赴日旅客占全體外國旅客消費的一九．一％，僅次於中國，位居第二；而去年旅行日本的逾一千萬名國外遊客中，有約二百二十萬名是台灣人，等於五個觀光客裡，就有一個是台灣人。 到日本的旅客真的只是撿便宜的心態嗎？事實上，經歷過二十年經濟蕭條，日本淬煉出一種新的能量，撇開民族自尊，彎下腰來，歡迎從四面八方來花錢的觀光客；而日本商品細膩、獨特，具有「天皇限定」般的高CP值，更讓觀光客花錢不手軟。 陸客被捧為座上賓九成日本人不喜歡中國，卻開始巴結他們 為了探尋日本如何大搶觀光財，《商業周刊》採訪團隊來到澀谷東急百貨本店，距離車站走路約五分鐘距離，位於小山坡上的東急百貨，過去是專為了服務住在附近的日本有錢人設立，現在也彎下腰來歡迎中國觀光客。 走進挑高的一樓大廳，身旁都是名品店，詢問處小姐身後站著會說中文的翻譯員，原本在六樓的免稅櫃台，貼心的搬到地下一樓，讓客人不用浪費等電梯的時間，而且刷過護照後，直接退還現金，不須再到機場辦退稅。 東急百貨店營業政策部課長若山定之告訴我們，免稅櫃台今年九月才剛改裝完成，一天雖然約十組客人來辦退稅，但平均購買金額高達三十萬日圓（約合新台幣八萬四千元），他們也感受到觀光客的消費力。東急目標是未來三年，觀光客收入要由現在占營收一％，成長到三％，占比雖少，但是成長三倍是日本經歷通縮後的夢幻數字。 根據日本智庫「言論NPO」與《中國日報》合作的「第十次日中關係民意調查」顯示，對於中國印象「不太好」的日本人達九三％，除了語言隔閡，日本人面對中國人，彷彿像是外星人碰到地球人，彼此習慣天差地別。例如，為了趕上準時發車的新幹線，日本人會不惜一路超車，甚至因而肇禍，而這種分秒必爭的態度，和搭飛機都會遲到的陸客，價值觀完全不同；此外，當日本主人端出一套擺盤精緻的懷石料理，卻被中國客人抱怨飯菜不熱、分量只有小鳥才會飽，完全無法欣賞日本的待客之道。 然而，以往的世代仇人，如今成了衣食父母，日本人對於中國人的態度大轉彎，現在他們很務實看待中國觀光客貢獻度第一名這個事實。我們一下飛機，所有商店說明書和指示牌都標上簡體中文，百貨公司也備有中文櫃台。 我們走在銀座四丁目，Gucci、愛馬仕、LV等名牌店林立，走進老牌銀座三越百貨，過去甚少看到中國人身影，這次我們看到中國大媽旁有位日本專櫃小姐，小心翼翼提著Gucci袋子送客進電梯，到指定樓層後，鞠躬敬禮才離去。 過去僅有日文、英文的樓層簡介，現在電梯旁放著簡體中文的「銀座化妝品指南」和「土產型錄」，讓中國人指著型錄就可買；還提供中文隨身翻譯，克服語言阻礙。 歐美客也愛老式創新愛情賓館變主題旅店，大玩武士、忍者 處處看得到日本人大動員的痕跡，而且應變速度越來越快，顧客有任何不滿意，馬上就改，就是希望把觀光客的錢留在日本。 即便是台灣人，進入日本也是受到超高規格待遇。有台灣旅客進了一家店，赫然見到老闆帶頭，所有店員穿著「愛台灣」的工作服，還揮舞著大面的中華民國國旗歡迎他們。從機場出境時，講著標準國語的日本人，拿著問卷很有耐心的一條條問台灣旅客：「多久來一次？」「會不會再來？」「有什麼不滿意的請告訴我們。」這都是以往經常往來日本的旅客不曾見到的現象，也充分展現日本人討好遊客的決心。 日本政府曾調查赴日旅客認為日本最不便利之處，第一名是不會英文，第二名是免費無線網路太少。這次，我們住的飯店新橋，由東急Stay集團開設，今年五月才開幕，每間房都有無線上網，不需要密碼即可連線；櫃台到餐廳侍者都會講英文，完全讓人改觀。 連小旅店也聞到這股觀光財商機，狠狠抓住機會。 淺草一丁目是日本愛情賓館聚集區，其中一家khaosan旅館，原本是專供愛人約會的賓館，為了吸引來自各國的觀光客，整個大改裝。現在出入的客人已不是尋歡男女，而是歐美背包客。這是萬兩有限公司旗下的旅館，在淺草擁有六家旅店，三家都是由愛情賓館改裝。 khaosan旅館一人一晚二千六百日圓起跳，加上衛浴，兩人房約八千日圓（約合新台幣二千二百五十元），比商務旅館還便宜。他們善用觀光客對日本文化的好奇，在設計上每間旅店和房間都有不同主題，例如歌舞伎、武士和忍者等，大玩日本傳統元素，讓觀光客趨之若鶩，九成客滿。為了搶觀光客，今年將在淺草開第七家旅店。 台灣客最愛掃日貨埋單職人精神，從睫毛膏到電視都搬回家 台灣是對日本觀光貢獻度排行第二高的國家，這一波日本大降價，台灣人自然不會缺席。一些台灣人熱愛的日本商品，例如Una蚊蟲止癢液、感冒藥和小林絆創膏，小到睫毛膏，大到液晶電視，都有人從日本搬回台。 往來日本二十年、出過四本親子旅遊書的部落客Choyce（本名郭宜亭）解讀日本情結，認為品質好、安全是日本製的魅力，同樣的藥膏就算搬到台灣來生產，因為原料水和油不同，不見得成效一樣，所以多數人還是會選擇到日本買。 為了一解這股永不退燒的日本熱成功秘密，位於東京的id10品牌行銷公司執行長澤田且成，出版《WOW! Book》向海外宣傳日本旅遊，也負責對外行銷東京墨田區老店製品，我們跟著他來到墨田區。日本新地標晴空塔高聳入雲，隔著隅田川，對岸就是觀光客必去的景點淺草寺，墨田區是東京職人最多的區域。 澤田十月初準備引進日本職人商品到台北富錦街販售，他帶我們拜訪在此經營三代的吉田集團，商討即將進到台灣來賣的日本製名片盒。 吉田集團的總公司位於墨田區一棟外觀看似住宅的五層樓建築，無接待櫃台，訪客必須透過對講機確認身分才可進入；看似不起眼的小公司，卻是幫雅詩蘭黛和資生堂等一線化妝品牌代工粉餅盒，擅長塑膠表面處理，可以將塑膠做出金屬的質感，隨著光線顏色變化萬千。 吉田集團課長村上雅洋用拇指和中指拿著名片盒，輕輕一按，蓋子慢慢打開。他們把改進過去粉餅盒製作的技術用在名片盒，他指出，要做出蓋子「啪」一聲就打開的產品很簡單，但是慢慢掀開會給客人一種「魔法」的感覺，為了這種感覺，成本就得增加，這個名片盒折合新台幣約一千元。 墨田到處充滿職人對製品堅持的故事，澤田告訴我們，全世界超過百年的店鋪有六萬家，其中有二萬七千家，超過三分之一都在日本。而這種職人大作戰的精神，也是勾引觀光客荷包的重要武器。 一個在墨田販售專門用於跪坐的小木頭椅，要價三萬多日圓，椅子的表面磨成圓弧狀，如女子平滑的臉蛋，手感極佳，還可拆成三片木片方便攜帶。 墨田區產業觀光部產業經濟課課長郡司剛英解釋，日本職人的堅持，來自他們認為除了做好產品，還想透過製品跟顧客產生連結，所以會不斷改進，讓顧客用得更方便。 媒迪亞維博董事長秋山光輔五年前來台開設社群媒體行銷公司，幫日本品牌行銷，他以日劇《半澤直樹》裡的塑膠螺絲舉例，多數人認為螺絲能鎖就好，但是日本人就會想怎麼讓它更好鎖、更輕、更好用，針對一個特點不斷琢磨，成為不被中國低價品淘汰的競爭力。 職人精神動力，是希望製作連「天皇」都會欣賞的製品。 早從十七世紀的江戶時代開始，天皇所在的京都、大阪被稱為「上方」，從上方出產的商品，也是高品質的代表，能夠被標上「下行」標誌，運到東京的江戶販售。不論是「下行麵線」、「下行酒」，只要標上「下行」便會大賣；反之低品質、下不了江戶的東西便賣不好，產品的上下區隔逐步建立起精益求精的傳統。 《匠の國：日本》一書指出，能夠將商品進貢到宮裡的商家，到幕府時代為止被稱為「禁?堭s用」。根據資料記載，一七○一年在宮裡進出的職人只有二百八十六人，包含衣物、扇子、食器（餐具）、蔬果、魚、點心、酒，修繕房屋各式各樣，要進貢的時候，提著寫著「御用」的燈籠、拿著御用招牌進宮，這對於商人、職人都是莫大的榮譽。 在百貨公司處處可見的和菓子店虎屋、珍珠品牌Mikimoto和醬料品牌龜甲萬都是御用品。 拜訪過墨田區數十個職人，澤田認為，日本的創新是在舊有的傳統上，不斷精進、改進，增加一點點創意，像如何做得更好用、更精密，「一生改善」的精神已經深植日本國民血液。 所以觀光客著迷的不僅是價格，而是被那種「一生改善」的誠意所感動。 跟美國全然的創新不同，這是因為相較於西方科學革命以後，歐美的知識分子、科學家，用科技新發明來推動新產品，日本的職人只是一般庶民，較無背景知識能夠推動革命性、劃時代的改革，卻可以用自己在該領域的了解，不斷琢磨細節「改善」，將這種庶民的職人精神充分發揮在產品製造。 有職人歷史的推進，做出配得上天皇的製品，高品質才賣得好成為全民共識，連豐田汽車生產方式也是「改善」而來。 日本曾經歷失落的二十年，通貨緊縮、物價下滑，讓日本有很好的機會「練功」，創造平價好商品，變成其他國家無法與其競爭的能力，像優衣庫（Uniqlo）就是這種環境磨出來的勝利者。 郡司剛英隨手拿起一旁的玻璃醬油瓶，瓶塞可輕鬆拔起，但神奇的是，蓋子一卡緊，即便瓶口朝下，蓋子也不會掉，倒醬油時殘餘的醬油也不會沿著瓶身流下來。 他說這是由擁有一百一十一年歷史的廣田硝子手工切割製作，放在晴空塔墨田製品區販售，買最多的就是台灣觀光客。對台灣客來說，五百元買到日本百年技術，太划算了，現在日圓貶值，更顯其高CP值。 日本有對品質要求最刁的客戶，又是最競爭市場，促使企業學會如何在舊東西上加上一點點創新，以刺激消費。 創新力，緊扣消費者的心罐裝咖啡一年改款120次，喝了代表「這就是我」 我們走在東京街頭，最有趣的風景就是到處林立的販賣機，其中競爭最激烈的，是一瓶才一百三十日圓（約合新台幣三十七元）的罐裝咖啡。 在日本，每年有一百二十種咖啡新包裝誕生，競逐消費者錢包，秋山光輔說：「同樣包裝不變，客人很容易就膩，不斷換新產品、新包裝才能賣得更好，這在日本是理所當然，」但換湯不換藥也要有技巧，他認為，塑造消費者認同感，「這就是我」是成功關鍵，也就是說消費者重視的品牌信任度不能打折扣，廠商還得透過新包裝抓住流行的脈動、消費者的心。 例如，二十歲前半的上班族，剛出社會遇到很多挑戰挫折，喝咖啡的訴求是「像我這麼努力的人，一天開始，就是喝這種濃烈咖啡最有幹勁」；對於三十歲後半到四十歲族群，就標上「容易消化脂肪」；對粉領族則講「優雅的微糖」，一罐便宜的咖啡不只講求口味，也得跟精品一樣訴諸認同感，才能生存。 走進日本藥妝店，曼秀雷敦的AD軟膏，最受歡迎的部分就是塗抹後可舒緩乾季癢，成為台灣旅客必敗品，台灣永信藥品全球合作事業部經理鍾威凱觀察，日本成藥很擅長重新定位，幫舊產品找出新生命週期，AD軟膏就是最成功案例。 這些台灣人去日本一次帶十罐、二十罐的必敗商品，配方簡單，台灣藥局也有賣，但台灣品牌定位治療，軟管包裝一條二十克；曼秀雷敦則定位為醫美，秋冬可長期使用。前者的定位是偶爾用，一年都用不完，後者告訴你長達半年時間都可用，賣大罐一百五十克。 鍾威凱認為，能讓老產品玩出新生命，得歸功於日本藥商的長年專研精神，除了治療功效外，研發人員也思索著，舊產品還可以用在哪些新領域？即便如瀉藥這樣功能的產品，都能重新包裝成給粉領族當作減肥藥。 知恥力，做出感動商品品質低落會很丟臉，要磨到讓人掏光錢 考慮顧客微小的需求與情感，讓顧客更好用，是日本企業由職人身上所傳承的精神。 我們最後一站來到羽田機場，貨架上最醒目的是東京Banana，鬆軟的蛋糕印上長頸鹿紋，包著香蕉布丁醬，這是羽田機場限定版，所有遊客人手一盒，出關前，日本人還讓你乖乖掏錢。 東京伴手禮上百種選擇，但是東京Banana永遠是觀光客最愛，這是因為他們在開發產品前，細緻的推敲了顧客買伴手禮的心情，成為暢銷品。 一九九一年，生產東京Banana的公司Grapestone，發現市面上伴手禮多是羊羹等和菓子，且多是高價品，當時日本泡沫經濟剛開始，他們想推出符合價格約一千日圓、送禮者可以輕鬆負擔、拿回家或公司也不會被抱怨這三個條件的伴手禮。 廠商選擇香蕉是因為訪問過後發現，對年長者而言，香蕉是高價品，對年輕人則是小時候遠足必帶的水果，親近性高；命名為東京，是因為當時並無以東京命名的伴手禮，可讓收禮者一眼就知道這是來自哪裡的禮物。 廠商在包裝時也考慮到使用者，黃色包裝讓香蕉繫上紫色的緞帶，是當時其他伴手禮不會用的鮮豔顏色，可抓住使用者目光；設計不會太可愛，讓男生也敢買；設計過的紙盒就算經過長時間旅途，收禮者一打開依舊排列整齊， 澤田且成分析，後期東京Banana也推出三到四種限定通路和口味的版本：晴空塔販售豹紋版巧克力焦糖口味，羽田機場是長頸鹿紋的香蕉布丁口味，最近則推出油菜花版，持續將舊產品變化成新口味，營造稀有性，引起討論，延長產品生命週期。 日本人認為，端出品質低落、顧客抱怨的產品是很丟臉的事情，因為在意外界眼光，也讓他們屢屢打造出具感動力的商品。 百年來「天皇限定」和「職人精神」的薰陶，成為外國人瘋日本秘訣。服務業有一條金科玉律：走進店門的顧客，沒有把他口袋裡的錢掏光，是店家最大的罪惡。而到日本觀光的消費者，在藥妝店裡提個籃子買到爆，到百貨公司一箱箱電子鍋、熱水器搬回家，即便在登機前一刻，口袋裡僅剩的零錢，也都貢獻給和菓子甚至包裝精美的衛生紙巾。日本的大消費潮背後，為了討好顧客的貼近完美，才是讓顧客願意掏錢的最大原因。 【延伸閱讀】台灣人瘋日貨，最愛買這些！ 》法則1：賣實用 ●老藥品新定位──AD軟膏本來只是改善冬季癢的藥品，改為「藍色小護士」重新定位為保養品，讓人想買回家天天用 ●拯救上班族常見毛病──合利他命EX主成分是普通的維他命B＋E，卻告訴消費者可改善腰痛和消除眼睛疲勞，讓顧客一看就懂；1年貢獻新台幣100億元 ●小刷頭幫你抓癢──Una蚊蟲止癢藥像膠水般一開就塗，後來還把海綿頭改為塑膠刷頭，更能搔到癢處 》法則2：賣限定 ●限定版持續炒話題──東京Banana1年熱銷40億日圓，持續開發豹紋、貓紋和長頸鹿紋等限定口味，掀起銷售話題 ●連電腦不當機，都有神助──神社御守除了常見的愛情、事業，還有小學生書包造型的學業御守，以及保護電腦不當機的御守 ●把京都藝伎當賣點──Yojiya吸油面紙受藝伎喜愛一炮而紅，成為品牌宣傳重點，一包約新台幣100元即可帶走古都風情 》法則3：賣質感 ●登山客愛用的高檔品──Snow Peak戶外用品年營收新台幣11億元的露營登山品牌，作工細膩簡約，僅125g重的鈦製杯子最受歡迎 ●切洋蔥不流淚──具良治Global刀具以日本主廚用刀打出名號，訴求切洋蔥也不會被熏到，還比德國雙人牌便宜，CP值高，成為家庭主婦最愛 ●全日本製×皇族加持──吉田Porter包強調全日本製、手工縫製的職人精神，超輕耐用易清理，連日本皇后美智子也曾提著Porter包出門打網球 整理：吳和懋 | ||||||
滬港通稅收細則出臺 內地個人投資者三年免稅
來源: http://wallstreetcn.com/node/210724財政部發布滬港通稅收規定稱，滬港通內地個人投資者投資聯交所股票差價所得三年內免征個人所得稅；對香港市場投資者（包括企業和個人）投資上交所上市A股取得的轉讓差價所得，暫免征收所得稅；對香港市場投資者（包括單位和個人）通過滬港通買賣上交所上市A股取得的差價收入，暫免征收營業稅。
香港市場投資者通過滬港通買賣、繼承、贈與上交所上市A股，按內地現行稅制規定繳納證券（股票）交易印花稅；內地投資者通過滬港通買賣、繼承、贈與聯交所上市股票，按照香港特別行政區現行稅法規定繳納印花稅。同時對其他有關稅收政策問題根據現行稅制規定予以明確。
對QFII（合格境外機構投資者）、RQFII（人民幣合格境外機構投資者）取得來源於中國境內的股票等權益性投資資產轉讓所得，暫免征收企業所得稅。
此外，對香港市場投資者（包括企業和個人）投資上交所上市A股取得的股息紅利所得，按照10%的稅率征收所得稅。
以下為財政部、國家稅務總局、證監會公布的滬港通試點及QFII、RQFII稅收政策公告：
經國務院批準，日前財政部、國家稅務總局和證監會聯合下發《關於滬港股票市場交易互聯互通機制試點有關稅收政策的通知》和《關於QFII和RQFII取得中國境內的股票等權益性投資資產轉讓所得暫免征收企業所得稅問題的通知》，對滬港通試點涉及的所得稅、營業稅和證券（股票）交易印花稅等稅收政策以及QFII、RQFII所得稅政策問題予以明確。
自2014年11月17日起至2017年11月16日止，對內地個人投資者通過滬港通投資香港聯交所上市股票取得的轉讓差價所得，三年內暫免征收個人所得稅。自2014年11月17日起，對香港市場投資者（包括企業和個人）投資上交所上市A股取得的轉讓差價所得，暫免征收所得稅；對香港市場投資者（包括單位和個人）通過滬港通買賣上交所上市A股取得的差價收入,暫免征收營業稅；香港市場投資者通過滬港通買賣、繼承、贈與上交所上市A股，按內地現行稅制規定繳納證券（股票）交易印花稅；內地投資者通過滬港通買賣、繼承、贈與聯交所上市股票，按照香港特別行政區現行稅法規定繳納印花稅。同時對其他有關稅收政策問題根據現行稅制規定予以明確。
自2014年11月17日起，對QFII（合格境外機構投資者）、RQFII（人民幣合格境外機構投資者）取得來源於中國境內的股票等權益性投資資產轉讓所得，暫免征收企業所得稅。
上述稅收政策對支持滬港通試點順利開展，促進中國內地與香港資本市場雙向開放和健康發展將發揮積極作用。
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交銀國際洪灝：僅免稅的利好消息就可使市場潛在估值上升10%
來源: http://wallstreetcn.com/node/210794交銀國際董事總經理、首席策略師洪灝認為，暫免征收資本利得稅和取消人民幣兌換限額將助力滬港通成功登臺首秀，僅免稅的利好消息就可使市場潛在估值上升10% 。
上周五滬港兩地收盤後，中國官方宣布，滬港通三年內對境內外投資者免征資本利得稅，QFII（合格境外機構投資者）、RQFII（人民幣合格境外機構投資者）也獲得同等待遇。海外交易時段，香港的美國存托股（ADRs)、恒生股指期貨和追蹤中國的ETF穩固上漲。其中，摩根士丹利A股指數ETF（CAF.US）大漲近4%。
洪灝指出，僅免稅的利好消息就可使市場潛在估值上升10% ，CAF大漲也就不讓人感到意外了。在免稅消息公布之前，恒生指數和上證綜指就分別收在了24000點和2450點這兩大關鍵阻力位之上了。
板塊方面，洪灝推薦：A股買消費、金融和交運板塊，H股買軟件板塊，以及A和H股的醫藥和汽車板塊。推薦理由如下：
我們預期隨著時間的推移，兩地市場將會出現強勁的跨境資金雙向流動，我們偏好最有可能吸引資金流入的，同時回報率對資金流敏感的板塊。
據此，我們推薦A股消費、金融和運輸業、H股信息軟件業，我們在A股和港股里同時偏好醫療和汽車業。此外，我們相信滬股和港股投資者都將追捧本身缺乏的板塊。
簡而言之，A/H股價分化、稀缺以及藍籌是焦點。
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【專欄】滬港通免稅可使市場潛在估值上升10%
來源: http://wallstreetcn.com/node/210800
本文作者系交銀國際董事總經理兼首席策略師、華爾街見聞專欄作家洪灝，文章授權華爾街見聞發布
“自由一旦開始生根，就會迅速成長。” – 喬治∙華盛頓
免稅政策和取消人民幣每日兌換上限有助滬港通順利啟動：上周五盤後，中國宣布滬港通投資者將連續三年豁免資本增值稅，QFII和RQFII投資者也享有此優惠。此舉其實是讓投資中國市場的境外投資者未來三年免稅。許多人關註周一滬港通啟動後的市場走勢。上周五，海外市場的港股美國ADR、恒指夜期和中國ETF均顯著上升，其中A股ETF（CAF.US）飆升近4%。由於滬股和港股由於收市之後仍沒有機會反映免稅的利好消息，我們相信周一開盤後將會有機會反映這個利好。而我們認為這個消息本身就能夠為市場帶來10%的估值重估。難怪CAF的表現如此強勁。在市場反映免稅的利好消息之前，上周五恒生指數和上證綜合指數分別收高於24,000點和2,450點的主要阻力位。
推薦板塊：A股的消費、金融和運輸業；H股的信息軟件業；A股和H股都可選醫療和汽車業：由於我們預期隨著時間的推移，兩地市場將會出現強勁的跨境資金雙向流動，我們偏好最有可能吸引資金流入的，同時回報率對資金流敏感的板塊。根據這個邏輯，我們推薦A股消費、金融和運輸業、H股信息軟件業，我們在A股和港股里同時偏好醫療和汽車業。此外，我們相信滬股和港股投資者都將追捧本身缺乏的板塊。簡單來說，投資者應關註估值差距、希缺性和藍籌股的投資概念。
滬港通是邁向市場開放和人民幣國際化的一大步。在80年代，南韓曾經實施嚴格的資本管制。韓國市場規模小、流動性差而且被若幹大戶所操控。1984年11月11日，南韓財政部準許財務狀況健康的企業於國際市場發行可轉換債劵和預托證劵ADR，此舉被視為至今為止韓國市場開放最重要的一步。這項政策，加上1984年於紐約證交所上市的韓國基金，為南韓引入外國資本。消息公布後僅數日，韓國證交所交易額和股指雙雙暴漲。到1986年初，在“三低”（低韓元匯率、低國際利率和低油價）的共同作用下，韓國市場指數在四個月內翻番。韓國的股票市場終於走出谷底，直至80年代後期再陷入長達十年的牛皮市。
在最近中國資本市場的發展中，這些因素，如低利率低油價等都似曾相識。無論是滬港通、B股轉H股、RQFII和額度不斷加大的QF額度，抑或可轉換債劵發行，似乎都在借鑒其他國家之前資本市場改革的成功的要素。RQFII的規模在不足三年內由100億元增加到近3,000億元，特別是在2014年里不到12個月額度就翻了一番。盡管滬港通的額度最初會對其成功的範圍有所限制，但當滬港通成功之後，其額度也應該會上調。
連同最近大家都談到的中國版的“馬歇爾計劃”，滬港通是人民幣國際化的重要組成部份。二次世界大戰後，美元通過布雷頓森林體系成為國際貨幣系統的核心。然後，美國通過馬歇爾計劃使境外美元的供應量大幅增加，形成美元在岸／離岸流動的循環。盡管布雷頓森林體系於70年代的崩潰影響了市場對美元的信心，石油美元體系最終奠定了美元作為國際貿易定價和清算貨幣的地位。同時，美國依然維持其在科技領域里的領先地位。另一方面，日元國際化的最終夭折更多是因為日本未能持續地在亞洲地區行業發展的產業鏈里維持其主導地位。當然，日本無法僅憑日元貸款擴充海外日元的供應也是主要因素之一。這些其他國家主要貨幣的國際化之路，對於累積了4萬億美元的外匯儲備的中國來說，可以讓人民幣國際化之路作為它山之石。
焦點圖表1：關註A股的消費品、金融及運輸；H股的軟件；A及港股都關註醫療保健及汽車
焦點圖表2：關註A股的消費品、金融及運輸；H股的軟件；A及港股都關註醫療保健及汽車
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春節旅遊數據：出境遊、免稅業務表現靚麗
來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1457|
本帖最後由 港仙 於 2015-2-25 09:41 編輯 春節旅遊數據：行業維持成長趨勢，出境遊、免稅業務表現靚麗 作者：薛蓓蓓團隊 Must Read： 1、整體來看，受益於人均收入提升和消費結構升級，全國春節旅遊市場繼續穩步增長，維持我們對行業的“增持”評級，持續強調“新·中·國“的投資思路。 2、出境遊預期數據符合預期，A股的眾信旅遊、中青旅、錦江股份，美股的途牛和攜程是主要受益標的，同時建議投資人積極關註即將借殼易食股份的凱撒旅遊（與眾信同為國內重要的出境遊旅行社）。 3、三亞免稅店免稅品銷售額大幅提升，且節前財政部對離島免稅政策進行調整，增加商品品類，放寬數量限制，利好中國國旅。 4、川蜀地區景區明顯受益高鐵帶動效應，相關標的為峨眉山。
一、春節旅遊數據:國內旅遊市場維持較快增長 根據各省以往接待人次占全國總人次的比例，我們預計2015年春節黃金周全國接待遊客人次在25799.68萬至27300.17萬之間，同比增幅在11.7%至18.2%之間，2011至2014年春節黃金周全國接待遊客人次CAGR=14.72%，持續領先社零總額增速，2015年春節旅遊數據預期將延續這一趨勢。 旅遊局目前公布了上海市、江蘇12家景區、山東17市、吉林、遼寧、湖南在春節黃金周接待人次及創收情況。 上海市共接待遊客380.27萬人次，同比增長4.8%；江蘇省納入統計的12家景區共接待遊客298.08萬人次，同比增長16%；山東省17市共接待遊客1480.2萬人次，按可比口徑，增長11.9%；吉林省春節期間接待遊客770.89萬人次，同比增長15.53%；湖南省共接待遊客約1442.17萬人次，同比增長18.18%；遼寧省共接待遊客1478.4萬人次，同比增長11.7%。
二、出境遊產業根植沃土之中，移動化網絡化日漸普及 2015年春節期間，遊客出行熱情高漲。“全國旅遊團隊服務管理系統”數據顯示，2月18日至24日出境遊人數（不含港澳地區）達到518.2萬人次，同比增長約10%，符合節前預測。 從歷年春節來看，春節假日出境旅遊人數是全年最多的一周，比往常至少增長80%以上。今年春季假期，受人民幣匯率、簽證等有利因素影響，春節出境遊人數（不含港澳地區）繼續增長，有望突破500萬人次。 節前攜程《2015中國人春節出遊意願調查報告》的調查結果（約4成客戶傾向於境外旅遊，37%偏好境內旅遊，出境遊意願首次超過國內遊）。 在多國貨幣兌人民幣貶值的大背景下，出境遊將持續獲得利好刺激。 以歐元為例，根據我們此前的研究報告《歐元貶值對歐洲旅遊線路錦上添花》，歐元貶值所產生的影響主要有如下幾個方面： 1歐元兌人民幣貶值將降低歐洲線路批發商相關成本，為其下遊產業鏈環節價格調整打開下調空間； 2、旅行產品價格調整、目的地購物成本下降，勢必會提升歐洲線路旅客數量，預期相關影響將在今年春節假期數據中率先得到體現； 3、從歷史數據看，長線遊、歐洲遊熱度已經進入上升通道，本次的匯率影響將錦上添花。 4、歐央行啟動QE勢必導致歐元對人民幣的持續貶值，對於國內歐洲旅遊產業鏈相關標的（如眾信旅遊、中青旅、錦江）來說是長期利好。
攜程的調查報告同時顯示，今年春節旅遊消費方式的最大變化是網絡化、移動化。超過8成客戶傾向於通過旅遊網站來選擇、比較旅遊產品，4成客人在手機端用旅遊APP做出行準備，比例遠超通過傳統旅行社的客人。移動化趨勢已經在過去的2014年里得到充分的確立，並且仍將成為未來發展的主流。
三、海南免稅店數據靚麗 啟用新場館後場地面積明顯增加，三亞免稅店接待能力大幅提升。2014年與2015年春節黃金周農歷時間起點不一致，2014年春節黃金周起點為大年初一，2015年春節黃金周起點為除夕。若按照七天假期日進行對應，根據最新可比數據（截至2月22日大年初四），黃金周第二天至第五天（2014年D1數據缺失），三亞免稅店累計接待遊客人次13.61萬，免稅品營業收入約1.56億元，同比分別增長76.5%和61.8%。
若按照農歷日期進行對應根據最新可比數據（截至2月22日大年初四），三亞免稅店接待遊客人次及免稅品營業收入同比增幅分別為104.6%和99.3%。
從累計數字和每日數據來看，三亞免稅店在啟用新場館後經營業實現持續大幅增長。
四、離島免稅政策調整：增加商品品類，提高數量上限，利好中國國旅 財政部對離島免稅政策部分內容作如下調整： 1、增加免稅品種類，將零售包裝的嬰兒配方奶粉、咖啡、保健食品、家用空氣凈化器、家用醫療器械等17種消費品納入離島免稅商品範圍。調整後，免稅商品品種擴大至38種； 2、放寬香水、化妝品、手表、服裝服飾、小皮件等10種熱銷商品的單次購物數量限制。
除以上調整外，離島免稅政策其他內容繼續執行此前規定，如島外旅客每年限購兩次和每次8000元的購物限額保持不變。新政將於3月20日落地實施。
截至2014年12月31日，海南兩家免稅店累計實現免稅銷售額109.56億元，購物人數408.86萬人次，人均購物2680元。目前實際參與免稅購物的旅客人數占空港離島旅客總人數的比例不到10%，人均購物額2680元，這與韓國濟州島免稅購物旅客人數占比平均30%以及我國政策規定8000元的限額相比，實際購物人數和購物額都明顯偏低。主要制約因素包括免稅商品品種不夠豐富，部分熱銷商品限量偏緊等。
春節期間數據顯示，離島免稅業務持續表現出較強的成長性。本次離島免稅政策的對於商品品類的增加以及對於部分商品采購數量的放松限制，預計將進一步刺激海南離島免稅業務，作為免稅業務的唯一標的，中國國旅（601888）將直接受益。
五、高鐵繼續發揮帶動效應，川蜀地區景區受益明顯 成綿樂客專的開通，極大刺激了沿線遊客到樂山大佛和峨眉山旅遊的熱情。據峨眉山景區資料，成綿樂客專開通以來，峨眉山景區的遊客比上年同期明顯提升。根據四川省旅遊局數據，正月初二和初四九寨溝分別接待遊客人次1.23萬和1.82萬，同比提升11.56%和65.4%；正月初四峨眉山、樂山、青城山分別接待旅客人次3.04萬、4.19萬和2.21萬，同比分別提升10.87%、32.96%和10.5%。
六、民眾目的地選擇趨於理性，官方多次強調旅遊安全工作 正月初一鼓浪嶼登島人數為5.4萬，其中外地遊客4.2萬。登島總人數叫去年同期下降約13%，正月初三，登島人數到達7.3萬的高峰，較去年同期下降27.3%。2014年春節期間在鼓浪嶼曾出現，一天10萬人登島的情況。 與此形成對比，一些處於傳統淡季的景區，遊客人數出現明顯上升。九寨溝在正月初二接待遊客1.25萬人，同比增長249%；正月初四接待遊客1.82萬人，同比增長65.4%。 究其原因，一方面，個性出遊意識提升，模仿式、排浪式的旅遊消費觀念悄然發生改變；另一方面，這與政府部門加強春節期間旅遊安全工作，積極落實《國務院辦公廳關於做好2015年春節元宵節期間旅遊安全工作的通知》不無關系。從中國旅遊局官網可以看到，中央及各地方旅遊局均在假日期間緊抓旅遊安全工作，預計在未來的一年中，景區將加強旅遊安全管理，尤其防範由於人員密集所導致的安全問題。
投資建議：“新中國”投資主題充分契合行業發展趨勢 春節假期數據諸多細節與我們的年度策略“新·中·國”契合。“新”即新的產業模式持續持續火熱，在線化進程繼續推進；“中”即中產階級壯大，旅遊消費模式升級進程開啟，出境遊、休閑遊興起、個性化消費接力排浪式消費；“國”即大量優質國有資產存在註入上市平臺預期，春節假期的經營數據再次彰顯多地國資委體外旅遊資產的價值。詳細年度投資策略，請參閱我們的年度報告《行業內外變革加速，“新中國”帶來三重投資機會》，以及國企改革專題報告《社會服務行業國企改革手冊》。 風險提示：自然因素和社會因素的風險；經濟周期影響的風險；市場競爭風險；重組進程不達預期。
數據附表一：較完整的省部數據（空白即官方未公布數據）
數據來源：中國旅遊局、華泰證券研究所
數據附表二：川蜀地區景點經營數據
（來自華泰餐飲旅遊） |
春節黃金周旅遊業點評：收入平穩增長 休閑、免稅是亮點
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本帖最後由 晗晨 於 2015-2-26 08:28 編輯 春節黃金周旅遊業點評：收入平穩增長 休閑、免稅是亮點 作者：曾光，鐘瀟 全國：2015年春節黃金周旅遊收入同比增長14.6%，增長相對平穩 根據全國假日辦2015年2月25日發布《2015年春節黃金周旅遊統計報告》，2015年春節黃金周期間，全國共接待遊客2.61億人次，比上年春節黃金周增長12.9%；實現旅遊收入1448.3億元，增長14.6%，總體增長相對平穩。 根據中旅院此前發布的《2015春節旅遊人氣排行榜和相關分析報告》，中旅院認為2015年春節受假期天氣因素的影響，旅遊市場接待總量可能會出現一定幅度的波動，預計2015年春節旅遊市場將接待2.5億人次，同比增長11%，實現旅遊收入1400億元，同比增長13%。從這個意義來看，今年春節黃金周實際客流和收入增長情況也符合預期，預計與天氣、放假口徑等因素有關（今年黃金周從除夕到初六，去年黃金周從初一到初七）。 
黃金周特征分析之一：15年春節黃金周客單價小幅增長。根據《2015年春節黃金周旅遊統計報告》旅遊收入和旅遊人次數據，我們可以測算出2015年春節黃金周我國人均消費為555元，同比增長1.42%，增長也相對平穩，與宏觀經濟基本面相對平淡、OTA及部分景區促銷等多因素相關。 黃金周特征分析之二：過夜遊占比23.37%，略有所提升。今年春節黃金周，在全國接待的2.61億人次中，過夜遊客（僅限於住在賓館飯店和旅館招待所）為6150萬人次，同比增長14.59%；一日遊遊客為2億人次，同比增長12.36%，過夜遊增速超一日遊。同時，今年春節黃金周過夜遊客的占比為23.37 %，較去年同期22.94%略有所回升。
出境遊：全國團隊（不含港澳）出境遊增長10%，相對平穩 據國家旅遊局出境遊團隊系統統計，2015年春節黃金周全國團隊（不含港澳）出境旅遊人數518.2萬人次，同比增長約10%，相對平穩（2014年春節黃金周全國團隊出境旅遊人數472.5萬人次，同比增長18.1%）。同時，羊年春節，我國出境遊人數首次超過國內跨省遊，占出遊人數的比例超過60%。“80後”正逐步成為出境遊消費的主力軍。
從出境遊出發地來看，長三角地區遊客仍然是出境遊的高消費群體。在旅遊局今年預測的春節出境遊前十位的省、市中，浙江省占比17.9%、江蘇省11.2%、上海市8.9%，分列前三位，其後分別是廣東省7.2%、北京市6.8%、陜西省5.0%、山東省4.9%、遼寧省4.4%、黑龍江省2.9%以及四川省2.3%。同時，長三角地區的出境遊增速也相對高於全國平均水平。2月17日至2月23日，上海組團出境遊人數同比增長25%（東方早報報道），虹橋和浦東兩個機場出入境總人數分別為36.6萬人次、32.2萬人次，同比分別增長40.9%、14.6%。此外，江蘇部分旅行社春節出境遊同比增長也達到25%左右。不過，北京出境遊的增速則相對平穩，全市經營出境遊業務的旅行社春節假期組織出境遊的團隊數量接近4000個，出境遊人數為7.5萬人，比去年同期增長1.9%。 出境遊目的地方面，我國出境遊客仍以亞洲周邊國家和地區為主。從具體國家分布來看，今年春節最熱門的出境遊目的地國家及地區（不含港澳）前十位為臺灣17.3%、韓國15.6%、泰國13.9%、日本8.7%、澳大利亞4.4%、新加坡3.6%、馬來西亞2.9%、印度尼西亞2.3%、菲律賓2.0%、意大利1.5%、新西蘭1.4%。韓國以及泰國歷來都是中國遊客出境遊的首選目的地，今年春節由於人民幣匯率持續下跌，以及美國、日本放寬了對華旅遊簽證政策，激發了中國遊客赴美、日的旅遊的熱情。而臺灣以及同樣有春節民俗的東南亞部分國家也較受國內居民的青睞。 不過，港澳遊的表現則日趨平淡。2015年2月17日至2月22日，澳門自由行人數增長6.7%，保持平穩；而訪港內地旅客與去年同期相比微增0.26%，且主要是由於過境旅客增長帶動（增長超過20%），自由行人數下降約5%。我們認為這與香港本身接待能力瓶頸以及購物環境日趨不友好等因素相關。2月24日，香港特別行政區行政長官梁振英向媒體表示，由於香港的接待能力有限，將與內地部門商討能否收緊“自由行”政策，以控制遊客的自然增長。受此影響，我們預計未來國內居民香港遊的增長將進一步受限，但對中國國旅-三亞海棠灣免稅購物中心的持續成長或將構成利好（香港免稅購物遊的部分替代）。 部分重點自然景區客流增長相對平穩，優秀人文景區仍較佳，海棠灣免稅購物銷售大增成重要亮點 從我們搜集整理的重點景區客流情況來看，如下表1所示，多數傳統一線景區客流表現相對平穩或有下滑，僅武陵源核心景區、華山景區（及部西安周邊景區）、九寨溝景區等少數景區客流表現突出，同時三亞海棠灣國際免稅購物中心銷售額大增，成為羊年春節黃金周的重要亮點。
1、多數傳統一線景區羊年春節黃金周客流增速表現相對平平，主要與今年春節放假的時間差異（去年為初一至初七，今年為除夕至初六）、高峰期客流接待瓶頸、客流限制、天氣等因素有關。具體來看，黃山景區（持續陰雨天氣）、九華山景區和三亞南山景區客流分別下滑8.28%、4.37%、5.18%，峨眉山景區客流也僅微增1.93%，麗江玉龍雪山客流增6.86%。此外，武夷山景區黃金周接待遊客12.62萬人，同比下滑22.24%，除了上述統計時間口徑的影響，主要還與該景區在春節前後均采取一元門票促銷的因素有關（一元門票促銷時間：2014年11月21日至2015年2月18日，2015年2月25日至2015年4月20日）。 2、武陵源、華山景區（包括西安部分景區）、九寨溝景區、漓江景區等部分景區客流表現相對突出，與天氣、高鐵效應、門票促銷等多種因素相關。其中，武陵源核心景區接待一次進山人數11.70萬人次，同比增長41%，與其門票新政——淡季門票5折促銷（2014年12月開始試運行，淡季時間為12月1日至次年的2月底）有關。華山景區接待客流7.05萬人次，同比增長超60%，主要與天氣晴好，高鐵（西寶高鐵2013年12月底開通，但由於動車準備不足等因素，實際上相關班次的豐富在2014年4月後才逐步推進）等持續推動有關。九寨溝景區接待客流8萬人，同比增長49.57%，與天氣良好，淡季門票較低以及居民希望錯峰出遊前往客流相對較少的景區等因素相關。漓江景區客流增長21%，預計與2014年底貴廣高鐵通車等因素有關。 3、2015年春節黃金周，海棠灣國際免稅購物中心迎客21.98萬人次，同比增長74.03%；免稅品銷售額23610萬元，同比增長62.4%。我們認為，三亞海棠灣購物中心客流和免稅銷售額大增，與營業面積大幅增長（從大東海店的1萬平米擴展到海棠灣的4.5萬平米），接待能力大漲以及近300個一線品牌春節前全線開業等因素推動相關。 4、從宋城旗下的人文景區來看，三亞千古情繼續表現靚麗，估算接待客流近20萬，同比增長70-80%；麗江千古情景區接待客流也達到10萬左右。從杭州本部來看，杭州宋城千古情增長相對平穩，同比增長在15%以上，而爛蘋果樂園在結合第一大世界溫泉概念以及引入羊駝等因素影響下，客流增長達到70%，表現也較為突出。此外，宋城演藝參股的大盛國際制作的《鐘馗伏魔.雪妖魔靈》2015年2月19日至2月24日（大年初一至初六）累計票房2.63億元，考慮到今年春節電影檔的強勢競爭，上述票房數據也相對良好。 5、中青旅古鎮模式客流表現也相對靚麗。從目前的粗略估算結果來看，烏鎮景區客流再創歷史春節新高，同比增長30-50%；古北水鎮景區日均接待遊客2000-3000人，較去年同期7000多人的基數增長也明顯超100%，且今年客流中多數為過夜客人，客單價更高（去年同期住宿率大概僅15-20%）。 各省市客流和收入增長：中西部省份增速仍然相對更高 從我們所整理的各省市今年春節黃金周的客流和收入增速來看，如下圖6、圖7所示，仍然呈現出多數中西部省份客流增長和收入增長更快的特點，而東部尤其是發達省份黃金周的客流和收入增長已日趨平穩，與其本身的客流基數，旅遊發展階段有關。比如，北京市春節期間客流增速甚至出現負增長，與其本身基數較大等因素相關。不過，客觀來說，發達地區的客流和收入統計相對可能更為嚴格科學，這或許也是造成上述增速差異的原因之一。
預計未來黃金周數據的指導意義將日趨淡化 1999年9月18日，國務院修訂發布《全國年節及紀念日放假辦法》後，2000年我國迎來了第一個嚴格意義上的春節黃金周。目前春節黃金周已經推行了十幾年，發展到今天已經形成了相當規模，不可能永遠保持快速增長，也容易受到天氣等擾動因素影響。從各區域和各景區來看，各省市的行業數據統計不排除存有一定的水分或科學性問題，而景區數據相對統計質量更高，可信度也更強，但隨著黃金周制度的發展和高峰期限流等的影響，重點景區尤其是一線景區客流增長也會承壓（當然今年部分景區客流增長相對平穩還受到放假口徑、天氣等因素的影響）。總體來看，我們認為，未來景區全年客流的增長更多是取決於平時客流以及淡季不淡，而不是旺季客流增速，同時還與景區是否積極向休閑旅遊升級，更好地迎合市場需求等因素相關。因此，從這個意義來看，我們預計未來黃金周數據的指導意義將日趨淡化。 維持旅遊行業“超配”評級，中長期仍然持續看好積極定位休閑旅遊等方向的“好行業、好模式”公司 總體來看，今年春節黃金周全國客流增長12.9%，旅遊收入增長14.6%，總體相對平穩，同時部分傳統一線自然景區客流表現也相對平淡，主要與放假口徑不同、天氣因素以及重點景區高峰期限流等因素有關。部分自然景區如武陵源、華山、九寨溝等客流表現良好與門票促銷、天氣、高鐵等因素影響有關。不過，積極定位於休閑旅遊的人文景區客流增長仍然保持相對良好的趨勢，中青旅旗下的烏鎮、古北水鎮景區以及宋城旗下的三亞千古情景區客流表現都相對突出，定位於免稅購物的海棠灣國際購物中心客流和銷售額也實現大幅增長。換言之，好行業、好模式的公司（如中國國旅、宋城演藝、中青旅等）仍然值得中長期看好。這也與我們2015年年度投資策略的觀點一致。綜合個股基本面、未來催化劑和估值水平等因素，我們綜合個股排序為：中國國旅、騰邦國際、宋城演藝、眾信旅遊、峨眉山A、錦江股份、中青旅、桂林旅遊等；並持續建議關註西安板塊。 （國信證券） |
個人稅優健康險要來了，每年2400元免稅你買嗎？
來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4674817.html個人稅優健康險要來了，每年2400元免稅你買嗎？
一財網 楊芮 2015-08-20 22:25:00
2400元/年的扣除限額、“帶病投保”的巨大逆襲、保值增值的產品形式、不低於80%的醫療保險簡單賠付率……多個關鍵詞指向商業健康險的“春天”要來了，問題是，你會買嗎？
商業健康險稅優政策細則正式落地，2400元/年的扣除限額、“帶病投保”的巨大逆襲、保值增值的產品形式、不低於80%的醫療保險簡單賠付率……多個關鍵詞指向商業健康險的“春天”要來了，問題是，你會買嗎？
盡管正式落地後的實際操作仍待細化，但可以肯定的是，稅前列支購買個人稅收優惠健康險產品將成為可能。
在保監會發布的《個人稅收優惠型健康保險業務管理暫行辦法》（下稱《暫行辦法》）一紙文件的背後，其實有很多學問喔。這既包括2400/年是怎麽確定的？帶病也能投保了？想買的話怎麽買？在哪兒可以買……有興趣的話請跟小編一起走進個人稅優健康險的種種。
每年2400元免稅少不少？
一直備受關註的商業健康險稅收優惠政策於今年5月6日正式落地。國務院常務會議決定，借鑒國際經驗，開展個人所得稅優惠政策試點，鼓勵購買適合大眾的綜合性商業健康保險。對個人購買這類保險的支出，允許在當年按年均2400元的限額予以稅前扣除。
大家關心的是，2400元/年到底是什麽意思？少不少啊？對此，某健康險公司人士曾在和小編的交流中表示：“雖然只是一場小雨，但是春雨貴如油。”換個角度再想想，財政部和稅務總局已經“割肉”啦，每人每年2400元，如果每個納稅人都參與，規模效應還是很大的。
一年2400元的額度，分布到每個月的列支額度是200元。200元的稅前列支額度可以簡單理解為，每月個人所得稅起征點提高200元，按照個人起征點3500元加上200元計算，如果個人購買商業健康險保費超過2400元，每個月個稅起征點為3700元。要註意的是，你要先成為納稅人才有資格參與喔。
稅收優惠其實並不稀罕，作為撬動商業保險市場保費收入增量的重要催化劑，稅收優惠政策近年來在很多國家被廣泛使用。但中國現行的個人所得稅稅法中，沒有明確個人繳納的商業健康保險費用可以從應稅所得中扣除，因此，個人稅優健康保險產品跨出了歷史性的一步。
長江證券此前發布的研究報告分析認為，健康險稅優對於消費者的意義在於保費折扣，市場空間初期在300億至500億元，成熟市場在千億元左右。當前的稅優支出上限基本可以覆蓋醫療報銷、意外和重疾險種支出。
根據其數據測算，以某兩款健康險產品為例，30歲50萬元保額20年繳費20年保障的重疾保險基本上繳費都低於2400元。而對於消費者采用稅優實際上可以獲得保費折扣，折扣率與適用稅率高度相關，當前適用稅率越高，購買健康險折扣越大。
接著你會問，個人可以買嗎？哪些城市可以買？目前《暫行辦法》並未明確具體購買形式，不過簡單來看，個人應該是可以購買的，個人購買產品時，保險公司從行業統一平臺——商業健康保險信息平臺上對投保人身份和納稅情況進行驗證，符合條件就可承保。不過，從實際操作上看，單位統一購買操作性更強，以上海市目前方案為例，“企事業單位統一組織並為員工購買符合規定的健康險支出，應分別計入員工個人工資薪金，視同個人購買，按上述限額予以扣除。”
哪些城市可以購買呢？實際上，各地的優惠方案都在落地進程中，但是在大城市可以購買的時間或許可以早一點。北京、上海、天津和重慶四個直轄市以及各省市自治區的省會城市將可能是首發的一批。
實際上，個人稅優健康險產品是針對基本醫療保險和補充醫療保險以上的部分，理解起來大意是：不是針對最底層的，也不是針對高端人群的，略有點“中端人群”的概念，但是對比《征求意見稿》，保監會把“中端”字眼去掉了，還是希望表達覆蓋全部納稅人的概念。
萬能險的產品形式是個什麽鬼？
2400元的稅前列支疑問消除之後，來看看一直躲在背後的產品形式。《暫行辦法》明確，個人稅收健康保險產品采取萬能險方式，包含醫療保險和個人賬戶積累兩項責任。
是不是很繞？一個保障型為主的健康型產品為什麽是萬能險的形式？之所以設計成萬能險，並采用“醫療保險+個人賬戶”的形式，保監會人身保險監管部主任袁序成告訴《第一財經日報》記者：“國家出臺個人稅優健康險的初衷，是為進一步解決基本醫療保險和補充醫療保險以上的醫療費用不足的問題。選擇萬能險的形式，是出於市場化的考慮，是考慮到購買產品的積極性。”
簡單的說，這個設計一個是考慮到要吸引消費者購買，一個是考慮到保險公司可以更靈活的設計產品。
如何吸引消費者呢？舉例來說，如果你是一個身體健康、年紀較輕的人，可能會覺得這個產品沒什麽用，但如果這個產品分成當期醫療保險與個人賬戶，而個人賬戶部分又具備投資功能，還可以保證保值增值，你是不是興趣大了些？“這樣會讓更多的納稅人群參與進來，進而解決自身醫療費用不足的問題。”
對保險公司而言又如何呢？相較標準化產品的設置，萬能險的設置也可以允許不同公司有差異的提供更多、更好、價格更優的產品和服務。不過，試點過程中，如果產品設計原則和消費者有差距，保監會也會及時根據消費者需求來實時調整完善產品設計。
帶病也能投保了？
帶病能投保？這是天方夜譚嗎？小編回答你，不是，在《暫行辦法》中，這是白紙黑字的規則。《暫行辦法》原文規定，保險公司應按照長期健康保險要求經營個人稅優健康保險，不得因被保險人既往病史拒保，並保證續保。
目前，商業醫療、健康類保險產品通常會對帶病投保人拒保，或者投保人患病後第二年不能續保，或者對既有疾病部分做出除外責任、加費等處理。而為了鼓勵保障型業務的發展，《征求意見稿》突破了《民商法》的締約自由原則，更像是具有社會屬性的保險。
帶什麽病都可以投保嗎？有這等好事？這基於幾個考慮，一是基於公平性，因為國家的稅收優惠政策是針對所有納稅人的，也就是說只要是納稅人，都可以購買個人稅優健康保險產品，保險公司不能拒保；二則是基於保險行業主動承擔社會責任，國家給予保險業稅收優惠政策，實際上是將一定的財政收入讓渡給保險業，保險業應主動承擔起減輕醫療負擔、服務醫改的社會責任，做到應保盡保。
另外，一項備受爭議的規則是醫療保險簡單賠付率不得低於80%。醫療保險簡單賠付率低於80%的，差額部分返還到所有被保險人的個人賬戶中。針對控制賠付率一說，保監會相關負責人回應《第一財經日報》記者時稱：“這和產品是具有準公益性質有關，並且和產品堅持整體微利經營的原則相關。”
【商業健康險大事記】
十八大以來，國家出臺了一系列支持商業健康保險發展的文件，明確提出要完善健康保險稅收支持政策。
• 2013年9月，國務院下發的《關於促進健康服務業發展的若幹意見》提出要“借鑒國外經驗並結合我國國情，健全完善健康保險有關稅收政策”。
• 2014年8月，國務院下發《關於加快發展現代保險服務業的若幹意見》提出要“完善健康保險有關稅收政策”。
• 2014年10月印發的《國務院辦公廳關於加快發展商業健康保險的若幹意見》也提出要完善財稅支持政策。
• 2015年5月6日，商業健康險稅收優惠政策正式落地。國務院常務會議決定，借鑒國際經驗，開展個人所得稅優惠政策試點，鼓勵購買適合大眾的綜合性商業健康保險。對個人購買這類保險的支出，允許在當年按年均2400元的限額予以稅前扣除。
• 2015年5月12日，財政部、國家稅務總局、保監會等三部門此前聯合發布的《關於開展商業健康保險個人所得稅政策試點工作的通知》提出，為確保商業健康保險個人所得稅政策試點平穩實施，擬在各地選擇一個中心城市開展試點工作。其中，北京、上海、天津和重慶四個直轄市全市試點，各省、自治區分別選擇一個人口規模較大且具有較高綜合管理能力的試點城市。
• 2015年8月18日，《個人稅收優惠型健康保險業務管理暫行辦法》正式出臺。
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阿聯酋來華推介 亮點：免稅、100%股權、中東市場
來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4680805.html阿聯酋來華推介 亮點：免稅、100%股權、中東市場
一財網 藍之馨 2015-09-02 14:29:00
離上一次訪問不到半年，哈伊馬角酋長國親王艾哈邁德率團再次造訪中國。作為哈伊馬角自由貿易區管委會主席，艾哈邁德負責管理該自貿區的企業及投資項目。他來中國的目的很明確：邀請中國企業前往投資。
離上一次訪問不到半年，哈伊馬角酋長國親王艾哈邁德率團再次造訪中國。作為哈伊馬角自由貿易區管委會主席，艾哈邁德負責管理該自貿區的企業及投資項目。他來中國的目的很明確：邀請中國企業前往投資。
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這是一樁彼此情投意合的買賣。阿聯酋伸出雙臂迎接中國投資者的同時，中國企業對於赴中東投資的熱情也前所未有的高漲。8月31日在佛山的推介會上，150余家有意投資的企業出席，包括建材公司和旅行社。9月1日在廣州的推介會也是如此。
免稅(包括個人所得稅和企業所得稅)、100%的公司所有權，這是阿聯酋吸引中國投資者的兩大法寶。而作為阿聯酋7大酋長國之一，哈伊馬角自認為有獨特的優勢：這個距離迪拜車程約40分鐘的自由貿易區，能夠為企業提供一站式的服務，甚至能幫助不懂英語的中國企業主訂酒店，此處的生活和生產成本也僅為迪拜等地的三分之一甚至一半。
該自貿區正在大力發展重工業、輕工業、貿易、教育、物流服務業等。目前，有來自100多個不同的國家的8000多家企業在此註冊。其中中國企業110家，中國企業所從事的行業包括制造業、一般貿易、咨詢、服務等，其中大部分集中在一般貿易。
“我們可以幫他們提供一站式采購服務，這樣中國的企業就可以專註於擴展自己的業務而無需擔心其他。他們可以把哈伊馬角作為貿易的中心，通過哈伊馬角自由貿易區打進阿聯酋、海灣國家甚至國際市場。通過哈伊馬角進行中轉貿易也無需繳納關稅。”該自由貿易區署理首席執行官拉米·加拉德回答《第一財經日報》記者提問時說。
廣東一家從事建材五金貿易的公司已在哈伊馬角經營了9年，他們將中國的建材五金等產品進口到哈伊馬角，並從這里銷往中東各國。他們近期正打算租賃一個較大型的辦公室。
對於這些貿易公司來說，匯率風險是最令人頭疼的。而在哈伊馬角，這一問題完全不存在。因為美元與當地貨幣迪拉姆之間有固定匯率，1美元=3.67迪拉姆，
哈伊馬角有中東最大的散貨港口，集裝箱港口也正在發展中。高速公路網絡和物流網絡也十分發達。4個小時的時間飛行可以覆蓋世界上52%的世界人口，8小時的飛行時間可以覆蓋80%的世界人口。
艾哈邁德表示，哈伊馬角自由貿易區針對中小型企業有一些量身打造的服務。比如幫助他們獲得經營執照，在租用辦公室方面也有一些靈活的辦法。
“有些企業可能只有一兩個員工，他們可以在商務中心里面租用辦公室，等到他們業務發展壯大後再買辦公室或買地建辦公室。”哈伊馬角對於中小型企業還有特色的一站式服務，比如人員招聘、訂酒店等行政性事務都可以交由自由貿易區的相關人員處理。這樣企業可以集中精力發展主要業務。
艾哈邁德此行不僅與廣東企業有近距離的接觸，還與政府官員有密切對話。廣東省商務廳副廳長陳越華在推介會中表示，廣東正緊緊抓住國家一帶一路的戰略，以更大的力度支持企業走出去。廣東鼓勵企業走出去，建立境外貿易營銷基地，在一帶一路沿線的國家建立生產基地。帶動國內的產業群，特別是過剩的產能以集群的方式轉移出去。阿聯酋作為輻射10億人口的中東地區，無疑是廣東省企業走出去的重點。如果可以在哈伊馬角建廠，可以利用阿聯酋轉口貿易的渠道，向非洲和中東市場出口，也可以打造廣東的品牌，推動廣東的優質品牌走向中東市場。
陳越華還表示，廣東和阿聯酋還可以在能源基礎、科技研發等很多領域展開合作。阿聯酋是廣東在中東市場非常重要的貿易夥伴，目前廣東對阿聯酋的出口商品以輕紡消費品為主，廣東從阿聯酋進口產品以石油產品為主。
根據海關數據，2014年中國和阿聯酋之間的進出口貿易總額為548億美元。
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個人持股不賣不扣個稅 持股超一年免稅
來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4682960.html個人持股不賣不扣個稅 持股超一年免稅
一財網 陳益刊 實習生 徐蓮 2015-09-09 11:15:00
鼓勵個人長期持有股票
9月8日起，個人持有股票超過1年，股息紅利所得不用再繳納個人所得稅，而之前需要繳納5%的個稅。
此外，此前個人持股在1個月以上至1年（含1年），稅負為10%；持股1個月以內（含1個月）稅負20%，最新的好消息是，只要你不賣掉持有股票，這些（持股1年內股息紅利所得的）個稅可以暫時不被扣除。
“這些是剛公布的《關於上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關問題的通知》（下稱《通知》）的最大亮點。”普華永道中國個人稅務咨詢合夥人張健菁告訴《第一財經日報》記者，“政策意圖很明顯，即鼓勵個人長期持有股票，這對長期持有股票的人來說是一個利好。”
《通知》9月7日晚間公布，當日上證指數報收3080.42點，跌幅2.52%。深成指報收9991.76點，跌幅0.63%。9月8日，深兩市走出V形走勢，上證指數最後報收3170.45點，漲幅2.92%。深成指報收10320.23點，漲幅3.29%。
張健菁告訴本報記者，2005年政策為個人持股的股息紅利所得繳納個稅減半征收（即個稅稅率為10%），未對持股期限作任何要求；而2012年政策有所調整，即對1個月以下、1個月~1年、1年以上持股期限的優惠政策力度有所不同，鼓勵個人長期持股，最新政策更是延續這一思路。
“目前個人持股的股息紅利繳納的個稅占個稅總額比例比較低，因為目前中國定期派發股息紅利的上市公司並不多，而且力度也不大。這與歐美國家上市公司定期派發股息紅利有所不同。”張健菁稱。
據她介紹，發達國家也有股息紅利所得個稅優惠政策。比如美國主要針對本土上市公司有股息紅利個稅優惠政策，而購買本土公司的個人持股者享受該優惠政策力度大小與收入高低掛鉤，一般來說，收入高者多納稅，收入低者少納稅或免稅。由於美國上市公司派發股息紅利更穩定，且美國長線投資者較多，因此美國的股息紅利個稅優惠政策中沒有持股期限要求。
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海南離島免稅購物額增至1.6萬元
來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4745960.html海南離島免稅購物額增至1.6萬元
一財網 林春挺 2016-01-29 15:43:00
取消遊客每人每年購物次數限制，累計限額增加至為16000元，同時允許兩家實體免稅店開設網上銷售窗口。
1月29日召開的海南離島免稅政策調整新聞發布會稱，財政部同意進一步調整海南離島旅客免稅購物的政策，取消遊客每人每年購物次數限制，累計限額增加至為16000元，同時允許兩家實體免稅店開設網上銷售窗口。
根據財政部公告，此次政策調整自2016年2月1日起實施。
《第一財經日報》記者註意到，海南離島免稅政策自2011年實施五年來已經進行了三次調整。每一次調整都取得了良好的效果。海南媒體南海網引述官方數據舉例：每一次政策調整都使免稅銷售額得到20%以上乃至數倍的增長。
離島免稅政策是指對乘飛機離島(不包括離境)旅客實行限次、限值、限量和限品種免進口稅購物，在實施離島免稅政策的免稅商店內付款，在機場隔離區提貨離島的稅收優惠政策。海南從2011年4月開始試點執行，成為中國大陸唯一一個實行離島免稅購物的省份。
上述發布會介紹，此次政策調整主要由兩個內容，一是調整免稅購物限額管理方式，對非島內居民旅客取消購物次數限制，每人每年累計免稅購物限額不超過16000元人民幣。現行規定是每人每次8000元的免稅購物限額，其中非島內居民旅客每人每年限購2次，島內居民每人每年限購1次。
政策調整後，非島內居民旅客取消購物次數限制，每人每年累計免稅購物限額不超過16000元。也就是說，一名旅客原來到海南旅遊，離島時買了2000元的免稅品，那他這次沒有用完的6000元額度下次就不能用了;政策調整後，如果這名旅客這次來買2000元的免稅品，下次過來仍然有14000元的免稅額度可以使用，一直到16000元的額度用完。
二是此次調整還同意現有兩家實體免稅店開設網上銷售窗口。網上購物是近年來商業發展的大趨勢，也是當前很多消費者的消費習慣。為更加方便遊客旅遊和消費，這次政策調整同意三亞海棠灣免稅店和海口美蘭機場免稅店開設網上銷售窗口，離島旅客可通過網上銷售窗口免稅購物，憑身份證件和登機牌在機場隔離區提貨點提貨並攜帶離島。
南海網對此評論稱，新政策更加靈活，更加方便遊客享受免稅購物政策。預計這項政策實施後，免稅購物人次以及免稅銷售額均有望進一步提高，來島旅客的消費潛力也將更加充分地釋放。目前，海南省有關部門和三亞海棠灣免稅店、海口美蘭機場免稅店未雨綢繆，盡早準備。
官方數據顯示，自2011年4月海南實施離島免稅政策以來，免稅品銷售額穩步增長。2011年實現銷售9.97億元;2012年實現銷售23.67億元，比上年增長1.37倍;2013年實現銷售額33.69億元，比上年增長42%;2014年銷售金額43.3億元，比上年增長28%;2015年銷售額達55.4億元，比上年增長28.3%。截至2015年底，三亞海棠灣免稅店、海口美蘭機場免稅店累計實現免稅銷售額165億元，超過573萬人次旅客購買了免稅品。
但本報記者註意到，作為海南國際旅遊島最具吸引力的購物項目之一，海南離島免稅政策總體上與政策設計和旅客需求仍存在一定差距。比如，2015年海南離島免稅銷售額55.4億元，只占國內市場奢侈品消費額的4.9%;2015年從海口、三亞機場離島旅客1578萬人次，而同期免稅購物人次為165萬人次，僅為空港離島旅客的10%左右。
造成這樣的原因是，南海網引述遊客反映的問題說：購物限額較低，抑制了對部分高端商品的需求;免稅店網點少，沒有設立網上購物平臺，購物不方便等。這最終導致了“實際參與購物的旅客少”和“很多消費者的消費熱情和能力還未得到充分的釋放”的現狀。
值得關註的是，海南有望成為全國首個“全域旅遊試點”省份。官方資料顯示，海南省省委書記羅保銘在1月28日會見國家旅遊局局長李金早時表示，海南“與國際旅遊島的定位和預期相比，仍有不少差距”。而李金早則表示，當前，國家旅遊局計劃在全國開展全域旅遊試點工作，希望海南能先行先試，成為首個試點省份，為全國探索經驗、做出示範。
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