tcl通訊和中國無線的估值比較
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$中國無線(02369)$ $TCL通訊(02618)$ $TCL集團(SZ000100)$今天中國無線大漲16.6%，在大漲之後比較中國無線和可以比較的同行tcl通訊之間的估值比較。銷售指標，中國無線，2013年上半年營業額96.32億人民幣，市值59.31港幣，ps大概在0.23左右tcl通訊，2013年前三季度118.61億人民幣，市值96.72億港幣，ps大概在0.48左右，估值是中國無線兩倍以上凈資產指標，中國無線pb=2.44， tcl通訊pb=4.05， 後者估值是前者的1.66倍。利潤指標，中國無線2012年的靜態pe在18.26,， 2013年的動態pe大概是14左右。tcl通訊2012年虧損，靜態pe無限大， 2013年扭虧微利，動態pe也會很高。中國無線過去的營收增長情況， 除了2008年金融危機小退步外，剩余年份全部大幅度增長。2003年 1.62億，增長59.5%2004年 2.46億，增長61.7%2005年3.54億，增長44.2%2006年6.41億，增長81%2007年12.78億，增長99.4%，2008年10.07億，下降21.2%，虧損（金融危機）2009年26.05億，增長160%，扭虧2010年45.93億，增長76.3%2011年73.4億，增長59.8%2012年143.59億，增長95.6%2013年上半年96.32億，增長54.9%2014年4g大爆發，根據公司出貨量預計，營收增長起碼100%以上。tcl通訊過去的營收情況2003年95.61億，增長14.5%2004年73.1億，減少19%，虧損2005年56.64億，減少22.5%，虧損2006年55.02億，減少2.9%，扭虧2007年49.71億，減少9.6%2008年45.38億，減少8.7%2009年43.61億，減少3.9%2010年87.01億，增長99.5%2011年106.53億，增長22.4%2012年120.31億，增長12.9%，虧損2013年前三季度118.61億，增長45.6%，扭虧tcl通訊和中國無線對2014年手機出貨量展望都很大。從過去發展的穩定性，以及估值角度，我都更為看好中國無線，尤其是酷派手機在國外4g已經經過了實踐考驗。在2014年4g爆發年中，中國無線將更為得利。中國無線目前價位低估，仍舊可以大筆買入。中國無線2014年年底目標價位6港元。本人持有中國無線本人持有tcl集團本人不持有tcl通訊梁宏2014年1月6日