愛說教的投資者通常會一本正經地告訴你所謂的投資聖經，比如你應該投資你熟悉的領域。但事實上，這是個糟糕的建議，彭博專欄作家Matthew C. Klein寫道，14年前他曾嘗試著遵循這一條投資法則，結果栽在了索尼公司的股票上。
今年11月15日PlayStation 4遊戲主機正式在北美地區首發，24小時內銷量已達到100萬台。Klein的故事也發生在PS新產品發售時，只不過得追溯到更早一代的PS產品。
我記得更早一代的PS2是2000年3月在日本發行，但美國發行的時間在7個月之後，我當時就決定把生日得到的錢投到市場去，而不是買一個PS2。
（其實這是泡沫的信號：青少年浪費了大把花在遊戲上的錢轉而投資股票。）
我選擇索尼是因為我對它的新系統非常興奮，報紙上也說日本消費者已經開始排隊預訂。我想這預示著美國和歐洲市場也會有強勁需求。所以我買了索尼的股票，我已經不太記得我是何時買進何時賣出的，但下圖給出了當時索尼股價的走勢。
我之所以虧了這麼多，是因為我不知道怎樣給股票估值。不像巴菲特，他通過購買市值低於公司公允價值的股票獲利，而我卻投資那些故事講的好聽但是價值在下滑的大企業。
一家公司無論成功與否，其價值都不應該比折現後的未來收益還要高，許多擅長使用數據的人都嘗試著預測公司的未來收益和評估合適的折現率。
當我買入索尼股票的時候，索尼當時的股價已經包含了市場對PS2銷售表現的預期，更不必說索尼其他的經營業務了。這些預期可能比我猜想的更加激進更加冒險。當時我所期待的所有事情都已經被市場定價並反映在了索尼股價當中。
這筆失敗的投資給了我一個教訓：當你想要和大佬們玩兒的時候，你必須計算出市場當前的定價意味著什麼，然後再決定你是否不同意這些預測。大多數人都沒辦法做到這一點，這也是為什麼類似Motif Investing這樣的社交化選股投資平台能吸引這麼多投資菜鳥的關注。
你能想到還有哪個領域中會有這麼多的業餘玩家認為他們能夠持續打敗那些被高薪聘請的專業人士呢？我曾和世界上最優秀的投資人工作過一段時間，就連他們也很難擊敗市場。對我而言，我知道自己的侷限，所以我堅持投指數基金。
