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青岛啤酒一季度净利环比增75倍 二季度去库存或节约4亿元


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5月7日下午,就坊间报道青啤将沦为日系一事,青岛啤酒(600600.SH)公共关系管理总部曾部长告诉本报记者,青啤集团不可能放弃控股权,青岛啤酒仍将扛民族品牌的大旗。

出售因筹资

当日,某媒体报道,百威英博将持有青岛啤酒19.9%的股权以6.665亿美元,出售给日本朝日啤酒株式会社,仅保留7.01%的股份。此项交易完 成后,朝日啤酒共持有青岛啤酒26.99%的股份,紧追大股东青岛啤酒集团30.89%的股份,成为二股东。而且,百威英博和朝日、青啤和朝日并未有对增 持股份的限制约定,若百威英博再出售超过3.9%的股份给朝日啤酒,青啤则将面临被朝日啤酒控股的风险。

“这是媒体误报,”青岛啤酒公司相关负责人对该消息予以否认:“交割完成后,青岛啤酒股权结构中,朝日啤酒仅持有19.9%的股份,这宗交易不会影响到青岛啤酒控股权,朝日的持股权重并不构成威胁。”

青岛啤酒公共关系管理总部人士解释,“此交易于今年1月23日签署,4月30日正式完成交割,青岛啤酒了解整个交易的过程,原因是安海斯-布希-英博公司需要筹集资金,这是其全球资产出售计划中的一部分。”

去 年11月,英博合并安海斯-布希公司,并获得后者拥有的青啤27%的股份。为筹措两公司合并所需支付的巨额资金,今年1月23日,新英博公司与朝日啤酒签 订协议,新英博公司通过其全资附属公司向朝日啤酒出售青岛啤酒约2.6亿股H股,占总股本19.99%,保留9164万股H股,占总股本7.01%。而这 一价格相对于1月22日青岛啤酒H股收盘价有38%的溢价。

国泰君安行业分析师胡春霞、黄茂认为,百威英博因巨额收购债务缠身,金融危机令 经营环境、融资环境恶化,公司急需补充资金,出售资产在意料之中。而且,2007年,百威英博在中国的啤酒总产量达628万千升,权益产量达476万千升 (均不含青岛啤酒部分权益),超过青岛啤酒506万千升的总产量,成为中国第二大啤酒集团。其实力甚至略胜过青啤的情况下,双方合作无法进一步深入,反而 成为彼此束缚,分手是必然。

去库存或节约4亿成本

“溢价应该是源于青岛啤酒良好的业绩支撑和未来发展前景。”前述青岛啤酒公共关系管理总部人士称。

今年一季度,公司实现营收38.13亿元,同比增加6.42%;净利润1.99亿元,同比上升53.08%,环比增长75376%。

金融危机背景下,青岛啤酒为何能交出这份成绩单?董秘办人士称,公司一季度也面临消费市场需求不旺的不利局面,通过积极营销及市场推广,保持了销量的持续增长。

青岛啤酒给本报记者的书面申明中强调,尽管股东发生变化,但不会影响公司发展战略,青岛啤酒将继续坚持“成为拥有全球影响力品牌的国际化大公司”的愿景,将公司做大做强。

据黄茂计算,按公布的交易金额,吨产能的交易价格才3700元左右,显著低于当年百威英博收购哈啤、雪津和苏纽收购重啤股权4000-6000元/吨的估值,而且青啤作为行业龙头估值本应该高一些。

东海证券行业分析师卢媛媛认为,经济危机背景下,公司仍能保持高档酒的销售增速,而且部分子公司增盈减亏,弥补以前年度亏损,使得合并所得税税率降低也是利润增长的因素之一。

她预计,二季度公司大麦等高位库存将逐渐消化完毕,届时成本下降效用将显现,预计将节约公司成本约4亿元。

华泰证券张芸认为,通过市场推广,公司产品结构的提升和优化成效卓著,“1+3品牌”的成绩突出,2009年将以提升价值链竞争能力为核心,促进产销量和收入的持续增长,预计销量增长率高于全国啤酒行业增长率2个百分点。

此外,随着夏季的到来,啤酒行业正步入销售旺季,对二季度的业绩增长,接受采访的公司人士及行业人士均表示乐观。

5月7日,青岛啤酒收报26.27元,涨1.38%。
青島 啤酒 季度 環比 75 二季度 庫存 節約 億元
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