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2013年半年度總結 那一水的魚

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本不想寫什麼半年度總結,不過整整一個六月,一個毀三觀的六月,將我打回了原形。
經驗沒有,教訓是有的:

今天,賬戶總盈虧又一次由虧轉盈。上一次和上上次這種情況,分別是在2012年,和2011年的最低點。

一、本年度的操作:
在民生銀行PB高於興業銀行PB30%以上的時候,將民生的倉位換了2/3過來。在民生銀行PB高於浦發PB60%以上的時候,將剩餘的民生換成了浦發銀行。
至此,已無民生銀行股票。同時,在浦發銀行淨資產的價格附近,加了大量倉位。今年新增的倉位超過過去幾年總和。

二、錯誤的主觀判斷
根據一季度好轉的經濟形勢,以及5月份M2增量情況(超16%增長),認為牛市的基本面和資金面條件都具備,一輪牛市即將開啟,因此而錯誤地判斷了後市。更可笑的是,我還在5月29日發了博文《目前中國貨幣政策處在非常尷尬的位置》,當時也覺得貨幣宏觀政策很難處理,左右為難。沒想到6月就來一波緊縮,搞出「錢荒」的鬧劇。
這也是為什麼會在浦發銀行淨資產附近大量增倉的原因。不過,從長期來看,這個價格也已經是5折賤賣,很便宜。
冰涼的6月,還玩IPO開閘這玩意。總結:最大的短期風險是政策性風險。

三、永不用槓桿
一用槓桿,就是投機了。即使前面九十九回是贏,但輸不起最後那一回。
融資過後會影響心態,還好融資倉量在5%,後期用分紅還掉了。

四、心情最糾結最糟糕的的六月,源於有套現需求
6月2日下午,還在聽羅傑斯的講座,聽到一半被拉去看房,於是一直在等開盤。由於有了購房的需求,再也沒有之前長期持股的那個心境了(再加上對房價上漲的判斷,見其他博文)。08年最多曾經虧損50%,但那時仍然談笑風生,現在做不到了。
也很奇怪,從6月3日開始,A股一個猛子最多下跌超過20%。

五、流動性是個陷阱? VS 流動性溢價(股票和房子的故事)
流動性溢價——由於變現快,所以流動性的好的資產,理應當要求一個較高的溢價。
可是,資金緊缺的時候,大家紛紛優先套現流動性好的資產……因為流動性差的資產短期內套現不出來。這也是為什麼錢荒的時候,大盤股比小盤股還跌得更多的原因。
同樣的,流動性緊張,要持續較長一段時間才會對樓市造成影響。

六、未來——不知還能守幾年
有個時候,我真想說一句粗話。
當你需要錢的時候,才發現青春耗不起,價值投資傷不起。
當前的儲蓄和投資,是以犧牲現期的消費為代價的。

七、整個六月,看他樓塌了。我不抄反彈,不攤薄成本,也不割肉。獨自拿房子首付款做了一個月逆回購。

2013 年半 年度 總結 一水 的魚
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