最近，力寶〈0226〉與香港華人〈0655〉聯合宣佈，出售新加坡一項物業，套現550多萬元，看似不顯眼的交易，引起筆者去揭揭這兩家公司的資產。
說到力寶的資產，以繁雜來形容貼切不過，力寶持有一間上市公司，名叫力寶華潤〈0156〉，持股71.2%；力寶華潤持有香港華人56.1%股權。當中包括的業務包括投資物業、百貨、銀行、證券、礦產資源及食品等業務。
不說不知，力寶現時主要持有的物業，包括位於力寶中心的3400多平方米寫字樓的71.2%；上海力寶中心71.2%權益，合共3.87萬平方米寫 字樓、9217平方米商舖；澳門華人銀行大廈物51.6%權益。還有，透過一個基金持有新加坡繁華商業區的DBS銀行中心一、二期兩幢寫字樓權益。到目前 為止，力寶的市值亦不過是16.3億元。
由於持有的資產繁雜，不易把逐項資產拆解，機構投資者往往見太困難而不去分析，且力寶的經營管理並非一流，造成這隻股份有龐大折讓，股價較資產淨值，可能高達五成。如今，毋論香港、澳門、新加坡或是馬來西亞，樓價皆持續升溫，在此形勢下，力寶的折讓顯然是過大了。
筆者的見解是，物極必反，現時這麼大的折讓，是反映一個近乎垃圾級的經營管理，但實情其管理層也非如此，只要力寶做出一兩項重組的交易，能把集團本身的概念提高的話，其現時出現的折讓將會大幅收窄，屆時，股份將有不俗的升幅。