鮑威爾聽證前夕 道指再飈200點 巴菲特：過去1年買股 蘋果佔最多
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GS(14)@2018-02-27 08:06:03【明報專訊】聯儲局新任主席鮑威爾將於今天（周二）向眾議院作證，美股昨晚早段向上，道指曾升逾200點，美債和美元上漲。美國10年期國債孳息昨在2.8厘水平。美匯指數逼近90。「股神」巴菲特昨向CNBC稱看好蘋果，其投資旗艦巴郡過去一年買入的股票，蘋果佔最多。當巴菲特被問及為何他仍用舊款的揭蓋式手機，他說因為自己不合潮流，倘自己也用了iPhone，反而預示蘋果手機的需求已經飽和。蘋果是巴郡的第二大持股，昨早段蘋果股價升1%，巴郡股價升1.7%。
近年市場有大量的量化對冲基金（Quantitative hedge funds）透過電腦程式，以商品交易顧問策略（CTA）進行交易，這類CTA交易大手買賣期貨及期權合約，追蹤短期趨勢，在升浪中買入，在跌市時沽空。不過在2月初環球股市升勢逆轉之際，此類CTA對冲基金錄得近17年來最差的月度表現。
CTA對冲基金2月表現 近17年最差
由於去年股市上揚，吸引CTA對冲基金大舉入市，使1月的股票基金錄得1987年以來最強勁的月度淨流入。但至2月初股市升勢突然逆轉，使追蹤趨勢進行買賣的對冲基金損失慘重。即使最近股市反彈，法興的CTA指數本月仍跌5.55％，是2001年11月以來最差表現。Wadhwani資產管理表示，在股市大升之後，CTA可能繼續買入，因此很容易在市况突然逆轉之際損手。部分CTA對冲基金的跌幅，顯著大於法興的CTA指數。
Man AHL價值11億美元多元化基金，在截至2月16日一個月內跌近10％，而AHL的Evolution和Alpha基金在同一時期跌約4％至5％。GAM的Cantab Capital、Systematica和Winton基金由月初至2月16日期間，分別跌9.5％、7.2％和5.3％。截至2月20日，Aspect Capital的多元化基金跌9.5％，Lynx Asset資產管理的趨勢基金跌12.7％。對冲基金經理Roy Niederhoffer旗下的基金在截至2月20日的一個月跌21.1％。由於2月初股市的跌幅頗大，大多數CTA對冲基金今年處於虧損。法興CTA指數自今年初以來跌逾2％。
私募基金現金太多 收購額增兩倍
反觀部分買空的非CTA對冲基金，例如Crispin Odey的基金，在2016和17年分別跌50％和22％，在今年2月的首兩周上漲5％以上，使其今年迄今的回報率略高於7％。不過環球跌市無礙投資者增加對CTA對冲基金的投資。德銀的調查顯示，10％的投資者計劃今年增加對CTA的投資。此外，Bain & Co.的數據顯示，私募股權基金正以金融海嘯前，最快的速度收購上市公司。去年的交易總額達1800億美元，幾乎是2016年的兩倍。交易量的增長，是2007年以來最大，部分由於這些私募基金現金太多，急需進行投資，倘市場基金狀况不變，料今年趨勢仍會持續。
（金融時報）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6769&issue=20180227