美國6月新職強勁 長債息續升 新增22萬職位 工資增長較預期弱
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GS(14)@2017-07-08 20:51:25【明報專訊】美國勞工局公布6月份就業市場數據，非農新增職位22.2萬（圖1），勝市場預期，不過失業率從16年的低位4.3%微增至4.4%，時薪增幅亦略遜市場預期。有分析認為，雖然數據未能充分支持聯儲局加息甚至「縮表」，但觀察聯儲局過去加息步伐，亦與通脹「脫鈎」，若數據與市場無重大落差，年內再加一次息及9月展開縮表是事在必行，市場現已着眼縮減規模。
失業率4.4%高預期 美匯指數先跌後升
美國6月份非農新增職位22.2萬，市場預期增加17.8萬，5月非農新增職位修訂後上調至15.2萬，此前公布為13.8萬；4月非農新增職位修訂後亦上調至20.7萬，此前公布為17.4萬。6月失業率為4.4%，較預期的4.3%高。受相關數據影響，美匯指數先跌後升，至昨晚11時報96.09；金價則先升後跌，由每盎司1228美元回落至1214美元。10年期國債孳息亦先挫後回升，一度升穿2.39厘，較上周五的2.26厘明顯抽升（圖2）。
陸庭龍：今年再加1次息及縮表
6月份非農新增職位遠勝市場預期，恒生私人銀行及信託服務主管陸庭龍表示，數據反映美國勞動市場持續擴張，理論上足夠支持美聯儲今年內再加1次息及9月展開縮表計劃。雖然6月美國平均時薪按月僅微增0.2%，按年升2.5%，略遜市場預期的升2.6%，但陸庭龍表示，這不足以反映美國通脹放緩，工資只是通脹的其中一個指標，原材料價格、消費物價指數及消費行為等較工資更具指標性。
陸庭龍又表示，即使美國通脹未如預期，亦無礙美聯儲加息意向，「美國通脹多年來未達標，但美聯儲亦連續加4次息」，反映若數據與市場無重大落差，美國年底前再加1次息及9月展開縮表是事在必行。不過，他預期，美國9月會先公布縮表時間表，預期明年首季始正式啟動，初時縮減資產負債規模應相當細。
盧楚仁：耶倫明年任滿 行動未必單看數據
新華財金社首席投資策略師盧楚仁認為，雖然非農新增職位較預期理想，但失業率從過去16年以來的低位4.3%微升至4.4%，加上時薪增幅低於市場預期，就數據分析，其實未足夠支持美國再加息甚至「縮表」，不過他認為，態度轉向鷹派的聯儲局主席耶倫將決心在她任期於明年2月屆滿前，落實「縮表」及再加息，所以不能單以數據估算聯儲局的行動。
若9月如期公布縮表，盧楚仁認為，關鍵在於縮減資產負債的規模，如規模僅屬「象徵式」，相信市場有足夠承受能力，但如首次縮減規模過大，全球股票市場恐怕會出現大調整。
明報記者 邱曉欣、尉奕陽
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8147&issue=20170708