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王弼:內地資產津巴布韋化

1 : GS(14)@2016-09-27 07:03:00

【明報專訊】上週三和關焯照博士跑馬,自然談論到當晚聯儲局議息,大家都同意,美國如不加息,股市應該會條件反射式升1%至2%,然後無以為繼。畢竟,不加息這理由已經炒到爛,股市再往上衝,實需新意,美股在議息後,確實於週三、週四衝高了約2%,但週五已開始回吐。至於港股,更有趁好消息出貨格局。本來以為港股有北水支持,表現應勝美股,但港股竟在議息後連續兩天高開低收,北水更有撤退跡象,如果北水確實撤退,港股跑贏歐美股市的勢頭將會逆轉。

美國大選辯論後民調 足以衝擊美股

隨着議息結果公佈,各央行正式靠邊站,美股業績期亦要再等三周,本周焦點肯定是美國大選掛帥,今晚總統電視辯論大家應金睛火眼看着,特朗普會否有怪招出奇制勝?面對身體麻麻的希拉裡,來個「特朗普三氣希拉裡」的場面?我從來不敢輕看特朗普,是因他從初選開始已被視為小丑和笑話,但這個小丑卻過關斬將,面對政治巨人希拉裡,我估計特朗普能否勝出視乎他有沒有成為美國總統的決心,因為他一些近乎自毀的言論(如反擊殉職士兵的父母),輕率得令人懷疑,他是否從沒想過會當總統,以致語無倫次?無論如何,電視辯論後的民調結果,足以令美股翻騰。

阿爺繼續托價 房產變得唔值錢

另外,近來股樓當旺,最多人問及一定是要不要追貨入市。孫子有雲,知己知彼,百戰不殆,問應不應該入市,就是知彼,可是當大家最關注知彼的時候,究竟花了多少時間知己?就算是知彼,我們也要分辨,市況一定是分長中短期預測,大家問股市樓市會上升,究竟是長中短期?舉例說,深圳房地產一年升值73%,這明顯是國內出現嚴重的貨幣濫發現象,如果你問我深圳樓價會不會跌,較長遠的看法,我也認同樓價不會下跌,因為中央肯定會印鈔托住樓市,最後的結果,是國內房地產和物價會津巴布韋化(當然有程度之分),因此樓價的人民幣名義價值(nominal value)會上升,但折現後,購買力會否下跌,又是另一個問題。資產名義價格上升,是否代表擁有人的生活更好,不是三言兩語容易解答的問題。不過有一點我肯定,世界貨幣或資產津巴布韋化,是遲早的事,也不是中國獨有的問題,長期手持大量現金的人,一定會輸得很慘。有資產的,生活會好一點,但是否可稱贏家?難講。

當然,貨幣津巴布韋化的過程有上有落,因此我的策略,是近資產一半的香港和國外房地產,放在一旁不動,另外一半的流動資產,則隨市況波動而調整,例如自三周前,我開始叫大家只沽不買,就是看見股市有見頂迹象,但可能仍會向上衝一段時間,所以採取愈升愈沽的策略,增持現金。如果硬要問我看好看淡,可以說從三周前開始,我「短期看好,中期看淡,長期鈔票變廢紙」。如果閣下目前還是全部現金,而且因為怕輸,已經多年成為股市樓市的旁觀者,這情況確實令人擔憂!

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[王弼 投資王道]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9127&issue=20160926
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